BANCA CENTRAL EUROPEAN

EUROSISTEMUL
SISTEMUL EUROPEAN
AL BNCILOR CENTRALE
Cuvnt nainte al preedintelui Bncii Centrale Europene 3
1. Drumul spre Uniunea Economic i Monetar
1.1 Integrarea european 4
1.2 Integrarea economic 5
1.3 Criteriile de convergen 6
1.4 Caracteristicile principale ale zonei euro 7
1.5 Avantajele euro 8
Momente de referin 10
2. Structur i atribuii
2.1 Sistemul European al Bncilor Centrale i Eurosistemul 12
2.2 Banca Central European 12
2.3 Atribuiile Eurosistemului 13
2.4 Independena 14
2.5 Bncile centrale naionale 16
2.6 Organele de decizie ale BCE 16
2.7 Comitetele SEBC 19
3. Politica monetar
3.1 Stabilitatea preurilor 20
3.2 Strategia de politic monetar a BCE 20
3.3 Instrumentele de politic monetar 21
3.4 Comunicarea 23
3.5 Statisticile monetare i financiare 24
4. Sistemul TARGET2 26
5. Bancnotele i monedele euro
5.1 Bancnotele 28
5.2 Monedele 29
6. Supravegherea bancar 30
Glosar 32
CUPRI NS
2
Atunci cnd se vorbete despre o banc central, primul gnd care vine
probabil n minte este acela al instituiei care emite moneda. Iar moneda este
instrumentul pe care l folosim ca unitate de cont i ca mijloc de schimb i de
tezaurizare. Indiscutabil, obiectivul principal al oricrei bnci centrale este acela
de a asigura pstrarea n timp a valorii monedei naionale. Exist ns alte aspecte,
mai puin cunoscute, care caracterizeaz activitatea unei bnci centrale moderne.
Unul dintre acestea este comunicarea. O banc central nu trebuie doar s fac
ceea ce spune c face, ci i s explice ceea ce face, contribuind astfel la
sensibilizarea publicului i la o mai bun cunoatere de ctre acesta a politicilor
sale i a serviciilor pe care le ofer.
Aceast brour face parte din comunicarea referitoare la activitile Bncii
Centrale Europene (BCE), care reprezint nucleul Sistemului European al
Bncilor Centrale (SEBC), mpreun cu bncile centrale naionale ale celor 27
de state membre ale Uniunii Europene. Deoarece nu toate statele membre au
adoptat euro ca moned naional, termenul Eurosistem se utilizeaz pentru
a descrie sistemul format din BCE i bncile centrale naionale ale acelor state
membre care au adoptat euro, n prezent, 16. Eurosistemul ndeplinete
majoritatea atribuiilor pe care Tratatul privind Uniunea European le confer
SEBC.
Aceast brour poate fi descrcat de pe site-ul BCE (www.ecb.europa.eu).
Versiunea electronic va fi actualizat cu o frecven mai mare dect cea tiprit.
Sper c lectura brourii va fi plcut, fie n varianta tiprit, fie n cea electronic.
Frankfurt pe Main, aprilie 2009
Jean-Claude Trichet
Preedintele Bncii Centrale Europene
CUVNT NAI NTE
3
I NTEGRAREA EUROPEAN
Ideea crerii unei uniuni economice i monetare n Europa a aprut cu mai
bine de o jumtate de secol n urm. A fost o viziune a liderilor politici, care au
fondat n 1952 Comunitatea European a Crbunelui i Oelului (CECO) ,
din care au fcut parte ase state Belgia, Germania, Frana, Italia, Luxemburg
i rile de Jos.
Noi pai pe calea integrrii europene au fost fcui n anii '50 i n perioada
urmtoare. Aceleai ase ri au instituit n 1958 Comunitatea Economic
European (CEE) i Comunitatea European a Energiei Atomice (CEEA).
Aceast reea de relaii s-a consolidat i aprofundat de-a lungul anilor, conducnd
la formarea Comunitilor Europene (CE) i apoi, odat cu adoptarea n 1993
a Tratatului de la Maastricht, a Uniunii Europene. Numrul statelor membre a
crescut, de asemenea, n timp. Danemarca, Irlanda i Regatul Unit s-au alturat
n 1973, fiind urmate de Grecia opt ani mai trziu. Portugalia i Spania au devenit
membri n 1986; Austria, Finlanda i Suedia au aderat n 1995. O nou etap a
extinderii a avut loc la data de 1 mai 2004, odat cu aderarea la Uniunea
European a Republicii Cehe, a Estoniei, a Ciprului, a Letoniei, a Lituaniei, a
Ungariei, a Maltei, a Poloniei, a Sloveniei i a Slovaciei. Bulgaria i Romnia sunt
ultimele state care au aderat la 1 ianuarie 2007.
Condiiile care trebuie ndeplinite nainte de aderarea la UE sunt definite de
Criteriile de la Copenhaga . Acestea prevd ca viitoarele state membre s
dispun de: (i) instituii stabile care s garanteze democraia, statul de drept,
drepturile omului, precum i respectarea i protecia minoritilor i (ii) o
economie de pia funcional i
capacitatea de a face fa
presiunilor concureniale, pentru
a-i putea asuma obligaiile de stat
membru, inclusiv adeziunea la
obiectivele uniunii politice,
economice i monetare.
DRUMUL SPRE UNIUNEA ECONOMIC
I MONETAR
1.1
Extinderea gradual a Uniunii
Europene
Criteriile de aderare la UE
a se vedea Glosarul
4
I NTEGRAREA ECONOMI C
Prima tentativ de creare a unei uniuni economice i monetare a fost
formulat n Raportul Werner
1
din 1970, care prevedea trei etape ce urmau a fi
finalizate pn n 1980. Totui, planurile iniiale de instituire a unei uniuni economice
i monetare nu au fost niciodat realizate, n contextul tensiunilor considerabile
de pe piaa valutar internaional, care au urmat prbuirii sistemului de la Bretton
Woods la nceputul anilor '70, precum i al recesiunii internaionale cauzate de
prima criz a petrolului, n 1973.
Pentru a contracara aceast instabilitate, cele nou state membre care formau CEE
la data respectiv au creat n anul 1979 Sistemul Monetar European (SME) .
Principala caracteristic a acestuia era mecanismul cursului de schimb (MCS) , care
a introdus cursuri de schimb fixe, dar ajustabile, ntre monedele celor nou state.
Actul Unic European din 1986, prin care s-a creat piaa unic, a relansat n a
doua jumtate a anilor 80 ideea unei uniuni economice i monetare. S-a
realizat ns c, pentru a profita de avantajele unei piee unice, era necesar
introducerea unei monede unice n statele participante. n anul 1988, Consiliul
European a nsrcinat Comitetul Delors cu analiza modalitilor de
nfptuire a Uniunii Economice i Monetare (UEM) . Raportul Delors din
1989 a condus la negocierile pe tema Tratatului privind Uniunea European,
care a instituit Uniunea European (UE) i a modificat Tratatul de instituire
a Comunitii Europene. Acesta a fost semnat la Maastricht n februarie 1992
(de aici i denumirea Tratatul de la Maastricht) i a intrat n vigoare la data
de 1 noiembrie 1993.
Procesul de realizare a UEM n Europa a presupus parcurgerea a trei etape. Prima
etap (19901993) s-a caracterizat, n principal, prin definitivarea pieei unice
europene, ca urmare a nlturrii tuturor barierelor interne n calea liberei circulaii
a persoanelor, mrfurilor, capitalurilor i serviciilor n Europa.
Cea de-a doua etap (19941998) a debutat cu nfiinarea Institutului Monetar
European i a fost dedicat pregtirilor de ordin tehnic pentru adoptarea
monedei unice, evitrii deficitelor excesive i intensificrii procesului de
Tratatul de la Maastricht
semnat in 1992
Cele trei etape ale UEM:
I. Piaa unic european
II. Institutul Monetar European
III. BCE i euro
1.2
Drumul spre Uniunea
Economic i Monetar
Structura i atribuiile
Politica monetar
Sistemul TARGET2
Bancnotele i monedele
euro
Supravegherea
bancar
2
1
3
4
5
6
1.1 Integrarea european
1.2 Integrarea economic
1.3 Criteriile de convergen
1.4 Caracteristicile principale ale zonei
euro
1.5 Avantajele euro
Momente de referin
1
Denumit astfel dup Pierre Werner, prim-ministru al Luxemburgului n acea perioad.
5
1.
6
convergen a politicilor economice i monetare ale statelor membre (n
vederea asigurrii stabilitii preurilor i a unor finane publice solide). Etapa
a treia a demarat la 1 ianuarie 1999, prin fixarea irevocabil a cursurilor de
schimb, transferarea ctre BCE a competenei n domeniul politicii monetare
i introducerea euro ca moned unic. La 1 ianuarie 2002 bancnotele i
monedele euro au intrat n circulaie n rile participante, iar la finele lunii
februarie bancnotele i monedele naionale i-au pierdut puterea circulatorie.
CRI TERI I LE DE CONVERGEN
Statele care intenioneaz s adopte euro ca moned naional trebuie
s ating un nivel ridicat de convergen durabil. Gradul de convergen
este evaluat pe baza unor criterii prevzute de Tratatul de la Maastricht, care
impun unei ri s aib:
un grad nalt de stabilitate a preurilor
finane publice solide
un curs de schimb stabil
rate sczute i stabile ale dobnzilor pe termen lung.
