3.

Modelul Altman cu 5 variabile

Metoda cea mai des folosit pentru evaluarea situaiei unei societi se bazeaz
pe modelul "z", dezvoltat n 1968, de profesorul Altman. Modelul "z" al lui
Altman, are urmtoarea formul
1
!
total Activ
circulant Activ
1,"
total Activ
e reinvestit #eneficii
,$ 1
ui mprumutul a
contabil %aloarea
bursier re &apitaliza
',6
total Activ
%(nzri
1
total Activ
impozit de
nainte )rofit
*,* z + + + + =
+nterpretarea calitativ a rezultatului funciei z propus de Altman a fost!
,ac z 1,8, societatea este aproape de faliment-
,ac z .1,8- */, societatea este ntr0o situaie dificil 1i trebuie
urmrit atent activitatea ei-
,ac z 2 *, societatea este profitabil 1i n consecin, banc3erul
poate avea ncredere n societate.
4. Modelul Bncii Centrale Franceze
Modelul &entralei bilanurilor din cadrul #ncii &entrale a 4ranei, prezice
riscul de faliment al societilor franceze dup un scor cu 8 variabile,
reprezent(nd rate de rentabiliti economice 1i financiare
"
. &ele 8 rate au fost
alese dintr0un numr de "6 de rate pe care serviciul specializat al #ncii
4ranceze le urmre1te la societile franceze. )entru selecia lor 1i pentru
calculul parametrilor s0a constituit un e1antion de societi industriale, cu mai
puin de 5'' de salariai 1i clasate n una din cate6oriile normale 1i dificile.
7ezultatele acestui sonda8 sunt prezentate n tabelul de mai 8os, n care se dau 1i
ratele analizate.
1
Altman 9.+., 4inancial 7atios, Discriminant Analysis and Prediction of Corporate Bankrupcy, Journal of
Finance, sept. 1968 sau :tancu +on, "Gestiunea financiar a aen!ilor economici", 9d. 9conomic, #ucure1ti,
199*, pa6. 96.
"
Mereu &., coordonator, Anali"a dianostic ale societ!ilor comerciale #n economia de tran"i!ie, 9d.
;e3nic, #ucure1ti, 199$, pa6. 99 sau :tancu +., oper citat, pa6. 1'6.
Modelul Bncii Comerciale Franceze
Tabelul nr. 3.8.
Rata Formul de calcul
Media n 1!!"
1! #entru
$ociet%i
Media #e
an$amblul
$ociet%ilor
normale di&icile
7
1
e<ploatare de brut 9<cedentul
financiare &3eltueli
*8,8= 88,6= 6",8=
7
"
investite &apitaluri
permanente 7esurse
86,>= >*,"= 8',"=
7
*
totale ,atorii
are autofinant de a &apacitate
*',"= 19= "$,8=
7
$
;%A/ .fara afaceri de &ifra
e<ploatare de brut 9<cedentul
6,8=
7
5
*6'
;%A/ .cu ari Aprovizion
? comerciale ,atorii

89,8 1'>,1 98," zile

7
6
7ata de cre1tere a valorii adu6ate 11,>=
7
>
*6'
+ +
)roducie
e<ploatare din creante clienti Avansuri neterm. prod. de :toc
>9 zile
7
8
adau6ata %aloarea
corporale +nvestitii
1',1=
? 4urnizori de materiale, mrfuri 1i produse n cooperare-
?? )roducia v(ndut0)roducia stocat@)roducia imobilizat
$ursa% $tancu &on, "Gestiunea financiar", 'd( 'conomic, Bucure)ti, *++,, pa( *-.(
&entrala bilanurilor din cadrul #ncii 4ranei a determinat urmtoarea funcie
scor!
1'' A z B 01,"55 7
1
@ ",''* 7
"
0 ',8"$ 7
*
@ 5,""1 7
$
0 0 ',689 7
5
0 1,16$ 7
6
@
',>'6 7
>
@ 1,$'8 7
8
0 85,5$$
)e ansamblul societilor, funcia Cz are valoarea zero!
1'' A z B 01,"55
.
6",8 @ ",''*
.
8'," 0 ',8"$
.
"$,8 @ 5,""1
.
6,8

0 ',689
.
98,"
01,16$
.
11,> @ ',>'6
.
>9 @ 1,$'8
.
1',1 0 85,5$$ B '
Dn 8urul valorii zero pentru funcia Cz e<ist o zon de incertitudine, 1i este
dificil de prezis dac o societate este sntoas sau dificil, deoarece
profitabilitatea riscului de faliment pentru z B ' este de ',5 .fi6. *.1./ zona
favorabil, av(nd o probabilitate medie a riscului de faliment de numai ',"1.
