Sunteți pe pagina 1din 19

Cursul X

mprumuturile de stat
10.1. Prezentare general
mprumuturile de stat reprezint obligaiile generate de contractele de pe piaa
financiar intern i/sau internaional prin care statul, n calitate de mprumutat,
obine fonduri financiare de la o persoan fizic sau juridic creditoare i se
angajeaz s le ramburseze, mpreun cu dobnda i cu alte costuri, ntr-o
perioad specificat. Aceste obligaii sunt rezultatul att a mprumuturilor
contractate direct de ctre stat, ct i a mprumuturilor garantate de stat.
Deci, distingem urmtoarele forme ale mprumuturilor de stat: mprumuturi
interne sau externe contractate/garantate de ctre autoriti ale administraiei
publice centrale; mprumuturi interne sau externe contractate/garantate de
ctre autoriti ale administraiei publice locale.
mprumuturile angajate direct de ctre autoritile administraiei publice
centrale i locale sunt contractate pe baz de:
Titluri de stat (denominate n lei i n valut, n form materializat sau
dematerializat, respectiv cu dobnd sau cu discont plasate att pe piaa intern, ct
i pe piaa etern! emise de "inisterul #inanelor $ublice i de autoritile publice
locale (direct sau prin intermediul unor agenii sau al unor instituii specializate! i
plasate pe piaa intern sau etern. %n aceast categorie includem: certificatele de
trezorerie, obligaiunile municipale, obligaiunile pentru finanarea deficitului
bugetar, obligaiunile emise n baza unor legi speciale&
Conenii nc!eiate cu "anca #aional a $omniei, precum i cu
instituii specializate care dobndesc calitatea de agent al statului
%
.
&corduri cu guernele altor ri i cu instituiile financiare internaionale.
De asemena, "inisterul #inanelor $ublice, ct i autoritile administraiei
publice locale ('onsiliile locale, (udeene i 'onsiliul )eneral al municipiului
*ucureti! pot anga(a mprumuturi i din disponibilitile existente n contul
general al trezoreriei statului, n vederea acoperirii golurilor temporare de cas, ca
urmare a decala(ului dintre veniturile i c+eltuielile bugetului de stat, respectiv a
bugetelor locale.
mprumuturile garantate de stat sau de autoritile administraiei publice
locale sunt contractate de societi comerciale, regii autonome, companii,societi
naionale, uniti administrativ-teritoriale i instituii publice de interes local, n
.
/egea nr. 0.1,1223 privind 4tatutul *ncii 5aionale a 6omniei, publicat n "onitorul
7ficial nr. 891,1223.
.
scopul finanrii unor proiecte de investiii, pe baza scrisorilor de garanie emise de
'inisterul (inanelor )ublice, n numele i n contul statului, sau de ctre autoriti
ale administraiei publice locale. Scrisorile de garanie reprezint documentul ce
e*prim angajametul asumat, n contul i n numele statului, de ctre +uern prin
'inisterul (inanelor )ublice sau de ctre autoritile administraiei publice
locale, n calitate de garani, fa de instituiile creditoare de a plti la scaden
obligaiile neonorate ale garantatului.
%n practic, ntlnim i situaii n care un mprumut de stat este sc+imbat cu un alt
mprumut de stat, n anumii termeni. 7peraiunea se numete conversiune i este
realizat de "inisterul #inanelor $ublice cu acordul )uvernului, cruia i prezint,
n acest scop, un memorandum prin care sunt propuse astfel de operaiuni.
Conversiunea este o operaiune de sc!imbare a unui mprumut de stat angajat
n condiiile legii, n anumii termeni, cu un alt mprumut de stat, cu o dobnd mai
mic i/sau cu un termen mai mare de rambursare. 4copul urmrit prin conversiune
este de a se reduce costurile mprumutului de stat iniial, de a se uura serviciul
datoriei publice a statului, prin ma(orarea termenului de rambursare a ratelor de
capital i de plat a dobnzilor i a altor costuri aferente mprumutului de stat.
10.. mprumuturile interne de stat
10..1. mprumuturile interne contractate de stat
%,.-.%.%. .mprumuturile interne contractate de ctre autoriti ale administraiei
publice centrale
"inisterul #inanelor $ublice anga!eaz mprumuturile interne contractate
direct de stat pe baza autorizaiei de:
a emite titluri de stat n lei i n valut, n form materializat i,sau
dematerializat, att n mod direct, prin unitile teritoriale ale :rezoreriei
4tatului, ct i prin intermediul *ncii 5aionale a 6omniei i a
instituiilor financiare specializate care dobndesc calitatea de agent al
statului&
a nc+eia acorduri de mprumut cu instituii financiare interne.
Aceast calitate de agent al statului este obinut pe baza conveniei nc+eiate cu
instituia respectiv, n cadrul creia se stabilesc condiiile generale privind titlurile
de stat sau acordul de mprumut, baracteristicile acestora, precum i obligaiile
prilor implicate.
Titlurile de stat sunt instrumente financiare care atest obligaiile financiare ale
statului sub form de bonuri, certificate de trezorerie, certificate de trezorerie
pentru populaie nerscumprate la scaden i transformate n certificate de
depozit, obligaiuni sau alte instrumente financiare constituind mprumuturi ale
statului n moned naional sau n alut pe termen scurt (pn la un an!, mediu
(ntre un an i cinci ani inclusiv/ i lung (peste 8 ani/. Aceste mprumuturi sunt
1
contractate, n scopul finanrii i refinanrii obligaiilor financiare ale statului, de
"inisterul #inanelor $ublice pe baza unui calendar previzional anual, semestrial,
trimestrial, lunar sau ori de cte ori este cazul, stabilit de comun acord cu *anca
5aional a 6omniei.
:itlurile de stat pot fi emise n form materializat (fizic! sau dematerializat
(prin nregistrri n conturi!, nominative sau la purttor, negoviabile sau nu, cu
dobnd sau cu discont.
"#nzarea titlurilor de stat pe piaa intern se realizeaz pe piaa interbancar,
prin trezoreriile locale, precum i prin intermediul bursei de valori.
.mprumuturile interne de stat reprezint, totodat, i o obligaie necondiionat i
irevocabil a statului de rambursare la scaden a mprumuturilor contractate i de
plat a dobnzilor i a costurilor aferente, ce se realizeaz din surse bugetare, ale
contului general al trezoreriei statului i din mprumuturi de stat pentru refinanarea
datoriei publice.
