Analiza Economico-Financiara (Probleme Rezolvate) - I.morosan 2006

IOSEFINA MOROAN
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
PROBLEME REZOLVATE
Universitatea Spiru Haret

Descrierea CIP a Bibliotecii Naionale a Romniei
MOROAN, IOSEFINA
Analiza economico-financiar. Probleme rezolvate
/ Iosefina Moroan Bucureti,
Editura Fundaiei Romnia de Mine, 2006.
204p.; 20,5 cm.

ISBN: (10) 973-725-580-1
ISBN: (13) 978-973-725-580-8

658.1(075.8)(076)(079.1)

Editura Fundaiei Romnia de Mine, 2006

UNIVERSITATEA SPIRU HARET

Prof. univ. dr. IOSEFINA MOROAN

ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
PROBLEME REZOLVATE

EDITURA FUNDAIEI ROMNIA DE MINE
Bucureti, 2006

5

CUPRINS

1. ANALIZA REZULTATELOR ACTIVITII
DE PRODUCIE I COMERCIALIZARE

1.1. Analiza cifrei de afaceri
...
9
1.1.1. Analiza nivelului cifrei de afaceri
.
9
1.1.2. Analiza dinamicii cifrei de afaceri 11
1.1.3. Analiza structurii cifrei de afaceri pe tipuri de venituri
..
13
1.1.4. Analiza factorial a cifrei de afaceri
.
13
1.2. Analiza valorii adugate
.
32
1.2.1. Analiza nivelului valorii adugate

32
1.2.2. Analiza dinamicii valorii adugate ... 36
1.2.3. Analiza structurii valorii adugate

36
1.2.4. Analiza factorial a valorii adugate
.
38
1.3. Analiza produciei fizice .. 50
1.4. Analiza calitii produselor
.
59
Probleme rezolvate
.
65

2. ANALIZA CHELTUIELILOR FIRMEI

2.1. Analiza cheltuielilor aferente veniturilor totale ale firmei
.
70
6
2.2. Analiza cheltuielilor de exploatare

74
2.3. Analiza cheltuielilor variabile i fixe
.
78
2.3.1. Analiza cheltuielilor variabile
...
78
2.3.2. Analiza cheltuielilor fixe
...
81
2.3.2.1. Analiza dinamicii i structurii cheltuielilor fixe .. 82
2.3.2.2. Analiza factorial a cheltuielilor fixe la 1000 lei
venituri din exploatare sau cifr de afaceri
..
83
2.3.2.3. Estimarea nivelului probabil al cheltuielilor fixe
..
85
2.4. Analiza cheltuielilor materiale i salariale . 85
2.4.1. Analiza cheltuielilor materiale
..
85
2.4.2. Analiza cheltuielilor cu salariile

92

2.5. Analiza cheltuielilor cu dobnzile ... 98
Probleme rezolvate
.
102

3. ANALIZA PERFORMANELOR FIRMEI
PE BAZA RENTABILITII

3.1. Analiza indicatorilor pariali ai rentabilitii
..
121
3.2. Analiza rentabilitii firmei
..
128
3.2.1. Analiza factorial a profitului la nivel de firm

131
3.2.1.1. Analiza factorial a rezultatului brut al exerciiului 131
3.2.1.2. Analiza factorial a rezultatului exploatrii

132
3.2.1.3. Analiza profitului aferent cifrei de afaceri
..
137
3.2.2. Analiza ratelor de rentabilitate
..
142
3.2.2.1. Analiza ratei rentabilitii economice 142

7
.
3.2.2.2. Analiza ratei rentabilitii resurselor consumate
..
146
3.2.2.3. Analiza rentabilitii comerciale

147
3.2.2.4. Analiza rentabilitii financiare 149
3.2.3. Analiza rentabilitii pe baza punctului critic
(pragul rentabilitii) .

151
Probleme rezolvate .. 155

4. ANALIZA POZIIEI FINANCIARE A FIRMEI

4.1. Analiza structurii patrimoniale a firmei
..
171
4.2. Analiza echilibrului financiar

172
4.2.1. Analiza fondului de rulment net ... 173
4.2.2. Analiza necesarului de fond de rulment

176
4.2.3. Analiza trezoreriei nete . 178
4.3. Analiza vitezei de rotaie a activelor circulante

180
4.4. Analiza bonitii financiare a firmei .. 182
Probleme rezolvate
.
185

5. ANALIZA RISCULUI

5.1. Analiza riscului de exploatare (economic)

192
5.2. Analiza riscului financiar
..
194
5.3. Analiza riscului de faliment .. 195
Probleme rezolvate
.
196

8

Introducere

Prezenta carte a fost gndit i redactat ca un material
complementar crii de Analiz economico-financiar, urmnd atingerea a
dou obiective:
n primul rnd, punerea la dispoziia studenilor i a oricror altor
persoane care iniiaz studii n analiza economico-financiar a unor
probleme i exerciii utile pentru fixarea conceptelor i consolidarea
cunotinelor dobndite la orele de curs sau prin studierea crii de
Analiz economico-financiar.
n al doilea rnd, ncercarea de a prezenta o viziune complementar
a conceptelor cuprinse n textul crii de analiz economico-financiar,
printr-o abordare numeric i mai analitic dect cea ntlnit n cursurile
publicate pn n prezent.
Pe lng faptul c este facilitat munca studentului, sperm ca
aceast lucrare s fie util totodat i pentru profesori, n desfurarea
orelor de seminarii sau lucrri practice.
Coninutul acestei cri de lucrri practice este structurat pe capitole
care corespund structurii crii de Analiz economico-financiar. Fiecare
din acestea cuprinde: tratarea pe scurt a aspectelor teoretice i
prezentarea de probleme rezolvate, utile n evaluarea personal a
studentului, cu privire la temeinica nsuire a cunotinelor parcurse.
Prin inserarea n carte a problemelor rezolvate, la fiecare capitol,
Analiza economico-financiar. Probleme rezolvate este util evalurii
studenilor economiti la examenele de licen.
Comentariile constructive i sugestiile privind coninutul i structura
crii din partea cititorilor avizai sunt binevenite i vor fi luate n
considerare cu ocazia reeditrii acesteia.
Autoarea


9

9

1. ANALIZA REZULTATELOR ACTIVITII DE
PRODUCIE I COMERCIALIZARE

1.1. Analiza cifrei de afaceri
Cifra de afaceri reprezint suma veniturilor rezultate din livrrile de
bunuri, executarea de lucrri i prestri de servicii i alte venituri din
exploatare, mai puin rebuturile, remizele i alte reduceri acordate clienilor.
n industrie, cifra de afaceri este format din veniturile realizate prin
vnzarea produciei, la care se pot aduga veniturile din vnzri de
mrfuri i veniturile din prestri servicii, n cazul n care firma desfoar
i o activitate de comer i prestri servicii.

Cifra de
afaceri
=
Venituri din vnzarea
mrfurilor
+
Producia
vndut

n analiza cifrei de afaceri se au n vedere urmtoarele probleme:
Analiza nivelului cifrei de afaceri.
Analiza dinamicii cifrei de afaceri.
Analiza structurii cifrei de afaceri pe tipuri de venituri.
Analiza factorial a cifrei de afaceri.

1.1.1. Analiza nivelului cifrei de afaceri
Cifra de afaceri trebuie s ndeplineasc urmtoarele condiii:
nivelul su s acopere cheltuielile de exploatare i s permit
realizarea de profit;
s dein o pondere de minimum 85% din veniturile de exploatare,
respectiv de cel puin 75% din veniturile totale ale firmei pentru ca s
reflecte o situaie normal de realizare a activitii economice;
n dinamic s prezinte o tendin de cretere real, pentru a
asigura creterea real a volumului de afaceri al firmei;
s fie realizat corespunztor cu specificul activitii pe elemen-
tele sale componente de venituri pentru a corespunde obiectului principal
de activitate al firmei.

10

V
v
m


11

Ponderea cifrei de afaceri n veniturile totale confirm o
realizare normal a obiectului de activitate. De asemenea, i ponderea
indicatorului n totalul venituri din exploatare nregistreaz valori
bune i prezint o tendin de cretere, ceea ce nseamn o realizare
normal a obiectului de activitate (tabelul nr. 1). Nivelul cifrei de
afaceri permite acoperirea cheltuielilor de exploatare i obinerea de
profit, ceea ce reflect validarea de ctre pia a activitii.
Tendina cresctoare a cifrei de afaceri se nregistreaz n
urmtoarele condiii:
creterea produciei vndute, ceea ce confirm viabilitatea
activitii de baz pe pia;
reducerea veniturilor din vnzarea mrfurilor, ceea ce
nseamn restrngerea activitii cu caracter strict comercial.

1.1.2. Analiza dinamicii cifrei de afaceri
Dinamica cifrei de afaceri trebuie s prezinte o tendin de
cretere n preuri comparabile de la o perioad la alta, pentru a
asigura creterea real (innd cont de efectul inflaionist) a afacerilor
firmei.
Cifra de afaceri n preuri comparabile se determin astfel:
la nivel de produs (qv1 p0);
la nivel de firm
p
1 i 1 i
0 i 1 i
I
p qv
sau p qv

n care Ip reprezint indicele preurilor de vnzare la nivel de firm.
Dinamica cifrei de afaceri trebuie s prezinte o tendin de
cretere n preuri comparabile de la o perioad la alta, pentru a
asigura creterea real a afacerilor firmei.
n anul t cifra de afaceri exprimat n preuri reale reprezint o
tendin de revenire fa de anul precedent, sporind cu 26% i
confirmnd astfel relansarea real a firmei pe pia, dup doi ani
consecutivi de restrngere.


12


13
1.1.3. Analiza structurii cifrei de afaceri pe tipuri de venituri
Structura cifrei de afaceri pe elemente componente ofer informaii
despre modul de realizare a afacerilor pe tipuri de venituri, adic din
vnzarea produciei i din comercializarea mrfurilor. Analiza structurii
cifrei de afaceri se face n funcie de specificul activitii, iar interpretarea
rezultatelor analizei este urmtoarea: pentru o firm industrial ponderea
majoritar (adic de minimum 85% din cifra de afaceri) ar trebui s o
dein producia vndut.
Ponderea n realizarea cifrei de afaceri n ultimul an de analiz
(anul t) o au veniturile din producia vndut (aproximativ 99%), care
prezint o tendin de cretere pe ntreaga perioad. Acest fapt marcheaz
o situaie pozitiv i exprim importana activitii productive a firmei
fa de activitatea comercial.

1.1.4. Analiza factorial a cifrei de afaceri
Analiza factorial a cifrei de afaceri are scopul de a identifica
factorii care influeneaz evoluia acesteia, mrimea i sensul acesteia,
informaii necesare att pentru aprecierea situaiei existente, ct i pentru
adoptarea deciziilor n perioada viitoare. Pot fi utilizate urmtoarele
modele de analiz:
pi
n
1 i
i
qv CA ) a
=
=
Qf
CA
s N
Qf
s N CA ) b =

Qf
CA
f M
Qf
f M
f M
s N
f M
s N CA ) c
=
cah T CA ) d =
Ae
CA
Ae CA ) e =

f M
CA
Mf
f M
Ac
f M
Ae
Ac
Ae CA ) f
=
unde: CA cifra de afaceri;
qv
i
volumul fizic al produciei vndute pe produse;

14
pi preurile medii de vnzare unitare, exclusiv TVA;
s N numrul mediu de personal;
Qf producia marf fabricat (producia exerciiului);
f M valoarea medie a mijloacelor fixe;
f M

valoarea medie a mijloacelor fixe productive;
T fondul total de timp (ore-om);
Ae valoarea medie a activelor de exploatare;
Ac valoarea medie a activelor corporale.

Exemplificarea metodologiei de analiz implic urmtoarele date (tabelul nr. 4):
Tabelul nr. 4
Factori de influen ai cifrei de afaceri (lei )
Perioada de analiz Nr.
crt.
Indicatori Simbol
t-1 t
1. Cifra de afaceri qv
i
pi 116.331 180.772
2. Volumul fizic efectiv al
produciei vndute evaluat n
preurile perioadei de baz

qvi
1
pi
0

-

170.500
3. Numrul mediu de salariai
s N
675 650
4. Producia exerciiului Qe 120.222 179.881
5. Valoarea medie anual a
mijloacelor fixe
f M
9.860 21.009
mijloacelor fixe direct productive
f M
3.510 14.505
7. Timpul total de munc (ore) T 1.220.000 1.200.000
8. Productivitatea medie anual a
muncii calculat pe baza
produciei exerciiului (lei)
s N
Qe

178,107

276,740
9. Productivitatea medie anual a mun-
cii calculat pe baza CA (lei)
a W
172,342 262,308
10. Timpul de munc mediu pe
salariat (ore)
t

1.807 1.846
11. Productivitatea medie orar a mun-
cii determinat pe baza CA (lei)
h W
0,09535 0,14208
12. Gradul de nzestrare tehnic a
muncii
s N
f M

14,61

32,32

15
crt.
Indicatori Simbol
t-1 t
13. Compoziia tehnologic a
mijloacelor fixe (%)
f M
f M

35,6

69,04
14. Randamentul mijloacelor fixe
direct productive (lei)
f M
Qe

34,25 12,40
15. Cifra de afaceri medie la 1 leu
mijloace fixe direct productive (lei)
f M
CA

33,14

12,46
16. Gradul de valorificare a produc-
iei obinute destinat livrrii
Qe
CA

0,97

1,00

Sistemul factorial, potrivit primului model de analiz, se prezint
astfel:

s N

qv
i

t
CA
a W

p
i

h W

n care:
a W productivitatea medie anual calculat pe baza cifrei de afaceri;
h W productivitatea medie orar, determinat pe baza cifrei de
afaceri.
Metodologia de analiz factorial i cuantificarea influenei
factorilor, pe baza primului model, se prezint astfel:
CA = 180.772 116.331 = + 64.441 lei din care, datorit:
1) influenei modificrii volumului fizic al produciei vndute pe
produse:
qv
i
= qvi
1
pi
0
- qvi
0
pi
0
= 170.500 116.331 = + 54.169 lei
din care, datorit:
1.1) influenei modificrii numrului mediu de personal:
( ) ( ) lei 4309 342 , 172 675 650 a W s N s N s N
0 0 1
= = =

16
1.2) influenei modificrii productivitii medii anuale a muncii:
( ) ( ) 478 . 58 172,342 - 262,308 650 a W a W s N a W
0 1 1
+ = = = lei
din care, datorit:
1.2.1) influenei modificrii timpului de munc pe salariat:
( ) ( ) 2417 09535 , 0 1807 1846 650 h W t t s N t
0 0
1
1
+ = = = lei
1.2.2) influenei modificrii productivitii medii orare a muncii.
( )
( ) lei 061 . 56 09535 , 0 14208 , 0 1846 650
h W h W t s N h W
0 1
1
1
+ = =
= =

2) influenei modificrii preurilor medii de vnzare.
pi =
0 1 1 1
i i i i
p qv p qv

= 180.772 170.500 = + 10.272 lei

Din analiza datelor prezentate rezult o cretere a cifrei de afaceri fa
de anul precedent cu 64.441 lei, respectiv cu 55%. Creterea real a cifrei
de afaceri, innd cont de indicele de cretere a preurilor (tabelul nr. 2), este
de 26% fa de perioada precedent. Aceast situaie se reflect pozitiv
asupra profitului aferent cifrei de afaceri, rezultatului exploatrii,
rezultatului curent, rezultatului brut, rezultatului net al exerciiului i
destinaiilor acestuia, vitezei de rotaie a activelor circulante etc.
Din studiul influenelor factorilor direci se constat c din
modificarea total a cifrei de afaceri 84% s-a datorat creterii volumului
fizic al vnzrilor i 16% mririi preurilor de vnzare.
Creterea volumului fizic al vnzrilor a determinat depirea cifrei
de afaceri cu 54.169 lei, n exclusivitate pe baza utilizrii intensive a
factorului uman. Sporirea productivitii muncii anuale cu 89,966 lei a
avut ca efect creterea cifrei de afaceri cu 58.478 lei. Aceast situaie s-a
datorat sporirii productivitii medii orare cu 0,04673 lei, ceea ce a avut
ca efect creterea cifrei de afaceri cu 56.061 lei.
Referitor la utilizarea extensiv a forei de munc se constat dou
aspecte:
reducerea numrului mediu de salariai se apreciaz ca fiind
justificat din punct de vedere economic, deoarece este efectul sporirii
productivitii muncii;
nregistrarea unui timp efectiv lucrat mai mare dect cel din perioada
anterioar cu 39 ore a avut ca efect creterea vnzrilor cu 2417 lei.

17
Preurile medii de vnzare unitare au crescut fa de perioada de
comparaie, influennd pozitiv asupra cifrei de afaceri n sensul creterii
acesteia cu 10.272 lei. Aceast situaie este efectul att al mbuntirii
calitii produselor vndute, ct i al inflaiei nregistrate la nivelul
economiei naionale.
Utiliznd al doilea model de analiz factorial a cifrei de afaceri,
sistemul de factori ce influeneaz asupra cifrei de afaceri este prezentat
astfel:

s N
s N
Mf

CA
s N
Qe

f M
f M

,

iar
f M
Qe
f M
f M
s N
f M
s N
Qe
=

Qe
CA

f M
Qe

Metodologia de analiz factorial se prezint n felul urmtor:
CA = + 64.441 lei
din care, datorit:
( )
( ) lei 4319 97 , 0 107 , 178 675 650
Qe
CA
s N
Qe
s N s N s N ) 1
0
0
0
0
0 1
= =
= =

( ) lei 188 . 62 97 , 0 107 , 178 74 , 276 650
Qe
CA
s N
Qe
s N
Qe
s N
s N
Qe
) 2
0
0
0
0
1
1
1
+ = =
=
=

din care, datorit:
( ) [ ] lei 136.144 0,97 25 , 34 % 6 , 35 14,61 - 32,32 650
Qe
CA

f M
Qe
f M
f M
s N
f M
s N
f M
s N
s N
f M
) 1 . 2
0
0
0
0
0
0
0
0
1
1
1
+ = =
=
=


18
( ) [ ] lei 233.390 0,97 34,25 35,6% - 69,04% 32,32 650
Qe
CA
f M
Qe
f M
f M
f M
f M
s N
f M
s N
f M
f M
2.2)
0
0
0
0
0
0
1
1
1
1
1
+ = =
=

.
( ) [ ] lei -307.346 0,97 34,25 - 12,4 69,04% 32,32 650
Qe
CA

f M
Qe
f M
Qe
f M
f M
s N
f M
s N
f M
Qe
2.3)
0
0
0
0
1
1
1
1
1
1
1
= =
=

( ) lei 6572 0,97 - 1 276,74 650

Qe
CA
Qe
CA
s N
Qe
s N
Qe
CA
3)
0
0
1
1
1
1
1
+ = =
=
=

Analiza cifrei de afaceri pe baza modelului mai sus prezentat pune
n eviden aciunea unor factori precum: gradul de nzestrare a forei de
munc, compoziia tehnologic a mijloacelor fixe, randamentul
mijloacelor fixe direct productive i gradul de valorificare a produciei
obinute i destinate livrrii.
Din cazul analizat rezult urmtoarele aspecte:
Sporirea gradului de nzestrare a forei de munc cu 120%,
respectiv cu 17,71 lei persoan, a avut ca efect creterea produciei obinute
i mrirea vnzrilor cu 136.144 lei. Aceast situaie a fost generat de
investiiile n mijloace fixe de 11.149 lei i de reorganizarea activitii.
Ponderea mijloacelor fixe productive a crescut cu 93,9% i a
reprezentat o premis pentru creterea produciei i o sporire a
vnzrilor cu 233.390 lei. Aceast situaie reflect faptul c investiiile
au fost direcionate ctre mijloacele fixe productive (maini, utilaje,
instalaii de lucru etc.).
Randamentul valoric al mijloacelor fixe direct productive a sczut
cu 63,7% i a avut ca efect scderea vnzrilor cu 307.346 lei. Acest
rezultat este efectul neatingerii parametrilor proiectai de noile capaciti
de producie puse n funciune.
Gradul de valorificare a produciei obinute s-a mrit i a
determinat creterea vnzrilor cu 6.572 lei. Situaia este determinat de
creterea stocului de produse finite la finele perioadei, fa de nceputul
perioadei i fa de perioada de comparaie (anul precedent).
19
PROBLEME REZOLVATE
1. Pentru o firm se cunosc urmtoarele date:

Nr.
crt
Indicatori t 2 t 1 t
R (%)
1. Cifra de afaceri curent 615 975 1.430 +52,48
2. Indicele preurilor (%) 164 169
3. Cifra de afaceri corectat
prin deflatare
615 594,5 515,94 8,4
4. Cifra de afaceri corectat
prin inflatare
1.704,5 1.599 1.430 8,4

Se cere s se analizeze dinamica cifrei de afaceri prin deflatare i
inflatare.

Rezolvare
Din datele prezentate n tabelul precedent se constat c, n valori
curente, cifra de afaceri a nregistrat sporuri anuale semnificative i un ritm
mediu anual de cretere de 52,48% calculat astfel:
( ) % 48 , 52 100 48 , 152 100 1 5248 , 1
100 1
615
430 . 1
100 1
CA
CA
R
2
1 n
0
n
+ = = =
=
=

Creterea preurilor datorat inflaiei a fost foarte important n cei
trei ani de analiz. Corectarea cifrei de afaceri cu scopul de a elimina
efectul inflaiei se realizeaz prin deflatare sau inflatare.
n cazul deflatrii, corecia se va efectua pe baza relaiei:
0 / m n
m n
m n
p
CRT
R
I
CA
CA
=
unde: CA
R
este cifra de afaceri real sau comparabil;
CA
CRT
este cifra de afaceri curent;
0 / m n
p
I

reprezint indicele preurilor, raportat la primul an al analizei.


20
5 , 594
% 164
975
I
CA
CA
0 / 1 t
1 t
1 t
p
CRT
R
= = =

94 , 515
% 169 % 164
430 . 1
I
CA
CA
0 / t
t
t
p
CRT
R
=
= =
( ) 4 , 8 100 59 , 91 100 1 9159 , 0
100 1
615
94 , 515
100 1
CA
CA
R
2
1 n
0
n
= = =
=
=

Inflatarea se va efectua, conform relaiei:
m n / n m n m n
p CRT R
I CA CA

=
unde:
m n / n
p
I

reprezint indicele preurilor, raportat la ultimul an al analizei.
599 . 1 % 164 975 I CA CA
1 t / t 1 t 1 t
p CRT R
= = =

5 , 704 . 1 % 169 % 164 615 I I CA CA
2 t / 1 t 1 t / t 2 t 2 t
p p CRT R
= = =

( ) 4 , 8 100 59 , 91 100 1 9159 , 0
100 1
5 , 704 . 1
430 . 1
100 1
CA
CA
R
2 1 n
0
n
= = =
=
=

Se observ c ritmul real de cretere a cifrei de afaceri a fost negativ
(8,4%), fapt ce a afectat toi indicatorii economico-financiari ai firmei.


Produse
Ani
A B C D E
g
i
0,85 0,07 0,05 0,03
t 1
2
i
g

0,7225 0,0049 0,0025 0,0009
g
i
0,34 0,26 0,20 0,11 0,09
t
2
i
g

0,1156 0,0676 0,04 0,0121 0,0081

Se cere s se analizeze structura cifrei de afaceri pe tipuri de produse.


21
Rezolvare
Pentru efectuarea de comparaii ale structurii activitii economice
aferente mai multor exerciii financiare se utilizeaz coeficientul de
concentrare Gini-Struck:
1 n
1 g n
G
2
i

=

n care: n reprezint numrul de termeni ai seriei;
g
i
reprezint structura vnzrilor pe categorii de activiti, grupe de
produse, uniti operative etc.
Conform datelor din tabelul de mai sus, coeficientul de concentrare
Gini-Struck se calculeaz astfel:
( )
836 , 0
3
1 0996 , 3

1 4
1 0009 , 0 0025 , 0 049 , 0 7225 , 0 4
G
1 t
=
=
=
+ + +
=

( )
232 , 0
4
1 2170 , 1

1 5
1 0081 , 0 0121 , 0 04 , 0 0676 , 0 1156 , 0 5
G
t
=
=
=
+ + + +
=

n scopul adncirii analizei se utilizeaz i indicele de concentrare
Herfindhal:
=
2
i
g H
Din datele prezentate n tabelul anterior rezult urmtoarele valori
pentru coeficientul Herfindhal:
7749 , 0 0009 , 0 0025 , 0 049 , 0 7225 , 0 g H
2
i 1 t
= + + + = =

2434 , 0 0081 , 0 0121 , 0 04 , 0 0676 , 0 1156 , 0 g H
2
i t
= + + + + = =

Rezult c firma analizat i-a modificat structura de la cea de tip
concentrat la repartiia egalitar.


22
- mii lei -
Produse CA
0
CA
1
Iqv
CA
recalculat
Ip
A 140 180 1,2 168 1,0714
B 260 320 1,05 273 1,172
C 220 240 1,01 222 1,0801
D 100 80 0,5 50 1,6
E 20 10 0,8 16 0,625
TOTAL 740 830 0,985 729 1,138

Se cere s se realizeze analiza de tip factorial a cifrei de afaceri, n
funcie de volumul fizic al vnzrilor.

Rezolvare
Modelul de analiz a cifrei de afaceri este:
=
i i
p qv CA
Deoarece ntre factorii de influen este relaia de produs, pentru
analiza factorial se va utiliza metoda iterrii (a substituiilor n lan).
CA = CA
1
CA
0
=

90 740 830 p qv p qv
0 0 1 1
i i i i
+ = = =

mii lei
din care, datorit:
1) influenei modificrii volumului fizic al produciei vndute
asupra cifrei de afaceri:
lei mii 11 740 729 CA CA
p qv p qv qv
0
rec
i i i i i
0 0 0 1
= = =
= =

Se tie c

=
0 i qv 0 i
0 i
0 i
qv
p qv I p qv
p qv
p qv
I
0 1
0
1

729 p qv CA
0 1
i i
rec
= =

2) influenei modificrii preului de vnzare asupra cifrei de afaceri:
= = =

rec
1 i i i i i
CA CA p qv p qv p
0 1 1 1

=830 729 = +101 mii lei

23
Cifra de afaceri a crescut cu 90 mii lei comparativ cu baza de
raportare, respectiv cu 12,16%. La acest rezultat au contribuit ambii
factori de influen: volumul fizic al produciei vndute i preul de
vnzare.
Din calculele efectuate se constat c cifra de afaceri a crescut
exclusiv datorit influenei preurilor de vnzare.
Volumul fizic al produciei vndute s-a redus la nivelul firmei cu
1,5%, iar n condiiile meninerii constante a preurilor de vnzare, a
determinat n mod justificat o diminuare a cifrei de afaceri cu 11 mii
lei. Analiznd evoluia vnzrilor pe grupe de produse, se constat c
la grupele D i E volumul fizic al vnzrilor s-a diminuat semnificativ
(cu 50%, respectiv cu 20%), anulnd efectul favorabil generat de
celelalte trei grupe de produse la care volumul fizic al vnzrilor a
crescut comparativ cu perioada de baz. Printre cauze pot fi
menionate: reducerea cererii pentru anumite categorii de produse,
apariia unor produse de substituie, intensificarea concurenei,
creterea preurilor de vnzare peste nivelul valorilor medii ale
sectorului de activitate etc.
Cel de-al doilea factor cu influen direct a fost preul de
vnzare unitar. Se observ c influena asupra cifrei de afaceri a fost
de +101 mii lei. Preul de vnzare a crescut n medie cu 13,8%:
% 8 , 113 100
729
830
100
p qv
p qv
I
0 1
1 1
i i
i i
q
= =

La produsul D este posibil ca majorarea preurilor cu 60% s fi
generat diminuarea volumului vnzrilor i, implicit, a cifrei de
afaceri, ca urmare a reducerii cererii. La produsul E se observ c, dei
preurile de vnzare au sczut cu 37,5%, volumul fizic al vnzrilor
s-a redus. Rezult c pentru aceast categorie cererea s-a diminuat,
probabil produsul se afl ntr-o faz de maturitate spre declin. La
celelalte trei grupe de produse nu se impune o analiz de detaliu
deoarece evoluia preurilor nu a afectat volumul fizic al vnzrilor.
Creterea preurilor este justificat atunci cnd este determinat
de o mbuntire a calitii ofertei sau de deinerea unei poziii
privilegiate pe pia.


24
- mii lei -
Nr.
crt.
Indicatori P
0
P
1

1. Vnzri totale 30.000 40.000
2. Vnzri proprii 15.000 20.000
3. Cota proprie de pia recalculat x 47,5%

Se cere s se calculeze influena structurii vnzrilor pe pia
asupra cifrei de afaceri.

Rezolvare
Indicatorul utilizat pentru analiza solicitat mai sus este cota
global de pia (Cp), care se determin ca raport ntre vnzrile
proprii (Vp) i vnzrile totale (V):
V
Vp
Cp =
Vnzrile proprii (Vp) pot fi exprimate prin relaia:
Vp = V Cp, iar
100
C g
Cp
p i

=

n care: g
i
reprezint structura vnzrilor totale pe pia.
Pe baza datelor din tabelul de mai sus i aplicnd, ca metod de
analiz, substituiile n lan, se calculeaz influena structurii
vnzrilor pe pia asupra cifrei de afaceri (vnzrile proprii) astfel:
( )
( ) lei mii 000 . 1 50 5 , 47 000 . 40 100
000 . 30
000 . 15
5 , 47 000 . 40
100
C g
100
C g
V g
0 0 0 1
p i p i
1
Vp
i
= =
=
=

Rezult c modificarea structurii vnzrilor pe pia a generat o
scdere a cotei globale de pia a firmei analizate, de la 50% la 47,5%
i implicit o scdere a vnzrilor proprii (cifrei de afaceri) cu
1.000 mii lei.


25
5. Pe baza indicatorilor:
mii lei
Nr. crt. Indicatori P
0
P
1

1. Numrul mediu de salariai 920 800
2. Numrul mediu de ore lucrate 2.000 2.100
3. Cifra de afaceri medie orar n lei 0,5 0,8

s se determine influena fondului de timp asupra cifrei de afaceri.

Rezolvare
Modelul utilizat pentru analiza factorial a cifrei de afaceri, pe
baza datelor din tabelul de mai sus este urmtorul:
h h z s
W N N N CA =
n care:
z
N numrul mediu de zile lucrate de un angajat n perioada
analizat;
h
N numrul mediu de ore lucrate de un angajat ntr-o zi;
h
W productivitatea medie orar a unui salariat;

Sistemul factorial de analiz se prezint astfel:

s
N

T
z
N
CA
t

h
N

( ) cah W
h

Influena fondului de timp asupra cifrei de afaceri se determin,
respectnd principiile metodei substituiilor n lan, prin urmtoarea
relaie:
( )
( ) ( )
( ) lei mii 80 5 , 0 000 . 160
5 , 0 000 . 2 920 100 . 2 800 cah T T T
0 1
CA
= =
= = =

26

Nr.
crt.
Indicatori U M P
0
P
1

1. Cifra de afaceri mii lei 75 90
2. Producia marf fabricat mii lei 65 95
3. Valoarea medie a activelor fixe mii lei 40 41
4. Valoarea medie a activelor fixe
productive
mii lei 30 35
5. Numrul mediu de salariai pers. 500 550

Se cere s se analizeze influena factorilor asupra modificrii
cifrei de afaceri a firmei.

Rezolvare
Analiza factorial a cifrei de afaceri se poate realiza cu ajutorul
modelului multiplicativ urmtor (n mrimi absolute):
Qf
CA
f M
Qf
f M
f M
s N
f M
s N CA
=
unde:
f M valoarea medie a mijloacelor fixe;
f M

valoarea medie anual a mijloacelor fixe direct productive;
s N
f M
gradul de nzestrare tehnic a muncii;
f M
f M
ponderea mijloacelor fixe direct productive n totul
mijloacelor fixe (compoziia tehnologic a mijloacelor fixe);
f M
Qf
randamentul mijloacelor fixe direct productive (producia

obinut destinat livrrii la un leu mijloace fixe).
Deoarece ntre factorii de influen este operaia matematic de
produs pentru analiza factorial se va utiliza metoda iterrii (a substi-
tuiilor n lan):
CA = CA
1
CA
0
= 90 75 = +15 mii lei

27
din care:
1) influena modificrii numrului de salariai asupra cifrei de
afaceri:
( )
( )
( ) lei mii 5 , 7
65
75
30
65
40
30
500
40
500 550
Qf
CA
f M
Qf
f M
f M
s N
f M
N N N
0
0
0
0
0
0
0
0
s s
CA
s
0 1
+ = =
=

2) influena modificrii gradului de nzestrare tehnic asupra cifrei
de afaceri:
( )
lei mii 63 , 5
65
75
30
65
40
30
500
40
550
41
550
Qf
CA
f M
Qf
f M
f M
s N
f M
s N
f M
N
N
f M
0
0
0
0
0
0
0
0
1
1
s
s
CA
s
1
=
=
=

3) influena modificrii structurii mijloacelor fixe (ponderii
mijloacelor fixe direct productive n totalul mijloacelor fixe) asupra cifrei
de afaceri:
( )
lei mii 63 , 10
65
75
30
65
40
30
41
35
550
41
550
Qf
CA
f M
Qf
f M
f M
f M
f M
s N
f M
N
f M
f M
0
0
0
0
0
0
1
1
1
1
s
CA
+ =
=
=

4) influena modificrii randamentului mijloacelor fixe asupra cifrei
de afaceri:
( )
lei mii 12 , 22
65
75
30
65
35
95
41
35
550
41
550
Qf
CA
f M
Qf
f M
Qf
f M
f M
s N
f M
N
f M
Qf
0
0
0
0
1
1
1 1
1
s
CA
1
+ =
=
=


28
5) influena modificrii gradului de valorificare a produciei
fabricate asupra cifrei de afaceri:
lei mii 62 , 19
65
75
95
90
35
95
41
35
550
41
550
Qf
CA
Qf
CA
f M
Qf
f M
f M
s N
f M
N
Qf
CA
0
0
1
1
1
1
1
1
1
1
s
1
=
=
=
=

Se constat o cretere a cifrei de afaceri comparativ cu baza de
raportare cu 15 mii lei (+20%).
Creterea numrului mediu de salariai cu cincizeci de persoane, n
condiiile meninerii constante a celorlali factori de influen, a
determinat n mod justificat i o cretere a cifrei de afaceri cu 7,5 mii lei.
Comparativ cu perioada de baz, gradul de nzestrare tehnic a
sczut i s-a reflectat nefavorabil asupra cifrei de afaceri, n sensul
scderii acesteia cu 5,63 mii lei. Din datele disponibile se observ c
nzestrarea tehnic a sczut, pe de o parte, datorit efecturii unor
investiii reduse (valoarea mijloacelor fixe crete doar cu o mie de lei),
iar pe de alt parte, ca efect al creterii numrului de salariai.
Structura mijloacelor fixe s-a modificat n favoarea celor direct
productive (+16%). Dac se consider c celelalte condiii din
procesul productiv s-au meninut constante, atunci influena structurii
mijloacelor fixe asupra cifrei de afaceri a fost de +10,63 mii lei.
Randamentul mijloacelor fixe a crescut cu 25,27% n P
1
comparativ
cu P
0
i influena asupra cifrei de afaceri a fost de +22,12 mii lei. Situaia
se apreciaz favorabil deoarece eficiena utilizrii mijloacelor fixe a
crescut.
Gradul de valorificare a produciei destinate vnzrii a sczut cu
17,9%, deoarece, n perioada P
0
, firma a vndut produse i din
stocurile perioadelor precedente. Valoarea supraunitar a indicatorului
n perioada P
0
(1,15) fa de perioada P
1
(0,94), tocmai acest fapt l
evideniaz. Din analiza dinamicii indicatorilor, se observ c ritmul
de cretere a cifrei de afaceri a fost devansat de ritmul de cretere a
produciei fabricate.


29
Nr.
crt.
Indicatori U M P
0
P
1

2. Producia exerciiului mii lei 2.290 2.240
3. Cifra de afaceri mii lei 2.107 2.128

Se cere s se analizeze influena gradului de valorificare a
produciei exerciiului asupra cifrei de afaceri.
Rezolvare
Modelul utilizat pentru analiza factorial a cifrei de afaceri, pe
baza datelor din tabelul anterior este:
Qe
CA
N
Qe
N CA
S
S
=
Influena gradului de valorificare a produciei exerciiului asupra
cifrei de afaceri se calculeaz astfel:
( )
lei mii 2 , 67
290 . 2
107 . 2
240 . 2
128 . 2
350
240 . 2
350
Qe
CA
Qe
CA
N
Qe
N
Qe
CA
0
0
1
1
s
1
s
CA
1
1
+ =
=
=

Nr.
crt.
Indicatori U M P
0
P
1


s se determine influena numrului de salariai asupra cifrei de afaceri.
Rezolvare
Modelul de analiz care poate fi utilizat este urmtorul:
Qe
CA
N
Qe
N CA
S
S
=

30
Influena numrului de salariai asupra cifrei de afaceri, calculat
pe baza datelor din tabelul de mai sus este de 372 mii lei.
( )
( )
( ) lei mii 372
000 . 4
720 . 3
250
000 . 4
250 225
Qe
CA
N
Qe
N N N
0
0
s
0
s s
CA
s
0
0 1
= =
= =

Reducerea numrului mediu de salariai cu 25 de persoane n con-
diiile meninerii constante a celorlali factori de influen, a determinat n
mod justificat i o diminuare a cifrei de afaceri cu 372 mii lei. Scderea
numrului de salariai poate avea cauze diverse: restructurarea activitii,
creterea gradului de nzestrare tehnic, pensionri, transferuri, restrngerea
activitii etc.

Nr.
crt.
Indicatori U M P
0
P
1


Se cere s se analizeze influena productivitii muncii asupra
cifrei de afaceri.
Rezolvare
Pentru analiza factorial a cifrei de afaceri se utilizeaz urmtorul model:
Qe
CA
N
Qe
N CA
S
S
=
n care:
S
N
Qe
productivitatea medie anual a muncii;

Qe
CA
gradul de valorificare a produciei destinate livrrii.
Msurarea influenei productivitii muncii se poate reda astfel:
( )
( ) lei mii 7 , 434 92 , 0 725 , 5 4 , 6 700
580 . 4
214 . 4
800
580 . 4
700
480 . 4
700
Qe
CA
N
Qe
N
Qe
N
N
Q
0
0
s
0
s
1
s
s
CA
e
0 1
1
+ = =
=


31
Creterea productivitii medii anuale, de la 5,725 mii lei n
perioada P
0
la 6,4 mii lei n perioada P
1
, a generat o cretere a cifrei de
afaceri cu 434,7 mii lei.

Nr.
crt.
Indicatori U M P
0
P
1

2. Numrul mediu de ore lucrate/salariat ore 2.100 1.980
3. Cifra de afaceri medie orar mii lei 80 85

Se cere s se analizeze influena numrului mediu de ore lucrate
de un salariat asupra cifrei de afaceri.

Rezolvare
Modelul utilizat pentru analiza influenei numrului de ore
lucrate de un salariat asupra cifrei de afaceri este urmtorul::
h h z s
W N N N CA =
n care:
z
N numrul mediu de zile lucrate de un angajat n perioada
analizat;

h
N numrul mediu de ore lucrate de un angajat ntr-o zi;

h
W productivitatea medie orar a unui salariat
(cifra de afaceri medie orar);
t numrul mediu de ore lucrate de un salariat (
h z
N N t = ).

Cuantificarea influenei numrului de ore lucrate de un salariat, pe
baza datelor din tabelul anterior, se prezint astfel:
( )
( )
( ) lei mii 072 . 3 80 100 . 2 980 . 1 320
W N N N N N t
0 0 0 1 1 1
h h z h z s
CA
= =
= =

Scderea numrului mediu de ore lucrate de un salariat de la
2.100 ore n P
0
la 1.980 n P
1
a generat o reducere a cifrei de afaceri cu
3.072 mii lei.
32
1.2. Analiza valorii adugate
Valoarea adugat (VA) exprim creterea de valoare rezultat din
utilizarea factorilor de producie, ndeosebi a factorilor munc i capital,
peste valoarea materiilor prime, materialelor i serviciilor cumprate de
firm de la teri. Valoarea adugat reprezint bogia creat prin
valorificarea resurselor tehnice, umane i financiare ale firmei peste
valoarea consumurilor intermediare provenite de la teri. Valoarea
adugat net reprezint valoarea nou creat fr s se in cont de
amortizare, adic de remunerarea imobilizrilor.

1.2.1. Analiza nivelului valorii adugate
Valoarea adugat se poate obine prin:
metoda sintetic, conform creia din volumul total de activitate
de producie i comercial se scad consumurile intermediare de la teri:
VA = Qe M
n care M reprezint consumurile intermediare de la teri aferente activi-
tii de producie.
n condiiile n care firma desfoar i activitate de comer, valoa-
rea adugat global se determin innd cont i de marja comercial
(Mc), ca expresie a rentabilitii absolute generate de aceast activitate.
VA = (Qe + Mc) - M
n care: Mc marja comercial;
M consumurile intermediare de la teri (pentru firmele cu
activitate de producie i comercializare).
Marja comercial se determin ca diferen ntre valoarea mrfu-
rilor vndute i costul lor.
metoda aditiv, conform creia valoarea adugat este rezultatul
nsumrii urmtoarelor elemente:

VA = Cheltuieli cu personalul + Impozite i taxe + Dobnzi +
+ Dividende + Amortizare + Profit reinvestit

Valoarea adugat asigur remunerarea participanilor direci i
indireci la activitatea economic a firmei:

personalul (prin salarii, participri la rezultate; indemnizaii i alte
cheltuieli);
statul (prin impozite, taxe i vrsminte asimilate);

33
creditorii (prin dobnzi i comisioane pltite);
acionarii (prin dividende nete ncasate);
firma (prin autofinanarea net real).
Evoluia valorii adugate (metoda sintetic) este prezentat n
tabelul nr. 5.
Tabelul nr. 5
Evoluia valorii adugate (metoda sintetic)
crt
Indicatori
U/M
t-4 t-3 t-2 t-1 t
Simbol
1. Marja
comercial
lei
405 407 559 409 418 Mc
2. Producia
exerciiului
lei
26.472 45.648 66.250 120.222 179.881 Qe
3. Cheltuieli
materiale totale
lei
15.135 24.884 38.037 74.170 96.133 Chm
4. Cheltuieli cu
lucrrile i
serviciile
executate de
teri

lei

778

1.382

1.402

1.792

9.930

Clset
5. Consumuri
intermediare
lei
15.913 26.266 39.433 75.962 106.063
Csi = chm+
Clset
6. Valoarea
adugat
lei
10.964 19.789 27.376 44.669 74.236
VA =
= Mc +
+ Qe - Csi
7. Amortizare lei 176 140 684 831 1.476 Am
8. Valoare
adugat net
lei
10.788 19.649 26.692 43.838 72.760
VAN =
=VA - Am
9. Indicele de
cretere a
produciei
exerciiului

%

100%

172%

145%

181%

150%

IQe =
=Qe
1
/Qe
0

10. Indicele de
cretere a
consumurilor
intermediare

%

100%

165%

150%

193%

140%

Icsi =
Csi
1
/Csi
0
11. Indicele de
cretere a
valorii adugate

%

100%

180%

138%

163%

166%
I
VA
=
=VA
1
/VA
0

12. Rata valorii
adugate
% 42% 45% 44% 38% 41%
R
VA
=
=VA/CA
13. Rata net a
valorii adugate
% 98% 99% 98% 98% 98%
R
NVA
=
=VAN/VA


34
Valoarea adugat nregistreaz o tendin de cretere pe
ntreaga perioad analizat. n ultimul an, ea sporete cu 66% fa de
anul precedent, reflectnd o cretere a bogiei create ca urmare a
utilizrii resurselor umane i tehnice ale firmei. Aceast situaie se
datoreaz:
ritmului de cretere superior al elementelor de natura
veniturilor fa de cele de natura cheltuielilor:
sporirii cu 50% a produciei exerciiului, cu efect pozitiv
asupra VA;
sporirii cu 40% a consumurilor intermediare, cu efect negativ
asupra VA;
sporirii cu 2% a marjei comerciale, cu efect pozitiv asupra
VA;
creterii cu 3% a ratei valorii adugate, cu efect pozitiv asupra
VA;

creterii eficienei activitii:
sporirii cu 3% a ratei valorii adugate, ceea ce nseamn o
mbuntire a crerii valorii adugate n raport cu cifra de afaceri, cu
efect pozitiv asupra indicatorului analizat;
sporirii cu 55% a cifrei de afaceri, cu efect pozitiv asupra
evoluiei VA.
Evoluia valorii adugate, calculat prin metoda aditiv, este
prezentat n tabelul nr. 6.
Pe ntreaga perioad de analiz, aa dup cum rezult din datele
prezentate n tabelul nr. 6, valoarea adugat este utilizat pentru
remunerarea principalilor participani la desfurarea activitii firmei.