:ocietile cu un scor mai mic de 01,8>5 sunt n zona nefavorabil,
probabilitatea riscului de faliment fiind n medie de ',8>".
4i6ura *.1. 0 :ituaia societilor n raport cu dimensiunea scorului 1i
probabilitile riscului de faliment
:e consider c rezultatele funciei scor z nu trebuie interpretate ultimativ. 9le
pot ns reprezenta un punct de plecare ntr0o analiz a Cslbiciunii unei
societi. )entru societile rom(ne1ti, Mereu &. a8un6e n cartea CAnaliza
dia6nostic a societilor comerciale n economia de tranziie, la urmtoarea
concluzie! aplicarea a dou modele de analiz a riscului de faliment, la c(teva
cazuri din 7om(nia, a dus la rezultate parado<ale. Astfel Cmodelul &onan0
Eolder plaseaz n zona riscului ma<im mai toate societile, iar modelul
"&entralei #ilanurilor a #ncii 4ranei" 0 n zona riscului minim. Aplicarea lor
asupra unor ntreprinderi din 4rana a condus la rezultate conver6ente
*
.
5. Modelul Cm'oiu"(e)oe$cu
Modelul are la baz o analiz economic a indicatorilor financiari de la > firme
cu capital de stat n 199* 1i pe 9 luni 199$. &a 1i modelul bncilor rom(ne1ti,
*
Mereuta & Fcoordonator- CAnaliza dia6nostic a societilor comerciale n economia de tranziie, 9d.
;e3nic,#ucure1ti, 199$, pa6.8$
*corul con&orm +robabilitatea de a
&unc%iei ,z- &i &alimentar
.1/05 (1RMA2 3/01
3 4(C5RT4T674(5 3/48
"1/05
"1/8!5 *4T6A945 R4*CA(T: 3/8!0
+5R4C12 1/33

indicatorii se calculeaz pentru perioada curent, cu scopul de a se evita efectele
unor reevaluri succesive de capital, sau ale inflaiei, care modific preurile 1i
tarifele practice.
$
4ormula 6eneral a funciei scor, n modelul &m1oiu Ge6oescu este!

=
i
i i
H 1''
7 H
z
Hi
7i
0 coeficient de importan-
0 indicator luat n calcul.
)entru determinarea coeficienilor de importan s0a solicitat ierar3izarea
indicatorilor, la un numr important de speciali1ti n producie 1i n nvm(nt,
1i s0a determinat ponderea punctelor obinute pe criteriu, n total puncte acordate
.matricea morfolo6ic/. +ndicatorii 1i formulele propuse a fi luate n calcul, au
fost! .tabelul *.9./
4ndicatori de bonitate n modelul Cm'oiu (e)oe$cu
Tabel
nr. 3..
(r.
crt.
4ndicatorul *imbol Formula de calcul
1. +nversul v(rstei medii a ec3ipei de
conducere
7
1
-
1'' %
n
%
1
i

=
% 0 v(rsta
n 0 nr. membrii conducere
". )onderea diferenei dintre creane 1i
datorii n cifra de afaceri
7
"
1''
afaceri de &ifra
,atorii 0 &reante
)
cd
=
*. 7ata profitului calculat la costuri 7
*
1'' 7
v
=
totale &osturi
)rofit
$. :olvabilitatea 7
$
1'' : =
pasiv ;otal
proprii &apitaluri
5. Iic3iditatea patrimonial 7
5
1''
scurt termen pe
le patrimonia )asive
scurt termen pe
le patrimonia Active
I
p
=
6. )onderea salariilor n costuri .coeficient
ne6ativ/
7
6
1''
costuri ;otal
salarii 4ond
)
d
=
$
Ge6oescu J3eor63e 0 "/isc )i incertitudine #n economia contemporan", 9d. Alter 96o &ristian, Jalai, 1995,
pa6.
9609>
(r.
crt.
4ndicatorul *imbol Formula de calcul
>. )onderea dob(nzilor pltite pentru credite
pe termen lun6, n fondul de amortizare
.coeficient ne6ativ/
7
>
1''
t Amortismen
,ob(nzi
)
d
=
8. )onderea c3eltuielilor de perfecionare a
personalului n total costuri
7
8
1''
p
) =
&osturi
are perfection &3eltuieli
9. )onderea c3eltuielilor de publicitate n
total costuri
7
9
1'' )
p
=
&osturi
e publicitat &3eltuieli
1'. )onderea personalului care lucreaz n
a6enii din alte localiti dec(t localitatea
de re1edin a firmei, n total personal
7
1'
1'' )
p
=
an6a8atii ;otal
a6entie in An6a8ati
/ 5 5 5 * * 6 * $ 6 * . 1''
7 5 7 5 7 5 7 * 7 * 7 6 7 * 7 $ 7 6 7 *
K
7 K
z
1' 9 8 > 6 5 $ * " 1
i
i i
+ + + + + + + + +
+ + + + + + + + +
=

$*''
7 K
z
i
1'
1 i
i

=

=
Dn conformitate cu acest model, deosebim cazurile!
z 2 18'= B2 societate profitabil-
z .5'=, 18'=/ B2 societate cu probleme 1i n caz de solicitare a
unui credit, trebuie urmrit-
5'= B2 societate cu probleme deosebite- nu poate primi un credit.
