IMPACTUL INVESTIIILOR STRINE

ASUPRA PERFORMANELOR ECONOMICE

Drd. Elena - Mihaela BOICIUC (ILIESCU)





Investiiile strine directe trebuiesc abordate n strns legtur cu creterea
economic, cu dezvoltarea, ntruct indiferent de regimul politic, ele au constituit i
constituie un factor hotrtor al dezvoltrii economico-sociale prin volumul,
structura i calitatea lor.
De aceea, investiiile strine directe se regsesc n valori diferite, n toate
rile lumii, cu motivaii diferite de la o ar la alta i de la ar la ar. Dar un rol
deosebit l au n rile n curs de dezvoltare, slab dezvoltate i n cele aflate n
tranziie la economia de pia. In nici o ar aflat n tranziie finanarea creterii
economice i restructurarea nu se pot face numai din surse interne. In Europa
postsocialist, deci i n Romnia, a fost nevoie de modele noi de privatizare,
nefolosite n alte economii unde privatizarea s-a nfptuit n prezena unui capital
privat autohton consolidat.
Astfel c insuficiena capitalului autohton, precum i globalizarea
economic au fcut din investiiile strine directe sursa cea mai accesibil i
indicat de finanare, de accelerare a procesului de privatizare i un mijloc de
susinere a creterii economice.
Pentru ca efectele reale s apar i s se consolideze este necesar analiza
fenomenului pe termen lung. Astfel, influenele conjuncturale sunt eliminate.
De asemenea, politica fa de investiiile strine trebuie corelat cu
evoluia proceselor de reform. Astfel, pe de o parte, reforma economic nu mai
poate avansa dincolo de un anumit prag, dac nu este susinut de investiii strine,
iar, pe de alt parte, dac politica investiiilor strine devanseaz mersul reformei,
risc s devin inoperant, orict de stimulativ ar fi.
Evalurile realizate de instituii specializate romneti i strine apreciaz
c volumul minim de investiii strine directe necesar pentru a asigura fluena
procesului de reform n Romnia trebuia s se situeze pe parcursul deceniului
precedent n medie la 1,2-1,5 miliarde $ / an.
Ins, stocul de investiii strine directe este mult sub nevoile i
posibilitile receptore ale economiei romneti, n anul 2000 fiind, conform datelor
B.N.R., de 6.517 miliarde USD.

n anul 2002, acesta a ajuns la aproximativ 8,65 miliarde USD, nivel aflat
departe de situaia rilor vecine: Polonia 48,4 miliarde USD, Ungaria 25 miliarde
USD, Republica Ceh 35,7 miliarde USD. La sfritul anului 2003, Romnia
atrsese investiii strine directe de doar 10 miliarde euro, adic de peste trei ori
mai puin dect Ungaria sau Cehia.

Investiii strine directe n Romnia
milioane USD
Investiii strine directe FLUXURI I.S.D. NET
( intrri - ieiri )
STOC
( Total )
1991 40 45
1992 77 122
1993 94 216
1994 341 402
1995 419 821
1996 263 1097
1997 1215 2352
1998 2031 4418
1999 1041 5469
2000 1,025 6517
2001 1137 7559
2002 1100 8650
2003 1600 10250
2004
2000
12250
Sursa: Banca Naional a Romniei

Diferena este i mai mare dac ne raportm la nivelul investiiilor strine
pe cap de locuitor. Spre exemplu, ntre Romnia i Cehia se nregistreaz n anul
2002 o diferen de aproape nou ori: Romnia 399,11 USD / locuitor, Republica
Ceh 3.477,83 USD / locuitor.
Iniial statul romn nu a impus nici un nivel minim al investiiei acceptate,
ceea ce a permis realizarea de investiii cu caracter simbolic, care nu au avut nici o
semnificaie pentru economia receptoare. Astfel, din 170 de ri care au investit n
Romnia, investitorii provenii din 130 de state deineau mpreun mai puin de 4%
din valoarea capitalului social strin subscris. n schimb, investitori provenind din
ase ri (Olanda, Germania, S.U.A., Cipru, Frana i Italia) deineau peste 51,3% din
capitalul social strin subscris. Un alt exemplu n acest sens l constituie cele 5.800
de societi comerciale nfiinate de ceteni irakieni, care au investit 33 milioane
euro. La polul opus, Olanda, care ocup locul nti n topul rilor de provenien a
capitalului strin, a investit pe plan local 1,56 miliarde euro, printr-un numr de
aproximativ 1.860 de societi comerciale. n prezent, investitorii strini din afara
spaiului Uniunii Europene dornici s investeasc n Romnia au nevoie de aprobarea
A.R.I.S., pe baza unui plan de afaceri prin care se oblig s investeasc minim
80.000 euro, la nfiinarea sau preluarea unei ntreprinderi.

