Definirea i cuantificarea riscului de

credit
CUPRINS:
CUPRINS:....................................................................................................................................... 2
CAP.1 DEFINIREA I GESTIUNEA RISCULUI DE CREDIT.........................................................3
1.1 POLITICI PRIVIND MANAGEMENTUL RISCULUI DE CREDIT.............................................................4
1.2 REGLEMENTAREA LA NIVEL INTERNAIONAL A GESTIUNII RISCULUI DE CREDIT...........................10
CAP.2 MODELE DE CUANTIFICARE A RISCULUI DE CREDIT................................................12
2.1. METODA CREDIT SCORING................................................................................................ 12
2.2. MODELUL CREDITMETRICS................................................................................................... 22
2.3. MODELUL CREDITRISK+....................................................................................................... 23
2. 4. MODELUL KMV.................................................................................................................. 24
2.5. AVANTAJELE I DEAVANTAJELE PRINCIPALELOR MODELE DE CUANTI!ICARE A RISCULUI DE
CREDIT.................................................................................................................................................... 25
2
Cap.1 Definirea i gestiunea riscului de credit
Riscul de credit (denumit i risc de insolvabilitate a debitorului sau risc de nerambursare)
exprim probabilitatea nencasrii efective, la scaden, a fluxului de numerar anticipat,
determinat de creditare. El este asumat de toate bncile i poate genera probleme serioase att
bncii n cau!, ct i ntregului sistem bancar, daca expunerea la risc este substanial. "e aceea,
strategia fiecrei bnci trebuie sa includ programe i proceduri de gestionare a riscurilor
bancare, n general, i a celor de creditare, n special. #inimi!area expunerii la risc, alturi de
maximi!area rentabilitii, respectarea reglementarilor bancare si a celor generale constituie
obiective principale ale managementului bancar
$
.
Riscul de credit se definete ca probabilitatea nregistrrii unei pierderi cau!at de
nendeplinirea de ctre o contraparte sau un debitor a obligaiilor prev!ute n contractul de
credit. Riscul de credit apare n aproape toate activitile financiare i, din acest motiv, este
important s fie msurat i acoperit corespun!tor. #ult timp managementul acestui risc s%a
reali!at prin selecia i monitori!area creditelor i prin crearea unui portofoliu diversificat de
credite. &n ultimul deceniu instrumentele financiare i pieele de transfer al riscului au evoluat, iar
bncile i firmele de consultan speciali!ate au de!voltat modele sofisticate de msurare a
riscului de credit
2
.
Riscul de credit ' numit i risc de contrapartid sau risc de insolvabilitate a clientului este
cel mai important risc cu care se confrunt instituiile bancare. El const n probabilitatea de a
pierde, prin nerespectarea de ctre clientul debitor a clau!elor contractuale. (ierderea poate sa fie
total sau parial. )cest risc creste odat cu numrul de clieni, cu volumul creditului acordat si
cu nivelul ratei dobn!ii. &n gestiunea acestui risc, bncile urmresc ntocmirea i anali!area unui
dosar de creditare, stabilesc reguli de divi!iune a riscului i caut s%i diversifice portofoliul de
credite.
$
*ttp+,,---.atufinance.ro,riscul%de%credit,.
2
)nton .. /. 0Gestiunea riscurilor financiare1 , Editura 2niversitii 0)lexandru 3oan 4u!a1 3ai ' 2556,
pag. $78.
9
Riscul de credit nglobea! att riscul n activitatea de creditare propriu%!is ct i n alte
tran!acii iniiate pentru clienii bncii, cum sunt+ emiterea de scrisori de garanie,
desc*iderea,confirmarea de acreditive, scontarea unor efecte de comer pre!entate de clieni,
investiii n aciuni i alte valori mobiliare, alte faciliti acordate clienilor.
&n ultimii $5 ani, mai multe organi!aii bancare au investit muli bani n modelarea
riscului de creditare aprut din operaiuni importante. )semenea modele au fost create n scopul
de a a:uta bncile n ceea ce privete cuantificarea, uniformi!area i managementul riscului de
creditare. )nali!a creditului repre!int procesul de evaluare a riscului de creditare. Riscul de
creditare trebuie apreciat n funcie de ceea ce banca se ateapt s reali!e!e de pe urma
creditrii. (otrivit "icionarului explicativ al limbii romne prin noiunea de risc se nelege
pericol, inconvenient posibil, probabilitatea de producere a unui eveniment cu consecine
nedorite pentru subiect.
Existena riscului induce o expunere la risc, care este dat de valoarea actual a tuturor
pierderilor sau c*eltuielilor suplimentare pe care este posibil s le suporte n viitor un anumit
subiect, n special banca. 4onform "icionarului Enciclopedic #anagerial, prin risc se nelege+
msur a neconcordanei dintre diferite re!ultate posibile, mai mult sau mai puin favorabile sau
nefavorabile, ntr%o aciune viitoare. )celai dicionar explic i termenul de risc de credit+
pierdere re!ultat din nerecuperarea total sau parial, de ctre banc, a fondurilor investite i ,
sau a dobn!ii aferente acestora.
Riscul de credit este primul dintre riscurile bancare cu care se confrunt o instituie
financiar. Riscul de credit exprim posibilitatea ca mprumutaii s nu%i onore!e obligaiile la
scaden. (entru mprumutat, riscul de credit exprim ntr%o form mai larg, degradarea situaiei
financiare a acestuia.
4omitetul de .upraveg*ere ;ancar de la ;asel a ncercat s elabore!e n ultimii ani
reguli de supraveg*ere a adecvrii capitalului mult mai concrete pentru a a:uta bncile active la
nivel internaional.
1.1 Politici privind managementul riscului de credit
Riscul de credit este cea mai frecvent cau! a falimentului bancar, determinnd aproape
toate mediile de reglementare s prescrie standarde minime pentru gestionarea riscului de credit.
