Capitolul II.

MODELE I TEORII ALE

INTEGRRII ECONOMICE EUROPENE
2.1. Modele teoretice ale ite!r"rii europee
2.2. Teoria ite!r"rii ecoo#ice
2.2.1. Teorii ale uiuii $a#ale
2.2.2. Teorii ale %peciali&"rii itera'ioale
2.2.(. Alte teorii pri$id ite!rarea ecoo#ic"
17
2.1. Modele teoretice ale integrrii europene
Primii ani postbelici au gsit o Europ slbit, cu economia destabilizat, cu legturi
comerciale ntrerupte, cu aezri umane i infrastructur distruse, milioane de oameni fr
locuin i alte zeci de milioane dezrdcinai de rzboi, care trebuiau repatriai.
n aceast situaie confuz i tensionat, Europa a cunoscut o nou faz a relaiilor
internaionale marcat de rivalitatea sovietoamerican cu efecte negative pentru btr!nul
continent. "intro Europ interbelic dominat de modelul statelor suverane, dup cel de al
doilea rzboi mondial a rezultat Europ profund divizat ideologic, politic i economic,
situaie ce a marcat unitatea continentului i a accentuat dezec#ilibrele.
n faa acestor probleme i provocri, ideea refacerii unitii europene a nceput s
c!tige tot mai mult teren. Preocupri pentru destinul comun al tuturor popoarelor au
manifestat nu numai guvernele, ci i mediile universitare, sindicatele, mari personaliti ale
vieii intelectuale i artistice. $oate aceste contiine au neles un adevr amar, acela c
marele nfr!nt al celor dou rzboaie mondiale a fost Europa nsi, ngenunc#iat economic
i politic de cele dou superputreri e%terioare continentului& 'tatele (nite i (niunea
'ovietic.
Printre adepii refacerii unitii europene sau aflat& )enri *rugman, "enis de
+ougemont, ,ltiero 'pinelli, -iston .#urc#ill, +obert 'c#uman, /onrad ,denauer, ,lcide
de 0aspieri, Paul)enri 'paa1, 2ean 3onnet .a. "intre organizaiile europene care au militat
pentru unitatea continentului sau remarcat& (niunea European a 4ederalitilor 5(.E.+6 cu
filiale n 17 state i peste 188 888 de membri, 3icarea pentru Europa (nit 9 iniiat de
-iston .#urc#ill, :iga European pentru .ooperare Economic condus de Paul ;an
<eeland, (niunea Parlamentar European reunit n =urul lui .ouden#ove/alergi, .onsiliul
4rancez pentru Europa (nit, 3icarea 'ocialist pentru 'tatele (nite ale Europei .a.
1>
.
,u fost propuse mai multe modele de abordare ale integrrii europene precum&
federalismul, funcionalismul i interguvernamentalismul. 4iecare av!nd o viziune aparte
asupra raportului dintre principiile teoretice ale procesului de unificare i materializarea lor.
Federalismul 9 a cunoscut o puternic afirmare n primii ani postbelici. n anul 1?@A a avut
loc la )aga primul congres al micrilor federaliste europene. ,u participat circa 1 888 de
delegai din 1? state. ,cetia au adoptat o rezoluie politic prin care sa cerut constituirea
unui organism politic european cruia statele europene trebuiau s i cedeze o parte din
1>
Btefan "elureanu, op. cit , p. >?
1A
suveranitate. Coul organism politic european ar fi trebuit s includ convocarea unei ,dunri
parlamentare, a unei .uri de 2ustiie, i s elaboreze o .art a drepturilor omului.
4ederalismul era neles ca o alternativ pacifist la statul 9 naiune, prin care se urmrea mai
buna gestionare a rivalitile istorice ce au permis declanarea celor dou rzboaie mondiale.
.urentele federaliste au comis eroarea de a prefigura unificarea european dup modelul
statelor federale americane sau germane, fr a nelege c trebuia cutat un model diferit care
s ia n calcul realitatea statelor 9 naiune din Europa, tradiiile, instituiile i culturile lor
specifice.
Funcionalismul 9 a fost un curent ce a susinut necesitatea unitii europene i care sa
caracterizat prin dou coli de g!ndire cu strategii diferite. 4uncionalismul gradualist al crui
fond de idei a fost creat de economistul rom!n "avid 3itromD i funcionalismul integrrii
sectoriale av!nd ca principal teoretician pe 2ean 3onnet
1@
. 'a impus coala reprezentat de
2ean 3onnet. .onform acestei abordri, integrarea era un proces de interdependen cu
caracter politic i funcional care se baza pe dou condiii. Prima dintre ele postula c
integrarea anumitor sectoare economice precum crbunele i oelul conducea, n mod firesc,
la integrarea funcional n sistem a altor sectoare, spre e%emplu& transporturile. ,stfel,
sectoarele economice integrate e%ercitau o presiune pentru e%tinderea integrrii i asupra altor
sectoare. .ea de a doua condiie considera c integrarea economic atrgea dup sine i
integrarea politic. 'e considera c gestionarea procesului de integrare economic era
eficient doar la nivel supranaional.
(n alt model a fost reprezentat de abordarea interguvernamental.
Pornind de la observaia ntemeiat c identitile i loialitile naionale nu se sc#imb cu
uurin, acest model a vizat crearea unor organizaii a statelor europene, n cadrul crora
statele europene puteau coopera fr ai tirbi suveranitatea. Procesul de integrare european,
indiferent de modelul de abordare a integrrii, reclama o viziune pe termen lung. 3eritul de a
fi iniiat acest proces revine micrilor federaliste i paneuropeniste. Ele au avut un rol
important n special pe terenul propagandei i al sensibilizrii opiniei publice. Presiunea
e%ercitat de acestea precum i aciunea unor personaliti
1E
care sau identificat cu acest
proces a unor parlamente i a unor guverne a fost decisiv n trecerea de la doctrin la aciune.
P!n la sf!ritul celui de al doilea rzboi mondial, Europa nu a fost niciodat o entitate
economic sau o entitate politic. Ea a fost ns, o entitate cultural manifestat prin bogata
diversitate i originalitate a modurilor de via i de a simi a popoarelor europene. Fdeea unei
1@
1E
E%emple precum 3onnet, 'c#uman, ,denauer, 'paa1, "e 0aspieri.
1?
