Analiza Financiara A Firmei

ANALIZA ECONOMICO-FINANCIARA A FIRMEI
Anali za economico-financiara a firmei

CUPRINS
I. Diagnosticul performanei i al rentabilitii.
I.1Contul de profit i pierdere msura performanei activitii
desfurate de entitatea economic.
1.2. Ratele de rentabilitate. Analiza rentabilitii pe baza ratelor de
rentabilitate
II. Analiza i diagnosticul poziiei financiare pe baza bilanului contabil
2.1. Bilanul contabil instrument de apreciere a poziiei financiare a
entitii economice
2.2. Analiza ratelor de structur ale activelor datoriilor i capitalurilor
proprii.
2.!. "voluia i analiza principalilor indicatori economico#financiari ai
societii pe perioada 2$$%#2$$&
C'(C)*+II ,I -R'-*("RI...................................................................................
2

I. Diagnosticul performanei i al rentabilitii.
Funcionarea i dezvoltarea pe coordonate durabile a sistemelor economice
presupune n mod necesar obinerea de rezultate ct mai ridicate i satisfacerea
necesitilor prezente fr a compromite posibilitile viitoare de satisfacre a
propriilor cerine.
Situaia financiar a ntreprinderii reprezint reflectarea sintetic i complex a
ntregii activiti de exploatare i comercializare a modului de administrare i
gestionare a resurselor materiale umane i financiare. !erformanele financiare sunt
necesare n cadrul mecanismului economic ce caracterizeaz economia de pia
pentru a putea asigura remunerarea convenabil a capitalurilor puse la dispoziie
meninerea potenialului organizaional corespunztor cerinelor noii economii
precum i pentru meninerea i ntrirea poziiei pe pia.
"fectuarea analizei rentabilitii deine o importan i o necesitate deosebit
prin prisma informailor pe care le furnizeaz att pentru firma nsi ct i pentru cei
care intr n contact cu aceasta. #m realizat n lucrarea mea un model de analiz
financiar care mbin abordarea teoretico$metodologic cu un studiu de caz ilustrativ
pentru modul de utilizare a instrumentelor analizei n cunoaterea i interpretarea
situaiei financiare a ntreprinderii.
Studiul de caz este la societatea % societate cu raspundere limitata cu capital
privat roman &'() si strain &*'(). !rincipalul obiect de activitate este productia de
saltele si mic mobilier pentru copii.
Structura organizatoric este de tip piramidal ordonat de sus n +os organizare
de tip ierar,ic funcional subordonarea personalului fiind n raport cu directorul
general situat la nivel ierar,ic superior.
!ersonalul n prezent este in numr de 2- acesta ocupnd funcii. de conducere
de execuie muncitori calificai i muncitori necalificati.
Societatea dispune de baz te,nic cu amplasamente de producie utila+e i
utiliti pentru activitatea desfaurat.
/ivelul te,nologic este deosebit de sczut datorit gradului de uzur moral
ridicat i grad de uzur fizic foarte ridicat.
0ontabilitatea se tine respectandu$se 1egea contabilitatii 2234**4 republicata.
5

1.1 Contul de profit i pierdere msura performanei activitii desfurate
de entitatea economic .
0ontul de profit i pierdere la S.0. % S.6.1. Sibiu pe perioada 2775 8 277- se
prezint astfel.
- lei -
Denumirea indicatorilor !!" !!# !!$ !!%
4.0ifra de afaceri net. 4.''9.**7 4.'22.744 4.22'.::7 2.92*.722
!roducia vndut 4.'55.7:: 4.'2-.::- 4.279.474 2.-2-.:*'
;enituri din vnzarea mrfurilor 2:.*:- 4.'-' 42.55* :2.'29
;enituri din subvenii de exploatare
aferente cifrei de afaceri
% % % %
2.;ariaia stocurilor. Sold 0 % 52.4-* % %
Sold < 24.-54 % '.527 5'.5:'
5.producia imobilizat % % % %
:.#lte venituri din exploatare 4*9 52.7:9 4:.2'5 :4.79'
&ENI'URI DIN E(PLOA'ARE
'O'AL
4.'5-.''9 4.'*2.229 4.25:.595 2.95:.9'4
'.a).0,eltuieli cu materiile prime i
materialele consumabile
4.7':.25' 4.72:.72- 4.7*:.**- 4.-*:.445
#lte c,eltuieli materiale 2.-2' -.99- 22.'*' 49.722
b).#lte c,eltuieli din afar&cu energie i
ap)
*.2-* 4-.424 22.975 2'.7::
0,eltuieli privind mrfurile 22.'92 9.:25 4-.:52 5:.'9-
-.0,eltuieli cu personalul 8 total din
care.
24:.'77 2''.729 2:7.2'' :2:.4'2
a).Salarii 4:'.95- 494.24: 499.'47 572.:--
b).0,eltuieli cu asigurrile i protecia
social
-2.9-: 25.245 -2.9:' 424.-2-
9.a).#+ustarea valorii imobilizrilor
coprorale i necorporale.
52.577 52.'2* 2-.2:9 57.'9*
a).4.0,eltuieli 52.577 52.'2* 2-.2:9 57.'9*
a).2. ;enituri % % % %
9.b).#+ustarea valorii activelor
circulante.
% % % 9.*'2
b).4.0,eltuieli % % % 9.*'2
b).2.;enituri % % % %
2.#lte c,eltuieli de exploatare din care. 274.59: 22*.-27 222.225 :'7.5:2
2.4. 0,eltuieli privind prestaiile externe 4*4.72- 429.722 2'-.24' 557.:-2
2.2.0,eltuieli cu alte impozite taxe i
vrsminte asimilate
:.7:' :.22: -.225 44.79:
:

2.5.0,eltuieli cu despgubiri donaii i
active cedate
-.575 52.:5: 4*.454 472.279
#+ustri privind provizioanele pentru
riscuri i c,eltuieli
% 4.'22 4.'2: 2'.522
0,eltuieli % 4.'22 4.'2: %
;enituri % % % %
C)EL'UIELI DE E(PLOA'ARE
'O'AL
4.':5.:9: 4.'95.497 4.945.'24 2.97*.429
REZUL'A'UL DE E(PLOA'ARE*
$ !rofit % 2'.7'9 427.9*2 2'.'-:
$ !irdere -.*49 % % %
*.;enituri din interese de participare % % % %
$ din care n cadrul grupului % % % %
47.;enituri din alte investiii financiare
i creane care fac parte din activele
imobilizate
% % % %
. din care n cadrul grupului % % % %
44.;enituri din dobnzi 4.':2 --* 224 494
#lte venituri financiare 457 2** % -24
&ENI'URI FINANCIARE 'O'AL 4.-92 *-2 224 2'2
42.#+ustarea valorii imobilizrilor
financiare i a investiilor financiare
deinute ca active circulare
% % % %
0,eltuieli % % % %
;enituri % % % %
45.0,eltuieli privind dobnzile '.5:: 2.:9' % %
#lte c,eltuieli financiare *.:99 2:5 *2 27-
C)EL'UIELI FINANCIARE
'O'AL
4:.224 2.942 *2 27-
REZUL'A'UL FINANCIAR*
- Profit % % 425 :-
- Pierdere 45.4:* 4.9'7 % %
+#,REZUL'A'UL CUREN'
- Profit % 25.579 427.*9' 2'.-47
- Pierdere 27.7-- % % %
+$,&enituri e-traordinare % % % %
+%,C.eltuieli e-traordinare % % % %
+/,REZUL'A'UL E('RAORDINAR
, Profit % % % %
- Pierdere % % % %
&ENI'URI 'O'ALE 4.'52.22* 4.'**.4*' 4.25:.-': 2.95'.-75
'

