SOLVENCY II Un Nou Cadru Pentru

Reglementarea Asigurrilor
SOLVENCY II Un Nou Cadru Pentru Reglementarea Asigurrilor
2011
C U P R I N S
INTRODUCERE................................................................................................................................. 3


Introducere
Asigurarea este frecvent att la nivel individual ct i la nivelul marilor companii de
asigurri care au ca sarcin acoperirea consecinelor financiare, att a riscurilor zilnice ct i
a marilor catastrofe. Drept urmare putem spune faptul c asigurarea este de o importan
crucial att pentru indivizi ct i pentru activitatea de afaceri deoarece nlocuiete
insecuritatea cu securitate i stailitate.
!rotecia oferit de asigurare i de investiiile fcute de ctre asigurtori contriuie la
creterea economic i dezvoltarea structural. "ompaniile de asigurri #oac un rol
important n creterea economic precum i n cea a creterii eficienei. $pre e%emplu una
din principalele contriuii ale industriei o constituie intermedierea financiar& industria
2
SOLVENCY II Un Nou Cadru Pentru Reglementarea Asigurrilor
moilizeaz resurse pe termen lung, spre deoseire de nci cere le moilizeaz pe perioade
mai scurte, care sporesc potenialul investiional al economiei pe termen lung.
1

'olul autoritilor pulice este s ofere un cadru de reglementare care s permit
consumatorilor i companiilor s eneficieze de pe urma competiiei i inovrii n asigurri,
asigurndu(se n acelai timp c eneficiaz de o protecie adecvat.
$olvailitatea poate fi definit ca reprezentnd )ailitatea de a putea plti toate datoriile
legale*.
2
Datoriile cu privire la contractele de asigurare sunt cererile ateptate i c+eltuielile
asociate acestora. ,aloarea curent a acestor oligaii, care sunt determinate pe aza
metodelor actuariale, reprezint n cele din urm doar o estimare.
-n cadrul acestui eseu am ncercat s realizez o scurt prezentare a conceptelor de
management al riscului n asigurri, anterioare proiectului $olvenc. //, necesitatea i
introducerea acestei noi reglementri. !e parcursul lucrrii am analizat deasemenea
oiectivele i design(ul sau construcia acestui regim precum i unele aspecte referitoare la
asemnarile, respectiv deoseirile fa de omologul su din sectorul ancar, 0asel //.

Cuvinte cheie& solvabilitate, cerine de capital, managementul riscului, traziie, disciplin
de pia, implementare, norme de reglementare
Capitolul I. Solvency I - actualul regi de !olva"ilitate #n Uniunea European$
Determinarea i meninerea mar#ei de solvailitate vine n a#utorul societilor de
asigurare, permindu(le s poat depi dificultile ce pot aprea n cazul producerii unor
evenimente asigurate care se soldeaz cu daune mai mari dect cele anticipate sau cu
rezultate nefavoraile din plasamentele financiare efectuate. 1otodat, respectarea cerinelor
privind solvailitatea face ca aceasta s funcioneze ca un important instrument de protecie a
intereselor asigurailor. Drept urmare, deloc ntmpltor, regimul solvailitii, ale crui aze
dateaz din anii 20 3din 1425 n asigurrile non(via i 1424 n asigurrile de via6 ai
secolului trecut, a fost mai ales n primii ani ai secolului al 77/(lea actualizat prin dou
1
Nagar, W. The insurance industry and financial stability: International perspective and an assessement
of the situation in Israel, Financial stability Sphere, 2005, p.5
2
Dicionarul Explicativ on-line Merriam-Webster
3
SOLVENCY II Un Nou Cadru Pentru Reglementarea Asigurrilor
Directive ale 8niunii 9uropene emise n anul 2002. !e aceast linie amintim impactul avut
de normele stailite prin proiectul $olvenc. /.
!rin $olvenc. / solvailitatea s(a consolidat ca urmare a ridicrii limitelor minime ale
capitalului social suscris i prin constituirea unui fond de siguran. De asemenea, prin
instituirea unor principii de az ale activitii de supraveg+ere s(a pus un accent mai mare
pe msurile de prevenire a apariiei unor dificulti financiare. -n acest mod s(au creat
condiii pentru garantarea capacitii de plat a daunelor de ctre societile de asigurare.
:enionm faptul c ncepnd cu anul 200; se poate spune c nivelul capitalului social
minim a fost nlocuit cu fondul de siguran.
5
'egulile instituite prin $olvenc. / cu privire la solvailitate se azeaz pe metoda ratei
fi%e, care nu permite ns s reflecte cumulul de riscuri specifice fiecrei societi de
asigurare. "a atare se impun sc+imri eseniale ale regimului de solvailitate printr(o
aordare orientat spre risc. -n aceste condiii s(a simit nevoia unui nou instrument de
control al riscurilor. 0azele acestui instrument au fost puse prin proiectul de Directiv a
8niunii 9uropene, aflat pe agenda de lucru pentru anul 200< a "9A
=
.
!roiectul menionat este cunoscut su denumirea de $olvenc. //. !rin acest nou proiect
se prevd, pentru societile de asigurare, limite de solvailitate i metode adecvate privind
ntregul sistem de management al riscurilor pe care l va utiliza o societate de asigurare.
$istemul de solvailitate are nevoie de modificri pentru a putea situa msurarea riscului n
inima sistemului, deoarece caracteristicile vec+iului sistem nu mai sunt potrivite.
Directivele $olvenc. / adoptate n martie 2002 au adus ameliorri punctuale regulilor
e%istente, dup cum urmeaz&
( creterea fondurilor de garanie minimale i inde%are pe aza inflaiei>
( creterea mar#ei n domeniile de responsailitate civil 3aviaie, maritim, general6>
( modaliti de calcul a mar#ei pentru o ntreprindere aflat n run(off>
( recunoaterea e%plicit a puterii controlorilor din asigurri 3posiilitatea interveniei
preventive, posiilitatea de a limita reducerea mar#ei datorat reasigurrii cedate6.
"erinele de capital necesare potrivit regimului $olvenc. / au fost calculate n urmtorul
mod&
<
Capitalul ini este egal cu o treime din capitalul necesar pentru solvailitate,
ntre dou i trei milioane de euro, n funcie de tipul de asigurare n care firma se
anga#eaz.
3
Coan !lorin, Coan "o#ica, !o#or $u#it, %%Mar&a #e solvabilitate - con#iie esenial pentru per'ormana
societilor #e asigurri%%, !inane ( )rovocrile viitorului, anul *$$, nr.+, 2,,-, p..3
/
CE0 ( Comite Europeen #es 0ssurances
1
23iss "e. %%2olvenc4 $$5 0n $ntegrate# "is6 0pproac7 'or European $nsurers%%, 2igma, Nr./, 2,,8
/
SOLVENCY II Un Nou Cadru Pentru Reglementarea Asigurrilor
Cerin%ele de capital care a!igur$ !olva"ilitatea #n a!igur$ri generale egaleaz
mrimea mai mare dintre&
Rata de prim (subscrierilor)& ( 1? procente din primele cincizeci de milioane
de euro ai primei rute i 1; procente din primele rute rmase. $uma astfel
oinut este multiplicat cu media dintre cererile nete i rute n ultimii trei
ani, rata utilizat pentru acest calcul treuind s fie cel puin 0,<.
