Sunteți pe pagina 1din 433

1

2


































3
Capitolul I
SOCIETILE DE PERSOANE

1.1. Dispoziii generale
n funcie de importana elementului intuitu personae, societile
comerciale se mpart n: societi de persoane i societi de capitaluri.
Este de persoane societatea comercial care se nfiineaz, se
organizeaz i funcioneaz ntru considerarea identitii i calitilor
profesionale ale asociailor. n astfel de societate, prezint interes nu
capitalul, ci strduina, ncrederea i conlucrarea asociailor n vederea obinerii
de profit
1
. Societatea de persoane se cldete pe personalitatea fiecrui
asociat
2
, iar calitatea de asociat este conceput i modelat n funcie
de o anumit persoan la care se raporteaz i de care se leag
inseparabil
3
. n legtur cu aceste constatri, legiuitorul a prevzut c
o astfel de societate se constituie din cel mult 20 de persoane,
cesiunea participaiunii din capitalul social ctre un alt asociat sau ter
se face numai cu acordul celorlali membri, conducerea societii se
exercit cu acordul tuturor membrilor, iar fiecare asociat are dreptul
s acioneze i s reprezinte societatea dac prin actul de constituire
nu se prevede altfel.
Sunt de persoane societatea n nume colectiv i societatea n
comandit. n dependen de dispoziiile actului de constituire, poate
fi calificat drept societate de persoane i societatea cu rspundere
limitat. Chiar dac asociaii celei din urm impun restricii cesiunii
prii sociale sau chiar dac interzic primirea terilor, are o
importan mare i proporia deinut n capitalul social, de care
depinde numrul de voturi.

1
Costin, Mircea i Jeflea, Corina Aura. Societile comerciale pe
persoane. Lumina Lex, Bucureti, 1999, p.22.
2
Huieck, G. Gesellschaftsrecht 19 Auflage, C.H. Beck, Munchen,
1991, p.13, apud Costin, Mircea i Jeflea, Corina Aura. Op. cit., p.22.
3
Ibidem.
4
Caracteristicile prin care societatea de persoane se deosebete
de societatea de capitaluri sunt:
a) caracterul decisiv al elementului intuitu personae; acest tip de
societate se constituie numai din persoane care au o ncredere
reciproc deplin;
b) caracterul solidar i nelimitat al rspunderii asociailor sau
numai a unor asociai (n societatea n comandit);
c) faptul c legislaia nu le impune un capital social minim;
d) obligaia dizolvrii societii de persoane dac n ea au rmas
mai puin de doi asociai i dac, timp de 6 luni, nu s-a reorganizat i
nici nu s-a completat cu nc un asociat; obligaia dizolvrii ei i n
cazul modificrii componenei membrilor i al lipsei de unanimitate
ntre cei rmai n a continua activitatea.
Datorit rspunderii nelimitate i solidare, societile de
persoane nu sunt att de atractive, de aceea numrul lor este mai mic
n comparaie cu cel al societilor cu rspundere limitat i al
societilor pe aciuni. Chiar i n statele cu economie dezvoltat,
numrul societilor de persoane este mai mic dect cel al societilor
de capitaluri
4
.

1.2. Societatea n nume colectiv
1.2.1. Dispoziii generale. Societatea n nume colectiv este
reglementat de art. 121- 135 din Codul civil (n continuare C.civ.).
Dispoziiile articolelor menionate au abrogat tacit articolul 15 din
Legea nr.845/1992 cu privire la antreprenoriat i ntreprinderi i au

4
n Frana, n anul 1998, erau nregistrate aproximativ 18 000 de
societi n nume colectiv (Guyon, Yves. Droit des affaires. Tome 1. Droit
commercial general et Societes. Economica, Paris, 1998, p.250). n Frana,
societile n comandit (comandit simpl i pe aciuni), potrivit unor date, au
sczut de la 3 760, n 1981, la 1257, n 1986. n Elveia, ctre anul 1988, erau
13 980 de societi n nume colectiv i 3 376 de societi n comandit
(Zaleschii, V.V. Polne i commanditne tovaricestva v zarubejnh stranah. V
sborniche: Osnovne institut grajdanscogo prava zarubejnh stran. Moscva,
1999, s.90-103).
5
nzestrat acest tip de societate ca societate, comercial, cu
personalitate juridic proprie
5
. Nu sunt aplicabile nici dispoziiile
Regulamentului societilor economice care, dei nc nu a fost
abrogat, sunt anihilate de normele C.civ.
Doctrina juridic definete societatea n nume colectiv ca o
societate constituit prin asocierea, pe baza deplinei ncrederi, a dou sau mai
multe persoane, care pun n comun anumite bunuri pentru a desfura o
activitate comercial n scopul mpririi beneficiilor rezultate i care rspund
nelimitat i solidar pentru obligaiile societii
6
.
Din definiie rezult caracteristicile acestei societi:
a) asocierea se bazeaz pe deplina ncredere a membrilor
societii; la aa form de societate recurg numai rudele i prietenii
apropiai care i cunosc calitile profesionale i personale;
legislatorul limiteaz numrul total al membrilor societii n nume
colectiv la 20 de persoane;
b) capitalul social este divizat n participaiuni (cote-pri),
care nu sunt reprezentate prin titluri de valoare; participaiunea la
capitalul social d dreptul la un singur vot dac actul de constituire
nu prevede altfel;
c) obligaiile societii sunt garantate cu patrimoniul social
(art.68), precum i cu rspunderea nelimitat i solidar a asociailor
[art.121 alin.(1) i art.128];.
d) societatea este administrat de asociai, care practic
activitate de ntreprinztor n numele societii; ca excepie, n
calitate de administrator poate fi numit un ter.