8. Modelul ;Conan < =odler;
9ste un model de analiz discriminant prin care se determin probabilitatea ca
o societate s a8un6 n stare de faliment. Modelul elaborat de LoMl &onan 1i
Mic3el Eodler pe un e1antion de "'' de societi industriale franceze are la baz
urmtoarea funcie scor
5
!
z B 0 ',16 7
1
0 ',"" 7
"
@ ',8> 7
*
@ ',1' 7
$
0 ',"$ 7
5
n care! semnificaia coeficienilor este urmtoarea !
z > $corul?
7
1
B raportul dintre activul circulant .fr stocuri/ 1i
activul total-
7
"
B raportul dintre capitalurile permanente 1i pasivul
total-
7
*
B raportul dintre c3eltuielile financiare 1i cifra de
5
Eondler M., Ioe6 L., )ortier J., 0e score de l1entreprise, 2ou3elles 'ditions Fiduciaires, 1989, pa6. 1*6.
afaceri-
7
$
B raportul dintre c3eltuielile de personal 1i valoarea
adu6at-
7
5
B raportul dintre e<cedentul brut de e<ploatare 1i
datoriile totale.
+nterpretarea funciei scor z este urmtoarea!
un scor e6al cu ',"1', este ec3ivalent cu o probabilitate a riscului de
faliment de 1''=-
un scor e6al cu 0','68, semnific o probabilitate de faliment de
5'=-
un scor e6al cu 0',16$, su6ereaz o probabilitate de faliment de
1'=.
)ra6ul limit admis pentru scorul unui client este deci de 0','68. Nrice client cu
un scor mai mic are o probabilitate de a da faliment mai mare de 5'= 1i, n
consecin, e<ist riscul de nerambursare a creditului sau riscul neplii
datoriilor.
8. Modelul Bncii Rom@ne de 7ezvoltare " Arou#e *ociete
Aenerale
Ia #anca 7om(n de ,ezvoltare, bonitatea clientului se stabile1te cu a8utorul
indicatorilor ce o definesc 1i e<prim capacitatea acestuia de a01i ac3ita
obli6aiile pe care urmeaz s 1i le asume prin semnarea contractului de credite.
9lementele de baz utilizate n determinarea 1i cuantificarea indicatorilor
bonitii se re6sesc n principalele situaii financiar0contabile ntocmite periodic
de a6enii economici! bilan%ul, contul de #ro&it 'i #ierderi, balan%a de
veri&icare, $itua%ia #atrimoniului, rezultatele &inanciare, nca$ri 'i #l%i n
valut.
)entru determinarea indicatorilor de performan financiar ai clientului, datele
din documentele financiar0contabile se transpun pe foi speciale de calcul. Dn
determinarea bonitii clientului, analistul de risc utilizeaz n principal $ tipuri
fundamentale de indicatori financiari 1i anume!
indicatori ai ndatorrii 0 care arat msura n care firma se
finaneaz prin credite-
indicatori de licBiditate 0 care msoar capacitatea firmei de a01i
onora obli6aiile de plat pe termen scurt-
indicatori ai rentabilit%ii 0 care arat msura n care o firm
realizeaz v(nzri care dep1esc costul activitilor 1i obine profit-
coe&icien%i de rota%ie 0 care arat eficiena cu care firma 1i
6estioneaz resursele.
+ndicatorii financiari utilizai n prezent 1i formulele de calcul sunt prezentate n
continuare.
1. *olvabilitatea #atrimonial
Arat 6radul n care capitalul propriu al clientului asi6ur acoperirea creditelor
1i a mprumuturilor. :e determin cu a8utorul relaiei!
1''
. + . & . ) . &
. ) . &
. ) . : . H
+
=
, n care!
H.:.). B indicatorul solvabilitii patrimoniale-
&.). B capitaluri proprii-
&.+. B volumul total al creditelor pe termen scurt, mediu 1i lun6 1i al
mprumuturilor 1i al datoriilor asimilate.
0. Aradul de ndatorare
Arat c(t din volumul total al activelor clientului este acoperit din credite
bancare 1i datorii ctre teri. :e determin cu a8utorul relaiei!
1''
Ap .
&+,
. + . J . H =

, n care!