C)EL'UIELI 'O'ALE 4.''2.2*' 4.'9'.222 4.945.-9* 2.97*.**5
+0,REZUL'A'UL 1RU'
- Profit % 25.579 427.*9' 2'.-47
- Pierdere 27.7-- % % %
Impozitul pe profit % 2.:25 4*.25' 42.2':
4*.#lte c,eltuieli cu impozite care nu
apar n elementele de mai sus
% % % %
!, REZUL'A'UL NE' AL
E(ERCI2IULUI FINANCIAR*
$ !rofit % 4:.22: 474.9:7 -.9'-
$ !iedere 27.7-- % % %
1a analiza situaiei contului de profit i pierdere s$au avut n vedere faptul c
conform Standardelor Internaionale c,eltuielile excepionale ca amenzi penaliti i
altele au trecut la c,eltuieli de producie i de aceea n contul de profit i pierdere n
toti anii de analiza c,eltuielile i veniturile excepionale sunt zero.
In 277'$277- veniturile din exploatare detin ponderea cea mai insemnata in total
venituri aproximativ **(. Firma nu detine titluri finaciare si nici nu beneficiaza de
diferente mari de curs valutar &lipsa importurilor si exporturilor) deci rezultatele
financiare revin doar din dobanzile conturilor curente si reevaluarile anuale la
conturile in valuta.1a fel ca si in cazul veniturilor c,eltuielile de exploatare detin o
pondere de **( in total c,eltuieli aceasta situatie fiind datorata lipsei creditelor
bancare adica a costurilor acestora.
In anii 2775$277: rezultatul financiar e negativ datorita dobanzilor si
diferentelor de curs valutar ca urmare a contractarii unui leasing financiar pentru un
autoturism.
!onderea cea mai mare n cadrul veniturilor din exploatare o dein veniturile din
producia vndut &*2() iar n cadrul c,eltuielilor de exploatare ponderile cele mai
mari le au c,eltuielile cu materile prime i materialele consumabile &-5 () urmate de
cele cu prestatiile externe si cele cu utilitatile &49()si cele cu personalul &4-() o
situaie absolut normal.
=n ceea ce privete rezultatul exerciiului profitul obinut in 277'$277- se
datoreaz n totalitate activitii din exploatare rezultatul financiar fiind aproape de 7.
6ezultatul financiar negativ a influentat negativ rezultatul brut in primii ani astfel ca
firma inregistreaza pierdere in anul 2775.
-

I.2. Ratele de rentabilitate.
Analiza rentabilitii pe baza ratelor de rentabilitate
"voluia ratelor de rentabilitate
/r.crt. Indicator >od de calcul !erioada de analiz
2775 277: 277' 277-
4. 6ata rentabilitii
economice
6e ? 6ezultat brut 3
0apitaluri permanente
$'2* '*4 2:5* '7*
financi
are
6f ? 6ezultat net 3
0apitaluri proprii
$'2* 59- 27'2 45:
resurselor
consumate
6c ? 6ezultatul
exploatrii 3 c,eltuieli de
exploatare
$ 7:' 4'* 97' 7*:
:. 6ata rentabilitii
capitalului avansat
6ca ? 6ezultatul curent
3active imob@circulante
$ 572 5:* 495* 2:5
'. 6ata rentabilitii
comerciale
&veniturilor)
6v ? 6ezultatul
exploatrii 3 0#
$ 7:: 4-: --2 7*:
<upa cum se poate observa in anul 2775 toate ratele sunt negative situatie
datorata rezultatului negativ al exploatarii respectiv al rezultatului exercitiului.
In anul 277' att rata rentabilitii economice ct i cea a rentabilitii financiare
au nregistrat niveluri superioare fa de 277: si 277- reflectnd o scdere a
capacitii capitalurilor de a dega+a profit. Se observ c rata rentabilitii economice
&exceptie 277') nu reuete s depeasc valoarea orientativ de 27(.
=n ceea ce privete activitatea de exploatare aceasta s$a mbuntit de la un an la
altul semnificnd un spor de eficienA dac n 2775 din activitatea de baz societatea
obinea pierdere cu toate c nivelul c,eltuielilor de exploatare a variat nesemnificativ
n ceilali ani s$a obinut un profit din exploatare din ce n ce mai mare a+ungnd n
277' ca la 477 de lei c,eltuieli totale s se obin 97' lei profit brut $ este un nivel
sczut ns mbucurtor deoarece reflect o revigorare a activitii de exploatare.
#cest lucru este stopat in 277- cand nivelul de crestere al c,eltuielilor de exploatare
este superior cresterii rezultatului de exploatare astfel ca la 477 lei c,elt. se obtin doar
7*: lei. #semenea rentabilitii resurselor consumate i rata rentabilitii veniturilor
reliefeaz mbuntirea activitii de exploatare &exceptie 277-). 6ezervele cele mai
importante pentru creterea ratei sunt legate de creterea volumului fizic al
9

desfacerilor i accelerarea vitezei de rotaie a fondurilor aferente activitii de
exploatare. In ultimul an de analiza desi volumul fizic creste are loc o deccelerare a
vitezei de rotatie a fondurilor aferente activitatii de exploatare.
II. Analiza i diagnosticul poziiei financiare pe baza bilanului contabil
2.1. Bilanul contabil instrument de apreciere a poziiei financiare a
entitii economice
6eglementrile contabile armonizate cu <irectiva a I;$a a 0omunitilor
"conomice "uropene i cu Standardele Internaionale de 0ontabilitate aprobate prin
Brdinul >inistrului Finanelor !ublice *:32774 prevd obligativitatea ntreprinderilor
de a ntocmi situaii financiare anuale care trebuie s cuprind. bilanul contabilA
contul de profit i pierdereA situaia modificrilor capitalului propriuA situaia
fluxurilor de trezorerieA politici contabile i note explicative. "le trebuie s ofere o
imagine fidel a poziiei financiare i performanei ntreprinderii precum i informaii
relevante i credibile pentru nevoile utilizatorilor. <e fapt atributele care determin
utilitatea informaiei oferite de situaiile financiare sunt. inteligibilitatea relevana
credibilitatea i comparabilitatea.
=n practica de specialitate se utilizeaz mai multe abordri privitoare la bilan.
bilanul contabilA bilanul funcional i bilanul financiar.
Cilanul contabil furnizeaz informaii privind poziia financiar a ntreprinderii
concretizat prin. resursele economice pe care le controleaz structura sa financiar
lic,iditate i solvabilitate precum i capacitatea sa de a se adapta sc,imbrilor
mediului n care i desfoar activitatea.
Cilanul este documentul contabil de sintez prin care se prezint elementele
de activ datorii i capital propriu ale persoanei +uridice la nc,eierea exerciiului
precum i n celelalte situaii prevzute de lege. "lementele de activ i pasiv sunt
grupate n bilan dup natur destinaie i lic,iditate respectiv natur provenien i
exigibilitateD astfel.
2