Europe unite a nceput s prind contur i a devenit preocupare interguvernamental datorit
situaiei economice, sociale i politice grave cu care se confrunta continentul n primii ani
postbelici i care nu putea fi depit dec!t prin eforturi comune, menite nu numai s asigure
prosperitatea economic a locuitorilor continentului, dar i s sting vec#ile rivaliti istorice.
2.2. Teoria integrrii economice
3a=oritatea aspectelor specificate n primul capitol referitoare la etapele integrrii pot
fi analizate pn la un anumit punct av!nd ca baz teoria uniunilor vamale sau regionaleG cu
toate acestea, o teorie a integrrii economice interna ionale potrivit trebuie s dep easc
teoria uniunilor vamale n trei privin e& trebui s in seama de mi crile factorilor n
interiorul uniuniiG trebuie s ia n considerare implica iile integrrii sau armonizrii
instrumentelor de politic economic na ional altele dec!t cele comercialeG trebuie s aib n
vedere o evaluare a integrrii referinduse la criterii care merg mai departe de eficien a
alocrii resurselor cum ar fi stabilizarea i cre terea economic sau ec#ilibrul interna ional.
$eoria integrrii economice interna ionale are legtur, dup cum accentua 2. $inberg,
cu problema politicii economice optime. 2. $inberg definea integrarea regional ca o
centralizare progresiv la scar regional a instrumentelor na ionale de politic economicG el
sugera c#iar c ar fi de dorit centralizarea cu prioritate a instrumentelor de politic economic
care sunt la originea efectelor e%terne asupra celorlalte ri membre
1H
. Politicile na ionale
diferite sunt considerate ca fiindIobstacole artificialeI ce impun necesitatea armonizrii
pentru a avansa spre Istructura cea mai doritI
17
.
.ontribu ia integrrii economice interna ionale la realizarea mai eficace a obiectivelor
politice trebuie n mod evident s fie luat n considerare. .alitatea de membru a unui bloc
economic nu poate, prin ea ns i, s garanteze o performan economic satisfctoare unui
stat membru sau grupului luat ca ntreg, nici c#iar o performan mai bun dec!t n trecut,
oricare ar fi criteriile utilizate. ,deseori c! tigurile statice din integrare, de i semnificative,
pot fi estompate de influen a unor factori interni sau interna ionali care nu au nici o legtur
cu integrarea.
2.2.1 Teorii ale uniunii vamale
1H
2. $imbergen 51?HE6, International Economic Integration, 'econd +evised Edition, Elsevier Publis#ing
.ompanD, ,msterdam, pag.H7
17
Fbid., pag. ?E
78
Punctul de plecare n analiza integrrii economice l constituie anul 1?E8, c!nd n
lucrarea lui 2acob ;iner 9 I$eoria (niunii ;amaleI a introdus drept instrumente de analiz a
efectelor formrii uniunii vamale IcreareaI, respectiv IdeturnareaI de comer
1A
. Prin
IcreareaI de comer se intelege nlocuirea cumprrii unei mrfi produs la intern 5evident
mai scump6 cu un import din ara cu care se formeaz o uniune vamal 5evident devenit mai
ieftin6. Prin IdeturnareI de comer se intelege nlocuirea unui import dintro ar
neparticipant la uniunea vamal 5care nainte de formarea uniunii era mai competitiv6, cu un
import dintro ar membr a uniunii vamale 5care nainte de formarea uniunii era mai pu in
competitiv fa de importul din ara ter 6.
2.2.1.1. Efecte de creare i deturnare de comer
2. ;iner i aduce atribu ia la definirea i demarcarea efectelor de creare de comer
5Itrade creationI6 i de deturnare sau deviere de comer 5Itrade diversionI6.
Prin creare de comer,2. ;iner nelege apariia de noi flu%uri comerciale n
cadrul uniunilor vamalecare nlocuiesc sursele de furnizare mai puin eficiente cu cele mai
avanta=oase din punct de vedere al costurilor de producie
1?
. ,ceasta reprezint crearea intern
de comer.
"ac nlocuirea unor flu%uri din interiorul uniunii mai puin avanta=oase 5mai puin
eficiente din punctde vedere al costurilor de producie6 se face cu flu%uri mai eficiente din
afara uniunii vamale, atunci are loc fenomenul de creare e%tern de comer.
"ac nlocuirea surselor de furnizare a mrfurilor, mai eficiente din punct de vedere al
costurilor de producie ce provin din afara uniunii vamale se face cu surse din cadrul uniunii
vamale mai puin eficiente, dar devenite mai ieftine ca urmare a liberalizrii sc#imburilor
comerciale reciproce i a instituirii unui tarif vamal comun, atunci are loc fenomenul de
deturnare de comer. +aionamentul lui 2. ;iner este urmtorul& fie , i * dou ri care vor
forma o uniune vamal 5(;6, iar . o ar ter 5poate reprezenta i restul lumii6.
1A
2. ;iner, The Customs Union Issue, Carnegie Endowment for International eace, CeJKor1, 1?E8, 771 pag.G
.. Ceme 51??16 consider c ar trebui ca termenul Icustoms unionI s fie mai bine tradus prin uniune regional
deoarece 2. ;iner nu a fcut distinc ia ntre uniune vamal i zon de libersc#imb .
1?
,ceasta reprezint crearea intern de comer . "ac nlocuirea unor flu%uri din interiorul uniunii mai putin
avanta=oase se face cu flu%uri mai eficiente din afara uniunii vamale, atunci are loc fenomenul de creare e%tern
de comer C. 'ut, Comer Interna ional i !olitici comerciale interna ionale contem!orane , Ed. Fndepemden a
Economic, *rila, 1???, pag.117.
71
nainte de instituirea (; , ta%ele vamale impuse de ara , pot fi astfel nc!t anumite
bunuri nu suntimportate nici din *, nici din ., datorit faptului c preul intern, de pe piaa
rii ,, al acestor bunuri este inferior preurilor minime de import 5cost de producie L ta%a
vamal6."ac se realizeaz (; ntre rile , i *, ta%ele vamale la importul reciproc din
aceste ri sunteliminateG n consecin, anumite bunuri, pentru care costurile de producie
sunt mai mici n * dec!t n ,, pot fiimportate n ara ,. Este ceea ce 2. ;iner numete efectul
de creare de comer."ar se poate presupune i c nainte de formarea (;, ara ,, ce aplica
ta%e ! vamale identice pentrubunurile din rile * i ., importa anumite bunuri din ., unde !
costurile de producie sunt inferioare celor din *."ac eliminarea ta%elor vamale ntre ! rile
, i * face ca ara , s importe bunul respectiv din * i nudin ., atunci formarea uniunii
vamale antreneaz o deturnare de comer. ,naliza lui 2. ;iner a fost continuat de al i mari
economi ti cum ar fi 3eade, 0e#rels i :ipseD.