5
Potrivit Legii nr.845/1992 cu privire la antreprenoriat i ntreprinderi
art.15, societatea n nume colectiv nu este persoan juridic i se prezint n
cadrul raporturilor de drept ca persoan fizic. n concordan cu aceast
dispoziie, Regulamentul societilor economice prevede c societatea n
nume colectiv i societatea n comandit nu au statut de persoan juridic,
ceea ce nseamn c patrimoniul acestora este inseparabil de patrimoniul
membrilor lor.
6
Crpenaru, Stanciu. Drept comercial romn. Bucureti, 2001, p. 273.

6
Potrivit datelor neoficiale, la 1 decembrie 2005, n Registrul de
stat al ntreprinderilor erau nscrise 200 de societi n nume colectiv,
care aveau un capital social cumulativ de 831 026 lei.
1.2.2. Constituirea societii n nume colectiv. Societatea n
nume colectiv se nfiineaz prin act de constituire, ncheiat n form
autentic. Deoarece societatea n nume colectiv se constituie din cel
puin dou persoane, actul de constituire are forma de contract.
1.2.2.1. Actul de constituire trebuie s cuprind clauzele
prevzute n C.civ., la art.108 i 122, inclusiv: denumirea i sediul
societii; obiectul ei de activitate; numele, locul i data naterii,
domiciliul, cetenia i datele din actul de identitate al fondatorului
persoan fizic; denumirea, sediul, naionalitatea, numrul de
nregistrare al fondatorului persoan juridic; cuantumul i coninutul
capitalului social al societii; participaiunile asociailor, modul i
termenul lor de vrsare; valoarea bunurilor constituite ca
participaiune n natur i modul lor de evaluare dac au fost fcute
asemenea aporturi; sediul; structura, atribuiile, modul de constituire
i de funcionare a organelor societii; modul de reprezentare;
mrimea i modalitatea de modificare a participaiunilor fiecrui
participant la capitalul social; rspunderea membrilor pentru
nclcarea obligaiilor de depunere a aporturilor; procedura de
adoptare a hotrrilor de ctre asociai; procedura de admitere a
noilor asociai; temeiurile i procedura de retragere i excludere din
societate; filialele i reprezentanele societii; alte date stabilite de
lege pentru tipul respectiv de societate.
1.2.2.2. Asociaii. Lund n considerare caracterul intuitu
personae al acestui tip de societate, calitatea de fondator, iar ulterior
constituirii, de asociat (membru) o pot avea, de regul, persoanele
fizice. Ca excepie, legiuitorul a permis calitatea de asociat al
societii n nume colectiv i persoanelor juridice. Acestea, devenind
asociai, rspund pentru obligaiile societii n nume colectiv att cu
cota de participare, ct i cu tot patrimoniul lor. Desigur, n legtur
cu acceptarea calitii de asociat pentru persoanele juridice,
elementul intuitu personae se erodeaz.
7
Legea permite unei persoane s fie asociat cu rspundere
nelimitat numai ntr-o singur societate. Astfel, art.121 alin.(2)
prevede c o persoan fizic sau juridic poate fi asociatul numai a
unei societi n nume colectiv, iar art.136 alin.(2) interzice
comanditarului de a fi asociat n societatea n nume colectiv.
Potrivit Regulamentului societilor economice pct.4,
ntreprinderile de stat i societile pe aciuni n care statul deine de
la 30 % din aciuni nu pot participa la fondarea societii n nume
colectiv. Din motive de protecie a patrimoniului statului, legiuitorul
impune restricii, reducnd rspunderea pentru obligaiile unor
asemenea tipuri de societi. Aceast restricie se raport i la
autoritile publice.
Societatea n nume colectiv nu poate avea mai puin de 2 i mai
mult de 20 de asociai. Nerespectarea acestor condiii poate servi
temei de dizolvare a societii.
1.2.2.3. Denumirea de firm. Denumirea societii n nume
colectiv trebuie s conin forma juridic de organizare, adic
formula societate n nume colectiv sau abrevierile S.N.C.,
numele sau denumirea asociailor. De exemplu: Societatea n Nume
Colectiv Movileanu i Popescu ori S.N.C. Movileanu i
Popescu. n denumire pot s nu fie indicate numele sau denumirea
tuturor asociailor, ci doar numele sau denumirea a cel puin unuia
dintre asociai i sintagma i compania sau abrevierea i Co. De
exemplu: Societatea n Nume Colectiv Movileanu i compania;
S.N.C. Movileanu i Co.
1.2.2.4. Capitalul social. Pentru societatea n nume colectiv,
legislaia nu stabilete o limit minim de capital social. n actul de
constituire se indic mrimea capitalului social i cota de participare
(participaiunea) a fiecrui asociat.
1.2.2.5. nregistrarea societii n nume colectiv. Societatea
n nume colectiv se nregistreaz la Camera nregistrrii de Stat
conform Legii nr.1265/2000 cu privire la nregistrarea de stat a
ntreprinderilor i organizaiilor. Prin nregistrare, societatea
8
dobndete personalitate juridic cu toate consecinele ce rezult din
aceast calitate.