Aceste criterii sunt concepute astfel nct doar acele state care promoveaz
politici economice orientate ctre stabilitate i care prezint un istoric de
stabilitate a preurilor sunt admise n cea de-a treia etap a UEM. Tratatul
prevede, de asemenea, ca banca central a statului respectiv s fie
independent (a se vedea articolul 108 din tratat).
n luna mai 1998, la summitul UE de la Bruxelles s-a confirmat faptul c 11 din cele
15 state membre de atunci Belgia, Germania, Spania, Frana, Irlanda, Italia, Luxemburg,
rile de Jos, Austria, Portugalia i Finlanda ndeplineau criteriile de adoptare a
monedei unice. La data de 1 ianuarie 1999 rile respective au adoptat euro ca moned
comun. Grecia s-a alturat acestui grup la 1 ianuarie 2001, dup ndeplinirea criteriilor.
Alte state membre au ndeplinit ntre timp criteriile de convergen i s-au alturat
zonei euro Slovenia la 1 ianuarie 2007, Cipru i Malta, la 1 ianuarie 2008, iar Slovacia
la 1 ianuarie 2009. Un stat membru, Suedia, nu a ndeplinit toate condiiile. De
Politici economice orientate ctre
stabilitate i bnci centrale
independente
16 state membre
au adoptat euro
1.3
a se vedea Glosarul
DRUMUL SPRE UNIUNEA ECONOMIC
I MONETAR
7
1.
asemenea, Danemarca i Regatul Unit sunt state membre cu statut special. n
protocoalele anexate Tratatului de instituire a Comunitii Europene, celor dou ri
li s-a acordat dreptul de a alege dac doresc sau nu s participe la cea de-a treia etap
a UEM, respectiv s adopte euro. Ambele au fcut uz de aa-numita clauz de
neparticipare, informnd Consiliul UE c, pentru moment, nu intenioneaz s treac
la etapa a treia, respectiv c nu doresc nc s fac parte din zona euro.
Suedia i opt dintre cele 12 ri care au aderat ncepnd cu 2004 sunt
considerate membri care fac obiectul unei derogri, deoarece nu ndeplinesc
nc toate cerinele pentru adoptarea euro. A face obiectul unei derogri
nseamn c un stat membru este scutit de unele, dar nu de toate prevederile
care se aplic n mod normal de la nceputul celei de-a treia etape a UEM.
Aceast derogare include toate dispoziiile care transfer responsabilitatea
politicii monetare ctre Consiliul guvernatorilor BCE.
La fel ca Suedia, celelalte state membre UE care nu au adoptat nc moneda
euro nu dispun de clauze de neparticipare, precum cele negociate de Regatul
Unit i Danemarca.
Aceasta nseamn c, prin aderarea la UE, noile state membre se angajeaz s
adopte n cele din urm euro, atunci cnd vor ndeplini criteriile de convergen
. BCE i Comisia European elaboreaz o dat la doi ani sau la cererea unui
stat membru care face obiectul unei derogri rapoarte asupra progreselor
nregistrate n ndeplinirea criteriilor de convergen. Aceste rapoarte de
convergen iau, de asemenea, n considerare i ali factori care ar putea influena
integrarea statului n economia zonei euro. Rapoartele stau la baza deciziilor
Consiliului UE privind includerea unui nou stat n zona euro.
CARACTERISTICILE PRINCIPALE ALE ZONEI EURO
Fiecare dintre statele care formeaz n momentul de fa zona euro
a reprezentat o economie relativ deschis nainte de a adera la zona euro.
Totui, n prezent, acestea fac parte dintr-o economie mai vast i mult mai
autonom. Avnd n vedere dimensiunea sa, zona euro este comparabil cu
marile economii ale lumii, precum Statele Unite i Japonia.
1.4
Dou state membre au optat
pentru neparticipare
Noile state membre ale UE
i-au luat angajamentul
de a adopta n cele din urm
euro
Cu o populaie de peste 318 milioane n anul 2006, zona euro este una dintre
cele mai mari economii ale lumii. Uniunea European cuprinde n total 27 de
state membre i o populaie de 493 milioane. n comparaie, Statele Unite
i Japonia au o populaie de 299 i, respectiv, 128 de milioane de locuitori.
Din perspectiva produsului intern brut (PIB) exprimat prin paritatea puterii
de cumprare , Statele Unite au reprezentat cea mai mare economie a lumii
n anul 2006, cu o pondere de 19,7% din PIB pe plan mondial, fiind urmate
de zona euro, cu 14,3%. Ponderea Japoniei a fost de 6,3%. Ponderile
individuale ale statelor din zona euro au fost considerabil mai mici: contribuia
celui mai mare stat la PIB pe plan mondial a fost de 3,9% n 2006.
Cu toate c zona euro poate fi semnificativ afectat de evoluiile economiei
globale, caracterul mai puin deschis al economiei sale limiteaz impactul pe
care schimbrile de preuri aferente bunurilor externe l exercit asupra
preurilor interne. Totui, zona euro este o economie mai deschis dect cea
a Statelor Unite sau a Japoniei. n anul 2006, ponderea n PIB a exporturilor
de bunuri i servicii ale zonei euro a fost semnificativ superioar (21,6%)
2
celei
corespunztoare Statelor Unite (11%) i, respectiv, Japoniei (16,8%).
AVANTAJ ELE EURO
Instituirea Uniunii Economice i Monetare (UEM) a nsemnat pentru
UE un pas important n direcia realizrii pieei interne. Consumatorii i firmele
pot compara acum cu uurin preurile i pot selecta furnizorii cei mai competitivi
din zona euro. De asemenea, UEM asigur un mediu economic i monetar stabil
la nivel european, ceea ce favorizeaz creterea durabil i crearea de locuri de
munc, iar moneda unic a pus capt dezechilibrelor cauzate de fluctuaiile brute
ale cursurilor de schimb ale monedelor naionale anterioare.
Introducerea bancnotelor i monedelor euro, la data de 1 ianuarie 2002, a simplificat
cltoriile n interiorul zonei euro. Preurile bunurilor i serviciilor pot fi comparate
fr dificultate, iar plile pot fi efectuate cu aceeai moned n toate rile participante.
Una dintre cele mai mari
economii pe plan mondial
Dependen limitat fa de
comerul extern
O veritabil pia unic
de bunuri i servicii
1.5
a se vedea Glosarul
2
Cifrele pentru zona euro nu includ Cipru i Malta.
8
DRUMUL SPRE UNI UNEA
ECONOMI C I MONETAR
Odat cu introducerea euro, costurile tranzaciilor valutare i riscul valutar au fost
eliminate n interiorul zonei euro. n trecut, aceste costuri i riscuri au mpiedicat
concurena ntre ri. Intensificarea concurenei favorizeaz o alocare ct mai
eficient a resurselor disponibile. Graie unei monede unice, deciziile de investiii
sunt mult mai uor de luat, deoarece fluctuaiile cursului de schimb nu mai pot
influena randamentele plasamentelor transfrontaliere n cadrul zonei euro.
nainte de introducerea euro, pieele financiare au avut, de regul, caracter naional.
Instrumentele financiare, precum obligaiunile de stat i aciunile, erau exprimate
n monedele naionale. Lansarea euro a constituit un pas major n direcia integrrii
pieelor financiare din zona euro i va continua s influeneze structura economiei
acesteia. Indicii ale integrrii se gsesc, n msuri diferite, n toate componentele
sferei financiare:
Piaa monetar interbancar din zona euro este complet integrat.
Piaa obligaiunilor exprimate n euro este bine integrat, profund i lichid,
oferind posibiliti variate de plasament i finanare.
Piaa bursier din zona euro este tot mai mult privit ca o pia unic.
Fuziunile i achiziiile interne i transfrontaliere s-au intensificat n sectorul bancar
al zonei euro.
Profunzimea i calitatea unei piee financiare integrate faciliteaz finanarea creterii
economice i, prin urmare, crearea de locuri de munc. Populaia dispune de o
palet mai diversificat de posibiliti de economisire i de investiii. Companiile
au acces la o pia de capital considerabil pentru finanarea activitilor proprii
i pot face uz de instrumente financiare noi pentru a se proteja mpotriva diverselor
riscuri financiare i pentru a-i mbunti gestionarea investiiilor.
Eliminarea riscului valutar
i a costurilor de tranzacionare
Integrarea pieelor financiare
9
1.
Instituirea Comunitii Europene a
Crbunelui i Oelului (CECO) de
ctre Belgia, Germania, Frana, Italia,
Luxemburg i rile de Jos.
Intrarea n vigoare a Tratatelor
de la Roma; nfiinarea Comunitii
Economice Europene (CEE)
i a Comunitii Europene
a Energiei Atomice (EURATOM).
Tratatul de Fuziune regrupeaz cele
trei Comuniti existente (CECO,
CEE, EURATOM).
Prezentarea Raportului Werner,
primul proiect al unei uniuni
monetare.
Danemarca, Irlanda i Regatul Unit
ader la Comunitile Europene
(CE).
Lansarea Sistemului Monetar
European (SME).
Aderarea Greciei la Comunitile
Europene.
Spania i Portugalia se altur CE.