2.E. 3eade n 1?EE
78
nltura ipoteza lui ;iner cu privire la invariabilitatea ofertei i
cererii totale cu ocazia formrii uniunii vamale. Mferind propria sa formulare a uniunii
regionale& consider e%isten a ini ial a unui tarif vamal cu ta%e advalorem pentru ansamblul
importurilor, i presupune reducerea progresiv a ta%elor pentru un import datG rezult
modificarea pre urilor relative, prein urmare , o rea=ustare general a strcturii consumuluiG
acesta va con ine mai mult din bunul I%I importat i mai pu in din alte bunuri, ceea ce
stimuleaz cre terea cantit ii suplimentare importate din bunul I%I, acest fapt fac!nd ca
uniunea vamal s aib un caracter benefic.
n 1?EE 0e#rles
71
public analiza sa care nlocuie te analiza cardinal cu cea ordinal.
El a=unge la concluzia c riscul de pierdere de bunstare pentru colectivitate n urma realizrii
uniunii e sczut.
.el care arat c deturnarea de comer poate antrena o cre tere a bunstrii na ionale
in!nd seama de efectele asupra consumului este +. :ipseD
77
.*az!nduse pe modelul cu trei
ri5,, *, .6 i dou bunuri5% i D6, presupune c ara , e specializat n produc ia
bunuluiIDI
78
3eade, 2.E. 51??E6, The Theor" of Customs Unions, Cort#)olland Publis#ing .ompanD, ,msterdam.
71
0e#rels51??E6, Customs Unions from a #ingle Countr" $iew oint, 2ournal of Political EconomD, auguet
1??E.
77
+. :ipseD 51?E76, The Theor" of Customs Unions % Trade &iversion and 'elfare, Economica vol.7@,
nr,?>, p.@8@H
77
iar ata . ofer bunul I%I la un pre inferior celui din *G deci, n absen a unei politici
discriminatorii, , import bunul I%I din ara .. .!nd , formeaz o uniune vamal cu *, se
resupune c aceasta i permite rii * s furnizeze bunulI%I rii , , nlocuind astfel ara ..
n 1?H8, +. :ipseD
7>
e%tinde analiza sa la trei bunuri i trei ri 5bunul I%I produs n ara
,, IDI produs n * i IzI produs n . ce reprezint restul lumii care fabric inclusiv
bunurile I%I i IDI6. Pentru ara ,, ob inerea optimului impune realizarea simultan a
urmtoarelor trei egalit i&
[ ] 1
"i
(i
"d
(d
=
[ ]
[ ] >
7
)i
"i
)d
"d
)i
(i
)d
(d
=
=
(nde (d N pre ul bunului I%I pe pia a internG
(i * pre ul bunuluiI%I pe pia a interna ional.
,ceast tripl egalitate corespunde situa iei optime, ns n cazul unui tarif vamal cu
ta%e advalorem, doua din cele trei egalit i sunt anulate, i rezult urmtoarele rela ii&
[ ]
[ ]
[ ] O >
O 7
O 1
)i
"i
)d
"d
)i
(i
)d
(d
"i
(i
"d
(d
=

n cazul unei uniuni create ntre , i *, liberul sc#imb pentru cele dou bunuri elimin
inegalitatea pre urilor relative i transform egalitatea n inegalitate, astfel&
7>
+. :ipreD 51?E76, The Theor" of Customs Unions% a +eneral #urve", $#e Economic 2ournal, n 78, septembre,
p. @?HE1>.
7>
[ ]
[ ]
[ ] O O >
O O 7
O O 1
)i
"i
)d
"d
)i
(i
)d
(d
"i
(i
"d
(d

=
,nalizele lui +. :ipseD iau adus contribu ia la punerea n eviden a comple%it ii
surselor de pierderi sau c! tiguri de bunstare asociate formrii acordurilor comerciale
preferen iale , ns aceste dezvoltri nu permit totdeauna s se a=ung la o concluzie general
asupra efectelor acestor acorduri.
2.2.1.2. Efectele asu!ra ra!orturilor de schim,
;aria ia raporturilor de sc#imb de ine un aspect destul de important n analiza
acordurilor comerciale preferen iale. ,ceasta permite accentuarea efectelor de bunstare i
furnizarea unei =ustificri pentru decizia de a forma mai cur!nd un astfel de acord dec!t de a
reduce unilateral ta%ele din tarifele vamale.
:ucrrile lui 2. ;iner, +. 3undell i )... Petit#
7@
conduc la concluzia ameliorrii
raporturilor de sc#imb ale uniunii datorit a trei factori, i anume&
dimensiunea uniunii vamale& raporturile de sc#imb sunt mai mari cu c!t uniunea este
mai mare.
nivelul tarifului vamal comun& cu c!t acesta este mai ridicat, cu at!t raporturile de
sc#imb se mbuntesc.
substitu ia bunurilor ntre uniunea vamal i restul lumii& efectul de substituie ntre
ri antreneaz o scdere a preurilor la import i o cretere a acestora la e%port.
7@
+. 3undell 51?H@6, Tariff !references and the therms of trade, $#e 3anc#ester 'c#oll of Economic and 'ocial
'tudies, vol.>7 n .. CPme 51??H6, Economie internationale& fondements et politiQues, Editions :itec, Paris,
pag.>HE
7@
.onform lui +. 3undell, ntro uniune vamal ntre dou ri, raporturile de sc#imb
ale ambelor ri se amelioreaz , dar acest lucru se petrece mai mult cu cele ale rii care are
ta%a vamal mai sczutG n cazul ta%elor vamale egale, cel mai mic membru al uniunii este
cel care ob ine beneficiul cel mai mare. ;orbind despre teoria ta%elor vamale , ea presupune
raporturile de sc#imb se mbunt esc sub influen a ta%elor vamale, e%cept!nd cazurile c!nd
apare deteriorarea lor5cazul lui :erner i cazul lui 3etzler6.