Rata daunei& ( 2; de procente din primele 5< milioane de euro a cererilor rute
de despguire. @i aici suma oinut este multiplicat cu rata medie dintre
cererile de despguire nete i rute n ultimii trei ani 3rata utilizat pentru
acest calcul treuie s fie cel puin 0,<6. -n asigurarea datoriilor 3fr a lua n
calcul asigurrile oligatorii6, asigurrile maritime i cele de aviaie, indicele
oinut treuie multiplicat cu 1,<.
Cerin%ele de capital care a!igur$ !olva"ilitatea #n a!igur$ri de via%$ egaleaz
mrimea mai mare dintre&
= procente din rezerva matematic practic multiplicat cu rata dintre rezervele
teoretice i cele practice 3aceast rat treuie s fie cel puin 0,?<6.
0,5 procente din capitalul de risc. Aceast sum treuie multiplicat cu rata
dintre capitalul net la risc i capitalul rut la risc, rat care treuie s fie cel
puin 0,<.
$imilar, Directiva include instruciuni i restricii privind investiiile i activele deinute
la firmele de asigurri ca rezerve. -n caz de deviaie de la capitalul care garanteaz
solvailitatea, organul ailitat poate s cear asigurtorului s ia anumite msuri pentru a
remedia situaia.
!unctele forte ale cadrului de reglementare $olvenc. / sunt simplitatea i rousteea sa.
"u toate acestea e%ist i unele slaiciuni dup cum urmeaz&
( evaluarea activelor i a datoriilor, inclusiv rezervele te+nice, nu se azeaz pe o
aordare de pia>
( cerinele de solvailitate depind de parametri care reprezint proceduri inadecvate
pentru riscul de suscriere A prime sau cereri de despguire n asigurrile generale i
rezerva matematic i capitalul la risc n asigurrile de via>
( celelalte riscuri n afar de cel de suscriere nu sunt luate n considerare sau sunt
considerate doar parial. 'iscul de investiii nu este inclus n mar#a de solvailitate
cerut, dar este luat n considerare prin reglementarea investiiilor n rezervele
te+nice>
1
SOLVENCY II Un Nou Cadru Pentru Reglementarea Asigurrilor
( nu s(a acordat importan diversificrii anumitor forme de transfer a riscurilor i
dependenei dintre active i pasive>
( creditarea reasigurrii este limitat i nu ia n calcul n mod adecvat riscul de transfer
i calitatea creditelor reasigurtorilor.
$olvenc. / nu a stailit la nivelul 8niunii 9uropene o definiie armonizat a cerinelor
financiare, a capitalurilor i a rezervelor. De aceea n multe ri regulatorii naionali au
stailit reguli adiionale pe lng cele minimale ale $olvenc. / care s poat lua n calcul i
ultimele inovaii sau dezvoltri n managementul riscului. Acest aspect a dus la o serie de
divergene n ceea ce privete capitalurile i rezervele deinute de ctre companiile de
asigurri din diferitele state memre i la un nivel ndeprtat de reglementrile impuse de
$olvenc. /. Acest lucru nu este enefic pentru atingerea elului propus i anume acela de
realizare la nivel european a unei piee unice a asigurrilor.
B alt sliciune important a sistemului actual este reprezentat de faptul c acesta nu a
reuit s motiveze companiile s utilizeze practici moderne de management al riscului. De la
introducerea actualului cadru de solvailitate n anii C20 te+nicile de management al riscului
au devenit semnificativ mai sofisticate. Deoarece condiiile economice s(au sc+imat toate
aceste noi sc+imri nu au fcut altceva dect s aduc noi riscuri, iar reglementarea
$olvenc. / nu s(a dovedit a fi suficient de sensiil la risc sau ndea#uns de #ust pentru a
putea face fa unor astfel de situaii.
;
Aadar n actualul cadru al $olvenc. / e%ist multe modaliti de a aprecia solvailitatea,
nu ntotdeauna consecvente, uneori c+iar contradictorii. Anumite reguli intr n conflict cu
practicile de management al riscului. $pre e%emplu o companie care crete primele pentru
asigurrile generale fr sc+imri ale datoriilor i reduce riscul de faliment, dar necesarul
de capital crete.
-n regimul $olvenc. // scopul este de a dezvolta un cadru de analiz coerent cu msuri
consistente de solvailitate pentru toate liniile de asigurri. $istemul va lua n considerare
calitatea managementului de risc ca i evaluarea corect a riscului.
1recerea de la $olvenc. / la $lovenc. //, etap care presupune armonizarea msurilor
privind solvailitatea, poate fi reprezentat mult mai fidel prin intermediul figurii de mai
#os&
2

8
2olvenc4 $$ ( $ntro#uctor4 9ui#e, iunie 2,,8, p.1
+
CE0, 2olvenc4 $$ ( $ntro#uctor4 9ui#e, iunie 2,,8, p.1
8
SOLVENCY II Un Nou Cadru Pentru Reglementarea Asigurrilor
&igura '. Tran(i%ia de la Solvency I la Solvency II
$olvenc. // este o oportunitate de a munti reglementarea asigurrilor prin
introducerea&
unui sistem azat pe evaluarea riscului>
o aordare integrat pentru asigurarea dispoziiilor, precum i a cerinelor cu
privire la capital>
un cadru gloal pentru gestionarea riscurilor>
cerine de capital definite printr(o aordarea standard sau un model intern>
recunoaterea diversificrii riscului i atenuarea acestuia.

-n ceea ce privete tratarea situaiilor financiare, trecerea de la $olvenc. / la $olvenc. //
nseamn aandonarea aordrii contaile n favoarea unei aordri economice a posturilor
ilaniere 3valoarea #ust a activelor, valoarea economic a oligaiilor6.
-n sectorul ancar, att instituiile de reglementare ct i companiile de profil sunt
preocupate de fenomenul de prociclicitate, motiv pentru care au fost definite o serie de
criterii prudeniale viznd reducerea impactului aplicrii conceptului de valoare #ust asupra
+
SOLVENCY II Un Nou Cadru Pentru Reglementarea Asigurrilor
nivelului reglementat al fondurilor proprii disponiile.
?
