Sunteți pe pagina 1din 23

CAPITOLUL III. STAREA FINANCIAR A NTREPRINDERII.

1.1 Starea patrimonial a ntreprinderii.


Pentru a-i desfura activitatea, ntreprinderea are nevoie de patrimoniu care reprezint
totalitatea resurselor controlate de agentul economic.
Analiza situaiei patrimoniale presupune examinarea activelor controlate de ntreprindere,
indifferent de sursele de finanare ale acestora. n vederea aprecierii situaiei patrimoniale se
studiaz mrimea i evoluia resurselor economice, reflectate n activul Bilanului contabil.
n aceast etap se calculez att abaterile absolute ct i indicia relativi, adic ritmul creterii
activelor disponibile fa de perioada precedent.
Pentru studierea structurii patrimoniului ntreprinderii se calculeaz ponderea fiecrui
element component n totalul activelor.
Dinamica structurii patrimoniului ntreprinderii
Dinamica valorii i structurii activelor ntreprinderii,lei
Tabelul3.1
Indicatori 2010

2010
%
2011

2011
%
2012

2012
%
1.Active pe T/L 129361886 68,16 126054338 71,88 130101496 73,65
1.1 Active
nemateriale
475563 0,25 659270 0,37 467738 0,26
1.2Active
materiale pe T/L
128293971 67,5 122664986 69,95 124313315 70,37
1.3Active
financiare pe T/L
592352 0,31 2730082 1,55 5320443 3,01





Continuarea tabelului 3.1
1.4Alte active pe
T/L
- - - - - -
2. Active curente 60424142 31,83 49891214 28,45 46532245 26,34
2.1Stocuri de
mrfuri si
material
39929548 21,03 33400959 19,04 30960871 17,52
2.2 Creante pe
T/S
12806853 6,74 10863928 6,19 9428232 5,33
2.3 Mijloace
bneti
7310710 3,85 4373923 2,49 5681680 3,21
2.4 Alte active
curente
377031 0,19 652464 0,37 461462 0,26
Total activ 189786028 199,86 175345552 199,9 176633741 199,95
Sursa: Elaborat de autor n baza datelor din Rapoartele financiare ale ntreprinderii Zorile SA.
Analiznd structura patrimoniului ne permite s observm c prevaleaz ponderea activelor
pe termen lung n total activ dar nu cu o diferen major. O examinare mai detaliat a
imobilizrilor ofer posibilitatea de a observa c procentajul cel mai mare de 70,37 % n
componena lor le revine activelor materiale pe termen lung. Iar n cadrul activelor curente
ponderea cea mai mare o ocup stocurile de mrfuri i materiale cu circa 19,04 %.
Tabelul3.1.2
Abaterea absolut i ritmul creterii activelor ntreprinderii
Indicatori

