Diploma - WWW - Tocilar

Vizitati www.tocilar.ro ! Arhiva online cu diplome, cursuri si referate postate de utilizatori.
BRD Groupe Societe Generale si mediul competitional din Romania

Introducere
n epoca contemporan, n rile cu economie de pia, creditul i bncile au un rol
determinant n desfurarea proceselor economice, n reglarea circuitelor economice la nivel
micro i macroeconomic, a lichiditii agenilor economici, a economiei n ansamblul ei.
Creterea economic determin att o dezvoltare a afacerilor la nivelul persoanelor ct i o
consolidare a segmentului clasei de miloc n !omnia, tendine de pe urma crora bncile
vor beneficia n continuare.
"rincipala operaiune bancar este creditarea. #elul n care banca aloc fondurile pe
care le gestioneaz poate influena n mod hotrtor dezvoltarea economic la nivel local sau
naional.
"lanul de afaceri constituie un instrument indispensabil ntreprinztorilor ce
construiesc o afacere sau caut parteneri, managerilor ce propun proiecte noi altor persoane
sau instituii de finanare, instituiilor ce gestioneaz fonduri pentru proiecte de investiii
pentru a obtine un credit bancar de care au nevoie.
$eoacere orice banc i asum ntr%o oarecare msur riscuri atunci cnd acord
credite &pierderi la portofoliul de credite atunci cnd unii debitori nu i onoreaz obligaiile'
rezult ca cea mai impornant funcie a bancii n ceea ce privete creditarea este de a controla
calitatea portofoliului de credite. (stfel, fiecare banc creia i se solicit un credit de
investiii realizeaz o analiz a indicatorilor privind bonitatea solicitantului i o analiz a
riscului pe care%l poate ntmpina cu privire la capacitatea solicitantului de a rambursa
creditul i dobnzile aferente.
Ideea de baz care a constituit punctul de plecare al lucrrii de fa a fost aceea c, n
condiiile unei lumi n continu schimbare, cu un mediu din ce n ce mai incert, n care o
firm pentru a suprevieui i pentru a crete pe pia are are nevoie de lichiditai, aceasta
apeleaz la un credit bancar, iar instrumentul principal folosit pentru a%l creditul este planul
Pagina 1 din 85
de afaceri.
"rezenta lucrare, cu titlu )"lanul de afaceri% instrument de creditare* este structurat
pe cinci capitole, astfel+
Capitolul I % n primul capitol este prezentat ,-istemul bancar romnesc* n care
.anca /aional reprezint punctul central prin funciile pe care le ndeplinete. n acest
capitol voi face mai nti o scurt prezentare a ./! oferind date privind natura uridic i
atribuiile ./!. 0oi prezenta totodat i cteva dintre instrumentele politicii monetare ale
./!. n continuare este prezentat rolul bncilor comerciale care reprezint al doilea nivel al
sistemului bancar, avnd rol de imbold al dezvoltrii oricrei economii.
Capitolului II % ,"lanul de afaceri% instrument de obinere a creditului de investiie* n
care voi aborda aspectele teoretice referitoare la funciile, rolul i importana planului de
afaceri pentru obinerea unui credit. $easemeni voi face referire i la componentele unui plan
de afaceri, componente care se regsesc n maoritatea planurilor de afaceri ntocmite de
diferite instituii bancare.
n capitolul III cu titlul ,.!$% 1roupe -oci2t2 12n2rale* se realizeaz o ampl
caracterizare a .!$% 1roupe -oci2t2 12n2rale, banc care a oferit spriin n vederea realizrii
acestei lucrri, din mai multe puncte de vedere+ situaia financiar, reeaua de sucursale,
structura organizatoric, analiza clienilor i a concurenilor, poziia pe pia, analiza
produselor i serviciilor pe care le ofer.
n Capitolul I0+ ) -tudiu de caz 3 (cordarea unui credit de investiii pe baza planului
de afaceri* sunt descrise obiectivele urmrite de .!$% 1roupe -oci2t2 12n2rale la creditarea
proiectelor de investiii, sunt prezentate etapele parcurse de banc n acordarea unui credit
eficient+ prezentarea societii comerciale solicitante, prezentarea creditului solicitat, analiza
documentelor puse la dispoziia bncii de care solicitant , analiza indicatorilor de bonitate i
de solvabilitate. Conceptele necesare analizei au fost prezentate teoretic , iar elementele cheie
au fost reluate n studiul de caz avnd ca subiect de analiz firma "olicolor -( din .ucureti.
Capitolul 0+ )Concluzii i propuneri* cuprinde referiri cu privire la activitatea .!$%
1roupe -oci2t2 12n2rale, la nivel general i in ceea ce privete acordarea unui credit de
investiii pe baza planului de afaceri.
Iat deci sensul lucrrii de fa+ o ncercare de a prezenta analiza unui plan de afaceri
n cadrul solicitrii unui credit bancar, planul de afaceri fiind considerat )o hart rutier a
firmei% arat unde se afla i unde vrea s aunga firma*.
Pagina 2 din 85
Capitolul 4.
-istemul bancar rom5nesc
4.4. !olul .ncii /aionale a !omniei
4.4.4. .anca /aional a !omniei. /atura uridic
.anca este socotit o instituie care se ocup cu comerul cu bani pe cont propriu,
specializat n operaiuni financiare de credit. .ncile sunt societi particulare sau de stat
care concentreaz resurse financiare disponibile pe care le redistribuie n economie sub form
de credite sau alte plasamente financiare.
.ncile centrale sunt instituii guvernamentale care asigur funcionarea i
supravegherea sistemului bancar la nivel naional prin puterile i responsabilitile dobndite
prin actul lor de nfiinare. "entru a nelege rolul pe care bncile centrale l dein ntr%o
economie naional este suficient s amintim funciile pe care acestea le ndeplinesc n cadrul
sistemului bancar.
.anca Central ndeplinete, din punct de vedere al sistemului bancar, atribuia de
)banc a bncilor*, avnd urmtoarele funcii principale+
funcia de emisiune
funcia de supraveghere a sistemului bancar
de centru valutar
de banc de depozit i de transfer pentru bnci comerciale
banc a statului
.anca /aional a !omniei este instituia bancar central a statului romn, unicul
emitent de moned care stabilete reglementrile n domeniul monetar, al creditului i valutar.
-pre deosebire de alte organizaii, cele care activeaz n domeniul bancar sunt supuse
unei legislaii speciale i unei supravegheri centralizate, deoarece sistemul bancar este unul
dintre pilonii de baz ai oricrei economii de pia eficiente.
.anca /aional a !omniei &./!', este instituit ca banc central a statului romn
Pagina din 85
avnd personalitate uridic
4
. .anca /aional nfiinat n anul 4667 este o instituie public
independent, cu sediul central n municipiul .ucureti. 8ste unica instituie autorizat s
emit nsemne monetare, sub forma de bancnote i monede, ca miloace legale de plat pe
teritoriul !omniei.
Conform prevederilor 9egii privind -tatutul ./!, obiectivul fundamental al ./!
este )asigurarea i meninerea stabilitii preurilor*. 8ste foarte important aceast
recunoatere legal a independenei ./! fa de sfera politic, deoarece numai astfel ea
poate uca imparial rolul de supervizor pe piaa bancar i poate s%i impun punctual de
vedere n ceea ce privete politica monetar, valutar i datoria public.
"rin natura sa uridic, ./! este un organism ce urmrete funcionarea normal a
sistemului bancar i promovarea unui sistem financiar eficient n cadrul economiei de pia.
Cu alte cuvinte, ./! se implic att n activitile de pe piaa monetar, ct i n cele de pe
piaa financiar naional. Cu autorizarea "arlamentului !omniei, ./! poate participa i pe
piaa monetar i financiar internaional, direct sau ca membru al diferitelor organizaii
internaionale.
.anca /aional a !omniei este condus de un Consiliu de (dministraie format din
nou membrii numii de "arlament la propunerea comisiilor permanente de specialitate ale
celor dou Camere, astfel +
un preedinte, care este i guvernator al ./!
un vice%preedinte, care este i prim%viceguvernator
apte membrii, dintre care doi sunt i viceguvernatori, iar ceilali cinci nu sunt
salariai ai ./!.
(ctivitatea consiliului de administraie este reglementat de prevederile legii
474:4;;6 i de regulamentele .ncii /aionale a !omniei. Consiliul de administraie al
.ncii /aionale a !omniei hotrte+
politicile n domeniul monetar i al cursului de schimb, urmrind aducerea la
ndeplinire a acestora<
msurile n domeniul autorizrii, reglementrii i supravegherii prudeniale a
instituiilor de credit i monitorizrii sistemelor de pli pe care le%a autorizat<
direciile principale n conducerea operaiunilor i rspunderile ce revin personalului
.ncii /aionale a !omniei<
organizarea intern, indemnizaiile, salariile i alte drepturi bneti ale personalului<
4
Conform legii nr. 474:4;;6 modificat i completat de legea =4>:>77?
Pagina ! din 85
atribuiile i componena Comitetului de "olitic @onetar, Comitetului de
-upraveghere, Comitetului de (dministrare a !ezervelor Internaionale i Comitetului de
(udit, care funcioneaz n cadrul .ncii /aionale a !omniei<
delegarea temporar a competenelor sale ctre conducerea eAecutiv, atunci cnd
situaii speciale pot impune aceast soluie.
4.4.>. (tribuiile .ncii /aionale a !omniei
n calitatea sa de autoritate n domeniul monetar, bancar i valutar, ./! are
urmtoarele atribuii' +
a' stabilirea politicii monetare a statului n cadrul creia ./! poate opera pe piaa
monetar i financiar. "entru aceasta ./! poate derula urmtoarele tipuri de operaii+
emisiunea de moned+ conform legii, ./! are dreptul eAclusiv de a emite nsemne
monetare ca miloace legale de plat pe teritoriul !omniei. n acest scop se stabilesc+
valoarea nominal, dimensiunile, greutatea, desenul, caracteristicile tehnice ale bacnotelor i
monedelor metalice.
punerea:retragerea din circulaie a nsemnelor monetare, respectiv schimbarea
nsemnelor monetare.
derularea de operaiuni pe piaa monetar+ ceea ce presupune scontarea, dobndirea,
luarea n ga, vinderea de creane, titluri i alte valori, precum i atragerea de depozite de la
bnci.
derularea de operaiuni pe piaa de capital+ ./! poate acorda credite n condiiile
stabilite prin propriile reglementri, care se refer la condiiile de acordare, rambursare,
garantare i dobnd.
fiAarea rezervelor minime obligatorii ale bncilor+ pentru a putea funciona n
!omnia orice banc sau filial a unei bnci strine trebuie s constituie la ./! o rezerv
minim obligatorie, purttoare de dobnd la nivelul dobnzii medii la vedere.
stabilirea politicii valutare a statului+ pentru aceasta ./! trebuie+
s elaboreze i s aplice politica privind cursurile de schimb valutar &calculnd i
publicnd cursurile medii de schimb', regulamentul valutar &autoriznd :retrgnd autorizaii
pentru tranzacii valutare'
s elaboreze balana de pli i alte lucrri de investiii ale statului
Pagina 5 din 85
s stabileasc plafoane la activele eAterne i la ndatorarea eAtern
s administreze rezervele internaionale ale statului
supravegherea activitii bancare care const n+
operaiuni de creditare a bncilor pe termen de cel mult ;7 de zile, creditele putnd fi
garantate cu titluri de stat &scadente n maAim un an', cu cambii, bilete la ordin, depozite
constituite la ./!. $eoarece ./! este autoritatea suprem n materie de creditare a
bncilor, ea este cea care stabilete nivelul ratei dobnzii, termenul de rambursare,
comosioanele, etc. astfel nct creditul poate fi acordat discriminatoriu &unei anumite bnci
pentru susinerea unor programe de interes sectorial ' sau competitiv &acelor bnci care pot
ndeplini condiiile de creditare'
servicii de compensare, depozitare i plat
operaiuni de autorizare i supraveghere prudenial a bncilor+ ./! este singura
autoritate n msur s autorizeze funcionarea unei bnci romne sau filial a unei bnci
strine. $e asemenea, ./! este mputernicit s emit regulamente bancare, s vegheze la
aplicarea lor i s emit sanciuni pentru nerespectarea acestora. n fine, tot ./! este
mputernicit s controleze activitatea bncilor, verificnd registre i conturi.
efectuarea de operaiuni pe contul statului, adic urmrirea contului trezoreriei statului
i derularea de operaiuni cu titluri de stat+
urmrirea contului Brezoreriei statului presupune primirea ncasrilor i efectuarea
plilor prin acest cont i pentru aceste operaiuni nu percepe comisioane, dar se bonific
dobnzi pentru disponibilitile din acest cont. $e asemenea, ./! poate acorda credit pe cel
mult 467 de zile Brezoreriei pentru depirea dificultilor legate de decalaul dintre ncasri
i pli, cu condiia ca suma total acordat s nu depesc CD din venitul bugetului de stat
pe anul precedent.
derularea de operaiuni cu titluri de stat presupune+ plasarea emsiunilor de titluri de
stat, nregistrarea, depozitarea i transferal de titluri de stat, precum i efectuarea de pli
aferente acestora.
efectuarea de operaiuni cu aur i active eAterne care presupune operaiuni de
vnzare:cumprare i alte tranzacii cu lingouri i monede de aur i alte metale preioase,
precum i operaiuni de vnzare:cumprare de valute, bonuri de tezaur, obligaiuni emise sau
garantare de guverne strine sau organisme interguvernamentale. $e asemenea, tot aici se
includ operaiunile de deschidere i meninere de conturi la bnci centrale, autoriti monetare
i organisme financiare internaionale, ca i efectuarea de operaiuni de corespondent cu
acestea.
Pagina " din 85
4.>. !olul bncilor comerciale n sistemul bancar
n conteAtul actual locul i rolul bncilor n economie sunt strns legate de calitatea de
ntermediar n releiile economii % investiii .(genii economici i gsesc resursele necesare
realizrii investiiilor , fie prin propriile economii , fie recurgnd la credite acordate dectre
bnci ..ncile s%au afirmat ca instituii monetare , ca intermediari monetari a cror
caracterisic esenial este posibilitatea de a pune n circulaie creane asupra lor nsi , ce
sporesc volumul circulaiei monetare n moned .Caracteristica semnificativ a bncilor este
transformarea activelor nemonetare n moned .8misiunea de bancnote , funcia iniial a
tuturor bncilor a fost restrns ulterior doar la banca de emisiune .n cadrul sistemului
bancar s%au inclus n timp i intermediari nemonetari , care au ca funcii principale colectarea
de economii sau acordarea de credite pe termen milociu i lung , direct ctre beneficiari sau
prin angaarea de capitaluri pentru recreditare. -pecializarea bncilor a fost o tendin ce s%a
manifestat n cadrul sistemului bancar .-epararea i independena bncilor specializate este i
momentul delimitrii strii de competen i activitate a bncilor de depozit .n cadrul
sistemului bancar s%au delimitat bncile comerciale : de depozit i bncile specializate .
.ncile comerciale efectueaz toate tipurile de operaiuni bancare , operaiunile de
baz ale acestora sunt +
constituirea de depozite <
acordarea de credite .
.ncile specializate +
includ o gam larg de instituii de credit i au statute diferite de la o ar la alta <
efectueaz n general totalitatea operaiunilor bancare <
fiecare dintre acestea sunt supuse unor limitri privind funcionalitatea lor sau i
asum eAclusivitate n anumite operaiuni .
limitrile se refer la raza de implantare & teritorial ' sau la statutul lor social ,
particular .
!olul bncilor n economie este evideniat de funciile ndeplinite de acestea ca ageni
economici i ca factori de modelare economic+
atragerea disponibilitilor monetare ale diferiilor ageni economici prin oferta de
titluri secundare i condiii de depozitare avantaoase din punct de vedere al remunerrii,
lichiditii, siguranei <
Pagina # din 85
acordarea i distribuirea de miloace bneti suplimentare diferiilor ageni economici
n vederea completrii capitalurilor proprii <
crearea instrumentelor de credit ale circulaiei monetare <
sporirea i diversificarea ofertei de servicii financiare pentru clieni &persoane fizice
sau uridice'.
Enii autori disting de asemenea o alt funcie a bncilor, aceea a creaiei economice.
(ceast funcie se manifest pe plan financiar i pe plan tehnic.
4. "e plan financiar ea se eAprim prin urmtoarele forme +
participarea bncilor la capitalul social al societilor comerciale. Conform
prevederilor legale, n !omnia participarea unei societi bancare la capitalul unei firme al
crui obiect nu are legtur cu activitatea bancar nu poate depi >7D din valoarea
capitalului firmei sau companiei respective
>
, iar aceasta trebuie s aib ca obiect desfurarea
de activiti financiare. n alte ri, precum Burcia sau -tatele Enite, aceast restricie nu
eAist, n vreme ce n alte state &1ermania de eAemplu', aceast opiune nu este acceptat.
acordarea de credite n vederea obinerii calitii de asociat sau de mprumuturi
participative n favoarea societii comerciale la care banca particip cu capital.
acordarea de credite bancare societii comerciale. mprumuturile acordate de banc
unui debitor nu pot depi, cumulate, 4FD din fondurile proprii ale bncii respective.
>. "e plan tehnic, funcia de creaie monetar se manifest prin urmtoarele forme+
bncile oac rolul de consilier financiar al agenilor economici n cutare de resurse
financiare i de miloace de investire a resurselor <
bncile acord asisten societilor comerciale n cazuri de maorare a capitalurilor
acestor societi, prin garantarea emisiunilor de aciuni.
"rogresul tehnic din domeniul informatic i al comunicaiilor a fcut ca accesul
bncilor la diverse oportuniti de afaceri financiare s creasc considerabil astfel c, n
prezent, are loc un proces de uniformizare a structurii activitilor bancare, dezvoltndu%se
bnci comerciale cu caracteristici de bnci universale, ce furnizeaz produse i servicii din
toate domeniile de activitate specifice.
.ncile comerciale sau de depozit acioneaz ca societi comerciale pe aciuni,
urmrind realizarea de profituri din activitatea desfurat, dar respectnd statutele de
funcionare proprii. (ceste bnci constituie veriga de baz a oricrui sistem bancar i
efectueaz toate tipurile de operaiuni bancare, care se grupeaz n dou categorii principale +
>
Conform art. ?6 din 9egea bancar nr. F6:4;;6
Pagina 8 din 85
a' operaiuni pasive prin care banca i procur resurse prin atragerea disponibilitilor
bneti temporare din economie. G trstur specific a structurii bilaniere bancare o
reprezint ponderea foarte mic &n medie de 47D' a capitalurilor proprii n total, ceea ce face
ca operaiile pasiv s fie foarte importante pentru volumul i calitatea resurselor atrase.
b' operaiunile active sunt cele prin care banca realizeaz fructificarea capitalului i a
resurselor atrase. $e calitatea operaiunilor active, concretizate n evidenierea aa numitelor
active productoare de venituri, depind n mare msur profitul i soliditatea bncii.
n epoca contemporan locul i rolul bncilor n economie sunt strns legate de
calitatea lor de intermediar principal n relaia economii%investiii, relaie hotrtoare n
creterea economic. .ncile comerciale i eAercit rolul lor de intermediar nu numai ntre
agenii din afara sistemului bancar, ci au un rol maor n recircularea i valorificarea
capitalului, n mobilizarea de resurse i distribuirea de credite n nsui sistemul bancar, deci
intermediaz ntre verigile bancare.
n procesul de intermediere financiar, bncile comerciale ndeplinesc urmtoarele
funcii importante +
de mobilizare a activelor monetare din economie
de utilizare a acestora prin distribuire de credite
de decontare &efectuare' a plilor ntre titularii de cont.
"e lng importanta funcie de intermediar n economie, bncile sunt creatoare de
bani pe calea creditului, motivul fiind c depozitele la vedere reprezint o parte a masei
monetare.
.ncile pot desfura, n limita autorizaiei acordate, urmtoarele activiti
=
+
atragere de depozite i de alte fonduri rambursabile<
contractare de credite, incluznd printre altele+ credite de consum, credite ipotecare,
finanarea tranzaciilor comerciale, operaiuni de factoring, scontare, forfetare<
leasing financiar<
servicii de transfer monetar<
emitere i administrare de miloace de plat, cum ar fi+ cri de credit, cecuri de
cltorie i altele asemenea, inclusiv emitere de moned electronic<
emitere de garanii i asumare de angaamente<
tranzacii n cont propriu sau n contul clienilor, cu+ instrumente ale pieei monetare
=
(rt. 44 din 9egea /r.F6:4;;6 privind activitatea bancar, inclusiv modificrile i completrile aduse prin
9egea nr. ?6F:>77=
Pagina $ din 85
&cecuri, cambii, bilete la ordin, certificate de depozit', valut, contracte futures i options<
instrumente avnd la baz cursul de schimb i rata dobnzii, valori mobiliare i alte
instrumente financiare<
intermediere n oferta de valori mobiliare i alte instrumente financiare
acordare de consultan cu privire la structura capitalului, strategia de afaceri i alte
aspecte legate de aceasta, consultan i prestare de servicii cu privire la fuziuni i achiziii de
societi comerciale<
intermediere pe piaa interbancar<
administrare de portofolii ale clienilor i consultan legat de aceasta<
pstrare n custodie i administrare de valori mobiliare i alte instrumente financiare<
prestare de servicii privind furnizarea de date i referine n domeniul creditrii<
nchiriere de casete de siguran.
.ncile pot desfura i alte activiti permise de legislaia n vigoare, cum ar fi+
depozitarea activelor fondurilor de investiii i societilor de investiii, distribuirea de titluri
de participare la fonduri de investiii i aciuni ale societilor de investiii, acionarea ca
operator al arhivei electronice de garanii reale mobiliare, operaiuni cu metale i pietre
preioase i obiecte confecionate din acestea, operaiuni de mandat, servicii de procesare de
date, administrare de baze de date ori alte asemenea servicii pentru teri, participare la
capitalul social al altor entiti. .ncile pot presta servicii auAiliare sau coneAe legate de
activitile desfurate, cum ar fi+ deinerea i administrarea de bunuri mobile i imobile
necesare desfurrii activitii sau pentru folosina salariailor i pot efectua orice alte
activiti ori operaiuni necesare pentru realizarea obiectului de activitate autorizat, fr a fi
necesar includerea lor n autorizaia acordat.
Gperaiunile de leasing financiar vor putea fi desfurate n mod direct ncepnd cu
data aderrii !omniei la Eniunea 8uropean. "n la aceast dat, operaiunile de leasing
financiar pot fi desfurate prin societi distincte, constituite ca filiale n acest scop.
Bot conform legii bancare, bncilor le sunt interzise urmtoarele operaiuni+
operaiuni cu bunuri mobile i imobile, cu eAcepia celor necesare desfurrii
activitii i folosinei salariailor &sedii, mobilier, aparatur de birou, etc.', ca i cu eAecuia
tranzaciilor cu bunuri mobile:imobile dobndite n urma eAecutrii creanelor bncii, care
trebuie vndute n termene de un an de la data dobndirii lor
?
<
gaarea propriilor aciuni n contul datoriilor bncii<
?
9egea nr. ?6F:>77= pentru modificarea i completarea 9egii nr.F6:4;;6
Pagina 1% din 85
acordarea de credite sau furnizarea altor servicii clienilor, condiionat de vnzarea
sau cumprarea aciunilor bncii<
acordarea de credite garantate cu aciunile emise de banc<
primirea de depozite, titluri sau alte valori, cnd banca se afl n ncetare de pli<
acordarea de credite condiionat de acceptarea de ctre client de alte servicii care nu
au legtur cu operaiunea de creditare respectiv.
$in eApunerea de mai sus rezult acum cu o mai mare claritate rolul legiuitorilor n
sistemul bancar. "e de o parte, bncilor li s%a atribuit privilegiul eAclusiv al eAecutrii unor
operaiuni, cu scopul declarat de a se putea implementa o economie de pia eficient, iar pe
de alt parte, bncilor li se interzice s eAecute anumite operaiuni, deoarece datorit marii lor
puteri financiare ar putea stneni libera concuren n anumite domenii sau ar putea
mpiedica relaiile de credit.
C("IBG9E9 >.
"9(/E9 $8 (#(C8!I 3 I/-B!E@8/B $8 G.HI/8!8
( C!8$IBE9EI $8 I/08-BIHI8
-e remarc n ultima perioad o evoluie din ce n ce mai accelerat a economiei n
ansamblul ei, evoluie susinut de apariia unor noi idei de afaceri, a unor noi societi, de
dezvoltare i perfecionarea celor dea eAistente.
"lanul de afaceri constituie un instrument managerial de aciune, elaborat n mod
logic, ce presupune o gndire de perspectiv asupra dezvoltrii unei afaceri i pornind de la
obiectivele acesteia, include toate acele faze i resurse care sunt implicate n atingerea lor,
ntr%un termen prestabilit.
!olul su este nu doar de a demonstra c afacerea merit finanat, ci i de a ghida
ntreprinztorul ncepnd cu primul an de operare a afacerii. Implementarea lui nseamn
control i adaptare n funcie de evoluia reala. (cest control eAercitat de%a lungul derulrii
afacerii va viza toate elementele critice ale entitii economice &stocurile, costurile de
producie, controlul calitii, vnzrile, plile efectuate, etc.'.
n general, specialitii n domeniu argumenteaz necesitatea i oportunitatea
ntocmirii unui plan de afacere evideniind urmtoarele caracteristici+
ofer o imagine de ansamblu asupra afacerii, ferindu%l pe manager de a se pierde n
Pagina 11 din 85
amnunte<
dac este bine ntocmit, planul de afacere este n acelai timp i un studiu de
fezabilitate, o garanie a reuitei ideilor de afaceri, a finalizrii cu succes a unei afaceri n curs
de derulare, un studiu de vitalitate sau de supravieuire<
constituie un instrument de mbuntire a managementului firmei. $in practica
afacerilor s%a desprins concluzia c este preferabil ca managerii s aib un plan de afacere,
chiar imperfect, dect s acioneze haotic, instinctiv<
creeaz managerului posibilitatea de a%i comunica ideile i proiectele bncilor,
investitorilor sau partenerilor poteniali, autndu%l s identifice i s obin surse de
finanare.
Grice plan de afaceri presupune o anumita succesiune de operaiuni. "entru
ntocmirea sa e necesar parcurgerea urmtoarelor = etape
F
+
culegerea informaiilor necesare &capacitatea de absorbie de ctre pia a produsului
sau a serviciului ce se va realiza, evaluarea costurilor, concurenii, furnizorii, nivelul tehnic i
tehnologi, etc.'<
planificarea efectiv a activitilor respective 3 alegerea strategiei potrivite i gsirea
cilor de atingere a obiectivelor stabilite<
redactarea planului &etapa de alegere a formei optime de prezentare ctre destinatar a
rezultatului etapei anterioare'.
>.4. #unciile planului de afaceri i rolul acestuia
"lanul de afaceri apropie ideea de afacere de realitate% fapt ce reprezinta un avanta
psihologic foatre mare
I
. "lanul de afaceri are patru funcii+
(' #uncia de cristalizare i dezvoltare a ideilor privitoare la cum ar trebui condus
afacerea presupune ca planul de afaceri s defineasc clar scopurile i obiectivele afaceri s
stabileasc metode de atingere &ndeplinire' a acestora, s identifice riscurile implicite. (stfel,
alocarea resurselor se va face dup criterii de maAimizare a eficienei, strategiile sunt cizelate,
afacerea este eAaminat din toate punctele de vedere &marJeting, producie, suport financiar',
F
K. .essis, $. 1alai, ". Lienast% )Planul de afaceri- cum s concepi i s redactezi un plan de afaceri * 8d.
-tiin iBehnic, .ucureti, 4;;C, pag. 47
I
9. Koseph, !. !ichard, (. -moJe% ) Vital Business Secrets for New and Growing Companies*, $oM Kones
IrMin, Illinois, 4;6;, pag. >=
Pagina 12 din 85
iar greelile sunt comise mai degrab pe hrtie dect n realitate.
"lanul va arta ,ct i cnd vei avea nevoie* & evit subcapitalizarea i deficitul de
numerar', permind compararea unor alternative strategice i alegerea celei mai eficiente.
.' #uncia de realizare a unei evaluri retrospective a performanelor reale ale unei
afaceri de%a lungul timpului presupune identificarea cauzelor, direciei i amplitudinii
abaterilor de plan, precum i modalitilor de aciune a companiei n viitor. @anagerii i
ntreprinztorii i vor mbuntii eAperiena profesional i cunotinele, vor fi mai puin
eApui unor pericole neprevzute, vor supraveghea i controla performanele companiei i vor
fi n msur s ia msuri corective n timp util atunci cnd realizarea obiectivelor este
ameninat.
C' #uncia de evaluare a unei idei de afaceri deriv din capacitatea planului de afaceri
de a analiza , evolua, compara i clasifica proiectele de investiii. Botodat, acest instrument
de lucru confer ncredere n forele proprii, poate compensa lipsa capitalului i eAperienei n
cazul n care eAist alte avantae &ideea afacerii, oportuniti de pia considerabile, etc'.
$' #uncii de generator de finanare 3 cei mai muli creditori i investitori vor finana
firma numai dup ce%i vor studia planul de afaceri, vor vedea abilitatea planului de a genera
ncasri necesare operaiunilor zilnice, plii datoriilor i generrii profitului. -ursele de
capital vor dori s tie de ci bani are nevoie firma , cnd are nevoie de ei, cum ar fi alocai,
dac i cnd va fi capabil s recompenseze alocarea de fonduri. #inanatorii vor putea
aprecia capacitatea de a diagnostica situaia prezent, de a%i alege strategia optim pentru
atingerea acestora.
8fectele pozitive generate de ntocmirea planului de afaceri+
-e va avea prileul de a identifica unele aspecte ale afacerii care nu sunt sub control i
se va aciona asupra lor cu unele msuri speciale <
-e vor oferi att angaailor firmei ct i terilor n cadrul operativ i direcii noi de
aciune<
Cu ocazia aceasta se contientizeaz i se analizeaz n detaliu strategia firmei<
Cu acest prile se vor apleca mai mult asupra sistemului informaional al firmei<
-e vor identifica domeniile n care compania nu are suficiente cunotine de
specialitate<
-e vor crea condiii i faciliti relundu%se procesul de planificare i cu alte ocazii.
>.>. 8lementele planului de afaceri
Pagina 1 din 85
(tunci cnd se organizeaz materialul, nu trebuie uitat c cei crora le este adresat
sunt persoane al cror timp este deosebit de limitat. Informaia, trebuie s fie prezentat ntr%o
manier sistematizat i atractiv, limbaul s fie caracterizat prin corectitudine i concizie,
iar materialul trebuie dactilografiat sau procesat pe computer i ndosariat ntr%un mod ct
mai atractiv.
n funcie de destinatar i de scop, planul de afacere cuprinde patru componente+
scrisoarea eAplicativ<
rezumatul<
planul de afaceri<
aneAele.
-crisoarea eAplicativ
(tunci cnd planul de afacere este trimis la o banc sau la un potenial investitor n
vederea obinerii unei finanri, trebuie ca acesta s fie nsoit de o scrisoare eAplicativ.
(ceasta are menirea s trezeasc atenia adresantului i s pregteasc terenul pentru
viitoarele negocieri.
-crisoarea trebuie s fie concis, redactat pe o singur pagin. In paragraful
introductiv se prezint motivele pentru care a fost ales adresantul respectiv, subliniind, fr a
eAagera, importana i calitile acestuia. In teAtul scrisorii se va prezenta foarte pe scurt
coninutul planului de afacere, motivul pentru care se solicit creditul, mrimea sumei de bani
solicitat i avantaele ce se vor oferii creditorului. In ncheiere se precizeaz disponibilitatea
i dorina de a furniza detalii suplimentare asupra afacerii.
9a ntocmirea scrisorii se recomand a se utiliza un ton condescendent dar sigur, din
care s reias c ntreprinztorul are certitudinea reuitei afacerii, pe care a organizat%o cu cea
mai mare atenie i o are sub control.
!ezumatul
Cuprinde elementele eseniale ale planului de afacere i anume+
o scurt descriere a afacerii<
descrierea produselor i:sau a serviciilor ce intr sub incidena afacerii<
succint descriere a segmentului de pia vizat prin afacere &piaa int'<
scurt prezentare a echipei manageriale<
sumarul previziunilor financiare<
obiectivele generale i specifice.
$ei ca ntindere deine o mic parte din materialul ce urmeaz a fi prezentat
Pagina 1! din 85
potenialilor creditori sau investitori, rezumatul prezint o importan capital n obinerea
spriinului acestora.
!ezumatul este plasat naitea planului de afacere propriu%zis, avnd rolul de a%l incita
pe cititor s l parcurg n ntregime. (stfel, pentru a nu pierde din vedere aspecte eseniale,
se recomand ca acesta s se ntocmeasc doar dup ce s%a elaborat n ntregime planul de
afacere.
"lanul de afacere propriu% zis
n cele ce urmeaz, vom prezenta ntr%o manier sistematizat principalele elemente
ce trebuie incluse ntr%un plan de afacere. "rezentarea este general i elastic, ncercnd s
surprind multiplele aspecte ce deriv din practic.
$escrierea afacerii
(ceast seciune a planului de afaceri este important deoarece reprezint *cartea de
vizit * a solicitantului, iar performanele trecute i prezente constituie baza de plecare pentru
eAtrapolarea viitorului potenial.
n aceast seciune sunt prezentate urmtoarele elemente+
% forma de proprietate a societii &pe aciuni, cu rspundere limitat, n nume colectiv,
n comandit simpl sau pe aciuni'<
% stadiul de evoluie la care a auns compania<
% tipul de activitate desfurat & de producie, de comer sau prestri servicii'<
% produsele sau serviciile pe care firma le%a dezvoltat sau vndut pe pia i succesul
acestora<
% elemente privind trecutul firmei &data nfiinrii, scopul ntemeierii, care au fost
realizrile ei maore, care au fost deficienele ei , modificri n tendinele generale '
% elemente privind situaia actual &activitatea curent, stadiul de via economic al
domeniului de activitate al afacerii, identificarea produselor:serviciilor actuale, numrul de
salariai ai firmei, cota de pia deinut i resursele firmei, tendina vnzrilor firmei,
echilibrul social, calificarea personalului '
% detalii privind structura actual a capitalului permanent &capitalul propriu,
mprumuturi'<
% scurta descriere a fondatorilor, accentund eAperiena relevant i poziia fiecruia n
cadrul firmei.
>. $escrierea pieei produsului sau serviciului aflat sub incidena afacerii
$escrierea actualilor clieni i sau a celor poteniali+
Pagina 15 din 85
@otivaia clientului este un alt aspect ce st la baza segmentrii pieei.
, Clienii nu cumpr produse, ei achiziioneaz soluii pentru problemele lorN*
Cunoscutul psiholog american (braham @asloM spunea+ ,toi clienii sunt cuttori
de scopuri care s ustifice nevoile lor de achiziie i consum*.
Identificarea pieei int este imposibil fr o nelegere prealabil a dinamicii pieei
n ansamblul su. 8Aist o serie de factori care contribuie la luarea unei decizii de cumprare+
% factori ce in de produs 3 calitate, aspect &form, culoare, teAtur, material', ambala,
mrime, uurin n manipulare i transportare, service, garanie i fiabilitate, caracteristici
operaionale &eficien, economicitate, adaptabilitate'<
% factori ce in de afacere 3 amplasament, reputaie, metode de vnzare, program de
lucru i timp de vnzare, program de creditare, reclam i promovare, ofert diversificat,
aspectul i atitudinea angaailor<
% ali factori % condiii meteo, anotimp, evoluii macroeconomice & recesiune, boom'.
-e ofera date cu privire la clientii actuali ai societatii, la produsele pe care acestia le
achizitioneaza precum si ponderea acestor produse din totalul vanzarilor firmei.
$escrierea produsului ce se afl sub incidena afacerii+
"rezentarea produselor: serviciilor ofer oportunitatea descrierii avantaelor acestora
din perspectiva clienilor. ntreprinztorii de succes tiu sau cel puin au o idee despre ceea ce
clientul ateapt de la ei. (cest tip de anticipare este vital pentru atragerea i fidelizarea
clientului, pentru asigurarea unei competitiviti pe pia.
Cea mai bun metoda de aprare a unei firme impotriva falimentului o reprezint
diversificarea bazei de produse i servicii oferite.
In cadrul acestei sectiuni a planului de afaceri se ofera date despre parametrii
economici ai produsului i:sau a serviciilor+ pre de vnzare, costuri implicate,
competitivitate, profitul nregistrat etc.
Caracterizarea segmentului de pia+
8lementul central n descrierea pieei l constituie evoluia preului produsului sau
grupelor de produse:servicii ce fac obiectul planului de afaceri. .una nelegere a evoluiei
preurilor pe pia va constitui un element important pentru definirea, n termeni generali, a
politicii de pia i de produs pe care firma o va putea aplica. n caz contrar vor eAista dou
consecine principale+ fie compania va deveni din ce n ce mai necompetitiv, i i va pierde
continuu din cota de pia, fie va deveni din ce n mai neprofitabil
C
.
-egmentarea propriu%zis a pieei 3 se realizeaz prin mprirea clienilor efectivi i
C
Oest, (.% ) Planul de afaceri*, 8d. Beora, >777, pag. ==
Pagina 1" din 85
poteniali n grupe omogene conform unor criterii de segmentare anterior alese.
n practic, pentru segmentarea pieei pot fi folosite o serie de criterii, grupate n
funcie de grupa de produse i servicii ce fac obiectul afacerii % vrst, seA, stare civil,
nivelul venitului, localizare geografic, poziie social:pregtire, caracteristici psihologice ale
consumatorului &identificarea acestora contribuie i la alegerea unei strategii de promovare
adecvate'
6
, industria beneficiar, cantitatea:frecvena achiziiilor, modul de achiziie a
produselor &licitaie, intermediari, prelungirea contractelor eAistente', serviciile post%vnzare
solicitate.
Brendul pieei %eAprim tendinele de evoluie ale segmentului de pia 3 int pe care
se va focaliza afacerea analizat.
"ieele n cretere i cele n declin presupun strategii diferite bazate pe urmtoarele
aciuni +
investiii puternice n promovare
investiii n cercetare%dezvoltare
investiii mai mari n stocuri, capacitate de stocare i distribuie
practicarea unei politici concureniale agresive a preurilor mici n etapele de cretere
a pieei, urmat de maorri odat cu reducerea ritmului de cretere a pieei.
"ieele n declin necesit alte strategii, aAate pe+
control riguros al cheltuielilor promoionale <
o gam de produse restrns<
atenie maAim asupra nivelului stocurilor i costului de distribuie<
o politic de pre aAat mai degrab spre maAimizarea profitului dect pe eAtinderea
cotei de pia.
$escrierea concurenei+
Cnd se analizeaz mediul concurenial al afacerii trebuie fcut o dubl determinare+
% s se determine punctele slabe ale concurenilor i modul n care pot fi eAploatate
acestea<
% s confere produsului:serviciului oferit acele caracteristici necesare obinerii
succesului pe pia.
$up identificarea competitorilor trebuie fcut o ierarhizare a acestora n funcie e
,pericolul* reprezentat de ei + competitori primari, secundari i poteniali n funcie de
produsele concurente, de cota de pia deinut de acetia.
6
Lotler, "., (rmstrong, 1., -aunders, K., Oong, 0. % ) Principiile Marketingului! 8d. Beora, .ucureti, >777,
pag. ?CI
Pagina 1# din 85
"entru fiecare dintre competitorii principali este bine s se cunoasc ct mai multe din
elementele operaionale%cheie, din elementele critice ale afacerii lor &politica de pre< calitatea
produselor i serviciilor oferite< fiabilitatea produselor oferite< percepia pieei privitoare la
valoarea produselor lor< pregtirea personalului< service%ul , garaniile oferite<metodele de
vnzare, canalele de distribuie< termenele de livrare< politica de creditare a clienilor i de
acordare a discount%urilor< modurile de realizare a reclamei i publicitii< renumele firmei
sau a fondatorilor ei, nivelul stocurilor'.
n analiza concurenei se poate lua n considerare i puterea financiar i avantaele
tehnologice.
=. $escrierea modului de organizare i a managementului practicat
Caracterizarea procesului de producie+
-e refera la + descrierea procesului de producie i etapele sale de baz, precum i
evaluarea timpului i a fondurilor necesare fiecreia< precizarea necesarului de materii prime,
a furnizorilor, a modalitilor de control al calitii< determinarea necesarului de utilae,
maini, instalaii, echipamente, aparate etc.<determinarea capacitii de producie i la
caracterizarea modalitii de organizare a fluAului produciei<
@anagementul practicat+
Brebuie prezentate date cu privire la+ organigrama firmei< prezentarea echipei
manageriale< precizarea ariei de responsabilitate a conductorilor< modalitatea de control i
supraveghere a personalului
Grganigrama prezentat n planul de afaceri nu necesit o detaliere fin. 8a va fi
realizat sub forma unui simplu grafic care poate conine cteva informaii eseniale despre
personalul din subordine.
8Aecutivul unei societi este alctuit din+
(' ntreprinztorii 3 este necesar prezentarea unor informaii legate de persoanele
fizice:uridice responsabile de proiectarea, iniierea i derularea afacerii. ntreprinztorii se
pot limita doar la deinerea unei pri a capitalului social al firmei sau pot fi ntreprinztori
activi 3 ce s%au implicat n mod semnificativ cu capital social i care vor participa cu
eAperiena i aptitudinile lor la conducerea efectiv a societii.
.' $irectorii 3 sunt persoane care poate nu au investit n afacere, dar al cror talent i
pricepere influeneaz n mod important afacerea. 8i au o relaie contractual, legat cu
compania i o rspundere fiduciar asupra ei.
En comitet director puternic e un activ nsemnat pentru societate, ce adaug
credibilitate echipei de conducere i mrete sperana de succes.
Pagina 18 din 85
C' Corpul consilierilor 3 are mai mult o natur funcional< el trebuie s fie format din
indivizi cu eAperien valoroas n domeniu, avnd astfel capacitatea de a auta i a%i oferi
serviciile de consultan n dezvoltarea afacerii.
$' Consultanii%cheie 3 sunt persoane cu statut special n echipa managerial, dar care
nu ocup un loc oficial n aceasta. 8i pot fi avocai, contabili i consultani n diverse domenii
de afaceri. Consultanii eAterni ofer eAperiena care lipsete unei companii n primii ani.
$ac sunt selectai cu atenie, ei vor oferi un plus de valoare imaginii firmei n ochii celor din
afar.
-tructura de personal< politica de personal a firmei+
-e vor prezenta date referitoare la + determinarea necesarului de personal< calificarea
personalului< modalitatea de recrutare a personalului< modalitatea de retribuire i de stimulare
n munc i la necesitatea participrii la cursuri de calificare sau perfecionare a personalului.
"olitica de management a resurselor umane este definit de urmtorii factori
;
+
-incronizarea 3 se refer la asigurarea unei evoluii raionale a cheltuielilor salariale
n raport cu veniturile obinute din afacere. 9a demararea afacerii trebuie pstrat un nivel al
cheltuielilor ct se poate de sczut, dat fiind faptul c la acel moment de cele mai multe ori
afacerea genereaz prea puine beneficii. "rin urmare, trebuie s se planifice eAact data si
modul n care se vor realiza angarile.
-elecia 3 se refer la necesitatea implementrii unor proceduri eficiente de recrutare a
personalului. G corect decizie de angaare e absolut necesar n primii ani de eAisten a
companiei, cnd nu eAist de obicei o a doua ans pentru corectarea greelilor. #irma trebuie
s dispun de personal capabil pe tot parcursul funcionrii ei.
!ecompensele salariailor 3 se refer la prezentarea succint a beneficiilor angaailor.
/u este att de important includerea unui tat de plat, ct abordarea unor probleme legate
de structura salariului n funcie de competiie, pachete de beneficii, planuri de prime i
stimulente similare, participarea salariailor la profit etc.
?. Informaii financiare
"lanul financiar are o mare importan pentru stabilirea performanelor financiare , a
nivelului ctigului de pe urma demarrii afacerii. 8l trebuie s asigure o analiz eAact a
trecutului i prezentului, i o previziune asupra viitorului.
(. #luAul de numerar
;
.otea #., #loru C. 0., @aidaev @. , @nescu C., /iu 0. , Gni @. % G"idul #ntreprinztorului particular
8ditura Behnic, .ucureti, 4;;?, pag. I=
Pagina 1$ din 85
#luAul de numerar , denumit i cash%floM , reprezint piesa de rezisten a ntregului
plan de afaceri. (cesta va arta surplusul sau din contr deficitul de numerar ce va caracteriza
afacerea n perioada previzionat. #luAul de numerar demonstreaz capacitatea companiei de
a face fa costului finanri+ rambursarea creditului i plata dobnzii &pentru un mprumut
bancar' sau plata dividentelor &pentru un raport de capital social'.
.. !ata intern de rentabilitate
!ata intern de rentabilitate &!I!' corespunde ratei de actualizare ce face ca valoarea
actualizat net s fie nul.
!I! este acea rat de actualizare pentru care suma ieirilor de trezorerie actualizate
este egal cu suma ncasrilor actualizate. "entru a argumenta realizarea investiiei trebuie ca
!I! s fie cel puin egal cu rata medie a dobnzii de pia sau cu costul mediu ponderat al
capitalului &n cazul finanrii miAte+ surse proprii i surse mprumutate'.
!entabilitatea proiectului de investiii crete pe msur ce !I! crete.
C. "ragul de rentabilitate
"ragul de rentabilitate reprezint acel nivel al activitii unei companii ncepnd de la
care aceasta obine profit. .n acest punct &la prag' valoarea veniturilor i valoarea costurilor
sunt identice, profitul fiind deci zero.
"ragul de rentabilitate se calculeaz n mod diferit+
pentru afacerile care realizeaz un singur tip de produs<
pentru afacerile care realizeaz o gam larg de produse.
8cuaia de obinere a pragului de rentabilitate se prezint astfel+