Actul Unic European intr
n vigoare, netezind calea
pentru piaa unic.
Comitetul Delors prezint raportul
asupra Uniunii Economice i
Monetare.
1973
1979
1981
1986
1987
1958
1967
MOMENTE DE REFERI N
10
1970
1989
1952
Debutul primei etape a UEM.
Intrarea n vigoare a Tratatului privind
Uniunea European (Tratatul de la
Maastricht).
Debutul celei de-a doua etape a UEM.
nfiinarea Institutului Monetar
European (IME) la Frankfurt pe Main.
Aderarea Austriei, Finlandei
i Suediei la UE.
Desfiinarea IME; nfiinarea Bncii
Centrale Europene la Frankfurt
pe Main.
Debutul celei de-a treia etape a
UEM cu 11 ri participante;
introducerea euro ca moneda unic.
Intrarea n vigoare a Tratatului privind
Uniunea European modificat
(Tratatul de la Amsterdam).
Grecia este cel de-al 12-lea stat
care se altur zonei euro.
Introducerea n circulaie
a bancnotelor i monedelor euro.
Intrarea n vigoare a Tratatului
privind Uniunea European
modificat (Tratatul de la Nisa).
Aderarea altor zece state la UE
la data de 1 mai.
UE se extinde pn la 27 de membri,
odat cu aderarea Romniei
i a Bulgariei. Slovenia se altur zonei
euro. n decembrie este semnat
Tratatul de la Lisabona.
Cipru i Malta se altur zonei euro,
care numr n prezent
15 membri.
Slovacia ader la zona euro.
1999
2001
2002
2003
2004
2007
2008
2009
1990
1993
1995
1998
11
1.
1994
12 12
SI STEMUL EUROPEAN AL BNCI LOR CENTRALE
I EUROSI STEMUL
Sistemul European al Bncilor Centrale (SEBC) a fost creat n conformitate
cu Tratatul de la Maastricht i Statutul Sistemului European al Bncilor Centrale
i al Bncii Centrale Europene . Este format din Banca Central European (BCE)
i bncile centrale naionale (BCN) ale tuturor statelor membre ale UE.
Eurosistemul cuprinde BCE i BCN ale statelor membre care au adoptat euro
(n prezent, n numr de 16).
Organele de decizie ale BCE sunt Consiliul guvernatorilor i Comitetul
executiv . Deciziile de politic monetar ale BCE sunt luate de Consiliul
guvernatorilor. Comitetul executiv pune n aplicare deciziile i este rspunztor
de activitile zilnice ale BCE. Al treilea organ de decizie al BCE este Consiliul
general , care va continua s funcioneze att timp ct exist state membre ale
Uniunii Europene care nu au adoptat nc euro ca moned naional.
BANCA CENTRAL EUROPEAN
BCE a fost nfiinat n iunie 1998 la Frankfurt pe Main i a preluat funciile
predecesorului su, Institutul Monetar European (IME). Este o instituie
supranaional dotat cu personalitate juridic. BCE i desfoar activitatea n
trei sedii n centrul oraului Frankfurt, dar n 2011 se va muta n partea de est
a oraului, n noul su sediu care, n prezent, se afl n construcie.
Personalul BCE este european n adevratul sens al cuvntului, provenind din toate
cele 27 de state ale Uniunii Europene.
BCE este o organizaie
supranaional
STRUCTUR I ATRI BUI I
2.1
2.2
a se vedea Glosarul
2.
13 13
ATRI BUI I LE EUROSI STEMULUI
Eurosistemul are patru atribuii majore. Prima const n aplicarea
politicii monetare adoptate de ctre Consiliul guvernatorilor BCE de
exemplu, deciziile privind ratele dobnzilor reprezentative (rata dobnzii
minim acceptat , aplicat la operaiunile principale de refinanare , precum
i ratele dobnzilor aplicate la facilitatea de creditare marginal i la facilitatea
de depozit , i, dup caz, luarea de decizii referitoare la obiectivele monetare
i furnizarea de lichiditate). Comitetul executiv este responsabil pentru
aplicarea politicii monetare, responsabilitate pe care o exercit prin dispoziii
adresate BCN. De exemplu, Comitetul executiv decide o dat pe sptmn
asupra alocrii de lichiditate sectorului bancar prin intermediul operaiunilor
principale de refinanare.
Cea de-a doua i cea de-a treia dintre atribuiile Eurosistemului constau n
derularea operaiunilor valutare i, respectiv, deinerea i administrarea
rezervelor oficiale ale statelor din zona euro.
BCN din Eurosistem au transferat ctre BCE active externe de rezerv, n
valoare de aproximativ 40 miliarde EUR (85% n valut i 15% n aur). n
schimb, BCN dein creane n euro purttoare de dobnd asupra BCE. BCN
din Eurosistem sunt implicate n administrarea rezervelor internaionale ale
BCE, acionnd n calitate de ageni ai BCE, conform orientrilor privind
administrarea portofoliului stabilite de BCE. Activele externe de rezerv
rmase se afl n proprietatea BCN i sunt administrate de ctre acestea.
Operaiunile cu aceste active de rezerv sunt reglementate de ctre
Eurosistem. Concret, operaiunile care depesc un anumit prag necesit
aprobarea prealabil a BCE.
O a patra atribuie esenial a Eurosistemului const n promovarea bunei
funcionri a sistemelor de pli. De asemenea, Eurosistemul contribuie la
realizarea supravegherii financiare: consiliaz legislatorii n sfera sa de
competen i elaboreaz statistici monetare i financiare.
Tratatul de la Maastricht specific, de asemenea, c BCE deine dreptul
exclusiv de a autoriza emiterea de bancnote euro.
Consiliul guvernatorilor stabilete
ratele dobnzilor reprezentative
Activele externe de rezerv ale BCE
i ale BCN
2.3
2
1
3
4
5
6
2.1 Sistemul European al Bncilor
Centrale i Eurosistemul
2.2 Banca Central European
2.3 Atribuiile Eurosistemului
2.4 Independena
2.5 Bncile centrale naionale
2.6 Organele de decizie ale BCE
2.7 Comitetele SEBC
Drumul spre Uniunea
Economic i Monetar
Structura i atribuiile
Politica monetar
Sistemul TARGET2
Bancnotele i monedele
euro
Supravegherea
bancar
14 14
Independena personal
Independena operaional
a se vedea Glosarul
I NDEPENDENA
n ndeplinirea atribuiilor care decurg din statutul de membru al
Eurosistemului, BCE i bncilor centrale naionale nu le este permis
solicitarea sau acceptarea de instruciuni din partea instituiilor sau a
organismelor comunitare, a oricrui guvern al unui stat UE sau a oricrui alt
organism. n mod similar, instituiile i organismele comunitare, precum i
guvernele statelor membre, nu pot influena membrii organelor de decizie
ale BCE sau ale BCN n ndeplinirea atribuiilor care le revin.
Statutul SEBC i al BCE prevede continuitatea mandatelor guvernatorilor
BCN i ale membrilor Comitetului executiv , dup cum urmeaz:
un mandat cu o durat minim de cinci ani pentru guvernatorii BCN;
un mandat cu o durat fix de opt ani, care nu poate fi rennoit, pentru
membrii Comitetului executiv al BCE;
demiterea din funcie a membrilor Comitetului executiv doar n caz de
incompeten sau greeli grave de conduit; n aceste cazuri, Curtea de
Justiie a Comunitilor Europene este n msur s soluioneze litigiile.
Eurosistemul este independent i pe plan operaional. BCE i BCN dispun de
toate instrumentele i competenele necesare pentru aplicarea unei politici
monetare eficiente i sunt autorizate s decid n mod independent asupra
momentului i modului de folosire a acestora.
Eurosistemului i este interzis acordarea de credite organismelor comunitare
sau entitilor din sectorul public naional, fapt care i sporete independena,
protejndu-l de orice tip de influen exercitat de ctre autoritile publice.
Mai mult, Consiliul guvernatorilor BCE are competena de a adopta norme
cu caracter obligatoriu pentru ndeplinirea atribuiilor SEBC, precum i n
anumite alte cazuri, astfel cum sunt definite acestea n documente specifice
ale Consiliului UE .
2.4
STRUCTUR I ATRI BUI I
15 15
2.
Nationale Bank van
Belgi / Banque
Nationale de Belgique
Banka Slovenije
Banque de France
Bank of Greece
Suomen Pankki
Finlands Bank
Deutsche
Bundesbank
Banco de Por tugal
Central Bank and
Financial Ser vices
Authority of Ireland
Banco de Espaa
Central Bank of
Cyprus
Banque centrale
du Luxembourg
Bank entrali ta
Malta/Central
Bank of Malta
De Nederlandsche
Bank
Oesterreichische
Nationalbank
Nrodn banka
Slovenska
Banca dItalia
BNCI LE CENTRALE NAI ONALE
Bncile centrale naionale din Eurosistem au personalitate juridic
(potrivit legislaiei statului respectiv), diferit de cea a BCE. n acelai timp, ele
fac parte integrant din Eurosistem, care este responsabil pentru stabilitatea
preurilor n zona euro i i desfoar activitatea n conformitate cu
orientrile i instruciunile BCE n ndeplinirea atribuiilor ncredinate
Eurosistemului.
