Diagnostic

Financiar Contabil
Proiect
Echipa studenti: Cojocaru D. Ecaterina
Ciobanu Oana
Coordonator: Prof. univ. Marilena Mironiuc
1

S.C
BRAICOF S.A
BRAI!A
2
C"PRIS
CAPITOLUL 1............................................................................................................... 7
PREZENTAREA COMPANIEI S.C BRAINCONF S.A BRAILA...........................................7
CAPITOLUL 2............................................................................................................... 9
ANALIZA PERFORMANTELOR ECONOMICO FINANCIARE A INTREPRINDERII..............9
2.1. Analiza pe e!"i#ala a #$n"%l%i &e p!$'" (i pie!&e!e..........................................9
2.) Analiza Rez%l"a"%l%i ne" p!in S$l&%!ile in"e!*e&ia!e &e +e("i%ne ,SI-...........11
2./. De0a"a!ea #i1!ei &e a1a#e!i2 !ela"ia l%i Fi(3e!.................................................17
2.4. Analiza !a"el$! &e !e*%ne!a!e #a!e &e!i5 &in 6a&........................................19
2.7 Capa#i"a"ea &e a%"$'nan"a!e , CAF ...............................................................22
2.7. Analiza !a"el$! &e !en"a8ili"a"e.......................................................................29
2.7.1 Ra"ele !en"a8ili"a"ii #$*e!#iale.................................................................29
2.7.2 Ra"ele &e !en"a8ili"a"e e#$n$*i#a.............................................................2/
2.7.9 Ra"ele !en"a8ili"a"ii 'nan#ia!e..................................................................27
2.7.) Ren"a8ili"a"ea &e pia"a , 8%!(ie!a .............................................................27
CAPITOLUL 9............................................................................................................. 91
ANALIZA POZITIEI FINANCIARE A INTREPRINDERII....................................................91
9.1 Analiza (i"%a"ie 0%:%!il$! &e "!ez$!e!ie............................................................91
9.2. Analiza (i"%a"iei ne"e (i a (i"%a"iei *$&i'#a!ii #api"al%l%i p!$p!i%...................91
9.9. Analiza ("!%#"%!ii 8ilan"%l%i............................................................................ 99
9.9.1 Analiza ("!%#"%!ii a#"i%l%i (i pa(i%l%i 8ilan"ie!.......................................99
9
9.) Analiza e#3ili8!%l%i pe 8aza 8ilan"%l%i 'nan#ia!..............................................9/
9.).1 Ela8$!a!ea 8ilan"%l%i 'nan#ia!..................................................................9/
9.).2 Analiza e#3ili8!%l%i 'nan#ia! p!in (i("e*%l &e !a"e....................................94
9./ Bilan"%l 1%n#"i$nal........................................................................................... )1
9./.1 Analiza e#3ili8!%l%i 'nan#ia! p!in in&i#a"$!i in *a!i*e a8($l%"a...............)2
9./.2 Analiza e#3ili8!%l%i 1%n#"i$nal p!in (i("e*%l &e !a"e..................................))
CAPITOLUL ) ANALIZA RISCURILOR INTREPRINDERII...............................................)7
).2 Ri(#%l &e 1ali*en"............................................................................................ )7
).2.1 M$&el%l Al"*an......................................................................................... )7
).2.2.M$&el%l C$nan ; <$l&e!............................................................................ )7
).2.2 M$&el%l Cen"!alei Bilan"%!il$! Ban#ii F!an"ei..............................................)9
CAPITOLUL /. RAPORTUL DE DIA-NOSTIC................................................................/1
/.1 In"!$&%#e!e.................................................................................................. /1
/.1.1 S#$p%l &ia+n$("i#%l%i................................................................................ /1
/.1.2 C$*p$nen=a e#3ipei #a!e !ealizeaz5 &ia+n$("i#%l...................................../1
/.1.9 Sa!#inile (pe#i'#e 'e#5!%i *e*8!% al e#3ipei >n #$!ela=ie #% #$*pe"en=ele
(pe#i'#e............................................................................................................. /1
/.1.) Pe!i$a&a pen"!% #a!e (e !ealizeaz5 &ia+n$("i#%l......................................./1
/.1./. S%!(ele &e p!$enien=5 a &a"el$! analiza"e............................................../1
/.1.4 S#%!" i("$!i# al >n"!ep!in&e!ii....................................................................../1
/.2 P!ezen"a!ea 1ap"el$! #$n("a"a"e...................................................................../1
/.2.1 Rez%l"a"ele................................................................................................ /1
/.2.2 P$"en=ial%l >n"!ep!in&e!ii............................................................................ /1
/.2.9 A8a"e!ile >n!e+i("!a"e >n"!e !ealiz5!ile >n"!ep!in&e!ii ?i !e(%!(ele e:i("en"e@
........................................................................................................................... /1
/.2.) C$*p$!"a*en"ele %*ane......................................................................... /1
)
/.2./ In0%en=ele 1a$!a8ile ?i $("ile ale *e&i%l%i &e a1a#e!i a(%p!a a#"ii"5=ii
>n"!ep!in&e!ii@..................................................................................................... /1
/.2.4 "en&in=ele pie=ei@ a#=i%nile #$n#%!en=ei@ !ela=iile #% #lien=ii e"#................./1
/.9 C$n#l%zii.......................................................................................................... /1
/
4
CAPI#O!"! $
PRE%E#AREA CO&PAIEI S.C BRAICOF S.A BRAI!A
Iulie 1950 marcheaz !nce"uturile activit#ii $ociet#ii %raiconf& infiintan'u($e ca
$ocietate comercial "e ac#iuni la 'ata 'e )) ianuarie 1991. *ocietatea $(a "rivatizat !n
$e"tembrie 199+ 'evenin' $ocietate 'e$chi$ !n $en$ul ,i $ub inci'enta le-i$la#iei "rivin'
valoriule mobiliare.
.n bur$ele 'e valori !nce"/n' cu
anul )001& "rin Or'inul 90 al Mini$terului
1inan#elor Publice& %raiconf a fo$t $electat
"rintre "rimele $ociet#i 'in #ar $ a"lice
!m"reun 2e-ea Contabilit#ii 3r.4)51991&
re-lementrile contabile armonizate cu
Directiva a I6 a Comunit#ii Economice ,i
cu *tan'ar'ele Interna#ionale 'e
Contabilitate. *itua#iile financiare "entru
anul )007 au fo$t !ntocmite !n conformitate
cu O.M.1.P. ar. 175)5)005 ,i *tan'ar'ele
Interna#ionale 'e 8a"ortare 1inanciara 9
I.1.8.*. :. ;ctivitatea "rinci"al a $ociet#ii e$te < fabricarea 'e articole 'e lenjerie 'e cor" =&
a'ic "ro'ucerea 'e confec#ii te>tile& re$"ectiv cm,i brba#i& co"ii& ,i alte confec#ii u,oare
"entru femei : bluze& rochii& "antaloni& la care $e a'au- comercializarea "ro'u$elor !n "ia#
intern.
Activitatea generala :
An 1a=a a*enin=5!il$! in"e!ne ?i e:"e!ne p!ezen"a"e@ A&*ini("!a=ia
B!ai#$n1 a >n=ele( #5 >n"!2%n a("1el &e (i("e* #$n#%!en=ial n% e("e (%'#ien" (5
'i *a!e@ #5 (%p!ae"%i!ea p!e(%p%ne +5(i!ea %n$! n$i ($l%=ii &e in$a!e2
&ez$l"a!e #a!e (5 #$n"!a#a!eze e1e#"ele ne1a("e a(%p!a ($#ie"5=ii.
7
A#"i%nile a&*ini("!a"iei B!ai#$n1 a% 1$(" $!ien"a"e in %!*a"$a!ele &i!e#"iiB
( *en"ine!ea (i #!e("e!ea i*a+inii B!ai#$n1 p!e#%* (i a(i+%!a!ea %nei
8%ne izi8ili"a"i in pia"a +l$8ala a #$n1e#"iil$!.
( #!e("e!ea pe!1$!*an"el$! e#$n$*i#e ale ($#ie"a"ii.
( #!e("e!ea #$"ei &e pia"a a SC BRAICONF SA a#"i$nan& p!in
&e(#3i&e!ea &e n$i *a+azine@ !e(pe#"i *a+azinele B!ai#$n1 &in
Banea(a S3$pin+ Ci"C (i O%"le" B%#%!e("i.
( in"!$&%#e!ea "e3n$l$+iei in1$!*a"iei in a#"ii"a"ea +ene!ala (2a
'naliza" (i i*ple*en"a" (i("e*%l in1$!*a"i# in +e("i%nea p!$&%#"iei
&e in"e!n (i a#"ii"a"ea !e"elei &e *a+azine p!$p!ii
( i*ple*en"a!ea (i #e!"i'#a!ea Mana+e*en" al Cali"a"ii Me&i%l%i@
Sana"a"ii (i Si+%!an"ei O#%pa"i$nale@ (i *en"ine!ea in 1%n#"i%ne a
(i("e*%l%i.
( *en"ine!ea %n%i #li*a" 8%n &e *%n#a@ #!e("e!ea (a"i(1a#"iei
an+aDa"il$!.
( %"iliza!ea e'#ien"a !e(%!(el$! in a#"ii"a"ea +ene!ala a '!*ei.
( %!*a!i!ea (i analiza pe!*anen"a a a#"ii"a"ii *ana+e*en"%l%i
e:e#%"i p!in p!i(*a p!$+!a*el$! &e a#"ii"a"e ap!$8a"e.
( "$a"e !e(%!(ele a% 1$(" an"!ena"e in &i!e#"ia p%ne!ii in p!a#"i#a a
("!a"e+iei ap!$8a"e in A&%na!ea -ene!ala a A#"i$na!il$!
7
CAPI#O!"! '
AA!I%A PERFOR&A#E!OR ECOO&ICO FIACIARE A
I#REPRIDERII
'.$. Anali(a pe )erticala a contului de pro*it si pierdere
Ta8el%l n!.1 Analiza pe e!"i#al5
Ele+ente de calcul ',,- ',,. Abateri
lei / lei /
$.Re(.din e0pl. 522.781 112,7
7
595.099 63,
87
-48,90
a?6. 'in e>"l. /1.741.1
//
97@9) /9.927.4
71
97@9
7
2E@/4
b?Ch. Din e>"l. /1.297.9
7)
97@72 /2.799./
72
97@9
9
E@17
(ch. cu materii "rime $i mat.
con$umabile
7.229.71
1
19@9) 7.9)4.E9
4
1/@4
7
1@79
(
14).21) E@92 291.441 E@)9 E@1E
(alte ch. e>terne @cu ener-ia
,i a"a?
779.7/)
1@)9
7/1.)27 1@4E E@11
(ch. "rivin' marfurile /.129.94
4

