CONSILIUL NAIONAL AL NTREPRINDERILOR PRIVATE MICI I MIJLOCII DIN ROMNIA

Conferin de pres
19 februarie 2014

EVOLUIA CREDITRII N ROMNIA: 2007 2013

1. Accesul dificil la finanare problem major a sectorului de IMM-uri
Relansarea procesului investiional i reintrarea economiei romneti pe un nou ciclu
de cretere nu pot fi concepute fr accelerarea procesului de creditare a economiei reale. n acest
sens, una dintre principalele dificulti ale IMM-urilor este accesul dificil la finanare. Astfel,
91,27% din IMM-uri s-au autofinanat, 25,75% au obinut credite bancare, iar 2,93% din
ntreprinderi au utilizat leasingul
1 , 2
(Figura 1). Fa de anul precedent, situaia prezint o
deteriorare semnificativ, concretizat n creterea cu 16,37 p.p. a ponderii IMM-urilor care s-au
autofinanat, i scderea procentului celor care au apelat la credite bancare (-4,65 p.p.) i
leasing (-4,87 p.p.).
Figura 1.Modalitile de finanare a IMM-urilor n 2012 comparativ cu 2011

n acest context trebuie menionat faptul c, la nivelul economiei romneti, ocurile
generate de criza economico-financiar au presupus afectarea att a ofertei de credite, ct i a

1
Carta Alb a IMM-urilor din Romnia 2013, CNIPMMR, 2013
2
Carta Alb a IMM-urilor din Romnia 2012, CNIPMMR, 2012
0.29%
0.99%
1.57%
2.45%
1.46%
2.10%
0.82%
7.80%
16.54%
30.40%
74.90%
0.22%
0.49%
0.54%
0.65%
0.92%
1.03%
1.46%
2.93%
10.03%
25.75%
91.27%
0% 20% 40% 60% 80% 100%
Factoring
Emisiunea de aciuni pe
piaa de capital
Credit clieni
Neplata facturilor
Garantarea de la FNGCIMM
Fonduri nerambursabile
mprumuturi de la instituii
financiare specializate
Leasing
Credit furnizor
Credite bancare
Autofinanare
2012
2011
CONSILIUL NAIONAL AL NTREPRINDERILOR PRIVATE MICI I MIJLOCII DIN ROMNIA
Conferin de pres
19 februarie 2014
cererii. Prin urmare, n tabelul 1 sunt prezentate principalele premise care au condus la deteriorarea
capacitii de creditare a sistemului bancar (pe latura cererii i a ofertei de credite), precum i natura
impactului generat (pozitiv/negativ).
Tabelul 1. Impactul crizei economico-financiare asupra sistemului bancar din Romnia
+/- OFERTA DE CREDITE +/- CEREREA DE CREDITE

Creterea accelerat a datoriei publice a
generat o concuren asimetric ntre stat
i economia real efectul de eviciune.

Blocajul financiar generat de arieratele
publice i private a condus la reducerea
capacitii de ndatorare ntreprinderilor.

Incidena crescut a creditelor neper-
formante a condus la creterea nivelului
provizioanelor, deci la neutralizarea unor
resurse ce puteau fi ndreptate ctre
activitatea de creditare.

Restrngerea pieei interne i a princi-
palelor piee de export a afectat economia
real, conducnd la reducerea bonitii
financiare a ntreprinderilor private (n
special IMM-uri).

Presiunile exercitate din partea bncilor
mam asupra subsidiarelor locale n
vederea limitrii expunerii pe Romnia.

Numrul de ntreprinderi n general, dar n
special a celor profitabile s-a redus, prin
urmare s-a redus i numrul clienilor
poteniali ai bncilor.
+
Relaxarea politicii monetare a BNR:
diminuarea rezervelor minime obligatorii
i reducerea dobnzii de politic monetar.

Reducerea venitului disponibil al
populaiei a condus la prbuirea
consumului intern i la deteriorarea
bonitii financiare a populaiei.
+
Lansarea unor emisiuni de titluri de stat pe
pieele externe (USD i EUR).

Supra-ndatorarea relativ a gospodriilor
populaiei.