!entru nelegere mai un a acestei
noi modificri n ceea ce privete tratarea situaiilor financiare este foarte relevant figura
prezentat mai #os&
Capitolul II. Solvency II ) noua regleentare a pie%ei europene a a!igur$rilor
*.'. Nece!itatea adopt$rii noului cadru de regleentare a a!igur$rilor
Asigurarea european pregtete un proiect ma#or& $olvenc. //. Acest proiect va sc+ima
profund regulile de calcul i control a solvailitii. !rima noutate, termenul de solvailitate,
cruia i corespundeau pn acum reguli de capital minim, va fi pe viitor e%tins pentru a
ngloa simultan provizioanele te+nice, activele i capitalul disponiil.
-
Constantinescu Dan, %%:ancassurance ;ntre :asel $$ <i 2olvenc4 $$, :uletin Informativ al CSA, anul
III, nr.1, martie 2009, p.8, prelucrare #up ).-=. Cassou, 2,,-, >%:asel $$ an# 2olvenc4 $$ Convergence an# #iscrepancie%%s,
Car#i' 24mposion, )aris, noiembrie 2,,-
-
SOLVENCY II Un Nou Cadru Pentru Reglementarea Asigurrilor
Acest proiect a luat amploare su ndrumarea "omisiei 9uropene n strns cooperare cu
toi cei care intervin pe pia& controlori, regulatori, industrie i consultani. Analogia poate fi
fcut cu proiectul 0asel // din sectorul ancar. !roiectul $olvenc. // vizeaz stailirea unui
cadru european sigur i durail pentru ca asigurarea s continue s fie un vector de cretere i
de stailitate economic pentru 9uropa. $olvenc. // este i un program riscant n msura n
care el ncearc s situeze riscul n centrul sistemului, dar este mai presus de orice provocare
care moilizeaz numeroase energii i pretinde competene noi.
Biectivul afiat este c acest nou sistem doteaza autoritile de control cu instrumente
necesare pentru a evalua corect solvabilitatea global a unei ntreprinderi de asigurare. -n
ali termeni, nu treuie s se prevad n mod unic indicatori i rate cantitative, ci deasemenea
s se acopere aspectele calitative care influeneaz e%punerea la risc a ntreprinderii de
asigurare& gestiune, control intern al riscurilor, poziie concurenial etc.

Dintre obiectivele regimului Solvency II amintim&
4
protecia asigurailor>
determinarea necesarului de capital pentru meninerea solvailitii pe aza unor
metode mai potrivite pentru toate riscurile unei companii de asigurri>
prevenirea comple%itii inutile>
reflectarea evoluiilor de pe pia>
stailirea principiilor i evitarea emiterii prea multor norme>
prevenirea supra(capitalizrii.

!roiectul $olvenc. // constituie o oportunitate de a munatii reglementrile n
asigurri introducnd&
10
Un !i!te "a(at pe ri!c
8n sistem azat pe risc va msura n mod e%act nivelul de risc al portofoliului i va
indica un nivel proporional al capitalului, ducnd la cea mai eficient utilizare posiil a
acestuia.
.
23iss "e. %%2olvenc4 $$5 0n $ntegrate# "is6 0pproac7 'or European $nsurers%%, 2igma, Nr./, 2,,8
1,
Comit? Europ?e #e 0ssurances CE0, %% 2olvenc4 $$ ( $ntro#uctor4 9ui#e%%, iunie 2,,8
.
SOLVENCY II Un Nou Cadru Pentru Reglementarea Asigurrilor
O a"ordare integrat$ a re(ervelor +i a nece!it$%ilor de capital
$olvenc. / specific cerinele de capital n termenii unui simplu set de factori aplicai
rezervelor te+nice. :ar#ele de solvailitate adiionale treuiau meninute n limita rezervelor
te+nice. Aceast aordare nu ia n considerare nivelul rezervelor constituite care variaz de la
ar la ar i de la produs la produs. $olvenc. // ofer aceast oportunitate de a trece de la o
aordare +olistic n care activele i pasivele sunt evaluate potrivit principiilor de pia.
Un cadru va!t pentru anageentul ri!cului
$olvenc. // nu va defini doar cerinele de capital ci va cere companiilor s i staileasc
sisteme, procese i controale pentru managementul riscului. De asemenea va e%ista motivaia
de a munti managementul riscului deoarece companiile care performeaz vor fi
rspltite cu o rela%are a cerinelor de capital.
Cerin%e de capital de,inite printr-o a"ordare !tandard !au prin odele interne
Divelul de risc ntr(un portofoliu de asigurri depinde de mai muli factori. 9%istena
opiunilor i a garaniilor n construcia produsului afecteaz politica de investiii. Divelul de
corelare al activelor i pasivelor va influena cerinele de capital, iar o strategie agresiv de
investiii n active riscante va cere mai mult capital. 1e+nicile de management al riscului,
cum ar fi utilizarea reasigurrii sau a +adgingului, pot reduce nivelul de risc. Divelul de
diversificare n cadrul portofoliului va avea un efect semnificativ asupra cerinelor de capital.
9ste aproape imposiil ca un simplu set de factori s acapareze e%act toate efectele
precizate mai sus. :ulte companii i(au dezvoltat modele sofisticate pentru a testa efectul
diferitelor evenimente asupra portofoliilor lor de asigurri. Acestea pot fi utilizate pentru a
calcula ct capital este necesar pentru a face fa diverselor circumstane adverse care pot
aprea.
Du ns toate companiile au astfel de modele interne sofisticate care s poat rula teste
independente pentru ca regulatorii s se poat aza pe ele. "ompaniile mici i mi#locii pot
avea dificulti n suportarea costurilor de a constitui asemenea modele, motiv pentru care
regimul $lovenc. // va furniza ca i alternativ aordarea standard european European
Standard Approac (ESA) care poate fi utilizat n locul modelelor interne. Aceast aordare
va fi azat pe risc i de aceea va urmri aceleai principii ca i modelele interne. $tructura ei
va fi sc+iat pentru a oine aceleai rezultate ca i modelele interne, dar va treui s conin
i o mar# de rezerv deoarece nu este adaptat unui profil specific de risc. "+iar dac
aordarea standard va fi mai ieftin i mai uor de folosit va putea e%ista ns posiilitatea
alegerii ntre simplitate i conservatorism care va oferi motivaia pentru companii de a trece
la utilizarea n timp a aordrilor mai sofisticate. Decizia asupra variantei de urmat va
rmne ns la latitudinea companiilor.
1,
SOLVENCY II Un Nou Cadru Pentru Reglementarea Asigurrilor
Diver!i,icarea +i ic+orarea ri!curilor
Diversificarea se azeaz pe principiul c nu toate riscurile se vor produce n acelai
moment, dac sursele de risc sunt independente. B companie de asigurri care suscrie un
numr mare de riscuri este puin proail s sufere daune la toate odat. "u ct este mai mare
numrul de riscuri, cu att mai proail este ca nivelul pierderilor s fie apropiat de nivelul
ateptat.
