Sunteți pe pagina 1din 10

Lichiditatea cunoate n literatura de specialitate mai multe accepiuni.

Astfel, ntr-o prim


accepiune, lichiditatea reprezint indicatorul statistic care exprim poziia economic a rilor
pe plan internaional prin disponibilitile i rezervele de aur i devize care s asigure
satisfacerea obligaiilor de plat n strintate i deci, gradul de lichiditate al unei ri este
apreciat n funcie de raportul dintre rezervele de aur i valut, pe de o parte, i valoarea
importurilor pe de alt parte.
O alt definiie dat lichiditii internaionale este aceea de capacitate a unui stat de a transforma
rapid i fr greuti activele sale n mijloace de plat n vederea stingerii unor obligaii monetare
n context internaional.
ntr-o alt accepiune lichiditatea internaional este definit ca fiind totalitatea mijloacelor de
plat de care dispune o ar, n strintate, care pot fi uor i imediat transformabile n bani,
indiferent dac aceste mijloace sunt deinute de banca central sau de alte bnci ori de particulari
din acea ar.
Lichiditile internaionale nu constituie un concept simplu de definit.
Noiunea de lichiditi internaionale se folosete n accepiuni diferite, uneori cu referire la
situaia unui stat , iar alteori cu referire la cea a ntregii comuniti internaionale.
n primul caz, prin lichiditile internaionale se nelege totalitatea mijloacelor de acoperire a
soldului operaiunilor comerciale i financiare de care dispune un stat n relaiile sale cu alte
state. Ea ar reprezenta, deci, o msur a capacitii statului respectiv de a face fa n orice
moment angajamentelor sale externe exigibile. Prin extensie, prin lichiditi internaionale se
nelege ns adesea i calitatea unor active deinute de statul n cauz de a fi transformate cu
uurin n astfel de mijloace de acoperire a datoriilor externe.
n al doilea caz, prin lichiditi internaionale se nelege totalitatea mijloacelor de efectuare a
plilor internaionale deinute de state.
Nu exist ns, nici un acord internaional cu privire la nomenclatura mijloacelor de plat
internaionale utilizabile, iar ca urmare, autoritile naionale, pot s includ sau nu n
lichiditile lor internaionale un activ sau altul.
Economiti de seam atribuie coninuturi variate noiunii de lichiditate, unii considernd numai
aurul ca mijloc de efectiv de lichidare i devizele ca mijloace facultative, iar alii adugind i
unele active ale rilor excedentare.
n masa lichiditilor internaionale intr att rezervele constituite n acest scop la bncile centrale
ct i cel puin o parte din valutele convertibile aparinnd bncilor comeciale. ntre timp F.M.I. a
creat i a difuzat o cantitate imens de mijloace de lichidare destinate ns unor intervenii
condiionate. Lichiditatea se poate exprima i prin coeficientul de lichiditate care rezult dintr-un
raport ntre disponibilitile imediate i angajamentele la vedere sau cu o scaden apropiat .
Lichiditatea este i o nsuire a unui cont de a fi uor lichidabil.
Pentru unii autori, lichiditatea internaional se confund cu rezervele monetare internaionale.
Pentru alii, lichiditatea internaional cuprinde pe lng rezervele monetare internaionale,
creditele pe baz de swap , adic acele credite pe care bncile centrale i le acord reciproc n
avans i care snt utilizabile imediat i fr preaviz , iar alii i dau un sens i mai larg incluzndu-
se, pe lng rezervele valutare, toate creditele de care dispun imediat autoritatea monetar (nu
numai creditele swap).
Alte preri pornesc, n aprecierea noiunii de lichiditi internaionale, de la nelesul termenului
de lichiditate n general. Lichiditatea nseamn aptitudinea de a plti cu promptitudine.
Un activ este lichid atunci cnd poate fi schimbat imediat pentru un alt activ. Tocmai de aceea se
consider c numerarul este cel mai lichid dintre active.
Transpunndu-ne pe planul relaiilor internaionale, se poate afirma c lichiditatea internaional
const din rezervele lichide de mijloace de plat internaionale de care dispune o ar.
ntrebarea care se pune aici, referitor la aceste resurse, este dac lichiditatea internaional const
din toate aceste resurse sau nu numai dintr-o parte din ele.