2. Analiza evoluiei creditrii n Romnia n perioada 2007 2013
2.1. Evoluia raportului dintre creditul guvernamental i neguvernamental
nainte de a trece la analiza datelor referitoare la stocul creditelor acordate n Romnia
trebuie precizate variabilele cu care vom opera. Astfel, volumul creditului guvernamental cuprinde
creditele acordate administraiei publice locale (administraia central, administraia local i
administraia sistemelor de asigurri sociale) i titlurile de valoare negociabile (altele dect
aciunile), n timp ce creditul neguvernamental cumuleaz creditele acordate gospodriilor
populaiei, instituiilor financiare nemonetare i societilor nefinanciare (ageni economici).
Un prim element care prezint interes din punct de vedere al performanei sistemului bancar
rezid n distribuia creditului guvernamental i a celui neguvernamental. Dup cum se observ,
declanarea crizei economice a condus la o cretere substanial a componentei guvernamentale n
total credite acordate de ctre sectorul bancar din Romnia (Figura 2). Astfel, ponderea creditului
guvernamental a crescut de 3,63 ori (19,47 p.p.) n perioada ianuarie 2007 decembrie 2013,
depind nivelul de 25%.
CONSILIUL NAIONAL AL NTREPRINDERILOR PRIVATE MICI I MIJLOCII DIN ROMNIA
Conferin de pres
19 februarie 2014
Figura 2. Evoluia raportului dintre creditul guvernamental i neguvernamental

Credit neguvernamental Credit guvernamental
Aceast modificare structural a sistemului bancar din Romnia a avut o multitudine de
cauze ale cror efecte s-au suprapus, prin urmare este deosebit de important s identificm cu ce
resurse a fost finanat creterea ponderii creditului guvernamental. La prima vedere se poate
argumenta c aceast cretere a fost n exclusivitate susinut de relaxarea politicii monetare, n
acest sens, creterea componentei guvernamentale realizndu-se fr a afecta valoarea absolut a
creditului neguvernamental. Seria de date prezentat n Figura 3 surprinde existena a dou intervale
temporale cu evoluii diferite:
Perioada ianuarie 2007 ianuarie 2009, caracterizat printr-o cretere (nominal) susinut
att a creditului neguvernamental (o rat medie anual de 49,4%, respectiv o cretere de 2,23 ori),
ct i a celui guvernamental (o rat medie anual de 72,2%, respectiv o majorare de cca. 3 ori).
Perioada februarie 2009 decembrie 2013, caracterizat printr-o cretere constant a
creditului guvernamental (o rat medie anual de 30% n termeni nominali, respectiv o cretere de
3,65 ori) i cvasi-stagnarea creditului neguvernamental.
Figura 3. Evoluia creditului guvernamental i neguvernamental (nominal)

Sursa: BNR, Miliarde lei
7.41%
92.59%
26.87%
73.13%
0
50
100
150
200
250
300
350
Jan. 2007 Jan. 2008 Jan. 2009 Jan. 2010 Jan. 2011 Jan. 2012 Jan. 2013
Credit neguvernamental
Credit guvernamental
CONSILIUL NAIONAL AL NTREPRINDERILOR PRIVATE MICI I MIJLOCII DIN ROMNIA
Conferin de pres
19 februarie 2014
Cu toate c la prima vedere situaia prezint o evoluie neutr pentru sectorul extra-
guvernamental, dat fiind faptul c, dup declanarea crizei economico-financiare, expunerea
sistemului bancar pe componenta de gospodrii ale populaiei, instituii financiare nemonetare i
societi nefinanciare a rmas aproximativ aceeai n termeni nominali. Totui, dac actualizm
datele, considernd ianuarie 2007 drept perioad de referin, dinamica creditrii capt un accent
dramatic (Figura 4). Astfel, n perioada ianuarie 2009 decembrie 2013, creditul
guvernamental a crescut cu 37,9 miliarde lei (o rat medie anual de 25% n termeni reali,
respectiv o cretere de aprox. 3 ori), n timp ce creditul neguvernamental a sczut cu 25
miliarde lei (o rat medie anual de cca. 3% n termeni reali). Din elementele analizate anterior,
rezult clar faptul c, n termeni reali, creterea dimensiunii creditului guvernamental s-a fcut
aproape n totalitate pe baza diminurii expunerii pe componenta extra-guvernamental.
Figura 4. Evoluia creditului guvernamental i neguvernamental (real, ianuarie 2007=100)