Abaterea absolut Ritmul creterii
2011-2010 2012-2011 2011/2010 2012/2011
Continuare tabelul 3.1.2
1.Active pe T/L -3307548 +4047158 -44,8 +3,21
1.1Active
nemateriale
+183707 -191532 +38,62 -29,05
1.2Active materiale
pe T/L
-5628985 +1648329 -4,38 +1,39
1.3Active financiare
pe T/L
+2137730 +2590361 360,08 +94,88
1.4Alte active pe T/L - - -
2.Active curente -11132928 -3358969 -17,43 -6,73
2.1Stocuri de mrfuri
i materiale
-6528589 -2440088 -16,35 -7,3
2.2Creane pe T/S -1942925 -1435696 -15,17 -13,21
2.3 Mijloace bneti -2936787 +1307757 -40,17 +29,89
2.4 Alte active
curente
+275373 -191002 73,05 -29,27
Total activ -14440476 +1288189 -7,6 +0,73
Sursa: Elaborat n baza Raportului financiar al S.A. Zorile
n urma calculelor efectuate n tabelul 3.1.2 rezult c n dinamic se evideniaz o tendin
de majorare a patrimoniului ntreprinderii Zorile S.A., situaia apreciindu-se pozitiv. De
asemenea observm c n anul curent activele controlate la ntreprindere constituie 176633741
lei iar n anul 2010 constituiau 189786028 lei, adica se observ o descretere neconsiderabil a
total activului, ritmurile au contribuit la anumite modificri n structura patrimoniului
ntreprinderii.
Analiznd starea patrimonial a ntreprinderii putem conclude c prevaleaz ponderea
activelor pe termen lung n totalul activelor, o astfel de situaie se apreciaz mai puin pozitiv,
deoarece procenruajul puin mai ridicat a activelor curente n structura patrimoniului
ntreprinderii servete drept oans semnificativ n domeniul utilizrii eficiente a activelor. O
examinare mai detaliat a imobilizrilor ne arat c ponderea cea mai mare n total activ o au
activele pe termen lung i observm o cretere a lor din 2010 pn n 2012 cu aproximativ 5,5 %.
Activele curente sunt determinate de o descretere de aproximativ 5,5 % fa de anul 2010.
n activele curente cea mai mare pondere o au stocurile de mrfuri i materiale, care au
descrescut pe parcursul anilor 2010-2012 cu aproximativ 3,5 %. Creanele pe termen scurt la fel
au descrescut, cunstituind n anul 2010- 12806853 lei, n anul 2011- 10863928 lei i n anul
2012- 9428232 lei. Procentajul de 5,33 % n anul curent (2012) a creanelor pe termen scurt ne
demonstreaz c ntreprinderea a nregistrat o situaie n care realizarea mrfii este avantajat.
Ponderea mijloacelor bneti variaz de la 2,49 % n anul 2011 la 3,85% n anul 2010 si n anul
2012 constituie 3,21 %, ceea ce ne demonstreaz existena unei stabiliti n lichiditatea
ntreprinderii.
Aadar conform datelor din tabelul 3.1 se observ c nivelul activelor curente este n
descretere, deci rata imobilizrilor a crescut n aceste perioade.
Indicatorul rata creanelor pe parcursul perioadei2009/2012 are o tendin de descretere
n dinamic ceea ce este pozitiv pentru ntreprindere, deoarece crete nivelul vinzrilor nete,
aceast situaie demonstreaz achitarea la timp a creanelor, ceea ce menine nivelul lichiditii.
La finele perioadei analizate acest indicator este n descretere.
Cea mai mare pondere n activele pe termen lung o au activele materiale pe termen lung, ce
demonstreaz o cretere favorabil: n 2010 au constituit 128293971 lei adica 67,5 %, n anul
2011- 122664986 lei adica 69,95 % i n anul 2012- 124313315 lei adica 70,37 %. Activele
financiare pe termen lung au avut o deviere semnificativ de aproximativ 2 %. Se observ c
investiii pe termen scurt pe parcursul perioadei analizate nu sa-u nregistrat.
Patrimoniul net reprezint partea activului finanat din surse proprii. Cu ct valoarea
acestui indicator este mai mare, cu att este mai nalt stabilitatea financiar a ntreprinderii.
Patrimonial net se determin cu ajutorul relaiilor:
Patrimoniul net =Total Activ Total Datorii;
sau
Patrimoniul net = Suma surselor de finanare a acestuia.
n continuare se va prezenta un tabel care va permite efectuarea unei concluzii privitor la
patrimoniul net Zorile S.A.:
Analiza patrimoniului net,lei
Tabelul 3.2
Indi-
cator

Anul
2010

Anul
2011

Anul
2012

Abaterea absolut Ritmul creterii
2012/2011 2012/2010 2012/2011 2012/2010
Total
Activ
189786028

175345552

176633741

1288189

-13152287

7,3

-6,9

Total
datorii
5349902

6896854

8630223 1733369

3280321

25,13

61,31

Patrimoniu
net

184436126

168448698

168003518

-445180

-16432608

-0,26

-8,9
Sursa: elaborat de autor n baza Raportului financiar al Zorile S.A.
Conform datelor din tabelul 3.2, n perioada analizat se observ o descretere a
patrimoniului net constituind o abatere considerabil din anul 2012 fa de 2010 de 16432608 lei.
n general, avnd n vedere ntreaga perioad analizat, se observ o situaie favorabil
pentru ntreprindere.
Aceast situaie reflect de fapt putina de atingere a obiectivului major al firmei i anume
maximizarea valorii patrimoniale a acesteia.