CI1#/E
$ lei $
Denumirea indicatorului SOLD LA
"+,+,!!" "+,+,!!# "+,+,!!$ "+,+,!!%
#. #0FI;" I>BCI1IG#F"
I. Imobilizri necorporale 4.5:9 '-: 2.7-- 9:-
II. Imobilizri corporale 449.:4: 22.':* 27.:7* 44-475
III. Imobilizri financiare 7 7 7 7
#0FI;" I>BCI1IG#F" $ FBF#1 442.9-4 2*.445 22.:9' 44-2:*
C. #0FI;" 0I60H1#/F"
I. Stocuri 474.*4* 2-7.25' 277.--: 2-9.422
II. 0reane 5-7.4:7 24-.7-2 5-2.955 '*4.*47
III. Investiii financiare pe termen scurt 7 7 7 7
I;. 0asa i conturi la bnci 94.799 474.2:: :5.22* 9--'7
#0FI;" 0I60H1#/F" $ FBF#1 '55.45- '92.4:4 -45.22- *5'.9:2
0. 0I"1FHI"1I =/6"JISF6#F" =/
#;#/S
::: 7 7 5.425
<. <#FB6II 0" F6"CHI" !1KFIF"
=/F6$B !"6IB#<K <" !L/K 1# H/
#/
292.*24 295.797 4**.25- ''5.752
". #0FI;" 0I60H1#/F" /"F"
6"S!"0FI; <#FB6II 0H6"/F" /"F"
2-7.'** 57'.794 :45.:'7 52'.252
F. FBF#1 #0FI;" >I/HS <#FB6II
0H6"/F"
59*.5-7 5*:.42: :*'.*2' '72.-24
<. <#FB6II 0" F6"CHI" !1KFIF"
=/F6$B !"6IB#<K >#I >#6" <" 4 #/
7 7 7 7
I. !6B;IGIB#/" !"/F6H 6IS0H6I MI
0I"1FHI"1I
7 7 7 7
I. ;"/IFH6I =/ #;#/S din care. 7 7 7 7
$ subvenii pentru investiii 7 7 7 7
$ venituri nregistrate n avans 7 7 7 7
N. 0#!IF#1 MI 6"G"6;"
I. 0#!IF#1 din care. 249.:-7 249.:-7 249.:-7 249.:-7
$ capital subscris nevrsat 7 7 7 7
$ capital subscris vrsat 249.:-7 249.:-7 249.:-7 249.:-7
$ patrimoniul regiei 7 7 7 7
II. !6I>" <" 0#!IF#1 7 7 7 7
III. 6"G"6;" <I/ 6"";#1H#6"
$ sold 0
7 7 7 7
*

$ sold < 7 7 7 7
I;. 6"G"6;" 424.*-9 422.972 422.9'9 4*7.752
2.2. Analiza ratelor de structur ale activelor datoriilor i capitalurilor proprii.
!e baza informaiilor furnizate de bilanul contabil se pot calcula principalele rate
de structur ale activelor datoriilor i capitalului propriu pe cei trei ani luai n
analiz astfel.
procente$
/r
.
crt
Indicatori #nul 277: #nul 277' #nul 277-
I. 6#F" <" SF6H0FH6K #1"
#0FI;"1B6
4. 6ata activelor imobilizate &6i) 455- 442' 4447
2. 6ata activelor curente &6c) 2--: 224' 22*
2.4 6ata stocurilor &6s) :'42 5292 22''
2.2 6ata creanelor &6cr) 5959 -742 -52-
2.5 6ata inv. fin. pe termen scurt i
disponibilitilor bneti &6d)
49'4 94- 24*
;. 6"GH1F#FH1 6"!B6F#F
SB1< 0
SB1< <
7
7
7
27.7-9
7
'.*25
2*.972
7
;. 6"GH1F#FH1 "%"60IFIH1HI
SB1< 0
SB1< < 27.7-9
4:.22:
7
474.9:7
7
-.9'-
7
;I. 6"!#6FIG#6"# !6BFIFH1HI 7 9:4 -.7:* 4.224
;II. FBF#1 0#!IF#1H6I !6B!6II 59*.5-7 5*:.42: :*'.*2' '72.-24
!atrimoniul public 7 7 7 44-2:*
;III. FBF#1 0#!IF#1H6I !6B!6II 59*.5-7 5*:.42: :*'.*2' '72.-24
47

II 6#F" <" SF6H0FH6K #1"
<#FB6II1B6
4. 6ata stabilitii financiare
&6sf)
'*72 9422 :9-2
2. 6ata datoriilor curente &6dc) :7*2 2292 '252
5. !onderea res. curente n
resurse stabile &!r)
-*29 :75 44772
:. 6ata autonomiei financiare
&6af)
'*72 9422 :9-2
'. 6ata ndatorrii &6) :7*2 2292 '252
-. !onderea datoriilor totale n
capitalul propriu &6dc)
-*29 :75 44772

<in informaiile furnizate de tabelul de mai sus se pot desprinde unele concluzii
privitoare la evoluia structurii financiare a ntreprinderii.
4. =n ce privete structura activelor n perioada analizat se constat o reducere
a gradului de imobilizare a activelor concomitent cu ma+orarea gradului de lic,iditate
al acestora. #stfel ponderea activelor imobilizate n total active se reduce de la 45-(
in 277: la 442'( in 277' respectiv 4447( in 277-. #ceste evolutii sunt
determinate pe seama creterii ponderii activelor circulante in total active.
<in analiza structurii activelor circulante in primul an de analiza se constat o
pondere relativ ridicata a stocurilor &aproximativ :'() la un nivel maxim acceptat pe
seama diminurii ponderii creanelor i disponibilitilor bneti ceea ce nseamn c
ntreprinderea deine importante stocuri ce nu au fost eliberate n consum sau
valorificate. #ceast situaie are ca i consecine scderea gradului de lic,iditate i
implicit imposibilitatea de a$i onora n ntregime i la termen obligaiile de plat fa
de teri.
In urmatorii ani ponderea stocurilor scade la un nivel mediu pe seama
ma+orarii ponderii creantelor si scaderii ponderii disponibilitatilor ceea ce inseamna
ca firma a consumat si vandut o mare parte din stocuri insa acestea nu au fost
incasate integral la scadentele stabilite. Hn alt motiv pentru care ponderea
44

disponibilitatilor scade de la un an la altul e ca o parte din stocurile incasate au fost
folosite pentru stingerea datoriilor fata de buget si furnizori.
. /ivelul nregistrat de datorii i capitalul propriu n primii doi ani de analiza
apreciem c sunt n general corespunztori. Intrucat firma nu are contractate credite
bancare aceasta nu are datorii pe termen lung deci stabilitatea financiara coincide cu
autonomia financiara rata datoriilor coincide cu gradul de indatorare a firmei iar
ponderea resurselor curente in cele stabile coincide cu ponderea datoriilor totale in
capitaluri proprii. #stfel constatm c n 277: ntreprinderea are o stabilitate i o
autonomie financiar relativ ridicate mai ales n anul 277' an n care capitalul
anga+at i3sau cel propriu ale firmei finanau utilizrile n proporie de '*72(.
/ivelul celor doi indicatori nregistreaz o scdere n anul 277- urmare n principal
lipsei de lic,iditi cu care se confrunt ntreprinderea ceea ce a condus la ma+orarea
ponderii datoriilor curente n totalul resurselor de finanare &de la 2292( n anul /$4
la '252( n anul 277-). #ceast situaie se reflect n mod nefavorabil asupra
ma+orrii gradului de ndatorare i a ponderii datoriilor n capitalul propriu.
2.!. "voluia i analiza principalilor indicatori economico#financiari ai societii pe
perioada 2$$%#2$$&
Investitorii prezeni i poteniali personalul anga+at creditorii furnizorii clienii i
ali utilizatori ai informaiilor furnizate de situaiile financiare anuale iau decizii n
urma evalurii credibilitii ntreprinderii respectiv capacitii acesteia de a genera
numerar sau ec,ivalente ale numerarului necesare ac,itrii anga+ailor i furnizorilor
rambursrii creditelor i plii dobnzilor precum i remunerrii proprietarilor
acesteia. "valuarea capacitii ntreprinderii de a genera numerar sau ec,ivalente ale
numerarului de ctre teri se poate realiza numai dac acestora le sunt oferite
informaii relevante i credibile privind poziia financiar performanele i
modificrile produse n poziia financiar a ntreprinderii.
Indicatorii utilizai n analiza situaiei financiare a ntreprinderii i preluai din
situaiile financiare anuale pot fi clasificai pe urmtoarele categorii. lic,iditate
solvabilitate profitabilitate activitate gradul de ndatorare i rezultatul pe aciune.
42

A, LIC)IDI'A'EA
1ic,iditatea unei ntreprinderi reflect posibilitile sale de a$i transforma
activele n numerar necesar acoperirii datoriilor. 1ic,iditatea poate mbrca una din
urmtoarele forme.
4. 1ic,iditatea curent reprezint acea form a lic,iditii ce reflect gradul
de acoperire a datoriilor curente din activele curente i se calculeaz ca raport ntre
activele curente i pasivele curente &datoriile curente).
Lc =
curente Datorii
curente Active
;aloarea acestui indicator trebuie s se ncadreze de preferin ntre 4 i 2. B
valoare mai mic dect 4 caracterizeaz o societate n pericol de incapacitate de plat
iar o valoare mai mare dect 2 o societate ce nu utilizeaz corespunztor activele
curente.