1.2.3. Funcionarea societii n nume colectiv. Dup cum
s-a menionat, funcionarea societii comerciale impune analiza
drepturilor i obligaiilor asociailor, structura organizatoric a
societii i regimul juridic al patrimoniului.
1.2.3.1. Drepturile, obligaiile i rspunderea asociailor
a) Drepturile. Asociaii societii n nume colectiv i exercit
drepturile conform legislaiei n vigoare. Drepturile, stipulate n
C.civ. la art.115, sunt analizate prin prisma dispoziiilor lui care
guverneaz statutul juridic al societii n nume colectiv.
Dreptul de a participa la conducerea i la activitatea societii. Acest
drept are la baz intenia asociailor de a colabora voluntar n
activitatea de ntreprinztor. Participarea asociailor la conducerea i
activitatea societii n nume colectiv presupune, pe de o parte,
participarea la adoptarea hotrrilor de importan pentru viaa
societii, iar pe de alt parte, gestionarea afacerilor societii.
Fiecare asociat are dreptul de a participa cu drept de vot la
edinele asociailor, de regul avnd dreptul la un singur vot
(art.123). Cel care a contribuit la formarea capitalului social cu un
aport mai mare sau din alte considerente stabilite n actul de
constituire poate s aib mai multe voturi. Asociatul nu va participa
la votare dac asociaii decid excluderea lui din societate [art.129
alin.(1)]. Fiecare asociat are dreptul de a aciona de sine stttor n
numele societii dac actul de constituire nu prevede c acest drept
se exercit de ctre toi asociaii mpreun sau c acest drept aparine
numai unor persoane expres stabilite [art.124 alin.(1)];
Toi asociaii au dreptul de a reprezenta societatea. Dac actul
de constituire prevede numai dreptul de reprezentare al unuia sau al
ctorva asociai, asociaii neindicai nu au acest drept (art.125).
Dreptul la informaie privind activitatea societii. Fiecare asociat are
dreptul s ia cunotin de crile contabile i de alte documente ce
privesc activitatea societii. Asociatul, personal sau asistat de un
expert, poate consulta documentaia privind administrarea societii
9
[art.124 alin.(4)]. Acest drept l are i asociatul mputernicit cu
administrarea i reprezentarea societii.
Dreptul la o parte din beneficiu. Veniturile societii n nume
colectiv se repartizeaz ntre membrii ei proporional
participaiunilor la capitalul social [art.115 alin.(1) lit.c) i art.127].
Actul de constituire poate s prevad i o alt modalitate de
repartizare a beneficiului stabilind c asociatul este n drept s
pretind la o cot mai mare din beneficiu dect cota sa din capitalul
social. Dac actul de constituire prevede astfel, asociatul care
presteaz servicii sau muncete pentru societate cu titlu de aport
social poate pretinde la o parte din beneficiile societii [art.114
alin.(4)]. Clauza contractual sau hotrrea adunrii prin care
asociatul este privat de dreptul la beneficii este nul [art.127 alin.(1)];
Dreptul la o parte din active n caz de lichidare a societii. Dac
societatea n nume colectiv se lichideaz, fiecare asociat este n drept
s pretind la o parte din activele ei rmase dup satisfacerea
creanelor [art. 115 alin.(1) lit.d)]. Activele se mpart ntre asociai n
modul stabilit la art.96 din C. civ., proporional cotelor deinute,
dac actul de constituire nu prevede altfel.
Dreptul de retragere din societate. Potrivit art.130 din C. civ.,
asociatul societii n nume colectiv este n drept s se retrag din
societate informnd ceilali asociai cu cel puin 6 luni nainte. Actul
de constituire nu poate interzice retragerea. Asociatul care se retrage
primete n bani valoarea participaiunii la patrimoniul societii,
conform bilanului de la data retragerii. Asociatul poate primi cot-
parte din capitalul social, n natur, sub form de bunuri ale
societii.
b) Obligaiile. Obligaiile asociatului societii n nume
colectiv sunt stabilite de lege ori asumate prin actul de constituire.
Obligaia de a transmite aportul. Asociatul este obligat s
contribuie cu aporturi n bani sau n natur la constituirea societii.
Pn la nregistrarea ei de stat, asociatul trebuie s predea n numerar
cel puin 40% din aport, iar restul, n decursul a 6 luni de la data
nregistrrii.
10
n capitalul social al societii n nume colectiv pot fi transmise
orice bunuri aflate n circuitul civil. Potrivit art. 114 alin.(4), asociaii
se pot obliga la prestaii n munc i servicii cu titlu de aport social,
care ns nu constituie aport la formarea sau la majorarea capitalului
social. Rezult c legiuitorul face o distincie ntre noiunea de aport
la capitalul social i aport social. Aportul la capitalul social majoreaz
partea social a fiecrui asociat i, implicit, capitalul social. Aportul
social poate acorda asociatului dreptul la o parte suplimentar din
beneficiile repartizate i chiar la o parte din active n caz de lichidare
a societii sau de retragere din ea.
n capitalul social al societii n nume colectiv ca societate de
persoane se admite aportul n creane, care se consider vrsat numai
dup ce societatea comercial a obinut plata sumei de bani care face
obiectul creanei [art. 114 alin.(7)].
Obligaia de a participa personal la activitatea societii. Art. 121
alin.(1) prevede c membrii practic ... activitate de ntreprinztor n numele
societii. Rezult de aici c activitatea personal a asociailor ine de
esena societii n nume colectiv, concluzie confirmat i de
dispoziia art.125 alin.(1), potrivit creia asociatul este obligat s
reprezinte societatea dac, prin actul de constituire, nu este absolvit
de aceast obligaie.
