UNIVERSITATEA DUNAREA DE JOS ,GALATI

FACULTATEA DE ECONOMIE SI ADMINISTRAREA

AFACERILOR
2014
I. Apariia i evoluia Uiuii E!oo"i!e Moe#are
1.1. Fundamentele apariiei Uniunii Economice Monetare - Tratatul de la Maastricht
1.2. Evoluia Uniunii Economice i Monetare etinderea teritorial!
II. Co$iii pe#ru e%#i$erea &oei euro
2.1. "nte#rarea $n Uniunea European! condiie pentru adoptarea monedei EU%&
2.2. 'riteriile de conver#en! nominale i reale pentru adoptarea monedei unice Euro
2.(. )tate candidate la *ona euro i $ndeplinirea criteriilor de conver#en! de c!tre acestea
III. 'eri!ole ale e%#i$erii &oei euro
Co!lu&ii
(i)lio*ra+ie
2
" . +pariia i evoluia
Uniunii Economice Monetare
,n cel mai restr-ns sens. Uniunea Economic! Monetar! se re/er! la $n/iinarea i utili*area
de c!tre populaiile mem0re a unei monede unice care s! $nlocuiasc! monedele naionale.
+tin#erea acestui o0iectiv /inal tre0uie susinut! de un ansam0lu mai vast de m!suri
1
cum
ar /i1
2 promovarea unei politici monetare unice. prin intermediul unei sin#ure autorit!i
monetare. dotate cu un #rad su0stanial de independen!3
2 urm!rirea de c!tre !rile participante a unor linii directoare comune de politic!
economic!. pe 0a*a recomand!rilor 'onsiliului Uniunii Europene3
2 #estionarea. $n /iecare ar! mem0r!. a /inanelor pu0lice de o manier! compati0il! cu
asi#urarea sta0ilit!ii macroeconomice.
%eali*area Uniunii Economice i Monetare nu a repre*entat un el $n sine. ci doar
o0iectivul de a aduce anumite 0ene/icii asupre politicilor economice i nu numai.
,.,. Fu$a"e#ele apariiei Uiuii E!oo"i!e Moe#are
- Tra#a#ul $e la Maa.#ri!/#
,nceputul Uniunii Economice i Monetare este marcat de semnarea Tratatului de la
Maastricht 4denumirea sa o/icial! /iind de Tratatul asupra Uniunii Europene5 la data de 6
/e0ruarie 1772. Tratatul /ace re/erire la dou! aspecte pe care se aea*! strate#iile de /ormare a
UEM. ,n primul r-nd. sta0ilete etapele pe care tre0uie s! le urme*e statele mem0re pentru a /ace
parte din UEM. iar $n al doilea r-nd menione*! condiiile ce tre0uiesc $ndeplinite de c!tre
participani.
Tratatul de la Maastricht a intrat $n vi#oare dupa rati/icarea sa. la 1 noiem0rie 177(. Marea
8ritanie semne*! tratatul $n 972. dar $i ne#ocia*! dreptul de a decide dac! particip! sau nu la
1
Mihaela To/an. Integrarea Romniei n structurile Uniuni Monetare Europene. ed.'.:.8ec;. 8ucureti. 200<.
p.93
(
Uniunea Economic! Monetar! r!m-n-nd $n continuare mem0r! a Uniunii Europene. =e
asemenea. =anemarca o0ine dreptul de a participa la UEM doar dup! re*ultatul po*itiv al unui
re/erendum.