35

Tabelul nr. 6
Evoluia valorii adugate
(Metoda aditiv)
Perioada analizat Nr.
crt.
Indicatori U/M
t 3 t 2 t 1 t
Simbol
1. REMUNERAREA
PERSONALULUI
lei
4.193 5.844 7.938 13.955 RMPRS
1a cheltuieli cu remuneraiile
personalului
lei
3.976 5.449 7.246 13.298 Chp
1b participarea salariailor la
profit
lei
217 395 692 657 Psp
2. IMPOZITE PENTRU STAT lei
11.627 17.404 29.902 45.229 IMPT
2a asigurri i protecie social lei
1.210 1.787 2.388 4.737 Aps
2b impozite, taxe i vrsminte
asimilate
lei
9.171 13.350 23.197 28.845 Itva
2c impozitul pe profit lei
1.008 2.183 4.244 11.446 Imp
2d impozitul pe dividende lei
238 84 73 201 Ipd
3. CREDITORI lei
88 247 1.093 2.082 CDT
3a cheltuieli financiare privind
dobnzile
lei
88 247 1.093 2.082 Chfd
4. ACIONARI lei
2.133 752 656 1.809 ACT
4a dividende nete lei
2.133 752 656 1.809 Divn
5. AUTOFINANAREA
PENTRU FIRM
lei
1.748 3.123 5.080 11.160 AFN
5a cheltuieli cu amortizarea lei
140 684 831 1.476 Cam
5b profitul net reinvestit lei
1.850 2.716 5.494 11.811 Prinv
5c alte elemente de
autofinanare
lei
-242 -277 -1.245 -2.129 Aeaf
6. VALOAREA ADUGAT lei
19.789 27.370 44.669 74.235
VA =
1+2+
+3+4+5


36
1.2.2. Analiza dinamicii valorii adugate
Dinamica valorii adugate trebuie s prezinte o tendin de cretere
n preuri comparabile de la o perioad la alta, pentru a asigura creterea
real a bogiei create de firm. Evoluia valorii adugate n preuri
comparabile este prezentat n tabelul nr. 7.
Tabelul nr. 7
Dinamica valorii adugate
Perioada de analiz
Nr.
crt.
Indicatori
U/M
t 4 t 3 t 2 t 1 t
Simbol
1. VALOAREA
ADUGAT
lei
10.964 19.789 27.370 44.669 74.235 VA
2. Indicele de
cretere a
preurilor

-

1,00

1,23

1,88

4,36

5,37

Ip
3. VA n preuri
comparabile
lei
10.964 16.089 14.559 10.245 13.824 VApc
4. Indicele de
cretere a VA
%
100% 146% 91% 70% 135%
I
VA
=
=VA
1
/VA
0

5. Variaia VA %
- 46% -9% -30% 35%
VA=
=I
VA
-100
6. Ritmul mediu
de cretere a VA
%
- - - - 5,98 R
VA

Valoarea adugat n preuri comparabile a nregistrat n ultimul an
o evoluie ascendent, sporind cu 5% fa de anul precedent, ceea ce
nseamn o cretere a bogiei reale realizate de firm, printr-o bun
valorificare a resurselor sale.

1.2.3. Analiza structurii valorii adugate
Din punct de vedere structural, valoarea adugat trebuie analizat
sub forma n care asigur remunerarea participanilor direci i indireci la
activitatea economic a firmei.
n literatura de specialitate se consider c ritmul de cretere a
elementelor valorii adugate trebuie s respecte o succesiune bine
determinat, i anume:

37
dividendele s creasc aproximativ n acelai ritm cu auto-
finanarea;
profitul net s creasc mai repede dect toate celelalte elemente;
remunerarea statului s se reduc n ce privete ponderea sa,
reflectnd o reducere a presiunii fiscale;
ponderea ridicat a dobnzilor ar nsemna o gestiune financiar
deficitar;
creterea n structur a cheltuielilor cu personalul ar reprezenta o
cretere a consumului de munc echivalat valoric.
Evoluia structurii valorii adugate este prezentat n tabelul nr. 8.

Tabelul nr.8
Evoluia structurii valorii adugate
Perioada de analiz
Nr.
crt.
Indicatori
U/M
t 3 t 2 t 1 t
Simbol
1. Remunerarea
personalului
% 21,2% 21,4% 17,8% 18,8% Rp/VA
2. Remunerarea
statului
% 58,8% 63,6% 66,9% 60,9% Imp/VA
3. Remunerarea
creditorilor
% 0,4% 0,9% 2,4% 2,8% Dob/VA
4. Remunerarea
investitorilor
% 10,8% 2,7% 1,5% 2,4% Div/VA
5. Remunerarea
firmei
% 8,8% 11,4% 11,4% 15,0% Afn/VA
6.
VALOAREA
ADUGAT
% 100% 100% 100% 100% 6=1+2+3+4+5

Ponderea principal n valoarea adugat din punctul de vedere al
remunerrii o deine statul, ceea ce nseamn o situaie negativ pentru
firm, deoarece reflect gradul ridicat de presiune fiscal, avnd ca efect
stoparea dezvoltrii firmei.
Pe locul doi ca pondere se situeaz remunerarea personalului, care
prezint o tendin de reducere n perioada analizat.
Remunerarea firmei prin autofinanare deine o pondere redus, n
schimb nregistreaz o tendin general de cretere, ceea ce semnific
sporirea capacitii firmei de a-i autofinana dezvoltarea.
Remunerarea acionarilor prin dividende prezint o pondere
nesemnificativ n valoarea adugat. Remunerarea creditorilor prezint o

38
tendin de cretere, ceea ce, asociat cu reducerea autofinanrii, indic
unele semnale negative n gestiunea resurselor financiare.

1.2.4. Analiza factorial a valorii adugate
Punerea n eviden a factorilor care au generat modificarea valorii
adugate i identificarea msurilor ce trebuie adoptate impun apelarea la
analiza de tip factorial, pe baza urmtorului model de analiz:
va Qe
Qe
M
- 1 Qe VA =
=
Sistemul factorial se prezint astfel:

s N

T

Qe

t

h w

VA

gi

va

va
i

n care: Qe - producia exerciiului ( ) h w T Qe = ;
T - timpul total de munc ( ) t s N T = ;
a w - productivitatea medie anual calculat pe baza Qe
=
s N
Qe
a W
;
h w - productivitatea medie orar determinat pe baza produciei
exerciiului;
s N - numrul mediu de personal;
t - timpul de munc mediu pe salariat;
gi - structura produciei exerciiului pe produse sau tipuri de activiti;
va - valoarea adugat medie la 1 leu producie a exerciiului:
100
i
va
n
1 i
i
g
va

=
=
;

39
va
i
- valoarea adugat la 1 leu producie a exerciiului pe produse
sau tipuri de activiti.
Pentru exemplificare se folosesc datele din tabelul nr. 9.

Tabelul nr. 9
Factori de influen ai valorii adugate
- mil. lei -
crt.
Indicatori
t-1 t
Indice
(%)
1. Producia exerciiului i marja
comercial (Qe+Mc)
120.631 180.299 149,4
2. Consumurile provenite de la teri (M) 75.962 106.063 139,6
3. Valoarea adugat (VA) 44.669 74.236 166,2
4. Timpul total de munc (T); ore 1.220.000 1.200.000 98,4
5.
Numrul mediu de personal ( ) s N 675 650 96,3
6. Timpul de munc mediu pe salariat
( ) t ore
1.807 1.846 102,2
7.
Productivitatea medie orar ( ) h w
0,0989 0,1502 151,9
8. Valoarea adugat medie la 1 leu
producie a exerciiului ( ) va ; lei
0,3703 0,4117 111,2
9. Valoarea adugat medie recalculat
la 1 leu producie a exerciiului
( ) a v ; lei

0,395

Metodologia de analiz factorial i cuantificarea influenelor facto-
rilor (semnificaia acestora este prezentat n tabelul nr. 9.) presupun:
VA = VA
1
VA
0
= 74.236 44.669 = +29.567 lei
din care:
( )
( ) lei 22095 3703 , 0 120631 180299
va Qe Qe Qe ) 1 0
0 1
+ = =
= =

din care, datorit:

( ) ( )
lei 732 3703 , 0 0989 , 0
1220000 1200000 va h w T T T ) 1 . 1 0
0 0 1
=
= =


40
din care:
lei 1654 3703 , 0 0989 , 0 1807 ) 675 650 (
0
va
0
h w
0
t )
0
s N
1
s N (
s
N 1.1.1)
= =
= =

lei 922 3703 , 0 0989 , 0 ) 1807 1846 ( 650
va h w ) t t ( s N t 1.1.2)
0
0
0 1
1
+ = =
= =

lei 827 . 22 3703 , 0 ) 0989 , 0 1502 , 0 ( 000 . 200 . 1
va ) h w h w ( T h w 1.2.
0
0 1 1
+ = =
= =

lei 7472 ) 3703 , 0 4117 , 0 ( 299 . 180
) va va ( Qe va 2)
0 1
1
0
+ = =
= =

din care, datorit:
4453 ) 3703 , 0 395 , 0 ( 299 . 180 ) va va ( Qe gi 2.1) 0
1
1
+ = = = lei.
2.2) 3019 ) 395 , 0 4117 , 0 ( 299 . 180 ) va va ( Qe va
1
1
1 i
+ = = = lei.
Analiza factorial relev c majorarea valorii adugate s-a datorat
ambilor factori direci: producia exerciiului i valoarea adugat medie la
1 leu producie a exerciiului. Creterea produciei exerciiului s-a datorat
majorrii productivitii muncii, care a contracarat influena nefavorabil a
factorului extensiv, fondul total de timp de munc, contribuind cu 75% la
creterea valorii adugate. Reducerea numrului de salariai constituie
cauza principal a nefolosirii integrale a fondului total de timp.
Sporirea valorii medii adugate la 1 leu producia exerciiului ca
urmare a reducerii nivelului cheltuielilor cu materialele la 1 leu producie
a generat mrimea valorii adugate cu 7472 lei. Factorial, aceast situaie
s-a datorat adaptrii structurii produciei la cerinele cererii, n condiiile
unei gestiuni eficiente, concretizat n creterea ponderii produselor ce
necesit o cheltuial cu materialele la 1 leu producie mai mic dect cea
realizat n anul anterior.
Majorarea valorii adugate, ca msur de sporire a eficienei
combinrii factorilor de producie, se poate asigura prin:
mbuntirea utilizrii timpului de munc;
creterea productivitii muncii;
scderea cheltuielilor cu materialele la 1 leu producie;
mbuntirea calitii produselor;
creterea gradului de nzestrare tehnic;
creterea gradului de folosire a capacitii de producie.
41
PROBLEME REZOLVATE

Nr.
crt.
Indicatori
U M
P
0
P
1

Indice
(%)
1 Producia exerciiului (Qe) lei 13.104 13.800 105,34
2 Consumurile provenind de
la teri (M)
lei 4.586 4.692 102,4
3 Valoarea adugat (VA) lei 8.518 9.108 106,92
4 Timpul total de munc (T) ore 65.520 61.133 93,61
5 Numrul mediu de salariai
( s N )
pers 35 33 95,23
6 Numrul mediu de ore pe
salariat ( t )
ore 1.872 1.859 98,3
7 Productivitatea medie orar
( h w )
lei 0,200 0,225 112,5
8 Valoarea adugat medie la
1 leu producie a exerci-
iului ( va )
lei 0,65 0,66 101,53
9 Valoarea adugat medie
recalculat ( va
r
)
lei x 0,645 x

Se cere s se analizeze influena factorilor asupra modificrii
valorii adugate a firmei.

Rezolvare
Din punct de vedere factorial, valoarea adugat se poate analiza
pe baza urmtorului model:

va Qe
Qe
M
- 1 Qe VA =
=


42
Sistemul de factori care acioneaz asupra valorii adugate, potrivit
modelului de mai sus se prezint astfel:

s N

T

Qe

t

h w

VA

gi

va

va
i

n care:
Qe producia exerciiului ( ) h w T Qe = ;
T- timpul total de munc ( ) t s N T = ;
a w productivitatea medie anual, determinat pe baza produciei
exerciiului
=
s N
Qe
a W
;
h w productivitatea medie orar determinat pe baza produciei
exerciiului;
s N numrul mediu de salariai;
t timpul mediu de ore pe salariat;
g
i
structura produciei exerciiului pe produse sau tipuri de activiti;
va valoarea adugat medie la 1 leu producie

=
=
100
i
va
n
1 i
i
g
va
;
va
i
valoarea adugat la 1 leu producie a exerciiului pe produse
sau tipuri de activiti.
Analiza factorial i cuantificarea influenelor factorilor (pe baza
datelor din tabelul de mai sus) se realizeaz astfel:
VA = VA
1
VA
0
= 9.108 8.518 = +590 lei
din care:
1. influena produciei exerciiului:
( )
( ) ( ) lei 452 65 , 0 104 . 13 800 . 13 va Qe Qe Q
0
0 1
VA
e
+ = = =


43

din care:
1.1. influena timpului total de munc:
( )
( ) ( ) 544 65 , 0 2 , 0 520 . 65 333 . 61 va h w T T T 0
0 0 1
VA
= = =

lei
din care:
1.1.1. influena numrului mediu de personal:
( )
lei 487 65 , 0 200 , 0 872 . 1 ) 35 33 (
va h w t ) s N s N (
VA
s
N
0
0 0 0 1
= =
= =

1.1.2. influena numrului mediu de ore lucrate de un salariat:
( )
lei 57 65 , 0 200 , 0 ) 872 . 1 859 . 1 ( 33
va h w ) t t ( s N t
0
0
0 1
1
VA
= =
= =

1.2. influena productivitii medii orare:
( )
lei 996 65 , 0 ) 200 , 0 225 , 0 ( 333 . 61
va ) h w h w ( T h w
0
0 1 1
VA
+ = =
= =

2. influena valorii adugate medie la 1 leu producie a exerciiului:
( )
lei 138 ) 65 , 0 66 , 0 ( 800 . 13 ) va va ( Qe va
0 1
1
VA
0
+ = = =

din care:
2.1. influena structurii produciei exerciiului:

( )
69 ) 65 , 0 645 , 0 ( 800 . 13 ) va va ( Qe g 0
r
1
VA
i
= = =

lei.

2.2. influena valorii adugate medie la 1 leu producie a
exerciiului pe produse:
( )
207 ) 645 , 0 66 , 0 ( 8009 . 13 ) va va ( Qe va
r
1
1
VA
i
+ = = =

lei.

n care:
100
va g
va
0 1
i i
r

=


44

Din analiza efectuat se constat o cretere a valorii adugate cu
590 lei, respectiv cu 6,92% fa de perioada anterioar. Situaia se
apreciaz ca pozitiv, ca efect al creterii mai rapide a valorii adugate
fa de sporirea produciei exerciiului (106,92 > 105,34), ceea ce
nseamn o sporire a gradului de valorificare a resurselor materiale
procurate de la teri.
Analiznd contribuia factorilor direci la obinerea sporului absolut,
rezult c 76,6% din modificarea total s-a datorat creterii produciei
exerciiului, iar 23,4% sporirii valorii medii adugate la 1 leu producie.
Producia exerciiului a crescut cu 696 lei, determinnd sporirea
valorii adugate cu 452 lei. Producia exerciiului i, implicit valoarea
adugat prin intermediul acesteia au fost influenate de modul de
utilizare (extensiv i intensiv) a potenialului uman.
Din punct de vedere extensiv, utilizarea incomplet a timpului de
munc, ca efect al nerealizrii numrului mediu de salariai i a timpului
de munc pe salariat, a avut ca efect scderea valorii adugate cu 544 lei.
Scderea numrului de salariai, este o situaie justificat i se datoreaz
creterii productivitii muncii. Din punct de vedere intensiv, se constat
o cretere a productivitii medii orare cu 0,025 lei, care se reflect n
sporirea valorii adugate cu 996 lei.
Valoarea adugat medie la 1 leu producie a exerciiului a crescut
cu 0,01 lei i a determinat sporirea cu 138 lei a valorii adugate totale.
Aceast influen denot reducerea cu 1% a ponderii consumurilor de la
teri n volumul total de activitate.
Aprofundnd aceast influen, se constat c:
structura produciei s-a modificat n sensul creterii ponderii
acelor produse a cror valoare adugat la 1 leu producie pe produse era
inferioar valorii adugate medii la 1 leu producie din perioada P
0
;
valoare adugat la 1 leu producie pe produse a exercitat o
influen favorabil, ca urmare a mbuntirii calitii produselor,
materializat n creterea preurilor de vnzare, reducerii consumurilor
specifice de resurse materiale etc.

45
Nr.
crt.
Indicatori
U M
P
0
P
1

1 Total cheltuieli cu personalul mii lei 80 85
2 Cheltuieli cu amortizrile i provizioanele mii lei 100 80
3 Cheltuieli cu impozite, taxe i vrsminte
asimilate
mii lei 51 55
4 Cheltuieli privind dobnzile mii lei 25 40
5 Rezultatul exploatrii recalculat (exclusiv
cheltuielile financiare cu dobnzile)
mii lei 10 15
6 Producia exerciiului mii lei 500 530
7 Numrul mediu de salariai pers. 1.000 1.050
8 Numrul mediu de ore pe salariat ore 1.875 1.870

Se cere:
1) S se determine valoarea adugat, rata valorii adugate, rata
variaiei valorii adugate, productivitatea medie orar a muncii;
2) S se analizeze influena factorilor asupra valorii adugate.
Rezolvare
1) Metoda aditiv de calcul a valorii adugate vizeaz nsumarea
urmtoarelor componente: cheltuieli cu personalul, cheltuielile cu
amortizrile i provizioanele, cheltuielile cu impozite, taxe i vrsminte
asimilate, cheltuieli privind dobnzile, rezultatul exploatrii recalculat.
Pe baza datelor din tabelul de mai sus, valoarea adugat n
perioada de baz (VA
0
) i valoarea adugat n perioada curent (VA
1
)
se determin astfel:
VA
0
=

80 + 100 + 51 + 25 + 10 = 266
VA
1
=

85 + 80 + 55 + 40 + 15 = 275

Rata medie a valorii adugate ( ) VA R se determin cu relaia:
100
Qe
VA
RVA = ; % 20 , 53 100
500
266
100
Qe
VA
R
0
0
VA
0
= = =
% 89 , 51 100
530
275
100
Qe
VA
R
1
1
VA
1
= = =

46
Rata variaiei valorii adugate ( )
VA
R
denumit i rata de
cretere a firmei se calculeaz cu relaia:
% 38 , 3 100
266
266 - 275
100
A V
VA VA
R
0
0 1
VA
= =

Productivitatea medie orar se determin astfel:
t N
Qe
T
Qe
h W
s

= = ; 2699 , 0
870 . 1 050 . 1
530
t N
Qe
h W
1 s
1
1
1
=
=
2666 , 0
875 . 1 000 . 1
500
t N
Qe
h W
0 s
0
0
0
=
=
2) Modelul factorial de analiz a valorii adugate pentru
aplicaia dat este urmtorul:
va h W t N VA
s
= (cu notaiile deja cunoscute).
Influena factorilor se realizeaz, dup cum urmeaz:
lei mii 9 266 275
va h W t N va h W t N VA
0
0
0
s
1
1
1
s
0 1
+ = =
= =

din care:
influena modificrii numrului mediu de salariai:
( )
( )
( ) lei mii 30 , 13
500
266
2666 , 0 875 . 1 000 . 1 050 . 1
va h W t N N N
0 0 s s
CA
s
0
0 1
+ = =
= =

influena modificrii numrului mediu de ore lucrate pe salariat:
( )
( )
( ) lei mii 74 , 0 532 , 0 2666 , 0 875 . 1 870 . 1 050 . 1
va h W t t N t
0
0
0 1 s
CA
1
= =
= =

influena modificrii productivitii medii orare:
( )
( )
( ) lei mii 40 , 3 532 , 0 2666 , 0 2699 , 0 870 . 1 050 . 1
va W W t N W
0 h h 1 s
CA
h
0 1 1
+ = =
= =


47
influena modificrii valorii adugate la un leu producie a
exerciiului:
( )
( ) 96 , 6 532 , 0 5188 , 0 2699 , 0 870 . 1 050 . 1
va va h W t N va
0 1
1
1 s
1
= =
= =

De la o perioad la alta, se constat creterea valorii adugate cu
9 mii lei. Creterea valorii adugate se datoreaz influenei pozitive a
numrului mediu de salariai cu 13,3 mii lei, a productivitii medii
orare cu 3,4 mii lei i este influenat negativ cu 0,74 mii lei, de
scderea numrului mediu de ore lucrate pe salariat.

Nr. crt. Indicatori
U M
P
0
P
1

1 Producia exerciiului mii lei 2.100 2.231
2 Consumuri intermediare mii lei 1.680 1.719

Se cere s se analizeze influena cheltuielilor cu materialele
(consum intermediar) la 1 leu producie a exerciiului, asupra sumei
valorii adugate.
Rezolvare
Modelul utilizat pentru cuantificarea influenei cheltuielilor cu
materiale asupra sumei valorii adugate este urmtorul:
=
Qe
M
- 1 Qe VA
n care: M reprezint consumurile intermediare de la teri aferente activi-
tii de producie.
Influena cheltuielilor cu materialele (consumul intermediar) se
calculeaz astfel:
( )
lei mii 59 , 65
2.100
1.680
- 1
2.231
1.719
- 1 231 . 2
Qe
M
- 1
Qe
M
- 1 Qe
Qe
M
- 1
0
0
1
1
1
CA
+ =
=
=

Sporirea consumurilor intermediare cu 39 mii lei, a determinat, n
condiiile date, reducerea valorii adugate cu 65,59 mii lei.

48

Nr.
crt.
Indicatori
U M
P
0
P
1

2 Fondul total de timp de munc ore 440.000 420.000
3 Valoarea medie adugat la 1 leu producie lei 0,50 0,52

Se cere s se analizeze influena productivitii medii orare
asupra valorii adugate.

Rezolvare
datelor din tabelul de mai sus, se prezint astfel:

T
Qe

h w

VA

va

Influena productivitii medii orare asupra valorii adugate se
determin astfel:
( )
lei mii 105 50 , 0
000 . 440
100 . 1
000 . 420
260 . 1
000 . 420
va ) h w h w ( T h w
0
0 1 1
CA
+ =
=
= =

Ca urmare a analizei efectuate, se constat o cretere a
productivitii medii orare de la 2,5 lei n perioada P
0
la 3 lei n perioada
P
1
. Situaia se apreciaz ca pozitiv, n condiiile n care ceilali factori
rmn neschimbai, creterea productivitii medii orare determinnd o
cretere a valorii adugate cu 105 mii lei.


49
Nr.
crt.
Indicatori
U M
P
0
P
1

2 Fondul total de timp de munc ore 520.000 500.000
3 Valoarea medie adugat la 1 leu producie
a exerciiului
lei 0,45 0,50

Se cere s se determine influena fondului de timp asupra valorii
adugate.
Rezolvare
Modelul utilizat pentru analiza factorial a valorii adugate este
urmtorul:
va h W T va Qe VA = =
modelului de mai sus, se prezint astfel:
T
Qe

h w

VA

va

Cuantificarea influenei fondului de timp asupra valorii adugate se
realizeaz dup cum urmeaz:

( )
( )
( ) lei mii 36 45 , 0
000 . 520
080 . 2
000 . 52 000 . 500
va h W T T T
0
0 0 1
VA
= =
= =

Reducerea timpului de munc cu 20.000 ore n perioada P
1
,
comparativ cu perioada P
0
, n condiiile n care ceilali factori de influen
rmn neschimbai, a determinat o scdere a valorii adugate cu
36 mii lei.

50
1.3. Analiza produciei fizice
Producia fizic reprezint totalitatea valorilor de ntrebuinare rezultate
din activitatea productiv a firmei, care pot fi puse n circuitul economic.
Analiza produciei fizice pe total i pe sortimente este necesar,
deoarece, n relaiile lor cu piaa, firmele se regsesc n dubl ipostaz de
consumatori i beneficiari.
Firmele, n urma studierii segmentului de pia pe care evolueaz ca
beneficiare, i stabilesc programul de fabricaie, solicitnd furnizorilor
resursele de care au nevoie.
Pentru analiza programului de fabricaie se utilizeaz urmtoarele
procedee:
indici individuali de ndeplinire a programului de producie, pe
sortimente i pe total.
La nivelul fiecrui sortiment, indicele volumului fizic al produciei
se calculeaz pe baza urmtoarei relaii:

100
q
q
iq
0
1
=

n care: q reprezint volumul fizic al produciei obinute.
coeficientul mediu de sortiment ( ) s K i coeficientul de
nomenclatur (Kn).
n interpretarea rezultatelor obinute se are n vedere principiul de
baz conform cruia nu se accept compensarea nerealizrilor nregistrate
la anumite sortimente cu depirile de la alte sortimente.
Coeficientul mediu de sortiment se poate determina astfel:
a)
=
0 0
0 min
p q
p q
s K

n care:
0
p min q reprezint valoarea recalculat a produciei
fabricate n limitele programate.
Valoarea recalculat a produciei fabricate n limitele programate se
stabilete comparnd valoarea efectiv cu valoarea programat a
produciei pe fiecare sortiment, lundu-se n calcul valoarea minim
rezultat n urma comparaiei.

51
b)

=
0 0
p q
qp
1 s K

n care: p q reprezint abaterile negative (nerealizrile fa de
programul de fabricaie) pe sortimente.
c)
100
q
100
i q
s K
0 i
2
qi 0 i

+
=
n care: q'
i0
ponderile valorice ale produselor la care nu s-a realizat
programul de fabricaie;
q"
i0
ponderile valorice ale produselor la care programul de
fabricaie a fost integral realizat sau depit;
i
qi
indicele de realizare a programului de fabricaie pe sortimente.

n urma calculului coeficientului mediu de sortiment, exist
urmtoarele situaii:

1)
1 s K =
programul de fabricaie a fost realizat la toate
sortimentele n proporie de 100%
sau:
programul de fabricaie a fost realizat i depit la
toate sortimentele, indiferent de proporia de realizare.

2)
1 s K
programul de fabricaie nu a fost realizat att pe total,
ct i pe sortimente, indiferent de proporia de
nerealizare
sau:
programul de fabricaie a fost realizat i depit pe
total; dar la cel puin un sortiment nu s-a realizat
nivelul prevzut (ca urmare a respectrii principiului
necompensrii)

Deoarece n practic exist situaii, cum ar fi: nendeplinirea pro-
gramului la un singur sortiment, dar ntr-o proporie foarte mare;
nendeplinirea programului la mai multe sortimente, ns n proporii mai
mici, este necesar s completm analiza cu calculul coeficientului de
nomenclatur (Kn):

52
N
n
1
n
K =
n care:
n numrul de poziii din nomenclatorul de produse la care nu s-au
respectat prevederile;
N numrul total de poziii din nomenclatorul de produse.

Obiectivele analizei programului de fabricaie pe total i pe
sortimente sunt:
evidenierea gradului de realizare a programului produciei fizice
pe sortimente i pe total;
localizarea cauzelor ce au generat disfuncionaliti, pe sectoare
de activitate;
formularea de msuri pentru realizarea programului produciei fizice.
Pentru exemplificarea metodologiei de analiz a realizrii
programului de fabricaie pe total i pe sortimente vom prezenta situaia
privitoare la planul de producie, precum i realizarea acestuia la
societatea comercial X (tabelul nr. 10).

Tabelul nr. 10
Programul de fabricaie i gradul de realizare a acestuia la S.C. X
Cantitatea (buc.) Valoarea produciei
(mii lei) Nr.
crt.
Denu-
mire
sorti-
ment
Progra-
mat
Reali-
zat
Pre
contractat
(lei/buc.) programat realizat
1 P1 32.250 35.625 30,0 967,500 1.068,75
2 P2 32.250 33.000 28,5 919,125 940,5
3 P3 32.250 28.500 28,5 919,125 812,25
4 P4 32.250 32.625 30,0 967,500 978,75
5 P5 22.500 22.950 575,0 12.937,500 1.3196,25
6
TOTAL
x x x 16.710,75 16.996,5


53
Structura
produciei
(%)
Nr.
crt.
Denu-
mire
sorti-
ment
Indicele de
realizare a
progra-
mului de
producie
(Iq (%))
Abateri
negative
(qp)
Valoarea
produciei
recalculat
n limitele
progr.
Progra-
mat
Reali-
zat
1 P1 110,46 - 967,5 5,79 6,29
2 P2 102,33 - 919,125 5,5 5,53
3 P3 88,37 -106,875 812,25 5,5 4,78
4 P4 101,16 - 967,5 5,79 5,76
5 P5 102 - 12.937,5 77,42 77,64
6 TOTAL 101,71 -106,875 16.603,8.75 100 100

a) 0,9936
75 , 710 . 16
875 , 603 . 16
s K = =
b) 0,9936
100
42 , 77 79 , 5 5 , 5 79 , 5
2
100
37 , 88 5 , 5
s K =
+ + +
+
=
c) 0,9936
75 , 710 . 16
875 , 106
1 s K = =
) % 80 ( 8 , 0
5
1
1 Kn = =

La firma analizat (tabelul nr. 10) se constat o depire a
volumului valoric al produciei cu 1,71% (Iq = 101,71%), situaie aparent
favorabil. Din analiza efectuat constatm o nerealizare de 106,875 mii
lei la sortimentul P3, n timp ce la celelalte patru sortimente realizrile au
depit prevederile.
Calculnd coeficientul mediu de sortiment, observm c s-au
respectat prevederile n proporie de 99,36% ( ) s K . Aceast situaie se va
reflecta nefavorabil asupra rezultatelor firmei, deoarece, neadmindu-se
principiul compensrilor ntre depirile de la anumite sortimente i
nerealizrile de la alte sortimente, beneficiarul acestor produse nu va
accepta depirile la cele 4 sortimente. Acest lucru se va reflecta pentru
firma analizat ntr-o producie nevndut n valoare de 106,875 mii lei
(16.603,875 mii lei 16.710,75 mii lei).

54
Mai mult dect att, n cazul n care n contract a fost
prevzut, beneficiarul produselor va accepta la toate produsele o
cantitate de produse reprezentnd 88,37% din volumul contractat, adic
88,37% 16.710,75 = 14.767,2897 mii lei.
n aceste condiii, nerealizrile efective ale firmei vor fi:
14.767,2897 mii lei 16.996,28 mii lei = - 2.228,0603 mii lei.
n concluzie, dei producia a fost realizat, piaa nu va recunoate
dect 14.767,2897 mii lei, situaie ce va genera o sporire a stocurilor de
produse finite la productor n valoare de 2.228,9603 mii lei. Aspectul
favorabil al depirii programului de fabricaie la producia contractat
este aparent, ntruct nerealizarea nregistrat la un sortiment atrage efecte
negative asupra valorificrii celorlalte sortimente.
Pierderea firmei poate fi i mai mare dac n contract sunt
prevzute despgubiri i penaliti pentru produsele nelivrate.
Pentru caracterizarea structurii produciei, se folosesc ponderile (la
nivelul fiecrui tip de produs) i coeficientul mediu de structur sau de
asortiment (la nivel de firm). Ca i n cazul precedent (coeficientul
mediu de sortiment), nivelul maxim al coeficientului mediu de structur
este 1.
Coeficientul mediu de structur (asortiment) se stabilete pe baza
urmtoarelor relaii:
a) = g 100 a K
b)
( )
( )

=
0
p
1
g
0
p min q
a K
n care:
g suma modificrii ponderilor pe fiecare sortiment,
indiferent de semnul matematic;
( )
0
p
1
q valoarea efectiv a produciei recalculat n funcie de
structura programat pe sortimente. Se determin astfel:
nmulind valoarea efectiv total a produciei cu structura
programat a acesteia pe fiecare sortiment n parte;
sau nmulind indicele mediu de ndeplinire a programului de fa-
bricaie cu valoarea programat a produciei pe fiecare sortiment n parte.

55
( )
0
p min q valoarea produciei executat n contul structurii
programate (se determin, prin compararea la nivelul fiecrui sortiment
n parte a valorii efective a produciei cu valoarea efectiv a acesteia
recalculat n funcie de structura programat, lund n calcul valoarea
minim realizat n urma comparaiei).
n cazul firmei , coeficientul mediu de structur se stabilete
astfel:
( ) ( ) ( ) ( ) ( )
( )
0,9849 sau % 49 , 98 51 , 1 100
22 , 0 03 , 0 72 , 0 03 , 0 5 , 0 100
42 , 77 64 , 77 79 , 5 76 , 5 5 , 5 78 , 4 5 , 5 53 , 5 79 , 5 29 , 6 100
a K
= =
= + + + + =
= + + + + =
=

PROBLEME REZOLVATE

Valoarea produciei
Nr.
crt.
Denumirea
produsului
U M
P
0
(prevzut)
P
1
(realizat)
1 P
1
mii lei 3.400 3.700
2 P
2
mii lei 560 650
3 P
3
mii lei 1.200 1.050
4 P
4
mii lei 6.000 5.800
5 P
5
mii lei 390 400
6 TOTAL mii lei 11.550 11.600

Se cere s se analizeze realizarea programului de fabricaie pe
total i pe sortimente.

Rezolvare
Se utilizeaz coeficientul mediu de sortiment ( ) s K .
Determinarea coeficientului mediu de sortiment se bazeaz pe
principiul necompensrii unor realizri la unele sortimente, cu depirile
nregistrate la alte sortimente:
=
0 0
0 min
s
p q
p q
K

56
n care:
0 min
p q reprezint valoarea recalculat a produciei
fabricate n limitele prevzute, care se stabilete comparnd valoarea
efectiv cu valoarea prevzut a produciei pe fiecare sortiment,
lundu-se n calcul valoarea minim;

0 0
p q - valoarea prevzut a produciei fabricate.
Se obine:
Denumirea
produsului
U M q
min

P
1
mii lei 3.400
P
2
mii lei 560
P
3
mii lei 1.050
P
4
mii lei 5.800
P
5
mii lei 390
TOTAL mii lei 11.200
% 97 , 96 100
550 . 11
200 . 11
Ks = =

Evoluia coeficientului mediu pe sortiment pune n eviden
proporia de realizare a programului pe sortimente, precum i numrul
acestora. Se constat c, dei programul de producie a fost depit
(realizrile fiind de 11.600 mii lei fa de 11.550 mii lei prevzui), pe
sortimente realizarea a fost de 96,97%. Rezult c, dac nu exist
suficiente stocuri la sortimentele nerealizate fizic, firma nu i va
onora obligaiile contractuale fa de beneficiari.
Analiza produciei fizice pe baza coeficientului mediu pe
sortiment trebuie completat cu coeficientul de nomenclatur (K
n
):
N
n
1 K
n
=

unde: n = numrul de poziii la care s-a realizat programul;
N = numrul total de poziii din program.
Pentru firma analizat, se obine: 40 , 0
5
3
1 K
n
= =
Coeficientul de nomenclatur arat c producia nu a fost
realizat la 60% din produsele analizate. Se impune identificarea
cauzelor pe produse, care au condus la aceast situaie.

57

Sortimente Indici de realizare a programului de fabricaie (%)
V
1
V
2
V
3
V
4
V
5
V
6

A 120,0 96,0 100 99 100,5 93,2
B 100,2 136,0 100 99 100,5 54,5
C 243,5 242,5 100 99 100,5 99,9
TOTAL 118,5 129,5 100 99 100,5 83,4

Pe baza datelor de mai sus menionate, analizai n care din
urmtoarele variante coeficientul mediu de sortiment este mai mic
dect 1 sau 100.

Rezolvare
ntre coeficientul mediu pe sortiment ( ) s K i de structur ( ) a K
i nivelul indicelui de realizare a programului de fabricaie (I
q
) pot
exista urmtoarele corelaii:
a)
( )
( )
( )
>
<
<
100 I
100 1 K
100 1 K
q
a
s

Aceast corelaie reflect faptul c la nivel de firm depirea
realizat este efectul compensrii nerealizrilor nregistrate la unele
sortimente, cu depirile de la alte sortimente. Conform datelor din
tabelul de mai sus, aceast corelaie poate fi aplicat variantei a doua
a programului de fabricaie.
b)
( )
( )
( )
<
=
<
100 I
100 1 K
100 1 K
q
a
s

Situaia prezentat reflect faptul c programul de producie nu a
fost ndeplinit la nici un sortiment i, n consecin, nici la nivel de
firm, n aceeai proporie, ceea ce reprezint un aspect negativ al
activitii desfurate de firm. Varianta a patra a programului de
producie se ncadreaz n cerinele aplicaiei descrise anterior.

58
c)
( )
( )
( )
<
<
<
100 I
100 1 K
100 1 K
q
a
s

Corelaia de mai sus reflect faptul c programul de producie nu
a fost ndeplinit la nivel de firm, datorit nerealizrilor nregistrate la
anumite sortimente care pot fi mai mari dect depirile aferente altor
sortimente. La aceeai situaie (I
q
< 100%) se poate ajunge i atunci
cnd programul de producie nu s-a realizat la nici un sortiment, dar n
proporii diferite.
n aplicaia prezent, se constat c varianta a asea de fabricaie
se ncadreaz n cerinele corelaiei, mai sus descris.
n concluzie, n variantele: V
2
, V
4
i V
6
coeficientul mediu de
sortiment este mai mic dect 1 sau 100.

3. n care din urmtoarele variante s K = 1(100), iar ( ) 100 1 Ka < :

Sortimente Indici de realizare a programului de fabricaie (%)
V
1
V
2
V
3
V
4
V
5
V
6

A 120,0 96,0 100 99 100,5 93,2
B 100,2 136,0 100 99 100,5 54,5
C 243,5 242,5 100 99 100,5 99,9
TOTAL 118,5 129,5 100 99 100,5 83,4

Rezolvare
Structura produciei reprezint ponderea pe care o deine fiecare
sortiment n totalul produciei. Pentru caracterizarea modului de
realizare a programului de producie din punctul de vedere al
structurii, n procesul de analiz se utilizeaz coeficientul mediu de
structur sau asortiment ( a K ):
= g 100 Ka
n care:
g = suma abaterilor negative ale ponderilor pe sortimente;

Pentru a rezolva cerinele aplicaiei de mai sus, n condiiile n
care dispunem doar de indicii de realizare a programului de fabricaie,
vom utiliza urmtoarea corelaie:

59
( )
( )
( )
>
<
=
100 I
100 1 K
100 1 K
q
a
s

Corelaia prezentat poate fi ntlnit atunci cnd a avut loc o
depire a programului de producie pe fiecare sortiment i n medie la
nivel de firm, ns n proporii diferite. Varianta unu (V
1
) din programul
de fabricaie ntrunete condiiile cerute n aplicaia de mai sus. Aceast
situaie se apreciaz n mod favorabil, dac ritmurile de depire a
programului de fabricaie pe sortimente au fost determinate de solicitrile
clienilor, iar sporul de producie a avut desfacerea asigurat.

1.4. Analiza calitii produselor
Calitatea poate fi definit ca msura, gradul n care un produs sau
un serviciu, prin totalitatea caracteristicilor sale tehnice, economice,
sociale i de exploatare, satisface nevoia pentru care a fost creat.
Analiza calitii produselor difereniate pe clase de calitate se
poate realiza cu ajutorul urmtoarelor procedee:
A) La nivel de produs:
1) coeficientul mediu de calitate pe produs ( )
i
K determinat pe baza
indicilor claselor de calitate:
100
K g
K sau
q
K q
K
i i
i
i
i i
i
=
n care: q
i
cantitatea fabricat din clasa de calitate i;
K
i
coeficientul clasei de calitate i;
g
i
structura produciei fabricate pe clase de calitate.
2) coeficientul mediu de calitate ( ),
i
e K determinat pe baza
coeficienilor de echivalen:
100
Ke g
sau
q
Ke q
e K
i i
i
i i
i

=
n care:
Ke
i
= coeficientul de echivalen al clasei de calitate i.

60
3) preul mediu de vnzare ( )
i
p :
100
i
p
i
g
sau
i
q
i
p
i
q
i
p

=
n care: p
i
reprezint preul unitar al produselor din clasa de calitate i.

B) La nivel de firm:
1) coeficientul mediu generalizat al calitii:
100
K g
g K
i
i
=
n care: g
i
structura produciei fabricate pe produse;
i K coeficientul mediu de calitate pe produs.

2) ponderea produselor de calitate superioar n valoarea total a
produciei difereniate pe clase de calitate (gs):

Valoarea produselor de calitate superioar
gs =
Valoarea total a produselor difereniate pe clase de calitate
100

Coeficientul mediu de calitate ( )
i K determinat pe baza indicilor
claselor de calitate, conform datelor din tabelul nr. 11, are urmtoarele
valori, n perioada prevzut (0) i n perioada realizat (1):

( ) ( ) ( )
05 , 2
000 . 30
500 . 61

000 . 30
3 500 . 10 2 500 . 10 1 9000
0 i
q
i
K
0 i
q
0 i K
= =
=
+ +
=

=


61

62
( ) ( ) ( )
08 , 2
000 . 33
640 . 68

000 . 33
3 200 . 13 2 9240 1 560 . 10
1 i
q
Ki
1 i
q
1 i K
= =
=
+ +
=

=

% 56 , 98 100
08 , 2
05 , 2
100
1 i K
0 i K
i
K
I = = =

Deci, 0 i K 1 i K situaia se apreciaz ca fiind nefavorabil.
n varianta aplicrii formulei:
100
i
K
i
g
i K

=
( ) ( ) ( )
05 , 2
100
205
100
3 35 2 35 1 30
100
i
K
0 i
g
0 i K = =
+ +
=

=
( ) ( ) ( )
8 0 , 2
100
208
100
3 40 2 28 1 32
100
i
K
1 i
g
1 i K = =
+ +
=

=

Coeficientul mediu de calitate determinat pe baza coeficienilor de
echivalen ( )
i
e K , aa cum rezult din tabelul nr. 11, are urmtoarele
valori:
( ) ( ) ( )
790 , 0
000 . 30
700 . 23
000 . 30
6 , 0 500 . 10 8 , 0 500 . 10 1 000 . 9
0 i
q
i
Ke
0 i
q
0 i
e K
= =
=
+ +
=

=

( ) ( ) ( )
784 , 0
000 . 33
872 . 25
000 . 33
6 , 0 200 . 13 8 , 0 9240 1 560 . 10
1 i
q
i
Ke
1 i
q
1 i
e K
= =
=
+ +
=

=


63
% 24 , 99 100
790 , 0
784 , 0
100
0 i
Ke
1 i
Ke
i
Ke
I = = =

Deci, Ke
i1
< Ke
i0
situaia este nefavorabil.
n varianta aplicrii formulei:
100
i
Ke
i
g
i
e K

=
rezultatele analizei sunt urmtoarele:
( ) ( ) ( )
790 , 0
100
79
100
6 , 0 35 8 , 0 35 1 30
0 i
e K = =
+ +
=
( ) ( ) ( )
784 , 0
100
4 , 78
100
6 , 0 40 8 , 0 28 1 32
1 i
e K = =
+ +
=

Preul mediu de vnzare, calculat pe baza datelor din tabelul nr. 11,
reprezint un alt procedeu de apreciere a calitii produselor n perioada
analizat, comparativ cu situaia prevzut.
( ) ( ) ( )
. buc / lei 3950 , 0
000 . 30
850 . 11
000 . 30
3 , 0 500 . 10 4 , 0 500 . 10 5 , 0 9000
0 i
q
i
p
0 i
q
0 i
p
= =
=
+ +
=

=

sau:
( ) ( ) ( )
lei/buc 3950 , 0
100
3 , 0 35 4 , 0 35 5 , 0 30
100
i
p
0 i
g
0 i
p =
+ +
=
=

( ) ( ) ( )
lei/buc. 392 , 0
000 . 33
3 , 0 200 . 13 4 , 0 9240 5 , 0 560 . 10
1 i
q
i
p
1 i
q
1 i
p =
+ +
=

=

sau:
( ) ( ) ( )
lei/buc. 392 , 0
100
3 , 0 40 4 , 0 28 5 , 0 32
100
i
p
1 i
g
1 i
p =
+ +
=
=

Deci,
0 i
p
1 i
p
, ceea ce nseamn o nrutire a calitii produciei,
situaie ce se va reflecta n reducerea rezultatelor firmei.
Pentru a caracteriza calitatea produciei la nivel de firm,
metodologia de analiz se prezint astfel (tabelul nr. 12).