Lichiditatea curent $ lei $
/r.crt. Indicator H>
!erioada de analiz
2775 277: 277' 277- Simbol
4
#ctive
circulante lei '55.45: '92.4:4 -45.22- *5'.9:2 #c
2
<atorii pe
termen scurt lei 292.*24 295.797 4**.25- ''5.752 <ts
5
1ic,iditatea
curent 1,953077 244942*9 57-2*:9 49''' 1c?#c3<ts
:
Indicele de
cretere ( 7 472:7--2 4::*'52 '927275
Ic1c?&1cn3
1cn$4) x 477
'
;ariaia
indicatorului ( 7 2:7--2 ::*'52 $:29*2 d1c?Ic1c$477
45

Se poate observa c n toi anii de analiz indicatorul se ncadreaz peste limitele
normale situaie datorat nivelului superior al activelor circulante fa de datoriile
curente.
=n anul 277: se observ o cretere cu 2:7--2( a lic,iditii datorit cresterii
ntr$un ritm mult mai rapid al activelor circulante fa de ritmul de crestere al
datoriilor curente situatie determinata de faptul ca intreprinderea a stocat o mare parte
din materiile prime materiale si produse finitedisponibilitile sunt folosite ptr
stingerea obligaiilor pe termen scurt. B parte din creanele deinute anterior au fost
ncasate iar disponibilitatile au fost folosite pentru stingerea obligaiilor pe termen
scurt.
1a sfritul anului 277' lic,iditatea curent atinge nivelul superior de 57-2*
aceasta datorita creterii activelor circulante cu 5'.4:: lei i scderii datoriilor curente
cu 95.25: lei.
1a sfarsitul anului 277- dei nivelul indicatorului este superior cifrei 4 acesta
nregistreaz o scdere fa de perioada anterioar datorit creterii mai rapide a
datoriilor & cu 29-9() fa de activele curente &cu '2'2().
!e ansamblul perioadei analizate se poate observa o evoluie cresctoare a
lic,iditii curente datorit faptului c ntreprinderea i$a folosit la maxim activele
curente pentru ac,itarea datoriilor curente sau ac,iziionarea de noi stocuri.
2. 1ic,iditatea rapid reflect capacitatea ntreprinderii de a$i onora datoriile pe
termen scurt din creane i disponibiliti bneti. 1ic,iditatea rapid exclude stocurile
din mi+loacele curente de plat acestea constituind elementul cel mai lent sub
aspectul potenialului de transformare n lic,iditi a activelor circulante. 1ic,iditatea
rapid se calculeaz astfel.
Lr =
curente Pasive
stocuri curente Active
Indicatorul numit lic,iditate rapid sau Otestul acidD trebuie s se ncadreze ntre
7-' i 4. B valoare mai mic caracterizeaz o societate aflat n incapacitatea de
plat iar o valoare mai mare indic faptul c societatea nu$i utilizeaz corespunztor
activele curente.
4:

Lichiditatea rapid $ lei $
!erioada de analiz
Simbol 2775 277: 277' 277-
4
#ctive circulante
fr stocuri lei :54.24' 549.57- :42.-22 --2.'-7 #cm?#c$St
2
<atorii pe termen
scurt lei 292.*24 295.797 4**.25- ''5.752 <ts
5 1ic,iditatea rapid $ 4'9*-'24 44-4**'4 27-:25 42':2:'
1r?#cm3
<ts
: Indicele de cretere ( 7 95'-74*2 499-*:9 -79::75
Ic1r?1rn3
1rn$4
'
;ariaia
indicatorului ( 7 $2-:5*24 99-*:9 $5*2'-
d1r?Ic1r$
477
In toti anii de analiza indicatorul se situeaza peste limitele normale situatie
generata din cauza ca o mare parte din creantele vec,i nu au putut fi recuperate.
In anul 277: se observa ca lic,iditatea rapida a scazut cu 2-::( intrucat
creantele recuperate in anul 2775 au fost folosite prea putin ptr stingerea obligatiilor
pe termen scurt acestea fiind pastrate sub forma de lic,iditati.
=n 277' lic,iditatea rapid &27-:25) se afl de asemenea peste pragul superior
de 7-'. 0resterea lic,iditii rapide cu 99-*( se datorez n principal cresterii
creanelor cu *'.54- lei i scaderii disponibilitilor bneti cu 95.25: lei. B parte din
stocurile vandute au fost incasate si folosite ptr stingerea datoriilor curente.
In anul 277- desi lic,iditatea rapida inregistreaza o scadere cu 5*2-( fata de
277' acesta reflecta capacitatea firmei de a$si acoperi datoriile pe termen scurt din
creante si disponibilitati banesti.
5.1ic,iditatea imediat
4
apreciaz msura n care datoriile exigibile pe termen
scurt pot fi acoperite pe seama disponibilitilor bneti i pune n coresponden
elementele cele mai lic,ide ale activului cu datoriile pe termen scurt. 1ic,iditatea
imediat se determin astfel.
Li =
curente Pasive
plasamente i itati Disponibil
4
StarP 1. !antea I. >. 8 O#naliza situaiei financiare a firmeiD $ "ditura "conomic Cucureti 2774
4'

"ste de preferin ca valorile indicatorului s fie cuprinse ntre 75' i 7-'. B
valoare mai mic indic pericolul incapacitii de plat iar o valoare mai mare reflect
faptul c societatea nu$i utilizeaz corespunztor disponibilitile.
Lichiditatea imediat $ lei $
!erioada de analiz
Simbol 2775 277: 277' 277-
4
<isponibiliti i
plasamente lei 94.792 474.2:: -5.424 9-.-'7 <pb
2
<atorii pe termen
scurt lei 292.*24 295.797 4**.25- ''5.752 <ts
5
1ic,iditatea
imediat $ 72-75994 75979-24 724*-2' 74:59*2
1i?<pb3
<ts
: Indicele de cretere ( 7 4:25*:29 '*25-45 -':9::2
Ic1i?1in3
1in$4
'
;ariaia
indicatorului ( 7 :25*:29 $:79-529 $5:'2''<li?Ic1i$477
!e ntreaga perioad de analiz valoarea lic,iditii imediate nu se ncadreaz n
limitele normale nivelul indicatorului nefiind asiguratoriu exceptie 277:.
=n anul 277: disponibilitile bneti au crescut fa de cele deinute n 2775 cu
57.4-- lei iar datoriile curente au crescut cu doar 2* lei modificri ce au fost
suficiente pentru a crete valoarea indicatorului peste pragul de 75'. #stfel societatea
isi poate acoperi datoriile curente din disponibililul bnesc.
=n anul 277' desi disponibilitatile banesti incasate din creante au fost folosite la
stingerea obligatiilor curente indicatorul este sub nivelul minim aceasta fiind in
incapacitate de plata a datoriilor din disponibilul banesc.
In ultimul an firma prezinta lic,iditatea cea mai slaba situatie datorata clientilor
rau platnici care nu platesc banii la timp si cresterii datoriilor de la furnizori in urma
aprovizionarilor effectuate de$a lungul anului.
!e ansamblul perioadei de analiz se poate observa o evoluie neregulat datorit
disponibilitilor care reprezint un element patrimonial instabil. <in punct de vedere
al lic,iditii imediate i c,iar al lic,iditii per ansamblu se poate aprecia c situaia
este n general favorabil.
4-