Pentru a analiza efectele raporturilor de sc#imb, +. Pomfret
7E
face o analiz ntrun
cadru de ec#ilibru par ial ntre sursa de impoturi nainte i dup formarea uniunii 5cu costuri
cresc!nde, ara * i restul lumii eport!nd ctre ara ,6&
'ursa& +. Pomfret, 1?AH, pag. @E>
"
a
reprezint crererea de import a rii
,. '
b
i '
r
sunt ofertele rii * i
restului lumii, iar '
b
R i '
r
R sunt
aceleai oferte dar includ i tariful
vamal aplicat de ,.
n cazul unei bariere netarifare i fr
costuri de transport, i o rat de sc#imb
fi%, E reprezint ec#ilibrul ntre ofert
i cerere atunci c!nd , aplic un tarif
uniform partenerilor si comerciali, /
este ec#ilibrul c!nd rile , i *
formeaz o uniune vamal, iar : e ec#ilibrul n condiiile liberului sc#imb. P
1
, P
7
i P
>
sunt
preuri interne corespunztoare acestor trei situaii, P
@
i P
E
fiind preurile obinute de
e%potatorii din * i din restul lumii c!nd tariful vamal al rii , este aplicat. P
H
e preul
obinut de e%portatorii restului lumii c!nd * beneficiaz de un acces preferenial la piaa rii
,.
,naliza este urmtoarea& cu un tarif vamal uniform, , import P
1
.5N"E6 din * i P
1
"
din restul lumii. "ac * beneficiaz de un acces privilegiat la piaa ,, deci e%porturile sale
ctre , cresc 5fiind P
7
4 N 0/6, n timp ce restul lumii continu s e%porte spre ,, ns o
7E
+. Pomfret 51?AH6, o!.cit., p.@E>
7E
4igura nr. 7.1. 9,naliza n ec#ilibrul par ial al discriminrii
cantitate inferioar. .!tigul de bunstare pentru *, reprezentat de aria P
7
43P
@
, provine din
dou surse.
Efectele de bunstare pentru piaa intern sunt comple%e i constau ntrun surplus de
consumatori i o pierdere de ncasri tarifare asupra importurilor provenite din * dar i din
restul lumii. "eci, efectul glo,al asu!ra ,unstrii !oate fi negativ sau !o)itiv.
2.2.1.-. Efectele dinamice ale integrrii economice
Efectele punerii n practic a integrrii economice sunt de dou tipuri, statice i
dinamice. ;orbind n acest subcapitol de efectele dinamice, putem enumera e%ploatarea
economiilor de scar, ameliorarea productivitii factorilor i impactul asupra creterii
economice precum i atragerea de investiii strine directe 5F'"6. Pot accentua c efectele
dinamice au o importan mai mare pe termen lung n comparaie cu cele statice 5*ourguainat,
1??7, op. cit.G 'apir, 1??7
7H
6, fiind benefice uniunii vamale, membrilor acordului general dar
i tuturor partenerilor comerciali
77
.
A.Economiile de scar
,cestea reprezint S procesul macroeconomic ce caracterizeaz prin creterea
dimensiunii, a volumului produciei i scderea costului mediului pe termen lungI
7A
. Ele pot fi
interne sau e(terne, primele apar la nivelul firmelor individuale iar cele e%terne la nivel de
industrie.
4enomenul economiilor de scar poate fi prezentat printro curb de cost unitar care
descrete odat cu producia pn la un prag critic, mrimea optim variabil n funcie de
activiti dincolo de care coturile pot s creasc din nou.
7H
-. ,ndreff51??H., /es multinationales glo,ales, Editions :a "Tcouverte, Paris, p.11 et 1>.
77
,. 'apir 51??76, 0egional Integration in Euro!e, $#e Economic 2ournal, vol. 187, nU@1E, p.1@?11E8H.
7A
"icionar de economie, coordonator Ci "obrot, Editura Economic, *ucureti, 1???, p.1?7.
7H
4igura nr.7. 7. 9 4enomenul economiilor de scar
'ursa& P#. +ollet, 4. )aurt, "u grand marc#T V lW(nion TconomiQue et monTtaire, Paris, 1??E, p. 7?
B. Efectele de competitivitate i cretere economic
,naliza competitivitii i creterii economice a fost fcut de -. *ec1erman
7?
cu scopul
de a e%plica divergenele de cretere economic dintre 3area *ritanie i cele ase ri
fondatoare ale (E. n linii mari, analiza sa pornete de la faptul c integrarea economic
mbuntete, pe de o parte, condiiile generale de funcionare ale economiei, iar pe alt
parte, permite o realocare a resurselor ce favorizeaz fenomenele de specializare i o mai bun
e%ploatare a avanta=elor comparative de ctre ri.n concluzie, va crete competitivitatea, 5a
se vedea graficul 7.>6.
4igura 7.>. 9 "inamica virtuoas a pie ei comune
7?
-. *ec1erman 51?H76, ro1ecting Euro!e s +rowth , Economic 2ournalG prezentarea modelului lui -.
*ec1erman n +. *arre, X:es Tc#anges internationau% comme dDnamisme de croissanceY, +Tvue EconomiQue,
1?HEG i lucrarea lui +. *oDer Z P. Petit, roducivit2 dans l industrie et crissance 3 mo"en terme , .a#iers du
.EP+E3,P, 1?A8, se nscrie n acelai demers.
77
2.2.2. Teorii ale specializrii interna ionale
Da$id Ricardo) n lucrarea sa S$#e Principle of Political EconomD and $a%ationI
51A176, a fost cel care a demonstrat c o ar se va specializa n producerea acelor bunuri pe
care le poate fabrica mai eficient i va cumpra din alt ar acele bunuri pe care le realizeaz
mai puin eficient, c#iar dac ea ar putea produce aceste bunuri mai eficient dec!t ara ter.
+aionamentul lui "avid +icardo a pornit de la urmtoarele ipoteze
>8
&
1. Fpoteza imobilitii relative a factorilor
7. Fpoteza pieei pure i perfecte
>. Fpoteza ec#ilibrului static
Le!ea a$ata*ului co#parati$ se poate enuna astfel&
>8
+enT 'andretto, /e Commerce International, 4rmand Colin, Paris, 1??E, p. E8H8 i .olette Ceme, Economie
Internationale. Fondements et !oliti5ues, :itec, 1??H, p.@H@7.
7A
Este ntotdeauna mai avanta=os pentru dou ri s dezvolte relaii comerciale
bilaterale, cu condiia ca ele s se specializeze n producerea acelui bun n care nregistreaz
cel mai mare avanta= relativ sau cel mai mic dezavanta= relativ.