Sursa: BNR, Miliarde lei

2.2. Evoluia structurii creditului neguvernamental
n ceea ce privete structura creditului neguvernamental, aceasta se prezint astfel: 51,42%
reprezint credite acordate societilor nefinanciare (n principal ntreprinderi), 47,26%
credite acordate gospodriilor populaiei, n timp ce 1,32% din credite au fost destinate instituiilor
financiare nemonetare. Din perspectiva modificrii structurii creditului neguvernamental (ianuarie
2007 decembrie 2013) putem evidenia creterea ponderii resurselor alocate persoanelor fizice
(+3,75 p.p.) Figura 5.
Evoluia componentelor principale ale creditului neguvernamental n perioada 2009 - 2013,
n termeni reali, prezint urmtoarele aspecte semnificative: reducerea cu 7,8% a creditului acordat
societilor nefinanciare (o rat medie de 1,63%/an), scderea cu cca. 18,4% a creditului aferent
gospodriilor populaiei (o rat medie de 4,05%/an) i cu 45,5% a resurselor destinate instituiilor
financiare nemonetare (o rat medie de 11,62%/an). Prin urmare, reducerea creditului
neguvernamental cu 25 miliarde lei n termeni reali a fost distribuit astfel: 66,2% - populaie
(16,5 miliarde lei echivalent 2007), 27% - ntreprinderi (6,7 miliarde lei) i 6,8% - instituiile
financiare nemonetare (1,7 miliarde lei). Prezentarea grafic a evoluiei creditului
neguvernamental (nominal i real) n perioada ianuarie 2007 decembrie 2013 este realizat n
Figura 6 i Figura 7.
0
50
100
150
200
250
300
350
Jan. 2007 Jan. 2008 Jan. 2009 Jan. 2010 Jan. 2011 Jan. 2012 Jan. 2013
Credit neguvernamental
Credit guvernamental
CONSILIUL NAIONAL AL NTREPRINDERILOR PRIVATE MICI I MIJLOCII DIN ROMNIA
Conferin de pres
19 februarie 2014
Figura 5. Evoluia structurii creditului neguvernamental

Credite acordate societilor nefinanciare Credite acordate gospodriilor populaiei
Credite acordate instituiilor financiare nemonetare
Figura 6. Evoluia creditului neguvernamental (nominal)

Sursa: BNR, Miliarde lei
Figura 7. Evoluia creditului neguvernamental (real, ianuarie 2007=100)

Sursa: BNR, Miliarde lei
3.72%
43.51% 52.77%
1.32%
47.26% 51.42%
0
50
100
150
200
250
300
350
Jan. 2007 Jan. 2008 Jan. 2009 Jan. 2010 Jan. 2011 Jan. 2012 Jan. 2013
Credite acordate societilor nefinanciare
Credite acordate gospodriilor populaiei
Credite acordate instituiilor financiare nemonetare
0
50
100
150
200
250
300
350
Jan. 2007 Jan. 2008 Jan. 2009 Jan. 2010 Jan. 2011 Jan. 2012 Jan. 2013
Credite acordate societilor nefinanciare
Credite acordate gospodriilor populaiei
Credite acordate instituiilor financiare nemonetare
CONSILIUL NAIONAL AL NTREPRINDERILOR PRIVATE MICI I MIJLOCII DIN ROMNIA
Conferin de pres
19 februarie 2014
2.3. Evoluia creditelor acordate ntreprinderilor
Aa cum se observ i n Figura 8, n perioada ianuarie 2007 decembrie 2013 a avut loc
o sporire cu 6,85 p.p (pn la nivelul de 53,70%) a creditelor acordate ntreprinderilor n
moneda unic european. Acest fenomen se poate explica prin existena unor factori att obiectivi
(aderarea Romniei la UE, amplificarea relaiilor de afaceri n cadrul pieei unice, rata de dobnd
mai redus etc.), ct i subiectivi (percepia stabilitii cursului de schimb ignorarea riscului de
schimb valutar).
Figura 8. Structura creditelor acordate ntreprinderilor n funcie de moneda folosit

