Instituto Universitario Politcnico

Santiago Mario
Extensin Porlamar
Escuela de Ingeniera de Sistemas
Asignatura: Ingeniera Econmica







Anlisis Crtico
(Depreciacin y anlisis despus de
impuestos)





Lcda. Mara Jimnez C.I.:18.113.045


Porlamar, Julio del 2014

Depreciacin.
La depreciacin es la disminucin del valor de un bien de activo por
diversas causas como lo son equipos, maquinarias, herramientas, etc. Que
constituye el activo fijo de una industria, siendo la principal el desgaste por uso as
como tambin la obsolescencia, o insuficiencia en la produccin por antigedad,
accidentes o sucesos eventuales.
Actualmente dentro de la ingeniera econmica existen diferentes tipos de
depreciacin, tales como:
Lnea Recta.
Suma de los dgitos de los aos.
Saldo decreciente y saldo doblemente decreciente.




Anlisis econmico despus de impuestos.
El anlisis de reposicin juega un papel vital en la ingeniera econmica
cuando se comparan un activo defensor (en uso) y uno o ms retadores. Para
realizar el anlisis, el evaluador toma la perspectiva de un consultor de la
compaa: ninguno de los activos es posedo actualmente y las dos opciones son
adquirir el activo usado o adquirir un activo nuevo. En un estudio de reposicin
pueden tomarse dos enfoques equivalentes al determinarse el costo inicial P para
las alternativas y al realizarse el anlisis. Enfoque del flujo de efectivo. Hay que
reconocer que hay una ventaja real en el flujo de efectivo para el retador si el
defensor es intercambiado. Para el anlisis, utilizamos las pautas siguientes:
Defensor: Cantidad del costo inicial es cero.
Retador: El costo inicial es el costo real menos el valor de intercambio nominal del
defensor. Para utilizar este mtodo, la vida estimada del defensor, es decir su vida
restante, y la del retador deben ser iguales. Enfoque del costo de oportunidad. Se
supone que la cantidad de intercambio del defensor se pierde y que puede
adquirirse el servicio del defensor como un activo usado por su costo de
intercambio. Defensor: El costo inicial es el valor del intercambio. Retador: El costo
inicial es su costo real.
Cuando la vida restante del defensor y la vida del retador son desiguales, es
necesario preseleccionar un periodo de estudio para el anlisis.
Comnmente se supone que el valor anual contina en la misma cantidad
calculada para una alternativa con un valor n menor. Que el periodo de estudio. Si
este supuesto no es apropiado, se realiza el anlisis utilizando nuevas
estimaciones para el defensor, el retador, o ambos.
Si el periodo de estudio se abrevia para que sea menor que una o ambas delas
estimaciones de vida de las alternativas, es necesario recuperar el costo inicial y el
retorno requerido a la TMAR en menos tiempo del esperado normalmente, lo cual

aumentar de modo artificial el(los) valor(es) VA. El uso de un periodo de estudio
abreviado es en general una decisin administrativa. Un costo perdido representa
una inversin de capital anterior que no pode recuperarse por completo o en
absoluto. Al realizar un anlisis de reposicin, ningn costo perdido (para el
defensor) se agrega al costo inicial del retador, ya que se sesgar injustamente el
anlisis contra el retador debido a un valor VA resultante artificialmente ms alto.
Tambin vimos el procedimiento para seleccionar el nmero de aos a fin de
conservar un activo; se utiliz el criterio de vida de servicio econmico. El valor n
econmicamente mejor ocurre cuando el valor VA mnimo a una tasa de retorno
especificada. Aunque en general no es correcto, si el inters no es considerado (i
= 0), los clculos estn basados en simples promedios comunes.
Al realizar un anlisis de reemplazo de un ao a la vez o un ao adicional antes o
despus de que la vida estimada ha sido alcanzada, se calcula el costo del
defensor para un ao ms y se compara con el valor VA del retador. Se trabaj
sobre varias reas nuevas, principalmente reas relacionadas con costos.
Primero, se abord la inflacin, la cual se considera computacionalmente como
una tasa de inters i, pero la tasa de inflacin hace que el costo del mismo
producto o servicio aumente en el tiempo debido al valor reducido del dinero.
Existe una diversidad de formas para considerar la inflacin en los clculos de
ingeniera econmica en trminos de valor de hoy y en trminos de valor futuro o
corriente de entonces. Un ndice de costos es una razn de costos para el mismo
artculo en dos momentos separados.
La asignacin de costos tradicional emplea una tasa de costos indirecta
determinada para una mquina, departamento, lnea de producto, etc. Se utilizan
bases tales como el costo de mano de obra directa, el costo de materiales directos
y horas de mano de obra directa.
Con la mayor automatizacin de la manufactura, se han desarrollado tcnicas
nuevas y ms precisas de asignacin de costos indirectos.