D MCV
Pf C$
C%
prag
+
=
,
unde+ @C0P mara cifrei de afaceri asupra cheltuielilor variabile &mara brut'
@C0DP &C(%C0':C(% rata marei &eAprimat procentual'.
$. (naliza de senzitivitate &sensibilitate'
G tehnic util folosit adesea pentru a demonstra c riscul a fost luat n considerare
este analiza de senzitivitate. G form deosebit de util de analiz de sensibilitate este analiza
pragului de rentabilitate.
En punct important de atins n analiza de senzitivitate este determinarea intervalului
de siguran % indicator de poziie al Cifrei de afaceri previzionate fa de Cifra de afaceri
prag. (cest indicator eAprim gradul de risc al eAploatrii.
Pagina 2% din 85
Cercetrile efectuate n economiile occidentale apreciaz situaia afacerilor n raport
cu pragul de rentabilitate astfel+
% instabil i riscant 3 pentru
< Q
47D<
% relativ stabil 3 pentru
Q
aparinnd intervalului 47D%>7D<
% confortabil 3 pentru
> Q
>7 D, unde
Q
reprezint valoarea relativ a
intervalului de siguran.
8. 0aloarea actualizat net &0(/'
0aloarea actualizat net reprezint diferena ntre suma cash%floM%urilor actualizate
previzibile &inclusiv valoarea rezidual' i costul iniial al investiiei.
(precierea valorii obinute este urmtoarea+
dac 0(/R7, atunci investiia este acoperit i se obine i un surplus, proiectul fiind
acceptabil<
dac 0(/S7, atunci investiia nu poate fi acoperit, proiectul fiind inacceptabil.
"entru a ndeplini condiiile de eligibilitate, 0(/ trebuie s fie pozitiv i superioar
dobnzii compuse ncasabile prin plasarea aceleai sume ntr%un depozit bancar. "e msur ca
0(/ crete, proiectul devine rentabil. n situaia unor investiii creditate, 0(/ trebuie s fie
superioar dobnzii pltite &actalizate', ce se nregistreaz de regul n cheltuielile curente i
nu n cele de investiii.
#. Indicatorii de performan financiar ce se calculeaz de banc
8Aist patru indicatori+
4' !entabilitatea capitalului propriu &!GI 3 !eturn on Investment'
!eprezint unul din cei mai importani indicatori ai profitabilitii, fiind folosit de
proprietarii unei companii sau potenialii finanatori n luarea unei decizii de investiie. -e
calculeaz pe baza raportului+
477
T
T "r
=
propriu Capital
net ofit
&'(
G rentabilitate a capitalului propriu bun faciliteaz atragerea de capital social nou
deoarece demonstreaz capacitatea conducerii de a realiza o afacere rentabil.
>' !entabilitatea capitalului permanent &!GC8 3 !eturn on Capital 8mploUed'
8ste un indicator ce caracterizeaz cel mai bine profitabilitatea capitalului permanent
al firmei, indiferent de sursa sa de provenien. n fond, finanarea pe termen lung e o decizie
Pagina 21 din 85
la latitudinea managementului.
477
T
T "r
=
permanent Capital
net ofit
&'C)
=' Bermenul de recuperare 3 reprezint numrul de ani necesar recuperrii investiiei
prin cash%floM%urile nete actualizate.
(naliznd acest indicator , finanatorii vor identifica investiiile n care capitalul
avansat se recupereaz ntr%o perioad mai mare de timp, riscul de nerecuperare crescnd
proporional cu perioada de recuperare. $e aceea, B! nu trebuie s fie mai mare dect durata
de via a investiiei &sau 3 mai corect 3 dect durate de via a produselor: serviciilor
realizate cu aceasta'.
(cest criteriu de evaluare defavorizeaz investiiile cu rentabilitate bun pe termen
lung, dar este foarte util n condiiile unui mediu economic riscant, artnd ct de repede
poate fi recuperat capitalul angaat.
?' Indicele de profitabilitate & I"' 3 reprezint valoarea actualizat net obinut prin
actualizarea net obinut prin investirea unei uniti monetare n proiectul respectiv.
$ac I" va fi supraunitar, atunci proiectul de investii va fi rentabil. Etilizarea acestui
indicator este practic pentru selectarea investiiilor pe baza fructificrii capitalului investit.
1. 1radul de ndatorare &9iabilities to eVuitU'
(cest indicator cuantific mrimea finanrii eAterne n raport cu finanarea asigurat
de proprietari i se calculeaz dup relaia+