1, SOL&A1ILI'A'EA
Solvabilitatea reflect capacitatea unei ntreprinderi de a face fa obligailor de
plat ndeosebi din resurse proprii. Solvabilitatea poate mbrca urmtoarele forme.
4. Solvabilitatea patrimonial
2
reflect ponderea resurselor proprii n totalul
resurselor ntreprinderii i se determin astfel.
p =
resurse !otal
proprii "aptaluri
Solvabilitatea patrimonial este considerat bun atunci cnd valoarea acestuia
depete 57(.

/olvabilitatea patrimonial - lei -
!erioada de analiz
Simbol 2775 277: 277' 277-
4
0apitaluri
propri
i lei 59*.5-4 5*:.42' :*'.*2' '72.-24 0p
2 Fotal resurse lei -'2.5:4 --9.2': -*'.9-4 4.7''.927 Fr
5
Indicele de
solvabilitate
patrimonial $ '24'5922 '*79'97: 9429279 :9-4:**
Isp?&0p3Fr)
Q477
:
Indicele de
cretere ( 7 474'2'54 427-''' --2749:
IcIsp?Ispn3
Ispn$4
'
;ariaia
indicatorului ( 7 4'2'572 27-''':9 $554*25 dIsp?IcIsp$477
!e ntreaga perioad analizat valoarea indicatorului depete valoarea de 57(
ceea ce nseamn c in orice an de analiza firma isi poate acoperi obligatiile de plata
din propriile lor resurse.
In primii doi ani de analiza indicatorii sunt apropiati pe cand in anul 277'
indicele atinge nivelul maxim de 9422( aceasta datorita cresterii profitului brut de
la un an la altul cu 2-.*4- lei.
In anul 277- intreprinderea are posibilitatea sa$si finanteze obligatiile de plata
din resurse proprii intr$o proportie mai mica de :9.-4( aceasta datorita cresterii
ponderii datoriilor curente in total resurse.
2
/icolae Calte 8 #naliza economico$financiar a ntreprinderii "ditura Hniversitii O1ucian ClagaD
Sibiu 2775
49

2. Solvabilitatea general arat msura n care activele totale ale
firmei pot acoperi datoriile totale ale firmei practic arat msura n care datoriile pot
fi acoperite pe seama activelor. #cest indicator se poate determina astfel.
g =
totale Datorii
activ !otal
/ivelul minim acceptabil al solvabilitii generale este 4-- & dei normal ar fi cel
puin 2) sub acest nivel firma aflndu$se n pericolul incapacitii de plat iar nivelul
optim este considerat 5.
6ata general a solvabilitii mai poate fi determinat cu a+utorul formulei.
#gs =
propriu "apital
strain "apital
$%%
B valoare mic a indicatorului reflect un grad de dependen financiar a
ntreprinderii fa de creditorii si mai redus.

olvabilitatea general $ lei $
!erioada de analiz
Simbol 2775 277: 277' 277-
4 #ctiv total lei -'2.5:4 --9.2': -*'.9-4 4.7''.927 #t
2 <atorii totale lei 292.*24 295.797 4**.25- ''5.752 <t
5
Indicele
solvabilitii
generale $ 252*-*52 2::5'295 5:24-- 4*27'92 Isg?#t3<t
:
Indicele de
cretere ( 7 4722'29: 4:2:2' '-22'2'
IcIsg?&Isgn3
Isgn$4) x 477
'
;ariaia
indicatorului ( 7 22'29: :2:2' $:544:2<Isg?IcIsg$477
!e ntreaga perioad analizat nivelul solvabilitii generale reuete s
depeasc pragul minim de acceptabilitate de 4--.
=n perioada 277:$277' solvabilitatea general nregistreaz o cretere pe seama
diminurii datoriilor fata de furnizori si cresterii activelor totale.
=n anul urmtor indicatorul a sczut pe seama creterii datoriilor totale ca urmare
a surplusului de stocuri ac,izitionate.
42

C, INDICA'ORI DE PROFI'A1ILI'A'E
Indicatorii de profitabilitate reflect eficiena activitii desfurate de
ntreprindere n sensul capacitii acesteia de a obine profit din resursele disponibile
i poate mbrca urmtoarele forme.
4, #ata rentabilitii capitalului social calculat ca raport ntre profitul brut
&!rb) i capitalul social &0s).
#rcs =
social "apital
brut ofit !r
$%%
"videniaz gradul n care capitalul social este utilizat n scopul obinerii unui
profit corespunztor.
Rentabilitatea capitalului social - lei -
/r.crt. Indicatori H>
!erioada de analiz
Simbol 277: 277' 277-
4 !rofit brut lei $27.7-9 25.579 427.*9' 2'.-47 !b
2 0apital social lei 249.:-7 249.:-7 249.:-7 249.:-7 0s
5
6ata rentabilitii
capitalului
social ( $*222 47942 ''-54 44999
6rcs?&!b30s) x
477
:
Indicele de
cretere a !b $ $ '4*4 7242
Ic!b?!bn3
!bn$4
'
Indicele de
cretere a 0s $ 4 4 4
Ic0s?0sn3
0sn$4
-
Indicele de
cretere a 6rcs . $ 7''- 7442
Ic6rcs?6rcsn36r
csn$4
6entabilitatea capitalului social poate fi apreciat ca fiind necorespunzatoare pe
toat perioada analizat ceea ce exprima ineficienta firmei de a obtine profit din
resursele sale disponibile.
In primul an de analiza firma inregistreaza pierdere ceea ce duce la o rata a
rentabilitatii negative.
In toti ceilalti ani de analiza ratele variaza in functie de modificarea profitului de
la un an la altul capitalul social ramanand nesc,imbat. 0apacitatea capitalului social
de a dega+a profit crete n 277' fa de 277: astfel c pentru 477 de lei capital social
s$au obinut ''.-54 lei profit fa de 47.942 de lei ct se obineau n 277:.
4*

=n 277- nominal rentabilitatea capitalului social a sczut ca urmare a diminuarii
profitului net cu 9*( ns o analiz real a rentabilitii capitalului social &ce
presupune o reevaluare a capitalului social) ar evidenia faptul c scderea este mult
mai mare.
Faptul c in general profitul net scade de la un an la altul iar capitalul social nu a
mai fost reevaluat de muli ani face ca indicatorul sa nu prezinte credibilitate.
2. #ata rentabilitii capitalului propriu # se calculeaz ca raport ntre profitul
brut &!b) i capitalul propriu &0p).
6rcp ?
propriu "apital
brut ofitul !r

477
#ceast rat exprim eficiena cu care ntreprinderea utilizeaz capitalul
propriu.

