Sunteți pe pagina 1din 21

INTRODUCERE

Peter Drucker vorbind despre necesitatea cunoaterii propriei ntreprinderi precizeaz c


pentru a duce la ndeplinire sarcinile economice ale acesteia (ntreprinderea trebuie s devin mai
eficient, potenialul ei trebuie evaluat corect i fructificat la maximum, inclusiv transformarea ei
ntr-una complet diferit pentru un viitor diferit), este nevoie de neleerea realitilor ntreprinderii
privit ca un sistem economic, a capacitii de performan de care dispune i a relaiei ntre
resursele disponibile i rezultatele poteniale!
"Printr-o analiz economic pertinent este posibil orientarea strateiilor decizionale ale
ntreprinderii spre alternative optime#!
$naliza financiara are ca obiect evaluarea politicii financiare a intreprinderii intr-o perioada
trecuta si facilitarea luarii in cadrul acesteia a unor decizii viitoare,
%a investi&eaza doua domenii importante'
- ec&ilibrul financiar,
- renatibilitatea!
$naliza atenta a contului de rezultate este indispensabila pentru efectuarea analizei
financiare!
$stfel, analiza financiara se spri(ina pe documentele intreprinderii dar utilizeaza si alte surse
de informare!
Pe lana un studiu strict al conturilor si bilantului, analiza financiara urmareste specificul
activitatii intreprinderii, calitatea ec&ipei de conducere, motivarea personalului, performantele si
te&noloia aplicata!
)ezultatele acestei analize pot fi utilizate fie in interiorul intreprinderii si serveste conducerii
acesteia, fie in exteriorul intreprinderii, atunci cand este solicitata de catre partenerii acestuia!
%c&ilibrul financiar al intreprinderii se apreciaza in cea mai mare parte utilizand datele din
bilantul intreprinderii care, spre deosebire de bilantul contabil opereaza cu o concentrare a anumitor
conturi!
Prezentarea conturilor de activ si pasiv se face dupa criteriul omoenitatii!
*riteriile de baza utilizate in elaborarea bilantului financiar sunt'
- lic&iditatea,
+
- exiibilitate!
,n ceea ce priveste activul bilantului este necesar ca toate elementele inscrise la acest capitol
sa reprezinte o valoare reala a activului, procedandu-se la eliminarea nonvalorilor!
,n cazul activelor se cuprind imobilizarile necorporale, imobilizarile corporale, imobilizarile
financiare, stocurile, creantele de exploatare valorile mobiliare de plasament si disponibilitatile,
primele pentru rambursarea obliatiunilor, reularizarile!
,n ceea ce priveste pasivul bilantului, analiza financiara se efectueaza asupra unui bilant la
care s-a realizat repartizarea veniturilor!
,n pasiv intra' capitalurile proprii, datoriile pe termen mediu si lun, provizioanele pentru
riscuri si accidente!
$naliza financiara trebuie sa aprecieze daca radul lic&iditatii activelor intreprinderii este
suficient de ridicat pentru a-i permite acesteia sa faca fata in orice moment ana(amentelor pe care si
le-a asumat, respectiv pentru a-i asiura solvabilitatea!
%c&ilibrul financiar este apreciat prin confruntarea radului de lic&iditate a activelor cu
radului de exiibilitate a elementelor pasivului!
Pentru realizarea acestei analize pot fi utilizate ca instrumente' fondul de rulment si
indicatorii de structura!
-ondul de rulment reprezinta mar(a de securitate ce masoara ec&ilibrul financiar si se poate
aprecia fie ca diferenta intre capitalurile permanente si activul imobilizat, fie ca diferenta intre
activul circulant si datoriile pe termen scurt! -ondul de rulment poate avea valori pozitive sau
neative!
,n ceea ce priveste situatia trezoreriei, aceasta reprezinta diferenta intre nivelul totalurilor
valorilor din casa si a nivelului contributiilor bancare curente si a soldurilor creditoare ale bancii!
.ituatia trezoreriei mai poate fi determinata si ca o diferenta intre fondul de rulment si nevoia
de fond de rulment!
Dificultatile trezoreriei survin frecvent in cazul in care trezoreria inreistreaza o crestere a
activitatii marindu-si vanzarile si sporind nevoia de fond de rulment!
$traerea unor resurse de luna durata intr-o asemenea situatie nu se poate realiza imediat!
*resterea fondului de rulment devine o restrictie pentru dezvoltarea intreprinderi, pentru ca o
finantare la nivel inalt si pe termen lun urmeaza unei dezvoltari a intreprinderii!
/tilizarea fondului de rulment a fost si este contestata! 0ulte intreprinderi folosesc din ce in
ce mai mult un credit pe termen scurt ce se reinnoieste continuu si capata caracter permanent!
1
1. Semnificaia i importana analizei economico-financiare
Analiza reprezint o metod de cercetare statistic bazat pe descompunerea unui fenomen
sau a unei activiti n prile sale componente, n scopul unei mai bune cunoateri a acestora! *a o
activitate corelativ, din punct de vedere statistic, exist sinteza care presupune reunirea prilor sau
a elementelor i examinarea lor ntr-un ansamblu unitar!
Analiza economico-financiar studiaz, utiliz2nd un ansamblu de concepte, te&nici i
instrumente, activitile sau fenomenele din punct de vedere economico-financiar, respectiv din
punct de vedere al consumului de resurse i al rezultatelor obinute, foarte important fiind luarea n
considerare a relaiilor structural-funcionale i a celor de cauz-efect!