RON EUR Alte valute
De asemenea, corespondena dintre moneda n care a fost constituit/acordat creditul i
scadena acestuia relev urmtoarele elemente substaniale:
Scadena creditelor se afl n corelaie pozitiv cu volumul creditelor n euro, dar n
relaie negativ fa de volumul creditelor n lei. Altfel spus, creditele n lei adreseaz
preponderent nevoi curente, n timp ce cele n euro vizeaz prioritar investiiile.
n 2013, comparativ cu 2007, se nregistreaz o cretere a scadenelor, aceasta avnd
urmtoarele implicaii posibile: (1) nevoia de finanare a ntreprinderilor vizeaz mai frecvent
realizarea de investiii, dar i (2) o apeten mai redus a sistemului bancar din Romnia de a
finana nevoile curente ale agenilor economici.
Tabelul 2. Corespondena dintre moneda folosit i scadena creditului
Scaden RON EUR Alte valute Total
Decembrie 2013
Sub 1 an 50.20% 25.45% 57.40% 37.11%
1-5 ani 28.82% 31.65% 19.65% 30.10%
Peste 5 ani 20.97% 42.90% 22.95% 32.80%
Ianuarie 2007
Sub 1 an 55.38% 35.66% 50.70% 45.83%
1-5 ani 31.65% 31.86% 24.92% 31.30%
Peste 5 ani 12.96% 32.48% 24.39% 22.87%
Sursa: BNR
RON, 4
6.44%
EUR, 46
.85%
Alte
valute,
6.72%
RON, 4
3.61%
EUR, 53
.70%
Alte
valute,
2.69%
CONSILIUL NAIONAL AL NTREPRINDERILOR PRIVATE MICI I MIJLOCII DIN ROMNIA
Conferin de pres
19 februarie 2014
2.4. Evoluia dobnzilor aferente creditelor acordate ntreprinderilor
n continuare vom utiliza ratele de dobnd aferente noilor credite acordate ntreprinderilor,
dat fiind faptul c diferenele dintre acestea i dobnzile aplicate asupra stocului de credite sunt
insignifiante i nu aduc un plus de cunoatere n procesul de analiz. Astfel, Figura 9 ilustreaz trei
serii de date: dobnda la creditele n lei, dobnda la creditele n euro i dobnda la creditele n euro
practicate n zona euro (composite cost-of-borrowing indicator). Dup cum se observ, n
decembrie 2013 ne aflm la minime istorice: dobnda la creditele n lei este de 3,10 ori mai
mic dect nivelul din ianuarie 2009, iar comparativ cu octombrie 2008, dobnda la creditele
n euro este de 1,77 ori mai mic n Romnia i de 2,04 ori zona euro.
De asemenea, trebuie menionat faptul c n decembrie 2013, diferenialul de dobnd
dintre creditele n lei i n cele n euro-RO s-a ngustat n mod consistent, ajungnd la un
minim istoric - 1,95 p.p., nivel egal cu diferenialul de dobnd dintre creditele n euro-RO i cele
acordate n zona euro.
n esen, diminuarea diferenialului de dobnd este unul dintre factorii care au capacitatea
de a ameliora competitivitatea ntreprinderilor din Romnia pe piaa local i cea intern. Este
evident faptul c, pe termen mediu, fa de zona euro, ntotdeauna va exista o prim de risc mai
ridicat n cazul Romniei, ns ngustarea acestui decalaj este de natur s genereze ncredere n
economie i s contribuie decisiv la relansarea procesului investiional (investiii autohtone i
investiii strine directe).
Figura 9. Evoluia ratelor de dobnd aferente noilor credite acordate ntreprinderilor