64
Tabelul nr. 12
Calculul coeficientului generalizat de calitate
Structura
produciei
Coeficientul de
calitate pe
produs
Determinarea
coeficientului generalizat
de calitate
Nr.
crt.
Denu-
mirea
produ-
selor Pre-
vzut
Reali-
zat
Pre-
vzut
Reali-
zat
Pre-
vzut
Rea-
lizat
Recal-
culat
1 P1 40 35 1,6 1,4 0,640 0,490 0,560
2 P2 35 32 1,8 2,0 0,630 0,640 0,576
3 P3 25 33 2,2 1,9 0,550 0,627 0,726
TOTAL 100 100 x x 1,820 1,757 1,862

n baza datelor din tabelul nr. 12, analiza calitii produciei la nivel
de firm, cu ajutorul coeficientului mediu generalizat al calitii, se
desfoar astfel:
063 , 0 820 , 1 757 , 1 g K g K g K
0 1
= = =
Situaia este favorabil ntruct valoarea coeficientului de calitate
efectiv se apropie de 1 (calitatea I).
Modificarea coeficientului mediu generalizat al calitii se explic
prin influena structurii produciei (g
i
) i a coeficientului mediu de calitate
pe produs ( ) i K . Influenele se stabilesc astfel:
1)
042 , 0 820 , 1 862 , 1 g K g K
100
K g
100
K g
g
0
0 i
0 i
0 i
1 i
i
+ = = = =

Situaia se explic prin faptul c a crescut ponderea acelui produs
care avea o calitate inferioar calitii medii pe firm (n cazul de fa a
crescut ponderea produsului C, de la 25% la 33%; acest produs are o
calitate inferioar celei medii 1,82).

2)
105 , 0 862 , 1 757 , 1 g K g K
100
K g
100
K g
K
1
0 i
1 i
1 i
1 i
i = = =
=

Influena coeficientului de calitate pe produs asupra calitii
produciei la nivel de firm este pozitiv, n sensul c s-a depus un efort
din partea firmei pe linia aprovizionrii cu materii prime de calitate
superioar, folosirii unei fore de munc avnd o calificare ridicat i
utilizarea unor mijloace fixe cu randament superior.
65
PROBLEME REZOLVATE

Cantitatea (buc) Pre unitar (lei/buc) Clasa
de calitate P
0
P
1
P
0
P
1

Calitatea I 5.000 5.050 25.000 25.500
Calitatea a II-a 7.000 6.900 10.500 10.800
Calitatea a III-a 4.500 4.800 50.000 48.000
Calitatea a IV-a 1.300 1.350 100.000 95.000
TOTAL 17.800 18.100

Se cere s se analizeze calitatea produselor utiliznd indicatorii
de calitate cunoscui.
Rezolvare
Analiza calitii produsului sau a serviciului se poate realiza cu
ajutorul indicatorilor:
coeficientul mediu de calitate pe produs ( ) i K calculat cu
relaia:
=
i
i i
i
q
K q
K sau
100
K g
K
i i
i

=
n care:
q
i
volumul produciei pe fiecare sortiment;
g
i
ponderea fiecrui sortiment n totalul produciei;
i
K reprezint coeficientul clasei de calitate.
Situaia este favorabil pentru firm cnd coeficientul mediu de
calitate pe produs tinde ctre 1 ( 1 Ki , simbol al calitii
superioare), prin descretere ( )
0 1
i i K K < .
preul mediu de vnzare ( )
i
p :
=
i
i i
q
p q
p sau
100
p g
p
i i
=
n care:
p
i
reprezint preul unitar al produselor din clasa de calitate i.

66
Nivelul calitii pe baza preului mediu de vnzare (K
p
) poate fi
relevat prin raportul dintre preul mediu de vnzare ( )
1
p i cel aferent
bazei de comparaie ( )
0
p :
0
1
p
p
p
K =
Cnd K
p
> 1, aceasta reflect o mbuntire a calitii produciei
pe produs (
1
p >
0
p ), ca efect al creterii ponderii produciei de calitate
superioar n totalul produciei aferente produsului analizat.

12 , 2
800 . 17
700 . 37

800 . 17
4 300 . 1 3 500 . 4 2 000 . 7 1 000 . 5
q
K g
K
0
0
0
0
i
i
i
i
= =
=
+ + +
= =

14 , 2
100 . 18
650 . 38

100 . 18
4 350 . 1 3 800 . 4 2 900 . 6 1 050 . 5
q
K g
K
1
1
1
1
i
i
i
i
= =
=
+ + +
= =

0654 , 99 100
14 , 2
12 , 2
100
K
K
I
1
0
i
i
i
K
= = =
Gradul de mbuntire a calitii produciei ( )
i K
I se determin
astfel:
i i K K
I 100 I = = 100 99,0654 = 0,93 1%
096 . 31
800 . 17
000 . 100 300 . 1 000 . 50 500 . 4 500 . 10 000 . 7 000 . 25 000 . 5
q
p q
p
i
i i
0
=
=
+ + +
=
= =


67
047 . 31
100 . 18
000 . 95 350 . 1 000 . 48 800 . 4 800 . 10 900 . 6 500 . 25 050 . 5
q
p q
p
i
i i
1
=
=
+ + +
=
= =

9984 , 0
096 . 31
047 . 31
p
p
K
0
1
p = = = (99,84%)
Ponderea produselor de calitate superioar (calitatea I) n
valoarea total a produselor difereniate pe clase de calitate (g
s
):
% 09 , 28 100
800 . 17
000 . 5
g
0
s
= =
% 90 , 27 100
100 . 18
050 . 5
g
1
s
= = .
n condiiile n care
0 1
i i K K > situaia este nefavorabil, indicele
coeficientului mediu de calitate pe produs fiind egal cu 99,0654, ceea
ce nseamn o nrutire a calitii produciei n proporie de
aproximativ 1%. n mod identic, nrutirea calitii a condus la
scderea preului unitar actualizat a produselor n proporie de 0,16%.
Ponderea produselor de calitate superioar (calitatea I) a sczut de la o
perioad la alta de la 28,09% la 27,9%, ceea ce se reflect n scderea
preului mediu i a coeficientului mediu de calitate.


Cantitatea
(buc)
Coeficientul de
calitate pe produs
Denumirea
produsului
P
0
P
1
P
0
P
1

P
1
5.000 5.050 1,9 2,2
P
2
7.000 6.900 1,3 1,5
P
3
4.500 4.800 2,3 1,8
P
4
1.300 1.350 2,4 2,1
TOTAL 17.800 18.100

Se cere s se analizeze influena factorilor asupra variaiei
calitii produselor.

68
Rezolvare
La nivel de firm, analiza calitii se poate realiza cu ajutorul
coeficientului mediu generalizat al calitii:
100
K g
KG
i
i
=
n care: g
i
structura produciei fabricate pe produse;
i K coeficientul mediu de calitate pe produs.
Structura produciei, determinat pe baza datelor din tabelul
anterior este redat n continuare, astfel:

Structura produciei
(g
i
)
Denumirea
produselor

U M
P
0
P
1

P
1
% 28,09% 27,90%
P
2
% 39,33% 38,12%
P
3
% 25,28% 26,52%
P
4
% 7,30% 7,46%
TOTAL % 100% 100%

Analiza influenei factorilor asupra coeficientului mediu de
calitate este urmtoarea:
0179 , 0 8017 , 1 8196 , 1 KG KG KG
0 1
= = =
8196 , 1
100
1 , 2 46 , 7 8 , 1 52 , 26 5 , 1 12 , 38 2 , 2 9 , 27
KG
1
=
+ + +
=
8017 , 1
100
4 , 2 30 , 7 3 , 2 28 , 25 3 , 1 33 , 39 9 , 1 09 , 28
KG
0
=
+ + +
=
din care:
1. influena structurii produciei:
( )
0129 , 0 8017 , 1 8146 , 1
KG KG
100
K g
100
K g
g
0
r i
i
i
i KG
i
0
0
0
1
+ = =
= = =

8146 , 1
100
4 , 2 46 , 7 3 , 2 52 , 26 3 , 1 12 , 38 9 , 1 90 , 27
KG
r
=
+ + +
=

69
2. influena coeficientului mediu de calitate:
0050 , 0 8146 , 1 8196 , 1
KG KG
100
K g
100
K g
K
r
1
i
i
i
i
i
0
1
1
1
+ = =
= = =

Coeficientul mediu de calitate se nrutete de la o perioad la
alta datorit alterrii calitii produselor, variaia global n mrimi
absolute a acestuia, datorat tuturor factorilor de influen este de
0,0179. Calitatea este influenat att de structura produciei, ct i de
coeficientul mediu de calitate pe produs.
70

2. ANALIZA CHELTUIELILOR FIRMEI

Cheltuielile reprezint sumele sau valorile pltite sau de pltit pentru
consumurile, lucrrile executate i serviciile prestate de teri, remunerarea
personalului, executarea unor obligaii legale sau contractuale, constituirea
amortizrilor i provizioanelor, consumuri excepionale.
Costurile reprezint totalitatea consumurilor exprimate n form
bneasc pe care le efectueaz firma n vederea realizrii unei anumite
producii sau a unui singur produs.

2.1. Analiza cheltuielilor aferente veniturilor
totale ale firmei
Rolul analizei cheltuielilor aferente veniturilor totale ale firmei este
de a evidenia evoluia acestora n dinamic i pe structur, precum i
factorii care influeneaz asupra nivelului lor, n scopul identificrii
rezervelor de reducere a acestora.
Orice analiz a cheltuielilor, pe total sau pe categorii de activiti, se
face n strns corelare cu categoriile de venituri la a cror realizare
concur (tabelul nr. 1).
Se constat c, la nivel de firm, creterea n sum absolut a
cheltuielilor este devansat de creterea veniturilor. O situaie asem-
ntoare se nregistreaz la nivelul activitii de exploatare, n timp ce la
celelalte activiti situaia este diferit de la o perioad la alta datorit
naturii acestor activiti dependente de condiiile concrete din economie
(apelarea la credite bancare ca efect al blocajului financiar; deprecierea
monedei naionale n raport cu celelalte valute etc.).


71
Tabelul nr. 1
Analiza cheltuielilor aferente veniturilor totale
Venituri Ponderea veniturilor n total (%)
An curent An curent Nr.
crt.

Activiti
An baz
Programat Realizat
An baz
Pro-
gramat
Realizat
0 1 2 3 4 5 6 7
1. Exploatare 122.875 165.600 182.045 97,7 92,0 92,98
2. Financiar 2.708 14.400 13.853 2,1 8,0 7,0
3. Extraordinar 134 - 39 0,2 - 0,02
TOTAL 125.717 180.000 195.937 100,0 100,0 100,0
MODIFICAREA VENITURILOR
n mrimi absolute (lei) n mrimi relative (%) Nr.
crt.

Activiti
3 - 2 4 - 2 4 - 3 (3/2)100 (4/2)100 (4/3)100
8 9 10 11 12 13 14 15
1. Exploatare +42.725 +59.170 +16.445 134,8 148,1 109,9
2. Financiar +11.692 +11.145 -547 531,7 511,5 96,2
3. Extraordinar -134 -95 +39 - - -
TOTAL +54.283 +70.220 +15.937 143,2 155,9 108,9

Cheltuieli
Ponderea cheltuielilor
n total (%)
An curent An curent

Nr.
crt.

Activiti An baz
Progra-
mat
Realizat
An
baz Pro-
gramat
Reali-
zat
0 1 2 3 4 5 6 7
1. Exploatare 111.869 137.448 156.165 97,6 92,0 91,89
2. Financiar 2.593 11.952 13.820 2,2 8,0 8,1
3. Extraordinar 97 - 25 0,2 - 0,01
TOTAL 114.559 149.400 170.010 100 100 100

MODIFICAREA CHELTUIELILOR
Rata
De eficien
A cheltuielilor
lei % An
ba-
z
An curent

Nr.
crt.

Activi-
ti
3-2 4-2 4-3 (3/2)x
x100
(4/2)x
x100
(4/3)x
x100
Pro-
gra-
mat
Reali-
zat
8 9
10 11 12 13 14 15 16 17 18
1. Exploa-
tare
+25.579 +44.296 +18.717 122,8 139,6 113,6 910,4 830,0 857,8
2 Finan-
ciar
+9.359 +11.227 +1.868 460,9 532,9 115,6 957,5 830,0 997,6
3. Extraor-
dinar
-97 -72 +25 - 25,7 - 723,9 - 641,0
Total
+34.841 +55.451 +20.610 130,4 148,4 113,8 911,2 830,0 867,7


72
Din punct de vedere al evoluiei ratei medii de eficien a
cheltuielilor totale, rata de eficien a cheltuielilor programat este
superioar celei din perioada de baz, n timp ce rata de eficien a
cheltuielilor totale realizat este inferioar celei programate, n special
datorit creterii cheltuielilor financiare la 1000 lei venituri financiare.
Pentru evidenierea factorilor care influeneaz rata medie de
eficien a cheltuielilor totale, se impune efectuarea analizei de tip
factorial, utiliznd datele din tabelul nr. 1.
Analiza n dinamic a modificrii ratei medii de eficien a
cheltuielilor totale (sau cheltuieli la 1000 lei venituri totale) se poate
realiza att prin compararea nivelului programat din anul curent (pr) cu
nivelul realizat n perioada de baz (simbolizat cu 0), ct i prin
compararea nivelului realizat din anul curent (simbolizat cu 1) cu
nivelul programat (pr), astfel:
lei 2 , 81 2 , 911 0 , 830
100
rci gi
100
rci gi
c R c R c R
0 0
pr pr
0 pr
= =
=

= =

i
lei 7 , 37 830 7 , 867
100
rci gi
100
rci gi
c R c R c R
pr pr
1 1
pr 1
+ = =
=

= =

din care, datorit:
1) influenei modificrii structurii veniturilor pe categorii de
activiti:
0
0
c R
100
rci
pr
gi
gi

=
0,92 910,4 = 837,568
0,08 957,5 = 76,6
0 723,9 = 0
914,168

gi = 914,168 911,2 = 2,968 lei
i

73
pr
pr 1
c R
100
rci gi
gi
=

0,9298 830 = 771,734
0,07 830 = 58,1
0,0002 0 = 0
829,834

gi = 829,834 830,0 = - 0,166 lei

2) influenei modificrii ratei de eficien a cheltuielilor pe
categorii de venituri:
lei 168 , 84 168 , 914 830
100
rci gi
c R rci
0 pr
pr
= =

=
i
lei 866 , 37 834 , 829 7 , 867
100
rci gi
c R rci
pr 1
1
+ = =

=

n urma analizei efectuate se constat c, dei a fost programat o
mbuntire a eficienei cheltuielilor pe total activitate, bazat pe
reducerea cheltuielilor la 1000 lei venituri totale, la finele perioadei
analizate se nregistreaz o situaie invers, deoarece indicele cheltuielilor
totale (I
ct
) devanseaz indicele veniturilor totale (I
v
), respectiv I
ct
> I
v

(113,8% > 108,9%).
Structura veniturilor, ca factor de influen, reflect dinamica
veniturilor pe categorii de activiti, cu precdere creterea ponderii
veniturilor din activitatea de exploatare, ceea ce constituie un aspect
pozitiv datorit cererii n exces la anumite produse.
Influena modificrii structurii poate fi considerat ca favorabil
doar n a doua situaie (cnd s-a comparat nivelul realizat al ratei de
eficien din perioada curent cu nivelul programat). Aceasta s-a datorat
faptului c structura veniturilor s-a modificat n sensul creterii ponderii
activitii de exploatare, a crei rat de eficien era superioar ratei medii
programate la nivel de firm.

74
Rata de eficien a cheltuielilor pe categorii de venituri influeneaz
n mod favorabil, n prima situaie, ceea ce a condus la creterea ratei
medii de eficien n perioada programat fa de perioada de baz cu
84,168 lei. Situaia de fapt, respectiv analiza nivelului programat
comparativ cu cel realizat n anul de baz, denot o cretere a ratelor de
eficien la nivelul activitii de exploatare i financiare.
ns, n cel de-al doilea caz, influena acestui factor este
nefavorabil, respectiv a condus la scderea ratei medii de eficien cu
37,866 lei; situaia se datoreaz scderii ratelor de eficien la nivelul
activitii de exploatare i financiare, n perioada analizat, fa de nivelul
realizat n perioada de baz.
n ceea ce privete rata de eficien a cheltuielilor pe categorii de
venituri, semnalm nregistrarea unei situaii nefavorabile la nivelul
activitii de exploatare i financiare constnd n scderea acesteia cu
27,8 lei i, respectiv, 167,6 lei (I
cex
> I
vex
i I
cf
> I
vf
).
Trebuie s avem n vedere c, n cursul perioadei analizate, inflaia
influeneaz att nivelul veniturilor, ct i nivelul cheltuielilor care stau la
baza determinrii ratei medii de eficien.
Modificarea nivelului ratei medii de eficien a cheltuielilor totale
se reflect n mrimea rezultatului exerciiului naintea impozitrii, astfel:
( ) ( ) lei 8 , 386 . 7
000 . 1
937 . 195
830 7 , 867
000 . 1
1
vi
pr
c R
1
c R = =

Se evideniaz n felul acesta influena nefavorabil pe care o
exercit scderea ratei medii de eficien a cheltuielilor totale asupra
rezultatului exerciiului, n sensul diminurii acestuia cu 7.386,8 lei.

2.2. Analiza cheltuielilor de exploatare
Cheltuielile de exploatare dein ponderea n totalul cheltuielilor, suma
lor fiind n strns dependen cu realizarea obiectului de activitate al firmei.
Analiza cheltuielilor aferente activitii de exploatare se realizeaz
cu ajutorul indicatorilor:
1. Cheltuieli la 1000 lei venituri din exploatare, pe categorii de
cheltuieli:
1000
Ve
ce
Ce
i
1000
i
=

75
2. Rata medie de eficien a cheltuielilor de exploatare:
1000
ve
ce
ce R
n
1 i
j
n
1 i
j
=
=
=
sau
100
rce g
ce R
n
1 i
j j
=
=

100
Ve
ve
g
j
j
= i 1000
ve
ce
rce
j
j
j
=
n care:
ce R rata medie de eficien a cheltuielilor de exploatare;
=
n
1 i
j
ve suma veniturilor din exploatare pe tipuri de activiti;
=
n
1 i
j
ce suma cheltuielilor de exploatare pe tipuri de activiti;
g
j
structura veniturilor din exploatare pe tipuri de activiti;
rce
j
rata de eficien a cheltuielilor de exploatare la 1000 lei
venituri pe tipuri de activiti.
Metodologia de analiz a influenei factorilor este similar celei
prezentat la pct. 2.1.
Principala component a cheltuielilor la 1000 lei venituri din
exploatare o reprezint cheltuielile la 1000 lei cifr de afaceri.
Modelele de analiz utilizate n acest caz sunt:
1. 1000
p qv
c qv
C
1000

=
2.
100
i
c
i
g
C
1000

=
n care:
qv volumul fizic al produciei vndute pe produse;
g
i
structura produciei vndute pe produse;
p preurile medii de vnzare unitare (exclusiv TVA);
c costurile complete unitare;
1000
i
c cheltuieli la 1000 lei cifr de afaceri pe produse.


76
Pentru analiza cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri se vor utiliza
datele din tabelul nr. 2.

Tabelul nr. 2
Factori de influen ai cheltuielilor totale
la 1 000 lei cifr de afaceri
- lei
Realizat
Nr.
crt.
Indicatori Simbol
an de
baz
anul
curent
1. Volumul fizic al produciei
vndute exprimat n:
preuri medii de vnzare unitare
costuri complete unitare

qvp
qvc

113.678
111.869

180.772
156.165
2. Volumul fizic efectiv al
produciei vndute exprimat n:
preuri medii de vnzare unitare
din anul de baz
costuri complete unitare din nul
de baz

qv
1
p
0

qv
1
c
0

-

-

178.500

155.500
3. Cheltuieli la 1000 lei CA (lei) C
1000
984,1 863,9

Potrivit primului model, analiza factorial i cuantificarea influenei
factorilor se prezint astfel:
lei 2 , 120 1 , 984 9 , 863
1000
0
C
1000
1
C
1000
C = = =
Reducerea cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri cu 120,2 lei este
apreciat ca favorabil avnd n vedere principalul efect pe care l
genereaz, respectiv creterea sumei profitului cu 21.728 lei.
Modificarea nivelului cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri se
explic prin:
1. Influena modificrii structurii produciei vndute pe produse:
lei 9515 , 112 1 , 984 1485 , 871
1 , 984 1000
500 . 178
500 . 155
1000
p qv
c qv
1000
p qv
c qv
gi
0 0
0 0
0 1
0 1
= =
= =
=


77
Structura produciei vndute a avut o influen favorabil, deoarece
modificarea sa a determinat scderea cheltuielilor la 1000 lei cifr de
afaceri cu 112,9515 lei. Situaia se datoreaz creterii ponderii produselor
al cror nivel al cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri pe produs era
inferior nivelului mediu realizat n anul de baz.
2. Influena modificrii preurilor medii de vnzare unitare:
lei 9489 , 10 1485 , 871 1996 , 860
1000
500 . 178
500 . 155
1000
772 . 180
500 . 155

1000
p qv
c qv
1000
p qv
c qv
p
0 1
0 1
1 1
0 1
= =
= =
=
=

Modificarea preurilor medii de vnzare unitare a exercitat o
influen favorabil asupra nivelului cheltuielilor la 1000 lei cifr de
afaceri, determinnd diminuarea acestuia cu 10,9489 lei. Aceast situaie
este rezultatul creterii preurilor de vnzare comparativ cu cele realizate
n anul de baz la categoria de produse care dein o pondere nsemnat n
totalul vnzrilor. Cauzele modificrii preurilor de vnzare sunt diverse:
schimbarea raportului dintre cerere i ofert, mbuntirea calitii
produselor, schimbarea destinaiei produsului, acordarea de bonificaii,
marca de fabric, intervenia statului, evoluia cursului de schimb etc.

3. Influena modificrii costurilor unitare:
lei 7 , 3 1996 , 860 9 , 863
1000
772 . 180
500 . 155
9 , 863
1000
p qv
c qv
1000
p qv
c qv
c
1 1
0 1
1 1
1 1
+ = =
= =
=
=

Costurile complete unitare au contribuit la depirea cu 3,7 lei a
nivelului cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri, conducnd la scderea
profitului aferent cifrei de afaceri. Situaia de fapt se datoreaz depirii
costurilor realizate n perioada curent fa de cele realizate n perioada
anterioar, la produsele care dein ponderea majoritar n totalul vnzrilor.
Influena cu semnul + a costurilor o considerm nefavorabil n
cazul depirii consumurilor specifice normate, scderii productivitii
muncii, diminurii gradului de utilizare a capacitii de producie i altor

78
cauze care exprim disfuncionaliti n activitatea firmei. Influena n
cauz poate fi apreciat ca favorabil (justificat) atunci cnd folosirea
unor materii prime de calitate superioar celor din perioada anterioar se
reflect n mbuntirea calitii produselor i creterea preurilor de
vnzare ale acestora.
n concluzie, pentru a depista cauzele care au determinat modifica-
rea costurilor unitare este important aprofundarea analizei influenei
costurilor unitare, n funcie de factorii specifici ai firmei analizate.

2.3. Analiza cheltuielilor variabile i fixe
Cheltuielile reprezint valorile pltite sau de pltit pentru: consu-
murile, lucrrile executate i serviciile prestate de teri; remunerarea
personalului; executarea unor obligaii legale sau contractuale; constitui-
rea amortizrilor i provizioanelor; consumurile excepionale.
Dup comportamentul lor n raport cu volumul de activitate,
cheltuielile se mpart n: variabile i fixe. Pe termen lung exist tendina
de variabilitate a tuturor cheltuielilor. Privite ns pe termen scurt, n
condiii economice relativ stabile, cheltuielile pot fi variabile i fixe n
funcie de modul de participare a acestora la realizarea activitii.

2.3.1. Analiza cheltuielilor variabile
Cheltuielile variabile sunt cheltuieli aferente activitii de exploatare,
modificndu-se proporional sau neproporional cu volumul de activitate.
Scopul analizei cheltuielilor variabile l reprezint elaborarea unor
politici de producie i vnzare optime, realizarea de previziuni i bugete ale
costurilor n condiii de eficien, furnizarea de informaii pentru funda-
mentarea deciziilor de pre i optimizarea diferitelor strategii ale firmei etc.
Analiza cheltuielilor variabile poate avea n vedere urmtoarele
probleme:
A. Analiza dinamicii i structurii cheltuielilor variabile (la 1000 lei
venituri i ca sum total).
B. Analiza factorial a cheltuielilor variabile.
C. Estimarea evoluiei probabile a cheltuielilor variabile.

A. Analiza dinamicii i structurii cheltuielilor variabile se
realizeaz pe baza datelor din tabelul nr. 3.


79
Tabelul nr. 3
Analiza dinamicii i structurii cheltuielilor variabile
- lei
Perioada curent
Nr.
crt.

Indicatori
Perioa-
da pre-
cedent
P
n-1
Pre-
vzut
P
0
Reali-
zat
P
1
%
0
1
P
P

1. Cheltuieli de exploatare
variabile
95.088 125.100 132.741 106,11
2. Cheltuieli variabile aferente
cifrei de afaceri
90.350 121.350 130.086 107,20
3. Cheltuieli variabile aferente
cifrei de afaceri recalculate
91.284 x 130.150 x
4. Venituri din exploatare 122.875 165.600 182.045 109,93
5. Cifra de afaceri 116.331 164.500 180.772 109,89
6. Cifra de afaceri recalculat 112.841 x 184.387 x
7. Cheltuieli variabile la 1000
venituri din exploatare (lei)
773,85 755,43 729,16 96,52
8. Cheltuieli variabile la 1000
lei cifr de afaceri
776,66 737,69 719,61 97,55

Urmrind evoluia cheltuielilor variabile la 1000 lei venituri din
exploatare i, respectiv, cifra de afaceri, fa de realizrile anului
precedent i prevederi, rezult o scdere a nivelului acestora. ntr-un
asemenea caz, n activitatea practic de analiz trebuie s se motiveze
factorii care au generat aceast situaie, pentru a dimensiona, n
perioadele viitoare, msurile de reducere a costurilor.

B. Analiza factorial a cheltuielilor variabile poate avea ca obiect
nivelul cheltuielilor variabile la 1000 lei venituri din exploatare, nivelul
cheltuielilor variabile la 1000 lei cifr de afaceri, precum i suma absolut
a cheltuielilor variabile aferente produciei fabricate.
n cazul utilizrii indicatorului cheltuieli variabile la 1000 lei cifr
de afaceri, modelul de analiz este urmtorul:
1000
p qv
cv qv
1000
v
C

=
n care: cv costurile variabile unitare.

80
Metodologia de stabilire a influenelor factorilor, pe baza datelor
din tabelul nr. 3 este urmtoarea:
lei 08 , 18 69 , 737 61 , 719 C C C
1000
v
1000
v
1000
v
0 1
= = =
din care, datorit:

1. Influenei modificrii structurii produciei vndute pe produse:
84 , 31 69 , 737 85 , 705
69 , 737 1000
387 . 184
150 . 130

1000
p qv
cv qv
1000
p qv
c qv
gi
0 0
0 0
0 1
0 1
= =
= =
=
=

2. Influenei modificrii preurilor medii de vnzare unitare:
12 , 14 85 , 705 97 , 719
1000
387 . 184
150 . 130
1000
772 . 180
150 . 130

1000
p qv
cv qv
1000
p qv
c qv
p
0 1
0 1
1 1
0 1
+ = =
= =
=
=

3. Influenei modificrii costurilor variabile unitare:
lei 36 , 0 97 , 719 61 , 719 1000
772 . 180
150 . 130
61 , 719
1000
p qv
cv qv
1000
p qv
cv qv
c
1 1
0 1
1 1
1 1
= = =
=
=

Se constat c la finele perioadei analizate s-a nregistrat, comparativ cu
nivelul prevzut, o scdere cu 18,08 lei a cheltuielilor variabile la 1000 lei cifr
de afaceri, ceea ce nseamn o economisire a resurselor firmei.
Economia nregistrat ca urmare a scderii cheltuielilor variabile la
1000 lei cifr de afaceri s-a datorat, pe de o parte, influenei favorabile a
structurii produciei vndute pe produse (ca urmare a creterii ponderii
acelor produse care au o cheltuial variabil la 1000 lei cifr de afaceri pe
produs inferioar mediei prevzute la nivel de firm), iar pe de alt parte,
scderii costurilor variabile unitare.

81
C. Estimarea evoluiei probabile a cheltuielilor variabile
Estimarea evoluiei cheltuielilor variabile totale i a nivelului
acestora la 1000 lei cifr de afaceri este necesar n:
elaborarea bugetului de venituri i cheltuieli;
elaborarea studiilor de fezabilitate;
evaluarea economic a firmei.
Ca modaliti practice de soluionare pot fi avute n vedere dou
variante:
1) fr a considera c inflaia afecteaz rentabilitatea firmei:
( )
1000
1
Cv CAp
1000
1
Cvp =
n care:
CA
p
cifra de afaceri previzionat;
1000
1
Cv nivelul realizat al cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri.
CA
p
= CA
1
I
CA

De exemplu: CA
p
= 180.772 110% = 198.849 lei
( ) lei 094 . 143 61 , 719 849 . 198
1000
1
Cvp = =
2) considernd c inflaia afecteaz rentabilitatea firmei:
tiind c inflaia afecteaz n egal msur suma veniturilor, precum i
cea a cheltuielilor, iar raportul dintre indicele mediu al preurilor de
cumprare i, respectiv, indicele mediu al preurilor de vnzare este de 1,095
se corecteaz suma cheltuielilor variabile estimate cu acest raport:
[ ] lei. 687 . 156 095 , 1 094 . 143
Iv
Ip
Cv CAp Cvp
1000
1
= = =

2.3.2. Analiza cheltuielilor fixe
Cheltuielile fixe propriu-zise sunt cele a cror mrime rmne
relativ constant indiferent dac, n cadrul unei capaciti de producie
date, volumul produciei crete sau scade.
Cheltuielile relativ fixe sunt formate din acele cheltuieli de
producie care manifest o mai mare sensibilitate fa de modificarea
volumului fizic al produciei, respectiv n raport cu msura n care este
utilizat capacitatea de producie a firmei.
82
n ansamblu, cota cheltuielilor fixe ce revine pe unitatea de produs,
depinde de suma lor total i de volumul fizic al produciei sau vnzrilor
firmei.
Analiza cheltuielilor fixe vizeaz urmtoarele aspecte:
2.3.2.1. Analiza dinamicii i structurii cheltuielilor fixe.
2.3.2.2. Analiza factorial a cheltuielilor fixe la 1000 lei venituri din
exploatare sau cifr de afaceri.
2.3.2.3. Estimarea nivelului probabil al cheltuielilor fixe.

2.3.2.1. Analiza dinamicii i structurii cheltuielilor fixe
Studierea dinamicii cheltuielilor fixe este necesar pentru a
cunoate evoluia n raport cu cifra de afaceri sau cu producia fabricat.
Pentru o firm s-au extras urmtoarele date (tabelul nr. 4.):

Tabelul nr. 4
Nivelul cheltuielilor fixe i corelaia acestora cu cifra de afaceri

Cheltuielile

Cifra de afaceri
Ponderea cheltuielilor
fixe n totalul cheltuielilor Anii
lei % lei % %
t-4 4.062 100 26.041 100 15
t-3 6.301 155 43.663 168 15
t-2 9.626 237 62.859 241 15
t-1 16.780 413 116.331 447 15
t 23.425 577 180.772 694 15

Din analiza datelor rezult comportamentul caracteristic al
cheltuielilor fixe n raport cu cifra de afaceri, respectiv caracterul lor
constant, indiferent de volumul produciei fabricate, i, implicit, al cifrei
de afaceri realizate.
Etapa urmtoare n analiza cheltuielilor fixe o constituie analiza
structurii acestora, pe categorii de cheltuieli (natura lor), respectiv
amortizri, salarii, materiale etc.


83
2.3.2.2. Analiza factorial a cheltuielilor fixe la 1000 lei venituri
din exploatare sau cifr de afaceri
Eficiena cheltuielilor fixe poate fi caracterizat i analizat prin
nivelul lor la 1000 lei cifr de afaceri, folosind modelul urmtor:
1000
CA
Cf
1000
f
C = sau 1000
p qv
Cf

n care:
Cf suma cheltuielilor fixe;
CA cifra de afaceri.
Analiza factorial a nivelului cheltuielilor fixe la 1000 lei cifr de
afaceri se realizeaz pe baza datelor din tabelul nr. 5, potrivit metodo-
logiei prezentate n continuare.
Tabelul nr. 5
Factori de influen ai cheltuielilor fixe la 1000 lei cifr de afaceri
(lei)
Nr.
crt.

Indicatori
Progra-
mat
P
0
Realizat
P
1

%
1. Volumul fizic al produciei
vndute exprimat n pre
mediu de vnzare unitar
142.340 180.772 127
2. Suma cheltuielilor fixe 20.468 23.425 114
3. Volumul fizic efectiv al pro-
duciei vndute exprimat n pre
mediu de vnzare programat
- 175.500 -
4. Cheltuieli fixe la 1000 lei cifr
de afaceri
143,8 129,58 90

lei 22 , 14 8 , 143 58 , 129 Cf Cf C
1000
0
1000
1
1000
f
= = =
din care, datorit:
1. Influenei modificrii cifrei de afaceri:
1000
CA
Cf
1000
CA
Cf
CA
0
0
1
0
=
sau
100
p qv
p qv
I Cf
I
Cf
CA
0 0
1 1
CA
1000
0
CA
1000
0
= =


84
lei 58 , 30 8 , 143 22 , 113 8 , 143 1000
772 . 180
468 . 20
CA = = =

din care, datorit:
1.1. Influenei modificrii volumului fizic al produciei vndute:
1000
p qv
Cf
1000
p qv
Cf
qv
0 0
0
0 1
0
=

sau
100
p qv
p qv
I Cf
I
Cf
qv
0 0
0 1
qv
1000
0
qv
1000
0
= =

lei 17 , 27 8 , 143 63 , 116 8 , 143 1000
500 . 175
468 . 20
qv = = =

1.2. Influenei modificrii preurilor medii de vnzare unitare
(exclusiv TVA)
1000
p qv
Cf
1000
p qv
Cf
p
0 1
0
1 1
0
=

sau
qv
1000
0
CA
1000
0
I
Cf
I
Cf
p =
p = 113,22 116,63 = -3,41 lei

2. Influenei modificrii sumei cheltuielilor fixe:
1000
CA
Cf
1000
CA
Cf
cf
1
0
1
1
=
sau
CA
1000
0
1000
1
I
Cf
Cf
Cf = 129,58 113,22 = +16,36 lei
Corelaia de baz care permite aprecierea eficienei cheltuielilor
fixe presupune creterea mai rapid a cifrei de afaceri fa de creterea
cheltuielilor fixe (I
CA
> I
cf
).
n cazul firmei analizate se constat o reducere a nivelului realizat
al cheltuielilor fixe la 1000 lei cifr de afaceri, comparativ cu nivelul
programat, cu 14,22 lei. Aceast situaie confirm respectarea corelaiei
de baz dintre indicele cifrei de afaceri i indicele cheltuielilor fixe
(I
CA
> I
cf
, respectiv 127% > 114%).

85
Efectul favorabil al creterii cifrei de afaceri prin cele dou
componente ale sale (volumul fizic al produciei vndute i preul mediu
unitar), ca factori care influeneaz invers proporional asupra fenomenului
analizat, const n scderea cheltuielilor fixe la 1000 lei cifr de afaceri.
Suma cheltuielilor fixe, ca factor care influeneaz direct propor-
ional asupra indicatorului analizat, a crescut, conducnd implicit la cre-
terea acestuia. Trebuie continuat analiza n scopul identificrii cauzelor
care au determinat creterea cheltuielilor fixe, n vederea lurii msurilor
viznd intrarea n normalitate (I
CA
> I
cf
).

2.3.2.3. Estimarea nivelului probabil al cheltuielilor fixe
Cunoscnd realizrile perioadei analizate, precum i faptul c n
perioada urmtoare se prognozeaz, de exemplu, o cretere a cifrei de
afaceri cu 15%, pe baza datelor din tabelul nr. 6., se poate estima nivelul
probabil al cheltuielilor fixe la 1000 lei cifr de afaceri.
Tabelul nr. 6
Estimarea cheltuielilor fixe
lei
Nr.
crt.
Indicatori
Realizri
(perioada analizat)
1. Cifra de afaceri 180.772
2. Suma cheltuielilor fixe 23.425
3. Cheltuieli fixe la 1000 lei cifr de
afaceri (lei)
129,58

lei 68 , 112
15 , 1
1
58 , 129 C
1000
f
= =

2.4. Analiza cheltuielilor materiale i salariale
Cheltuielile de producie au un caracter complex, mbrcnd forme
diverse n funcie de criteriile ce se au n vedere la clasificarea acestora.
Astfel, structurnd cheltuielile de producie dup natura lor, distingem
cheltuieli materiale, cheltuieli salariale i cheltuieli financiare.
2.4.1. Analiza cheltuielilor materiale
Cheltuielile materiale pot fi analizate pe elemente componente,
respectiv cheltuieli cu materialele i cheltuieli cu amortizarea.


86
A. Analiza cheltuielilor cu materialele
Cheltuielile cu materialele pot fi calculate prin scderea cheltuie-
lilor cu amortizarea din totalul cheltuielilor materiale.
Analiza cheltuielilor cu materialele se efectueaz cu ajutorul indicato-
rului: cheltuieli cu materialele la 1000 lei cifr de afaceri sau venituri din
exploatare.
Modelul de analiz a cheltuielilor cu materialele la 1000 lei cifr de
afaceri este urmtorul:
= pj csj cm 1000
p qv
cm qv
C
1000
m

n care: cm costurile cu materialele pe unitate de produs;
csj consumul specific din resursa material j;
pj preul de aprovizionare al resursei materiale j.
Sistemul de factori care influeneaz asupra nivelului cheltuielilor
cu materialele este urmtorul:

g

1000
m
C
p csj

cm

pj
Pentru exemplificare, se folosesc datele din tabelul nr. 7.
Tabelul nr. 7
Analiza cheltuielilor materiale la 1 000 lei cifr de afaceri
lei
Nr.
crt.
Indicatori
Programat
(P
0
)
Realizat
(P
1
)
1. Volumul fizic al produciei vndute,
exprimat n:

- preuri medii de vnzare unitare; 142.340 180.772
- costurile cu materialele pe unitatea de
produs
76.150 96.134
2. Volumul fizic efectiv al produciei vndute,
exprimat n:

- preuri medii de vnzare unitare programate - 175.150
- costurile cu materialele unitare
programate
- 95.170
3. Suma cheltuielilor cu materialele recal-
culate n funcie de volumul efectiv al pro-
duciei vndute, consumurile specifice efec-
tive i preurile de aprovizionare programate
- 94.500
4. Cheltuielile cu materialele la 1000 lei cifr
de afaceri
534,986 531,797

87
Utiliznd datele din tabelul nr. 7 prezentm n continuare
metodologia de analiz factorial a cheltuielilor cu materialele la 1000 lei
cifr de afaceri:
lei 189 , 3 986 , 534 797 , 531 C C
1000
m
1000
m
1
= = =
din care, datorit:
1) influenei modificrii structurii produciei vndute pe produse:
lei 377 , 8 986 , 534 363 , 543
986 , 534 1000
150 . 175
170 . 95

1000
p qv
cm qv
1000
p qv
cm qv
g
0 0
0 0
0 1
0 1
+ = =
= =
= =

2) influenei modificrii preurilor medii de vnzare unitare:
lei 899 , 16 363 , 543 464 , 526
363 , 543 1000
772 . 180
170 . 95

1000
p qv
cm qv
1000
p qv
cm qv
p
0 1
0 1
1 1
0 1
= =
= =
= = =

3) influenei modificrii costurilor cu materialele pe produse:
lei 333 , 5 464 , 526 797 , 531
1000
p qv
cm qv
1000
p qv
cm qv
cm
1 1
0 1
1 1
1 1
+ = =
= = =

din care, datorit:

3.1) influenei modificrii consumurilor specifice:
lei 707 , 3 464 , 526 757 , 522
100
772 . 180
170 . 95
1000
772 . 180
500 . 94

1000
p qv
p cs qv
1000
p qv
p cs qv
cs
1 1
0 j 0 j 1
1 1
0 j 1 j 1
j
= =
= =
=


88
3.2) influenei modificrii preurilor de aprovizionare:
lei 9,040 522,757 - 531,797 522,757 - C
1000
p qv
p cs qv
1000
p qv
p cs qv
p
1000
m
1 1
0 j 1 j 1
1 1
1 j 1 j 1
j
1
+ = = =
=

n urma analizei efectuate, se constat c la nivel de firm s-a
nregistrat o reducere cu 3,189 lei a cheltuielilor cu materialele la 1000 lei
cifr de afaceri. Situaia rezultat se apreciaz ca fiind pozitiv, deoarece
contribuie, pe de o parte, la creterea ratei medii de eficien a
cheltuielilor totale, iar pe de alt parte, creeaz premisele mbuntirii
rezultatului brut al exploatrii.
n ceea ce privete influena factorilor care acioneaz asupra
nivelului cheltuielilor cu materialele la 1000 lei cifr de afaceri, se
constat urmtoarele:
modificarea structurii produciei vndute pe produse a influenat
nefavorabil, deoarece a determinat depirea cu 8,377 lei a cheltuielilor
cu materialele la 1000 lei cifr de afaceri, ca urmare a creterii ponderii
acelor produse care au cheltuieli cu materialele la 1000 lei cifr de afaceri
pe produs mai mari dect media programat la nivel de firm;
preurile de vnzare (exclusiv TVA) au fost mai mari dect cele
prevzute pe principalele categorii de produse, ceea ce a contribuit la
reducerea cu 16,899 lei a nivelului cheltuielilor cu materialele la 1000 lei
cifr de afaceri pe total firm;
costurile cu materialele pe produse au influenat n sensul creterii
cu 5,333 lei a nivelului cheltuielilor cu materialele la 1000 lei cifr de
afaceri, ca urmare a depirilor constatate la sortimentele care dein
ponderea cea mai mare n totalul vnzrilor. Aprofundnd analiza
influenei acestui factor, constatm c depirea nregistrat s-a datorat n
exclusivitate modificrii preurilor de aprovizionare.
Consumurile specifice s-au redus pe principalele sortimente i au
contribuit la reducerea cheltuielilor cu materialele la 1000 lei cifr de
afaceri cu 3,707 lei. Aceast situaie poate fi interpretat ca fiind pozitiv
numai n condiiile n care nu a fost afectat calitatea produselor.
Reducerea consumurilor specifice se poate obine, n cea mai mare parte,
n faza de proiectare a produselor, i nu n faza de execuie a acestora.

89
Preurile de aprovizionare pe categorii de materii prime i materiale
sunt influenate de:
preul de facturare;
cheltuielile de transport, aprovizionare i stocare.
Preurile de facturare, la rndul lor, sunt rezultatul negocierilor
dintre firm i furnizorii de materii prime i materiale, n funcie de
calitatea acestora, iar cheltuielile de transport-aprovizionare depind de
mijloacele de transport folosite, de gradul de ncrcare a mijloacelor de
transport i de distanele fa de furnizori:
B. Analiza cheltuielilor cu amortizarea
Amortizarea este expresia valoric a uzurii fizice a mijloacelor fixe
inclus n costul produselor. Amortizarea este un element al cheltuielilor
materiale.
Cheltuielile cu amortizarea fac parte din categoria cheltuielilor fixe,
au un caracter convenional constant, iar analiza acestora se justific a fi
efectuat ca nivel la 1000 lei venituri din exploatare, producie a
exerciiului sau cifr de afaceri.
Schema de analiz a cheltuielilor cu amortizarea la 1000 lei venituri
din exploatare sau cifr de afaceri este urmtoarea:
T
Ve(CA)

wh

1000
CA Ve
Am
C
1000
a
=
) (

VI
Vma Vmi
Vme
Am
gi

c

ci

Pentru exemplificarea modului de analiz a cheltuielilor cu amorti-
zarea la 1000 lei cifr de afaceri, vom utiliza datele din tabelul nr. 8.