9fectele diversificrii apar la diferite nivele& ca de e%emplu ntre diferitele riscuri dintr(
un portofoliu, ntre diferitele regiuni geografice i ntre entitile legale ntr(o companie de
grup. Datorit diversificrii, necesarul de capital pentru toate anga#amentele asumate prin
asigurare va fi mai mic dect cerina individual de capital calculat pe fiecare component.
"a i 0asel // pentru industria ancar, $olvenc. // ncearc s construiasc un nou
cadru de reglementare pentru sectorul asigurrilor. "ei trei piloni dezvoltai pentru 0asel //
au constituit un model pentru $olvenc. //, dar asemnarile sunt limitate. :odelul din
industria asigurrilor este foarte diferit de cel al ncilor i i(a dezvoltat propriul set de
principii care iau n considerare specificitile activitii de asigurare.
*.*. -rhitectura !i!teului Solvency II
!are a fi decis astzi faptul c acest viitor sistem de solvailitate se va spri#ini pe o
structur de trei piloni de tipul celei propuse de "omitetul de la 0asel, cu a#ustrile pe care le
cere, n mod evident, controlul n asigurri.
"a i 0asel // pentru sectorul ancar, $olvenc. // are ca scop construirea unui nou
cadrului de reglementare pentru sectorul asigurrilor. "ei trei piloni dezvoltai n cadrul
0asel // ofer un model evident pentru $olvenc. //, dar asemnrile sunt limitate. :odelul
specific industriei asigurrilor este foarte diferit de cel al ncilor i are n curs de dezvoltare
propriul set de principii care s in seama de specificitile asigurrilor.
Pilonul ' ) cerin%e cantitative. reguli cu privire la re!ur!ele ,inanciare
!rimul pilon va cuprinde reguli despre resursele financiare& reguli prudeniale pentru
rezervele te+nice, investiii i cerine de capital.
'egulile pentru evaluarea rezervelor te+nice vor constitui componenta central a
pilonului /, deoarece nivelul rezervelor va avea un impact ma#or asupra cerinelor de
solvailitate. $olvenc. // dorete s armonizeze metodele de calcul a rezervelor te+nice i s
oin congruen referitor la standardele de raportare financiar internaional International
!inancial Reporting Standards (I!RS). "9/B!$
11
recomand ca evaluarea pasivelor n
11
CE$@)2 ( Committee o' European $nsurance an# @ccupational )ensions 2upervisors
11
SOLVENCY II Un Nou Cadru Pentru Reglementarea Asigurrilor
asigurri s se azeze pe valoarea prezent ateptat a flu%urilor de trezorerie 3best estimates6
mpreun cu o mar# de risc e%plicit 3ris" margin6.
/ntroducerea unei evaluri de pia a activelor i pasivelor este una dintre diferenele
ma#ore ntre actualul regim de solvailitate i $olvenc. // i care va influena rezultatele
calculelor de solvailitate.
!rimul pilon conine dou nivele de capital&
12

A. Solven! Ca"ital Re#uirement /SCR0 sau "apitalul de $olvailitate care reprezint
nivelul de capital cerut asigurtorului care s i permit s fac fa pierderilor
neateptate i s i ndeplineasc oligaiile ctre asigurai i un nalt grad de
corectitudine.
$. %inimum Ca"ital Re#uirement /1CR0 sau "erina :inim de "apital. Aceast
cerin face referire la nivelul minim de capital su care este necesar intervenia
imediat a autoritii de supraveg+ere i reglementare. $pre deoseire de $"',
aceast prevedere nu se va calcula pentru toate riscurile, calcului ei fiind mai simplu.
"alcularea va fi implementat utiliznd te+nica ,A' la un nivel de semnificaie
cuprins ntre ?0E i 40E. Divelul minim de capital va fi de un milion de euro pentru
tranzaciile cu asigurri generale i doua milioane de euro pentru tranzaciile cu
asigurri de via.
"alculul cerinelor de capital se poate face fie pe aza unei aordri standard ( European
Standard Approac (ESA)( fie pe aza unui model intern, care a fost dezvoltat de ctre o
companie i a fost investigat i permis de ctre autoritatea de supraveg+ere. 9$A ar treui s
permit companiilor s msoare i s calculeze $"' ntr(un mod ct mai simplu i corect.
8na dintre ideile de az ale acestei aordri este de a utiliza o variant azat pe un
factor standardizat pentru a estima i evalua fiecare component a riscului separat& riscul de
pia, riscul de suscriere, riscul de credit, riscul operaional, mpreun cu toate
sucategoriile asociate acestor riscuri dup cum urmeaz&
15
12
2imona Drago<, %%AranBiia #e la 2olvenc4 $ la 2olvenc4 $$ <i cerinele #e capital potrivit celui #e al
patrulea stu#iu cantitativ #e impact%%, "evista "omCna #e 0sigurri, nr.1, 2,,., p.+,
13
Constantinescu Dan, %%:ancassurance ( o soluie #e cre<tere a calitii serviciilor #e asigurri%%, "evista
"omCna #e 0sigurri, nr.1, 2,,., p.82
12
SOLVENCY II Un Nou Cadru Pentru Reglementarea Asigurrilor
/deea de az a aordrii pentru asigurrile de via i asigurrile generale este aceeai
dar e%ist totui unele diferene ntre ele, mai ales n ceea ce privete riscurile de suscriere.
Pilonul * ) cerin%e calitative. recen(ie a proce!ului de !upraveghere +i de
anageent al ri!cului
Al doilea pilon va furniza principii pentru revizuirea procesului de supraveg+ere, control
intern i management al riscului. Acest pilon face referire la&
( armonizarea supraveg+erii la nivelul 8niunii 9uropene>
( coordonarea pe timp de criz>
( drepturi i responsailiti ale autoritilor supervizoare>
( principii de transparen i contailitate a autoritilor supervizoare.
9lementele c+eie sunt&
( controlul intern al modelelor de risc>
( utilizarea stress(testelor>
( procesele de guvernan>
( criteriile de potrivire pentru senior management i calitatea mpririi riscurilor,
inclusiv reasigurare.
13
SOLVENCY II Un Nou Cadru Pentru Reglementarea Asigurrilor
Pilonul 3 ) di!ciplin$ de pia%$. de(v$luire +i tran!paren%$
"el de(al treilea pilon se va aza pe dezvluiri i transparen pentru a putea consolida
mecanismele de pia i supraveg+erea azat pe risc. $copul este de a oferi investitorilor,
ageniilor de rating i oricror alte pri interesate o imagine cuprinztoare asupra riscurilor
asigurtorului. "erinele de dezvluire vor depinde foarte mult de msurile implementate n
pilonii / i //. "erinele de raportare se vor aza pe aordarea 0asel // aplicat n sectorul
ancar i pe pertea contail referitoare la /A$0
1=
. /nformaiile nefavoraile ale unui
asigurtor pot agrava i mai mult o situaie e%istent i de#a alterat a unei companii, prin
urmare putem susine faptul c viitoarele reguli privind dezvluirile vor treui s pun n
alan interesul pulic de a fi informat i interesul competiional al asigurtorului.