Analiza economico-financiar este o activitate complex dat fiind multitudinea relaiilor
structural-funcionale i complexitatea relaiilor cauz-efect ce pot aprea n economie! $stfel'
- un efect sau fenomen economic poate reprezenta rezultatul aciunii mai multor cauze sau
elemente diferite3
- o sinur cauz sau un sinur factor poate enera efecte multiple i diferite3
- efecte sau fenomene diferite se pot combina d2nd o rezultant a complexului de aciuni i
fore3
- caracteristicile cauzei se pot reflecta n complexitatea, intensitatea, dar i n calitatea
fenomenului analizat3
4
- fenomenul analizat poate avea caracteristici sau nsuiri noi, inexistente n elementele sau
cauzele care l-au enerat!
5n cadrul ntreprinderilor, analiza economico-financiar are rolul de a studia mecanismul de
formare i de modificare a fenomenelor economice, prin descompunerea lor n elemente
componente i prin delimitarea factorilor de influen! Descompunerea se face n trepte, sensul fiind
de la complex la simplu, aa cum reiese din fiura nr!+!+!
%lemente
-actori de
r!,
-actori de
r!,,
*auze
*auze
finale
-iura nr!+!+ 6 .c&ema eneral de descompunere a unei activiti
5n letur cu noiunile utilizate n cadrul sc&emei, se dau urmtoarele explicaii'
- elementele sunt componentele principale ale activitii, iar factorii reprezint 7forele# care
determin sau care pot modifica activitatea respectiv!
- cauzele reprezint fenomene care, n anumite condiii, explic apariia, starea i evoluia
activitii sau a unui factor care acioneaz asupra acesteia!
- cauzele finale sunt date de ultimele cauze descoperite n procesul de analiz! %le apar drept
cauze finale prin prisma faptului c procesul de analiz reprezint inversul evoluiei reale a
8
$ctivitatea
()ezultat
ul)
$
$+ $1 $4 $8
-+!+! -+!1! -+!4! -1!+! -1!1! -4!+! -4!1! -8!+!
-+!4!+
!
-+!4!1 -1!1!+ -4!+!+ -4!+!1
a b
c
*+
*1
activitii sau fenomenului3 din punct de vedere al apariiei i al dezvoltrii fenomenului sau
activitii, ele reprezint cauze primare!
.c&ema ofer dou modaliti posibile de a explica fenomenele sau activitile' prin
intermediul relaiilor delimitate n cadrul unui ansamblu de elemente (analiz structural) i prin
intermediul factorilor de influen (analiz factorial)!
$naliza se desfoar n sens invers evoluiei activitii sau a fenomenului, iar pertinena
acesteia este condiionat de cunoaterea aprofundat a factorilor care acioneaz asupra unei
activiti sau a unui fenomen!
$adar, tiut fiind faptul c activitatea sau fenomenul evolueaz de la cauzele finale ctre
elementele componente, analiza se realizeaz pornind de la elementele componente ctre cauzele
finale!
Din punct de vedere al importanei sale, activitatea de analiz economico-financiar se
plaseaz n mi(locul c2mpului de leturi existente ntre funciunile ntreprinderii i funciile
manaementului, ceea ce nseamn c realizarea oricrui atribut al conducerii presupune
desfurarea analizei economice ca instrument indispensabil fundamentrii deciziilor!
Pe de alt parte, analiza economico-financiar asiur o evaluare lobal a activitii
ntreprinderii i a mediului economic n care aceasta i desfoar activitatea!
Prin conceptele i te&nicile sale, analiza economico-financiar este oranic interat nu
numai n sistemul conducerii i al evalurii ci i n activitatea de auditare a ntreprinderilor, oferind o
contribuie important la realizarea acesteia!
5n condiiile creterii radului de complexitate a activitii economice a ntreprinderilor i,
implicit, a actului decizional, analiza economico-financiar este considerat o coordonat esenial a
dianosticului lobal strateic, n eneral, i a dianosticului economico-financiar, n special!
2. Notiuni utilizate in analiza economico-financiara
,n activitatea de analiza sunt utilizate frecvent mai multe cuvinte si expresii, intre care
mentionam'
%lementele care reprezinta parti componente ale fenomenului economic supus analizei3
-enomenele sunt forme exterioare ale realitatii economice, adica laturile si leaturile
economice care apar si se manifesta la suprafata si pot fi cunoscute in mod direct3
9
-actorul rezultativ sau fenomenul cercetat care este de fapt indicatorul economic ce
urmeaza sa fie analizat prin intermediul metodelor specifice analizei economice3
-actorii care reprezinta acele forte motrice care provoaca un fenomen3
-actorii cauza care sunt acei factori care isi pun amprenta, direct sau indirect, pe marimea
indicatorului analizat3
*auzele ce determina un fenomen care sunt conditiile ce provoaca aparitia unui fenomen,
fie cel cercetat, fie un factor ce actioneaza asupra fenomenului studiat3
*auzele finale sunt ultimii factori, ultimele cauze descoperite in timpul procesului de
analiza, avandu-se in vedere limitele sferei de cuprindere a problemei cercetate! De subliniat ca ceea
ce reprezinta cauze finale pentru un fenomen economic analizat, sunt de fapt factori initiali ai
procesului economic, denumite si cauze primare!
:eaturile factorial-cauzale sunt forme de conexiune sau dependenta prin intermediul
carora, interactiunea fenomenelor sau unor parti ale lor, enereaza transformarea fenomenului!