Rentabilitatea capitalului propriu - lei -
!erioada de analiz
Simbol 2775 277: 277' 277-
4 !rofit brut lei $27.7-9 25.579 427.*9' 2'.-47 !b
2 0apital propriu lei 59*.5-4 5*:.42: :*'.*2' '72.-24 0p
5
6ata rentabilitii
capitalului
propriu ( $'22* '*45 2:5*: '7*'
6rcp?&!b30p
) x 477
:
Indicele de cretere
a !b $ $ '.4*4 7.242
Ic!b?!bn3
!bn$4
'
Indicele de cretere
a 0p $ $ 42'2 474:
Ic0p?0pn3
0pn$4
-
Indicele de cretere
a 6rcs $ $ :42' 727*
Ic6rcp ?
6rcpn3
6rcpn$4
0u excepia perioadei 2775$277' n care rentabilitatea capitalului propriu a
crescut indicatorul prezint o tendin de scdere ceea ce nseamn c eficiena
valorificrii capitalului propriu a sczut cu 94( n 277- a+ungnd ca pentru 477 de
lei capital propriu s se obin doar '7*' lei profit brut n 277- fa de 2:5*: lei ct
se obinea n 277'.
#ceast scdere a rentabilitii capitalurilor proprii se datoreaz micorrii
profitului concomitent cu creterea capitalului propriu cretere ce se datoreaz tocmai
27

obinerii profitului repartizarii profitului curent la rezerve i aprobarii profitului brut
din 277' ca rezultat reportat pentru acoperirea pierderilor din anii precedeni.
5. #ata rentabilitii capitalului anga&at ' reflect aportul resurselor
permanente la obinerea profitului. Se determin ca raport ntre profitul brut i
capitalul anga+at.
#ca =
477
!r
anga&at "apital
brut ofit
0u ct valoarea indicatorului este mai mare cu att eficiena capitatului anga+at
este mai mare.
Intrucat societatea nu are anga+ate credite bancare rata rentabilitatii capitalului
anga+at corespunde cu rata rentabilitatii capitalului propriu.
(. #ata mar&ei brute &rata rentabilitii comerciale brute) reflect excedentul
brut din exploatare aferent cifrei de afaceri. Indicatorul exprim eficiena valorificrii
produselor societii n termeni de numerar. 6ata mar+ei brute se determin cu a+utorul
formulei.
#mb =
"A
loatarii al brut )*cedentul exp

$%%
Rata mar0ei brute - lei -
/r.crt Indicatori H>
!erioada de analiz
277: 277' 277- Simbol
4
"xcedent brut
din
exploatare lei 2'2.'25 :47.2'- :29.-*7 "be
2 0ifra de afaceri lei 4.'22.744 4.22'.::7 2.92*.722 0#
5
6ata mar+ei
brute ( 4-'5 22'4 4929
6mb?&"be30
#) x 477
:
Indicele de
crete
re al
"be $ 25'2 4429
Ic!b?"ben3
"ben$4
'
Indicele de
cretere al 0# $ 44*' 4:*'
Ic0# ? 0#n3
0#n$4
-
Indicele de
cretere al ratei
mar+ei brute $ 45-2 79*:
Ic6mb?
6mbn3
6mbn$4
24

In anul 277' rata mar+ei brute a crescut ca urmare a creterii produciei vndute
semnificnd o cretere a eficienei valorificrii produselor societii.
=n ultimul an indicatorul a nregistrat un nivel de 4929( ceea ce nseamn c la
477 de lei 0# revin 4929 lei excedent de exploatare. !rin comparaie cu anul
anterior nivelul indicatorului a sczut cu 27-( ceea ce nseamn o scdere a
eficienei valorificrii produselor firmei datorit cresterii "be intr$un ritm mult mai
lent decat cel al cifrei de afaceri respectiv 429( fata de :*'(.
D, INDICA'ORI DE 3ES'IUNE
Indicatorii de gestiune &de activitate) furnizeaz informaii privind viteza de
intrare sau de ieire a fluxurilor de numerar ale ntreprinderii precum i capacitatea
ntreprinderii de a controla capitalul circulant i activitile comerciale de baz ale
ntreprinderii. #cetia se exprim prin urmtorii indicatori.
$. +iteza de rotaie a stocurilor totale
6ata de gestiune a stocurilor totale
5
$ arat de cte ori ntr$o perioad de gestiune
stocurile materiale trec succeiv prin fazele de aprovizionare fabricaie i vnzare
respectiv durata n zile a unei rotaii complete.
/umrul de rotaii se determin pe baza formulei.
,rrot =
totale tocuri
"A
-
iar numrul de zile.
Dz =
"A
totale tocuri

./0
;aloarea minim care asigur o eficien acceptabil a gestiunii stocurilor este 2
rotaii care corespunde unui temen mediu de revenire sub forma bneasc iniial de
:' de zile. 0u ct viteza de rotaie a stocurilor este mai mare cu att eficiena folosirii
lor este mai ridicat deoarece efectele obinute n urma utilizrii acestora sunt mai
5
StarP 1. !antea I. >. 8 O#naliza situaiei financiare a firmeiD $ "ditura "conomic Cucureti 2774
22

mari. #ceasta are loc cnd creterea cifrei de afaceri se face ntr$un ritm superior
dinamicii stocurilor totale.

1iteza de rotaie a stocurilor totale - lei-
!erioada de analiz
Simbol 2775 277: 277' 277-
4
0ifra de
afaceri lei 4.''9.**7 4.'22.744 4.22'.::7 2.92*.722 0#
2 Stocuri totale lei 474.*4* 2-7.25' 277.--: 2-9.422 St
5
/umr de
rotaii rot. 4'22- '2'2 *7*9 4724:
/rrot?
0#3St
:
<urata unei
rotaii zile 2522 -254 :742 5'9:
<z?5-' x
&St30#)
'
;aloarea
minim rot. 2 2 2 2 >in
=n primul an de analiz stocurile se roteau de 4'2* ori parcurgand ciclul
economic i recuperndu$se sub forma iniial bneasc prin cifra de afaceri ntr$un
termen de 2: de zile. =n urmtorul an viteza de rotaie a stocurilor a sczut la '2-
recupernu$se n doar -2 de zile. #ceasta nseamn reducerea eficienei stocurilor
respectiv creterea mrimii duratei medii de recuperare a lor sub form bneasc prin
cifra de afaceri cu 52 de zile aceasta situatie fiind datorata scaderii cererii de produse
ceea ce a dus la imobilizarea resurselor pe stoc.
=n ultimii ani activitatea de comercializare s$a imbunatatit manifestandu$se o
cretere a numrului de rotaii peste nivelul minim acceptat respectiv de scdere a
duratei medii a unei rotaii la doar :7 de zile in 277' si 5- zile in 277-.
!e ansamblu s$a manifestat o tendin de cretere a numrului de rotaii ceea ce a
generat efecte pozitive de natura creterii resurselor financiare
1. +iteza de rotaie a creditului2clienti
#cest indicator arat n cte zile firma i ncaseaz contravaloarea mrfii de la
clieni putndu$se aprecia fie prin numrul de rotaii.
,rrot =
"lienti
"A
-
fie prin durata de ncasare n zile a creditului comercial acordat.
Dz =
"A
"lienl
* ./0
25

6ata de gestiune a clienilor exprim creditul acordat de firm adic durata
medie n zile de ncasare a contravalorii mrfii de la beneficiari. ;aloarea minim
care asigur o stare acceptabil a gestiunii creanelor$clieni este de cel puin 2 rotaii
care corespunde unei durate medii de ncasare a creanelor de :' de zile. ;aloarea
optim ar fi de maximum 57 de zile.

