(exemplu)

ANALIZA ECONOMICO
.
FINANCIARA
Pentru efectuarea analizei economico financiare s-au calculat indicatori si
indici de structura, evolutie si eficienta
pe perioada 2004
-
2006.
Aspectele urmarite in analiza se refera cu
precadere la obiectivele stabilite
pentru
ansamblul raportului de evaluare:
- structura financiara;
- estimarea riscurilor implicate de specificul activitatii societatii;
- separarea si evaluarea acelor tendinte care au caracter
permanent si deci au
probabilitate de
prelungire in viitor;
- selectarea elementelor exceptionale, de conjunctura,
pentru
care exista o
probabilitate redusa de a afecta evolutia viitoare a societatii.
Analiza financiara a fost astfel structurata incat sa acopere aspectele
mentionate, rezultand urmatoarele subcapitole:
1 . Analiza financiar-patrimoniala;
2. Analiza rentabilitatii.
1 . Analiza financiar-patrimoniala
1.1 Analiza bilantului
Patrimoniul net al intreprinderii in perioada analizata a avut urmatoarea
evolutie: 1.202.619 lei in 2004;1.464.029 lei in 2005 si 3.537.155 in 2006. Din
punct de vedere al structurii avem:
a) Structura activelor
Din analiza in evolutie a structurii activelor reies caracteristicile unei
societati specializate in activitatea de productie.
Ponderea imobilizarilor totale la sfarsitul anului 2006 este de 6,9 7o, din
total active, din care:
.
6,30 % mijloace fixe
.
0,6 7o creante imobilizate
lntrucat achizitionarea acestor titluri s-a facut in scopul detinerii pentru
o
perioada
mai mare de un an, valoarea lor a fost trecuta la categoria imobilizari
financiare.
Ponderea stocurilor in total active este mare si fluctuanta de la o
perioada
la alta, neputandu-se stabili o tendinta. Astfel in 2004, stocurile reprezentau
62,720/0 din total active pentru ca in 2005 sa scada la 23,25
o/o,
iar in 2006 sa
ajunga \a32,560/o.
Avand in vedere specificul societatii, majoritatea stocurilor reprezinta
materi prime
si materiale destinate procesului
de productie, precum
si
semifabricate si produse finite.
Ponderea cea mai mare in totalul activelor revine creantelor, astfel ca de
la 22,02o/o in 2004, aceastea au ajuns in 2005 la 66,83%, iar apoi s-au redus
pana la 47,33o/o in 2006.
Creantele la finele anului 2006 nu reprezinta un risc de neincasare pentru
societate.
Tabelul nr.2.15.
lei
b) Structura capitalului utilizat
Majoritatea capitalului utilizat este de natura resurselor atrase (datoriile
curente au reprezentat 69,88% in 2004,79,060/o in 2005 si 72,14
o/o
in 2006 din
total pasiv), respectiv credite furnizori, etc.
Referitor la structura surselor de finantare a patrimoniului net, se observa
faptul ca ponderea capitalului social scade, iar fondurile isi dubleaza ponderea,
ceea ce arata o evolutie normala a activitatii societatii. O pondere semnificativa
in cadrul patrimoniului net o inregistreaza profitul net care ramane la dispozitia
intreprinderii.
Societatea nu are contractate credite pe termen lung.
1.2 Analiza indicatorilor de gestiune
Tabelul nr.2.16.
