CURSUL 9

Inflaia
1. Genez, natur, cauze, msurare
Proces prin excelen monetar, inflaia a devenit n perioada ultimilor 50 de ani, una din
problemele majore cu care se confrunt majoritatea rilor.
Inflaia actual continu s rmn un proces de depreciere a banilor aflai n circulaie i
de devaloriare a lor prin msuri luate n mod contient de a!enii economici specialiai. "e
reinut faptul c mecanismul scderii puterii de cumprare a banilor este unul specific banilor
neconvertibili i a banilor de credit.
Inflaia se manifest ca o tendin !eneral si durabil de cretere a marii majoriti a
preurilor, cretere difereniat pe cate!oriile de bunuri, pe servicii ale factorilor, pe diverse piee,
inflaia modificnd corelaiile dintre preuri.
#vident n primul rnd n sfera circulaiei monetare i marfare, inflaia actual relev un
anume raport ntre mrimea fluxurilor bneti i cea a fluxurilor reale, respectiv excedentul masei
monetare n raport de oferta de prodfactori i satisfactori.
Inflaia contemporan repreint un deec$ilibru structural monetar real ce exprim
existena n circulaie a unei mase monetare ce depete nevoile economiei, fapt ce antrenea
deprecierea banilor. %iind un fenomen !lobal de cretere a nivelului preurilor, inflaia este n
mod uual dedus din indicele !eneral al preurilor&
0
'
p
P
P
I =
(cesta pune n eviden relaia direct ntre creterea produciei, msurat printr)un
indicator macroeconomic, de tipul PI* sau P+*, i creterea masei monetare, msurat prin
stocul de moned.
Inflaia este, prin excelen, un fenomen dinamic care nu poate fi perceput i neles ntr)o
viiune static.
"atorit complexitii dinamismului i multitudinii de caue i factori care i influenea
coninutul, fenomenul inflaiei nu este perceptibil la un moment dat, n toat amploarea sa.
(ceasta explic i existena unor controverse cu privire la natura, cauele, efectele inflaiei.
,a baa declanrii i persistenei inflaiei se afl un complex de factori& economici,
monetari, valutari, fiscali, sociali, politici, interni, externi etc. -ei mai muli dintre acetia
acionea prin mecanismul cererii i al ofertei.
.ntre cauele inflaiei cel mai adesea sunt invocate urmtoarele&
deficitul bugetar / atunci cnd statul are c$eltuieli mai mari dect veniturile curente, pentru
a acoperi diferena statul se mprumut la banca central0 astfel banii n circulaie vor crete,
fr ca nevoile circulaiei s fi crescut, ntruct statul se mprumut pentru a consuma i nu
pentru a produce suplimentar0
creditul bancar / atunci cnd bncile acord credite fr o anali serioas a destinaiilor
acestora, este posibil ca banii de cont s produc efecte inflaioniste similare banilor numerar0
intrarea n circulaie a unr sume de bani din ecnmiile nnbancare / dac exist
posesori de depoite monetare nonbancare i dac exist deja inflaie, aruncarea pe pia a
unor noi cantiti de bani constituie un factor potenial de inflaie.
1innd seama de !alrile pe care le au principalii indicatri de msurare a inflaiei i
n principal de cele ale indicelui mediu anual de cretere a preurilor, literatura de specialitate
departajea urmtoarele tipuri de inflaie&
'
inflaie t"r"tare 2linitit3care presupune o cretere a preurilor n proporie de 4)56
anual0
inflaie desc#is sau mderat, caracteriat printr)o cretere !eneral a preurilor de 5)'06
anual0
inflaie gal$ant, atunci cnd preurile cresc cu peste '56, provocnd deec$ilibre
economice i sociale puternice0
#i$erinflaie / cea mai acut form de cretere necontrolat a preurilor, unde rata inflaiei
lunare este mai mare de 506, scade ncrederea n moneda naional, iar preurile relative sunt
stabilite prin troc0
stagflaia caracteriea acea stare a economiei n care, concomitent, se produc urmtoarele
fenomene& inflaie desc$is, omaj, cretere economic ero0
slumflaia desemnea acea stare ne!ativ a economiei caracteriat prin scderea produciei
naionale, inflaie !alopant i omaj masiv.