,n cadrul notiunilor enuntate mai sus, un loc aparte il ocupa factorii, intrucat studiul lor
explica modificarile intervenite in marimea fenomenelor (rezultatelor)! Din aceste considerente, una
din sarcinile analizei o constituie cunoasterea factorilor, a naturii lor, a leaturilor prin intermediul
carora participa la formarea fenomenelor si la aparitia modificarilor fata de baza de comparatie! .e
creaza astfel posibilitatea ca, prin deciziile manaeriale, sa se restrana (eventual sa se elimine)
efectele neative si sa se amplifice actiunea pozitva a factorilor, pentru ca in final sa se inreistreze
imbunatatirea situatiei economico-financiare a aentilor economici!
Pentru o mai buna inteleere a procesului de analiza economica este necesara intocmirea
unei sc&eme prin intermediul careia se evidentiaza pozitia structurala si modul de actionare a
factorilor asupra unor fenomene (direct sau indirect)!
-actorii care actioneaza asupra unui fenomen economic nu trebuie priviti izolat, ci in
interconditionare reciproca! ,ntre ei se formeaza un complex de leaturi cauzale care isi pun
amprenta pe marimea fenomenelor analizate! De aceea, pentru o buna inteleere a fenomenelor
economice si a modului in care putem aduce corectia dorita in evolutia lor viitoare, clasificarea
factorilor prezinta deosebita importanta!
-actorii care determina un fenomen economic pot fi rupati dupa mai multe criterii, fiecare
rupare avand importanta sa pentru activitatea manaeriala!
a! Dupa natura lor factorii se rupeaza in'
factori te&nici si te&noloici3
factori economici cu doua subrupe' resursele de productie si factorii oranizatorici3
;
factori sociali3
factori bioloici3
factori naturali etc!
-actorii naturali de obicei actioneaza independent de vointa omului, actiunea lor putand fi
diri(ata si corectata! -actorii politici tin de politica economica a statului in diferite perioade de
dezvoltare economica! %i nu pot fi modificati de aentii economici, dar prin activitatea lor, aentii
pot determina oranele statului sa adopte o anumita politica economica! -actorii bioloici sunt
intalniti la procesele si fenomenele in producerea carora participa oranismele vii' plante si animale!
Pentru cresterea performantelor economice, manaerii trebuie sa actioneze in primul rand
asupra factorilor de natura oranizatorica intrucat formele imbunatatite de oranizare a productiei si
a muncii, in conditiile unei anumite baze te&nice si a unui cadru oranizatoric, nu necesita consum
suplimentar de resurse, (in afara consumului de intelienta)! $poi vor actiona asupra factorilor
te&nici si te&noloici, prin aleerea celor mai performante te&noloii sau prin perfectionarea celor
existente! <rebuie avut in vedere ca resursele de productie au un caracter mai mult sau mai putin
limitat si prin urmare sa se actioneze de asa natura, incat, la un anumit consum de resurse, sa se
obtina efecte maxime sau pentru atinerea unor obiective economice sa se consume cat mai putine
resurse de productie!
b! Dupa caracterul lor in cadrul relatiilor cauzale'
factori cantitativi3
factori de structura3
factori calitativi!
-actorii cantitativi sunt purtatorii materiali ai celor calitativi, fiind conditie indispensabila
pentru actiuniea celor calitativi! $cesti factori arata extinderea fenomenului cercetat!
-actorii calitativi sunt aceia care prezinta acelasi continut economic cu fenomenul analizat,
deosebindu-se de acesta prin radul de extensie! De obicei se exprima in acelasi unitate de masura
cu fenomenul supus analizei!
-actorii de structura apar atunci cand fenomenul analizat constituie o marime areata! %i
reflecta raportul care exista intre factorii cantitativi sau dintre elementele lor constitutive!
*unoasterea incadrarii factorilor intr-una din cele trei rupe prezinta importanta indeosebi
pentru modelele deterministe in care intre factori exista relatii de produs sau de raport!
/tilizarea metodelor de cuantificare a influentei factorilor presupune ordonarea lor in functie de
conditionarea reciproca, mai intai factorii cantitativi, apoi cei structurali si in final cei calitativi!
=
/nu si acelasi factor poate fi cantitativ sau calitativ, dupa indicatorul in determinarea caruia
intra intr-un anumit model! $stfel, daca se au in vedere urmatoarele relatii deterministe'
si
in care'
> reprezinta productivitatea muncii exprimata in unitati naturale (tone, bucati, m1 etc!)3
? - volumul productiei exprimat in unitati naturale3
@ - numarul mediu de personal3
*& - costurile totale aferente unui anumit produs3
c - costul pe unitatea de produs!
,n prima relatie, volumul productiei (?) are aceeasi semnificatie economica cu fenomenul
studiat (>) fiind deci factor calitativ, iar in a doua relatie, volumul productiei arata radul de
extindere a fenomenului, fiind factor cantitativ!
c! Dupa modul de actionare asupra fenomenului studiat'
factori cu actiune directa3
factori cu actiune indirecta!
-actorii cu actiune directa sunt aceia care exercita actiune nemi(locita asupra fenomenelor
cercetate, iar cei cu actiune indirecta sunt aceia care isi pun amprenta asupra fenomenelor
economice prin intermediul factorilor de ordin superior (factorii de ordinul doi actioneaza prin
intermediul celor de ordinul intai, cei de ordinul trei actioneaza prin intermediul factorilor de ordinul
doi etc!)!
,n activitatea decizionala trebuie avut in vedere ca intre nivelul preconizat si cel efectiv
obtinut, diferenta este minima in cazul factorilor cu actiune directa, putandu-se accentua in cazul
factorilor indirecti, cu atat mai mult, cu cat ne indepartam de fenomenul cercetat! Desi se pune
accent pe factorii cu actiune directa, nu trebuie subestimat nici efectul indirect al factorilor de ordin
inferior!
d! Dupa natura efortului depus'
factori dependenti de efortul propriu al unitatii3
factori independenti de efortul propriu!
