Peter Drucker vorbind despre necesitatea cunoaterii propriei ntreprinderi precizeaz c
pentru a duce la ndeplinire sarcinile economice ale acesteia (ntreprinderea trebuie s devin mai eficient, potenialul ei trebuie evaluat corect i fructificat la maximum, inclusiv transformarea ei ntr-una complet diferit pentru un viitor diferit), este nevoie de neleerea realitilor ntreprinderii privit ca un sistem economic, a capacitii de performan de care dispune i a relaiei ntre resursele disponibile i rezultatele poteniale! "Printr-o analiz economic pertinent este posibil orientarea strateiilor decizionale ale ntreprinderii spre alternative optime#! $naliza financiara are ca obiect evaluarea politicii financiare a intreprinderii intr-o perioada trecuta si facilitarea luarii in cadrul acesteia a unor decizii viitoare, %a investi&eaza doua domenii importante' - ec&ilibrul financiar, - renatibilitatea! $naliza atenta a contului de rezultate este indispensabila pentru efectuarea analizei financiare! $stfel, analiza financiara se spri(ina pe documentele intreprinderii dar utilizeaza si alte surse de informare! Pe lana un studiu strict al conturilor si bilantului, analiza financiara urmareste specificul activitatii intreprinderii, calitatea ec&ipei de conducere, motivarea personalului, performantele si te&noloia aplicata! )ezultatele acestei analize pot fi utilizate fie in interiorul intreprinderii si serveste conducerii acesteia, fie in exteriorul intreprinderii, atunci cand este solicitata de catre partenerii acestuia! %c&ilibrul financiar al intreprinderii se apreciaza in cea mai mare parte utilizand datele din bilantul intreprinderii care, spre deosebire de bilantul contabil opereaza cu o concentrare a anumitor conturi! Prezentarea conturilor de activ si pasiv se face dupa criteriul omoenitatii! *riteriile de baza utilizate in elaborarea bilantului financiar sunt' - lic&iditatea, + - exiibilitate! ,n ceea ce priveste activul bilantului este necesar ca toate elementele inscrise la acest capitol sa reprezinte o valoare reala a activului, procedandu-se la eliminarea nonvalorilor! ,n cazul activelor se cuprind imobilizarile necorporale, imobilizarile corporale, imobilizarile financiare, stocurile, creantele de exploatare valorile mobiliare de plasament si disponibilitatile, primele pentru rambursarea obliatiunilor, reularizarile! ,n ceea ce priveste pasivul bilantului, analiza financiara se efectueaza asupra unui bilant la care s-a realizat repartizarea veniturilor! ,n pasiv intra' capitalurile proprii, datoriile pe termen mediu si lun, provizioanele pentru riscuri si accidente! $naliza financiara trebuie sa aprecieze daca radul lic&iditatii activelor intreprinderii este suficient de ridicat pentru a-i permite acesteia sa faca fata in orice moment ana(amentelor pe care si le-a asumat, respectiv pentru a-i asiura solvabilitatea! %c&ilibrul financiar este apreciat prin confruntarea radului de lic&iditate a activelor cu radului de exiibilitate a elementelor pasivului! Pentru realizarea acestei analize pot fi utilizate ca instrumente' fondul de rulment si indicatorii de structura! -ondul de rulment reprezinta mar(a de securitate ce masoara ec&ilibrul financiar si se poate aprecia fie ca diferenta intre capitalurile permanente si activul imobilizat, fie ca diferenta intre activul circulant si datoriile pe termen scurt! -ondul de rulment poate avea valori pozitive sau neative! ,n ceea ce priveste situatia trezoreriei, aceasta reprezinta diferenta intre nivelul totalurilor valorilor din casa si a nivelului contributiilor bancare curente si a soldurilor creditoare ale bancii! .ituatia trezoreriei mai poate fi determinata si ca o diferenta intre fondul de rulment si nevoia de fond de rulment! Dificultatile trezoreriei survin frecvent in cazul in care trezoreria inreistreaza o crestere a activitatii marindu-si vanzarile si sporind nevoia de fond de rulment! $traerea unor resurse de luna durata intr-o asemenea situatie nu se poate realiza imediat! *resterea fondului de rulment devine o restrictie pentru dezvoltarea intreprinderi, pentru ca o finantare la nivel inalt si pe termen lun urmeaza unei dezvoltari a intreprinderii! /tilizarea fondului de rulment a fost si este contestata! 0ulte intreprinderi folosesc din ce in ce mai mult un credit pe termen scurt ce se reinnoieste continuu si capata caracter permanent! 1 1. Semnificaia i importana analizei economico-financiare Analiza reprezint o metod de cercetare statistic bazat pe descompunerea unui fenomen sau a unei activiti n prile sale componente, n scopul unei mai bune cunoateri a acestora! *a o activitate corelativ, din punct de vedere statistic, exist sinteza care presupune reunirea prilor sau a elementelor i examinarea lor ntr-un ansamblu unitar! Analiza economico-financiar studiaz, utiliz2nd un ansamblu de concepte, te&nici i instrumente, activitile sau fenomenele din punct de vedere economico-financiar, respectiv din punct de vedere al consumului de resurse i al rezultatelor obinute, foarte important fiind luarea n considerare a relaiilor structural-funcionale i a celor de cauz-efect! Analiza economico-financiar este o activitate complex dat fiind multitudinea relaiilor structural-funcionale i complexitatea relaiilor cauz-efect ce pot aprea n economie! $stfel' - un efect sau fenomen economic poate reprezenta rezultatul aciunii mai multor cauze sau elemente diferite3 - o sinur cauz sau un sinur factor poate enera efecte multiple i diferite3 - efecte sau fenomene diferite se pot combina d2nd o rezultant a complexului de aciuni i fore3 - caracteristicile cauzei se pot reflecta n complexitatea, intensitatea, dar i n calitatea fenomenului analizat3 4 - fenomenul analizat poate avea caracteristici sau nsuiri noi, inexistente n elementele sau cauzele care l-au enerat! 