9ste foarte important faptul ca cei trei piloni s nu se suprapun, impunnd dule
reglementri. 'eferitor la armonizarea n spaiul european a reglementrilor privind
asigurrile, solvailitatea este determinat de natura afacerii i de risc i nu de locaia
companiei.
'eflectnd principiul coerenei, cerinele de capital din pilonul / vor captura i cuantifica
toate riscurile dintr(un ilan. !ilonul / va suplimenta i completa prevederile primului pilon
i va promova managementul riscului. !ilonului /// nu i va reveni astfel dect sarcina de a
ntregii acest cadru de reglementri prin adncirea disciplinei de pia i a dialogului dintre
prile interesate de risc.
1<
*.3. Trei odele de ipleentare
1;

8rmtorii ani nu vor fi uori nici pentru companiile de asigurri, nici pentru autoritile
de supraveg+ere, avnd n vedere faptul c ceasul $olvenc. // ticie, iar n acest caz, ceasul
al doisprezecelea coincide cu 1 ianuarie anul 2015.
-n procesul de aplicare al Directivei $olvenc. //, asigurtorii au de ales ntre
implementarea modelului standard, unul intern sau o combinaie ntre acestea dou.
1/
$02: ( $nternational 0ccounting 2tan#ar#s :oar#
11
Comit? Europ?e #e 0ssurances CE0, %% 2olvenc4 $$ ( $ntro#uctor4 9ui#e%%, iunie 2,,8, p.-
18
CCrcu Mi7aela <i "o<ca 0lexan#ru, %%2olvenc4 $$ plute<te ;n aer%%, "evista )"$MM - 0sigurari D )ensii,
anul E, nr.+, iulie 2,,-, pp.1-8
1/
SOLVENCY II Un Nou Cadru Pentru Reglementarea Asigurrilor
:odelul standard este mai uor de implementat i va trata riscurile prezente n cadrul
companiilor de profil, aceast aordare fiind mai indicat n cazul societilor de talie mic.
9valurile vor fi fcute pe clase de risc pe aza unor analize, teste i scenarii, principalele
categorii de riscuri fiind cele reieite din pia, din activitatea de suscriere, cea operaional
sau din nendeplinirea oligaiilor financiare. 1otui, modelul standard nu va reflecta
caracteristicile proprii ale unei companii sau ale #urisdiciei n care aceasta se nscrie.
!e de alt parte, modelul intern implic identificarea, msurarea i modelarea
componentelor c+eie de risc ale unei companii de asigurri, precum i corelaiile dintre
acestea.
"onferirea societilor de profil a unei posiiliti crescute de a staili soluii eficiente de
diminuare a riscurilor din punct de vedere al costurilor va facilita evaluarea nivelului de
capital necesar pentru asigurarea proteciei n cazul unei serii diverse de evenimente.
Aadar, asigurtorii care vor aplica acest model nu numai c vor avea posiilitatea unei
operri mult mai eficiente a afacerilor, prin concentrarea pe domeniile cu grad ridicat de
profitailitate, dar vor fi investii cu o capacitate sporit de a evalua numeroase efecte care nu
ar putea fi la fel de uor cuantificate cu a#utorul modelului standard.
!entru introducerea eficient a viitorului model de solvailitate n domeniul asigurrilor,
"omisia de $upraveg+ere a Asigurrilor din 'omania 3"$A6 a fcut de#a primii pai prin
aproarea $trategiei privind implementarea $tandardelor /nternaionale de 'aportare
Financiar 3/F'$6 n domeniul asigurrilor. Din perspectiva "$A, aplicarea /F'$, prin
promovarea unui management financiar performant i a culturii de guvernan corporativ n
rndul societilor de asigurare, constituie o premis asolut necesar pentru implementarea
n condiii optime a $olvenc. //.
Aplicarea Directivei europene va influena toate procesele operaionale ale industriei
asigurrilor n ansamlu, iar prin corectarea rapid a tuturor aspectelor legate de solvailitate
va sc+ima radical cadrul general de supraveg+ere al asigurrilor, povara reglementrii
transformandu(se astfel ntr(un avanta# competitiv.
Acestea fiind premisele, putem considera c $olvenc. // este primul proiect strategic de
anvergur al asigurtorilor i reasigurtorilor europeni.
*.2. Sunte preg$ti%i pentru Solvency II3
12
Aplicarea $olvenc. // rmne totui suiectul zilei pentru lumea asigurrilor. Apropierea
datei de implementare a noului sistem de evaluare a solvailitii, dup muli ani de
1+
%% Con'erina CE$@)25 2olvenc4 $$ ( un prag #e trecut%%, "evista )"$MM - 0sigurari D )ensii, anul E$$,
nr.1/F2,1, ( ianuarie 2,11, p.31
11
SOLVENCY II Un Nou Cadru Pentru Reglementarea Asigurrilor
pregtire, consultri i studii de impact succesive, este privit cu oarecare nelinite, att de
supraveg+etori, ct i de operatorii din pia.
Din cele cinci mii de companii de asigurri din 9uropa, apro%imativ trei mii ase sute
vor intra su incidena $olvenc. // de la 1 ianuarie 2015, ns numai ;<E dintre acestea au
participat la studiile cantitative de impact G/$<. -n ceea ce privete implicarea autoritilor
de supraveg+ere, "9/B!$ a desfurat numai n ultimul an peste douazeci de seminarii de
pregtire, pentru care a c+eltuit peste <E din ugetul "omitetului.
1otui, n amele Htaere4 mai e%ist nc destul de multe nelmuriri sau c+iar
dezacorduri privind aspectele practice pe care le presupune introducerea noului regim de
solvailitate. #utem trece la implementarea Solvency II pe baza unui nivel rezonabil de
acuratee $i trebuie s ne a$teptm c oricum va trebui s mai adaptm standardul, pe
msur ce punerea lui n practic ne va semnala diverse imper%eciuni, a declarat Iarel ,an
Julle, Jead of 8nit /nsurance and !ensions, DK /nternal :arLet and $ervices, din cadrul
"omisiei 9uropene. !e de alt parte, Monat+an Fulle a completat, artnd c evenimentele din
ultimii ani demonstreaz c anumite aspecte ale Solvency II ar trebui de&a mbuntite'
(otu$i, ciar dac unele amendamente sunt necesare, )irectiva o%er un cadru general
adecvat pentru un management de risc mai e%icient.