90
Tabelul nr. 8
Calculul cheltuielilor cu amortizarea la 1 000 lei cifr de afaceri
lei
Valoare indicatori
Nr.
crt.

Indicatori Programat
(P
0
)
Realizat
(P
1
)
1. Valoarea iniial a mijloacelor fixe 17.429 10.947
2. Valoarea medie a intrrilor de mijloace fixe
n cursul anului
712 2.029
3. Valoarea medie a ieirilor de mijloace fixe
n cursul anului
356 676
4. Valoarea medie anual a mijloacelor fixe 17.785 12.300
5. Cota medie de amortizare 14% 12%
6. Suma cheltuielilor cu amortizarea 2.490 1.476
7. Valoarea cifrei de afaceri 142.340 180.772
8. Cheltuieli cu amortizarea la 1000 cifr de
afaceri (lei)
17,493 8,165

Utiliznd datele din tabelul nr. 8. prezentm n cele ce urmeaz meto-
dologia de analiz a cheltuielilor cu amortizarea la 1000 lei cifr de afaceri.
lei 328 9 493 17 165 8 C C C
1000
a
1000
a
1000
a
0 1
, , , = = =
din care, datorit:
1) influenei modificrii cifrei de afaceri:
lei 719 , 3 493 , 17 774 , 13
493 , 17 1000
772 . 180
490 . 2
1000
CA
Am
1000
CA
Am
CA
0
0
1
0
= =
= = =

2) influenei modificrii sumei amortizrii:
lei 609 , 5 774 , 13 165 , 8 1000
CA
Am
1000
CA
Am
Am
1
0
1
1
= = =

din care, datorit:

2.1) influenei modificrii valorii medii anuale a mijloacelor fixe:
( )
( )
2479 , 4 1000
772 . 180
14 , 0 785 . 17 300 . 12

1000
CA
c Vm Vma
Vma
1
0 0 1
=
=
=

=


91
din care, datorit:
2.1.1) influenei modificrii valorii iniiale a mijloacelor fixe:
( )
( )
lei 02 , 5 1000
772 . 180
14 , 0 429 . 17 947 . 10

1000
CA
c VI VI
VI
1
0 0 1
=
=
=

=

2.1.2) influenei modificrii valorii medii a intrrilor de mijloace
fixe:
( )
( )
lei 02 , 1 1000
772 . 180
14 , 0 712 029 . 2

1000
CA
c Vmi Vmi
Vmi
1
0 0 1
=

=
=

=

2.1.3) influenei modificrii valorii medii a ieirilor de mijloace
fixe:
( )
( )
2479 , 0 1000
772 . 180
14 , 0 356 676

1000
CA
c Vme Vme
Vme
1
0 0 1
=

=
=

=

2.2) influenei modificrii cotei medii de amortizare:
( )
( )
lei 3611 , 1 1000
772 . 180
14 , 0 12 , 0 300 . 12

1000
CA
c c Vma
c
1
0 1 1
=
=
=
=

Cheltuielile cu amortizarea la 1000 lei cifr de afaceri s-au
modificat n sens favorabil din punct de vedere economic, respectiv au
sczut cu 9,328 lei. La aceast evoluie au contribuit toi factorii de
influen n sensuri i cu intensiti diferite.
Astfel, creterea cifrei de afaceri de la 142.340 lei programate la
180.772 lei realizate n anul curent a determinat o reducere a cheltuielilor
cu amortizarea la 1000 lei cifr de afaceri cu 3,719 lei.

92
De asemenea, totalul cheltuielilor cu amortizarea, diminundu-se de
la 2.490 lei programate la 1.476 lei realizate n anul curent, a determinat
reducerea indicatorului analizat cu 5,609 lei.
Reducerea cheltuielilor cu amortizarea s-a datorat att scderii
valorii medii anuale a mijloacelor fixe, ct i scderii cotei de amortizare.
Scderea sumei cheltuielilor cu amortizarea demonstreaz o reducere a
gradului de nzestrare tehnic, ceea ce influeneaz negativ produc-
tivitatea muncii sau este posibil ca utilajele s nu fi fost folosite intensiv i
s nu fi fost recuperate ca valoare la termenul prevzut.

2.4.2. Analiza cheltuielilor cu salariile
Cheltuielile cu personalul la nivelul unei firme cuprind:
cheltuielile cu salariile;
cheltuielile privind asigurrile i protecia social.
Din punct de vedere factorial, cheltuielile cu salariile (C
s
) pot fi
analizate pe baza urmtoarelor modele:

s N

t

s N
Ve

Ve
Cs
s N
Ve
s N Cs =

wh

gi

Ve
Cs

csj
n care:
s N
Ve
productivitatea medie anual ( )
a
w calculat pe baza
veniturilor din exploatare;
Ve
Cs
cheltuielile medii cu salariile la 1 leu venituri din exploatare ( ) cs :


93
100
cs gi
cs
i

=

gi structura veniturilor din exploatare pe produse, lucrri, servicii etc.;
cs
i
cheltuieli cu salariile la 1 leu producie pe produse, lucrri,
servicii etc.

s N

2)
T
Cs
s N
T
s N Cs =
s N
T

T
Cs

n care:
s N
T
numrul mediu de ore lucrate de un salariat ntr-un an ( ) t ;
T
Cs
salariul mediu orar ( ) csh

wa
3)
1000
wa
csa
s N
s N
1000
Ve
Cs
C
1000
s
= =

csa

n care: csa reprezint salariul mediu anual.

Utiliznd primul model de analiz i datele din tabelul nr. 9,
procedm n continuare la analiza factorial a cheltuielilor cu salariile.


94
Tabelul nr. 9
Analiza factorial a cheltuielilor cu salariile
lei
Nr.
crt.
Indicatori
Sim-
bol
Progra-
mat
(P
0
)
Realizat
(P
1
)
%
1. Cheltuieli cu salariile Cs 13.037 13.298 102
2. Venituri din exploatare Ve 173.376 182.045 105
3. Numr mediu de salariai
s N
675 650 96
4. Fondul total de timp de
munc
T 1.242.000 1.199.900 97
5. Numrul mediu de ore
lucrate de un salariat ntr-un
an (ore)
t
1.840 1.846 100,3
6. Salariul mediu anual (lei)
csa
19,314 20,458 105,9
7. Productivitatea medie
anual
wa
257 280 108,9
8. Salariul mediu orar (lei)
csh
0,0104 0,0110 106
9. Productivitatea medie orar
(lei)
wh
0,1395 0,1517 109
10. Cheltuieli medii cu salariile
la 1 leu venituri din
exploatare (lei)
cs
0,075 0,073 97
11. Cheltuieli medii cu salariile
recalculate la 1 leu
producie (lei)
s c

- 0,071 -

Modificarea absolut a cheltuielilor cu salariile
*
:
lei 261 037 . 13 298 . 13 Cs Cs Cs
0 1
+ = = =
din care, datorit:
1) influenei modificrii numrului mediu de salariai:
( )
( ) lei 875 , 481 075 , 0 257 675 650
cs wa s N s N s N
0 0
0 1
= =
= =

*
Diferena rezultat prin nsumarea influenelor factorilor se datoreaz
aproximrii cheltuielilor medii cu salariile la 1 leu venituri din exploatare.

95
2) influenei modificrii productivitii medii anuale:
( )
( ) lei 25 , 121 . 1 075 , 0 257 280 650
cs a W a W s N a W 0
0 1 1
+ = =
= =

din care, datorit:
2.1) influenei modificrii numrului mediu de ore lucrate de un
salariat ntr-un an:
( )
( ) lei; 862 , 40 075 , 0 1395 , 0 1840 1846 650
cs wh t t s N t 0 0 0 1
1
+ = =
= =

2.2) influenei modificrii productivitii medii orare:
( )
( ) lei; 39 , 1080 075 , 0 1395 , 0 1517 , 0 1846 650
cs wh wh t s N wh
0 0 1 1
1
+ = =
= =

3) influenei modificrii cheltuielilor medii cu salariile la 1 leu
venituri din exploatare:
( )
( ) lei; 375 , 378 075 , 0 073 , 0 280 650
cs cs wa s N cs
0 1 1
1
=
= =

din care, datorit:

3.1) influenei modificrii structurii veniturilor din exploatare pe
produse:
( )
( ) lei; 728 075 , 0 071 , 0 280 . 650
cs s c a w s N gi
0
1 1
= =
= =

3.2) influenei modificrii cheltuielilor cu salariile la 1 leu
producie pe produse:
( )
( ) lei. 625 , 349 071 , 0 073 , 0 280 650
s c cs wa s N cs
1 1
1
i
+ =
= =

Se constat, pe baza analizei efectuate, o depire a cheltuielilor cu
salariile cu 261 lei, respectiv cu 2%, situaie justificat n totalitate de
sporirea volumului de activitate (I
cs
< I
ve
).


96
Analiza influenelor factorilor conduce la urmtoarele rezultate:
reducerea numrului de personal cu 25 de salariai are ca efect, n
cazul de fa, scderea cheltuielilor cu salariile cu 481,875 lei, situaie care
poate fi apreciat ca justificat prin faptul c att productivitatea medie
anual, ct i veniturile din exploatare au crescut fa de nivelul programat;
creterea productivitii medii anuale cu 23 lei/salariat, ceea ce
justific sporirea cheltuielilor cu salariile cu 1.121,25 lei. Analiznd
influena productivitii medii anuale prin prisma celor doi factori, care,
prin intermediul acesteia contribuie la modificarea cheltuielilor cu
salariile, constatm c situaia nregistrat s-a datorat att sporirii
productivitii medii orare, ct i utilizrii complete a numrului mediu de
ore lucrate de un salariat, chiar depirii acestuia;
sporirea eficienei cheltuielilor cu salariile la nivel de firm,
datorat scderii cheltuielilor medii cu salariile la un leu venituri din
exploatare. Aceasta se datoreaz n exclusivitate modificrii structurii
veniturilor din exploatare pe produse, n sensul creterii ponderilor acelor
produse care au cheltuieli cu salariile la 1 leu producie pe produs mai
mici dect cele medii programate la nivel de firm.
Din politica salarial a firmei fac parte integrant analiza corelaiei
dintre creterea productivitii muncii i cea a salariului mediu.
n cazul de fa, indicele corelaie se determin astfel:
9725 , 0
9 , 108
9 , 105
wa I
csa I
1
Ic = = = n care:
csa I - indicele salariului mediu anual;
wa I - indicele productivitii medii anuale.
Corelaia este respectat dac I
c
< 1.
n cazul de fa, corelaia este respectat, ceea ce nseamn c la
creterea productivitii muncii concur i ceilali factori ai produciei.
Corelaia dintre dinamica productivitii muncii i dinamica
salariului mediu poate fi analizat i cu ajutorul celui de-al treilea model,
utiliznd datele din tabelul nr. 9.
Metodologia de analiz a cheltuielilor cu salariile la 1000 lei
venituri din exploatare const n:
lei 2 75 73 C C C
1000
s
1000
s
1000
s
0 1
= = =

97
din care, datorit:
1) influenei modificrii productivitii medii anuale:
lei 18 , 6 15 , 75 97 , 68 1000
257
314 , 19
1000
280
314 , 19
1000
wa
csa
1000
wa
csa
wa
0
0
1
0
= = =
= = =

sau:
lei ,
% ,
18 6 75
9 108
75
C
I
C
wa
1000
s
wa
1000
s
0
0
= = =

2) influenei modificrii salariului mediu anual:
lei 18 , 4 978 , 68 0643 , 73 1000
280
314 , 19
1000
280
458 , 20
1000
wa
csa
1000
wa
csa
csa
1
0
1
1
+ =
= =

sau:
lei ,
% ,
18 4
9 108
75
73
I
C
C csa
wa
1000
s
1000
s
0
1
+ = =

Ca urmare a faptului c salariul mediu anual a crescut mai puin dect
productivitatea medie anual
( ) 108,9% 105,9% respectiv , I I
wa csa

, s-a
nregistrat o reducere cu 2 lei a cheltuielilor cu salariile la 1000 lei
venituri din exploatare. Situaia se apreciaz drept favorabil, deoarece
implicaiile ei constau n creterea profitului firmei.
Cei doi factori au influenat indicatorul analizat astfel:
creterea productivitii muncii cu 8,9% fa de nivelul
programat, n condiiile sporirii salariului mediu anual cu mai puin
(5,9%), a condus la scderea nivelului cheltuielilor cu salariile la 1000 lei
venituri din exploatare cu 6,18 lei, ceea ce se apreciaz n mod pozitiv;
salariul mediu anual a crescut cu 5,9% i a determinat depirea
cheltuielilor cu salariile la 1000 lei venituri din exploatare cu 4,18 lei.
Influena acestui factor a anulat, parial, efectul pozitiv al creterii
productivitii medii anuale.
98

2.5. Analiza cheltuielilor cu dobnzile
Dobnzile intr n categoria cheltuielilor financiare i, de regul, nu
se includ n costul produciei. Indiferent dac acestea se includ sau nu n
costuri, ele afecteaz profitul net al firmei. Dobnzile reprezint costuri
ale capitalului mprumutat i eficiena lor prezint importan n analiza
economic.
Pentru analiza sumei cheltuielilor cu dobnzile se folosesc
modelele:
1)
1000
CA
100
Pd K AC
1000
CA
Sd
C
2
1000
d

= =

2)
1000
r C
Sd
CA
r C
C
1000
d

=

3) 1000
r C
Sd
AC
r C
CA
AC
C
1000
d

=
n care:
1000
d
C cheltuielile cu dobnzile la 1000 lei cifr de afaceri;
Sd suma cheltuielilor cu dobnzile;
AC soldul mediu al activelor circulante;
K cota de participare a creditului la acoperirea activelor circu-
lante:
100
AC
r C
K =

r C soldul mediu al creditelor pe termen scurt;
d P procentul mediu de dobnd:
100
r C
Sd
d P =
sau
100
p g
d P
di ki

=

g
ki
structura creditelor pe categorii;
p
di
rata dobnzii pe categorii de credite.

99
Condiia de eficien care conduce la diminuarea cheltuielilor cu
dobnzile la 1000 lei cifr de afaceri este:
I
CA
> I
Sd

unde:
I
CA
indicele cifrei de afaceri;
I
Sd
indicele sumei cheltuielilor cu dobnzile.
Pentru exemplificare, folosim modelul 1 de analiz a cheltuielilor
cu dobnzile la 1000 lei cifr de afaceri prezentat n tabelul nr. 10.
Tabelul nr. 10
Analiza cheltuielilor cu dobnzile la 1 000 lei cifr de afaceri

Nr.
crt.
Indicatori t 2 t 1 t t 1/ t 2 t/ t 1
1. Cifra de afaceri 62.859 116.331 180.772 185,07 155,4
2. Cheltuieli cu
dobnzile
247 1.093 2.082 442,5 190,5
3. Soldul mediu al
activelor circulante
15.235 17.396 32.402 114,2 186,3
4. Volumul creditelor
contractate
651 1.917 4.627 294,5 241,4
5. Rata medie a
dobnzii (%)
38 57 45 150,0 78,9
6. Cheltuieli cu
dobnzile la 1000 lei
cifr de afaceri
3,93 9,4 11,52 239,2 122,6

Cheltuielile cu dobnzile la 1000 lei cifr de afaceri au crescut cu
5,47 lei la 1000 lei n t 1 fa de t 2, respectiv cu 2,12 lei la 1000 lei n
t fa de t 1, efect firesc al unui indice al cheltuielilor cu dobnzile
superior celui nregistrat de cifra de afaceri:
Potrivit primului model de analiz, sistemul de factori este
urmtorul:

CA

1000
d
C

AC

Sd K

d P


100
Metodologia de analiz a cheltuielilor cu dobnzile la 1000 lei,
utiliznd datele din tabelul nr. 10., presupune:
lei , , , 47 5 93 3 4 9 C C C
1000
d
1000
d
1000
d
0 1
+ = = =
din care, datorit:
lei 8161 , 1 9394 , 3 1233 , 2
1000
859 . 62
247
1000
331 . 116
247

1000
CA
Sd
1000
CA
Sd
CA
0
0
1
0
= =
= =
= =

2) influenei modificrii sumei dobnzii pltite:

2767 , 7 1233 , 2 4 , 9 1000
331 . 116
247
1000
331 . 116
093 . 1
1000
CA
Sd
1000
CA
Sd
Sd
1
0
1
1
+ = =
= =

din care, datorit:
2.1) influenei modificrii soldului mediu al activelor circulante:
( )
( )
lei 3016 , 0 1000
331 . 116
100
38 2731 , 4 235 . 15 396 . 17
1000
CA
100
d P K AC AC
AC
2
1
2
0 0
0 1
+ =

=
=

=

2731 4 100
235 15
651
100
AC
r C
K
0
0
0
,
.
= = =


101
2.2) influenei modificrii cotei de participare a creditului la
acoperirea activelor circulante:
( )
( )
lei 8338 , 3
331 . 116
3 , 989 . 445
1000
331 . 116
100
38 2731 , 4 0198 , 11 396 . 17
1000
CA
100
d P K K AC
K
2
1
2
0 0 1
1
+ = =

=

=

0198 11 100
396 17
917 1
100
AC
r C
K
1
1
1
,
.
.
= = =

2.3) influenei modificrii procentului mediu al dobnzii:
( )
( )
lei 3,1413
116.331
364.230,8

1000
116.331
100
38 57 11,0198 17.396

1000
CA
100
d P d P K AC
d P
2
1
2
0 1 1
1
+ = =
=

=
=

=

Analiza cheltuielilor cu dobnzile la 1000 lei cifr de afaceri n
perioada t/ t 1 este similar cu metodologia aplicat la analiza perioadei
(t 1 / t 2).
Semnificaia economic a influenelor factorilor care au aprut n
modelul analizat i prezentat mai sus este urmtoarea:
influena soldului mediu al activelor circulante este pozitiv
(+0,3016 lei) i se apreciaz ca fiind justificat din punct de vedere
economic, deoarece s-a respectat corelaia:
100 <

I
AC
< I
CA

respectiv, n cazul analizat:
100 < 114,7 < 185,07

102
n situaia n care indicele activelor circulante ar devansa indicele
cifrei de afaceri:
I
AC
>I
CA

situaia s-ar aprecia ca fiind nefavorabil, deoarece ar nsemna o cretere
a cheltuielilor cu dobnzile la 1000 lei cifr de afaceri, determinat de
ncetinirea vitezei de rotaie a activelor circulante;
influena cotei de participare a creditului la acoperirea activelor
circulante cu semnul + (+3,8338 lei) reflect o situaie nefavorabil,
adic o scdere a surselor proprii, cu consecine negative asupra
rezultatelor economico-financiare ale firmei;
influena ratei dobnzii cu semnul + (+3,1413 lei) nseamn
creterea ratei dobnzii n perioada analizat comparativ cu perioada de
baz (n cazul de fa, creterea dobnzii n anul t 1 comparativ cu
dobnda din t 2).

PROBLEME REZOLVATE
1. Pentru o firm se cunosc urmtorii indicatori extrai din contul
de profit i pierdere:
lei
Nr.
crt.
Indicatori P
0
P
1
%
1 Cheltuieli de exploatare 8.900 9.100 102,25
2 Cheltuieli financiare 1.200 1.100 91,67
3 Cheltuieli extraordinare 580 750 129,31
4 TOTAL CHELTUIELI 10.680 10.950 102,53
5 Venituri din exploatare 11.500 12.200 106,09
6 Venituri financiare 650 500 76,92
7 Venituri extraordinare 600 550 91,67
8 TOTAL VENITURI 12.750 13.250 103,92

Se cere:
a) S se determine cheltuielile la 1.000 lei venituri, pe categorii de
cheltuieli;
b) S se analizeze influena factorilor asupra cheltuielilor la
1.000 lei venituri.
103
Rezolvare
a) Cheltuielile la 1.000 lei venituri, pe categorii de cheltuieli:
000 . 1
V
Ch
R
n
1 i
i
n
1 i
i
ct
=
=
=

unde: Ch
i
= cheltuielile pe structur (exploatare, financiare, extraordinare);
V
i
= venituri pe structur (exploatare, financiare, extraordinare);

Nr.
crt.
Indicatori P
0
P
1
%
1 Cheltuieli la 1.000 lei
venituri, din care:

837,65

826,42

98,66
1.1. Cheltuieli de exploatare 773,91 745,90 96,38
1.2. Cheltuieli financiare 1.846,15 2.200,00 119,17
1.3. Cheltuieli extraordinare 966,67 1.363,64 141,07

b) Analiza cheltuielilor aferente veniturilor se realizeaz
utiliznd indicatorul cheltuieli la 1.000 lei venituri (rata de eficien
a cheltuielilor totale) calculat astfel:
000 . 1
V
Ch
c
100
c g
R
i
i
000 . 1
i
000 . 1
i i
ct
= =

unde:
000 . 1
i
c = rata de eficien a cheltuielilor pe structur;
Ch
i
= cheltuielile pe structur;
V
i
= venituri pe structur;
g
i
= structura veniturilor.
Cheltuielile la 1.000 lei venituri pe categorii de venituri sunt
calculate la punctul a.
Structura veniturilor, calculat pe baza datelor de la punctul a,
este redat n tabelul urmtor, astfel:

Structura veniturilor Nr.
crt.
Indicatori
P
0
(%) P
1
(%)
1 Venituri din exploatare 90,20 92,08
2 Venituri financiare 5,10 3,77
3 Venituri extraordinare 4,71 4,15
TOTAL 100 100

104

Modelul factorial de analiz este urmtorul:
g
i

R
ct

c
i

Modificarea cheltuielilor la 1.000 lei venituri se determin cu
relaia:
0 1
ct ct ct
R R R = = 826,40 837,65 = 11,23
din care:
1) Influena modificrii structurii veniturilor:
( )
32 , 15 65 , 837 33 , 822
R R
100
c g
100
c g
R
0
0 0 0 1
i
ct
r
ct
000 . 1
i
n
1 i
i
000 . 1
i
n
1 i
i
g
ct
= =
= = =

= =

33 , 822
100
67 , 966 15 , 4 15 , 846 . 1 77 , 3 91 , 773 08 , 92

100
c g
R
000 . 1
i
n
1 i
i
r
ct
0 1
=
+ +
=
= =
=

2) Influena modificrii cheltuielilor la 1.000 lei, pe categorii:
09 , 4 33 , 822 42 , 826
R R
100
c g
100
c g
c
r
ct ct
000 . 1
i
n
1 i
i
000 . 1
i
n
1 i
i
000 . 1
i
1
0 1 1 1
+ = =
= = =

= =

De la o perioad la alta indicatorul cheltuieli la 1.000 lei venituri se
modific n sens pozitiv, cheltuielile la 1.000 lei scznd cu 11,23 lei.
Influeneaz pozitiv structura veniturilor cu 15,32 lei/1.000 lei, datorit
veniturilor din exploatare ce dein ponderea cea mai mare n cadrul
veniturilor i care cresc cu 6,09% de la o perioad la alta. Indicatorul
cheltuieli la 1.000 lei venituri pe categorii de cheltuieli are o influen
negativ, conducnd la creterea cheltuielilor cu 4,09 lei/1.000 lei venituri.

105
2. Pentru o firm se cunosc urmtorii indicatori extrai din contul
de profit i pierdere:
lei
Nr.
crt.
Indicatori P
0
P
1
%
1. Venituri din exploatare
din care aferente:
11.500 12.200 106,09
produciei vndute 10.800 11.600 107,41
produciei stocate 600 400 66,67
produciei imobilizate 100 200 200
2. Cheltuieli de exploatare
din care aferente:
8.900 9.100 102,25
produciei vndute 8.200 8.500 103,66
produciei stocate 400 350 87,50
produciei imobilizate 300 250 83,33

Se cere:
a) S se determine cheltuielile de exploatare la 1.000 lei venituri din
exploatare, pe categorii de cheltuieli;
b) S se analizeze influena factorilor asupra cheltuielilor de
exploatare la 1.000 lei venituri din exploatare.

Rezolvare
a) Calculul cheltuielilor de exploatare la 1.000 lei venituri din
exploatare, pe categorii de cheltuieli de exploatare se realizeaz cu relaia:
000 . 1
V
Ch
R
e
e
ce
=
n care: Ch
e
= cheltuieli de exploatare;
V
e
= venituri din exploatare.

Nr.
crt.
Indicatori P
0
P
1
%
1 Cheltuieli de exploatare
la 1.000 lei venituri din
exploatare, aferente:

773,91

745,90

96,38
1.1. produciei vndute 759,26 732,76 96,51
1.2. produciei stocate 666,67 875,00 131,25
1.3. produciei imobilizate 3.000 1.250 41,67

106

b) Analiza cheltuielilor de exploatare aferente veniturilor din
exploatare se realizeaz se utilizeaz cu ajutorul urmtorului model:
000 . 1
V
Ch
r unde
100
r g
R
j
j 000 . 1
ce
000 . 1
ce
n
1 j
j
ce
j
j
= =
=

n care: g
j
= structura veniturilor din exploatare;

000 . 1
ce
j
r = rata de eficien a cheltuielilor pe tipuri de venituri din
exploatare;
Ch
j
= cheltuieli aferente activitilor componente ale ciclului de
exploatare;
V
j
= venituri pe tipuri de activiti ale ciclului de exploatare.

Ratele de eficien a cheltuielilor pe tipuri de venituri din
exploatare au fost determinate la punctul a. Structura veniturilor din
exploatare este urmtoarea:

Structura veniturilor din
exploatare (g
j
)
Nr.
crt.
Indicatori
P
0
(%) P
1
(%)
1 Venituri din exploatare
aferente produciei vndute
93,91 95,08
aferente produciei stocate
5,22 3,28
aferente produciei imobilizate
0,87 1,64
TOTAL 100 100

Analiza se efectueaz pe baza relaiilor:
01 , 28 91 , 773 90 , 745 R R R
0 1
ce ce
ce = = =
din care:
1) Influena modificrii structurii veniturilor din exploatare:
06 , 19 91 , 773 97 , 792
100
r g
100
r g
g
000 . 1
ce
n
1 j
j
000 . 1
ce
n
1 j
j
j
0
j 0
0
j 1
+ = = =

= =


107
97 , 792
100
000 . 3 64 , 1 67 , 666 28 , 3 26 , 759 08 , 95
100
r g
000 . 1
ce
n
1 j
j
0
j 1
=
+ +
=
=

2) Influena modificrii ratei de influen a cheltuielilor de
exploatare pe tipuri de venituri:
07 , 47 97 , 792 90 , 745
100
r g
100
r g
r
000 . 1
ce
n
1 j
j
000 . 1
ce
n
1 j
j
000 . 1
ce
0
j 1
1
j 1
j
= = =

= =

01 , 28 07 , 47 06 , 19 r g
000 . 1
ce j
j
= + = +

Indicatorul cheltuieli de exploatare la 1.000 lei venituri din
exploatare se modific n sens pozitiv, cheltuielile la 1.000 lei scznd
cu 28,01 lei. Influeneaz n sens negativ structura veniturilor cu 19,06
lei/1.000 lei. Indicatorul cheltuieli la 1.000 lei venituri din exploatare
are o influen pozitiv, conducnd la scderea cheltuielilor de
exploatare cu 47,07 lei/1.000 lei venituri din exploatare.

3. Pentru o firm se cunosc urmtorii indicatori, pentru dou perioade:

Nr.
crt.
Indicatori P
0
P
1
%
1 Q
A
(buc) 10.000 11.000 110
2 Q
B
(buc) 15.000 14.000 93,33
3 Q
C
(buc) 20.000 21.000 105
4 Pre
A
(lei/buc) 100 105 105
5 Pre
B
(lei/buc) 200 210 105
6 Pre
C
(lei/buc) 500 490 98
7 Cost
A
(lei/buc) 95 100 105,26
8 Cost
B
(lei/buc) 450 440 97,78
9. Cost
C
(lei/buc) 170 185 108,82

Se cere s se analizeze cheltuielile la 1.000 lei cifr de afaceri.


108
Rezolvare
Analiza factorial a cheltuielilor la 1.000 lei cifr de afaceri se
face cu ajutorul urmtorului model de analiz:
000 . 1
p q
c q
C
i v
i v 000 . 1
i
i
=

n care:
i
v
q = volumul fizic al produciei vndute pe produse;
p
i
= preul unitar al produsului i;
c
i
= costul unitar al produsului i.

Modificarea nivelului cheltuielilor la 1.000 lei cifr de afaceri
este influenat de urmtorii factori:
= = =
000 . 1
p q
c q
000 . 1
p q
c q
C C C
0
0
i
0
0
i
1
1
i
1
1
i
i v
i v
i v
i v
000 . 1
0
000 . 1
1
000 . 1

+ +
+ +
= 000 . 1
490 000 . 21 210 000 . 14 105 000 . 11
185 000 . 21 440 000 . 14 100 000 . 11

10 , 18 8 , 792 7 , 774 000 . 1
000 . 000 . 14
000 . 100 . 11
000 . 1
000 . 385 . 14
000 . 145 . 11
000 . 1
500 000 . 20 200 000 . 15 100 000 . 10
170 000 . 20 450 000 . 15 95 000 . 10

= = =
=
+ +
+ +

Influena factorilor asupra modificrii nivelului cheltuielilor la
1.000 lei cifr de afaceri se calculeaz astfel:

1) Influena structurii cifrei de afaceri:
= =
000 . 1
p q
c q
000 . 1
p q
c q
g
0
0
i
0
0
i
0
1
i
0 1 i
i v
i v
i v
i v
i

lei 9 , 34 8 , 792 9 , 757
8 , 792 000 . 1
500 000 . 21 200 000 . 14 100 000 . 11
170 000 . 21 450 000 . 14 95 000 . 11
= =
=
+ +
+ +
=


109
2) Influena modificrii preului de vnzare:
= =
000 . 1
p q
c q
000 . 1
p q
c q
p
0
1
i
0
1
i
1
1
i
0 1 i
i v
i v
i v
i v

lei 80 , 0 9 , 757 7 , 758
9 , 757 000 . 1
490 000 . 21 210 000 . 14 105 000 . 11
170 000 . 21 450 000 . 14 95 000 . 11
+ = =
=
+ +
+ +
=

3) Influena modificrii costului pe produs:
16 7 , 758 7 , 774 000 . 1
p q
c q
000 . 1
p q
c q
c
1
1
i
0
1
i
1
1
i
1 1 i
i v
i v
i v
i v
+ = = =

10 , 18 16 8 , 0 9 , 34 c p g
i i i
= + + = + + lei

Indicatorul cheltuieli la 1.000 lei cifr de afaceri a evoluat n sens
pozitiv n perioada curent fa de cea precedent (n sensul scderii
cheltuielilor cu 18,10 lei la 1.000 lei cifr de afaceri). Influena
favorabil s-a datorat variaiei structurii produciei (cu 34,87 lei/1.000
cifr de afaceri). Asupra indicatorului analizat a avut o influen negativ
variaia preului unitar pe produs precum i costul unitar care au condus la
creterea cheltuielilor la 1.000 lei cifr de afaceri cu 0,8 i respectiv 16 lei.

lei
0
P
1
%
1 Cifra de afaceri 1.500 1.400 93,33%
2 Cheltuieli aferente cifrei
de afaceri, din care:
1.080 980 90,74%

Cheltuieli variabile
660 630 95,45%

Cheltuieli fixe
420 350 83,33%
3 Volumul efectiv al cifrei de
afaceri la preul de vnzare
din perioada de referin P
0

1.420

4 Volumul efectiv al cifrei de
afaceri la costul perioadei
de referin P
0

1.001,1

5 Cheltuieli variabile
recalculate

634,74


110
Se cere s se analizeze cheltuielile la 1.000 lei cifr de afaceri pe total i
pe structur (variabile i fixe) i s se interpreteze rezultatele obinute.

Rezolvare
A. Analiza factorial a cheltuielilor la 1.000 lei cifr de afaceri
Analiza factorial a cheltuielilor la 1.000 lei cifr de afaceri se face
prin utilizarea urmtorului model de analiz:
g
000 . 1
p q
c q
C
i v
i i v 000 . 1
i
=

p
c

lei 20 720 700
000 . 1
500 . 1
080 . 1
000 . 1
400 . 1
980
C C C
000 . 1
0
000 . 1
1
000 . 1
= =
= = =

din care:
1) Influena structurii cifrei de afaceri:
lei 15 720 705 000 . 1
500 . 1
080 . 1
000 . 1
420 . 1
1 , 001 . 1

000 . 1
p q
c q
000 . 1
p q
c q
g
0
0
i
0
0
i
0
1
i
0
1
i
i v
i v
i v
i v
i
= = =
= =

lei 10 705 715 000 . 1
420 . 1
1 , 001 . 1
000 . 1
400 . 1
1 , 001 . 1

000 . 1
p q
c q
000 . 1
p q
c q
p
0
1
i
0
1
i
1
1
i
0
1
i
i v
i v
i v
i v
i
+ = = =
= =

3) Influena modificrii costului pe produs:
lei 15 715 700 000 . 1
p q
c q
000 . 1
p q
c q
c
1
1
i
0
1
i
1
1
i
1
1
i
i v
i v
i v
i v
i
= = =

lei 20 15 10 15 c p g
i i i
= + = + +


111
n exemplul dat, cheltuielile la 1.000 lei cifr de afaceri s-au redus
cu 20 lei, ceea ce reflect o situaie favorabil, deoarece crete profitul
aferent cifrei de afaceri i ali indicatori de eficien determinai pe baza
acestuia. Se remarc faptul c cei trei factori direci au avut influene
diferite ca sens i mrime.
Structura cifrei de afaceri a determinat scderea nivelului
cheltuielilor la 1.000 lei cifr de afaceri cu 15 lei, ca urmare a creterii
ponderii produselor cu o cheltuial la 1.000 lei mai mic dect cheltuiala
medie din perioada P
0
.
Preurile de vnzare au influenat nefavorabil, contribuind la
depirea nivelului cheltuielilor la 1.000 lei cifr de afaceri cu 10 lei, ca
urmare a reducerii lor fa de P
0
.
Costul unitar a influenat favorabil, determinnd reducerea
cheltuielilor la 1.000 lei cifr de afaceri cu 15 lei.

B. Analiza factorial a cheltuielilor variabile la 1.000 lei cifr de afaceri
Cheltuielile variabile la 1 000 lei cifr de afaceri se determin dup
urmtoarea relaie:
g
1000
p q
c q
C
v
v v 1000
v
=
p
c

Analiza factorial a cheltuielilor variabile la 1.000 lei cifr de afaceri
(folosind datele din tabelul prezentat n enunul problemei 4), se prezint
astfel:
lei 10 440 450
000 . 1
500 . 1
660
000 . 1
400 . 1
630
C C C
000 . 1
v
000 . 1
v
000 . 1
v
0 1
+ = =
= = =

1) Influena modificrii structurii produciei:
lei 7 440 447 000 . 1
500 . 1
660
000 . 1
420 . 1
74 , 634

000 . 1
p q
c q
000 . 1
p q
c q
g
0 v
v v
0 v
v v
0
0 0
1
0 1
+ = = =
=


112
lei 39 , 6 447 39 , 453 1000
420 . 1
74 , 634
1000
400 . 1
74 , 634

1000
p q
c q
1000
p q
c q
p
0 v
v v
1 v
v v
1
0 1
1
0 1
+ = = =
=

3) influenei modificrii cheltuielilor variabile pe unitatea de produs:
lei 39 , 3 39 , 453 450 1000
400 . 1
74 , 634
1000
400 . 1
630

1000
p q
c q
1000
p q
c q
c
1 v
v v
1 v
v v
v
1
0 1
1
1 1
= = =
=

lei 10 39 , 3 39 , 6 7 c p g
v
+ = + = + +

n cazul analizat s-a nregistrat o cretere a cheltuielilor variabile la
1.000 lei cifr de afaceri cu 10 lei. Cei trei factori direci au influenat diferit
creterea cheltuielilor variabile. Structura produciei vndute a influenat
nefavorabil, contribuind la creterea cheltuielilor variabile la 1.000 lei cu
7 lei i demonstreaz c a crescut ponderea acelor produse cu cheltuieli la
1.000 lei mai mari dect media realizat n perioada P
0
. Dac schimbrile
de structur sunt rezultatul cererii agenilor economici, se apreciaz n mod
favorabil, ntruct acestea se vor reflecta n indicatorii performanei
economico-financiare.
Preul de vnzare, de asemenea, a influenat nefavorabil cu 6,39 lei,
ceea ce reflect rezervele existente la nivelul firmei n ceea ce privete
mbuntirea calitii produciei i implicit, creterea preurilor.
Cheltuielile variabile pe produs au influenat pozitiv, determinnd o
reducere a cheltuielilor variabile la 1.000 lei cifr de afaceri cu 3,39 lei.
Analiza acestei situaii impune descoperirea cauzei care a generat acest
fenomen prin cunoaterea influenei factorilor de gradul 2, respectiv
consumurilor specifice i preul de cumprare al materialelor, precum i
aspectele legate de asigurarea i folosirea eficient a forei de munc.


113
C. Analiza cheltuielilor fixe la 1 000 lei cifr de afaceri
Cheltuielile fixe la 1 000 lei cifr de afaceri se determin dup
urmtorul model:
qv
1000
p qv
Cf
Cf
1000
p
Chf

Pe baza datelor din tabelul prezentat mai sus, folosind metoda
substituiilor n lan, se determin influena factorilor direci asupra
cheltuielilor fixe la 1.000 lei cifr de afaceri astfel:
lei 30 280 250
000 . 1
500 . 1
420
000 . 1
400 . 1
350
Cf Cf Cf
000 . 1
0
000 . 1
1
000 . 1
= =
= = =

1) Influena modificrii volumului fizic al produciei vndute:
lei 77 , 15 280 77 , 295 1000
500 . 1
420
1000
420 . 1
420
1000
p qv
Chf
1000
p qv
Chf
qv
0 0
0
0 1
0
+ = = =
= =

lei 23 , 4 77 , 295 300 1000
420 . 1
420
1000
400 . 1
420
1000
p qv
Chf
1000
p qv
Chf
p
0 1
0
1 1
0
+ = = =
= =

3) Influena modificrii sumei cheltuielilor fixe:
lei 50 300 250 1000
400 . 1
420
1000
400 . 1
350
1000
p qv
Chf
1000
p qv
Chf
Chf
1 1
0
1 1
1
= = =
= =

lei 30 50 23 , 4 77 , 15 Chf p gv = + = + +

114
Aprecierea eficienei cheltuielilor fixe se realizeaz prin determinarea
indicilor de cretere a celor doi indicatori. Astfel, creterea mai rapid a
cifrei de afaceri fa de cheltuielile fixe (I
CA
> I
Chf
) conduce la micorarea
cheltuielilor fixe la 1.000 lei cifr de afaceri fa de nivelul de referin (P
0
).
n cazul analizei cheltuielilor fixe la 1.000 lei cifr de afaceri, pe baza
datelor prezentate, cheltuielilor fixe scad ntr-un ritm mai rapid (83,33%)
dect cifra de afaceri (93,33%), ceea ce a condus la reducerea cheltuielilor
fixe cu 30 lei.
Scderea volumului fizic al produciei vndute cu 5,34% a determinat
creterea cheltuielilor fixe la 1.000 lei cifr de afaceri cu 15,77 lei. De
asemenea, preul de vnzare a influenat nefavorabil cu 4,23 lei. n schimb,
scderea sumei cheltuielilor fixe cu 16,67% a contribuit la reducerea
cheltuielilor fixe la 1.000 lei cifr de afaceri cu 50 lei.
Pentru a asigura n continuare o reducere a cheltuielilor fixe la
1.000 lei cifr de afaceri, managerii firmei trebuie s adopte msuri de
cretere a gradului de utilizare a capacitilor de producie, concomitent cu
gsirea de noi posibiliti de reducere a sumei cheltuielilor fixe.

lei
0
P
1

1 Cifra de afaceri 80.000 75.000
2 Cheltuieli aferente cifrei de afaceri 64.000 60.750
3 Indicele preurilor de vnzare 106%
4 Indicele costurilor 107%

Se cere s se determine influena preurilor de vnzare asupra
cheltuielilor la 1.000 lei cifr de afaceri.

Rezolvare
Modelul de analiz utilizat este urmtorul:

qv
i

000 . 1
p qv
c qv
C
i i
i i 1000
=
p
i

c
i

115
lei 43 , 45 43 , 802 757 000 . 1
7 , 754 . 70
7 , 775 . 56
000 . 1
000 . 75
7 , 775 . 56
000 . 1
106
100 000 . 75
107
100 750 . 60
000 . 1
000 . 75
107
100 750 . 60
000 . 1
106
100 p
q
107
100 c
q
000 . 1
p q
107
100 c
q
000 . 1
p q
c q
000 . 1
p q
c q
p
1
1
i
1
1
i
1
1
i
1
1 i
0
1
i
0
1
i
1
1
i
0 1 i
i
v
i
v
i v
i
v
i v
i v
i v
i v
i
= = =
=
=
=
=
= =

lei
0
P
1

3 Indicele preurilor 110%

Se cere s se determine influena structurii asupra cheltuielilor la
1.000 lei cifr de afaceri.

Rezolvare

qv
i

000 . 1
p qv
c qv
C
i i
i i 1000
=
p
i

c
i


116
lei 6 , 33 2 , 918 6 , 884 000 . 1
000 . 55
500 . 50
000 . 1
727 . 52
8 , 642 . 46
000 . 1
000 . 55
500 . 50
000 . 1
110
100 000 . 58
112
100 240 . 52
000 . 1
p q
c q
000 . 1
110
100 p
q
112
100 c
q
000 . 1
p q
c q
000 . 1
p q
c q
qv
0
0
i
0 0 i
1
1
i
1
1 i
0
0
i
0 0
1
i
0
1
i
0 1 i
i v
i v
i
v
i
v
i v
i v
i v
i v
i
= = =
=
=
=
=
= =

lei
Nr. crt. Indicatori
1 Cifra de afaceri din perioada curent 60.000
2 Cheltuieli aferente cifrei de afaceri 52.000
3 din care: variabile 35.800
4 Cifra de afaceri propus pentru perioada urmtoare 63.000
Se cere s se determine nivelul probabil al cheltuielilor la 1.000 lei
cifr de afaceri.

Rezolvare
Pornind de la comportamentul cheltuielilor variabile care, la nivelul
firmei, se modific ca sum absolut n funcie de evoluia volumului cifrei
de afaceri, iar la 1.000 lei sau pe produs rmn neschimbate, se poate
determina suma cheltuielilor variabile totale pe baza urmtoarei relaii:
( )
1000
1
Cv CAp
000 . 1
1
Cvp =
n care:
Cvp suma cheltuielilor variabile previzionate;
CA
p
cifra de afaceri previzionat;

117
1000
1
Cv nivelul realizat al cheltuielilor variabile la 1.000 lei cifr
de afaceri.
Conform datelor din tabel, nivelul probabil al cheltuielilor la
1.000 lei cifr de afaceri se determin dup cum urmeaz:
( ) lei 58 , 589 . 37
000 . 1
1
000 . 1
1
Cvp
66 , 596 000 . 63
000 . 1
000 . 60
800 . 35
000 . 63
= =
= =

CA
1
= Cv
1
+ Cf
1
+ Profit
1

60.000 = 35.800 + 16.200 + 8.000
Avnd n vedere c suma cheltuielilor fixe rmne aceeai,
indiferent de volumul fizic al produciei, nivelul probabil al
cheltuielilor aferente cifrei de afaceri se determin astfel:
Chp = Cvp + Cfp = 37.589,58 + 16.200 = 53.789,58
lei 81 , 853 000 . 1
000 . 63
58 , 789 . 53
C
000 . 1
p
= =

lei
0
P
1

1 Suma cheltuielilor fixe 4.800 4.725
3 Volumul efectiv al cifrei de afaceri la
preul perioadei P
0

20.425,5

Se cere s se determine influena cheltuielilor fixe asupra cheltuielilor
fixe la 1.000 lei cifr de afaceri.

Rezolvare

qv
000 . 1
qvp
Chf
Cf
000 . 1
=
p
Chf

118
lei 57 , 3 57 , 228 225 000 . 1
000 . 21
800 . 4
000 . 1
000 . 21
725 . 4
1000
p qv
Cf
1000
p qv
Cf
Chf
1 1
0
1 1
1
= = =
= =

lei
0
P
1

1 Cheltuieli variabile 432 442
2 Cifra de afaceri 800 850

Se cere s se determine influena preului asupra cheltuielilor
variabile la 1.000 lei cifr de afaceri.

Rezolvare
g
000 . 1
p q
c q
C
v
v v 1000
v
=
p
c
v

lei 84 , 23 9 , 500 06 , 477 000 . 1
5 , 809
5 , 405
000 . 1
850
5 , 405
000 . 1
105
100 850
109
100 442
000 . 1
850
109
100 442
000 . 1
105
100 p
q
109
100 c
q
000 . 1
p q
109
100 c
q
000 . 1
p q
c q
000 . 1
p q
c q
p
1
v
v
v
1 v
v
v
0 v
v v
1 v
v v
1
1
1
1
1
1
1
0 1
1
0 1
= = =
=
=
=
=
= =


119
10. Indicele productivitii muncii (realizat fa de perioada
curent) = 108,5%.
Coeficientul de corelaie prevzut 9821 , 0
wa I
cs I
=
.
Pentru a se menine nivelul prezent al cheltuielilor cu personalul
la 1.000 lei venituri din exploatare, salariile i elementele aferente se
modific fa de perioada de referin P
0
.
Se cere s se determine, n mrimi relative (%), cu ct se
modific salariile i elementele aferente acestora.