3.2 Mijloace fixe.
Mijloacele fixe sunt acele active materiale ale cror valoare unitar depete plafonul stabilit de
legislaia n vigoare de 3000 lei, planificate pentru a fi utilizate mai mult de un an n activitatea
de producie, comercial i alte activiti.
Pentru evidena mijloacelor fixe este destinat contul 123 Mijloace fixe. Evidena analitic se
ine pe fiecare tip de mijloc fix n parte i fiecruia i este atribuit un cod nomenclator care este
pus n toate documentele primare prin intermediul fiei de inventariere.
La intrarea mijloacelor fixe la ntreprindere se ntocmesc aa documente:
Procesul verbal de primire- predare a mijloacelor fixe n care se arat: data intrrii,
termenul de utilizare, caracteristica tehnic a obiectului. Acest tip de document primar se
ntocmete de ctre o comisie numit de ctre directorul ntreprinderii, n momentul
predrii n folosin a mijlocului fix. Procesul verbal de primire- predare a mijloacelor
fixe este semnat de ctre membrii comisiei i apoi se pred n contabilitate unde se ine
evidena analitic i sintetic a mijloacelor fixe.
Pentru evidena analitic se organizeaz fia de inventariere care se deschide pe fiecare
obiect n parte. n fia de inventor se nregistreaz datele din procesul de primire-
predare, precum i termenul de utilizare, norma uzurii, locul utilizrii mijlocului fix.
Factura fiscal primit de la furnizor la procurarea mijloacelor fixe.
Dispoziia de ncasare care ndeplinete n contabilitate conform datelor din factura
fiscal.
La ntreprinderea Zorile S.A. calcularea mijloacelor fixe se efectuiaz prin urmtoarele
ci- procurarea mijlocului fix cu achitarea prealabil sau posterioar, ca confirmare a tranzaciei
servete factura fiscal.
Operaiile legate de intrarea mijloacelor fixe se reflect n Registrul evidenei existenei
mijloacelor fixe.
Pe parcursul utilizrii lor mijloacele fixe se uzeaz treptat, uzura se calculeaz pentru toate
tipurile de mijloace fixe existente la ntreprindere.
La ntreprinderea Zorile S.A. uzura se calculeaz prin metoda liniar. n conformitate cu
aceast metoda valoarea uzurabil a obiectului va fi decontat uniform pe parcursul duratei de
funcionare util. Pentru evidena sintetic a uzurii este destinat contul 124 Uzura mijloacelor
fixe .
La ieirea mijloacelor fixe din cadrul ntreprinderii se ntocmesc urmtoarele documente:
Procesul verbal de casare a mijloacelor fixe sau Act de casare a mijloacelor fixe, n care se arat
valoarea de intrare, suma uzurii acumulate, valoarea normativ, valoarea bunurilor materiale
obinute din lichidare.
3.3. Active nemateriale.
Conform SNC 13, active nemateriale sunt acele active care mbrac forma material, care
sunt controlate de ntreprindere i utilizate mai mult de un an n activitatea de producie,
comercial i alte activiti, precum i n scopuri administrative sau destinate predrii n folosin
persoanelor fizice i juridice.
La ntreprinderea analizat din aceasta categorie face parte activul nematerial programul 1C-
contabilitate.
n continuare voi prezenta analiza activelor nemateriale:
Analiza ponderii activelor nemateriale, lei
Tabelul 3.3

Indicatori
Anul
2010
Anul
2011
Anul
2012
Abaterea absolut
2012/2011 2012/2010
Active pe termen
lung
129361886 126054338 130101496 4047158 739610
Active nemateriale 475563 659270 467738 -191532 -7825
Active curente 60424142 49891214 46532245 -3358969 -13891897
Total activ 189786028 175345552 176633741 1288189 -13152287
Sursa: Elaborat de autor n baza Raportului financiar al Zorile S.A.
Conform datelor din tabelul de mai sus se observ o cretere a activelor pe termen lung pe parcursul
perioadei 2010-2012, ceea ce influieneaz pozitiv activitatea acesteia.
3.4. Active curente.
Aprecierea situaiei activelor curente se realizeaz prin analiza structural a acestora, analiza
activelor nete, analiza lichiditii ntreprinderii, studierea coeficienilor ce reflect eficiena folosirii
activelor curente.
Analiza structurii activelor curente, lei
Tabelul 3.4
Indicatori

Anul
2010
Anul
2011
Anul
2012
Abaterea absolut
2012/2011 2012/2010
Active pe
termen lung
129361886 12605433
8
130101496 +4047158

+739610

Active curente 60424142 49891214 46532245 -3358969 -13891897
Stocuri de
mrfuri i
materiale

39929548

33400959

30960871

-2440088

-8968677
Creane pe
termen scurt
12806853 10863928 9428232 -1435696 -3378621
Mijloace bneti 7310710 4373923 5681680 +1307757 -1629030
Alte active
curente
377031

652464

461462

-191002

+84431

Total activ 189786028 17534555
2
176633741 1288189 -13152287
Sursa : Elaborat de autor n baza Raportului financiar al Zorile S.A.
Din datele tabelului de mai sus observm c n structura activelor curente cea mai mare pondere o
dein activele pe termen lung. Aceast situaie este normal pentru activitatea ntreprinderii, ns nu trebuie
de neglijat nici rolul mijloacelor bneti, care dein o pondere nu prea mare n volumul activelor curente,
ceea ce poate cauza dificulti n onorarea obligaiunilor de plat curente a ntreprinderii. n acest scop,
ntreprinderea ar trebui s selicioneze mai judicious clienii care vor beneficia de crdite, astfel nct s nu
fie afectat lichiditatea acesteia.
Fondul de rulment exprim echilibrarea de investiii din finanri stabilite sau prin recurgerea la
mprumuturi pe termen scurt incluse la resursele de exploatare.
Fondul de rulment se determin cu ajutorul relaiei:
Fond de rulment = Capital permanent Active pe termen lung
Sau
Fond de rulment = Activ curent Datorii pe termen scurt
n continuare se va prezenta un tabel care va permite efectuarea unor concluzii privitor la fondul de
rulment al ntreprinderii:
Tabelul 3.5
Indicatori

Anul
2010
Anul
2011
Anul
2012
Abaterea absolut Ritmul de cretere

2012/2011 2012/2010 2012/
2011
2012/
2010
Active
curente
60424142 49891214 46532245 -3358969 -13891897 -6,7 -22,99
Datorii
pe T/S
5349902 8630223 6896854 -1733369 1546952 -20,08 28,91
Fond de
rulment
55074240 41260991 39633191 -1627800 -15441049 -3.94 -28.03
Sursa : Elaborat de autor n baza Raportului financiar al Zorile S.A.

