Sunteți pe pagina 1din 4

1

APLICAII CONTROL

APLICAIA 1. Doi investitori nfiineaz o entitate n care s-a investit pentru a dezvolta i a
comercializa un produs medical. Un investitor este responsabil pentru dezvoltare i obinerea avizelor
legale pentru produsul medical responsabilitate care include i capacitatea unilateral de a lua toate
deciziile n legtur cu dezvoltarea produsului i cu obinerea avizelor legale. Dup ce organismul legal
a avizat produsul, cellalt investitor l va produce i l va comercializa - acest investitor are capacitatea
unilateral de a lua toate deciziile cu privire la producia i comercializarea proiectului. Dac toate
activitile dezvoltarea i obinerea avizelor legale, precum i producerea i comercializarea
produsului medical sunt activiti relevante, fiecare investitor trebuie s decid dac este capabil s
coordoneze activitile care influeneaz cel mai semnificativ veniturile entitii n care s-a investit. n
consecin, fiecare investitor trebuie s stabileasc dac dezvoltarea i obinerea avizelor legale sau
producerea i comercializarea produsului medical este activitatea care influeneaz cel mai semnificativ
veniturile entitii n care s-a investit i dac are capacitatea de acoordona activitatea respectiv. Pentru
a stabili care dintre investitori are autoritate, acetia vor analiza:
- scopul i structura entitii n care s-a investit;
- factorii care determin marja de profit, venitul i valoarea entitii n care s-a investit, precum i
valoarea produsului medical;
- influena asupra rentabilitii entitii n care s-a investit rezultat din autoritatea decizional a fiecrui
investitor, innd cont de factorii de la punctul precedent;
- expunerea investitorilor la variabilitatea rentabilitii.
n acest exemplu particular, investitorii vor analiza, de asemenea:
- incertitudinea i eforturile necesare pentru obinerea avizelor legale (innd cont de istoricul
investitorului n dezvoltarea i obinerea cu succes de avize legale pentru produse medicale);
- care investitor deine controlul asupra produsului medical dup ncheierea cu succes a etapei de
dezvoltare.

APLICAIA 2. Un investitor achiziioneaz 48% din drepturile de vot ale unei entiti n care s-a
investit. Drepturile de vot rmase sunt deinute de mii de acionari, din care niciunul nu deine
individual mai mult de 1% din drepturile de vot. Niciunul dintre acionari nu are vreun angajament de a
se consulta cu oricare dintre celelalte pri sau de a lua decizii comune. Cnd a evaluat, pe baza
volumului relativ al celorlalte participaii, ce cot de drepturi de vot s achiziioneze, investitorul a
stabilit c o participaie de 48% ar fi suficient pentru a-i asigura controlul. n acest caz, pe baza
volumului absolut de drepturi deinute i a volumului relativ a celorlalte participaii, investitorul
concluzioneaz c deine drepturi de vot suficient de dominante pentru a ntruni criteriul de autoritate,
fr a mai fi nevoie s analizeze alte dovezi de autoritate.

APLICAIA 3. Investitorul A deine 40% din drepturile de vot ale unei entiti n care s-a investit, iar
ali doisprezece investitori dein fiecare cte 5% din drepturile de vot ale entitii n care s-a investit. Pe
baza unui acord ntre acionari, investitorului A i se acord dreptul de a desemna, de a demite i de a
stabili remuneraia personalului de conducere responsabil cu coordonarea activitilor relevante. Pentru
a modifica acordul este necesar o majoritate de dou treimi din voturile acionarilor. n acest caz,
investitorul A concluzioneaz c numai volumul absolut al drepturilor deinute de investitor i volumul
relativ al celorlalte participaii nu sunt decisive pentru a stabili dac investitorul are suficiente drepturi
pentru a-i conferi autoritate. Cu toate acestea, investitorul A stabilete c dreptul atribuit prin acord de a
desemna, de a demite i de a stabili remuneraia conducerii este suficient pentru a concluziona c are
autoritate asupra entitii n care s-a investit. Cnd se va evalua dac investitorul A are autoritate, nu
trebuie s se ia n considerare faptul c investitorul A s-ar putea s nu i fi exercitat dreptul sau
2
probabilitatea ca investitorul A s i exercite dreptul de a desemna, de a demite i de a stabili
remuneraia conducerii.

APLICAIA 4. Investitorul A deine 45% din drepturile de vot ale unei entiti n care s-a investit.
Ali doi investitori dein fiecare cte 26% din drepturile de vot ale entitii n care s-a investit.
Drepturile de vot rmase sunt deinute de ali trei acionari, din care fiecare deine cte 1%. Nu mai
exist alte angajamente care influeneaz procesul decizional. n acest caz, volumul de drepturi de vot
ale investitorului A i volumul acestora comparativ cu celelalte participaii sunt suficiente pentru a
concluziona c investitorul A nu are autoritate. Este suficient ca numai doi investitori s coopereze
pentru a-l mpiedica pe investitorul A s coordoneze activitile relevante ale entitii n care s-a
investit.