;oi ncerca s reiau raionamentul ricardian, pornind de la informaiile prezentate n
tabelul 7.@. .onform acestor date, rile din Cord au un avanta= absolut n producerea ambelor
bunuri. .u toate acestea, ele sunt de @ ori mai eficiente n producerea de autoturisme dec!t
rile din 'ud 5> ore munc pe unitate fa de 176 i numai de 1,>> ori mai eficiente n
producerea de te%tile 5H ore fa de A6. [rile din Cord au deci un avanta= comparativ n
producerea de autoturisme, iar rile din 'ud n producia de te%tile.
E%emplificarea teoriei avanta=elor comparative $abelul 7.1.
Cord 'ud
,utoturisme > 17
$e%tile H A
.ostul de oportunitate
,utoturisme\te%tile 8,E 1,E
$e%tile\autoturisme 7 8,HH
+ur%a, Ide#) p.(-
n termeni de cost de oportunitate , se observ c, n cazul n care rile din Cord vor
s fabrice o unitate suplimentar de autoturisme, ele sunt obligate s sacrifice > ore din
producia de te%tile 5care ar permite producerea unei =umti de uniti te%tile6. Prin urmare,
costul de oportunitate al autoturismelor n termeni de te%tile este >\H, respectiv 8,E, iar costul
de oportunitate al unei uniti de te%tile n termeni de autoturisme este de H\>, respectiv 7.
Pentru rile din 'ud, costul de oportunitate al autoturismelor n termeni de te%tile este
de 17\A N 1,E, iar al te%tilelor n raport cu autoturismele de A\17 N 8,HH.
,stfel, te%tilele 5n termeni de autoturisme6 sunt mai ieftin de fabricat n 'ud dec!t n
Cord, iar autoturismele 5n termeni de te%tile6 sunt mai ieftine n 'ud dec!t n Cord&
Te(tile% 6,77 8 2
4utoturisme% 6,9 8 1,9
Prin urmare, rile din Cord vor fi interesate s se specializeze n autoturisme, iar cele
din 'ud n te%tile, domeniu n care nregistreaz un avanta= comparativ sau cel mai mic
dezavanta= absolut.
Modelul .ec/%c0er1O0li1+a#uel%o
7?
Economitii suedezi Eli )ec1ec#er 5n 1?1?6 i *ertil M#lin 5n 1?>>6 merg mai
departe n ncercarea de e%plicare a avanta=ului comparativ, argument!nd faptul c sursa
acestuia o reprezint diferenele n dotarea cu factori de producie.
'e pornete de la premisa c rile nu dispun de aceeai dotare relativ cu factori i,
deci, nu au aceleai costuri relative de producie. 'unt avui n vedere doi factori, munca i
capitalul. "ac notm capitalul cu / i munca cu :, i, dac, presupunem c rile din Cord
au un stoc relativ de capital /\: superior celor din 'ud, spunem c rile din Cord sunt relativ
abundente n capital i c rile din 'ud sunt relativ abundente n factorul munc. "eoarece
factorii rari sunt scumpi, iar cei abundeni sunt ieftini, rile din Cord dispun de capital ieftin,
iar rile din 'ud de for de munc ieftin.
Fmpactul diferenelor de costuri relative ale factorilor influeneaz preurile produselor
n funcie de intensitatea relativ a factorilor utilizai n fabricarea lor. 'e pornete de la
ipoteza c rile dispun de aceeai te#nologie, c#iar dac nu utilizeaz aceleai te#nici de
producie. ,stfel, bunurile pot fi produse folosind te#nici de producie alternative
>1
,
coeficienii inputoutput fiind fle%ibili i dependeni de preul relativ al factorilor de producie.
"e pild, pentru a produce te%tile, putem presupune c productorii au de ales ntre diferite
procedee te#nice, combin!nd n mod diferit capitalul i munca.
Productorii din Cord vor fi interesai s aleag te#nici de producie intensive n
capital, datorit abundenei de utila=e i preului ridicat al m!inii de lucru, n vreme ce
productorii din 'ud vor alege te#nici intensive n factorul munc, din motive contrare celor
din Cord.
' considerm dou produse sau sectoare, de pild autoturisme i te%tile, i s pornim
de la ipoteza conform creia, oricare ar fi locul de producie, autoturismele folosesc te#nici
intensive n capital, iar te%tilele, te#nici intensive n munc 5tabelul 7.E6.
,bunden a factorilor i avanta=ul comparativ $abelul 7.7 .
3unc .apital /\3 3\/
Cord 'ud Cord 'ud Cord 'ud Cord 'ud
$e%tile @ H > 7 8,7E 8,>> 1,>> >
,utoturisme 7 > A H @ 7 8,7E 8,E
+ur%a, Adaptat dup" 21L. Mucc0ielli) op. cit.)p. 34
>1
"e e%emplu, un articol te%til poate fi fabricat fie folosind un lucrtor i trei maini, fie doi lucrtori i dou
maini, fie trei lucrtori i o main.
>8
n e%emplul de mai sus, rile din Cord au un avanta= comparativ n producerea de
autoturisme, iar cele din 'ud n te%tile.
n analiza lui )ec1sc#er i M#lin, tendina de egalizare a remunerrii factorilor de
producie nu apare cu claritate, ceea ce la determinat pe Paul 'amuelson s reia aceast
problem. 'amuelson, printro demonstraie e%trem de comple%, a artat c sc#imburile
internaionale duc la egalizarea remunerrii factorilor de producie, pe baza unor condi ii
>7
.
Cefiind satisfctoare teoriile tradi ionale ale sc#imbului interna ional 5 parado%ul lui
:eontief
>>
6, economi tii au pornit n cutarea rspunsurilor la ntrebrile lui -. :eontief.
Pornind de la faptul c configura ia sc#imburilor n interiorul unui spa iu integrat
depinde mai nt!i de pro%imitatea economic a rilor, spunem ca rile dezvolt o
specializare itra1ra#ur" dac ele sunt apropiate prin nivelurile lor de dezvoltare, de
productivitate, de salarizare, i deasemeni dezvolt o specializare iter1ra#ur" dac ele
dezvolt o ndeprtare din punct de vedere economic.
2.2.2.1. #chim,urile intra:ramur i inter:ramur
'c#imburile interramuri sunt apro%imativ apropiate de cel al sc#imburilor de produse
diferen iate vertical, n ambele cazuri, pentru o ar dat, anumite unit i de produc ie pot fi
nc#ise, n timp ce altele vor nregistra cre teri ale produc iei.