1!"!1!"! mprumuturile interne contractate de ctre autoriti ale
administraiei publice locale
/a nivelul administraiei publice locale, se anga(eaz mprumuturi interne cu
votul a cel puin dou treimi din numrul membrilor ce compun 'onsiliile locale,
(udeene i 'onsiliul )eneral al municipiului *ucureti.
Aceste mprumuturi ale autoritilor administraiei publice locale sunt contractate
fr garania )uvernului, ns cu condiia informrii prealabile a "inisterului
#inanelor $ublice.
;
%n plus, este necesar i avizul 'omisiei de Autorizare a
%mprumuturilor /ocale.
%mprumuturile interne ale autoritilor administraiei publice locale sunt
contractate pe termen mediu i lung, sub forma:
.. acordurilor de mprumut de la bnci comerciale sau alte instituii de credit&
1. titlurilor de valoare (de eemplu: obligaiunile municipale cotate la *ursa de
<alori!&
0. mprumuturilor fr dobnd din disponibilitile contului general al
:rezoreriei 4tatului a cror valoare total este limitat la 8= din totalul
veniturilor estimate a fi ncasate pe durata anului bugetar n care se face
10..$. mprumuturile interne garantate de stat
1!"!#!1! mprumuturile interne garantate de ctre autoriti ale administraiei
publice centrale
;
/egea nr. 1>0,122? privind finaele publice locale publicat n "onitorul 7ficial nr.
?.9,122?.
0
"inisterul #inanelor $ublice este, de asemenea, autorizat s acorde la cerere, n
numele statului, garanii de stat pentru mprumuturile interne contractate de orice
agent economic sau autoritate a administraiei publice, desemnate prin +otrre a
)uvernului, pentru care se prevede ca rambursarea mprumutului garantat de stat s
se fac din resurse proprii, fr a afecta bugetul general consolidat, sau, n cazul
garaniilor acordate autoritilor administraiei publice locale, numai cu avizul
'omitetului @nterministerial de )aranii i 'redite de 'omer Aterior, respectiv a
'omisiei de Autorizare a %mprumuturilor /ocale. Aceste mprumuturi garantate de
stat au ca scop finanarea proiectelor sau a activitilor de importan prioritar
pentru 6omnia sau pentru alte destinaii stabilite i aprobate de )uvern
$arania de stat pentru mprumuturi interne reprezint o obligaie indirect a
statului romn, care se e*ecut n cazul n care garantatul nu are capacitatea s
ac!ite, integral sau parial, mprumutul, dobnda i alte costuri aferente
mprumutului respecti n condiiile prezute n acordul de mprumut, nc!eiat
ntre banc i beneficiarul de mprumut, i n conenia de garanie, nc!eiat ntre
'inisterul (inanelor )ublice, n calitate de garant, i persoana juridic garantat.
)arania statului se acord de ctre "inisterul #inanelor $ublice la cererea
debitorilor doar dac garantul accept clauzele cuprinse n contractele de mprumut
nc+eiate ntre persoanele (uridice, care solicit mprumuturi cu garania statului, i
instituiile creditoare.
Atapele acordrii garaniei de stat pentru mprumuturile interne sunt:
.. $ersoanele (uridice care, n condiiile legii, pot beneficia de mprumuturi
interne cu garania statului adreseaz "inisterului #inanelor o scrisoare prin care
formuleaz cererea de garantare a mprumutului de pe piaa intern, nsoit de
urmtoarea documentaie:
documentul n baza cruia se poate verifica ncadrarea solicitantului ca
beneficiar al prevederilor legale prin care "inisterul #inanelor $ublice
este autorizat s acorde garania statului&
proiectul contractului de mprumut (credit! ce urmeaz s fie nc+eiat cu
instituia financiar creditoare&
proiectul contractului comercial, n cazul n care din mprumutul
(creditul! garantat se realizeaz ac+iziii de utila(e, te+nologie, bunuri,
servicii ori lucrri de construcii-monta(&
ultimul bilan contabil aprobat de organele n drept, ultima balan de
verificare, precum i alte documente care s ateste situaia economico-
financiar a solicitantului garaniei.
1. "inisterul #inanelor $ublice analizeaz ntreaga documentaie i formuleaz,
dac situaia o cere, propuneri de mbuntire pantru care solicit acceptul
persoanei (uridice, urmrind n mod prioritar constituirea msurilor asiguratorii care
s minimizeze riscul eecutrii garaniei.
3
0. "inisterul #inanelor $ublice poate cere persoanei (uridice, care a solicitat
emiterea garaniei statului, informaii suplimentare n scopul unei analize complete
i realiste.
"inisterul #inanelor $ublice analizeaz documentaia primit de la solicitant i
i comunic rspunsul n termen de 02 de zile calendaristice de la primirea
documentaiei complete.
%n cazul n care rspunsul este afirmativ, emiterea scrisorii de garanie trebuie s
se realizeze tot n acest termen de maimum 02 de zile.
3. "inisterul #inanelor 7publice transmite persoanei (uridice solicitante, n
acelai interval de 02 de zile calendaristice, un model al coneniei de garanie
pentru mprumuturi interne contractate cu garania statului.
8. Conenia se nc+eie ntre garant ("inisterul #inanelor $ublice! i garantat
(persoana (uridic mprumutat cu garania statului!. %n cadrul conveniei sunt
cuprinse drepturile i obligaiile prilor, inclusiv cele referitoare la plata
comisionului de risc&
?. Dup semnarea conveniei, "inisterul #inanelor $ublice trimite scrisoarea de
garanie bncii creditoare. 4crisoarea de garanie cuprinde referiri la
condiionalitile i obligaiile mprumutatului i ale creditorului prevzute n
contractul de mprumut i care au fost acceptate de "inisterul #inanelor $ublice.
7bligaiile asumate de "inisterul #inanelor $ublice, prin emiterea scrisorii de
garanie, nceteaz atunci cnd persoana (uridic mprumutat cu garania statului i
ramburseaz integral mprumutul.
%ns, dac garantatul nu i respect obligaiile stabilite n acordul de mprumut
cu banca creditoare, atunci ncepe procedura de executare a garaniei.