H.J.+. B indicatorul 6radului de ndatorare-
&.+.,. B volumul total al datoriilor respectiv credite pe termen scurt, mediu 1i
lun6, mprumuturi 1i alte datorii ctre teri.
Ap B totalul activelor patrimoniale.
N valoare relativ apropiat de zero a indicatorului arat c a6entul economic
are datorii minime, sau acestea sunt ine<istente 1i activele patrimoniale sunt
acoperite cu sursele sale.
3. 2icBiditatea total
Arat capacitatea clientului de a acoperi obli6aiile de plat e<i6ibile pe termen
scurt .pasive curente/, prin activele curente .disponibiliti, clieni, stocuri etc./
care se pot transforma n scurt timp, .aceast perioad poate fi de la *' la 9' de
zile, dar totdeauna mai puin de *65 de zile/, n mi8loace bne1ti. :e determin
astfel!
( )
1''
)c
l sau i . & :n Ac
Hlt
+
=
, unde!
4. 2icBiditatea imediat
7eflect posibilitatea clientului de a01i ac3ita imediat datoriile, creditele 1i
mprumuturile n termen scurt 1i se determin cu a8utorul relaiei!
( )
1''
)c
l sau . i . & : Ac
Hli
+
=
, n care!
Hli B indicatorul lic3iditii imediate-
Ac B active curente .circulante/-
Hlt B indicatorul lic3iditii totale-
Ac B Active curente .circulante/ 0 numerar n cas, disponibil n cont,
cecuri, stocuri .materii prime, materiale, producie n curs de
e<ecuie, produse, animale, mrfuri etc./, clieni-
:n B stocuri nevalorificabile .inutilizabile 1i fr posibiliti de
valorificare 0 comenzi sistate, contracte reziliate, contracte n
liti6iu/ etc.-
&.i. sau l B clieni inceri sau n liti6iu-
)c B pasive curente, reprezent(nd obli6aii de plat pe termene scurte!
credite pe termen scurt 1i ratele aferente creditelor pe termen
mediu 1i lun6 scadente n cursul anului, dob(nzi, datorii,
mprumuturi, furnizori, salarii 1i asimilate ale acestora, impozite
etc.
: B stocuri-
n cazul a6enilor cu activitate de comer se iau n
calcul 1i mrfurile cu desfacere imediat 0 p(n la *' de
zile-
n cazul clienilor bncii cu activitate sau producie
cu caracter sezonier .industrie alimentar, construcii,
turism sezonier etc./, care pentru desf1urarea procesului
de producie constituie stocuri importante de materii
primeOmateriale, n anumite perioade ale anului, se iau n
calcul 1i stocurile de materii primeOmateriale ac3iziionate
din credite.
&.i. sau l B clieni inceri sau n liti6iu-
)c B pasive curente, reprezent(nd obli6aii de plat pe termene scurte!
credite pe termen scurt 1i ratele aferente creditelor pe termen
mediu 1i lun6 scadente n cursul anului, dob(nzi, datorii,
mprumuturi, furnizori, salarii 1i asimilate ale acestora, impozite
etc- pentru clienii care nre6istreaz pierderi, valoarea activelor
luate n calcul se va diminua cu valoarea pierderilor nre6istrate.
5. Rentabilitatea
7entabilitatea n funcie de cifra de afaceri e<prim capacitatea clientului n
funcie de condiiile concrete de producie, te3nolo6ie, or6anizare, mana6ement,
de a obine un anumit nivel de profit la un anumit volum de v(nzri .cifra de
afaceri/. +ndicatorul se mai nume1te 1i "mar8a de profit la v(nzri, rata
rentabilitii comerciale, rata mar8ei nete de rentabilitate etc.".
:e determin prin raportul!
1''
&A
)G
H7r =
, n care!
H7r B rata rentabilitii-
)G B profitul net obinut-
&A B cifra de afaceri.
Givelul diferit al rentabilitii clienilor din cadrul aceleia1i ramuri impune
cunoa1terea poziiei acestuia n cadrul ramurii, ceea ce face util compararea
rezultatului obinut cu indicatorul mediu pe ramur, dac acesta se cunoa1te.
8. Aradul de aco#erire a cBeltuielilor din venituri
9<prim 6radul n care veniturile realizate acoper c3eltuielile aferente acestora.
:e determin ca raport ntre veniturile medii lunare 1i c3eltuielile medii lunare!
1''
. l . m . &3
. l . m . %
%t . & . J . H =
, n care!
H.J.&.%t B indicatorul 6radului de acoperire a c3eltuielilor din
venituri-
%.m.l. B venituri medii lunare-
&3.m.l. B c3eltuieli medii lunare.