propriu Capital
datorii *otal
&+
T
T
=
Cu ct valoarea indicatorul este mai mare, cu att afacerea depinde mai mult de
creditorii si. En raport mai mare dect 4 implic un risc mare pentru creditori. (cetia vor
ine seama de normele bancare curente i reglementrile n domeniu. $e regul, o situaie
rezonabil pentru cea mai mare parte a activitilor este ca acest indicator s fie sub 7,F &!9S
7,F'.
W. 9ichiditatea imediat
!ata lichiditii imediate &!li' se calculeaz dup formula+

e,igi-ile imediat Pasi.e
itati /isponi-il
&+i
T T
=
Pagina 22 din 85
Conform lucrrilor de specialitate este recomandat ca rata lichiditii imediate s aib
valoarea cuprins ntre 7,> i 7,= &7,> S !9i S 7,='.
I. -olvabilitate patrimonial
-olvabilitatea reprezint capacitatea unei companii de a%i onora obligaiile fa de
partenerii de afaceri din activele sale.
!ata de solvabilitate indic ponderea datoriei pe termen lung n capitalul propriu, mai
eAact arat modul de finanare a capitalului permanent pus la dispoziia companiei &surse
proprii sau surse atrase'.
K. !entabilitatea n funcie de cifra de afaceri
!entabilitatea reprezint capacitatea unei companii de a realiza vnzri care depesc
costurile implicite pentru realizarea lor, costurile activitilor. G rat nalt permite luAul unor
greeli ocazionale, greeli care n condiiile unor afaceri mai puin profitabile ar fi dus firma
n pierdere.
n grupa indicatorilor de rentabilitate n funcie de cifra de afaceri intr+
4. @ara profitului de eAploatare &1ross "rofit @argin'
@8" reflect procentaul reprezentat de profitul activitii de eAploatare din volumul
total al vnzrilor.
In analiza dinamic se cere cel puin meninerea marei. "entru a identifica eAplicaia
unor modificri e necesar analiza cheltuielilor de eAploatare.
>. @ara profilului net &"rofit @argin of -ales'
Constituie cea mai bun metod de diagnosticare a capacitii globale a companiei de
a obine profit, dat fiind faptul c att cheltuielile financiare, ct i impozitul pltit sunt luate
n calcul.
n general acest indicator evolueaz n acelai sens ca indicatorul anterior &cu eAcepia
eAistenei unor elemente financiare sau eAtraordinare semnificative'. @ara profitului net nu
va fi analizat independent.
=. @ara costului bunurilor vndute &Cost of -ales @argin'
(cest indicator servete la compararea activitii companiei cu firmele concurente,
costul bunurilor vndute variind foarte mult de produsul realizat.
G tendin ascendent a acestui indicator duce la scderea rentabilitii companiei, iar
o tendin descendent poate indica o raionalizare eficient a costurilor.
L. 1radul de acoperire a cheltuielilor din venituri
4. !ata de acoperire a activelor imobiliare &#iAed Charge Coverage'
(cest indicator arat de cte ori valoarea activelor fiAe nete acoper suma datoriilor
Pagina 2 din 85
pe termen lung.
>. !ata de acoperire a serviciului datoriei &$ebt -ervice Coverage'
(cest indicator trateaz solvabilitatea proiectelor de investiii. n esen, el indic de
cte ori profitul din activitatea companiei nainte de plata dobnzilor acoper serviciul
datoriei &rata anual de rambursare a mprumutului plus plata dobnzilor aferente'.
G tendin descresctoare a !($ poate indica o conducere ineficient sau previziuni
prea optimiste la momentul contractrii creditelor.
=. !ata de acoperire a dobnzilor &Bimes Interest 8arned !atio'
$eoarece angaarea unor mprumuturi atrage dup sine plata periodic a unor
cheltuieli cu dobnzile &deductibile fiscal', practica anglo%saAon raporteaz aceste cheltuieli
la ctigul net negrevat de dobnzi i impozite.
(cest indicator msoar gradul n care ctigurile nete ale unei companii se pot
diminua fr a influena maor capacitatea de a face fa cheltuielilor cu dobnzile anuale.
0olumul cheltuielilor pentru dobnzi nu cuprinde dobnda inclus n ratele aferente
activelor cumprate n leasing.
En rezultat mare arat c societatea dispune de un interval de siguran suficient de
mare nainte de a aunge n pericol de a nu plti dobnzile scadente.
C("IBG9E9 =.
.!$ % 1!GE"8 -GCIXBX 1X/X!(98
=.4. "rezentarea .!$ 1!GE"8 -GCIXBX 1X/X!(98
=.4.4. -curt istoric
.!$ 3 1roupe -oci2t2 12n2rale este cea mai important banc privat i a doua
banc din !omnia, avnd a doua capitalizare la .ursa de 0alori .ucureti &=,= miliarde
8E! in luna ianuarie >77C'. (cionarul principal al .!$ este -oci2t2 12n2rale, unul dintre
cele mai mari grupuri bancare din zona euro.
Istoria .!$ 3 .anca !omna pentru $ezvoltare ncepe n 4;>=, odat cu crearea
-ocietii /aionale pentru Credit Industrial i a avut drept scop finanarea sectorului
industrial n !omnia &aflat la acea vreme n stadium iniial de dezvoltare'.
Pagina 2! din 85
Conform legii naionalizrii din iunie 4;?C, -ocietatea /aional pentru Credit
Industrial devine .anca de Credit pentru Investiii. (ctivitatea cea mai important a bncii
este obinerea de participaii n ntreprinderi i acordarea de credite.
9a sfritul anilor 4;F7 vremurile sunt din nou tulburi pentru sectorul bancar romn i
provoac reorganizarea sistemului financiar. n 4;FC, .anca de Credit pentru Investiii devine
.anca de Investiii. 8a ocup o poziie de monopol n domeniul finanrii pe termen mediu i
lung din sectorul industrial. n aceast perioad activitile principale se rennoiesc profund,
avnd ca particularitate specializarea creditelor n funcie de obiectul lor.
/aterea .!$ ca banc comercial intervine n 4;;7. "reluarea activelor i pasivelor
.ncii de Investiii constituie baza activitii, dar autorizarea general pentru activitile
bancare atribuit acestei entitti stimuleaz constituirea unei importante reele de agenii pe
ntreg teritoriul rii. 8ste vorba de asemenea despre asigurarea prezenei .!$ acolo unde se
dezvolt activitatea industrial pentru a transmite din eAperien n domeniul creditului de
investiii. (stfel, unitile sale se ndreapt n special, n afara atragerii depozitelor
societilor comerciale i persoanelor fizice, ctre creditele pentru investiii destinate
societilor comerciale. (par i operaiunile de schimb la vedere.
.!$ a fost aleas de guvern pentru a deveni prima banc comercial privatizat.
(ceast alegere consacr calitatea activelor i a gestiunii .!$. (chiziionarea pachetului
maoritar de aciuni al .!$ de ctre grupul -oci2t2 12n2rale a fost finalizat n martie 4;;;.
8a intervine ntr%o perioad dificil marcat de falimente bancare rsuntoare. 8ste de
asemenea nceputul bancarizrii masive a persoanelor fizice. .!$ profit de imaginea sa
favorabil n faa marelui public i de calitatea relaiilor sale cu ntreprinderile pentru a
dezvolta rapid clientela sa de persoane fizice. #oarte repede, .!$ devine lider pe piaa noilor
produse, cum ar fi cardurile bancare i creditele pentru consum.
Brecerea timpului a conferit bncii un plus de autenticitate, transformnd%o &att sub
aspectul maorarilor de capital social, al eAtinderii i adaptabilitii obiectului de activitate
etapelor de dezvoltare a sectorului industrial romnesc, al rezultatelor financiare obinute'
dintr%o )banc din secolului trecut* ntr%o banc modern, reprezentativ n peisaul bancar
romnesc, care a tiut s ctige continuu la capitolele notorietate, siguran, profitabilitate
=.4.>. -tructura organizaional a .!$ 3 1roupe -oci2t2 12n2rale
Pagina 25 din 85
nfiinat n anul 46I?, cu sediul social la "aris, n #rana, -oci2t2 12n2rale este un
nume de referin printre societile bancare din 8uropa. (ciunile sale sunt cotate la .ursa
de 0alori din "aris, la sfritul anului >77=, 1rupul -oci2t2 12n2rale fiind a cincea banc din
zona euro dup capitalizarea bursier, cu =7,C miliarde euro.
n 4;;6 -oci2t2 12n2rale a creat .anca de retail n afara teritoriului #ranei ca fiind
un depatrement separat cu propria sa aA de dezvoltare strategic. -oci2t2 12n2rale% !etail
.anJing din afara #ranei i%a dezvoltat propria politic bancar pe care o adapteaz local n
rile n care face achiziii. Cele trei arii vizate pentru creterea sa eAtern sunt pieele
emergente din 8uropa de 8st i Central, zona @editeraneean, (frica de /ord i Grientul
@ilociu.
-trategia sa de cretere, att intern ct i eAtern, prin sinergia cu 1rupul, prin oferta
sa de produse i prin dezvoltarea canalelor alternative de distribuie, i%a permis s continue
s%i eAtind n mod eficient activitile bancare. /umrul clienilor si a crescut de ? ori din
4;;; aungnd la F.6 milioane pn n >77F.
$atorit dezvoltrii sale organice i achiziiilor realizate n ultimii ani din .ulgaria,
!omnia, -lovenia, !epublica Ceh, 1recia, @untenegru n >77F &"odgoricJa .anJa' i
!usia &$elta Credit', -oci2t2 12n2rale este astzi unul dintre cei mai importani uctori din
zona european.
(vnd statutul de lider n #rana pentru produsele sale financiare & fonduri mutuale,
fonduri de investiii' 1rupul -oci2t2 12n2rale i%a dezvoltat activitile sale de management
al activelor &(sset @anagement' i "rivate .anJing. Gdat cu lansarea a -oci2t2 12n2rale
(@ EL n 9ondra i cu achiziia Yamaichi din Kaponia, -oci2t2 12n2rale (sset @anagement
a facut un pas important n a%i face simit prezena internaional. -oci2t2 12n2rale este
cunoscut pe plan mondial i prin activitile sale din "rivate .anJing. $up ce a urmat o
politic de achiziii n 4;;6, -oci2t2 12n2rale "rivate .anJing i%a consolidat i i%a dezvoltat
francizele mpotriva unor competitori puternici.
-oci2t2 12n2rale este liderul bncilor de retail datorit celor > reele bancare
complementare de distribuie &-oci2t2 12n2rale i Cr2dit du /ord' care cumuleaz un total de
>.6I7 de sucursale la sfritul anului >77F, 6.C milioane de clieni i 4C;.777 de conturi de
depozite la vedere.
-oci2t2 12n2rale "rivate .anJing a fost desemnat ) Cea mai bun banc mondial
pentru investiii* n >77F de ctre )"rivat .anJing International* i )Cea mai bun banc
mondial* pentru produsele sale de ctre publicaia financiar britanic )8uromoneU* n
>77I.
Pagina 2" din 85
.!$ % 1roupe -oci2t2 12n2rale, membr a 1roupe -oci2t2 12n2rale, este o banc
universal ce ofer servicii financiare complete persoanelor fizice i uridice i are ca obiectiv
atingerea poziiei de lider de pia n acest sector.
.!$ % 1roupe -oci2t2 12n2rale are un loc bine delimitat n cadrul grupului -oci2t2
12n2rale, fiind prima investiie a -oci2t2 12n2rale n aceasta zon. /umrul clienilor .!$
reprezint aproAimativ 47D din numarul total al clienilor -oci2t2 12n2rale. $in punctul de
vedere al profitabilitii, .!$ este pe locul doi n cadrul grupului -oci2t2 12n2rale, dup
Lomercni .anJa din Cehia.
.!$ % 1roupe -oci2t2 12n2rale are n continuare prespective bune de dezvoltare,
beneficiind de susinere financiar, de JnoM%hoM%ul i eAperina pe pieele financiare eAterne
a -oci2t2 12n2rale &deintor a F4D din aciunile bncii'. n plus notorietatea de care se
bucur banca, eAperiena acumult de%a lungul timpului n cadrul celor dou tipuri de
economii n care a acionat+ cea centralizat i cea de pia, compleAitatea serviciilor oferite
care acoper segmentul de retail &puin eAploatat n ara noastr i cu perspective mari de
cretere, banca deinnd o cot de >FD din piaa creditelor de consum', segmentul creditrii
persoanelor uridice &fiind banca de referin pentru sectorul de stat nainte de 4;;7 i pentru
sectorul privat de dup 4;;7' i cel de corporate i investment banJing &oferind servicii de
broJera i consultan finanaciar', reeaua teritorial bine reprezentat, un management
eAperimentat care a tiut s utilizeze activ mecanismele, piat de capital pentru finanarea
bncii &prin emisiunea de aciuni i recent de obligaiuni' sunt elemente care constituie atuuri
n dezvoltarea viitoare a bncii.
$e la privatizarea sa, .!$ % 1roupe -oci2t2 12n2rale a primit numeroase distincii i
premii acordate de publicaii specializate internaionale +
8uromoneU + Z Cea mai bun banc din !omnia [, acordat n 4;;;, >777, >774,
>77>, >77? i >77F
Bhe .anJer + Z Cea mai bun banc din !omnia [, acordat n >77=
1lobal #inance+ \Cea mai bun banc din !omnia\, acordat n 4;;;, >777, >774,
>77>
.!$ % 1roupe -oci2t2 12n2rale a primit din partea \8uromoneU @agazine\ premiul
pentru cea mai bun banc din !omnia datorit performanelor obinute n >77?, un an
remarcat de obinerea unor rezultate financiare eAcelente, n special a unui profit net mai
mare cu FFD fa de cel obinut n anul anterior, i a unuia dintre cele mai ridicate niveluri
ale !G8 din regiune, =7D.
Pagina 2# din 85
=.4.=. !eeaua de sucursale a 1roupe -oci2t2 12n2rale
1rupul -oci2t2 12n2rale este unul din primele grupuri de servicii financiare din zona
euro i a C%a societate francez, dup capitalizarea sa bursier &?F,4 miliarde de euro
decembrie >77F'. 9a finele anului trecut, 1rupul, care numr 47=.777 de angaai, a realizat
un venit net bancar de 47,I miliarde euro i un profit net de ?,? miliarde de euro.
-oci2t2 12n2rale 1roup are 4;,> milione de clieni att n #rana ct i peste tot n
lume. n #rana, banca opereaz cu > reele de distribuie complementare+ -oci2t2 12n2rale i
Cr2dit du /ord. n afar, banca sa de retail este prezent n >I de ri. (ctivitile
departamentului de servicii financiare specializate s%a dezvoltat substanial n ultimii F ani i
a devenit foarte repede un important uctor pe piaa european.
n #rana, -oci2t2 12n2rale avea, n iunie >77F, 6,C mil de clieni individuali i
4C;.777 de conturi de depozite la vedere devenind astfel liderul bancar .1rupul opereaz cu >
reele de distributie -oci2t2 12n2rale i Cr2dit du /ord care reprezentau un total de >.6I7 de
sucursale la sfritul anului >77F.
"e plan internaional .anca de retail are ;,> milioane de clieni i =4.777 de angaai
n 4.C?4 de sucursale, care acoper >I de ri. @odelul su este cel al unei bnci universale,
care ofer o gam complet de servicii clienilor particulari i societilor. -oci2t2 12n2rale 3
!etail .anJing din afara #ranei i aplic propria politic bancar pe care o adapteaz la
mediul local. .anca -oci2t2 12n2rale cunoaste = arii de eAtindere+ 8uropa Central i de 8st,
bazinul mediteranean i (frica i teritoriile franceze.
-oci2t2 12n2rale i%a dezvoltat serviciile n 8uropa Central i de 8st naintea altora
i la ora actual are o reea de mrime semnificativ. n afar de !omnia, deine activiti i
bnci mari, puternice, n Cehia, -lovacia, -erbia, -lovenia, !usia, .ulgaria i Croaia. $ar
banca se gandete la dezvoltare nu numai prin achiziii, ci i prin cretere organic. ]i aici are
un eAemplu foarte bun+ filiala -oci2t2 12n2rale din -erbia, care s%a dezvoltat n mai puin de
cinci ani, fr s fie nevoie de o achiziie acolo. (ceast banc dezvoltat dintr%o sucursal a
-oci2t2 12n2rale a auns s aib, n scurt timp, F7 de agenii i >F7.777 de clieni persoane
fizice.
Pagina 28 din 85
#igura =.4. !eeaua de sucursale a -oci2t2 12n2rale
"entru a putea veni n ntampinarea cerinelor clienilor persoane fizice i uridice,
.!$% 1roupe -oci2t2 12n2rale i%a eAtins continuu reeaua teritorial.
n >77? banca a lansat un program intensiv de deschidere de noi uniti, care a
continuat i n anii urmatori. (ceste uniti se integreaz uor n via comunitii, fiind
situate n zonele rezideniale ale clientelei individuale, n universiti, n galerii comerciale, n
instituii publice. 9ansat proiectul .!$ 8Apress a definit un concept nou de agenie bancar
n relaia cu clienii persoane fizice, care se bazeaz pe trei caracteristici%cheie + proAimitatea
fa de clientela potenial, simplitatea i rapiditatea operaiunilor, confortul clientului.
(geniile .!$ 8Apress beneficiaz de \ghieul universal\, care proceseaz toat gama
operaiunilor curente prin proceduri de lucru simplificate.
n prezent, .!$ % 1roupe -oci2t2 12n2rale deservete clienii prin intermediul
sucursalelor sale din .ucureti, Bimioara, Clu, .raov, Constana, "loieti, Iai i din alte
udete ale rii. -oci2t2 12n2rale are planuri mari n ceea ce privete .!$, filiala sa din
!omnia. @ai precis, deschiderea n >77C a nc >77 de agenii n !omnia. Ceea ce ar
nsemna o reea cu I7D mai mare la finele anului, dac ne raportam la numrul actual de
agenii ale bancii % ==7. !eprezentanii din !omnia ai .!$ au eAplicat c eApansiunea
bncii se va baza n special pe agenii mici, numite .!$ 8Apress &agenii bancare de
proAimitate, !omnia fiind prima ar n care banca%mam implementeaz acest model'.
$ezvoltarea reelei de sucursale susine strategia bncii de a ctiga o cota de pia
favorabil ntr%un timp foarte scurt. Gbiectivul bncii pe termen scurt este acela de a eAtinde
Pagina 2$ din 85
reeaua de sucursale n zone cu un puternic potenial de afaceri 3 fie prin cretere intern, fie
prin intermediul unei achiziii.
"roiectul de dezvoltare a reelei .!$ definete un nou tip de agenie bancar, ce
beneficiaz de )ghieul universal*, care opereaz toat gama de operaiuni curente,
simplificnd procedurile de lucru, avnd un program de lucru fleAibil i prelungit. $esign%ul
noilor agenii este inovator, modern, purtnd amprenta -oci2t2 12n2rale.
n luna mai >77= .!$ % 1roupe -oci2t2 12n2rale i%a nceput activitatea n .raov .
-ucursala .raov ofer produse i servicii financiare la standarde internaionale att clienilor
persoane fizice ct i persoanelor uridice. nscris n strategia de eAtindere, ce vizeaz mai
ales zonele cu puternic potenial de afaceri, aceast nou sucursal .!$ % 1roupe -oci2t2
12n2rale, cea de%a 6%a n !omnia, constituie un nou succes n dezvoltarea segmentului de
retail al bncii.
Pagina % din 85
#igura =.>. !eeaua de sucursale a .!$ % 1roupe -oci2t2 12n2rale
=.4.?. !ezultate financiare ale .!$% 1roupe -oci2t2 12n2rale
"rofitul este, n final, scopul esenial al ntreprinztorului bancar, pe care acesta l
urmrete de%a lungul ntregii sale activiti.
!ezultatele financiare, principalii indicatori i rezultatele bilaniere sunt prezentate n
tabelul urmtor+

Babelul =.4.
% mld lei
%
.!$% 1roupe -oci2t2 12n2rale
>77= >77? >77F >77I
!ezultate financiare
!ezultatul activitii curente 6;.C=C 4CF.=C7 =F;.IC; FF=.>=C
!ezultatul net al eAerciiului financiar >.>F4 >.=F6 =.F;C F.==>
"rincipalii indicatori
!G8 dup impozitare >=,6D 4;,6D >=,;D >6,=D
0enit net I.>C= C.;=I 47.646 4?.C4>
!ezultate bilaniere
Botal activ bilanier I=.66; 64.46C 44C.>?F 4;>.>4=
Credite acordate clientelei =7.>>; ?;.>;6 II.?>C ;6.=I=
Pagina 1 din 85
Botal capitaluri proprii ;.??6 44.;44 4F.7?I 46.6>F
.!$% 1roupe -oci2t2 12n2rale nregistra la finalul anului >77F active totale n
valoare de 4;.>>4.>6I.7=I !G/, cu I? D mai mari dect n >77? &44.IIF.6I7.>64 !G/', i
un profit net de I=;.;C=.?6F !G/, cu =7 D peste cel din anul precedent &?;4.76F.CC7 !G/'.
!andamentul la capital a fost de >F,44 D, raportul costuri administrative : venituri
nete operaionale FI D, iar indicele venitului per angaat I F;; milioane lei.
Indicatori ai rentabilitii bancare
@surarea performanelor bancare se realizeaz prin numeroi indicatori a cror
semnificaie i interpretare ofer informaii utile pentru deciziile de management bancar.
!entabilitatea financiar &!eturn on 8VuitU' este cea mai semnificativ eApresie a
profitului, care msoar rezultatele managementului bancar, n ansamblul su, i arat, pentru
acionari, efectul angarii lor n activitatea bancar.
477
"r
,
propriu Capital
net ofit
&') =
D 6 . >= 477
??6 . ;
>F4 . >
>77=
= = , &')