"up cauzele care $rduc, inflaia poate fi&
inflaia $rin cerere / proces pus pe seama excesului de cerere solvabil 2este vorba de acele
impulsuri dinspre cerere care statuea i consolidea un deec$ilibru de pia, cererea
nominal solvabil meninndu)se mai mare dect oferta de bunuri30
inflaia $rin csturi are drept cau sporirea costurilor de producie0 apare i se menine
atunci cnd i acolo unde firmele, !uvernul, salariaii i consumatorii acionea conver!ent
n direcia creterii costurilor0
inflaia $rin fert are drept cau insuficiena produciei 2inflaia real3.
%. &rinci$alele efecte ale inflaiei. &litici 'i msuri antiinflainiste
Inflaia a fost i este un fenomen predominant ne!ativ i deec$ilibrant ce ridic mari
probleme pentru viaa economic i social i care implic intervenia or!anismelor specialiate,
solicitnd soluii de combatere a inflaiei pentru a o aduce la nivelul suportabil pentru ntrea!a
societate.
(nsamblul de msuri adecvate de combatere i limitare a inflaiei au dobndit o
importan deosebit, constituindu)se n veritabile politici de stat, denumite politici
antiinflaioniste.
#laborarea i punerea n aplicare a unor asemenea politici se dovedesc a fi extrem de
dificile, ntruct msurile trebuie s fie suficient de utile i eficace pentru a obine un efect pe
msur, dar i suficient de flexibile pentru a nu afecta creterea economic i a nu crea tensiune
sociale suplimentare.
Politicile antiinflaioniste sunt, n !eneral, politici de austeritate prin care se urmrete
reec$ilibrarea economiei i comport anumite costuri sociale. -a i inflaia, politicile
antiinflaioniste nu avantajea n e!al msur toate cate!oriile de a!eni economici i toate
se!mentele populaiei. "in acest motiv, unele politici antiinflaioniste nu se bucur de adeiune i
sprijin !eneral.
(stfel, n efortul de a !si un ec$ilibru ntre combaterea inflaiei, pe de o parte, i
creterea economic i ocuparea forei de munc, pe de alt parte, rile devoltate din punct de
vedere economic recur! la un adevrat arsenal de instrumente i msuri antiinflaioniste.
"eterminarea multicaual a inflaiei presupune utiliarea n funcie de conjunctura economic a
unui complex de instrumente & monetare, fiscale, vamale, etc., instrumente care se pot dovedi
eficiente ntr)un anumit context sau pot deveni insuficiente sau inadecvate n alte mprejurri.
"epreciind moneda, inflaia sc$imb comportamentul individual att n actul de consum,
ct i n cel al economisirii. (stfel, n calitate de consumatori i pentru a atenua efectele
deprecierii monetare, a!enii economici accelerea ritmul cumprrilor, plasndu)i banii, pe ct
posibil, n bunuri de folosin ndelun!at.
7
Procesul de economisire sufer, la rndul lui, de pe urma deprecierii monetare, nu att ca
nivel, ct mai ales ca structur. .n !eneral, inflaia descurajea economisirea incitnd a!enii
economici s c$eltuiasc, nu s economiseasc. Pe fondul unei creteri rapide i !eneraliate a
preurilor, indiviii prefer satisfaciile preente celor viitoare, nefiind si!uri c n viitor
economisirea unei pri din venitul actual le va aduce aceeai satisfacie. (cest !en de arbitraj
conduce la mutaii n structura economisirii / capt pondere economisirea pe termen scurt i cu
caracter speculativ, n detrimentul celei pe termen lun!.
"e asemenea, deprecierea monetar indus de inflaie conduce la devaloriarea
semnificaiei reale a elementelor de bilan& activ i pasiv. .n situaii conjuncturale i pe termen
scurt, inflaia mrete veniturile statului. (vantajnd pe debitor 2rambursarea creditelor se face cu
bani a cror putere de cumprare este penalizat de rata inflaiei3 inflaia uurea povara
datoriei publice.
"incolo de mecanismele economice, pe care le afectea i le bulversea, inflaia
!enerea incertitudine i nelinite n rndul populaiei. -ei care reuesc s se or!aniee n
sindicate puternice ncearc, prin indexarea salariilor, s contracaree efectele nefaste ale
fenomenului. (lii dobndesc statutul de !rupuri de presiune n relaia cu patronatul i cu
!uvernul. 8e conturea i se declanea o atitudine de revendicare, nefavorabil pentru ambele
pri, atitudine ce de!radea climatul social.
