Gesto Econmica e Financeira

Administrao Financeira nas empresas

Objetivo das empresas
Atividades empresariais
Atividades de operaes
Atividades de investimentos
Atividades de financiamentos
Demonstrao de Resultado de Exerccio e as atividades empresariais
Funes do administrador financeiro
Introduo s Finanas Corporativas
Finanas Corporativas e o administrador financeiro
Formas de organizaes de negcios
O objetivo da administrao financeira
O problema da agncia e o controle da empresa
Relao risco e retorno em finanas
Interdependncia econmica e financeira
Decises financeiras em ambiente de inflao
Conceitos contbeis e financeiros
Fatos permanentes
Fatos modificativos
Fatos mistos
Ciclos operacional, econmico e financeiro
Regime de competncia e regime de caixa
Operaes com Mercadorias
Inventrio Peridico
Inventrio permanente
Fluxos de operaes e fundos
Fluxo de bens e servios
Resultado das operaes
Evoluo do ativo operacional
Fluxo de fundos e reflexo na contabilidade

Risco e Retorno
Retorno dos Investimentos
Risco Isolado
Risco em um Contexto de Carteira
Clculo dos Coeficientes Beta
O Relacionamento entre Risco e Taxas de Retorno
Ativos Fsicos versus Valores Mobilirios
Algumas consideraes a Respeito do Beta e do CAPM
Volatilidade versus risco
Medio de Risco da Carteira
Carteiras eficientes
Escolha da Carteira tima
O modelo de precificao de ativos de capital
A linha de mercado de capitais e a linha de mercado de ttulos
Clculo dos coeficientes beta
Testes empricos do CAPM
Teoria da Arbitragem da Precificao
O modelo de trs fatores de Fama-French
Uma teoria alternativa de risco e retorno; Finanas comportamentais
Algumas lies da histria do mercado de capitais
Retornos
O registro histrico
Retornos mdios: a primeira lio
A variabilidade dos retornos: a segunda lio
Mais sobre retornos mdios
Eficincia do mercado de capitais
Retorno, risco e linha de mercado de ttulos
Retornos esperados e varincias
Anncios, surpresas e retornos esperados
Risco: sistemtico e no sistemtico
Diversificao e risco da carteira
Risco sistemtico e beta
A linha do mercado de ttulos
A LMT e o custo de capital: uma prvia
Risco e retorno
Distribuio probabilstica de retornos
Medida do retorno de aes
Retornos histricos: acumulado, mdio e geomtrico
Retorno de uma ao na presena de vrios eventos durante o perodo
Risco e retorno esperado de um ativo com risco
A teoria das carteiras os modelos por Markowitz e os ganhos por diversificao
Retorno e Risco de Carteira de Ativos
Correlao de retornos e ganhos por diversificao
Combinao de ativos com risco
Determinao da carteira tima com risco mnimo
Combinaes eficientes quando h possibilidade de aplicar e captar recursos taxa sem risco
Risco e Sucesso
Anlise de Risco
Mercado financeiro Brasileiro
Mercados Financeiros
Instituies Financeiras
Sistema financeiro brasileiro
Autoridades Monetrias
Instituies do Sistema Financeiro Nacional
Instituies no financeiras
Mercado monetrio
Mercado de crdito
Mercado de capitais
Mercado de cmbio
Meios de pagamento
Depsito em cheque
Compensao de Cheques
Reserva e ADM
Depsito compulsrio
Recolhimentos Compulsrios
Custo de captao do banco com compulsrio
Custo de captao bancria
Sistema de pagamento brasileiro
Sistemas de liquidao
Fluxo de transferncia de fundos
Conceitos Financeiros e aplicaes prticas
Inflao e Juros
Conceito de Inflao
Impacto da inflao sobre as atividades empresariais
Clculo da variao nos nveis de preos
Nmero-ndice
Reajuste de valor-base
ndice de inflao
ndices de Preos e Taxas de Inflao
Valores Monetrios em Inflao
Taxa de Desvalorizao da Moeda
Juros
O Custo do Dinheiro
Nveis de Taxa de Juros
Determinantes das Taxas de Juros do Mercado
Estrutura de Taxa de Juros
Estrutura de Prazo das Taxas de Juros
O que Determina a Forma de Curva de Rendimento?
Usando a Curva de Rendimento para prever taxas de Juros futuras
Investimentos no Exterior
Outros Fatores que influenciam os Nveis de Taxas de Juros
Taxas de juros e Decises Empresariais
Introduo
Porcentagem e taxa de juros
Juro comercial e juro exato
Taxas de juros fixas e flutuantes
Estrutura da taxa de juros
Clculo do juro real
Cupom cambial
Juros simples
Formas de clculos
Taxas proporcionais
Juros compostos
Equao dos juros compostos
Taxa nominal e taxa efetiva
Taxas equivalentes
Perodos no inteiros
Comparao com a capitalizao simples com capitalizao composta
Utilizao das calculadoras financeiras
Uso de Calculadoras Financeiras
Valor do dinheiro no tempo
Valor presente
Valor futuro
Fluxo de Caixa
Taxa interna de Retorno
Perpetuidade
Equivalncia de capitais
Capitais equivalentes em valor presente
Capitais equivalentes em uma data focal
Valor presente lquido e valor futuro lquido
Sries uniformes equivalentes
Sries no uniformes equivalentes
Sistemas de Amortizao
Sistemas de Amortizao Constante
Sistema de Amortizao Francs
Sistema Price
Sistema de amortizao americano
Mtodo Linear Ponderado de Gauss
Sistema de Amortizao Misto
Sistema de Amortizao Crescente (SACRE)
Descontos
Desconto Comercial
Desconto bancrio
Desconto racional
O Prazo e a Taxa Efetiva nas Operaes de Desconto
Taxas efetivas de operaes financeiras
Reajuste de alquota-base
Impacto dos impostos e outros encargos
Taxa overnight
Taxa por fora ou taxa de juro
Taxa de juros do cheque especial
Clculo do Prazo Mdio Ponderado
Custo efetivo pelo mtodo do saldo mdio simples ponderado
Custo efetivo pelo mtodo da taxa interna de retorno
Custo efetivo de operaes em dlar
Rentabilidade efetiva de aplicaes financeiras
Rentabilidade efetiva pelo mtodo da taxa interna de retorno
Precificao de ttulos pblicos federais
Atualizao do principal
Titulos de Divida de Longo Prazo e Sua Avaliao
Quem emite ttulo de dvida de longo prazo?