Atapele eecutrii garaniilor de stat pentru mprumuturile interne sunt:
.. $ersoana (uridic, ce a beneficiat de garania statului n contractarea unui
mprumut intern, ntiineaz "inisterul #inanelor $ublice asupra incapacitii sale
de a rambursa creditul i de a plti dobnzile i alte costuri aferente, cu cel puin .2
zile calendaristice nainte de data scadenei. $rin aceast ntiinare sunt prezentate
cauzele obiective ce au condus la situaia creat&
1. :otodat, banca creditoare ntreprinde toate demersurile de recuperare,
prevzute n contractul de creditare, pentru a recupera sumele datorate de
mprumutat&
0. Astfel, garania emis de "inisterul #inanelor $ublice devine eigibil i se
iniiaz procedura de eecutare a acesteia.
*anca n favoarea creia s-a emis scrisoarea de garanie ntiineaz n scris
"inisterul #inanelor $ublice, n termenii i n condiiile prevzute n scrisoarea de
garanie, despre intenia ei de a proceda la eecutarea acesteia.
3. $lile, n eecutarea scrisorilor de garanie, n favoarea bncii, se fac prin
trezoreria statului din fondul de risc, pe baza documentaiei de fundamentare
ntocmite de "inisterul #inanelor $ublice. Dac disponibilitile fondului de risc,
inclusiv alocaiile de la bugetul de stat pentru alimentarea fondului de risc nu sunt
suficiente se contracteaz mprumuturi de stat.
8
8. "inisterul #inanelor $ublice iniiaz procedura de recuperare a sumelor
pltite, n urma eecutrii scrisorii de garanie pentru mprumuturile interne, de la
persoana (uridic garantat pentru mprumuturile interne respective, n concordan
cu clauzele asigurtorii prevzute n contractele de mprumut i n conveniile de
garanie, precum i n condiiile i la termenele cuprinse n actele adiionale,
nc+eiate ntre garant i garantat, la conveniile de garanie pentru aceste
mprumuturi interne.
%n vederea recuperrii integrale a sumelor pltite ca urmare a eecutrii scrisorii
de garanie, "inisterul #inanelor $ublice poate proceda i la eecutarea silit a
debitorului.
/a nivelul "inisterului #inanelor $ublice, sunt nregistrai n propriile evidene
att debitorii la fondul de risc pentru mprumuturi interne garantate de stat, ct i
persoanele (uridice garantate, n calitate de creditor pentru fondul de risc.
%n cazul n care garantatul motiveaz temeinic lipsa temporar a capacitii de
plat, "inisterul #inanelor $ublice poate aproba, prin acte adiionale la conveniile
de garanie:
ealonarea la plat a sumelor datorate de debitorii respectivi&
nlesniri la plata dobnzilor pentru ntrziere.
%n situaia n care se a(unge la eecutarea scrisorii de garanie, plile sunt
realizate din:
fondul de risc pentru garaniile de stat pentru mprumuturi interne
0
constituit la nivelul "inisterului #inanelor $ublice i pstrat ntr-un cont
pe numele ministerului la centrala *ncii 5aionale a 6omniei&
alocaiile de la bugetul de stat prevzute pentru alimentarea fondului de
risc&
mprumuturile interne de stat, atunci cnd obligaiile sunt mai mari dect
disponibilitile fondului de risc i alocaiile de la bugetul de stat.
%ondul de risc pentru mprumuturile interne garantate de stat este alimentat
cu:
sumele ncasate de la persoanele (uridice garantate de "inisterul
#inanelor $ublice, reprezentnd comisionul de risc
;;
negociat ca o cot
procentual aplicat asupra valorii mprumutului garantat sau efectiv
anga(at de la o banc i care se cuprinde n convenia de garanie
nc+eiat ntre garant i garantat&
dobnzile obinute din plasamentele la bnci a sumelor aflate n depozite,
reprezentnd disponibiliti n fondul de risc pentru garaniile de stat
pentru mprumuturi interne, dup deducerea din acestea a alocaiilor de la
bugetul de stat. *ncile la nivelul crora se constituie aceste plasamente
sunt selecionate pe criterii de siguran, lic+iditate i rentabilitate.
;7rdonana de Brgen nr. ?3,122> privind datoria public, publicat n "onitorul 7ficial nr.
30C,122>.
?
;;
Comisionul de risc reprezint suma datorat la fondul de risc de beneficiarul unui mprumut
garantat sau submprumutat, n cuantumul i la termenele stipulate n convenia de garantare,
acordul de mprumut subsidiar sau acordul de mprumut subsidiar i de garanie, nc+eiate cu
"inisterul #inanelor $ublice. Aceast sum se determin prin aplicarea cotei procentuale la
valoarea mprumutului garantat sau submprumutat.
Aceste plasamente sunt realizate de ctre "inisterul #inanelor $ublice
doar dac soldul general al trezoreriei statului previzionat pe termen scurt
i,sau mediu ecede nevoilor de acoperire temporar a deficitului
bugetului de stat&
sumele reprezentnd dobnzile percepute pentru ntrzierea plii n
termen a comisionului de risc&
sumele recuperate de "inisterul #inanelor $ublice de la debitorii
garantai&
sumele primite de la bugetul de stat, n completarea fondului de risc
pentru garaniile de stat pentru mprumuturi interne, n condiiile
prevzute de lege&
alte surse legal constituite cu aceast destinaie.
Din fondul de risc pentru mprumuturile interne garantate de stat se efectueaz
numai plile care rezult din eecutarea scrisorilor de garanie.
<alabilitatea garaniei nceteaz atunci cnd:
obligaiile aferente mprumutului garantat de stat sunt ac+itate n totalitate
de ctre beneficiarul acestuia sau de teri&
"inisterul #inanelor $ublice efectueaz plata sau plile, pn la stingere,
instituiei creditoare, n numele beneficiarului de garanie de stat&
termenul de valabilitate stipulat n scrisoarea de garanie a epirat&
alte condiii prevzute epres n scrisoarea de garanie.
1!"!#!"! mprumuturile interne garantate de ctre autoriti ale administraiei
publice locale
'a i n cazul contractrii mprumuturilor interne de ctre autoriti ale
administraiei publice locale, garaniile sunt supuse aprobrii 'onsiliilor locale,
(udeene i 'onsiliului )eneral al municipiului *ucureti, fiind necesar votul a dou
treimi din numrul membrilor acestora. $ot fi garantate, prin veniturile proprii ale
autoritilor administraiei publice locale, mprumuturile contractate de ctre:
uniti administrativ-teritoriale&
agenii economici i serviciile publice din subordinea acestora.