Daca factorii care actioneaza asupra unui fenomen economic isi au oriinea in eforturile
colectivului aentului economic, ei sunt considerati ca dependenti de efortul propriu, in caz contrar
sunt factori independenti de efortul propriu! De exemplu, cresterea preturilor de valorificare pe
A
seama unei calitati imbunatatite reflecta efortul colectiului din cadrul unei unitati economice, iar
daca aceasta crestere este urmarea con(uncturii pietei, nu mai depinde de efortul propriu!
*unoasterea incadrarii unui factor intr-una din cele doua rupe da posibilitatea cuantificarii
efortului fiecarui membru al colectivului unitatii la realizarea unui anumit indicator economic!
@u trebuie facuta confuzie intre dependenta sau independenta de activitatea intreprinderii si
dependenta sau independenta de efortul propriu! $stfel, sc&imbarea structurii sortimentale datorita
cererii, desi dependenta de activitatea aentului economic, nu se datoreaza efortului propriu!
e! Dupa izvorul actiunii factorilor'
factori interni, denumiti endoeni3
factori externi, denumiti exoeni!
-actorii care isi au oriinea in interiorul activitatii aentului economic pot fi diri(ati de
manaerii unitatii, pe cand factorii externi, fiind situati in mediul extern, pot fi influentati in foarte
mica masura de conducerea unitatii! De exemplu, modificarea preturilor la materiile cu care se
aprovizioneaza sunt fixate de piata, ec&ipa manaeriala putand reduce pretul de aprovizionare la
mateii si materiale prin aleerea celui mai apropiat furnizor!
f! Dupa posibilitatile de previzionare'
factori certi sau previzibili3
factori imprevizibili!
-actorii previzibili sunt acei factori care actioneaza in cadrul unor procese economice
controlate! @u enereaza riscuri si prin urmare manaerul unitatii pune accentul pe ei, pe cand
factorii imprevizibili, denumiti si intamplatori, actioneaza necontrolat si sunt urmarea unor forte din
afara care nu pot fi controlate sau unor abateri de la desfasurarea normala a proceselor economice!
-actorii imprevizibili includ factorii naturali, convulsiile sociale, piata, cursul valutar etc!
$ccentuarea proresului te&nic reduce sfera si intensitatea actiunii factorilor naturali, iar
crearea unor oranisme economice diminueaza influentele nefavorabile ale pietelor interne si
externe!
! Dupa radul de sintetizare'
factori simpli3
factori complecsi!
-actorii simpli sunt cei care din punct de vedere al analizei nu mai pot fi dezmembrati,
constituind cauzele finale!
B
-actorii complecsi sunt determinati la randul lor de alti factori, ei insisi putand fi fenomenul
analizat! ,n timpul analizei pot fi descompusi in alti factori! $nalistul trebuie sa stie daca poate sau
nu mai poate sa aprofundeze studierea unui anumit fenomen economic!
&! Dupa variatia in raport de fenomenul analizat'
factori constanti3
factori variabili!
-actorii constanti sau ficsi raman nemodificati la variatiunea fenomenului economic, pe
cand factorii variabili au marimea dependenta de cea a fenomenului studiat, ei fiind cei care explica
sc&imbari in marimea unui fenomen!
i! Dupa posibilitatea verificarii actiunii'
factori controlabili3
factori necontrolabili!
Prima rupa cuprinde factorii care pot fi pusi sub actiunea de control a ec&ipei manaeriale,
iar in a doua rupa sunt incadrati acei factori a caror actiune nu poate fi controlata!
De obicei factorii naturali si cei con(uncturali sunt factori necontrolabili si ei actioneaza
imprevizibil!
(! Dupa stadiile circuitului economic'
factori ce actioneaza in sfera aprovizionarii3
factori ce actioneaza in sfera productiei3
factori ce actioneaza in sfera distributiei si desfaceri!
De subliniat ca efectul factorilor dintr-o anumita etapa a circuitului economic, in mod
indirect se va reasi si in celelalte etape ale circuitului economic!
-actorii din sfera productiei sunt in primul rand controlati de manaerii unitatii si deci
trebuie actionat asupra lor! Deciziile vor fi luate in conditii de certitudine, iar in cazul facturilor
imprevizibili se va apela la decizii in conditi de risc si incertitudine!
k! Dupa felul leaturii dintre factori'
factori cu marime determinata a influentei3
factori cu marime variabila a influentei!
. Tipolo!ia analizei economico-financiare
+C
5n funcie de diferite criterii, se pot distine mai multe tipuri de analiz economico-
financiar, urm2nd a fi reinute urmtoarele'
a) Dup raportul ntre momentul efecturii analizei i momentul desfurrii
fenomenului, se distin dou tipuri'
- analiz post-factum3
- analiz previzional (prospectiv)!
$naliza post-factum privete trecutul i prezentul, baz2ndu-se pe variabile cunoscute, certe!
$naliza previzional privete viitorul i presupune determinarea evoluiei viitoare a
fenomenelor economice, baz2ndu-se pe variabile aleatoare, incerte!
b) Dup nivelul la care se desfoar analiza, se distine'
- analiz microeconomic3
- analiz macroeconomic!
$naliza microeconomic este cea care se desfoar la nivelul ntreprinderii i al elementelor
sale componente!