Obligaia de a nu deveni asociat cu rspundere nelimitat al unei alte
societi comerciale. Potrivit art.121 alin.(2), o persoan fizic sau
juridic poate fi asociat numai ntr-o singur societate n nume
colectiv. Comanditatul nu poate deveni asociat al unei societi n
nume colectiv [art. 136 alin.(2)]. Respectarea acestei obligaii este
pus n sarcina Camerei nregistrrii de Stat, care respinge cererea de
nregistrare a societii n cazul n care unul dintre asociai are
calitatea de asociat al unei alte societi n nume colectiv. Cererea de
nregistrare a persoanei care a dobndit, prin acte ntre vii sau pentru
cauz de moarte, o participaiune la o societate n nume colectiv,
aceasta fiind deja asociat a unei alte societi de acest tip, este
respins de Camera nregistrrii de Stat, societatea n care vrea s se
nregistreze fiind obligat s aplice dispoziiile art.132 alin.(2) din C.
11
civ. Stabilind aceast obligaie, legiuitorul pune o limit pentru ca
persoana s nu aib posibilitatea de a se angaja s rspund nelimitat
n mai multe societi comerciale. Trebuie precizat faptul c i
fondatorul instituiei rspunde pentru obligaiile acesteia n msura n
care patrimoniul ei nu este suficient pentru satisfacerea creanelor.
Obligaia de comunica modificarea datelor de identitate. Fiecare asociat
trebuie s comunice societii i Registrului de stat al ntreprinderilor
schimbarea datelor de identitate (numele sau denumirea, domiciliul
sau sediul). Necomunicarea lor duce la privarea asociatului de
dreptul de a cere despgubiri sau de a cere declararea nulitii
hotrrilor n legtur cu nclcarea obligaiei de informare dac
neinformarea se datoreaz necomunicrii modificrii datelor de
identitate.
Obligaia de neconcuren. Asociatul societii n nume colective
este obligat s nu desfoare activiti similare celei pe care o
practic societatea, dect cu acordul celorlali asociai. Acest acord se
prezum dac, la momentul primirii asociatului n societate, se
cunotea c acesta practic genul de activitate al societii. n cazul n
care ncalc obligaia de neconcuren, asociatul rspunde pentru
prejudiciul cauzat ori poate fi obligat s cesioneze drepturile
dobndite prin actele executate cu nclcarea pactului de
neconcuren.
c) Rspunderea asociatului. Asociatul societii n nume
colectiv poart rspundere subsidiar i solidar cu tot patrimoniul
su (nelimitat n.n.) pentru obligaiile societii, indiferent de faptul
dac a participat la fondarea ei ori a dobndit calitatea de asociat
ulterior fondrii. Mai mult dect att, chiar dac a dobndit calitatea
de asociat ulterior constituirii societii, poart rspundere n egal
msur cu ali membri pentru obligaiile aprute pn la ncadrarea
lui n societate. Lund n considerare caracterul intuito personae al
societii n nume colectiv, se prezum c noul asociat, la primirea sa
n societate, avea cunotin despre datoriile societii fa de teri i,
dobndind calitatea de asociat, le accept, angajndu-se s rspund
pentru ele cu ntregul su patrimoniu. Asociatul ar putea dovedi prin
12
probe contrarii c a fost indus n eroare i c, fiind cu bun-credin,
nu putea cunoate existena datoriei. Fostul asociat poart
rspundere, pentru obligaiile societii aprute pn la ieirea lui
din societate, n egal msur cu asociaii rmai, n termen de 2 ani
din ziua aprobrii drii de seam despre activitatea societii pentru
anul n care a ieit din societate.
Succesorul asociatului decedat sau reorganizat, acceptat n
societate conform art.132 alin.(1), poart rspundere, n limitele
patrimoniului care a trecut la el, de obligaiile pentru care ... purta rspundere
membrul decedat sau reorganizat [art. 132 alin. (3)].
Rspunderea asociatului este subsidiar i, din acest motiv,
creditorii societii se pot adresa asociailor numai dac societatea nu
poate s le satisfac cerinele patrimoniale.
Rspunderea asociailor este solidar, iar creditorul poate
pretinde fiecrui asociat executarea, adic satisfacerea integral, a
creanei.
Rspunderea asociatului este nelimitat, deoarece rspunde cu
toate bunurile din patrimoniul su, indiferent de mrimea
participaiunii la capitalul social.
Asociatul fa de care este introdus o aciune pentru
obligaiile societii n nume colectiv poate opune numai excepiile la
care societatea sau asociatul personal are dreptul. Asociatul care a
executat obligaia societii, adic a satisfcut creana, are dreptul la
aciune n regres mpotriva celorlali asociai (debitori solidari) pentru
prile acestora din obligaie.
Acordul asociailor societii n nume colectiv asupra limitrii
sau nlturrii rspunderii prevzute de prezentul articol este nul.
1.2.4. Structura organizatoric a societii n nume
colectiv. Legislaia nu prevede pentru societatea n nume colectiv o
anumit ierarhie a organelor sale, nici nu reglementeaz vreo
procedur de convocare a edinelor acestora ca n cazul societii cu
rspundere limitat sau al societii pe aciuni. Prin dispoziiile legale,
pot fi evideniate totui unele norme referitoare la atribuiile specifice
ale organului suprem (adunarea asociailor), precum i ale organului
13
executiv. Controlul asupra activitii societii i, n special, asupra
administratorului ei este exercitat de fiecare asociat dac, prin actul
de constituire, nu a fost creat un organ special.