9@77
).94).91
2
9@92 2E@/4
(ch. cu "er$onalul 91.)99.2
79
4E@49 91.24/.9
9)
/7@4
9
21@9)
(aju$tari 'e val. "riv. imob.
cor" $i necor".
1.774.97
7
9@)/ 1.777.27
)
9@9) E@11
(aju$tari 'e val. "riv. activele
circulante
/.9EE E@E1 2)9/ E@EE E@EE
(alte ch. 'e e>"l ).717.2E
7
9@1E /29.79E
1
9@9) E@7)
(aju$tari "riv. "rovizioanele 21./29 E@EE 21./29 E@EE E@EE
'.Re(.*inanciar -59.182 -
12,77
336.681 36,
13
0,00
a? 6. financiare //2./// 1@E4 774.4/) 1@42 E@/4
9
b?Ch.financiare 411.797 1@17 /99.979 1@E1 E@17
1.Re(. e0traord. 0 0 0 0 0,00
a? 6. e>traor'. E E E E E@EE
b? Ch. e>traor'. E E E E E@
EE
2. Re(. brut 463.599 100 931.780 100 0,00
a? 6. totale /2.919.7
1E
1EE /).2E/.9
9/
1EE E@EE
b? Ch. totale /1.7/E.1
11
1EE /9.279./
//
1EE E@EE
Interpretarea re(ultatelor anali(ei:
Com"ar/n' $tructura rezultatului brut& ob#inut "entru cele 'ou e>erci#ii&$e ob$erv
"artici"area "re'ominanta a rezultatului 'in e>"loatare la formarea rezultatului brut. ;$tfel& 'in
"unct 'e ve'ere "rocentual "on'erea ace$tuia $(a 'iminuat 'e la 11) &7+ A !n )007 la +B&47 A in
)004 ca efect al $ca'erii "on'erii veniturilor 'in e>"loatare in veniturile totale cu 0&5+A $i ca
rezultat al cre$terii "on'erii cheltuielilor 'in e>"loatare in totalul cheltuielilor 0&17A.
Pon'erea rezultatului financiar !n rezultatul brut a cre$cut 'e la (1)&77A !n )007 la B+&1B
A !n )004& 'atorit cre,terii "on'erii veniturilor financiare cu 0&5+A !ntr(o "ro"or#ie mai mare
'ec/t cre$terea "on'erii cheltuielilor financiare 0&17A.
Mo'ificarea $tructurii rezultatului brut nu a fo$t influen#at 'e rezultatul e>traor'inar&
'eoarece ace$ta e$te 0 !n ambele "erioa'e.
1E
'.2 Anali(a Re(ultatului net prin Soldurile inter+ediare de gestiune 3SI45
Ta8el%l n!.) Ta8l$%l ($l&%!il$! in"e!*e&ia!e &e +e("i%ne ,SI-.
Denu+ire &odalitate de calcul E0ercitiu *inanciar
',,- ',,.
Ci*ra de
a*aceri
26.7,8.'7. 8,.,86.,2, $,69-'
Pro'uctia van'uta
C
6enituri 'in vanzarea
marfurilor
C
6enituri 'in 'obanzi
C
6enituri 'in $ubv. 'e e>"loat.
aferente C; nete
B9.1B0.09)
7.770.40+

(
(
01.990.700
4.0+5.B00

(
(
107&B0
10B&7B
:
:
&ar;a
co+erciala
3&c5
'.68$.22, 1.$,,.1.. $$6971
6enituri 'in vanzarea
marfurilor
(
Cheltuieli "rivin' marfurile
7.770.40+

5.1)B.B++
40+5B00

0.9+0.91)
10B&70
9+&90
Productia
e0ercitiului
3Pe05
21.-1$.'7$ 28.,11..61 $,'97.
Pro'uctia van'uta
C
6ariatia $toc. 'e "ro'. finite $i
a "ro'. in cur$
C
Pro'uctia realizata 'e entitate
"t. $tocurile $ale "ro"rii $i
ca"italizata
B9.1B0.09)
0.+00.799
(
01.990.700
B.00B.1)B
:
107&B0
++&10
<aloarea
adaugata
3<ad5
12.6'2.'$. 12.171.21. 77911
Pro'uctia e>.
C
Mc
D
Con$umuri interme'iare
0B.7B1.)91
).+51.000
11.754.51B
05.0BB.4+B
B.100.B44
1B.700.41B
$,'97.
$6971
$$69.6
11
E0cedentul
3de*icitul brut
de e0ploatare5
1.1$$.$-' 1.1,'.$$7 7698.
6a'
C
6 'in $ubv.
C
6 'in 'ob
. D
Ch cu im"ozite&ta>e
D
Ch cu "er$onalul
12.6'2.'$.
0
0
1)+.))7
B1.0B9.)7B
12.171.21.
,
,
170.015
B1.)+5.BB0
99&BB
0
0
1B7&4+
99&05
Re(ultatul din
e0ploatare
$,$9,8
E%E
C
;lte 6 'in e>"l
. D
Ch cu 'e$"a-ubiri& 'onatii $i
active ce'ate
D
Ch "riv 'ob 'e refinantare
E
;j 'e val. Priv. Imob cor". *i
necor".
E
;j. Priv. ;ctivele circ
E
;j. Priv. Prov.
1.1$$.$-'
)55.054
1.000.)0
7
0
1.74+.977
5.B00
(1.5)9
1.1,'.$$7
))9.514
41).)54
0
1.774.)70
(095
(1.5)9
9+&54
49&99
41&)0
0
99&51
(9&BB
100
Re(ultatul
*inanciar
:87$.' 1166.$ :86.9.7
6 fin totale
D
Ch fin totale
55).555
+11.7B7
47+.+50
5B9.97B
154&+5
44&)7
Re(ultatul
curent
2.,28.,78 2.2.2.'., $$97-
12
8ez. 'e e>"l
C
8ez. 1in
0.100.)77
(59.14)
0.107.599
BB+.+41
101&0+
(5+0&49
Re(ultatul
e0traordinar
, 0 0
6. e>traor'
D
Ch. E>traor'
0
0
0
0
0
0
Re(ultatul
brut
2.,28.,78 2.2.2.'., $$,9.8
8ez. Curent
C
8ez.e>traor'
0.005.095
0
0.040.)40
0 0
Re(ultatul net
al e0ercitiului
2.,,2.$7$ 2.'...81' $,-9$,
8ez. brut
D
Im"ozitul "e "rofit
D
;lte im"ozite ne"rezentate
mai $u$
0.005.095
00.900
0
0.040.)40
195.7
04
0
110&45
074&55
0
Relatii de calcul:
$.
CA
0
= 99.19E.)92 F 7.77).7E4 F E F E G 46.905.298
CA
1
= )1.99E.7)E F 7.E4/.9EE F E F E G 5.005.6040
H G, 49.71).1)1 H 44.929.79/ . 1EE G 94@21 I J 7/I
H G , 4).)2E.9E1 H 47.49/.977 . K 1EE G 99@7/I J 7/I
'.
Mc
0
= 7.77).7E4 /.129.944 = 2.651.440
Mc
1
= 7.E4/.9EE ).94).912 = 3.100.388
19
CA = Produc>ia )andut? @ < )(.
&c = <+* Ch +*
Pe0 = P) @ A Stoc. Prod @ P i
1.
Pex 0 = 99.19E.)92 F ).4EE.799 F E G 43.731.291
Pex
1
= )1.99E.7)E F 9.E)9.129 F E G 45.033.863
2.
a!
0
G )9.791.291 F 2.4/1.))E ,7.229.711 F14.21) F
779.7/) F9./9E.79).
G 34.624.218
a!
1
G )/.E99.749 F9.1EE.977 ,7.9)4.E94 F 291.441 F
7/1.)27 F).911.427.
G 34.393.438
8.
"#"
0
= 9).42).217 F E F E 124.227 91.)99.279 G
3.058.718
"#"
1
G 9).999.)97 F E F E 17).E1/ 91.24/.99) G
2.954.089
6.
$ex%l
0
G 9.E/7.717 F 2//.E/7 1.EEE.2)7 E F 1.774.977 F
/.9EE 1./29 G 4.104.277
$ex%l
1
= 2.9/).E79 F 229./17 712.2/7 E F 1.777.27) )9/
1./29 G 4.147.599
-.
$&n
0
= //2./// 411.797 G - 59.182
$&n
1
= 774.4/) 2/99.979 G 336.681
.. Rcurent = Re0pl @ R*in
1)
<ad = Pe0 @ &c Ci
EBE = <ad @ <. dob. @ <. sub). Ch. Cu i+po(ite si ta0e Ch.
Pers.
Re0pl. = EBE @ Alte <. Din e0pl. : Ch. Cu donatii Ch.dob re*in. B A; de )al.
Pri). I+ob corp. Si necorp. B A;. Pri). Acti)ele circB A;. Pri). Pro).
R*in = <*in Ch *in
Re0traord = < e0traord Ch e0traord
Rbrut = Rcurent @ Re0trard
$c'rent
0
= ).1E).277 F ,2 /9.172. G 4.045.095
$c'rent
1
G ).1)7./99 F 994.471 G 4.484.280
7.
$extra(r!
0
G E E = 0
$extra(r!
1
G E E G 0
$,.
$)r't
0
= 4.045.095 F E G 4.045.095
$)r't
1
= G 4.484.280 F E G 4.484.280