$naliza macroeconomic studiaz fenomenele i procesele la nivel de ramur economic,
economie naional sau mondial!
Dei diferite, cele dou tipuri de analiz nu pot fi separate dat fiind realitatea conform
creia comportamentul lobal este dat de suma comportamentelor individuale!
c) Dup modul de urmrire n timp a fenomenelor, analiza poate fi'
- analiza static3
- analiza dinamic!
$naliza static studiaz fenomenele la un moment dat, relev2nd relaiile dintre elementele
componente i factorii care determin starea acestora!
$naliza dinamic studiaz evoluia n timp a fenomenelor!
d) Din punct de vedere al modului de urmrire a fenomenelor se distin'
- analiz calitativ3
- analiz cantitativ!
$naliza calitativ urmrete abordarea sistemic a fenomenelor, servind la elaborarea de
modele de analiz a acestora!
++
$naliza cantitativ presupune cercetarea fenomenelor prin determinri cantitative, cu
a(utorul metodelor matematice!
e) Dup obiectivul analizei se pot delimita dou tipuri de analiz'
- analiz intern3
- analiz extern!
$naliza intern are ca obiectiv identificarea punctelor forte i slabe interne ale ntreprinderii!
$naliza extern presupune identificarea oportunitilor i a vulnerabilitilor pe care le ofer
mediul economic concurenial!
f) 5n funcie de delimitarea obiectivului analizat, se distin'
- analiza funcional3
- analiza pe probleme!
$naliza funcional se face la nivel de ntreprindere, pe funcii ale acesteia!
$naliza pe probleme se axeaz pe o latur a activitii ntreprinderii sau pe o problem
expres!
". #unciile analizei

,mportana analizei economico6financiare rezult i din funciile acesteia!
$stfel, subliniem'
a) funcia informaional'
- asiur valorificarea datelor furnizate de ntreul sistem de eviden
economic, n scopul informrii centrelor de decizie asupra modului de
realizare a performanelor economico-financiare, precum i a cauzelor care
au enerat eventuale derelri!
b) funcia de evaluare a potenialului te&nico-economic al ntreprinderii'
- se materializeaz prin cele dou laturi ale sale' dianostic i respectiv
relare!
c) funcia de fundamentare a deciziei pe criterii de eficien'
- reprezint o cerin obiectiv a desfurrii activitii n oricare domeniu al
vieii economico-sociale!
d) funcia de identificare i mobilizare a rezervelor interne '
- analiza are rolul de a evalua calitatea manaementului prin nivelul
+1
performanelor obinute i de a oferi informaii certe privind modul de
estionare a patrimoniului, prefiur2nd totodat cerinele supravieuirii n
viitor a ntreprinderii!
e)func ia de realizare a conexiunii cu mediul exterior economico-financiar!
- presupune analiza relaiilor directe sau indirecte ce se stabilesc cu diferii
parteneri!
$. Or!anizarea practic% a acti&it%ii 'e analiz% economico-financiar%
,ndiferent dac se realizeaz ca urmare a deciziei de dianosticare a situaiei ntreprinderii la
un moment dat sau ca aciune intern permanent la nivel de ntreprindere, activitatea practic de
analiz economico-financiar presupune parcurerea unor etape, adaptate la condiiile concrete ale
firmei i la cerinele manaementului!
O prim etap const n elaborarea planului de analiz, prin care se stabilesc obiectivele,
perioada de timp analizat, locul de desfurare, nivelul la care se face analiza i termenul de
realizare a analizei! *a exemplu, planul de analiz a costurilor n cadrul unei ntreprinderi poate avea
ca obiective'
- identificarea cauzelor care determin o evoluie nefavorabil a costurilor de
producie3
- stabilirea structurii reale a costurilor i identificarea cauzelor care determin
modificri structurale ale acestora3
- determinarea i analiza abaterilor costurilor efective fa de nivelul planificat
(normat)3
- analiza, prin metode adecvate, a costurilor variabile de producie, dac ponderea
acestora n costul complet al produselor este semnificativ3
+4
- analiza posibilitilor de punere n practic a unor metode de repartizare mai fin a
c&eltuielilor indirecte de producie!
Perioada de realizare trebuie s fie optim din punct de vedere al necesitilor
manaementului ntreprinderii! $desea, analize economico-financiare foarte bune, cu concluzii
fiabile i propuneri bine fundamentate, pot rm2ne fr aplicabilitate dac finalizarea lor nu se
ncadreaz n termenele de luare a deciziilor manaeriale!
A doua etap este cea necesar documentrii n vederea aplicrii planului de analiz!
5n funcie de obiectivele analizei se impune elaborarea unui dosar cu informaiile necesare
cercetrii realitii!
:a nivelul ntreprinderilor, sistemul de informaii necesare analizei este format din
dou mari surse, i anume' surse interne si surse externe!
.ursele interne reflect activitile particulare sau cele de ansamblu ale
ntreprinderilor i sunt asiurate, n principal, de evidenele obliatorii sau facultative interne
(documente de eviden contabil primar, documente financiare de sintez, prorame de activitate,
tablouri de bord, etc!)!
.ursele externe provin din afara ntreprinderii i sunt necesare orientrii activitii
ntreprinderii, n contextul real al mediului economic!
!