1.2.4.1. Adunarea asociailor, organ decizional suprem al
societii n nume colectiv. Potrivit C.civ. art.123 alin.(1),
conducerea societii n nume colectiv se exercit prin acordul
tuturor membrilor. De aici rezult concluzia c legiuitorul stabilete
adoptarea hotrrilor privind gestiunea i administrarea societii cu
votul unanim al asociailor. Societatea n nume colectiv, fiind una de
persoane, este reglementat prin dispoziiile actului de constituire, iar
orice modificare n acest act poate fi fcut cu acordul tuturor
asociailor, cu excepia cazurilor stabilite expres de actul de
constituire i a cazurilor nelegate de modificarea actului de
constituire, cnd hotrrea se adopt cu majoritate de voturi.
n lipsa unor dispoziii legale, adunarea asociailor se convoac
n modul i n ordinea stabilit n actul de constituire. La adoptarea
hotrrilor, fiecare asociat are dreptul la un singur vot dac actul de
constituire nu prevede altfel.
De competena adunrii asociailor in urmtoarele chestiuni:
a) modificarea actului de constituire [art.122 alin.(2)];
b) desemnarea i revocarea administratorilor i a
reprezentanilor (art. 124);
c) excluderea asociatului din societate [art.113 alin.(5) i (6)
art.129 alin.(2)];
d) aprobarea raportului financiar i a bilanului anual,
repartizarea beneficiului ntre asociai;
e) aprobarea actelor societii ce se refer la genurile de
activiti prevzute de actul de constituire [art.124 alin.(2)];
f) alte chestiuni menionate n actul de constituire.
1.2.4.2. Administratorul, organ executiv al societii n
nume colectiv. Societatea n nume colectiv este administrat
(art.124) i reprezentat (art.125), de regul, de ctre asociai.
Conform art.124, termenul de administrare (conducere) implic i
14
sensul de reprezentare. Persoanele care administreaz societatea o i
reprezint dac, din actul de constituire, nu rezult contrariul.
Prin administrare (gestiune), legiuitorul nelege exercitarea de acte
pentru punerea n valoare a patrimoniului societii i atingerea
obiectivului propus n actul de constituire. n particular, actele de
administrare sunt operaiuni interne de organizare a procesului de
producie, de prestare a serviciilor sau de executare a lucrrilor, de
gestiune, de conducere a personalului societii, de eviden etc.
Societatea este administrat de toi asociaii dac actul de
constituire nu prevede altfel [art.124 alin.(1)]. Prin actul de
constituire se poate prevedea c societatea se administreaz: n
comun de toi asociaii; numai de unii asociai; sau de teri.
Prin reprezentare, se nelege efectuarea, n numele societii, a
unor acte juridice n raport cu terii. Dreptul i obligaia de a
reprezenta societatea n nume colectiv le au toi asociaii dac, prin
actul de constituire, nu se prevede c societatea va fi reprezentat de
unul sau de civa asociai. n cazul n care calitatea de administrator
a fost delegat unor asociai, ceilali pot activa n numele societii
numai n baz de procur.
n cazul mai multor reprezentani, fiecare are dreptul de a
aciona independent n numele societii, iar al desemnrii mai
multor asociai administratori, actul de constituire poate stabili c ei
vor aciona mpreun.
Numele administratorilor trebuie s fie indicat n actul de
constituire i n registrul de stat al ntreprinderilor.
Dreptul de administrare i de reprezentare se limiteaz numai
la domeniul de activitate al societii indicat n actul de constituire.
Prin urmare, administratorul societii n nume colectiv este
mputernicit s ncheie n numele societii numai acte aferente
activitilor prevzute expres n actul de constituire. Pentru
ncheierea actelor juridice ce depesc obiectul de activitate al
societii, se cere acordul expres al tuturor asociailor.
Potrivit art.127 alin.(2), asociatul care a acionat n interesul
societii n nume colectiv fr mputernicire are dreptul, dac
15
societatea nu a acceptat actele juridice pe care le-a ncheiat, s cear
compensarea, n limita beneficiului sau a economiilor obinute
de societate ca rezultat al aciunilor sale, cheltuielilor suportate.
Legea stipuleaz c societatea n nume colectiv nu poate invoca
fa de terii de bun-credin dispoziiile actului de constituire prin
care este limitat dreptul asociatului de a reprezenta societatea [art.124
alin.(3) i art.125 alin.(6)].
La cererea oricrui membru, instana de judecat poate priva
persoana de dreptul de a administra i a reprezenta societatea n
nume colectiv din motive ntemeiate ca: nclcarea grav a
obligaiilor, imposibilitatea exercitrii atribuiilor etc.
Printr-o declaraie adresat persoanelor cu drept de
administrare i reprezentare, orice membru poate renuna oricnd
la dreptul de a administra i a reprezenta societatea.
Terii pot administra i reprezenta societatea n nume colectiv
numai cu titlu de excepie i cu condiia indicrii exprese a numelui
lor n actul de constituire i nscrierii n Registrul de stat al
ntreprinderilor.
1.2.4.3. Organul de control. Potrivit art. 124 alin.(4), fiecare
membru al societii n nume colectiv are dreptul s ia cunotin,
personal sau asistat de un expert, de toat documentaia privind
administrarea. Prin actul de constituire, societatea poate crea un
organ special de control, format dintr-un cenzor sau mai muli
(comisie de cenzori). Actul de constituire va prevedea i modul de
activitate al organului de control. Acesta trebuie s activeze astfel
nct s nu ncalce dreptul asociatului de a lua cunotin de actele de
gestiune. Clauza actului de constituire prin care se limiteaz sau se
exclude dreptul de a lua cunotin de documentaie este nul.