&uantificarea performanei financiare a fiecrui client 1i ncadrarea acestuia n
cate6oria de performan se efectueaz n funcie de limitele procentuale
prevzute pe fiecare indicator, prezentate ntr0o ane<a la normele de creditare
#7,0:J. )entru fiecare indicator de performan financiar a clientului, n
funcie de ncadrarea acestuia n limitele stabilite, se acord urmtoarele
puncta8e!
13 #uncte pentru indicatorii care se ncadreaz la cate6oria A-
8 #uncte la cei din cate6oria #-
5 #uncte la cei din cate6oria &-
0 #uncte la cei din cate6oria ,-
3 #uncte la cei din cate6oria 9.
)rin nsumarea punctelor obinute de client pentru fiecare indicator, se obine
puncta8ul total pe baza cruia se face ncadrarea ntr0una din cele 5 cate6orii de
performan, astfel!
Cla$i&icarea $ociet%ilor n &unc%ie de cate)oria de #er&orman%
Tabelul nr. 3.11
Cate)oria de
#er&orman%
Caracteri$tici +unctaC total
A )erformanele financiare sunt foarte bune ntre 41 'i 53
B )erformanele financiare sunt bune sau foarte bune, dar nu pot
menine acest nivel n perspectiv mai ndelun6at
ntre 08 'i 43
C )erformanele financiare sunt satisfctoare, dar au o evident
tendin de nrutire
ntre 11 'i 05
7 )erformanele financiare sunt sczute 1i cu o evident
ciclicitate la intervale scurte de timp
ntre 1 'i 13
5 )erformanele financiare arat pierderi 3
Gormele metodolo6ice pentru acordarea unui credit la #7, 0:J, prevd
urmtoarele precizri!
a/ Dn situaia n care clientul nre6istreaz pierderi, se calculeaz
indicatorii de performan financiar 1i obli6atoriu, clientul va fi
nre6istrat la cate6oria de performan "9" cu puncta8 total zero. &lienii
care nre6istreaz pierderi accidentale 1i care au serviciul datoriei
constant "standard" fa de banc, vor fi ncadrai n cate6oria rezultat
potrivit puncta8ului obinut.
b/ Dn cazul clienilor bncii a cror activitate sau producie cu caracter
sezonier, ca de e<emplu n a6ricultur, industria alimentar, construcii,
turism sezonier etc., unde c3eltuielile evideniate pe costuri difer de
perioada c(nd se ncaseaz veniturile 1i cu serviciul datoriei constant
"standard" fa de banc, stabilirea cate6oriei de performan financiar
se va face pe baza concluziilor din analiza bilanului nc3eiat la *1
decembrie a anului anterior, sau dup caz la *' iunie.
c/ Dn cazul clienilor care sunt la nceputul activitii 1i care la data
analizei nc nu funcioneaz, vor fi ncadrai n cate6oria #.
d/ )entru societile comerciale 1i re6iile autonome care au subuniti
n teritoriu, ncadrarea ntr0una din cate6oriile de performan se face
potrivit puncta8ului obinut n urma analizei indicatorilor de bonitate, de
"societatea mam".
e/ Dn cazul n care un client care are serviciul datoriei ":tandard", iar
puncta8ul obinut se apropie de limita superioar sau de limita inferioar
a puncta8ului aferent fiecrei cate6orii de performan, banca poate, n
funcie de aprecierea 6eneral a activitii clientului .analiza non0
financiar/, ma8ora sau diminua cu 10* puncte, puncta8ul total. Dn
aceast situaie, clientul respectiv poate s fie trecut ntr0o cate6orie de
performan superioar sau inferioar.
*erviciul datoriei 0 &apacitatea de onorare a datoriei se stabile1te potrivit
prevederilor din 7e6ulamentul #G7 nr. "O"'''.
Cla$i&icarea clien%ilor " )e baza aprecierii performanelor financiare 1i a
capacitii de onorare a datoriei se va definitiva bonitatea clientului, potrivit
tabelului de mai 8os.
Dn evaluarea riscului n activitatea de creditare, analistul de risc va analiza at(t
aspectele non0financiare, c(t 1i pe cele financiare ale clientului. Iimitele
procentuale ale indicatorilor de performan financiar sunt prezentate n tabelul
nr. *.1"!
Cate)orii de credite n &unc%ie de indicatorii de bonitate
Tabelul nr. 3.10
(r.
crt.