Un grup de cercettori la Universitatea Babe-Bolyai din Cluj-Napoca a
prezentat un studiu privind Evoluia economic a Romniei dup 1989,
comparativ cu celelalte ri est-europene. Studiul urmrete evoluia economic
din perioada 1990 2000.
1
Din rezultatele studiului le voi aminti pe cele legate de
scopul lucrrii prezente:
analiza macroeconomic arat c cele mai promitoare zone pentru
dezvoltarea economic n anii viitori vor fi industria textil, procesarea
ieiului, sectorul I.T., sectorul transporturilor i mainilor electrice i
echipamentelor. Din calculele efectuate a reieit c nici construciile i nici
turismul nu vor fi factori eseniali de cretere economic;
privatizarea i reforma proprietii s-au realizat att de lent, nct efectele
la nivel macroeconomic, nu au putut fi observate n prima decad a
perioadei de referin. De asemenea, msurile luate pentru atragerea de
investitori strini au fost instabile i implementate lent, astfel nct
Romnia a pierdut teren n faa competitorilor strini. Spre exemplu,
Agenia Romn de Dezvoltare (A.R.D.) nfiinat n 1991, cu organism
guvernamental cu rol de a susine procesul reformei economice prin
atragerea de capital strin, a fost desfiinat n anul 1997, pentru ca n anul
1999 s se renfiineze o instituie cu acelai nume. Astfel, n anul 1998
Romnia a devenit singura ar care nu dispunea de o instituie specializat
n atragerea de investiii strine directe;
creterea investiiilor strine directe ca procent din P.I.B. a fost de
aproximativ 0,92% / an, ceea ce ar fi trebuit s conduc la aproape 0,5%
creterea anual a P.I.B. ului / cap de locuitor. De fapt n perioada anilor
1990 2000, acesta a sczut cu o medie anual de 0,3%. innd cont de
rezultatele studiului autorii au recomandat autoritilor s aib n vedere
majorarea ponderii investiiilor strine n P.I.B. (n anul 1999 acesta era de
20% din P.I.B.) precum i a fluxului de investiii strine directe n P.I.B.
(n anul 1999 era de 3% din P.I.B.). De asemenea, au recomandat creterea
ponderii n P.I.B. a cheltuielilor cu educaia, cu comerul.
Economia a nregistrat o redresare modest n anul 2000, s-a consolidat n
anul 2001 i a continuat pn n anul curent, ca urmare a creterii investiiilor,
stocurilor i a consumului privat.
Conform datelor B.N.R., valoarea investiiilor strine directe n Romnia
n anul 2003 s-a ridicat la 1,6 miliarde USD cu 37,6% mai mult dect n anul 2002.
Volumul total al investiiilor strine directe la sfritul anului 2003 a depit suma
de 10,4 miliarde USD, media anual fiind de 803 milioane USD.
Cel mai mare volum de investiii strine directe a fost atras ctre Bucureti,
urmat de judee din Transilvania i Muntenia, iar la polul opus s-au situat judeele
Vrancea, Galai, Tulcea, Brila i Constana, unde se nregistreaz i cea mai mare
rat a omajului.

1
Maniu, Mircea; Kallai, Ella i Popa, Dana Evoluia economic a Romniei dup 1989, comparat
cu celelalte ri est-europene, Cluj-Napoca, Universitatea Babe-Bolyai, 2000