BCN sunt implicate n procesul de aplicare a politicii monetare unice a zonei
euro. Acestea efectueaz operaiuni de politic monetar, precum furnizarea
de lichiditate instituiilor de credit, i asigur decontarea plilor scripturale
interne i transfrontaliere. De asemenea, acestea realizeaz operaiuni de
gestionare a rezervelor internaionale n nume propriu i ca ageni ai BCE.
n plus, BCN rspund n mare msur de colectarea de date statistice
naionale, precum i de emiterea i procesarea bancnotelor euro n
respectivele ri. BCN ndeplinesc i funcii care depesc sfera de aplicare
a Statutului, n msura n care Consiliul guvernatorilor nu le consider
incompatibile cu obiectivele i atribuiile Eurosistemului.
Conform legislaiei naionale, BCN pot avea i alte atribuii, n afara celor care
vizeaz politica monetar. Anumite BCN sunt implicate n activiti de
supraveghere bancar i/sau ndeplinesc rolul de trezorier al statului.
ORGANELE DE DECI ZI E ALE BCE
Consiliul guvernatorilor BCE este format din membrii Comitetului
executiv al BCE i guvernatorii BCN din statele care fac parte din zona euro.
Conform Statutului SEBC, Consiliul guvernatorilor BCE trebuie s se
ntruneasc de cel puin zece ori pe an. Datele reuniunilor sunt hotrte chiar
de ctre Consiliul guvernatorilor, n baza unei propuneri a Comitetului
executiv. Exceptnd situaiile n care cel puin trei guvernatori obiecteaz,
edinele pot avea loc i prin teleconferin.
16 16
BCN efectueaz operaiuni
de politic monetar
Consiliul guvernatorilor se reunete
n prima i a treia zi de joi a lunii
2.5
2.6
a se vedea Glosarul
STRUCTUR I ATRI BUI I
n prezent, Consiliul guvernatorilor se reunete de dou ori pe lun, de obicei n
prima i a treia zi de joi a fiecrei luni. Aspecte privind politica monetar sunt
discutate, de obicei, doar n cadrul primei reuniuni lunare.
Preedintele Consiliului UE , precum i un membru al Comisiei Europene ,
pot asista la edine, ns numai membrii Consiliului guvernatorilor au drept
de vot. Fiecare membru al Consiliului guvernatorilor are un vot i, exceptnd
deciziile legate de chestiunile financiare ale BCE, Consiliul guvernatorilor decide
cu majoritate simpl. n caz de paritate de voturi, preedintele are votul decisiv.
n ceea ce privete chestiunile financiare de exemplu, subscrierea la capitalul BCE,
transferul rezervelor valutare sau repartizarea veniturilor monetare voturile sunt
ponderate n funcie de capitalul subscris la BCE de fiecare BCN.
Tratatul privind Uniunea European, precum i Statutul SEBC i al BCE, acord
Consiliului guvernatorilor competena de luare a deciziilor cu semnificaie strategic
primordial pentru Eurosistem .
Principalele responsabiliti ale Consiliului guvernatorilor sunt:
stabilirea politicii monetare a zonei euro, respectiv luarea de decizii referitoare
la ratele dobnzilor reprezentative ale BCE;
adoptarea orientrilor i luarea deciziilor necesare executrii atribuiilor
ncredinate Eurosistemului.
n procesul de luare a deciziilor de politic monetar sau legate de alte atribuii
ale Eurosistemului, Consiliul guvernatorilor ia n considerare evoluiile la nivelul
ntregii zone euro.
Comitetul executiv are n componen preedintele i vicepreedintele BCE
i ali patru membri. Acetia sunt desemnai de comun acord de ctre guvernele
statelor membre ale zonei euro la nivel de efi de stat sau de guvern, la
recomandarea Consiliului UE , dup consultarea Parlamentului European i
a Consiliului guvernatorilor BCE, dintre persoane a cror autoritate i experien
profesional n domeniul monetar i bancar sunt recunoscute. Comitetul executiv
se reunete, de regul, n fiecare zi de mari.
17 17
2.
Atenie concentrat asupra zonei euro
Comitetul executiv se reunete
n fiecare zi de mari
Preedintele BCE sau, n absena acestuia, vicepreedintele, conduce ntrunirile
Consiliului guvernatorilor, ale Comitetului executiv i ale Consiliului general
al BCE. Preedintele este invitat la edinele Eurogrupului reuniune
informal a minitrilor economiei i finanelor din statele membre ale zonei
euro i poate participa la edinele Consiliului UE atunci cnd acestea vizeaz
obiectivele i atribuiile Eurosistemului.
Principalele responsabiliti ale Comitetului executiv sunt:
pregtirea ntrunirilor Consiliului guvernatorilor;
aplicarea politicii monetare n zona euro conform orientrilor i deciziilor
Consiliului guvernatorilor i, n acest context, transmiterea instruciunilor
ctre BCN;
administrarea activitilor zilnice ale BCE;
exercitarea anumitor competene, inclusiv de natur normativ, delegate
de Consiliul guvernatorilor.
Consiliul general este format din preedintele i vicepreedintele BCE, precum
i din guvernatorii bncilor centrale naionale din toate statele membre ale
UE. Ceilali membri ai Comitetului executiv, preedintele Consiliului UE,
precum i un membru al Comisiei Europene , pot asista la edinele
Consiliului general, fr a avea ns drept de vot. edinele Consiliului general
pot fi convocate ori de cte ori preedintele consider oportun sau la cererea
a cel puin trei dintre membrii si. Consiliul general se reunete de obicei la
Frankfurt, o dat la trei luni.
Consiliul general nu este rspunztor de luarea deciziilor de politic monetar
n zona euro. Acesta a preluat unele atribuii de la IME, pe care BCE trebuie
s le realizeze n cea de-a treia etap a UEM, att timp ct exist state membre
ale Uniunii Europene care nu au adoptat nc moneda euro.
Aceasta presupune c principala responsabilitate a Consiliului general se refer
la raportarea progreselor nregistrate n procesul realizrii convergenei de
ctre statele membre ale Uniunii Europene care nu au adoptat nc euro i
18 18
Consiliul general se reunete
de patru ori pe an
STRUCTUR I ATRI BUI I
a se vedea Glosarul
la consilierea privind pregtirile necesare pentru adoptarea euro ca moned.
Consiliul general contribuie la exercitarea funciilor consultative ale SEBC i
la colectarea de date statistice.
COMI TETELE SEBC
Organele de decizie ale BCE sunt susinute de ctre comitetele SEBC.
Aceste comitete sunt importante i n cadrul cooperrii intra-SEBC. Ele sunt
formate din membri ai BCE i ai bncilor centrale naionale (BCN) ale
Eurosistemului , precum i din membri ai altor organisme competente, cum
ar fi autoritile de supraveghere naionale, n cazul Comitetului de
supraveghere bancar. BCN ale statelor din afara zonei euro au numit experi
care s participe la edinele comitetelor SEBC ori de cte ori un comitet
supune dezbaterilor aspecte care in de competena Consiliului general.
Mandatele comitetelor sunt stabilite de ctre Consiliul guvernatorilor , cruia
comitetele i raporteaz prin intermediul Comitetului executiv .
n prezent exist urmtoarele comitete: Comitetul de contabilitate i venituri
monetare, Comitetul de supraveghere bancar, Comitetul pentru bancnote,
Comitetul pentru metodologia costurilor, Comitetul de comunicare al
Eurosistemului/SEBC, Comitetul director al Eurosistemului pentru IT,
Comitetul pentru tehnologia informaiei, Comitetul auditorilor interni,
Comitetul pentru relaii internaionale, Comitetul juridic, Comitetul pentru
operaiuni de pia, Comitetul de politic monetar, Comitetul pentru
sistemele de pli i de decontare i Comitetul de statistic.
n 1998, Consiliul guvernatorilor a nfiinat, de asemenea, un Comitet pentru
buget, format din membri ai BCE i ai BCN din Eurosistem. Comitetul pentru
buget asist Consiliul guvernatorilor n aspecte privind bugetul BCE.
n cele din urm, n anul 2005 a fost nfiinat Conferina privind resursele
umane, din care fac parte membri ai SEBC. Aceast conferin vizeaz
promovarea n continuare a cooperrii i a spiritului de echip ntre bncile
centrale din Eurosistem/SEBC n domeniul managementului resurselor umane.
19 19
2.
Comitetele de experi sprijin
organele de decizie
2.7
STABI LI TATEA PREURI LOR
Obiectivul principal al Eurosistemului este meninerea stabilitii
preurilor . Fr a aduce atingere acestui obiectiv, Eurosistemul trebuie s
susin politicile economice generale ale Comunitii Europene.
Articolul 2 din Tratatul privind Uniunea European prevede c Uniunea
European vizeaz promovarea progresului economic i social, a unui grad
ridicat de ocupare a forei de munc, precum i atingerea unei dezvoltri
echilibrate i durabile. Eurosistemul contribuie la ndeplinirea acestor
obiective prin meninerea stabilitii preurilor. n plus, n aciunea sa de
asigurare a stabilitii preurilor, Eurosistemul ine seama de aceste obiective.
n eventualitatea unui conflict ntre obiective, BCE trebuie s acorde prioritate
meninerii stabilitii preurilor.
Eurosistemul acioneaz conform principiului unei economii de pia deschise
i cu liber concuren, favoriznd o alocare eficient a resurselor.