Prerile snt diferite. Dup unii autori, lichiditatea internaional const n capacitatea de
finanare a deficitelor de pli, atribuit de disponibilitile oficiale de aur i de rezervele
valutare, precum i accesul oficial la facilitile internaionale de credit.
Potrivit acestei preri, lichiditatea internaional cuprinde deci numai acea parte a resurselor de
plat de care dispune autoritatea monetar pentru nevoile de echilibru. n felul acesta,
lichiditile internaionale se suprapun, ca neles, cu rezervele monetare internaionale plus toate
creditele de care autoritatea monetar poate dispune imediat.
Se mai poate nelege ns prin lichiditi internaionale, totalitatea mijloacelor de plat n
strintate de care dispune o ar la un moment dat i care snt lichide indiferent dac snt
deinute de autoritatea monetar, de bnci sau de particulari (acestea din urm numai n rile n
care nu exist o dispoziie legal care s interzic particularilor deinerea de asemenea mijloace).
Dei multe lucrri de specialitate din ar i din strintate reduc sensul noiunii de lichiditi
internaionale la mijloace de plat internaionale recunoscute inute n rezerv de autoritile
monetare, ntre lichiditile internaionale i rezerva monetar internaional exist att deosebiri
cantitative ct i calitative.
Cantitativ, lichiditatea internaional cuprinde aa cum sugereaz chiar denumirea sa, totalitatea
mijloacelor de plat existente n economia mondial i recunoscute ca atare n relaiile dintre ri,
pe o arie global sau regional, indiferent dac snt la dispoziia autoritilor sau a
particularitilor i indiferent dac snt destinate operaiunilor curente sau numai utilizrii n
cazuri deosebite.
Lichiditatea internaional cuprinde deci, att rezervele monetare oficiale destinate echilibrului
balanelor de pli, ct i mijloacele de plat la dispoziia aparatului bancar particular, societilor
transnaionale sau altor participani la circuitul economic mondial (a cror existen i importan
este reflectat de piaa eurovalutar i alte piee internaionale de capital) mijloace utilizate
pentru derularea curent a schimburilor internaionale. Restricia const n aceea ca sfera
lichiditilor internaionale acoper numai o parte din masa monetar mondial care are
aptitudinea de a plti cu promptitudine, deoarece att teoretic, ct i practic, se admite ca nu toate
mijloacele de plat aprute pe plan mondial au aceast calitate (unele snt exprimate n bani cu
recunoatere internaional limitat, altele nu au garania bancar necesar sau au forma unor
active imobilizate pe termen lung).
Calitativ, lichiditatea internaional definete nu numai mijloace de plat existente n economia
mondial, dar i modul n care acestea servesc circuitului economic mondial, faciliteaz
schimburile economice dintre naiuni. Cu alte cuvinte, lichiditatea internaional reflect modul
n care banul, moneda i ndeplinete funciile n economia mondial contemporan.
n acest sens, cu toate c dup 1970 a avut loc o cretere exploziv a resurelor monetare oficiale,
distribuia lor inegal i mai ales deteriorarea funciilor monedei ca urmare a politicii banilor
scumpi promovat de marele capital financiar, a determinat o lips acut de lichiditile
internaionale n rile n curs de dezvoltare, transpus n criz de datoriile lor externe din anii
80.
ntre aspectele cantitative i calitative ale lichiditilor internaionale exist o strns legtur.
Astfel, n timp ce rezerva valutar internaional este la dispoziia unei ri n mod necondiionat
(lichiditate necondiionat), fr ngrdiri n modul de folosire, fondurile n cadrul facilitilor de
credit snt obtenabile att de oficiliti, ct i de particulari, n urma unor negocieri - mai rapide
sau mai ndelungate - i supuse, deseori la limitri ale dreptului de folosire i chiar la ndeplinirea
unor condiii care, nu de puine ori, afecteaz politica rii solicitante (lichiditate condiionat).
Indiferent care definiie a lichiditii internaionale o avem n vedere, se observ ca rolul cel mai
important ca component a acesteia l joac rezerva monetar internaional. n structura rezervei
monetare internaionale se cuprind: aurul, rezervele valutare, disponibilitile DST i creana rii
respective asupra FMI. Fiecare din aceste active se formeaz n mod diferit, depinznd de
activitatea financiar-valutar a rii respective, caracterizat printr-o balan de pli excedentar.