<
;a!a unui management sntos al riscului de credit este identificarea riscurilor existente i
poteniale, inerente activitii de creditare. &n mod normal, msurile de contracarare a acestor
riscuri cuprind politicile definite n mod explicit, care exprim filosofia gestionrii riscului de
credit i parametrii n care urmea! a fi controlat riscul de credit.
#surile specifice privind gestionarea riscului de credit cuprind de regul trei tipuri de
politici. 2n set de politici le include pe cele menite s limite!e sau s reduc riscul de credit, cum
ar fi politicile asupra concentrrii i expunerilor mari, diversificrii adecvate, creditrii prilor
implicate sau supra%excluderilor la risc. 4el de%al doilea set cuprinde politicile privind
clasificarea activelor. )cestea oblig la evaluarea periodic a capacitii de rambursare a
portofoliului de credite i a altor instrumente de credit, inclusiv dobn!ile anga:ate i nencasate,
care expun banca la riscul de credit. 4el de%al treilea set cuprinde politicile privind provi!ionarea
pierderilor sau constituirea provi!ioanelor la un nivel adecvat, pentru a absorbi pierderile
anticipate ' nu doar la portofoliul de credite dar si la alte active care generea! pierderi.
1.1.1. Politici de limitare sau reducere a riscului de credit
Epunerile la riscuri mari. =rganele de reglementare bancare au acordat n mod
tradiional o atenie deosebit concentrrii riscurilor de ctre bnci. 2n obiectiv al organului de
reglementare n ceea ce privete managementul riscului de credit este de a mpiedica bncile s
se ba!e!e n mod excesiv pe un client mare sau pe un grup de clieni, dar nu de a dicta cui pot
sau nu pot bncile s acorde credite. Reglementrile prudeniale moderne de regul stipulea! c
o banc nu poate efectua investiii, acorda credite mari sau acorda alte faciliti de creditare unei
entiti individuale sau unui grup afiliat de entiti peste o anumit valoare ce repre!int un
procenta: prescris din capitalul i re!ervele bncii. &n acest context, organele de supraveg*ere
bancar se afl n situaia unic de a monitori!a att sectorul bancar ct i expunerea la riscul de
credit a unei bnci individuale, pentru a prote:a interesele deponenilor i pentru a putea preveni
situaiile de natur a plasa sub risc un ntreg sistem bancar.
#a:oritatea rilor impun o limit de expunere la un singur client variind ntre $5 i 27>
din capital, dei n anumite :urisdicii ea se poate situa la nivel de 95%<5>. 4omitetul de la ;asel
pentru supraveg*erea bancar a recomandat un maxim de 27> , cu intenia de reduce acest nivel
la $5> imediat ce acest lucru devine practic posibil. (ragul la care raportarea ctre autoritile de
supraveg*ere devine necesar trebuie n mod normal s fie stabilit undeva sub limita maxim.
7
=rganele de supraveg*ere pot acorda apoi atenie deosebit expunerilor care se situea! peste
prag i pot cere bncilor s ia msuri de precauie nainte ca nivelul de concentrare s devin
excesiv de riscant.
(rincipala dificultate n definirea unei expuneri la risc este de a cuantifica msura n care
formele mai puin directe de expunere la riscul de credit trebuie incluse n limita de expunere. =
alt problem conceptual este definiia termenului 0un singur client1. 4onform practicii
internaionale, un singur client este o persoan fi!ic,:uridic sau un grup afiliat fa de care
banca este expus. &ns clienii singuri sunt asociai sau controlea! (direct sau indirect) ali
clieni.
Creditarea p!r"ilor afiliate. 4reditarea prilor afiliate este o form de expunere la
riscul de credit desul de periculoas. &n mod tipic, prile afiliate sunt societatea%mam, acionarii
ma:oritari, filialele, societile afiliate, administratorii i directorii executivi ai bncii. )ceast
relaie include capacitatea de a exercita control sau de a influena politicile i deci!iile unei
bnci, n special cele referitoare la deci!iile de creditare. 4apacitatea unei bnci de a identifica n
mod sistematic creditele acordate persoanelor din interior este crucial. (roblema este dac
deci!iile de credit sunt luate n mod raional i n conformitate cu politicile i procedurile bncii.
= preocupare n plus este dac acordarea creditului s%a fcut n condiiile pieei sau n condiii
mai favorabile cu privire la sum, scaden, rat i garanii, dect cele oferite populaiei n
general.
#a:oritatea organelor de reglementare stabilesc limite pentru creditarea cumulat a
prilor afiliate, stipulnd de regul c totalul creditelor acordate prilor afiliate nu poate depi
o anumit pondere din capital de nivel $, sau capitalul reglementat total. "ac o astfel de limit
nu a fost stabilit de reglementrile prudeniale, banca ar trebui s impun una ca problem de
politic a consiliului de administraie. = practic bancar prudent cere ca toate creditele
acordate prilor afiliate s fie aprobate de consiliu.
Supraepunerea fa"! de #one geografice sau sectoare economice. = alt dimensiune a
concentrrii riscului este expunerea bncii fa de un singur sector al economiei sau o !on
geografic restrns. )ceasta face ca o banc s fie vulnerabil fa de slbiciunile uni anumit
sector sau regiune. )ceast preocupare este mai cu seam relevant pentru bncile regionale i
8
speciali!ate sau bncile din rile mici, avnd un profil economic restrns, cum ar fi cele cu
economii preponderent agrare sau cu exportatori ai unui singur produs.
Datoriile renegociate se refer la creditele care au fost restructurate pentru a oferi o
reducere, fie a plilor de dobnd, fie a celor de capital, datorit po!iiei deteriorate a clientului.
2n credit care este acordat sau rennoit cu condiii egale celor aplicate unui credit nou cu riscuri
similare nu trebuie considerat ca datorie renegociat. Restructurarea poate implica un transfer de
la debitor ctre banc de bunuri imobile, creane sau alte active de la teri, o conversie datorie%
capital propriu pentru toat valoarea sau doar o parte din credit, sau adugarea unui nou debitor
la clientul iniial.