P.+. /rugman, pe baza argumentului unor politici comerciale strategice, eviden iaz
riscurile de conflict care ar putea s se dezvolte ntre ri n urma integrrii pie elor5 vezi P.+.
/rugman 51?A76, :Wintegration TconomiQue en Europe& probl]mes conceptuels6.
n e%plicarea fenomenului scimburilor intraramur se disting&
abordrile tradi ionale par iale bazate pe concuren a pur i imperfectG
abordrile mai recente bazate pe concuren a imperfect i pe diviziunea
interna ional a munciiG
abordri sintetice.
A5ord"rile tradi ioale par iale 5a&ate pe cocure a pur" i per6ect" este
e%plicat de ctre economistul suedez '. :inder
>@
. ,cesta ilustreaz ra ionamentul sau printro
>7
.olette Ceme, Economie internationale. Fondements et !oliti5ues, :itec, 1??H, p.A1
>>
.ontrar adep ilor modelului )M', care sus ineau c '(, dispun de un avanta= relativ n producerea de
bunuri intensive i nu n munc, -. :eontief, utiliz!nd analiza inputoutput, arat c n realitate situa ia este
invers, a=ung!nd la concluzia c factorul de produc ie abundent n '(, este munca i nu capitalul.
>1
sc#em care prezint n abcis venitul pe locuitor a dou ri , i *, iar n ordonat agradul
de sofisticare al produselor reprezentat prin calitatea produselor.
4igura nr.7.@ Flustrarea ra ionamentului lui :inder
$eoria lui '. :inder arat c bunurile transformate i diferen iate, e%portul se spri=in
pe o dezvoltare anterioar pe pia a intern, dac strategiile care nu se bazeaz pe o e%ploatare
a pie ei interne, au anse de a conduce spre e ec.
n cadrul abordrilor bazate pe concuren a imperfect se disting dou curente&
primul studiaz concuren a monopolist i sc#imbul interna ional de produse
diferen iateG
al doilea consider concuren a de oligopol i sc#imbul de produse identice.
,u fost dezvoltate dou modele de concuren monopolistic&
1. 3odelul "i%it'tiglitz/rugman 51?A86 9 aici e%ist o diferen iere orizontal a
produselor, consumatorii prefe!nd s consume un numr mare de variet i ale produselor.
7. 3odelul :ancaster 51?A86 9 aici fiecare individ n parte dore te un singur produs
diferen iat.
A5od"rile 5a&ate pe di$i&iuea itera ioal" a #ucii au n vedere situa iile de
ierar#izare a avanta=elor comparative i cele de segmentare interna ional a proceselor
productive. Ea se spri=in pe constatarea verificat statistic conform creia sc#imbul intra
produs e multilateral i nu bilateral.
>@
I :We%portation est la fin, et non le commencement, dWun sentier dWe%pansion tDpiQue du marc#T. :e marc#T
international nWest rien dWautre QuWune e%tension audelV des fronti]res nationales, de la propre activitT
TconomiQue dWun paDsI, '. :inder citat de * :aussudrie"uc#Pne 51?716.
>7
E%plica ii pentru a5ord"rile %itetice ne sunt oferite de ctre economi tii ).0.
0rubel i P.2. :loDd 51?7E6, iar n 1?A> de ,bdEl+a#man.
;orbind despre teoria lui ,bdEl+a#man
>E
, el se bazeaz pe teoria comportamentului
consumatorului a lui /. :ancaster
>H
& mi crile de sc#imburi ntre dou economii sunt
declan ate de consumatorii care i manifest preferin a pentru variet i de bunuri similare,
realizate de ara vecin.
2.2.3. Alte teorii privind integrarea economic
,ceste teorii vizeaz libera circula ie a lucrtorilor, a capitalurilor, a serviciilor
financiare asociate i respectiv instituirea unei monede unice.
2.2.-.1. /i,era circula ie a lucrtorilor
Efectele unei migra ii ale popula iei active ntre rile ce formeaz o pia comun le
putem ilustra printrun e%emplu a dou ri ^ i K n care pia a muncii se afl n ec#ilibru,
ns salariul din ara ^ este mai mare n compara ie cu cel din ara K, aceasta nsemn!nd c
ara K de ine un nivel de dezvoltare al economiei mai mare. .urbele cererii de munc sunt
reprezentate prin "( pentru ara ^ i " " pentru ara K. M parte din for a de munc decide s
prseasc ara K emigr!nd n ara ^. Coua ofert de munc pentru ara K devine ' ":mig, iar
ara de primire ^ oferta de munc care era ' ( va deveni '(;mig. "elocalizarea for ei de
munc originare rii K antreneaz o cre tere a remunerrii salaria ilor care se stabile te la
nivelul -"
1
pentru un volum de locuri de munc :"
1
. i invers, aflu%ul de lucrtori n ara ^
poate antrena o cre tere a oma=ului.
n lipsa barierelor legate de fluiditatea pie ei muncii n spa iul de integrare, realocarea
factorial va contiuna p!n la limita unei egalizri a remunerrii salaria ilor, adic - (
1
N-"
1
5graficul 7.A.6, E%ist ns anse s nu se a=ung la o egalizare, mobilitatea la nivel
interna ional av!nd un cost& salaria ii sunt nevoi i s suporte costul mutrii lor, c!t i cel al
adaptrii lor n noua ar de reziden
>7
.
>E
/.'. ,bdEl+a#man 51?AH6, 02e(amen de la d2finition et de la mesure des 2changes crois2s de !roduits
similaire entre les nations, +evue EconomiQue, C_1, =anvier.
>H
/.:ancaster 51?HH., 4 <ew 4!!roach to Consumer Theor", 2ournal of Political EconomD, 7@, p. 1>71E7.
>7
". +edor 51???6, Economie euro!2enne, )ac#ette 'upTrieur, Paris, p.17.
>>
4igura nr. 7.E. 9 Efectele liberei circula ii a for ei de munc ntro uniune economic
'ursa& *. Kvars, Economie europTenne, "alloz, 1??7, p.@>>
"atorit emigrrii unei pr i a for ei de munc din ara K ctre ^, remunerarea
salaria ilor rma i a crescut, stimul!nd un c! tig ec#ivalent suprafe ei c. ntrepriderile ce
pltesc salarii mai mari nregistreaz o pierdere egal cu cLd. "eci Kcunoa te o pierdere net
de surplus egal cu d, iar n ^ remunerarea salarial scade i antreneaz o pierdere de surplus
a for ei de munc nainte de migrare egal cu suprafa a a, anga=atorii iesind n c! tig
ec#ivalent suprafe ei aLb. ara ^ nregistreaz un c! tig net de surplus egal cu b, astfel
datorit condi iilor factoriale are loc o dezvoltare a produc iei in ara ^
>A
.