Excedentul balanei de pli st la baza formrii rezervei monetare internaionale. Rezerva de
aur, compus din stocul de consum i din stocul intangibil, se formeaz fie din producia intern,
fie din cumprri de pe pia.
O perioad de timp a existat o nepotrivire ntre preul oficial al aurului fixat prin acorduri
internaionale i preul pieei Modificarea Statutului FMI din 1978, prin desfiinarea preului
oficial al aurului, a permis bncilor centrale reevaluarea aurului la preul pieei i utilizarea
acestuia la echilibrarea balanei de pli. Statutul FMI prevede restrngerea rolului aurului n
viitor, ca activ de rezerv. Rezervele valutare cuprind diferite forme de creane asupra strintii
deinute de organismele financiare centrale ale unei ri, i anume: depunerea la bnci, valute i
efecte, bonuri de tezaur, obligaiuni guvernamentale, precum i alte creane utilizabile, la nevoie
chiar i creane nevalorificabile pe piaa internaional intervenite ntre bncile centrale i
guvernamentale, indiferent n ce moned ar fi exprimate, cu condiia c aceasta s fie o valut
convertibil. Rezervele valutare constituie partea cea mai important a rezervei monetare
internaionale. Rezerva de valut i devize se formeaz, de asemenea, ca urmare a balanei de
pli excedentare a rii respective. Disponibilitile DST se constituie prin alocri de ctre FMI
sau prin ncasri din operaiunile cu Fondul sau cu ri membre deintoare de DST.
Utilizarea DST este limitat la anumite operaiuni reglementate de FMI, dar importana acestor
monezi de cont este n cretere. Creanele asupra FMI ale unei ri sunt constituite din virrile n
plus la FMI, peste cota de participare a rii, fcute n moneda proprie, n raport cu
disponibilitile FMI n aceeai moned.
2.3. Formatul de prezentare a datelor. Norme de compilare
A. Structura de prezentare
Formatul RILVS cuprinde urmtoarele capitole:
I. Active oficiale de rezerv i alte active n valut strin (valoarea aproximativ de pia):
a. Active oficiale de rezerv;
b. Alte active n valut strin.
II. Ieiri nete preconizate pe termen scurt din active n valut strin (valoarea nominal):
1. mprumuturi, titluri de valoare i depozite n valut strin;
2. Poziii agregate scurte i lungi pentru forward-uri i futures-uri n valut strin vizavi de
moneda naional (inclusiv componenta forward a swap-urilor cu valut);
3. Altele
III. Ieiri nete poteniale pe termen scurt din active n valut strin (valoarea nominal):
1. Angajamente poteniale n valut strin;
2. Titluri de valoare n valut strin emise cu opiune incorporat (opiuni put);
3. Linii de credit necondiionate nevalorificate;
4. Poziii agregate scurte i lungi pentru opiuni n valut strin vizavi de moneda
naional.
IV. Poziii informative:
Capitolul I prezint date despre stocul activelor oficiale de rezerv i al lichiditii n valut
strin, capitolele II i III despre fluxurile preconizate sau posibile n urmtoarele 12 luni dup
perioada de raportare.
Datele din capitolele II i III sunt specificate dup scadena fluxului:
1. mai mic sau egal cu o lun;
2. mai mare de o lun i mai mic sau egal cu trei luni;
3. mai mare de trei luni i mai mic sau egal cu un an.
B. Surse de informaie
Sursele principale de informaie pentru formatul RILVS sunt:
1. Departamentul operaiuni valutare i relaii externe al Bncii Naionale a Moldovei
(BNM) prezint date privind:
a) Tabelul I: stocul activelor oficiale de rezerv (poziia I.A) i al altor active n valut
strin (poziia I.B) la sfrit de perioad;
b) Tabelul II: graficul privind serviciul mprumuturilor de la FMI pentru urmtoarele 12 luni
(poziia II.1), poziiile agregate scurte i lungi pentru forward-uri i futures-uri n devize vizavi
de moneda naional (poziia II.2);
c) Tabelul III: poziiile III.2 III.4 (dup caz), printre care sumele preconizate ctre
valorificare n cadrul mprumuturilor de la FMI;
d) Tabelul IV: date aferente poziiilor informative (poziiile IV.1 i IV.2).