5n cadrul ntreprinderilor, analiza economico-financiar are rolul de a studia mecanismul de formare i de modificare a fenomenelor economice, prin descompunerea lor n elemente componente i prin delimitarea factorilor de influen! Descompunerea se face n trepte, sensul fiind de la complex la simplu, aa cum reiese din fiura nr!+!+! %lemente -actori de r!, -actori de r!,, *auze *auze finale -iura nr!+!+ 6 .c&ema eneral de descompunere a unei activiti 5n letur cu noiunile utilizate n cadrul sc&emei, se dau urmtoarele explicaii' - elementele sunt componentele principale ale activitii, iar factorii reprezint 7forele# care determin sau care pot modifica activitatea respectiv! - cauzele reprezint fenomene care, n anumite condiii, explic apariia, starea i evoluia activitii sau a unui factor care acioneaz asupra acesteia! - cauzele finale sunt date de ultimele cauze descoperite n procesul de analiz! %le apar drept cauze finale prin prisma faptului c procesul de analiz reprezint inversul evoluiei reale a 8 $ctivitatea ()ezultat ul) $ $+ $1 $4 $8 -+!+! -+!1! -+!4! -1!+! -1!1! -4!+! -4!1! -8!+! -+!4!+ ! -+!4!1 -1!1!+ -4!+!+ -4!+!1 a b c *+ *1 activitii sau fenomenului3 din punct de vedere al apariiei i al dezvoltrii fenomenului sau activitii, ele reprezint cauze primare! .c&ema ofer dou modaliti posibile de a explica fenomenele sau activitile' prin intermediul relaiilor delimitate n cadrul unui ansamblu de elemente (analiz structural) i prin intermediul factorilor de influen (analiz factorial)! $naliza se desfoar n sens invers evoluiei activitii sau a fenomenului, iar pertinena acesteia este condiionat de cunoaterea aprofundat a factorilor care acioneaz asupra unei activiti sau a unui fenomen! $adar, tiut fiind faptul c activitatea sau fenomenul evolueaz de la cauzele finale ctre elementele componente, analiza se realizeaz pornind de la elementele componente ctre cauzele finale! Din punct de vedere al importanei sale, activitatea de analiz economico-financiar se plaseaz n mi(locul c2mpului de leturi existente ntre funciunile ntreprinderii i funciile manaementului, ceea ce nseamn c realizarea oricrui atribut al conducerii presupune desfurarea analizei economice ca instrument indispensabil fundamentrii deciziilor! Pe de alt parte, analiza economico-financiar asiur o evaluare lobal a activitii ntreprinderii i a mediului economic n care aceasta i desfoar activitatea! Prin conceptele i te&nicile sale, analiza economico-financiar este oranic interat nu numai n sistemul conducerii i al evalurii ci i n activitatea de auditare a ntreprinderilor, oferind o contribuie important la realizarea acesteia! 5n condiiile creterii radului de complexitate a activitii economice a ntreprinderilor i, implicit, a actului decizional, analiza economico-financiar este considerat o coordonat esenial a dianosticului lobal strateic, n eneral, i a dianosticului economico-financiar, n special! 2. Notiuni utilizate in analiza economico-financiara ,n activitatea de analiza sunt utilizate frecvent mai multe cuvinte si expresii, intre care mentionam' %lementele care reprezinta parti componente ale fenomenului economic supus analizei3 -enomenele sunt forme exterioare ale realitatii economice, adica laturile si leaturile economice care apar si se manifesta la suprafata si pot fi cunoscute in mod direct3 9 -actorul rezultativ sau fenomenul cercetat care este de fapt indicatorul economic ce urmeaza sa fie analizat prin intermediul metodelor specifice analizei economice3 -actorii care reprezinta acele forte motrice care provoaca un fenomen3 -actorii cauza care sunt acei factori care isi pun amprenta, direct sau indirect, pe marimea indicatorului analizat3 *auzele ce determina un fenomen care sunt conditiile ce provoaca aparitia unui fenomen, fie cel cercetat, fie un factor ce actioneaza asupra fenomenului studiat3 *auzele finale sunt ultimii factori, ultimele cauze descoperite in timpul procesului de analiza, avandu-se in vedere limitele sferei de cuprindere a problemei cercetate! De subliniat ca ceea ce reprezinta cauze finale pentru un fenomen economic analizat, sunt de fapt factori initiali ai procesului economic, denumite si cauze primare! :eaturile factorial-cauzale sunt forme de conexiune sau dependenta prin intermediul carora, interactiunea fenomenelor sau unor parti ale lor, enereaza transformarea fenomenului! ,n cadrul notiunilor enuntate mai sus, un loc aparte il ocupa factorii, intrucat studiul lor explica modificarile intervenite in marimea fenomenelor (rezultatelor)! Din aceste considerente, una din sarcinile analizei o constituie cunoasterea factorilor, a naturii lor, a leaturilor prin intermediul