Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
f
i
n
a
n
c
i
a
r
a
R
e
n
t
a
!
i
n
v
e
s
t
i
t
R
r
e
m
u
n
a
!
t
e
h
n
i
c
R
r
e
m
u
n
a
c
r
e
"
i
t
o
r
i
l
o
r
Anul 2001
Anul 2002
Din graicul "e mai sus se constata ca ratele "e renta$ilitate au o e%olutie
a%ora$ila, acestea cresc in "inamica.
Creste rata ca(italului in%estit aceasta insemnan" cresterea in%estitiilor, actionarii
(artici(an" "irect la acestea, a%em o crestere mai mare a R.= "ecat a @in%estit.
Sca"e rata "e remunerare a cre"itorilor ca urmare a sca"erii c'eltuielilor cu
"o$anzile, irma "uce o $una (olitica inanciara, reusin" sa (lateasca o $una (arte "in
"atoriile la $anca. Se res(ecta corelatia "e ec'ili$ru3 I
"o$
41-.#05 7 I
R.=
422#.*,5
Creste rata "e remunerare a actionarilor ca urmare a cresterii Rezultatului net al
e)ercitiului ;cresc "i%i"en"ele<, irma "uce o $una (olitica "e in%estitii si tre$uie sa
continue (rocesul "e rete'nologizare (entru o si mai $una e%olutie a acestei rate.
2.# Analiza rezultatului aerent cirei "e aaceri
R
CA
4 CA 6 C'
CA
4AB
%
?( ;16 ;AB
%
?c>AB
%
?(<<
6mii lei6
INDICATORI 2221 2222
CA 2.-12.2,#.22+ *.2#1.-+#.+12
C'eltuieli cu CA 2.,,+.212.111 #.0#+.2--.12*
I( 6 111
Ic 6 111.+
AB
%1
?(
2
6 #.112.#02.,1*
AB
%1
?c
2
6 #.+20.#0,.+2*
R
CA
,/.!#)."!, !-*.,/*.,#+
CR
CA
4R
CA1
6R
CA2
4 2*0.22#.*#* mii lei
1. CAB
%
?(4 D 2+1#1##, mii lei
1.1 CAB
%
4 D 11-221,+ mii lei
1.2 C(4 D -1201-2 mii lei
2. Cr
CA
4 D22*2120*2 mii lei
2.1 Cg4 D 2*211#,20 mii lei
2.2 Cc4 6 *+2+2-*,, mii lei
2.# C(4 D *#2112*1* mii lei
Contributiile celor doi factori la cresterea Rca
2#831336
224282$40
%&'v(p
%rCA
Concluzii3
6 cresterea rezultatului aerent cirei "e aaceri su$ inluenta neta a cresterii r
CA
6 cresterea (ro"uctiei %an"ute inluenteaza (oziti% R
CA
, relectan" masurile (ri%in"
marEetingul intre(rin"erii
6 crestera costurilor are o inluenta nea%ora$ila
asu(ra rezultatului aerent CA
6 cresterea (returilor inluenteaza (oziti% R
CA
, aceast a(t "enota o $una (olitica "e
(ret, (returile au crescut ca urmare a cresterii calitatii lucrarilor eectuate
:asuri3
6 o mai $una analizare a ra(ortului cerere6oerta
6 continuarea (rocesului "e rete'nologizare
2.* Analiza rezultatului "in e)(loatare
Re)(l 4 Ns ? ;/e)(l>Ns< ? ;Re)(l>/e)(l<4 Ns?F?r
%
INDICATORI 2221 2222
Ns 12+,+ 12++0
F 2,1221 *2,1,+
r
%
2.2, 2.2-
Re)(l 11112#*02 #22*,,10,
CRe)(l4 Re)(l
1
6 Re)(l
2
4 111,*2-2, mii lei
1. CNs4 6 0,*11 mii lei
2. CF4 D1-+10-+2 mii lei
#. C r
%
4 D*211,0,# mii lei
)s * rv
S1
+$6488
87#1$7#0
42886$63
+#0000000
0
#0000000
100000000
Contributiile elementelor la cresterea Rexpl
Conorm mo"elului sim$olic ales a%em contri$utia "irecta a trei actori cu sensuri
si intensitati "ierite, astel o sca"ere a numarului "e salariati are ca eect "iminuarea
Re)(loatare cu 0,*11 mii lei, (e can" ceilalti "oi actori;renta$ilitatea %eniturilor si
(ro"ucti%itatea< au ca eect cresterea rezultatului "in e)(loatare.