Principais caractersticas de um ttulo de dvida de longo prazo
Avaliao de Ttulos de Dvida de longo prazo
Avaliando o risco do ttulo de dvida
Cupom de juros
Clculo do preo unitrio
Aes e sua Avaliao
Taxa Mdia
Prazo Mdio
Duration de Macaulay
Duration Modificada
Duration de uma Carteira
Capitalizao Contnua
Taxa efetiva
Taxa instantnea
Valor presente de valores uniformemente distribudos
Estatstica
Sries estatsticas
Nmeros relativos
Medidas de tendncia central
Medidas de disperso
Covarincia e coeficiente de correlao
Regresso linear
Distribuio normal
Anlise de sensibilidade
Simulao de risco


Sistemas de Informaes Gerenciais
Os sistemas de informao na Gesto Integrada do Capital de Giro
Estratgias e Decises Financeiras
Administrao do Capital de Giro
Recursos de curto prazo
Capital de giro
Capital circulante lquido
Polticas Alternativas de Capital de Giro
O Ciclo de Converso de Caixa
O Conceito de Capital de Giro Zero
Fontes de capital de Giro
Caixa e Controle Interno
Controle de caixa
Caixa pequeno
Usando uma instituio financeira
tica nos negcios
Administrao de disponibilidades
Viso integrada do fluxo de caixa
Razes para demanda de caixa
Manuteno do saldo mnimo de caixa
Capacidade de obteno de caixa
Capacidade de gerao de caixa operacional
Motivos para manter saldo de caixa
Administrao de contas bancrias
Compensao e sistema brasileiro de pagamentos
Centralizar ou descentralizar
Float
Como entender o float
Conciliao bancria
Reconciliao bancria
Administrao dos ciclos financeiro e operacional
Aplicaes de fundos ociosos
Certificado/Recibo de Depsito Bancrio (CDB/RDB)
Certificado de Depsito Interfinanceiro
Anlise de Carteira de Investimentos
Administrao de estoques
Administrao Financeira de Estoques
Responsabilidades pela administrao dos estoques
Deciso de compra a vista ou compra a prazo
Tcnicas de gesto de estoques
Lote econmico de compra
Situaes especiais do Lote econmico de compra
Situao de produo
Desconto
Falta Planejada
Inflao e Investimentos em estoques
Estoque de Segurana
Custo de Oportunidade em investimento em estoque
LEC Simplificado
Just-in-Time
Conciliao entre o Just-in-Time e o Lote econmico de compra
Manufacturing Resources Planning II MRP II
Optimized Production Technology OPT
Avaliao da deciso de estocagem
Estoques em situaes de variaes de preos
Estoques com inflao
Estoques com variaes especficas de preos
Retorno sobre o investimento em estoques
Curva ABC
Poltica de Estoques atravs de Demonstrativos Contbeis
Retorno sobre o ciclo financeiro
Adiantamento a fornecedores
Controle de estoques, custos e margens
Compras
Logstica e Estocagem
Planejamento e Controle da Produo
Atividades de controle e gesto de estoques
Administrao de Valores a Receber
Administrao de Contas a receber
Poltica de Crdito
Anlise e concesso de crdito
Elementos de uma poltica de crdito
Poltica de Crdito
Prazo de Crdito
Relao entre medidas financeiras e elementos de uma poltica de crdito
Anlise da alterao da poltica de crdito
Mudana da poltica de crdito: abordagem do valor presente lquido
Concesso de crdito
Deciso de concesso pelo sistema de pontuao
Deciso de concesso de crdito pela anlise de demonstraes contbeis
Estabelecendo o limite de crdito
Exemplo de um sistema de concesso de crdito
Agncias de Classificao de Crdito (ratings)
Anlise Multiperodo na concesso de crdito
Custo da informao
Valores a receber em inflao
Risco na deciso de crdito
RAROC
Duration
Anlise e Controle de Valores a Receber
Giro de Valores a Receber
Crditos Duvidosos e Cronologia dos Valores a Receber
Valores a Receber em Dias de Vendas
Cronologia de Valores a Receber e o DVR
Causas das Movimentaes na Carteira de Valores a Receber