Rezolvare
Respectarea corelaiei dintre dinamica productivitii muncii i
dinamica salariului mediu poate fi evideniat n cazul indicatorului
cheltuieli la 1.000 lei cifr de afaceri (venituri din exploatare).
Modelul de analiz este urmtorul:
000 . 1
a W
s C
000 . 1
a W s N
s C s N
000 . 1
CA
Cs
C
1000
s
=
= =
% 56 , 106 9821 , 0 5 , 108 9821 , 0 a W I s C I 9821 , 0
a W I
s C I
= = = =

Rezult c se nregistreaz o cretere a salariilor cu 6,56%,
comparativ cu creterea productivitii medii anuale a muncii de 8,5%;
corelaia dintre cei doi indicatori se apreciaz favorabil.

lei
0
P
1

1 Cheltuieli materiale 40.000 46.000
4 Indicele costurilor (materiale) 115%

Se cere s se determine influena preului de vnzare asupra
cheltuielilor materiale la 1.000 lei cifr de afaceri.


120
Rezolvare
Modelul de analiz al cheltuielilor cu materiale este urmtorul:
g

000 . 1
m
C
p
cs
cm
p

lei 3 , 43 1 , 465 86 , 422 000 . 1
110
100 600 . 94
115
100 000 . 46
000 . 1
600 . 94
115
100 000 . 46
000 . 1
110
100 p
q
115
100 cm
q
000 . 1
600 . 94
115
100 cm
q
000 . 1
p q
cm q
000 . 1
p q
cm q
p
1
v
1
v
1
v
0 v
0 v
1 v
0 v
1
1 1
1
1
1
1
= =
=
=
=
= =

121

3. ANALIZA PERFORMANELOR FIRMEI
PE BAZA RENTABILITII

3.1. Analiza indicatorilor pariali ai rentabilitii
Soldurile intermediere de gestiune sunt indicatori pariali de renta-
bilitate sub form de solduri ce pun n eviden etapele formrii rezultatului
exerciiului, adic prezint contul de profit i pierderi ntr-o alt form, mai
aproape de cerinele i obiectivele analizei financiare.
Construcia tabloului soldurilor intermediare de gestiune pornete
de la indicatorul de rezultate cel mai cuprinztor (producia exerciiului +
marja comercial) i se ncheie cu indicatorul cel mai sintetic (profitul net
al exerciiului).
Tabloul soldurilor intermediare de gestiune este redat n tabelul nr. 1.
Analiza soldurilor intermediare de gestiune se poate realiza pe baza:
modificrilor absolute;
indicatorilor cu baz fix, n lan i medii;
ritmurilor cu baz fix, n lan i medii;
metodei ratelor;
metodei substituirilor n lan.
1. Marja comercial (Mc) este un indicator utilizat de firmele care
vnd mrfurile n starea n care au fost cumprate. Modelul utilizat pentru
analiza factorial a marjei comerciale este urmtorul:
100
ci gi
C
100
C D
Mc

=
=
n care: D cifra de afaceri din vnzri de mrfuri sau valoarea desfacerilor de
mrfuri;
C rata medie a marjei comerciale sau cota medie de adaos comercial;
g structura vnzrilor pe grupe de mrfuri sau sectoare de activitate;
ci cota de adaos comercial pe grupe de mrfuri sau sectoare de
activitate.

122
Tabelul nr. 1
Soldurile intermediare de gestiune
- lei
Exerciiul financiar Nr.
Crt.
Indicatori
Precedent Curent
1. Vnzri de mrfuri 2.652 2.163
2. Costul mrfurilor vndute 2.243 1.745
3. MARJA COMERCIAL (1-2) 409 418
4. Producia vndut 113.678 178.608
5. Variaia produciei stocate 6.543 1.272
6. Venituri din producia de imobilizri - -
7. PRODUCIA EXERCIIULUI (4+5+6) 120.221 179.880
8. Consumurile exerciiului provenind de la
teri
75.962 106.064
9. VALOAREA ADUGAT (3+7-8) 44.668 74.234
10. Subvenii de exploatare - -
11. Cheltuieli cu impozite, taxe i vrsminte
asimilate
23.197 28.845
12. Cheltuieli cu personalul 9.635 18.035
13. EXCEDENTUL (DEFICITUL) BRUT
AL EXPLOATRII (9+10-11-12)
11.836 27.354
14. Alte venituri din exploatare inclusiv cele
din provizioane
- -
15. Alte cheltuieli de exploatare - -
16. Cheltuieli de exploatare privind amortizarea
i provizioanele
831 1.476
17. REZULTATUL EXPLOATRII (13+14-
15-16)
11.005 25.878
18. Venituri financiare 2.707 13.853
19. Cheltuieli financiare 2.593 13.820
20. REZULTATUL CURENT AL
EXERCIIULUI (17+18-19)
11.119 25.911
21. Venituri extraordinare 134 39
22. Cheltuieli extraordinare 97 25
23. REZULTATUL EXTRAORDINAR AL
EXERCIIULUI (21-22)
37 14
24. Rezultatul brut al exerciiului (20+23) 11.156 25.925
25. Impozit pe profit 4.244 11.446
26. REZULTATUL EXERCIIULUI
(PROFIT NET SAU PIERDERE) (24-25)
6.912 14.479

123
Pe baza datelor prezentate n tabelul nr. 1. s-au stabilit urmtoarele
valori ale cotelor medii de adaos comercial:
19,32%
2.163
418.100
D
100 Mc
C
1
1
1
= =
=

15,42%
2.652
409.100
D
100 Mc
C
0
0
0 = =
=

Modificarea marjei comerciale se explic factorial astfel:
Mc = Mc
1
- Mc
0
= 418 409 = + 9 lei
din care, datorit:
1) influenei modificrii sumei veniturilor din vnzarea msurilor:
lei; 75,47 409 333,53
100
15,42 2.652
100
15,42 2.163
100
C D
100
C D
D
0
0
0
1
= =
=
=

2) influenei modificrii ratei medii a marjei comerciale (cotei
medii de adaos comercial):
lei. 47 , 84 53 , 333 418
100
C D
100
C D
C
0
1
1
1
+ = =
=

Analiznd influenele factorilor direci, se remarc urmtoarele:
scderea vnzrilor de mrfuri cu 489 lei a determinat, n
condiiile date, scderea marjei comerciale cu 75,47 lei;
creterea cotei medii de adaos comercial cu 3,9% se reflect n
creterea marjei comerciale cu 84,47 lei.
Aprofundnd analiza influenei cotei medii de adaos comercial, se
poate determina influena modificrii structurii vnzrilor pe grupe de
mrfuri i a cotelor de adaos comercial pe grupe de mrfuri asupra
modificrii marjei comerciale.

2) Producia exerciiului (Qe) reflect volumul total de activitate al
unei perioade.
n cazul firmei analizate se constat o cretere cu 59.659 lei,
respectiv cu 49,6%. Aceast situaie s-a datorat n cea mai mare parte
produciei vndute, creterea nregistrat fiind de 64.930 lei, respectiv de

124
57,12%, iar diferena negativ fiind reprezentat de producia stocat,
scderea acesteia fiind de 5.271 lei, respectiv de 80,5%.

3) Valoarea adugat (VA) reprezint plusul de valoare rezultat
din activitatea de producie i de comercializare a firmei.
La firma analizat, valoarea adugat a crescut cu 29.566 lei,
respectiv cu 66,2%. Corelnd creterea valorii adugate cu evoluia
produciei i a marjei comerciale se constat mrirea gradului de
prelucrare a resurselor consumate procurate de la teri:
I
VA
>I
(Qe+Mc)

1,66 >1,49
1,66
44.668
74.234
I
va
= =
;
( )
1,49
409 120.221
418 179.880
I
Mc Qe
=
+
+
=
+

Pentru o caracterizare mai exact a valorii adugate realizate de
ctre firm se recomand calculul gradului de integrare pe vertical a
activitii firmei pe baza relaiei:

Valoarea adugat (VA)
Cifra de afaceri (CA)

100

n cazul firmei analizate, gradul de integrare pe vertical a fost de
38,4% n anul precedent i 41,06% n anul curent. Creterea gradului de
integrare pe vertical s-a nregistrat ca urmare a realizrii cu fore proprii
a unor activiti complementare.
Majorarea gradului de integrare pe vertical poate s aib o
influen important asupra rentabilitii pe termen scurt, dar poate mri
riscul din exploatare pe termen lung, prin faptul c genereaz o cretere a
cheltuielilor fixe ale firmei (ca urmare a investiiilor necesare pentru
realizarea activitilor complementare).

4) Excedentul (deficitul) brut al exploatrii (EBE) semnific fluxul
potenial de disponibiliti degajat de ciclul de exploatare al firmei.
EBE se poate determina pe baza relaiei:
EBE = Venituri monetare din exploatare Cheltuieli monetare din
exploatare

125
Veniturile monetare din exploatare sunt formate din venituri din
vnzri i subveniile de exploatare.
Cheltuielile monetare din exploatare sunt formate din categoriile de
cheltuieli care presupun pli imediate sau la termen (consumurile
provenind de la teri, cheltuielile cu impozite, taxe i vrsminte asimilate
i cheltuieli cu personalul). Nu se includ n cheltuielile monetare din
exploatare cheltuielile cu amortizarea i provizioanele.
Excedentul brut al exploatrii nu este influenat de: sistemul de
amortizare, politica de constituire a provizioanelor, structura capitalurilor
folosite, modul de impozitare a profitului. De aceea, EBE poate fi folosit
pentru comparaii n dinamic i sectoriale.
n cazul firmei analizate, EBE a nregistrat o cretere cu 15.518 lei,
respectiv cu 131,11%. Aceast situaie s-a datorat faptului c valoarea
adugat a crescut ntr-un ritm mai rapid dect cheltuielile cu personalul
i cheltuielile cu impozite, taxe i vrsminte asimilate.
Creterea EBE este o condiie important pentru mrirea
capacitii de autofinanare a firmei, deoarece trebuie s asigure:
remunerarea capitalurilor investite (de bnci i acionari);
rambursarea mprumuturilor pe termen mediu i lung;
nlocuirea activelor fixe;
plata impozitului pe profit.

Analiza EBE se poate aprofunda cu ajutorul urmtoarelor rate de
structur (repartiie):
a) ponderea amortizrii =
100
EBE
a amortizare cu cheltuieli

ponderea amortizrii n anul precedent =
% ,
.
02 7 100
836 11
831
=

ponderea amortizrii n anul curent =
% ,
.
.
4 5 100
354 27
476 1
=

b) ponderea cheltuielilor financiare cu dobnzile =
cheltuieli cu dobnzile
=
EBE
100


126
ponderea cheltuielilor financiare cu dobnzile n anul precedent =
% ,
.
.
23 9 100
836 11
043 1
= =

ponderea cheltuielilor financiare cu dobnzile n anul curent =
% ,
.
.
6 7 100
354 27
082 2
= =
c) ponderea impozitului pe profit =
100
impozitul
EBE
profit pe

ponderea impozitului pe profit n anul precedent =
% ,
.
.
86 35 100
836 11
244 4
= =

ponderea impozitului pe profit n anul curent =
% ,
.
.
84 41 100
354 27
446 11
= =

d) ponderea dividendelor =
100
EBE
dividende

ponderea dividendelor n anul precedent =
% ,
.
16 6 100
836 11
729
=

ponderea dividendelor n anul curent =
% ,
.
.
35 7 100
354 27
010 2
=

n exemplul analizat, ponderea amortizrii n EBE a fost de 7,02%
n anul precedent i de 5,4% n anul curent. Aceast evoluie s-a
nregistrat ca urmare a creterii ponderii rezultatului exploatrii n EBE,
situaie care arat c fluxul potenial de lichiditi din exploatare s-a
format n cea mai mare parte pe seama profitului din exploatare.
Ponderea cheltuielilor financiare cu dobnzile n EBE a sczut n
anul curent cu aproximativ 2%, ceea ce nseamn o scdere a finanrii pe
seama creditelor bancare.
O pondere nsemnat n EBE o deine impozitul pe profit, care a
nregistrat o cretere de la 35,86% n anul precedent la 41,84% n anul
curent, semnificnd o cretere a fiscalitii n perioada analizat.


127
5. Analiza corelaiei dintre indicatorii de rezultate
Corelaiile dintre indicatorii de rezultate pot fi analizate cu ajutorul
urmtoarelor rapoarte:
a)
EBE
(RE) i exploatari Rezultatul

n anul precedent:
9298 0
836 11
005 11
EBE
RE
0
0
,
.
.
= =

n anul curent:
9460 0
354 27
878 25
EBE
RE
1
1
,
.
.
= =

Creterea ponderii rezultatului exploatrii n EBE s-a datorat
creterii valorii adugate ntr-o proporie mai mare dect creterea
cheltuielilor cu personalul i a cheltuielilor cu impozite, taxe i
vrsminte asimilate.
Rezultatul exploatrii (RE) >
b)
Rezultatul curent (RCR) <
1
n cazul analizat:
9897 0
119 11
005 11
RCR
RE
0
0
,
.
.
= =
;
9987 0
911 25
878 25
RCR
RE
1
1
,
.
.
= =

Rezult c, n perioada analizat, rezultatul financiar a fost pozitiv,
iar ritmul de cretere al profitului din exploatare a devansat pe cel al
rezultatului financiar.
c)
1
zultatul

(RBE) brut Rezultatul
(RCR) curent Re
<
>

n situaia analizat:
9967 0
156 11
119 11
RBE
RCR
0
0
,
.
.
= =
;
9995 0
925 25
911 25
RBE
RCR
1
1
,
.
.
= =

Aceast situaie este determinat de nregistrarea unui profit i din
operaiunile extraordinare.

Rezultatul net al exerciiului d)
Rezultatul brut


128
Acest raport reflect ponderea profitului net (sau al pierderii) n
rezultatul brut al exerciiului. Evoluia acestui raport depinde de dinamica
rezultatului brut a elementelor nedeductibile fiscal i a deducerilor fiscale.
n cazul analizat s-au nregistrat valorile:

6196 , 0
156 . 11
912 . 6
0
RBE
0
RNE
= =

5585 , 0
925 . 25
479 . 14
1
RBE
1
RNE
= =

Rezult creterea mai rapid a elementelor nedeductibile fiscal fa
de cele deductibile din punct de vedere fiscal.

3.2. Analiza rentabilitii firmei
Rentabilitatea, ca form sintetic de exprimare a eficienei
economice, reprezint capacitatea firmei de a obine profit, n scopul
remunerrii capitalurilor i al extinderii activitii acesteia.
Rentabilitatea poate fi exprimat cu ajutorul a doi indicatori:
profitul (ca indicator de volum) i rata rentabilitii (indicator al mrimii
relative a rentabilitii), care exprim gradul n care capitalul sau folosirea
resurselor firmei aduce profit.
Principalele probleme ale analizei rentabilitii firmei sunt:
3.2.1. Analiza factorial a profitului la nivel de firm.
3.2.2. Analiza ratelor de rentabilitate.
3.2.3. Analiza rentabilitii pe baza punctului critic (pragul rentabi-
litii).

Sursele informaionale utilizate n analiza rentabilitii firmei sunt:
Situaia patrimoniului pe baza bilanului (tabelul nr. 2) i Contul de profit
i pierdere (tabelul nr. 3).
Comparaiile se vor realiza ntre perioada curent i perioada
precedent, iar metoda de analiz folosit este metoda substituirilor n
lan.


129
Tabelul nr. 2
SITUAIA PATRIMONIULUI PE BAZA BILANULUI CONTABIL
lei
Indicatori
Perioada
precedent
Perioada
curent
A Active imobilizate
I Imobilizri necorporale 909 1.555
II Imobilizri corporale 18.357 22.583
III Imobilizri financiare 389 316
ACTIVE IMOBILIZATE - TOTAL 19.655 24.454
B Active circulante
I Stocuri 10.926 21.159
II Creane 5.865 10.642
III Investiii pe termen scurt
IV Casa i conturi la bnci 605 601
ACTIVE CIRCULANTE - TOTAL 17.396 32.402
C Cheltuieli n avans
D Datorii: sumele care trebuie pltite
ntr-o perioad de pn la 1 an

Datorii comerciale - furnizori 1.949 5.064
Sume datorate investiiilor de credit 6.996 9.422
Avansuri ncasate
Alte datorii
TOTAL 8.945 14.486
E ACTIVE CIRCULANTE NETE
(DATORII CURENTE NETE)
8.451 17.916
F TOTAL ACTIVE MINUS
DATORII CURENTE
28.106 42.370
G Datorii: sumele care trebuie pltite
ntr-o perioad mai mare de 1 an
3.679 6.311
Sume datorate investiiilor de credit 3.679 6.311
H Provizioane
I Venituri n avans
J Capital i rezerve
I Capital 10.264 10.264
II Prime de capital 10.000
III Rezerve de reevaluare 848 2.046
IV Profitul sau pierderea raportat 6.665 9.269
V Profitul sau pierderea exerciiului financiar 6.913 14.480
CAPITALURI PROPRII - TOTAL 24.426 36.059

130
Tabelul nr. 3
CONTUL DE PROFIT I PIERDERE
lei
Indicatori
Perioada
precedent
Perioada
curent
1. Cifra de afaceri 116.331 180.772
Producia vndut
113.678 178.608
Venituri din vnzarea mrfurilor
2.653 2.164
2. Variaia stocurilor de produse finite i a
produciei n curs de execuie
6.543 1.272
3. Producia realizat de entitate pentru
scopuri proprii i capitalizat

4. Alte venituri din exploatare
VENITURI DIN EXPLOATARE - TOTAL 122.874 182.044
5. Cheltuieli materiale 79.037 109.285
6. Cheltuieli cu personalul 9.635 18.035
7. Ajustri de valoare privind imobilizrile
corporale i necorporale

8. Alte cheltuieli de exploatare 23.197 28.845
CHELTUIELI DE EXPLOATARE - TOTAL 111.869 156.165
PROFITUL SAU PIERDEREA DIN
EXPLOATARE
11.005 25.879
VENITURI FINANCIARE - TOTAL 2.707 13.853
CHELTUIELI FINANCIARE - TOTAL 2.593 13.820
PROFITUL SAU PIERDEREA
FINANCIAR
114 33
PROFITUL SAU PIERDEREA CURENT() 11.119 25.912
VENITURI EXTRAORDINARE 135 39
CHELTUIELI EXTRAORDINARE 97 26
PROFITUL SAU PIERDEREA DIN
ACTIVITATEA EXTRAORDINAR
38 13
VENITURI TOTALE 125.716 195.936
CHELTUIELI TOTALE 114.559 170.011
PROFITUL SAU PIERDEREA BRUT() 11.157 25.925
IMPOZITUL PE PROFIT 4.244 11.446
PROFITUL SAU PIERDEREA NET() A
EXERCIIULUI FINANCIAR
6.913 14.480


131
3.2.1. Analiza factorial a profitului la nivel de firm
Diversitatea de forme sub care se prezint profitul la nivel de firm
impune realizarea analizei factoriale a acestuia avnd n vedere
urmtoarele categorii de rezultate: rezultatul brut al exerciiului, rezultatul
exploatrii i rezultatul aferent cifrei de afaceri.

3.2.1.1. Analiza factorial a rezultatului brut al exerciiului
Modelul de analiz a rezultatului brut al exerciiului este urmtorul:
prb Vt
Vt
Ct
1 Vt Rb =
=
, unde:
100
prb g
prb
i i

=

n care:
prb
rezultatul (profitul) mediu brut la 1 leu venituri totale;
g
i
structura veniturilor totale pe categorii de activiti;
prb
i
profitul brut la 1 leu venituri pe categorii de activiti.

Sistemul factorial care st la baza analizei profitului brut se prezint
astfel:

Vt

Prb

g
i

prb

prb
i

Msurarea influenelor factorilor se realizeaz cu ajutorul metodei
substituirilor n lan, pe baza datelor din tabelul nr. 3:

lei 771 . 14 151 . 11 922 . 25
0887 , 0 716 . 125 1323 , 0 936 . 195
716 . 125
559 . 114
1 716 . 125
936 . 195
011 . 170
1 936 . 195
Vt
Ct
1 Vt
Vt
Ct
1 Vt Rb
0
0
0
1
1
1
+ = =
= =
=


132
din care, datorit:
1) influenei modificrii veniturilor totale:
lei; 229 . 6 151 . 11 380 . 17
0887 , 0 716 . 125 0887 , 0 936 . 195
716 . 125
559 . 114
1 716 . 125
716 . 125
559 . 114
1 936 . 195
Vt
Ct
1 Vt
Vt
Ct
1 Vt Vt
0
0
0
0
0
1
+ = =
= =
=

2) influenei modificrii profitului mediu brut la 1 leu venituri totale:
( ) ( ) lei. 542 . 8 0887 , 0 1323 , 0 936 . 195 prb prb Vt prb
0 1 1
+ = = =

3.2.1.2. Analiza factorial a rezultatului exploatrii
Analiza factorial a rezultatului exploatrii se poate efectua pe baza
urmtoarelor modele:
i
i
i
i i
ve
ce
1 pre iar ,
100
pre g
pre : unde , pre e V
Ve
Ce
1 Ve Re ) a = = =
=

Ve
Re
Qe
Ve
' f M
Qe
f M
' f M
s N
f M
s N Re ) b =

Ve
Re
Ae
Ve
Ae Re ) c =

Determinarea modificrii profitului din exploatare, descompunerea
acestei variaii pe factori de influen corespunztor modelelor prezentate
mai sus i calcularea influenelor factorilor se realizeaz cu ajutorul
datelor din tabelul nr. 4.
Sistemul de factori corespunztor primului model de analiz se
prezint astfel:

s N
T
Ve
t
Re
wh

g
i

pre

pre
i


133

Tabelul nr. 4

Factori de influen ai profitului din exploatare
lei
Nr.
crt
Indicatori Simbol
Perioada
precedent
Perioada
curent
1. Venituri din exploatare Ve 122.874 182.044
2. Cheltuieli din exploatare Che 111.869 156.165
3. Numrul mediu de salariai
(persoane)
s N
675 650
4. Rezultatul exploatrii (1-2) Re 11.005 25.879
5. Fondul total de timp de munc (ore) T 1.220.000 1.200.000
6. Timpul mediu pe un salariat (ore)
t
1.807 1.846
7. Productivitatea medie orar
stabilit pe baza veniturilor din
exploatare
wh
0,1007 0,1517
8. Profitul mediu la 1 leu venituri
din exploatare (lei)
pre
0,0896. 0,1422
9. Profitul mediu recalculat la 1 leu
venituri din exploatare (lei)
' pre
- 0,1337
mijloacelor fixe, din care:
f M
9.860 21.009
- mijloace fixe directe productive
' f M
3.510 14.505
11. Producia exerciiului Qe 120.222 179.881
12. Gradul de nzestrare tehnic a
muncii (mil lei /salariat)
s N
f M

14,61 32,32
13. Ponderea mijloacelor fixe direct
productive (%)
f M
' f M

35,6 69,04
14. Producia exerciiului la 1 leu
mijloace fixe direct productive
' f M
Qe

34,25 12,40
15. Gradul de valorificare a
produciei exerciiului
Qe
Ve

1,0221 1,0120


134

Modificarea profitului din exploatare se determin, dup cum urmeaz:
Re = Re
1
Re
0
= 25.879 11.005 = + 14.874 lei
din care, datorit:
1) influenei modificrii veniturilor din exploatare:
Ve = (Ve
1
Ve
0
)
0
pre = (182.044 122.874)0,0896 = +5.302 lei
din care, datorit:
1.1) influenei modificrii fondului total de timp de munc:
T = (T
1
T
0
)
0
0 pre wh
=
= (1.200.000 1.220.000)0,1007 0,0896 = 180 lei.
din care, datorit:
1.1.1) influenei modificrii numrului mediu de salariai:
( )
( ) ; lei 408 0896 , 0 1007 , 0 1807 675 650
pre wh t s N s N s N
0
0 0
0 1
= =
= =

1.1.2) influenei modificrii timpului mediu pe un salariat:
( )
( ) ; lei 228 0896 , 0 1007 , 0 1807 1846 650
pre wh t t s N t
0
0 0 1
1
+ = =
= =

1.2) influenei productivitii medii orare:
( )
( ) ; lei 5482 0896 , 0 1007 , 0 1517 , 0 000 . 200 . 1
pre wh wh T wh
0
0 1
1
+ = =
= =

2) influenei modificrii profitului mediu la 1 leu venituri din exploa-
tare:
( ) ( ) lei 9575 0896 , 0 1422 , 0 044 . 182 pre pre Ve pre
0 1 1
+ = = =
din care, datorit:
2.1) influenei structurii veniturilor din exploatare pe tipuri de activiti:
( )
( ) lei 028 . 8 0896 , 0 1337 , 0 044 . 182
pre ' pre Ve g
0 1 i
+ = =
= =

2.2) influenei profitului la 1 leu venituri din exploatare pe tipuri de activiti:
( ) ( ) . lei 1547 1337 , 0 1422 , 0 044 . 182 ' pre pre Ve pre
1 1 i
+ = = =


135
Se constat o depire a profitului din exploatare cu 14.874 lei,
respectiv cu 48,1%, datorat att creterii veniturilor din exploatare, ct i
creterii profitului mediu la 1 leu venituri din exploatare.
Analiznd influenele factorilor care au generat modificarea
rezultatului exploatrii, constatm urmtoarele:
creterea veniturilor din exploatare i a profitului din exploatare a
fost determinat n exclusivitate de utilizarea intensiv a forei de munc,
respectiv de sporirea productivitii medii orare. Creterea productivitii
medii orare a generat sporirea veniturilor din exploatare cu 5.482 lei i a
profitului din exploatare cu 5.482 lei;
ca efect al utilizrii incomplete a timpului de munc, profitul din
exploatare a sczut cu 180 lei. Aceast situaie s-a datorat reducerii
numrului de personal cu 25 de salariai, concomitent cu depirea
timpului mediu pe salariat cu 39 ore /salariat, ceea ce a avut ca efect
creterea profitului din exploatare cu 228 lei;
profitul mediu la 1 leu venituri din exploatare a crescut cu 0,0526 lei,
ceea ce a condus la creterea profitului din exploatare cu 9.575 lei.
Aprofundnd analiza profitului mediu la 1 leu venituri din exploatare prin
intermediul factorilor indireci, rezult urmtoarele:
modificarea structurii veniturilor din exploatare a avut loc n
favoarea tipurilor de activiti la care s-a prevzut un profit la 1 leu
venituri din exploatare mai mare dect cel din perioada precedent, ceea
ce a generat creterea profitului din exploatare cu 8.028 lei;
profitul la 1 leu venituri din exploatare pe tipuri de activiti a
influenat rezultatul exploatrii n sensul creterii acestuia cu 1.547 lei,
ceea ce nseamn c tipurile de activiti care dein o pondere hotrtoare
n veniturile din exploatare au nregistrat o evoluie pozitiv (Ive
i
> Ice
i
).
Aceast situaie este determinat de producia vndut, iar la nivelul
acesteia, de reducerea costurilor unitare i /sau de creterea preurilor
medii de vnzare unitare.


136
Conform modelului de analiz b, sistemul de factori este urmtorul:

s N

s N
f M

f M
' f M

Re
' f M
Qe

Qe
Ve

g
i

Ve
Re

pre
i

Pe baza datelor din tabelul nr. 4. au fost calculate urmtoarele
influene ale factorilor:

s N (-408 lei)

s N
f M
(+12.854 lei)

f M
' f M
(+ 22.035 lei)

Re (+14.874 lei)
' f M
Qe
( - 29.013 lei)

Qe
Ve
(- 162 lei)

g
i
(+ 8028 lei)

Ve
Re
(+ 9568 lei)

pre
i
(+ 1540 lei)


137
Analiznd influena factorilor, constatm urmtoarele:
scderea numrului de personal cu 25, are ca efect scderea
profitului din exploatare cu 408 lei;
sporirea gradului de nzestrare a muncii cu 17,71 lei /persoan a
avut ca efect sporirea profitului din exploatare cu 12.854 lei;
creterea ponderii mijloacelor fixe direct productive cu 33,4% fa
de anul precedent se regsete n sporirea profitului din exploatare cu
22.035 lei;
scderea randamentului mijloacelor fixe productive cu 21, 85 lei a
avut ca efect scderea rezultatului exploatrii cu 29.013 lei, deci
. I I
1 Mf
Qe
< Aceast situaie poate fi determinat de scderea gradului de
folosire a capacitii de producie, de scderea calitii produselor etc.;
gradul de valorificare a produciei exerciiului s-a redus, ceea ce a
condus la diminuarea profitului din exploatare cu 162 lei;
profitul mediu la 1 leu venituri din exploatare a crescut cu 0,0526 lei,
determinnd creterea profitului din exploatare cu 9568 lei. Interpretarea
aciunii factorilor indireci care acioneaz prin profitul mediu la 1 leu
venituri din exploatare se face n acelai mod ca n cazul primului model.

3.2.1.3. Analiza profitului aferent cifrei de afaceri
Modelele recomandate n analiza factorial a profitului aferent
cifrei de afaceri sunt urmtoarele:

= c qv p qv P ) a

pr CA
p qv
c qv
1 p qv P ) b =

CA
P
Mf
CA
T
Mf
T P ) c =

Se utilizeaz datele din tabelul nr. 5. pentru a calcula influenele
factorilor n totalul modificrii profitului aferent cifrei de afaceri.


138
Tabelul nr. 5
Factori de influen ai profitului aferent cifrei de afaceri
lei
Realizat Nr.
crt.
Indicatori Simbol
(P
0
) (P
1
)
1. Cifra de afaceri evaluat n
preuri de vnzare (exclusiv
TVA)
p qv
113.678 180.772
2. Cheltuieli toate aferente cifrei
de afaceri
c qv
111.869 156.165
3. Volumul efectiv al produciei
vndute evaluate n preurile
perioadei de baz

0 1
p qv

- 178500
4. Volumul efectiv al produciei
vndute evaluate pe baz de
costuri din perioada de baz

0 1
c qv

- 155.500
5. Suma profitului aferent cifrei de
afaceri
P 1.809 24.607
6. Profitul mediu la 1 leu cifr de
afaceri ((lei)
pr
0,0159 0,1361

Conform modelului de analiz a, sistemul de factori care
acioneaz asupra profitului este urmtorul:
qv
g P
c
p
n care:
qv volumul fizic al produciei vndute;
g structura produciei vndute pe produse;
c costuri complete unitare;
p preurile medii de vnzare unitare, exclusiv TVA.

Analiza factorial a profitului aferent cifrei de afaceri presupune:
P = P
1
P
0
= 24.667 1809 = + 22.798 lei
din care, datorit:

1) influenei modificrii volumului fizic al produciei vndute:
qv = P
0
Iqv P
0
= 1809 157,02% - 1809 = +1031 lei

139
% 02 , 157 100
678 . 113
500 . 178
100
p qv
p qv
Iqv
0 0
0 1
= =

( )
( ) lei 160 . 20 % 02 , 157 1809 500 . 155 500 . 178
Iqv P c qv p qv g
0 0 1 0 1
+ = =
= =

3) influenei costurilor complete unitare:
( ) ( )
( ) ( ) lei 665 500 . 155 165 . 156 c qv c qv
c qv p qv c qv p qv c
0 1 1 1
0 1 0 1 1 1 1 1
= = =
= =

4) influenei modificrii preurilor medii de vnzare unitare,
exclusiv TVA:
( ) ( )
( ) lei 2272 500 . 178 772 . 180 p qv p qv
c qv p qv c qv p qv p
0 1 1 1
1 1 0 1 1 1 1 1
+ = = =
= =

La sfritul perioadei analizate, comparativ cu nivelul realizat n
perioada precedent s-a nregistrat o cretere a profitului aferent cifrei de
afaceri cu 22.798 lei. Creterea profitului aferent cifrei de afaceri
influeneaz pozitiv rezultatul exploatrii, rezultatul curent, rezultatul brut
i net al exerciiului.
Constatm urmtoarea structur a influenelor factorilor:
depirea volumului fizic al produciei vndute cu 57,02% are ca
rezultat sporirea profitului cu 1031 lei. Influena volumului produciei
vndute semnific faptul c pentru producia firmei exist cerere;
structura cifrei de afaceri a influenat pozitiv profitul n sensul
creterii cu 20160 lei, situaie ce poate fi explicat prin creterea ponderii
produselor vndute la care s-au realizat rate ale rentabilitii mai mari
dect rata medie realizat n perioada precedent i diminuarea ponderii
produselor cu rate de rentabilitate mai mici dect media realizat n anul
precedent;
costurile complete unitare au exercitat o influen negativ asupra
profitului, determinnd reducerea acestuia cu 665 lei, situaie generat de
creterea costurilor produselor ce dein ponderea principal n totalul
vnzrilor;

140
preurile de vnzare au crescut fa de nivelul realizat n perioada
precedent la sortimentele care dein ponderea n cifra de afaceri i au
determinat creterea masei profitului cu 2272 lei. Aceast situaie poate fi
explicat prin creterea calitii produselor sau aciunii factorilor
conjuncturali (oferta mai mic dect cererea, creterea puterii de
cumprare a clienilor etc.).
Sistemul de factori care influeneaz masa profitului potrivit
modelului b este urmtorul:
qv
CA
p
P

g

pr
p
c

Modificarea profitului aferent cifrei de afaceri este determinat
dup cum urmeaz:
P = P
1
P
0
= 24.607 1809 = +22. 798 lei
din care, datorit:
( ) ( )
lei 1067
0159 , 0 678 . 113 772 . 180 pr CA CA CA
0 0 1
+ =
= = =

din care, datorit:
1.1) influenei modificrii volumului fizic al produciei vndute:
( )
( ) ; lei 1031 0159 , 0 678 . 113 500 . 178
pr p qv p qv qv
0 0 0 0 1
+ = =
= =

1.2) influenei modificrii preurilor medii de vnzare unitare:
( )
( ) ; lei 36 0159 , 0 500 . 178 772 . 180
pr p qv p qv p
0 0 1 1 1
+ = =
= =

2) influenei modificrii profitului mediu la 1 leu cifr de afaceri:
( ) ( )
lei 21731
0159 , 0 1361 , 0 772 . 180 pr pr CA pr
0 1 1
+ =
= = =


141

din care, datorit:

2.1) influenei modificrii structurii produciei vndute pe produse:
( )
( ) lei; 427 . 20 0159 , 0 1289 , 0 ( 772 . 180
678 . 113
869 . 111
1
500 . 178
500 . 155
1 772 . 180 pr ' pr CA
p qv
c qv
1
p qv
c qv
1 CA g
0 1
0 0
0 0
0 1
0 1
1
+ = =
=
= =
=

2.2) influenei modificrii preurilor medii de vnzare unitare:
( ) ( ) lei; 970 . 1 1289 , 0 1398 , 0 772 . 180 ' pr ' ' pr CA
p qv
c qv
1
p qv
c qv
1 CA p
1
0 1
0 1
1 1
0 1
1
+ = = =
=

2.3) influenei modificrii costurilor unitare:
( ) ( ) lei 666 1398 , 0 1361 , 0 772 . 180 ' ' pr pr CA
p qv
c qv
1
p qv
c qv
1 CA c
1 1
1 1
0 1
1 1
1 1
1
= = =
=

Creterea profitului aferent cifrei de afaceri s-a obinut n proporie
de 4,68% pe seama sporirii cifrei de afaceri, iar n proporie de 95,32% pe
seama creterii profitului mediu la 1 leu vnzri.
Cifra de afaceri a crescut fa de perioada precedent cu 67.094 lei,
contribuind la sporirea profitului cu 1068 lei. Aprofundnd influena
cifrei de afaceri prin intermediul celor doi factori de gradul II, se constat
c volumul fizic al produciei vndute a influenat pozitiv, n sensul
creterii profitului cu 1031 lei, iar creterea preurilor medii de vnzare
unitare a avut ca efect creterea profitului cu 36 lei.
Creterea profitului mediu la 1 leu cifr de afaceri cu 0,1202 lei a avut
ca rezultat creterea profitului aferent cifrei de afaceri cu 21.731 lei.

142

3.2.2. Analiza ratelor de rentabilitate
Ratele de rentabilitate fac parte din categoria indicatorilor de
eficien de tipul efect / efort.
Formele diferite de exprimare ale ratelor de rentabilitate au o
valoare informaional variat i reflect multiplele laturi ale activitii
economico-financiare a firmei.

3.2.2.1. Analiza ratei rentabilitii economice
Rentabilitatea economic exprim corelaia dintre un rezultat
economic i mijloacele economice (capitalul) angajate pentru obinerea
acestuia.
Modelele de analiz a ratei rentabilitii economice sunt:

Ac Ai At ;
Ac
CA
1
Ai
CA
1
Re
Re ) b
100
CA
EBE
At
CA
Re sau 100
CA
RE
At
CA
Re ) a
+ =
+
=
= =

n care: RE rezultatul exploatrii;
Rc rata rentabilitii comerciale
; 100
CA
RE
Rc

=

CA
EBE
marja brut din exploatare la 1 leu cifr de afaceri;
Ai active imobilizate;
Ac active circulante;
At
CA
viteza de rotaie a activului total.



143
Potrivit primului model de analiz, sistemul de factori care
influeneaz asupra ratei rentabilitii comerciale este urmtorul:

At
CA

At
CA

Re sau Re
g
p Rc
c

CA
EBE

Tabelul nr. 6
Factori de influen ai rentabilitii economice
lei
Nr.
crt.

Indicatori

Simbol
Perioada
precedent
(P
0
)
Perioada
curent
(P
1
)
1. Active imobilizate Ai 19.655 24.454
2. Active circulante Ac 17.186 31.958
Total active At 37.051 56.856
3. Excedentul brut al exploatrii EBE 11.836 27.354
4. Cifra de afaceri CA 116.331 180.772
5. Viteza de rotaie a activului total CA/At 3,1398 3,1795
6. Marja brut din exploatare la
1 leu cifr de afaceri
EBE/CA 0,1017 0,1513
7. Rezultatul exploatrii RE 11.005 25.878
8. Rata rentabilitii comerciale RE/CA 9,46% 14.3153
9. Rata rentabilitii economice RE/At 29,7023% 45,515%

Metodologia de analiz factorial, potrivit primului model, este urmtoarea:
Re = Re
1
Re
0
= 45,51 29,7 = + 15,81%.
din care, datorit :
1) influenei modificrii vitezei de rotaie a activului total:
( ) % 38 , 0 100 0946 , 0 1398 , 3 1795 , 3
100
331 . 116
005 . 11
051 . 37
331 . 116
856 . 56
772 . 180

100
CA
RE
At
CA
At
CA
At
CA
0
0
0
0
1
1
+ = =
=
=
=
=


144
2) influenei modificrii ratei rentabilitii comerciale :
( ) %. 43 , 15 100 0946 , 0 1432 , 0 1795 , 3
100
CA
RE
CA
RE
At
CA
CA
RE
0
0
1
1
1
1
+ = =
=
=

Fa de anul anterior, valoarea ratei rentabilitii economice a sporit
cu 15,81%, ceea ce corespunde unei creteri relative de 53%. Aceast
modificare se datoreaz, n principal:
- sporirii vitezei de rotaie a activului total cu 0,0397 rotaii, care a
avut efect pozitiv asupra indicatorului n sensul sporirii acesteia cu 0,38%;
- sporirii rentabilitii comerciale cu 4,85, care a avut efect pozitiv
asupra indicatorului analizat, n sensul sporirii acesteia cu 15,43%.
Contribuia fiecrui factor la sporirea rentabilitii economice:
- sporirea vitezei de rotaie a activului total a contribuit ntr-o
proporie de 2,4%;
- sporirea rentabilitii comerciale a contribuit ntr-o proporie de
97,6%.
Nivelul ratei rentabilitii economice din ultimul an de analiz arat
c la 100 lei active totale au revenit 45,5 lei rezultat din exploatare (profit
din exploatare), nivel ce asigur renumerarea capitalului investit (nivelul
minim de referin este de 25%) i care depete cu 0,515% rata medie a
dobnzii. Rata rentabilitii economice n perioada curent este mai mare
dect rata inflaiei (35%), ceea ce nseamn c asigur meninerea
substanei economice a firmei, respectiv pstrarea valorii sale.
Utiliznd cel de-al doilea model de analiz, sistemul de factori este
urmtorul:

Ai
CA

Re

Ac
CA

g

Re
p
c


145
n care:
Ai
CA
randamentul activelor imobilizate (R);
Ac
CA
viteza de rotaie a activului circulante, exprimat prin numr
de rotaii (n).
Metodologia de analiz factorial, aplicat celui de-al doilea model,
se prezint astfel:
Re = Re
1
Re
0
= 45,51 29,7 = +15,81%
din care, datorit:

1) influenei modificrii randamentului activelor imobilizate:
%); 55 , 3 sau ( 0355 , 0 2988 , 0 3343 , 0
3166 , 0
0946 , 0
2830 , 0
0946 , 0
1477 , 0 1689 , 0
0946 , 0
1477 , 0 1353 , 0
0946 , 0
77 , 6
1
92 , 5
1
0946 , 0
77 , 6
1
39 , 7
1
0946 , 0
n
1
R
1
Rc
n
1
R
1
Rc
R
0 0
0
0 1
0
+ = =
= =
+
+
=
=
+
+
=
+
+
=

2) influenei modificrii vitezei de rotaie a activelor circulante:
%); 11 , 3 sau ( 0311 , 0 3343 , 0 3032 , 0
2830 , 0
0946 , 0
3120 , 0
0946 , 0
1477 , 0 1353 , 0
0946 , 0
1767 , 0 1353 , 0
0946 , 0
77 , 6
1
39 , 7
1
0946 , 0
66 , 5
1
39 , 7
1
0946 , 0
n
1
R
1
Rc
n
1
R
1
Rc
n
0 1 1 1
0
= =
= =
+
+
=
=
+
+
=
+
+
=

3) influenei modificrii ratei rentabilitii comerciale:
%). 37 , 15 sau ( 1537 , 0
312 , 0
0472 , 0
1767 , 0 1353 , 0
0472 , 0
66 , 5
1
39 , 7
1
096 , 0 1432 , 0
n
1
R
1
Rc Rc
Rc
1 1
0 1
= =
=
+
=
+
=
+
=


146
Acest model de analiz reflect, n plus fa de primul, eficiena
utilizrii activelor imobilizate i a activelor circulante.
3.2.2.2. Analiza ratei rentabilitii resurselor consumate
Rata rentabilitii resurselor consumate exprim corelaia dintre
rezultatul aferent cifrei de afaceri i costurile totale aferente vnzrilor.
Modelul de analiz este urmtorul:
100
c qv
c qv p qv
100
c qv
Pr
Rrc

Sistemul factorial aplicat la datele din tabelul nr. 6. este urmtorul:
g
Rrc c
p

Metodologia de analiz i cuantificarea influenelor factorilor se
prezint astfel:
% 13 , 14 62 , 1 % 75 , 15 100
869 . 111
1809
100
165 . 156
607 . 24
100
c qv
Pr
100
c qv
Pr
Rrc Rrc Rrc
0 0
0
1
1
0 1
+ = = =
=
= =

din care, datorit:
; 17 , 13 62 , 1 79 , 14 62 , 1 100
500 . 155
500 , 155 500 . 178
Rrc 100
c qv
c qv p qv
g
0
0 1
0 1 0 1
+ = =
=
=

2) influenei modificrii costurilor unitare:

% 49 , 0 79 , 14 3 , 14 79 , 14 100
165 . 156
165 . 156 500 . 178
100
c qv
c qv p qv
100
c qv
c qv p qv
c
0 1
0 1 0 1
1 1
1 1 0 1
= =
=
=


147
3) influena modificrii preurilor medii de vnzare unitare pe
produse:
%. 45 , 1 3 , 14 76 , 15 % 3 , 14 100
165 . 156
607 . 24
100
c qv
c qv p qv
100
c qv
c qv p qv
p
1 1
1 1 0 1
1 1
1 1 1 1
= = =
=

Analiza rentabilitii resurselor consumate (a costurilor) reflect
modul n care firma a gestionat resursele care au intrat n costuri.
La finele perioadei analizate se constat o cretere a ratei
rentabilitii resurselor consumate, ca urmare a sporirii ratei de eficien a
costurilor totale aferente cifrei de afaceri (indicele profitului a fost mai
mare dect indicele cheltuielilor totale aferente cifrei de afaceri, respectiv
13,60 fa de 1,396).
Sporirea ratei rentabilitii resurselor consumate s-a obinut ca efect
al modificrii structurii vnzrilor i al creterii preurilor medii de
vnzare unitare, n timp ce creterea costurilor pe produse a influenat n
sensul reducerii ratei rentabilitii.