Criterii de a#reciere
D
Cate)orii de credite
Cate). A13 Cate). B8 Cate). C5 Cate). 70 Cate). 53
1. 7entabilitatea n
funcie de cifra de
afaceri
)este 5," ",105,' 1,*10",'' ','01,*' )ierdere
" Iic3iditatea imediat )este 11',' 85,1011',' 65,1085,' 5',1065,' :ub 5','
*. :olvabilitatea
patrimonial
)este 5',' $',105',' *',10$',' "',10*',' :ub "','
$. Jradul de ndatorare '0*',' *',105',' 5',1065,' 65,108',' )este 8'
5. Jradul de acoperire a
c3eltuielilor din
venituri
)este 1'5,1 1'*,101'5,' 1'",101'*,' 1''01'",' :ub 1'','
Total #unctaC
41"53 08"43 11"05 1"13 3
!. Modelul *EAT5F
Acest model a stat la baza dezvoltrii modelului P7: .:istem Pnificat de
7atin6/, aplicat de Jrupul #ancar 7aiffeisen din Austria pentru determinarea
bonitii clienilor si ntr0o form interactiv. Metodolo6ia aplicat, tipul de
evaluare 1i interpretarea scorului le prezentm n continuare.
6
,enumit dup dl.
:QateK, cenzor intern al Jrupului #ancar 7aiffeisen din Austria, care a rezumat
pentru prim dat n scris re6lementrile e<istente cu privire la ratin60urile
partenerilor, un model :QateK .sub forma unei variante u1or mbuntite a lui/
a fost de8a introdus la 7R# %iena .Jrupul #ancar 7aiffeisen/, cu ani n urm 1i
folosit cu succes p(n n prezent. )rincipalul obiectiv al Modelului :QateK este
de a pune la dispoziie o ima6ine cuprinztoare a situaie 6lobal de risc a bncii
cu privire la parteneri. Dn 7R#, Modelul :QateK este utilizat e<clusiv pentru a
evalua corporaii, nu bnci sau ri, deoarece pentru aceste din urm cate6orii au
fost create alte sisteme de evaluare, in(ndu0se cont de caracteristicile specifice
1i parametrii de risc pentru bnci 1i ri.
Modelul :QateK ine cont de dou forme de risc de partener!
probabilitatea de nclcare a contractului . Ratin) de client/
posibilul volum al pierderilor . Ratin) de colateralG
Pro4a4ilitate de #nclcare a contractului% se msoar prin evaluarea reputaiei
de creditare a partenerului. 7eputaia de creditare se evalueaz n baza unei scale
de la 1 la 5- 1 fiind nivelul considerat cel mai bun 1i 5 cel inferior.
Posi4ilul 3olum al pierderilor% se msoar prin evaluarea comparaiei dintre
volumul e<punerii monetare la risc 1i valoare 1i calitatea colateralului. Jradul de
colateralizare se evalueaz n baza aceleia1i scale de la 1 la 5 sus0menionate.
)rin combinarea 7atin60ului clientului cu 7atin60ul colateralului, Modelul
:QateK produce "5 de clase de risc ce pot fi utilizate la clasificarea partenerilor.
Dn baza unor astfel de clase de risc .presupun(nd c toi partenerii unei bnci
sunt evaluai potrivit acelora1i standarde/, se poate da rspuns la urmtoarele
ntrebri!
6
)relucrare dup 5anualul de creditare al Grupului Bancar /aiffeisen, Austria, ediia "''"
n ce clase de risc sunt situate ma8oritatea e<punerilor noastre la
riscS
cum s0a modificat n timp structura de risc a portofoliului nostru de
crediteS
av(nd n vedere structura de risc a portofoliului nostru de credite, ni
se permite s iniiem alte afaceri cu un partenerS
trebuie s ne sc3imbm politica de acordare de mprumuturi n baza
structurii de risc a portofoliului nostru de crediteS
Modelul *HateI $e caracterizeaz #rin urmtoarele #articularit%i J
evaluarea partenerilor 1i a e<punerilor sin6ulare-
sistem dublu de evaluare at(t a probabilitii de nclcare a
contractului, c(t 1i a posibilului volum al pierderilor rezultate dintr0
un caz de nclcare a contractului .proces dinamic/-
posibilitatea de creare a unor clase de risc prin permiterea unor
prezentri 6enerale ale riscurilor pe o baz a6re6at-
u1urina de utilizare 1i nele6ere, deoarece scara de evaluare este
similar sistemului .austriac/ de acordare a notelor n nvm(nt .10
5/!
structurare, deci este adecvat pentru procesare electronic a datelor.
Acest sistem are 'i dezavantaCe dintre care menionm !
Gu furnizeaz indicaii privind modul de evaluare a reputaiei de
creditare sau a valorii colateralului, duc(nd la rezultate subiective
dificil de comparat.
Gu este direct compatibil cu sistemele de ratin6 folosite de a6eniile
internaionale de ratin6, ceea ce face destul de dificil compararea cu
ratin60uri e<terne.
)rea multe clase de risc ."5/, fr a prezenta e<plicaii cu privire la
modul de ncadrare a partenerilor n anumite clase de risc.