2.2.-.2. /i,era circula ie a ca!italurilor
+a ionamentul folosit pentru liberalizarea mi crilor de capital este asemntor cu cel
al mobilit ii for ei de munc. 4iind inversat sensul mi crilor factorilor& ara ^, mai
dezvolat ca ara K, e mai bine dotat cu capital, n timp ce K e mai dotat cu for de munc.
n ^ , rata dob!nzii 5r
%
6 este inferioar celei din K 5r
D
6 , ca urmare productivit ii descresc!nde
a capitalului
@7
& cu c!t stocul de capital este mai ridicat, randamentul su este mai sczut.
"esc#iz!nduse pie ele, o parte din capital se va deplasa din ara ^ ctre K. +atele dob!nzii
din cele dou ri vor converge ctre r
z
i se vor egaliza dac mi crile de capital ntre cele
dou ri sunt perfect libere i concuren iale 5graficul nr.7.?.
@>
6.
>A
P.). :indert 51?A?6, Economie internationale, Economica, Paris.
>@
0raficul nr.7.H. 9 3obilitatea capitalului n interiorul pie ei comune.
'ursa& 2.". )ansen, ). )einric#, 2.;. Cilsen 51??76
"reapta M
%
M
D
reprezint totalitatea stocului de capital disponibil n cele dou ri, iar
dreptele ^, i K* productivit ile marginale ale capitalului. "atorit faptului c sensul
orizontal al a%elor merge de la st!nga spre dreapta pentru ^ i invers pentru K, ec#ilibrul
ini ial corespunde unei reparti ii a capitalului egal cu M%/o pentru ^ i MD/o pentru ara
K. Ec#ilibrul final este reprezentat de punctul /
1
, ara ^ e%port!nd ctre K cantitatea /
8
/
1
.
,stfel, ambele economii c! tig din integrarea pie ei de capital, produc ia rii ^ scade, dar
aceast pierdere este mai mult dec!t compensat prin venitul pe carel ob ine din investi ia
strin, iar c! tigul net al rii ^ este egal cu suprafa a triung#iului <:2, la fel, produc ia rii
K cre te, fiind superioar sumei rambursrilor pe care i le datoreaz lui ^, c! tigul fiind egal
cu triung#iul <F:.
2.2.-.-. Teoria )onelor monetare o!timale
$eoria clasic a zonelor monetare optime dezvoltat de 3undell, 3c/innon i /enen
define te zona monetar optim ca o regiune geografic n care statele membre trebuie s
foloseasc rate de sc#imb fi%e sau o moned unic. +obert 3undell a identificat o serie de
criterii pe care trebuie s le indeplineasc o ar pentru a putea apar ine unei zone monetare
optime& simetria ocurilor e%terne, gradul de mobilitate a for ei de munc, gradul de
desc#idere a economiei, nivelul diversificrii economice. ,ceste criterii se folosesc i astzi&
>E
de e%emplu, dac o ar este relativ desc#is n termeni de comer fa de o alta sau fa de
un bloc regional, dar nu are o mobilitate semnificativ a for ei de munc, economia ei nu este
foarte diversificat i se confrunt cu ocuri asimetrice, rata de sc#imb fle%ibil este o alegere
bun
>?
.
7oa #oetar" opti#al" a lui R.A. Mudell
n 1?H1, +.,. 3undell
@8
elaboreaz teoria zonei monetare optimale i sau pus astfel
bazele fundamentrii teoretice a unificrii spaiilor monetare. $eoria, cu dezvoltrile ulteriore
ce iau fost aduse de ctre ali cercettori, rspunde unei concepii constructive despre
integrare monetar, concepie numit de tip /eDnesist. .onform lui +. ,.3undell, problema
fundamental a proceselor de integrare i dezintegrare monetar o constituie `zona monetar
optimalI. ,ceasta este o zon n interiorul creia nu se impune o a=ustare a ratelor de sc#imb
ntre regiuni i unde se poate adopta o moned unic sau pariti fi%e. M asemenea zon poate
e%ista dac n interiorul ei factorii de producie 9i n special factorul munc 9 sunt perfect
mobili. "e aceea, spaiul natural al unei monede un este neaprat cel naional. Bocurile
e%terne pot provoca efecte perverse n uniunea monetar, fapt pentru care trebuie corectate
deoarece ar putea deveni definitive. .orectarea acestor efecte presupune mobilitatea forei de
munc ntre regiuni.$ratatul de la 3aastric#t
corespunde unei concepii constructiviste de tip monetarist. Ea stabilete drept condiie
fundamental pentru unificarea zonelor monetare obinerea unor diferene nule ntre ratele de
inflaie ale naiunilor respective. ,ceast viziune este completat prin definirea n cadrul
tratatului a unor criterii macroeconomice&
inflaia nu trebuie s fie mai mare de 1,Ea fa de media a trei state cele
maiperformanteG deficitul public nu trebuie s depeasc >a din PF* G
datoria public trebuie s fie cel mult H8 a din PF* G
dob!nda pe termen lung nu trebuie s depeasc cu mai mult de 7a mediaprimelor
trei ri membre cele mai performante.
,lturi de aceste criterii, P#. +ollet consider deosebit de importante pentru
stabilitatea unei uniuni monetare& convergena ritmurilor de cretere economic i coerena
fenomenelor de specializare. (E nu constituie o zona monetara optimal.
>?
#ttp&\\JJJ.tribunaeconomica.ro
@8
,le%andru $a nadi, .laudiu "oltuG 0o,ert 4. =undell i )onele monetare o!time , Editura ,'E, *ucure ti,
7888, p.77
>H
MODELUL MUNDELL18LEMING
,naliza lui 3undell
@1
este simpl, ns concluziile sunt numeroase i clare. El introduce
comerul e%terior i micrile de capital n modelul F':3 al unei economii nc#ise. ,ceasta ia
permis s arate c efectele politicii de stabilizare depind de gradul de mobilitate al capitalului.