1.1.$ Clasificarea activelor
4lasificarea activelor este un proces prin care se desemnea! fiecrui activ un grad de
risc de credit, determinat dup probabilitatea cu care obligaiile de plat vor fi executate i
datoria lic*idat, n conformitate cu condiiile contractuale. &n general, toate activele pentru care
banca i asum risc trebuie clasificate, adic creditele, creanele pe termen scurt, investiiile,
participaiile la capital propriu i datoriile contingente.
4lasificarea activelor aste un instrument c*eie n managementul riscului. )ctivele sunt
clasificate la momentul iniial i apoi revi!uite i reclasificate cnd este necesar, de cteva ori pe
an. Revi!uirea trebuie s ia n considerare reali!area serviciului datoriei i situaia financiar a
clientului. ?endinele i sc*imbrile economice de pe pieele n cau!, precum i preul bunurilor
afectea! evaluarea rambursrii creditului. Evaluarea unor anumite credite mai mici, totui, poate
fi ba!at doar pe executarea rambursrii, n special creditele de consum mici. )ctivele clasificate
ca 0standard1 sau 0sub supraveg*ere1 sunt, de regul, revi!uite de dou ori pe an, n timp ce
activele critice sunt revi!uite cel puin trimestrial.
;ncile determin clasificrile ele nsele dar urmea! standarde care sunt n mod normal
stabilite de autoritile de reglementare. )ccentul de ba! al acestor reguli este pus pe capacitatea
clientului i pe dorina acestuia de a rambursa creditul, att dobnda ct i capitalul, din fluxurile
de numerar operaionale estimate.. anumite :urisdicii cer ca toate creditele acordate unui debitor
s aib desemnat aceeai clas de risc, iar diferenele de clasificare trebuie n mod specific
notate i :ustificate. )lte :urisdicii recomand cer ca fiecare activ s fie evaluat n mod
individual. &n ca!urile n care activele ar putea fi clasificate diferit n funcie de utili!area unor
@
criterii subiective sau obiective, trebuie s se aplice, n general, clasa mai sever. "ac
autoritile de supraveg*ere i, n multe ca!uri, , auditorii externi desemnea! clase mai
stringente dect banca, aceasta ar trebui s a:uste!e clasele respective.
&n anumite sisteme bancare avansate, bncile folosesc mai multe nivele de clasificare
pentru activele din categoria standard. =biectivul unei astfel de practici este de a mbunti
calitatea anali!ei de portofoliu i a anali!ei de trend pentru a se permite o mai bun difereniere a
creditelor pe diferite tipuri i pentru a a:uta la nelegerea relaiei dintre profitabilitate i nivelul
de clasificare.
Do%&nda restant!. (entru a evita supraevaluarea veniturilor i a asigura recunoaterea la
timp a activelor neperformante, politicile bncii trebuie s prevad msuri corespun!toare n
ceea ce privete dobnda nencasat. Exist dou metode de ba! pentru tratarea att a
suspendrii ct i a neconstituirii anga:amentelor pentru dobnd. (rima, n ca!ul n care
dobnda este suspendat, este 0anga:at1 sau capitali!at i se efectuea! o nregistrare contabil
compensatorie pentru o categorie denumit 0dobnd n suspendare1. &n vederea raportrii, cele
dou nregistrri sunt compensate, altfel activul va fi inflatat.
) doua, atunci cnd banca scoate de la anga:amente un credit, trebuie s storne!e
dobnda nencasat fa de conturile aferente de venit din bilan. (entru dobnda anga:at n
perioada curent, trebuie fcut deducerea direct din veniturile din dobnd curente. (entru
perioadele contabile anterioare, banca trebuie s credite!e contul de re!erve pentru pierderile din
credite poteniale sau, dac nu s%au constituit provi!ioane pentru dobnda anga:at, se debitea!
contul de profit i pierdere curent. 2n credit scos din anga:amente, de regul i recapt statutul
de anga:ament dup efectuarea plilor restante att de capital, ct i de dobnd, sau atunci cnd
perspectivele privind efectuarea plilor contractuale viitoare nu mai sunt ndoielnice.
&n anumite :urisdicii, banca poate evita s ia msuri n ceea ce privete dobnda restant
dac obligaia este bine garantat sau este n curs de ncasare. = datorie se consider a fi bine
garantat dac este susinut cu garanii reale sub forma ipotecilor sau ga:urilor asupra bunurilor
reale sau personale. )stfel de garanii trebuie s aib o valoare reali!abil suficient pentru
executarea integral a obligaiei n conformitate cu condiiile contractuale sau cu parte
responsabil din punct de vedere financiar. = datorie este 0n curs de ncasare1 dac ncasarea i
A
urmea! cursul firesc, fie prin aciune :uridic, fie prin intermediul unor eforturi care s
prile:uiasc probabil rambursarea datoriei sau readucerea sa la statutul de datorie curent.
1.1.'. Politica de provi#ionare a pierderilor aferente creditelor
4lasificarea activelor ofer o ba! pentru determinarea unui nivel adecvat de provi!ioane
pentru pierderile posibile din credite. )stfel de provi!ioane, mpreun cu re!ervele generale
pentru pierderi care sunt de regul considerate drept capital de nivel 2 i nu sunt destinate unor
active anume, constituie ba!a de determinare a capacitii unei bnci de a absorbi pierderile. Ba
determinarea unui nivel adecvat de re!erve, trebuie avui n vedere toi factorii semnificativi care
afectea! probabilitatea de rambursare a creditelor dintr%un portofoliu. )ceti factori includ
calitatea politicilor i procedurilor de credit, experienele anterioare privind pierderile, creterea
volumului de credite, calitatea managementului n domeniul creditrii, practicile de ncasare i
recuperare a creditelor, sc*imbrile din mediul economic i de afaceri naional i local, tendinele
economice generale.
