Cap. 2.

Moneda i sistemul monetar naional

2.1. Conceptul de sistem monetar naional i elementele sale specifice
2.2. Bimetalismul
2.3. Sisteme monetare bazate pe etalonul aur:
a) Sisteme monetare bazate pe etalonul aur-moned (Gold Specie Standard)
b) Sisteme monetare bazate pe etalonul aur-lingouri (Gold Bullion Standard)
c) Sisteme monetare bazate pe etalonul aur-devize (Gold Exchange Standard)
2.4. Sisteme monetare bazate pe etalonul devize (Exchange Standard)
2.5. Sistemul monetar internaional
2.5.1. Sistemul monetar internaional: concept, funcii, etape premergtoare
2.5.2. Sistemul monetar internaional de la Bretton-Woods
2.5.2.1. Obiectivele i principiile de funcionare ale sistemului monetar internaional de
la Bretton-Woods
2.5.2.2. Evoluia sistemului monetar internaional de la Bretton-Woods
2.5.3. Sistemul monetar internaional actual
2.5.3.1. Funcionarea sistemului monetar internaional actual
2.5.3.2. Drepturile Speciale de Tragere
2.5.4. Moneda n relaiile economice internaionale

Cressus (Lydia), sec. VII .H.
- bate primele monede din aur i din argint (stateri)
- fondatorul primului sistem bnesc bimetalist

Sistem monetar naional:
- acad. Costin Kiriescu: o form de organizare monetar instituit de stat prin acte
normative, n cadrul creia se prevede o circulaie de monezi cu valoare proprie
deplin
- Gh. Zane: forme de organizare a baterii i circulaiei monedei ntr-o ar sau alta,
organizare realizat prin norme dictate de stat, dar i prin norme ce decurg din
cutume
sisteme monetare
legale
consuetudinare
- un ansamblu de instituii i norme adoptate de autoritatea naional n vederea
facilitrii ndeplinirii funciilor banilor pe teritoriul su


2.1. Conceptul de sistem monetar naional i elementele sale specifice

Reglementri (varianta clasic):

a) metalul monetar
b) unitatea monetar
c) baterea i circulaia monedei cu i fr valoare intrinsec
d) emisiunea i circulaia bancnotelor convertibile, respectiv a banilor de hrtie

2.1. Conceptul de sistem monetar naional i elementele sale specifice

a) Metalul monetar
Primele sisteme monetare naionale:
- aur sau argint - sisteme bneti monometaliste
- aur i argint - sisteme bneti bimetaliste

Demonetizarea aurului:
Primul Rzboi Mondial - sistarea baterii i circulaiei monedelor din aur i a
convertibilitii bancnotelor n metal preios
anul 1971 - eliminarea convertibilitii n aur a dolarului american
anii 1973-1974 trecerea de la cursurile fixe bazate pe paritile-aur la cursurile
flotante
anul 1978 (al doilea amendament al statutului FMI) renunarea la definirea
monedelor naionale aur

2.1. Conceptul de sistem monetar naional i elementele sale specifice


b) Unitatea monetar - uniforma naional pe care o mbrac banii (Marx)
Denumirea unitii monetare naionale:
- metalul din care era confecionat moneda (aureus)
- greutatea acesteia (taler, dolar, tolar),
- denumirea monedei altei ri etc.

Legtura unitatea monetar - etalonul monetar

Etalonul monetar = o valoare sau o materie adoptat convenional ca baz a
sistemului monetar i prin care se definete unitatea monetar:
un anumit coninut n aur (devalorizri, revalorizri)
un anumit raport fa de o alt moned
n monede-co de tipul DST (Drepturi Speciale de Tragere) sau ECU (European
Currency Unit)

Procesul de dematerializare a etalonului monetar
Etalonul monetar actual = etalonul putere de cumprare (etalon abstract, se bazeaz pe
puterea de cumpre a monedelor)

2.1. Conceptul de sistem monetar naional i elementele sale specifice

c) Baterea i circulaia monedei cu i fr valoare intrinsec

Monede btute din aur i argint:
- monede cu valoare integral
- baterea liber a monedelor din aur i argint i libera lor tezaurizare = elemente
eseniale ale mecanismului intern de autoreglare a masei monetare n circulaie
- abandonarea etaloanelor bneti bazate pe aur (sistemele bneti actuale)

Monede fr valoare deplin (de bilon) batere strict controlat, monopol al statului -
riscul scoaterii din circulaie a monedelor din metal preios



2.1. Conceptul de sistem monetar naional i elementele sale specifice

d) Emisiunea i circulaia bancnotelor convertibile, respectiv a banilor de hrtie

Contradicie: cantitatea de metal preios din rezerva bncilor - necesarul din ce n ce mai
mare de moned cerut de amplificarea relaiilor comerciale i de sporirea volumului
tranzaciilor

Soluia: apariia i generalizarea utilizrii monedei fiduciare (bancnotele convertibile)
meninerea legturii dintre volumul emisiunii de bancnote i stocul de metal preios

Particulariti - acoperirea emisiunii de bancnote prin devize, efecte comerciale sau titluri
de stat