Zite
lndicatori 2004 2005 2006
ACTIVE IMOBILIZATE 145546 3.64Yo 217048 3.10o/t 875935 6.90%
I mobilizari necorporale 0 0.00% c 0.0001 0 0.00%
lmobilizari corporale 127857 3.20Yo 151574 2.17Yc 800097 6.30%
lmobilizari financiare 17689 0.44o/o 65474 0.94o/. 75838 0.60%
ACTIVE CIRCULANTE 3795577 95.05% 6771875 96.87% 11218107 88.36%
Stocuri 2504458 62.72% 1625086 23.25o/o 4133122 32.56%
Creante 879294 22.420 4671922 66.83% 6008839 47.33o/o
Disponibilitati 411825 10.31o/o 474867 6.79o/o 1076146 8.48o/o
Alte active 51916 1.3oo/o 1 555 o.o2% 601
'165
4.74o/o
TOTAL ACTIV 3993039 100.00% 6990478 100.00% 12695207 100.00%
CAPITAL PROPRIU 1202619 30.1204 1464029 20.94Yo 3537155 27.86%
Capitalsocial 593000 14.850/. 593000 8.48o/o 61 940C 4.88Yo
Prime legate de capital 0 0.0001 0 0.00% C 0.00%
Diferente din reevaluare 0 0.0001 0 0.00% c 0.00%
Rezerve 1 1 8600 2.97o/c 1 18600 1.700h 12388C 0.98%
Profit net al exercitiului 1512155 37.87o/c 1 0861 96 15.54o/o 2076022 16.35%
Repartizarea
profitului 1512155 37.87Yc 1 0861 96 15.54Yo 2076022 16.35o/o
Alte fonduri 491 01 9 12.30o/c 752429 10.760/0 2793874 22.01%
DATORII TOTALE 2790420 69.8801 5526449 79.06% 9158052 72.14%
3reditori 0 0.0001 0 0.00% 298965 2.35o/o
Furnizori 496269 12.43o/c 1 157580 16.560/o 2593204 20.43o/o
Alte datorii 22941s1 57.4501 4368869 62.50% 6265883 49.360/o
rOTAL PASIV 3993039 100.0001 6990478 100.00% 12695207 100.00%
DURATA DE ROTATIE a: 2004 2005 2006
Activului 69 118 97
Activelor circulante 66 114 86
Creantelor 15 79 46
Stocurilor 43 27 32
urnizorilor I 19 20
i
Analiza vitezelor de rotatie a structurilor
patrimoniale a societatii comerciale
pe orizontul de timf analizat evidentiaza atat schimbari in politica financiara a
societatii comerciale,
cat si influente date de factoriiexterni,
inclusiv factori legati de
conjunctura
macroeconomica,
de raportul de forte cu
partenerii (furnizori, clienti)
etc.
cresterea
cifrei de afaceri intr-un ritm superior comparativ
cu cresterea
stocurilor a asigurat o crestere a vitezei de rotatie a acestora
in perioada 2004-
2oo5 de la 43 zire la 27 zile, iar in perioada 2005-2006 situatia a fost inversa viteza
de rotatie reducandu-se
cu 5 zile.
Viteza de incasare a creantelor
inregistreaza
o dinamica
extrem de
fluctuanta: de Ia 15 zile in 2004 la79 zile in 2005 si 32 zile in 2006'
Comparandnivelu]durateideachitareaobligatiilorcuceldeincasarea
creantelor se constata
o durata mai ridicata a primei categorii de decontari, tendinta
fiind ca ciclul comercial
net (bani-marfa-bani;
sa se situeze la niveluri destul de
favorabile firmei.
Achitarea
obligatiilor se face la termene destul de ridicatete,
perioada de
achitarea a datoriiloriiino
in anul 2oo4 de circa 48 zile (din carefurnizorii
9 zile), in
ioos de 93 zile (furnizori 19 zile), iar in 2006 de 68 zile (din care furnizorii 20 zile)'
1.3 Analiza capacitatii de autofinantare
Tabelul nr.2.17.
Gradul de finantare a ivestitiei are valori foarte mari in perioada 2004-2006
deoarece
investitiile realizate au fost foarte mici'
Capacitatea
de rambursare a datoriilor
financiare are in primii doi ani
valoarea zero datorita lipsei imprumuturilor
atat
pe termen mediu si lung cat si a
celor
pe termen scurt.
Rata de acoperire aexcedentului
brut are in perioada analizala valori
subunitare,
fapt ce se explica
prin lipsa cheltuielilor monetare de natura
financiara
(in 2005) sau valori ,edrs" in comparatie
cu veniturile financiare
(in
2OO4 si ZObO) si
prin faptul ca veniturile exceptionale
monetare sunt mai mari
decat cheltuielile exceptionale.
lndicatorul rata de acoperire a rezultatului exercitiului in cei trei ani are
valori supraunitare
ceea ce reprezinta o situatie normala.