(oliticile de constituire a provi!ioanelor pentru pierderile din credite varia! de la cele
obligatorii pn la cele discreionare, n funcie de sistemul bancar. ?ratamentul fiscal al
provi!ioanelor varia! i el considerabil de la o ar la alta, dei muli economiti consider c
provi!ioanele trebuie tratate ca c*eltuieli de activitate pentru scopuri fiscale. ?otui,
considerentele fiscale nu trebuie s influene!e politicile prudente privind gestionarea riscului. &n
anumite ri puternic de!voltate este la latitudinea bncilor s determine un nivel prudent de
provi!ioane. &n rile cu economii fragile, organele de reglementare au stabilit niveluri obligatorii
pentru provi!ioane care sunt n funcie de clasa de active.
Civelul stabilit de provi!ioane obligatorii este n mod normal determinat de anumite date
statistice. &n rile n care cadrul :uridic pentru recuperarea datoriilor este foarte de!voltat, cum ar
fi .tatele 2nite, studiile au demonstrat c circa $5> din activele substandard a:ung n final
pierderi. (rocenta:ele pentru clasele ndoielnice i pierderi sunt aproximativ 75 respectiv $55>.
Drile n curs de de!voltare n care cadrul :uridic i tradiia privind ncasarea datoriilor ar putea
fi mai puin eficient, provi!ioanele aflate n intervalul 25%27> din activele substandard pot
repre!enta o estimare mai realist a pierderilor poteniale.
6
Estimrile nivelului de provi!ioane necesare pentru pierderi din credite includ, n mod
necesar, un grad de subiectivism. 4u toate acestea, discreia managementului trebuie exercitat
n conformitate cu politicile i practicile stabilite.
1.$ Reglementarea la nivel interna"ional a gestiunii riscului de credit
"e la naterea sa n $6@<, rolul 4omitetului ;asel pentru .upraveg*ere ;ancar (;4;4%
;asel 4ommittee on ;anEing .upervision) a fost s promove!e stabilitatea sistemului bancar
global. 4nd, n ultimii ani ai deceniului FA5, a devenit mai mult dect evident c diferitele
practici de reglementare favori!au instituii bancare din anumite !one geografice, 4omitetul
;asel a lansat )cordul ;asel 3, menit s reglemente!e cerinele de capital minim ($6AA). ?otui,
datorit maturi!rii metodologiilor de calcul al riscului care au indus un grad de sofisticare a
activitii bancare, precum i a ignorrii riscului operaional n )cordul ;asel 3, s%a impus
revi!uirea )cordului ;asel 3 i, aa a aprut, la sfritul anului 2559, forma final a )cordului
;asel 33 (care a fost supus unui proces consultativ cu instituiile vi!ate ' comerciale i
reglementatoare nc din 255$).
4omitetul de .upraveg*ere ;ancar de la ;asel a ncercat s elabore!e n ultimii ani
reguli de supraveg*ere a adecvrii capitalului mult mai concrete pentru a a:uta bncile active la
nivel internaional. 4omitetul de la ;asel i propune s permit bncilor s aleag ntre dou
mari metodologii de calcul a cerinelor pentru capital n ca!ul riscului de credit. (rima
metodologie este+ posibilitatea de msurare a riscului de credit ntr%o manier standard susinuta
de o evaluare extern a creditului. ) doua metodologie const n utili!area sistemelor interne de
evaluare a riscului de credit ale bncilor (abordare ba!at pe modele interne). (olitica de
creditare a bncilor vi!ea! promovarea creditelor ctre clienii considerai a avea capacitatea
real de rambursare i de ndeplinire a obligaiilor asumate la termen.
&n condiiile utili!rii de ctre instituiile de credit a unor te*nici sofisticate de evaluare i
gestionare a riscurilor, regulile simple i statice ale )cordului ;asel 3 au devenit n ultimii ani
din ce n ce mai puin relevante. "rept urmare, s%a simit nevoia crerii unui cadru de adecvare a
fondurilor proprii mult mai sensibil la riscuri, n msur s ofere instituiilor de credit stimulente
n ceea ce privete perfecionarea te*nicilor de evaluare i management al riscurilor. )cest cadru
este oferit, n pre!ent, prin )cordul ;asel 33, care va contribui la ntrirea stabilitii financiare i
prin creterea, alturi de ali factori, a gradului de anali! i evaluare intern a riscurilor.
$5
)cordul ;asel 33 ofer instituiilor de credit posibilitatea de a utili!a mai multe abordri
n ce privete evaluarea riscurilor, n general, a riscului de credit, n particular. Este vorba, n
principal, de abordarea standardi!at i de cea avansat. )bordarea standardi!at utili!ea! att
ponderi fixe de risc corespun!tor fiecrei categorii de active, ct i evaluri externe ale
creditului pentru a consolida sen!itivitatea acestora la riscuri. )bordarea avansat, ba!at pe
modele interne pentru riscul de credit, repre!int o inovaie a )cordului ;asel 33 i difer sensibil
de cea standardi!at. "iferena const n faptul c evalurile interne ale riscurilor c*eie sunt
folosite drept intrri primare n calculul cerinei minime de capital. (onderile de risc i capitalul
aferent sunt determinate prin combinaii de intrri cantitative furni!ate de instituiile de credit i
de formule specificate prin )cord, ba!ate pe te*nici moderne de management al riscurilor i care
implic evaluri statistice.
3nstituiile de credit trebuie, deci, s furni!e!e propriile lor estimri privind probabilitatea
de nerambursare i s utili!e!e att estimrile fcute de autoritatea de supraveg*ere pentru
celelalte componente ale riscului de credit, ct i funciile de ponderare stabilite de ;asel 33 n
scopul determinrii cerinei de capital. ;asel 33 permite, deci, instituiilor de credit s utili!e!e
notaiile interne pentru msurarea riscului de credit, dar acord o mare importan i notaiilor
externe ale ageniilor de rating.