$$. Rnet = Rbrut : I+p
$net
0
= ).E)/.E9/ )E9E) E = 4.004.191
$net
1
= ).)7).27E 19/7)7 0 = 4.288.532
Interpretarea re(ultatelor anali(ei:
Cifra de afaceri a cre$cut cu 10+&7) A& ca urmare a cre,terii cu 107&B0 A a "ro'uc#iei
v/n'ute ,i cu 10B&7B A a veniturilor 'in v/nzarea mrfurilor. Fen'in#a cre$ctoare a cifrei 'e
afaceri arat c !ntre"rin'erea $e afl !n e>"an$iune& con$oli'an'u($i in "rimul ran' activitatea
"ro'uctiva 'e baza
Marja comercial a inre-i$trat o evolutie a$cen'enta "e 'urata "erioa'ei anlizate
cre$terea fiin$ 'e 11+&9B& ca rezultat al cre$terii veniturilor cu 10B&70 A ,i a cheltuielilor "rivin'
mrfurile cu 9+&90 A. ;ctivitatea 'e comer# cu mrfuri -enereaz un flu> 'e rezultat "ozitiv ce
cre$te rezultatul net al !ntre"rin'erii analizate.
Producia exerciiului a !nre-i$trat o evolu#ie a$cen'ent "e 'urata "erioa'ei analizate&
cre,terea $a 'e 10)&94 A fiin' 'atorat cre,terii "ro'uc#iei v/n'ute cu 107&B0 ,i a varia#iei
$tocurilor cu ++&10 A .;cea$t cre,tere in'ic fa"tul c oferta 'e "ro'u$e a entita#ii e$te ab$orbit
'e "ia#.
1/
Valoarea adaugat a !nre-i$trat o $ca'ere e-al cu 99&BB A& ca urmare a cre,terii
"ro'uc#iei e>erci#iului cu 10)&94 A& a marjei comerciale cu 1+&9B A ,i a con$umurilor
interme'iare cu 10+&4+ A.
Excedentul brut de exploatare a cre$cut cu 9+&54 A& ca urmare a cre$terii valorii a'u-ate
cu 99&BB A ,i a cre,terii cheltuielilor cu im"ozite& ta>e ,i "er$onal cu 1B7&4+& re$"ectiv 99&05.
*c'erea E%E a influen#at "ozitiv i rezultatul de exploatare& ace$ta cre$can' cu 101&05
A. ;cea$t cre$tere a fo$t influen#at ,i 'e cre$terea aju$trilor "rin' imobilizrile cor"orale ,i
necor"orale c/t ,i cele "rivin' "rovizioanele cu 99@/1I @ !e(pe#"ie 1EEI.
Rezultatul financiar a !nre-i$trat o $ca'ere con$i'erabil 'e 5+4&49 A& ca con$ecinta a
cre,terii veniturilor financiare 19B&+0 A $i 'iminuarii cheltuielilor financiare cu 4&B+ A& fa"t
care a e>ercitat o influenta nefavorabila& a$u"ra rezultatului net.
Rezultatul curent a !nre-i$trat o cre,tere 'e 'oar 11&97 A& 'atorit $ca'erii rezultatului
financiar cu 5+0&49 $i al cre$terii rezultatului 'e e>"loatare cu 'oar 101&0+
;b$enta evenimentelor cu caracter e>traor'inar a l$at ne$chimbat rezultatul net al e>erci#iului ,i
a 'eterminat e-alitatea !ntre rezultatul curent ,i rezultatul brut.
;b$enta evenimentelor cu caracter extraordinar a la$at ne$chimbat rezultatul net al
e>ercitiului $i a 'eterminat e-alitate intre rezultatul curent $i rezultatul brut.
In mo' $ucce$iv fiecare 'in ace$te $ol'uri interme'iare 'e -e$tiune $i(a "u$ am"renta
a$u"ra cresterii rezultatului net al exercitiului cu 7&10 A 'e la un e>ercitiu la altu al "erioa'ei
analizate. Cre$terea rezultatului brut realizat 'e intre"rin'ere cu 10&45 A a 'eterminat o obli-atie
fi$cala mai mare a aace$teia cu 74&55A.
14
Rn G I
C;
G
0
1
C;
C;
:
1EE
'.8. De*latarea ci*rei de a*aceri: relatia lui Fisher
Relatia lui Fiser B R!G ,
1
1
+
+
p
n
R
R
2 1. : 1EE
Rn G !a"a n$*inal5 &e #!e?"e!e a CA
Rp G !a"a p!e"%!il$!
G !a"a !eal5
Rp G 4@) I
Rp G : 1EE 1EE G 1E4@71 1EE G 6,72 *
G , 2 1 . K 1EE G E@9E I
Ci+ra !e a+aceri c(rectata:
G , 1EE F . G )4.9E/.297 ,1EE F E@9EI. G )4.9E/.297
1EE@9 G )7.E)4.E19
G , 1EE F . G /E.E/4.E)E ,1EE FE@9EI. G/E.E/4.E)E
1EE@9 G /E.2E4.2E7
Interpretarea re(ultatului anali(ei :
17
= CA , 100
-
;naliza 'atelor efectuate evi'entiaza ten'inta cre$catoare a cifrei 'e afaceri.
Intre"rin'erea "oate fi caracterizata ca fiin' 'inamica& cu o "ozitie buna "e "iata $i cu
"er$"ective 'e cre$tere $i 'ezvoltare. 8itmul 'e cre$tere a cifrei 'e afaceri & 'e la un an la altul
e$te unul mo'erat 'e +&7) A.
2uan' in evi'enta influenta cre$terii "retului cauzata 'e inflatie& $e con$tata& ca rata
nominal 'e cre$tere a cifrei 'e afaceri e$te $u"erioara ratei 'e cre$tere a "retului. Prin corectare
cu rata inflatiei $e ob$erva cre$terea cifrei 'e afaceri. ;$a cum reflecta cifra 'e afaceri corectata
$i cre$terea reala a cifrei 'e afaceri& in'icatorul are ten'inta cre$catoare.
17
a! =Pex . Mc . /t 0 Ci = Pex . Mc 0 , C12 . Ac12 .
Ac1a .C1%e
'.6. Anali(a ratelor de re+unerare care deri)? din <ad

a!
E
G )9.791.291 F 2.4/1.))E , 7.229.))E F 14).21) F 779.7/)
F9./9E.79) . G 34.624.218
a!
1
G )/.E99.749 F 9.1EE.977 , 7.9)4.E94 F 291.441 F7/1.)27 F
).911.427. G 34.393.438
Ta8el%l n!./ De"e!*ina!ea al$!ii a&a%+a"e p!in *e"$&a (in"e"i#a, &e !epa!"i"ie.
r.
crt
3%eci&care Peri(a!a A)ateri
Prece!en
ta
C'renta A)4(l't
e
$elativ
e
<aloarea adaugata 34.624.2
18
34.393.4
38
-
230.780
- 0,67
1. Pro'uctia e>ercitiului )9.791.29
1
)/.E99.74
9
1.9E2./7
2
2@97
2. Marja comerciala 2.4/1.))E 9.1EE.977 ))7.9)7 14@99
3.
a-
)-
C-
!-
Con$umuri interme'iare&
'in care:
Cheltuieli cu materii "rime
$i material con$umabileG
;lte cheltuieli material
;lte cheltuieli 'in afaraG
Cheltuieli "rivin' "re$taiile
e>terne
11.7/7./1
9
7.229.711
14).21)
779.7/)
9./9E.79)
19.7)E.71
9
7.9)4.E94
291.441
7/1.)27
).911.427
1.972.9E
E
1.114.97
/
47.))7
77./7)
72E.79)
14@74
1/@))
)1@E7
1E@E2
2E@E7
a5 Anali(a in +ari+i absolute
1. H Pe> I ( I 05.0BB.4+B D 0B.7B1.)91 I 1.B0).57)
19
6a& G 2 G 9).999.)97 9).42).217 G 229E.77E
). H Mc I ( I B.100.B44 D ).+51. 000 I 004.904
B. Ci I ( I 11.754.51B D 1B.700.41B I ( 1.94).B00
a. H I D I 7.))9.711 ( 4.B0+.09+ I ( 1.11+.B45
b. H I D I 1+0.)10 ( )B1.++1 I ( +7.007
c. I D I 77B.450 ( 451.0)4 I (77.570
'. I D I B.590.7B0 ( 0.B11.+)4 I ( 72E.79)
H Ci IH C L C H C H I @(1.11+.B45? C @(+7.007? C @(77.570? C @(
72E.79).
G 2 1.972.9EE
H 6a' I H Pe> C HMc C H Ci I 1.B0).57) C 004.904 ( 1.94).B00 I )B0.740