Conform datelor din tabelul 3.5 se observ o descretere anual a fondului de rulment: cu un ritm de
3.94 % n perioada 2010/2011 i 28,03 % n perioada 2012/2010.
Nevoia de fond de rulment (NFR) reprezint rezultatul compensrii operaiilor de exploatare
nefinalizate nc din punct de vedere financiar sub forma ncasrilor, respective a plailor.
Nevoia de fond de rulment se calculeaz potrivit relaiei:
NFR = (Stocuri + Creane)- Datorii pe termen scurt.
Tabelul 3.6
Analiza fondului de rulment, lei
Indicatori Anul
2010
Anul
2011
Anul
2012
Abaterea absolut Ritmul creterii
2012/2011 2012/2010 2012/20
11
2012/2010
Stocuri 39929548 33400959 30960871 -2440088 -8968677 -7,3 -22,46
Creane
pe T/S
12806853 10863928 9428232 -1435696 -3378621 -13,21 -26,38
Datorii
Comerciale
pe T/S
1095197 1517228 2317308 800080 1222111 52,73 111,58
NFR 51641204 42747659 38071795 -4675864 -13569409 -10,93 -26,27
Sursa : Eaborat de autor n baza Raportului financiar al Zorile S.A.
Nevoia de fond de rulment apare n siruaia n care sursele temporare sunt mai mici dect alocrile
temporare.
Din calculele tabelului 3.6 reiese ca nevoia de fond de rulment a fost negativ n perioada 2012/2010
i semnific faptul c activele circulante de exploatare nu au fost mai mari dect datoriile de exploatare
datorit faptului c perioada de recuperare a creanelor a fost ai mare dect perioada de rambursare a
datoriilor.
Trezoreria net reprezint un sold rezultat n urma comparrii fondului de rulment sau al trezoreriei
active cu cea pasiv.
Trezoreria net se determin cu ajutorul relaiei:
Trezoreria net = Fond de rulment Necesarul de fond de rulment.
n continuare se va prezenta un tabel care va permite efectuarea unor concluzii n ceea ce privete
trezoreria net.
Analiza trezoreriei nete a ntreprinderii, lei
Tabelul 3.7
indicatori Anul
2010
Anul
2011
Anul
2012
Abaterea absolut Ritmul creterii
2012/2011 2012/2010 2012/2011 2012/2010
Fond de
rulment
55074240 41260991 39633191 -1627800 -15441049 -3.94 -28.03
NFR 51641204 42747659 38071795 -4675864 -13569409 -10,93 -26,27
Trezoreria
net
3433036 -1486668 1561396 3048064 -1871640 205,02 -54,51
Sursa : Elaborat de autor n baza Raportului financiar al Zorile S.A.
Conform datelor din tabelul 3.7, n anul 2011 ntreprinderea s-a confruntat cu o trezorerie net pasiva
(valoarea acesteia fiind negativ), adic creditele de trezorerie au depit disponibilitile bneti, dnd
dovad de un aspect negativ n activitatea firmei reflectnd un deficit monetar la sfrit de an care trebuie
acoperit pe seama datoriilor pe termen scurt.
Echilibrul financiar al firmei reprezint un sistem de corelaii, prin care se stabilesc anumite
proporionaliti n cadrul i ntre diferitele fluxuri financiare.
Acesta poate fi examinat prin intermediul unor rate, la cele mai importante dintre care se refer :rata
autonomiei financiare, rata de finanare a activelor curente, rata de finanare a stocurilor de
mrfuri i materiale, rata datoriilor globale.
Rata autonomiei financiare (R.a.f.) reflect aportul capitalului propriu la finanarea tuturor
elementelor patrimoniale ale ntreprinderii.
Pentru aprecierea solvabilitii clientului se utilizeaz nivelul recomandat al ratei de autonomie
de 50%.
R.a.f.


*100%
Rata de finanare a activelor curente (R.f.a.c.) reflect proporia n care fondul de rulment
acoper aactivele curente ale ntreprinderii (R.f.a.c.)
n condiiile normale de activitate mrimea acestei rate trebuie s depeasc 50 %.
R.f.a.c.