carora participa la formarea fenomenelor si la aparitia modificarilor fata de baza de comparatie! .e creaza astfel posibilitatea ca, prin deciziile manaeriale, sa se restrana (eventual sa se elimine) efectele neative si sa se amplifice actiunea pozitva a factorilor, pentru ca in final sa se inreistreze imbunatatirea situatiei economico-financiare a aentilor economici! Pentru o mai buna inteleere a procesului de analiza economica este necesara intocmirea unei sc&eme prin intermediul careia se evidentiaza pozitia structurala si modul de actionare a factorilor asupra unor fenomene (direct sau indirect)! -actorii care actioneaza asupra unui fenomen economic nu trebuie priviti izolat, ci in interconditionare reciproca! ,ntre ei se formeaza un complex de leaturi cauzale care isi pun amprenta pe marimea fenomenelor analizate! De aceea, pentru o buna inteleere a fenomenelor economice si a modului in care putem aduce corectia dorita in evolutia lor viitoare, clasificarea factorilor prezinta deosebita importanta! -actorii care determina un fenomen economic pot fi rupati dupa mai multe criterii, fiecare rupare avand importanta sa pentru activitatea manaeriala! a! Dupa natura lor factorii se rupeaza in' factori te&nici si te&noloici3 factori economici cu doua subrupe' resursele de productie si factorii oranizatorici3 ; factori sociali3 factori bioloici3 factori naturali etc! -actorii naturali de obicei actioneaza independent de vointa omului, actiunea lor putand fi diri(ata si corectata! -actorii politici tin de politica economica a statului in diferite perioade de dezvoltare economica! %i nu pot fi modificati de aentii economici, dar prin activitatea lor, aentii pot determina oranele statului sa adopte o anumita politica economica! -actorii bioloici sunt intalniti la procesele si fenomenele in producerea carora participa oranismele vii' plante si animale! Pentru cresterea performantelor economice, manaerii trebuie sa actioneze in primul rand asupra factorilor de natura oranizatorica intrucat formele imbunatatite de oranizare a productiei si a muncii, in conditiile unei anumite baze te&nice si a unui cadru oranizatoric, nu necesita consum suplimentar de resurse, (in afara consumului de intelienta)! $poi vor actiona asupra factorilor te&nici si te&noloici, prin aleerea celor mai performante te&noloii sau prin perfectionarea celor existente! <rebuie avut in vedere ca resursele de productie au un caracter mai mult sau mai putin limitat si prin urmare sa se actioneze de asa natura, incat, la un anumit consum de resurse, sa se obtina efecte maxime sau pentru atinerea unor obiective economice sa se consume cat mai putine resurse de productie! b! Dupa caracterul lor in cadrul relatiilor cauzale' factori cantitativi3 factori de structura3 factori calitativi! -actorii cantitativi sunt purtatorii materiali ai celor calitativi, fiind conditie indispensabila pentru actiuniea celor calitativi! $cesti factori arata extinderea fenomenului cercetat! -actorii calitativi sunt aceia care prezinta acelasi continut economic cu fenomenul analizat, deosebindu-se de acesta prin radul de extensie! De obicei se exprima in acelasi unitate de masura cu fenomenul supus analizei! -actorii de structura apar atunci cand fenomenul analizat constituie o marime areata! %i reflecta raportul care exista intre factorii cantitativi sau dintre elementele lor constitutive! *unoasterea incadrarii factorilor intr-una din cele trei rupe prezinta importanta indeosebi pentru modelele deterministe in care intre factori exista relatii de produs sau de raport! /tilizarea metodelor de cuantificare a influentei factorilor presupune ordonarea lor in functie de conditionarea reciproca, mai intai factorii cantitativi, apoi cei structurali si in final cei calitativi! = /nu si acelasi factor poate fi cantitativ sau calitativ, dupa indicatorul in determinarea caruia intra intr-un anumit model! $stfel, daca se au in vedere urmatoarele relatii deterministe' si in care' > reprezinta productivitatea muncii exprimata in unitati naturale (tone, bucati, m1 etc!)3 ? - volumul productiei exprimat in unitati naturale3 @ - numarul mediu de personal3 *& - costurile totale aferente unui anumit produs3 c - costul pe unitatea de produs! ,n prima relatie, volumul productiei (?) are aceeasi semnificatie economica cu fenomenul studiat (>) fiind deci factor calitativ, iar in a doua relatie, volumul productiei arata radul de extindere a fenomenului, fiind factor cantitativ! c! Dupa modul de actionare asupra fenomenului studiat' factori cu actiune directa3 factori cu actiune indirecta! -actorii cu actiune directa sunt aceia care exercita actiune nemi(locita asupra fenomenelor cercetate, iar cei cu actiune indirecta sunt aceia care isi pun amprenta asupra fenomenelor economice prin intermediul factorilor de ordin superior (factorii de ordinul doi actioneaza prin intermediul celor de ordinul intai, cei de ordinul trei actioneaza prin intermediul factorilor de ordinul doi etc!)