Numar rotatii activ
lndicatori
1 150.05
Gradul de finantare a ivestitiei
1414.1
de rambursare a datoriilor financiare
nata Oe acoperire a excedentului
brut
Rata de acoperire a rezultatului exeq[lglLll
1 .4 Analiza corelatiei creante-obl igatii
Tabelul nr.2.18-
ln anul 2005 creantele si obligatiile au crescut intr-un ritm mult superior
celui aferent cifrei de afaceri, ceea ce influenteaza nefavorabil fluxul de
disponibilitati. Aceasta influenta este atenuata partial de raportul dintre creante si
obligatii, care desi este in crestere, este subunitar. ln anul urmator se
inregistreaza o imbunatatire a situatiei, cifra de afaceri avand o evolutie mult mai
accentuata, in sensul cresterii, fata de creante si obligatii. Acest lucru va duce la
reducerea gradului de imobilizare a capitaluluifirmei.
Tabelul nr.2.19.
Zile
Marimea si evolutia indicatorilor confirma concluzia stabilita anterior, in
sensul ca, desi creantele inregistreaza cresteri substantiale, imobilizarea fondului
de rulment este suplinita de sursele atrase suplimentar.
ln perioada
analizata, din punct de vedere al vechimii creantelor si
obligatiilor, cea mai mare pondere o au cele cu o vechime de pana la 90 de zile,
ceea ce asigura o frecventa corespunzatoare a incasarilor si platilor.
1.5 Analiza corelatiei fond de rulment-necesar de fond de rulment
Echilibrul financiar pe termen lung apreciat prin gradul de acoperire al
necesarului de fond de rulment cu surse stabile, reflecta o situatie riscanta,
obligatiile curente reprezentand 89,77%o in 2004,92,19o/o in 2005 si
g6,41%
in
2006 din activele curente.
Tabelul nr.2.20.
lei
lndicatori 2004 2005 2006
lei % lei
o/o
lei %
Cifra de afaceri 2077134
1
100.00 2139436
2
103.00 4693988
4
219.40
Creante 879294 100.00 4671922 531.33 6008839 128.62
Cblisatii 2790420 100.00 5526449 198.05 8859087 160.30
Raportu I creante/obliqati i 0.32 0.85 0.68
Indicatori 2004 2005 2006
Durata de imobilizarea a creantelor 15 79 46
Durata de folosire a surselor atrase 48 93 68
lndicatori 2004 2005 2006
Fond de rulment
(FR)
1057073 1246981 266122C
Necesar de fond de rulment
(NFR)
645248 772114 1 884039
Cifra de afaceri 20771341 21394362 46939884
Viteza de rotatie a FR
(zile)
18 21 20
Viteza de rotatie a NFR
(zile)
11 13 14
Tabelul nr.2.21.
lei
Indicatori 2004 2005 2006
CAPITAL PERMANENT 1202619 1464029 35371 55
Capital
propriu
1202619 1464029 35371 55
Caoital social 59300C 593000 61 9400
Rezerve, reevaluare,
prime
de capital 1 1860C 1 1 8600 123880
Profit net 1512155 1 0861 96 2076022
Repartizarea
profitulu
i 1512155 1 0861 96 2076022
Fonduri, profit nerepartizat, pierderi
neacooerite
491 01 I 752429 2793875
Credite
pe
termen mediu si lunq c 0 0
ACTIVE IMOBILIZATE 14554e 217048 875935
I mobilizari necorporale c 0 0
Imobilizari corporale 127857 151574 800097
Terenuri 0 0 0
Miiloace fixe 127857 151574 800097
lmobilizari in curs 0 0 0
I mobilizari financiare 17689 65474 75838
OND RULMENT net
qlobal
1057073 1246981 2661220
ACTIVE CIRCULANTE
(fara
alte creante) 31 0851 I 5994987 91 88946
Stocuri 2504458 1625086 4133122
urnizori-debitori 1 3301 3 7285 88383
Creante-clienti 471048 4362616 4967441
DATORII DE EXPLOATARE 2790420 5526449 8859087
urnizori si asimiiate 496269 1 1 57580 2593204
Clienti-creditori 0 0 0
Alte oblioatii de exoloatare 2294151 4368869 6265883
NECESAR FOND RULMENT al exploatarii 31809S 468538 329859
Active in afara exploatarii(alte
:reante+ct.reqular)
327149 303576 1 5541 80
Datorii in afara exploatarii
(ct
reqularizare) c 0 0
NECESAR FOND RULMENT GLOBAL 645248 772114 1884039
TREZORERIA NETA 411825 474867 777181
Disponibil 411824 474867 1076146
Credite
pe
termen scurt c 0 298965
TREZORERIA NETA 411825 474867 777181
ln perioada 2004 - 2006, societatea a reusit o usoara crestere a fondului de
rulment, reusind sa-sifinanteze activitatea curedta prin fondul de rulment. Astfel, in
2004, resursele aflate permanent la dispozitia societatii finantau integral utilizarile
stabile si aproape 27,85o/o din activele curente, in 2005 18,41o/o, iar in 2006
23,720/o.
