Teoria venitului naional

Consumul, economiile i investiiile.

Echilibrul macroeconomic
Teoria venitului permanent
Venitul pe care individul anticipeaz c l va obine
de-a lungul vieii (venitul permanent) este cel care
influeneaz consumul.
Consumul individului depinde de ceea ce i se
ntmpl astzi i de ceea ce el anticipeaz c va fi
mine.
Indivizii i niveleaz utilitatea marginal de-a
lungul sezoanelor, ciclurilor de afaceri i ciclurilor de
via.
Teoria venitului permanent:cteva concluzii
importante
Individul alege ntre diferite valori ale consumului
prezent i ale consumului viitor;
Creterile anticipate ale venitului sunt incluse n
planurile de consum, deci nu afecteaz planul de
consum al individului
Numai variaiile neanticipate vor afecta consumul
prezent; creterile neanticipate ale venitului curent
vor fi n majoritate economisite, pe cnd cele ale
venitului permanent vor determina creterea
consumului.
Averea i rata dobnzii influeneaz consumul.
Factorii care influeneaz consumul
Venitul disponibil
Averea=totalitatea bunurilor reale i financiare deinute de
consumator (variabil de stoc)
Rata dobnzii => efect de bogie: creterea ratei dobnzii
reduce valoarea actualizat a averii viitoare, ceea ce conduce
la o reducere a consumului prezent.
Preferinele indivizilor ntre consumul prezent i cel viitor;
Anticiprile cu privire la evoluia preurilor, venitului i ofertei
de bunuri.
Incertitudinea (economiile de precauie)
Constrngerile de lichiditate (accesul la credit)
Fiscalitatea .a.

Consumul, economiile i venitul disponibil
S=-C
0
+sY
d
, cu s= S/ Y
d
.
Consum
Economii
Y
d
=C
C
0

-C
0

C
S
0
0
Venit disponibil
Y
d

Economiile brute n EU 28, EU 15 i
Romnia la PPC/locuitor
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
EU 28
EU 15
Romania
Sursa: EUROSTAT, 2014
Economiile brute n EU 28, EU 15 i
Romnia la PPC/locuitor
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
EU 28
EU 15
Romania
Sursa: EUROSTAT, 2014
Investiiile
Investiii=cheltuieli pentru cumprarea sau
construirea bunurilor de capital (cldiri noi
rezideniale i non-rezideniale, echipamente,
software) + variaia stocurilor.
Importana lor vine n principal din efectul de
antrenare generat n economie, fiind eseniale
pentru capacitatea productiv a unei economii
pe termen lung.
Investiii brute, Romnia
0
5E+09
1E+10
1,5E+10
2E+10
2,5E+10
3E+10
3,5E+10
4E+10
4,5E+10
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Gross capital formation (constant 2005 US$)
Gross capital formation (constant 2005 US$)
Sursa: Banca Mondial, 2014
Investiiile
Factorii care stau la baza deciziei de a investi:
- previziunile sau ateptrile investitorului;
- costul investiiei;
- venitul investiiei.
Decizia de a investi
Venitul marginal al capitalului este venitul
suplimentar antrenat de creterea cu o unitate a
stocului de capital = productivitatea marginal a
capitalului n expresie valoric: Y/K=WmgK
Costul capitalului include dou componente
distincte: costul de oportunitate i cheltuiala cu
achiziia elementului de capital:CT=K+K*r=K(1+r)
Costul marginal al capitalului este: Cmg=1+r
Profitul este maxim cnd WmK=Cmg, deci:
WmgK=1+r
Stocul optim de capital
i
K
1+r
K
0

K
1

1+r
1

W
0

W
1

Raia q
Orice investiie presupune cheltuieli cu instalare care
includ:
Cheluieli cu montarea noilor instalaii;
Cheltuieli cu formarea profesional;
Cheltuieli cu alegerea, comandarea i instalarea noilor
echipamente .a.
Raia q a lui Tobin este:
q=WmgIactualizat/CmgK
Pentru ntreprindereile cotate la burs:
q=valoarea bursier a ntreprinderii/costul de inlocuire a K
Investiia va fi fcut pentru q>1
Curba cererii de investiii
Reflect modificarea investiiilor n funcie de
modificarea ratei dobnzii
r
I
r
0

r
1

I
0
I
1

Investiiile i PIB

.
0 1 0 1
1 1
0 0
investitii necesita Y a crestere Orice
lor investitii rul accelerato
Y K
Y Y K K
Y K
Y K
Y K
Y in K ponderea Fie

Factorii care influeneaz investiiile

progresul tehnologic; o mbuntire a tehnologiilor
sau apariia unor produse noi mrete rata profitului
net astfel c investiiile cresc;
fiscalitatea; creterea fiscalitii mrete costurile i
reduce profitabilitatea investiiei, astfel c investiiile
scad;
creterea P.I.B.;
ateptrile investitorilor.
Echilibrul venitului naional
Echilibrul ntr-o economie nchis, fr sector
public:
Cheltuieli globale
Venit disponibil
S,I
Venit disponibil
S
I
Consum
Cheltuieli globale:C+I
Y
d
=C
A
E
Y
d
=C+S=C+I
E
A
C
0

C
0
+I
0

-C
0

I
0

Paradoxul economisirii
Creterea economiilor determin reducerea
venitului
Y
0

Y
1

S
0

S
0
+S
-C
0

-C
0
+S
S
Venit disponibil
I
0

Echilibrul venitului naional
Echilibrul ntr-o economie deschis, cu sector
public:
Export net +
C+I+G
C+I+G+X
Export net -
Cheltuieli globale
Venit disponibil
C
0
+I+G
Y
*

E
Algebra multiplicatorilor
ntr-o economie nchis:
C=C
0
+cY
Dac n economie intervine i statul vom avea:
Y
d
=Y-T
Rezult c:
C=Co+c(Y-T).
Cheltuielile globale cuprind:
CG=C+Io+G
Venitul va fi:
Y=Co+cY-cT+Io+G , de unde rezult:
Y=(Co+Io+G-cT)/1-c

Multiplicatorii
Multiplicatorul investiiilor:
k=dY/dI = 1/1-c=1/s
Multiplicatorul cheltuielilor publice:
g=dY/dG=1/1-c
Multiplicatorul reducerii fiscale:
m=dY/d(-T)=c/1-c=cg
Pentru economia deschis:CG=C+I+G+X
X=Export-Import
Import=IMIxY, cu IMI = nclinaia marginal spre import
Multiplicatorul venitului naional ntr-o economie deschis:
1/(IMI+s)