"rept urmare, prin implementarea )cordului ;asel 33 n Romnia, instituiile de credit
care optea! pentru abordarea standard vor avea posibilitatea, n scopul determinrii cerinei de
capital pentru riscul de credit, s utili!e!e ratingurile unei 3nstituii de evaluare extern a
creditului (External 4redit )ssessment 3nstitution % E4)3). "in perspectiva procesului de creare
a unei astfel de instituii de evaluare extern a creditului, este esenial construirea unui sistem de
rating ba!at pe anali!a cantitativ. )ceasta presupune elaborarea unei familii de modele
clasificate cel puin dup sectorul de activitate i cifra de afaceri a debitorului, precum i date
valide i suficiente pentru calibrarea acestora. )lte criterii de clasificare consacrate sunt activul
total, tipul creditului, !ona geografic n care debitorul i desfoar activitatea i termenul de
rambursare. #odelarea probabilitii de nerambursare pe peer%group%uri repre!int o cerin
ma:or pentru obinerea unor sisteme de rating performante. &n sc*imb, lipsa omogenitii setului
de date utili!ate pentru calibrarea modelului poate conduce adesea la erori de previ!iune, care fac
dificil i c*iar nerecomandabil folosirea lui ca referenial
9
.
9
*ttp+,,---.ectap.ro,articole,69.pdf
$$
Cap.$ (odele de cuantificare a Riscului de Credit
#ult timp managementul riscului de credit s%a reali!at prin selecia i monitori!area
creditelor i prin crearea unui portofoliu diversificat de credite, metodele de cuantificare ale
acestuia fiind foarte importante pentru atingerea obiectivelor de limitare a expunerii la risc n
acest sens. 3niial, te*nicile de evaluare a riscului presupuneau abordarea acestuia din punctual de
vedere al riscului individual de creditare, fiind cunoscut n acest sens metoda G4redit .coring1.
&n ultimul deceniu instrumentele financiare i pieele de transfer al riscului au evoluat, iar bncile
i firmele de consultan speciali!ate au de!voltat modele sofisticate de msurare a riscului de
credit+ 4redit #etrics, 4redit #etricsH, #odelul I#J.
$.1. (etoda )Credit scoring*
#etoda G4redit scoring1 este o te*nic din domeniul statisticii, care ofer o imagine
sintetic a bonitii unui client la momentul cnd acesta solicit un credit
<
.
G4redit scoring1% ul folosete datele unui client n scopul de a calcula probabilitatea unui
re!ultat po!itiv, pentru un anumit risc financiar, ca de exemplu, dac un client poate ntr%adevr
s%i ac*ite mprumutul sau dac va avea ntr!ieri frecvente n rambursare. Re!ultatul vine n
spri:inul deci!iei de creditare atunci cnd se pune problema acceptrii sau respingerii unei cereri
de credit.
&n condiiile unei creteri accelerate att a activitii de creditare, ct i a competiiei
dintre furni!orii de finanare, este esenial s oferim noi metode de evaluare, cu scopul de a
aduce uniformitate n procesul de luare a deci!iilor. G4redit scoring1%ul se adresea! nevoilor de
eficien, rapiditate i fiabilitate ale procesului de evaluare, n condiiile existenei serviciilor de
retail, cu un volum considerabil de poteniali clieni.
&n esen, Gscorecard1%ul (sau fia de evaluare) este reali!at prin alocarea de puncte, n
concordan cu potenialul clientului pentru produsul de creditare respectiv, pe ba!a unor date
<
;otea, #i*aela,Gestiunea riscurilor bancare, 3nfomega, ;ucureti, 255<, pag. $25
$2
relevante+ venituri, vrst, loc de munc, proprieti, istoricul contului, relaiile cu banca i
autoritile, etc. "ac solicitantul are un scor foarte bun, atunci 0scorecardu1%ul sugerea! ca
cererea s fie acceptat. &n ca! contrar, clienii sunt recomandai pentru respingere.
#a:oritatea 0scorecardu1%urilor care se folosesc ast!i se ba!ea! pe metoda regresiilor
liniare. =dat testat i implementat, 0scorecard1%ul continu s lucre!e n acelai mod, avnd clar
definite limitele pentru acceptarea sau respingerea unui client.
&n general, paii de construire a uni scorecard sunt urmtorii+
$. 4olectarea datelorK
2. Evidenierea acelor date care sunt relevante procesului de predicie (salariul,
vrsta, nivelul creditului, etc.) ' acestea se numesc variabile de predicie K
9. Liecare variabil de predicie este mprit n diferite intervale (scorebin)K de
obicei sunt maxim $5, fiecare fiind cuantificat printr%una numit puncta: (score)K
<. (entru a construi un scorecard ct mai bun se ia n considerare i compartimentele
aplicanilor respiniK
&n final, fiecrui client i se acord uns cor pe ba!a punctelor respectiveK re!ultatele de la
fiecare criteriu se aduna pentru scorul final, pe ba!a cruia se ia deci!ia de creditare. "ac acest
re!ultat depete un anumit prag, clientul este acceptat.
&n general, eficiena unui scorecard care folosete principiul regresiilor liniare, ca un
instrument de deci!ie pe termen lung, este limitat, deoarece performana sa depinde de
urmtorii factori+
% )bilitatea celui care reali!ea! scorecardulK
% Jolumul de timp pentru construirea unui modelK
% Resursele ?3 disponibileK
% 4omplexitatea datelor.
"e fapt, activitatea de scoring nu se re!um numai la un re!ultat bun sau ru, existnd mate
!one intermediare care nu sunt luate n considerare ntr%o anali! clasic, liniar. "e aceea, acest
mod de lucru afectea! n timp profitul instituiei care l aplic.
$9
Ceutral RisE #anagement propune o metod avansat de scoring, menit s contracare!e
nea:unsurile instrumentelor clasice. #arele avanta: const n te*nologia neural condus de
Ceural ?ec*nologies, prin intermediul creia datele se pot anali!a aa cum le%ar procesa creierul
uman. 2n astfel de sistem nu poate fi subiectiv, nva din experiena trecut pentru a aplica n
viitor, poate depista legturi profunde ntre date i, pe ba!a unui model, un algoritm de predicie
mai precis, re!ultatele sunt mult mai apropiate de realitate dect n variantele de scoring clasice,
liniare.