!otrivit lui Alerto "orinti, Deput. Director Keneral and Director 9conomics and
Finance n cadrul "9A, pregtirile pentru Solvency II sunt avansate, ns este evident c
mai sunt destul de multe aspecte asupra crora nu e*ist un acord total sau care mai
necesit clari%icri. Astfel, n opinia "9A, e%ist trei aspecte asupra crora treuie s se
insiste n procesul de implementare&
ntregul proces de aplicare i de adaptare treuie s rmn consecvent, n ton cu o
aordare azat pe risc>
sistemul treuie s devin funcional pentru toate pieele i toate companiile, motiv
pentru care "9A este n cautarea unor modaliti de a simplifica, pe ct posiil,
formulele de calcul>
aplicarea $olvenc. // de ctre supraveg+etori treuie s respecte filosofia de az a
acestui sistem, ntemeiat pe o aordare economic, dinamic i fle%iil.
*.5. -!igur$torii ro6ni #ndepline!c cerin%ele Solvency II de capital
1?
1-
2tanciu 0lexan#ru, ,,C205 0sigurtorii romCni ;n#eplinesc cerinele 2olvenc4 $$ #e capital%%, Wall-2treet,
!inane-:nci, 1+ martie 2,11
7ttp5FF333.3all-street.roFarticolF!inante-:anciF1,,+32FC20-0siguratorii-romani-in#eplinesc-cerintele-
2olvenc4-$$-#e-capital.7tml
18
SOLVENCY II Un Nou Cadru Pentru Reglementarea Asigurrilor
Deoarece noul regim de solvailitate $olvenc. // se va aplica de la 1 ianuarie 2015, n
perioada rams pn atunci, piaa romneasc, ca i piaa european de asigurari de altfel,
potrivit "$A treuie s se pregteasc pentru implementarea noului regim de solvailitate.
!reedintele "$A Angela 1oncescu susinea n cadrul unui seminar pe tema asigurarilor
faptul c& H"ea mai important caracteristic a $olvenc. // este aceea c cerinele de capital
pentru fiecare companie de asigurare vor fi stailite n funcie de profilul su de risc. Aceasta
nseamn c cerinele de capital vor fi cu att mai mari cu ct riscurile sunt mai ridicate*.
!entru evaluarea impactului pe care noul regim de solvailitate ar putea s l produc
asupra industriei europene de asigurri, "omisia 9uropeana a solicitat "9/B!$, acum
9/B!A s deruleze, cu ncepere din 200<, o serie de studii cantitative de impact, denumite
G/$. -n a doua parte a anului trecut s(a derulat cel de(al cincilea studiu, acesta fiind al doilea
la care a participat i 'omnia, dup G/$ =.
$copul celui de(al cincilea studiu de impact derulat de 9/B!A a fost de a evalua
practicailitatea, implicaiile i impactul aordrilor specifice asupra valorii activelor i
pasivelor precum i calirarea capitalurilor asigurtorilor i reasigurtorilor, conform
cerinelor $olvenc. //, noua directiv care va deveni efectiv ncepnd din ianuarie 2015.
H-n general, studiul cantitativ de impact G/$ < a artat faptul c poziia financiar a
sectorului european de asigurare i reasigurare fa de cerinele de capital pentru
solvailitate, conform Directivei $olvenc. //, rmne solid*, a precizat Angela 1oncescu.
Asigurtorii romni ndeplinesc cerinele de capital pentru solvailitate ale $olvenc. //.
-n cadrul G/$ < au participat 1? asigurtori din 'omnia, care acoper 45,4E din
primele rute suscrise aferente asigurrilor de via, respectiv 24,?E din primele rute
suscrise aferente asigurrilor generale nregistrate n anul 2004.
!entru evaluarea rezultatelor e%erciiului G/$ <, au fost analizai mai muli parametri
precum&
impactul asupra ilanului contail>
impactul financiar generat de noile cerine de solvailitate.
Analiza s(a efectuat prin compararea rezultatelor oinute conform specificaiilor te+nice
ale G/$ < cu rezultatele oinute conform regimului actual de solvailitate, avnd ca dat de
referin 51 decemrie 2004.
HAvnd n vedere reprezentativitatea societilor luate n considerare i rezultatele
studiului, se poate concluziona c impactul $olvenc. // asupra activelor ilaniere ale
ma#oritii societilor de asigurare din 'omnia nu va fi unul ma#or. ,a avea loc totodata o
reducere a valorii rezervelor te+nice, ndeosei n cazul activitii de asigurri de via i, n
consecin, se va nregistra o cretere a fondurilor proprii*, a comentat eful "$A.
1+
SOLVENCY II Un Nou Cadru Pentru Reglementarea Asigurrilor
-n acelai timp, cerinele de capital pentru solvailitate au crescut, mai ales n cazul activitii
de asigurri generale pentru care riscul de suscriere este dominant, a mai spus ea.
Alt concluzie care se poate desprinde din rezultatele studiului este aceea c numrul
societilor care ar fi nevoite s i a#usteze profilul de risc, pentru a respecta cerinele de
capital pentru solvailitate nu este semnificativ. 1oi participanii ndeplinesc condiiile
privind cerine minime de capital, potrivit "$A. Na nivel agregat, e%ist un surplus de capital
de circa 54? milioane euro, c+iar dac acesta a sczut cu 12,<E, comparativ cu nivelul
determinat conform regimului de solvailitate actual.
"omparativ cu G/$ =, n G/$ < se oserv aceleai tendine&
reducerea rezervelor>
creterea fondurilor proprii>
cretere cerinelor de capital pentru solvailitate.
'aportul 'omniei pentru G/$ < a fost integrat n 'aportul la nivel european realizat de
9/B!A i fcut pulic luni, 1= martie 2011.
Capitolul III. -!e$n$ri +i deo!e"iri #ntre Solvency II +i 7a!el II
"ele dou sisteme de reglementare, respectiv $olvenc. // i 0asel //, nu au n comun
doar structurarea pe trei piloni a cerinelor prudeniale ce privesc segmentele pieei financiare
nluntrul crora opereaz, ci i oiectivele asemntoare care se refer n principal la
urmtoarele aspecte&
crearea unui cadru prudenial ct mai sensiil i reactiv n raport cu riscurile
actuale>
consolidarea preocuprilor privind monitorizarea i managementul riscului>
asimilarea cerinelor impuse de cadrul reglementativ privind nivelul capitalurilor
proprii i configurarea, n acest scop, a unor proceduri interne ct mai adecvate>
armonizarea reglementrilor europene i internaionale>
1-
SOLVENCY II Un Nou Cadru Pentru Reglementarea Asigurrilor
apropierea reglementrilor sectoriale din piaa financiar 3produsele similare ar
treui s fie supuse unor cerine comparaile n privina nivelului capitalurilor
proprii6.
B analiz detaliat a coninutului cadrului reglementativ relev faptul c, n ceea ce
privete aordarea conceptelor de natur prudenial, c+iar dac e%ist unele diferene ntre
cele dou sectoare, elementele de similaritate predomin. Acest lucru se poate oserva
analiznd datele centralizate n taelul din figura =
14
.