3.2.2.3. Analiza rentabilitii comerciale
Rentabilitatea comercial msoar eficiena activitii desfurate
de firm pe perioada unui exerciiu financiar prin prisma valorificrii
activitii de baz. Practic, arat raportul dintre dou efecte.
Rata rentabilitii comerciale exprim corelaia dintre profitul total
aferent vnzrilor i cifra de afaceri i caracterizeaz eficiena politicii
comerciale i a politicii de preuri a firmei.
Modelele de analiz utilizate sunt urmtoarele:
100
p
c
1 rc ,
100
rc g
Rc ) b
100
p qv
c qv
1 Rc sau
p
p qv
c qv p qv
100
p qv
Pr
Rc ) a
i
i
i
i i


148
n care:
g
i
structura produciei vndute pe produse;
rc
i
rata rentabilitii comerciale pe produse.
Sistemul factorial care st la baza analizei rentabilitii comerciale
este urmtorul:
g
Rc p
c

Metodologia de cuantificare a influenelor factorilor se prezint astfel:
% 02 , 12 % 59 , 1 % 61 , 13 100
678 . 113
1809
100
772 . 180
607 . 24
100
p qv
Pr
100
p qv
Pr
Rc Rc Rc
0 0
0
1
1
0 1
+ = = =
=
= =

din care, datorit:

1) influenei modificrii structurii produciei vndute:
% 3 , 11 % 59 , 1 % 89 , 12
100
p qv
c qv
1 100
p qv
c qv
1 qv
0 0
0 0
0 1
o 1
+ = =
=

2) influenei modificrii preurilor medii de vnzare unitare:
% 09 , 1 % 89 , 12 % 98 , 13
100
p qv
c qv
1 100
p qv
c qv
1 p
0 1
0 1
1 1
o 1
+ = =
=

3) influenei modificrii costurilor unitare:
% 37 , 0 % 98 , 13 % 6 , 13
100
p qv
c qv
1 100
p qv
c qv
1 c
1 1
0 1
1 1
1 1
= =
=

n perioada curent analizat, se constat o cretere a ratei renta-
bilitii comerciale cu 12,02%, determinat n cea mai mare parte (94%)
de modificarea structurii produciei n sensul creterii ponderii produselor
cu o rat a rentabilitii mai mare dect media pe firm.

149

3.2.2.4. Analiza rentabilitii financiare
Rentabilitatea financiar exprim corelaia dintre profit i capitalu-
rile proprii n calitatea lor de surse de finanare a activitii firmei.
Modelele de analiz utilizate n analiza ratei rentabilitii financiare
a capitalurilor proprii (Rf) sunt urmtoarele:
100
Pb
Pn
Vt
Pb
Kp
Vt
Rf ) b
100
Vt
Pn
Kp
At
At
Vt
Rf ) a
=
=

n care:
At
Vt
viteza de rotaie a activului total, exprimat prin numr de rotaii;
Kp
At
factorul de multiplicare a capitalului propriu;
Vt
Pn
rentabilitatea net a veniturilor totale.
( )
+ =
100
C
1
Kp
D
Rd Re Re Rf ) c
i

n care :
Re rata rentabilitii economice;
Rd rata dobnzii;
D datorii financiare;
C
i
cota de impozitare a profitului.

Pentru determinarea variaiei ratei rentabilitii financiare i a
influenelor factoriale se utilizeaz tabelul nr. 7.


150
Tabelul nr. 7
Factori de influen ai rentabilitii financiare
lei
Nr.
crt.

Indicatori

Simbol
Perioada
preceden-
t (P
0
)
Perioada
curent
(P
1
)
1. Venitul total Vt 125.716 195.936
2. Activul total At 37.051 56.857
3. Capitalul propriu Kp 24.426 36.059
4. Profitul net Pn 6.914 14.478
5. Viteza de rotaie a activului total Vt/At 3,3931 3,4461
6. Factorul de multiplicare a
capitalului propriu
At/Kp 1,1569 1,5768
7. Rentabilitatea net a veniturilor
totale
Pn/Vt 0,0550 0,0740
8. Rentabilitatea financiar (%) Rf 28,31 40,2

n cazul primului model de analiz, sistemul de factori se prezint
astfel:

At
Vt

Rf

Kp
At

Vt
Pn

Metodologia de analiz conform primului model este urmtoarea:
Rf = Rf
1
Rf
0
= 40,2% - 28,31% = 11,89%
din care, datorit:

1) influenei vitezei de rotaii a activului total:
( ) %; 44 , 0 100 055 , 0 5169 , 1 3931 , 3 4461 , 3
100
Vt
Pn
Kp
At
At
Vt
At
Vt
At
Vt
0
0
0
0
0
0
1
1
+ = =
=
=


151

2) influenei factorului de multiplicare a capitalului propriu:
( ) %; 14 , 1 100 055 , 0 5169 , 1 5169 , 1 4461 , 3
100
Vt
Pn
Kp
At
Kp
At
At
Vt
Kp
At
0
0
0
0
1
1
1
1
+ = =
=
=

3) influenei rentabilitii nete a veniturilor totale:
( ) %. 31 , 10 100 055 , 0 074 , 0 5169 , 1 4461 , 3
100
Vt
Pn
Vt
Pn
Kp
At
At
Vt
Vt
Pn
0
0
1
1
1
1
1
1
+ = =
=
=

n perioada analizat (P
1
) se constat o cretere a rentabilitii
financiare cu 11,89% comparativ cu perioada precedent (P
0
), deci o
cretere a eficienei capitalului propriu cu 42%. Aceast evoluie favo-
rabil s-a datorat n special creterii rentabilitii nete a veniturilor totale,
care, prin sporirea cu 1,9% n perioada analizat fa de baza de compa-
raie, a generat o cretere a eficienei capitalului propriu cu 10,31%.
n cazul analizei impactului ndatorrii asupra rentabilitii
financiare se utilizeaz al treilea model.

3.2.3. Analiza rentabilitii pe baza punctului critic
(pragul rentabilitii)
Pragul de rentabilitate, n cazul realizrii unui singur produs, poate
fi msurat cu urmtorii indicatori:
a) Volumul fizic critic al produciei (qcr):
mbv
cf
cv p
cf
qcr =
=
b) Cifra de afaceri critic (CAcr):
Ca
cr
= q
cr
p
c) Gradul critic de utilizare a capacitii de producie(Gcr):
100
q
qcr
Gcr
max
=


152
d) Perioada critic:
T / CA
CAcr
pcr =
n care: cf suma cheltuielilor fixe pe produs;
p pre de vnzare unitar;
cv cheltuieli variabile pe unitate de produs;
mbv marja brut fa de cheltuielile variabile pe unitatea de
produs;
qmax capacitatea maxim de producie n expresie fizic;
CA/T vnzrile medii, pe unitatea de timp (zi, lun, an).

Pentru firmele care produc o gam divers de produse, pragul de
rentabilitate se msoar cu indicatorii:
a) Cifra de afaceri critic (CAcr):
cv 1
Cf
CAcr
=
afaceri de cifra
afaceri de cifrei aferente variabile cheltuieli
cv =

b) Gradul critic de utilizare a capacitii de producie:
100
max Q
CAcr
100
) cv 1 ( max Q
Cf
Gcr =
=
c) Cf ) cv 1 ( max Q max P =
n care:
Cf suma cheltuielilor fixe la nivel de firm;
cv cheltuieli variabile medii la 1 leu cifr de afaceri;
Qmax capacitatea maxim de producie n expresie valoric;
Pmax profitul maxim.

Pentru calculul pragului de rentabilitate se utilizeaz datele din
tabelul nr. 8.


153
Tabelul nr. 8
Calculul pragului de rentabilitate
lei
Produsele Nr.
crt.
Indicatori
A B C D
Total
1. Cantitatea vndut
(buc)
20.000 10.000 40.000 30.000 -
2. Pre de vnzare
exclusiv T.V.A.
(lei/buc)
1,3557 3,6154 1,5817 1,8077 -
3. Cifra de afaceri
(1 x 2)
27.115 36.154 63.270 54.233 180.772
4. Cheltuieli variabile
pe unitate de
produs (lei/buc)
0,8134 2,64 1,1625 1,4524 -
5. Suma cheltuielilor
variabile (1 x 4)
16.269 26.400 46.500 43.572 132.741
6. Suma cheltuielilor
fixe
- - - - 23.425
7. Cheltuieli variabile
la 1 leu CA(5/3)
0,60 0,73 0,73 0,80 0,7343
8. Structura cifrei de
afaceri (%)
15 20 35 30 100
9. Capacitatea de
producie n
expresie fizic
(buc)
80.000 20.000 60.000 50.000 -
10. Capacitatea de
producie n
expresie valoric
(9 x 2)
108.460 72.308 94.905 90.388 366.061

a)
lei 163 . 88
7343 , 0 1
425 . 23
CAcr =
=

b)
% 08 , 24 100
061 . 366
163 . 88
Gcr = =

c) Pmax = 366.061 (1 0,7343) 23.425 = + 73.837 lei

154
Reprezentarea grafic a pragului de rentabilitate pe total firm este
prezentat n fig.1.

CA
y
C

Ct (156.166 lei)

D
B
Cv (132.741 lei)
CAcr (88.163 lei)

A
Cf (23.425 lei)

0
Qcr Qmax (366.061 lei) x
Fig. 1. Pragul de rentabilitate pe total firm
n care:
Ox volumul fizic al produciei;
Qy indicatori valorici (cifr de afaceri, cheltuieli etc.);
Ct cheltuieli totale;
Cv cheltuieli variabile;
OAB zona pierderilor;
BCD zona profitului.

n concluzie, firma analizat devine profitabil n condiiile
depirii cifrei de afaceri critice de 88.163 lei i a gradului de utilizare a
capacitii de producie de 24%. Profitul maxim de 73.837 lei corespunde
unei producii maxime de 366.061 lei, ceea ce ar nsemna o rat a
rentabilitii comerciale de 20,2%.

155
PROBLEME REZOLVATE
- lei-
0
P
1

1 Cifra de afaceri net 91.107 108.236
2 Costul bunurilor vndute i al
serviciilor prestate
66.281 73.578
3 Marja brut aferent CA 24.826 34.658
4 Rata marjei brute din vnzri
(rata rentabilitii comerciale)
27,25% 32,02%
Se cere s se analizeze influena factorilor asupra marjei brute aferente
cifrei de afaceri i s se interpreteze rezultatele.
Rezolvare
Analiza factorial a marjei comerciale se poate realiza cu ajutorul
urmtorului model:
( )

= = =
p q
c q
1 p q m CA
CA
Mb
CA Mb
v
p v
v
b
Astfel, modelului de mai sus, marja aferent cifrei de afaceri este
influenat de un sistem de factori direci, conform schemei urmtoare:
q
v

CA
p

M
b
g

b m
p

c

Mb = Mb
1
Mb
0
= 34.658 24.826 = +9.832 lei
1) influena modificrii cifrei de afaceri nete:
( ) ( ) 668 . 4 2725 , 0 107 . 91 236 . 108 m CA CA CA
0
b
0 1
+ = = = lei

156
din care:
1.1. Influena modificrii volumului produciei vndute:
( )
( ) lei 451 2725 , 0 107 . 91 451 . 89
2725 , 0 107 . 91
21 , 1
236 . 108
m p qv
I
p qv
m p qv p qv qv
0
0
b
0 0
p
1 1
b
0 0 0 1
= =
=
=
= =

1.2. Influena modificrii preului de vnzare:
( )
( ) lei 119 . 5 2725 , 0 451 . 89 236 . 108
m p qv p qv p
0
b
0 1 1 1
+ = =
= =

2. Influena modificrii ratei marjei brute:
( ) ( ) 164 . 5 2725 , 0 3202 , 0 236 . 108 b m b m CA m
0 1 1 b
+ = = = lei
din care:
2.1. Influena modificrii structurii produciei vndute:
lei 290 . 3
107 . 91
281 . 66
1
451 . 89
354 . 62
1 236 . 108
p qv
c qv
1
p qv
c qv
1 CA g
0 0
0 0
0 1
0 1
1
+ =
=
=

354 . 62
18 , 1
378 . 73
I
c qv
c qv
c
1 1
0 1
= =
lei

2.2. Influena modificrii preurilor de vnzare:
lei 096 . 13
451 . 89
354 . 62
1
236 . 108
354 . 62
1 236 . 108
p qv
c qv
1
p qv
c qv
1 CA p
0 1
0 1
1 1
0 1
1
+ =
=
=


157
2.3. Influena modificrii costurilor unitare:
lei 222 . 11
236 . 108
254 . 63
1
236 . 108
578 . 73
1 236 . 108
p qv
c qv
1
p qv
c qv
1 CA c
1 1
0 1
1 1
1 1
1
=
=
=

Din analiza efectuat rezult o cretere a ratei marjei brute
aferente cifrei de afaceri cu 9.832 lei; respectiv cu 40%, n perioada
P
1
, comparativ cu perioada de referin (P
0
).
Majorarea vnzrilor a avut o influen favorabil asupra marjei
brute n sensul obinerii unui profit suplimentar de 4.668 lei. De
asemenea, creterea marjei brute de la 27,25% la 32,02% a determinat
sporirea profitului firmei cu 5.164 lei. Influena favorabil semnificativ a
cifrei de afaceri a fost generat de creterea preurilor de vnzare cu 21%.
Analiza detaliat a influenei majorrii preurilor pe cauze distincte este
necesar n condiiile unui impact dublu al acestui factor asupra marjei
brute, att prin intermediul cifrei de afaceri nete (n valoare de 5.119 lei),
ct i prin intermediul marjei brute (n valoare de 13.096 lei).
Modificarea structurii cifrei de afaceri n favoarea acelor produse cu
marja brut la 1 leu CA mai ridicat dect media la nivelul firmei, n
perioada de baz (27,25%) este justificat, doar dac modificarea
structurii produciei vndute a fost efectul modificrii cererii i ofertei pe
pia.
Majorarea costurilor de producie a condus la scderea marjei brute
cu 11.222 lei.

- lei -
Nr.
crt.
Indicatori P
0
P
1


158
Se cere s se analizeze influena factorilor direci asupra profitului
aferent cifrei de afaceri.

Rezolvare
Pentru analiza factorial a profitului aferent cifrei de afaceri se pot
utiliza urmtoarele modele:

A.

=
i i i i r
c qv p qv P

Potrivit modelului de mai sus, sistemul de factori se prezint astfel:
qv

g
P
r

c

p
( ) ( )
( ) ( )
lei 554 . 10 458 . 11 012 . 22
649 . 79 107 . 91 224 . 86 236 . 108
c qv p qv c qv p qv P P P
0 0 0 0 1 1 1 1 0 1
i i i i i i i i r r r
+ = =
= =
= = =

1) Influena modificrii volumului produciei vndute:
( )
lei 209 458 . 11 % 18 , 98 458 . 11 P I P P
0 0
r qv r
qv
r
= = =

unde: % 18 , 98 100
107 . 91
451 . 89
100
p qv
p qv
I
0 0
0 1
i i
i i
qv
= = =

451 . 89
21 , 1
236 . 108
I
p qv
p qv
p
i i
i i
1 1
0 1
= = =

2) influena modificrii structurii produciei vndute:
( )
( ) lei 513 % 18 , 98 458 . 11 071 . 73 451 . 89
I P c qv p qv g
qv r i i i i i
0 0 1 0 1
+ = =
= =

071 . 73
18 , 1
224 . 86
I
c qv
c qv
c
i i
i i
1 1
0 1
= = =


159
3) Influena modificrii costurilor complete pe produse:
( ) ( )
( ) ( ) lei 153 . 13 071 . 73 224 . 86 c qv c qv
0 1 1 1
0 1 0 1 1 1 0 1
i i i i
i i i i i i i i i
= = =
= =

4) Influena modificrii preurilor de vnzare:
( ) ( )
lei 785 . 18 451 . 89 236 . 108 p qv p qv
0 1 1 1
1 1 0 1 1 1 1 1
i i i i
i i i i i i i i i
+ = = =
= =

lei 554 . 10 785 . 18 153 . 13 131 . 5 209
p c g qv P
r
+ = + + =
= + + + =

n perioada analizat s-a nregistrat o cretere cu 10.554 lei a
profitului aferent cifrei de afaceri fa de anul precedent. Aceast
situaie se explic prin influenele factorilor, astfel:
scderea volumului produciei cu 1,82% a avut ca efect
diminuarea profitului cu 209 lei;
modificarea structurii cifrei de afaceri a condus la creterea
profitului aferent vnzrilor cu 5.131 lei, situaie care se explic prin
creterea ponderii produselor cu rate ale rentabilitii comerciale mai
mari dect rata medie a rentabilitii comerciale pe total firm n
perioada de comparaie (P
0
);
costurile complete au exercitat o influen negativ asupra
profitului, determinnd scderea acestuia cu 13.153 lei, situaie
determinat de depirea costurilor la produsele care dein ponderea
majoritar n totalul vnzrilor;
preurile majorate au influenat pozitiv, efectul fiind creterea
profitului cu 18.785 lei. Aceast situaie ar putea fi determinat att de
mbuntirea calitii produselor, ct i de raportul cerere-ofert,
evoluia cursului de schimb al monedei naionale, inflaie etc.

B. pr CA
p qv
c qv
1 p qv P
i i
i i
i i r
=


160
n cazul folosirii modelului B, sistemul de factori este urmtorul:
qv
CA
p

P
r
g

pr
p

c

P
r
= +10.554 lei

1. Influena modificrii cifrei de afaceri:
( )
( ) lei 155 . 2
107 . 91
458 . 11
107 . 91 236 . 108
pr CA CA CA
0 0 1
+ = =
= =

din care:
1.1. Influena modificrii volumului produciei vndute:
( )
( ) lei 208 1258 , 0 107 . 91 451 . 89
pr p qv p qv qv
0 i i i i
0 0 0 1
= =
= =

( )
( ) lei 363 . 2 1258 , 0 451 . 89 236 . 108
pr p qv p qv p
0 i i i i
0 1 1 1
+ = =
= =

2. Influena modificrii profitului mediu la 1 leu cifr de afaceri:
( )
( ) lei 399 . 8 1258 , 0 2034 , 0 236 . 108
107 . 91
458 . 11
236 . 108
012 . 22
236 . 108 pr pr CA pr
0 1 1
+ = =
=
= =

din care:
2.1. Influena modificrii structurii produciei vndute:
( ) lei 202 . 6 1258 , 0 1831 , 0 236 . 108 pr pr CA g
0 1
+ = =
=

161
unde: 1831 , 0
451 . 89
071 . 73
1
p qv
c qv
1 pr
0 1
0 1
i i
i i
= = =

( ) lei 347 . 15 1831 , 0 3249 , 0 236 . 108 pr pr CA p
1
+ = =
=
unde: 3249 , 0
236 . 108
071 . 73
1
p qv
c qv
1 pr
1 1
0 1
i i
i i
= = =

2.3. Influena modificrii costurilor complete pe produse:
( ) 150 . 13 3249 , 0 2034 , 0 236 . 108 pr pr CA c
1 1
= =

=

n urma aplicrii modelului B, concluziile sunt:
din modificarea total a profitului, 20,5% s-a datorat variaiei cifrei
de afaceri i 79,5% modificrii marjei medii de profit la 1 leu vnzri;
cifra de afaceri a crescut cu 17.129 lei i a condus la mrirea
preului cu 2.155 lei. Aprofundnd influena cifrei de afaceri, constatm c
volumul vnzrilor a sczut i a determinat reducerea cifrei de afaceri cu
1.656 lei i a profitului cu 208 lei, iar preurile de vnzare au crescut,
contribuind la creterea cifrei de afaceri cu 18.785 lei i a profitului cu
2.363 lei;
marja medie de profit la 1 leu vnzri a crescut cu 0,0776 lei (rata
rentabilitii comerciale pe total firm a crescut cu 7,76%) i a condus la
majorarea profitului cu 8.399 lei. Influenele factorilor indireci care
acioneaz prin intermediul profitului mediu la 1 leu cifr de afaceri, i
anume: structura vnzrilor, preurile de vnzare i costurile complete se
interpreteaz n acelai mod ca n cazul modelului A.


162

- lei -
Nr.
crt.
Indicatori P
0
P
1

1 Cifra de afaceri net 300 330,72
2 Cheltuieli aferente cifrei de afaceri 270 288

Se cere s se determine influena preului de vnzare asupra profitului.

Rezolvare

=
i i i i r
c qv p qv P

Sistemul de factori se prezint astfel:

qv

g
P
r

c

p

( ) ( )
lei 72 , 12
04 , 1
72 , 330
72 , 330 p qv p qv
0 1 1 1
1 1 0 1 1 1 1 1
i i i i
i i i i i i i i i
+ = = =
= =


163
- lei -
Nr.
crt.
Indicatori P
0
P
1

2 Cheltuieli aferente cifrei de afaceri 366 371,64

Se cere s se determine influena costului unitar asupra profitului.

Rezolvare
Analiza influenei costului asupra profitului se realizeaz cu
ajutorul modelului urmtor:

=
i i i i r
c qv p qv P

Sistemul de factori este urmtorul:
qv

g
P
r

c

p
( ) ( )
( )
( ) lei 56 , 19 2 , 391 64 , 371
95 , 0
64 , 371
64 , 371 c qv c qv
0 1 1 1
0 1 0 1 1 1 0 1
i i i i
i i i i i i i i i
+ = =
=
= =
= =

- lei -
Nr.
crt.
Indicatori P
0
P
1

2 Cheltuieli aferente cifrei de afaceri 270 288

164

Se cere s se calculeze influena structurii cifrei de afaceri asupra
profitului.
Rezolvare

=
i i i i r
c qv p qv P

Sistemul de factori este urmtorul:
qv

g
P
r

c

p
( )
( )
( ) lei 59 , 6 8 , 31 61 , 279 318
06 , 1 270 330
03 , 1
288
04 , 1
72 , 330

I Pr c qv p qv g
qv 0 i i i i i
0 1 0 1
+ = =
=
=
= =

unde: 06 , 1
300
318
300
04 , 1
72 , 330
100
p qv
p qv
I
0 0
0 1
i i
i i
qv
= = = =

- lei -
Nr.
crt.
Indicatori P
0
P
1


Se cere s se determine influena preurilor de vnzare asupra ratei
rentabilitii resurselor consumate.


165
Rezolvare
Modelul de analiz factorial a ratei rentabilitii resurselor
consumate va fi:
100 1
c qv
p qv
R
i i
i i
rc

Sistemul de factori direci:
qv

R
rc
c

p

% 31 , 10 % 97 , 28 % 28 , 39
100 1
164 . 4
08 , 1
800 . 5
100 1
164 . 4
800 . 5

100 1
c qv
p qv
100 1
c qv
p qv
p
1 1
0 1
1 1
1 1
i i
i i
i i
i i
i
+ = =
=
=
=

- lei -
Nr.
crt.
Indicatori P
0
P
1


Se cere s se determine influena structurii produciei vndute asupra
ratei rentabilitii resurselor consumate.

166
Rezolvare
% 82 , 1 % 64 , 17 % 82 , 15
100 1
020 . 1
200 . 1
100 1
1.019,61
1.180,95

100 1
020 . 1
200 . 1
100 1
02 , 1
040 . 1
05 , 1
240 . 1

100 1
c qv
p qv
100 1
c qv
p qv
qv
0 0
0 0
0 1
0 1
i i
i i
i i
i i
= =
=
=
=
=
=

- lei -
0
P
1


Se cere s se analizeze influena costului asupra ratei rentabilitii
consumate.
Rezolvare
% 21 , 2 % 33 , 8 % 54 , 10
100 1
67 , 583 . 1
68 , 715 . 1
100 1
1.552
1.715,68

100 1
98 , 0
552 . 1
02 , 1
750 . 1
100 1
552 . 1
02 , 1
750 . 1

100 1
c qv
p qv
100 1
c qv
p qv
c
0 1
0 1
1 1
0 1
i i
i i
i i
i i
+ = =
=
=
=
=
=


167
- lei -
0
P
1

1 Capital propriu 10.000 12.000
2 Datorii pe termen mediu 1.600 3.600
3 Profit net 1.350 1.944

Se cere s se determine modificarea ratei rentabilitii financiare.

Rezolvare
100
propriu Capital
net ofit Pr
Rf =

Rf = Rf
1
Rf
0
=
= 100
000 . 10
350 . 1
100
000 . 12
944 . 1

= 16,2% - 13,5% = +2,7%


Nr.
crt.
Indicatori P
0
P
1

1 Capital propriu 4.500 5.000
2 Datorii pe termen mediu i lung 600 400
3 Profit net 1.620 2.430

Se cere s se determine influena profitului la 1 leu cifr de afaceri
asupra ratei rentabilitii financiare.

Rezolvare
Modelul de analiz a ratei rentabilitii financiare ce poate fi utilizat
este urmtorul:
100
otal t ctiv A
net ofit Pr
propriu Capital
total Activ
100
propriu Capital
net ofit Pr
Rf = =

unde:
100
faceri a de ifra C
net ofit Pr
otal t ctiv A
faceri a de ifra C
100
otal t ctiv A
net ofit Pr
=
,
reprezentnd o form a ratei rentabilitii economice.
propriu Capital
total Activ
prghia financiar

168
Sistemul factorial de analiz se prezint astfel:

p
t
K
A

p
n
K
P

t
A
AC

t
n
A
P

CA
P
n

( )
( )
( ) % 1 , 8 100 15 , 0 18 , 0 7 , 2
100
800 . 10
620 . 1
500 . 13
430 . 2
400 000 . 5
500 . 13
000 . 5
400 000 . 5
100
CA
P
CA
P
A
CA
K
A
CA
P
0
n
1
n
t
1
p
t
n 0 1
1 1
1
+ = =
=
+
=
=
=

Cheltuieli fixe = 1.600 lei; p = 0,5 lei/buc; cv = 0,3 lei/buc;
CA = 6.300 lei; T= 360 zile; q
max
= 40.000 buc; P
estimat
= 2.500 lei.
Se cere s se efectueze analiza cost-volum-profit.

Rezolvare
Indicatorii cu ajutorul crora se analizeaz corelaia cost-volum-
profit la nivel de produs sunt:
a) Volumul fizic critic al produciei (q
CR
):
bc 800
2 , 0
600 . 1
cv p
Chf
CR
q
3 , 0 5 , 0
600 . 1
= = =

b) Cifra de afaceri critic:
CA
CR
= q
CR
p = 8.000 0,5 = 4. 000 lei


169
c) Gradul critic de utilizare a capacitii de producie (g
CR
):
% 20 100
000 . 40
000 . 8
100
max
q
CR
q
CR
g = = =

d) Perioada critic (T
CR
):
zile 228
5 , 17
000 . 4
360
300 . 6
000 . 4
T / CA
CR
CA
CR
T = = = =
e) Volumul produciei vndute pentru obinerea unui profit estimat
ca sum global:
buc 500 . 20
3 , 0 5 , 0
500 . 2 600 . 1
cv p
p Chf
q
p
=
+
=
+
=

f) Volumul produciei vndute pentru obinerea unui profit estimat
pe unitatea de produs (pru):
u pr cv p
Chf
q

=

g) Profitul maxim (P
max
)
P
max
= q
max
(p cv) CF = 40.000(0,5 0,3) 1.600 =
= 8.000 1.600 = 6.400 lei.

Din analiza efectuat rezult: profitul este nul la un volum al
produciei de 8.000 buci, respectiv la o cifr de afaceri de 4.000 lei,
gradul de utilizare a capacitii de producie fiind de 20%. Firma atinge
pragul de rentabilitate n a 228-a zi de activitate din an. Pentru a obine un
profit de 2.500 lei trebuie s produc 12.500 buci peste volumul critic al
produciei, iar profitul maxim este de 6.400 lei.

capacitatea maxim de producie = 100.000 lei
cheltuieli fixe = 20.000 lei
cheltuieli variabile la 1 leu cifr de afaceri = 0,50
gradul efectiv de folosire a capacitii de producie = 75%


170
Se cere:
a) care este pragul rentabilitii?
b) care este rezultatul exploatrii n condiiile gradului efectiv de
folosire a capacitii de producie?

Rezolvare
a) Cifra de afaceri critic (CA
cr
):
000 . 40
5 , 0 1
000 . 20
cv 1
Chf
CA
cr
=
=
lei
b) Cifra de afaceri realizat n condiiile folosirii capacitii de
producie n proporie de 75%:
CA = Q
max
75% = 100.000 75% = 75.000 lei
Rezultatul exploatrii = CA Chf cv =
= 75.000 20.000 (0,5 75.000) =
= 75.000 20.000 37.500 = 17.500 lei

171

4. ANALIZA POZIIEI FINANCIARE
A FIRMEI

4.1. Analiza structurii patrimoniale a firmei
Analiza structurii patrimoniale are ca scop stabilirea i urmrirea
evoluiei ponderii diferitelor elemente patrimoniale (de activ i de pasiv).
Metoda de analiz recomandat este metoda ratelor.
Analiza se realizeaz pe baza datelor din bilanul patrimonial
(tabelul nr. 2 din cap. 3)
Sinteza principalelor rate de caracterizare a structurii activului i
pasivului este prezentat n tabelul nr. 1.

Tabelul nr. 1
Analiza structurii patrimoniale a firmei
lei
crt.
Indicatori
P
0
P
1

Simbol
I. STRUCTURA ACTIVULUI
1. Rata activelor imobilizate 53% 43% Rai = Ai/At
2. Rata imobilizrilor necorporale 5% 6% Rin = Inc/Ai
3. Rata imobilizrilor corporale 93% 92% Ric = Ic/Ai
4. Rata imobilizrilor financiare 2% 1% Rif = If/Ai
5. Rata stocurilor 63% 65% Rs = St/Ac
6. Rata creanelor 34% 33% Rcr = Cr/Ac
7. Rata disponibilitilor 3% 2% Rdb =Dbp/Ac
II. STRUCTURA PASIVULUI
8. Rata stabilitii financiare 75% 72% Rsf = Cp/Pt
9. Rata autonomiei globale 66% 63% Rag = Cpr/Pt
10. Rata datoriilor pe termen scurt 5% 8% Rdts = Dts/Pt
11. Rata datoriilor totale 34% 37% Rdt = Dt/Pt


172
Din punctul de vedere al ratelor de structur ale activului, care re-
flect utilizarea, termenele i gradul de lichiditate al elementelor patrimo-
niale concrete, putem sublinia c firma se afl ntr-o situaie mediocr,
caracterizat printr-un grad relativ redus de lichiditate i un nivel relativ
normal de alocare pe termene a resurselor financiare.
Din punctul de vedere al ratelor de structur ale pasivului, care reflec-
t formarea, sursele i termenele de exigibilitate ale resurselor financiare,
firma se afl ntr-o situaie favorabil, caracterizat printr-un grad ridicat de
autonomie financiar, grad redus de ndatorare i o siguran ridicat.

4.2. Analiza echilibrului financiar
Analiza echilibrului financiar al firmei urmrete reflectarea rapor-
turilor de egalitate dintre sursele de finanare i utilizrile resurselor finan-
ciare, dintre veniturile i cheltuielile aferente desfurrii activitii firmei
pe termen lung.
Echilibrul financiar se analizeaz pe termene, adic pe termen
mediu i lung, prin compararea capitalurilor permanente cu activele
imobilizate, pe termen scurt, prin compararea resurselor curente cu
activele circulante i echilibrul global, prin compararea fondului de
rulment cu necesarul de fond de rulment.
Echilibrul financiar se poate analiza i funcional, adic aferent ciclului
de investiii, de exploatare, din afara exploatrii i, de asemenea, global.
Informaiile pentru analiza echilibrului financiar sunt preluate din
bilanul financiar i funcional, prezentate n tabelele nr. 2. i nr. 3.
Tabelul nr. 2
Bilanul financiar (simplificat) al S.C. X
lei
Perioada analizat Activ
P
0
P
1

Imobilizri necorporale 909 1555
Imobilizri corporale 18.357 22.583
Imobilizri financiare 389 316
TOTAL ACTIVE IMOBILIZATE 19.655 24.454
Stocuri 10.926 21.159
Creane 5.866 10.672
Disponibiliti 604 571
TOTAL ACTIVE CIRCULANTE 17.396 32.402
TOTAL ACTIV 37.051 56.856
Capitaluri proprii 24.426 36.059
Datorii pe termen mediu i lung 3.180 5.120
Datorii pe termen scurt 9.445 15.677
TOTAL PASIV 37.051 56.856


173
Tabelul nr.3
Bilanul funcional (simplificat) al S.C. X
lei
Perioada analizat Activ
P
0
P
1

I. Activul aciclic (ciclul de investiii) 24.307 30.967
Imobilizri necorporale (valoare brut) 975 1.886
Imobilizri corporale (valoare brut) 20.843 26.265
Imobilizri financiare (valoare brut) 389 316
Imobilizri n leasing (valoare de cumprare) 2.100 2.500
II. Activul ciclic 17.396 32.402
Active aferente ciclului de exploatare 14.335 30.384
- stocuri 10.926 21.159
- creane privind exploatarea 3.409 9.225
Active n afara exploatrii 2.457 1.447
- creane n afara exploatrii 2.457 1.447
Trezoreria de activ 604 571
TOTAL ACTIV 41.703 63.369
Perioada analizat PASIV
2000 2001
I. Pasivul aciclic (ciclul de finanare) 32.258 47.691
Surse proprii
Surse externe (datorii stabile) 5.070 7.370
II. Pasivul ciclic (ciclul de finanare) 8.946 14.485
Pasive aferente ciclului de exploatare 6.370 11.373
Pasive n afara exploatrii 2.576 3.112
III. Trezoreria de pasiv 499 1.193
TOTAL PASIV 41.703 63.369

4.2.1. Analiza fondului de rulment net
Fondul de rulment net reprezint excedentul de resurse financiare
care se degaj n urma acoperirii activelor permanente din resursele per-
manente i care poate fi folosit pentru finanarea activelor curente. Practic,
fondul de rulment net este partea din capitalul permanent care depete
valoarea imobilizrilor nete i este destinat finanrii activelor circulante.
Reprezint marja de securitate n privina finanrii activelor circulante.
Frn = Capital permanent Active imobilizate nete


174
Fondul de rulment net (Frn) este compus din:
- fondul de rulment propriu (Frp), care reprezint partea din
capitalurile proprii care depete valoarea imobilizrilor nete i care este
destinat finanrii activelor circulante:
Frp = Capital propriu Active imobilizate nete

- fondul de rulment strin (Frs), care reprezint partea din datoriile
pe termen mediu i lung ce depete valoarea imobilizrilor nete i este
destinat finanrii activelor circulante:
Frs = Fondul de rulment Fondul de rulment propriu

Indicatorii care se pot calcula n vederea analizei fondului de
rulment sunt:
a) Ponderea fondului de rulment n capitalul permanent (PFrn),
care reprezint resursele permanente alocate pentru finanarea activelor
curente:
Fondul de rulment net
PFrn =
Capital permanent

b) Raportul de finanare a activelor circulante din fondul de
rulment net (Rfac), ce arat proporia n care resursele permanente alocate
finanrii activelor curente le acoper n mod efectiv:

Pfac =
Active circulante

c) Viteza de rotaie a fondului de rulment net prin cifra de afaceri,
ce reprezint marja de securitate i exprim numrul mediu de zile n care
fondul de rulment net se reconstituie prin cifra de afaceri:

Dz rot =
Cifra de afaceri
x T

Pe baza datelor din bilanul financiar (tabelul nr. 2), rezultatele
calculelor privind fondul de rulment net i indicatorii de analiz ai
fondului de rulment sunt redate n tabelul nr. 4.


175

Tabelul nr. 4
Indicatori de analiz ai fondului de rulment
lei
crt.
Indicatori
P
0
P
1

Simbol
1. Capital permanent (capital
propriu + datorii pe termen
mediu i lung)
27.606 41.179 Cpm
2. Active imobilizate nete 19.655 24.454 Ain
3. Fond de rulment net 7.951 16.725 Frn = Cpm Ain
4. Ponderea Frn n Cpm 29% 41% PFrm
5. Finanarea Ac din Frm 46% 52% Rfac
6. Capital propriu 24.426 36.059 Cp
7. Fond de rulment propriu 4.771 11.605 Frp
8. Ponderea Frp n capitalul
propriu
37% 20% Pfr
9. Fond de rulment strin 3180 5120 Frs
10. Cifra de afaceri 116.181 180.772 CA
11. Numrul de rotaii 14,6 10,8 nrot = CA/Frn
12. Durata n zile a unei rotaii 25 34 Dz =365(Frn/Ca)

n perioada analizat se nregistreaz valori pozitive ale fondului de
rulment net, ceea ce nseamn c sursele permanente reuesc s finaneze
integral alocrile permanente, rmnnd i un surplus pentru finanarea
nevoilor ciclice.
Fondul de rulment net a finanat 52% din activele circulante, cu 6%
mai mult fa de anul anterior. n concluzie, firma a reuit s-i acopere
nevoile permanente pe seama surselor permanente.
n ultimul an, 69% din fondul de rulment net s-a constituit pe seama
resurselor proprii, iar ponderea fondului de rulment strin s-a redus la
31%, situaie pe care o apreciem ca pozitiv.
Marja de securitate trebuie s se situeze ntre 30 i 90 de zile, sub
aceast vitez reprezentnd topirea resurselor permanente n sensul
scderii importanei surselor permanente n finanarea activitii, iar peste,
nghearea fondurilor permanente n sensul supradimensionrii lor n
raport cu nevoile de finanare.
n ultimul an, nivelul indicatorului este bun, marja de securitate
ncadrndu-se n limitele normale. Fondul de rulment net se reconstituie

176
pe seama cifrei de afaceri n 34 de zile. Sporirea duratei n zile a rotaiei
semnific sporirea importanei finanrii stabile asupra activitii, adic
cifra de afaceri se realizeaz cu un fond de rulment mai mare fa de
perioada anterioar, situaie pe care o considerm ca nefavorabil.
Pe baza bilanului funcional (tabelul nr. 3.) se determin indica-
torul fond de rulment net global (Frng), astfel:

Frng = Surse aciclice Active aciclice

Frng
2000
= 32.258 24.307 = 7951 lei
Frng
2001
= 47.691 30.967 = 16.724 lei

4.2.2. Analiza necesarului de fond de rulment
Necesarul de fond de rulment (Nfr) reprezint excedentul de nevoi
ciclice de finanare rmase dup acoperirea activelor curente pe seama
resurselor curente i care vor trebui s fie acoperite din resurse permanente.
Practic, reprezint partea din activele ciclice ce trebuie finanate din
resurse stabile.
Nfr = Active circulante (nonfinanciare) Datorii pe termen scurt (nonfinanciare)
sau
Nfr = Resurse curente (nonfinanciare) Utilizri curente (nonfinanciare)

Pentru desfurarea fiecrui ciclu curent al activitii firmei sunt
necesare surse financiare ce trebuie asigurate de firm. Nevoile temporare
(concretizate n rennoirea stocurilor i creanelor), n principiu, trebuie
acoperite din surse temporare (furnizori, creditori). ntre fluxurile de pli
i ncasri exist ns un decalaj temporal.
Dac necesarul de fond de rulment este pozitiv, aceasta semnific
faptul c exist un surplus de nevoi temporare n raport cu sursele
temporare.
Dac necesarul de fond de rulment este negativ, aceasta marcheaz
un surplus de surse temporare n raport cu nevoile temporare.
Necesarul de fond de rulment este compus din necesarul de fond de
rulment aferent activitii de exploatare (Nfre) i necesarul de fond de
rulment n afara activitii de exploatare (Nfrae):

Nfr = Nfre + Nfrae

Necesarul de fond de rulment din exploatare se determin astfel:

Nfre = Nevoi curente de exploatare Resurse curente de exploatare

177

Nevoile curente de exploatare sunt formate din: stocuri, avansuri
acordate clienilor, clieni i conturi asimilate, cheltuieli efectuate n avans
privind activitatea de exploatare.
Resursele curente de exploatare cuprind datoriile de exploatare:
furnizori i conturi asimilate; avansuri acordate de client; datorii fiscale i
sociale; venituri nregistrate n avans ce privesc activitatea de exploatare.
Necesarul de fond de rulment n afara exploatrii (Nfrae) se
determin ca diferen ntre necesitile ciclice din afara exploatrii i
resursele ciclice din afara exploatrii:
Nfrae = Nfr - Nfre
Viteza de rotaie a necesarului de fond de rulment prin cifra de
afaceri reprezint marja de atragere i exprim numrul mediu de zile n
care necesarul de fond de rulment se reconstituie prin cifra de afaceri. Cu
ct durata n zile a rotaiei este mai sczut, cu att cifra de afaceri se
realizeaz cu un necesar curent de finanare mai mic.
Marja de atragere a Nfr, pe seama cifrei de afaceri trebuie s se
situeze ntre 30 i 90 de zile, sub aceast vitez reprezentnd un pericol n
raport cu echilibrul financiar pe termen scurt, n sensul urgentrii
acoperirii nevoilor ciclice pe seama celor permanente, iar peste acest nivel
nsemnnd scderea sensibil a trezoreriei firmei, n sensul imobilizrilor
peste limite normale.
Nivelul necesar de fond de rulment n perioada analizat este
prezentat n tabelul nr. 5.
Tabelul nr. 5
Indicatori de analiz ai necesarului fondului de rulment
lei
Perioada de analiz
Nr.
crt.
Indicatori
P
0
P
1

Simbol
1. Stocuri 10.926 21.159 St
2. Creane 5.866 10.672 Cr
3. Active curente 16.792 31.831 Ac
4. Pasive curente 8.946 14.486 Pc
5. Necesarul de fond de rulment 7.846 17.345 Nfr = Ac Pc
6. Active ciclice de exploatare 14.348 29.958 Ae
7. Pasive de exploatare 6.370 12.253 Pe
8. NFR aferent exploatrii 7.978 17.705 Nfre = Ae Pe
9. NFR n afara exploatrii - 132 - 360 Nfrae = Nfr Nfre
10. Cifra de afaceri 116.181 180.772 Ca
11. Numrul de rotaii 14,8 10,4 Nrot = Ca/Nfr
12. Durata n zile a unei rotaii 25 35 Dz = 365 (Nfr/Ca)

178
Nevoia de fond de rulment a nregistrat valori pozitive i o tendin
cresctoare, ceea ce nseamn c a existat un surplus de nevoi temporare
n raport cu sursele temporare. Acest lucru s-a datorat creterii ntr-un
ritm mai rapid a activelor ciclice dect a surselor ciclice. n ultimul an,
necesarul de fond de rulment a crescut cu 121% fa de anul trecut, fapt
datorat urmtoarelor aspecte principale:
- aspecte pozitive legate de ciclul de investiii i ciclul de
exploatare:
creterea nevoilor de finanare a activitii n urma investiiilor
efectuate n mijloace fixe;
creterea vnzrilor;
- aspecte negative legate de creterea ineficient a activelor
circulante i reducerea gradului lor de lichiditate:
reducerea vitezei de rotaie a stocurilor;
reducerea vitezei de rotaie a creanelor.
Nevoia de fond de rulment a exploatrii a fost pozitiv, ceea ce
nseamn c a existat un surplus de nevoi temporare n raport cu sursele
temporare ale exploatrii.
Nivelul necesarului de fond de rulment n afara exploatrii a fost
negativ, ceea ce reflect un excedent de resurse ciclice n raport cu
nevoile ciclice n afara exploatrii. Acest surplus de surse ciclice a fost
utilizat pentru finanarea nevoilor curente aferente exploatrii.
n ultimul an, rotaia necesarului de fond de rulment prin cifra de
afaceri a avut o valoare de 35 de zile, valoare bun.

4.2.3. Analiza trezoreriei nete
Trezoreria net (Tn) reprezint disponibilitile bneti rmase la
dispoziia firmei rezultate din activitatea desfurat pe parcursul unui
exerciiu financiar. Reprezint excedentul de lichiditi rmase dup
acoperirea excedentului de nevoi ciclice (rmase neacoperite) de ctre
excedentul de resurse permanente.
Trezoreria, la nivelul unei firme, este imaginea disponibilitilor
monetare i a plasamentelor, pe termen scurt, aprute din evoluia curent
a ncasrilor i plilor, respectiv din plasarea excedentului monetar.
ncasrile i plile efectuate reflect operaiunile pe care le
realizeaz firma, operaiuni de intrare de trezorerie i operaiuni de ieire
de trezorerie. Practic, nseamn diferena ntre fondul de rulment i
necesarul de fond de rulment:
Trezoreria net = Fondul de rulment net Necesarul de fond de rulment


179
Trezoreria de activ (Ta), adic disponibilitile din conturi bancare
i casierie, celelalte valori lichide, precum i plasamentele firmei, este
compus din:
- trezoreria net (Tn);
- trezoreria de pasiv (Tp), care cuprinde credite curente i soldul
creditelor la bnci:
Tn = Ta Tp

Analiza trezoreriei, pe baza informaiilor din bilanul financiar
(tabelul nr. 2.) i bilanul funcional (tabelul nr. 3.), indicatorii specifici
trezoreriei sunt redai n tabelul nr. 6.
Tabelul nr. 6
Indicatori de analiz ai trezoreriei
lei
crt.
Indicatori
P
0
P
1

Simbol
1. Fondul de rulment net 7.951 16.725 Frn
2. Necesarul de fond de rulment 7.846 17.344 Nfr
3. Trezoreria net 105 - 620 Tn = Frn Nfr
5. Disponibil n cas i
conturi bancare
559 559 dcb
6. Titlurile de plasament - - tp
7. Alte valori lichide - 12 avl
8. Trezorerie de activ 604 571 Ta
9. Credite curente 499 1.191 Cts
10. Sold creditor la banc - - Scb
11. Efecte de trezorerie - - eft
12. Trezorerie de pasiv 499 1.191 Tp

n ultimul exerciiu s-a nregistrat un deficit de trezorerie de
620 lei. Situaia din acest punct de vedere se consider a fi negativ.
Acest deficit a trebuit s fie acoperit din credite de trezorerie care au
generat cheltuieli cu dobnzile, ceea ce a avut ca efect reducerea
rezultatului exerciiului. Acest lucru se datoreaz valorilor mari ale
necesarului de fond de rulment n raport cu fondul de rulment, adic:
- echilibrul dintre resursele i alocrile permanente a avut un impact
pozitiv asupra echilibrului global;
- echilibrul dintre resursele i alocrile ciclice a avut un impact
negativ asupra echilibrului global.
Trezoreria de pasiv a fost superioar trezoreriei de activ, fapt con-
firmat printr-o trezorerie net negativ. Acest lucru confirm faptul c
firma a apelat la credite de trezorerie pentru a putea s-i finaneze
activitatea curent.