STRATEGIA DE POLITIC MONETAR A BCE
n vederea obinerii stabilitii preurilor, BCE trebuie s influeneze condiiile
de pe piaa monetar i, prin urmare, nivelul ratelor dobnzilor pe termen scurt.
BCE a adoptat o strategie care asigur adoptarea deciziilor de politic monetar
ntr-o manier coerent i sistematic. Coerena contribuie la stabilizarea
anticipaiilor inflaioniste i sporete credibilitatea BCE.
Un element de baz al strategiei de politic monetar a Consiliului guvernatorilor
BCE este definiia cantitativ dat de acesta stabilitii preurilor , i anume
o cretere anual, sub nivelul de 2%, a indicelui armonizat al preurilor de consum
(IAPC) pentru zona euro. Stabilitatea preurilor trebuie meninut pe termen
mediu, ceea ce reflect necesitatea unei politici monetare proactive. n vederea
asigurrii stabilitii preurilor, BCE intenioneaz s menin rata inflaiei la un nivel
inferior, dar apropiat, celui de 2% pe termen mediu.
20 20
POLI TI CA MONETAR
3.1
Stabilitatea preurilor este
primordial
a se vedea Glosarul
3.2
n acest fel, BCE subliniaz angajamentul su de a asigura o marj de siguran
suficient mpotriva riscurilor deflaiei .
Politica monetar trebuie s fie orientat ctre viitor, deoarece exist importante
ntrzieri n mecanismul de transmisie (a se vedea seciunea urmtoare). n plus,
politica monetar ar trebui s ancoreze anticipaiile inflaioniste i s sprijine
reducerea volatilitii determinate de evoluiile economice.
n completarea definiiei stabilitii preurilor, strategia de politic monetar const
ntr-o evaluare exhaustiv a riscurilor la adresa stabilitii preurilor, format dintr-
o analiz economic i una monetar. Fiecare decizie privind politica monetar este
precedat de verificri ncruciate atente ale informaiilor furnizate de cele dou
analize.
INSTRUMENTE DE POLITIC MONETAR
Mecanismul de transmisie a politicii monetare ncepe cu administrarea
lichiditii i orientarea ratelor dobnzilor pe termen scurt de ctre BCE.
Ca parte integrant a pieei financiare, piaa monetar deine un rol
fundamental n transmiterea deciziilor de politic monetar, fiind prima pia
influenat de schimbri ale politicii monetare. O pia monetar profund
i integrat este esenial pentru o politic monetar eficient, ntruct aceasta
asigur o distribuie uniform a lichiditii bncii centrale i un grad omogen
al ratelor dobnzilor pe termen scurt n ntreaga zon a monedei unice.
Aceast condiie prealabil a fost ndeplinit aproape simultan cu debutul celei
de-a treia etape a UEM, atunci cnd pieele monetare naionale au fost
integrate cu succes ntr-o pia monetar eficient a zonei euro.
Pentru orientarea ratelor dobnzilor pe termen scurt, Eurosistemul dispune
de un set de instrumente de politic monetar, i anume operaiuni de pia,
faciliti permanente i rezerve minime obligatorii.
21 21
3.
3.3
Politic monetar proactiv
Piaa monetar este prima pia
influenat
2
1
3
4
5
6
3.1 Stabilitatea preurilor
3.2 Strategia de politic monetar a BCE
3.3 Instrumente de politic monetar
3.4 Comunicare
3.5 Statistici monetare i financiare
Drumul spre Uniunea
Economic i Monetar
Structura i atribuiile
Politica monetar
Sistemul TARGET2
Bancnotele i monedele
euro
Supravegherea
bancar
Operaiunile de pia pot fi clasificate n:
operaiuni principale de refinanare ; acestea sunt operaiuni obinuite de
furnizare de lichiditi, cu frecven sptmnal i scaden la o sptmn;
operaiuni de refinanare pe termen lung; acestea sunt operaiuni de furnizare
de lichiditi, cu frecven lunar i scaden la trei luni;
operaiuni de reglaj fin; acestea pot fi executate n regim ad-hoc n scopul
gestionrii situaiei lichiditilor de pe pia i al orientrii ratelor dobnzilor.
n mod deosebit, acestea vizeaz atenuarea efectelor dezechilibrelor neateptate
ale lichiditilor de pe pia asupra ratelor dobnzilor; i
operaiuni structurale, pe care Eurosistemul le poate efectua sub forma
operaiunilor reversibile, a operaiunilor definitive i a emiterii certificatelor
de ndatorare.
Eurosistemul ofer, de asemenea, dou faciliti permanente, care stabilesc limite
pentru rata dobnzii overnight prin furnizarea, respectiv absorbia, de lichiditate:
facilitatea de creditare marginal, care permite instituiilor de credit s obin
lichiditate overnight, alocat de bncile centrale naionale i garantat cu active
eligibile; i
facilitatea de depozit , care poate fi folosit de ctre instituiile de credit
pentru a constitui depozite overnight la bncile centrale naionale din Eurosistem.
Eurosistemul impune instituiilor de credit s menin rezerve minime n
conturile deschise la bncile centrale naionale. Fiecare instituie de credit este
obligat s menin un anumit procent din depozitele clienilor proprii (precum
i din alte pasive bancare), calculat ca nivel mediu pe parcursul unei perioade de
aplicare a rezervelor minime obligatorii de aproximativ o lun, ntr-un cont de
depozit deschis la banca central naional relevant. Eurosistemul aplic o rat
a dobnzii pe termen scurt la disponibilul din aceste conturi. Scopul sistemului
rezervelor minime obligatorii este stabilizarea ratelor dobnzilor pe piaa
monetar i crearea (sau extinderea) unui deficit structural de lichiditate n
sistemul bancar.
22 22
POLI TI CA MONETAR
a se vedea Glosarul
Faciliti permanente
Rezervele minime obligatorii
COMUNI CAREA
Comunicarea extern eficient constituie un aspect esenial al sarcinilor
unei bnci centrale. Comunicarea contribuie la eficacitatea i credibilitatea politicii
monetare. Pentru a facilita o mai bun nelegere a politicii monetare i a altor
activiti ale bncii centrale de ctre publicul larg, BCE trebuie s fie deschis i
transparent. Acesta este principiul cluzitor fundamental al Eurosistemului
privind comunicarea extern, care implic cooperarea strns ntre BCE i BCN.
Pentru a obine o comunicare eficient, BCE i BCN utilizeaz o gam larg de
instrumente. Cele mai importante sunt:
conferine de pres periodice, dup prima ntrunire lunar a Consiliului
guvernatorilor;
publicarea unui Buletin lunar, care conine o descriere detaliat a evoluiilor
economice din zona euro i articole despre subiecte relevante pentru
activitile BCE;
audieri publice ale preedintelui BCE i ale altor membri ai Comitetului
executiv n cadrul Parlamentului European ;
discursuri i interviuri acordate de ctre membrii organelor de decizie ale BCE;
comunicate de pres explicnd deciziile i opiniile Consiliului guvernatorilor;
site-urile BCE i BCN, care permit accesul la toate materialele publicate, inclusiv
la o colecie vast de date statistice;
documente de lucru;
articole ocazionale.
23
3.4
3.
STATISTICI MONETARE I FINANCIARE
BCE elaboreaz i public statistici financiare i monetare, n strns
cooperare cu BCN. Aceste informaii statistice stau la baza politicii monetare a
zonei euro, precum i a procesului decizional al BCE.
BCN (i, n unele cazuri, alte autoriti naionale) colecteaz date de la instituii
financiare i alte surse din rile respective i calculeaz agregate la nivel naional,
pe care le transmit BCE, care calculeaz agregatele pentru zona euro.
Baza juridic pentru elaborarea, colectarea, calculul i difuzarea datelor statistice
de ctre BCE este prevzut n Statutul Sistemului European al Bncilor Centrale
i al Bncii Centrale Europene , anexat la tratat. Asigurndu-se c cerinele
statistice sunt ndeplinite, BCE urmrete minimizarea efortului asociat raportrilor
statistice efectuate de instituiile financiare i de ali ageni raportori.
24 24
POLI TI CA MONETAR
BCE calculeaz agregate
pentru zona euro
a se vedea Glosarul
3.5
La nivel european, realizarea de statistici este responsabilitatea comun a BCE
i a Comisiei Europene (prin Eurostat, Oficiul pentru Statistic al Comunitilor
Europene). Statisticile monetare i cele ale instituiilor i pieelor financiare din
zona euro, statisticile internaionale (inclusiv balana de pli), conturile financiare
i elaborarea de conturi trimestriale nefinanciare ale sectoarelor instituionale
(gospodriile populaiei, corporaii i administraii publice) intr n
responsabilitatea BCE, asumat prioritar sau n comun cu Eurostat. La nivel
european, responsabilitatea privind infrastructura statistic (inclusiv ajustarea
sezonier, proiectarea unor norme privind calitatea statisticilor i standardele de
transmitere a datelor) revine ambelor instituii. Ori de cte ori este posibil,
statisticile SEBC trebuie s fie n conformitate cu standardele internaionale.
25
3.
SI STEMUL TARGET2
TARGET2 (Sistemul transeuropean automat de transfer de fonduri cu
decontare pe baz brut n timp real) a nlocuit prima generaie a sistemului
TARGET, care a nceput s funcioneze n luna ianuarie 1999, cnd a fost introdus
moneda euro.