*100%
Rata de finanare a stocurilor de mrfuri i materiale reflect proporia n care fondul de
rrulment finaneaz stocurile de mrfuri i materiale (R.f.s.)
Se apreciaz pozitiv situaia n care mrimea acestui indicator depete 2/3.
R.f.s.


*100%
Rata datoriilor globale (R.d.g.) reprezint ponderea datoriilor totale ale ntreprinderii pe
termen lung i scurt n suma total a patrimoniului ei. De regul, aceast rat trebuie s fie < de
100%.
R.d.g..


*100%
Urmnd formulele de calcul prezentate, se va ntocmi urmtorul tabel:
Rata echilibrului financiar, %
indicatori Anul
2010
Anul
2011
Anul
2012
Abaterea absolut Ritmul creterii
2012/2011 2012/2010 2012/2011 2012/2010
R.a.f. 87,64 96,06 88,64 -7,42 1 -7,72 1,14
R.f.a.c. 29,01 23,53 22,43 -1,1 -6,58 -4,67 -22,68
R.f.s. 137,92 123,53 128,01 4,48 -9,91 -16,62 -7,18
R.d.g. 12,35 3,93 11,35 7,42 -1 188,8 -8,09
Sursa : Elaborat de autor n baza Raportului financiar al Zorile S.A.
Analiznd datele din tabelul 3.8 se observ c pe parcursul erioadei analizate rata autonomiei
financiare este mai mare de 50 %. Astfel +87,64 %- anul 2010; +96,06 %- anul 2011; +88,64 %-
anul 2012 din patrimoniul ntreprinderii servete drept garanie pentru achitarea tuturor datoriilor fa
de creditori, ceea ce denot un rezultat pozitiv pentru ntreprinderea respectiv. Rata de finanare a
stocurilor de mrfuri i materiale este mai sus de limita minim stabilit, de unde rezult c
ntreprinderea se bucur de un echilibru financiar destul de nalt. Rata datoriilor globale
nregistreaz valori mai mici de 100 %, ceea ce este pozitiv pentru ntreprindere. Pe parcursul acestor
4 ani aceast rat crete, adic securitatea financiar a ntreprinderii este n descretere.
Analiza lichiditii bilanului contabil are o importan mare n aprecierea situaiei financiare a
firmei. Calcularea i interpretarea coieficienilor lichiditii sun incluse n mod obligatoriu practic n
toate materialele analitice.
n cadrul echilibrului financiar capacitatea de plat, lichiditatea, solvabilitatea caracterizeaz
una din cele mai importante condiii de existen a ntreprinderii- posibilitatea de a-i achita datoriile
de plat la scaden.
Capacitatea de plat se refer la capacitatea ntreprinderii de a-i onora obligaiile de plat;
lichiditatea bilanului contabil reflect capacitatea ntreprinderii de a-i achita datoriile pe termen
scurt; lichiditatea activelor reflecta proprietatea acestora de a se transforma n mijloace bneti;
solvabilitatea se refer la capacitatea firmei de a face fa datoriilor pe o perioad mai lung.
Pentru analiza lichiditii bilanului se calculeaz coieficienii lichiditii. Clasarea activelor n
funcie de capacitatea acestora de a se transforma n mijloace bneti i gruparea surselor de finaare
n dependen de necesitatea achitrii la termenele scadente permite calcularea coieficienilor de
lichiditate.
Tabelul 3.9
Calculul coieficienilor lichiditii.
indicatori Mrime
optim
Anul
2010

Anul
2011
Anul
2012
Abaterea absolut
2012/2011 2012/2010
Lichiditatea
total
[2,0-2,5]
7.56 11.29 7.14 -4.15 -0.42
Lichiditatea
intermediar
[0.7-1.0]
3.83 3.76 2.2 -1.56 -1.63

