83 Managementul riscului | Petrom Raport Anual 2009

managementul riscului
Ca orice companie din domeniul industriei
petroliere, Petrom este expus la o varietate
de riscuri - n principal riscuri de pia, dar i
operaionale, strategice, politice, precum i riscuri
hazard. Activitile de management al riscului
se concentreaz pe expunerea net la risc a
portofoliului existent i viitor. Managementul de
risc este coordonat de ctre Departamentul de
Management de Risc i Trezorerie.
Managementul riscului este un proces continuu de
identifcare, evaluare i monitorizare a principalelor
riscuri, cu care se confrunt compania. Fiecare
stadiu al acestui proces este documentat, incluznd
estimrile, metodele, sursele de date folosite
precum i rezultatele obinute. Aceste rezultate
sunt n mod regulat verifcate de ctre Directoratul
Petrom.
Dou rapoarte integrate i anuale, ncheiate n mai
i n octombrie, sunt prezentate n Comitetul de
Risc Operaional al OMV, precum i Directoratului i
Consiliului de Supraveghere ale OMV.
Contientizarea i nelegerea proflului riscului
companiei au fost substanial mbuntite.
ncepnd cu anul 2009, Petrom utilizeaz metoda
de simulare Monte Carlo, defnind o plaj a
potenialelor deviaii de la EBITD, cu nivel
de ncredere de 95%, bazndu-se pe istoricul
fuctuaiilor de pre i pe estimrile evoluiilor
viitoare.
n 2009 au fost evaluate peste 200 de riscuri, dintre
care aproximativ zece cuprind aproape dou treimi
din expunerea total (n special riscurile de pia,
riscurile operaionale, riscurile fnanciare).
Petrom este o companie integrat, de aceea au
fost analizate scenarii de riscuri integrate, acestea
reprezentnd baza pentru investigaiile fnanciare
i reputaionale, incluznd i alte consecine ale
acestor riscuri strns corelate. Aceast corelare
strns decurge din faptul c, odat materializat
unul dintre scenarii, propagarea consecinelor
este foarte posibil s se ntmple simultan sau n
viitorul apropiat. Acestea sunt n principal riscuri
operaionale, perfect cuantifcabile, indirect afectate
de volatilitatea pieei.
Dat find ca Petrom se af ntr-o dezvoltare
continu, toate procesele operaionale noi sunt
pe deplin integrate n procesul de management al
riscului, cu analize i interpretri sistematice ale
acestora.
Tratamentul riscului const n transferarea acestuia
(cum ar f apelarea la instrumente de acoperire a
riscului de tipul contractelor hedging sau la polie
de asigurare), minimizarea riscului sau asumarea
acestuia, ncercndu-se atingerea nivelului optim al
riscului companiei.
Instrumente fnanciare de toate tipurile sunt folosite
pentru administrarea expunerii la fuctuaiile
privind cursul valutar, preul produselor de referin
i ratele dobnzilor, find analizate i evaluate la
nivelul Grupului OMV, dar lundu-se n considerare
nevoile Grupului Petrom i find supuse aprobrii
Directoratului Petrom. De asemenea, Petrom
analizeaz propria expunere la fuctuaiile de curs
valutar fa de USD i/sau EUR. Riscul de lichiditate
a fost redus semnifcativ prin contractarea unei linii
de credit multivalut, n valoare de 500 mil. euro,
precum i prin extinderea mprumuturilor deja
contractate.
Pentru a proteja fuxul de numerar al companiei
n 2010, Petrom a angajat n al doilea trimestru din
2009 instrumente de acoperire a riscului pentru
aproximativ 38.000 bbl/zi (aproximativ 41% din
totalul produciei), ce asigur, pentru cantitatea
menionat, un pre minim de 54 USD/bbl i un
nivel maxim de 75 USD/bbl (structur de cost zero).
Petrom a nregistrat ctiguri fnanciare n sum de
173 mil. dolari (din care 20 mil. dolari n 2010) din
instrumentele folosite pentru acoperirea riscului
privind preul ieiului (contracte hedging) pentru
un volum de 40.000 bbl/zi din producia anului
2009, prin care compania avea asigurat un pre
maxim de 80 USD/bbl, att timp ct preul barilului
se situa peste 65 USD/bbl. Pentru un pre al ieiului
sub nivelul de 65 USD/bbl, contractele hedging
garantau 15 USD/bbl peste nivelul preului de pia
realizat.
Instrumente
de acoperire a
riscului angajate
pentru a proteja
fuxul de
numerar