b5 Anali(a in +ari+i relati)e :
1. L! Pe: G, L Pe:H . K 1EE G 9@74 I
2. L! M# G,L M#H . K 1EE G 1@9E I
9. L! Ci G,L CiH . K 1EE G 2 /@72 I
a. L! G, L H . K 1EE G 2 9@22 I
8. L! G ,L H . K 1EE G2 E@19 I
#. L! G ,L! H . K 1EE G 2 E@22 I
&. L! G ,L! H . K 1EE G 2 2@E7 I
L! G ! FL! F L! F L! G 29@22 2 E@19 2 E@22 2 2@E7 G2
/@71
L! G L! Pe: F L! M# F L! Ci G 9@74 F 1@9E 2 /@79 G 2E@4/
Interpretarea re(ultatului anali(ei:
*tu'iin' rezultatele analizei anterioare& con$tatam o $ca'ere a valorii adaugate in
"erioa'a analizata cu ( )B0.740 @( 0&+7A?& ca urmare a influentei urmatoriilor factorii :
( cresterea productiei exercitiului cu 1.B0).57) @)&94 A? a -enerat majorarea valorii
a'au-ate cu B&7+ AG majorarea "ro'uctiei e>ercitiului $(a realizat ca urmare a cre$terii
"ro'uctiei van'ute& ceea ce in'ica fa"tul ca oferta 'e "ro'u$e e$te bine ab$orbita "e
"iataG
( cresterea marjei comerciale cu 004.904 @1+&9BA ?& ca urmare a majorarii veniturilor
'in vanzarea marfurilor a 'eterminat cre$terea valorii a'au-ate cu 1&B0A
2E
L! 6a& G, H K 1EE 1EE
( cresterea consumurilor intermediare cu 1.94).B00 @1+&9B A? a 'iminuat valoarea
valoarea a'au-ata cu aceea$i valoare @5&7) A?G
( cresterea celtuielilor cu materii prime si materialele consumabile 1.11+.B45
@15&00A?& a avut ca efect $ca'erea in'icatorului analizat cu aceea$i valoare @B&))A?G
( cresterea altor celtuieli materiale cu +7.007 @01&07 A?& a re'u$ valoarea a'au-ata cu
aceea$i $uma @0&19 A?G
( cresterea celtuielilor din afara @ cu ener-ia $i a"a ? cu 77.570 @10&0)A?& a re'u$ 'e
a$emenea valoarea a'au-ata cu aceea$i valoare @0&)) A ?G
( majorarea celtuielilor privind prestatiile externe cu 7)0.490 @)0&07 A?& a a avut ca
efect $ca'erea in'icatorului cu aceea$i $uma @)&04 A ?G
In concluzie & 'iminuarea valorii a'au-ate cu ( 0&+7 A e$te con$ecinta cre$terii intr(un ritm
$u"erior a con$umurilor interme'iare @ I 11+& 4+ ? fata 'e ritmul 'e cre$terea a "ro'uctiei
e>ercitiului @ I 10)&94?.
21
'.- Capacitatea de auto*inantare 3 CAF 5
Ta8el%l n!.4 De"e!*ina!ea #apa#i"a"ii &e a%"$'nan"a!e p!in *e"$&a a&i"ia
Speci*icare 3 +ii lei5 E0ercitiul *inanciar Indici 3/5
, $
E0cedentul brut de e0ploatare 3.058.718 2.954.089 94@/7
C;lte venituri 'in e>"loatare 2//.E/7 229./17 79@97
(;lte cheltuieli 'e e>"loatare 1.EEE.2)7 E E
C6enituri financiare //2./// 774.4/) 1/7@4/
(Cheltuieli financiare 411.797 /99.979 77@27
C6enituri e>traor'inare E E E
(Cheltuieli e>traor'inare E E E
(Im"ozitul "e "rofit )E.9E) 19/.7)7 )77@//
Capacitatea de auto*inantare 2.213.443 3.324.540 150,20
Divi'en'e E E E
Partici"area $alariatilor la "rofit E E E
Auto*inantarea 2.213.443 3.324.540 150,20
CA5
0
G 9.E/7.717 F ,2//.E/7 2E2 E 2 E. 2 ,).717.2E7 2 9./9E.79) 124.227 E. F
,//2 /// 2E 2 E. 2 ,411.797 2 E 2 E 2 E. 2 E 2 )E.9E) G 2.213.443
CA5
1
G 2.9/).E79 F ,229./17 2E 2 E 2E. F ,/.297.9E12 ).911.427 17) E1/ 712
2/7. F , 774 4/) 2 E E . 2 , /99.979 2 E 2 E 2 E . 2E 19/.7)7 G 3.324.540
Interpretarea re(ultaului anali(ei :
Ca"acitatea 'e autofinantare a intre"rin'erii $(a majorat in "erioa'a analizata cu 50&)0
A $i evi'entiaza fa"tul ca intre"rin'erea 'i$"une 'e "otential financiar cre$cator "entru a
22
CAF =
EBE
@ Alte <. din e0pl. 3a5
Alte Ch. din e0pl. 3b5
@ <. *in. 3c5
Ch. *in. 3d5
@ <. e0traord.
I+p pr
G K
1EE
remunera ca"italurile "ro"rii antrenate in activitatea $a $i "entru a finanta inve$titiile. Inflenta
e$entiala a$u"ra ca"acitatii 'e autofinantare au e>ercitat:
( e>ce'entul brut 'e e>"loatare& $(a 'iminuat cu B&0B A e>"lica fa"tul ca activitatea 'e
e>"loatare nu a -enerat nici un $ur"lu$ monetar ceea ce a avut un efect nefavorabil
au"ra ca"acitatii 'e autofintareG
( veniturile financiare au cre$cut cu 54&+5 & in "erioa'a curenta& ceea ce a influentat
"ozitiv ca"acitatea 'e autofinantare
'... Anali(a ratelor de rentabilitate
'...$ Ratele rentabilitatii co+erciale
$5 Rata +ar;ei co+erciale:
29
R
0
MC
G : 1EE G 9)@1EI
R
1
MC
G : 1EE G 97@))I
'5 Rata +ar;ei brute de e0ploatare:
G K 1EE
R
0 b
M
G : 1EE G 4@/2 I
R
1 b
M
G : 1EE G /@9E I
15 Rata +ar;ei brute de e0ploatare si rata +ar;ei nete
R
0 n
M
G : 1EE G 1@11 I R
0 n
M
G : 1EE
G 7@/9I
R
1 n
M
G 1EE G 1@19 I R
1 n
M
G : 1EE
G E@7/I
25 Ratele rentabilitatii resurselor consu+ate
R#
0
1
G : 1EE G 1@E2I
2)
G K G
R#
1
G
l e>" Ch
>"l 8e
:
1EE
R#
1
1
G : 1EE G 1@12I
R#
0
)
G : 1EE G 7@72I
R#
1
)
G : 1EE G 7@E/
R#B G
curente
curent
Ch
8
:1EE
R#
0
B
G : 1EE G 7@7E I
R#
1
B
G : 1EE G 7@)1I
C3 #%!en"e
0
G C3 e:p FC3 'n F C3 e:" G /1.297.97) F 411.797 F E G
/1.7/E.111
C3 #%!en"e
1
G C3 e:p FC3 'n F C3 e:" G /2799/72 F /99979 F E G/9.279.///
'...' Ratele de rentabilitate econo+ica
. $. Rata rentabilitatii acti)ului totale:
a. Re1 G
;t
c 8e
: 1EE

Re# G Re:pl. F 6. 'n.
Re#
0
G /22.771 F //2./// G 1.E7/.994
Re#
1
G /9/ E99 F 774 4/) G 1.)71.7/9
A" G Ai F A#
A"
0
G 1)494E/7 F 149)/E22 G 9E.971.E7E
2/
R#
)
G
Cht
8net
:
Re2 G
;t
>"l 8e
:
1EE
A"
1
G 1929)79/ F 17/17/1/ G 91.712.2/E
Re1
0
G : 1EE G 9@)7
Re1 : 1EE G )@42
'. Rata acti)ului de e0ploatare