Continuare tabelul 3.9
Lichiditatea [0.2-0.25]
2.82 1.36 0.63

-0.73

-2.19
absolut
Sursa : Elaborat de autor n baza Raportului financiar al Zorile S.A.
Din datele prezentate n tabelul 3.9 rezult c la Zorile S. A., n general, aproape nici un
indicator din cei calculate nu atinge mrimea optima. Acest fenomen negative se explic prin raptul c
ritmul creterii datoriilor pe termen scurt depete considerabil ritmul creterii activelor curente.
Analiznd datele din tabelul 2.9 am observat o descretere a nivelului lichiditii absolute n
decursul perioadei 2010-2012, de la 2.82 pn la 0,63.. Aceaste valori nu se ncadreaz n limitele
nivelului optim. Nivelul coeficientului lichiditii absolute arat c acest coeficient nu corespunde
cerinelor att la nceputul perioadei (2.82) ct i la sfritul perioadei(0,63), demonstrnd evoluia
negativ n urma creterii sumei mijloacelor bneti disponibile n condiiile creterii datoriilor pe
termen scurt.
Lichiditatea intermediar n anul 2012 a sczut comparativ cu anul 2011 cu 1.56 i comparativ
cu anul 2010 cu 1.63, i se ncadreaz n nivelul optim. Aceast descretere a fost cauzat datorit
micorrii sumei mijloacelor bneti i a creanelor n condiiile majorrii datoriilor pe termen scurt.
Valoarea indicatorului lichiditii intermediare arat c, mobiliznd mijloacele bneti i creanele,
ntreprinderea este capabil s achite repectiv 383% n 2010,376% n 2011 i 220% n 2012 din
datoriile sale pe termen scurt.
Nivelul coeficientului lichiditii totale, care n anul 2010 constituia 7.56, s-a majorat n anul
2012 fa de anul 2011 cu 4.15, iar fa de 2010 cu 0.42. Toate valorile lichiditii totale n perioada
anilor analizai depesc considerabil limitele ce corespund normei. Acest fenomen este negativ pentru
ntreprindere.
Valorile coieficientului de achitare arat dac firma e capabil sa-i achite datoriile sale curente
numai mobiliznd toate activele curente, inclusiv cele materiale. La S.A. Zorile pe parcursul celor 4
ani de referin coieficientul dat se afl mai sus de limita mrimii optime a acesteia.
n continuare se va analiza ntr-o diagram evoluia ratelor lichiditii pe parcursul celor 3 ani
analizai:


Diagrama 1
Analiza ratelor lichiditii

Sursa : Elaborat de autor n baza Raportului financiar al Zorile S.A.
Analiznd diagrama 1, se observ c n anul 2010 i 2012 rata lichiditii toatele i rata
lichiditii intermediare se menine aproximativ la acelai niveli numai rata lichiditii absolute a
descrescut. n anul 2011 a fost atins cel mai mare nivel al ratei lichiditii totale. n anul 2012 rata
lichiditii intermediare are tendin de descretere.
3.5 Veniturile ntreprinderii.
Venitul reprezint sumele ncasate sau de ncasat de la alte persoane fizice sau juridice, care
duc la creterea capitalului propriu a ntreprinderii. La ntreprinderea Zorile S.A. constatarea
veniturilor are loc conform prevederilor SNC 18 Venituri. Veniturile se reflect n contabilitate i
rapoartele financiare pe tipuri de activiti ale ntreprinderii. Datele generalizatoare se reflect n
Jurnalele order ale conturilor clasei a 6-ea. Rezultatele soldurilor obinute la sfritul perioadei de
gestiune se introduc n Cartea Mare.
Indicatorii gestiunii activelor caracterizeaz rotaia activelor, eficiena utilizrii acestora. La
indicatorii gestunii activelor se refer numarul de rotaii i durata unei rotaii n zile.
Numrul de rotaii a activelor caracterizeaz de cte ori vnzrile nnoiesc activele ntr-o
perioad dat de timp, sau ct producie vinde ntreprinderea reieind din activele sale disponibile.

=



Numrul de rotaii a activelor materiale pe termen lung reflect eficiena utilizrii mijloacelor
fixe din punct de vedere al capacitii ntreprinderii de a asigura vnzarea produselor reieind din
mijloacele fixe disponibile.
0
2
4
6
8
10
12
anul 2010 anul 2011 anul 2012
lichiditatea total
lichiditatea intermediar
lichiditatea absolut


=



Numrul de rotaii a activelor curente arat de cte ori timp de o anumit perioad de gestiune (an,
semestru, trimestru) are loc nnoirea activelor curente din contul venitului din vnzri.


=



Numrul de rotaii a stocurilor de mrfuri i materiale arat de cte ori timp de o anumit
perioad de gestiune are loc nnoirea stocurilor de mrfuri i materiale. Se apreciaz pozitiv creterea
n dinamic a acestui indicator.

=



Numrul de rotaie a creanelor arat de cte ori timp de o anumit perioad de gestiune are loc
transformarea creanelor n mijloace bneti.

=




Numrul de rotaie a datoriilor comerciale pe termen scurt reflect de cte ori timp de o anumit
perioad de gestiune are loc achitarea integral a datriilor comerciale pe termen scurt.