$arania local reprezint angajamentul asumat de ctre o autoritate a
administraiei publice locale fa de instituia creditoare de a plti acesteia o
anumit sum, n cazul nee*ecutrii obligaiilor de plat de ctre ageni economici
>
i sericii publice din subordinea acesteia, pentru mprumuturile interne garantate
de aceast autoritate.
7rice garantare prin venituri devine valabil i se aplic din momentul acordrii
garaniei. <eniturile, care se constituie n garanie i care sunt ncasate la bugetul
local, sunt supuse condiiilor acordului de garantare respectiv, care se aplic cu
prioritate fa de orice revendicri ale unor teri ctre autoritatea administraiei
publice locale, indiferent dac aceste tere pri cunosc sau nu acordul de garantare.
Documentul prin care se nc+eie acordul de garantare prin venituri trebuie
nregistrat la autoritile administraiei publice locale i la mprumuttor.
$entru acoperirea riscurilor financiare care decurg din garantarea de ctre
autoritile administraiei publice locale a mprumuturilor interne contractate de
agenii economici i serviciile publice de subordonare local, se constituie &ondul
de risc pentru garanii locale la mprumuturi interne, n afara bugetului local.
Acesta se pstreaz n conturi separate desc+ise la unitile teritoriale ale trezoreriei
statului.
%ondul de risc pentru garanii locale la mprumuturi interne se constituie din:
sumele ncasate sub form de comisioane de la beneficiarii
mprumuturilor garantate&
dobnzile acordate de unitile trezoreriei statului la disponibilitile
fondului&
dobnzile i penalitile de ntrziere la nivelul celor eistente pentru
veniturile bugetare, aplicate pentru neplata n termen de ctre beneficiarii
mprumuturilor garantate a comisioanelor i, respectiv, a ratelor scadente,
dobnzilor i comisioanelor aferente, i, n completare, din bugetul local.
%n cazul n care se efectueaz pli din fondul de risc, aferente unor scadene
neonorate de garantat, veniturile fondului de risc se rentregesc cu sumele
recuperate de la acesta.
5ivelul comosionului de risc se determin de ordonatorul principal de credite i
se aprob de consiliul local, (udeean i 'onsiliul )eneral al "unicipiului *ucureti,
dup caz. Acest comision se aplic asupra valorii mprumutului garantat.
4umele aflate n fondul de risc de la sfritul anului se regularizeaz cu bugetul
local n limita sumelor primite de la acest buget, iar diferena se reporteaz n anul
urmtor cu aceiai destinaie. 'ontul de eecuie al fondului de risc se aneeaz la
situaiile financiare.
10.$. mprumuturile externe de stat
10.$.1. mprumuturile externe contractate de stat
%,.1.%.%. .mprumuturile e*terne contractate de ctre autoriti ale administraiei
publice centrale
9
%mprumuturile eterne trebuie s se ncadreze n plafonul anual de ndatorare
public etern aprobat de $arlament.
%n vederea contractrii de mprumuturi externe% "inisterul #inanelor $ublice
are obligaia s analizeze i s urmreasc:
fundamentarea necesitii i oportunitii mprumuturilor eterne n
raport cu prioritile i cu acordurile guvernamentale&
eficiena mprumuturilor eterne anga(ate (costuri, condiii i termene de
rambursare, costuri aferente!&
eistena i realitatea tuturor documentelor pentru contractarea de
mprumuturi eterne, n scopul prevenirii riscurilor de nclcare a
prevederilor acordului de mprumut, att de ctre beneficiarul
mprumutului, ct i de creditul etern&
studiul de fezabilitate, nsoit de acordul i de aprobarea organelor sau
autoritilor competente, n cazul investiiilor care se realizeaz din
mprumuturi eterne&
avizul 'omitetului @nterministerial de )aranii i 'redite de 'omer
Aterior pentru mprumuturile eterne pentru finanarea investiiilor sau
importurilor&
+otrrea )uvernului pentru aprobarea contractrii de mprumuturi
eterne n cazul n care beneficiarul este o autoritate a administraiei
publice centrale sau o persoan (uridic ce ramburseaz integral
mprumuturi din resurse alocate de la bugetul de stat.
%mprumuturile eterne contractate direct de stat n nume propriu, prin "inisterul
#inanelor $ublice cu guvernele altor ri, cu instituiile financiare internaionale
i,sau de pe piaa financiar internaional sunt utilizate:
.. direct de "inisterul #inanelor $ublice n scopul susinerii balanei de
pli, consolidrii rezervei valutare a statului, finanrii i refinanrii
deficitului bugetului de stat&
1. de beneficiarii finali care intr n posesia disponibilitilor prin
intermediul instituiilor financiare interne mandatate n acest sens de ctre
"inisterul #inanelor $ublice, cu acordul creditorului etern i n
condiiile prevzute n acordul de mprumut. @nstituia financiar
mandatat este cea care asigur administrarea acestor fonduri, n numele
i n contul statului. Aceste mprumuturi sunt destinate finanrii unor
proiecte de investiii, unor domenii prioritare ale economiei, eporturilor,
importurilor, precum i realizrii unor reforme sectoriale. %n vederea
utilizrii fondurilor mprumutate, instituiile financiare interne, mandatate
de "inisterul #inanelor $ublice, nc+eie cu beneficiarii finali acorduri de
mprumut subsidiar.
0. direct de beneficiarii finali care nc+eie acorduri de mprumut subsidiar cu
"inisterul #inanelor $ublice. Destinaiile acestor mprumuturi le vizeaz
pe cele scrise mai sus la punctul 1.
C
Atapele contractrii de mprumuturi eterne de stat n numele i n contul statului
sunt:
.. "inisterul #inanelor $ublice prezint )uvernului o scrisoare'un
memorandum, nsoit de o documentaie corespunztoare cuprinznd ncadrarea n
plafonul de ndatorare public etern, destinaia, necesitatea, oportunitatea i
eficiena mprumutului etern care urmeaz a se anga(a, precum i proiectul de
mandat pentru negocierea mprumutului cu potenialii creditori eterni.
%n cazul mprumuturilor eterne destinate realizrii unor proiecte de investiii,
modernizrii i rete+nologizrii unor domenii prioritare din economie, realizrii
unor reforme sectoriale sau de importuri stabilite de )uvern, documentaia ce
nsoete scrisoarea,memorandumul ctre )uvern cuprinde i alte fundamentri
(studii de fezabilitate aprobate de autoritile competente!.