La fel ca i predecesorul su, TARGET2 este folosit pentru decontarea
operaiunilor bncilor centrale, pentru transferuri interbancare de valoare mare,
n euro, precum i pentru alte pli n euro. Permite procesarea n timp real,
decontarea n moneda bncii centrale i are finalitate imediat. Cu toate acestea,
spre deosebire de predecesorul su, care asigura procesarea tuturor plilor n
mod descentralizat la nivelul bncilor centrale naionale, noul sistem folosete o
singur platform comun, fr intervenia bncilor centrale naionale. Aceast
platform face posibil furnizarea de servicii solide i armonizate, iar prin
intermediul economiilor de scar, permite reducerea comisioanelor i
mbuntirea eficienei costurilor. Nu exist limite de valoare inferioare sau
superioare n ceea ce privete plile efectuate n cadrul TARGET2.
26 26
SI STEMUL TARGET2
4.
Decontarea brut n timp real
n euro
a se vedea Glosarul
Folosind TARGET2 pentru toate plile de mare valoare, n special cele legate
de operaiunile interbancare, participanii pe pia beneficiaz de un serviciu
de calitate i contribuie substanial la reducerea riscului sistemic n ntreaga
UE, adic a riscului de contagiere a altor zone din cauza numrului mare
de operaiuni interbancare i a valorii ridicate a acestora.
Un alt progres nregistrat n acest context este lansarea n 2008 a zonei unice
de pli n euro (SEPA), n cadrul creia toate plile electronice vor fi tratate
ca pli interne; diferena dintre operaiunile efectuate la nivel naional i cele
la nivel transfrontalier va disprea. TARGET2 i SEPA vor transforma piaa
plilor din zona euro, imprimndu-i un caracter mai dinamic i mai eficient
din punct de vedere al costurilor.
27
4.
2
1
3
4
5
6
Drumul spre Uniunea
Economic i Monetar
Structura i atribuiile
Politica monetar
Sistemul TARGET2
Bancnotele i monedele
euro
Supravegherea
bancar
BANCNOTELE
Bancnotele euro au intrat n circulaie la data de 1 ianuarie 2002. Exist
apte cupiuri, care prezint dimensiuni diferite: 5 EUR, 10 EUR, 20 EUR,
50 EUR, 100 EUR, 200 EUR i 500 EUR. Cu ct valoarea bancnotei este mai
ridicat, cu att dimensiunea acesteia este mai mare.
Bancnotele prezint stilurile arhitecturale din apte perioade ale istoriei
culturale europene clasic, romanic, gotic, renascentist, baroc i rococo,
arhitectura de oel i sticl i arhitectura modern a secolului XX i
nfieaz trei elemente arhitecturale de baz: ferestre, pori i poduri.
Niciunul dintre desene nu reproduce cldiri sau monumente existente.
Ferestrele i porile reproduse pe aversul fiecrei bancnote simbolizeaz
spiritul de deschidere i cooperare n Europa. Reversul fiecrei bancnote
prezint un pod. Aceste poduri sunt metafore ale comunicrii ntre naiunile
Europei i ntre Europa i restul lumii.
Multiple elemente de siguran, precum filigranul, holograma, firul de siguran
i cerneala care i schimb culoarea, au fost ncorporate n designul
bancnotelor pentru a le proteja mpotriva contrafacerii i a oferi publicului
posibilitatea de a recunoate bancnotele autentice. Elemente speciale de
grafic, de exemplu imprimarea n relief i cifrele de mari dimensiuni, au fost,
de asemenea, incluse pentru a ajuta persoanele nevztoare i pe cele cu
deficiene de vedere.
Prin msuri stricte de control, se asigur calitatea i aspectul identic al tuturor
bancnotelor produse. Bancnotele nu prezint elemente naionale distinctive.
Se intenioneaz emiterea unei noi serii de bancnote euro, care va cuprinde
noi elemente de siguran. Din alte puncte de vedere, aceasta va reprezenta
o continuare a seriei actuale: bancnotele vor avea aceleai valori nominale
de la 5 EUR la 500 EUR i se vor baza pe concepia grafic deja existent,
ceea ce le va face uor de recunoscut ca bancnote euro.
28 28
BANCNOTELE I MONEDELE
a se vedea Glosarul
5.1
MONEDELE
Un euro este subdivizat n 100 de ceni. Seria de monede euro
cuprinde opt valori nominale: 1 cent, 2 ceni, 5 ceni, 10 ceni, 20 de ceni
i 50 de ceni, 1 EUR i 2 EUR. Fiecare moned are o fa european i o
fa naional. Desigur, toate monedele euro pot fi utilizate n oricare ar din
zona euro, indiferent de faa specific naional.
Cele opt monede euro variaz n dimensiune, greutate, material, culoare i
grosime. De asemenea, au fost incluse cteva elemente inovatoare pentru a
ajuta utilizatorii, n mod special nevztorii i persoanele cu deficiene de
vedere, s recunoasc diferitele cupiuri. De exemplu, fiecare moned
consecutiv din serie are o margine diferit. Un sistem minuios de control
al calitii garanteaz c toate monedele au putere circulatorie deplin n
ntreaga zon euro i corespund standardelor stabilite pentru utilizarea n
distribuitoare automate.
O atenie special a fost acordat producerii monedelor euro de valoare mai
mare (1 EUR i 2 EUR) pentru a le proteja mpotriva contrafacerii. Aspectul
modern, care combin dou culori, precum i inscripiile gravate pe marginea
monedei de 2 EUR, fac dificil contrafacerea acestora.
29
5.
5.2
2
1
3
4
5
6
5.1 Bancnotele
5.2 Monedele
Drumul spre Uniunea
Economic i Monetar
Structura i atribuiile
Politica monetar
Sistemul TARGET2
Bancnotele i monedele
euro
Supravegherea
bancar
SUPRAVEGHEREA BANCAR
Responsabilitatea direct pentru supravegherea bancar i stabilitatea
financiar revine autoritilor competente ale fiecrui stat membru al UE, ns
tratatul i-a ncredinat SEBC misiunea de a contribui la buna desfurare
a politicilor promovate de autoritile competente n ceea ce privete
supravegherea prudenial a instituiilor de credit i stabilitatea sistemului
financiar.
ndeplinirea acestei atribuii presupune trei linii principale de aciune.
n primul rnd, SEBC monitorizeaz i evalueaz stabilitatea financiar la nivelul
zonei euro i al Uniunii Europene. Aceast activitate completeaz i sprijin
activitatea paralel la nivel naional, desfurat de bncile centrale naionale
i de autoritile de supraveghere n scopul meninerii stabilitii financiare
n statul respectiv.
30 30
SUPRAVEGHEREA BANCAR
6.
Monitorizarea stabilitii financiare
a se vedea Glosarul
n al doilea rnd, SEBC ofer instituiilor financiare consiliere cu privire la definirea
i revizuirea cerinelor de reglementare i de supraveghere. Aceast activitate se
desfoar n mare parte prin participarea BCE la organismele internaionale i
europene de reglementare i de supraveghere relevante, cum ar fi Comitetul de
la Basel pentru supraveghere bancar, Comitetul bancar european i Comitetul
european al autoritilor de supraveghere n domeniul bancar.
n al treilea rnd, BCE promoveaz cooperarea ntre bncile centrale i autoritile
de supraveghere pe probleme de interes comun (de exemplu, supravegherea
sistemelor de pli, gestiunea crizelor financiare).
Aceste activiti se desfoar cu asistena Comitetului pentru supraveghere
bancar (unul dintre comitetele SEBC menionate n seciunea 2.7), care reunete
experi ai bncilor centrale i ai autoritilor de supraveghere din Uniunea
European.
31
6.
2
1
3
4
5
6
Drumul spre Uniunea
Economic i Monetar
Structura i atribuiile
Politica monetar
Sistemul TARGET2
Bancnotele i monedele
euro
Supravegherea
bancar
GLOSAR
Banca Central European (BCE): a fost nfiinat
la data de 1 iunie 1998, cu sediul la Frankfurt pe
Main. mpreun cu celelalte bnci centrale
naionale din zona euro, BCE definete i pune n
aplicare politica monetar a statelor participante la
zona euro.
Banc central: o instituie creia n baza unui act
juridic i-a fost ncredinat responsabilitatea de
aplicare a politicii monetare ntr-o anumit zon.
Baz monetar: denumit uneori i moneda
primar. Cuprinde bancnote i monede aflate n
circulaie, precum i depozitele instituiilor de credit
la bncile centrale.
Comisia European: una dintre cele cinci instituii
europene, Comisia European a fost creat n 1967
pentru cele trei Comuniti Europene. Elaboreaz
propuneri legislative comunitare, care sunt
prezentate apoi Parlamentului European i
Consi l i ul ui . Comi si a asi gur apl i carea
corespunztoare a deciziilor UE i supravegheaz
modul de utilizare a fondurilor UE. De asemenea,
monitorizeaz respectarea tratatelor europene i
a legislaiei comunitare. ndeplinind funcia de
gardian al tratatelor, Comisia European asigur,
mpreun cu Curtea de Justiie a Comunitilor
Europene, aplicarea corespunztoare a legislaiei
aplicabile tuturor statelor membre ale UE. n
prezent, Comisia este format dintr-un preedinte
i 26 de comisari. Departamentele sale, denumite
Direcii Generale, sunt responsabile cu aplicarea
politicilor comune i administrarea general ntr-un
anumit domeniu. Reprezint interesul general al UE
i este independent fa de statele membre.