180
4.3. Analiza vitezei de rotaie a activelor circulante
Activele circulante, numite i active aciclice, reprezint acea parte a
patrimoniului unei firme care are cel mai mare grad de mobilitate. n
structura bilanului, activele circulante sunt mprite n: stocuri, creane i
disponibiliti.
Analiza eficienei utilizrii activelor circulante se realizeaz prin
intermediul indicatorului vitez de rotaie, care poate fi exprimat ca:
a) numr de rotaii (n):
AC
CA
n =
n care:
AC
soldul mediu al activilor circulante;
b) durata n zile (V):
T
CA
AC
V =
n care:
T numrul de zile al perioadei analizate.
Datele necesare analizei sunt furnizate de bilanul contabil i anexe-
le acestuia, fiind sintetizate, n exemplul luat n calcul, n tabelul nr. 7.
Sistemul de factori specific modelului (b) de analiz se prezint
astfel:

CA
V
( ) 1
AC

AC

( ) n
AC

( ) ( ) ( ) n 2 1
AC ... AC AC AC + + + =


181
Tabelul nr. 7
Factori de influen ai vitezei de rotaie a activelor circulante
lei
crt.
Indicatori Simbol
P
0
P
1
%
1. Cifra de afaceri Ca 116.331 180.772 155,4
2. Soldul mediu al acti-
velor circulante,
din care;
AC
19.008 32.816 172,64
2.1. - stocuri St 10.926 21.159 193,65
2.2. - creane Cr 5.655 10.228 180,86
2.3. - disponibiliti Db 2.427 1.429 58,87
3. Durata unei rotaii V 58,82 65,35 111,1
4. Numr de rotaii n 6,12 5,5 89,87

Not: T = 360 zile
zile 35 , 65 360
772 . 180
816 . 32
T
CA
AC
V
12 , 6
008 . 19
331 . 116
AC
CA
n
zile 82 , 58 360
331 . 116
008 . 19
T
CA
Ac
V
1
1
1
0
0
0
0
0
0
= = =
= = =
= = =

zile 53 , 6 82 , 58 35 , 65 V V V
5 , 5
816 . 32
772 . 180
AC
CA
n
0 1
1
1
1
+ = = =
= = =

din care:
1. Influena modificrii cifrei de afaceri:
. zile 97 , 20 82 , 58 85 , 37
360
331 . 116
008 . 19
360
772 . 180
008 . 19
T
CA
AC
T
CA
AC
CA
0
0
1
0
= =
= = =

2. Influena modificrii soldului mediu al activelor circulante:
zile 5 , 27 85 , 37 35 , 65
360
772 . 180
008 . 19
360
772 . 180
816 . 32
T
CA
AC
T
CA
AC
AC
1
0
1
1
+ = =
= = =


182
din care:
2.1. Influena modificrii soldului mediu al stocurilor:
zile. 38 , 20 75 , 21 13 , 42
360
772 . 180
926 . 10
360
772 . 180
159 . 21
T
CA
St
T
CA
St
St
1
0
1
1
+ = =
= = =

2.2. Influena modificrii soldului mediu al creanelor:
zile. 1 , 9 26 , 11 36 , 20
360
772 . 180
655 . 5
360
772 . 180
228 . 10
T
CA
Cr
T
CA
Cr
Cr
1
0
1
1
+ = =
= = =

2.3. Influena modificrii soldului mediu al disponibilitilor:
zile. 98 , 1 83 , 4 84 , 2
360
772 . 180
427 . 2
360
772 . 180
429 . 1
T
CA
Db
T
CA
Db
Db
1
0
1
1
= =
= = =

Imobilizarea de active circulante:
( ) ( ) lei 279 . 3
360
772 . 180
82 , 58 35 , 65
T
CA
V V
1
0 1
= =
.
n concluzie, se constat o ncetinire a vitezei de rotaie a activelor
circulante cu 6,53 zile, datorat n exclusivitate creterii soldului mediu al
activelor circulante ntr-un ritm superior celui al cifrei de afaceri.
Consecina ncetinirii vitezei de rotaie este o imobilizare de active
circulante n sum de 3.279 lei.

4.4. Analiza bonitii financiare a firmei
Analiza bonitii financiare urmrete reflectarea capacitii de
plat a datoriilor firmei. Bonitatea exprim o stare financiar legat de
capacitatea firmei de a-i achita datoriile la diferite termene; poate fi
considerat i un indicator al echilibrului financiar.
Bonitatea se analizeaz din dou puncte de vedere:
- lichiditatea reprezint proprietatea elementelor patrimoniale de a
se transforma n bani;
- solvabilitatea reprezint capacitatea firmei de a face fa
obligaiilor bneti, respectiv de a-i onora plile la termenele scadente.

183
Scopul analizei lichiditii i solvabilitii l constituie identificarea
strii firmei la un moment dat, pentru a preveni insolvabilitatea i a
adopta msurile necesare pentru a asigura stingerea obligaiilor.
Indicatorii utilizai sunt:
a) Rata lichiditii curente (Rlc), care se determin prin raportarea
valorii activelor curente la valoarea pasivelor curente:
Pc
Ac
Rlc =
b) Rata lichiditii rapide(Rlr), care se determin astfel:
Active curente - Stocuri
Rlr =
Pasive curente
sau
Creane + Disponibiliti
Rlr =
Pasive curente
c) Rata lichiditii imediate (Rli), care se determin prin raportarea
elementelor celor mai lichide ale activului la obligaiile imediat exigibile ale
pasivului:
Plasamente i disponibiliti
Rli =
Datorii imediat exigibile
d) Rata solvabilitii globale (Rsg), care indic n ce msur dato-
riile totale sunt acoperite de ctre toate activele firmei i se determin astfel:
Active totale
Rsg =
Datorii totale
e) Rata solvabilitii financiare (Rsf), care se determin prin
raportarea activului total la totalul datoriilor financiare.
Total activ
Rsf =
Datorii financiare totale
Sursele informaionale pentru analiza lichiditii i solvabilitii
firmei sunt: bilanul i contul de profit i pierdere.
Elementele necesare calculului ratelor de lichiditate i solvabilitate
extrase din bilan sunt prezentate n tabelul nr. 8.

184
Tabelul nr. 8
Calculul ratelor de lichiditate i solvabilitate a firmei
crt.
Indicatori
P
0
P
1

Simbol
1. Active curente 16.316 24.899 Ac
2. Pasive curente (datorii pe
termen scurt)
8.502 12.561 Pc
3. Lichiditatea curent 1,92 1,98 Rlc = Ac/Pc
4. Variaia indicatorului 2% 3% Rlc(%)
5. Active curente fr stocuri 7094 8856 Ac St = Acfs
6. Lichiditate rapid 0,83 0,71 Rlr = Acfs/Pc
7. Variaia indicatorului - 10% - 16% Rlr (%)
8. Disponibiliti i plasamente 1088 587 Dbp
9. Lichiditatea imediat 0,13 0,05 Rli = Dbp/Pc
10. Variaia indicatorului - 23% - 63% Rli (%)
11. Activ total 37.051 56.857 At
12. Datorii totale 12.625 20.797 Dt
13. Indicele de solvabilitate global 2,93 2,73 Isg = At/Dt
14. Datorii financiare 3679 6311 Df
15. Indicele de solvabilitate
financiar
10 9 Isf = At/Df

n ultimul an de analiz, valoarea lichiditii curente se ncadreaz n
limitele normale (valoarea minim acceptabil a acestui indicator este 1,00,
iar valoarea maxim acceptabil este de 2,00). Fa de anul precedent, ea a
sporit cu 3% datorit creterii mai rapide, ca ritm, a activelor curente fa de
pasivele curente. Pentru ntreaga perioad de analiz, nivelul indicatorului
lichiditii curente este asiguratoriu (fr s scad sub 1,5), ceea ce nseamn
c firma a fost capabil s-i acopere integral pasivele curente pe seama
activelor curente. Din acest punct de vedere, firma este bine asigurat
mpotriva incapacitii de plat pe termen scurt.
Valorile de referin ale indicatorului lichiditii rapide sunt:
valoarea minim acceptabil este de 0,65 i valoarea maxim acceptabil
este de 1,00. n cazul de fa, rata lichiditii rapide, n ultimul an, se
ncadreaz n limitele normale, dei fa de anul anterior s-a redus cu 16%
datorit creterii mai rapide a pasivelor curente fa de creane i
disponibilitii (adic active curente stocuri). n general, pe perioada de
analiz, nivelul ratei lichiditii rapide este asiguratoriu, certificnd faptul

185
c firma a fost capabil s-i acopere satisfctor pasivele curente pe
seama creanelor i disponibilitilor bneti.
n ultimul an, valoarea ratei lichiditii imediate nu se ncadreaz
n limitele normale (0,35 0,65), iar fa de anul precedent s-a redus cu
aproape 32% datorit creterii mai rapide a pasivelor curente exigibile
fa de disponibilitile bneti. Acest fapt se datoreaz echilibrului
financiar precar pe termen scurt. Pe perioada analizat, nivelul ratei
lichiditii imediate nu este asiguratoriu, ceea ce nseamn c firma nu a
fost capabil s-i acopere satisfctor pasivele curente pe seama
disponibilitilor bneti i a plasamentelor. Din acest punct de vedere,
situaia este nefavorabil.
n ultimul an, nivelul indicelui de solvabilitate global se
ncadreaz n limita normal (nivelul acceptabil este de 1,66, iar nivelul
optim este considerat 3,00). Din acest punct de vedere, firma se afl n
siguran, ceea ce nseamn c ea este capabil s-i acopere integral
datoriile pe seama activelor.
Valoarea indicelui de solvabilitate financiar se situeaz cu mult
peste limita normal (nivelul minim acceptabil este 2,00); aceasta
nseamn c firma se afl n siguran pe perioada analizat, ceea ce
evideniaz capacitatea ei de a-i acoperi integral datoriile financiare pe
seama activelor.

PROBLEME REZOLVATE

- lei -
Nr.
crt.
Indicatori P
0
P
1

1. Active circulante, din care: 7.500 7.200
stocuri 3.800 3.500
creane 2.700 2.400
disponibiliti 1.000 1.300
2. Datorii pe termen scurt, din care: 1.800 1.700
credite pe termen scurt 300 300

Se cere s se determine modificarea procentual a necesarului de
fond de rulment.


186
Rezolvare
NFR = (Stocuri + Creane)
(Datorii pe termen scurt Credite pe termen scurt).
Necesarul de fond de rulment reprezint acea parte a activelor
circulante care trebuie finanat pe seama fondului de rulment.
NFR
1
= (3.500 + 2.400) (1.700 300) = 4.500 lei
NFR
0
= (3.800 + 2.700) (1.800 300) = 5.000 lei
( ) % 10 100
000 . 5
000 . 5 500 . 4
100
NFR
NFR NFR
% NFR
0
0 1
=
=

- lei -
Nr.
crt.
Indicatori P
0
P
1

2. Active circulante, din care: 300 320
3. creane 125 128
T = 360 zile

Se cere s se determine influena creanelor asupra eliberrilor
(imobilizrilor) de active circulante.

Rezolvare
( ) ( )
T
CA
Dz Dz I E
1
0 1
=
, n care
T
CA
AC
Dz =

Sistemul factorial de analiz este urmtorul:

CA
E(I) CA Stocuri
Dz
AC Creane

Disponibiliti
( )
lei 3 125 128 C C
T
CA
CA
T C C
CT
CA
T
CA
C
T
CA
C
C
0 1
0 1
0 1
r r
1
1
r r
1
1
r
1
r
r
+ = = =
=
=
=


187
- lei -
0
P
1

2. Active circulante, din care: 560 595
3. debitori 187,5 150
T = 360 zile

Se cere s se determine influena creanelor asupra eliberrilor
(imobilizrilor) de active circulante.

Rezolvare
( ) ( )
T
CA
Dz Dz I E
1
0 1
=
,
Sistemul factorial de analiz este urmtorul:

CA
E(I) CA Stocuri
Dz
AC Creane (debitori)

Disponibiliti
lei 5 , 37 5 , 187 150 C C
CT
CA
T
CA
C
T
CA
C
C
0 1
0 1
r r
1
1
r
1
r
r
= = =
=

- lei -
0
P
1

1. Active imobilizate 1.600 1.800
2. Active circulante 1.400 1.600
3. Capital permanent 2.000 2.300
4. Datorii pe termen scurt 1.000 1.300

Se cere s se determine modificarea procentual a fondului de rulment.

Rezolvare
FR = Capital permanent Active imobilizate
FR
1
= 2.300 1.800 = 500; FR
2
= 2.000 1.600 = 400
( ) % 25 100
400
400 500
100
FR
FR FR
% FR
0
0 1
=
=


188
- lei -
0
P
1

2. Active circulante 360 352,2

Se cere s se determine influena activelor circulante asupra
duratei unei rotaii.

Rezolvare
Modelul de analiz al duratei n zile a unei rotaii se prezint astfel:
CA
T
CA
AC
D
z
=

AC

Influena activelor circulante asupra duratei unei rotaii este calculat
astfel:
zile 1 48 96 , 46 360
700 . 2
360
360
700 . 2
2 , 352

T
CA
AC
T
CA
AC
AC
1
0
1
1
= = =
= =

- lei -
0
P
1

2. Active circulante 950 900

Se cere s se determine influena activelor circulante asupra
sumei eliberrilor (imobilizrilor) de active circulante.


189
Rezolvare
CA
E(I) =( )
T
CA
Dz Dz
1
0 1

CA
Dz
AC

lei 50
T
000 . 9
T
000 . 9
50

T
000 . 9
T
000 . 9
950
T
000 . 9
900
T
CA
T
CA
AC
T
CA
AC
AC
1
1
0
1
1
=
=
=
=

- lei -
Nr.
crt.
Indicatori P
0
P
1

1. Active circulante, din care: 16.000 18.000
stocuri 7.000 8.000
creane 500 650
disponibiliti 4.000 3.500
2. Datorii pe termen scurt, din care: 5.000 6.000
credite pe termen scurt 1.000 1.500

Se cere s se determine modificarea procentual a necesarului de
fond de rulment.

Rezolvare
NFR = (Stocuri + Creane)
(Datorii pe termen scurt Credite pe termen scurt).
Necesarul de fond de rulment reprezint acea parte a activelor
circulante care trebuie finanate pe seama fondului de rulment.
NFR
1
= (8.000 + 650) (6.000 1.500) = 4.150 lei
NFR
0
= (7.000 + 500) (5.000 1.000) = 3.500 lei
( ) % 57 , 18 100
500 . 3
500 . 3 150 . 4
100
NFR
NFR NFR
% NFR
0
0 1
+ =
=


190
- lei -
0
P
1

1. Capital propriu 5.300 6.360
2. Datorii pe termen mediu i lung 901 1.908
3. Active imobilizate 4.240 5.830
4. Stocuri 2.961 3.438
Se cere s se determine modificarea ratei de finanare a stocurilor.

Rezolvare
Rata de finanare a stocurilor reflect ponderea n care fondul de
rulment finaneaz stocurile:
100
Stocuri
FR
R
st
=
( )
% 91 , 70 100
438 . 3
438 . 2
100
438 . 3
830 . 5 908 . 1 360 . 6
Rf
1
st
= =
+
=
( )
% 23 , 66 100
961 . 2
961 . 1
100
961 . 2
240 . 4 901 300 . 5
Rf
0
st
= =
+
=
% 68 , 4 % 23 , 66 % 91 , 70 Rf Rf Rf
0 1
st st st
+ = = =

- lei -
0
P
1

2. Datorii totale, din care: 5.800 6.500
3. datorii pe termen mediu i lung 4.000 5.000

Se cere s se determine modificarea ratei stabilitii financiare.

Rezolvare
Rata stabilitii financiare se calculeaz pe baza relaiei:
100
p
Cp
R
sf
=
unde: Cp capitalul permanent care se constituie din capitalul propriu
la care se adaug datoriile pe termen lung;
p pasivul bilanului.

191
( )
% 65 , 89 100
500 . 14
000 . 13
100
500 . 6 000 . 8
000 . 5 000 . 8
R
1
sf
= =
+
+
=
( )
% 46 , 86 100
300 . 13
500 . 11
100
800 . 5 500 . 7
000 . 4 500 . 7
R
0
sf
= =
+
+
=
% 18 , 3 % 47 , 86 % 65 , 89 R R R
0 1
sf sf sf
+ = = =

- lei -
0
P
1

2. Datorii totale, din care: 11.600 13.000
3. datorii pe termen mediu i lung 8.000 10.000

Se cere s se determine modificarea ratei autonomiei financiare
la termen.

Rezolvare
Rata autonomiei financiare la termen se determin cu relaiei:
100
Cp
Cpr
R
aft
=
unde: Cp capitalul propriu;
Cpr capitalul permanent.
% 54 , 61 100
000 . 26
000 . 16
100
000 . 10 000 . 16
000 . 16
R
1
aft
= =
+
=
% 22 , 65 100
000 . 23
000 . 15
100
000 . 8 000 . 15
000 . 15
R
1
aft
= =
+
=
% 68 , 3 % 22 , 65 % 54 , 61 R R R
0 1
aft aft aft
= = =


192

5. ANALIZA RISCULUI

Formele pe care le mbrac riscul sunt diverse, putndu-se mani-
festa mai intens sau mai puin intens la nivelul firmei.

5.1. Analiza riscului de exploatare (economic)
Riscul de exploatare exprim flexibilitatea rezultatului din
exploatare. Aprecierea riscului de exploatare (sau economic) se realizeaz
cu ajutorul pragului de rentabilitate de exploatare dup relaia:
mcv
PR
r
Cf
Ve
Cv
1
Cf
Ve =
=

unde: Ve
PR
venituri de exploatare aferent pragului de rentabilitate;
Cf costuri fixe totale;
Cv costuri variabile totale;
r
mcv
rata marjei costurilor variabile n veniturile de exploatare.
Indicatorii utilizai pentru evaluarea riscului economic sunt urmtorii:
a) indicatorul de poziie fa de pragul de rentabilitate (I
POZ
), care
se determin astfel:
n mrimi absolute: I
POZ
= Ve Ve
PR

n mrimi relative:
PR
PR
2 Po
Ve
Ve Ve
% I

=

b) momentul realizrii pragului de rentabilitate (P
M
), numit i
punct mort, calculat cu relaia:
( ); zile T
Ve
Ve
P
PR
M
=


193
c) coeficientul de elasticitate, numit i coeficientul de levier al
exploatrii, calculat cu relaia:
Pe
Cf Pe
Ve Ve
Ve
% Ve
% Pe
K
PR
E
+
=
=

n care:
0
0 1
0
Pe
Pe Pe
Pe
Pe
% Pe

=
=

variaia relativ a
profitului din exploatare;

0
0 1
0
Ve
Ve Ve
Ve
Ve
% Ve

=
=

variaia relativ a
venitului din exploatare.
Datele pentru calculul indicatorilor specifici riscului economic i
valoarea acestora sunt prezentate n tabelul nr. 1.
Tabelul nr. 1
Calculul riscului economic
lei
crt.
Indicatori
P
0
P
1

Simbol
1. Venituri din exploatare 122.874 182.044 Ve
2. Cheltuieli de exploatare 111.869 156.165 Che
3. Profit din exploatare 11.005 25.879 Pe = Ve Che
4. Cheltuieli variabile totale 95.088 132.741 Cv
5. Cheltuieli fixe totale 16.780 23.425 Cf
6. Marja cheltuielilor
variabile
27.786 49.303 Mev = Ve Cv
7. Rata marjei cheltuielilor 22,61 27,08 r
mev
= M
Cv
/Ve

8. Pragul de rentabilitate 72.215 86.503 Ve
PR
= Cf /r
mev

9. Indicatorul de poziie
absolut 48.659 95.541 I
PO2
= Ve Ve
PR

relativ 65,59 110,47 I
PO2%
= I
PO2
/Ve
PR

10. Momentul realizrii
pragului (zile)
220 173 P
M
= (Ve
PR
/Ve) 365
11. Coeficientul de
elasticitate
2,5252 1,9052 K
E
= Ve /(Ve
Ve
PR
)

n ultimul an de analiz, firma se afl ntr-o situaie confortabil n ceea
ce privete riscul economic, deoarece indicatorul de poziie, care exprim
rezerva fa de pragul de rentabilitate, este de 110,47%, ceea ce nseamn c
veniturile de exploatare depesc cu peste 20% pragul de rentabilitate.
Momentul realizrii programului de rentabilitate este de 173 zile, comparativ
cu durata de 223 zile din perioada precedent. Valoarea mic a coeficientului
de elasticitate (K
E
< 6) indic o situaie confortabil.


194
5.2. Analiza riscului financiar
Riscul financiar evalueaz capacitatea firmei de a menine echili-
brul financiar.
Aprecierea riscului financiar se realizeaz prin pragul de
rentabilitate financiar, calculat dup relaia:
( )
mcv
F
PR E
r
Chd Cf
Ve
Cv
1
Vf Chf Cf
V
+
=
+
=

unde: Chd cheltuieli cu dobnzile;
Chf cheltuieli financiare;
Vf venituri financiare.
Evaluarea riscului financiar pe baza pragului de rentabilitate
financiar se face cu aceiai indicatori ca i n cazul riscului economic.
Datele necesare analizei riscului financiar i rezultatele obinute pentru
indicatorii specifici riscului financiar sunt prezentate n tabelul nr. 2.
Tabelul nr. 2
Calculul riscului financiar
lei
crt.
Indicatori
P
0
P
1

Simbol
1. Venituri de exploatare 122.874 182.044 Ve
2. Cheltuieli de exploatare 111.869 156.165 Che
3. Profit din exploatare 11.005 25.879 Pe = Ve Che
4. Cheltuieli variabile totale 95.088 132.741 Cv
5. Cheltuieli fixe totale 16.780 23.425 Cf
6. Cheltuieli cu dobnzi 1.093 2.082 Chd
7. Marja cheltuielilor 27.786 49.303 Mev = Ve Cv
8. Rata marjei
cheltuielilor variabile
22,61 27,08 r
mcv
= Mev /Ve
9. Pragul de rentabilitate
financiar
79.049 94.191
( )
mcv
f
PR
r Chd Cf Ve + =

10. Indicatorul de poziie
absolut 43.825 87.853 I
P02
= Ve Ve
PR
relativ 55,44 93,27 I
P02
% = I
P02
/Ve
PR
11. Momentul realizrii
pragului
235 189 P
M
= (Ve
PR
/ Ve) 365
12. Coeficientul de
elasticitate
2,8037 2,0721 K
E
= Ve / (Ve Ve
PR
)
n ultimul an, firma se afl ntr-o situaie confortabil n ceea ce
privete riscul financiar, deoarece indicatorul de poziie este mult peste
valoarea de 20%.

195
Momentul realizrii pragului de rentabilitate financiar a sczut de la
235 zile, n perioada precedent, la 189 zile n perioada curent. Valoarea
mic a coeficientului de elasticitate (Ke < 6) indic o situaie favorabil.

5.3. Analiza riscului de faliment
Pentru aprecierea riscului de faliment vom utiliza metoda scorurilor,
care are ca obiectiv punerea la dispoziie a unor modele predictive pentru
evaluarea acestui risc.
Modelul Altman se bazeaz pe urmtoarea funcie:
Z = 3,3 x R
1
+ 1,0 x R
2
+ 0,6 x R
3
+ 1,4 x R
4
+ 1,2 x R
5

Interpretarea valorilor funciei:
Valoarea funciei Situaia riscului de faliment
Z < 1,8 Situaie critic, spre faliment
1,8 Z 3 Riscul de faliment este ntr-o marj normal
Z > 3 Riscul de faliment este aproape inexistent
n vederea calculrii riscului de faliment, vom aplica modelul Altman,
datele necesare i rezultatul obinut fiind prezentate n tabelul nr. 3.
Tabelul nr. 3
Modelul Altman
crt.
Indicatori UM
P
0
P
1

Simbol
1. Activ total lei 37.051 56.857 At
2. Cifra de afaceri lei 116.331 180.772 Ca
3. Profit reinvestit lei 5.494 11.881 Pr
4. Capital propriu lei 24.426 36.059 Cp
5. Datorii totale lei 12.625 20.797 Dt
6. Profit brut lei 11.158 25.925 Pb
7. Active circulante lei 17.396 32.402 Ac
8. R
1
rata rentabilitii economice % 30% 46% Pb/At
9. R
2
viteza de rotaie a activului % 314% 318% Ca/At
10. R
3
autonomia financiar % 193% 173% Cp/Dt
11. R
4
rata profitului reinvestit % 15% 21% Pr/At
12. R
5
rata activelor circulante % 47% 57% Ac/At
13. Z = 3,3 R
1
+ 1,0 R
2
+ 0,6 R
3
+
+1,4 R
4
+ 1,2 R
5
- 5,5833 6,1209 Z

Valoarea funciei Z arat o situaie favorabil, riscul de faliment fiind
aproape inexistent.

196
PROBLEME REZOLVATE

Indicatori Simbol U M
Produs
P
1

Produs
P
2

Produs
P
3

TOTAL
Cantitate
vndut
q
i
buc 10.000 5.000 23.000
Pre unitar de
vnzare
p
i
lei/bc 7 12 8
Cost variabil
unitar
cv
i
lei/bc 5 9 6
Cheltuieli
fixe
Chf lei 60.000
Venituri din
exploatare
VE lei 250.000
Cheltuieli de
exploatare
CE lei 200.000

Se cere:
a) S se determine pragul de rentabilitate i momentul critic.
b) S se analizeze riscul economic de exploatare.
c) S se calculeze elasticitatea exploatrii.
d) tiind c valoarea dobnzilor este de 10.000 lei pe an, s se
calculeze riscul financiar.
Rezolvare
a) Determinarea pragului de rentabilitate
Cu datele din tabelul de mai sus se pot determina urmtorii
indicatori intermediari:
Produs
P
1

Produs
P
2

Produs
P
3

TOTAL
Cifra de
afaceri
CA lei 70.000 60.000 184.000
314.000
Cheltuieli
variabile
Chv lei 50.000 45.000 138.000
233.000
Cheltuieli
fixe
Chf lei
60.000
Rezultatul
exploatrii
RE lei 50.000


197
n cazul produselor eterogene, pragul de rentabilitate se
determin valoric (CA
cr
cifra de afaceri critic), cu relaia:
CA
Chv
1
Chf
CA
cr
=

unde:
CA
Chv
- cheltuieli variabile la 1 leu cifr de afaceri.
594 . 232
25796 , 0
000 . 60
000 . 314
000 . 233
1
000 . 60
CA
cr
= =
=

Perioada critic (momentul critic) se determin cu relaia:
zile 267 360
000 . 314
594 . 232
T
CA
CA
T
cr
cr
= = =

b) Analiza riscului economic de exploatare
Riscul economic de exploatare poate fi evaluat cu ajutorul
indicatorului de poziie fa de pragul de rentabilitate (I
poz
) numit i
rezerva fa de pragul de rentabilitate, care se determin astfel:
n mrimi absolute:
I
poz
= CA CA
cr
= 314.000 232.594 = 81.406

n mrimi relative:
( ) % 93 , 25
594 . 232
594 . 232 000 . 314
CA
CA CA
% I
cr
cr
poz
=
=

Indicatorul de poziie exprim capacitatea unei firme de a se
adapta cerinelor pieei. Din analizele statistice rezult c firma este
ntr-o situaie:
instabil, cnd veniturile din exploatare depesc pragul de
rentabilitate cu mai puin de 10%;
stabil, cnd veniturile din exploatare depesc cu 10-20%
pragul de rentabilitate;
confortabil, cnd veniturile din exploatare depesc cu peste
20% pragul de rentabilitate.
Poziia firmei analizate din punctul de vedere a riscului
economic de exploatare este stabil ntruct indicatorul de volatilitate
este mai mare de 20%.

198

c) Calculul elasticitii exploatrii
Coeficientul de elasticitate, numit i coeficientul de levier al
exploatrii exprim variaia profitului din exploatare (Pe) la creterea
cu o unitate a veniturilor din exploatare i se calculeaz cu ajutorul
relaiei urmtoare:
( )
cr
Ve Ve
Ve
% Ve
(%) Pe
KE
=

86 , 3
406 . 81
000 . 314
594 . 232 000 . 314
000 . 314
KE = =
=

d) Analiza riscului financiar
Aprecierea riscului financiar se face prin pragul de rentabilitate
financiar, determinat astfel:
CA
Chv
1
Chd Chf
CA
f
cr
+
=

unde: Chd cheltuielile cu dobnzile.
360 . 271
25796 , 0
000 . 70
000 . 314
000 . 233
1
000 . 10 000 . 60
CA
f
cr
= =
+
=

11 , 311 360
000 . 314
360 . 271
T
CA
CA
T
cr
cr
= = =

Indicatorul de poziie (I
poz
)
640 . 42 360 . 271 000 . 314 CA CA I
cr
f
poz
= = =

( ) % 7 , 15 100
360 . 271
640 . 42
100
CA
CA CA
% I
cr
cr f
poz
= =
=

Coeficientul de elasticitate
( )
36 , 7
640 . 42
000 . 314
Ve Ve
Ve
% Ve
(%) Pe
KE
cr
= =
=

Efortul de rambursare a dobnzilor bancare crete pragul critic al
cifrei de afaceri la 271.360 lei i scade indicatorul de poziie la 15,7%,
valoare care confer firmei o situaie relativ stabil.

199

Indicatori Simbol U M Firma 1 Firma 2 Firma 3
Active circulante AC lei 75.000 65.000 140.000
Active imobilizate AI lei 75.000 255.000 150.000
Amortizri Am lei 30.000 15.000 10.000
Dobnda anual rd % 15% 15% 15%
Credit D lei 10.000 10.000 10.000
Cheltuieli cu
personalul
Chp lei 30.000 20.000 15.000
Producia
exerciiului
Qe lei 100.000 90.000 80.000
Consumul de la
teri
C lei 30.000 25.000 20.000
Marja comercial Mc lei 1.000 900 700
Subvenii de
exploatare
Sbex lei 3.000 10.000 12.000

Se cere s se analizeze riscul financiar al firmelor i s se indice
care dintre acestea nu prezint risc pentru contractarea unui credit de
10.000 lei, cu rata anual a dobnzii de 15% (se face abstracie de
impozite, taxe i provizioane).

Rezolvare
Se determin levierul financiar i corelaiile dintre rata rentabilitii
financiare, rata rentabilitii economice i rata dobnzii bancare.
Rezultatele intermediare necesare calculelor sunt date n tabelul urmtor:

Indicatori Simbol U M Firma 1 Firma 2 Firma 3
Valoarea adugat VA lei 71.000 65.900 60.700
Excedentul brut de
exploatare
RBE lei 44.000 55.900 57.700
Activ total A
T
lei 150.000 320.000 290.000

unde: VA = Qe C + Mc
RBE = VA + Sbex Chp
A
T
= AC + AI


200
Rezultatele calculelor sunt cele din tabelul de mai jos:

Indicatori Simbol
U M
Firma 1 Firma 2 Firma 3
Capital propriu Cpv lei 140.000 310.000 280.000
Rezultatul
exploatrii
RE lei 14.000 40.900 47.700
Cheltuieli
financiare
Chf lei 1.500 1.500 1.500
Rezultatul
exerciiului
P lei 12.500 39.400 46.200
Rentabilitatea
economic
re % 8,33 12,31 15,93
Rentabilitatea
financiar
rf % 7,85 12,22 15,96
ANALIZA
RISCULUI
FINANCIAR
firma n
dificultate
firma n
dificul-
tate
firm care
respect
corelaiile

unde: Cpr = A
T
D
RE = RBE Am
Chf = rd D
P = RE Chf
re = P/A
T

( )
Cpv
D
r Re Re Rf
d
+ =

( )
( ) % 85 , 7
000 . 140
000 . 10
15 33 , 8 33 , 8 Rf
1
= + =

( )
( ) % 22 , 12
000 . 310
000 . 10
15 31 , 12 31 , 12 Rf
2
= + =

( )
( ) % 96 , 15
000 . 280
000 . 10
15 93 , 15 93 , 15 Rf
3
= + =

Singura firm care respect corelaiile necesare acordrii creditului de
10.000 lei cu dobnda de 15% pe an este firma 3:
Re > rd respectiv 15,93% > 15%
Rf > Re respectiv 15,96% > 15,93%


201


Produs
P
1

Produs
P
2

Produs
P
3

TOTAL
1. Cantitate
vndut
q
i
buc 100 200 500
2. Pre unitar de
vnzare unitar
p
i
lei 10 15 45
3. Cost variabil
unitar
cv lei 6 9 25
4. Cheltuieli fixe Chf lei 10.000
5. Venituri din
exploatare
VE lei 30.000
6. Cheltuieli de
exploatare
CE lei 25.000

Se cere s se determine pragul de rentabilitate.

Rezolvare
( ) ( ) ( )
( ) ( ) ( )
841 . 22
4378 , 0
000 . 10
5622 , 0 1
000 . 10
500 . 26
900 . 14
1
000 . 10
500 . 22 000 . 3 000 . 1
500 . 12 800 . 1 600
1
000 . 10
45 500 15 200 10 100
25 500 9 200 6 100
1
000 . 10
CA
Chv
1
Chf
CA
cr
= =
=
+ +
+ +
=
=
+ +
+ +
=

4. Pentru o firm se cunosc datele din tabelul de mai sus
(problema 3). Se cere s se determine perioada critic necesar
fundamentrii analizei riscului economic.

Rezolvare
zile 310 360
500 . 26
841 . 22
T
CA
CA
T
cr
cr
= = =


202
(problema 3). Se cere s se determine indicatorul de poziie n mrime
absolut i n mrime relativ i s se interpreteze rezultatele obinute.

Rezolvare
659 . 3 841 . 22 500 . 26 CA CA I
cr poz
= = =

( ) % 16 100
841 . 22
659 . 3
100
CA
CA CA
% I
cr
cr
poz
= =
=

Din analiza efectuat rezult c firma se gsete ntr-o situaie
stabil deoarece cifra de afaceri depete cu 16% pragul de rentabilitate.

(problema 3). Se cere s se determine coeficientul de levier al
exploatrii necesare fundamentrii analizei riscului economic.

Rezolvare
24 , 7
659 . 3
500 . 26
841 . 22 500 . 26
500 . 26
CA CA
CA
KE
cr
= =
=

Din analiza efectuat rezult c firma se gsete ntr-o situaie relativ
stabil, coeficientul de elasticitate fiind mai mic dect 11 (KE < 11).

(problema 3). tiind c nivelul cheltuielilor cu dobnzile este de
500 lei, s se caracterizeze poziia firmei pe baza rezultatelor analizei
riscului financiar.

Rezolvare

984 . 23
4378 , 0
500 . 10
500 . 26
900 . 14
1
500 000 . 10
CA
Chv
1
Chd Chf
CA
f
cr
= =
+
=
+
=

516 . 2 984 . 23 500 . 26 CA CA I
f
cr poz
= = =

( ) % 49 , 10 100
984 . 23
516 . 2
CA
CA CA
% I
f
cr
f
cr
poz
= =
=


203

zile 325 360
500 . 26
984 . 23
T
CA
CA
T
f
cr
cr
= = =

5 , 10
6 , 25
500 . 26
CA CA
CA
KE
f
cr
= =
=

Din analiza efectuat rezult c producia critic are o valoare de
23.984 lei, care va fi atins n a 325-a zi. Plusul de producie de 1.143 lei, generat
de diferena ntre pragul de rentabilitate economic i cel financiar, va trebui s
acopere cheltuielile suplimentare cu dobnzile la creditul solicitat (500 lei).
Firma se afl ntr-o situaie stabil, generat de faptul c cifra de afaceri
depete cu 10,49% cifra de afaceri critic, iar coeficientul de elasticitate se
ncadreaz n limita de pn la valoarea 11 (KE = 10,5%).


204

Redactor: Lucia PLENICEANU
Tehnoredactor: Marcela OLARU
Coperta: Marilena BLAN GURLUI

Bun de tipar: 25.05.2006. Coli de tipar: 12,75
Format: 16/70100

Editura i Tipografia Fundaiei Romnia de Mine
Splaiul Independenei nr. 313, Bucureti, sector 6, O.P. 16
Tel / Fax: 316.97.90; www.SpiruHaret.ro
e-mail: contact@edituraromaniademaine.ro

203
TESTE-GRIL

TRUE/FALSE

1. Analiza calitii la nivel de firm se efectueaz cu ajutorul
preului mediu de vnzare.

2. Analiza calitii la nivel de produs se efectueaz cu ajutorul
urmtorilor coeficieni:
coeficientul mediu de calitate pe produs ( )
i K determinat pe baza
indicilor claselor de calitate; coeficientul mediu de calitate ( )
i
e K ,
determinat pe baza coeficienilor de echivalen; preul mediu de
vnzare ( )
i
p .

3. Pentru dimensionarea activitii de producie a ntreprinderii
se utilizeaz indicatorii: profitul, rentabilitatea economic,
rentabilitatea resurselor consumate, rentabilitatea comercial i
rentabilitatea financiar.

4. Valoarea adugat exprim msura bogiei realizate de
activitatea ntreprinderii.

5. Producia exerciiului este format din valoarea produselor
destinate livrrii.

6. Cifra de afaceri reprezint suma total a veniturilor din
vnzarea produselor i mrfurilor ntr-o perioad determinat.

7. Producia marf fabricat reprezint valoarea produselor finite
i semifabricatelor destinate livrrii, valoarea lucrrilor executate i
serviciilor prestate.


204
8. Metoda balanier se aplic numai n cazul n care ntre
factorii de influen i rezultatul analizat exist relaia de sum i
diferen.

9. Indicele corelaiei dintre creterea salariului mediu i creterea
productivitii muncii este mai mare dect 1.

10. Riscul de exploatare scade pe msur ce indicatorul de
poziie fa de pragul de rentabilitate este mai mare dect zero.

11. Profitul este o surs de autofinanare a creterii firmei.

12. Rezultatul brut al exploatrii se poate determina prin
diferena dintre veniturile monetare i cheltuielile monetare.

13. Relaia:
p q
c q
1 p q
v
v
v
semnific rata rentabilitii
comerciale.

14. Modelul care st la baza analizei profitului pe produs poate
fi redat sub forma: = qv(pc).

15. Ordinea de influen a factorilor asupra modificrii profitului
pe produs este urmtoarea: volumul fizic al produciei obinute,
costurile unitare i preul mediu de vnzare unitar.

16. Relaia: 100
c q
c q p q
v
v v

semnific rata rentabilitii
economice.

17. Ordinea de influen a factorilor asupra rentabilitii
resurselor consumate este urmtoarea: structura produciei vndute,
preurile medii de vnzare pe unitatea de produs, costurile unitare.

205
18. Rata rentabilitii financiare reflect corelaia dintre profitul
net, ca venit al acionarilor i activul total.
19. Volumul fizic critic al produciei (q
cr
) se calculeaz pe baza
urmtoarei relaii:
mbv
cf
q
cr
= , n care: cf reprezint suma
cheltuielilor fixe pe produs, iar mbv marja brut fa de cheltuielile
variabile pe unitatea de produs.

20. Capitalul economic al unei firme este format din imobilizri
corporale, imobilizri financiare i fondul de rulment.

21. Criteriul principal n orientarea plasamentului de capital l
constituie corelaia dintre rata rentabilitii financiare, rata
rentabilitii economice i rata dobnzii.

22. Rata stocurilor arat ponderea pe care o dein stocurile n
cadrul patrimoniului firmei.

23. O situaie normal n activitatea unei firme impune
urmtoarea corelaie ntre indicele cifrei de afaceri (I
CA
) i indicele
modificrii nivelului stocului (I
S
): I
CA
> I
S
.
24. Relaia: 100
p
C
p
, n care: C
p
reprezint capitalul
permanent, p pasivul bilanului, semnific rata autonomiei financiare
globale.

25. Rata autonomiei financiare la termen reflect proporia n
care capitalurile proprii particip la formarea capitalurilor permanente.

26. Patrimoniul net se calculeaz ca sum a surselor de finanare
a acestuia: capital social, rezerve, rezultatul reportat, fonduri proprii,
alte surse.

27. Marja de securitate a unei firme exprim numrul de zile n
care fondul de rulment se reconstituie prin cifra de afaceri.

206

28. Dac necesarul de fond de rulment este negativ poate
reprezenta pentru firm o situaie pozitiv n urmtoarele condiii:
accelerarea vitezei de rotaie a stocurilor i creanelor; angajarea unor
datorii de exploatare cu termene de plat mai relaxante.
29. Relaia de calcul: ( ) ( )
T
CA
V V I E
1
0 1
= reflect modul de
analiz al eliberrii (imobilizrii) de capital, ca urmare a modificrii
vitezei de rotaie a activelor circulante.

MULTIPLE CHOICE

1. Cifra de afaceri reprezint:
a) veniturile din exploatare;
b) suma total a veniturilor din vnzarea mrfurilor i produselor
ntr-o perioad determinat;
c) ncasri din vnzri de mrfuri i produse;
d) producia marf vndut i ncasat din activitatea de baz i
alte activiti;
e) producia livrat din activitatea de baz.

- lei -
Nr.
crt.
Indicatori P
0
P
1
1. Numr mediu de personal 150 125
2. Producia exerciiului 20.000 24.000

Influena productivitii muncii asupra cifrei de afaceri este de:
a) 8.000 lei;
b) +10.000 lei;
c) + 7.700 lei;
d) + 14.000 lei;
e) 15.000 lei.

207
- lei -
Nr.
crt.
Indicatori P
0
P
1
1. Numr mediu de salariai 460 400
2. Numr mediu de ore lucrate 2.200 2.180
3. Cifra de afaceri medie orar 40 42

Influena fondului de timp asupra cifrei de afaceri este de:
a) + 6.000 lei;
b) + 5.500 lei;
c) 5.600 lei;
d) 6.090 lei;
e) + 6.200 lei.

- lei -
0
P
1

Influena numrului de salariai asupra cifrei de afaceri este de:
a) 5.000 lei;
b) 7.000 lei;
c) + 6.000 lei;
d) + 4.500 lei;
e) 4.200 lei.

- lei -
0
P
1

Influena gradului de valorificare a produciei exerciiului asupra
cifrei de afaceri este de:
a) + 520 lei;

208
b) + 600 lei;
c) 670 lei;
d) + 720 lei;
e) 820 lei.

6. Valoarea adugat se definete ca fiind:
a) diferena dintre veniturile de exploatare i cheltuielile de
exploatare;
b) volumul total de activitate al firmei;
c) creterea (plusul) de bogie obinut prin activitatea tehnico-
productiv a firmei;
d) diferena dintre producia exerciiului i cheltuielile totale;
e) plusul de ncasri din vnzrile firmei.


Nr.
crt.
Indicatori P
0
P
1
2. Fondul total de timp de munc
(ore)
2.080.000 2.000.000
3. Valoarea medie adugat la 1 leu
producie a exerciiului (lei)
0,45 0,50

Influena fondului de timp asupra valorii adugate este de:
a) 1.440 lei;
b) + 1.200 lei;
c) 1.635 lei;
d) + 850 lei.

- lei -
Nr.
crt.
Indicatori P
0
P
1
2. Fondul total de timp de munc (ore) 432.000 420.000
3. Valoarea medie adugat la 1 leu
producie (lei)
0,59 0,60
209

Influena productivitii muncii orare asupra valorii adugate
este de:
a) + 495,6 lei;
b) + 670 lei;
c) + 420 lei;
d) 515 lei;
e) + 600 lei.