D 6 . 4; 477
;44 . 44
=F6 . >
>77?
= = , &')
D ; , >= 477
7?I . 4F
F;C . =
>77F
= = , &')
D => , >6 477
6>F . 46
==> . F
>77I
= = , &')
!entabilitatea economic &!eturn of (ssets' reprezint profitul raportat la active i
reflect gradul capacitii manageriale de a utiliza resursele financiare i reale ale bncii
pentru a genera profit. G evoluie descresctoare a indicatorului constituie un indiciu c banca
ntmpin dificulti n realizarea veniturilor, n timp ce un trend cresctor este de obicei un
semnal pozitiv, dar poate indica, de asemenea, o politic de plasamente foarte agresiv a
bncii, ceea ce presupune asumarea de riscuri mari.
Pagina 2 din 85
477 ,
acti.e
net profit
&'% =
D >C , 7 477
>=4 . 4;>
==> . F
D 7I , = 477
>?F . 44C
F;C . =
D ; , > 477
46C . 64
=F6 . >
D F> , = 477
66C . I=
>F4 . >
>77I
>77F
>77?
>77=
= =
= =
= =
= =
, &'%
, &'%
, &'%
, &'%
Indicatori de solvabilitate
.anca i monitorizeaz permanent resursele de capital conform reglementrilor
emise de .anca /aional a !omniei. Indicatorii de solvabilitate sunt calculai pe baza
informaiilor financiare ntocmite potrivit standardelor romneti de contabilitate. .anca
trebuie s%i msoare nivelul de solvabilitate raportnd nivelul fondurilor proprii la totalul
activelor ponderate n funcie de gradul lor de risc, inclusiv elementele eAtrabilaniere,
conform reglementrilor n vigoare. 9a =4 decembrie >77?, indicatorul de solvabilitate al
.!$% 1roupe -oci2t2 12n2rale, calculat n condiiile prev^zute de .anca /aional^ a
!omniei, este de 4I,? D, peste minimul fiAat de lege %4>D iar in >77= %4I,7D.
=.>. .!$% 1roupe -oci2t2 12n2rale i mediul competiional din !omnia
=.>.4. @odelul "orter
@ediul nconurtor competiional definete vecintatea imediat a organizaiei, fiind
constituit din acele elemente % indivizi, grupuri sau alte organizaii, ce o influeneaz direct i
asupra crora se poate eAercita o influen semnificativ.
.ncile evalueaz ntr%un climat concurenial proprice obinerii de venituri bancare. G
caracteristic a acestora se refer la diferenierea pieei produselor bancare de piaa altor
servicii, caracteristic ce va determine reglementarea strict a ambientului bancar.
"rocesul concurenial presupune, conform interpretrii lui "orter, cinci fore
participante+
Pagina din 85
(meninare noi intrai

"utere de "utere de
negociere negociere
a furnizorilor a clienilor

(meninare produse de substituie

#igura =.?. @odelul celor cinci fore competitive a lui "orter
47
4. /ivelul rivalitii este dat de nivelul concurenei n sistem.
"otrivit unui raport realizat de Intercapital Invest, n prezent, piaa bancar din
!omnia este mprit ntre ?4 de bnci. @otorul creterii i dezvoltrii segmentului bancar
l constituie capitalul strin+ 4> dintre primele 4F bnci ca i cota de pia sunt deinute de
proprietari strini, la care se adaug dou bnci n curs de privatizare i o banc al crei
capital este miAt. "rivit dintr%un alt unghi, piaa este dominat de bnci de stat sau foste de
stat.
(ctivele totale la nivelul sistemului bancar romnesc au crescut n >77F cu ?6 D,
pn la 6;;.4C; de miliarde lei &>= miliarde euro', iar n >77I cu =F,? D fa de >77?, adic
pn la 4.>4C.?6> miliarde lei &=4 miliarde euro'. !aportate la "I. activele bancare s%au
maorat de la ?>D la ?;D.
(ctivele din sistemul bancar reprezint doar =6D din "I., iar creditul de retail 3 doar
FD din acelai "rodus Intern .rut.
n clipa de fa, primele trei bnci &.C!, .!$ i !aiffeisen' dein mpreun aproape
umtate din toate activele sistemului bancar.
8vident, creterea i are rdcinile n eApansiunea puternic a creditului. Enele bnci
i%au maorat cotele de pia din creditarea pe segmentul de retail3 persoane fizice i I@@ ,
iar altele pe seama sectorului companiilor. $ominant este ns tendina orientrii spre
activiti de retail.
n linii generale, topul primelor zece bnci n funcie de active nu a suferit modificri
semnificative, ns au fost consemnate evoluii diferite n ceea ce privete cota de pia
47
.canu, ..% 0Managementul 'rganiza1iilor Pu-lice*% 8diia a II%a, 8ditura InfomarJet% >77=, pag.=>
Pagina ! din 85
Competitori ai industriei
Intensitate a rivalitii
Competitori ai industriei
Intensitate a rivalitii
Noi intrai
Noi intrai
Produse substituie
Produse substituie
Furnizori
Furnizori
Clieni
Clieni
deinut, chiar n rndul primelor trei clasate.
.anca Comercial !omn este, n continuare, principalul uctor pe piaa bancar,
cotele de pia 3 >F,?D la active, >I,?D la creditele neguvernamentale i >6,ID la depozite
clieni % confirmnd consolidarea poziiei salt de lider i formator de pia.
Cota de pia a .C! a avansat la >I,=D la sfrsitul lui >77I, dup ce la umtatea
anului sczuse la >F,4D. "rofitul net obinut de .C! n >77F, conform standardelor
romneti de contabilitate, a crescut puternic, cu 4F,ID, n termeni nominali, comparativ cu
>77F, pn la C?>,= milioane lei &echivalent cu >7> milioane de euro'.
.!$ % 1roupe -oci2t2 12n2rale ramne a doua banc din !omnia, cu active ce
depesc 4;>.>47 miliarde lei &la sfritul anului >77I'. Ercnd de la 4=D la 4?,>D n primul
trimestru al anului >77I, .!$ deine o cot de pia de 4FD, n cretere cu > puncte
procentuale fa de anul >77F.
!auffeisen .anJ a consemnat o scdere a cotei de pia cu 7,? puncte procentuale, de
la ;,>D la sfritul anului >77F la 6,6 D la sfritul anului >77I. (ctivele totale au crescut cu
4=,CD pn la =>,; miliarde euro comparativ cu sfritul anului >77F.

"oziia
.anca
Cota de pia
>77F
Cota de pia
>77I
Cretere procentual
&la sfritul anului
>77I fa de sem. 4 '
4. .C! >I,4D >I,=D FF,CD
>. .!$ 4=D 4F,7D C6,6D
=. !aiffeisen
.anJ
;,>D 6,6D ?I,=D
?. I/1 .anJ F,I>D F,=D ?F,CD
F. W0. .anJ ?,I=D ?,;D I?,ID
I. .ancpost ?,?7D ?,FD F7,4D
C. C8C F,;D ?,?D 4?,6D
6. .anca
Bransilvania
>,CID =,6?D 47?,;D
;. (lpha .anJ =,46D =,6>D 6F,ID
47. (./ (mro
.anJ
?,;CD =,C6D 4C,CD
Babelul =. >. 8voluia cotei de pia a bncilor
I/1 !omnia a avut, n >77I, o cot de pia de F,=D, n cretere cu ?FD fa de
primul semestru al anului, situndu%se pe locul patru n sistemul bancar romnesc. I/1 a
Pagina 5 din 85
nregistrat n >77I o cretere semnificativ a cotei de pia, activele totale ale bncii atingnd
4,6? miliarde euro. -ucursala local a grupului olandez a nregistrat venituri nete de C=,6
milioane euro &>I;,=; milioane lei noi' n >77I. $e asemenea, I/1 !omnia a nregistrat o
cot de pia de zece la sut din totalul serviciilor bancare pentru companii, banca fiind lider
pe pia de servicii bancare electronice I/1 Gnline i I/1 -elf .anJ.
W0. .anJ a urcat de pe locul apte pe locul cinci, dup o cretere a activelor de
aproape F>D, de la ?4.I?F miliarde lei n >77? la I=.4>7 miliarde lei n >77I. .anca i%a
mbuntit cota de pia de la ?,I=D la ?,;D.
n ascensiune a fost i cota de pia a .ancpost, care a urcat pe locul al aselea cu
?,FD.
"e de alta parte, Casa de 8conomii si Consemnaiuni &C8C ' nu reuete s%i pstreze
poziia, pierznd doua locuri n decurs de ase luni. \n prezent, deinem ?,=%?,?D din piaa
bancar, cu active totale puin peste F,6 miliarde de lei. "otrivit datelor preliminare aferente
ale anului >77I, profitul net al C8C se apropie de doua milioane de euro, sub nivelul atins cu
un an n urma, respectiv peste FF milioane de lei\, a declarat preedintele C8C 8ugen
!adulescu.
C8C are ca obiectiv revenirea la o cot de pia similara celei din >77F, de peste FD.
(ceasta se realizeaz prin eAtinderea sistemului IB n toate unitile teritoriale i lansarea de
noi produse i servicii bancare, a adaugat 8ugen !adulescu.
n condiiile n care cota de pia a acesteia a crescut pn la nivelul de =,6? D, .anca
Bransilvania a venit pe poziia a opta, urcnd o poziie fa de prima umtate a anului trecut.
(ctivele bncii au crescut anul trecut cu 47?D, atingnd la finalul anului 4,?F miliarde de
euro. .anca Bransilvania a reuit n ultimii ani s i maoreze n mod constant cota de pia.
Comparativ cu umtatea anului trecut, (lpha .anJ reuete s in pasul cu piaa,
drept pentru care a urcat de pe locul zece pe poziia a noua, iar cota sa de pia a crescut uor,
de la =,>D pn la =,6>D.
-ub presiunea concurenei n cretere, (./ (mro .anJ a pierdut patru poziii,
cznd de pe locul ase pe poziia a zecea cu o cot de pia de =,C6 procente.
$up ocurile i instabilitatea din sistemul bancar din anii 4;;7, ponderea activelor
bancare n "I. a crescut nentrerupt din >777 pn n prezent. (ceast evoluie a fost posibil
datorit unui dezechilibru ntre cererea i oferta de servicii bancare. "erspectivele pe termen
mediu rmn foarte bune, potrivit raportului Intercapital Invest.
Creterea economic va determina att o dezvoltare a afacerilor la nivelul persoanelor
uridice, ct i o consolidare a segmentului clasei de miloc n !omnia, tendine de pe urma
Pagina " din 85
crora bncile vor beneficia n continuare.
0,00%
5,00%
10,00%
15,00%
20,00%
25,00%
30,00%
1
Cota de piata a primelor zece banci din Romania
BCR
BRD
Raiffeisen Bank
ING Bank
HVB Bank
Bancpost
CEC
Banca Transi!ania
"p#a Bank
"BN "$ro Bank
#igura =. F. Cota de pia a primelor zece bnci n !omnia n >77I
$in figura =.F. se observ o lupt acerb ntre bnci pentru o cot de pia de cel puin
F D unde se situeaz I/1 .anJ, W0. .anJ, .ancpost i C8C, deci eAist o concuren
puternic, de unde rezult c trebuie aduse produse noi sau trebuie fcute investiii n reclam
sau fuziuni:preluri pentru consolidarea poziiei pe pia pentru fiecare dintre acestea.
>. (meninarea noilor intrai
/oii intrai reprezint bnci sau alte firme care ofer credite &dac legea le permite',
fie ofer alte oportuniti de valorificare a economiilor, care pot s intre n competiie sau
care ncep s concureze bncile eAistente dea n sistem. (adar, banca intr n competiie cu
societi de asigurri, de valori mobiliare, cooperative de credit, fonduri de investiii, fonduri
de pensii private, etc.
8voluia sistemului bancar din !omnia a depins foarte mult de modul n care s%a
restructurat .C!, indiferent de calitatea sau de naionalitatea acionarului.
.anca Comercial !omn este cea mai mare banc din !omnia n funcie de
valoarea activelor, care au atins cinci miliarde de euro la finele primului semestru al anului
trecut. -tatul romn deine =I,66D din aciunile bncii, .anca 8uropean pentru
!econstrucie i $ezvoltare i International #inance Corporation &I#C' dein >FD. Ceilali
acionari sunt salariaii .C!, cu 6D din titluri, -I# Gltenia % I,44D, -I# .anat%Criana % ID,
Pagina # din 85
-I# Bransilvania % D i -I# @oldova 3 ID i -I# @untenia 3 ID.
8rste .anJ a devenit noul proprietar al .C! pltind =,CF miliarde euro pentru I4,66D
din aciunile bncii, sum de F,6 ori mai mare dect valoarea contabil a bncii.
$up achiziia pachetului de I4,66D din .C!, 8rste .anJ poate s maoreze capitalul
bncii sau poate s listeze .C! la .ursa de 0alori. /iciuna dintre cele dou variante nu va
aduce beneficii celor cinci societi de investiii financiare % care dein, mpreun, =7,4>D din
aciunile .C! % i, prin urmare, nici milioanelor de acionari ai -I#. @aorarea de capital,
dac va fi operat de 8rste, va obliga -I#%urile s aloce fonduri greu de gsit pentru a%i
menine cota &I,4>D -I# Gltenia i cte ID fiecare dintre celelalte'.
@inisterul #inantelor "ublice a publicat pe 47 august >77F, pe pagina sa de internet,
anunul pentru privatizarea Casei de 8conomii si Consemnaiuni % C8C -(.
"entru C8C % banc fondat n anul 46I? i a patra instituie ca mrime din sistemul
bancar romnesc 3 i%au manifestat interesul numeroase bnci importante+ 8rste .anJ, GB"
.anJ, W0., !aiffeisen .anJ, 1roupe -oci2t2 1enerale, ./" "aribas, 8#1 8urobanJ
8rgasias, grupul franco%belgian $eAia i !abo .anJ din Glanda.
Instituie aflat ntr%un amplu proces de restructurare, n vederea privatizrii, C8C are
ca obiectiv principal n acest an creterea cotei de pia, dar i a portofoliului de clieni.. n
prezent deine un capital social de 4?;,C milioane lei noi, active totale de peste F.677
milioane lei noi, un numr de peste ;777 de salariai i o reea de 4.?7C uniti.
n ceea ce privete ameninarea intrrii de noi concureni pe pia, s%au instituit
reglementri specifice sectorului bancar, de care trebuie s se in cont. Ena dintre aceste
reglementri se refer la barierele de intrare n sistemul bancar, cu scopul de a protea
acest sistem i de a nu permite accesul pe aceast pia unor organizaii care nu sunt
specializate n operaiuni financiar%bancare. (ceasta deoarece sistemul bancar trebuie s
stimuleze dezvoltarea unei economii de pia bazate pe competiie, dar i pe credibilitate
economic.
Condiiile tipice ale aprobrii intrrii pe pia, reglemenate la nivel european, se refer
la+
dimensiunea minim a capitalului. (cesta reprezint o barier legal de intrare
stabilit de ./!, astfel obinerea autorizaiei de funcionare presupune vrsarea integral sub
form bneasc la constituire a capitalului subscris. /ivelul minim al capitalului iniial
trebuie s fie de cel puin dou sute de miliarde de lei &cinci milioane euro' i poate fi
modificat de ./! ori de cte ori este necesar.
prezentarea unui proiect de afaceri care va cuprinde tipul de operaiuni prevzute a se
Pagina 8 din 85
desfura i structura organizatoric a bncii
verificarea calitii participanilor la subscrierea de capital. "articipanii principali,
conform reglementrilor, trebuie s aib suprafa financiar i eAperien bancar. $ac
aceast condiie nu poate fi ndeplinit, se poate apela la un garant, ce are rol de a avea o
participare important la capitalul noii bnci i de a se asocia n orientarea i supravegherea
gestiunii instituiei respective.
onorabilitatea i competena acionarilor:echipei de conducere. "regtirea profesional
este foarte important n formarea unei noi echipe, a unui nou colectiv i trebuie dublat de
nalt moralitate i spirit deontologic.
(lte bariere legate de intrarea n sistemul bancar sunt reprezentate de+
bariere tehnologice. nfiinarea unei societi bancare presupune alinierea la
tehnologiile folosite de bnci n ara respectiv. (cest aspect este important n desfurarea
relaiilor cu celelalte bnci, prin intermediul tehnologiilor eAistente, referitore la+ pli,
transferul mesaelor de pli realizate prin reeaua eAistent n ara respectiv. !eelele
tehnologice presupun ns investiii ridicate, cu recuperare pe termen lung.
bariere de notorietate. $up afirmaiile din literatura de specialitate, renumele se
capt n timp, ceea ce nseamn c se recomand a se lucra cu societi bancare cu o
vechime pe pia mai mare de cinci ani. "rimii ani de funcionare presupun riscuri maore, i
datorit lipsei de eAperien a echipei de conducere.
bariere de mobilitate. @obilitatea se refer la capacitatea bncii de a ptrunde n
teritoriu i de a se apropria de clieni. Cu ct reeaua bncii este mai eAtins, cu att clienii
sunt mai mulumii i mai bine servii. 8Atinderea reelei presupune ns costuri importante i
durat de nfptuire, fapt ce reprezint o barier pentru societile bancare nou nfiinate.
barierele strategice se refer la perspectivele dezvoltrii bncii n funcie de condiiile
pieei respective, de climatul general. Concurenii acioneaz n special, asupra nou%veniilor,
acomodarea presupunnd din partea acestora suportarea unui rzboi de condiii, cum ar fi cel
al preurilor, cel al capacitilor de eAtindere a reelei &bncile mai vechi au capaciti mai
mari de eAtindere a reelei'.
8conomia de scar
(cest fenomen apare n cazul bncilor mari care au posibilitatea s i reduc anumite
costuri cum ar fi cele de prelucrare a informaiilor i documentelor, de publicitate, i altele.
$iferenierea produselor
n cadrul sistemului financiar bancar, serviciile i produsele sunt foarte asemntoare
Pagina $ din 85
prin efectul lor, de aceea, o banc trebuie s%i menin avantaul competitiv.
.!$% 1roupe -oci2t2 12n2rale este o banc universal iar, din punctul de vedere al
serviciilor bancare oferite persoanelor fizice i uridice, deine o poziie privilegiat pe piaa
romneasc. .anca combin avantaele cunoaterii pieei locale cu avantaele oferite de
apartenena la reeaua internaional a -oci2t2 12n2rale.
(. "rodusele i serviciile oferite pentru persoanele fizice de ctre .!$% 1roupe
-oci2t2 12n2rale+
Conturi curente + transferuri ntre conturile .!$, pli de facturi de utiliti, operaiuni
de schimb valutar, depuneri i retragere de numerar, transferuri ctre conturi deschise la o alt
banc din !omnia sau din strintate<
"roduse i servicii de investiii &conturi de economii, depozite la termen'<
"roduse i servicii de economii i plasamente & depozite, certificate de depozite,
fonduri de investiii i plasamente' <
Carduri de plat &@(8-B!G, 0I-( 898CB!G/, 0I-( C9(--IC I/ 98I, 0I-(
C9(--IC I/ E-$, @(-B8!C(!$ -B(/$(!$ I/ 8E!, @(-B8!C(!$ 1G9$,
0I08!8' <
Bransferuri naionale i internaionale &O8-B8!/ E/IG/, 9( C(I_(,
I`B!(/-#8!B, CG/B CE!8/B' <
Creditele oferite de .!$% 1roupe -oci2t2 12n2rale persoanelor fizice+
credite de consum + credite pentru nevoi personale, credite auto<
credite imobiliare + credite cu destinaie locativ, credite cu destinaie comercial <
leasing + pentru echipament medical, echipament IB, utilae pentru construcii,
echpamente industriale, miloace de transport, etc.
creditul @ultiplan + credite pentru nevoi personale, credite pentru locuin <
Internet banJing + .!$%/8B %serviciu tranzactional pentru efectuare de operatiuni
bancare prin intermediul Internet%ului.
@obile banJing + @obilis% serviciu de informaii privind soldul contului, modificrile
care au loc n cont, informaii despre produsele i serviciile .!$ i despre cursurile valutare
prin intermediul telefonului mobil<
"hone banJing + 0ocalis 3 serviciu de informaii complete despre oferta de produse i
servicii a .!$, despre conturile personale deschise la .!$ , efectuare de viramente sau pli
de facturi, informaii despre condiiile de acordare de credite<
alte servicii+ cas de schimb valutar i operaiuni cu numerar, casete de valori,
asisten i consultan, acces permanent n incinta bncii n vederea efecturii tranzaciilor
Pagina !% din 85
prin Gnline .anJing i a utilizrii (B@%urilor.
.. "rodusele i serviciile oferite pentru persoanele uridice de ctre .!$% 1roupe
-oci2t2 12n2rale+
.!$% 1roupe -oci2t2 12n2rale ofer o gam complet de produse i servicii bancare
destinate persoanelor uridice +
Conturi curente + transferuri ntre conturile deschise la banca noastr, transferuri ctre
conturi deschise la o alt banc din !omnia sau din strintate, operaiuni de schimb valutar,
depunere i retragere de numerar<
Carduri + 0I-( .E-I/8--, 0I-( .E-I/8-- E-$ i @(-B8!C(!$ .E-I/8--
8E!% .!$ propune o gam de carduri alturi de un ntreg pachet de servicii gratuite de
asisten i asigurare pe parcursul cltoriilor&asigurare medical obligatorie n cazul
cltoriilor n strintate< asigurare n caz de accident pe parcursul deplasrilor, n !omnia
sau n strintate, cu miloace de transport public &avion, tren'< asigurare n cazul ntrzierii
bagaelor sau a cursei aeriene'
8%commerce + comercializarea produselor sau serviciilor direct prin Internet
.anca la distan + realizarea unei game diversificate de operaiuni bancare fr a fi
necesar ca clientul s se deplaseze la banca.
#inantarea activitatii curente + credite de trezorerie &conditii fleAibile i avantaoase de
finanare', garantii bancare& ce permit amnarea unei plati, evitarea imobilizarii unor fonduri
sau accelerarea unor ncasri' si credite pentru eAport &ofera posibilitatea valorificrii optime
a activitii clientilor pe pieele strine,'<
#inantarea creantelor din activitatea de eAport + pentu clientii care utilizeaza servicii
specializate de finanare a vnzrilor eAterne cu plata la termen materializate n acreditive
irevocabile sau n efecte de comert avalizate &cambii i bilete la ordin' banca finaneaza
eAportul, n proporie de 477D, fr a solicita garanii reale.
#actoring + susine dezvoltarea societii clientului asigurndu%i resursele necesare
creterii vnzrilor prin serviciile de finantare, administrare si colectare a creanelor
materializate n facturi, precum i prin prelucrarea riscului de neincasare a debitorilor.
"li interne i eAterne +ordine de plat n lei, cecuri n lei, transferuri valutare, efecte
de comert <
Cash @anagement Internatonal% serviciu destinat companiilor internaionale care
doresc s urmreasca i s gestioneze, din afara rii, operaiunile efectuate n conturile
deschise la .!$%1roupe -oci2t2 12n2rale
Credite pentru investitii+ cofinantari -apard, programul )#ermierul*, credite de
Pagina !1 din 85
investitii cu garantii #8I, credite de investitii din surse .8I<
"lasamente+ depozite in lei, depozite in valuta, certificate de depozit, produse pentru
diversificarea portofoliului de investitii,
(lte servicii + vnzare i cumprare de valut, casete de valori, plata salariilor in cont,
plati programate, garantii bancare inernationale, modaliti de plat a facturilor de
servicii:utiliti.
(ccesul la canalele de distribuie
.!$ % 1roupe -oci2t2 12n2rale este prezent n toate udeele !omniei printr%o
reea de peste =77 de agenii i peste I77 (B@%uri. 9a sfritul anului >77I, .!$ numra 4,C
milioane clieni activi individuali i corporativi i peste 4,= milioane de posesori de carduri.
"oliticile guvernamentale influeneaz maoritatea activitilor din domeniul bancar.
"olitica dus de guvern n ceea ce privete deschiderea economic i comercial duce la
creterea: scderea numrului de bnci. .ncile se pot angaa numai n anumite condiii n
tranzacii pe piaa monetar i financiar, piee care sunt strict reglementate de ./!,
respectiv C/0@.
./! este singura care poate autoriza funcionarea unei bnci sau, dimpotriv, poate
retrage aceast autorizaie, iar prin instrumentele sale de politic economic, este n msur
s influeneze activitatea bncilor. /umai cei ce dispun de resurse financiare considerabile i
mai ales dac ntrunesc condiiile impuse de ./! pot intra n acest domeniu.
n prezent, cumprarea unei bnci ce activeaz n !omnia este interesant pentru un
investitor strin fie pentru a%i ntri poziia n sector, fie pentru a evita birocraia obinerii
licenei de funcionare de la ./!, proces ce dureaz unul%doi ani. $up >77C ns, o dat cu
aderarea la E8, cea de%a doua motivaie privitoare la achiziii i va pierde valoarea, orice
banc ce activeaz n E8, putnd s deschid sucursale n !omnia fr a mai cere avizul
./!.
=. (meninarea produselor de substituie
@ulte bnci din ,top 47* au management romnesc eAperimentat i reuesc ntr%o
perioad scurt de timp s%i adapteze produsele la produsele concurenilor. (meninarea
produselor de substituie poate veni din partea firmelor mari prin emiterea de obligaiuni, din
partea firmelor de leasing, firmelor imobiliare.
?. "uterea de negociere a furnizorilor
#urnizorii unei bnci sunt cei care o aprovizioneaz cu resursele de care are nevoie
respectiv materiale, informaionale, financiare, umane.
#urnizorii de informaii sunt foarte variai, pentru c bncile au mare nevoie de aceste
Pagina !2 din 85
resurse din surse ct mai diverse i din ct mai multe domenii, astfel nct apeleaz la
informaii de pe piaa monetar, bursier, valutar, etc. "entru buna desfurare a activitii
sale banca apeleaz i la informaii culese din domeniul industrial, agricol i cel al
construciilor, precum i din domeniul su de activitate, deoarece, la rndul ei, face
plasamente la alte bnci. .ncile investesc n tehnologia de acumulare a datelor n scopul
obinerii avantaului competitiv n evaluarea cazurilor riscante.
#urnizorii de resurse financiare ai bncilor pot fi reprezentai de deponeni care i
plaseaz surplusurile temporare de disponibiliti n bnci, sau de celelalte bnci din sistem.
"rintre principalii furnizori ai bncii se afl firmele transportatoare de valori &material prim
cash'.
"uterea de negociere a furnizorilor nu este mare ntruct ei sunt numeroi i banca are
un profil internaional i i gsete repede furnizori.
F. "uterea de negociere a clienilor
-istemul bancar romnesc a evoluat foarte mult. Clienii sunt din ce n ce mai
sofisticai. $e fapt, acesta este unul din factorii care contribuie la dezvoltarea bncilor. #oarte
multe produse sunt lansate ca urmare a identificrii nevoii clienilor. Cu ct eti mai informat
cu att poi s satisfaci mai rapid nevoile clientului.
Clientela unei bnci este format din persoane fizice i uridice care depun bani sau
alte valori la banc, ct i din acelea care solicit bncii mprumuturi sau, dup caz asisten
de specialitate n efectuarea plasamentelor de titluri mobiliare. -e impune aici s facem
urmtoarea precizare+ o banc ce face plasamente la o alt banc va fi bineneles un client al
acesteia.
"uterea de negociere a clienilor este redus deoarece acetia nu pot impune condiii
cu privire la cantitatea de credite oferite, preul la care acestea sunt oferite, termenele de
livrare a creditelor, termenele de plat sau a modalitilor de plat.
n general se spune c evoluia clienilor proprii este un test i n acelai timp o
dovad a calitii prestaiei bncii, a modului n care societile comerciale i populaia sunt
sau nu satisfcute de colaborarea cu banca pe care o solicit.
"rintre clienii principali ai .!$ % 1roupe -oci2t2 12n2rale se numr multe firme
eAportatoare i companii multinaionale. (stfel, la finele anului >77I, banca avea peste 4,C
milioane clieni activi individuali i corporativi i peste 4,= millioane de posesori de carduri.
Gdat cu preluarea .!$ de ctre -oci2t2 12n2rale a avut loc o reorganizare a
activitii, aceasta concentrndu%se pe trei aAe maore+ banca de retail &cu o cot de >FD din
piaa creditelor de consum', banca pentru societile comerciale &IFD din plasamentele n
Pagina ! din 85
credite fiind acordate sectorului privat, prin cele 44.777 faciliti de credit fiind prezent n
toate ramurile economiei, i avnd un rol important n relaia cu companiile multinaionale,
clieni ai -oci2t2 12n2rale', banca de investiii &oferind servicii de consultan financiar i
servicii de broJera, fiind implicat n serviciile de consultan pentru privatizarea unor
companii romneti'.
(ctivitatea bncii se aAeaz pe urmatoarele coordonate+ activitate de retail &dezvoltat
n principal dup 4;;7', activitate de corporate &beneficiind de monopolul deinut nainte de
4;;7 n finanarea sectorului industrial i devenind n prezent banc de referin pentru
ntreprinderile private din !omnia', activitatea specific de banc de investiii &oferind
servicii integrate clienilor romni i strini prin intermediul .!$:-1 Corporate #inance i
.!$ -ecurities'.
.!$ % 1roupe -oci2t2 12n2rale este banca de referin n sectorul privat din
!omnia, peste IF D din totalul creditelor fiind acordate acestui sector att pentru
ntreprinderile mici i milocii i microntreprinderi, ct i pentru marile corporaii.
n afara finanrilor clasice, gama de produse i servicii acoper n totalitate gestiunea
fluAurilor de numerar, serviciile de leasing, prin intermediul filialei .!$ -ogelease,
factoring%ul intern i eAtern cat si soluii complete de eAternalizare a flotelor de vehicule prin
filiala (9$ (utomotive.
.!$ % 1roupe -oci2t2 12n2rale este i un actor important al vieii comunitare, nu
numai prin ancorarea sa la economia naional, ci i prin sponsorizrile acordate diferitelor
domenii din viaa social, cultural i sportiv romneasc. Ermnd eAemplul societii%
mam, .!$ % 1roupe -oci2t2 12n2rale a devenit n >774 partener al #ederaiei !omne de
!ugbU. "rin acest parteneriat, .!$ susine punerea n practic a unui program puternic i
coerent pentru promovarea i dezvoltarea rugbU%ului romnesc.
.!$ susine cu prioritate aciuni i proiecte din domeniul cultural i din educaie.
"artenariatul cu Institutele Culturale #ranceze din !omnia are drept scop promovarea
francofoniei i a culturii franceze n !omnia i a celei romneti n #rana. n cadrul
acestuia, .!$ contribuie n fiecare an la organizarea unor aciuni educative % Cupa \9e @ot
dQGr\, dar i culturale, cum sunt \#ate de la @usiVue\ , \#ate du Cin2ma\ sau \Coup de
Bh2tre\.
n ceea ce privete gradul de satisfacie al consumatorilor de produse i servicii
bancare, .!$ a avut cea mai bun evaluare general din partea clienilor, urmat de
!aiffeisen .anJ i .anca Biriac.
$intre serviciile bancare utilizate de ctre romni, prima poziie ca utilizare o ocup
Pagina !! din 85
cardurile bancare pentru plata salariilor. Conform unui studiu, .!$ ocup primul loc ntre
bncile la care s%a apelat pentru obinerea acestor carduri de salarii% >;,;D dintre cei care
utilizeaz cardul de salarii, .C! cu >6,CD i .anc "ost %46,?D.
.!$ a reusit, in cele doua luni de campanie \"remii unice in !omania, carduri unice
in lume\, sa emita peste F77.777 de carduri, stabilind un record mondial de emitere pentru o
perioada de doua luni in cadrul organizatiei 0I-(.
=.>. >. (naliza -.O.G.B. a .!$ % 1roupe -oci2t2 12n2rale
(naliza -.O.G.B. &acronim pentru cuvintele din limba englez -trenghts,
OeaJnesses, Gpportunities i Bhreats' reprezint un instrument general de analiz pentru
identificarea unor elemente de difereniere a organizaiei analizate, elemente grupate n patru
categorii 3 fore sau puncte tari, slbiciuni sau puncte slabe, oportuniti i ameninri.
(naliza implic folosirea unor elemente de comparaie, att direct, pentru stabilirea
Z forelor [ i Z slbiciunilor [, ct i indirect, pentru stabilirea Z oportunitilor [ i a
Z ameninrilor [, pentru c i ntr%un caz i n celalalt nu eAist un reper absolut.
"E/CB8 B(!I "E/CB8 -9(.8
tradiia de peste de ani a .!$ % 1roupe -oci2t2
12n2rale
eAperiena internaional
rentabilitate economica bun &rata !G( se
menine la o cot favorabil', iar rentabilitatea
financiar &!G8' este mai mare dect a
celorlalte bnci cotate la burs, comprandu%se
cu cele mai mari bnci din Engaria si !ep. Ceh
personal bine calificat, motivat, foarte bine
pltit
.!$ % 1roupe -oci2t2 12n2rale este capabil s
atrag fondurile de refinanare necesare, care
reprezint )materia prim* a bncii pentru
credite
ofer oportuniti de promovare a clienilor n
cadrul reelei n #rana, (ustria, 1ermania,
maorari de capital social ce diminueaza
lichiditatea actiunilor .!$, ce reduc
numarul actiunilor, lucru ce poate constitui
un dezavanta
ponderea in crestere pe care o detin
creditele acordate clientelei in activele
totale.
cultur organizaional birocratic
infidelitatea clienilor 3 cost ridicat al
clientelei pierdute
Pagina !5 din 85
@area .ritanie
banc bine capitalizat, cu maorari repetate de
capital social i cu profituri n cretere de la an
la an
dimensiunea mare de sucursale i agenii
pozitie buna in sectorul bancar, .!$ fiind cea
de%a doua banca din punct de vedere al activelor
bancare
G"G!BE/IBbHI (@8/I/Hb!I
potenialul ridicat pe care l are sectorul bancar
n !omnia
ptrunderea pe pieele strine
creterea pieei de retail banJing, corporate
banJing, I@@
creterea veniturilor populaiei i ca urmar
e se vor face mai multe operaiuni bancare
companii strine care investesc n !omnia
apetitul romnilor pentru creditare
creterea numrului de utilizatori de
calculatoare personale i internet n !omnia,
ceea ce duce la creterea numrului de clieni
utilizatori de Internet