2. Ministerul Finanelor prezint date privind:
a) Tabelul I: stocul altor active n valut strin la sfrit de perioad (poziia I.B);
b) Tabelul II: graficul privind serviciul mprumuturilor valorificate de Guvern i al
mprumuturilor valorificate de sectorul privat, contractate sub garania Guvernului, la care a fost
activat garania, pentru urmtoarele 12 luni (poziia II.1);
c) Tabelul III: graficul privind serviciul mprumuturilor valorificate de sectorul privat,
contractate sub garania Guvernului, la care garania nu a fost activat, pentru urmtoarele 12
luni (poziia III.1) i sumele poteniale spre valorificare de ctre sectorul guvernamental n cadrul
liniilor de credit (poziia III.3).
3. Departamentul buget, finane i contabilitate al BNM prezint date privind:
a)Tabelul II: cheltuielile n valut strin preconizate pentru urmtoarele 12 luni de ctre BNM
pentru procurarea bunurilor i serviciilor (poziia II.3).
I. Norme de compilare
Capitolul I Active oficiale de rezerv i active n valut strin (valoarea aproximativ de pia)
este prevzut pentru a raporta stocul resurselor n valut strin ale autoritilor monetare i ale
Guvernului. Partea I.A. este destinat pentru raportarea informaiei privind activele de rezerv,
iar partea I.B. pentru raportarea informaiei privind alte active n valut strin.
Activele oficiale de rezerv sunt cele deinute de autoritile monetare (n cazul Republicii
Moldova de Banca Naional a Moldovei (BNM)) n scopul acoperirii necesitilor de finanare
ale balanei de pli, interveniilor pe piaa valutar, precum i n alte scopuri. n Manualul
balanei de pli (ediia a 5-a) activele de rezerv sunt definite drept fiind acele active externe
care sunt disponibile n orice moment i controlate de autoritile monetare i care pot fi folosite
de ctre aceste organe pentru finanarea direct a dezechilibrelor de pli sau pentru reglarea
indirect a acestor dezechilibre prin intervenii pe piaa valutar n scopul influenrii cursului
monedei naionale, precum i n alte scopuri. Alte active n valut strin se refer la activele
n valut strin ale autoritilor monetare, care nu sunt incluse n partea I.A., precum i la astfel
de active deinute de Guvern (cu excepia fondului social).
Partea I.A. Active oficiale de rezerv const din 5 componente:
(1) Rezerve n valut strin convertibil, specificate n titluri de valoare i valut i depozite. Se
includ titlurile de valoare sub form de titluri de participare vandabile cu lichiditate nalt i sub
form de titluri de mprumut. Se reflect doar titlurile de valoare n valut strin emise de
nerezideni. La depozite, reieind din conceptul de lichiditate, se include doar depozitele la
vedere i depozitele la termen care pot fi retrase la cerere. Depozitele incluse n activele de
rezerv sunt cele plasate n bncile centrale strine, n Banca de Reglementri Internaionale,
precum i n alte bnci (instituii financiare de depozitare);
(2) Poziia de rezerv la FMI, reprezint suma de DST i de alte valute strine pe care o ar-
membru poate s o retrag necondiionat din trana sa de rezerv de la FMI n baza unei
notificri n prealabil;
(3) Drepturi Speciale de Tragere (DST), reprezint active internaionale de rezerv, create de
FMI n scopul completrii rezervelor rilor-membre. DST se repartizeaz rilor proporional
cotei-pri;
(4) Aur (inclusiv depozitele i swap-urile n aur) aici se nscrie doar aurul monetar deinut de
autoritile monetare n calitate de active de rezerv;
(5) Alte active de rezerv, includ activele lichide i disponibile la necesitate, care nu au fost
incluse n categoriile (1) (4), cum ar fi derivate financiare, mprumuturi pe termen scurt
acordate nerezidenilor din sector nebancar, active REPO.