A treia etap important o reprezint prelucrarea informaiilor prin aplicarea metodoloiei de
analiz! 5n cadrul aceste etape foarte important este aleerea metodelor adecvate! Pentru studierea
realitii lobale, analiza ofer o am lar de metode i modele proprii sau mprumutate din alte
discipline! .e pot distine mai multe tipuri de metodeDmodele utilizate n activitatea de analiz'
- modele ale analizei calitative' modele imitative, modele analoice, modele
simbolice3
- modele ale analizei cantitative' modele de tip determinist, modele de tip stoc&astic,
modele de tip fuzzE3
- metode ale analizei statistice' indici ai dinamicii, indicii de coordonare, indici de
structur, indici de intensitate, indicatorii tendinei centrale i ai variaiei, comparaia, ruparea,
reprezentrile rafice, etc!3
- metode i te&nici ale analizei structurale' metoda $F*, coeficientul mediu de
sortiment, coeficientul mediu de structur, metoda balanier, etc!3
- modele de analiz factorial3
- modele de analiz strateic' analiza .>G<, modelul F!*!H! modelul $!D!:!,
modelul H%@%.%, modelul P,0., modelul 0c IinseE, modelul $nsoff, etc!3
+8
- alte metode de analiz' metoda ratelor, metoda fluxurilor, metoda calculului
marinal, benc&markin-ul, metoda scorurilor, metoda rilelor de evaluare, te&nica profilelor, etc!
A patra etap, n care se concretizeaz munca de analiz, este elaborarea raportului final!
)aportul final de analiz constituie sinteza diferitelor aspecte evocate anterior i trebuie s
evidenieze cel puin urmtoarele aspecte importante'
- scopul (raiunea) realizrii analizei i obiectivele urmrite3
- indicarea responsabililor implicai, a metodelor utilizate, a documentelor folosite, a
procedeelor de tratare a informaiilor3
- aprecierea situaiei existente' prezentarea aspectelor pozitive i neative ale
ntreprinderii!
Ultima etap o reprezint predarea i discutarea raportului de analiz ntocmit cu
manaerii ntreprinderii sau cu beneficiarii activitii de analiz! $ceasta este etapa n care
analistulDrupul de analiti poate veni cu recomandri pentru ameliorarea situaiei (n cazul n care
analiza s-a fcut cu scopul de redresare a activitii) sau pentru meninerea situaiei favorabile,
perceperea practicilor sntoase i reproducerea lor (n cazul analizrii activitilor performante)!
(. )naliza ec*ili+rului financiar
$naliza ec&ilibrului financiar presupune stabilirea masurii in care resursele ntreprinderi sunt
armonizate cu nevoile acesteia!
,n acest scop, sunt utilizate informatiile furnizate de bilantul contabil pentru calculul unor
indicatori cum sunt' situatia neta, fondul de rulment, necesarul de fond de rulment si trezoreria neta!
%c&ilibrul financiar constiutie o parte semnificativa in analiza pozitiei financiare a intreprinderii!
Poztia financiara a intreprinderii se reflecta din bilantul contabil al intreprinderii!
Pozitia financiara a intreprinderii evidentiaza relatiile cu tertelepersoane , in persoana
investitorilor , a creditorilor , salariatilor , statului etc! ,mpreuna cu analiza contului de profit si
pierderi ( analiza permfomantei intreprinderii ) , analiza pozitiei financiare a intreprinderii subliniaza
modalitatile de asiurare a ec&ilibrului financiar pe termen lun si scurt , si stabileste rentabilitatea
activitatii intreprinderii !
.tructura financiara a intreprinderii vizeaza asiurarea optima a ec&ilibrului financiar pe
termen lun , prin relationarea capitalurilor proprii cu marimea capitalurilor imprumutate , prin
estionarea eficienta a ratei de indatorare si fructificarea efecetlor benefice aferente politicii de
finantare acordate de cadrul leislativ in materie de fiscalitate !
+9
G analiza izolata a ec&ilibrului pe termenlun , fara a tine cont si de repercusiunile enerate
de deciziile de investitii si finantare in planul stabilitatii financiare pe termen scurt , ar reprezenta o
rava eroare !
$ceste doua directii de actiuneseinterconditioneaza!
$naliza ec&ilibrului financiar al intreprinderii presupune delimitarea catorva
aspecte conceptuale , printre care si definirea activului , a conceptelor de datorie si capitaluri proprii
etc!
:a baza analizei ec&ilibrului financiar stau o serie de documente contabile de sinteza , printre
care se numara forma retratata a bilantului , tabloul de utilizari 6 resurse , tabloul de trezorerie
etc! Filantul retratat clasifica elementele de active functie de radul de lic&iditate , in timp ce
componentele de pasiv sunt ordontate descrescator functie de exiibilitatea lor ! )etratarea este
necesara pentru a elimina non-valorile inscrise in bilantului intial , reclasificarea corespunzatoare a
posturilor bilantieire , ori apelarea la reevaluari !
-G@D/: D% )/:0%@<
Pentru realizarea ec&ilibrului financiar la nivelul intreprinderii, trebuie sa se
respecte principiul paritatii maturitatilor potrivit caruia alocarile permanente (imobilizari) trebuiesc
finantate pe seama surselor permanente (capitalurile proprii si imprumuturile pe termen lun)
datorita rotatiei mai lente a acestora3 alocarile ciclice (activele circulante) se finanteaza pe seama
surselor temporare (datorii pe termen scurt)!
$naliza financiara urmareste sa evidentieze, pe de o parte, modalitatile de realizare a ec&ilibrului
financiar pe termen lun si pe termen scurt, si pe de alta parte, treptele de acumulare baneasca, de
rentabilitate a ntreprinderii!
Pentru realizarea acestor obiective se utilizeaza doua surse importante de informatii, bilantul
si contul de profit si pierderi!