sosirea altor mari grupuri bancare $eutche
.anJ &1ermania', Intesa .anJ &Italia',
W-.C .anJ &EL', etc. care vor veni cu
politici agresive de eAtindere, avnd
eAperien bun precum i soliditate
financiar bun
fiscalitate ridicat
cultura populaiei neadecvat principiilor
economiei de pia i performanei
reducerea dobnzii de intervenie a ./!
ceea ce a condus la scderea ratei dobnzii
la credite, i implicit la scderea
ctigurilor
C("IBG9E9 ?
(CG!$(!8( E/EI C!8$IB de investiie "8 .(c( "9(/E9EI $8 (#(C8!I
% -BE$IE $8 C(c %
?.4. Gbiective urmrite de ..!.$. 3 1.-.1. la creditarea proiectelor de investiii
(naliza se realizeaz pe baza studiului de fezabilitate ntocmit de firme autorizate sau
Pagina !" din 85
a planului de afaceri, prezentat de client i presupune parcurgerea urmtoarelor etape+
(naliza scopului investiiei presupune argumentarea necesitii realizrii proiectului
de investiii de ctre client prin atingerea urmtoarelor puncte+
Crearea unor noi capaciti de producie<
Creterea capacitii de producie eAistente<
@odernizarea spaiilor de producie i administrative<
nlocuirea unor utilae sau instalaii uzate fizic i moral<
!espectarea legislaiei privind protecia mediului<
Crearea de spaii de desfacere i:sau distribuie, sau eAtinderea reelei eAistente<
(naliza costului total al proiectului+
-e urmrete ca n $80IcE9 18/8!(9 s se cuprind costurile ce concur la
realizarea i punerea n funciune a proiectului de investiii.
"entru achiziiile de utilae independente i:sau utilae cu monta, dotri, miloace de
transport, care nu necesit ntocmirea unui deviz general, se va prezenta lista bunurilor, care
se vor achiziiona, menionndu%se valoarea i costurile implicate pentru aceste achiziii i
punerea n funciune &eA.+ taAe i comisioane vamale, B0(, transport, monta, probe'<
(naliza planului de finanare al proiectului+
"ornind de la valoarea total a proiectului de investiii se analizeaz+
-tructura surselor de finanare & proprii, credite bancare sau alte surse' prezentate n
studiul de fezabilitate sau n planul de afaceri, dup caz, pe fiecare obiect din devizul general
i:sau lista de utilae<
Calitatea surselor proprii ale clientului, respectiv care este aportul n numerar i:sau
aportul n natur<
@odul de asigurare al surselor proprii i al costurilor investiionale ce se vor finana
din acestea<
0olumul creditului solicitat, costurile investiionale ce se vor finana<
"onderea fiecrei surse de finanare n total surse<
(naliza efectului proiectului investiional asupra volumului afacerilor firmei+
@eninerea i:sau creterea cifrei de afaceri<
!educerea costurilor i creterea profitabilitii<
Creterea productivitii muncii<
@eninerea i:sau eAtinderea pieei de desfacere<
Creterea calitii produselor<
@enionarea sau mbuntirea factorilor de mediu, etc.<
Pagina !# din 85
(naliza eficienei proiectelor de investiii
(naliza eficienei proiectelor de investiii se realizeaz pe baza datelor prezentate de
client n planurile de afaceri sau studiile de fezabilitate dup caz, pe durata de creditare i
perioada de via a proiectului.
(naliza se realizeaz pe baza prognozei fluAului de numerar, utiliznd tehnicile de
actualizare ale acestora, respectiv+
@etoda valorii nete prezente &0/"'<
@etoda ratei interne normale de rentabilitate &!I!' prin care se determin capacitatea
proiectului de a genera fluAuri de numerar care s asigure recuperarea integral a capitalului
investit &rambursarea capitalului mprumutat i creterea valorii firmei pentru acionarii
eAisteni'.
Criteriile de apreciere pentru finanarea proiectelor folosind cele > metode, sunt+
0aloarea net prezent s fie pozitiv<
!I!, s fie mai mare sau cel puin egal cu rata medie a dobnzii creditului sau cu
costul mediu ponderat al capitalului investit<
8valuarea riscului proiectului de investiii+
n analiza eficienei proiectului de investiii se va urmri i evaluarea riscurilor
proiectului+
!iscul individual al proiectului+
8ste msurat de variabilitatea rentabilitii estimate i arat impactul proiectului
asupra firmei. "entru evaluarea riscului individual al proiectului se pot utiliza ca metode de
analiz+
(naliza de sensibilitate<
(naliza scenariilor<
(naliza de sensibilitate indic eAact cu ct se schimb indicatorii de eficien ai
proiectului & 0(/, !I!' ca rspuns la o modificare cu mai multe puncte procentuale
peste:sub a valori de baz estimat a unei variabile de intrare &vnzrile, costurile variabile'
meninndu%se constante celelalte elemente. Indicatorii de eficien ai proiectului obinui din
variantele analizei de sensibilitate se compar cu situaia de baz i se apreciaz sensibilitatea
acestora fa de modificrile variabilelor de intrare.
(naliza scenariilor const n stabilirea a trei scenarii &unul pesimist, unul de baz i
unul optimist' i ia n considerare att sensibilitatea indicatorilor la variaii ale variabilelor de
intrare ct i probabilitatea de apariie pentru fiecare scenariu.
!iscul de firm+
Pagina !8 din 85
-tabilitatea unei firme este important pentru manageri, salariai, clieni, furnizori i
creditori. #irmele n pericol de faliment sau cele cu profituri mici, au dificulti n meninerea
conducerii i a salariailor buni. #urnizorii i clienii nu doresc s depind de firme slabe, iar
aceste firme au dificulti i n obinerea de credite cu dobnzi rezonabile. !iscul de firm
crete datorit+ unor aciuni n ustiie, grevelor, insuccesului unor programe de marJeting,
pierderii unor contracte maore, altor evenimente care au loc n firm.
!iscul de pia+
8ste cel mai puin controlabil de ctre societate. "entru diminuarea acestui risc
societatea trebuie s%i adapteze strategia de marJeting la mediul economic n care i
desfoar activitatea. "entru diminuarea riscurilor asumate de banc n finanarea
investiiilor, proiectele considerate mai riscante trebuie s aib o rentabilitate mai mare. !ata
de actualizare utilizat n analiza proiectelor cu un grad de risc mai mare trebuie s includ un
factor de corecie pentru risc &cu ct riscul este mai mare cu att rata de actualizare este mai
mare'.
(naliza fluAului de numerar total al activitii+
8valuarea capacitii de rambursare a creditului presupune pe lng analiza eficienei
proiectului de investiii i analiza fluAului de numerar global.
$imensionarea creditului ce se poate acorda de banc se stabilete innd seama de+
"erformanele financiare ale clientului privind activitatea trecut<
0aloarea total a proiectului de investiii<
-ursele proprii cu care particip clientul la finanarea proiectului<
8ficiena proiectului de investiii i capacitatea acestuia de a genera lichiditi care s
asigure plata dobnzii i rambursarea creditului pe perioada de creditare<
Capacitatea firmei de a susine proiectul investiional i serviciul datoriei ctre banc
i din rezultatele obinute din celelalte activiti<
9imita maAim &pn la CFD din valoarea proiectului'.
Creditele acordate de banc prin remiterea de fonduri direct mprumutatului sunt
recunoscute n bilan cnd aceste fonduri sunt puse la dispoziia acestora.(ceste credite sunt
recunoscute iniial la cost, reprezentat de valoarea ust a fondurilor acordate la iniierea
creditului i sunt ulterior evaluate la cost amortizat. $ac eAist o dovad obiectiv c banca
nu va putea recupera toate sumele cuvenite &principal i dobnda' conform termenilor
contractuali iniiali ai creditului, aceste credite sunt considerate depreciate. 0aloarea pierderii
este masurat ca diferena ntre valoarea contabil a creditului i valoarea fluAurilor de
Pagina !$ din 85
numerar viitoare actualizate cu rata efectiv iniial a dobnzii, inclusiv sumele care se
ateapt^ din recuperarea colateralului, daca mprumutul este colateralizat i eAecutarea lui
este probabil.
$eprecierea i nerecuperabilitatea sunt msurate i recunoscute la nivelul fiecarei
eApuneri pentru creditele i creanele individual semnificative i la nivel de portofoliu pentru
un grup de credite i creane similare din punct de vedere al riscului de credit, neidentificate
individual ca fiind depreciate. 0aloarea contabil a unui activ este redus la valoarea
recuperabil estimat prin folosirea unui cont de provizion pentru depreciere. G scoatere n
afara bilanului este efectuat cnd creditul este considerat nerecuperabil, n ntregime.
-coaterile n eAtrabilanier reduc provizioanele stabilite anterior i n acelai timp reduc
principalul creditului. !ecuperrile de credite depreciate n perioadele anterioare sunt incluse
n venituri.
$ac valoarea recuperabi este datorat unui eveniment ulterior deprecierii,
diminuarea provizionului se face prin reducerea cheltuielii cu provizioane pentru depreciere.
n ceea ce privete clientela persoane uridice, banca a continuat s susin
dezvoltarea att a ntreprinderilor mici i milocii care reprezint cea mai mare parte a acestui
segment, ct i a marilor corporaii, inclusiv companii multinaionale.
.!$ rmne banca de referin pentru marile companii romneti.8voluia
depozitelor i creditelor persoanelor uridice se prezint^ astfel+
Babel ?.4.

% mil.
!G/
=4.4>.>77= =4.4>.>77? =4.4>.>77F =4.4>.>77I
$epozite
?.6?= I.44? 6.F?> ;.?=6
Credite
=.7>> ?.;>; I.I?> F.6=6
Pagina 5% din 85
?.>. (naliza clientului. -tudiu de caz .!$ % sucursala .raov
?.>.4. "rezentarea societii comerciale -C "G9ICG9G! -(% solicitantul creditului
de investiii
Cu o eAperien de peste =F de ani pe piaa lacurilor i vopselelor din !omnia,
"G9ICG9G! este n prezent cel mai mare productor romn de profil.
/umit iniial ,ntreprinderea de 9acuri i 0opsele*, societatea nfiinat n anul 4;IF
a fost pn n 4;;7 unul dintre cei mai importani furnizori ai industriilor naionale de
autovehicule, mobil i electronic. $e asemenea, intreprinderea a devenit in 4;CI singurul
producator de rasini epoAidice destinate industriei chimice, de construcii si electronice,
singurul productor de emailuru auto G8@, fiind i primul productor de raini poliesterice
nesaturate destinate sectorului construcii.
n anul 4;;7, ntreprinderea de 9acuri i 0opsele se transform n societate pe aciuni,
sub denumirea de "olicolor -.(., compania diversificndu%i treptat portofoliul de produse i
orientndu%se atat ctre segmentul industrial, cat i catre cel al consumatorilor casnici.
@arcile "olicolor se impun n diferite segmente de piaa, datorita calitaii i n special datorit
unor strategii compleAe de marJeting.
ncepnd cu anul 4;;C aciunile companiei "olicolor sunt cotate la .ursa de 0alori
.ucureti, acesta fiind anul n care se ncheie procesul de privatizare a "olicolor. (stfel,
#ondul !oman de Investiii achizitioneaz pachetul maoritar al societaii "olicolor, detinnd
>;,>D< restul se mparte ntre+ !omanian 8nterprize #und >C,=D< -ociete 1enerale #und
44,=D si !omanian Investement CompanU ;,;D. n continuare, compania v%a beneficia de
investiii importante n modernizarea fabricilor i a capacitailor de productie.
n august 4;;6 "olicolor achiziioneaz pachetul maoritar al celui mai mare
productor de lacuri i vopsele din .ulgaria, Grgachim K-C. $e aceea, incepnd din 4;;6 s%a
inregistrat o schimbare vizibil i continu n strategia de marJeting i vnzri a 1rupului,
producndu%se restructurarea portofoliului de produse i imbogirea acestuia cu produse noi
destinate noilor segmente de piat.
"erioada 4;;;%>774 este perioada n care are loc o schimbare vizibil n modalitatea
de abordare a clienilor. "ractic, "olicolor i schimb treptat modul de relaionare cu clienii
i partenerii, reorganizndu%i sistemul de distribuie, lansnd produse noi pentru piee noi,
investind n marJeting i n modernizarea activitii de depozitare i protectia mediului
&implementarea -istemului de @anagement al @ediului'. (adar pentru anul n curs,
"olicolor i propune o cretere a cotei de piat, n condiiile aplicrii noii strategii de
Pagina 51 din 85
marJeting.
ntr%adevr, anul 4;;; se dovedete deosebit de profitabil pentru "olicolr, lansarea
marcii -"G!, crescnd vnzrile companiei de la 477 de tone n 4;;6 la cca. >.777 n 4;;;.
(nul >777 i aduce societaii obinerea (vizului de @ediu acordat de Inspectoratul
pentru "rotectia @ediului, n urma investiiilor de peste 467.777 E-$ n sisteme de prevenire
a poluarii mediului.
n >77>, dupa lansarea a inc F noi mrci de lacuri i vopsele, "olicolor dobndete
certificarea -!(C i Id/8B pentru -istemul integrat de @anafgement al Calitaii i
@ediului. Bot n decursul acestui an, "olicolor lanseaza prima campanie de imagine din
industria de lacuri i vopsele din !omania.
n >77? se lanseaz pe scara nationala lanul de magazine "olicolor 3 Casa Culorilor,
care ofer, pe lang produsele clasice, o palet coloristic de peste 4.777 de tonuri de vopsele
lavabile, realizate pe mainile de nuanat.
n continuare, strategia companiei "olicolor -( este aceea de a deveni leaderul pieei
vopselelor i rainilor din sud%estul 8uropei prin obinerea unei poziii mult mai puternice la
nivel local i prin eAploatarea oportunitilor de eAport n Grientul @ilociu i !usia.
?.>.>. Gbiectul de activitate al -C "G9ICG9G! -(
-ocietatea "olicolor -( si desfoara activitatea n domeniul produciei i distribuiei
de vopsea i diluani, aciunile fiind listate la categoria a doua a .ursei de 0alori .ucureti.
Conform statutului societaii, "olicolor -( principalul obiect de activitate al -.C.
"olicolor -.(. const n producerea i comercializarea de lacuri, vopsele, emailuri, diluani i
cerneluri tipografice.
$intre obiectele de activitate ale societaii mai fac parte+
efectuarea de operaiuni de import i eAport, operaiuni
speciale de asistenta tehnic<
serviciu de marJeting, consulting, intermediari, operatiuni de comisionare, alte
Pagina 52 din 85
servicii n domeniul comerului interior i eAterior<
fabricarea de produse chimice i organica de baza<
prestari de servicii tehnice i comerciale catre teri.