Convertibilitatea bancnotelor n metal preios = important mecanism de autoreglare a
volumului masei monetare n circulaie

Creditul comercial - element decisiv n apariia i generalizarea utilizrii bancnotelor
Scontarea i rescontarea efectelor de comer primul mecanism de punere n circulaie a
bancnotelor

2.1. Conceptul de sistem monetar naional i elementele sale specifice

Cambiile comerciale - funcia de instrument de plat, alturi de bancnote

Limite:
- natura privat a emitentului
- risc ridicat
- posibilitatea refuzului la plat i arie de utilizare restrns
- utilizare limitat n pli
- reglementri specifice n ceea ce privete stingerea datoriei
- durat de via limitat
- modificarea valorii n timp

2.1. Conceptul de sistem monetar naional i elementele sale specifice

Generalizarea utilizrii bancnotelor apariia bncilor de emisiune monopolul
emisiunii

Sistarea convertibilitii interne a bancnotelor n metal preios (1929-1933)

Banii de hrtie - component a sistemelor monetare contemporane

Avantaje:
- emisiune elastic
- posibilitatea acoperirii rapide a necesitilor bneti ale statului
- diminuarea considerabil a cheltuielilor cu circulaia bneasc.
Riscuri:
- excese - generalizarea fenomenului inflaionist

Sistemele monetare naionale actuale - reglementri diverse prin care autoritile
guvernamentale i monetare (guvernele, bncile centrale, trezoreriile etc.) intervin n
sfera monetar n vederea influenrii strii monedei
Rolul sporit al bncilor centrale

2.1. Conceptul de sistem monetar naional i elementele sale specifice

Trsturile sistemelor monetare din Antichitate i Evul Mediu (exclusiv metaliste):
frmiarea
deteriorarea monedei
- uz ndelungat
- falsificare (mutaii monetare)

Bimetalismul (sec. XVI XIX) = baz a sistemelor monetare n cadrul creia dou
metale, aurul i argintul, servesc ca echivalent general i ca mijloc de circulaie( acad.
Costin Kiriescu)

Variante de funcionare:
a) bimetalismul integral (varianta monedei duble)
b) bimetalismul paralel (varianta monedei paralele)
c) bimetalismul parial (bimetalism chiop sau compozit)


2.2. Bimetalismul

a) Bimetalismul integral Caracteristici:
- baterea liber a monedelor din aur i argint
- stabilirea prin lege a unui raport de schimb fix ntre cele dou metale monetare (1 / 15
- 1 / 15,5)

Avantaje: asigurarea unei oferte suficiente de moned
Dezavantaje:
contradicia dintre raportul de valoare legal i raportul comercial (de pia) dintre
cele dou metale monetare
permite efectuarea de speculaii cu cele dou metale

Legea lui Gresham - moneda rea scoate din circulaie moneda bun". Atunci
cnd ntr-o ar circul concomitent dou monede, dintre care una este considerat
public ca fiind mai bun i cealalt ca fiind rea, moneda rea o gonete pe cea bun.

moneda rea = moneda supraevaluat juridic
moned bun = moneda subevaluat juridic
Legea lui Gresham valabilitate n timp i spaiu la nivel intern, nu este valabil la
nivel internaional

2.2. Bimetalismul

b) Bimetalismul paralel Caracteristici:
- baterea liber a monedelor din aur i argint
- raportul de valoare dintre cele dou metale monetare este fixat de pia
- arie restrns de aplicare (Germania)

c) Bimetalismul parial Caracteristici:
- variant a bimetalismului integral
- baterea era liber numai pentru monedele din aur
- practicat de Uniunea Monetar Latin, 1865-1875 (Frana, Italia, Belgia, Elveia i
Grecia)



2.2. Bimetalismul

Declinul bimetalismului sfritul sec. al XIX-lea

Contradicia bimetalismului (var. integral) - accentuarea diferenelor dintre raportul
fixat prin lege i cursul comercial al celor dou metale monetare

Cauze:
- descoperirea unor importante zacminte de argint i perfecionarea tehnologiilor de
extracie i prelucrare a acestuia
- dezvoltarea inegal a rilor polarizarea aurului
- practicarea bimetalismului ntr-un numr redus de ri

Abandonarea bimetalismului: Anglia (1818), Germania, Frana, Olanda (1875)
Romnia (1890- 1892), Rusia, Japonia (1897)


2.2. Bimetalismul


Monometalismul aur - majoritatea rilor
Monometalismul argint (China, Indochina .a.)