Ceutral ?ec*nologies Btd., unul dintre acionarii biroului de credit, este o companie
speciali!at n servicii de risE management i credit scoring adresate instituiilor financiare,
companiilor de telecomunicaii i furni!orilor de utiliti. 4ompania activea! pe piee din #area
;ritanie, .tatele 2nite, Europa 4entral, )frica i )sia, cu o ba! de clieni impresionant+ Jisa
3nternational, .tandard and (oorF, =range, 52,=rascom telecom /roup, .print (B., 3C/,
#;C) i numeroase grupuri financiare din ntreaga lume.
&n urma studiilor reali!ate de specialiti, att pe plan intern, ct i extern, n special pe
pieele din Europa 4entral i de Est, prin prisma po!iiei Romniei n drumul spre integrarea
european i, n acelai timp, a alinierii serviciilor sectorului financiar%bancar la cele comunitare,
anul 2559 este cel mai potrivit lansrii Ceutral RisE #anagement, unicul birou de credit din
Romnia.
Clasificarea creditelor +n func"ie de calitatea +mprumutului +
Categoria A % credite performante % performane foarte bune, care permit ac*itarea la
scaden a datoriei, cu meninerea acestor performaneK
Categoria B ' credite n observare % performane foarte bune, dar fr certitudine pe o
perspectiv medieK
Categoria C ' credite substandard % performane financiare satisfctoare, cu tendine de
nrutireK
Categoria D ' credite incerte % performane financiare sc!ute i cicliceKK
Categoria E ' credite tip pierdere % incapacitatea rambursrii.
&n funcie de modul de recuperare al sumelor avansate deosebim 9 categorii de
mprumuturi(crediteHdobnda) +
$<
&mprumuturi curente (nea:unsuri la scaden)K
&mprumuturi cu scadena depit(credite i dobn!i aferente acestora
nerecuperate n maxim $5 !ile de la scaden)K
&mprumuturi restante (credite i dobn!i aferente acestora nerecuperate n maxim
95 de !ile de la scaden).
)plicarea sistemului credit scoring are n vedere compararea puncta:ului obinut de
solicitant cu limita stabilit pentru acordarea creditului. )cest re!ultat constituie numai o ba!
pentru deci!ia de creditare, aceasta din urm revenind 4omitetului de 4redite.
.tabilirea puncta:ului minim pentru acordarea creditului se reali!ea! pornind de la o
ba! de date ce cuprinde clienii bncii care au beneficiat de credite n trecut.
EME#(B2+
(entru stabilirea ierar*iei debitorilor banca utili!ea! $555 dosare de credit din trecut, care
cuprind 655 clieni solvabili i $55 clieni insolvabili. 4onvenional se consider c un client
solvabil aduce o unitate profit, iar un client nesolvabil 6 uniti pierdere. (uncta:ele care s%ar
obine, pe o scal de $55 puncte, sunt+
.e stabilete puncta:ul minim de la care clienii pot obine credite. Jom calcula pentru
fiecare puncta: re!ultatul obinut de banc i se va considera ca prag minim acel nivel peste care
banca nregistrea! profit+
$7
Cote obinute
Cr. clieni solvabili
4umulat
Cr. clieni insolvabili
4umulat
Re!ultatul bncii ($Ncol. 2 '
6Ncol. 9)
5%$5 5 $$ %66
$$%25 29 28 %2$$
2$%95 7A <@ %987
9$%<5 $<< 8$ %<57
<$%75 26@ @< %986
7$%85 722 A2 %2$8
8$%@5 898 65 %$@<
@$%A5 @98 68 %$2A
A$%65 A9A $55 %82
6$%$55 655 $55 5
(entru clienii ce au puncta: de pn la <5 de puncte banca ar suferi o pierdere de <57
u.m. Renunnd la aceti clieni, banca obine <57 u.m. profit. Renunnd la clienii cu puncta:
sub 75 de puncte profitul ar fi de doar 986 u.m. .e observ c dac banca crete plafonul de
puncte peste <5 atunci profitul nregistrat se reduce. "eci, profitul maxim este de <57 u.m. i se
obine prin creditarea clienilor cu un puncta: superior limitei de <5 de puncte.
$8
$.1.1. Studiu de ca#
(re!entm n continuare un sistem de indicatori care pot fi folosii la ncadrarea
persoanelor :uridice n una din categoriile de mai sus. .e au n vedere mai multe criterii, pentru
fiecare stabilindu%se un puncta:, iar pe ba!a notei totale se reali!ea! clasificarea creditelor.
Indicator
,ormul! de calcul
Re#ultatul
Puncte
o%"inute
Bic*iditatea curent $55
$

<

=
an D
C S A
L
i n c
c
> $@5
> $@5 $75
> $75 $25
> $25 $55
> $55 A5
> A5
>
<
<
<
<

c
c
c
c
c
c
L
L
L
L
L
L
%2
%$
$
2
9
<
.olvabilitatea
$55

=
p
i n
C D
C S A
S
> $A5
> $A5 $85
> $85 $<5
> $<5 $25
> $25 $55
> $55 A5
> A5
>
<
<
<
<
<

S
S
S
S
S
S
S
5
$
2
9
<
$@
7
8
/radul de ndatorare
general
$55 =
s
i
CPN
D
G
> <5
> 85 <5
A5 85
> $55 A5
> $55

<
<
<
>
i
i
i
i
i
G
G
G
G
G
%$
5
$
2
9
Jite!a de rotaie a
activelor circulante c
A
CAr
Rac =
$5
$5 7
7
>
<

Rac
Rac
Rac
$
2
9
Rentabilitatea
capitalurilor proprii
$55 =
CPNs
Pn
Rcp
> 75
> 75 95
> 95 $5
> $5 5
> 5
>
<
<
<
<
Rac
Rac
Rac
Rac
Rac
5
$
9
$A
<
2
)coperirea dobn!ii $55 =
CAr
C
C
d
d
> A5
> A5 85
> 85 <5
> <5 25
> 25 5
>
<
<
<
<
d
d
d
d
d
C
C
C
C
C
9
2
$
5
%$
"ependena de
pieele de
aprovi!ionare i de
desfacere
M
)t O 75,$> i "e O75>
)i O 75,$> i "eO75,$>
)t O75,$> i "t O 75.$>
)i O 75,$> i "t O 75,$>
<
9
2
$
/aranii M /aranii primite de
la /uvernul
Romniei sau de la
bnci de prim rang
"epo!it bancar
<
<
$6
3potec
/a: cu, fr
deposedare
4esiunea de crean
Lide:usiunea
/a:ul general
9
2
$
$
5
Unde:
-c % lic*iditate curent K Ci % clieni inceriK
CPNs % capitaluri proprii nete n sens strictK Car % cifra de afaceri in perioada
anali!atK
.c % active circulanteK "P$an % datorii cu scadenP $ anK
Rac % vite!a de rotaie a activelor circulanteK .t%aprovi!ionri din ar,total
aprovi!ionriK
Sn % stocuri nevalorificabileK . % total activK
Cd % c*eltuieli cu dobn!ileK .i%aprovi!ionri din ar,total
aprovi!ionriK
Dt % desfaceri n ar n raport cu total desfaceriK D % datorii totaleK
/i % gradul de ndatorare generalK Cp % diferene din conversie pasiv.