?.=. "rezentarea creditului solicitat de -C "G9ICG9G! -(
-C "G9ICG9G! -( solicit acordarea unui credit pentru investiii.
Creditele pentru investiii se acord pentru+
% realizarea de noi obiective sau capaciti de producie<
% eAtinderea, modernizarea i retehnologizarea capacitilor eAistente<
% procurarea de maini, utilae, miloace de transport sau alte miloace fiAe<
% cumprarea de alte active fiAe &inclusiv cele care fac obiectul creditului ipotecar'.
Condiii de creditare impuse de .!$ +
4. Condiii solicitate+
% clientul trebuie s ruleze o parte din afacerea sa pentru orice credit primit. /ici un
credit nu se acord dac clientul nu se angaeaz s ruleze mcar o parte din afacerea sa prin
banc. n acest fel banca nu ofer doar cel mai riscant produs al su % creditul, ci reuete s
)vnd* i celelate produse ale sale i s%i mbunteasc profitabilitatea.
>. Condiii de garantare+
% se garanteaz cu echipamentul &ga pe echipament'
% cesiunea poliei de asigurare a echipamentului
% gaarea anumitor contracte de livrri cu anumii clieni
Caracteristicile creditului de investiii puse la dispoziie de .!$ sunt+
rambursarea creditului se face n trane, care curg de obicei din luna urmtoare datei
n care creditul a fost folosit n ntregime
frecvena de rambursare &lunar, trimestril sau semestrial' se face n funcie de
dorina i tipul de ncasri ale clientului, nu sunt impuse de banc<
perioada de graie % se acord de obicei atunci cnd clientul are nevoie de o perioad
mai mare pentru a finaliza o investiie i a culege roadele acesteia<
"entru a putea obine un credit debitorul trebuie s ndeplineasc mai multe condiii+
s nu aib datorii la stat, incidente de pli &cecuri, bilete la ordin nepltite'<
s aib o reputaie bun i un management bun, s aib un rating .!$ de maAim I &pe
Pagina 5 din 85
o scal de la 4%47, 4 cel mai bun'<
s aib o pia stabil sau cu tendine de cretere<
s aib o baz bun de clieni<
-copul creditul este acela de a achiziona o cladire si echipamente necesare procesului
de productie. -ocietatea are nevoie de o sum total de I77.777 !G/, dar solicit credit n
valoare de ?F7.777 !G/, compania contribuind cu diferena de 4F7.777 !G/. Creditul se
acord pe o perioad de F ani din octombrie >77I pn la data scadenei cel trziu august
>744.
!ambursarea se realizeaz trimestrial n rate egale din disponibilitile rmase n
contul curent dup efectuarea plilor.
Calculul dobnzii se va efectua la un numr eAact de zile raportat la un numr de =I7
de zile calendaristice. $obnda se va calcula de la prima tragere pn la data rambursrii
integrale a sumei mprumutate.
/eutilizarea creditului la termenele i n sumele prevzute n contract d dreptul
bncii s ncaseze de la debitor un comision. ntrzirea n rambursarea mprumuturilor se
nregistreaz la mprumuturi restante, pentru care banca ncaseaz dobnzi maore cu caracter
penalizator.
Costurile unui credit sunt de obicei urmtoarele+
a. comison de acordare % variaz ntre 7.FD i >D, n funcie de mai muli factori+
suma total ce va fi acordat, rating%ul clientului, mrimea veniturilor ce vor fi generate
pentru banc din activiti non%credit &din operaiuni de pli, schimburi valutare, emiterea de
scrisori de garanie, de carduri, etc'<
b. comision de neutilizare % n cazul creditului de investiii se percepe pentru perioada
neutilizat a creditului< se percepe de obicei ntre 7.FD i 4D. $e eAemplu, dac unui client i
se aprob un credit n luna mai i cheltuie banii abia n luna septembrie, atunci pentru lunile
n care creditul a stat nefolosit i se percepe acest comision<
c. comision de administrare %banca percepe de obicei un comision &anual, semestrial,
trimestrial' pentru faptul c, dup acordarea creditului se fac revizii prin care se reanalizeaz
situaia mprumutatului, pentru ca banca s se asigure c totul merge bine'< mrimea acestuia
poate fi ntre 7.FD i 4D pe an.
?.?. Intocmirea dosarului de creditare
"rima etap n acordarea creditului o reprezint depunerea din partea societii
Pagina 5! din 85
comerciale a unei cereri de credit ctre .!$. n continuare se aprob cererea de credit n
conformitate cu normele i plafonul de care dispune i pe care l pune la dispoziie .!$ n
momentul respectiv. $up aprobarea cererii, se depune dosarul de creditare ce trebuie s
conin documente necesare descrierii n ntregime a societii.
n vederea acordrii creditului solicitat, banca primete de la agentul economic i
verific+
cerere de credit<
statutul i contractul de societate<
certificatul de nregistrare fiscal<
planul de afaceri<
bilanul, raportul de gestiune i contul de profit i pierdere pe ultimii pe doi ani<
ultimele situaii privind )!ezultatele financiare* i )-ituaia patrimoniului*<
balana de verificare pe ultimele trei luni<
bugetul de venituri i cheltuieli<
fluAul de ncasri i pli pe ultimul an<
situaia prognozat a plilor i ncasrilor &cash floM', aferente perioadei pentru care
se solicit creditul<
situaia contractelor de livrare pentru produsele care constituie obiectul creditului<
proiectul graficului de rambursare a creditului i de plat a dobnzii<
garaniile propuse bncii pentru garantarea creditului<
Gfierii de credit au obligaia s verifice dac documentaia este complet i
completat respectnd modelele i cerinele formulate de banc.
$up verificarea coninutului dosarului de creditare, ofierul de credite, responsabil cu
acordarea creditului acestei societii, va continua cu o analiz riguroas a societii
comerciale.
?.F. (naliza financiar a activitii -C "G9ICG9G! -(
n procesul obinerii de informaii despre client, o importan deosebit o are
cunoaterea situaiei economico%financiare a acestuia. Informaiile necesare analizei
financiare sunt furnizate de documentele contabile de sintez, bilanul contabil i contul de
rezultate. (naliza financiar are ca punct de plecare bilanul, care este o situaie financiar
anual oficial i care atest modul n care a fost administrat de ctre manageri averea
ncredinat acestora de ctre acionari. .ilanul ofer o imagine general asupra
Pagina 55 din 85
patrimoniului, situaiei financiare i rezultatelor obinute.
?.F.4 Indicatorii de analiz a bonitii clienilor
"entru a analiza dac -C "G9ICG9G! -( se poate ndatora &n sensul contractrii de
credite de la bnci' trebuie s determinm bonitatea societii. #iecare banc determin
bonitatea societii solicitatoare a unui credit potrivit unei metodologii proprii, pe baza unor
indicatori crora li se acord un anumit puncta, iar punctaul general va decide dac banca
acord sau nu creditul .
.onitatea este o caracteristic mai cuprinztoare, ntruct presupune eAistena
simultan att a capacitii de plat, ct i a lichiditii financiare i a solvabilitii.
"e baza bilanului i contului de profit i pierdere prezentat de societate, .!$
calculeaz conform /ormelor sale de creditare un credit scorring pentru ncadrarea societii
ntr%o categorie de risc. n cadrul proiectelor de investiii nu este singurul criteriu de a lua
decizia de creditare, dar este unul relevant pentru redarea ct mai fidel a rezultatelor
economice nregistrate de societate. $e preferat, analiza se face pe o perioad de = ani i ceea
ce se urmrete la aceast analiza este constana rezultatelor economice. (utomat, o
discrepan de la an la an a rezultatelor societii, implic un risc asumat de banc mai ridicat.
n analiza societii principali indicatori pe care banca i urmrete sunt cei referitori la
lichiditate i solvabilitate, dar i cei de profitabilitate i gestiune sunt relevani.
"ornind de la coninutul bilanului prelucrat i de la contul de profit i pierdere
prelucrat, ofierii de credite vor analiza situaia bonitii clienilor pe seama unui sistem de
indicatori de structur i performan. Indicatorii financiari constituie instrumente de analiz
ce permit managerului s evalueze rezultatele obinute i starea financiar a ntreprinderii,
viitoarele oportuniti, modul de utilizare al activelor.
(naliza bilanului
(naliza economico%financiar a fost realizat pe patru ani lund ca an de baz anul
>77=. "entru ca aceast analiz economic%financiar s reflecte situaia real, datele din
documentele contabile &bilan i contul de profit i pierdere' au fost actualizate cu indicii
preurilor de consum, conform urmtorului model de calcul+
0aloare &an >77=' P 0aloare >77>e i>77= e i>77? e i>77F
0aloare &an >77?' P 0aloare >77= e i>77? e i>77F
Pagina 5" din 85
0aloare &an >77F' P 0aloare >77? e i>77F
Indicii preurilor de consum
44
sunt prezentai n tabelul ?.> .
Babelul
?.>.
(n
$ec.>77=:>77> $ec.>77?:>77= $ec.>77F:>77? $ec.>77I:>77F
Indici 446,6 D 44?,= D 444,= D 474,6 D
#ond de rulment. /evoia de fond de rulment. Brezoreria net.
Indicatorii #!/, /#! i B/ sunt calculai pe baza bilanului patrimonial, care a fost
restructurat n bilan financiar, conform tabelului nr. ?.=.
In cazul -C "G9ICG9G! -( situaia se prezint astfel+
Bab
el
?.=.
3
mii
lei
3
/r.
crt
8lemente de calcul (nul >77= (nul >77? (nul >77F (nul >77I
4 Capital permanent 44F.>;?.=;
F
4==.;=F.>I> ?4.C64.?7C F;.76=.=;;
> (ctive imobilizate 47=.C;4.6>
?
;6.F4=.=I; >;.F44.C6> >F.=FI.4>=
= #ond de rulment &4%>' 44.F7>.FC= =F.?>4.6;= 4>.>I;.I>F ==.C>C.>CI
? -tocuri 6?.6CF.>;C 47>.774.6I> >?.?>7.?FF >C.46>.>C>
F Creane ?F.?;;.;F7 ;=.>>;.=>I 4I.F?F.7FC 4F.>F?.?F6
I $atorii curente ?6.467.44I I?.F?7.;7? 4=.?>I.F=F =F.4;=.=II
C /evoia de fond de
rulment &?`F%I'
?.C?4.>I; ==.>I;.;6> 47.C>;.?7; 4F.C=7.I=4
6 Brezoreria net &=%C' I.CI4.=7? >.4F4.;44 I.CI4.=7? 4C.;;I.I?F
44
Institutul /aional de -tatistic, /r.6, >77F
Pagina 5# din 85
#ondul de rulment net &#!/' reprezint eAcedentul de resurse financiare care se
dega n urma acoperirii activelor permanente din resursele permanente i care poate fi
folosit pentru finanarea activelor curente. "ractic, este partea din capitalul permanent care
depete valoarea imobilizrilor nete i este destinat finanrii activelor circulante. (cest
surplus de surse permanente poate fi )rulat* pentru rennoirea stocurilor, creanelor i a
lichiditilor. (ceast utilizare potenial a marcat i denumirea lui de )fond de rulment*. 8l
este eApresia realizrii echilibrului financiar pe termen lung i a contribuiei acestuia la
finanarea activelor curente, nete de datoriile curente.
#ormula de calcul este urmtoarea+
#!/ P Capital permanent % (ctive imobilizate nete
"ornind de la aceasta, in cazul -.C. "olicolor -.(, valorile #!/ se calculeaz astfel+
#!/
>77=
P 44F.>;?.=;F % 47=.C;4.6>? P 44.F7>.FC= mii lei
#!/>77? P 4==.;=F.>I> % ;6.F4=.=I; P =F.?>4.6;= mii lei
#!/>77F P ?4.C64.?7C % >;.F44.C6> P 4>.>I;.I>F mii lei
#!/>77I P F;.76=.=;; % >F.=FI.4>= P ==.C>C.>CImii lei
-e observ c n toi anii analizai #!/ a atins valori pozitive, ceea ce nseamn c
-.C. "G9ICG9G! -.(. i finaneaz imobilizrile n totalitate din capitalurile proprii,
neavnd datorii pe termen mediu i lung, rmnndu%i la dispoziie acest sum pentru
acoperirea cheltuielilor curente ale firmei & active curente'. n anul >77= activele curente se
pot acoperi din surse stabile n proporie de 4;,>CD n timp ce n anul >77? mai mult de o
treime din totalul activelor curente, =F,?=D, pot fi finanate din sursele stabile ale firmei, ceea
ce denot o mare stabilitate, societatea minimizndu%i astfel riscul de a rmne la un
moment dat fr credite bancare sau comerciale din care s finaneze ciclul de eAploatare.
0aloarea #! crete n >77? cu >=.;4;.=>> mii lei fa de anul >77=, fapt ce se datoreaz
mririi capitalului propriu i scderii activelor imobilizate. n perioada >77F %>77I indicatorul
nregistreaz o valoare pozitiv i n crete, crescnd n ultimul an fa cel dinainte cu
>C?.;D, ceea ce reprezint un semn favorabil asupra echilibrului financiar al ntreprinderii, n
sensul c este pregtit s fac fa oricror eAigene ale datoriilor pe termen scurt.
/ecesitile de finanare ale ciclului de eAploatare &stocuri i creane' sunt acoperite n
cea mai mare parte din surse temporare coerespunztoare &datorii curente'. $iferena dintre
necesitile de finanare ale ciclului de eAploatare i datoriile de eAploatare este numit
Pagina 58 din 85
nevoie de fond de rulment &/#!'. 8a este eApresia realizrii echilibrului financiar pe termen
scurt, respectiv a echilibrului dintre necesarul i resursele de capitaluri circulante &curente'.
/#! P -tocuri ` Creante 3 $atorii pe termen scurt
"ornind de la datele din bilan, se calculeaz nevoia de fond de rulment att pentru
anul >77=, ct i pentru >77?, >77F i >77I+
/#!
>77=
P F>.;>4.=6F 3 ?6.467.44I P ?.C?4.>I; mii lei
/#!
>77?
P ;C.647.66I % I?.F?7.;7? P ==.>I;.;6> mii lei
/#!>77F P ?7.;IF.F4> 3 =7.>=I.47= P47.C>;.?7;mii lei
/#!
>77I
P ?>.?=I.C=73 >I.C7I.7;;P 4F.C=7.I=4mii lei
n toate cazurile se obin aadar valori pozitive, ceea ce semnific un surplus de nevoi
ciclice n raport cu sursele temporare posibil de mobilizat. 0aloarea /#! se mrete n >77?
fa de anul precedent cu >6.F>6.C4= mii lei, fapt ce se datoreaz n principal creterii
creanelor ntr%o proporie mai mare dect a datoriilor curente.
$ac fondul de rulment este superior nevoii de fond de rulment, atunci eAcedentul de
finanare se regsete sub forma unei trezorerii nete, concretizate n disponibiliti bneti, n
conturi bancare i n cas.
/ivelul indicatorului cunoate o tendin de scdere n anul >77F ca urmare a scderii
stocurilor societii.
-ituaia n care nevoia de fond de rulment este pozitiv, poate fi considerat normal,
numai dac este rezultatul unei politici de investiii privind creterea nevoii de finanare a
ciclului de eAploatare. n caz contrar, nevoia de fond de rulment poate evidenia un decala
nefavorabil ntre lichiditatea stocurilor i creanelor, pe de o parte, i eAigibilitatea datoriilor
de eAploatare, pe de alt parte, respectiv ncetinirea ncasrilor i urgentarea plilor.
-tarea de echilibru sau de dezechilibru a firmei este reflectat de trezoreria net, care
nu reprezint altceva dect diferena eAistent ntre fondul de rulment i necesarul de fond de
rulment. Brezoreria net reprezint disponibilitile bneti rmase la dispoziia firmei
rezultate din activitatea desfurat pe parcursul unui eAerciiu financiar. 8ste imaginea
disponibilitilor monetare i a plasamentelor pe termen scurt, aprute din evoluia curent a
ncasrilor i plilor, respectiv din plasarea eAcedentului monetar.
!elaia de calcul a trezoreriei nete este urmtoarea+
Brezoreria net P #ondul de rulment % /evoia de fond de rulment
B/
>77=
P #!
>77=
3 /#!
>77=
P 44.F7>.FC= 3 ?.C?4.>I; P I.CI4.=7? mii lei
B/
>77?
P #!
>77?
3 /#!
>77?
P =F.?>4.6;= % ==.>I;.;6> P >.4F4.;44 mii lei
Pagina 5$ din 85
B/>77F P #!>77F 3 /#!>77F P44.F7>.FC= % ?.C?4.>I; P I.CI4.=7? mii lei
B/
>77I
P #!
>77I
3 /#!
>77I
P==.C>C.>CI % 4F.C=7.I=4P 4C.;;I.I?F mii lei
Brezoreria net pozitiv este rezultatul ntregului echilibru financiar al ntreprinderii.
$ac trezoreria net este pozitiv &#!R/#!', atunci eAcedentul de finanare, eApresia cea
mai concludent a desfurrii unei activiti eficiente, se va regsi sub forma
disponibilitilor bneti n conturi bancare i n cas. (ceast situaie favorabil se
concretizeaz ntr%o mbogire a trezoreriei, ntruct ntreprinderea dispune din abunden de
lichiditi care i permit, att rambursarea datoriilor financiare pe termen scurt, ct i
efectuarea diverselor plasamente eficiente i n deplin siguran pe piaa monetar i:sau
financiar. -e poate vorbi, n acest caz, chiar de o autonomie financiar pe termen scurt.
nregistrarea unei trezorerii nete pozitive n cadrul mai multor eAerciii succesive
demonstreaz o rentabilitate economic ridicat i posibilitatea plasrii rentabile a
disponibilitilor bneti pentru ntrirea poziiei ntreprinderii pe pia.
Indicatorul B/ obinut este relevant pentru bunul mers al resortului financiar al -C
"G9ICG9G! -(. #iind o corelaie dintre disponibilitile bneti ale unitii i contribuia
bncilor prin credit la acoperirea necesarului de miloace circulante, indicatorul n cauz
prezint capacitatea ntreprinderii de a face pli imediate din propriile disponibiliti sau
nivelul recuperrilor sub form de disponibiliti din imobilizrile n stocuri i cheltuieli
pentru producie.
0
5%000%000
10%000%000
15%000%000
20%000%000
25%000%000
30%000%000
35%000%000
&0%000%000
1 2 3 &
Analiza echilibrului financiar
'on() (e r)$ent Ne!oia (e fon( (e r)$ent Tre*oreria neta
#igura ?.4. (naliza echilibrului financiar
#luAul de numerar &Cash% floM' este o modalitate de msurare care arat potenialul
Pagina "% din 85
intern de finanare al unei firme. (rat resursele & pe categorii ' financiare care sunt obinute
din operaiile companiei n timpul unui an contabil.
#luAurile de numerar nete pozitive se interpreteaz ca o cretere a capacitii reale de
finanare a investiiilor. (ceasta reprezint o mbogire a activului real, o confirmare a
maorrii averii proprietarilor. #luAurile de numerar negative sugereaz o diminuare a
capacitii reale de finanare a investiiilor. n consecin, aceasta semnific o srcire a
activului net real, o reducere a valorii proprietii.
#ormula de calcul pentru Cash #loM este+
Cash #loMP Brezoreria /et4 % Brezoreria /et 7
C#>77? P B/>77? % B/>77= P >.4F4.;44 % I.CI4.=7? P %?.I7;.=;=
C#>77F P B/>77F % B/>77? P I.CI4.=7? % >.4F4.;44 P ?.I7;.=;=
C#
>77I
P B/
>77I
% B/
>77F
P 4C.;;I.I?F % I.CI4.=7? P 44.>=F.=?4
-ituaia favorabil n care se afl ntreprinderea studiat este confirmat i de fluAul
de numerar pozitiv n anul >77F i >77I, ceea ce nseamn c, n timp, se reduce utilizarea
resurselor temporare pentru acoperirea necesitilor permanente, capacitatea real de
finanare a investiiilor ntreprinderii crete n mod accelerat.
Indicatori ai lichiditii i solvabilitii
9ichiditatea se refer la proprietatea elementelor patrimoniale de a se transforma n
bani, acesta putnd fi i un criteriu de grupare a posturilor n bilan. (ltfel spus, ea reprezint
capacitatea ntreprinderii de a transforma activele sale n bani, n scopul asigurrii unui circuit
normal al fondurilor i realizarea de activiti eficiente .
n analiza solvabilitii i lichiditii unitii patrimoniale s%au folosit urmtorii
indicatori &rate specifice'+
4. !ata lichiditatii generale
9ichiditatea general reflect posibilitatea componentelor patrimoniale curente de a se
transforma ntr%un termen scurt n lichiditi pentru a satisface obligaiile de plat eAigibile.
9ichiditatea global se apreciaz favorabil atunci cnd rata lichiditii generale are o mrime
supraunitar &cuprins ntre > i >,F'
#ormula de calcul pentru rata lichiditaii generale este urmtoarea+
9gen P (ctive circulante:$atorii pe termen scurt
9gen
>77=
P F;.I6>.I6;: ?6.467.44I P 4,>=
Pagina "1 din 85
9gen
>77?
P ;;.;I>.C;C: I?.F?7.;7? P 4,F?
9gen
>77F
P ?=.?F;.CCF: =7.>=I.47= P 4,=?
9gen
>77I
P I4.I=F.6;;: >I.C7I.7;; P >,=7