1. )uvernul trimite "inisterului #inanelor $ublice mandatul aprobat(
0. $e baza mandatului aprobat, "inisterul #inanelor $ublice negociaz
mprumutul extern n numele i n contul statului cu creditorul etern. 5egocierea
are loc n termenii i n condiiile prevzute n mandat.
3. %nainte de semnarea acordului de mprumut etern contractat de la guvernele
altor ri, de la organisme i instituii financiare internaionale cu condiia aplicrii
unor msuri economice, financiare, sociale sau de alt natur, acordul de mprumut
negociat este trimis )uvernului n vederea aprobrii.
%n cazul n care acordul de mprumut etern nu este condiionat de aplicarea unor
msuri economice, financiare, sociale sau de alt natur, "inisterul #inanelor
$ublice nu trebuie s supun acordul de mprumut etern aprobrii )uvernului.
Astfel, etapele 3 i 3D nu mai apar n procesul contractrii de mprumuturi eterne n
numele i n contul statului.
3D. )uvernul trimite acordul de mprumut etern $arlamentului n scopul
ratificrii, n cazul n care $arlamentul nu a acordat )uvernului aceast abilitare.
8. Dup negocierea i semnarea acordului de mprumut ntre "inisterul
#inanelor $ublice i creditorul etern, n vederea anga(rii sumelor astfel primite se
procedeaz astfel:
- n cazul mprumuturilor eterne contractate pentru realizarea proiectelor de
investiii finanate parial din bugetul de stat, ce sunt analizate i administrate direct
de "inisterul #inanelor $ublice, acesta primete de la autoritile administraiei
publice centrale cererea oficial nsoit de documentaii, fundamentri, studii de
fezabilitate aprobate de autoritile competente, urmnd ca dup analiza acestora s
fie eliberate fondurile &
- n cazul mprumuturilor eterne contractate de "inisterul #inanelor $ublice ce
sunt utilizate de beneficiarii finali, ministerul nc+eie cu acetia acorduri de
mprumut subsidiar
- n cazul mprumuturilor eterne contractate de "inisterul #inanelor $ublice i
administrate de ctre instituii financiare interne, ministerul nc+eie un mandat i un
acord de mprumut subsidiar cu instituiile n cauz, ce elibereaz fondurile n
.2
favoarea beneficiarului final al mprumutului. %ntre instituiile financiare interne i
beneficiarii finali se nc+eie acorduri de mprumut subsidiar
$rin mandatele i acordurile de mprumut subsidiar nc+eiate de "inisterul
#inanelor $ublice cu beneficiarii finali, respectiv cu instituiile financiare
mandatate, acetia se oblig s asigure plata integral i la termen a ratelor de
rambursat, a dobnzilor i a altor costuri aferente acestor mprumuturi, conform
clauzelor stipulate n contractele menionate.
:ransferurile n valut ce decurg din plata ratelor aferente mprumuturilor
eterne contractate sau garantate de stat se efectueaz liber, fr autorizarea *ncii
5aionale a 6omniei.
&ambursarea mprumuturilor 'creditelor( externe% plata dob#nzilor )i a
altor costuri. 2umele reprezentnd ratele de rambursat pentru mprumuturile
e*terne, a dobnzilor i a altor costuri aferente acestor mprumuturi, conform
acordurilor sau contractelor de mprumut, la o anumit dat sau pentru o perioad
determinat 3 lun, trimestru, semestru, nou luni, un an 3 constituie serviciul
datoriei publice externe! Aceasta reprezint i o obligaie necondiionat i
irevocabil a statului.
$lata serviciului datoriei publice eterne se realizeaz, n baza autorizrii
bugetare permanente pentru aceste c+eltuieli, astfel:
n cazul mprumuturilor eterne contractate direct de "inisterul
#inanelor $ublice, pentru autoritile administraiei publice centrale,
plata serviciului datoriei publice eterne se face din:
- sume rezultate din recuperarea creanelor statului&
- sume acumulate n contul general al trezoreriei statului din dobnzi
ncasate pentru disponibilitile din contravaloarea n lei a
mprumuturilor eterne dup efectuarea plilor privind ratele de
rambursat i dobnzile la aceste mprumuturi eterne&
- sume prevzute n bugetul de stat cu aceast destinaie&
- fondul de rezerv bugetar la dispoziia )uvernului, dac n legea
bugetului de stat se prevede o asemenea destinaie a acestuia&
- mprumuturi eterne pentru refinanarea datoriei publice eterne, n
special pentru refinanarea mprumuturilor eterne contractate
pentru acoperirea deficitului bugetului de stat.
%n cazul mprumuturilor eterne date spre administrare n numele i n contul
statului, pe baz de mandat, unor instituii financiare interne i pentru cele transmise
la beneficiarii finali, pe baz de acorduri de mprumut subsidiar, obligaia plii
serviciului datoriei publice eterne revine n ntregime fie:
- instituiilor financiare interne care colecteaz resursele necesare de
la beneficiarii finali crora li s-au acordat astfel de mprumuturi&
- direct beneficiarilor finali ai acestor mprumuturi, conform
clauzelor stipulate n contractele eterne i n acordurile de
mprumut subsidiar.
..
@nstituia financiar intern poate conveni cu beneficiarii finali ca datoriile
acestora s fie pltite la etern din resurse valutare colectate i proprii sau prin
sc+imbul pe piaa valutar a monedei naionale n valuta de contract. Aceast
obligaie asumat este valabil i n situaia n care instituia nu a colectat resursele
de la beneficiari.
%n cazul mprumuturilor eterne contractate de "inisterul #inanelor
$ublice, n numele statului romn i date spre administrare instituiilor financiare
pentru proiecte de investiii sau,i importuri stabilite de )uvern, resursele necesare
plii serviciului datoriei publice eterne se asigur de "inisterul #inanelor $ublice
din sumele colectate direct de la agenii economici submprumutai, n conformitate
cu prevederile acordului de mprumut subsidiar nc+eiat ntre instituiile financiare,
n numele i n contul statului, i agenii economici.
$lata la etern a serviciului datoriei publice aferent acestor mprumuturi este
realizat de *anca 5aional a 6omniei, la cererea "inisterului #inanelor $ublice,
din contul n care au fost colectate resursele valutare de la agenii economici
mprumutai.
$ersoanele (uridice care au nc+eiat cu "inisterul #inanelor $ublice acorduri de
mprumut subsidiar sunt obligate s asigure pentru plata serviciului mprumuturilor
eterne, prin bugetele proprii i prin bugetele beneficiarilor finali, resursele, n lei,
pentru ac+iziionarea valutei de contract pentru plata integral.