! ,n activitatea decizionala trebuie avut in vedere ca intre nivelul preconizat si cel efectiv obtinut, diferenta este minima in cazul factorilor cu actiune directa, putandu-se accentua in cazul factorilor indirecti, cu atat mai mult, cu cat ne indepartam de fenomenul cercetat! Desi se pune accent pe factorii cu actiune directa, nu trebuie subestimat nici efectul indirect al factorilor de ordin inferior! d! Dupa natura efortului depus' factori dependenti de efortul propriu al unitatii3 factori independenti de efortul propriu! Daca factorii care actioneaza asupra unui fenomen economic isi au oriinea in eforturile colectivului aentului economic, ei sunt considerati ca dependenti de efortul propriu, in caz contrar sunt factori independenti de efortul propriu! De exemplu, cresterea preturilor de valorificare pe A seama unei calitati imbunatatite reflecta efortul colectiului din cadrul unei unitati economice, iar daca aceasta crestere este urmarea con(uncturii pietei, nu mai depinde de efortul propriu! *unoasterea incadrarii unui factor intr-una din cele doua rupe da posibilitatea cuantificarii efortului fiecarui membru al colectivului unitatii la realizarea unui anumit indicator economic! @u trebuie facuta confuzie intre dependenta sau independenta de activitatea intreprinderii si dependenta sau independenta de efortul propriu! $stfel, sc&imbarea structurii sortimentale datorita cererii, desi dependenta de activitatea aentului economic, nu se datoreaza efortului propriu! e! Dupa izvorul actiunii factorilor' factori interni, denumiti endoeni3 factori externi, denumiti exoeni! -actorii care isi au oriinea in interiorul activitatii aentului economic pot fi diri(ati de manaerii unitatii, pe cand factorii externi, fiind situati in mediul extern, pot fi influentati in foarte mica masura de conducerea unitatii! De exemplu, modificarea preturilor la materiile cu care se aprovizioneaza sunt fixate de piata, ec&ipa manaeriala putand reduce pretul de aprovizionare la mateii si materiale prin aleerea celui mai apropiat furnizor! f! Dupa posibilitatile de previzionare' factori certi sau previzibili3 factori imprevizibili! -actorii previzibili sunt acei factori care actioneaza in cadrul unor procese economice controlate! @u enereaza riscuri si prin urmare manaerul unitatii pune accentul pe ei, pe cand factorii imprevizibili, denumiti si intamplatori, actioneaza necontrolat si sunt urmarea unor forte din afara care nu pot fi controlate sau unor abateri de la desfasurarea normala a proceselor economice! -actorii imprevizibili includ factorii naturali, convulsiile sociale, piata, cursul valutar etc! $ccentuarea proresului te&nic reduce sfera si intensitatea actiunii factorilor naturali, iar crearea unor oranisme economice diminueaza influentele nefavorabile ale pietelor interne si externe! ! Dupa radul de sintetizare' factori simpli3 factori complecsi! -actorii simpli sunt cei care din punct de vedere al analizei nu mai pot fi dezmembrati, constituind cauzele finale! B -actorii complecsi sunt determinati la randul lor de alti factori, ei insisi putand fi fenomenul analizat! ,n timpul analizei pot fi descompusi in alti factori! $nalistul trebuie sa stie daca poate sau nu mai poate sa aprofundeze studierea unui anumit fenomen economic! &! Dupa variatia in raport de fenomenul analizat' factori constanti3 factori variabili! -actorii constanti sau ficsi raman nemodificati la variatiunea fenomenului economic, pe cand factorii variabili au marimea dependenta de cea a fenomenului studiat, ei fiind cei care explica sc&imbari in marimea unui fenomen! i! Dupa posibilitatea verificarii actiunii' factori controlabili3 factori necontrolabili! Prima rupa cuprinde factorii care pot fi pusi sub actiunea de control a ec&ipei manaeriale, iar in a doua rupa sunt incadrati acei factori a caror actiune nu poate fi controlata! De obicei factorii naturali si cei con(uncturali sunt factori necontrolabili si ei actioneaza imprevizibil! (! Dupa stadiile circuitului economic' factori ce actioneaza in sfera aprovizionarii3 factori ce actioneaza in sfera productiei3 factori ce actioneaza in sfera distributiei si desfaceri! De subliniat ca efectul factorilor dintr-o anumita etapa a circuitului economic, in mod indirect se va reasi si in celelalte etape ale circuitului economic! -actorii din sfera productiei sunt in primul rand controlati de manaerii unitatii si deci trebuie actionat asupra lor! Deciziile vor fi luate in conditii de certitudine, iar in cazul facturilor imprevizibili se va apela la decizii in conditi de risc si incertitudine! k! Dupa felul leaturii dintre factori' factori cu marime determinata a influentei3 factori cu marime variabila a influentei! . Tipolo!ia analizei economico-financiare +C 5n funcie de diferite criterii, se pot distine mai multe tipuri de analiz economico- financiar, urm2nd a fi reinute urmtoarele' a) Dup raportul ntre momentul efecturii analizei i momentul desfurrii fenomenului, se distin dou tipuri' - analiz post-factum3 - analiz previzional (prospectiv)! $naliza post-factum privete trecutul i prezentul, baz2ndu-se pe variabile cunoscute, certe! $naliza previzional privete viitorul i presupune determinarea evoluiei viitoare a fenomenelor economice, baz2ndu-se pe variabile aleatoare, incerte! b) Dup nivelul la care se desfoar analiza, se distine' - analiz microeconomic3 - analiz macroeconomic! $naliza microeconomic este cea care se desfoar la nivelul ntreprinderii i al elementelor