n toti cei patru ani analizai indicatorul are valori supraunitare, aceasta dovedind c,
cel putin pe termen scurt, ntreprinderea are capacitatea de a%i achita datoriile eAigibile.
(ceasta constituie pentru banc un grad de siguran n acordarea noilor credite, concretizat
n eAistena unui fond de rulment financiar care i permite ntreprinderii s fac fa
incidentelor care apar n micarea activelor circulante sau unor deteriorri n valoarea
acestora. n anul >77F rata lichiditii generale scade cu 6CD, diminund potenialul financiar
pe termen scurt. (ceast evoluie este dovada unor investiii de valoare mare, care au
micorat capacitatea de plat a societii. n >77I rata lichiditaii generale crete de la 4,=? la
>,=7 , cu C4,C D.
>. !ata lichiditii reduse 3 , Best acid*
)Best acid* &9
B(
' 3 are rolul de a evidentia un grad ,mai rafinat* de lichiditate a
firmei, tinand cont de faptul ca stocurile &-B' sunt active mai putin lichide, deci mai greu
transformabile in bani pentru acoperirea datoriilor curente.
!ata lichiditii reduse & )Best acid* ' eAprim capacitatea ntreprinderii de a%i onora
datoriile, pe termen scurt, din creane i disponibiliti.0aloarea supraunitar a ratei
evideniaz faptul c stocurile nu sunt finanate prin datorii pe termen scurt &cel mult prin
avansuri i aconturi primite de la clieni'.
@rimea optim a indicatorului se situeaz n intervalul f7,6 < 4g.
#ormula de calcul este urmatoarea+
9B( P&(ctive circulante % -tocuri':$atorii pe termen scurt
9
B( >77=
P F>.>I4.>F?: ?6.467.44I P 4,76
9B( >77? P ;F.F64.>=4: I?.F?7.;7? P4,?6
9
B( >77F
P4;7.=;=.=>7: =7.>=I.47= P7,C
9B( >77I P =?.?F=.;>C: >I.C7I.7;;P 4,>;
=. !ata lichiditii imediate
-e calculeaz pentru a evidenia gradul n care firma poate acoperi datoriile pe termen
scurt &$B-' din cele mai lichide active, respectiv disponibilitile &$I-"' i investiiile
Pagina "2 din 85
financiare pe termen scurt &I/0
B-
'. /ivelul asiguratoriu pentru aceast rat este de 4:=.
#ormula de calcul este+
9i P &$isponibilitai` Investiii financiare pe termen scurt ': $atorii pe termen scurt
!ata lichiditaii imediate, n cazul "olicolor este+
9i
>77=
P &I.CI4.=7? ` =I?.=44':?6.467.44I P 7,4?C6
9i
>77?
P &>.4F4.;44 ` =I?.=44': I?.F?7.;7? P 7,7=6;
9i
>77F
P &>.?6;.46? ` F.76?': =7.>=I.47= P 7,76>?
9i
>77I
P &4;.4;=.=6F ` F.76?': >I.C7I.7;; P 7,C466
-e constat creterea nivelului acestei rate la nivelul anului >77I, ceea ce nseamn o
cretere a capacitii de onorare a obligaiilor pe termen scurt din disponibiliti.
0
0,5
1
1,5
2
2,5
Indicatori de lichiditate
Rata ic#i(itatii +enerae Rata ic#i(itatii re()se Rata ic#i(itatii i$e(iate
#igura ?.>. Indicatorii de lichiditate
-olvabilitatea reprezint capacitatea firmei de a%i achita toate obligaiile asumate fa
de teri, att cele cu scadene apropiate, ct i cele cu scadene ndeprtate. (ici intervine
comparaia dintre elementele de activ i pasiv, respectiv disponibiliti i obligaii.
8ste evident faptul c o ntreprindere este solvabil dac are disponibiliti, deci
miloace de plat.
9ichiditatea i solvabilitatea necorespunztoare sunt cele mai frecvente cazuri n care
ntreprinderile pot falimenta, datorit neputinei de plat a datoriilor scadente.
4. -olvabilitatea general & -g '
(ceast indicator arat n ce masur datoriile totale sunt acoperite cu active imobilizate
i active circulante. Cu ct valoarea solvabilitii generale este mai mare decat 4, cu att
situaia financiar de ansamblu a ntreprinderii este mai bun.
Pagina " din 85
(cest indicator msoar, n fapt, securitatea de care se bucur creditorii ntreprinderii
pe termen lung i scurt i mara de credit a acesteia.
-g P (ctive totale:$atorii totale
-g
>77=
P 4I=.?C?.F4=: ?6.467.44I P =,=;>
-g
>77?
P 4;6.?CI.4II: I?.F?7.;7? P =,7CF
-g
>77F
P C>.;C4.FFC: =>.>;?.6F7P >,>F;
-g
>77I
P 6I.;;>.7>>: >C.6;7.=4;P =,44;
>. -olvabilitatea patrimonial
0aloarea acceptabil pentru aceast rat trebuie s fie egal sau mai mare de 7,F, ceea
ce reflect un grad corespunztor de acoperire a datoriilor pe termen mediu i lung din
capitalul propriu i social al firmei
-p P Capitaluri proprii:(ctive totale
-p
>77=
P >;?.;7?.F;C:4I=.?C?.F4= P 4,67=
-p
>77?
P =C>.?IF.>?I: 4;6.?CI.4IIP 4,6CI
-p
>77F
P=;.C>>.II7: C>.;C4.FFCP7,F??
-p
>77I
P FC.6;;.4C;: 6I.;;>.7>>P 7,IIF
n cazul firmei analizate solvabilitatea patrimonial are valori medii i cresctoare de
la un an la altul relevnd faptul c firma tinde spre stabilitate puternic pe pia.
-ocietatea "G9ICG9G! -( prezint o lichiditate general bun. @ai importante sunt
testul acid i lichiditatea la vedere, pentru c acestea in cont de activele circulante care se pot
transforma imediat n bani, cum ar fi titlurile de plasament. Bestul acid nregistreaz valori
foarte bune, deoarece include creanele firmei care dein marea maoritate n totalul activelor.
"entru o mai bun apreciere trebuie s se aib n vedere termenele de scaden ale creanelor.
n schimb lichiditatea la vedere inregistreaza o scadere pe parcursul anului >77?.
-olvabilitatea general msoar mara de credit a firmei care, datorit valorilor ridicate,
permite ntreprinderii contractarea unor mprumuturi att pe termen scurt ct i pe termen
lung.
Pagina "! din 85
0
1
2
3
&
1 2 3 &
Indicatori de solvabilitate
,o!a-iitate +eneraa ,o!a-iitate patri$oniaa
#igura ?.=. Indicatorii de solvabilitate
Indicatori de rentabilitate
!entabilitatea reprezint capacitatea firmei de a obine profit, n scopul remunerrii
capitalurilor, dar i al eAtinderii capacitii acesteia. "entru firm aceasta este condiia
supravieuirii i dezvoltrii. @anagementul firmei, bncile, acionarii, creditorii, investitorii
sunt interesai s cunoasc nivelul i evoluia indicatorilor de rentabilitate a unei ntreprinderi.
!atele de rentabilitate evideniaz rezultatele obinute n raport cu activitatea firmei
&rentabilitatea comercial' i a miloacelor economice &rentabilitatea economic' sau
financiare &rentabilitatea financiar'.
4. !ata rentabilitii comerciale
!entabilitatea comercial eAprim eficiena global a ntreprinderii, respectiv
capacitatea sa de a realiza profit i de a rezista concurenei. !entabilitatea comercial prezint
o curb ascedent din anul >77= pn n anul >77F, ns din anul >77F pn n anul >77I !c
descrie o curb descedent determinat de creterea mai agresiv a profitului net n
comparaie cu cifra de afaceri.
#ormula de calcul a rentabilitaii comerciale +
!c P "rofit net : Cifra de afaceri A 477
!c
>77=
P &I.6>?.F==:464.==F.=4>' A 477 P =,CID
!rc
>77?
P &46.6C6.76;: 4F=.>F4.>I;' A 477 P 4>,=4D
!c
>77F
P &?.>>>.FC?: ;7.=;C.?;6' A 477P ?,ICD
Pagina "5 din 85
!c
>77I
P &4?.>7>.7F7: 476.4?>.;6=' A 477P 4=,4=D
n primul an acest indicator are o valoare de =,CID ceea ce semnific faptul c firma
nu are suficiente vnzri ca s acopere cheltuielile sau nu eAist suficient control asupra
efecturii cheltuielilor."e parcursul anului >77? situata se redreseaza astfel c se aunge la o
rentabilitate comercial de 4>,=4D. n >77F se pare c firma trece iari printr%o perioad mai
nefast ca n >77=, dar n >77I situaia se ndreapt, i rentabilitatea comercial crete de la
?,ICD la 4=,4=D.
>. !ata rentabilitii financiare
$enumit i rata rentabilitii capitalurilor proprii ale firmei, arat ctigul net
procentual pe care l%au obinut acionarii, deoarece raporteaz profitul net &"/' la capitalurile
proprii &C"!'.
!rf P &"rofit net : Capitaluri proprii' A 477
!rf
>77=
P& I.6>?.F==: >;?.;7?.F;C' A 477 P >,=4 D
!rf
>77?
P& 46.6C6.76;: =C>.?IF.>?I' A 477 P F,7I D
!rf
>77F
P &?.>>>.FC?: =;.C>>.II7 ' A 477P 47,I= D
!rf
>77I
P &4?.>7>.7F7: FC.6;;.4C;' A 477P >?,F> D
!ata de rentabilitate financiar are valori relativ mici in primii doi ani analizai.
$eoarece profitul net nregistreaz o cretere procentual mai mare dect capitalurile proprii
rata de rentabilitate financiar crete cu >,CF puncte procentuale.
-e observ o cretere a !fin de >,CF D n anul >77F fa de >77= urmat de o cretere
de F,FCD n anul >77F pn la 47,I=D n >77I i pn la >?,F>D.
=. !ata de rentabilitate economica &!re'
(re o acceptiune mai larga eAprimnd, n esenta, eficiena cu care este folosit activul
total al unitii economice, artnd capacitatea acesteia de obinere a profitului din ntreaga
activitate economico%financiar.
8a se eAprima prin raportul dintre profitul din eAploatare &"8' si total active &B('+
!re P &"rofit din eAploatare:Botal active' A 477
!re
>77=
P &C.C>>.>6=:4I=.?C?.F4=' A 477 P ?,C> D
!re
>77?
P &>>.4=>.C?;: 4;6.?CI.4II' A 477 P 44,4F D
!re
>77F
P &I.IFC.7I4: C>.;C4.FFC' A 477 P ;,4> D
Pagina "" din 85
!re >77I P &4I.=IC.II?: 6I.;;>.7>>' A 477 P 46,64 D
"e toat perioada analizat valorile acestui indicator sunt pozitive.
ntreprinderea va fi afectat ntr%o msur foarte mic de o evoluie nefavorabil a
pieei de capital, ntruct ponderea creditelor bancare n totalul mprumuturilor este de 46,64
D, iar firma nu apeleaz la credite bancare pe termen lung.
!ata rentabilitii economice prezint o curb uor ascendent din anul >77= pn n
anul >77F. $in anul >77F pn n anul >77I rata rentabilitii economice descrie o curb
ascendent destul de puternic datorit sporirii activelor totale.
0,00%
5,00%
10,00%
15,00%
20,00%
25,00%
Indicatori de rentabilitate
Rata renta-iitatii co$erciae
Rata renta-iitatii financiare
Rata renta-iitatii econi$ice
#igura ?.?. Indicatorii de rentabilitate
(li indicatori utilizai pentru aprecierea caracterului economico%financiar al
nteprinderii "olicolor .ucuresti sunt+
4. Coeficientul total de ndatorare &!
1I
' sau )levierul financiar *
!ata global de ndatorare este calculat ca raport ntre total datorii &$(B' i total
pasive &B"', reflect contribuia creditelor la formarea resurselor totale.
Cu ct rata levierului este mai mare dect unu, cu att ntreprinderea va depinde mai
mult de creanierii si.
!1I P &$atorii totale:Botal pasive' A 477
!
1I >77=
P &?6.467.44I:4I=.?C?.F4=' A 477 P >;,?C D
!
1I >77?
P &I?.F?7.;7?: 4;6.?CI.4II' A 477 P =>,F>D
!
1I >77F
P &=>.>;?.6F7: C>.;C4.FFC' A 477 P ??,>FD
!
1I >77I
P &>C.6;7.=4;: 6I.;;>.7>>' A 477 P =>,7I D
Pagina "# din 85
#irma detine decat datorii pe termen scurt si lung iar ponderea acestora in total pasiv,
in toti ani de analiza este mare.
>. $urata de rotaie a stocurilor &$st'
(cest indicator red perioada medie de stocare n zile< pentru ca rezultatul acestui
indicator s fie considerat bun trebuie s se analizeze ntotdeauna o comparaie cu media
perioadei de stocare pe ramura respectiv.
$st P & -toc mediu global : Cifra de afaceri' A =I7
-toc mediu global P & -toc iniial ` -toc final ' : >
$st >77= P &F.;74.F77: 464.==F.=4>' A =I7 P 4> zile
$st >77? P &?.=64.FII: 4F=.>F4.>I;' A =I7 P 44 zile
$st >77F P & F.47F.=?>: ;7.=;C.?I6' A =I7 P>7 zile
$st >77I P & F.;IC.7=C:476.4?>.;6=' A =I7 P>7 zile
-e poate observa o cretere a duratei de rotaie a stocurilor, de la 4> zile n >77= la >7
zile n anul >77F i n >77I.
ncetinirea vitezei de rotaie obsertav n anul >77? este determinat, n principal, de
apariia stocurilor supranecesare. -tocurile supranecesare, pe lng blocrile de capitaluri,
genereaz i alte efecte negative, cum ar fi costurile de stocare suplimentare, plata unor
dobnzi mai mari, cu consecine directe asupra capacitii de plat a ntreprinderii.
=. !otatia creditului clienti &$urata de ncasare a creanelor' 3 msoar numrul
mediu de zile pe care firma acord credit comercial clienilor si. Indicatorul se calculeaz cu
autorul relaiei+
$C9 P&Creante clienti :C(' A =I7
$urata de ncasare a creanelor eAprim numrul de zile pn la data la care debitorii
i achit datoriile ctre ntreprindere. (ceast perioad este cu att mai favorabil cu ct ea
este mai scurt, cci o perioad lung presupune lipsa de lichiditi pe care firma le putea
utiliza n activitatea de baz pentru a genera profit sau pentru plata anumitor obligaii care au
un anumit cost odat cu trecerea timpului.
$
C9 >77=
P &4.C7I.==F:464.==F.=4>' A =I7 P F zile
$
C9 >77?
P&C.?=;.I=I :4F=.=F4.>I;' A =I7 P 4C zile
$C9 >77F P&4?.I>4.?=?: ;7.=;C.?I6' A =I7 P F6 zile
$C9 >77I P& 4=.F?F.?;C:476.4?>.;6=' A =I7 P ?F zile
n cazul firmei analizate acest indicator a avut o tendin cresctoare de la F zile n
>77=,aungnd la ?F de zile n >77I ceea ce reprezint o situaie mai puin favorabil.
Pagina "8 din 85
?. !otatia creditului furnizor &$urata de plat a furnizorilor' 3 evidentiaza numarul
mediu de zile pentru care firma beneficiaza de credit din partea furnizorilor.
$#c Pf&$atorii la furnizori 3 (vansuri platite':(chizitii de la furnizorig A =I7
$#c >77= P &>?.C7=.=67: 4=7.F;C.?4C' A =I7 P I6 zile
$#c >77? P &4F.I=>.?>4: ;F.6CF.=4=' A =I7 P F; zile
$#c >77F P &4?.I>4.?=? : 4?F.>=6.4>C ' A =I7 P I6 zile
$#c >77I P & >?.6>>.>?;: 447.6?F.>=6 ' A =I7P C7 zile
Corelnd mrimea acestui indicator cu cea a zilelor de credit 3 client se observa c
$C9 S $#c, ceea ce este recomandat.
G firm n dezvoltare care urmrete creterea cifrei sale de afaceri i va mri
stocurile de materii prime i materiale circulante, crescnd astfel creditul furnizori, va obine
produse finite ce vor fi vndute ctre clieni i astfel rezult nite creane care ulterior se vor
transforma n numerar. -e pune problema finanrii acestor stocuri i a acoperirii creanelor
pn n momentul ncasrii contravalorii mrfurilor vndute i de asemenea pentru a se
efectua o nou aprovizionare. (stfel, dac nu eAist o bun corelare ntre perioada de
ntrziere a plilor ctre furnizori, salariai etc. i perioada de timp scurs ntre momentul
vnzrii produselor ctre clieni i al ncasrii contravalorii acestora, poate aprea situaia
nedorit ca firma s nu aib la un moment dat resursele pentru urmtorul ciclu de eApolatare.
$in acest motiv este necesar o analiz amnunit a politicii fluAurilor de numerar.
Ena dintre cele mai importante propuneri este meninerea contractelor cu furnizorii
care ofer termene de plat mai mari i chiar negocierea contractelor cu acetia.
"entru a%i asigura miloacele de plat, ntreprinderea trebuie s promoveze o politic
de diminuare a creditelor acordate clienilor si, dar i de prelungire a termenelor de achitare
a datoriilor ctre furnizori. n condiiile n care durata de ncasare a creanelor este mai mic
dect durata de achitare a furnizorilor are loc o atragere de surse relative gratuite din partea
furnizorilor pentru finanarea ciclului de eAploatare.

(naliza pe baza contului de profit i pierdere
"entru analiza financiar a clientului o importan deosebit o prezint de asemenea
informaiile furnizate de contul de profit i pierdere, care, ca i n cazul bilanului, pot fi
regrupate i prelucrate de ctre analitii bancari, pentru a oferi o imagine mai clar privind
Pagina "$ din 85
rentabilitatea i eficiena activitii desfurate de ctre ntreprindere pe parcursul ultimelor
eAerciii financiare.
4. @ara comercial vizeaz n eAclusivitate ntreprinderile comerciale sau numai
activitatea comercial a ntreprinderilor cu activitate miAt & industrial i comercial'.
8Acedentul vnzrilor de mrfuri n raport cu costul de cumprare al acestora
reprezint mara comercial.
@C P 0enituri din vnzri % Cheltuieli cu mrfurile
>. "roducia eAerciiului & n cadrul activitii industriale' include valoarea bunurilor i
serviciilor )fabricate* de ntreprindere pentru a fi vndute, stocate sau utilizate pentru nevoile
proprii. Ca urmare, producia eAerciiului va include trei elemente+ producia vndut
evaluat la preul de vnzare, producia stocat, producia imobilizat evaluate la cost de
producie.
"8 P "rod. 0ndut ` "rod. -tocat ` "rod. Imobilizat
=. 0aloarea adugat &0(' eAprim creterea de valoare rezultat din utilizarea
factorilor de producie &for de munc i capital', peste valoarea bunurilor i serviciilor
provenind de la teri, n cadrul activitii curente a ntreprinderii.
n fapt, valoarea adugat reprezint sursa de acumulri bneti din care se face
remunerarea participanilor direci i indireci la activitatea ntreprinderii+
!emunerarea muncii prin salarii, indemnizaii, premii, cheltuieli sociale<
!emunerarea statului prin impozite, taAe i vrsminte asimilate &subveniile pentru
eAploatare fiind eAcluse'<
!emunerarea creditelor prin dobnzi i comisioane pltite<
!emunerarea investiiilor prin amortismente calculate<
!emunerarea capitalurilor proprii prin dividende pltite acionarilor.
ntreprinderea, n calitate de participant direct la viaa economic, va fi remunerat
prin capacitatea de autofinanare.
0( P "roducia eAerciiului ` @ara comercial 3 Consumurile eAterne
Consumurile eAterne P Cheltuieli cu materii prime i materiale consumabile `
Cheltuieli materiale ` Cheltuieli din afar &cu energia i apa' ` Cheltuieli privind prestaiile
eAterne
?. 8Acedentul brut de eAploatare &8.8' sau, dup caz, insuficiena brut de
eAploatare, &I.8' reprezint diferena dintre valoarea adugat &plus subveniile de
eAploatare' pe de o parte i impozitele, taAele i cheltuielile de personal pe de alt parte.
8.8 P &0( ` -ubveniile de eAploatare' 3 &Cheltuieli cu personalul ` Impozite i
Pagina #% din 85
taAe'
8Acedentul brut de eAploatare, eAprim acumularea brut din activitatea de
eAploatare, resursa principal a ntreprinderii, cu influen hotrtoare asupra rentabilitii
finale i a capacitii de dezvoltare a ntreprinderii.
F. !ezultatul eAploatrii &profit sau pierdere' reprezint diferena dintre veniturile i
cheltuielile eAploatrii.
!ezultatul eAploatrii P 0enituri din eAploatare 3 Cheltuieli din eAploatare
!ezultatul eAploatrii reflect mrimea absolut a rentabilitii de eAploatare, obinut
prin deducerea tuturor cheltuielilor &pltibile i calculate' din veniturile eAploatrii &ncasabile
i calculate'.
I. !ezultatul curent este rezultatul tuturor operaiunilor curente ale ntreprinderii+
!ezultatul curent P !ezultatul eAploatrii ` !ezultatul financiar
/efiind perturbat de elemente eAcepionale, acest sold permite analiza evoluiei
rezultatelor ntreprinderii pe mai multe eAerciii succesive.
C. !ezultatul net al eAerciiului eAprim mrimea absolut a rentabilitii financiare cu
care vor fi remunerai acionarii pentru capitalurile proprii subscrise. (cest profit net trebuie
s fie susinut de eAistena unor disponibiliti reale, altfel el va rmne doar un potenial de
finanare. "rofitul net urmeaz s se distribuie sub form de dividende sau:i s se
reinvesteasc n ntreprindere.
!ezultatele analizei sunt prezentate n tabelul ?.?.
Babelul
?.?.
%
mii lei%
/!. C!B.
$8/E@I!8( >77= >77? >77F >77I
4. @.C. >.?;7.F;6 4.?7F.6I= 6I?.?I> 4.;=4.IF;
>. ".8. C6.4>F.IC6 ;C.I=>.4>? 66.?>I.?76 ;;.F=?.FF;
=. 0.(. 67.I4I.>CI ;;.7?7.;6C 6;.>;7.6C7 474.?II.>46
?. 8...8. C;.F46.?=F ;6.4>?.=>4 66.C=4.>>? 477.>F>.=4>
Pagina #1 din 85
F. !.8. ;?.C6F.67> CF.CI?.?>; I.IFC.7I4 4I.=IC.II?
I. !.C. F.>7>.?=6 =7.F4I.?C7 F.;46.C;? >.4I>.4=F
C. !./.8. FF=.>C7 >4.C>;.F=F =?.?I?.647 =4.CC6.=?6
Capacitatea de autofinanare a -C "G9ICG9G! -( .ucureti
(utofinanarea reprezint asigurarea dezvoltrii ntreprinderii prin fore proprii,
folosind drept surse de finanare, o parte din profitul obinut n eAerciiul efectuat i fondul de
amortizare.
Capacitatea de autofinanare reflect potenialul financiar degaat de activitatea
rentabil a ntreprinderii, la sfritul eAerciiului contabil, destinat s remunereze capitaluri i
s autofinaneze politica de investiii din eAerciiile viitoare. Cu ct capacitatea de
autofinanare este mai important, cu att posibilitile financiare ale firmei sunt mai mari,
cci ea permite finanarea investiiilor noi, rambursarea mprumuturilor contractate dea,
fcnd s creasc totodat potenialul de ndatorare. $ei are acelai caracter, C(# nu trebuie
totui confundat cu o resurs de trezorerie efectiv, deoarece ea este dea investit &n
totalitate sau parial' n coriarea variaiei necesarului de fond de rulment
4>
.
Capacitatea de autofinanare este o surs intern aflat permanent la dispoziia
ntreprinderii.
$eci nivelul autofinanrii este dependent de doi factori+
8Acedentul de resurse financiare generat de activitatea firmei reprezentat de
capacitatea de autofinantare<
Cota parte din aceste resurse distribuite actionarilor sub forma de dividende.
Capacitatea de autofinanare se poate determina prin dou metode+ metoda adiional
i metoda deductiv.
@etoda adiional+
C(# P !ezultatul net al eAerciiului ` Cheltuieli calculate &cu amortizare si
provizioane' 3 0eniturile calculate &din provizioane' 3 0eniturile din cesiuni
@etoda deductiv+
C(# P 8.8 `0enituri din eAploatare % Cheltuieli din eAploatare ` 0enituri
financiare&mai putin venituri din provizioane' % Cheltuieli financiare&mai putin chelt. cu
amortizari si provizioane' ` 0enituri eAtraordinare 3 Cheltuieli eAtraordinare 3 Impozitul pe
4>
(nioara Capot, Cristina $rumea 3 )1hid pentru licen 3 -pecializarea contabilitate i informatic de
gestiune*, 8ditura InfomarJet, >77?
Pagina #2 din 85
profit
"rin restrngerea termenilor din relaia de mai sus i tinnd cont de legturile dintre
aceste mrimi economice, se obine urmtoarea relaie de calcul a capacitii de
autofinanare+
C(# P &0enit. totale 3 Chelt. totale 3 Chelt. financiare 3 (mortizare' A
&4%&' ` (mortizare , cu & P impozitul pe profit &4ID'
$e reinut este faptul c nu tot profitul rmne la dispoziia firmei pentru reinvestire, o
parte din el fiind folosit pentru plata dividendelor i:sau a beneficiilor. n principiu,
autofinanarea este gratuit pentru c profitul a fost impozitat, iar amortizarea i
provizioanele se eAclud de la plata impozitului. $e eAemplu, amortizarea presupune
includerea cheltuielilor cu miloacele fiAe n calculul cifrei de afaceri care n final se
impoziteaz sub forma profitului, iar capitalul iniial este remunerat fie prin dividende
&capital social', fie prin dobnzi &capital mprumutat', evitndu%se dubla impunere.
n esen, capacitatea de autofinanare reprezint un indicator care eAprim
independena financiar a ntreprinderii, reflectnd un fluA de disponibiliti real sau
potenial. @rimea sa depinde , pe de o parte, de rentabilitatea intreprinderii, iar pe de alta
parte, de politica de investiii a intreprinderii i de metodele de amortizare a activelor
imobilizate.
?.F.>. (naliza scopului investiiei
0aloarea firmei depinde de deciziile luate de manager, aadar primul pas trebuie fcut
pentru maAimizarea acestei valori prin luarea celei mai bune decizii de investiii.
$ecizia de investiii este considerat primar deoarece ea este cea care orienteaz
structura de producie a firmei, definete din punct de vedere material firma i care i indic
ntreprinztorului prima opiune.
Pagina # din 85
Babelul ?.F.