=



Urmrind formulele de calcul prezentate, se va ntocmi urmtorul tabel:



Tabelul 3.11
Analiza numrului de rotaii a activelor,ori
Indicatori Anul
2010
Anul
2011
Anul
2012
Abaterea absolut Ritmul creterii
2012/2011 2012/2010 2012/2011 2012/2010


0.229 0.38 0.46 +0.082 +0.231
+21,05 +100,8



0,55 0,66 0,60 -0,06 +0,05 -9,09 +9,09



0.86 1.28 1.69 +0.41 +0.83
+32,03 +96,51


4.7 0.59 8.02 +7.43 +3.32
+1259,32 +70,63



64,63 53,64 32,59 -21,05 -32,04 -39,24 -49,57


1.43
1.93 2.53 +0.6
+1.1
+31,08 +76,92

Sursa : Elaborat de autor n baza Raportului financiar al Zorile S.A.
Analizn datele din tabelul 3.11 se observ o cretere a numarului de rotaii a activelor
circulante, deci i o cretere a vitezei de rotaie a acestora. Aceasta demonstreaza mobilizarea
capitalului ce se reflect n diminuarea cheltuielilor i respectiv duce la creterea profitului brut i net
al ntreprinderii.
3.6 Rezultatele financiare ale activitii (formarea i utilizarea profitului) i
rentabilitatea.
Aprecierea rezultatelor financiare obinute n perioada raportat ocup un loc central n analiza
situaiei economico- financiare a ntreprinderii.
Alturi de rezultatele financiare se analizeaz i rentabilitatea, cre exprim capacitatea
ntreprinderii de a ctiga profit.
Eficiena activitii economico- financiare se caracterizeaz prin indicatorii rezultatelor
financiare i rentabilitii. Aceti indicatori se calculeaz n scopul de a ti care sunt posibilitile de
dezvoltare a activitilor firmei.
I ndicatorii rezultatelor financiare:
n componena acestor indicatori intr:
Profitul brut din activitatea de desfacere;
Profitul pn la impozitare;
Profitul net.
Tabelul 3.12
indicatori Anul Anul Anul Abaterea absolut Ritmul creterii
2010 2011 2012 2012/2011 2012/2010 2012/201
1
2012/2010
Volum vnzri
nete
41569786 70785135 81393166 +10608031
+3982338
0
+14,98 +94,79
Costul vnzrilor
32912485 47096384 55374686 +8278302
+2246220
1
+17,57 +68,24
Rezult. activ.
opera.
-2248649 -1084583 1022747 +2107330 +3271396
- -
Rezult. activ.
de investiii
1569826 585724 2342318 +1756594 +772492
299,90 +49,20
Rezult. activ.
financiare
3110659 -412138 -967590 -555452 +4078249
-134,77 -131,10
Rezultatul
excepional
- - - - -

-

-
PB 8657301 23688751 26018480 +2329729 +1736117
9
+9,83 +200,53


PPI
2431836 -910997 2397475 +3308472 -34361
363,17 -1,41
PN
2431836 -910997 2844605 +3755602 +412769
+412,25 +16,97
Sursa : Elaborat de autor n baza Raportului financiar al Zorile S.A.
Profitul brut din activitatea de desfacere este o mrime absolut, care determin rezultatele
financiare ale activitii de producie i desfacere a ntreprinderii i influieneaz direct asupra
viabilitii acesteia. Mrimea acestui indicator indic la nivelul de realizare a produselor i
capacitatea acestora de a acoperi cheltuielile de producie. Cu ct acest indicator este mai mare cu att
eficiena vnzrilor este mai mare, i deci se obine un profit mai mare.
Din datele prezentate n tabelul 3.13 rezult c ntreprinderea a obinut rezultate financiare
pozitive pe perioada analizat. n anul 2011 profitul perioadei de gestiune pn la impozitare a
devenit negativ constituind -910997 lei ceea ce reprezint o micorare fa de perioada precedent.
Micorarea profitului perioadei de gestiune pn la impozitare n anul 2011 a sczut fa de anul
2010 din cauza pierderilor obinute n urma activitii financiare, ce a dus la reducerea profitului
contabil.
Cu ct valoarea absolut a profitului net este mai mare, cu att posibilitile reale ale
ntreprinderii pentru asigurarea unei activiti durabile snt mai favorabile. Profitul net al
ntreprinderii analizate a nregistrat rezultate pozitive n anii 2010 i 2012, iar in 2011 valoarea lui a
fost negativ constituind -910997 lei, ce demonstreaz c n anul respectiv rezultatele firmei au
nregistrat pierderi.
n continuare se va analiza ntr-o dinamic evoluia indicatorilor rezultatelor financiare:
Diagrama 2
Analiza indicatorilor rezultatelor financiare

Sursa : Elaborat de autor n baza Raportului financiar al Zorile S.A.
Din diagrama 2 se observ c cela mai mare profit brut a fost atins n anul 2012 i cea mai mic
valoare a nregistrat n anul 2010. Profitul perioadei de gestiune pn la impozitare i profitul net n
anul 2011 a nregistrat rezultate negative.
Indicatorii rentabilitii:
Rentabilitatea vnzrilor, % (Rv) reflect n ce msur ntreprinderea este capabil s
obin profit din activitatea de desfacere sau profitabilitatea acesteia.
Mrimea acestui indicator se calculeaz conform formulei:
Rv=



Rentabilitatea economic, % (Rec) reflect eficiena utilizrii mijloacelor materiale i
financiare a ntreprinderii, prevzute n vederea desfurrii activitii sale.