sale componente! $naliza macroeconomic studiaz fenomenele i procesele la nivel de ramur economic, economie naional sau mondial! Dei diferite, cele dou tipuri de analiz nu pot fi separate dat fiind realitatea conform creia comportamentul lobal este dat de suma comportamentelor individuale! c) Dup modul de urmrire n timp a fenomenelor, analiza poate fi' - analiza static3 - analiza dinamic! $naliza static studiaz fenomenele la un moment dat, relev2nd relaiile dintre elementele componente i factorii care determin starea acestora! $naliza dinamic studiaz evoluia n timp a fenomenelor! d) Din punct de vedere al modului de urmrire a fenomenelor se distin' - analiz calitativ3 - analiz cantitativ! $naliza calitativ urmrete abordarea sistemic a fenomenelor, servind la elaborarea de modele de analiz a acestora! ++ $naliza cantitativ presupune cercetarea fenomenelor prin determinri cantitative, cu a(utorul metodelor matematice! e) Dup obiectivul analizei se pot delimita dou tipuri de analiz' - analiz intern3 - analiz extern! $naliza intern are ca obiectiv identificarea punctelor forte i slabe interne ale ntreprinderii! $naliza extern presupune identificarea oportunitilor i a vulnerabilitilor pe care le ofer mediul economic concurenial! f) 5n funcie de delimitarea obiectivului analizat, se distin' - analiza funcional3 - analiza pe probleme! $naliza funcional se face la nivel de ntreprindere, pe funcii ale acesteia! $naliza pe probleme se axeaz pe o latur a activitii ntreprinderii sau pe o problem expres! ". #unciile analizei
,mportana analizei economico6financiare rezult i din funciile acesteia! $stfel, subliniem' a) funcia informaional' - asiur valorificarea datelor furnizate de ntreul sistem de eviden economic, n scopul informrii centrelor de decizie asupra modului de realizare a performanelor economico-financiare, precum i a cauzelor care au enerat eventuale derelri! b) funcia de evaluare a potenialului te&nico-economic al ntreprinderii' - se materializeaz prin cele dou laturi ale sale' dianostic i respectiv relare! c) funcia de fundamentare a deciziei pe criterii de eficien' - reprezint o cerin obiectiv a desfurrii activitii n oricare domeniu al vieii economico-sociale! d) funcia de identificare i mobilizare a rezervelor interne ' - analiza are rolul de a evalua calitatea manaementului prin nivelul +1 performanelor obinute i de a oferi informaii certe privind modul de estionare a patrimoniului, prefiur2nd totodat cerinele supravieuirii n viitor a ntreprinderii! e)func ia de realizare a conexiunii cu mediul exterior economico-financiar! - presupune analiza relaiilor directe sau indirecte ce se stabilesc cu diferii parteneri! $. Or!anizarea practic% a acti&it%ii 'e analiz% economico-financiar% ,ndiferent dac se realizeaz ca urmare a deciziei de dianosticare a situaiei ntreprinderii la un moment dat sau ca aciune intern permanent la nivel de ntreprindere, activitatea practic de analiz economico-financiar presupune parcurerea unor etape, adaptate la condiiile concrete ale firmei i la cerinele manaementului! O prim etap const n elaborarea planului de analiz, prin care se stabilesc obiectivele, perioada de timp analizat, locul de desfurare, nivelul la care se face analiza i termenul de realizare a analizei! *a exemplu, planul de analiz a costurilor n cadrul unei ntreprinderi poate avea ca obiective' - identificarea cauzelor care determin o evoluie nefavorabil a costurilor de producie3 - stabilirea structurii reale a costurilor i identificarea cauzelor care determin modificri structurale ale acestora3 - determinarea i analiza abaterilor costurilor efective fa de nivelul planificat (normat)3 - analiza, prin metode adecvate, a costurilor variabile de producie, dac ponderea acestora n costul complet al produselor este semnificativ3 +4 - analiza posibilitilor de punere n practic a unor metode de repartizare mai fin a c&eltuielilor indirecte de producie! Perioada de realizare trebuie s fie optim din punct de vedere al necesitilor manaementului ntreprinderii! $desea, analize economico-financiare foarte bune, cu concluzii fiabile i propuneri bine fundamentate, pot rm2ne fr aplicabilitate dac finalizarea lor nu se ncadreaz n termenele de luare a deciziilor manaeriale! A doua etap este cea necesar documentrii n vederea aplicrii planului de analiz! 5n funcie de obiectivele analizei se impune elaborarea unui dosar cu informaiile necesare cercetrii realitii! :a nivelul ntreprinderilor, sistemul de informaii necesare analizei este format din dou mari surse, i anume' surse interne si surse externe! .ursele interne reflect activitile particulare sau cele de ansamblu ale ntreprinderilor i sunt asiurate, n principal, de evidenele obliatorii sau facultative interne (documente de eviden contabil primar, documente financiare de sintez, prorame de activitate, tablouri de bord, etc!)! .ursele externe provin din afara ntreprinderii i sunt necesare orientrii activitii ntreprinderii, n contextul real al mediului economic! ! A treia etap important o reprezint prelucrarea informaiilor prin aplicarea metodoloiei de analiz! 