Valores a Receber e Inflao
Gesto de Risco de Crdito
Estudo da transio do risco de crdito
Poltica de Cobrana
Administrao Financeira de Contratos
Concesso de desconto
Descontos para pagamento antecipado
Outros fatores que influenciam a Poltica de Crdito
Controles de Vendas e Recebimento a Prazo
Atividades de controle das contas a receber
Cobrana
Tcnicas de Gesto de Tesouraria
Funes e atividades de tesouraria
Sistema de tesouraria
Controles internos de tesouraria
Anlise do processo de controles internos
Implantando rotinas internas
Controles de recebimentos e pagamentos
Tesouraria
Fluxo de caixa como instrumento de gesto financeira
Arbitragem de taxas
Poltica de aplicao financeira
Aspectos de segurana em atividades de pagamentos
O quadro de endividamento com fornecedores
Centralizao de caixa
Relacionamentos bancrios
Terceirizao de Atividades de Tesouraria
Custo de Reciprocidade Bancria
Tarifas bancrias
Fluxos de Caixa
Abrangncia do Fluxo de Caixa
Metodologias de apurao e anlise do fluxo de caixa
Apurao de fluxo de caixa por balanos consecutivos
Fluxo de caixa no sentido restrito e amplo
Fluxo de caixa efetivo
Fluxo Indireto
Fluxo de Capital Circulante Lquido
Fluxo de Caixa Operacional
Fluxo de Caixa Operacional e amortizao de passivos
Fluxos de Caixa Incrementais (Marginais) e Residuais
Planejamento e controle de fluxo de caixa
Demonstrao de fluxo de caixa por atividades
Classificao de atividades empresariais
Controle de fluxo de caixa dirio
Ajustes de converso
Projeo de fluxo de caixa
Engenharia financeira
Fundamentos de engenharia financeira
Operaes financeiras estruturadas
Operao off balance
Special purpose company
Securitizao de Recebveis
Outras formas de securitizao
Oramento de Capital

Fundamentos de Oramento de Capital: Avaliao de Fluxo de Caixa
Importncia do Processo de Oramento de Capital
Gerao de Ideias para Projetos Capital
Classificao de Projetos
Estudo de mercado
Tamanho e Localizao
Engenharia do Projeto
Semelhanas entre Oramento de Capital e Avaliao de Valores Mobilirios
Investimento Fixo
Mtodos de Determinao de Investimento Fixo
Transposio de Investimento
Outros fatores a considerar
Curva de Desembolso
Capital de Giro
Custos Operacionais
Custos Fixos
Custos Variveis
Custos Diretos e Indiretos
Receita
Mercado
Preos dos Insumos ou Produtos
Dimensionamento de Projetos
Fator de Operao
Dias de Operao e Dias Calendrio
Vida Econmica
Depreciao
O princpio do conservadorismo
Custos Afundados
Regras para Decises de Oramento de Capital
Comparao dos mtodos de NPV e IRR
Taxa Interna de Retorno Modificada
ndice de Lucratividade
Concluses sobre os Mtodos de Oramento de Capital
Prticas Empresariais
Ps-auditoria
Investimento permanentes
Engenharia econmica
Aspectos econmico e financeiro do investimento
Fluxo de Caixa
Renda Econmica e fluxo de caixa na anlise e avaliao das decises econmicas e financeiras
Fluxo de Caixa incremental
Consideraes na montagem do fluxo de caixa
Horizonte de tempo de projees
Valor residual do projeto
Custo de oportunidade
Custos afundados (sunk costs)
Efeitos derivados
Dispndios de capital
Depreciao, amortizao e exausto
Investimento liquido
Capital de giro
Fluxo de caixa e tratamento adequado dos efeitos inflacionrios
Decises de investimento em moeda nacional e moeda estrangeira
Estimativa do Fluxo de Caixa e Anlise do Risco
Estimativa do Fluxo de Caixa
Identificao dos Fluxos de Caixa Relevantes
Fluxo de caixa livre e avaliao econmica do empreendimento
Tempo Oportuno de Investimento: Uma ilustrao
Definies alternativas de fluxo de caixa operacional
Fluxo dos acionistas e avaliao do empreendimento sob o ponto de vista do acionista
O que bom para a empresa bom para o acionista?