Filantul sintetizeaza starea patrimoniala a ntreprinderii la un moment dat, n timp ce contul
de rezultate sintetizeaza rezultatul fluxurilor economice si financiare de intrare, de prelucrare si de
iesire, pe perioada considerata!
,nformatia comuna care se nt2lneste n cele doua documente de sinteza este rezultatul net
(profitul sau pierderea), ca o reflectare a rentabilitatii ntreprinderii!*a reflectare a starii
patrimoniale bilantul, stabilit la sfrsitul perioadei de estiune (exercitiul financiar), descrie separate
elementele de active si de pasiv ale ntreprinderii!
+;
$ctivul se compune din bunuri detinute de ntreprindere (drepturi de proprietate exercitate
asupra lucrurilor) i crean e (drepturi asupra tertilor)!
Pasivul se commune din capitaluri proprii si ntr-o masura considerabila, din datorii contractate de
ntreprindere si nerambursate nca!Diferenta dintre activul total si datoriile totale contractate reflecta
o prima si principala evaluare contabila a ntreprinderii la data nc&eierii exercitiului! %cuatia
fundamentala a bilantului reda stuatia neta a ntreprinderii'
.,</$ ,$ @%<J K $*<,L 6 D$<G),,
.ituatia neta calculata ca diferenta intre activul total si datoriile totale contractate da o prima
evaluare (contabila) aintreprinderii la data inc&iderii exercitiului! $ceasta ecuatie fundamentala a
bilantului reda averea neta a actionarilor respectiv activul neana(at in datorii!
.ituatia neta este, cel mai adesea, pozitiva si crescatoare, ca efect al unei estiuni economice
sanatoase!
$ceasta situatie marc&eza atinerea obiectivului principal al estiunii financiare, respectiv
maximizarea valorii capitalurilor proprii, a activului net finantat din aceste capitaluri!
.ituatia neta poate avea, n anumite cazuri, valoarea neativa! $ceasta semnifica o depasire a
activului real de catre datoriile totale contractate de ntreprindere! G astfel de situatie este consecinta
nc&eierii cu pierderi a exercitiilor anterioare!
.uma acestor pierderi a consumat interal capitalurile proprii, iar partea neacoperita a ramas
n sarcina creditorilor, ca rezultat al asumarii riscului de insolvabilitate al ntreprinderii!Filantul
ofera criterii de apreciere a ec&ilibrului financiar la un moment dat, precum si baza de calcul pentru
elaborarea buetelor ntreprinderii!
*u cat sursele permanente sunt mai mari decat necesitatile permanente de alocare a
fondurilor banesti, cu atat intreprinderea dispune de o mar(a de securitate, care o pune la adapost de
evenimente neprevazute!
$cest surplus de resurse permanente, dea(at de ciclul de finantare al investitiilor, poate fi
rulat pentru reannoirea stocurilor si creantelor! $ceasta utilizare potentiala a marcat si denumirea lui,
si anume aceea de fond de rulment! %leste expresia ec&ilibrului financiar pe termen lun si a
contributiei acestuia la realizarea ec&ilibrului finantarii pe termen scurt!
$naliza ec&ilibrului financiar presupune stabilirea masurii in care resursele ntreprinderi sunt
armonizate cu nevoile acesteia!
+=
,n acest scop, sunt utilizate informatiile furnizate de bilantul contabil pentru calculul unor
indicatori cum sunt' situatia neta, fondul de rulment, necesarul de fond de rulment si trezoreria neta!
,! Filantul contabil
Prin sistemul conturilor, contabilitatea, urmareste, consemneaza si controleaza permanent
existenta, miscarea si transformarea elementelor patrimoniale ale societatilor comerciale! :a
sfarsitul anului, deci la inc&iderea exercitiului financiar, ca si in alte situatii (fuziuni, incetarea
activitatii etc!) societatile comerciale, la fel ca toti ceilalti aenti economici si in acelasi timp
subiecti contabili (persoane (uridice sau fizice care potrivit leii sunt obliate sa oranizeze si sa
conduca contabilitate), in mod obliatoriu, intocmesc bilantul contabil!
+! $bordari contemporane privind bilantul contabil
,n doctrina contabila exista mai multe abordari asupra bilantului contabil' conceptia (uridic-
patrimonialista, abordarea economica, abordarea financiara!
,n sens clasic, in activul bilantului se includ numai drepturile reprezentate de bunuri si
creante, insa evolutia contemporana a afacerilor impune redefinirea conceptului de patrimoniu, care
sa includa in cateoria activelor si drepturile de utilizare ac&izitionate de ntreprindere printr-un
contract de leasin, concesiune sau alta formula!
*onform abordarii economice, capitalul afacerii este privit atat ca provenienta, respectiv
resurse, cat si din punct de vedere al alocarii, adica utilizarii!
,n optica financiara se urmareste punerea in evidenta a modului de finantare a afacerilor
firmei, resursele de finantare, prezentate in pasiv, fiind rupate in functie de exiibilitatea lor!
1! Filantul contabil in doctrina internationala
,n cadrul standardului international ,$. + MPrezentarea situatiilor financiareM sunt precizate
obiectivele, aria de aplicabilitate si scopul situatiilor financiare! De asemenea, apar precizari
referitoare la persoanele carora le revine responsabilitatea intocmirii si prezentarii situatiilor
financiare (consiliul de administratie), componentele situatiilor financiare, considerente enerale cu
privire la principiile, politicile si conceptele contabile ce trebuie avute in vedere!
4! 0odelul de prezentare a bilantului contabil in tara noastra
-orma de bilant utilizata in prezent in tara noastra este bilantul lista, cu ordonarea activelor
in functie de lic&iditatea crescatoare, de la imobilizari catre disponibilitatile banesti, iar a pasivelor
in functie de exiibilitate!