Sursa: BNR, ECB


21.19%
6.84%
0%
10%
20%
30%
Jan. 2007 Jan. 2008 Jan. 2009 Jan. 2010 Jan. 2011 Jan. 2012 Jan. 2013
RON
EUR
Zona Euro
CONSILIUL NAIONAL AL NTREPRINDERILOR PRIVATE MICI I MIJLOCII DIN ROMNIA
Conferin de pres
19 februarie 2014
3. Concluzii
Principalele constatri care au reieit din analiza evoluiei procesului de creditare n Romnia
sunt urmtoarele:
Ponderea creditului guvernamental a crescut de 3,63 ori (19,47 p.p.) n perioada
ianuarie 2007 decembrie 2013, depind nivelul de 25%.
n perioada ianuarie 2009 decembrie 2013, creditul guvernamental a crescut cu
37,9 miliarde lei (o rat medie anual de 25% n termeni reali, respectiv o cretere de aprox. 3
ori), n timp ce creditul neguvernamental a sczut cu 25 miliarde lei (o rat medie anual de
cca. 3% n termeni reali). Astfel, creterea dimensiunii creditului guvernamental s-a fcut
aproape n totalitate pe baza diminurii expunerii pe componenta extra-guvernamental.
Reducerea creditului neguvernamental cu 25 miliarde lei n termeni reali a fost
distribuit astfel: 66,2% - populaie (16,5 miliarde lei echivalent 2007), 27% - ntreprinderi
(6,7 miliarde lei) i 6,8% - instituii financiare nemonetare (1,7 miliarde lei).
n perioada ianuarie 2007 decembrie 2013 a avut loc o sporire cu 6,85 p.p (pn la
nivelul de 53,70%) a creditelor acordate ntreprinderilor n moneda unic european.
Scadena creditelor se afl n corelaie pozitiv cu volumul creditelor n euro, dar n
relaie negativ fa de volumul creditelor n lei. Altfel spus, creditele n lei adreseaz
preponderent nevoi curente, n timp ce cele n euro vizeaz prioritar investiiile.
n 2013, comparativ cu 2007, se nregistreaz o cretere a scadenelor, aceasta avnd
urmtoarele implicaii posibile: (1) nevoia de finanare a ntreprinderilor vizeaz mai frecvent
realizarea de investiii, dar i (2) o apeten mai redus a sistemului bancar din Romnia de a
finana nevoile curente ale agenilor economici.
n decembrie 2013 ne aflm la minime istorice: dobnda la creditele n lei este de
3,10 ori mai mic dect nivelul din ianuarie 2009, iar comparativ cu octombrie 2008, dobnda
la creditele n euro este de 1,77 ori mai mic n Romnia i de 2,04 ori zona euro.
Diferenialul de dobnd dintre creditele n lei i n cele n euro-RO s-a ngustat n
mod consistent, ajungnd la un minim istoric - 1,95 p.p., nivel egal cu diferenialul de dobnd
dintre creditele n euro-RO i cele acordate n zona euro.
Cauzele principale ale fenomenelor identificate n aceast analiz sunt urmtoarele:
Blocajul financiar provocat de stat afecteaz n mod direct i indirect aproximativ
25% din IMM-urile din Romnia.
Stagnarea sau reducerea vnzrilor pentru majoritatea firmelor din cauza cererii
reduse pe piaa intern.
Costurile financiare contractate n anul precedent au crescut i, ca atare, pentru
meninerea cash-flow-ului au fost necesare credite suplimentare.
Firmele care au fost implicate n proiecte europene i/sau finanate de la bugetul
naional nu i-au primit banii la timp i au trebuit s se mprumute pentru cofinanare i
capital de lucru.
Numrul apreciabil de firme intrate n insolven care au creat goluri de ncasri la
zeci de mii de firme.
CONSILIUL NAIONAL AL NTREPRINDERILOR PRIVATE MICI I MIJLOCII DIN ROMNIA
Conferin de pres
19 februarie 2014
4. Propunerile CNIPMMR privind facilitarea accesului la finanare al IMM-urilor
3,4,5
:
4.1. Creterea transparenei i competiiei n sectorul bancar
4.1.1. Atenuarea dezechilibrului n ceea ce privete puterea de negociere a prilor
Introducerea instituiei mediatorului de credite pornind de la experiena pozitiv din
Frana.
Implicarea mai puternic a organizaiilor de protecie a consumatorilor.
Implicarea mai puternic a Consiliului Concurenei n reglementarea i derularea
relaiilor dintre bnci, ntreprinztori i populaie.
4.1.2. Eliminarea asimetriei informaionale actuale
Centralizarea datelor privind produsele oferite de bncile comerciale (DAE,
plafoane, cerine de eligibilitate etc.) pe un portal public, care s permit
vizualizarea i compararea ntre mai multe produse n timp real. Aceasta va asigura
transparena i competiia n sectorul bancar.
4.1.3. Creterea nivelului de competen a prilor implicare n relaiile bancare
Necesitatea profesionalizrii resurselor umane din diviziile de corporate banking
ale bncilor n urmtoarele direcii: analiza din punct de vedere intreprenorial a
planurilor de afaceri, specificitatea sectoarelor emergente din economie, modele
dinamice de previziune etc.
Creterea cunotinelor i competenelor de management, marketing i financiar-
contabilitate, n cazul ntreprinztorilor.
4.1.4. Diminuarea birocraiei
Adecvarea solicitrilor bancare n funcie de criteriile de evaluare, fr exces de
cereri de informaii.
Eliminarea tuturor obligaiilor declarative adiionale limitarea documentelor i
informaiilor solicitate ntreprinderilor de ctre banc la cele eseniale, care fac
nemijlocit obiectul evalurii acordrii sau respingerii creditului.
4.1.5. Instituirea i promovarea, potrivit practicii europene, a mediatorului de credite
pentru IMM-uri, la nivelul fiecrui jude, dup model francez, care s asigure:
Creterea creditrii IMM-urilor.
Oferirea de soluii ntreprinderilor (n special pentru IMM-uri) pentru a obine
finanri de la bnci.
Sesizarea Guvernului n cazul apariiei unor probleme nerezolvate majore.