25
Di % desfaceri la export n raport cu total desfaceriK
?otal puncta: 7 8%$5 $$%$8 $@%27 O27
4at. mprumutai E D C 0 .
)gentul economic ;E?) ..R.B. solicit bncii sale un credit urmnd a fi garantat cu ga:
fr deposedare asupra unor mi:loace fixe. .e cunoate situaia patrimoniului firmei+
.e mai cunosc+
4ar Q $@.<A7.789
4d Q @@.972
% situaia clienilor+ interni ' $.A85.97$ u.m. i externi ' 266.A79 u.m.
% situaia furni!orilor+ interni ' $.5A5.755 u.m. i externi ' 927.2@< u.m.
.tabilirea categoriei n care se poate clasifica un credit solicitat de agentul ;E?), pe
ba!a criteriilor de performan cunoscute+
2$
$. Bic*iditatea curent
puncte L
c
< > 58 . $@2 $55
5<$ . @5$ . 9
5 % 5 % 8.89A.$$2
= =
2. .olvabilitatea puncte S
i
8 > <2 , 262 $55
5<$ . @5$ . 9
5 5 6<$ . A22 . $5
=

=
9. /radul de ndatorare
puncte G
i
2 > @@ , 72 $55
97< . 5$9 . @
<5$ . @5$ . 9
= =
<. Jite!a de rotaie a activelor circulante
punct Rac $ > @7 , 2
$$2 . 98A . 8
789 . A<7 . $@
= =
7. Rentabilitatea capitalurilor proprii
punct Rcp $ > 2@ , 8< $55
97< . 5$9 . @
6$$ . 75@ . <
= =
8. )coperirea dobn!ii
puncte C
d
9 > << , 5 $55
789 . <A7 . $@
972 . @@
= =
@. "ependena de piee
> $ , 75 >
t
A
i
puncte D
t
2 > $ , 75 >
A. /aranii + ga: fr deposedare asupra unor mi:loace fixe
puncte 2
?otal puncta:+ <H8H2H$H2H9H2H2Q22 puncte categoria de mprumutai 0
performane foarte bune, dar fr certitudine pe o perspectiv medie.
$.$. (odelul Credit(etrics
?e*nicile actuale de evaluare a riscului de credit presupun abordarea acestuia din punctul
de vedere al riscului de portofoliu i nu doar a riscului individual de creditare. ?eoria modern a
managementului portofoliilor s%a axat pn recent pe identificarea, evaluarea i gestionarea
riscurilor de pia, adic a riscului modificrii n timp a titlurilor de valoare. )ceste consideraii
au stat la ba!a elaborrii modelului 4redit#etrics care a fost de!voltat pentru prima oar de R. (.
#organ ($66@), devenind n pre!ent unul dintre cele mai utili!ate modele de management a
riscului de credit.
.istemul 4redit#etrics este un instrument de anali! ce permite cuantificarea riscului
unui portofoliu de credite, risc derivat din modificrile la nivelul valoric al obligaiilor, produse
22
la rndul lor de modificri ale calitii creditului. Jariabilitatea valorii datoriei poate fi cau!at
att de posibile ncetri de pli, ct i de mbuntiri sau degradri ale calitii creditului, deci
se estimea! i volatilitatea valorii, nu numai potenialele pierderi. 4redit#etrics este
fundamentat i mbuntait de R.(. #organ, ncepnd cu anul $66@ i se ba!ea! pe rating%uri i
pe calculul JaR (Jalue %at%RisE). )xioma acestui model const n determinarea pierderilor
maxime poteniale la care este expus un creditor n situaia n care calitatea portofoliului su de
credite scade i poate determina o tran!iie ctre niveluri inferioare de rating.
Caracteristicile acestui model sunt+
% poate fi considerat un model de pia deoarece la ba!a estimrii pierderilor poteniale
st distribuia la scaden a valorilor marcate la piaK
% definete un spread de creditare egal cu diferena dintre rata dobn!ii la obligaiunile cu
risc !ero i cea aferent obligaiunilor corporative, diferenial ce permite determinarea
distribuiei la termen a cas*%flo-%urilor actuali!ateK
% nu are ca scop numai determinarea unor pierderi medii poteniale, ci ia n calcul gradul
de volatilitate a valorilor la scaden ale titlurilor de creditK
% este un model de evaluare a riscului de portofoliu i nu doar a riscului individual de
credit.
#odelul 4redit#etrics are n principal dou utili!ri+
S evaluarea pierderilor poteniale nregistrate n ca!ul declanrii procedurii de falimentK
S evaluarea riscului asociat de migraie a debitorilor ctre clase superioare de risc. )stfel,
ageniile de rating (#oodTFs sau .tandard U (oorFs) public periodic matrici de migraie a
riscului, care relev probabilitile de tran!iie ale debitorilor dinspre o clas de risc spre alta. (e
de alt parte, aceast matrice identific corelaiile care exist ntre titlurile de credit ce intr n
compunerea unui portofoliu, n scopul unei evaluri exacte a riscului total de creditare la care se
expune un creditor.