E#apele UEM
Tratatul de la Maastricht a prev!*ut /ormarea UEM $n ( etape pe care le voi evidenia $n
urm!torul ta0el1
Cri#eriile $e !over*e0
>utem spune c!. criteriile de conver#en! sta0ilite prin Tratatul de la Maastricht au rolul
unor teste economice. %e*ultatele acestora pre*int! #radul de pre#!tire al unei economii pentru a
putea participa la a """-a etap! a Uniunii Economice i Monetare. +ceste criterii se re/er! la
atin#erea o0iectivelor $n domeniul in/laiei. /inanelor pu0lice. ratelor do0-n*ii i cursurilor de
4
schim0. +cestea se orientea*! pe dou! aspecte. i anume cel monetar 4 vi*ea*! direct sta0ilitatea
preurilor5 i cel ce vi*ea*! /inanele pu0lice 4re/lectat $n restr-n#erile re/eritoare la de/icitul
0u#etar i datoria pu0lic!5.
>rincipalul avanta? al criteriilor de conver#en! $l constituie claritatea. )copul pentru care
au /ost create criteriile de conver#en! este acela de ar!ta c! orice ar! care ader! la UEM este
responsa0il! din punct de vedere /iscal i este su/icient de conver#ent! pentru a #aranta o sin#ur!
politic! monetar!.
,.1. Evoluia Uiuii E!oo"i!e i Moe#are
2 e%#i$erea #eri#orial0
=e-a lun#ul timpului $n Europa au /ost /ormate mai multe Uniuni monetare istorice care au stat
la 0a*ele /orm!rii UEM. a *onei Euro. +cestea sunt1 Uniunea Monetar! @atin! /ormat! din 8el#ia.
Elveia. Frana i "talia3 Uniunea monetar! austro-un#ar! reali*at! $ntre +ustria i >rusia3 Uni/icarea
monetar! #erman!3 Uniunea Monetar! )candinv! creat! $ntre =anemarca. Aorve#ia i )uedia3 i nu
$n ultimul r-nd Uniunea monetar! 0el#o-luem0ur#he*! din care /!ceau parte 8el#ia i @uem0ur#.
=in eperienele acestor uniuni monetare create anterior Uniunii Economice Monetare. se pot
tra#e o serie de $nv!!minte
2
1
2 Uniunea @atin!. a dovedit c! !ri di/erite pot accepta. $n urma unor acorduri. monede emise pe
teritoriul altor state3
2 Eperiena #erman! a ar!tat c! uni/icarea monetar! poate preceda uni/icarea politic!. aa cum
se $nt-mpl! i ast!*i $n *ona euro3
2 Uniunea monetar! scandinav! a dovedit posi0ilitatea circulaiei 0ancnotelor emise de mai
multe 0!nci centrale $ntr-un areal comun3
2 Uniunea 0el#o-luem0ur#he*! a demonstrat plusurile i minusurile unei asocieri monetare
$ntre dou! !ri pe dimensiuni complet di/erite.
Bona euro cuprinde statele mem0re Uniunii Europene care au adoptat moneda unic! euro.
,n momentul de /a! *ona euro nu are o /orma /inal!. deoarece con/orm prevederilor Tratatului
de la Maastricht toate statele mem0re UE tre0uie s! adere la moneda unic! $n momentul $n care
2
&vidiu )toica. Integrare financiar monetar european. suport curs. an """. sem. ". $nv!!m-nt B". an universitar
2010-2011. cap.4. p.10
C
$ndeplinesc condiiile necesare de a adera la euro. Ecepie /ac Marea 8ritanie i =anemarca care
i-au ne#ociat dreptul de neparticipare. adic! de a r!m-ne $n a/ara *onei euro.
+st!*i din *ona euro /ac parte1 +ustria. 8el#ia. 'ipru. Finlanda. Estonia. Frana. Dermania.
Drecia. "rlanda. "talia. @uem0ur#. Malta. &landa. >ortu#alia. )pania. )lovenia. )lovacia. >e
l-n#! acestea mai sunt aneate la *ona euro prin acordurile monetare $ncheiate cu vecinii patru
state1 +ndorra. Monaco. )an Marino i Eatican.
Bona euro a /ost creat! $n 1777 de 11 !ri c!rora li s-au al!turat Drecia 420015. )lovenia
420065. 'ipru i Malta 4200<5. )lovacia 420075 i Estonia 420115.