A separao das decises econmicas e financeiras
Sistemas de depreciao
Mtodos de depreciao
Depreciao e taxa interna de retorno
Mtodos de anlise de investimentos
Efeitos Fiscais
Os efeitos do imposto de renda e do financiamento sobre a rentabilidade dos projetos
Avaliao de Projetos de Oramento de Capital
Ajustes pela Inflao
Anlise de Projetos em condies de risco
Introduo pela Anlise de Risco de Projeto
Tcnicas para medio de Risco Isolado
Concluses sobre o Risco do Projeto
Incorporando o Risco do Projeto e a Estrutura de Capital no Oramento de Capital
ndices de Avaliao de Negcios
Mtodos e tcnicas de avaliao de investimentos
Mtodos de avaliao de investimento
Avaliao com dados em valores correntes
Avaliao com dados em valor presente
Taxa de Ganho Global
Anuidade equivalente
Custo Capitalizado
Custo Anual Equivalente
Exemplo de Anlise de Negcios
Dimensionamento de Projetos
Clculo de ndices de Avaliao do Negcio
Anlise inversa ou paramtrica
Introduo do financiamento no fluxo de caixa
Reflexos do financiamento na Rentabilidade do Projeto
Exemplo de financiamento em fluxo de caixa
Leasing Arrendamento mercantil
Leasing operacional
Leasing financeiro
Determinao da taxa de arrendamento
Avaliao do leasing financeiro: o caso da pessoa jurdica
Avaliao econmica do contrato
Moeda Corrente e Moeda Constante
Inflao Diferenciada
Uso da Inflao Diferenciada em Fluxo de Caixa
Comparao de Alternativas
Outros tipos de Anlise
Anlise de investimentos
Investimento incremental
Projetos com duraes diferentes
Projetos Excludentes
Projetos de Diferentes Escalas
Distribuio dos fluxos de caixa no tempo
Mltiplas taxas de retorno
Racionamento de capital
Limitaes do VPL na anlise de projetos
Substituio de equipamentos
Projetos de substituio e de renovao de ativos
Projetos de substituio que podem ser adiados
Projetos de substituio imediata
Ponto de equilbrio econmico
Alavancagem operacional
Alavancagem financeira
Anlise LPA LAJIR
Alavancagem financeira e planos de financiamento
Receita mnima de equilbrio econmico
Usos de tcnicas de oramento de capital em outros contextos
Aplicaes Especiais de Avaliao do Fluxo de Caixa
O Oramento de Capital timo
Anlise de Sensibilidade e Risco
Preciso das Estimativas
Custos das Estimativas de Custo
Anlise e comportamento dos projetos de capital frente aleatoriedade e incerteza
Anlise de Cenrio
Anlise de Sensibilidade
Mtodo de Monte Carlo
Mtodo de rvore de Decises
Tcnicas de inteligncia artificial e algoritmos genticos
Conceitos de competitividade e cooperao: a teoria dos jogos
Mtodo das Probabilidades das Variaes Paramtricas
Introduo s Opes Reais
Tipos de Opes Reais
Avaliao de Opes Reais
Custo de Oportunidade de capital e a sua importncia na anlise e avaliao econmica de projetos de investimento
Custo mdio ponderado de capital
Frmula de bolso de Modigliani-Miller para clculo do custo de capital
Custo de capital prprio
Determinao do custo de capital prprio segundo o modelo CAPM
Custo da dvida
Custo do capital, alavancagem financeira e beta
Passos para o ajuste de custo de capital para anlise de projetos de investimento de capital
Fluxo de caixa para determinao do valor da empresa
Mtodos para estimar o valor intrnseco da empresa
Decises de financiamento
Estrutura de capital
Conceitos de capital
Abordagem tradicional de estrutura de capital
Abordagem de MM
A Estrutura de Capital-Alvo
Risco do Negcio e Risco Financeiro
Determinao da Estrutura de Capital tima
Tpicos Avanados na Determinao da Estrutura de Capital tima
Teoria da Estrutura de Capital
Lista da Verificao para Decises de Estrutura de Capital
Variaes na Estrutura de Capital
Teoria de Estrutura de Capital: Os Modelos Modigliani-Miller
O Modelo de Hamada: Introduo ao Risco de Mercado
Teoria de Estrutura de Capital: Os Modelos de Trade-Off
Teorias de Estrutura de Capital: O Modelo de sinalizao
Teoria de Estrutura de Capital: Nossa Viso
Pesos Contbeis versus Pesos de Mercado
Alavancagem Financeira e Poltica de estrutura de capital
A questo da estrutura de capital
O efeito da alavancagem financeira
Estrutura de capital e o custo de capital prprio
Alavancagem financeira
Grau de alavancagem financeira
Capital prprio e poltica de dividendos
Capital social
Poltica de dividendos
Dividendos versus ganhos de capital: O que o investidor prefere:
Outros tpicos sobre Polticas de Dividendos
Estabilidade de Dividendos
Estabelecimento da poltica de dividendos na prtica
Planos de Reinvestimento de Dividendos
Resumo dos Fatores que influenciam a Poltica de Dividendos
Viso Geral da Poltica de Dividendos
O que sabemos e no sabemos sobre as dividendos e de distribuio
Desdobramento de aes e bonificaes em aes
Dividendos em Aes e Desdobramentos (Split) de Aes
Compra de Aes de Emisso Prpria
O processo de Abertura de Capital
A Deciso de Fechar Capital
Aes preferenciais
Aes ordinrias
Emisso de novas aes
Warrants
Ttulos Conversveis
Conversveis
Exporte Note
Lucro acumulados
Capital de terceiros
Emprstimos e financiamentos
Ttulos de dvida
Debntures
Bovespa Fix
Custo de capital
Ajustes de custos das fontes especficas de financiamentos
Custo mdio ponderado de capital
Custo marginal de capital