$entru mprumuturile eterne transmise beneficiarilor finali pe baza acordurilor
de mprumut subsidiar nc+eiate ntre "inisterul #inanelor i ministerele sau alte
instituii centrale, acetia au obligaia s cuprind n bugetele proprii i,sau n
bugetele fondurilor speciale pe care le administreaz n condiiile legii, precum i n
bugetele unitilor subordonate sau aflate sub autoritatea lor, conform acordurilor de
mprumut subsidiar, prevederi de c+eltuieli necesare n vederea asigurrii plii
integrale n lei a contravalorii mprumutului subsidiar.
%n acest scop, beneficiarii finali ai mprumuturilor eterne pun la dispoziia
"inisterului #inanelor $ublice sumele necesare efecturii plii la etern a
serviciului datoriei publice, prin contul n lei desc+is la *anca 5aional a
6omniei. $entru a determina ec+ivalentul n lei a valutei de contract se utilizeaz
cursul comunicat de *anca 5aional a 6omniei, n vigoare n ziua n care se face
virarea n contul "inisterului #inanelor $ublice, la care se adaug o mar(
convenit prin acordul de mprumut subsidiar, acoperind deprecierea leului ntre
data virrii n cont i cea a plii la etern. De asemenea, prin acord se poate
conveni cu beneficiarul final ca din veniturile sale realizate n valut s vireze suma
datorat n contul "inisterului #inanelor $ublice, desc+is la *anca 5aional a
6omniei, din care s se asigure plata la etern a serviciului datoriei publice.
%n practic putem ntlni i situaia n care prin acordurile de mprumut subsidiar
se stabilete cu beneficiarii finali de mprumuturi ca acetia s efectueze plata direct
n valut n conturile comunicate de "inisterul #inanelor $ublice.
$lata la etern a serviciului datoriei publice aferente mprumuturilor contractate
direct de stat prin "inisterul #inanelor $ublice se efectueaz de *anca 5aional a
.1
6omniei, la cererea "inisterului #inanelor $ublice, pe baza documentului de plat
transmis de finanatorul etern. %n baza documentelor remise de *anca 5aional a
6omniei, care atest efectuarea plii la etern, "inisterul #inanelor $ublice
transfer contravaloarea n lei a sumei pltite n termenul stipulat de lege.
De asemenea, "inisterul #inanelor $ublice este autorizat s perceap un
comision pentru a alimenta &ondul de risc pentru mprumuturile externe
contractate de stat i submprumutate unor instituii &inanciare sau unor ageni
economici
)))
, n scopul acoperirii riscurilor financiare ce decurg din acordurile
subsidiare nc+eiate cu utilizatorii finali ai acordurilor de mprumut. <eniturile
acestui fond sunt reprezentate de:
sumele ncasate de la utilizatorii finali ai mprumuturilor eterne,
reprezentnd comisionul de risc negociat ca o cot procentual aplicat
asupra valorii mprumutului efectiv anga(at de la creditorul etern,
conform instruciunilor privind administrarea i utilizarea fondului de risc
pentru creditele eterne contractate de ctre stat&
sumele ncasate drept comision de risc de la instituiile financiare i,sau
de la utilizatorii finali de mprumuturi eterne destinate proiectelor de
investiii sau mprumuturilor stabilite de )uvern&
dobnzile obinute din plasamentele sumelor aflate n depozite avnd ca
provenien fondul de risc pentru mprumuturi eterne contractate direct
de stat&
sumele reprezentnd ncasri din ma(orrile de ntrziere aplicate pentru
neplata n termen a comisionului de risc, ec+ivalente cu ma(orrile de
ntrziere stabilite pentru neplata impozitelor datorate la bugetul de stat&
sumele ncasate de la debitorii rezultai ca urmare a efecturii plii la
etern de ctre "inisterul #inanelor $ublice pentru mprumuturile
eterne n contul utilizatorilor finali de mprumuturi eterne pentru
proiecte de investiii i importuri stabilite de )uvern, conform
@nstruciunilor privind administrarea i utilizarea fondului de risc pentru
creditele eterne contractate n condiiile legii de ctre stat.
1!#!1!"! mprumuturile externe contractate de ctre autoriti ale
administraiei publice locale
'a i n cazul mprumuturilor interne, contractarea de mprumuturi eterne de
ctre 'onsiliile locale, (udeene i 'onsiliul general al municipiului *ucureti se
realizeaz doar pe baza aprobrii acestora de ctre dou treimi, cel puin, din
numrul membrilor autoritilor publice locale i numai cu avizul comisiei de
autorizare a acestor mprumuturi, ale crei componen i funcionare se aprob prin
+otrre a )uvernului. $entru astfel de mprumuturi nu este necesar garania
)uvernului, ns eist obligaia informrii prealabile a "inisterului #inanelor
$ublice.
.0
%mprumuturile eterne ale autoritilor administraiei publice locale sunt
contractate pe termen mediu i lung, sub forma acordurilor de mprumut de la
guvernele altor ri, instituiile financiare internaionale.
;;; (ondul de risc pentru mprumuturile e*terne garantate de stat este un fond constituit la
"inisterul #inanelor $ublice din sumele provenite din comosioanele primite de la beneficiarii
mprumuturilor eterne contractate de stat prin "inisterul #inanelor $ublice i submprumutate
acestora i ale celor garantate de stat prin "inisterul #inanelor $ublice, precum i din alte surse
prevzute de lege.
$entru acoperirea riscurilor financiare care decurg din garantarea de ctre
autoritile administraiei publice locale a mprumuturilor eterne contractate de
agenii economici i serviciile publice de subordonare local, se constituie &ondul
de risc pentru garanii la mprumuturi externe, n afara bugetului local.
6ambursarea mprumuturilor eterne contractate de ctre autoritile
administraiei publice locale, precum i plata dobnzilor i comisioanelor datorate
se realizeaz din resursele, transformate n valuta de contract, aflate la dispoziia
acestora i prevzute n bugetul local, cu ecepia transferurilor de la bugetul de stat
cu destinaie special.
10.$.. *itlurile de stat n +alut plasate pe piaa extern
%mprumuturile eterne prin emisiunile de titluri de stat denominate n valut,
plasate pe piaa etern, se evideniaz la datoria public etern. Aceasta trebuie s
se ncadreze n calendarul previzional E anual, semestrial, trimestrial sau lunar E
stabilit de "inisterul #inanelor $ublice cu acordul *ncii 5aionale a 6omniei.