"". 'ondiii pentru etinderea
*onei euro
>e m!sur! ce !rile canditate la Uniunea European! $ndeplinesc condiiile de aderarea i
ader! aceasta se etinde. >e acelai principiu se etinde *ona euro $n condiiile $n care !rile
mem0re ala Uniunii Europene ce nu /ac parte din *ona euro $ndeplinesc criteriile adopt!rii
monedei euro i devin mem0re ale acesteia.
1.,. I#e*rarea 3 Uiuea Europea0 2 !o$iie pe#ru a$op#area
"oe$ei EURO
>ornind de la noiunea de Fpia! #lo0al!G. principalul scop urm!rit prin di/eritele
re#lement!ri cu privire la /uncionarea pieelor /inanciare este asi#urarea sta0ilit!ii /inanciare cu
dou! aspecte principale cum ar /i prevenirea i re*olvarea cri*elor.
Titulatura de mem0ru al Uniunii Economice Monetare depinde. mai $nt-i de toate. de
o0inerea calt!ii de mem0ru al Uniunii Europene. >entru a do0-ndi aceasta calitate un stat
tre0uie sa $ndeplinesc! urm!toarele condiii
(
1
2 s! /ie vor0a despre candidatura unui stat3
2 statul candidat s! /ie stat european3
(
Mihaela To/an. Integrarea Romniei n structurile Uniuni Monetare Europene. ed.'.:.8ec;. 8ucureti. 200<.
p.194
H
2 statul candidat s! /ac! dovada respect!rii principiilor #enerale enunate $n art. H
para#ra/ul 1 din Tratatul asupra Uniunii Europene. respectiv. principiul li0ert!ii. principiul
democraiei. principiul statului de drept. principiul respect!rii drepturilor /undamentale ale
omului i li0ert!ilor cet!eneti.
,n momentul o0inerii titulaturii de mem0ru al Uniunii Europene. statul respectiv poate
adera la UEM. $n condiiile $n care respect! cerinele i prevederile Tratatului de la Maastricht.
1.1. Cri#eriile $e !over*e0 o"iale i reale pe#ru
a$op#area "oe$ei ui!e Euro
>entru a putea adopta moneda unic! Euro !rile mem0re ale Uniunii Europene tre0uie s!
$ndeplineasc! criteriile de conver#en! nominale i cele reale. >e cele nominale le re#!sim
speci/icate $ntre prevederile Tratatului de la Maastricht iar $n ceea ce le privete pe cele reale. nu
se /ac re/eriri la ele $n nici un document al 'omisiei Europene sau al 8'E $ns! tre0uie anali*ate
cu aceeai atenie ca i criteriile de conver#en! nominal!.
>entru a putea /i evitate di/erenele economice ma?ore $ntre statele mem0re i statele care
urmea*! s! adere s-au sta0ilit anumite condiii denumite !ri#erii $e !over*e0 real0
4
1
2 #radul de deschidere al economiei 4eprimat prin ponderea pe care suma eporturilor i
importurilor unei !ri o are $n >"853
2 ponderea comerului 0ilateral cu !rile mem0re ale UE $n totalul comerului eterior3
2 structura economiei 4eprimat! prin ponderea pe care marile sectoare o au $n >"81
a#ricultura. industria. serviciile53
2 nivelul >"8Ilocuitor. apreciat drept criteriul cel mai sintetic. /ie c! este eprimat la cursul
nominal. /ie la paritatea puterii de cump!rare.