Sistemele monetare bazate pe etalonul aur:
a) sisteme monetare bazate pe etalonul aur-moned (Gold Specie Standard)
b) sisteme monetare bazate pe etalonul aur-lingouri (Gold Bullion Standard)
c) sisteme monetare bazate pe etalonul aur-devize (Gold Exchange Standard)



2.3. Sisteme monetare bazate pe etalonul aur


Avantaj: stabilitate monetar relativ (intern i extern), determinat de principiile care
au stat la baza funcionrii sale:
baterea liber a monedelor din aur i libera lor tezaurizare, convertibilitatea bancnotelor
n aur = echilibrul intern (autoreglare)
circulaia liber a aurului pe plan internaional = echilibrul extern (echilibrarea
automat a balanei de pli externe) - mecanismul punctelor-aur
A asigurat stabilitatea relativ a sistemului monetar, impunnd o disciplin internaional
fr subordonare fa de o autoritate strin sau supranaional (acad. Costin Kiriescu)
Dezavantaj:
- etalon rigid (presupunea deinerea de ctre institutul de emisiune a unor stocuri importante
de aur, cheltuieli importante cu circulaia monetar)
- a condus la ntrirea economiilor rilor dezvoltate i la concentrarea aurului monetar n
cteva ri mai puternice
Ali factori care au condus la abandonarea acestui etalon (n preajma Primului Rzboi
Mondial):
- accentuarea dezvoltrii inegale a rilor
- repartiia inegal a aurului pe plan internaional
- uriaelor cheltuieli i pierderi materiale i umane suferite de rile participante la prima
conflagraie mondial


a) Sistemele monetare bazate pe etalonul aur-moned (Gold Specie
Standard).

Caracteristici:
- variant redus a etalonului aur clasic
- eliminarea din circulaie a aurului, care este tezaurizat de emitenii bancnotelor
(bncile de emisiune) sub form de lingouri
1 lingou standard de uz curent = 400 de uncii troy = 12,444 de kg aur
1 uncie = 31,1035 gr. aur
- unitatea monetar continu s fie definit n aur
- convertibilitatea bancnotelor n lingouri de aur
- etalon aristocratic" (H. Guitton)
- durat de via redus: Anglia (1925-1931), Frana (1928-1936)
- din punct de vedere istoric a reprezentat prima form de restrngere a
convertibilitii n aur
- soluie neinspirat i pgubitoare - a restrns drastic convertibilitatea, a limitat n mod
excesiv posibilitatea autoreglrii masei monetare n circulaie
- unul dintre factorii declanatori ai crizei mondiale din anii 1929-1933 (M. Friedman
.a.)

b) Sisteme monetare bazate pe etalonul aur-lingouri (Gold Bullion
Standard).

Momentul apariiei - controversat:
- n urma Conferinei Monetare Internaionale de la Genova (1922)
- nc de la sfritul secolului al XIX-lea India (lire engleze), Romnia (devize engleze i
germane)

Caracteristici:
- introdus ntr-un numr mai mare de ri
- existen mai ndelungat
- extins la nivel mondial (Bretton Woods, iulie 1944)
- acoperirea emisiunii bancnotelor:
- aur
- devize i alte titluri de crean deinute asupra strintii (trate, cambii, remiteri,
cecuri etc)
- scopul convertibilitii la intern a bancnotelor (indirect):
- protejarea mpotriva deprecierii banilor
- asigurarea mijloacelor de plat necesare pentru achitarea mrfurilor i serviciilor
importate


c) Sisteme monetare bazate pe etalonul aur-devize (Gold Exchange
Standard)
Caracteristici:
- ruperea legturii directe dintre bancnotele puse n circulaie i stocul de metal preios
deinut de banca de emisiune

Avantaj: posibilitatea adaptrii mai elastice a masei monetare n circulaie la cerinele
economiei
Etalonul aur-devize a constituit o soluie pentru lrgirea circulaiei bneti fr lrgirea
corespunztoare a bazei aur a emisiunii (acad. Costin Kiriescu)
Alte avantaje:
obinerea unor venituri (dobnzi)
uurina gestionrii rezervelor de valute i devize etc.
Riscuri:
- instabilitate monetar
- risc politic
- avantaje unilaterale pentru unele ri dezvoltate
- plata cu propria moned a unor importuri de mrfuri i servicii
- constituirea unor monopoluri pe diverse piee etc.
- anomalie economic i politic rile mai puin dezvoltate economic susin deficitul
bugetar al unor ri dezvoltate



c) Sisteme monetare bazate pe etalonul aur-devize (Gold Exchange
Standard)

Consecine: afirmarea unei tendine separatiste de dezvoltare a pieei mondiale i
destrmarea caracterului unitar al sistemului internaional de pli, odat cu formarea
blocurilor sau zonelor valutare (blocul lirei sterline, al dolarului, al francului
francez etc.).

Anul 1978 - adoptarea celui de-al doilea amendament al statutului FMI abandonarea
etalonului aur-devize


c) Sisteme monetare bazate pe etalonul aur-devize (Gold Exchange
Standard)

Caracteristici:
- bazat pe puterea de cumprare a monedelor
- eliminarea definitiv a aurului de la baza sistemelor bneti
- etalonul monetar actual = etalon abstract
- valoarea etalon cuprins n puterea de cumprare a monedei este dat de dimensiunile
cantitative i calitative ale valorilor de ntrebuinare corespunztoare acestei puteri de
cumprare
- expresie a legii (procesului) demonetizrii aurului

Controverse actuale cu privire la cariera monetar a aurului


2.4. Sisteme monetare bazate pe etalonul devize (Exchange Standard)