5n cadrul aceste etape foarte important este aleerea metodelor adecvate! Pentru studierea realitii lobale, analiza ofer o am lar de metode i modele proprii sau mprumutate din alte discipline! .e pot distine mai multe tipuri de metodeDmodele utilizate n activitatea de analiz' - modele ale analizei calitative' modele imitative, modele analoice, modele simbolice3 - modele ale analizei cantitative' modele de tip determinist, modele de tip stoc&astic, modele de tip fuzzE3 - metode ale analizei statistice' indici ai dinamicii, indicii de coordonare, indici de structur, indici de intensitate, indicatorii tendinei centrale i ai variaiei, comparaia, ruparea, reprezentrile rafice, etc!3 - metode i te&nici ale analizei structurale' metoda $F*, coeficientul mediu de sortiment, coeficientul mediu de structur, metoda balanier, etc!3 - modele de analiz factorial3 - modele de analiz strateic' analiza .>G<, modelul F!*!H! modelul $!D!:!, modelul H%@%.%, modelul P,0., modelul 0c IinseE, modelul $nsoff, etc!3 +8 - alte metode de analiz' metoda ratelor, metoda fluxurilor, metoda calculului marinal, benc&markin-ul, metoda scorurilor, metoda rilelor de evaluare, te&nica profilelor, etc! A patra etap, n care se concretizeaz munca de analiz, este elaborarea raportului final! )aportul final de analiz constituie sinteza diferitelor aspecte evocate anterior i trebuie s evidenieze cel puin urmtoarele aspecte importante' - scopul (raiunea) realizrii analizei i obiectivele urmrite3 - indicarea responsabililor implicai, a metodelor utilizate, a documentelor folosite, a procedeelor de tratare a informaiilor3 - aprecierea situaiei existente' prezentarea aspectelor pozitive i neative ale ntreprinderii! Ultima etap o reprezint predarea i discutarea raportului de analiz ntocmit cu manaerii ntreprinderii sau cu beneficiarii activitii de analiz! $ceasta este etapa n care analistulDrupul de analiti poate veni cu recomandri pentru ameliorarea situaiei (n cazul n care analiza s-a fcut cu scopul de redresare a activitii) sau pentru meninerea situaiei favorabile, perceperea practicilor sntoase i reproducerea lor (n cazul analizrii activitilor performante)! (. )naliza ec*ili+rului financiar $naliza ec&ilibrului financiar presupune stabilirea masurii in care resursele ntreprinderi sunt armonizate cu nevoile acesteia! ,n acest scop, sunt utilizate informatiile furnizate de bilantul contabil pentru calculul unor indicatori cum sunt' situatia neta, fondul de rulment, necesarul de fond de rulment si trezoreria neta! %c&ilibrul financiar constiutie o parte semnificativa in analiza pozitiei financiare a intreprinderii! Poztia financiara a intreprinderii se reflecta din bilantul contabil al intreprinderii! Pozitia financiara a intreprinderii evidentiaza relatiile cu tertelepersoane , in persoana investitorilor , a creditorilor , salariatilor , statului etc! ,mpreuna cu analiza contului de profit si pierderi ( analiza permfomantei intreprinderii ) , analiza pozitiei financiare a intreprinderii subliniaza modalitatile de asiurare a ec&ilibrului financiar pe termen lun si scurt , si stabileste rentabilitatea activitatii intreprinderii ! .tructura financiara a intreprinderii vizeaza asiurarea optima a ec&ilibrului financiar pe termen lun , prin relationarea capitalurilor proprii cu marimea capitalurilor imprumutate , prin estionarea eficienta a ratei de indatorare si fructificarea efecetlor benefice aferente politicii de finantare acordate de cadrul leislativ in materie de fiscalitate ! +9 G analiza izolata a ec&ilibrului pe termenlun , fara a tine cont si de repercusiunile enerate de deciziile de investitii si finantare in planul stabilitatii financiare pe termen scurt , ar reprezenta o rava eroare ! $ceste doua directii de actiuneseinterconditioneaza! $naliza ec&ilibrului financiar al intreprinderii presupune delimitarea catorva aspecte conceptuale , printre care si definirea activului , a conceptelor de datorie si capitaluri proprii etc! :a baza analizei ec&ilibrului financiar stau o serie de documente contabile de sinteza , printre care se numara forma retratata a bilantului , tabloul de utilizari 6 resurse , tabloul de trezorerie etc! Filantul retratat clasifica elementele de active functie de radul de lic&iditate , in timp ce componentele de pasiv sunt ordontate descrescator functie de exiibilitatea lor ! )etratarea este necesara pentru a elimina non-valorile inscrise in bilantului intial , reclasificarea corespunzatoare a posturilor bilantieire , ori apelarea la reevaluari ! -G@D/: D% )/:0%@< Pentru realizarea ec&ilibrului financiar la nivelul intreprinderii, trebuie sa se respecte principiul paritatii maturitatilor potrivit caruia alocarile permanente (imobilizari) trebuiesc finantate pe seama surselor permanente (capitalurile proprii si imprumuturile pe termen lun) datorita rotatiei mai lente a acestora3 alocarile ciclice (activele circulante) se finanteaza pe seama surselor temporare (datorii pe termen scurt)! $naliza financiara urmareste sa evidentieze, pe de o parte, modalitatile de realizare a ec&ilibrului financiar pe termen lun si pe termen scurt, si pe de alta parte, treptele de acumulare baneasca, de rentabilitate a ntreprinderii! Pentru realizarea acestor obiective se utilizeaza doua surse importante de informatii, bilantul si contul de profit si pierderi! Filantul sintetizeaza starea patrimoniala a ntreprinderii la un moment dat, n timp ce contul de rezultate sintetizeaza rezultatul fluxurilor economice si financiare de intrare, de prelucrare si de iesire, pe perioada considerata! ,nformatia comuna care se nt2lneste n cele doua documente de sinteza este rezultatul net (profitul sau pierderea), ca o reflectare a rentabilitatii ntreprinderii!