ln aceasta perioada, societatea comerciala realizeaza o siguranta financiara
medie, avand in vedere ca nivelul recomandat de acoperire a activelor circulante cu
fond de rulment se incadreazain marjele 20-50%.
Trezoreria neta este constant pozitiva, fondul de rulment acopeind pe
toata perioada analizata necesarul de fond de rulment.
ln intervalul cercetat, echilibrul economico-financiar cunoaste o evolutie
favorabila, incadrandu-se in parametrii ce pot fi considerati normali, fapt ce
atesta o functionare corespunzatoare a intreprinderii.
Tabelul nr.2.22.
Rata de finantare a stocurilor s-a situat la un nivel bun, avand in vedere ca
o situatie satisfacatoare este intre 33-66%. Rata de autofinantare a activelor
prezinta o situatie satisfacatoare.
1.6 Analiza lichiditatii si solvabilitatii
Lichiditatea se refera la proprietatea elementelor patrimoniale
de a se
transforma in bani, solvabilitatea reprezinta capacitatea intreprinderii de a face
fata obligatiilor sale banesti, respectiv de a-si onora platile la termenele
scadente.
Marimea indicatorilor arata ca intreprinderea, din punct
de vedere al
lichiditatii generale se afla la limita inferioara a acceptabilitatii, fara a fi alarmanta;
lichiditatea curenta prezinta valori satisfacatoare, aproape de normal. Lichiditatea
imediata inregistreaza valori scazute, de aceea in perioada
urmatoare va trebui
sa faca eforturi pentru asigurarea disponibilitatilor necesare onorarii obligatiilor.
lndicatori 2004 2005 2006
Rata autonomiei financiare 1.00 1.00 1.00
Rata de finantare a stocurilor 0.42 0.77 0.64
Rata de autofinantare a activelor 0.30 0.21 0.28
Rata datoriilor 0.70 0.79 0.72
Tabelul nr.2.23.
lndicatori 2004 2005 2006
Rata lichiditatii
qenerale
1.36 1.23 1.27
Rata lichiditatii curente
(intermediara)
0.46 0.93 0.80
Rata lichiditatii imediate 0.15 0.09 0.12
Rata solvabilitatii
patrimoniale
1.00 1.00 0.92
Rata solvabilitatii
qenerale
1.43 1.26 1.39
Solvabilitatea patrimoniala
si cea generala ne arata ca situatia financiara
de ansamblu a intreprinderii este buna
2 Analiza rentabilitatii
2.1 Analiza fluxurilor financiare
Pentru analiza fluxurilor financiare au fost luati in calcul coeficienti de
corectie, calculati in baza diferentelor de curs valutar in anii analizati. Astfel
cifrele rezultate in 2004 au fost reactualizate cu coeficientul 2,178 si rezultatele
din 2005 cu coeficientul 1,407.
Structura veniturilor prin prisma valorii adaugate, se prezinta in felul
urmator:
Tabelul nr.2.24.