+A
Filantul contabil trebuie sa prezinte cel putin posturile enumerate in formatul de bilant
prezentat in Grdinul nr! B8D1CC+! %xceptie fac aentii economici care indeplinesc conditiile
prezentate in Grdinul 4C;D1CC1, care pot tine o contabilitate simplificata!
-iecare element obliatoriu prezentat in situatiile financiare ale unei intreprinderi poate fi
prezentat mai detaliat decat se cere in formatul adoptat, daca aceasta detaliere concura la prezentarea
unei informatii mai elocvente pentru utilizatorii de informatii! ,n situatia in care specificul activitatii
intreprinderii necesita astfel de dezvoltari, formatul bilantului va respecta ordinea elementelor cerute
de formatul obliatoriu, detalierile efectuandu-se numai la pozitiile numerotate cu numere arabe!
.tructura bilantului , in special in ceea ce priveste formatul obliatoriu, nu poate fi
modificata de la un exercitiu financiar la altul! ,n cazuri exceptionale se admit deroari de la aceasta
reula! Grice deroare trebuie prezentata in notele explicative, impreuna cu motivele care au
determinat-o!
,,! ,ndicatorii de ec&ilibru financiar
.ituatia neta exprima valoarea activului realizabil la un moment dat! %a evidentiaza sumele
ce vor reveni asociatilor sau actionarilor in caz de lic&idare, daca cesiunea elementelor de activ
(excluzand non-valorile) asiura lic&iditati la un nivel corespunzator valorii nete bilantiere a
acestora, si daca nu apar datorii necontabilizate!
Diferenta dintre pasivele pe termen lun si activele imobilizate reprezinta fondul de rulment!
,n cazul in care pasivele pe termen lun finanteaza nu numai activele imobilizate, dar si o parte din
activele circulante avem de a face cu un excedent al pasivelor pe termen lun fata de activele
imobilizate care se numeste fond de rulment pozitiv! ,n caz contrar, cand activele imobilizate nu
sunt acoperite interal de pasivele pe termen lun rezulta un deficit, care se numeste fond de rulment
neativ!
@evoia de fond de rulment reprezinta diferenta dintre activele realizabile si datoriile curente
(cu scadenta mai mica de + an)! -actorii care influenteaza nevoia de fond de rulment sunt' tipul de
activitate desfasurata, volumul activitatii, caracterul sezonier al activitatii si viteza de rotatie a
principalelor elemente bilantiere!
Diferenta dintre fondul de rulment si nevoia de fond de rulment reprezinta trezoreria neta! %a
poate fi definita si ca diferenta intre trezoreria de activ si trezoreria de pasiv!
+B
Diferenta dintre trezoreria neta a anului curent si trezoreria neta a anului precedent se
numeste cas&- floN!
F! $naliza rezultatelor intreprinderii
Definirea performantei firmei se face diferit in functie de interesele utilizatorilor de
informatie contabila si de postulatele si principiile contabile retinute pentru determinarea
rezultatului! $stfel, unii utilizatori de informatie contabila sunt interesati mai mult de informatia
privind profitul intreprinderii, pe cand altii urmaresc fluxurile (viitoare) de trezorerie!
,! *ontul de profit si pierdere
*ontul de profit si pierdere (numit si contul de rezultate) este documentul contabil de sinteza
care masoara performantele activitatii unei intreprinderi, in cursul unei perioade date! %l pune in
evidenta fluxurile de valoare care au contribuit la cresterea sau micsorarea boatiei unei
intreprinderi, pentru o anumita durata!
Dupa continutul informational conturile de rezultate se clasifica in'
*ont de rezultate cu prezentarea c*eltuielilor ,i &eniturilor in functie 'e
'e,tinatie- punand in evidenta rezultatul enerat de fiecare tip de activitate desfasurata de
ntreprindere!
.. )naliza /erforman ei #ina nciare a 0ntreprin'erii
Descrierea contului de profit si pierdere
5n conformitate cu obiectul de activitate nscris n statutul ntreprinderii aceasta are libertatea
de a desfura activitate de producie, construcii, servicii, nc&iriere, operaiuni pe piaa de capital i
pe piaa monetar,etc! $ceste operaiuni enereaz venituri i c&eltuieli care n "*ontul de profit i
pierdere# (*PP) sunt rupate pe trei domenii de activitate' exploatare, financiar si extraordinar!
Pe baza datelor furnizate de *PP se determin indicatorii de analiz a rezultatelor financiare!
$cetia pot fi '
- rupai n urmtoarele cateorii' soldurile intermediare de estiune sau mar(e de profit sau
de acumulare
- baneasc3 capaciatate de autofinanaare3 praul de rentabilitate sau punctul mort, critic3 alte
metode
- de analiza a c&eltuielilor!
0ar(ele de acumulare
1C
.oldurile intermediare de estiune (metoda anlo-saxona)!
%!F!,!<!D!$! (earnins before interest, taxes, depreciation and amortization) reprezint
profitul nainte de c&eltuielile cu dob2nda, impozitul si amortizarea! Poate fi folosit pentru a analiza
profitabilitatea unei companii pentru c din el sunt eliminate influenele deciziilor de ordin financiar
sau contabil!
%F,<D$ K Lenituri din exploatare 6 *&eltuieli din exploatareO $(ustare valoare
imobilizariO Lenituri financiare 6 $lte c&eltuieli financiare O Lenituri extraordinare 6 *&eltuieli
extraordinare
1+