3
Carta Alb a IMM-urilor din Romnia 2013, CNIPMMR, 2013
4
Propunerile CNIPMMR privind mbuntirea derulrii activitilor bancare din Romnia, CNIPMMR, 2012
5
Masuri preconizate la nivel european pentru mbuntirea accesului la servicii bancare, creterea transparenei i
comparabilitatea comisioanelor, CNIPMMR, 2013
CONSILIUL NAIONAL AL NTREPRINDERILOR PRIVATE MICI I MIJLOCII DIN ROMNIA
Conferin de pres
19 februarie 2014
4.2. Diminuarea costului creditrii
4.2.1. Diminuarea costului capitalului, prin:
Extinderea parteneriatelor cu instituiile financiare internaionale ce ofer linii de
finanare n condiii avantajoase.
De exemplu: Fondul European de Investiii al BERD.
Subvenionarea de ctre autoritile publice a unei pri din dobnda pentru
creditele acordate IMM-urilor din sectoarele prioritare ale economiei.
Reducerea cerinelor BNR privind provizioanele bancare, n special cnd se
apeleaz la FNGCIMM i FRC.
Diminuarea cerinelor BNR privind rezervele minime obligatorii.
Stimularea economisirii interne (de exemplu prin neimpozitarea veniturilor din
dobnzi) efectele apar pe termen lung.
Reducerea riscului de ar (ratingul CDS) efectele apar pe termen lung.
4.2.2. Diminuarea riscului asociat creditrii
Amplificarea i diversificarea serviciilor si facilitilor de garantare, cu respectarea
reglementrilor UE privind ajutorul de stat.
Amplificarea i diversificarea serviciilor si facilitilor de contragarantare, cu
respectarea reglementrilor UE privind ajutorul de stat.
4.2.3. mbuntirea politicilor bncilor cu capital de stat
CEC Bank/Exim Bank s implementeze strategii care s fie prietenose i stimulative
pentru IMM-uri.
CEC Bank/Exim Bank s practice comisioane i dobnzi semnificativ mai reduse
dect celelalte bnci concurente, respectnd legile concurenei i reglementrile UE
privind ajutorul de stat.
4.3. Stimularea finanrii afacerilor prin instrumente alternative
4.3.1. Furnizarea de seed-capital, n special pentru categoriile defavorizate: tineri, femei etc.
4.3.2. Furnizarea de capital de risc, pentru industriile de vrf i ideile inovative, prin
nfiinarea unor fonduri speciale cu finanare cel puin parial din fondurile
europene i cele de la bugetul statului.
4.3.3. Furnizarea de microcredite, ndeosebi pentru ntreprinztorii a cror afacere se
aseamn cu statutul de liber profesionist / meteugar (profitabilitatea leviteaz
n jurul ctigului salarial mediu), asigurnd astfel o mai bun penetrare a
fondurilor n plan teritorial.
4.3.4. Diversificarea i amplificarea serviciilor de garantare i contragarantare pentru
agenii economici (cu prioritate pentru IMM-uri), valorificnd cele mai bune
practici din UE.