Re2
0
G : 1EE G 1@47 I
Re2
1
G : 1EE G 1@77 I
Ta8.7 De"e!*ina!ea !a"el$! !en"a8ili"5=ii #$*e!#iale
3%eci&care "xerciti'l &nanciar /n!ici *
Prece!ent C'rent
Mc 2.4/1.))E 9.1EE.977 114@99
. !in v6. 2ar+. 7.77).7E4 7.E4/.9EE 1E9@79
"#" 9.E/7.717 2.9/).E79 94@/7
$net ).EE).191 ).277./92 1E7@1E
$ec 1.E7/.994 1.)71.7/9 194@74
$ex%. /22.771 /9/.E99 119@79
Active t(tale 9E.971.E7E 91.712.2/E 1E2@47
CA )4.9E/.297 /E.E/4.E)E 1E4@72
C1. 7(t /1.7/E.111 /9.279./// 1E2@7/
C1. C'rente /1.7/E.111 /9.279./// 1E2@7/
C1. 8e ex%l. /1.297.97) /2.799./72 1E2@92
$
MC
= 6mf Mc *
9)@1E 97@)) 112@79
$
Mb
= EBEHCA*
4@/2 /@9E 9E@)9
$
e>" n
M = Re:pHCA*
1@11 1@19 1E7@2E
$
Mn
= Rne"HCA*
7@/9 E@7/ 99@4/
$c
1
=
Re:plHC3e:pl*
1@E2 1@12 1E9@7E
$c
)
= Rne"HC3"*
7@72 7@E/ 1E)@27
$c
B
= R#!"HC3#!"*
7@7E 7@)1 1E7@72
24
$e
1
= Re#HA"*
9@)7 )@42 199@1)
$e
)
= Re:plHA"*
1@47 1@77 111@9E
Interpretarea re(ultatului anali(ei :
;ctivitatea 'e comer# cu mrfuri $(a 'ove'it rentabil& fa"t e>"licat "rin cre$terea cu
1)&7B A a ratei marjei comerciale. ;cea$t cre$tere a ratei marjei comerciale $(a realizat
concomitent cu majorarea veniturilor 'in v/nzarea mrfurilor cu valoarea 'e B&7BA& ceea ce
'ove'e$te o "ozitie con$oli'ata a intrerin'erii "e "iataG
Rata marjei brute $(a 'iminuat cu 9&51A ca urmare a $c'erii e>ce'entului brut 'e
e>"loatare cu B&0) ,i a cre,terii cifrei 'e afaceri cu +&7)A.
Rata marjei nete 'in e>"loatare a cre$ut cu 7&)0 A . 8ata marjei nete evi'en#iaz
cre,terea !n "erioa'a analizat a rezultatului net cu 7&10 8O3 la 100 8O3 cifr 'e afaceri.
Rata rentabilitii resurselor consumate !n cele trei variante "une !n evi'en# fa"tul c la
100 8O3 re$ur$e con$umate&$(a obtinut in e>ercitiul curent o cre$tere cu 9&40A in cea 'e(a
"rima varianta & 0&)7 A in cea 'e(a 'oua varianta $i re$"ectiv 7&4) A in cea 'e(a trei varianta.
Ratele rentabilitii activelor totale $unt !n cre$tere: "rima cu BB&10 A& iar a 'oua cu
11&B0A. ;ce$t lucru $(a 'atorat cre,terii rezultatului economic intr(o ma$ura mai mare 'ecat
valoarea activelor .
'...1 Ratele rentabilitatii *inanciare
$. Rentabilitaea contabila a capitalurilor proprii
27
Ta8.7 De"e!*ina!ea !a"el$! !en"a8ili"5=ii 'nan#ia!e
3%eci&care "xerciti'l &nanciar /n!ici*
2006 2007
8ezultatul 'in e>"loatare /22.771 /9/.E99 119@79
8ezultatul net ).EE).191 ).277./92 1E7@1E
Ca"acitatea 'e autofinantare 2.219.))9 9.92)./)E 1/E@2E
Ca"italul "ro"riu 24.1EE.9)9 24.794.971 1E2@72
8f1 I 8e>"l5C"r > 100 2@EE 2@22 111
8f) I 8net5C"r > 100 1/@9) 1/@97 1E)@17
8fB I C;15C"r > 100 7@)7 12@97 1)/@99
Interpretarea re(ultatelor anali(ei:
Prima rat 'e rentabilitate financiar a $czut cu 11A A 'atorit cre$terii rezultatului 'in
e>"loatare cu 1B&4B A ,i cre,terii ca"italului "ro"riu cu )&4) A. ;ce$t lucru arat c activitatea
'e e>"loatare e$te rentabil.
; 'oua rat 'e rentabilitate financiar $(a majorat cu 0&17 A& 'atorit cre,terii rezultatului
net !ntr(un ritm mai mare @7&10 A? 'ec/t ritmul 'e cre,tere a ca"italului "ro"riu @)&4) A?.
; treia rat 'e rentabilitate financiar a !nre-i$trat 'ea$emenea o cre$tere cu 05&99 A&
'atorita cre,terii ca"acit#ii 'e autofinantare !ntr(un ritm mai alert @50&)0 A? 'ec/t cre,terea
ca"italului "ro"riu @)&4) A?.Prin urmare cre$te "o$ibilitatile 'e marire a ca"italului "ro"riu al
!ntre"rin'erii& ca ,i a "o$ibilit#ile 'e majorare a 'ivi'en'elor 'i$tribuite .
'...2 Rentabilitatea de piata 3 bursiera 5
A.Criterii speci*ic abaordarii ba(ate pe co+paratia de piata
27
Ta8el%l n!.12 De"e!*ina!ea in&i#a"$!il$! 8%!(ie!ii
Speci*icare E0ercitiul *inanciar Indici
3/5 , $
8ezultatul net @ Pnet? )22.49/ 794.E92M
Ca"acitatea 'e autofinantare
@ C;1?
2.219.))9 9.92)./)E
3umarul 'e actiuni@ 3r. act.? )).71/./EE )).71/./EE
Cur$ul bur$ier al actiunii @P? E@1 E@1
Ca"italizarea bur$iera C% I P J
3r a
).)71.//E ).)71.//E
8ezultatul net "e actiune
3EPS=PnetCra5
,9,,7 ,9$6
Ca"acitatea 'e autofinantare "e
actiune:
CAFa= CAFC ra
,927 ,9,-
Divi'en'ul "e actiune
Di)a = Di) C r.a
, , ,
Coe*icientul de capitali(are
bursiera
PER = PC EPS
PER = P C CAFa
$$9$$
,9',
0&+B
1&0B
Coeficientul 'e cre$tere a
"rofitului net e$timate :
PE4 = PERC Rnet
,9,, ,9,,
Coeficientul 'e ca"italizare a
'ivi'en'elor :
PER$ = PCDI<
PER$ = PC d
,9,,
,9,,
,9,,
,9,,
Coeficientul 'e ca"italizarea a
ca$h( floK(ului:
PER'= PCCFa
PER'=CBCCF
Coeficientul 'e ca"italizare a
activului net :
PBR= PC ACa
PBR = CBC AC
Coeficentul ca"italizarii
bur$iere -lobale :
PERg = CB @ Dt C CA
PERg = CB @ Dt C <ad
PERg = CB @ Dt C EBE
CB @ Dt = CB4
29
8an'amentul "la$amentului
rp = EPSC P = $ C PER
rp = PnetC CB
8an'amentul 'ivi'en'elor
3 Di)idend Dield5
DI<D = Di) C P
DI<D = Di)tC CB
Interpretarea re(ultatului anali(ei :
9E
CAPI#O!"! 1
AA!I%A PO%I#IEI FIACIARE A I#REPRIDERII
1.$ Anali(a situatie *lu0urilor de tre(orerie
1.'. Anali(a situatiei nete si a situatiei +odi*icarii capitalului propriu
= - = 91./E2.197 2 /.9E/.)91 G 24.194.7E7
= - = 92.2E7.417 2 /.917.7/E G 24.79E.747
Ta8el%l n!. 1) Si"%a"ia *$&i'#a!ii #api"al%l%i p!$p!i%
Ele+ente ale capitalului
propriu
Sold la
$.,$.',,.
Cresteri Reduceri Sold la
1$.$'
#otal9
din
care:
Prin
trans*er
#otal9
din
care:
Prin
trans*er
Ca"ital $ub$cri$ ).)71.//
E
)71.//E
Prime 'e ca"ital
Prime 'e reevaluare 7.7EE.1/
1
77E.E1/
8ezerve le-ale 2/2.E44 )).79/ )).79/ 294.941
8ezerve "entru actiuni
"ro"rii
8ezerve $tatutare $au
contractuale
;lte re$erve 12.779./
17
12.779./
17
8ezerve 'in conver$ie
8ezultatul re"ortat
re"rezentan':
Profit nere"artiza
Pier'ere neaco"erita
772./9/
)E1.42
)
)E1.42
)
)7E.971
91
*3 I ;t D Dt
8ezultatul re"ortat
"rovenit 'in a'o"tarea
"entru "rima 'ata a I;*
mai "utin I;* )9)B?
144.E44 144.E44
8ezultat re"ortat "rovenit
'in corectarea erorilor
contabile
8ezultatul re"ortat
"rovenit 'in a"licarea
8e-l. Contab.&conform cu
Directiva a I6(a CEE
8ezultat re"ortat
re"rezentan' $ur"lu$ul
realizat 'in re$erve 'in
reevaluare
1.949 1.949
Profit5 "ier'erea
e>ercitiului
)22.49) 794.E9
2
794.E9
2
)22.49
)
)22.49
)
794.E92
8e"artizarea "rofitului 21.E7E )).79/ )).)79
/
21.E7E 21.E7E )).79/
#otal capitaluri proprii 24.1EE.9
)9
794.E9
2
794.E9
2
24.794.9
71
Interpretarea re(ultatelor anali(ei :
Din analiza *ituatia mo'ificarilor ca"italului "ro"riu rezulta cre$terea $ol'ului final al
ca"italului "ro"riu @ *f I *i C C D 8?& com"arative cu cel 'e la ince"utul "erioa'ei analizate& cu
)&4)G in cur$ul e>ercitiului a avut loc 'oar cre$terea ca"italului "ro"riu cu 7B+.0B)& 'iminuarea
lui neavan' locG
In cate-oria cre$terilor $e remarca 'oar $"orirea $emnificativa a rezervelor le-ale& cu
$uma 'e 00495 mii lei iar in cate-oria re'ucerilor re'ucerilor $e remarca rezultatul re"ortat cu
$uma 'e 001+)0 mii leiG
92
1.1. Anali(a structurii bilantului
1.1.$ Anali(a structurii acti)ului si pasi)ului bilantier
Ta8el%l n!. 1/ Analiza ("!%#"%!ii a#"i%l%i (i pa(i%l%i

rc
rt
Indicatori E0ercitiul *inanciar
, $
1. Imobilizari necor"orale @ mii lei ? 1)2.92) 117.97)
). Imobilizari cor"orale @mii lei? 1).)94.)7/ 19.1)E.77)
B. Imobilizari financiare @mii lei? /4.4/9 94./77
0. ;ctive imobilizate @mii lei? 1).494.E/7 19.29).79/
5. *tocuri @mii lei? 7.79).9/4 7.)E).7/9
+. Creante comerciale @mii lei? /.74E.722 7.917.)/9
7. Di$"onibilitati @mii lei? 1.E7/.12/ 2.EE1.91/
4. ;ctive circulante @ mii lei? 14.9)/.E22 17./17./1/
9. Fotal ;ctive @mii lei? 91./E2.197 92.2E7.417
1
0.
Datorii "latite intr(o "erioa'a 'e "ana la un an@ mii lei? /.22/.499 /.9E2.7/9
11
.
Datorii totale@mii lei? /.9E/.)91 /.917.7/E
1
).
Ca"ital "ro"riu @mii lei? 24.1EE.9)9 24.194.7
E7
1
B.
Ca"ital "ermanent @ mii lei ? 24.17E.1)7 24.7/1.277
1
0.
Fotal "a$ive @ mii lei? 91./E2.197 92.2E7.417
1
5.
8ata activelor imobilizate I @;i 5 ;t? J100
E@)4 )1@27
1
+.
8ata imobilizarilor necor"orale I @ In 5 ;t? J 100
E@)/ E@94
1
7.
8ata imobilizarilor cor"orale I @ Ic 5 ;t? J 100
)@/7 )E@7E
1
4.
8ata imobilizarilor financiare I @ If 5 ;t? J 100
E@17 E@11
1
9.
8ata activelor circulante I @;c 5 ;t ? 100
/1@79 /7@)9
)
0.
8ata $tocurilor I@ * 5 ;t ? J 100
27@E/ 24@E9
)
1.
8ata creantelor I @Cc 5 ;t? 100
17@29 22@72
99
)
).
8ata 'i$"onibilitatilor I @D 5 ;t ? J 100
9.)1 4@21
)
B.
8ata re$ur$elor curente I @ 5 Pt ? J 100
14@/9 1/@4)
)
0.
8ata in'atorarii -lobale I @Dt 5 Pt ? J 100
14@7) 14@/1
)
5.
8ata autonomiei -lobale I @C"r 5 Pt ? J 100
79@1E 79@94
)
+.
8ata $tabilitatii financiare I@ CP 5 Pt ? J 100
72@7/ 79@92
Interpretarea re(ultatelor anali(ei :
8ezultatele analizei $trucurii bilantului& con'uc la urmatoarele concluzii:
( rata imobilizarilor corporale a cre$cut in "erioa'a analizata & ceea ce reflecta o cre$tere a
ca"italului inve$tit 'e intre"rin'ere in active imobilizate& 'e la 0&54A la 00&40Aconcomitent
cu cre$terea "on'erii activelor circulante in activul total 'e la 51&49A la 57&09 A& ceea ce
e>"lica $"orirea fle>ibilitatii intre"rin'erii la cerintele me'iului e>ternG valorile ratei activelor
circulante in'ica fa"tul ca intre"rin'erea analizata are "rofit in'u$trialG
( rata imobilizarilor necorporale $(a 'iminuat 'e la valoarea 'e 0&05A la 0&B+AG
( (valorile ne$emnificative ale ratei imobilizarilor financiare e>"lica $laba an-ajare a
intre"rin'erii in o"eratiuni 'e ca"italG
( 'iminuarea ratei stocurilor in "erioa'a analizata& chiar 'aca cu o valoare ne$emnificativa
)4&05 A la )+&09 A& e$te un a$"ect favorabil "entru intrer"rin'ere care imobilizeaza mai
"utine re$ur$e financiare in $tocuriG
( Majorarea ratei creantelor comerciale 'e la 14&)9 A la ))&7) A e$te efectul cre$terii
volumului vanzarilor $i acor'arii unor termene 'e 'econtare mai mari clientilorG
( Pon'erea disponibilitatilor in activul total al intre"rin'erii a cre$ut in "erioa'a analizata 'e la
valoarea B.01A la +&)1 A& ceea ce 'ove'e$te ca in "erioa'a analizata $(a $tabilizat 'in "unct
'e ve'ere al lichi'itatiiG
( rata resurselor curente in'ica 'iminuarea contributiei lor la finantarea activitatii
intre"rin'erii & 'e la 1+&59A la 15&+0 A& concomitant cu re'ucerea ratei in'atorarii -lobale a
intre"rin'erii 'e la 1+&40 A la 1+&51 A& ca urmarea a $"oririi 'atoriilor totale @ I 100&)
A?& intr(un ritm inferior ritmului 'e cre$tere a "a$ivului total @ I 10)&)0 ?G
( rata autonomiei financiare globale a intre"rin'erii cre$te in "erioa'a analizata 'e la 4B&10A
la 4B&B+ A& ceea ce confera o "ozitie 'e in'e"en'ent financiaraG
9)
( caracterul "ermanent al finantarii & reflectat "rin valorile foarte mari ale ratei $tabilitatii
financiare & a$i-ura un -ra' 'e $i-uranta intre"rin'eriiG in $tructura ca"italului "ermanent
"re'omina in ambele e>ercitii ca"italul "ro"riu.
1.2 Anali(a echilibrului pe ba(a bilantului *inanciar
1.2.$ Elaborarea bilantului *inanciar
Fabelul nr.1+ Elaborarea bilantului financiar
ecesar
per+anent
15.887.
881
13.609.
230
Resurse
per+anente
26.245.
244
26.891.
708
Acti)e
i+obili(ate nete
+ai +ari de un
an
Imobilizari
necor"orale
Imobilizari
cor"orale
Imobilizari
financiare
Acti)e circulante
+ai +ari de un
an
Creante
comerciale
Cheltuieli in avan$
mai mari 'e un an
14.636.
058
1)2.92)
1).)94.)
7/
/4.4/9
1.251.8
23
999.E44
2/7.7/7
13.294.
735
117.97)
19.1)E.7
7)
94./77
314.495
117.4/9
194.794
Capitaluri
proprii total
Ca"italuri
"ro"rii
Ca"ital
Prime 'e ca"ital
8ezerve 'in
reevaluare @*c?
8ezerve D total
8ezultat re"ortat
Profit5 "ier'erea
e>ercitiului
8e"artizarea
"rofitului
Patrimoniul
"ublic
Provizioane
6enituri in avan$
mai mari 'e un
an
Datorii +ai
+ari e un an
26.165.
446
24.1EE.9
)9
).)71.//
E
2
7.7EE.1/
1
19.199./
/9
2714./9E
)22.49
/
)22.49/
E
14./97