Custo de falncia
Estrutura tima de capital
A pizza outra vez
A teoria da ordem hierrquica de financiamento
Estrutura de capital observadas
Um breve exame do processo de falncia
Principais fontes de capital de terceiros
Emprstimos e financiamento em moeda nacional
Hot Money
Desconto de Duplicatas e Notas Promissrias
Factoring
Commercial Papers
Emprstimos e financiamentos em moeda estrangeira
Consrcios
Arrendamento mercantil
As Duas partes no Arrendamento Mercantil
Efeitos Fiscais
Efeitos nas Demonstraes Financeiras
Avaliao pelo arrendatrio
Avaliao pelo Arrendador
Modalidades de arrendamento mercantil
Clculo do custo financeiro de leasing pela arrendatria
Vantagens e desvantagens de operaes de leasing
Coeficiente de Financiamento aplicado s Operaes de Arrendamento Mercantil
Crdito Direto ao Consumidor
Anlise de alternativas de financiamento
Premissas e condies das alternativas
Clculo do valor presente dos desembolsos
Anlise e escolha da melhor alternativa de financiamento
Financiamento de Curto Prazo
O quadro de endividamento financeiro Captao de Recursos de Longo Prazo
O ciclo de vida do financiamento de um empresa: financiamento inicial e venture capital
Venda de valores mobilirios ao pblico procedimento bsico
Mtodos alternativos de emisso
Instituies intermedirias de subscrio
IPOs e Subprecificao
Venda de novas aes e o valor da empresa
Os custos de emisso de valores mobilirios
Direitos de subscrio
Diluio
Como abrir o capital de uma empresa no Brasil
Emisso de dvida de longo prazo
Registro de prateleira
Financiamento de longo prazo

Anlises Financeiras
Demonstraes Financeiras
O que muda na contabilidade com a Lei 11.638/07
Comit de pronunciamentos contbeis
Contabilidade para pequenas e mdias empresas
Balano patrimonial
Ativo circulante
Ativo no circulante
Passivo circulante
Passivo no circulante
Patrimnio lquido
Demonstrao do resultado do exerccio
Apurao do lucro bruto
Despesas operacionais
Apurao do lucro ou prejuzo lquido
Demonstrao do fluxo de caixa
DFC pelo mtodo direto
DFC pelo mtodo indireto
Demonstrao das mutaes do patrimnio lquido e demonstrao do valor adicionado
Demonstrao das mutaes do patrimnio lquido
Demonstrao do valor adicionado
Documentos e informaes complementares
Relatrio de Administrao
Notas explicativas
Parecer dos auditores independentes
Parecer do conselho fiscal e relatrio do comit de auditoria
Novidades introduzidas na avaliao de ativos
Teste de recuperabilidade econmica
Reconhecimento e avaliao de instrumentos financeiros
Mtodos de avaliao de ttulos e valores mobilirios
A identidade Dupont
Anlise de Demonstraes Contbeis
Introduo anlise de balanos
Objetivos e usurios
Procedimentos preliminares
Classificao de ativos e passivos operacionais
Anlise vertical e horizontal
Anlise vertical
Anlise horizontal
Anlise por meio de ndices
ndices de estrutura de capital
ndices de liquidez
ndices de rotao
ndices de rentabilidade
ndices de Lucratividade
ndices de Valor de Mercado
Anlise de Mudana Percentual
ndices comparativos e Benchmarking
Anlise dos ndices
Duration e Liquidez
Anlise Financeira de Gesto Operacional
Anlise de retorno sobre o investimento
Retorno do Investimento
Lucro residual
Anlise do capital de giro
Anlise e Dimensionamento dos Investimentos em Capital de Giro
Necessidade lquida de capital de giro
Interpretando a variao da necessidade lquida de capital de giro
Clculo do ciclo financeiro e giro de caixa
Dimensionamento da necessidade de capital de giro
Necessidade de investimento em capital de giro com base em dias de vendas
Prazos equivalentes em dias de vendas
Anlise do Ciclo financeiro
Ciclo operacional com base em prazos mdios operacionais
Ciclo financeiro ajustado
Overtrading Superexpanso das vendas
Dinmica do Overtrading
Sincronia do Ciclo Financeiro e Necessidade de Capital de Giro
O efeito-tesoura
Interpretando os fluxos das atividades de investimento e de financiamento
Integrao entre as demonstraes financeiras
Fontes de gerao de caixa
Equao bsica do fluxo de caixa
Equao de DFC pelo mtodo direto
Indicadores financeiros baseados em fluxo de caixa
EBITDA
Fluxo de Caixa Livre
Anlise Vertical do Fluxo de Caixa
Ajustando as Demonstraes Contbeis
Anlise do Fluxo de Caixa
Os ndices financeiros
Os ndices de cobertura
Os ndices de Eficincia financeira
Os ndices de consolidao
Indicadores de Desempenho
Avaliaes e estatsticas e financeiras de suporte publicidade
Modelos Estatsticos de Previso de Insolvncia
Modelo estatstico discriminante
Aspectos gerais dos principais modelos de previso de insolvncia
Modelo de Altman
Modelos de Kanitz
Modelo de Elisabetsky
Modelo de Matias
Modelo de Silva
Eficincia de modelos de previso de insolvncia
Inflao da Empresa
O porqu da necessidade da inflao da empresa
Periodicidade do clculo da inflao
Como calcular a inflao da empresa
Principais cestas de participaes a serem construdas
Utilizao da inflao da empresa
Exemplo numrico integrado
Aspectos adicionais do entendimento e do impacto da inflao nos custos

Converso de Balanos

Demonstraes Contbeis em Outras Moedas,
Conceitos
Estabilidade da moeda e da informao contbil
Qual moeda utilizar?