Rezultatul "in e)(loatare crete su$ inluenta neta a (ro"ucti%itatii, in cei "oi ani
analizati (ro"ucti%itatea intre(rin"erii a crescut cu 1+1.+*5, ceea ce "enota3
? o $una (olitica "e instruire si recrutare a (ersonalului
? o $una cola$orare, comunicare intre comartimentele unctionale si
organizationale ale intre(rin"erii
? o (olitica inanciara eicienta
Rezultatul "in e)(loatare (re"omina in rezultatul e)ercitiului
Evolutia numarului de salariati
1
0
5
6
5
1
0
5
5
9
10556 10558 10560 10562 1056 10566
2001
2002
A%an" in %e"ere ca %or$im "e o sca"ere a numarului "e salariati cu , salariati, nu
(oate i %or$a "e o restructurare, ci "oar "e o luctuatie a (ersonalului luctuatie care,
"u(a cum am o$ser%at "in calcule are o inluenta negati%a asu(ra rezultatului e)(loatarii.
2.+ Analiza rezultatului e)ercitului
,)-,CA./R, 2001 2002
0.
2+1+1,2+1+ *##012*2*1
rv #107 6180
Re2 13106763811 2$#0604347$
0
1000000000
0
2000000000
0
3000000000
0
1 2
Evolutia Rex
Re2
CRe)4 Re)
1
6 Re)
2
4 163$$27$668 mii lei
1. C/4 111+-112 mii lei
2. C r
%
4 *##012*2 mii lei
2.1 Cg
i
422#01222 mii lei
2.2 Cr
%i
4212222*2 mii lei
Concluzii3
6 intre(rin"erea inregistreaza o crestere a rezultatului e)ercitiului su$ inluenta
"irecta a "oi actori care actioneaza in acelasi sens, "ar cu intensitati "ierite
6 societatea a(lica o $una (olitica monetara
6 renta$ilitatea %eniturilor inluenteaza (oziti% rezultatul e)ercitiului
2., Corelatia intre ratele "e renta$ilitate si analiza lor
INDICATORI Relatia "e calcul 2221 2222
Renta$ %eniturilor r
%
4;R.=)>/
T
<?122 5!0" 6!80
Renta$ consum r
cons
4;R.=)>C
T
<?122 5!# "!29
Renta$ economica r
ec
4;R.=)>A
T
<?122 8!85 1#!8
Renta$ comerciala r
com
4;R
CA
>CA<?122 1!" "!01
Renta$ inanciara r
in
4;R
net
e)
>@
(ro(rii
<?122 16!2 22!82
0100
#100
10100
1#100
20100
2#100
rv rcons rec rcom rfin
Evolutia ratelor de rentabilitate
2001
2002
Renta$ilitatea %eniturilor si Renta$ilitatea consumurilor
r
%
4;/
T
6C
T
<>/
T
?122
r
cons
4;/
T
6C
T
<>C
T
?122 B
1
?c
2
INDICATORI 2221 2222
/
T
2+1+1,2+1
+
*##012*2*1
C
T
2-1#21112
1
*2**22++,-
R $rut al
e)ercitiului
1**0*0#1- 20*011*-*
I( 6 111
Ic 6 111.+
B
1
?(
2
6 #0201221
B
1
?c
2
6 #,2-2022
r
%
+.2-5 ,.15
r
cons
+.#*5 -.205
r
/
4r
/1
6r
/2
4 1.-#5
1. g4 2.1#
2. Gc4 6122+2.--
#.G(4 122+2.#,
Concluzii3
6 Se o$ser%a ca r
%
are ten"inta "e a creste in "inamica
6 sca"e (on"erea %enitului o$tinut cu o renta$ilitate mai mica "ecat me"ia (e
intre(rin"ere, (unct orte (entru managementul irmei
6 Gc are un eect nea%ora$il asu(ra r
%
, insa "enota o crestere a %olumului "e
acti%itate, insa aceasta inluenta negati%a este com(ensata "e inluenta a%ora$ila a
(retului 49 Ic 7 I(
6 G( are o inluenta a%ora$ila, o crestere a %eniturilor (er ansam$lu, ceea ce (oate
ec'i%ala cu crestera %olumului "e acti%itate sau cu cresterea eicientei acti%itatii.
Gr
cons
4r
cons1
6r
cons2
4 1.0+5
1. Gg4 2.*2
2. Gc4 612,.1
#. G(412,.#2
Se o$ser%a ca cei "oi in"icatori ;r
%
si r
cons
< au aceeasi ten"inta "e crestere, iar
actorii inregistreaza acelasi sens al inluentei, intensitatea inormatiilor iin" mai
accentuata la renta$ilitatea %eniturilor.
Din "ez%oltarea multi(licati%a a r
%
4;C
T
>/
T
< ? ;R$e)>C
T
< ?122, se o$ser%a
ca r
cons
este un actor "e inluenta (rimar, "e natura calitati%a asu(ra renta$ilitatii
%eniturilor, aceasta e)(lica mentinerea ten"intelor la ni%elul celor "oua rate "e
renta$ilitate.