)7./4E
26.876.
811
24.794.971
).)71.//
E
2
7.7EE.1/
1
19.177.)
)7
291).9E/
794.E92
794.E92
E
1/.EE7
2/.)22
9/
79.798
14.897
ecesar
te+porar
15.614.
257
18.599.
388
Resurse
te+porare
5.256.8
94
5.316.9
10
Acti)e circulante
+ai +ici de un an
*tocuri
Creante
comerciale
;ctive 'e
trezorerie
Cheltuieli in avan$
mai mici 'e un an
15.614.
257
7.79).9/
4
/.))1.77
/
1.E7/.12
/
242.9E1
18.599.
388
7.)E).7/
9
7.999.77
2
2.EE1.91
/
199./92
Datorii pana la
un an
;van$uri
inca$ate
Datorii
comerciale
;lte 'atorii
Pa$ive 'e
trezorerie
6enituri in avan$
mai mici 'e un
an
5.256.8
94
97
2.74).7/
2
2.94E.47
9
E
91.241
5.316.9
10
14.)21
9.E97.72
1
2.177.711
E
1).E/7
#otal acti) 31.502.
138
32.208.
618
#otal pasi) 31.502.
138
32.208.
618
1.2.' Anali(a echilibrului *inanciar prin siste+ul de rate
1.2.'.$ Anali(a ratelor de acoperire *inanciara
$.
Ta8el%l n!. 17 De"e!*ina!ea !a"el$! &e a#$pe!i!e 'nan#ia!a
r.
crt.
Indicatorul 3/5 E0ercitiul *inanciar Indici 3/5
, $
1. 8ata finantarii $tabile a
imobilizarilor
R*= RpCp =CpCAin
1@4/ 1@97 12E@EE
). 8ata autofinantarii
imobilizarilor
Ra* = CprCp =CprCAin
1@4) 1@97 12E@12
B. 8ata finantarii $traine a
imobilizarilor
R*d= DE$anCp= DE $anCAin
E@EE/ E@EE1 2E@EE
0. 8ata finantarii -lobale
R*g= FRnCFR
Interpretarea re(ultatului anali(ei :
94
8ata finantarii $tabile a imobilizarilor are valori $u"erioare $i un tren' cre$cator& in
"erioa'a analizataG in'icatorul e$te e>"re$ia fon'ului 'e rulment "ozitiv $i a echilibrului fianciar
"e termen lun-G re$ur$ele "ermanente& care $(au majorat cu )&0+ A au fo$t mai mari com"arative
cu nece$arul "ermanent 'e finantat care a $(a 'iminuat cu
10&B0 AG
8ata autofinantarii imobilizarilor $(a majorat in "erioa'a analizata cu )0&1)A& ceea ce
e>"rima cre$terea autonomiei financiare a intre"rin'eriiG ace$t a$"ect e$te im"ortant in relatiile
intre"rin'erii cu cre'itorii& al caror ri$c 'e nerecu"erare a cre'itului $e 'iminueaza "ro"ortional
cu cre$terea in'e"en'entei financiare a im"rumutuluiG ca"italurile "ro"rii & "rin cre$terea lor cu
)&4) A au "ermi$ finantarea inte-ral a utilizarilor "ermanente $i au -enerat un fon' 'e rulment
"ro"riu "ozitivG
*(a 'iminuat $emnificativ -ra'ul 'e "artici"are a 'atoriilor care trebuie "latite intr(o
"erioa'a mai mare 'e un an la finantarea utilizarilor "ermanenteG
1.2.'.'.Anali(a lichiditatii intreprinderii
Ta8el%l n!.17 De"e!*ina!ea !a"el$! &e li#3i&i"a"e
r.
crt
Indicatorul E0ercitiul *inanciar Abateri
3/5 , ,
1. 8ata lichi'itatii -enerale :
= Ac C Dc
2@97 9@/E 17@7/
). 8ata lichi'itatii re'u$e :
= Ac : SC Dc
1@29 1@92 )7@7)
B. 8ata lichi'itatii ime'iate :
= C Dc
/99@2/ 4E/@77 1@E9
0. 6iteza 'e rotatie a $tocurilor :
= CAC S 3rotatii5
/@91 /@9/ 12@E/
5. Durata 'e rotatie a $tocului :
= 3SC CA5 F 16, (ile
47@71 4E@)/ 21E@7/
10. 6iteza 'e rotatie a creantelor
clientilor :
= CAC Cc 3rot.5
7@27 4@17 21/@2/
11. Fermenul recu"erare a
creantelor client:
= 3CcC CA 5 F 16,
E@1) E@14 1)@29
1). 6iteza 'e rotatie a 'atoriilor
catre furnizori :
19,72 21,46 8,82
97
= A*(C D*( 3rot.5
1B. Fermenul 'e "lata a 'atoriilor
catre furnizori:
= 3D*(C A*( 5 F 16,
5,67 8,69 53,26
10. 6iteza 'e rotatie a activelor
circulante
= CAC Ac 3rot.5
9@EE 2@49 21E@99
15. Durata 'e rotatie a a ctivelor
circulante :
= AcC CA F 16,
E@99 E@)E 21@21
Durata ciclului monetar:
D+ = @ : @zile?
73,62 69,3 94,13
Interpretarea re(ultatelor anali(ei :
Rata liciditatii generale $u"raunitare $i cre$catoare& cu 17&45 A& e$te e>"re$ia un foun'
'e rulment "ozitiv $i a echilibrului financiar "e termen $curt ce caracterizeaza intre"rin'erea
analizataG tren'ul cre$cator $e 'atoreaza cre$terii activelor circulante cu 19&1) AG
Rata liciditatii reduse inre-i$treaza ten'inta cre$catoare cu 04&40 A 'atorita activelor
realizabile $i 'i$"onibile care $(au majorat& "utan' finanta 'atoriile curenteG
Rata liciditatii imediate&care $emnifica lichi'itatea efectiva a intre"rin'erii& inre-i$treaza
valorii ne$eminficative @ 1&09A?& fa"t ce $e 'atoreaza cre$terii intr(un ritm mai ra"i' a activelor
'e trezorerie 4+&15 A& in ra"ort cu ritmul 'e cre$tere a 'atoriilor curente 1&10 AG
Ca"acitatea 'e "lata a intre"rin'erii e$te afectata "rin diminuarea vitezei de rotatie a
creantelor comerciale cu 15&)5 A& in aceela$i tim" cu cre$terea vitezei 'e rotatie a 'atoriilor
catre furnizori 4&4) A.
Fermenul me'iu in care intre"rin'erea recu"ereaza creantele comerciale e$te 'e 10 D 15
zile & $ub me'ia in'icate 'e $"eciali$t @ B5( 05 zile?G
Viteza de rotatie a activelor circulante $(a 'iminuat cu 10&BB iar 'urata 'e rotatie a
activelor circulante a cre$cut cu )1& )1 A
97
Mo'ul in care au fo$t -e$tionate $tocurile $i relatiile comerciale cu clientii $i furnizorii &
in "erioa'a analizata & a contribui la "relun-irea duratei ciclului monetar in e>ercitiul incheiat
cu 90&1B A& cu con$ecinta nefavorabila a$u"ra intre"rin'erii
1.2.'.1 Anali(a sol)abiliatii intreprinderii
Ta8el%l n!. 19 De"e!*ina!ea !a"el$! &e ($la8ili"a"e