Tratatul de la Maastricht prevede c! prin atin#erea unei conver#ene dura0ile !rile
candidate pot adera la UEM. i caracteri*ea*! aceast! conver#en! prin urm!toarele !ri#erii $e
!over*e0 o"ial0
5
1
2 in/laia din statele mem0re s! nu se situe*e cu mai mult de 1.CJ peste media ratelor
in/laiei din primele trei !ri cu in/laia cea mai mic!3
4
Mihaela To/an. Integrarea Romniei n structurile Uniuni Monetare Europene. ed.'.:.8ec;. 8ucureti. 200<.
p.197
C
"uliana Marina '$ndea. ona EUR! " gene# $i e%olu&ie' Te*! de doctorat. "ai. 2010. p. (C
6
2 cursul de schim0 al monedelor s! se menin! $n mar?a de /luctuaie convenit! prin
mecanismul cursurilor de schim0 al )ME $n ultimii doi ani anteriori datei de intrare $n UEM3
2 rata do0-n*ii pe termen lun# nu dep!ete cu mai mult de dou! puncte procentuale media
ratelor do0-n*ii ale acelorai trei state3
2 o po*iie /iscal! s!n!toas!. $nsemn-nd c! datoria pu0lic! nu tre0uie s! dep!easc! H0J
din >"8-ul !rii respective $n preuri curente. iar de/icitul 0u#etar nu tre0uie s! /ie mai mare de
(J din >"8.
%ata in/laiei se calculea*! cu a?utorul indecelui preurilor de consum 4"+>'5. pe o
perioad! de un an $naintea eamin!rii iar re*ultatul indic! #radul de sta0ilitate a preurilor dintr-o
ar!.
,n ceea ce privete cursul de schim0. 8anca 'entral! European! veri/ic! dac! $n raport cu
euro. timp de cel puin 2 ani $naintea veri/ic!rii $ndeplinirii acestui criteri. cursul de schim0 nu a
cunoscut tensiuni #rave.
@a /el ca i $n ca*ul in/laiei. rata do0-n*ii pe termen lun# se sta0ilete pe o perioad! de un
an $naintea veri/ic!rii i se calculea*! ca media aritmetic! $ntre do0-n*ile din ultimele 12 luni
pentru care eist! date privind "+>'.
1.6. S#a#e !a$i$a#e la &oa euro i 3$epliirea
!ri#eriilor $e !over*e0 $e !0#re a!e.#ea
'um am preci*at $ntr-un su0capitol anterior. pentru a putea adera la *ona euro o ar!
tre0uie s! /ie mai $nt-i mem0r! a Uniunii Europene. +st/el adoptarea monedei unice duc
procesul de inte#rare mai departe reali*-ndu-se o le#!tur! str-ns! $ntre !rile mem0re *onei euro.
,nainte ca un stat mem0ru s! poat! adopta moneda euro. acesta tre0uie s! $ndeplineasc!
anumite criterii economice i ?uridice. 'riteriile de conver#en! economic! au rolul de a #aranta
c! economia unui stat mem0ru este su/icient de 0ine pre#!tit! pentru adoptarea monedei unice i
c! se poate inte#ra cu uurin! $n re#imul monetar al *onei euro. 'onver#ena ?uridic! cere ca
le#islaia naional!. $n special cea re/eritoare la 0anca central! naional! i la emisiile monetare.
s! /ie compati0il! cu dispo*iiile tratatului
H
.
H
http1IIec.europa.euIeconomKL/inanceIeuroIadoptionIindeLro.htm
<
M!rile mem0re ala Uniunii Europene candidate la *ona euro sunt urm!toare1 8ul#aria.
%epu0lica 'eh!. @etonia. @ituania. Un#aria. >olonia. %om-nia i )uedia .
III. 'eri!ole ale e%#i$erii &oei euro
+pariia monedei unice care a dus la renunarea monedelor naionale a provocat numeroase
dispute. moneda Euro av-nd i critici i susin!tori.
Este si#ur c! EU%& pre*int! nite avanta?e ce nu pot /i contestate. Eliminarea riscului
valutar. reducerea costurilor valutare i transparena preurilor constituie avanta?ele directe ala
monedei euro.