Msurile luate la nceputul anului 2000 privind reducerea impozitului pe
profit, de la 38% la 25%, ca i a T.V.A. de la 22% la 19% au reprezentat factori
favorizani pentru investitori. n acest sens au acionat i facilitile pentru export
prin reducerea impozitului pe profitul obinut din export ( 6,5% n 2002 i 12% n
2003) i T.V.A. 0 % la export (valabil i astzi).
Costul, nc sczut al forei de munc n comparaie cu celelalte ri, va
face ca numrul investiiilor strine directe s creasc n perioada urmtoare. n
plus, poziia Romniei pe pieele internaionale de capital a devenit mai puternic,
Standard & Poors mbuntind ratingurile sale privind ara noastr. De asemenea,
modificrile din Codul Fiscal, care vor intra n vigoare n anul 2005 (reducerea
impozitului pe profit de la 25% la 19%, reducerile de taxe i contribuii salariale cu
2%), vor spori avantajele competitive ale Romniei. In anul 2004 se estimeaz c
am putea beneficia de o cretere de 30 40 % a volumului investiiilor strine
directe fa de anul precedent. Creterea se realizeaz prin continuarea procesului
de privatizare al B.C.R., S.N.P. Petrom i sectorul energetic i prin lansarea de
noi proiecte de investiii. Agenia Romn pentru Investiii Strine ( A.R.I.S. ) era
implicat n luna august 2004 n 34 de proiecte aflate n diferite stadii, de la decizii
asupra localizrii investiiei pn la finalizarea investiiei i nceperea produciei.
Dei a nregistrat o perioad de cretere, economia nu a fost recuperat pe
deplin dup recesiunea din 1997 1999, cnd P.I.B. a sczut cumulat cu 11,7%, iar
investiiile cu aproximativ 9%.
Corelaia dintre evoluia investiiilor strine directe i evoluia P.I.B. pe
cap de locuitor n perioada anilor 1990 2000 infirm teoria care susine legtura
pozitiv dintre cei doi indicatori. De fapt, aceast situaie este cauzat de volumul
mult prea redus al investiiilor strine directe din aceast perioad, mai ales c
efectele nu apar pe termen scurt. O dat cu relansarea economic din anul 2001
valabilitatea complementaritii celor doi indicatori este reconfirmat.
Potrivit World Investment Report, n anul 1999 stocul de investiii strine
directe n Romnia reprezint aproximativ 17,5% din P.I.B., comparativ cu 34,7%
n Ungaria i 22,8% n Republica Ceh. Pentru ca efectul lor asupra creterii
economice s fie notabil, stocul investiiilor strine directe ar trebui s depeasc
40% din P.I.B..
Analiznd impactul investiiilor strine directe asupra economiei
romneti, se constat c rolul acestora este dublu:
2

ca flux financiar joac un rol complementar, cantitativ, n procesul
tranziiei, suplimentnd resursele financiare insuficiente ale rii, n
procesul de adaptare la mecanismele pieei libere, crend noi locuri de
munc, dezvoltnd activitatea economic prin stimularea produciei
interne, prin contracte de subproducie sau coproducie, creterea
exportului i a intrrilor de valut;
ca flux investiional, joac un rol structural, calitativ, ntruct genereaz un
flux de tehnologii performante, cresc nivelul de instruire al forei de