Quantidade de moeda expressa nos demonstrativos contbeis
Dlar de fim de ms, dlar mdio do ms ou dlar dirio
Expresso em dlares: o conceito fundamental
Soluo prtica sugerida
Metodologias bsicas
Mtodos de converso
Exemplo numrico - Mtodo Direto Corrente
Exemplo conceitual - Mtodo Direto Histrico
Exemplo conceitual - Mtodo Indireto
Critrios utilizados para transformao em dlares
Balano patrimonial
Receitas de vendas e despesas de salrios
Custo das mercadorias vendidas
Perdas ou ganhos na converso
Demonstrativos contbeis em moeda estrangeira e correo monetria integral
Variao do dlar diferente da variao mensal da inflao considerada nas demonstraes financeiras
A importncia da taxa de cmbio
Gesto baseada em valor
Criao do Valor Econmico
Valor Econmico Adicionado
Valor de Mercado Adicionado
Gesto Baseada
busca de valor pelos acionistas
Lucro e valor
Valor para o acionista
Direcionadores de valor
Modelo de Gesto Baseada no Valor (GBV)
Capacidades diferenciadoras
Estratgias financeiras
em Valor
Introduo
Economic Value Added
Resultado Operacional Aps Imposto
Custo de Capital
Custo de Capital para empresas no negociadas em bolsa
O custo de capital: introduo
O custo de capital prprio
O custo da dvida e da ao preferencial
O custo mdio ponderado de capital
Custos de capital de um projeto e de uma diviso
Custos de emisso e custo mdio ponderado de capital
Capital Investido
Concluso
Foco na lucratividade da empresa
Anlise do Custo de Capital
Gesto econmica
Modelo de Gesto econmica para criao de valor
Introduo
Viso sistmica da empresa
Conceituao e mensurao do resultado econmico
Modelos de deciso e mensurao dos eventos econmicos
Gerao de resultados pelos ativos, passivos e patrimnio lquido
Custo lquido de capital
Custo Marginal Ponderado de Capital
Gesto do Valor no Capital de Giro
Preos e Custos
Introduo Gesto de Custos
Material Direto
Objetivos do captulo
Avaliao de materiais diretos: principais critrios
Critrios para a avaliao de estoques
Classificao abc de estoques de materiais diretos
Programao de compras e estoques de materiais diretos
Mo de obra Direta
Custos da mo de obra direta no Brasil
Mo de obra indireta e ociosidade
Custeio por Departamentos
Os porqus da departamentalizao
Critrios para alocao de usos com base em departamentos
Custeio por Processos
Sistemas de acumulao de custos: caractersticas principais
Custos por processo
O conceito de produo equivalente ou de nmero de unidades equivalentes
Custeio por Ordens de Produo
Razes do custeio por ordem de produo
Alocao de custos: estimado versus real
Custeio-Padro
Padres versus realizados
Anlises de variaes
Custos da Produo Conjunta
Anlise da produo conjunta
Custeio de coprodutos
Custeio de subprodutos
Custeio de sucatas
Custos para Deciso
Custos no afetados pela deciso
Decises sobre custos e a Teoria das Restries
Propostas de Goldratt
Crticas da teoria das restries contabilidade de custos
Contribuies da Teoria das Restries gesto empresarial
Relao custo-volume-lucro
Custos e despesas fixas
Custos e despesas variveis
Margem de Contribuio
Ponto de Equilbrio em quantidade
Ponto de Equilbrio em valor
Decises que afetam o ponto de equilbrio
Margem de contribuio negativa
Decises especiais
Introduo
Decises e comportamentos dos gestores
Fatores qualitativos e quantitativos associados a decises
Estudos especiais
Tipos de deciso especiais
Teoria das Restries
Introduo
Medidas de desempenho
Modelo de deciso
Otimizao da produo
Margem de Segurana Operacional
Alavancagem Operacional
Formao de preo de venda
Formao de preo de venda com base no custo
Formao de preo de venda com base na receita lquida
Formao de preo com base em conceito de valor do dinheiro no tempo
Formao de preo pelo mtodo de mark-up
Formao de preo com base no mercado
Formao de preo de venda de mercadoria importada
Estudo de viabilidade de lanamento de produto
Classificao de custos e despesas
Elaborao e anlise do fluxo de caixa
Anlise de custos e despesas evitveis
Anlise de Custos
Rateio dos Custos indiretos de fabricao
Mtodos de Custeio
Critrios de rateio de custos indiretos de fabricao
Transferncia de custos pelo mtodo direto
Transferncia de custos pelo mtodo de degraus
Transferncias de custos pelo mtodo algbrico
Anlise de diferenas entre os mtodos de rateio de CIFs
Planejamento e controle de custos
Padres de custos
Anlise da variao de quantidade e do preo
Custeio baseado em atividades
Mtodo do custeio baseado em atividades
Procedimento de custeio em situaes especiais
Gesto Estratgica de Custos
Introduo Gesto estratgica de custos
Prticas de Gesto Estratgica de Custos
Apurao e controle de custos
Tcnicas para reduo de custos e despesas e aumento de receitas
Gesto Tributria
Efeito dos Tributos sobre Custos e Preos
A coisa mais dura de entender
Tributando o lucro real
Tributando o lucro presumido
Tributando o Super Simples
Clculos por dentro ou por fora
Cumulatividade e no cumulatividade fiscal
Substituio tributria
Tributos na formao do preo de venda
Gesto Tributrio do Capital de Giro
O fator tributrio na gesto financeira
Estratgia & Custos
Noo ampliada de produto e valor em marketing