+ceste avanta?e sunt puse $ntr-o lumin! proast! de c!tre riscurile i incertitudinile monedei
Euro. %iscurile euro se re/er! la costurile inerente ale tran*iiei. costurile economice. ocurile
economice i posi0ilitatea apariiei unor discordii la nivel pu0lic.
'osturile inerente ale tran*iiei /ac re/erire la sumele cheltuite $n vederea modi/ic!rilor
aduse at-t /ormularelor. etichetelor. listelor de preuri. i altor documente c-t i 0a*elor de date.
pro#rame so/tNare. echipamente 0irotice. 0ancomate. case de marcat etc. Aumai producerea
monedelor i 0ancnotelor ce urmea*! a /i /olosite au produs costuri de miliarde de dolari. +ceste
costuri sunt /oarte #reu de evaluat dar sunt mai puin d!un!toare pe termen lun# $n comparaie cu
ocurile economice i discordiile ap!rute la nivel politic.
Oocurile economice se re/er! la mutaiile ce pot ap!rea $n economia unei !ri. mutaii care
pot distru#e 0alana produciei. a consumului. a investiiilor. a cheltuielilor #uvernamentale i a
comerului. 'ele mai periculoase tipuri de ocuri sunt cele asimetrice. deoarece pot a/ecta !rile
$n mod di/erit.
,nainte de trecerea la moneda unic! aceste ocuri puteau /i reduse prin a?ustarea ratei
do0-n*ilor sau cea /iscal! i prin intervenia asupra ratei de schim0. $ns! acum aceste metode nu
pot /i aplicate /iindc! nu se a/l! $n concordan! cu prevederile ce /ac re/erire la criteriile de
conver#en! i cele cuprinse $n >actul de sta0ilitate i cretere.
Un alt risc ma?or $l repre*int! lipsa unui #uvern /ederal european uni/icat i puternic. risc
care poate duce la risipirea valorilor /inanciare de c!tre #uvernele statelor mem0re i la apariia
unor con/licte politice care sl!0esc cooperarea economic!.
7
'onclu*ii
,n conclu*ii voi pre*enta patru scenarii posi0ile anali*ate de c!tre %alph +t;ins. e/ul
0iroului din Fran;/urt al Financial Times. ce /ac re/erire la viitorul *onei Euro1
1. )cenariul optimist1 #uvernele vor /i o0li#ate de cri*! s! re*olve pro0lemele le#ate de
/inanele pu0lice reuind ast/el s! capete o e/icien! i un dinamism mai 0un al economiilor. ,n
acest ca* *ona Euro devine $n economia mondial! un motor de cretere i ast/el ordinea va /i
restaurat!.
2. )cenariul mai puin optimist1 aciunele $ntreprinse de 8'E i de #uverne. chiar i
pro#ramul de ur#en! pentru salvarea *onei Euro ce are o valoare de 6C0 milioane euro ar putea
sta0ili*a *ona Euro. $ns! nu ar putea re*olva pro0lemele structurale /undamentale ale acesteia.
(. )cenariul pesimist1 sacri/iciile ce tre0uie /!cute. mai ales de !rile sudice. s-ar putea
dovedi prea mari i asta ar conduce la nesi#urana *onei Euro pe termen lun#.
4. )cenariul cel mai pesimist1 tensiunile devin prea mari i ast/el unele !ri decid s!
p!r!seasc! *ona Euro sau sunt eliminate de alte !ri i ast/el ia s/-rit proiectul Euro.
Bibliografie
1. '$ndea "uliana Mariana. ona EUR! " gene# $i e%olu&ie' Te*! de doctorat. "ai. 2010
10
2. )toica &vidiu. Integrare financiar monetar european. suport curs. an """. sem. ". $nv!!m-nt
B". an universitar 2010-2011
(. To/an Mihaela. Integrarea Romniei n structurile Uniuni Monetare Europene. ed.'.:.8ec;.
8ucureti. 200<
11