Partea I.B. Alte active n valut strin, la fel ca i activele oficiale de rezerv, trebuie s
ndeplineasc urmtoarele criterii: (i) s fie active lichide, (ii) s fie n valut strin convertibil,
(iii) s fie disponibile pentru utilizarea lor de ctre autoriti n timpul crizelor. Spre deosebire de
activele de rezerv, alte active nu trebuie neaprat s fie active externe, ele pot fi cerine fa de
rezideni. Aceste active reprezint creanele actuale, deci, liniile de credit i de swap nu se
includ. Aici urmeaz a fi reflectate att activele n valut strin ale BNM, altele dect activele
de rezerv, ct i ale Ministerului Finanelor. Alte active n valut strin includ:
1. Depozitele autoritilor n valut strin plasate n bncile cu oficiul principal n Moldova
i amplasate n Moldova, neincluse n activele de rezerv;
2. Depozitele autoritilor n valut strin plasate n bncile cu oficiul principal n
strintate, dar amplasate n Moldova;
3. Investiiile autoritilor n titluri de valoare n valut strin, emise de uniti cu oficiul
principal n Moldova i amplasate n Moldova;
4. Valoarea net la pre de pia a derivatelor financiare cu o lichiditate nalt ce reprezint:
(1) creanele nete ale autoritilor monetare fa de rezideni, (2) creanele nete ale Guvernului
fa de rezideni i nerezideni.
Capitolul II Ieiri nete preconizate pe termen scurt din active n valut strin (valoarea
nominal) este destinat pentru raportarea ieirilor nete (fluxurilor) n valut strin pe termen
scurt (pentru urmtoarele 12 luni) preconizate de ctre autoritile rii (de BNM i de Ministerul
Finanelor). Aici se reflect plile / intrrile aferente angajamentelor: (i) cu scadena iniial mai
mic de un an, (ii) cu scadena iniial mai mare de un an, iar cea rezidual - mai mic sau egal
cu un an, (iii) pli/intrri preconizate pentru urmtoarele 12 luni la serviciul angajamentelor cu
scadena rezidual mai mare de un an. Ieirile preconizate sunt angajamentele contractuale n
valut strin cunoscute sau prevzute de orarul serviciului. Angajamentele contractuale n
valut strin ale autoritilor vizavi de rezideni i nerezideni pot aprea din operaiuni
bilaniere sau extrabilaniere. Angajamentele bilaniere includ plile de principal i dobnd
preconizate asociate cu mprumuturi i titluri de valoare. Operaiunile extrabilaniere, ce
genereaz fluxuri determinate de valut strin, includ angajamente la contracte forward i
futures, precum i la swap-uri.
n capitolul dat se include de asemenea datoria n moned naional care este servit n valut
strin. n capitolul II sunt reflectate ieirile nete de valut strin la urmtoarele instrumente
financiare:
1. mprumuturi, titluri de valoare i depozite n valut strin (principal i dobnd - intrri
i ieiri). Se includ plile preconizate la serviciul datoriei fa de FMI, a mprumuturilor
contractate direct de Guvern, la mprumuturilor contractate sub garania Guvernului la care
garania a fost activat (servite de garant), precum i la titlurile de valoare emise n valut strin
de Guvern i BNM. Aceste pli se reflect la poziia Ieiri cu semnul minus. Tot n acest
subcapitol la poziia Intrri, cu semnul plus, se reflect ncasrile de principal i dobnd
preconizate n cadrul mprumuturilor acordate de autoriti nerezidenilor sau de la titlurile de
valoare strine deinute de autoritile moldoveneti, care nu au fost reflectate n capitolul I al
formatului RILVS, care genereaz intrri de valut n rezervele oficiale.
Deoarece n practic este dificil de a separa datele aferente mprumuturilor pe termen scurt de
cele aferente depozitelor n tranzaciile dintre bncile centrale i alte instituii financiare,
categoria mprumuturi n valut strin va include i depozitele bncilor centrale i ale altor
instituii financiare la BNM. De asemenea se includ i depozitele n valut strin ale unitilor
rezidente la BNM. Acestea sunt depozitele care pot fi retrase n baza unei notificri n prealabil
(de scurt timp), cum ar fi depozitele la vedere.
2. Poziiile agregate scurte i lungi pentru forward-uri, futures-uri i swap-uri n valut
strin vizavi de moneda naional (inclusiv componenta forward a swap-urilor cu valut) (cu
excepia opiunilor, care se includ n capitolul III). Acest subcapitol se specific n dou
elemente:
(a) poziia scurt (cu semnul minus) corespunde fluxurilor de ieiri n valut strin la
derivate financiare;
(b) poziia lung (cu semnul plus) corespunde fluxurilor de intrri n valut strin la
derivate financiare.