Gu este compatibil cu cate6oriile de risc al Ie6ii bancare din
Austria, care fac parte din cerinele curente de raportare ctre or6anele
administrative bancare .a se vedea n continuare/.
)otrivit Ie6ii bancare din Austria, 7R# .Jrupul #ancar 7aiffeisein/ trebuie s
raporteze #ncii Gaionale a Austriei, pentru informare 1i verificare, calitatea
portofoliului su consolidat de credite .inclusiv pentru filiale/. Dn acest raport,
cele mai mari e<puneri de risc din partea partenerilor trebuie clasificate dup un
sistem de $ litere .de la A la ,/, A fiind riscul cel mai mic 1i , cel mai mare.
)entru a reduce volumul de munc cerut de dou sisteme interne de ratin6
.:QateK 1i cel cerut de Ie6ea bancar/, 7R# a creat o sc3em care traduce
clasele de risc ale Modelului :QateK n sistemul de ratin6 cerut de le6ea
bancar. Dn 7R# .1i potrivit P7:/, un astfel de ratin6 se nume1te "7atin6
6lobal" 1i se formeaz prin combinarea ratin60ului societii cu cel al
colateralului.
7atin6
6lobalO:QateK
&ate6orii de risc ale Ie6ii bancare din Austria
A, A minus .A0/ A
#, # minus .#0/ #
& &
, ,
'6plica!ii%
A > &r ri$c vizibil
Acoper toate e<punerile de risc O mprumut care nu intr n cate6oriile #0,.
B > ri$c limitat de nclcare a contractului
#anca deine de8a anumite informaii cu privire la necesitatea inerii sub strict
observaie a evoluiei viitoare a debitorului. Ac3itarea datoriei nu este ns pus
la ndoial nc. 9<emple care se pot ncadra n aceast cate6orie! debitori ale
cror declaraii financiare curente semnaleaz o deteriorare a situaiei lor
economice sau debitori ale cror flu<uri de numerar, lic3iditi, capitaluri proprii
sau colaterale 6aranteaz c 1i n condiiile actuale e<ist numai un risc de
nclcare a contractului.
C > ndoielnic/ ri$c ridicat de nerambur$are
N acordare de credit este considerat nesi6ur sau e<trem de riscant dac au
e<istat nt(rzieri n rambursarea sumei creditului sau a dob(nzii, iar rambursarea
1i ac3itarea dob(nzii par a fi parial sau total periclitate. Aceast calificare
trebuie s se bazeze pe dubii bine fundamentate cu privire la recuperarea
e<punerii. Dn acest stadiu, trebuie avut n vedere crearea de provizioane. Ia
aceast cate6orie nu sunt permise tranzacii noiT
7 > #ierderi/ $itua%ie de &aliment
&reditul nu va fi rambursat, nu este acoperit inte6ral prin colateral 1i n
consecin nu trebuie acordat. ,iferena fa de 6rupa & .ndoielnic/! const n
faptul c pierderea s0a produs de8a , nu este doar de a1teptat.
8. Modelul de ratin) 6R* K*i$tem unicat de raitin)G
A1a cum am menionat n subcapitolul anterior, Jrupul #ncii 7aiffeisen din
Austria a adoptat un model prelucrat dup modelul :QateK n vederea
determinrii bonitii clienilor si. :inteza acestui model o prezentm n
continuare.
>
4aptul c modelul :QateK nu furnizeaz indicaii cu privire la
ncadrarea clienilor n diferite cate6orii de ratin6, ls(nd mult loc pentru
raionamente subiective, constituie o barier ma8or n stabilirea unui sistem de
mana6ement al riscului de creditare valabil pentru ntrea6a reea. )entru
eliminarea acestei bariere, +&M 0 n baza modelului de ratin6 creat de 7#) 0 a
decis nu numai s elaboreze astfel de indicaii de ratin6, ci 1i s furnizeze
utilizatorului 1i un instrument 9,) facil, care s0l spri8ine n procesul de ratin6.
>
)relucrare dup procedura de creditare a Jrupului #ancar 7aiffeisen din Austria 0 "''"
Acest instrument 9,) .n 9<cel/ constituie Modelul de ratin6 P7:. #azat pe
modelul :QateK desc3is anterior, el n6lobeaz toate avanta8ele unei structuri de
ratin6 stabilite, elimin(nd n acela1i timp cele mai serioase deficiene ale
acesteia. Modelul de ratin) 6R* re#rezintJ
indicaii clare 1i u1or aplicabile pentru utilizatori-
interpretare amortizat a criteriilor de ratin6 pentru utilizatori 1i
factorii de decizie-
rezultate de ratin6 comparabile la nivelul ntre6ului reele-
un punct de plecare pentru un mana6ement al riscului de creditare
la nivel de reea-
o desc3idere spre modificri ulterioare cu privire la ponderarea
riscurilor 1i scale mai mari de ratin6.