APLICAIA 5. Un investitor deine 45% din drepturile de vot ale unei entiti n care s-a investit. Ali
unsprezece investitori dein fiecare cte 5 % din drepturile de vot ale entitii n care s-a investit.
Niciunul dintre acionari nu are vreun angajament contractual de a se consulta cu oricare dintre
celelalte pri sau de a lua decizii comune. n acest caz, doar volumul absolut al drepturilor deinute de
investitor i volumul comparat al celorlalte participaii nu este decisiv pentru a stabili dac investitorul
are suficiente drepturi pentru a-i conferi autoritate asupra entitii n care s-ainvestit. Trebuie s se
analizeze date i circumstane suplimentare care ar putea oferi probe pentru a stabili dac investitorul
are sau nu autoritate.

APLICAIA 6. Un investitor deine 35% din drepturile de vot ale unei entiti n care s-a investit. Ali
trei acionari dein fiecare cte 5% din drepturile de vot ale entitii n care s-a investit. Drepturile de
vot rmase sunt deinute de numeroi ali acionari, din care niciunul nu deine individual mai mult de
1% din drepturile de vot. Niciunul dintre acionari nu are angajamente de a se consulta cu oricare dintre
celelalte pri sau de a lua decizii comune. Deciziile privind activitile relevante ale entitii n care s-a
investit trebuie aprobate cu o majoritate a voturilor exprimate n cadrul edinelor relevante ale
acionarilor (75% din drepturile de vot ale entitii n care s-a investit au fost exprimate n cadrul
recentelor edine relevante ale acionarilor). n acest caz, participarea activ a celorlali acionari n
cadrul edinelor recente ale acionarilor indic faptul c investitorul nu ar avea capacitatea practic de
a coordona unilateral activitile relevante, indiferent dac investitorul a coordonat activitile
relevante, deoarece un numr suficient de ali acionari au votat la fel ca investitorul.

















3
APLICAII CONTROL COMUN

APLICAIA 7. Se va presupune c trei pri ncheie un angajament. n cadrul angajamentului, A
deine 50% din drepturile de vot, B deine 30% i C deine 20%. Angajamentul contractual dintre A, B
i C prevede c sunt necesare minim 75% din drepturile de vot pentru a decide cu privire la activitile
relevante ale angajamentului.

APLICAIA 8. Se va presupune c un angajament are trei pri. n cadrul angajamentului, A deine
50% din drepturile de vot, iar B i C dein fiecare cte 25%. Angajamentul contractual dintre A, B i C
prevede c sunt necesare minim 75% din drepturile de vot pentru a decide cu privire la activitile
relevante ale angajamentului.


APLICAIA 9. Se va presupune un angajament n care A i B dein fiecare cte 35% din drepturile de
vot ale angajamentului, iar cele 30% rmase sunt foarte dispersate. Deciziile cu privire la activitile
relevante trebuie s fie aprobate prin majoritatea drepturilor de vot.


APLICAII PROCENTAJ DE CONTROL, PROCENTAJ DE INTERES

APLICAIA 10. Societatea B are un capital social n valoare de 500.000 um, format din 500 de
aciuni, din care 200 de aciuni sunt prefereniale conferind drept de vot dublu i 300 sunt ordinare (1
aciune confer un drept de vot), valoare nominala 1.000 um. Societatea A deine cele 200 de aciuni
prefereniale n capitalul societii B.


APLICAIA 11. Societatea SM deine n societatea F1 80% din aciunile i drepturile de vot, toate
aciunile ce compun capitalul social al societii B fiind ordinare.

APLICAIA 12. Se prezint urmtoarea structur de grup:
SM80%F130%F2
Toate aciunile sunt considerate ordinare. S se determine procentajul de control, procentajul de interes,
tipul de dependen, tipul de societate i metoda de consolidare pentru structura de grup prezentat.

APLICAIA 13. Se prezint urmtoarea structur de grup:
SM80%F130%F290%F3
Toate aciunile sunt considerate ordinare. S se determine procentajul de control, procentajul de interes
ale societii SM n celelalte societi, tipul de dependen, tipul de societate i metoda de consolidare
pentru structura de grup prezentat.

APLICAIA 14. Se prezint urmtoarea structur de grup:
SM90%F1
SM10%F2
F170%F2
Toate aciunile sunt considerate ordinare. S se determine procentajul de control, procentajul de interes
ale societii SM n celelalte societi, tipul de dependen, tipul de societate i metoda de consolidare
pentru structura de grup prezentat.


4
APLICAIA 15. Se prezint urmtoarea structur de grup:



65% 80% 35% 15%



55% 20% 70%
30%


Toate aciunile sunt considerate ordinare. S se determine procentajul de control, procentajul de interes
ale societii SM n celelalte societi, tipul de dependen, tipul de societate i metoda de consolidare
pentru structura de grup prezentat.





SM
A B C
F E
D