1iteza de rotaie a creditului#clieni - lei -
!erioada de analiz
Simbol 2775 277: 277' 277-
4
0ifra de
afaceri lei 4.''9.**7 4.'22.744 4.22'.::7 2.92*.722 0#
2 0lieni lei 2*7.2-4 22:.:-- 59:.252 -29.:22 0l
5
/umr de
rota
ii rot. '5'- -279 :292 :5:*
/rrot?0#3
0l
:
<urata unei
rotaii zile -24' '5-2 9:22 25*5
<z?5-' x
&0l30#)
'
;aloarea
maxim zile :' :' :' :' >ax
!e ansamblu s$a manifestat o tendin de scadere a numrului de rotaii ceea ce a
generat efecte negative de natura creterii resurselor financiare durata de incasare a
clientilor depasind in fiecare an valoarea maxima admisa. #ceasta situatie de
datoreaza clientilor vec,i neincasati din anii 2772 si 2775.
<aca la inceputul perioadei de analiz creanele$clieni se roteau prin cifra de
afaceri de '5' ori ntr$un ciclu economic societatea ncasndu$i contravaloarea
mrfurilor n medie n -2 de zile in ultima perioada de analiza viteza de rotaie creste
iar societatea i recupereaz din ce n ce mai greu creanele de la clieni
intreprinderea recuperndu$i mai trziu creanele de la clieni n doar 2: de zile. =n
primii trei ani durata medie de ncasare a clienilor nu depete valoarea maxim
acceptabil de :' de zile ns n 277: datorit creterii creanelor$clieni societatea
i recupereaz creanele de la clieni n doar :2 de zile depind valoarea maxim
acceptabil.
Faptul c numrul mediu de zile de ncasare a creanelor$clieni prezint o
tendin de cretere demonstreaz c exist semnale c ntreprinderea se confrunt cu
greuti n ncasarea facturilor emise. <in acest punct de vedere se impune analiza
clienilor ru platnici.
5. Ana liza gestiunii creditului2furnizor
2:

6ata de gestiune a furnizorilor &viteza de rotaie a furnizorilor) ne arat n cte
zile ntreprinderea i ac,it obligaiile sale fa de furnizori. 6ata de gestiune a
furnizorilor exprim creditul$furnizor primit de firm adic durata medie n zile de
plat a contravalorii bunurilor ac,iziionate de la furnizori. !ractic arat dacala+ul
mediu n zile ntre data facturrii i data plii contravalorii bunurilor cumprate.
;iteza de rotae a creditului$furnizor se calculeaz dup formula.
,rrot =
furnizori old
"A
-
iar numrul mediu de zilele n care sunt ac,itate facturile furnizorilor.
Dz =
5-'
"A
furnizori old
;aloarea minim care asigur o stare acceptabil a gestiunii datoriilor fa de
furnizori este de cel puin 2 rotaii care corespunde unei durate medii de plat a
facturilor de :' de zile. ;aloarea optim ar fi de maxim 57 de zile.
1iteza de rotaie a creditului#furnizori - lei -
!erioada de analiz
Simbol 2775 277: 277' 277-
4.
0ifra de
afac
eri lei 4.''9.**7 4.'22.744 4.22'.::7 2.92*.722 0#
2 Furnizori lei 4.52:.24- 2'4.24' 4-7.445 :99.'-' Fz
5
/umr de
rotaii rot. 449- -722 44:74 '94: /rrot?0#3Fz
:
<urata unei
rotaii zile 54759 -7745 5274' -5292
<z?5-' x
&Fz30#)
'
;aloarea
=n anii 2775 i 277: datoriile fa de furnizori se roteau de 442 respectiv -72 ori
&sub pragul minim acceptat) ac,itnd$se ntr$un termen mediu de 547 respectiv -7 de
zile. 0reterea disponibilitilor bneti n anul 277: a permis ac,itarea unei mari
pri din datoriile fa de furnizori astfel nct n 277: societatea i ac,ita datoriile
fa de furnizori n medie n 52 de zile viteza de rotaie a creditului$furnizor depind
valoarea minim de 2 rotaii.
2'

<atorit creterii datoriilor fa de furnizori i utilizarea disponibilitilor pentru
plata altor obligaii durata medie de plat a furnizorilor a crescut din nou n 277-
a+ungand la -: de zile.
!entru a nu se nregistra din nou o tendin de cretere a duratei medii de plat a
furnizorilor firma trebuie s$i analizeze condiiile de plat i cauza lipsei de
lic,iditate.
1. +iteza de rotaie a activelor imobilizate
#cest indicator reflect eficiena utilizrii imobilizrilor &investiilor firmei) i se
calculeaz astfel.
,rrot =
nete e imobilizat Active
totale +enituri
Dz =
5-'
totale +enituri
nete e imobilizat Active
;aloarea minim care asigur o eficien acceptabil a gestiunii activelor
imobilizate este de : rotaii care corespunde unui termen mediu de revenire sub
forma bneasc iniial de *7 de zile.
0reterea vitezei de rotaie evideniaz creterea eficienei utilizrii activelor
imobilizate reducerea duratei de recuperare a lor sub form bneasc &creterea
gradului de lic,iditate a activului) mbuntirea structurii activelor imobilizate n
corelaie cu specificul activitii.
>surile pentru mbuntirea nivelului i evoluiei ratei sunt.
Bptimizarea structurii activelor imobilizate n sensul creterii ponderii
mi+loacelor fixe activeA
6educera consumului specific de imobilizri la unitatea de venit respectiv
creterea randamentului imobilizrilor.
1iteza de rotaie a activelor imobilizate - lei -
!erioada de analiz
Simbol 2775 277: 277' 277-
4 ;enituri totale lei 4.'52.22* 4.'**.4*' 4.25:.-': 2.95'.-75 ;t
2
#ctiv
imobilizat net lei 442.9-4 2*.445 22.:9' 44-.2:* #in
5
/umr de
rotaii rot. 42*' 49*: 222: 25:4 /rrot?;t3#in
2-

:
<urata unei
rotaii zile 2242 275: 4-:4 4''*
<z? 5-'x
#in3;t
'
;aloarea
minim rot. : : : : >in
=n primul an de analiz activele imobilizate se roteau prin veniturile totale de
42*' ori recuperndu$se sub form bneasc ntr$un termen mediu de 22 de zile. Fa
de acest an numrul de rotaii creste n 277: cu :** iar durata medie n zile a unei
rotaii a scade cu 2 zile.
=n ultimii doi ani analizai eficiena utilizrii imobilizrilor a crescut numrul de
rotaii depasind cu mult valoarea minina ceea ce nseamn scaderea numrului mediu
de zile de recuperare a lor sub form bneasc la 22 respectiv 25 de zile.
Fendina de reducere a duratei medii de recuperare a imobilizrilor pe parcursul
unui ciclu economic evidentiaza cresterea lic,iditatii activelor imobilizate.
.. +iteza de rotaie a activelor totale
6ata de gestiune a activelor totale reflect eficiena utilizrii tuturor bunurilor
reale ale firmei respectiv nivelul general de organizare a activitii.
,rrot =
totale Active
totale +enituri
Dz =
5-'
totale +enituri
totale Active
!rincipalele valori de referin &pentru unitile industriale) sunt.
sub o rotaie reflect o organizare nesatisfctoareA
ntre 4 8 4: rotaii reflect o organizare satisfctoareA
peste 2 rotaii reflect o organizare bun.
;aloarea minim care asigur o eficien acceptabil a gestiunii activelor totale
este de 2 rotaii care corespunde unui termen mediu de revenire sub forma bneasc
iniial de 427 de zile.
!entru mbuntirea nivelului i evoluiei ratei se pot lua urmtoarele msuri.
valorificarea superioar a imobilizrilorA
fructificarea resurselor materiale i creterea gradului lor de lic,iditateA
creterea cifrei de afaceri.
29