3. Altele, care includ fluxurile de intrri i ieiri n valut strin pe operaiuni REPO,
credite comerciale, precum i conturi ctre plat n valut strin pentru procurri de bunuri i
servicii, definite prin contracte.
Capitolul III Ieiri nete poteniale pe termen scurt din active n valut strin (valoarea nominal)
include fluxurile pe termen scurt condiionate, n valut strin (pentru urmtoarele 12 luni) care
posibil s fie efectuate de ctre autoritile rii (de BNM i de Ministerul Finanelor). Capitolul
dat acoper dou tipuri de fluxuri condiionate:
(1) cele generate din active i pasive poteniale (cum ar fi linii de credit irevocabile
nevalorificate, angajamente poteniale sub form de garanii i hrtii de valoare cu opiune
incorporat);
(2) cele ce reflect fluxuri posibile de intrri i ieiri de valut strin pe viitor ce apar din poziia
autoritilor la contractele de opiuni, n caz de executare eventual a opiunii. Capitolul III se
deosebete de capitolul II, deoarece fluxurile de valut strin ce urmeaz a fi reflectate n
capitolul III sunt condiionate de evenimente din exterior.
Datele aferente opiunilor, ce trebuie s fie reflectate n capitolul III, sunt mai detaliate
comparativ cu informaia prezentat pe forward-uri, futures-uri i swap-uri n capitolul II, unde
accentul se pune pe poziiile lungi i scurte. n capitolul III, pe lng poziiile lungi i scurte, se
evideniaz opiunile call i put (de cumprare i de vnzare), opiunile procurate i emise.
Capitolul III include urmtoarele componente:
1. Angajamente poteniale ale autoritilor n valut strin, i anume garaniile la angajamente
aferente datoriei poteniale (poziia III.1(a)). Numai angajamentele contractuale ale autoritilor
se includ aici, cu alte cuvinte n acest compartiment se reflect plile (de principal i de
dobnd) preconizate la serviciul mprumuturilor i titlurilor de valoare contractate sau emise
sub garania Guvernului, la care garania nu este activat.
La poziia III.1(b) se reflect alte angajamente poteniale legale sau implicite ale autoritilor.
Angajamentele poteniale vor fi reflectate la momentul cnd sunt recunoscute, cu alte cuvinte
atunci cnd obligaia legal intr n vigoare. Exemplu de alte angajamente poteniale sunt
rezervele obligatorii n valut strin ale bncilor comerciale plasate la BNM. Suma acestor
rezerve se reflect integral ca fiind cu scadena mai mic sau egal cu o lun.
2. Titluri de valoare n valut strin emise cu opiune incorporat (obligaiuni put).
Numai obligaiunile cu opiune incorporat cu scadena rezidual mai mare de un an se reflect
la componenta III.2, deoarece cele cu scadena rezidual mai mic de un an sunt reflectate la
componenta II.
3. Linii de credit necondiionate nevalorificate acordate de alte bnci centrale, BRI, FMI i
alte organisme internaionale (intrri) sau acordate altor bnci centrale, BRI, FMI i altor
organisme internaionale (ieiri). Linii de credit necondiionate sunt cele accesibile pentru
autoriti n orice moment (cele cu o lichiditate nalt crora nu le sunt impuse condiii).
Tragerile de mprumuturi de la FMI n cadrul liniilor de creditare se nscriu numai atunci cnd
acordarea tranei a fost aprobat de FMI, dar nu a fost nc transferat n contul BNM.
4. Poziiile agregate scurte i lungi pentru opiunile n valut strin vizavi de moneda
naional.