2
Munteanu, Costea; Vlsan, Clin Investiii internaionale, Bucureti, Editura Oscar Print, 1995


munc, contribuie la extinderea sectorului privat i la dezetatizare. Dei,
ncepnd cu anul 2000, Romnia a intrat ntr-o perioada ascendent, ritmul
de cretere economic trebuie accelerat, n condiiile n care resursele
interne sunt depreciate i relativ srace. Singurul scenariu viabil de
dezvoltare durabil, accentuat i susinut pentru economia rii noastre,
rmne atragerea unor fluxuri masive de investiii strine directe. Pentru a
susine necesitatea investiiilor strine directe, voi analiza cteva dintre
efectele pozitive ale acestora:
1) Transferul de tehnologie performant i know-how
Reprezint un avantaj important avnd n vedere caracterul energo-intensiv
al economiei romneti. Ca exemplu, putem aminti firma Coca-Cola, care, iniial a
folosit instalaia de mbuteliere de la Tehnofrig Cluj, cu o capacitate de mbuteliere
de 8.000 de sticle/ora. Ulterior, prin importul unei instalaii performante,
productivitatea muncii a crescut ajungndu-se la o capacitate de mbuteliere de
45.000 sticle/ora, construind la Ploieti, cea mai mare fabric de mbuteliere din
Europa Central. Benefice au fost i contractele de mprire a produciei naionale
de petrol i gaze ntre companiile naionale i companiile multinaionale: Shell,
Amoco, Enterprise Oil, O.M.V., bazate pe tehnologii de exploatare la mare
adncime, echipamente de teledetecie performante, inexistente anterior n
Romnia. Potrivit contractelor, toate mainile i echipamentele rmn prii
romne. De asemenea o parte din echipamente vor fi comandate n industria
autohton, impunnd acesteia tehnologii de fabricaie adaptate la standardele
internaionale i nnoirea produselor;
2) Crearea de noi locuri de munc
Restructurarea si promovarea industriilor intensive si creterea
productivitii muncii pot avea ca efect pe termen scurt in rile in tranziie,
reducerea numrului de locuri de munc. Dar, pe termen lung, investiiile strine
directe, genereaz, direct sau indirect, noi locuri de munc. De asemenea, o parte
din investitorii strini a ncercat s menin numrul locurilor de munc prin
dezvoltarea activitii, prin redistribuirea personalului (Colgate-Palmolive
Romnia), prin creterea mai mic a salariilor (Vranco S.A.), prin plata salariilor pe
doi ani (Unidero Ploieti). Astfel, n perioada 1991-1996 cele 44.000 de societi
cu capital mixt aprute au angajat 10% din fora de munc activ.
Preedintele A.R.I.S., Alexandru Popa, referindu-se la proiectele de
investiii strine directe, aflate in curs de implementare si finalizare n acest an,
afirma c acestea cumuleaz 2,4 miliarde euro, iar pn n anul 2005, prin
finalizarea proiectelor n curs de implementare si finalizare, se vor crea 5.480 de
noi locuri de munc;
3) Transferul experienei i pregtirii manageriale
Dei legea investiiilor strine permite ca managementul s fie asigurat n
totalitate de personalul din strintate, majoritatea firmelor multinaionale au
pregtit i au meninut sau au angajat manageri romni. La Colgate-Palmolive
Romnia, managerii strini au colaborat cu cei romni, crora le-au transferat
treptat o parte din anumite atribuii, iar Coca Cola a organizat o catedr de

predare a tehnicilor comerciale i de distribuie, la dispoziia tuturor
ntreprinztorilor romni. Firme care au investit n servicii ( Hotel Sofitel,
PriceWaterHouse ) sau bnci ( I.N.G.-Bank, ABNAmro-Bank) nscriu personalul
cu experien n forme de pregtire specifice;
4) Creterea valorii vnzrilor (a veniturilor) si a exporturilor, precum
i a ponderii exporturilor n totalul vnzrilor. Bunurile economice obinute, fiind
rezultat al creterii productivitii muncii, sunt mai competitive pe plan
internaional, att din punct de vedere al calitii, ct i din punct de vedere al
costurilor de producie. Efectul l reprezint creterea vnzrilor interne i a valorii
exporturilor. Dar ponderea exporturilor generate de investiiile strine directe n
total exporturi este redus, avnd n vedere c investiiile strine directe n rile cu
economie n tranziie se adreseaz n special pieei locale;
5) Investiiile strine directe genereaz venituri neinflaioniste n
economie, att pentru stat (taxe i impozite la bugetul de stat i bugetele locale), ct
i pentru ceilali ageni economici (salarii);
6) Investiiile strine directe joac un rol expansionist, participnd la
creterea P.I.B., ntruct investiiile directe nseamn producie de bunuri i
servicii, dar i aprovizionare prin achiziionarea de bunuri economice necesare
activitii respective. Prin aprovizionarea din economia gazd, se stimuleaz
producia intern, prin contracte de subproducie sau coproducie. Se realizeaz
astfel integrarea investiiilor strine n economia romneasc i creterea capacitii
acesteia de a genera valoarea adugat.
n Romnia impactul investiiilor Coca-Cola a fost diminuat, ntruct
producia de zahr, necorespunznd standardelor impuse, nu este asigurat pe plan
local. Celelalte imputuri au un grad mai mare de asimilare: navete 100%, sticle
90-95%, etichete 75%. Pe viitor se ateapt o integrare mai mare, ntruct Coca-
Cola are n obiectiv asigurarea tuturor imputurilor pe plan local, cu excepia
concentratului;
7) Deficitul contului curent a devenit mai puin problematic, datorit
fluxului de investiii strine directe care a atins 2,6% din P.I.B.. In actualul context
economic, nevoia de valut necesar plii datoriei externe, poate fi diminuat prin
eforturi competitive i atragerea de noi investiii. La jumtatea anului curent,
conform datelor B.N.R., investiiile strine directe au adus n Romnia peste
1 miliard de euro, cu 60,11% mai mult fa de aceeai perioad a anului trecut. De
altfel, ministrul finanelor Mihai Tnsescu, sublinia ntr-una din declaraiile sale
c board-ul F.M.I. nu s-a mai artat foarte ngrijorat de adncirea deficitului de
cont curent, tocmai datorit evoluiei pozitive a fluxului de investiii strine directe.
Principala cauz a acestui deficit sunt importurile care au constat (potrivit
Autoritii Naionale a Vmilor) n special n maini i dispozitive mecanice,
echipamente electrice i aparatur media. Aceasta nsemnnd retehnologizare, pe
termen lung, vor contribui la relansarea economic;
8) Investiiile strine directe reprezint o prghie important de
consolidare a legturilor economice internaionale i a interdependenelor
economiei politice i de securitate, contribuind astfel, la integrarea in Uniunea