1.2.4.4. Patrimoniul societii i participaiunea
asociatului. Reglementrile, anterioare C. civ., din Legea
nr.845/1992 i ale Regulamentului societilor economice prevedeau
c societatea n nume colectiv nu are statut de persoan juridic, iar
patrimoniul ei este inseparabil de patrimoniul membrilor si (Regulament
art.6). Potrivit dispoziiilor C. civ., societatea n nume colectiv este
16
persoan juridic i are patrimoniu distinct. n activul patrimoniului
se includ toate bunurile societii indiferent de proveniena
capitalului, iar n pasiv, toate obligaiile pe care societatea le are fa
de teri.
La origine, patrimoniul societii se formeaz din bunurile
transmise ca aport la capital. Dup cum s-a menionat, cuantumul
capitalului social, mrimea aportului i mrimea participaiunii
fiecrui asociat trebuie s fie indicate expres n actul de constituire.
Capitalul social se formeaz din contul aporturilor, care se evalueaz
i se vars n termenul stabilit n C. civ. la art.112 114 i reprezint
expresia bneasc a valorii aporturilor.
Pentru aportul vrsat, fiecare asociat dobndete dreptul la o
fraciune din capitalul social, numit participaiune sau parte de
interes. Participaiunea poate fi dobndit i prin acte ntre vii sau
pentru cauz de moarte. Numai persoana care are o participaiune
deine i calitatea de asociat. Mrimea participaiunii nu poate fi mai
mare de valoarea aportului vrsat. Participaiunea reprezint n sine
dreptul de crean pe care asociatul l are fa de societate i care se
realizeaz prin exercitarea tuturor drepturilor menionate mai sus. n
esen, participaiunea, fiind un drept de crean i, implicit, un bun
incorporal, se include de sine stttor n patrimoniul personal al
asociatului.
Asociatul se poate retrage din societate cu participaiunea sa pe
care o poate nstrina. De asemenea, asociatul poate nstrina
participaiunea sa, precum i o poate transmite prin succesiune.
Asociatul se poate retrage din societatea n nume colectiv dac
a informat ceilali asociai cu cel puin 6 luni nainte. Retragerea
poate avea loc i pn la expirarea acestui termen dac ceilali asociai
i exprim expres acordul. Trebuie s se fac deosebire ntre
retragerea i excluderea asociatului i, ntr-o anumit msur,
ieirea acestuia din societate. Retragerea impune ideea c asociatul
ia partea din patrimoniu care i revine i care este proporional cotei
sale din capitalul social. Art.131 alin.(1) prevede c asociatului retras i
se achit valoarea prii din patrimoniu, presupunndu-se plata unei sume.
17
Dac asociatul care se retrage i asociaii rmai sunt de acord,
achitarea valorii patrimoniului poate fi nlocuit cu transmiterea lui n natur.
Dup cum rezult din coroborarea dispoziiilor alin.(1) i alin.(3) ale
art. 131, valoarea prii din activul patrimoniului care i se cuvine
asociatului i care i se va plti ori i se va aloca trebuie s fie
proporional participaiunii la capitalul social. nseamn c
societatea trebuie s ntocmeasc un bilan contabil la data retragerii
i s determine cota din activele nete ale asociatului retras care va fi
pltit sau alocat. Astfel, capitalul social se va reduce cu
participaiunea celui retras. Legislaia nu oblig societatea n nume
colectiv s ntiineze creditorii despre retragerea asociatului i
reducerea capitalului social, deoarece asociatul retras rspunde
pentru obligaiile societii aprute pn la retragerea sa, dup cum s-
a relevat, n termen de doi ani din ziua aprobrii drii de seam despre
activitatea societii pentru anul n care a ieit din societate.
Termenul ieire din societate folosit n dispoziiile art.128
alin.(3) are acelai sens ca i termenul retragere. Termenul ieire folosit
n art.129 alin.(3) are ns un sens deosebit de cel de retragere,
deoarece se stipuleaz: Dac asociatul a ieit din ea, participaiunile la
capitalul social ale membrilor rmai se majoreaz corespunztor. Aceast
majorare a participaiunilor va avea loc numai dac asociatul a ieit
din societate din cauza excluderii lui pentru nevrsare n termen a
aportului. Norma art.113 alin.(6) prevede c asociatul care nu a
vrsat aportul nici n termenul suplimentar pierde dreptul asupra
prii sociale i asupra fraciunii vrsate. De asemenea, s-ar efectua o
ieire din societate n sensul art.129 cu majorarea participaiunilor
asociailor rmai dac cel care iese doneaz partea sa social
societii i aceasta o fracioneaz ntre asociaii si.
Cesiunea participaiunii. Asociatul societii n nume colectiv
poate s transmit participaiunea sa unor alte persoane [art.129
alin.(4)]. Deoarece participaiunea este un drept de crean,
transmiterea ei de la o persoan la alta se face prin contract de
cesiune de crean. Cesiunea ctre un alt asociat sau ctre un ter este
posibil numai cu acordul unanim al celorlali asociai. Dac unul
18
dintre acetia din urm nu este de acord cu cesiunea participaiunii,
atunci unica posibilitate a asociatului rmne retragerea sa din
societate.