%mii
lei%
$enumirea
>77= >77? >77F >77I
C(# 4F.FI;.CI7 44.?I;.>4I C.6=6.?6> 4F.;>?.7;=
"G9ICG9G! dorete s%i dezvolte baza proprie de macanizare n vederea mririi
rentabilitii printr%o eApoatare eficient a spaiului de lucru cu utilae i echipamente noi i
performante. (stfel, sicietatea doreste sa achizitioaneze o cladire pe care sa o utilizeze ca hala
de eAecutie a produselor, si sa achizitioneze si echipamente si utilae de care are nevoie penru
a realiza produse de calitate superioara celor ale concurentilor sai..
?.F.=. Costul total al proiectului
Babel
?.I. 3
mii lei 3
Hara de
origine
$enumirea
utilaelor:
lucrrilor ce
fac obiectul
investiiei
0aloarea
Contractului
0aloarea ce
urmeaz a fi
achitat din credit
Bermenul
de livrare
@odalitatea
de plat
!omnia Cladire Wal ?=;.F77 !G/ ?=;.F77 !G/ 74.47.>77C Bransfer
bancar
!omnia 8chipamente
laborator
C4.777 !G/ C4.777 !G/ 74.47.>77C Bransfer
bancar
!omnia @aini de
vopsit i de
nuanat %
service
6;.F77 !G/ 6;.F77 !G/ 74.47.>77C Bransfer
bancar
BGB(9 I77.777 !G/ I77.777 !G/
?.F.?. "lanul de finanare a proiectului
Babelul ?.C. 3 mii lei
"9(/E9 $8 #I/(/H(!8 ( I/08-BIHI8I
-pecificaie 0aloare total Credit -urse proprii numerar
/umerar /atur
4. (chizitionare cladire ?=;.F77 =>;.I>F 47;.6CF 7
>. (chizitionare echipamente laborator C4.777 =F.>F7 4C.CF7 7
=. (chizitionare maini de vopsit i de
nuanat % service
6;.F77 IC.4>F >>.=CF 7
BGB(9 0(9G!IC I77.777 ?F7.777 4F7.777 7
D din BGB(9 477D CF D >FD 7 D
?.>.=. (naliza eficienei proiectelor de investiii

@etoda valoarii nete prezent a proiectului &0(/' P suma algebric a valorilor
actualizate ale fluAului de numerar net din fiecare an i valoarea investiiei.
Pagina #! din 85
0aloarea net prezent ne arat valoarea pe care un proiect o adaug la capitalul unei
firme dup ce a pltit toate datoriile aferente realizrii proiectului. (vnd o valoarea pozitiv,
proiectul este fezabil.
' 4 &
4
e
7
k
$N n
n
i
n
V%N
+
=
=

unde+ #/n 3 fluAul de numerar net pentru perioada de timp n<
L 3 rata de actualizare<
n 3 perioada de timp<
Babel ?.6. 3 mii lei3
(/ #/ net al proiectului #actorul de
actualizare
#/
(ctualizat
4 467.777 7.;7; 4II.;7;
> >=7.777 7.6>I 4;=.66?
= =47.777 7.CF4 >=C.FIF
? =;7.777 7.I6= >C4.C7>
F ?67.777 7.I>4 =7?.77=
BGB(9 4.F;7.777 4.4C?.7I=
0aloarea investitiei I77.777
0(/ 4.4F7.6I7
!ata actualizare C.IID
( )
n
r
$%
+
=
4
4
#( P factor de actualizare
n P nr. de ani
r P rata de actualizare
;7; . 7
4
= $% CF4 . 7
=
= $%
#(
F
P 7,I>4

6>I . 7
>
= $%
#(
?
P 7,I6=
0"
t
P valoarea prezenta a fluAului de numerar obtinut in anul t
0" P #/t A #(
Pagina #5 din 85
;7; . 4II ;7; . 7 e 777 . 467
4
= = VP
C7> . >C4 I6= . 7 e 777 . =;7
?
= = VP
66? . 4;= 6>I . 7 e 777 . >=7
>
= = VP
77= . =7? I>4 . 7 e 777 . ?67
F
= = VP
FIF . >=C CF4 . 7 e 777 . =47
=
= = VP
0/" P valoarea neta prezenta
=
n
4
0" 0/"
0aloarea investitiei
0/" P 4.4C?.7I=3 I77.777 P FC?.7I=
$eoarece aceasta valoare e pozitiva, proiectul e fezabil din punct de vedere financiar
si se poate lua decizia acceptarii sale.
@etoda ratei interne de rentabilitate
!ata Intern de !entabilitate este acea rat de actualizare, care face ca valoarea
actualizat a intrrilor viitoare de numerar generate de proiect s fie egal cu costul iniial al
investiiei.
"resupune cunoscuta suma investitiei initiale, ca si fluAurile de numerar ce vor fi
generate, nu insa si rata de rentabilitate a proiectului.
-e presupune ca 0/" P 7.
( )
7 I
!I! 4
#/
7
n
4 t
t
t
=
+
=
Babel ?.;. 3 mii lei3
(n #/ #(
&=7D'
0" #(
&=7.FD'
0" #(
&=CD'
0"
4 467.777 7.CI; 4=6.?>7 7.CII 4=C.667 7.C>; 4=4.>>7
> >=7.777 7.F;4 4=F.;=7 7.F6C 4=F.747 7.F== 4>>.F;7
= =47.777 7.?FF 4?4.7F7 7.?F7 4=;.F77 7.=66 4>7.>67
? =;7.777 7.=F7 4=I.F77 7.=?? 4=?.4I7 7.>6= 447.=C7
F ?67.777 7.>I; 4>;.4>7 7.>I? 4>I.C>7 7.>7C ;;.=I7
0"/ P 64.7>7 0"/ P C=.>C7 0"/ P %4I.467
Pagina #" din 85
PR !I! P =CD
0aloarea prezent net &0"/' calculat pentru o rat de actualizare de =CD este cea
mai apropiat de 7. "rin urmare, rata respectiv de actualizare este considerat rata intern de
rentabilitate &!I!'
( )
( )
( )
;7; . ?F= . 4 4
4 . 7 4
4 . 7 4
e 6I7 . FF7 , F
F
F
=
+
+
= VNP
Bermenul de recuperare al investiiei.
(lturi de problema performanei unui proiect de investiii din punctul de vedere al
ctigului n uniti bneti sau sub forma de rata de rentabilitate, un element de interes
pentru societate ct i pentru banc l constituie i termenul de recuperare al investiiei.
Bermenul de recuperare nu reprezint altceva dect durata n care se recupereaz
fondurile investite.
Babel ?.47. 3 mii lei3
(/ #/ net al
proiectului
#/
(ctualizat
#/ (ctualizat
Cumulat
>77I 467.777 4II.;7; %?==.7;7
>77C >=7.777 4;=.66? %>.=;.>7I
>776 =47.777 >=C.FIF %4I.?7;
>77; =;7.777 >C4.C7> >C7.7I4
>747 ?67.777 =7?.77= FC?.7I?
0aloarea investiiei I77.777
Bermenul de recuperare &B
r
' +
Br P = ` &4I.?7; : >C4.C7>' P =,7I7 h = ani

1raficul de rambursare
"entru calculul dobnzii de rambursare a creditului se folosete urmtoarea formul+
0aloarea mprumutului+ ?F7.777 !G/
$ata contractrii+ 74.7I. >77I
$urat mprumut+ F ani
/umr rate+ F
Pagina ## din 85
"rocent de dobnd+ >= D &procent rezultat n urma analizei i negocierii dintre pri'
/r. rat -caden !at $obnd Botal
4. 74.7I.>77C ;7.777 47=.F77 4;=.F77
>. 74.7I.>776 ;7.777 6>.677 4C>.677
=. 74.7I.>77; ;7.777 I>.477 4F>.477
?. 74.7I.>747 ;7.777 ?4.?77 4=4.?77
F. 74.7I.>744 ;7.777 >7.C77 447.C77
?.>.?. (naliza -.O.G.B.
(naliznd societatea din punct de vedere al punctelor tari, punctelor slabe,
oportunitilor i ameninrilor putem identifica urmtoarele+
(/(9Ic( -OGB
"E/CB8 B(!I
1arania personal acoperitoare<
8Aperiena n domeniul industriei chimice 3
lacuri i vopsele <
Calitatea serviciilor i seriozitate n
relaiile de afaceri<
Colaborare foarte buna cu .!$<
8Apunerea bncii redus<
"E/CB8 -9(.8
Capacitatea de ncasare redus n comparativ
cu capacitate de plat< Bendin de
ameliorare<
G"G!BE/IB(BI
Cererea n continu cretere n acest sector<
(@8/I/B(!I
"oliticile de mediu< &respectate cu strictee de
conducerea "G9ICG9G!'
C("IBG9E9 F.
CG/C9EcII si propuneri
(nul >77C a fost unul de continuare a consolidrii sistemului bancar romnesc.
Intrarea in Eniunea 8uropean face acest proces de consolidare inevitabil, iar bncile strine
au un rol foarte important. 8ste previzibil reducerea numrului de bnci i o profilare a
Pagina #8 din 85
sistemului bancar pe marile grupuri bancare.
]i n sistemul bancar se va manifesta legea naturii % petii mari i nghit pe cei mici. In
Eniunea 8uropean, pe pia nu va mai fi loc pentru bncile mici, n conteAtul n care este
nevoie de instituii puternice, pregtite s fac fa concurenei. (ceste schimbri vor veni i
pe fondul fuziunilor ce vor avea loc la nivelul marilor uctori de pe piaa european. .ncile%
mam se vor uni, iar unele nume de pe piaa autohton vor disprea. n ceea ce privete topul
n funcie de active al bncilor din !omnia, acesta nu au suferit modificri semnificative n
anul >77C fa de >77I, ns au fost consemnate evoluii diferite n ceea ce privete cota de
pia deinut, chiar n rndul primelor trei clasate.
.anca Comercial !omn este, n continuare, principalul uctor pe piaa bancar,
cotele de pia 3 >F,?D la active, >I,?D la creditele neguvernamentale i >6,ID la depozite
clieni % confirmnd consolidarea poziiei salt de lider i formator de pia. Cota de pia a
.C! a avansat la >I,=D la sfrsitul lui >77I, dup ce la umtatea anului sczuse la >F,4D.
"rofitul net obinut de .C! n >77I, conform standardelor romneti de contabilitate, a
crescut puternic, cu 4F,ID, n termeni nominali, comparativ cu >77F, pn la C?>,= milioane
lei &echivalent cu >7> milioane de euro'.
.!$ % 1roupe -oci2t2 12n2rale rmne a doua banc din !omnia, cu active ce
depesc 4;>.>47 miliarde lei &la sfritul anului >77I'. Ercnd de la 4=D la 4?,>D n primul
trimestru al anului >77I, .!$ deine o cot de pia de 4FD, n cretere cu > puncte
procentuale fa de anul >77F.
!auffeisen .anJ a consemnat o scdere a cotei de pia cu 7,? puncte procentuale, de
la ;,>D la sfritul anului >77F la 6,6 D la sfritul anului >77F. (ctivele totale au crescut cu
4=,CD pn la =>,; miliarde euro comparativ cu sfritul anului >77F.
Pagina #$ din 85
"oziia .anca
Cota de pia
>77F
Cota de pia
>77I
Cretere procentual
&la sfritul anului
>77I fa de sem. 4 '
4. .C! >I,4D >I,=D FF,CD
>. .!$ 4=D 4F,7D C6,6D
=. !aiffeisen
.anJ
;,>D 6,6D ?I,=D
?. I/1 .anJ F,I>D F,=D ?F,CD
F. W0. .anJ ?,I=D ?,;D I?,ID
I. .ancpost ?,?7D ?,FD F7,4D
C. C8C F,;D ?,?D 4?,6D
6. .anca
Bransilvania
>,CID =,6?D 47?,;D
;. (lpha .anJ =,46D =,6>D 6F,ID
47. (./ (mro
.anJ
?,;CD =,C6D 4C,CD
$up ocurile i instabilitatea din sistemul bancar din anii 4;;7, ponderea activelor
bancare n "I. a crescut nentrerupt din >777 pn n prezent. (ceast evoluie a fost posibil
datorit unui dezechilibru ntre cererea i oferta de servicii bancare. "erspectivele pe termen
mediu rmn foarte bune, potrivit raportului Intercapital Invest.
n cazul n care o societate comercial dorete s ntreprind un proiect de investiii,
dar nu dispune de suficiente fonduri pentru a realiza acest proiect, este nevoit s apeleze la
un credit bancar pentru investiii.
Ena dintre funciile planului de afaceri este aceea de generator de finanare 3 cei mai
muli creditori i investitori vor finana firma numai dup ce%i vor studia planul de afaceri,
vor vedea abilitatea planului de a genera ncasri necesare operaiunilor zilnice, plii
datoriilor i generrii profitului. -ursele de capital vor dori s tie de ci bani are nevoie
firma , cnd are nevoie de ei, cum ar fi alocai, dac i cnd va fi capabil s recompenseze
alocarea de fonduri. #inanatorii vor putea aprecia capacitatea de a diagnostica situaia
prezent, de a%i alege strategia optim pentru atingerea acestora.
n ceea ce privete activitatea de creditare a persoanelor fizice i uridice, .!$%
1roupe -oci2t2 12n2rale i%a stabilit o politic prin care s poat gestiona fiecare risc aprut
indiferent de mrimea i intensitatea lui. "entru o gestionare eficient, .!$% 1roupe -oci2t2
12n2rale respect fiecare etap n acordarea creditelor+
4. clientul adreseaz o cerere de credit menionnd suma dorit, perioada, tipul de
Pagina 8% din 85
credit, modalitatea de plat, garanii propuse &eventual'
>. banca analizeaz cererea de creditare i ntocmete o ofert indicativ de creditare
=. dup acceptarea ofertei indicative se analizeaz dosarul de credit ntocmit de
solicitantul de credit att din punct de vedere cantitativ &prezena tuturor documentelor cerute
obligatoriu', ct i calitativ &ntocmirea corect a acestor documente'<
?. pe baza documentelor furnizate de solicitant se realizeaz o analiz a indicatorilor
privind bonitatea solicitantului i o analiz a riscului pe care%l poate ntmpina banc cu
privire la capacitatea solicitantului de a rambursa creditul i dobnzile aferente, calculndu%se
la acest capitol i ratingul de credit<
F. n urma analizelor realizate, se ntocmete un referant de credite ce cuprinde toate
informaiile rezultate legate de solicitant i se prezint Comisiei de Credite care decide
acordarea sau nu a creditului.
I. $epartamentul Kuridic redacteaz contractele de credit
C. clientul semneaz contractul i aduce garaniile cerute de ctre banc
6. se nregistreaz garaniile
;. clientul primete banii
Condiiile pe care trebuie s le ndeplineasc un solicitant de credit, fie el persoan
uridic, fie persoan fizic, impuse de .!$ % 1roupe -oci2t2 12n2rale sunt nite condiii
general valabile n sistemul bancar i sunt condiii impuse de banc pentru a se protea de
riscul de nerambursare.
.anca ia hotrrea de a finana clienii eligibili sau de a refuza finanarea clienilor
care nu se ncadreaz n condiiile de creditare impuse att de banc, ct i de reglementrile
n vigoare ale sistemului bancar. Brebuie astfel menionat c, n activitatea pe care o
desfoar, banca este obligat s respecte att principiile i reglementrile privind activitatea
bancar, ct i unele linii de conduit impuse nu numai de autoriti, dar i de prile cu care
se afl n relaie profesional.
"rima etap n acordarea creditului o reprezint depunerea din partea societii
comerciale a unei cereri de credit ctre .!$% 1roupe -oci2t2 12n2rale. n continuare se
aprob cererea de credit n conformitate cu normele i plafonul de care dispune i pe care l
pune la dispoziie .!$% 1roupe -oci2t2 12n2rale n momentul respectiv. $up aprobarea
cererii, se depune dosarul de creditare ce trebuie s conin documente necesare descrierii n
ntregime a societii.
$intre toate elementele ce ntocmesc dosarul de creditare, cel cu o pondere foarte
mare din punct de vedere al importanei este planul de afaceri. #iecare banc are propria
Pagina 81 din 85
metodologie de ntocmire a planului de afaceri. (stfel, planul de afaceri specific .!$%
1roupe -oci2t2 12n2rale cere solicitantului de credit informaii cu privire la+
date de identificare a societii<
date despre conducerea i personalul firmei<
activitatea curent pe care societatea o desfasoar &informaii despre produsele i: sau
serviciile realizate, ponderea lor din totalul vnzrilor, principalii furnizori ii principalii
clieni, cota de pia detinuta de solicitant, descriere sumara a procesului tehnologic i a
dotrii eAistente'<
informaii financiare privind activitatea trecut i prezent <
informaii n ceea ce privete proiectul de investiii &descrierea proiectului, scopul
investiiei, efectul proiectului i impactul asupra mediului, costul proiectului i planul de
afacere, furnizorii pentru proiectul de investiii, termenul final de punere in funciune a
investiiei, modificri necesare la echipamente, cldiri eAistente i n structura i numarul de
personal angaat'<
date privind piaa i promovarea vanzrii produsului: serviciului &clienii i
concurenii poteniali, modalitai de distribuie i promovare a produselor'
informaii financiare privind activitatea viitoare a firmei &indicatori calculai pe baza
bilanului i a contului de profit i pierdere, si aneAe cum ar fi bilanul, contul de profit i
pierdere i fluAul de numerar'.
n conformitate cu prevederile art. ?? din 9egea bancar nr. F6:4;;6, la acordarea
creditelor banca va trebui s urmreasc ca solicitanii s prezinte credibilitate pentru
rambursarea la scaden a acestora. "entru minimizarea riscurilor legate de recuperarea
creanelor, n raporturile sale cu debitorul &mprumutatul', creditorul &banca' solicit
garantarea creditelor.
.anca are nevoie de clieni, s acorde credite deoarece sumele plasate reprezint
principala surs de venit pentru banc. ns, banca trebuie s respecte principiul prudenei.
$eciziile care se iau trebuie s fie bine argumentate i ntemeiate, bazate pe calcule
economice i studii de fezabilitate. $e asemenea, o msur de limitare a riscului de creditare
este constituirea nivelelor de competen i o bun organizare n luarea deciziilor. $ecizia
care se ia n acordarea unui credit trebuie s corespund cu interesele de dezvoltare a bncii
chiar dac acest aspect implic un risc asumat mai ridicat. Brebuie astfel gsit un echilibru
ntre interesele comerciale a bncii % de dezvoltare a cotei de pia % i analiza prudenial a
performanelor financiare prezente i a planurilor de afaceri. !iscul ce decurge din aceast
situaie este de a nu acorda anumite credite care vzute din punct de vedere comercial i
Pagina 82 din 85
strategic sunt rentabile i prezint potenial economic.
n ultima perioad au aprut opinii care solicit mai mult deschidere a bncilor ctre
solicitanii de credite i care critic bncile pentru politica lor restrictiv n acordarea
creditelor.
$ebitorul vede n banc spriinul su n afaceri< el primete finanare din partea bncii
3 finanare care i este inaccesibil altfel 3 pentru a%i realiza interesele sale n activitatea
economic pe care o desfoar.
Gbiective urmrite de ..!.$. 3 1.-.1. la creditarea proiectelor de investiii sunt
surprinse n analiza efectuat asupra planului de afaceri. -e analizeaz scopul invesiiei, care
este unul dinte criteriile de acordare a creditului, costul total al proiectului i planul de
finanare pentru a identifica destinaia creditului, valoarea creditului. $easemeni se
analizeaz structura surselor de finanare &proprii, credite bancare sau alte surse' , calitatea
acestora i ponderea lor in totalul surselor, modul de asigurare a resurselor proprii i a
costurilor investiionale ce se vor finana din acestea. (naliza eficienei proiectelor de
investiii se realizeaz pe baza prognozei fluAului de numerar, utiliznd tehnicile de
actualizare ale acestora.
n procesul obinerii de informaii despre client, o importan deosebit o are
cunoaterea situaiei economico%financiare a acestuia. (naliza financiar are ca punct de
plecare bilanul, care este o situaie financiar anual oficial i care atest modul n care a
fost administrat de ctre manageri averea ncredinat acestora de ctre acionari. .ilanul
ofer o imagine general asupra patrimoniului, situaiei financiare i rezultatelor
obinute."entru a analiza dac o societate se poate ndatora &n sensul contractrii de credite
de la bnc' trebuie s se determine bonitatea societii. #iecare banc determin bonitatea
societii solicitatoare a unui credit potrivit unei metodologii proprii, pe baza unor indicatori
crora li se acord un anumit puncta, iar punctaul general va decide dac banca acord sau
nu creditul .
"e baza bilanului i contului de profit i pierdere prezentat de societate, ofierii de
credite vor analiza situaia bonitii clienilor pe seama unui sistem de indicatori de structur
i performan. .!$ % 1roupe -oci2t2 12n2rale calculeaz conform normelor sale de
creditare un credit scorring pentru ncadrarea societii ntr%o categorie de risc. n cadrul
proiectelor de investiii nu este singurul criteriu de a lua decizia de creditare, dar este unul
relevant pentru redarea ct mai fidel a rezultatelor economice nregistrate de societate. $e
preferat, analiza se face pe o perioad de > ani i pe anul n curs i ceea ce se urmrete la
aceast analiza este constana rezultatelor economice. (utomat, o discrepan de la an la an a
Pagina 8 din 85
rezultatelor societii, implic un risc asumat de banc mai ridicat. n analiza societii
principali indicatori pe care banca i urmrete sunt cei referitori la lichiditate i solvabilitate,
dar i cei de profitabilitate i gestiune sunt relevani.
8ste normal ca bncile s clasifice creditele i s creeze implicit provizioane, n
funcie de dinamica performanelor financiare ale clienilor lor. .ncile aung n felul acesta
s fie \n rezonan\ cu soliditatea i fiabilitatea beneficiarilor de credite. "rovizioanele nu
sunt realmente pierderi, ci rezerve pentru pierderi poteniale. ,.ani albi pentru zile negre*.
8ste limpede c, dac tendinele situaiei financiare ale unui agent economic sunt n
curs de deteriorare, banca trebuie s se sesizeze din timp i s ia msuri, pe de o parte, s
restrng eApunerea fa de acel client, ceea ce nu poate face totdeauna, iar, pe de alt parte,
s%i creeze rezerve pentru riscul c acel client devine insolvabil. "rovizionarea creditelor n
funcie de performanele economice ale clientelei unei bnci este un proces n favoarea
consolidrii sistemului bancar.
/econstituirea provizioanelor i distribuirea de dividende acionarilor este, de
asemenea, contrar intereselor depuntorilor, care i pot vedea economiile disprnd dintr%o
dat. Constituirea de provizioane mai mari poate duce la creterea costului creditului n
ultima instan, pe seama celor bun%platnici.
n concluzie trebuie s eAiste o educaie n domeniul creditelor. (cest termen
cuprinde att cadrul administrativ i politic n care se iau hotrrile privind creditele, ct i, la
fel de important, climatul n care se iau asemenea hotrri % adic acea combinaie specific
de integritate, motivaie, loialitate, atitudine fa de clieni, tradiie i de capacitate de analiz,
att la nivel individual, ct i la nivelul instituiei financiare.
.!$ % 1roupe -oci2t2 12n2rale este i un actor important al vieii comunitare, nu
numai prin ancorarea sa la economia naional, ci i prin sponsorizrile acordate diferitelor
domenii din viaa social, cultural i sportiv romneasc. Ermnd eAemplul societii%
mam, .!$ % 1roupe -oci2t2 12n2rale a devenit n >774 partener al #ederaiei !omne de
!ugbU. "rin acest parteneriat, .!$ susine punerea n practic a unui program puternic i
coerent pentru promovarea i dezvoltarea rugbU%ului romnesc.
.!$ % 1roupe -oci2t2 12n2rale susine cu prioritate aciuni i proiecte din domeniul
cultural i din educaie. "artenariatul cu Institutele Culturale #ranceze din !omnia are drept
scop promovarea francofoniei i a culturii franceze n !omnia i a celei romneti n #rana.
n cadrul acestuia, .!$ % 1roupe -oci2t2 12n2rale contribuie n fiecare an la organizarea
unor aciuni educative % Cupa \9e @ot dQGr\, dar i culturale, cum sunt \#ate de la
@usiVue\ , \#ate du Cin2ma\ sau \Coup de Bh2tre\.
Pagina 8! din 85
n ceea ce privete gradul de satisfacie al consumatorilor de produse i servicii
bancare, .!$ a avut cea mai bun evaluare general din partea clienilor, urmat de
!aiffeisen .anJ i .anca Biriac.$intre serviciile bancare utilizate de ctre romni, prima
poziie ca utilizare o ocup cardurile bancare pentru plata salariilor. Conform unui studiu,
.!$ % 1roupe -oci2t2 12n2rale ocup primul loc ntre bncile la care s%a apelat pentru
obinerea acestor carduri de salarii% >;,;D dintre cei care utilizeaz cardul de salarii, .C! cu
>6,CD i .anc "ost %46,?D.
.!$ % 1roupe -oci2t2 12n2rale a reusit, in cele doua luni de campanie \"remii unice
in !omania, carduri unice in lume\, sa emita peste F77.777 de carduri, stabilind un record
mondial de emitere pentru o perioada de doua luni in cadrul organizatiei 0I-(.
In >77I .!$ % 1roupe -oci2t2 12n2rale a investit =F de milioane de euro n
dezvoltare, iar n >77C suma se ridic la F7 de milioane de euro, strategie ce urmarete
atragerea de noi clieni pentru produsele i serviciile bncii. 9a =4 martie >77C, creditele
acordate clientelei se ridicau la aproape 44 miliarde !G/, n cretere cu FCD n raport cu =4
martie >77I. Creditele acordate clientelei persoane uridice au crescut cu =FD comparativ cu
luna martie a anului >77I, iar creditele acordate persoanelor fizice sunt n cretere cu ;6D,
fa de aceeai perioad a anului precedent.
Pagina 85 din 85

Diploma - WWW - Tocilar

Încărcat de

Informații document

Titlu original

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Diploma - WWW - Tocilar

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Vizitati www.tocilar.ro ! Arhiva online cu diplome, cursuri si referate postate de utilizatori.

BRD Groupe Societe Generale si mediul competitional din Romania

S-ar putea să vă placă și