Se observa o scadere a valorii adaugate in valori absolute, dar procentual
are loc o usoara crestere in 2004 datorita reducerii veniturilor. ln anul urmator
valoarea adaugata creste in valori absolute, dar in acelasi timp inregistreaza o
reducere de la 49,17o/o la 38,41% pondere in total venituri. Acest lucru se
datoreaza si cresterii veniturilor in ultimul an ca rezultat al schimbarii proportiei
comerUservicii.
Tabelul nr.2.25.
lei
Valoarea adaugata pe salariat a evoluat descrescator in 2005 fata de
2005 cu 3,27o/o, inregistrand o crestere in 2006 fata de 2005 cu 8,42o/o.
Profitul brut reactualizat pe salariat a inregistrat de asemenea o scadere
importanta in 2005 cu 43,22o/o, datorita reducerii profitului
cu peste 52o/o fata de
numarul salariatilor care s-a redus doar cu 17,21o/o. ln 2006 acest indicator a
crescut doar cu 0,8o/o.
Ca si la analiza ponderii valorii adaugate in total venituri, ponderea
descrescatoare a salariilor in totalul cheltuielilor in anul 2006 are ca prima cauza
sporirea ponderii cheltuielilor legate de achizitionarea materiilor prime. Astfel in
Mii lei
Valoare adauqata 2004 2005 2006
Conform bilanturilor 903496s 11200332 1 8895354
Reactualizat la 2006 19678154 1 5758867 1 8895354
Pondere in total venituri 44.160/o 49.17o/o 38.410/o
lndicatori 2004 2005 2006
Valoarea adauqata 19678154 1 5758867 1 8895354
Valoarea adauqata /Nr.salariati 63890.11 61799.48 67004.8
Prfit bruU Nr.salariati 17025.28 9666.526 9751.02e
Ch.cu salariile/ Valoarea adauoata 53.03% 58.27o/o 57.59o/c
Ch.cu salariile /Ch.totale 26.54% 31.04o/o 23.430/c
Ch.cu salariile/Nr.salariati 33877.78 36009.2 38590.12
2005 cheltuielile cu materialele reprezinta 38,87
o/o,
iar in 2006 ele reprezinta
49,45o/o. O alta cauzao reprezinta cresterea ponderii
seviciilor la terti .
Cheltuielile salariale reactualizate raportat la numarul de salariati au
inregistrat o crestere usoara, de la 33.877,78lei in 2004 si 36.009,2 lei in 2005
la 38.590,12\ei in 2006.
Profitul brut reactualizal a inregistrat o scadere vertiginoasa in 2005 fata
de 2004, si a inregistrat o revenire relativa in 2006.
Tabelul nr.2.26.
Rata profitului net pe cifra de afaceri s-a situat astfel: 7,28
o/o
in 2004,
5,08% in 2005 si 4,42 % in 2006.
Se observa o scadere a profitului net in raport de cifra de afaceri, datorata
efortului societatii de a echilibra pierderea unor sectoare de piata, efort care a
condus la pastrarea
si chiar cresterea in 2006 a cifrei de afaceri, dar cu marja de
profitabilitate mai mica.
Din punct de vedere al structurii costurilor rezulta: cea mai mare pondere
o au cheltuielile cu materiile prime (fapt ce reprezinta o situatie normala avand in
vedere specificul activitatii de productie), urmate de cele cu personalul,
acestea
din urma inregistrand un maxim in 2005 in special datorita reducerii cifrei de
afaceri (reamintim ca in aceasta perioada
s-au finalizat contracte mai vechi, iar
cele noi au intarziat sa apara).
lndicatori 2004 2005 2006
Profit brut
-lei
5243788 2464964 2749790
Variatie
profit
brut realizat -52,99o/o 11.55o/o
Tabelul nr.2.27.