Comisia este numit pe o perioad de cinci ani, dar
poate fi demis de ctre Parlamentul European.
Comitetul Delors: n iunie 1988, Consiliul
European a nsrcinat un comitet prezidat de Jacques
Delors, pe atunci preedinte al Comisiei Europene,
s analizeze i s propun etape concrete care s
conduc la uniunea economic i monetar.
Comitetul a avut urmtoarea componen:
guvernatorii bncilor centrale naionale ale rilor
Comunitii Europene (CE) n configuraia de la acea
dat; Alexandre Lamfalussy, pe atunci directorul
general al Bncii Reglementelor Internaionale (BRI);
Niels Thygesen, profesor de tiine economice,
Danemarca, i Miguel Boyer, pe atunci preedinte al
Banco Exterior de Espaa. Raportul Delors a propus
realizarea n trei etape a uniunii economice i
monetare.
Comitetul executiv: unul dintre organele de decizie
ale BCE. Este alctuit din preedintele i
vicepreedintele BCE i ali patru membri numii de
comun acord de efii de stat sau de guvern din rile
care au adoptat euro.
Comunitatea Economic European (CEE): nfiinat
n 1957 prin Tratatul de la Roma, CEE a constituit un
pas spre integrarea economic, adic libera
circulaie a persoanelor, a mrfurilor, a capitalurilor
i a serviciilor ntre statele membre.
Comunitatea European a Crbunelui i Oelului
(CECO): este una dintre Comunitile Europene.
CECO a fost nfiinat n anul 1951 la Paris n vederea
nfiinrii unei piee comune a crbunelui i oelului
ntre cele ase state membre fondatoare (Belgia,
Frana, Germania, Italia, Luxemburg i rile de Jos).
Consiliul European: ofer impulsul necesar
dezvoltrii Uniunii Europene i definete orientrile
politice generale ale acesteia. Reunete efii de stat
sau de guvern ai statelor membre i preedintele
Comisiei Europene (a se vedea, de asemenea,
Consiliul UE).
Consiliul general: unul dintre organele de decizie ale
BCE. Este alctuit din preedintele i vicepreedintele
BCE i guvernatorii tuturor bncilor centrale
naionale ale statelor membre ale UE.
Consiliul guvernatorilor: organul suprem de decizie
al BCE. Este alctuit din cei ase membri ai
Comitetului executiv al BCE i guvernatorii bncilor
centrale naionale din statele membre ale UE care au
adoptat euro.
Consiliul UE (Consiliul de Minitri): instituie a
Comunitii Europene, format din reprezentanii
guvernelor statelor membre, n mod obinuit din
minitrii cu competene n domeniile vizate (din acest
motiv fiind adeseori numit Consiliul de Minitri).
Reuniunea Consiliului UE la nivel de minitri ai
economiei i finanelor este adesea numit
Consiliul ECOFIN. Pe lng aceasta, pentru decizii
de importan major, Consiliul UE se reunete la
nivel de efi de stat sau de guvern. Aceast instituie
nu trebuie confundat cu Consiliul European, care
reunete de asemenea efii de stat sau de guvern, dar
care ofer impulsul necesar dezvoltrii Uniunii
Europene i stabilete orientrile politice generale.
Crean purttoare de dobnd: activ financiar care
d dreptul deintorului s primeasc o dobnd de
la debitorul emitent.
Criterii de convergen: pentru a putea adopta euro,
fiecare stat membru al UE trebuie s ndeplineasc
patru criterii: stabilitatea preurilor, finane publice
solide (un nivel sczut al deficitului i al datoriilor ca
pondere n PIB), un curs de schimb stabil i rate
sczute i stabile ale dobnzilor pe termen lung.
Criteriile de la Copenhaga (criterii de aderare): rile
care doresc s adere la UE trebuie s ndeplineasc
o serie de criterii: criterii politice (instituii stabile, care
s garanteze democraia, statul de drept, drepturile
omului i respectarea minoritilor), criterii
economice (o economie de pia funcional) i
preluarea acquis-ului comunitar (ansamblul legislaiei
comunitare). Aceste criterii au fost stabilite de
Consiliul European de la Copenhaga n luna iunie
1993 i confirmate de Consiliul European de la
Madrid din decembrie 1995.
Curtea de Justiie a Comunitilor Europene (CJCE):
aceast instituie asigur respectarea legii, din punct
de vedere al interpretrii i al aplicrii tratatelor i a
actelor juridice adoptate de instituiile europene.
Deflaie: proces de scdere continu a nivelului
general al preurilor de-a lungul unei perioade
ndelungate de timp.
Derogare: conform articolului 122 din Tratatul CE,
statele membre care fac obiectul unei derogri sunt
acelea care nc nu au adoptat euro, dar se pregtesc
pentru adoptarea lui. De acest statut dispun nou
state membre (Suedia i opt dintre noile state
membre): drepturile i obligaiile referitoare la
introducerea euro ca moned unic nu se aplic n
cazul acestora. Situaia Danemarcei i a Regatului Unit
este diferit: acestea sunt scutite de participarea la cea
de-a treia etap a Uniunii Economice i Monetare.
ECOFIN: a se vedea Consiliul UE.
Eurogrupul: o ntrunire informal a minitrilor
economiei i finanelor din statele membre ale zonei
euro. Minitrii dezbat subiecte legate de
responsabilitile comune privind moneda unic.
Comisia European i BCE sunt invitate s participe
la ntruniri. Eurogrupul se reunete, de obicei, imediat
naintea unei ntruniri ECOFIN.
Eurosistemul: cuprinde Banca Central European i
bncile centrale naionale din statele membre ale
zonei euro. Acesta stabilete i aplic politica
monetar a zonei euro.
Facilitatea de creditare marginal: facilitate
permanent a Eurosistemului, care const n
posibilitatea contrapartidelor de a obine credite
overnight de la o BCN, la o rat a dobnzii prestabilit,
garantate cu active eligibile.
Facilitatea de depozit: facilitate permanent a
Eurosistemului, care const n posibilitatea
contrapartidelor de a constitui la o BCN depozite
overnight, remunerate la o rat a dobnzii prestabilit.
32
Facilitatea permanent: facilitate pe care o banc
central o pune la dispoziia instituiilor de credit la
iniiativa acestora. Eurosistemul ofer dou faciliti
permanente: facilitatea de creditare marginal i
facilitatea de depozit.
Indicele armonizat al preurilor de consum (IAPC):
indicator al preurilor folosit de ctre Consiliul
guvernatorilor pentru evaluarea stabilitii preurilor
n zona euro. Este calculat i publicat de Eurostat
Oficiul pentru Statistic al Comunitilor Europene.
Inflaie: creterea persistent a nivelului general al
preurilor, care conduce la o scdere continu a
puterii de cumprare a banilor. Este, de obicei,
exprimat ca o variaie procentual anual a unui
indice al preurilor de consum, de exemplu IAPC.
Institutul Monetar European (IME): organ european
responsabil cu pregtirea etapei finale a Uniunii
Economice i Monetare. A fost nfiinat la
1 ianuarie 1994 i nlocuit cu BCE la data de 1 iunie
1998.
Instituie de credit: bncile i casele de economii sunt
categoriile cele mai importante de instituii de credit.
n conformitate cu articolul 1 punctul (1) din
Directiva 2000/12/CE, o instituie de credit este (i)
o ntreprindere a crei activitate const n primirea
de depozite sau de alte fonduri rambursabile din
partea cetenilor i acordarea unor credite n nume
propriu sau (ii) o ntreprindere sau o alt persoan
juridic, din afara categoriei definite la punctul (i), care
emite mijloace de plat sub forma monedei
electronice. Moneda electronic reprezint
valoarea monetar exprimat printr-o crean asupra
emitentului, care este: (a) stocat pe un suport
electronic; (b) emis la ncasarea de fonduri de o
dimensiune cel puin egal cu valoarea monetar
emis; i (c) acceptat ca mijloc de plat de
ntreprinderi, altele dect emitentul.
MCS II: a se vedea mecanismul cursului de schimb II.
Mecanism de transmisie: procesul prin care
modificrile ratelor dobnzilor influeneaz, prin
diferite canale, comportamentul agenilor economici,
activitatea economic i, n cele din urm, nivelul
general al preurilor.
Mecanismul cursului de schimb II (MCS II): cadrul de
cooperare n domeniul politicii cursului de schimb
ntre rile din zona euro i statele membre ale UE
situate n afara zonei euro. Participarea la mecanism
este facultativ. Totui, se ateapt ca statele membre
cu derogare s adere la mecanism, stabilind astfel o
paritate central a monedei proprii fa de euro i o
band de fluctuaie n jurul paritii centrale. Banda
de fluctuaie standard este de 15%. n ceea ce
privete rile cu un nivel foarte nalt de
convergen cu zona euro, poate fi convenit o band
mai ngust, la cererea statului membru respectiv din
afara zonei euro.