*a reflectare a starii patrimoniale bilantul, stabilit la sfrsitul perioadei de estiune (exercitiul financiar), descrie separate elementele de active si de pasiv ale ntreprinderii! +; $ctivul se compune din bunuri detinute de ntreprindere (drepturi de proprietate exercitate asupra lucrurilor) i crean e (drepturi asupra tertilor)! Pasivul se commune din capitaluri proprii si ntr-o masura considerabila, din datorii contractate de ntreprindere si nerambursate nca!Diferenta dintre activul total si datoriile totale contractate reflecta o prima si principala evaluare contabila a ntreprinderii la data nc&eierii exercitiului! %cuatia fundamentala a bilantului reda stuatia neta a ntreprinderii' .,</$ ,$ @%<J K $*<,L 6 D$<G),, .ituatia neta calculata ca diferenta intre activul total si datoriile totale contractate da o prima evaluare (contabila) aintreprinderii la data inc&iderii exercitiului! $ceasta ecuatie fundamentala a bilantului reda averea neta a actionarilor respectiv activul neana(at in datorii! .ituatia neta este, cel mai adesea, pozitiva si crescatoare, ca efect al unei estiuni economice sanatoase! $ceasta situatie marc&eza atinerea obiectivului principal al estiunii financiare, respectiv maximizarea valorii capitalurilor proprii, a activului net finantat din aceste capitaluri! .ituatia neta poate avea, n anumite cazuri, valoarea neativa! $ceasta semnifica o depasire a activului real de catre datoriile totale contractate de ntreprindere! G astfel de situatie este consecinta nc&eierii cu pierderi a exercitiilor anterioare! .uma acestor pierderi a consumat interal capitalurile proprii, iar partea neacoperita a ramas n sarcina creditorilor, ca rezultat al asumarii riscului de insolvabilitate al ntreprinderii!Filantul ofera criterii de apreciere a ec&ilibrului financiar la un moment dat, precum si baza de calcul pentru elaborarea buetelor ntreprinderii! *u cat sursele permanente sunt mai mari decat necesitatile permanente de alocare a fondurilor banesti, cu atat intreprinderea dispune de o mar(a de securitate, care o pune la adapost de evenimente neprevazute! $cest surplus de resurse permanente, dea(at de ciclul de finantare al investitiilor, poate fi rulat pentru reannoirea stocurilor si creantelor! $ceasta utilizare potentiala a marcat si denumirea lui, si anume aceea de fond de rulment! %leste expresia ec&ilibrului financiar pe termen lun si a contributiei acestuia la realizarea ec&ilibrului finantarii pe termen scurt! $naliza ec&ilibrului financiar presupune stabilirea masurii in care resursele ntreprinderi sunt armonizate cu nevoile acesteia! += ,n acest scop, sunt utilizate informatiile furnizate de bilantul contabil pentru calculul unor indicatori cum sunt' situatia neta, fondul de rulment, necesarul de fond de rulment si trezoreria neta! ,! Filantul contabil Prin sistemul conturilor, contabilitatea, urmareste, consemneaza si controleaza permanent existenta, miscarea si transformarea elementelor patrimoniale ale societatilor comerciale! :a sfarsitul anului, deci la inc&iderea exercitiului financiar, ca si in alte situatii (fuziuni, incetarea activitatii etc!) societatile comerciale, la fel ca toti ceilalti aenti economici si in acelasi timp subiecti contabili (persoane (uridice sau fizice care potrivit leii sunt obliate sa oranizeze si sa conduca contabilitate), in mod obliatoriu, intocmesc bilantul contabil! +! $bordari contemporane privind bilantul contabil ,n doctrina contabila exista mai multe abordari asupra bilantului contabil' conceptia (uridic- patrimonialista, abordarea economica, abordarea financiara! ,n sens clasic, in activul bilantului se includ numai drepturile reprezentate de bunuri si creante, insa evolutia contemporana a afacerilor impune redefinirea conceptului de patrimoniu, care sa includa in cateoria activelor si drepturile de utilizare ac&izitionate de ntreprindere printr-un contract de leasin, concesiune sau alta formula! *onform abordarii economice, capitalul afacerii este privit atat ca provenienta, respectiv resurse, cat si din punct de vedere al alocarii, adica utilizarii! ,n optica financiara se urmareste punerea in evidenta a modului de finantare a afacerilor firmei, resursele de finantare, prezentate in pasiv, fiind rupate in functie de exiibilitatea lor! 1! Filantul contabil in doctrina internationala ,n cadrul standardului international ,$. + MPrezentarea situatiilor financiareM sunt precizate obiectivele, aria de aplicabilitate si scopul situatiilor financiare! De asemenea, apar precizari referitoare la persoanele carora le revine responsabilitatea intocmirii si prezentarii situatiilor financiare (consiliul de administratie), componentele situatiilor financiare, considerente enerale cu privire la principiile, politicile si conceptele contabile ce trebuie avute in vedere! 4! 