9ste posiil, aadar, ca procedurile i specificaiile de ordin te+nic care sunt supuse
aprorii de ctre autoritatea competent n domeniul asigurrilor s fie asemntoare cu cele
din 0asel //, amele sisteme reglementative impunnd cerine particulare privitoare la
guvernana corporativ i controlul modelelor de gestiune a riscurilor, n special n ceea ce
privete organizarea, normele interne i instrumentarul utilizat.
Drept urmare, departamentele financiare din amele tipuri de instituii 3ancare i de
asigurri6 treuie s(i munteasc procedurile i mecanismele utilizate n monitorizarea
i managementul fondurilor proprii.
"adrul prudenial din cele dou segmente ale pieei financiare prezint ns i unele
diferene semnificative, care deriv din specificul sectoarelor de activitate guvernate, n
special cele care privesc distriuia i natura riscurilor, precum i din particularitile
activitii de reglementare.
Astfel, diferenele referitoare la definirea riscului i cele privind coninutul celor trei
piloni din sistemele reglementative analizate i pun amprenta asupra modelelor interne de
management al riscului.
1.
Constantinescu Dan, %%:ancassurance ;ntre :asel $$ <i 2olvenc4 $$, :uletin $n'ormativ al C20, anul
$$$, nr.1, martie 2,,., p.+
1.
SOLVENCY II Un Nou Cadru Pentru Reglementarea Asigurrilor
Ta"el 2. Di,eren%e privind a"ordarea conceptual$ de natur$ pruden%ial$
/Solvency II ver!u! 7a!el II0
2,
SOLVENCY II Un Nou Cadru Pentru Reglementarea Asigurrilor
!entru asigurrile de via, spre e%emplu, modelele interne au ca fundament modelele de
tip AN: 3Application Nifec.cle :anagement6, innd cont de riscul principal aferent acestui
sector de afaceri 3risc de pia generat de ciclul de via6 i se azeaz pe proiecia activelor
i oligaiilor n conte%tul unor scenarii economice diverse, te+nicile utilizate fiind
preponderent de tip actuarial.
-n sc+im, riscul dominant n sectorul ancar 3riscul de credit6 este evaluat prin metode
de tip rating sau scoring, folosindu(se cu precdere instrumentarul statistic i adiional cel din
gama sistemelor e%pert. 1e+nicile actuariale i de simulare pe aza scenariilor economice
sunt utilizate cu titlu de e%cepie, doar n cadrul unor nci de investiii de prim rang.
"ea mai mare parte a riscurilor cu care se confrunt att instituiile ancare, ct i cele de
asigurri sunt de aceeai natur, cu e%cepia riscului de suscriere, specific sectorului
asigurrilor. -n rest, amele categorii de entiti sunt supuse riscului de credit, riscului de
pia i riscului operaional.
1reuie menionat faptul c riscul de credit, asa cum este el definit n 0asel //, reprezint
o noiune mai cuprinztoare dect cea a riscului de contrapartid din $olvenc. //, ntruct
include, alturi de acesta, riscul deprecierii titlurilor financiare 3)spread risL*, din categoria
riscurilor de pia6 i riscul de suscriere pentru asigurrile de credite i garanii. De
asemenea, riscul de pia are accepiuni diferite n cele dou sisteme de reglementare.
-n $olvenc. // acesta este structurat pe ase categorii, dup cum urmeaz&
20
riscul ratei donzii>
riscul deprecierii titlurilor financiare 3)spread risL*6>
riscul de dividend>
riscul valutar>
riscul imoiliar>
riscul de concentrare.
!otrivit Acordului 0asel //, categoriile de risc corespondente sunt&
riscul de pia aferent operaiunilor de tip trading 3riscul ratei donzii, riscul de
dividend, riscul valutar6>
riscul de credit aferent operaiunilor de tip anLing 3inclusiv riscul de dividend si
riscul deprecierii activelor corporale6>
riscul ratei donzii pentru operaiuni non(trading>
riscul de concentrare.
2,
Constantinescu Dan, %%:ancassurance ;ntre :asel $$ <i 2olvenc4 $$, :uletin $n'ormativ al C20, anul $$$,
nr.1, martie 2,,., p.8, prelucrare #up ).-=. Cassou, 2,,-, >%:asel $$ an# 2olvenc4 $$ Convergence an# #iscrepancie%%s,
Car#i' 24mposion, )aris, noiembrie 2,,-
21
SOLVENCY II Un Nou Cadru Pentru Reglementarea Asigurrilor
9ste de oservat faptul c riscul de concentrare 3a portofoliului ( pe categorii de produse,
a plasamentelor ( pe tipuri de investiii i n interiorul acestora, a ofertei ( pe un grup redus de
clieni6 presupune includerea, n procesul de evaluare, a costurilor aferente dispersiei, costuri
generate de procesele suplimentare de analiz, decizie i administrare.
$pre deoseire de cele dou tipuri de risc analizate anterior, n amele sisteme
reglementative riscul operaional are, practic, aceeasi accepiune, incluznd riscul legal i
fcnd astracie de riscurile de natur strategic sau reputaional.
B deoseire important ntre $olvenc. // i 0asel // o reprezint modul de determinare a
cerinelor de capital.
Dac aordarea 0asel // provine, mai mult sau mai puin, din 0asel /, n domeniul
asigurrilor metoda agregrii riscurilor, din aordarea standard, este mai comple% ntruct
se azeaz pe matricea corelaiilor definit de ctre autoritatea de supraveg+ere. !entru
determinarea cerinelor de capital n aordarea standard poate fi luat n calcul i capacitatea
de asimilare a scenariilor de stres prin politica de dividend.
-n concluzie, putem afirma c att trsturile comune celor dou regimuri de
solvailitate, ct i diferenele dintre ele presupun o colaorare a instituiilor de reglementare
aferente celor dou segmente ale pieei financiare, n scopul eliminrii acelor discrepane
care nu au un fundament economic i care determin o reducere a eficienei i o sporire
ne#ustificat a costurilor pentru sistemele de activiti integrate de tip ancassurance.
21
Conclu(ii +i propuneri
21
Constantinescu Dan, %%:ancassurance ( o soluie #e cre<tere a calitii serviciilor #e asigurri %%, "evista
"omCna #e 0sigurri, nr.1, 2,,., p.83
22
SOLVENCY II Un Nou Cadru Pentru Reglementarea Asigurrilor
$olvenc. // reprezint o mare provocare pentru industria european a asigurrilor, un
demers laorios de creare a unui cadru unitar de aciune azat pe standarde uniforme de
supraveg+ere adaptate riscurilor tot mai comple%e cu care se confrunt sistemul financiar.