Dn vederea unei c(t mai posibile obiectivri a procesului de ratin6 1i pentru
asi6urarea unor rezerve suficiente .n special la evaluarea colateralului/,
Modelul de ratin6 P7: introduce ponderri ale riscurilor pentru toate ratin6urile
utilizate. )onderrile de riscuri introduse de Modelele de ratin6 P7: sunt
obinute n principal din cele utilizate n 7#) de peste un an cu rezultate
pozitive, adaptate ns oarecum pentru a se putea aplica ntre6ii reele.
)onderrile de riscuri la 7atin60ul clientului nu numai c reflect importana
anumitor indicatori financiari de previzionare a falimentului, dar iau totodat n
considerare factori calitativi, de 6enul tipului de proprietate 1i al cantitii 1i
calitii informaiilor primite. )onderrile de riscuri din 7atin60ul colateralului
tind s reflecte c(t mai mult posibil situaia 8uridic a reelei, precum 1i
principiile 6enerale ale valorilor pieei secundare 1i ale tipurilor specifice de
colateral. Au fost stabilite 1i ponderri ale colateralului pentru a include
sconturile de aplicare a colateralului n cazul n care trebuie realizate, 6ener(nd
de cele mai multe ori costuri 1i c3eltuieli suplimentare.
)entru a face distincia ntre economiile din diferite state 1i cicluri economice 1i
pentru a reflecta diferitele medii 8uridice, ponderrile de riscuri se bazeaz 0
unde este cazul 0 pe ratin60urile de ri. 7eferinele la ratin60urile de ri se lea6
ntotdeauna de sistemul de 7ati6 de ar la 7R#. 7atin60uri actuale de ri pot fi
cerute de ,epartamentul de Analiz #ancar 1i de Uar .&#A/ al 7R# din
%iena, sau de directorii dvs. JAM: de reea.
Ratin)"ul clientului.
7atin60ul clientului este determinat prin e<aminarea a 6 criterii calitative 1i a 1'
criterii cantitative. )onderrile de risc care folosesc aceste criterii reflect
capacitatea lor medie de previzionare a falimentului. :elecia 1i ponderrile de
risc propriu0zise se bazeaz pe rezultatele studiilor internaionale, dar 1i pe
numero1ii ani de e<perien ai directorilor de credite din cadrul reelei 7R#.
&riteriile 1i ponderrile lor de risc se prezint n tabelul *.1*.
Criterii calitative 'i cantitative #entru acordarea creditelor
Tabelul nr. 3.13.
CR4T5R462 +1(75R4 75 R4*C
A. Criterii calitativeJ $*.5=, const(nd n
0 calitatea mana6ementului 5.'=
0 planificareaOstrate6ia afacerii 5.'=
0 structura proprietii 1".'=
0 riscul pe ramur 5.5=
0 poziia pe piaOse6mentul de pia 8.'=
0 calitatea auditului 8.'=
B. Criterii cantitativeJ 56.5=, const(nd n
0 capital propriu >,5= .7ata capitalului propriu/
0 tendina evoluiei capitalului propriu ".5=
0 profitabilitate 6.'= .%enit din activitatea curent/
0 profitabilitate comparativ cu
concurenii
".5=
0 tendina evoluiei profitabilitii ".5=
0 flu<ul de numerar de lucru 9.'=
0 tendina flu<ului de numerar de lucru ".5=
0 acoperirea dob(nzii 8.5= .9#+;Oc3eltuieli dob(nd/
0 lic3iditi >.5= .7ata curent/
0 e<punere la riscul de valut 8.'= .vezi definiia/
4iecare dintre subcriteriile mai sus menionate este evaluat, n continuare, prin
utilizarea anumitor factori selectai pentru a descrie posibilele forme de risc
incluse. 4iecare factor are o anumit not indic(nd 6radul de risc. Dn funcie de
factorul considerat cel mai adecvat pentru descrierea clientului, utilizatorul
introduce o anumit not n model. ,up completarea tuturor criteriilor cerute,
modelul calculeaz rezultatul riscului msurat al clientului, care este ec3ivalent
cu 7atin60ul clientului.
Ratin)"ul colateralului.
)entru 7atin60ul colateralului s0a folosit un alt mod de abordare. ,eoarece
calitatea colateralului depinde de cele mai multe ori de calitatea factorilor
e<terni .reputaia de creditare a 6iranilor, cadrul le6al, disponibilitatea 1i
profunzimea pieelor secundare etc./, nu de tipul propriu0zis de colateral,
ponderrile de risc ale colateralului depind foarte mult de calitatea respectivilor
factori e<terni.