1rile cu economie de pia consolidat caut s menin inflaia n limite moderate, pe
care s o foloseasc ca pr!$ie economic de restructurare te$nico)tiinific. .n acest scop, n
aceste ri au fost create metode adecvate de convertire a procesului inflaionist ntr)un proces de
cretere i devoltare economic durabil.
Instrumentele antiinflaioniste folosite de rile cu economie de pia consolidat, n
funcie de necesiti, sunt &
'. 9ajorarea sarcinilor fiscale prin creterea impoitelor i taxelor. :tiliarea acestui
instrument asi!ur, pe de o parte, sporirea veniturilor bu!etare, iar pe de alt parte,
relaxarea masei monetare, prin atra!erea unei pri din excedentul de lic$iditate din
circulaie. 8arcinile fiscale suplimentare trebuie atent dimensionate pentru a evita efectele
contrare de !enul evaiunii fiscale sau restrn!erea activitii, dac majorrile de impoit
nu pot fi transferate asupra preurilor de vnare.
7. #liminarea deficitelor bu!etare prin restrn!erea c$eltuielilor publice& n perioadele de
inflaie !alopant, statele elaborea bu!ete de austeritate care prevd reducerea drastic
a c$eltuielilor, msur privit cu adversitate de majoritatea populaiei. Practic, reducerea
c$eltuielilor publice ec$ivalea cu diminuarea veniturilor unor cate!orii de a!eni
economici, msur care are ca efect imediat restrn!erea cererii, semnal pentru limitarea
activitii i an!ajrilor de salariai. (ceast msur este extrem de nepopular, ntruct
efectele apar mai !reu, iar avantajul ei pe termen lun! marcat de ec$ilibrarea ofertei cu
cererea i reducerea preurilor de vnare este estompat de tensiunile create pe termen
scurt.
4. ;estricionarea creditului& pentru asanarea inflaiei este necesar restrn!erea
componentei scripturale din masa monetar, folosindu)se n acest sens o rat a dobnii
mai ridicat. .n!rdirea accesului a!enilor economici la credite poate avea pe termen
scurt efecte adverse de descurajare a investitorilor, cu impact ne!ativ asupra produciei i
a ocuprii. -a urmare, perioada de folosire a acestei politici cu caracter restrictiv trebuie
s fie limitat la obiectivul su, i anume reducerea creterii masei monetare care, odat
atins, trebuie ncetat folosirea ei. .n sprijinul politicii de asanare a masei monetare sunt
recomandate mrirea reervelor obli!atorii ale bncilor comerciale la banca central i
ratele real poitive ale dobnii, atractive pentru marele public, care contribuie la
atra!erea n sistemul instituiilor financiare a economiilor lic$ide ale populaiei, de unde
pot avea o utiliare neinflaionist.
4
5. Pentru ani$ilarea spiralei inflaioniste care se autontreine prin creterea preurilor i,
ulterior, a salariilor, se aplic i msuri mai dure, cum ar fi blocarea sau <nghearea=
pentru un anumit timp a salariilor i sta!narea preurilor.
#ficacitatea politicilor antiinflaioniste depinde de oriontul de timp pe care l au n
vedere iniiatorii lor. "ac msurile cu caracter expansionist asi!ur o serie de avantaje imediate,
costul lor social pe termen lun! este ridicat i din acest motiv n bun msur nu)i atin! scopul.
Pe de alt parte, msurile de austeritate sunt nsoite de costuri sociale mari pe termen
scurt i preced n mod obli!atoriu ameliorrile ateptate pe termen lun!. "in acest motiv, unii
economiti aprecia c politicile economice ar trebui s se orientee nu spre eradicarea inflaiei,
ci spre formule de !enul nainte stop nainte n care perioadele de stimulare a creterii
economice i de nclire inflaionist se succed cu cele de frnare a creterii i temperare a
ritmului inflaiei.
.ntruct astfel de politici comport riscul a!ravrii instabilitii economice, analiele
contemporane monetariste recomand politici prin care s se asi!ure&
un control, strict al creterii masei monetare0
ntrirea mecanismelor pieei la nivelul structurilor economice0
stabiliarea anticiprilor printr)o politic economic stabil, ce se nscrie ntr)o perspectiv
clar care poate s contribuie la formarea unui comportament al a!enilor economici, eliberat
de teama creterii preurilor.
5