r.
cr
t
Indicatorul E0ercitiu *inanciar Abateri
3/5 , $
1. 8ata $olvabilitatii -enerale
= AtC Dt
/@9) 4@E4 2@E2
). 8ata in'atorarii -lobale
= DtC Cpr
E@2E E@2E E
B. 8ata in'atorarii la termen
= DE$anC CP
E@EE E@EE E
0. 8ata ca"acitatii -lobale 'e
rambur$are
= DtC CAF3anii5
2@)E 1@4E 299@9)
5. 8ata ca"acitatii 'e
rambur$are la termen
= DE$anC CAF 3anii5
E@E) E@EE E
+. 8ata "revalarii 'atoriilor
financiare
E@17 E@14 211@11
99
= Ch*C EBE
7. 8ata autonomiei financiare
-lobale
= CprC Pt
E@79 E@79 E
4. 8ata autonomiei la termen
= CprC CP
1@EE 1@E2 2@EE
Interpretarea re(ultatelor anali(ei:
Rata solvabilitatii generale are& in ambele "erioa'e valori mai mari 'ecat 'ecat limita
@1&++? care in'ica ri$cul 'e in$olvabilitateG cre$terea $a evi'entiaza ca "artea 'e active nean-ajata
in 'atorii core$"un'e unei $ituatii nete "o$itive a intre"rin'eriiG in con$ecinta& nu e>i$ta
$im"tome 'e in$olvabilitate $i intre"rin'erea nu are o "ozitie ri$canta "entru cre'itoriG
Rata indatorarii globale a rama$ con$tanta in ambele "erioa'e& iar valorile care le
inre-i$treaza arata ca intre"rin'erea e$te 'e"arte 'e a atin-e limita ma>ima 'e in'atorareG
6alorile ratei 'e in'atorare la termen $unt $unt inferioare limitei 'e 0&5G
Rata capacitatii globale de rambursare a $cazut ca efect al cre$terii ca"acitatii 'e
autofinantare @ 50&)0A? intr(un ritm mai alert fata 'e ritmul 'e cre$terea 'atoriilor totale @0&)B
A?G
Rata capacitatii de rambursare la termen nu a cuno$cut mo'ificarii in "erioa'a analizata
fata 'e "erioa'a "rece'ent ceea ce in'ica ca 'atoriile vor fi rambur$ate la termenG
Raportul prevalarii datoriilor financiare 'e$cre$te cu 11&11 A in "erioa'a analizata & iar
valorile $ale $unt inferioare limitei 'e 0&+ G "rin urmare intre"rin'erea "oate $u"orta co$tul
in'atorarii 'in e>ce'entul brut 'e e>"loatare G
Raportul autonomiei financiare globale a rama$ 'ea$emenea con$tanta 'e la o "erioa'a
la alta $i in'ica o "ozitie buna a intre"rin'erii in ceea ce "rive$te in'e"en'ent financiaraG bancile
finantatoare nu $unt e>"u$e ri$cului 'e in$olvabilitate in relatia cu un a$tfel 'e clientG
Raportul autonomiei financiare la termen& a cre$cut in "erioa'a analizata cu ) A ceea ce
'ove'e$te ca intre"rin'erea nu $e confrunta cu ri$cul 'e $olvabilitate.

)E
1.8 Bilantul *unctional
Ta8el%l n!.2E Ela8$!a!ea 8ilan"%l%i 1%n#"i$nal
Acti) = "tili(ari Pasi) = Resurse
Bilant *unctional
Acti) = "tili(ari
@mii 8on?
Pasi) = Resurse
"tili(ari stabile
22.103.
785
22.394.
533
Resurse
durabile
3 stabile5
11.662.2$$ 18.766.,.2
Acti)e i+obili(ate
de
e0ploatare brute
Imobilizari
necor"orale
Imobilizari
cor"orale 'e
e>"loatare
Acti)e i+obili(ate
17.993.
493
1)2.92)
17.7/E./
49
19.367.
630
117.97)
19.2/E.2
/4
Capitalul
propriu
total
Ca"ital "ro"riu
Caital
Prime 'e ca"ital
8e$erve 'in
reevaluare
8ezerve D total
8ezultat re"ortat
33.584.6
13
24.1EE.9)
9
).)71.//E
E
7.7EE.1/1
35.951.1
87
24.794.97
1
).)71.//E
E
7.7EE.1/1
)1
in a*ara
e0ploatarii brute
Imobilozari
cor"orale in afara
e>"loatarii
Imobilizari
financiare
4.110.2
92
).E/9.49
9
/4.4/9
3.026.9
03
2.99E.92
4
94./77
Profit5 "ier'erea
e>.
8e"artizarea
"rofitului
;mortizarea
Patrimoniu
"ublic
Provizioane
Datorii +ai
+ari de un an
19.199.//
9
2714./9
E
21.E7E
21.E7E
7.)47.727
E
14./97
79.798
19.177.))
7
291).9E/
21.E7E
21.E7E
9.E99.797
E
1/EE7
14.897
"tili(ari ciclice 15.790.
955
16.912.
568
Resurse ciclice 5.305.45
4
5.342.33
2
Acti)e circulante
de e0ploatare
*tocuri
Creante comerciale
;lte creante
Ch in avan$ "t
e>"loatare
Acti)e circulante
in a*ara
e0ploatarii
Creante "entru
ce'area 'e imob.
Ch in avan$ in afara
e>"loatarii
13.121.
595
7.79).9/
4
9.2/4.22
E
47).219
9/4.2EE
2
669.360
2./E)./E
2
14).7/7
14.202.
106
7.)E).7
/9
).7E2.4E
2
799.972
2EE.749
2.710.4
62
2./1).7/
7
19/.4E/
Datorii de
e0ploatare
;van$uri inca$ate
Datorii
comerciale
;lte 'atorii
6enituri in avan$
"t.e>"l.
Datorii in a*ara
e0pl.
Datorii furnizorii
'e imob.
Dat fi$c. Im"ozit
"e "rofit
6enituri in avan$
'in afara e>"
4.041.21
7
97
1.4/4.E2E
2.919.779
4/.92E
1.264.23
7
1.2E7.792
)E.9E)
1)./E1
4.599.60
4
14.)21
2./4E.E2E
1.991.949
91.2EE
742.728
/97.7E1
19/.7)7
7.279
"tili(ari de
tre(orerie
1.075.1
25
2.001.3
15
Resurse de
tre(orerie
0 0
#otal Acti) 38.969.
865
41.308.
416
#otal Pasi) 38.969.8
65
41.308.4
16
1.8.$ Anali(a echilibrului *unctional prin indicatori in +ari+e absoluta
Ta8el%l n!. 21 Analiza p!in in&i#a"$!i in *a!i*e a8($l%"a
N
!.
#
In&i#a"$!i E:e!#i"i%l 'nan#ia! A8a"e!i
E 1
)2
!
"
1
.
1on'ul 'e reulment net
-lobal
FR4 = :
11./4E.424 19.4E1.//2 17@4/
2
.
1on'ul 'e reulment net
-lobal
@ 5:3 :
5
11./4E.424 19.4E1.//2 17@4/
9
.
3ece$arul 'e fon' 'e rulment
total
FR# = :
1E.)7/./E1 11./7E.294 1E@9/
)
.
3ece$arul 'e fon' 'e
rulment'e e>"loatare
FRE = ACE : DE
9.E7E.977 9.4E2./E2 /@7/
/
.
3ec. 1'. De rulm. 'in afara
e>".
FRAE = ACAE : DAE
1.)E/.129 1.947.79) )E@E)
4
.
Frezoreria neta
# = :
2.)7E.2)7 2.E91.914 217@1E
7
.
Frezoreria neta
# = FR4 : FR#
2.)7E.2)7 2.E91.914 217@1E
Interpretarea re(ultatului anali(ei :
;naliza echilibrului functional "rin in'icatori in marime ab$oluta evi'entiaza :
( fon'ul 'e rulment net -lobal $(a majorat cu 17&+5 in "erioa'a analizata& "entru ca
re$ur$ele 'urabile $(au majorat intr(un ritm mai ra"i' @ +& 9) A ? 'ecat au cre$cut
utilizarile $tabile @ 1&B1 A?
( varianta a 'oua 'e calcul a fon'ului 'e rulment net -lobal arata ca utilzarile ciclice
realizabile $i 'i$"onibile au fo$t $u"erioare re$ur$elor ciclice $i celor 'e trezorerie& ceea
ce in$eamna ca intre"rin'erea 'i$"une 'e lichi'itati "otentiale $i nu va trebui $a an-ajeze
cre'ite bancare "e termen $curt $u"limentare
( nece$arul 'e fon' 'e rulment total reflecta 'ecalajul cre$cator care e>i$ta intre nece$arul
'e finantat reflectat in utilizarile curente $i re$ur$ele curente "o$ibile 'e an-ajat "entru
acea$ta G cre$terea nece$arului 'e fon' 'e rulment total cu 10& B5 A ceea ce $e e>"lica
"rin cre$terea utilizarilor ciclice cu 7&10 $i "rin majorarea cu re$ur$elor curenteG
( 'eficitul 'e re$ur$e 'e e>"loatare "entru finantarea activelor circulante 'e e>"loatare a
-enerat nece$arul 'e fon' 'e rulment 'e e>"loatare "ozitivG in ca'rul activelor circulante
'e e>"loatare $e 'eta$eaza $"orirea cu 07&09 A a creantelo comerciale& in care $unt
)9
imobilizate re$ur$e financiareG $ituatia e$te $imilara in cazul nece$arului 'e fon' 'e
rulment in afara e>"loatarii G
( re$ur$ele 'urabile rama$e 'u"a finantarea utilizarilor $tabile brute a "ermi$ aco"erirea
"artiala a nece$arului 'e fon' 'e rulment total& 'e-ajan' o trezorerie neta "ozitiva in
ambele "erioa'e
1.8.' Anali(a echilibrului *unctional prin siste+ul de rate
1.8.'.$ Anali(a ratelor de structura
Ta8el%l n!. 22 De"e!*ina!ea !a"el$! &e ("!%#"%!a