Capitolul IV Poziii informative este prevzut pentru livrarea informaiei suplimentare la (1)
stocurile i fluxurile, date care nu sunt reflectate n capitolele I III, dar care se consider
importante pentru aprecierea poziiei autoritilor privind activele de rezerv i lichiditatea n
valut strin, precum i aprecierea expunerii lor la riscul de schimb valutar, (2) detalii
suplimentare la stocurile i fluxurile reflectate n capitolele I III; (3) stocurile i fluxurile
prezentate dup o clasificare i un criteriu de evaluare diferite de cele utilizate n capitolele I
III.
n capitolul IV informaia se prezint specificat pe urmtoarele poziii:
a) Datorie pe termen scurt n moneda naional indexat la rata de schimb a valutelor
strine. Se includ angajamentele aferente datoriei de tipul dat: (1) cu scadena iniial pn la un
an, (2) cu scadena iniial mai mare de un an la care scadena rezidual nu este mai mare de un
an, (3) plile de principal i dobnd preconizate pentru urmtoarele 12 luni la serviciul datoriei
cu scadena rezidual mai mare de un an.
n seciunea dat se include doar datoria n moneda naional indexat la rata de schimb a
valutelor strine, serviciul creia se efectueaz n moneda naional.
b) Instrumente financiare exprimate n valut strin i decontate prin alte metode.
Informaia se prezint cu specificare dup tipuri de instrumente.
c) Active gajate. Se includ numai activele de rezerv i alte active n valut strin,
enumerate n capitolul I, care au fost puse n gaj. Depuse n gaj aceste active nu mai sunt
disponibile la cerere, de aceea nu se includ n capitolul I.
d) Titluri de valoare acordate n mprumut sau implicate n acorduri REPO. Se reflect
operaiunile de acest tip, efectuate de BNM i Ministerul Finanelor, decontrile n cadrul crora
se efectueaz n valut strin. Indiferent dac operaiunile de acordare a titlurilor de valoare n
mprumut sau de implicare n operaiile REPO au fost sau nu incluse n capitolul I, iar
angajamentele corespunztoare lor n capitolul II, aceste titluri de valoare trebuie s fie
reflectate n capitolul IV, cu specificarea dac au fost sau nu incluse n capitolele I i II.
e) Active sub form de derivate financiare (valoarea net la pre de pia). Se reflect
valoarea de pia a derivatelor financiare cu scadena pn la un an. Cu toate c n denumirea
poziiei se menioneaz doar activele sub form de derivate financiare, se cere s fie reflectate i
angajamentele sub form de derivate financiare. Activele se prezint cu semnul plus, iar
pasivele cu semnul minus. Valoarea net se calculeaz ca diferena dintre poziia activelor i
poziia pasivelor. La pre de pia presupune reevaluarea derivatei financiare la pre de pia.
n cazul n care derivatele financiare nu se coteaz la pia, ele sunt reevaluate utiliznd preul
care prevaleaz pe pia.
f) Derivate (contracte forward, future i opiuni) cu scadena rezidual mai mare de un an,
pentru care sunt necesare pli de garanie. Se reflect de asemenea i derivatele financiare cu
scadena rezidual mai mare de un an, pentru care nu sunt necesare pli de garanie, ele fiind
specificate separat.
IV.2. Compoziia rezervelor n valut strin (pe grupuri de valute). Obligatoriu se specific
dou grupuri majore de valute: cele incluse n coul DST i cele neincluse n coul DST.
V. Periodicitatea i oportunitatea publicrii statisticii rezervelor internaionale i a lichiditii n
valut strin Banca Naional a Moldovei compileaz i public statistica rezervelor
international i a lichiditii n valut strin lunar, pn la sfritul lunii ce urmeaz dup
perioada de referin.
VI. Politica de revizuire a datelor
Revizuirea statisticii rezervelor internaionale i a lichiditii n valut strin nu este un proces
periodic. Dat fiind faptul c compilarea statisticii activelor de rezerv se bazeaz pe datele din
bilanul contabil al Bncii Naionale a Moldovei (BNM) ele sunt revizuite doar n cazul n care
este revizuit bilanul contabil. Dac schimbrile sunt cauzate de colectarea unei informaii
suplimentare sau au drept scop eliminarea unor erori, atunci BNM informeaz din timp
utilizatorii printr-un comunicat, precum i prin remarci la tabelele de prezentare.
VII. Diseminarea datelor
Banca Naional a Moldovei (BNM) public statistica rezervelor internaionale i a lichiditii n
valut strin pe pagina extern web a BNM http://www.bnm.md. Informaie succint privind
activele de rezerv este prezentat n buletinul lunar i buletinul trimestrial ale BNM, precum i
n raportul anual al BNM.