=


*100%
-5000000
0
5000000
10000000
15000000
20000000
25000000
30000000
anul2010 anul2011 anul2012
profit brut
profit pn la impozitare
profit net
n continuare se va prezenta un tabel care va permite efectuarea unor concluzii n ceea ce
privete indicatorii rentabilitii:
Tabelul 3.13
Indicatori Anul
2010
Anul
2011
Anul
2012
Abaterea absolut Ritmul creterii
2012/2011 2012/2010 2012/2011 2012/2010
PB 8657301 2368875
1
26018480 +2329729 +17361179 +9,83 +200,53
PPI
2431836 -910997 2397475 +3308472 -34361
363,17 -1,41
PN
2431836 -910997 2844605 +3755602 +412769
+412,25 +16,97
Capital
propriu
1663436
99
1684486
98
15656911
5
-11879583 -9774584
-7,05 -5,87
Capital
permanent
1844361
26
1684486
98
16800351
8
-445180 -16432608
+0,26 -8,90
Venit din
vnzri
4156978
6
7078513
5
81393166
+1060803
1
+39823380
+14,98 +94,79
Rv 15,35 31,13 33,15 +2,02 +17,8 +6,48 +115,96


Rec
+1,31 -0,54 +1,42 +1,96 +0,11
-362,96 +8,39
Rfin
+1,45 -0,54 +1,75 +2,29 +0,3
+424,07 +20,68
Sursa : Elaborat de autor n baza Raportului financiar al Zorile S.A.
n condiii normale de activitate,mrimea rentabilitii vnzrilor trebuie s fie nu mai mic de
20%. Din datele din tabel putem conluziona c ntreprinderea este capabil s obin un profit nalt
din activitatea de desfacere, deoarece mrimea rentabilitii vnzrilor n ultimii ani de activitate se
include n limita admisibil a acestui indicator. Numai n anul 2010 valoarea acestui indicator se afl
sub limita dorit. Pentru ca activitatea de producie s activeze normal n condiiile dure de pia,
rentabilitatea economic trebuie s ating un nivel de cel puin 20%-25%. n cadrul ntreprinderii
analizate acest indicator se afla sub limita cerut n toi anii analizai, asta este un rezultat negativ,
ceea ce nseamn c activele antrenate n activitatea firmei nu sunt eficient utilizate.
n continuare voi analiza ntr-o dinamic evoluia indicatorilor rentabilitii:
Diagrama 3
Analiza indicatorilor rentabilitii

Sursa : Elaborat de autor n baza Raportului financiar al Zorile S.A.
3.7.Circulaia mijloacelor bneti la ntreprindere.
Mijloacele bneti reprezint activele cele mai lichide ale ntreprinderii, care pot fi pstrate n
numerar sau n contul de decontare.
Pentru pstrarea numerarului, precum i pentru efectuarea decontrilor la ntreprindere este
destinat casieria i toat contabilitatea disponibilitilor bneti din casieria ntreprinderii este
organizat n conformitate cu Regulile privind inerea operaiilor de cas n economia naional a
Republicii Moldova, aprobate prin Hotrrea Guvernului R.M. nr. 764 din 25.11.1992.
Toate operaiile de cas sunt inute de ctre casier, persoana de rspundere material pentru
pstrarea i folosirea mijloacelor bneti. n casierie mijloacele bneti pot fi primate din contul de
decontare, sub form de venit n urma achitrilor cumprtorilor, ncasri din chirii i alte venituri.
Numerarul din contul de decontare este primit n baza unui cec bnesc i la intrrile de
mijloace bneti se perfecteaz dispoziia de ncasare. Operaiunile de eliberare a numerarului din
casierie se efectuiaz n baza documentului dispoziie de plat.
La sfritul zilei de munc datele documentelor de ncasare i de plat sun introduce de ctre
casier n Registrul de cas, care se completeaz n 2 exemplare: un exemplar rmne n registru de
cas, iar al 2-lea servete n calitate de raport al casierului. Evidena operaiilor privind existent i
micarea mijloacelor bneti din casieria ntreprinderii se tine n contul 241 Casa.
-5
0
5
10
15
20
25
30
35
anul 2010 anul 2011 anul 2012
rentabilitatea vnzrilor
rentabilitatea economic
rentabilitatea financiar
La S. A. Zorile se face inventarierea mijloacelor bneti din casierie n termenele stabilite de
conductorul ntreprinderii, dar nu mai rar de o dat pe trimestru.
Pentru pstrarea temporar a mijloacelor bneti libere, efectuarea plilor i ncasrilor,
ntreprinderea S. A. Zorile are deschis contul de decontare la Victoriabank. ntreprinderea
utilizeaz urmtoarele forme de decontare: dispoziia de plat, dispoziia de plat trezorerial, cecul.