Microeconomia, preos e custos
Associaes entre receitas, custos e lucros
Desenvolvimento e criao de valor
Custos e Estratgia
Conceitos e definies de estratgia
Curva de aprendizagem
Ciclo de vida do produto
Custeio do ciclo de vida
Matriz crescimento-participao de mercado
anlise da rentabilidade determinada pela estrutura de uma indstria e pelas estratgias competitivas adotadas
Cadeia de valor
Colocando a estratgia em ao: o Balanced Scorecard
Balanced Scorecard
Balanced Scorecard e Gesto de riscos
Planejamento e Controle Financeiro
Instrumentos e Planejamento e Controle Financeiro
Planos Estratgicos
Planos Operacionais
O Horizonte da Projeo
Controle e informaes gerenciais
Sistema de informaes gerenciais
Funes de controladoria
Contabilidade Decisorial
Introduo
Contabilidade por responsabilidade
Desenho do sistema de contabilidade por responsabilidade
Usos das contabilidade por responsabilidade
Pontos crticos para o sucesso da implantao da contabilidade por responsabilidade
Preos de transferncia
Mtricas de avaliao de desempenho econmico-financeiro das divises de uma empresa
Oramento empresarial
Planejamento de resultados
Conceitos de planejamento
Princpios de planejamento
Filosofias de planejamento
Nveis de planejamento
Conceitos e objetivos
Organizao do sistema de oramento
Tipos de oramento, rolling budget e forecast
Oramento base zero
Gesto por atividades
Controle Matricial
Beyond Budgeting
Sistemas de Oramento
Modelo de Gesto, processo de gesto e sistemas de informaes
Estrutura conceitual do sistema de informaes de gesto econmica
Planejamento e controle por meio de oramento
Inter-relacionamento dos oramentos especficos
Horizonte de planejamento e frequncia da reviso do planejamento
Responsabilidade e controle
Vantagens e limitaes dos sistema de oramentos
Desenvolvendo um modelo de oramento
Planejamento oramentrio
Informaes preliminares e critrios gerais
Projeo de ndices e taxas
Projeo do balano patrimonial inicial
Elaborao dos quadros oramentrios
Oramento de Vendas
Oramento de Produo
Oramento de matrias-primas
Oramento de mo-de-obra direta
Oramento de Custos indiretos de fabricao
Oramento de Custo de Produo
Oramento de Despesas de Vendas e Administrativas
Oramentos de Investimentos
Oramentos de Aplicaes financeiras e financiamentos
Projees de Resultados
Anlise de movimentaes financeiras
Projeo da demonstrao do fluxo de caixa
Projeo da Demonstrao de Resultado
Projeo do Balano Patrimonial
Modelo de avaliao de resultados e desempenhos econmicos
Planejamento e Controle Financeiro em Moeda Estrangeira
Ambiente de Raciocnio
Aplicao do investidor estrangeiro no Brasil
Aplicao do Investidor estrangeiro
Mtodos de converso em moeda estrangeira
Mtodo do efeito liquido
Mtodo de segregao de efeitos financeiros
Comparao dos mtodos
Anlise de Ganho ou perda na converso de moeda
Casos de ganho ou perda com inflao
Projeo e controle em moeda estrangeira
Projeo em moeda de perodos correntes
Controle financeiro em moeda estrangeira
Ajuste de converso
Variao oramentria
Planejamento, Controle e Anlise de Despesas Financeiras
Planejamento de despesas financeiras
Planejamento de operaes financeiras
Operaes financeiras existentes no incio do perodo oramentrio
Novas operaes financeiras contratadas durante o perodo oramentrio
Estratgias financeiras
Oramento de Caixa
Clculos de juros sobre os emprstimos antigos em moeda local
Clculos de juros sobre os emprstimos novos em moeda local
Clculos de juros sobre os emprstimos antigos em moeda estrangeira
Clculos de juros sobre os emprstimos novos em moeda estrangeira
Oramento de despesas financeiras
Controle e anlise de despesas financeiras
Fluxo de Caixa efetivo
Despesas financeiras efetivas
Apurao do saldo mdio de operaes financeiras
Anlise da variao oramentria
Monitoramento do oramento em ao
Gesto de Riscos
Administrao de Riscos
Riscos
Riscos e incertezas
Gesto de riscos
Hedge
Derivativos
Hedge e instrumentos financeiros
Instrumentos de Hedge
Mercado futuro
Contrato a Termo
Opes Financeiras
Seguro
Risco do Preo das Commodities
Risco de Taxa de Cmbio
Risco da Taxa de Juros
Introduo ao modelos de precificao de opes
O modelo de Opes de Black-Scholes
Opo
Swap
Decises de Hedge
Clculos de custos de instrumentos financeiros
Anlise e comparao de custos
Simulao de Cenrios Econmicos
Projeo de Desembolsos
Anlise dos custos e desembolsos
Finanas Internacionais
Empresas multinacionais globais
Administrao Financeira Multinacional versus Domstica
Taxas de Cmbio
Sistema Monetrio Internacional
Negociao de Cmbio
Paridade de Taxa de Juros
Paridade do Poder de Compra
Inflao, Taxa de Juros e Taxa de Cmbio
Mercados Internacionais, Monetrios e de Capitais
Oramento de Capital Internacional
Administrao do Capital de Giro Multinacional
Gesto do Capital de Giro Internacional
Transaes internacionais
A contabilidade social
Globalizao da economia
Riscos de transaes internacionais
Cmbio
Formao de Taxa de Cmbio
Variao Cambial
Converso de Moedas
Risco Duplo de Cmbio
Impactos contbil e financeiro na variao cambial
Anlise Macroeconmica
A economia na ponta do lpis