0odelul de prezentare a bilantului contabil in tara noastra -orma de bilant utilizata in prezent in tara noastra este bilantul lista, cu ordonarea activelor in functie de lic&iditatea crescatoare, de la imobilizari catre disponibilitatile banesti, iar a pasivelor in functie de exiibilitate! +A Filantul contabil trebuie sa prezinte cel putin posturile enumerate in formatul de bilant prezentat in Grdinul nr! B8D1CC+! %xceptie fac aentii economici care indeplinesc conditiile prezentate in Grdinul 4C;D1CC1, care pot tine o contabilitate simplificata! -iecare element obliatoriu prezentat in situatiile financiare ale unei intreprinderi poate fi prezentat mai detaliat decat se cere in formatul adoptat, daca aceasta detaliere concura la prezentarea unei informatii mai elocvente pentru utilizatorii de informatii! ,n situatia in care specificul activitatii intreprinderii necesita astfel de dezvoltari, formatul bilantului va respecta ordinea elementelor cerute de formatul obliatoriu, detalierile efectuandu-se numai la pozitiile numerotate cu numere arabe! .tructura bilantului , in special in ceea ce priveste formatul obliatoriu, nu poate fi modificata de la un exercitiu financiar la altul! ,n cazuri exceptionale se admit deroari de la aceasta reula! Grice deroare trebuie prezentata in notele explicative, impreuna cu motivele care au determinat-o! ,,! ,ndicatorii de ec&ilibru financiar .ituatia neta exprima valoarea activului realizabil la un moment dat! %a evidentiaza sumele ce vor reveni asociatilor sau actionarilor in caz de lic&idare, daca cesiunea elementelor de activ (excluzand non-valorile) asiura lic&iditati la un nivel corespunzator valorii nete bilantiere a acestora, si daca nu apar datorii necontabilizate! Diferenta dintre pasivele pe termen lun si activele imobilizate reprezinta fondul de rulment! ,n cazul in care pasivele pe termen lun finanteaza nu numai activele imobilizate, dar si o parte din activele circulante avem de a face cu un excedent al pasivelor pe termen lun fata de activele imobilizate care se numeste fond de rulment pozitiv! ,n caz contrar, cand activele imobilizate nu sunt acoperite interal de pasivele pe termen lun rezulta un deficit, care se numeste fond de rulment neativ! @evoia de fond de rulment reprezinta diferenta dintre activele realizabile si datoriile curente (cu scadenta mai mica de + an)! -actorii care influenteaza nevoia de fond de rulment sunt' tipul de activitate desfasurata, volumul activitatii, caracterul sezonier al activitatii si viteza de rotatie a principalelor elemente bilantiere! Diferenta dintre fondul de rulment si nevoia de fond de rulment reprezinta trezoreria neta! %a poate fi definita si ca diferenta intre trezoreria de activ si trezoreria de pasiv! +B Diferenta dintre trezoreria neta a anului curent si trezoreria neta a anului precedent se numeste cas&- floN! F! $naliza rezultatelor intreprinderii Definirea performantei firmei se face diferit in functie de interesele utilizatorilor de informatie contabila si de postulatele si principiile contabile retinute pentru determinarea rezultatului! $stfel, unii utilizatori de informatie contabila sunt interesati mai mult de informatia privind profitul intreprinderii, pe cand altii urmaresc fluxurile (viitoare) de trezorerie! ,! *ontul de profit si pierdere *ontul de profit si pierdere (numit si contul de rezultate) este documentul contabil de sinteza care masoara performantele activitatii unei intreprinderi, in cursul unei perioade date! %l pune in evidenta fluxurile de valoare care au contribuit la cresterea sau micsorarea boatiei unei intreprinderi, pentru o anumita durata! Dupa continutul informational conturile de rezultate se clasifica in' *ont de rezultate cu prezentarea c*eltuielilor ,i &eniturilor in functie 'e 'e,tinatie- punand in evidenta rezultatul enerat de fiecare tip de activitate desfasurata de ntreprindere! .. )naliza /erforman ei #ina nciare a 0ntreprin'erii Descrierea contului de profit si pierdere 5n conformitate cu obiectul de activitate nscris n statutul ntreprinderii aceasta are libertatea de a desfura activitate de producie, construcii, servicii, nc&iriere, operaiuni pe piaa de capital i pe piaa monetar,etc! $ceste operaiuni enereaz venituri i c&eltuieli care n "*ontul de profit i pierdere# (*PP) sunt rupate pe trei domenii de activitate' exploatare, financiar si extraordinar! Pe baza datelor furnizate de *PP se determin indicatorii de analiz a rezultatelor financiare! $cetia pot fi ' - rupai n urmtoarele cateorii' soldurile intermediare de estiune sau mar(e de profit sau de acumulare - baneasc3 capaciatate de autofinanaare3 praul de rentabilitate sau punctul mort, critic3 alte metode - de analiza a c&eltuielilor! 0ar(ele de acumulare 1C .oldurile intermediare de estiune (metoda anlo-saxona)! %!F!,!<!D!$! (earnins before interest, taxes, depreciation and amortization) reprezint profitul nainte de c&eltuielile cu dob2nda, impozitul si amortizarea! Poate fi folosit pentru a analiza profitabilitatea unei companii pentru c din el sunt eliminate influenele deciziilor de ordin financiar sau contabil! %F,<D$ K Lenituri din exploatare 6 *&eltuieli din exploatareO $(ustare valoare imobilizariO Lenituri financiare 6 $lte c&eltuieli financiare O Lenituri extraordinare 6 *&eltuieli extraordinare 1+