Contractul de cesiune de crean cade sub incidena art. 556-
557 din C. civ. La acordul prilor, un astfel de contract poate fi cu
titlu oneros sau cu titlu gratuit. Dispoziia art.556 alin.(5), coroborat
cu art.107 alin.(1), stabilete forma autentic de ntocmire a
contractului de cesiune a participaiunii societii n nume colectiv. O
dat cu participaiunea, la dobnditor trec i drepturile asociatului.
Pentru ca s aib putere juridic i s fie opozabil terilor,
transmiterea trebuie s fie nregistrat n registrul de stat al
ntreprinderilor (Legea nr.1265/2001 art.18).
Succesiunea participaiunii. Dac asociatul persoan fizic
decedeaz ori asociatul persoan juridic se reorganizeaz,
participaiunea trece la succesori, iar acetia dobndesc calitatea de
asociat numai dac toi asociaii sunt de acord. Dac asociaii nu
accept calitatea de asociat a succesorilor persoanei decedate sau
reorganizate, societatea este obligat s le plteasc partea din
activele nete ce le revine pentru aceast participaiune. Suma care se
pltete succesorilor pentru participaiune se determin la data
decesului sau reorganizrii i reprezint o parte din active
proporional participaiunii din capitalul social a asociatului decedat
sau reorganizat.
Excluderea asociatului. Asociatul poate fi exclus din societatea n
nume colectiv. Excluderea poate avea loc din motivul indicat la
art.113 alin.(5), adic pentru nevrsare n termen a aportului. Orice
asociat are dreptul s stabileasc n scris asociatului care nu a vrsat
aportul n termen de 6 luni de la data nregistrrii societii un
termen de cel puin o lun pentru depunerea aportului i s-l
avertizeze c, dac nu l va depune, va fi exclus din societate.
Asociatul care nu a vrsat aportul n termenul suplimentar pierde
dreptul asupra prii sociale i asupra fraciunii vrsate, fapt care
trebuie notificat. Altfel spus, n cazul art.113 alin.(5), asociatul
societii n nume colectiv pierde calitatea de asociat, pornind de la
19
logica dispoziiei legale, fr adoptarea n acest sens a unei hotrri
de ctre adunarea asociailor.
Art. 129 alin.(2) dispune c asociatul societii n nume colectiv
poate fi exclus din societate dac ceilali membri, din motive
ntemeiate, cer, prin unanimitate de voturi, instanei de judecat
excluderea lui. Dispoziia menionat presupune c ceilali asociai
pot s adopte unanim o hotrre privind naintarea unei cereri de
chemare n judecat pentru excluderea unui asociat. De asemenea,
toi ceilali asociai pot depune o cerere de chemare n judecat prin
care s solicite excluderea din societate, prezentnd motive
ntemeiate. Legiuitorul nu indic expres motivele care se consider
ntemeiate pentru excludere, lsnd faptul acesta la latitudinea
instanei. n opinia noastr, ncheierea, n numele societii, a unor
acte prejudiciabile, a unor acte generatoare de conflict de interese,
precum i desfurarea unei activiti similare celei a societii duc la
nclcarea dispoziiei art.116 alin.(2).
Urmrirea participaiunii asociatului. Fiind un bun, participaiunea
la capitalul social face parte din patrimoniul persoanei. Deoarece
subiectul de drept rspunde cu toate bunurile sale pentru datoriile
lui nelegate de participarea la societate (datorii personale) se
permite doar n cazul insuficienei unui alt patrimoniu al
acestuia pentru onorarea datoriilor. Creditorii unui astfel de
membru snt n drept s cear societii separarea unei pri din
patrimoniul ei, proporional participaiunii debitorului la capitalul
social, pentru urmrirea acestei pri. Partea din patrimoniul
societii susceptibil separrii sau valoarea ei se determin
conform unui bilan, ntocmit la momentul naintrii preteniilor
creditorilor cu privire la separare.
Urmrirea patrimoniului proporional participaiunii
membrului la capitalul social condiioneaz excluderea acestuia din
societatea n nume colectiv i atrage efectele prevzute la art.128
alin.(2) i (3).
Repartizarea beneficiului. Prin dispoziia art.127, se stabilete
regula general de repartizare a beneficiului ntre asociaii societii n
20
nume colectiv, potrivit creia veniturile societii se repartizeaz ntre
asociai proporional participaiunilor la capitalul social. n lipsa unor
dispoziii exprese ale actului de constituire, modul de repartiie a
beneficiului poate fi decis prin unanimitate de voturi, ceea ce
nseamn c asociaii pot s repartizeze profitul i altfel dect
proporional participaiunii. Actul de constituire de asemenea poate
prevedea o alt modalitate de repartizare a beneficiului, derognd de
la principiul proporionalitii. Art. 114 alin.(4) prevede n special c
prestaiile n munc i serviciile nu constituie aport la formarea sau la
majorarea capitalului social, ns asociaii care le presteaz au dreptul
s participe, potrivit actului de constituire, la mprirea beneficiului. C. civ. nu
stabilete regularitatea repartizrii beneficiului ntre asociaii societii
n nume colectiv aa cum prevede Legea nr.1134/1997 pentru
societile pe aciuni la art.48 sau Regulamentul societilor
economice pentru societile cu rspundere limitat la art.24. n lipsa
unor dispoziii imperative, societatea n nume colectiv poate s
repartizeze beneficiul ntre asociai i mai frecvent dect o dat n an,
inclusiv o dat n trimestru sau chiar n lun. Repartiia lunar este
benefic deoarece asociaii pot s-i exploateze nu numai mijloacele
materiale, dar i s-i comercializeze fora de munc. n aceast
situaie, repartizarea beneficiului poate fi fcut cu regularitatea plii
salariului.