Dup implementare, impactul regimului $olvenc. // n 9uropa va fi senmificativ. Acesta
va sc+ima att modalitatea companiilor de a colaora cu autoritatea supervizoare ct i
procesul managementului de risc i de capital.
$olvenc. // va rezulta n convergena aordrilor organelor supervizoare i ageniilor de
rating. !rin urmare supravieuirea n aceast industrie a asigurrilor va depinde n mare
msur de deinerea de ctre asigurtori a unei game diverse de produse i de deinerea
distriuiei pentru o ni de produse. !oziia de societate mic spre medie este inconfortail
i va deveni din ce n ce mai inconfortail, aceste companii fiind astfel principalele victime
ale consolidrii, dar acest aspect reprezint la urma urmei doar o simpl prere.
1ransparena influeneaz semnificativ consolidearea, aceasta fiind la nivelul
companiilor n curs de muntire i procesul va continua prin intermediul regimului
$olvailitate //. 1ransparena produselor va crete lucru care va permite consumatorilor i
intermediarilor s fac comparaii n cunotin de cauz.
:odelele interne de determinare a cerinelor de capital ofer o surs de avanta#
competitiv #uctorilor pro(activi care au nceput implementarea unor sisteme coerente de
management al riscurilor. Krupurile au ansa s acceseze rezervele de eficien n utilizarea
capitalului i s dezvolte platforme unitare de gestiune a solvailitii.
Dorindu(se a fi un adevrat instrument de control al riscurilor, acest sistem impune
companiilor de asigurri limite de solvailitate, innd cont, n acelai timp, de metodele
necesare de management al riscurilor.
!roiectul recent realizat propune o serie de msuri privind solvailitatea, aordate pe
dou planuri. Astfel, su incidena acestei proceduri, o companie de asigurri nu va putea
opera n cazul n care se afl su limita minim de capital. De asemenea un asigurtor aflat
su nivelul necesar de capital pentru ncadrarea n limita de solvailitate 3$"' ( $olvenc.
"apital 'eOuirement6 va fi automat constrns s discute remedierea situaiei cu autoritatea de
reglementare care l supraveg+eaz.
Astfel, aplicarea prevederilor proiectului $olvenc. // va avea ca efect eficientizarea i
securizarea pieei unice a asigurrilor i a reasigurrilor. !rin armonizarea cerinelor privind
solvailitatea i a principiilor de supraveg+ere se vor crea premisele care vor permite
companiilor din ntreaga 9urop s acioneze n condiii egale. $u $olvenc. //, companiilor
le va fi impus meninerea unui nivel de capital disponiil pentru a diminua proailitatea de
a intra n insolvailitate te+nic, n anii ce vor urma, su pragul de un caz la dou sute.
23
SOLVENCY II Un Nou Cadru Pentru Reglementarea Asigurrilor
-n concluzie principalele sc+imri aduse de reglementarea $olvenc. // se refer la&
alinierea cerinelor de capital la risc prin introducerea metodologiilor corespunztoare
de msurare a capitalului i validarea procedurilor de ctre autoritile supervizoare>
muntirea posiilitilor managementului de risc prin ncura#area metodelor
interne pentru evaluarea solvailitii>
crearea unui domeniu rentail n cadrul serviciilor financiare prin armonizarea
nivelurilor de pruden i de capital n cadrul companiilor de servicii financiare i a
conglomeratelor.
-n ceea ce privete elaorarea unor eventuale propuneri cu impact direct asupra
demersurilor fcute n vederea atingerii scopurilor de implementare al regimului
$olvailitate //, pe plan inter, m(a rezuma la urmtoarele aspecte&
un dialog eficient ntre companii i "omisia de $upraveg+ere a Asigurrilor, innd
cont de faptul c proiectul $olvenc. // este crucial att pentru piaa de asigurri din
'omnia ct i pentru autoritatea de supraveg+ere>
seminarii i PorLs+op(uri ntruct implementarea unui sistem att de comple% va fi
dificil pentru toi>
crearea unor grupuri de lucru la nivelul organismului profesional de genul 8niunii
Daionale a $ocietilor de Asigurare din 'omnia 38D$A'6, cu reprezentani ai
companiilor memre i nu numai, cu specialiti din cadrul "$A i cu consultani din
cadrul principalelor autoriti internaionale care activeaz la nivel european>
msurile de implementare detaliate treuie formulate, discutate i dezvoltate de ctre
te+nicieni i specialisti, inclusiv consultani.

7I78IO9R-&IE
2/
SOLVENCY II Un Nou Cadru Pentru Reglementarea Asigurrilor
1. "omitQ 9uropQe de Assurances 3"9A6, ,,Solvency II + Introductory ,uide*, iunie 200;
+ttp&RRPPP.ai.org.uLR$olvenc.S//R1<<;5.pdf
2. "oan Florin, "oan 'odica, Fodor /udit, ,,-ar&a de solvabilitate . condiie esenial
pentru per%ormana societilor de asigurri*, Finane A !rovocrile ,iitorului, anul ,//,
nr.2, 200?
5. "onstantinescu Dan, ,,/ancassurance ntre /asel II $i Solvency II*: 0uletin /nformativ al
"$A, anul ///, nr.1, martie 2004, prelucrare dup !.J. "assou, 200?, )/asel II and Solvency II 0onvergence and discrepancies*,
"ardif $.mposion, !aris, noiemrie 200?
=. "onstantinescu Dan, H/ancassurance + o soluie de cre$tere a calitii serviciilor de
asigurri*, 'evista 'omna de Asigurri, nr.1, 2004
<. $imona Drago, H(ranziia de la Solvency I la Solvency II $i cerinele de capital potrivit
celui de.al patrulea studiu cantitativ de impact*,'evista 'omna de Asigurri, nr.1, 2004
;. "rcu :i+aela i 'oca Ale%andru, )Solvency II plute$te n aer*, 'evista !'/:: (
Asigurari T !ensii, anul 7, nr.2, iulie 200?
2. ,,0on%erina 0EI1#S2 Solvency II + un prag de trecut*, 'evista !'/:: ( Asigurari T
!ensii, anul 7//, nr.1=R2010, ianuarie 2011
?. $tanciu Ale%andru, ,,0SA2 Asigurtorii rom3ni ndeplinesc cerinele Solvency II de
capital*, Uall($treet, Finane(0nci, 12 martie 2011
+ttp&RRPPP.Pall(street.roRarticolRFinante(0anciR100252R"$A(Asiguratorii(romani(
indeplinesc(cerintele( $olvenc.(//(de(capital.+tml
4. Dagar, U. H(e insurance industry and %inancial stability2 International perspective and
an assessement o% te situation in Israel*, Financial stailit. $p+ere, 200<
10. $Piss 'e. HSolvency II2 An Integrated Ris" Approac %or European Insurers&, 'evista
$igma, Dr.=, 200;
11. Dicionarul 9%plicativ on(line :erriam(Uester
21