r.
cr
t
Indicatori E0ercitiul *inanciar Abateri
3/5 0 1
1. 8ata utilizarii $tabile :
= F $,,
/4@72 /2@21 2
7@9/
2. 8ata utilizarii ciclice :
= F $,,
)E@/2 )E@9) 1@E)
9. 8ata utilizarii ciclice 'e
e>"loatare :
99@47 9)@97 2@1E
))
= F $,,
). 8ata utilizarilor ciclice 'in
afara e>"loatarii :
= F $,,
4@7/ 4@/4 2)@2
/. 8ata utilizari'e trezoreriei :
= F $,,
2@74 )@7) 7/@94
4 8ata re$ur$elor 'urabile
= F $,,
74@99 77@1) E@74
7. 8ata re$ur$elor 'urabile
"ro"rii
= F $,,
74@17 74@E9 2E@17
7. 8ata re$ur$elor "ro"ri
im"rumutate
= F $,,
E@2E E@E) 27E@EE
9. 8ata re$ur$elor ciclice
= F $,,
19@41 12@99 /@EE
1
E.
8ata re$ur$elor ciclice 'e
e>"loatare
= F $,,
1E@97 11@19 7@92
1
1
8ata re$ur$elor ciclice 'in
afara e>"loatari
= F $,,
9@2) 1@7E 2))@))
1
2
8ata re$ur$elor 'e trezorerie
= F $,,
E E E
Interpretarea re(ultatului anali(ei :
;naliza ratelor 'e $tructura evi'entiaza:
( Diminuarea cu 7& 95 A a "on'erii 'etinute 'e utilizarii $tabile in activul total al
intre"rin'eriiG acea$ta in$eamna ca -ra'ul 'e "artici"are a utilizarilor $tabile la finantare $e
'iminueaza& in favoarea celorlalte cate-orii 'e utilizarii ce alcatuie$c $tructura activului
totalG cauza o con$tituie re$tran-erea inve$titiilor realizate 'e intre"rin'ere in e>ercitiul
incheiatG
)/
( Pon'erea 'etinuta 'e utilizarile ciclice in activul total $e majoreaza cu 1&00 A ceea ce
re"rezinta un $emnal 'e fle>ibilizare a activitatii intre"rin'eriiG
( "on'erea utilizarilor ciclice 'e e>"loatare in activul total cu )&10 A e$te con$ecinta
'inamizarii activitatii intre"rin'erii& reflectata in cre$terea creantelor comerciale $i in "arale
in 'inamica cifrei 'e afaceriG
( Pon'erea utilizarilor ciclice in afara e>"loatarii in activul total $(au 'iminat cu 0& ) A
( 8ata utilizarilor 'e trezorerie in activul total a cre$cut cu 75&B+ A& lucru care in'ica
nevoi 'e$cre$catoare 'e cre'ite bancare "e termen $curt "entru finantarea activitatii curente
( 8ata re$ur$elor 'urabile are are tren' a$ce'ent& cre$te cu 0&47 A& in "erioa'a analizata&
lucru care re"rezinta o $ituatie como'a "entru intre"rin'ere in ceea ce "rive$te $tabilitatea
finantarii $i o -arantie "entru o "olitica 'e inve$titii care $a a$i-ure cre$terea intre"rin'eriiG
( 8ata re$ur$elor 'urabile "ro"rii $e 'iminueaza cu 0&17& 'e$i intre"rin'erea are o "ozitie
financiara buna in ra"ort cu finantatorii
( 8ata re$ur$elor 'urabile im"rumutate $(a 'iminuat $emnificativ 40 A& lucru ce in'ica o
autonomie financiara $tabile& intre"rin'erea 'i$"une 'e $uficienta ca"acitate 'e in'atorare G
( 8ata re$ur$elor ciclice a cre$cut cu 5 A ceea ce in'ica o ca"acitate buna a intre"rin'erii
'e a atra-e re$ur$e financiara "rintr(o "olitica comerciala eficienta $au 'e la banciG
( 8ata re$ur$elor ciclice 'e e>"loatare a cre$cut cu 7&B) A $i evi'entiaza "artici"area
'atoriilor 'e e>"loatare la finantarea activitatii intre"rin'eriiG
( 8ata re$ur$elor ciclice 'in afara e>"loatarii $(a 'iminuat "entru ca re$ur$ele ciclice
cre$te lent fata 'e "a$ivul total al intre"rin'eriiG
( 8ata re$ur$elor 'e trezorerie a rama$ are un 'e$cen'ent& ajun-an' la zero in "erioa'a
analizataG
1.8.'.' Anali(a ratelor de *inantare
Ta8el%l n!. 29 De"e!*ina!ea !a"el$! &e 'nan"a!e
r.
crt
Indicator E0ercitiul *inanciar Abateri
3/5 , $
$. 8ata finantarii 'urabile
=
1&5) 1&+1 5&9)
'. 8ata finantarii 'urabile "ro"rii
=
1&51 1&+0 5&9+
1. 8ata finantarii 'urabile $traine 0&00 0&00 0&00
)4
=
2. 8ata finantarii ciclice
=
0&BB 0&B) (B.0B
8. 8ata finantarii ciclice a
e>"loatarii
=
0&)+ 0&)7 B&45
6. 8ata finantarii ciclice 'in afara
e>"loatarii
=
0&04 0&00 (50
-. 8ata finantarii -lobale
=
1&10 1&17 +&B+
Interpretarea re(ultatului anali(ei :
;naliza rezultatului analizei :
( 8ata finantarii 'urabile $u"raunitara $i cre$catoare e$te e>"re$ia fon'ului 'e rulment net
-lobal "ozitiv& in ambele "erioa'e $i a cre$cut 'e la o "erioa'a la alta cu 5&95 A G valoarea
e>"lica $uficienta re$ur$elor 'urabile la finantarea $tabileG
( 8ata finantarii 'urabile "ro"rii reflecta autonomia financiara in cre$tere a intre"rin'erii& cu
c"n$ecinte favorabile au"ra finantarii cicliceG
( 8ata finantarii 'urabile $traine are un tren' 'e$cen'ent& ajun-an' la zero in "erioa'a
analizata& ceea ce 'ove'e$te ca intre"rin'erea nu e$te an-ajata intr(un "ro-ram 'e inve$titiiG
( 8ata finantarii ciclice $ubunitare $i in 'e$cre$tere arata ca intre"rin'erea nu 'i$"une 'e
re$ur$e ciclice in e>ce$ in ra"ort cu utilizarile ciclice 'e finantatG acea$ta echivaleaza cu un
nece$ar 'e fon' 'e rulment "ozitiv& care trebuie aco"erit 'in fon'ul 'e rulment "ozitivG
( 8ata finantarii -lobale & are o valoare $u"raunitara in "erioa'a analizata $i e>"lica
"artici"area fon'ului 'e rulment net -lobal la formarea trezoreriei nete "o$itiveG
)7
CAPI#O!"! 2 AA!I%A RISC"RI!OR I#REPRIDERII
2.' Riscul de *ali+ent
2.'.$ &odelul Alt+an

Ta8el% n!. 2) Cal#%l%l 1%n#"iei (#$!
r
.cr
t.
Indicatori E0ercitiul *inanciar
, $
1. I ( 5 E@9/ E@)1
2. I 5 E@E7 E@1E
9.
I 5
E@E1 E@E9
).
I 5
)@91 /@E)
)7
( = $9'R
1
@$92R +
)
191R B @ ,96R
0
@ ,9777R
/. I C; 5 1@)9 1@//
6.
( = $9'R
1
@$92R +
)
191R B @ ,96R
0
@ ,9777R
5
4,99 5,30
Interpretarea re(ultatelor anali(ei:
Deoarece z I 5&B0 : )&+7& ri$cul 'e faliment e$te ine>i$tent& a'ic entitatea "rezint o
$olvabilitate bun.
2.'.'.&odelul Conan G Holder
Ta8el%l n!. 2/ Cal#%l%l 1%n#"iei (#$!
r
.cr
t.
Indicatori E0ercitiul *inanciar
, $
1. I E%E 5 0&+) 0&+)
). I CP 5 0&4B 0&4B
B. I D * 5 0&)0 0&B1
0. I 5 C; 0&01 0&01
5.
I 5
0&90 0.91
6. ( = ,9'2R$ @ ,9'' R' @ ,9$6 R1 ,9.-
R2 ,9$, R8
,9'- ,9'.
Interpretarea re(ultatelor anali(ei:
Mo'elul 'e analiza Coman L Mol'er reflecta o $ituatie foarte buna a intre"rin'erii
analizate& valorile functei $cor crecatoare 'e la un an la altul $i mai mari 'ecat 0&1+ in'ica o
vulnerabilitate mult mai mica 'ecat 10A a intre"rin'erii la ri$cul 'e faliment.
)9
z G E@2)R1 F E@22 R2 F E@14 R9 E@77 R) E@1E
R/
2.'.' &odelul Centralei Bilanturilor Bancii Frantei

r.
cr
t.
Indicaror E0ercitiu *inanciar
, $
1. I 5 E%E ,9$. ,9$6
).
I 5
B. I C;1 5 0&0) 0&+B
0. I E%E 5 C; 0&07 0&0+
5.
I 5 ? JB+0
+.
I 5
7. I 5 C;
4.
I Inv 5
9. $,,( = : $9'8R$ @ '9,,1R' ,9.'2R1 @
89''$R2 ,96.7R8 $9$62R6
Interpretarea re(ultatelor anali(ei :
/E
1006 = - 1,25$1 . 2,003$2 0 0,824$3 . 5,221$4 0 0,689$5 0
1,164$6 .0,706$7 . 1,408$8 0 85,544
CAPI#O!"! 8. RAPOR#"! DE DIA4OS#IC
8.$ Introducere
8.$.$ Scopul diagnosticului
8.$.' Co+ponen>a echipei care reali(ea(? diagnosticul
/1
8.$.1 Sarcinile speci*ice *iec?rui +e+bru al echipei In corela>ie cu co+peten>ele
speci*ice
8.$.2 Perioada pentru care se reali(ea(? diagnosticul
8.$.8. Sursele de pro)enien>? a datelor anali(ate
8.$.6 Scurt istoric al Intreprinderii.
8.' Pre(entarea *aptelor constatate
8.'.$ Re(ultatele
8.'.' Poten>ialul Intreprinderii
8.'.1 Abaterile Inregistrate Intre reali(?rile Intreprinderii Ji resursele e0istente9
8.'.2 Co+porta+entele u+ane
8.'.8 In*luen>ele *a)orabile Ji ostile ale +ediului de a*aceri asupra acti)it?>ii Intreprinderii9
8.'.6 tendin>ele pie>ei9 ac>iunile concuren>ei9 rela>iile cu clien>ii etc.
8.1 Conclu(ii
/2