9. Indicele produciei exerciiului = 104%;
Indicele valorii adugate = 102%;
Indicele cifrei de afaceri = 106%.
nseamn c:
a) s-au redus consumurile intermediare i stocul de produse finite;
b) s-a redus stocul de producie n curs de execuie i a crescut
stocul de produse finite;
c) a crescut ponderea consumurilor intermediare i s-a redus
stocul de produse finite de la sfritul perioadei;
d) a crescut ponderea consumurilor intermediare i s-a redus
stocul de produse finite de la sfritul perioadei;
e) a crescut cifra de afaceri i s-a redus stocul de produse finite.

- lei -
Nr.
crt.
Indicatori P
0
P
1
2. Consumuri intermediare 67.200 68.775

Influena cheltuielilor cu materialele (consum intermediar) la
1 leu producie a exerciiului asupra valorii adugate este de:
a) + 3.000 lei;
b) + 8.000 lei;
c) + 4.300 lei;
d) + 2.625 lei;
e) + 5.600 lei.

210
11. Influena modificrii structurii produciei exerciiului asupra
valorii adugate este de + 10.000 lei. Aceast situaie semnific:
a) creterea ponderii produselor cu valoare adugat la 1 leu
producie mai mare dect media valorii adugate la 1 leu
producie pe ntreprindere;
b) scderea valorii adugate pe produs;
c) creterea ponderii produselor cu valoare adugat la 1 leu
producie mai mic fa de media valorii adugate pe
ntreprindere;
d) scderea ponderii produsului cu valoare adugat la 1 leu
producie sub media efectiv pe ntreprindere;
e) creterea ponderii produselor cu valoare adugat unitar
mai mic dect media valorii adugate pe ntreprindere.

12. Pe baza relaiei valoare adugat/cifr de afaceri se
determin:
a) contribuia factorului uman la formarea cifrei de afaceri;
b) contribuia factorului uman la formarea valorii adugate;
c) gradul de folosire a capacitii de producie;
d) gradul de integrare pe vertical;
e) gradul de valorificare a produciei fabricate.

13. Indicele produciei exerciiului (Qe) = 102%;
Indicele valorii adugate (Qa) = 105%;
Indicele numrului de personal (Ns) = 98%.
Rezult:
a) creterea productivitii muncii i reducerea ponderii
consumurilor intermediare (cumprtorilor);
b) scderea productivitii muncii i reducerea ponderii
consumurilor intermediare;
c) scderea productivitii muncii i creterea ponderii
d) sporirea productivitii muncii i creterea ponderii
e) scderea numrului de personal i a productivitii muncii.

211
14. Relaia: ( )
0 1 1
h h 1 S
W W t N , n care:
S
N reprezint
numrul mediu de salariai; t - timpul de munc mediu pe
salariat;
h
W - productivitatea medie anual a muncii, semnific:
a) influena variaiei preurilor medii de vnzare unitare asupra
cifrei de afaceri;
b) influena variaiei timpului de munc mediu pe salariat asupra
cifrei de afaceri;
c) influena variaiei productivitii medii anuale a muncii asupra
cifrei de afaceri;
d) influena variaiei volumului fizic al produciei vndute asupra
cifrei de afaceri;
e) influena variaiei productivitii medii orare a muncii asupra
cifrei de afaceri.

15. Pe baza relaiei: ,
Qf
CA
Qf
CA
s N
Qf
s N
0
0
1
1
1
1
1

n care:
S
N
reprezint numrul mediu de salariai; Qf - producia marf fabricat;
CA - cifra de afaceri, semnific:
a) influena variaiei randamentului mijloacelor fixe productive
asupra cifrei de afaceri;
b) influena variaiei gradului de nzestrare a forei de munc
c) influena variaiei numrului de salariai asupra cifrei de
afaceri;
d) influena variaiei gradului de valorificare a produciei marf
e) influena variaiei productivitii muncii asupra cifrei de
afaceri.

16. Coeficientul mediu generalizat al calitii se determin cu
relaia:
a)
100
K g
g K
i
i
=

212
b)
100
p g
g K
i i
=
c)
100
Ke g
g K
i i
=
d)
100
K g
g K
i i
=
e)
=
i
i i
q
K q
g K

(unde: g
i
reprezint structura produciei fabricate pe produse (sau pe
clase de calitate); i K - coeficientul mediu de calitate pe produs; K
i
-
coeficientul clasei de calitate i; Ke
i
- coeficientul de echivalen al
clasei de calitate i; p
i
- preul unitar al produselor din clasa de
calitate i).

17. Indicele cifrei de afaceri este de 140%, iar indicele
stocurilor de produse finite 110%. Aceasta reprezint:
a) creterea stocurilor i ncetinirea vitezei de rotaie a stocurilor;
b) reducerea volumului de activitate, fapt care genereaz sporirea
stocurilor;
c) creterea volumului vnzrilor prin reducerea stocurilor;
d) creterea stocurilor ca urmare a supraaprovizionrii;
e) creterea stocurilor i accelerarea vitezei de rotaie a acestora.

- lei -
Nr.
crt.
Indicatori P
0
P
1

1. Cheltuieli variabile 80.000 82.000
3. Indicele preurilor de vnzare - 105%
4. Indicele costurilor variabile - 104%

213
Influena cheltuielilor variabile pe unitatea de produs asupra
cheltuielilor variabile la 1000 lei cifr de afaceri este de:
a) + 22,21 lei;
b) + 25,45 lei;
c) + 32,40 lei;
d) 24,30 lei;
e) 18,75 lei.

- lei -
Nr.
crt.
Indicatori P
0
P
1
1. Cheltuieli materiale 40.000 46.000
4. Indicele costurilor (materiale) - 115%
Influena preului de vnzare asupra cheltuielilor materiale la
1.000 lei cifr de afaceri este de:
a) 42,29 lei;
b) 52,35 lei;
c) + 35,30 lei;
d) + 40,30 lei;
e) 37,50 lei.

20. Factorii direci de influen a cheltuielilor materiale la
1000 lei cifr de afaceri n ordinea de analiz sunt:
a) cifra de afaceri, structura i preul materialelor;
b) structura i preul de vnzare, cheltuielile materiale pe unitate
de produs;
c) structura i preul de vnzare, cheltuielile materiale la 1 leu
cifr de afaceri;
d) structura, cheltuielile materiale pe produs, preul
materialelor;
e) volumul produciei, costul materialelor, preul de vnzare.


214

- lei -
0
P
1
2. Cheltuieli aferente 50.500 52.240
3. Indicele preurilor - 110%
4. Indicele costurilor - 112%
Influena structurii asupra cheltuielilor materiale la 1.000 lei
cifr de afaceri este de:
a) 33,57 lei;
b) + 33,57 lei;
c) 40,30 lei;
d) + 48,20 lei;
e) 52,35 lei.

- lei -
Nr. crt. Indicatori

1. Cifra de afaceri din perioada curent 60.000
2. Cheltuieli aferente cifrei de afaceri 52.000
3. din care: variabile 35.800
4. Cifra de afaceri propus pentru perioada urmtoare 63.000
Nivelul probabil al cheltuielilor la 1.000 lei cifr de afaceri este de:
a) 853,81 lei;
b) 870,20 lei;
c) 795,50 lei;
d) 820,20 lei;
e) 810,15 lei.

- lei -
0
P
1
1. Cheltuieli variabile 30.000 35.000
215
Influena structurii asupra cheltuielilor variabile la 1.000 lei cifr
de afaceri este de:
a) + 55,22 lei;
b) + 51,82 lei;
c) 49,50 lei;
d) 58,37 lei;
e) + 60,25 lei.

- lei -
0
P
1
2. Cheltuieli aferente 38.400 42.504
Influena costului asupra cheltuielilor materiale la 1.000 lei cifr
de afaceri este de:
a) 43,33 lei;
b) + 52,67 lei;
c) + 38,57 lei;
d) + 42,12 lei;
e) 57,67 lei.

25. Ponderea cheltuielilor variabile n costul produsului 80%;
cantitatea fabricat crete cu 2%; costul produsului se modific cu:
a) + 2,20 %;
b) 1,30 %;
c) 1,20 %;
d) + 2,00 %
e) 0,39 %

- lei -
Nr.
crt.
Indicatori P
0
P
1
2. Cheltuieli cu amortizarea 16.250 19.250

216
Influena sumei amortizrii asupra cheltuielilor cu amortizarea la
1.000 lei cifr de afaceri este de:
a) 25,15 lei;
b) + 41,38 lei;
c) + 50,25 lei;
d) 35,12 lei;
e) + 55,18 lei

27. Influena modificrii costurilor unitare asupra cheltuielilor la
1.000 lei cifr de afaceri fa de nivelul prevzut este 18 lei.
Aceasta reprezint:
a) situaie pozitiv, datorit creterii preurilor produselor fa de
nivelul prevzut;
b) situaie negativ, datorit modificrii costurilor unitare n
funcie de oferta de pe pia a materiilor prime;
c) situaie pozitiv, datorit scderii costurilor unitare fa de
nivelul prevzut;
d) situaie negativ, datorit scderii costurilor unitare la
majoritatea produselor fa de nivelul prevzut;
e) situaie pozitiv, datorit creterii costurilor unitare fa de
nivelul prevzut.

28. Indicele cheltuielilor fixe = 105 %
Indicele cifrei de afaceri = 108 %
Modificarea procentual a nivelului cheltuielilor fixe la 1000 lei
cifr de afaceri a fost de:
a) +3,55 %
b) +2,35 %
c) 1,45%
d) 2,78 %
e) 3,65 %

29. Indicele cheltuielilor medii cu personalul este mai mare
dect indicele productivitii muncii. Aceasta reprezint:
a) consecine nefavorabile ale utilizrii timpului de munc;
b) creterea cheltuielilor de exploatare pe seama salariilor;
217
c) creterea cheltuielilor variabile cu salariile la 1000 lei cifr de
afaceri;
d) ineficiena utilizrii factorului munc;
e) sporirea eficienei utilizrii factorului munc.

30. Ponderea cheltuielilor variabile n costul produsului 75%;
cantitatea fabricat crete cu 5%. Costul produsului se modific cu:
a) + 2,20 %;
b) 1,30 %;
c) + 2,50 %;
d) 1,19 %
e) + 3,00 %

31. Indicele cheltuielilor medii cu personalul este mai mic dect
indicele productivitii muncii. Aceasta nseamn:
a) consecine nefavorabile ale utilizrii timpului de munc;
b) creterea cheltuielilor de exploatare pe seama salariilor;
c) creterea cheltuielilor variabile cu salariile la 1000 lei cifr de
afaceri;
d) ineficiena utilizrii factorului munc;
e) sporirea eficienei utilizrii factorului munc.

32. Indicele productivitii muncii (realizat fa de perioada
precedent) = 108,5%; coeficientul de corelaie prevzut
9821 , 0
I
I
W
S
=
. Pentru a se menine nivelul prezent al cheltuielilor

cu personalul la 1000 lei venituri din exploatare, salariile i elementele
aferente pot s se modifice cu:
a) + 6,56 %;
b) + 5,20 %;
c) + 4,20 %;
d) + 7,50 %
e) + 8,20 %


218
33. Modelul utilizat n analiza factorial a cheltuielilor fixe este
1000
p qv
C
1000
CA
C
C
f f
f

= =
,
reprezentnd cheltuielile fixe la 1000 lei cifr de afaceri (unde: qv -
cantitatea vndut; C
f
- cheltuieli fixe; p - preul unitar al produsului).
Ordinea de influen a factorilor este urmtoarea:
a) qv; p; C
f
;
b) qv; C
f
; p;
c) p; C
f
; qv;
d) C
f
; p; qv.

34. Relaia ( )
0 h h
1
va W W T
0 1
, n care: T reprezint timpul
total de munc;
h
W - productivitatea medie orar; va - valoarea
adugat ce revine la 1 leu producie, semnific:
a) influena variaiei productivitii medii orare asupra valorii
adugate;
b) influena variaiei numrului mediu de ore asupra valorii
adugate;
c) influena variaiei ponderii cheltuielilor cu materialele asupra
valorii adugate;
d) influena global a factorilor asupra valorii adugate;
e) influena variaiei numrului mediu de angajai asupra valorii
adugate.

35. Rata medie de eficien a cheltuielilor totale sau cheltuielile
la 1000 lei venituri totale se determin cu relaia:
a) 1000
v
c
R
n
1 i
i
n
1 i
i
ct =
=
=

b)
100
r g
R
ci
n
1 i
i
ct
=

=

219
c) 1000
Ve
ce
R
i
ct =
d) 1000
ve
ce
R
n
1 i
i
n
1 i
i
ct =
=
=

e)
100
r g
R
i
ce
n
1 i
i
ct
=

=

(unde:
=
n
1 i
i
c reprezint suma cheltuielilor pe categorii de activiti;
=
n
1 i
i
v - suma veniturilor pe categorii de activiti; g
i
- structura
veniturilor pe categorii de activiti; r
ci
- rata de eficien a
cheltuielilor pe categorii de activiti;
=
n
1 i
i
ce - suma cheltuielilor de
exploatare pe categorii de activiti;
=
n
1 i
i
ve - suma veniturilor din
exploatare pe categorii de activiti;
i
ce
r - rata de eficien a
cheltuielilor de exploatare la 1000 lei venituri pe tipuri de activiti).
Alegei varianta corect de rspuns:
1) a + b
2) a + c
3) a + d
4) b + c
5) b + d


220
36. Relaia: 1000
p qv
c qv
1000
p qv
c qv
0 0
0 0
0 1
0 1

n care: qv reprezint volumul fizic al produciei vndute pe produse;
p preurile medii de vnzare unitare; c costurile complete unitare,
are urmtoarea semnificaie:
a) influena variaiei preurilor medii de vnzare unitare;
b) influena variaiei costurilor unitare asupra cheltuielilor la
1000 lei cifr de afaceri;
c) influena variaiei factorilor globali asupra cheltuielilor la
1000 lei cifr de afaceri;
d) influena variaiei structurii produciei vndute asupra
cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri;
e) influena structurii veniturilor din exploatare asupra
cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri;

37. Relaia: 1000
p q
cv q
1000
p q
cv q
0 1
0 1
1 1
1 1

n care: q reprezint volumul fizic al produciei vndute pe produse;
cv costurile variabile unitare; p preurile medii de vnzare unitare,
are urmtoarea semnificaie:
a) influena variaiei structurii produciei vndute asupra
cheltuielilor variabile la 1000 lei cifr de afaceri;
b) influena variaiei preurilor medii de vnzare unitare asupra
c) influena variaiei costurilor variabile unitare asupra
d) influena variaiei factorilor globali asupra cheltuielilor varia-
bile la 1000 lei cifr de afaceri;
e) influena variaiei factorilor strategici asupra cheltuielilor va-
riabile la 1000 lei cifr de afaceri.

221
38. Analiza factorial a cheltuielilor fixe la 1000 lei venituri din
exploatare se poate realiza cu ajutorul urmtoarelor modele:
a) 1000
V
Cf
Cf
e
e
1000
e
=
b) 1000
CA
Cf
Cf
1000
e
=
c) 1000
p qv
Cf
Cf
1000
e

d)
CA
1000
0
1000
e
I
1
Cf Cf =
e)
CA
1000
0
1000
1
1000
e
I
Cf
Cf Cf =
(unde: Cf
e
reprezint suma cheltuielilor fixe din exploatare; Ve suma
veniturilor din exploatare; Cf cheltuieli fixe; CA cifra de afaceri;
I
CA
indicele cifrei de afaceri).

39. Relaia: 1000
p qv
Cm qv
1000
p qv
Cm qv
1 1
0 1
1 1
1 1
i
n
1 i
i
i
n
1 i
i
i
n
1 i
i
i
n
1 i
i
=
=
=
=

n care: qv
i
reprezint volumul fizic al produciei vndute pe produse;
Cm
i
cheltuielile materiale pe produse; p
i
preurile de vnzare pe
produse, semnific:
a) influena variaiei structurii produciei vndute asupra chel-
tuielilor materiale la 1000 lei cifr de afaceri;
b) influena variaiei cheltuielilor materiale pe produse asupra
cheltuielilor materiale la 1000 lei cifr de afaceri;
c) influena variaiei preurilor medii de vnzare asupra asupra
cheltuielilor materiale la 1000 lei cifr de afaceri;
d) influena variaiei coeficientului de structur a veniturilor
asupra cheltuielilor materiale la 1000 lei cifr de afaceri;
e) influena variaiei factorilor globali asupra cheltuielilor ma-
teriale la 1000 lei cifr de afaceri.

222
40. Indicele fondului de rulment = 106%
Indicele activelor imobilizate = 104%
Indicele capitalului propriu = 108%
Aceasta nseamn c:
a) a crescut capitalul permanent i s-a redus ponderea
mprumuturilor pe termen mediu i lung;
b) s-au redus capitalul permanent i ponderea mprumuturilor
pe termen mediu i lung;
c) s-au redus capitalul permanent i ponderea capitalului
propriu;
d) a crescut fondul de rulment i nevoia de fond de rulment;
e) a crescut capitalul permanent i s-a meninut ponderea
datoriilor pe termen mediu i lung.

41. Raportul dintre capitalul permanent i activele imobilizate
este supraunitar. Aceast situaie are urmtoarea semnificaie:
a) un dezechilibru financiar;
b) o incapacitate de plat;
c) un risc de insolvabilitate sczut;
d) o capacitate de autofinanare sporit;
e) un fond de rulment pozitiv.

42. Pe baza relaiei: , T
CA
AC
V = se determin:
a) viteza de rotaie a capitalului propriu;
b) viteza de rotaie a stocurilor;
c) viteza de rotaie a creanelor;
d) viteza de rotaie a activelor circulante;
e) rata stabilitii financiare.

43. Se cunosc urmtoarele date:
Indicatori u.m. P
0
P
1
Cifra de afaceri lei 1.400 2.000
Active circulante, din care:
creane
lei 700
300
1.200
700
T = 360 zile
223
Influena variaiei soldului mediu al creanelor asupra
modificrii vitezei de rotaie a activelor circulante este de:
a) + 35 zile;
b) + 72 zile;
c) 14 zile;
d) 20 zile;
e) + 90 zile.

44. Rata stocurilor se calculeaz astfel:
a) ca raport ntre stoc i pasivul total;
b) ca raport ntre stocul produciei neterminate i activul total;
c) ca raport ntre stocul de materii prime i activul total;
d) ca raport ntre stoc i activul total;
e) ca raport ntre stocul de produse finite i activul total.

45. Echilibrul financiar se realizeaz atunci cnd:
a) trezoreria este negativ;
b) trezoreria este zero;
c) trezoreria este pozitiv;
d) fondul de rulment este negativ;
e) fondul de rulment este zero.

46. Indicele capitalului propriu = 110%; indicele capitalului
permanent = 108%; indicele activelor imobilizate = 115%.
Aceasta semnific:
a) creterea ratei rentabilitii financiare i scderea fondului de
rulment;
b) creterea fondului de rulment i scderea ratei rentabilitii
financiare;
c) reducerea ponderii resurselor proprii n capitalul permanent;
d) creterea ponderii resurselor proprii n capitalul permanent;
e) scderea fondului de rulment i creterea ponderii surselor
proprii n capitalul permanent.


224
47. Nevoia de fond de rulment poate fi definit ca fiind:
a) partea din activele circulante care trebuie finanat din
fondul de rulment;
b) acea parte a capitalului propriu care finaneaz activitatea
curent;
c) acea parte a capitalului propriu care finaneaz activele
imobilizate;
d) acea parte a capitalului permanent ce depete valoarea
activelor imobilizate i este destinat finanrii activelor
circulante;
e) excedentul activelor circulante peste valoarea datoriilor pe
termen lung.

48. Se cunosc urmtoarele date:
Indicatori u.m. P
0
P
1

Capital propriu lei 70.400 73.800
Datorii pe termen mediu i lung lei 10.900 11.400
Active imobilizate lei 65.100 67.300

Modificarea procentual a fondului de rulment este:
a) + 22,64%;
b) 9,49%;
c) 18,46%;
d) + 3,38%;
e) + 10,49%.

49. Echilibrul financiar se realizeaz atunci cnd:
a) trezoreria este pozitiv;
b) fondul de rulment este negativ sau zero;
c) datoriile pe termen scurt sunt mai mari dect activele circulante;
d) trezoreria este negativ sau zero;
e) datoriile pe termen mediu i lung sunt mai mici dect activele
circulante.

225
este subunitar. Aceast situaie are urmtoarea semnificaie:
a) o incapacitate de plat;
b) o capacitate de autofinanare sporit;
c) un risc de insolvabilitate sczut;
d) un fond de rulment negativ;
e) un dezechilibru financiar.


Indicatori u.m. P
0
P
1

Soldul mediu al activelor circulante lei 33.750 34.800
T = 360 zile
Influena cifrei de afaceri asupra sumei eliberrilor
(imobilizrilor) de active circulante este de:
a) + 3.000 lei;
b) + 9.000 lei;
c) 9.000 lei;
d) + 4.500 lei;
e) + 2.250 lei.

52. Pe baza relaiei: ,
total Pasiv
permanent Capital
se determin:
a) viteza de rotaie a capitalului permanent;
b) rata lichiditii curente;
c) rata solvabilitii generale;
d) rata stabilitii financiare;
e) rata autonomiei financiare.


Indicatori u.m. P
0
P
1

Active imobilizate lei 80.000 110.000


226
Modificarea procentual a fondului de rulment a fost de:
a) + 28,30%;
b) + 24,32%;
c) + 10,28%;
d) + 5,14%;
e) + 15,28%.
54. Rata finanrii imobilizrilor
bilizate Active imo
rmanent Capital pe
> 1 semnific:
b) un risc de insolvabilitate ridicat;
c) o incapacitate de plat;
d) degajarea unui fond de rulment pozitiv;
e) o incapacitate de autofinanare sporit.

55. Nevoia de fond de rulment se calculeaz cu relaia:
a) (Stocuri + creane) datorii financiare;
b) Capital permanent active circulante;
c) (Stocuri + creane) datorii de exploatare pe termen scurt;
d) Capital permanent datorii financiare;
e) Active circulante datorii de exploatare pe termen scurt.

56. Pentru realizarea echilibrului financiar rata autonomiei
financiare globale trebuie s fie:
a) mai mare de 50%;
b) ntre 20% 50%;
c) peste 20%;
d) peste 33%;
e) ntre 33% i 100%.

a) ca raport ntre stoc i activele circulante;
b) ca raport ntre stoc i activul total;
c) ca raport ntre stoc i pasivul total;
d) ca raport ntre stocul de produse finite i activul total;
e) ca raport ntre stocul de materii prime i activul total.

227
58. Pe baza relaiei:
,
total Capital
permanent Capital
se determin:
a) rata lichiditii curente;
b) rata solvabilitii generale;
c) rata stabilitii financiare;
d) rata ndatorrii totale;
e) viteza de rotaie a capitalului permanent.

59. Fondul de rulment se calculeaz cu relaia:
a) capital propriu active circulante;
b) capital permanent active circulante;
c) capital permanent active imobilizate;
d) (stocuri + creane) datorii financiare;
e) active circulante datorii curente.

60. Echilibrul financiar se analizeaz cu ajutorul indicatorilor,
a) fondul de rulment;
b) necesarul de fond de rulment;
c) trezoreria net;
d) fondul de rulment, necesarul de fond de rulment i trezoreria
net;
e) disponibilul de fond de rulment.

61. O ntreprindere prezint urmtoarea situaie:
5 , 0
Stocuri
rulment de Fond
=
n perioada de baz (P
0
);
9 , 0
Stocuri
rulment de Fond
=
n perioada curent (P
1
).
Aceast situaie semnific:
a) scderea stocurilor fr micare;
b) diminuarea creanelor;
c) creterea obligaiilor fa de furnizori;
d) diminuarea ratei de finanare a stocurilor;
e) creterea ratei de finanare a stocurilor.


228
62. Activul total crete cu 15%, iar datoriile totale cu 5%.
a) creterea fondului de rulment;
b) creterea profitului brut;
c) creterea nevoii de fond de rulment;
d) diminuarea profitului brut;
e) creterea patrimoniului firmei.

total Pasiv
permanent Capital
, se determin:
b) rata ndatorrii;
e) rata lichiditii curente.

64. Pe baza datelor:
Indicatori u.m. P
0
P
1
Soldul mediu al
activelor circulante, din
care:
lei 7.500 8.070
stocuri lei 4.500 4.770
creane lei 3.000 3.300
T = 360 zile
Influena soldului mediu al creanelor asupra vitezei de rotaie a
activelor circulante este de:
a) 4,00 zile;
b) 1,10 zile;
c) 1,63 zile;
d) + 1,63 zile;
e) + 4,00 zile.

65. Firma X prezint urmtoarea situaie:
0
) Fond de rulment/Stocuri = 0,7;
1
) Fond de rulment/Stocuri = 0,9.

229
Aceast situaie are urmtoarea semnificaie:
a) creterea datoriilor fa de furnizori;
b) majorarea obligaiilor;
c) scderea ratei de finanare a stocurilor;
d) insolvabilitatea pe termen scurt a firmei;

Indicatori u.m. P
0
P
1
Active imobilizate pers. 120.000 140.000
Modificarea procentual a fondului de rulment este de:
a) 5, 00%;
b) + 7,00%;
c) + 8,33%;
d) + 5,00%;
e) 8, 33%.

67. Solvabilitatea unei firme presupune:
a) capacitatea firmei de a-i achita datoriile la scaden;
b) capacitatea firmei de a-i transforma activele n disponibiliti;
c) capacitatea firmei de a-i onora obligaiile fa de stat;
d) capacitatea firmei de a plti furnizorii de materiale;
e) capacitatea firmei de a-i onora obligaiile bancare.

,
bancare Credite propriu Capital
propriu Capital
+

se determin:
a) rata datoriilor;
b) gradul de ndatorare;
c) lichiditatea patrimonial;
d) solvabilitatea imediat;
e) solvabilitatea patrimonial.


230
69. Fondul de rulment poate fi definit astfel:
a) acea parte a surselor permanente ce finaneaz necesitile
permanente;
b) acea parte a capitalului propriu care finaneaz activitatea
curent;
c) excedentul activelor circulante peste valoarea datoriilor pe
termen lung;
d) acea parte a capitalului permanent ce depete valoarea
activelor imobilizate i este destinat finanrii activelor
circulante;
e) acea parte a capitalului propriu care finaneaz activele
imobilizate.

(CA) creane de conturilor al debitor Rulajul
mediu) (sold Creane
,
se determin:
a) raportul de imobilizare a creanelor;
b) rata datoriilor;
c) durata de folosire a surselor atrase;
d) raportul creane-obligaii;
e) ponderea obligaiilor n totalul datoriilor.

71. Indicele cifrei de afaceri = 106%; indicele obligaiilor (sold
mediu) = 112%.
nseamn:
a) accelerarea vitezei de rotaie a obligaiilor i sporirea valorii
acestora;
b) accelerarea vitezei de rotaie a obligaiilor i scderea acestora;
c) creterea surselor de finanare a investiiilor;
d) creterea obligaiilor i mrirea duratei mediei de folosire a
surselor atrase;
e) creterea obligaiilor ca urmare a inflaiei.

72. Elementele de activ cresc cu 15%, iar datoriile totale cu 5%.
Aceasta conduce la:
b) creterea nevoii de fond de rulment;
231
c) creterea profitului brut;
d) creterea patrimoniului net;
e) diminuarea profitului brut.

este supraunitar. Aceast situaie semnific:
a) un risc de insolvabilitate;
b) un dezechilibru financiar;
c) degajarea unui fond de rulment pozitiv;
d) degajarea unor surse pentru finanarea investiiilor;
e) o incapacitate de plat.

74. Indicele fondului de rulment = 106%; indicele activelor
imobilizate = 104%; indicele capitalului propriu = 108%.
Aceasta nseamn c:
a) a crescut capitalul permanent i s-a redus ponderea
mprumuturilor pe termen mediu i lung;
b) s-au redus capitalul permanent i ponderea mprumuturilor
pe termen mediu i lung;
c) s-au redus capitalul permanent i ponderea capitalului
propriu;
d) a crescut fondul de rulment i nevoia de fond de rulment;
e) a crescut capitalul permanent i s-a meninut ponderea
datoriilor pe termen mediu i lung.

75. Pentru realizarea echilibrului financiar rata autonomiei
financiare globale trebuie s fie:
a) mai mare de 50%;
b) ntre 20% 50%;
c) peste 20%;
d) peste 33%;
e) ntre 33% i 100%.

76. Firma X prezint urmtoarea situaie:
0
): Fond de rulment/Stocuri = 0,7;
1
): Fond de rulment/Stocuri = 0,9.
Aceast situaie are urmtoarea semnificaie:
a) creterea datoriilor fa de furnizori;
b) majorarea obligaiilor;
c) scderea ratei de finanare a stocurilor;
d) insolvabilitatea pe termen scurt a firmei;

232
total Pasiv
permanent Capital
, se determin:
b) rata ndatorrii;
e) rata lichiditii curente.

Creane (sold mediu)
Rulajul debitor al conturilor de creane (CA)
s se determin:
a) raportul de imobilizare a creanelor;
b) rata datoriilor;
c) durata de folosire a surselor atrase;
d) raportul creane-obligaii;
e) ponderea obligaiilor n totalul datoriilor.

79) Fondul de rulment poate fi definit astfel:
a) acea parte a surselor permanente ce finaneaz
necesitile permanente;
b) acea parte a capitalului propriu care finaneaz
activitatea curent;
c) excedentul activelor circulante peste valoarea
datoriilor pe termen lung;
d) acea parte a capitalului permanent ce depete
valoarea activelor imobilizate i este destinat finanrii
activelor circulante;
e) acea parte a capitalului propriu care finaneaz
activele imobilizate.

80. Elementele de activ cresc cu 15%, iar datoriile totale cu 5%.
Aceasta conduce la:
b) creterea nevoii de fond de rulment;
c) creterea profitului brut;
d) creterea patrimoniului net;
e) diminuarea profitului brut.

233
81. Activul total crete cu 15%, iar datoriile totale cu 5%.
b) creterea profitului brut;
c) creterea nevoii de fond de rulment;
d) diminuarea profitului brut;
e) creterea patrimoniului firmei.

82. Echilibrul financiar se analizeaz cu ajutorul indicatorilor;
a) fondul de rulment;
b) necesarul de fond de rulment;
c) trezoreria net;
f) fondul de rulment, necesarul de fond de rulment i trezoreria
net;
g) disponibilul de fond de rulment.

a) ca raport ntre stoc i activele circulante;
b) ca raport ntre stoc i activul total;
c) ca raport ntre stoc i pasivul total;
d) ca raport ntre stocul de produse finite i activul total;
e) ca raport ntre stocul de materii prime i activul total.

84. Rata finanrii imobilizrilor
bilizate Active imo
rmanent Capital pe
> 1
semnific:
b) un risc de insolvabilitate ridicat;
c) o incapacitate de plat;
d) degajarea unui fond de rulment pozitiv;
e) o incapacitate de autofinanare sporit.

85. Indicele capitalului propriu = 110%; indicele capitalului
permanent = 108%; indicele activelor imobilizate = 115%.
Aceasta semnific:
a) creterea ratei rentabilitii financiare i scderea fondului de
rulment;

234
b) creterea fondului de rulment i scderea ratei rentabilitii
financiare;
c) reducerea ponderii resurselor proprii n capitalul permanent;
d) creterea ponderii resurselor proprii n capitalul permanent;
e) scderea fondului de rulment i creterea ponderii surselor
proprii n capitalul permanent.

COMPLETATION

1. Analiza economico-financiar se realizeaz n sensul invers al
evoluiei reale a fenomenului economic, i anume: de la rezultatele
procesului ctre _______.
2. Valoarea adugat se calculeaz ca diferen dintre valoarea
produciei exerciiului i _______.
3. Producia exerciiului este format din producia vndut,
producia stocat i producia _______.
4. Relaia: 1000
M
VA
, n care VA reprezint valoarea adugat;
M- valoarea resurselor materiale consumate, semnific valoarea
adugat la 1 000 lei valoare .
5. Riscul de exploatare sau operaional se determin cu ajutorul
indicatorului de poziie fa de pragul de _______.
5. Cantitatea de resurse materiale consumat pentru obinerea
unei uniti de produs poart denumirea de consum . .
6. Raportul dintre mijloacele fixe active i mijloacele fixe este
cunoscut sub denumirea de . .
7. Gradul de utilizare a capacitii de producie se msoar cu
indicatorul .. .
8. Relaia: ( )
0
0 0 1
va h W T T T = n care T reprezint
fondul total de timp, h W - productivitatea medie orar, va -
valoarea adugat la 1 leu producie a exerciiului, semnificativ
efectul modificrii timpului de munc asupra .
9. Eficiena cheltuielilor cu personalul poate fi analizat cu
ajutorul indicelui corelaiei dintre creterea productivitii muncii i
cretere a _______.
235
10. Devansarea creterii salariului mediu de ctre productivitatea
medie a muncii determin realizarea de economi privind cheltuielile
cu _______.
11. Cheltuielile fixe sau constante nu sunt n dependen
proporional cu _______.
12. Cu ajutorul relaiei: 1000
p v q
c qv
, n care qv reprezint
cantitatea de produse vndute, c costul unitar al produselor; p
preul unitar al produselor se determin indicatorul _______.
13. Prin raportarea indicatorilor de msurare a efectului la
numrul mediu de salariai se determin urmtoarele forme ale
productivitii muncii: productivitatea medie anual a muncii,
productivitatea medie zilnic i .. .
14. Factorii care influeneaz modificarea profitului pe salariat
sunt: productivitatea medie anual i . .
15. Relaia: ( )
Cp
Dft
Dob Re , n care: Re reprezint
rentabilitatea economic; Dob costul mediu al capitalului
mprumutat; Dft datorii financiare totale; Cp capitalul propriu,
semnific efectul .
16. Efectul direct al modificrii vitezei de rotaie a activelor
circulante poate fi o eliberare de capital, n cazul accelerrii, sau o
.., n cazul ncetinirii.
17. Sistemul de factori pe baz cruia se realizeaz analiza
factorial a vitezei de rotaie a activelor circulante, exprimat n zile,
este format din: cifra de afaceri i . .
18. Corelaia dintre suma creanelor i cea a obligaiilor pe
termen scurt i dintre termenul mediu de imobilizare a capitalului
circulant n creane i termenul mediu de folosire a surselor atrase
genereaz fluxuri bneti care influeneaz pozitiv sau negativ . .
19. Msura n care activele totale pot acoperi datoriile totale se
determin cu ajutorul ratei . .
20. Lichiditatea unei firme reflect capacitatea acesteia de a plti
datoriile .. .

236
21. Fluxul monetar net care reprezint fluxul de numerar
degajat din activitatea firmei pe parcursul unui exerciiu financiar
poart denumirea de .
22. Echilibrul financiar al unei firme se analizeaz cu ajutorul
indicatorilor: fond de rulment, necesar de fond de rulment i .. .
23. Relaia:
V R 1
Cf
, n care Cf reprezint cheltuielile fixe;

V R -
rata medie a cheltuielilor variabile, reprezint cifra de afaceri
_______.

24. Relaia: 100
CA
c

, n care reprezint pragul de

rentabilitate,
c
CA - cifra de afaceri critic, semnific riscul _______.
25. Metoda scorurilor const n construirea de modele pentru
previzionarea riscului de faliment al firmei, pe baza tehnicilor analizei
discriminante a caracteristicilor financiare cu ajutorul . .
26. Aprecierea riscului financiar se face prin .
27. Riscul financiar poate fi evaluat, ca i n cazul riscului
economic, cu ajutorul indicatorului de poziie fa de .. .
28. Coeficientul de levier al exploatrii st la baza evalurii
riscului .. .
29. O firm se gsete ntr-o situaie confortabil cnd veniturile
din exploatare depesc pragul de rentabilitate cu peste . .

SHORT ANSWER

1. Modelul economic reprezint reproducerea simplificat a unor
aspecte ale realitii. n funcie de forma de reprezentare a fenomenului, se
disting trei tipuri de modele: imitative, analogie i simbolice. Cum se
numesc modelele utilizate n analiza economico-financiar?
2. Analiza economico-financiar are o metod proprie, care const n
parcurgerea mai multor etape. Cum se numete prima etap a analizei?
3. n cazul n care factorii de influen sunt legai de rezultatul
economic prin legturi de tip funcional se aplic diverse metode de calcul
al influenei factorilor asupra modificrii indicatorilor analizai. Ce metod
237
de calcul se aplic n cazul n care ntre rezultatul economic i factorii de
influen exist o legtur de sum sau/i diferen?
4. Analiza calitii se realizeaz la nivelul de produs i la nivel de
firm. Cum se numete coeficientul cu ajutorul cruia se determin calitatea
la nivel de firm?
5. n cazul relaiei de produs ntre factorii de influen, aplicarea
metodei substituirilor n lan se realizeaz prin parcurgerea a trei etape de
analiz. Cum se definete a doua etap de analiz?
6. Metoda substituirilor n lan, considerat de unii autori ca fiind
metoda analizei, se aplic n cazul n care ntre factorii de influen i
rezultatul analizat exist relaia de produs sau raport. Aplicarea acestei
metode impune respectarea unor principii. Definii unul din principiile de
baz care st la baza aplicrii metodei substituirilor n lan.
7. Analiza factorial a valorii adugate permite punerea n eviden a
factorilor care au determinat modificarea acestuia. Care este modelul de
analiz a valorii adugate care pune n eviden influena cheltuielilor de
natur material?
8. Cum stabilii influena valorii produciei marf fabricat asupra
modificrii produciei marf la 1 000 lei mijloace fixe?
9. Cum stabilii influena valorii resurselor materiale consumate
asupra modificrii produciei fabricate la 1 000 lei valoare transmis?
10. Cheltuielile materiale au o pondere nsemnat n totalul
cheltuielilor de exploatare. Care este indicatorul cu ajutorul cruia se
analizeaz cheltuielile materiale aferente exploatrii?
11. Orice analiz a cheltuielilor, pe total sau pe categorii de activiti,
se efectueaz n corelare cu categoriile de venituri la a cror realizare
contribuie. Care este indicatorul utilizat n analiza cheltuielilor aferente
veniturilor?
12. Eficiena cheltuielilor cu personalul poate fi analizat cu ajutorul
modelelor i a indicelui corelaiei dintre creterea productivitii muncii i
creterea salariului mediu. Care este formula de calcul a indicelui
corelaiei?
13. Cum se determin productivitatea marginal a muncii?
14. Rentabilitatea este unul din cei mai sintetici indicatori de
exprimare a eficienei ntregii activiti economico-financiare a firmei.
Pentru exprimarea rentabilitii se utilizeaz dou categorii de indicatori.
Care sunt cele dou categorii de indicatori?

238
15. Analiza structural a profitului are drept scop evidenierea
ponderii dinamicii rezultatelor aferente celor trei categorii de activiti. Care
sunt tipurile de activiti care se desfoar n cadrul unei firme?
16. Rezultatul brut al exploatrii msoar profitul economic brut ce
provine din ciclul de exploatare i arat ce-i rmne firmei dup ce din
valoarea adugat se scad cheltuielile cu personalul i cheltuielile cu
impozitele i taxele (cu excepia impozitului pe profit). Ce nevoi financiare
trebuie s acopere rezultatul brut al exploatrii?
17. Care sunt factorii de influen ai ratei rentabilitii resurselor
consumate?
18. Cum se calculeaz cifra de afaceri critic?
19. Ce model de determinare a ratei rentabilitii economice
cunoatei?
20. Cum determinai indicatorul de poziie fa de pragul de
rentabilitate?
21. Cnd firma apeleaz la mprumuturi, condiia ca rentabilitatea
financiar s creasc este ca rentabilitatea economic s fie superioar
costului mediu al capitalului mprumutat. Cum este efectul de levier n
condiiile n care rentabilitatea economic este mai mic dect rata dobnzii?
22. Cum determinai influena modificrii preurilor medii de vnzare
pe unitate de produs asupra modificrii ratei rentabilitii resurselor
consumate?
23. Cum determinai influena modificrii preurilor medii de vnzare
pe unitate de produs asupra modificrii ratei rentabilitii comerciale?
24. Cum se determin rata autonomiei financiare globale?
25. Cum stabilii influena modificrii cifrei de afaceri asupra duratei
unei rotaii a activelor circulante?
26. Care sunt principalele tipuri de bilan folosite n analiza financiar
a firmei?
27. Cum determinai necesarul de fond de rulment pe baza bilanului
financiar?
28. Care sunt criteriile de identificare a firmelor aflate n dificultate?
29 n analiza riscului de faliment prin metoda ratelor se
utilizeaz ratele de lichiditate, solvabilitate i ratele de structur
financiar de pasiv. Cum se determin lichiditatea patrimonial?
30. Care sunt indicatorii cu ajutorul crora se evalueaz riscul
financiar?
239

Rspunsuri:

TRUE/FALSE
1 F
2 A
3 F
4 A
5 F
6 T
7 T
8 T
9 F
10 T
11 A
12 A
13 F
14 A
15 A
16 F
17 F
18 F
19 A
20 F
21 A
22 A
23 A
24 F
25 A
26 A
27 A
28 A
29 A


240
COMPLETATION
1 factori
2 consumuri intermediare
3 imobilizat
4 transmis
5 rentabilitate
6 compoziia tehnologic
7
100
Q
Q
C
max
1
p
=
8 valorii adugate
9 salariului mediu
10 salariile
11 producia
12 cheltuieli la 1000 lei cifr de afaceri
13 productivitatea medie orar
14 profitul mediu la 1 leu CA
15 de levier
16 imobilizare de capital
17 soldul mediu al activelor circulante
18 disponibilitile bneti ale firmei
19 de solvabilitate general
20 pe termen scurt
21 cash-flow
22 trezoreria net
23 critic
24 de exploatare
25 ratelor
26 pragul de rentabilitate financiar
27 pragul de rentabilitate
28 de exploatare
29 20%

241
SHORT ANSWER
1 simbolice
2 calculul modificrii rezultatului analizat
3 balanier
4 coeficientul mediu generalizat al calitii
5 determinarea influenei factorilor asupra modificrii rezultatului
analizat
6 ex: aezarea factorilor de analiz, n ordinea de condiionare
economic
7
=
Qe
M
1 Qe VA
8
1000
Mf
Qf
1000
Mf
Qf
Qf
1
0
1
1
=
9
1000
M
Qf
1000
M
Qf
M
0
0
1
0
=
10 cheltuieli materiale la 1000 lei venituri
11 cheltuieli la 1000 lei venituri totale
12
Wa
Sa
C
I
I
I =
13
0 1
0 1
T T
Q Q
T
Q
Wm
=
14 profitul i ratele de rentabilitate
15 de exploatare financiar i extraordinar
16 remunerarea acionarilor, meninerea echipamentului tehnic i plata
impozitului pe profit
17 q
v
, c, p
18 CA
cr
= qcrp
19
100
At
RE
Re =
20
Ipoz = Ve -Ve
PR
sau
PR
PR
Ve
Ve Ve
(%) Ipoz

=
21 negativ

242
22
100
c qv
c qv p qv
100
c qv
c qv p qv
p
1 1
1 1 0 1
1 1
1 1 1 1

23
100
p qv
c qv p qv
100
c qv
c qv p qv
p
0 1
0 1 0 1
1 1
0 1 1 1

24
100
p
Cpr
Rafg =
25
T
CA
AC
T
CA
AC
CA
0
0
1
0
=
26 bilanul contabil, financiar i funcional
27 NFR = (AC DB) (DTS CBTS)
28 suprandatorarea i insolvabilitatea
29
DTS
AC
Lp =
30 indicatorul de poziie, momentul realizrii pragului de rentabilitate i
coeficientul de elasticitate

MULTIPLE CHOICE
1 b
2 c
3 c
4 e
5 c
6 c
7 a
8 a
9 d
10 d
11 a
12 d
13 a
14 e
15 d
243
16 a
17 e
18 a
19 a
20 b
21 a
22 a
23 b
24 b
25 e
26 b
27 c
28 d
29 d
30 d
31 e
32 a
33 a
34 a
35 1
36 d
37 c
38 a
39 b
40 a
41 e
42 d
43 e
44 d
45 c
46 e
47 a
48 e
49 a
50 d
51 e
52 d
53 b

244
54 d
55 c
56 a
57 b
58 c
59 c
60 d
61 e
62 e
63 d
64 d
65 e
66 c
67 a
68 e
69 d
70 a
71 d
72 d
73 c
74 a
75 a
76 e
77 d
78 a
79 d
80 d
81 e
82 d
83 b
84 d
85 e


Analiza Economico-Financiara (Probleme Rezolvate) - I.morosan 2006

Încărcat de

Informații document

Titlu original

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Analiza Economico-Financiara (Probleme Rezolvate) - I.morosan 2006

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

IOSEFINA MOROAN

randamentul mijloacelor fixe direct productive (producia

g = suma abaterilor negative ale ponderilor pe sortimente;

. Pentru a se menine nivelul prezent al cheltuielilor

, n care Cf reprezint cheltuielile fixe;

, n care reprezint pragul de

S-ar putea să vă placă și