Los efectos de lnea base del financiamiento con deuda y con patrimonio pueden
ser significativamente diferentes en el flujo de efectivo neto despus de impuestos
(FEN) dependiendo de los porcentajes de financiamiento con deuda y con
patrimonio de la inversin. Este hecho se debe a las diferencias en las
concesiones deducibles de impuestos en el financiamiento con deuda y con
patrimonio. Una corporacin fuertemente recargada en deuda tiende a tener una
menor carga tributaria; sin embargo, una gran dependencia del financiamiento con
deuda puede reducir la confiabilidad del crdito y la capacidad de obtener nuevo
capital a travs de financiamiento con deuda adicional.
Con frecuencia, las decisiones de los anlisis antes de impuestos y despus de
impuestos son iguales. Sin embargo, las consideraciones hechas para los clculos
despus de impuestos dan al analista una estimacin mucho ms clara del
impacto monetario de los impuestos.

En general, las empresas recuperan en libros sus inversiones de capital en activos
tangibles equipo, computadoras, vehculos, maquinaria y edificaciones- mediante
un proceso llamado depreciacin. Aunque el monto de depreciacin no es un flujo
de efectivo real, el proceso de depreciar un activo, al cual tambin se hace

referencia tambin como recuperacin de capital, explica la prdida de valor del
activo debido a la antigedad, uso o obsolescencia. Aunque un activo conserve en
excelente condicin de funcionamiento, el hecho de que valga menos a travs del
tiempo se considera en los estudios de evaluacin econmica.
Depreciacin significa bajar de precio, y se refiere a la utilizacin de un activo fijo
a tangible, el cual, debido a su uso, disminuye de precio. Por ejemplo: se compra
un automvil y se le utiliza durante un ao. Independientemente de la intensidad
de su uso que se le haya dado, ese automvil tendr un precio menor que el
original, al cabo de un ao.
No hay que confundir el hecho de que en perodos de inflacin elevada cualquier
tipo de activo aparentemente tiene un precio mayor que su costo original, pues es
bien sabido que este fenmeno es una ilusin ocasionada por la prdida de poder
adquisitivo del dinero debido a la inflacin.
El monto de la depreciacin para efecto de impuestos es importante en los
estudios de ingeniera econmica despus de impuestos por lo siguiente:
En la mayora de los pases, la depreciacin anual para efecto de impuestos es
deducible de impuestos; es decir, se resta de los ingresos cuando se calcula la
cantidad de impuestos cada ao. Sin embargo, el monto de la depreciacin para
efecto de impuestos debe calcularse con un mtodo aprobado por las leyes
fiscales del pas.

Depreciacin en lnea recta.

Se cuenta con varios mtodos para determinar el cargo anual de
depreciacin, sin embargo, el ms comnmente utilizado e incluso el nico
permitido, al menos por las leyes nicaragenses, es el de lnea recta (LR). Este
mtodo consiste en recuperar el valor del activo en una cantidad que es igual a lo
largo de cada uno de los aos de vida fiscal, de forma que si se grafica el tiempo
contra el valor en libros, esto aparece como una lnea recta.


Valor en libros del activo.

Debido a que los cargos de depreciacin tienen efectos fiscales importantes
deben registrarse en un libro especial todos los cargos que se hagan por este
concepto. Por un lado, se registra el valor inicial del activo. Como cada cargo es
una recuperacin de la inversin, cada vez que la empresa recupera una parte del
activo, ste vale menos para el fisco. El valor en libros para el fisco se llama valor
en libros y, desde luego, disminuye ao con ao hasta hacerse cero.

Flujo neto de efectivo antes de impuestos y el efecto de la depreciacin.
En muchos pases, hay organizaciones exentas de impuestos por sus
actividades. Por ejemplo, las asociaciones civiles con fines educativos,
instituciones de beneficencia pblica con fondos privados y otros, y el propio
gobierno. El hecho de no pagar impuestos lleva a eliminar esta consideracin del
anlisis econmico, pero en las inversiones que realicen estas entidades no se
deben de excluir, de ninguna forma, a la evaluacin econmica, es decir, el hecho
de no pagar impuestos y operar de forma no lucrativa, no implica tomar decisiones
de inversin sin ninguna base. Una toma de decisiones ptima, desde el punto de
vista econmico, es necesaria para cualquier tipo de entidad, sobre todo en
pocas d crisis, durante las cuales el dinero es caro y escaso.




El flujo neto de efectivo despus de impuestos y el efecto de la depreciacin.
Cuando se pagan impuestos el mtodo de depreciacin empleando es
fundamental para determinar los FNE, al grado de que el mtodo que se utilice
puede influir en la aceptacin de una propuesta de inversin.