,misiunea de titluri de stat n +alut are caracter ecepional i este destinat
finanrii i,sau refinanrii deficitului bugetului de stat. Alementele emisiunii de
titluri de stat n valut (valoarea mprumutului, perioada n care se va lansa
emisiunea, scadena mprumutului, valuta n care se dorete s se efectueze
mprumutul!, stabilite n funcie de necesitile de finanare i de condiiile eistente
pe pieele eterne de capital, sunt anunate de "inisterul #inanelor $ublice,
conform prospectului de emisiune.
Atapele plasrii titlurilor de stat n valut pe piaa etern cuprinde urmtoarele
etape:
desemnarea administratorului,administratorilor mprumutului, precum i
numirea firmelor de consultan (uridic&
stabilirea calendarului emisiunii de titluri de stat&
elaborarea prospectului de emisiuni destinat investitorilor de ctre
administratorul desemnat, n colaborare cu emitentul&
organizarea unei strategii de marFeting&
organizarea unei prezentri de ar adresate anumitor categorii de
investitori vizai i programarea ntlnirilor bilaterale i de grup n
principalele centre financiare internaionale&
.3
stabilirea de ctre administrator a structurii sindicatului de bnci care ar
putea participa la subscrierea i plasarea mprumutului i cotele alocate
acestora&
determinarea de ctre administrator, prin negociere cu sindicatul de
investitori, a preului de lansare al emisiunii i lansarea emisiunii de titluri
de stat&
tranzacionarea pe piaa secundar internaional de capital a titlurilor de
stat emise i meninerea de ctre administrator a unei piee active i
lic+ide pentru aceste titluri.
10.$.$. mprumuturile externe garantate de stat
1!#!#!1! mprumuturile externe garantate de ctre autoriti ale administraiei
publice centrale
mprumuturile externe garantate de stat prin *inisterul %inanelor +ublice
sunt contractate, pe termen mediu i lung, de societi comerciale, regii autonome,
companii,societi naionale pe baza scrisorii de garanie sau a acordului de
garanie, n scopul finanrii unor proiecte sau activiti susinute de ministerele de
resort, considerate de importan prioritar. %n aceste cazuri, garania este acordat
de "inisterul #inanelor $ublice, n numele i n contul statului.
%n contractarea de mprumuturi eterne cu garania statului distingem dou
situaii:
primul caz vizeaz autoritile administraiei publice centrale, precum i
persoanele (uridice care ramburseaz mprumuturile integral din resursele
alocate de la bugetul de stat&
al doilea caz se refer la societile comerciale, regiile autonome,
companiile,societile naionale care ramburseaz mprumuturile din
veniturile proprii.
%n funcie de beneficiarii mprumuturilor eterne garantate de stat apar
particulariti n ceea ce privete etapele solicitrii garaniei.
Atapele solicitrii garaniei la mprumuturile eterne de ctre autoritile
administraiei publice centrale sau persoanele (uridice, care ramburseaz integral
mprumutul din resurse alocate de la bugetul de stat, sunt:
.. 4olicitanii garaniei trimit "inisterului #inanelor $ublice cereri de garanie
nsoite de documentaii i fundamentri corecte i relevante privind proiectele de
investiii i ac+iziiile publice, copie de pe +otrrea )uvernului pentru aprobarea
contractrii creditului etern i garantarea acestuia, proiectul acordului de mprumut
i al crisorii de garanie, precum i alte documente ce pot fi solicitate de minister&
1. Dup analizarea documentaiei primite de la beneficiarii garaniei, direciile
de resort din cadrul "inisterului #inanelor $ublice ntocmesc un proiect de
convenie de garanie, care urmeaz a fi nc+eiat ntre minister, n calitate de
.8
garant, i autoritatea administraiei publice centrale sau persoana (uridic, n calitate
de garantat. %n aceast convenie sunt stipulate drepturile i obligaiile prilor,
precum i dobnzile aplicabile pentru neonorarea la scaden a obligaiilor asumate
de beneficiari prin contractarea mprumutului etern garantat de stat. Aceti
beneficiari nu pltesc comision de risc.
Atapele solicitrii garaniei la mprumuturile eterne de ctre societi
comerciale, regii autonome, companii,societi naionale, care ramburseaz integral
mprumutul din venituri proprii, sunt:
..*eneficiarii solicit "inisterului #inanelor $ublice avizul pentru contractarea
de mprumuturi eterne cu garania statului&
1.Dup analiza solicitrii, "inisterul #inanelor $ublice le acord avizul de
principiu&
0.Dup obinerea avizului de principiu, solicitanii adreseaz cereri oficiale de
garantare nsoite de documentaii i fundamentri 'omitetului @nterministerial de
)aranii, #inanri i Asigurri&
3.':@.).#.A. analizeaz cererea i documentele, dup care acord avizul
favorabil&
8.*eneficiarii prezint "inisterului #inanelor $ublice o copie de pe acest aviz,
proiectul acordului de mprumut i al scrisorii de garanie, precum i alte documente
solicitate de minister.
Dup analiza documentaiei, direciile de resort din cadrul "inisterului
#inanelor $ublice ntocmesc i prezint spre aprobare conducerii departamentului
din care fac parte o not-mandat care cuprind limitele i condiiile de negociere a
acordului de mprumut, scrisorii de garanie i a altor documente aferente.
Dup negocierea condiiilor prevzute n nota-mandat direciile de resort, din
cadrul "inisterului #inanelor $ublice, ntocmesc i prezint spre aprobare
conducerii departamentului din care fac parte o not, rezultat al negocierilor, care,
mpreun cu scrisorile de garanie i cu alte documente aferente, sunt supuse
aprobrii "inisterului #inanelor $ublice.
?. 4ocietile comerciale, regiile autonome, companiile,societile naionale
beneficiare ale mprumuturilor eterne, care ramburseaz mprumutul din venituri
proprii, nc+eie, n calitate de garantat, cu "inisterul #inanelor $ublice, n calitate
de garant, reprezentat de conducerea departamentului de resort, o convenie de
garanie. %n convenie sunt stabilite drepturile i obligaiile prilor semnatare,
precum i cota procentual de constituire a comisionului la fondul de risc i modul
de plat a acestuia.
7bligaiile asumate de "inisterul #inanelor $ublice prin emiterea scrisorii de
garanie nceteaz atunci cnd persoana (uridic mprumutat cu garania statului i
ramburseaz integral mprumutul.