Demanda e oferta
Causas e Efeitos da inflao
Juros, emprstimo e crditos
O PIB e seu Negcio
Exportaes e Importaes
A contabilidade Social
Determinao da Renda e do produto nacional: o mercado de bens e servios consumo, poupana e investimento
Determinao de renda e do produto nacional: o papel do governo
Moeda e poltica monetria
Inflao
Economia Internacional
Anlise macroeconmica e do risco do pas
Valuation
Medidas de desempenho do negcio
Resultado operacional
Resultado operacional amplo e restrito
EBITDA
Ativo e investimento
Indicadores de desempenho e retorno
Retorno do Investimento (ROI)
Crescimento do NOPAT
Retorno Sobre o Patrimnio Lquido
Desmembrando o ROE
Formulao analtica do ROE
Crescimento do lucro lquido
Capital prprio reinvestido na empresa
Custo de capital de terceiros
Custo de capital de terceiros custo da dvida
Ratings e taxas de juros
Formulaes bsicas de clculo
Custo da dvida por benchmark
Formulaes de clculo financeiro
Medidas de valor de mercado
Valor de mercado, valor contbil e ndice market-to-book
REVA Refined Economic Value Added
Retorno em excesso (excess return)
Valor Econmico Futuro VEF
Valor Criado ao Acionista VCA
Taxa de Retorno Total das Aes TRA
Medidas de valor de caixa e fluxos de caixa
Cash Value Added CVA
Anlise comparativa: CVA EVA
CFROI Cash Flow Return on Investment
Clculo do CFROI pela abordagem de perodo nico
Cash Flow Return on Gross Investment CFROGI
Fluxo de caixa disponvel
Fluxo de Caixa Disponvel da Empresa FCDE
Fluxo de Caixa Disponvel do Acionista FCDA
Estrutura de avaliao
Fundamentos da avaliao
Mtodo de avaliao: Fluxo de Caixa Descontado FCD
Maturidade da avaliao
Drivers do perodo contnuo e crescimento esperado
Crescimento e agregao de valor
Valor presente ajustado
Avaliao de empresa usando o modelo do APV Exemplo Ilustrativo
Inflao, cmbio e valor
Aplicaes prticas de avaliao
Valor de empresas e metodologias de avaliao
Valor em continuidade
Valor de liquidao
Avaliao por mltiplos
Avaliao relativa ou por mltiplos
Fluxo de caixa descontado (FCD)
Fuses e aquisies (F&A), sinergias e aquisies alavancadas
Fuses e aquisies, sinergias e criao de valor
Sinergia
Avaliao de empresas e ajustes no mtodo do FCD
Empresas cclicas
Conflitos e custos de agncia
Empresas em dificuldades financeiras
Empresas de capital fechado,
Estrutura acionria e controle
Valor do controle
VALOR DA EMPRESA ENTERPRISE VALUE
Clculo do FCDE pelos resultados do exerccio
Clculo do FCDE pelo EBITDA
Projeo do FCDE e indicadores de crescimento valores histricos
Clculo do valor da empresa
Valor da empresa e ajustes nos valores estimados
Valor da empresa menor que o valor de liquidao dos ativos
Valor da empresa em diferentes cenrios
Valor da empresa e perodo contnuo com e sem agregao de valor
Valor da empresa, investimento em giro e ajuste na alavancagem
Valor da empresa prmio pelo controle
Valor da empresa para o acionista equity value e lucro em excesso
Clculo do FCDA e projees para o exerccio,
Apurao do FCDE (empresa) e do FCDA (acionista)
Avaliao de aes pelas abordagens do FCDA e dividendos
Taxa de crescimento dos lucros e gerao de valor
Fluxos de caixa cclicos
O Risco Brasil
Empresa brasileira com atuao global
Avaliao de empresa com diferentes ciclos de crescimento
Avaliao pelo lucro em excesso EVA
Taxa de desconto do lucro em excesso
Valor das aes pelo lucro em excesso e pelo FCDA
O valor patrimonial das empresas
Opes reais na avaliao de empresas
Governana Corporativa
Origem da Governana Corporativa
Governana Corporativa no Mundo
Governana Corporativa no Brasil


















Bibliografia
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Osni Hoss, Introduo Contabilidade
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Evandir Megliorini, Contabilidade Gerencial
Alexandre Assaf Neto, Administrao do Capital de Giro
Estrutura, Anlise e Interpretaes de Demonstraes Contbeis
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Roldo Goi Jnior, Prtica de Gesto
Adriano Leal Bruni, Gesto de Custos e Formao de Preos

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Csar Augusto Tibrcio Silva, Contabilidade
Clvis Lus Padoveze, Contabilidade Gerencial: um enfoque no sistema de informaes contbeis
Marcus Vincius Quintella Cury, Estatstica. Apostila do MBA em Finanas Empresariais, FGV
Express Training Biblioteca de Finanas www.cavalcanteassociados.com.br
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Waldir Marim de Amarante A Controladoria e o modelo de Gesto Econmica
Alberto Borges Matias Finanas Corporativas de Curto Prazo: A Gesto de Valor do Capital de Giro
Reduo de Custos Apostila
Evandir Megliorini Administrao Financeira: uma abordagem brasileira
Rodrigo Pasin Avaliao de Empresas: um guia para fuses e aquisies e private equitiy
A Face Oculta da Avaliao Aswath Damodaran
Matemtica Financeira Carlos Patrcio Samanez
Engenharia Econmica Carlos Patrcio Samanez
Oramento Empresarial Clvis Luis Padoveze
Projeto de Investimento Daisy Rebelatto organizadora
Principles of the Corporate Finance Richard Brealey
Corporate Finance: Theory and Practice Pierre Vernimmen