Operaiuni principale de refinanare: operaiuni
periodice de pia monetar, efectuate de
Eurosistem pentru a asigura sistemului bancar
necesarul de lichiditate. Se desfoar sub forma unor
licitaii sptmnale n cadrul crora bncile pot
depune oferte.
Operaiuni valutare: cumprarea sau vnzarea de
valut. n cadrul Eurosistemului, aceasta nseamn
cumprarea sau vnzarea altor valute n schimbul
euro.
Paritile puterii de cumprare (PPC): cursurile de
schimb utilizate pentru egalizarea puterii de
cumprare a diverselor monede, prin eliminarea
diferenelor de pre ntre ri. n forma lor cea mai
simpl, PPC indic raportul dintre preurile
exprimate n moneda naional, practicate n diverse
ri pentru acelai produs sau serviciu.
Parlamentul European: instituie european alctuit
din 785 de reprezentani ai cetenilor statelor
membre ale UE, alei prin vot direct. Dei, n principal,
are un rol consultativ, n procesul de votare a
bugetului anual, mparte puterea de decizie cu
Consiliul UE. De asemenea, se asociaz cu Consiliul
UE n procesul de adoptare a legislaiei europene i
deine puterea de control asupra Comisiei
Europene.
Piaa bursier: piaa de aciuni ale companiilor listate
la o burs de valori. Aciunile sunt, de obicei,
considerate a fi investiii mai riscante dect
obligaiunile, deoarece deintorii de aciuni au dreptul
s ncaseze un dividend de la companiile emitente, n
timp ce deintorii de obligaiuni beneficiaz de o
dobnd, indiferent de profiturile companiilor.
Piaa monetar interbancar: piaa creditelor pe
termen scurt acordate ntre bnci. Termenul descrie,
n general, operaiuni cu fonduri avnd scadena
cuprins ntre o zi (overnight sau chiar mai puin de
o zi) i un an.
Piaa obligaiunilor: companiile i guvernele emit
obligaiuni n scopul colectrii de capital destinat
investiiilor. Obligaiunile sunt titluri de valoare
purttoare de dobnzi, cu o rat fix sau variabil a
dobnzii i cu scaden de cel puin un an (de la data
emiterii). Piaa obligaiunilor este constituit n
majoritate din obligaiuni cu o rat fix a dobnzii.
Produsul intern brut (PIB): un indicator al activitii
economice. PIB reprezint valoarea tuturor bunurilor
i serviciilor produse de o economie ntr-o perioad
dat.
Rata dobnzii minim acceptat: limita inferioar a
ratelor dobnzii aferente operaiunilor principale de
refinanare. Este stabilit de Consiliul guvernatorilor,
de obicei n cadrul primei edine a fiecrei luni.
Rezerve minime obligatorii: nivelul minim al
rezervelor pe care instituiile de credit sunt obligate
s le dein la banca central. Pentru fiecare instituie,
se calculeaz ca procent din totalul depozitelor
constituite de clienii nebancari la acea instituie de
credit.
SEPA (zona unic de pli n euro): o zon din Europa
n care cetenii, companiile i alte organizaii pot
efectua i primi pli n moned electronic, n euro,
att n interiorul unei ri, ct i n afara acesteia, n
aceleai condiii de baz i cu aceleai drepturi i
obligaii, indiferent unde s-ar afla. SEPA funcioneaz
ca o pia unic de pli interne i permite clienilor
s efectueze pli la fel de repede i ieftin ca n oraul
natal. Iniiativa SEPA este administrat de Consiliul
European al Plilor, care a fost nfiinat n 2002 i
reprezint organul de decizie i coordonare al
industriei bancare europene n ceea ce privete
plile.
Sistemul European al Bncilor Centrale (SEBC): este
alctuit din Banca Central European i bncile
centrale naionale ale tuturor statelor membre ale
UE.
Sistemul Monetar European (SME): naintea
introducerii euro, monedele anumitor state membre
ale UE au fost intercorelate n cadrul SME, care a
existat ntre anii 1979 i 1999. SME a avut trei
componente majore: ECU un co al valutelor
statelor membre; mecanismele cursului de schimb i
de intervenie, care stabileau pentru fiecare valut o
paritate central n raport cu ECU (curs de schimb
bilateral) i mecanismele de creditare, care
permiteau intervenia bncilor centrale n cazul n
care cursul de schimb bilateral depea un anumit
prag. La 1 ianuarie 1999, SME a fost nlocuit cu
mecanismul cursului de schimb II.
Stabilitatea preurilor: obiectivul principal al
Eurosistemului. Consiliul guvernatorilor a definit
stabilitatea preurilor ca fiind creterea anual, sub
nivelul de 2%, a preurilor de consum (msurat prin
IAPC) n zona euro. Pentru ndeplinirea acestui
obiectiv, Consiliul guvernatorilor intenioneaz s
menin rata inflaiei la un nivel inferior, dar apropiat
de 2%, pe termen mediu.
TARGET2: Sistemul transeuropean automat de
transfer de fonduri cu decontare pe baz brut n
timp real pentru euro, care este folosit pentru
decontarea operaiunilor efectuate de bncile
centrale, pentru transferurile interbancare de valoare
mare n euro i pentru alte pli n euro. TARGET 2
asigur decontarea n moneda bncii centrale i are
33
GLOSAR
finalitate imediat. Este disponibil pentru toate tipurile
de operaiuni n euro n rile din zona euro i ntre
aceste ri, precum i n alte cteva ri din UE.
TARGET2 a nlocuit prima generaie a sistemului,
TARGET, care a nceput s funcioneze n luna
ianuarie 1999, cnd euro a fost lansat.
Tratat: se refer la Tratatul de instituire a Comunitii
Europene. Tratatul iniial a fost semnat la Roma la
data de 25 martie 1957 i a intrat n vigoare la 1
ianuarie 1958. A instituit Comunitatea Economic
European (CEE), devenit ulterior Comunitatea
European (CE), i este denumit adeseori Tratatul
de la Roma.
Tratatul de la Amsterdam, care a fost semnat la
Amsterdam la data de 2 octombrie 1997 i a intrat
n vigoare la 1 mai 1999, precum i Tratatul de la Nisa,
care a fost semnat la data de 26 februarie 2001 i a
intrat n vigoare la 1 februarie 2003, au modificat att
Tratatul de instituire a Comunitii Europene, ct i
Tratatul privind Uniunea European.
Tratatul de la Lisabona a fost semnat la data de
13 decembrie 2007, dar va intra n vigoare numai
dup ratificarea de ctre toate statele membre.
Tratatul modific Tratatul de instituire a Comunitii
Europene i Tratatul privind Uniunea European.
Aceste dou tratate vor reprezenta n continuare
baza de funcionare a UE. Tratatul de la Lisabona
simplific structura UE, care se sprijin n prezent pe
trei piloni: Comunitatea, politica extern i de
securitate comun i justiia i afacerile interne. n
cadrul noului tratat, pilonii nu mai exist, iar
Comunitatea este nlocuit de Uniune, care va avea
personalitate juridic. Tratatul de instituire a
Comunitii Europene este redenumit Tratatul
privind funcionarea Uniunii.
Tratatul privind Uniunea European (denumit adesea
Tratatul de la Maastricht) a fost semnat la
7 februarie 1992 i a intrat n vigoare la data de
1 noiembrie 1993. Tratatul privind Uniunea
European a modificat Tratatul de instituire a
Comunitii Europene i a creat Uniunea European.
Uniunea Economic i Monetar (UEM): procesul
care conduce statele membre ale UE la armonizarea
politicilor economice i monetare, n vederea crerii
unei monede unice. n Tratatul de la Maastricht s-a
prevzut ca UEM s fie realizat n trei etape: n prima
etap (de la 1 iulie 1990 la 31 decembrie 1993),
statele membre au instituit libera circulaie a
capitalurilor ntre teritoriile respective, nsoit de o
mai bun coordonare a politicilor economice, precum
i de o cooperare mai strns ntre bncile centrale;
etapa a doua (de la 1 ianuarie 1994 la 31 decembrie
1998) a demarat odat cu crearea Institutului
Monetar European i a fost dedicat pregtirilor de
ordin tehnic n vederea crerii monedei unice, a
evitrii unor deficite excesive i a intensificrii
convergenei politicilor economice i monetare ale
statelor membre (n scopul asigurrii stabilitii
preurilor i a unor finane publice solide); cea de-a
treia etap (ncepnd cu 1 ianuarie 1999) a debutat
prin fixarea irevocabil a cursului de schimb, transferul
ctre BCE a competenelor n planul politicii
monetare i introducerea euro ca moned unic.
34
Banca Central European, 2009
ADRESA
Kaiserstrasse 29
60311 Frankfurt am Main, Germania
ADRESA POTAL
C.P. 16 03 19
60066 Frankfurt am Main, Germania
TELEFON
+49 69 1344 0
SITE
http://www.ecb.europa.eu
FAX
+49 69 1334 6000
CONCEPT I DESIGN
Konzept Verlagsgesellschaft, Frankfurt am Main, Germania
FOTO
Claudio Hils
Martin Joppen
Martin Starl
Marcus Thelen
Andreas Varnhorn
Walter Vorjohann
Comunitatea European
TIPRIT DE
Imprimerie Centrale s.a., Luxemburg
ISBN 978-92-899-0402-5 (varianta online)
RO