lndicatori 2004 2005 2006
Cheltuieli
privind
marfurile 1.93o/o 2.O8o/o O.31o/o
Cheltuieli materiale totale 39.47% 38.200/o 48.92o/o
Cheltuiel cu materiile
prime
36.39% 34.42o/o 46.8304
Cheltuiel cu materiile consumabile 0.74o/o 0.82o/o 0.68%
Cheltuiel cu enerqra st apa 2.07o/c 2.79o/o 1.41%
Alte cheltuieli materiale 0.27o/c 0.17o/o 0.00%
Cheltuiel cu lucrari si servicii executate de terti 13.450/c 12.900/0 14.70%
Cheltuiel cu
personalul-totale
31.05% 43.560/o 33.330/o
Cheltuieli cu remuneratiile 23.06o/c 30.50% 23.18o/o
Cheltuieli
privind
asigurarile si
protectia
sociala 7.99o/c 13.050/, 10.15%
Cheltuiel cu amortizari si
provizioane
exploatare 0.0501 0.12o/c 0.14o/o
Cheltuiel financiare
0.0301 0.0001 0.00%
Ponderea celorlalte cheltuieli se incadreaza in limite normale in toti cei trei
ani analizati.
2.2 Analiza indicatorilor de activitate
Remunerarea factorului munca se reflecta sensibil in echilibrul financiar al
intreprinderii, prin faptul ca avand valori ridicate in cei trei ani analizati pune in
pericol remunerarea celorlalti factori participanti la realizarea valorii adaugate.
lndicatorul remunerarea macroeconomiei (statului), ce defineste gradul de
fiscalitate care apasa asupra intreprinderii a avut o evolutie ascendenta de la
1,43o/o tn 2004\a 3,760/o in 2006.
Remunerarea capitalului imprumutat, indicator ce arata proportia din
valoarea adaugata destinata costului capitalului imprumutat, are valoarea zero in
primii doi ani deoarece intreprinderea nu are contractate credite, iar in 2006
valoarea acestuia este foarte mica 0,01o/o. Acesta este un lucru bun, deoarece
nu foloseste pentru finantarea activitatii curente si a investitiilor credite bancare.
Remunerarea intreprinderii indica faptul ca in 2006 11,34o/o din valoarea
adagata este destinata acoperirii capacitatii de autofinantare. Evolutia acestui
indicator este fluctuanta, si nu se poate estima o evolutie in viitor.
2.3 Analiza indicatorilor de rentabilitate
Randamentul capitalului este apreciat prin raportul dintre profitul
brut si
respectiv profitul net si capitalul propriu. Urmarind acesti indicatori se observa un
nivel bun, cu toate ca prezinta
o scadere in 2005 si 2006 fata de 2004 cu 80,54
% randamentul brut si 51
,55%
randamentul net, respectiv 41,g2yo si 1s,5%:
Tabelul nr.2.28.
lndicatori 2004 2005 2006
!ndicele cifrei de afaceri 1.08 0.67 1.56
Rem unerarea factorului munca 71.390/c 83.200/o 82.80%
Rem unerarea macroeconomiei 1.430/c 2.14% 3.760/o
Rem unerarea capitalului imprumutat 0.00% 0.00% 0.O1o/o
Remunerarea intreprinderii 16.8501 9.92% 11.34o/o
Tabelul nr.2.29.
lndicatori
2004 2005 2006
Rentabilitatea bruta de exploatare 11.970/o 7.680/0 5.43%
Rentabilitatea comerciala
(bruta)
11.590/o 8.19% 5.86%
Rentabilitatea financiara 125.74% 74.19o/o 58.69%
Tabelul nr. 2.30.
Indicatori 2004 2005 2006
Randament brut al capitalului 200.20o/o 1 19.66% 77.740/o
Randament net al capitalului 125.74% 74.19o/o 58.69%
In aprecierea acestor randamente trebuie sa tinem seama si de riscurile
asociate activitatii, cum ar fi: pierderea
anumitor piete de desfacere, cresterea
concurentei.
Pe de alta parte, valorile de randament sunt influentate de inflatie, variatia
profitului net anual fiind inferioara inflatiei in 2005, iar in 2006 acesti indicatori au
fost superiori indicelui preturilor, in conditiile in care capitalurile proprii nu
inregistreaza variatii foarte mari.
Si in acest context putem
aprecia randamentul ca bun.
