CONINUTUL I NECESITATEA

EVALURII
Partea I
1. Conceptul de evaluare
2. Necesitatea evalurii
3. Definirea valori i tipurile de valori
4. Principii de baz n evaluare
1. Conceptul de evaluare
Definirea evalurii
Evaluarea economic
Notiunea de active


Notiunea de Active
n afaceri i contabilitate, activele sunt
resursele economice care aparin unei
ntreprinderi.
Conform definiiei din IFRS (International
Financial Reporting Standards), un activ
reprezint o resurs controlat de ntreprindere
ca rezultat unor evenimente trecute i de la care
se ateapt s genereze beneficii economice
viitoare pentru ntreprindere
Caracteristicile activelor
Beneficiul economic viitor al activelor se refer la cel
al unei capaciti, fie singular fie aflat n
combinaie cu alte active, n cazul societilor
orientate spre profit, care contribuie direct sau
indirect la viitorul cash flow,
n cazul organizaiilor non profit, se refer la acele
capaciti necesare pentru asigurarea anumitor
servicii;
Entitatea poate controla accesul la beneficiu,
Tranzacia sau evenimentul care dau dreptul la
controlul beneficiului deja s-a produs.

Impactul caracteristicilor activelor
asupra evalurii
Majoritatea activelor economice sunt evaluate
folosind metode bazate pe rezultatele viitoare
ale acestora;
Valoarea activelor poate fi diferit n timp n
raport cu modul de utilizare al acestora;
Valoarea activelor este diferit n funcie de
deintorul acestora;
Evaluarea trebuie s ia n considerare
principiul celei mai bune utilizri a activelor.

Abordarea contabil versus
abordarea economic a activelor
n contabilitate, proprietatea este descris prin
termenul de "capital: activele sunt egale cu suma
dintre "capital propriu" plus datorii /capital atras".
Activele sunt n partea stng a bilanului.

n economie, au activ reprezint orice form n care
se poate pstra bogia.

Extensia noiunii de activ:
ntreprinderea
Prin extensie, activele economice pot fi reprezentate de
ntreprinderi sau pri de ntreprinderi cu funcionalitate
independent n care activele sunt utilizate sinergic.
Abordarea evalurii unei ntreprinderi rspunde
exigenelor practice de evaluare a activelor economice
deoarece pune mai bine n valoare efectele economice
ale acestora.
Acest aspect este pus n eviden de modul diferit de
evaluare a unei ntreprinderi funcionale sau a uneia
aflate n lichidare.
n evaluare este important atitudinea
dinamic a procesului.
Aceasta presupune ca ntr-o ntreprindere s
existe absolut toate condiiile preliminare
(conducere, admnistraie, resurse umane,
organizare) necesare pentru ca o anumit
mas de bunuri s poat fi exploatat,
comportnd sarcini normale i producnd un
venit normal.
Tinand seama de metoda folosita, evaluarile se
pot grupa in:
evaluari patrimoniale - abordeaza exclusiv
latura patrimoniala;
evaluari prin capacitatea beneficiara (prin
randament, prin rentabilitate);
evaluari combinate - abordeaza atat aspectul
patrimonial, cat si pe cel al afacerii;
evaluari pe baza cifrei de afaceri.

Toate evalurile sunt influenate
Primele influene au loc n momentul alegerii activelor de
evaluat. ntotdeauna exist informaii preliminare deinute de
evaluator: discuii cu managerii, folosirea unor surse de
informaii provenite de la ali specialiti, utilizarea estimrilor
pieei;
Factorii instituionali influeneaza, de asemenea evalurile:
managerii de portofolii, deintorii de active, firmele ce
recomand vanzarea sau cumpararea, .a.
Sistemul de premiere sau de penalizare pentru gsirea
activelor sub sau supra evaluate.

Cile prin care opiniile evaluatorului pot
influena valoarea
Input-urile folosite n evaluare: Atunci cand se face o
evaluare te confruni cu diferite probleme pentru care trebuie
fcute unele presupuneri ce pot fi optimiste sau pesimiste.
Dupa definitivarea evalurii, n momentul revederii
rezultatelor, dac evaluatorul consider c acestea sunt fie
subevaluate fie supraevaluate se poate reanaliza informaia
pentru a se ajunge la o valoare mai apropiat de prerea
evaluatorului.
Pstrarea valorii obinute din evaluare dar justificarea
diferenei fa de valoarea considerat corect prin influena
unor factori calitativi.