%ns, dac garantatul nu i respect obligaiile stabilite n acordul de mprumut
cu banca creditoare se aplic procedura de eecutare a garaniei.)arania de stat
reprezint o obligaie indirect a statului romn, care se eercit n cazul n care
beneficiarul mprumutului nu poate s ac+ite, n ntregime sau parial, mprumutul,
.?
dobnda i,sau alte costuri stabilite n conformitate cu clauzele acordului
(contractului! de mprumut etern.
Atapele eecutrii garaniilor de stat pentru mprumuturile eterne sunt:
.. %n cazul n care beneficiarul de mprumut etern garantat de stat nu poate
asigura integral sau parial, la termenele scadente, sumele necesare n vederea
rambursrii mprumutului, plii dobnzilor i,sau a altor costuri aferente
mprumutului etern garantat de stat, garantatul comunic "inisterului #inanelor
$ublice aceast situaie, prezentnd totodat motivaia i documentele (ustificative,
cu cel puin .2 zile calendaristice nainte de data scadenei.
1. @nstituia etern creditoare, n conformitate cu clauzele prevzute n acordul
de mprumut, ntiineaz n scris "inisterul #inanelor $ublice, n vederea
eercitrii obligaiei de garant.
%ntiinarea include: rata de capital, valoarea dobnzii i alte costuri care
urmeaz s fie rambursate instituiei creditoare, conform acordului de mprumut.
0. "inisterul #inanelor $ublice iniiaz procedura de plat la etern a sumelor
datorate.
$entru efectuarea acestor pli se va proceda astfel:
"inisterul #inanelor $ublice, pe baza documentelor primite de la
garantat i de la creditorul etern, prin direciile de resort, ntocmete
documentaia aferent efecturii plii la etern, conform @nstruciunilor
privind administrarea i utilizarea fondului de risc pentru creditele
eterne contractate cu garania statului&
"inisterul #inanelor $ublice, prin direciile de resort, la primirea
informrii i a documentelor cu privire la efectuarea plilor la etern de
ctre *anca 5aional a 6omniei, elaboreaz i prezint conducerii
departamentului de specialitate spre aprobare, respectiv spre semnare, o
not cu propuneri de decontare a contravalorii n lei a sumelor pltite la
etern de *anca 5aional a 6omniei, astfel nct decontarea respectiv
s se realizeze a doua zi lucrtoare de la primirea confirmrii plii la
etern.
3. "inisterul #inanelor $ublice recupereaz sumele ac+itate, n calitate de
garant, pentru mprumuturile eterne garantate, de la beneficiarii mprumuturilor
eterne respective, conform conveniilor nc+eiate i,sau acordurilor de recuperare
ce urmeaz s fie nc+eiate ntre beneficiarii de mprumut i "inisterul #inanelor
$ublice.
%n situaii (ustificate, "inisterul #inanelor $ublice poate aproba:
Aelonarea sau reealonarea la plat a sumelor datorate de beneficiarii de
mprumut respectivi&
%nlesniri la plata dobnzilor pentru ntrziere.
"inisterul #inanelor $ublice are obligaia s urmreasc recuperarea integral
i la termenele stabilite a sumelor datorate de beneficiarii de mprumut ca urmare a
plilor efectuate la etern de minister, n calitate de ganat, inclusiv prin procedura
.>
eecutrii silite, iar sumele recuperate de la beneficiarii respectivi reprezint
venituri la fondul de risc pentru garaniile de stat pentru mprumuturi eterne, n
vederea rentregirii acestuia.
Aecutarea garaniilor la mprumuturile eterne se realizeaz din fondul de risc
special constituit. Acest &ond de risc pentru mprumuturi externe garantate de stat
este destinat acoperirii riscurilor financiare care decurg din garantarea de ctre stat a
unor astfel de mprumuturi.
#ondul de risc pentru mprumuturi eterne garantate de stat se alimenteaz din:
4umele ncasate de la beneficiarii de mprumuturi eterne cu garania
statului, reprezentnd comisionul de risc negociat ca o cot procentual
asupra valorii mprumutului garantat, comision care va fi inclus n
conveniile ce se nc+eie ntre garant i garantat&
Dobnzile obinute din plasamentele sumelor aflate n depozite avnd ca
provenien fondul de risc pentru mprumuturi eterne garantate de stat&
4umele reprezentnd ncasri din ma(orrile de ntrziere aplicate pentru
neplata la termen a comisionului de risc, ec+ivalente cu ma(orrile de
ntrziere stabilite pentru neplata impozitelor datorate la bugetul de stat&
4umele ncasate de la debitorii rezultai ca urmare a efecturii plii la
etern de ctre "inisterul #inanelor $ublice, n calitate de garant&
4umele primite de la bugetul de stat, n completarea fondului de risc
pentru mprumuturi eterne garantate de stat&
Alte surse legal constituite cu aceast destinaie.
#ondul de risc este gestionat de "inisterul #inanelor $ublice i se pstreaz ntr-
un cont desc+is la *anca 5aional a 6omniei.
/a nivelul "inisterului #inanelor $ublice este organizat evidena fondului de
risc pentru mprumuturile eterne garantate de stat, ct i cea a persoanelor (uridice
garantate care s-au anga(at s plteasc contribuii la fondul de risc, n funcie de
natura mprumutului etern i, dup caz, pe fiecare garantat i pe ansamblul
fondului de risc pentru mprumuturi eterne, conform @nstruciunilor privind
administrarea i utilizarea fondului de risc pentru creditele eterne contractate cu
garania statului.
1!#!#!"! mprumuturile externe garantate de ctre autoriti ale administraiei
publice locale
%mprumuturile eterne pot fi garantate i de ctre 'onsiliile locale, (udeene i de
ctre 'onsiliul general al municipiului *ucureti numai cu aprobarea comisiei de
autorizare constituit din reprezentani ai autoritilor administraiei publice locale,
ai )uvernului i ai *ncii 5aionale a 6omniei. De asemenea, este necesar votul a
dou treimi din numrul membrilor 'onsiliilor locale, (udeene i 'onsiliului
)eneral al municipiului *ucureti.
.9
6ambursarea mprumuturilor garantate de ctre autoritile administraiei publice
locale, precum i plata dobnzilor i a altor costuri aferente acestor mprumuturi
sunt realizate de ctre fiecare garantat la termenele i n condiiile cuprinse n
acordul de mprumut i n convenie.

.C