2.4 Diagnostic factorial al rezultatului exploatarii
Ca model de analiza pentru diagnosticul factorial al rezultatului exploatarii
s-a folosit:
-(
ch\
RE=Vl l--'- |
\
v)
Tabelul nr.2.31.
lei
Tabelul nr.2.32.
lei
ln primul
caz,2Q05-2004 modificarea rezultatului exploatarii (in sensul reducerii)
s-a obtinut atat pe baza reducerii veniturilor (cu 52,53o/o) cat si a influentei cheltuielilor la
1 leu venituri (47,650/o). ln al doilea caz, rezultatul exploatarii a crescut, singurul factor
care a influentat pozitiv fiind veniturile.
Un alt modelfolosit in analiza diagnostic a rezultatului exploatarii este:
RE=NMf
QeVRE
N MfQe V
Tabelul nr. 2.33.
tei
lndicatori 2004 2005 2006
Venituri din exoloatare 44491461 31 91 0965 49104719
Cheltuieli din exoloatare 39164389 29461 35C 46436542
Cheltuieli la 1 leu venituri 0.88 0.92 0.95
Rezultatu I exploatarii 5327072 2449615.1 2668177
Specificatie 2AO5-2004 2006-2005
Mod ificarea rezu ltatu lui -2877457 100.00% 218561 .8
6
100.00%
lnfluenta veniturilor -1506294 52.35% 1 31 9862.
3
603.88%
lnfluenta cheltuielilor la 1 leu venituri -1371163 47.650/o -1 101300
sog^gar/,
lndicatori 2004 2005 2006
Nr.salariati(N)
308 255 282
lnzestrarea tehnica
(Mf/N)
904.131e 836.33184 2837.2234
Randamentul miiloacelor fixe
(Qe/Mfl
154.394e 145.14217 60.213272
Gradul de valorificare a productiei exercitiului
(V/Qe)
1 .034813 1.030926 1.0192679
Rentabil itatea ven itu ri lor d i n exoloatare
(REru)
0.119732 0.0767641 0.0543365
Rezu ltatu I exploata rii 5327072 2449615.1 2668177
Numarul de salariati desi exercita o influenta negativa asupra rezultatului
exploatarii, trebuie considerata ca un efect normal.
lnvestitiile puse in functiune au asigurat cresterea productivitatii muncii si
implicit a volumului productiei in perioada 2005-2006.
Cresterea cheltuielilor la 1 leu venituri din exploatare a condus la
reducerea rezultatului in cele doua perioade analizate.
Tabelul nr.2.34.
lei
Atat randamentul mijloacelor fixe cat si gradul de valorficare a productiei
exercitiului, datorita majorarii productiei stocate, au avut influente negative
asupra rezultatului in cele doua perioade.
2.5 Analiza-diagnostic pe baza ratelor de rentabilitate
a) Rata rentabilitatii veniturilor
Iav v
fty
-
tt'
100
unde:
gv
=
structura veniturilor
r= rala rentabilitatii pe categorii de venituri
Tabelul nr. 2.35.
lnfluente 2005-2004 2006-2005
Mod ificarea rezultatu lui -2877457 100.0001 218561 .86 100.00%
Nr.salariati(N) -916671.5 31.8601 259371.01 118.670/o
I nzestrarea tehnica
(Mf/N)
-330730.9 11.49o/c 6481144.e 2965.36%
Randamentul mijloacelor fixe
(Qe/Mfl
-244483.8 8.5001 -5377539 -2460.42o/o
Gradul de valorificare a productiei
exercitiului
(V/Qe)
-14407.45 0.5001 -43114.22 -19.73o/o
Rentabilitatea veniturilor d in
exploatare
(REru)
-1371163 47.65o/c -1 10130C -503.88%
Activitati Structura venitului
(%l
Rata rentabilitatii (%) Rata
recalculata
2004 2005 2006 2004 2005 2006
Exoloatare 99.85 99.57 99.82 11.97 7.68 5.43 11.92 7.66
Financiara 0.15 0.41 0.18 75.68 100.00 98.16 0.31 0.18
Extraordinara 0.00 0.02 0.00 0.00
1992.78
0.00 0.00 0.00
TOTAL 100.00 100.00 100.00 11.77 7.69 5.59 12,23 7.84
Reducerea rentabilitatii pe categorii de venituri a determinat pe ansamblu!
intreprinderii micsorarea nivelului de rentabilitate, ceea ce constitue o inrautatire
a activitatii.