Cauzele obiective ale evalurilor
eronate
Evaluarea activelor are loc la un anumit
moment. Atunci ctd se fac estimri ale valorii
n viitor se pot strecura erori legate de:
Incertitudinea estimrilor: chiar daca informatiile sunt
impecabile, orice eroare de introducere a acestora n
modele genereaza erori de evaluare;
Incertitudini legate de specificul activelor sau ale firmelor:
rezultatele acestora pot fi diferite fa de calculele
evaluatorului;
Incertitudinile macroeconomice: mediul macroeconomic
poate cunoate variaii evoluii neateptate.
Modele simple sau modele
complicate
n prezent utilizm pentru evaluare:
date din ce n ce mai detaliate i diverse;
modele mai compelxe;
computere cu putere mare de calcul.
Rezultatele nu sunt ntotdeauna cele ateptate. Ce e
complex nu e ntotdeauna i corect. Uneori
complexitatea datelor genereaz erori mai mari.
Principiu n evaluare: ca i n stiinele fizice, n
evaluarea activelor trebuie nceput cu metode
simple i date puine.
Concluzii privind evaluarea
Evaluarea activelor trebuie realizat cu scopuri
precise
Complexitatea metodelor trebuie adaptat
nevoilor i condiiilor de evaluare
Nu exist evaluare impecabil, ns succesul n
afaceri rezid, din acest punct de vedere, n
nregistrarea a ct mai puine erori.
2 Necesitatea evalurii
Procesul de evaluare, evaluarea i chiar
evaluatorul este ales i dimensionat n funcie de
necesitatea evalurii.
ntre necesitatea evalurii i tipul de valoare
obinut exist o corelaie strns (de ex pentru
asigurarea: valoarea asigurat....)
Raiunea realizrii evalurii deriv din exigene
practice interne (de exemplu determinarea valorii
unui activ comercializabil) sau motive externe
(determinarea valorii de impozitare)
Motivele evalurii
msurarea calitii gestiunii. Evaluarea managementului si strategiilor firmei in
cresterea valorii activelor/ntreprinderii
schimbarea geografiei acionarului (schimbri de titluri ntre acionari,
emisiune de noi aciuni, etc);(Schimbari in numarul/componenta
asociatilor) Evaluarea este necesar i atunci cnd exist o serie de
acorduri ntre asociai privind achiziionarea cu prioritate a participanilor
uneia sau mai multor parteneri atunci cnd intervin circumstane
specifice: decesul sau invaliditatea. Acordurile de acest sunt asimilate cu
acordurile de vnzare-cumprare. Aceste acorduri presupun stabilirea unui
pre efectiv la care ntreprinderea i schimb proprietarul.
determinarea valorii impuse de acte juridice privind succesiunea, separri
matrimoniale etc;(Actiuni juridice cu scop patrimonial ) Procedurile juridice
care impun evaluarea ntreprinderii se refer cu deosebire n cazul
separrii patrimoniale (partajele) sau n cazul mpririi unei proprieti
ntre motenitorii unei persoane.
cunoaterea locului ntreprinderii pe pia, atunci cnd se pregtesc
operaiuni de mare anvergur (investiii strategice care presupin folosirea
unor resurse de pe piaa financiar prin emisiunea de obligaiuni, listarea
pe burs(determinarea cursului de introducere la bursa), etc);
stabilirea valorii de asigurare; Dimensionarea valorii activelor n vederea
asigurrii lor servete ca punct de referin n previziunea unor pierderi
posibile, datorit unor riscuri.
determinarea sumei cu care ntreprinderea se poate mprumuta;
Dimensionarea valorii de mprumut a ntreprinderii se realizeaz atunci
cnd acestea, n totalitate sau parial) sale sunt utilizate ca garanii, pentru
primirea un mprumut.
Schimbari n marimea / structura capitalului social
pregtirea unor operaiuni de cretere extern (absorii, comasri, fuziuni,
cumprri de participaii)
Scopuri fiscale: atunci cnd impozitele sunt calculate n funcie de valoarea
activelor.
Pregtirea pentru vnzare-cumprare a ntreprinderii
sau a unei pri a acesteia(tranzacii comerciale);
Evaluarea n cazul operaiilor de vnzare-cumprare, apare
atunci cnd proprietarul unui activ/ntreprindere are n
vedere posibilitatea de a vinde i este interesat n cunoaterea
unui pre raional, ca suport al negocierii.
n mod analog, un potenial cumprtor poate dori
cunoaterea valorii activului/ntreprinderii pentru a-i forma o
idee asupra mrimii ofertei pe care o va face.
Atunci cnd se achizitioneaz o ntreprindere sau un
ansamblu de active apare necesitatea evalurii separate a
activelor. Acest proces are loc pentru a avea un criteriu de
subdivizare a costului total al achiziiei, n vederea
tratamentului fiscal distinct acestor bunuri.

Dupa beneficiarul final al evaluarii, acestea se
clasifica in:
evaluari pentru beneficiara directi;
evaluari pentru institutii financiar-bancare;
evaluari pentru institutii si organisme publice;
evaluari pentru instante judecatoresti;
evaluari pentru persoane fizice (salariati, mostenitori sau alte persoane
care intentioneaza sa achizitioneze pachete de actiuni sau sa se asocieze);
evaluari pentru alte persoane juridice care doresc sa achizitioneze actiuni,
sa se asocieze, sa fuzioneze, sa aduca port de capital etc.
Motivaiile evalurii prezint importan n
reflectarea obiectivitii rezultatelor, astfel, interesele
celor care au contractat aceast operaiune s nu se
regseasc n concluziile obinute.
Credibilitatea evaluatorului, profesionalismul i
reputaia depind de obiectivitatea sa, acesta
nepermind niciodat ca judecata sa s fie
favorabil unei pri, iar concluziile sale s nu fie
influenate de interesele egoiste ale clientului i nici
de presiunile pe care unii clieni le pot exercita
asupra lui.