$.'. (odelul CreditRis12
"ac n acest model riscul de credit include att riscul de faliment, ct i riscul de
migraie a standing%ului debitorului ctre clase superioare de risc, modelul 4reditRisE H ,
29
elaborat de ctre 4redit .uisse Lirst ;oston (4.L;) n $66@, ia n calcul modificrile survenite n
spread%ul de creditare n cadrul riscului de creditare. (rin urmare, potrivit acestui model, riscul
de creditare incub probabilitatea de faliment i probabilitatea de non%faliment a debitorului.
)stfel, 4redit#etrics determin modificrile estimate la nivel de portofoliu n ca!ul
migraiei calitii creditului spre diverse clase de risc (inclusiv spre cea de faliment i n aceast
situaie vom avea o distribuie discret de probabilitate), n timp ce 4reditRisEH calculea!
pierderile (medii i n exces) datorate exclusiv procedurii de faliment, potrivit relaiei+
Pierderea maim! potenial! " #!rimea epunerii la risc $%&rata de recuperare'
#rimea expunerii la risc prin prisma creditorului exprim valoarea nominal a datoriilor
la care se adaug ratele dobn!ilor aferente creditului acordat, diminuat cu eventualele sume
recuperate.
#odelul ia n calcul frecvena declanrii falimentului ca avnd o distribuie de
probabilitate (oisson ntruct nu se poate anticipa momentul exact de declanare a falimentului i
nici numrul total al acestora. 4reditRisEH nu calculea! n mod explicit corelaiile ntre
probabilitile de default, dar n sc*imb utili!ea! volatilitile acestora n anali!a sectorial. .e
poate spune c acest model s%a axat pe simularea unor evenimente extreme, dovedindu%i
utilitatea n estimarea unor pierderi ma:ore ale unui portofoliu prin modelarea valorilor extreme.
$. 3. (odelul 4(5
(ornind de la modelul de evaluare a opiunilor ;lacE U .*oles (completat ulterior de
agenia #oodTF s), Ieal*ofer, #cVuo-n i JasiceE au elaborat n $6A6 modelul cunoscut n
literatura de specialitate ca modelul I#J, un instrument de msurare a riscului de creditare.
#odelul se ba!ea! pe estimarea probabilitii de faliment i identificarea punctului critic care,
odat depit, va declana falimentul debitorului. (unctul critic este de altfel pierderea maxim
estimat i coincide cu pragul n care valoarea contabil a datoriilor este egal cu valoarea
estimat a activelor debitorului. "ac datoriile se consider a fi constante, diminuarea activelor
sub nivelul acestora va determina o incapacitate de plat debitorului i n consecin, falimentul
acestuia. (ornind de la valoarea estimat a pierderilor poteniale, modelul determin abaterea de
la medie a valorilor portofoliului n ca! de faliment, aa numita distan pn la punctul de
default. )stfel, riscul de creditare al unui portofoliu este+
2<
Risc de creditare" frecvena estimat! de faliment epunerea potenial! la risc rata de
pierdere (n ca) de faliment
Rata de pierdere (n ca) de faliment "%* rata de recuperare
(rincipalul nea:uns al modelului const n faptul c acesta nu este un model de pia,
situaie ce poate determina, n timp, o subestimare a pierderilor dac riscul de faliment se
produce instantaneu.
$.6. .vanta7ele i de#avanta7ele principalelor modele de cuantificare a riscului
de credit
)vanta:e Bimite
Credit(etrics
$. #odel de pia util pentru determinarea
valorii actuale a capitalului necesar pentru
acoperirea riscului de creditK
2. #etodologie de determinare a riscului de
creditare simplK
9. Re!ultat relativ stabil n timpK
<. Estimare cu grad ridicat de exactitate a
evoluiei probabilitilor de migraie , faliment
datorit existenei unui registru istoric a peste 95
de ani ).
$. Rating%urile nu sunt actuali!ate foarte desK
2. .ubiectivism n elaborarea rating%urilor.
Credit(etrics2
$. (ierderea estimat n ca! de faliment
calculat explicit, fr ine cont de calculul spread%
urilor de creditarea.
$. .ensibil la volatilitatea probabilitilor de
falimentK
2. #etodologie de determinare a riscului
27
complexK
9. Cu poate determina capitalul real necesar
pentru acoperirea anumitor pierderi.
4(5
$. #odel utili!at pentru determinarea
valorii actuali!ate a capitalului necesar pentru
acoperirea riscului de creditareK
2. Rating%urile actuali!ate periodic, fiind
ba!ate pe valori de piaK
$. .fer de aplicabilitate relativ redus
ntruct nu se poate utili!a dect n ca!ul firmelor
cotate la bursK
2. #etodologie de calcul relative complexK
&n ceea ce privete instrumentele moderne utili!ate n cuantificarea i gestionarea
riscului de credit, am identificat i am sistemati!at principalele avanta:e i de!avanta:e ale celor
mai importante modele 4redit#etrics, 4reditRisEH i I#J, a:ungnd la conclu!ia c, n ciuda
existenei unor limite la nivel conceptual i a lipsei unui registru istoric suficient de bogat pentru
ca testrile acestor date s fie ct mai veridice, creterea gradului de preci!ie n determinarea
pierderilor maxime induse de acest risc, se poate reali!a prin utili!area intercorelat a celor trei
modele.
4u toate limitele la nivel conceptual i lipsa unui registru istoric suficient de bogat pentru
ca testrile acestor date s fie ct mai veridice, creterea gradului de preci!ie n determinarea
pierderilor maxime induse de riscul de creditare, cele trei modele se pot utili!a ntr%o abordare
intercorelat, pentru cuantificarea riscului de credit.
28