Tabelul nr. 2.36.
a) Rata rentabilitatii economice a activului
Modelulfolosi este:
Re='zPxloo
AV
Soecificatie 2004-2005 2005-2006
Mod ifica rea ratei rentab i I itati i ven itu ri lor -4.080/o -2.10o/o
I nfluenta structu rii veniturilor 0.460/o 0.15o/o
lnfluenta rentabilitatii
pe
cateoorii de venituri -4.540/o -2.250/o
Tabelul nr.2.37.
lndicatori 2004 2005 2006
Total activ 3993039 6990478 12695207
Profit brut 2407616 1751929 2749790
Venituri
20457384 22777445 49193202
Viteza de rotatie a activelor
(V/A)
5.123262 3.258353 3.874943
Rentabilitatea veniturilor
(PbA/)
11.770/o 7.69% 5.590/o
Rentabilitatea activului
(Pb/A)
60.30% 25.06% 21.660/o
Specificatie 2004-2005 2005-2006
Modif rentab.activ
-35.23o/o -3.400/o
lnfluenta vitezei de rotatie -21.95%
4.74o/o
I nfluenta rentabilitatii veniturilor -13.29o/o -8.14o/o
Tabelul nr. 2.38.
In cele doua perioade
analizate tendinta rentabilitatii activului a fost de
micsorare, fiind influentata de reducerea vitezei de rotatie a activelor, prin
cresterea soldului conturilor de creante si cresterea investitiilor care functioneaza
sub parametrii proiectati.
a) Rata rentabilitatii financiare a capitalului propriu
Modelulfolosit este:
rn
_(v
A Pr)
rxl00
Kpr
\A
Kpr V
)
Tabelul nr. 2.39.
lndicatori 2004 2005 2006
Profit neU Kpr 125.740/o 74.19% 58.69%
Viteza de rotatie a activului
(V/A)
5.123262 3.258353 3.874943
Parohia financiara
(A/Kor)
3.320286 4.774822 3.589101
Rentabilitatea neta a venitu rilor(PnA/) 7.39o/c 4.77o/o 4.22%
Kpr
=
capital propriu
pn
=
profit net
Rata rentabilitatii financiare a capitalului propriu in perioada2004-2005 s-a
redus in principal pe baza vitezei de rotatie a activului si a eficientei activitatii de
exploatare. ln aceasta perioada folosind surse atrase de finantare, acestea au
fost imobilizale in activ, ceea ce a condus la incetinirea rotatiei lor.
Desi in perioada urmatoare rentabilitatea financiara a continuat sa scada,
dar intr-o proportie mai mica, aceasta ramane la o valoare acceptabila. ln
aceasta perioada cresterea vitezei de rotatie a activului nu a putut acoperii
influenta negativa a parghiei financiare, care s-a redus de la 4.774822 in 2005 la
3.589101 in 2006, si a eficientei activului.
3. Puncte tari si puncte slabe ale diagnosticului economico-financiar
Puncte tari:
activitatea societatii comerciale nu depinde de subventii si/sau credite;
tendinta de stopare in 2006 a scaderii cifrei de afaceri inregistrata in 2005;
echilibrul economico-financiar cunoaste o evolutie favorabila, incadrandu-se
in parametrii
ce pot fi considerati normali,
viteza mare de rotatie a activelor;
solvabilitatea si lichiditatea intreprinderii este buna;
randamentul bun al capitalului.
Puncte slabe:
cifra de afaceri, costurile de exploatare, rata rentabilitatii, marja de profit, au
inregistrat pe perioada analizata fluctuatii foarte mari.
a
a
a
a
o
a
Tabelul nr.2.40.
Soecificatie 2005-2004 2006-2005
Modificarea rentabilitatii financiare a capitalului
propriu
-51.55% -15.50o/o
lnfluenta vitezei de rotatie -45.77o/o 14.040/o
I nfluenta oarqhiei financiare 35.03% -21.910/o
lnfluenta rentabilitatii nete a veniturilor -40.81o/o -7.63%