Mo5ilitatea per6ect" a capitalului. n cazul mobilitii perfecte a capitalului, modelul lui
3undell pentru o economie de mici dimensiuni se rezum la trei condiii de ec#ilibru&
9 : G ; A<=)r)e>
D ; R : L<=)r>
R : r
?
(nde K N PF*
0 N c#eltuieli guvernamentale5publice6
, N cerere privat
r N rata dob!nzii interne
e N cursul de sc#imb
" N obligaiuni guvernamentale
+ N titluri de valoare strine
: N cererea privat de bani
.onform primei ecuaii, PF* este dat de cererea agregat, adic suma dintre c#eltuielile publice
i cererea privat. .ererea privat este influenat direct proporional de PF* i invers proporional de
rata dob!nzii interne. "eoarece preurile se presupun a fi constante pe termen scurt, cursul de sc#imb
determin preurile relative ntre bunurile interne i strine. ,adar cererea privat depinde direct
proporional de cursul de sc#imb.
n situaie de ec#ilibru, oferta de bani corespunde cererii private de bani care depinde pozitiv
de PF* i negativ de rata dob!nzii. n condiiile unei mobiliti perfecte a capitalului, activele
financiare interne i e%terne sunt perfect substituibile. "ac rata dob!nzii interne scade sub nivelul
ratei e%terne sau urc deasupra acestuia, o ieire sau o intrare de capital va egaliza cele dou rate.
Fnstrumentele politicii de stabilizare, politica fiscal i politica monetar sunt variabile e%ogene,
controlate de guvern i de banca central.
Cur%urile de %c0i#5 6i@e. n condiiile unui regim de curs fi%, bncile centrale trebuie s fac
fa unui anumit nivel al cursului de sc#imb.
@1
,le%andru $anadi, .laudiu "oltu, >>0o,ert =undell ?i )onele monetare o!time>>, Ed. ,.'.E., 7888
>7
.ursul de sc#imb este o variabil e%ogen, titlurile de valoarea strine devenind o variabil
endogen. 3surile de politic fiscal e%pansiv, cum ar fi creterea c#eltuielilor publice, mresc
nivelul activitii interne i PF*, fr ca acest lucru s fie mpiedicat de aprecierea monedei.
PF* este determinat de prima ecuaie. ,ceasta nseamn c oferta de bani n economie se
adapteaz la sc#imbrile cererii pentru lic#iditatea intern c!nd banca central intervine pe piaa
valutar. 3surile de politic monetar, variaiile stocului de obligaiuni rezultate din v!nzarea sau
cumprarea de obligaiuni pot fi zadarnice.
.ursul de sc#imb poate fi meninut la o rat a dob!nzii dat numai dac interveniile pe pia
sunt preluate de piaa monetar. M politic monetar costisitoare tinde s reduc rata dob!nzii interne,
gener!nd imediat o ieire de capital. .!nd banca central furnizeaz moned strin, ea reduce
lic#iditatea intern, sc#imbrile n stocul de obligaiuni fiind compensate de modificrile care au loc n
rezervele de valute strine. n cazul producerii altor tulburri pe piaa financiar, politica monetar nu
afecteaz oferta total de bani, ci doar structura activelor deinute de bncile centrale.
Cur%urile de %c0i#5 6lotate. .ursul de sc#imb flotant este determinat de pia din momentul
n care banca central renun la intervenia asupra monedei. "ac politica monetar rm!ne
nesc#imbat, c#eltuielile guvernamentale n cretere duc la creterea cererii de bani i inevitabil la o
rat a dob!nzii mai mare. Fntrrile de capital determin aprecierea monedei naionale p!n n punctul
n care e%porturile nete mici elimin efectul unor c#eltuieli guvernamentale mari. ns, un regim
flotant al cursului de sc#imb permite politicii monetare s devin un instrument puternic n
influenarea activitii economice. E%tinderea ofertei de bani tinde s promoveze rate ale dob!nzii mai
mici, rezult!nd ieiri de capital i deprecierea monedei. ,ceste condiii determin creterea economic
prin creterea e%porturilor nete.
.u toate acestea, 3undell era tot mai convins de uurina a=ustrii n condiiile
cursurilor de sc#imb fi%e. n susinerea ideii sale, autorul aduce i argumentul diferitelor tipuri
de economii de scar aflate n componena zonelor monetare.
n primul r!nd, c!nd o ar mic i fi%eaz moneda fa de o ar mare, cu o rat a inflaiei
acceptabil, ea stabilete cursul pentru restul politicilor sale macroeconomice.
n al doilea r!nd, cu c!t mai multe ri ader la o zon monetar, cu at!t mai mic este
proporia tulburrilor interne sau e%terne.
n al treilea r!nd, banii au funcia de unitate de cont i e%ist economii cu regimuri de sc#imb
fi%e i altele cu regimuri de sc#imb flotante, uniuni monetare i zone monetare. <ona
monetar va fi cu at!t mai eficient cu c!t mai multe ri ader la ea. "in punctul de vedere al
acestor factori, zona monetar optim este Pm!ntul.
Cur%urile de %c0i#5 6i@e Ai #ecai%#ul de a*u%tare. n condiiile unui curs de sc#imb fi%,
ofertei de bani i este permis s creasc i s scad numai n funcie de nregistrarea unui e%cedent sau
deficit al contului curent e%tern. (n curs de sc#imb stabil permite politicii monetare s finaneze
deficitul bugetar sau s suporte o rat a inflaiei incompatibil cu meninerea cursului de sc#imb. "e
>A
multe ori, cursurile de sc#imb fi%e au fost confundate cu cele a=ustabile, dar n final se poate spune c
uniunile monetare i consiliile monetare au devenit mai cunoscute i apreciate.
Ta5elul r.2.(. 1 Re!i#uri ale cur%ului de %c0i#5
+I+TEMUL POLITICA MONETAR
BALOAREA
PARITAR
4lotare liber Fndependent 8
4lotare controlat Fndependent 8
.urs a=ustabil Fndependent $ermen scurt
.urs fi% ,utomat $ermen lung
.onsiliu monetar ,utomat $ermen lung
(niune monetar ,utomat Pentru totdeauna
#ursa % 0o,ert 4. =undell ?i )onele monetare o!time
Prerea lui 3undell este c paritatea sistemului cursului de sc#imb fi% este viabil at!ta timp
c!t mecanismului de a=ustare automat i este permis s funcioneze. ,a nc!t, c cea mai bun cale
spre o uniune monetar este prin cursurile de sc#imb fi%e.
>?