1iteza de rotaie a activelor totale - lei -
!erioada de analiz
Simbol 2775 277: 277' 277-
4 ;enituri totale lei 4.'52.22* 4.'**.4*' 4.25:.-': 2.95'.-75 ;t
2 #ctive totale lei -'2.5:4 --9.2'' -*'.9-4 4.7''7927 #t
5
/umr de
rotaii rot. 25'2 25*- 2-59 2'*4 /r.rot?;t3#t
:
<urata unei
rotaii zile 4':9* 4'25: 452:4 4:729
<z?5-' x
&#t3;t)
'
;aloarea
=n toti anii analizati activele se roteau prin veniturile totale de peste 2 ori
recuperndu$se n medie la 4:' de zile aceasta nsemnnd c activele totale au fost
utilizate eficient deci acestea au avut o organizare buna..
E, ANALIZA 4NDA'OR5RII
4. 6ata ndatorrii globale &6g) msoar ponderea datoriilor totale n
patrimoniul firmei aratnd n ce msur sursele mprumutate i atrase particip la
finanarea activitii.
#ig =
Pt
Dt
#cest indicator trebuie s fie subunitar dei se consider c o valoare sub '7(
reflect o situaie sigurA ndeprtarea de aceast valoare semnific o reducere a
ndatorrii firmei respective o cretere a autonomiei financiare.
Rata 2ndatorrii 3lobale - lei -
!erioada de analiz
Simbol 2775 277: 277' 277-
4 <atorii totale lei 292.*24 295.797 4**.25- ''5.752 <t
2 Fotal pasiv lei -'2.5:4 --9.2'' -*'.9-4 4.7''.927 !t
5
6ata ndatorrii
totale 7:42 7:7* 7229 7'2: 6ig?<t3!t
22

6ata indatorarii globale poate fi considerata a fi normala aceasta aflandu$se in
+urul valorii 7'7 ceea ce demonstreaza capacitatea firmei de a face fata obligatiilor de
plata din capitalurile proprii. Insa daca tinem cont ca datoriile totale sunt formate doar
din datorii curente putem aprecia ca rata de indatorare in anul 277- reflecta faptul ca
o pondere mare a datoriilor curente in total pasiv sunt onorate integral cu greu de
ntreprindere datorit lipsei de lic,iditi..
2. Jradul de ndatorare &J) evideniaz politica de finanare a ntreprinderii
modul n care aceasta atrage resurse pentru a$i acoperi necesitile. Se poate calcula
astfel.
34 =
477
propriu "apital
4mprumutat "apital
Sau
34 =
477
anga&at "apital
4mprumutat "apital
Intrucat firma nu are contractate credite bancare sau imprumuturi pe termen lung
gradul de indatorare este egal cu 7.
F ANALIZA REZUL'A'ULUI PE AC2IUNE
!rofitul net pe aciune reflect masa profitului net aferent unei aciuni. 0u ct
revine mai mult profit net unei aciuni cu att bogia acionarilor crete. Insa intrucat
firma este ca si forma de proprietate societate cu raspundere limitata nu putem
analiza acest indicator.
2*

C'(C)*+II ,I -R'-*("RI
)ficiena demonstreaz capacitatea unei 4ntreprinderi de a obine rezultate c5t mai bune cu
cheltuieli c5t mai mici- prin urmare rentabilitatea reflect acoperirea cheltuielilor din venituri proprii
i obinerea unui venit net sub forma profitului.
Pentru 4mbuntirea situaiei economico2financiare a societii se urmrete luarea
urmtoarelor msuri6
"reterea veniturilor firmei7
8ncadrarea 4n cheltuielile planificate prin bugetul de venituri i cheltuieli i reducerea la
ma*im a cheltuielilor nedeductibile din punct de vedere fiscal7
mai bun organizare a compartimentelor de specialitate pentru gsirea comenzilor
necesare procesului de producie c5t i 4ncheierea contractelor7
Lichidarea materilor i materialelor ce nu mai sunt necesare procesului de producie
prin consum intern- v5nzare sau casare.
"ile principale prin care se pot crete veniturile 4ntreprinderii- deoarece ma*imizarea
eficienei respectiv rentabilitii este criteriul fundamental al decizilor 4ntreprinderii de anga&are a
cheltuielilor- de organizare a produciei- de dimensionare a ei- sunt6
"reterea productivitii muncii 4n vederea obinerii unei producii mai mari7
Promovarea metodelor moderne de management i de producie7
9rirea produciei livrate la intern i promovarea unor relaii de comer cu clieni
e*terni7
8ncasarea la timp a creanelor prin acordarea de faciliti mai atrgtoare firmelor
care achit la timp sau 4n avans facturile7
Diminuarea volumului de stocuri la produsele finite prin promovarea unei activiti de
mar:eting ce lipsete cu desv5rire societii7
"reterea veniturilor din activitatea financiar7
"reterea veniturilor din activitatea e*traordinar.
8n vederea ma*imizrii rentabilitii- societatea trebuie s urmreasc s produc ceea ce se
cere i 4n cantitatea ce poate fi v5ndut- numai c o asemenea decizie nu poate fi benefic deoarece
anumite bunuri pot avea costuri mai mari dec5t preurile ce se pot obine- 4nseamn c odat cu
sporirea produciei i a v5nzarilor sporesc i pierderile. Principalele ci prin care se pot reduce
cheltuielile sunt6
#educerea cheltuielilor materiale prin6 folosirea raional- eficient i reducerea
consumului pe unitatea de produs- la materii prime materiale- energie combustibili- reducerea
cheltuielilor cu amortizarea i a celor comune- generale ale seciei7
57

#educerea cheltuielilor cu personalul prin6 folosirea raional a forei de munc direct
productiv ;av5nd 4n vedere numrul redus de personal direct productiv<- comensurarea muncii
prestate prin norme de munc- corelarea salariului cu indicatorii de eficien economic etc.
#educerea cheltuielilor e*traordinare- 4n eventualitatea apariiei acestora.
1I1LIO3RAFIE*
Calte /icolae &coordonator) 8 R#naliza economico$financiar a
ntreprinderiiD $ "ditura Hniversitii R1ucian ClagaD Sibiu 2775A
Ctrncea I. &coordonator) 8 R#naliza financiar pe baz de bilanD $
"ditura !resa Hniversitar 0lu+ean 0lu+ /apoca 2774A
Cur+a 0amelia 8 R#naliza economico$financiarD $ "ditura Fribuna
"conomic Cucureti4**5A
Ifnescu #. Stnescu 0. Cicuii #. $ R#naliza economico$financiarD$
"ditura "conomic Cucureti 4***A
>rgulescu <. &coordonator) 8 R#naliza economico$financiar a
ntreprinderiiD $ "ditura Fribuna "conomic Cucureti 4**:A
!etcu >onica 8 R#naliza economico$financiarD $ "ditura <idactic i
!edagogic Cucureti 4**9A
StarP 1. !antea I. >. 8 R#naliza situaiei financiare a firmeiD $ "ditura
"conomic Cucureti 2774A
Brdinul >inistrului Finanelor !ublice *:32774 privind armornizarea
reglementrilor contabile romneti cu <irectiva a I; $a a 0"" i cu Standardele
Internaionale de 0ontabilitate >onitorul Bficial 2'32774A
Brdinul >inistrului Finanelor !ublice 57-32772 privind aprobarea
reglementrilor contabile simplificate armonizate cu directivele europene
>onitorul Bficial 29*32772.
54

Analiza Financiara A Firmei

Încărcat de

Informații document

Titlu original

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Analiza Financiara A Firmei

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

ANALIZA ECONOMICO-FINANCIARA A FIRMEI

Anali za economico-financiara a firmei

S-ar putea să vă placă și