European. Astfel, investiiile strine directe devin un element important n cadrul
strategiei de aderare a Romniei la Uniunea European.
Impactul investiiilor strine directe asupra economiei romneti este
urmrit prin compararea evoluiei acestora cu evoluia economiei. Astfel,
investiiile strine directe reprezint o cale de acces la o serie de factori acceleratori
ai tranziiei i de redresare economic ns, volumul redus i ponderea lor mic n
P.I.B. nu determin o cretere substanial a rezultatelor macroeconomice.
Aceasta, deoarece acumulnd un stoc de investiii strine directe, cu o
pondere redus n P.I.B. (n anul 2000, 17,8% P.I.B.), economia naional nu a avut
capacitatea s absoarb tehnologiile i know-how-ul care ar fi fost necesar unei
dezvoltri accelerate. Nu au avut efect de antrenare, ca n cazul acelor economii n
care s-a atins un volum mult mai mare al investiiilor strine directe, capabil s
pun n micare mecanismele pieei locale (Ungaria, Republica Ceh).

Evoluia indicatorilor macroeconomici modificri procentuale
fa de anul anterior

Indicatori 2001 2002 2003 Previziune
2004
Previziune
2005
Rata investiiilor ( % P.I.B.) 19 19,3 19,8 20,7 21,8
I.S.D. % P.I.B. 2,6 2,9 3,1 3 2,8
P.I.B. / locuitor (% din media
U.E.)
25,2 26 26,6 27,2 27,8
Creterea populaie ocupate (%
P.I.B.)
-0,6 0,6 0,5 0,5 0,3
Creterea productivitii muncii
(% P.I.B.)
6 3,9 4,7 5 4,8
Datoria extern ( % P.I.B.) 26,4 27,1 27,5 27,3 26,9
Sursa: Institutul Naional de Statistic a Romniei

Investiiile strine joac un rol important, dar nu pot suplini efortul
investiional intern. Ele au un caracter complementar n dezvoltarea i
modernizarea economic.

n concluzie, capitalul strin nu trebuie contrapus capitalului autohton,
relaia dintre ele avnd dou forme: conlucrarea, n prima faz, urmnd ca, pe
msur ce capitalul autohton i crete competivitatea, concurena s devin
predominant. Investiiile strine joac un rol important, dar nu pot suplini efortul
investiional intern. Ele au un caracter complementar n dezvoltarea i
modernizarea economic.
Principalul obiectiv al politicilor macroeconomice pentru perioada
urmtoare este pstrarea trendului pozitiv i plasarea Romniei pe calea creterii
durabile, avnd ca scop creterea nivelului de trai.


Bibliografie


Munteanu, Costea;
Vaslan, Clin

Investiii internaionale, Bucureti, Editura Oscar Print, 1995

Postelnicu, Gheorghe;
Postelnicu, Ctlin

Globalizarea economiei, Bucureti, Editura Economic,
2000

Mazilu, Anda Transnaionalele i competitivitatea. O perspectiv est-european,
Editura Economic, Bucureti 1999
Bonciu, Florin Investiii strine directe, Bucureti, Editura Lumina Lex,
2003

Colectiv A.S.E. Liberalizarea schimburilor economice externe, Bucureti,
Editura Economic, 2003

Curierul Naional Deficitul de cont curent a crescut n iulie la 3,2% din PIB, 28
septembrie 2004

* * * Adevrul Economic, nr. 10, 10-16 martie 2004

* * * Adevrul, 02 august 2004

* * * Capital, nr. 30 , iulie 2003

* * * Naionalul, 15 noiembrie 2004