Renta$ilitatea comerciala
,)-,CA./R, 2001 2002
CA 271226320# 42317#3#82
Cst CA 266#010181 3$3#277124
RCA 472#3024 2$64764#8
,c + 1111#
,p + 111
B
1
?c
2 + 3#2$3$6#
B
1
?(
2 + 38123$06
Rcom 11743 71013
Gr
com
4r
com1
6r
com2
4 +.2-5
1. Gg4 +.,-
2. Gc4 612*20.-+
#. G(4 12*20.#*
Renta$ilitatea comerciala are o ten"inta "e crestere in "inamica.
Conorm mo"elului ales renta$ilitatea comerciala este inluentata in mo"
"irect "e trei actori, acestia actioneaza in sensuri si cu intensitati "ierite,
inluenta nea%ora$ila a costului este anulata (rin inluenta a%ora$ila a (retului
"e a(ro)imati% aceeasi %aloare in "inamica.
In ta$elul "e mai !os este (rezentata inluenta renta$ilitatii comerciale asu(ra
celorlalte rate "e renta$ilitate3
Gr
com
rv #114
Gr
com
rcons #1#1
Gr
com
rec 10147
Gr
com
rfin 21172
Concluzii3
6 ratele sunt inluentate in sensul cresterii in "inamica
6 cresterea cu (este *225 a r
com
"etermina o crestere a ratelor "e renta$ilitate, aceasta
constituin" actorul (rimar in "ez%oltarea multi(licati%a
Renta$ilitatea economica
Rec4;R
CA
>A
T
< ?122
,)-,CA./R, 2001 2002
CA 271226320# 42317#3#82
A. 163841$#20 21303#8#36
rca 1174 7101
rec 2188 131$2
Gr
ec
4r
ec1
6r
ec2
411,2*
1. Gn42,+1
2 Gr
CA
412,*-
Concluzii3
6 cresterea renta$ilitatii economice se realizeaza su$ inluenta neta a ratei
comerciale;r
CA
<, aceasta iin" actor (rimar in ca"rul "ez%oltarii multi(licati%e
6 intre(rin"erea inregistreaza (erormante economice
Renta$ilitatea inanciara
,)-,CA./R, 2001 2002
CA 271226320# 42317#3#82
! #6$$$8$18 1026#$0140
rca 1174 7101
rfin 8128 2$18$
Gr
in
4r
in1
6r
in2
4 21,,1
1. Gn4 62,11
2. Gr
CA
4 21,-2
0
10
20
30
2001 2002
Evolutia rfin
rfin
2001 2002
4ra" "e in"atorare 0142 0116
5rocent me"iu "o 21122 26122
0100
#100
10100
1#100
2001 2002
Evolutia rentabilitatii economice
rec
Hra"ul "e in"atorare al societatii inre'istreaza o sca"ere in anul 2222, ceea
ce inseamna ca irma a(lica o (olitica inanciara eicienta.
Rec 7 (r me"iu (e (arcursul am$ilor ani analizati 49 renta$ilitatea
inanciara este o unctie "escrescatoare "e gra" "e in"atorare.
Concluzii3
6 renta$ilitatea inanciara inregistreaza o crestere su$ inluenta neta a renta$ilitatii
comerciale, aceasta iin" actorul (rimar in "ez%oltarea multi(licati%a
6 intre(rein"erea am(lica o (olitica monetara eicienta
2.- Analiza ca(acitatii "e auoinantare
12ii lei1
Indicatori !""! !"")
3R4 1*#1+#1*+ 1*#21,,1+-
DAlte /e)(l
*+--1111
012*+#,*
6Alte C'.e)(l ,2#-20,21 1#++1,12,
D/. Iin 2,+22,22 +2*220--
6C'. Iin ,##0,-2+ ++0-2,00
D/. e)tr". 2 2
6C'. =)tr" 2 2
4CAI glo$al 2202212#2 ,120--,-#
RIc 2,#0 2,1
22$021232
682$77673
0
#00000000
1000000000
Anul 2001 Anul 2002
Evolutia CA$ %lobal
Concluzii3
6 intre(rin"erea inregisreaza un sur(lus inanciar in crestere in anul 2222 ata "e
2221 cu 2.005
6 intre(rin"erea "uce o (olitica "e "ez%oltare
6 creste Ric, aceasta insemnan" ca irma reuseste in anul 2222 sa creasca gra"ul "e
aco(erire al in%estiiilor
$. Su5ort curs1 Conf. Univ. Dr. Claudia Serban
!. Anali6a econo2ico1financiara a societatilor co2erciale1 7r dr Du2itru
8ar9ulescu