Clauza actului de constituire sau acordul cu privire la lipsirea
asociatului de dreptul la o parte din beneficiul societii este nul.
Dispoziiile art. 127 prevd c, ntre asociai, se repartizeaz i
pierderile. Considerm c expresia repartizare a pierderilor nu este
adecvat. Societatea comercial se constituie pentru a desfura
activitate de ntreprinztor i pentru a obine prin aceast activitate
venit pe care s-l repartizeze ntre asociai. Numai cnd activitatea sa
este ineficient, societatea suport pierderi. Aceste pierderi sunt ale
societii, iar asociaii, potrivit actului de constituire, pot s participe
la acoperirea lor prin vrsminte suplimentare proporional
participaiunii la capitalul social sau n alt mod stabilit. n cazul n
care actul de constituire nu prevede modul de acoperire a
21
pierderilor, iar acestea sunt substaniale i prejudiciaz terii,
intervine rspunderea asociailor, care este nelimitat i solidar. De
aceea, acoperirea pierderilor este raional i rezonabil pentru
prevenirea insolvenei sau insolvabilitii societii n nume colectiv
i, implicit, a rspunderii asociailor.
Dac, drept urmare a pierderilor suportate, activele nete ale
societii devin mai mici dect capitalul social, societatea n nume
colectiv nu poate repartiza sume de bani sau alte active ntre asociai
pn cnd activele nete nu vor fi suplimentate i valoarea va depi
cuantumul capitalului social.
1.2.5. ncetarea activitii. Societatea n nume colectiv
nceteaz prin reorganizare sau lichidare.
1.2.5.1. Reorganizarea. Societatea n nume colectiv se poate
reorganiza ori participa la un proces de reorganizare n una din
formele stabilite de C. civ. i supuse analizei n volumul I. Lund n
considerare rspunderea nelimitat i solidar a asociailor societii
n nume colectiv, legiuitorul stabilete c, n cazul reorganizrii ei n
societate pe aciuni, n societate cu rspundere limitat sau n
cooperativ, asociaii continu, n termen de 3 ani, s rspund
solidar i nelimitat pentru obligaiile nscute pn la reorganizare.
Asociatul nu este absolvit de rspundere nici n cazul n care, pn la
expirarea termenului de 3 ani, nstrineaz participaiunea.
1.2.5.2. Dizolvarea. Societatea n nume colectiv se dizolv
dac intervine unul dintre temeiurile stabilite n C. civ. la art.86 i 87.
Dizolvarea, examinat anterior, este urmat de procedura de
lichidare.
Societatea n nume colectiv se va dizolva i n cazul n care n
ea rmne un singur asociat, acesta negsind, n termen de 6 luni, un
alt asociat ori nereorganiznd societatea n o alt form (art.134).
De asemenea, societatea se va dizolva i va intra n procedur
de lichidare dac unul dintre asociai a decis s se retrag ori a
decedat, ori a fost declarat, prin hotrre judectoreasc, disprut
fr urm, incapabil sau insolvabil, ori societatea a fost lichidat, iar
actul de constituire nu prevede i nici asociaii rmai nu au decis
22
unanim continuarea activitii societii. Aceast soluie va fi aplicat
i n cazul n care un creditor al asociatului i urmrete
participaiunea.

1.3. Societatea n comandit

1.3.1. Noiuni generale. Reglementarea juridic a societii n
comandit o gsim n C. civ. la art.136-144. Aceste dispoziii au
abrogat tacit art. 16 din Legea nr.845/1992 cu privire la
antreprenoriat i ntreprinderi, precum i dispoziiile Regulamentului
societilor economice, aprobat prin Hotrrea Guvernului nr.500
din 10 septembrie 1991, care se refer la societatea n comandit i
au nvestit societatea n comandit cu personalitate juridic.
Potrivit art.136 din C. civ., societatea n comandit este una
comercial, n care, de rnd cu membrii care practic, n numele ei,
activitate de ntreprinztor i poart rspundere solidar nelimitat
pentru obligaiile acesteia (comanditai), exist unul sau mai muli
membri finanatori (comanditari) care nu particip la activitatea de
ntreprinztor a societii, dar suport, n limita aportului depus,
riscul pierderilor ce rezult din activitatea acestuia.
n legislaia romn i cea francez, sunt reglementate dou
forme de societi n comandit: societatea n comandit simpl i
societatea n comandit pe aciuni. Societatea n comandit simpl
corespunde societii n comandit din legislaia Republicii
Moldova
7
. Doctrina romneasc definete societatea n comandit ca
o societate constituit prin asociere, pe baza deplinei ncrederi a dou sau mai
multe persoane, care pun n comun anumite bunuri pentru a desfura o
activitate comercial n scopul mpririi beneficiilor i care rspund pentru
obligaiile sociale, dup caz, nelimitat i solidar (asociaii comanditai) sau n
limita aportului lor (asociaii comanditari)
8
.

7
Codul civil al Federaiei Ruse numete aceast form de societate
tovaricestvo na vere (comanditnoe tovaricestvo).
8
Crpenaru, Stanciu. Op. cit., 2001, p. 287.
23
Caracteristicile acestei societi sunt asemntoare celor ale
societii n nume colectiv, cu deosebirea c societatea n comandit
are dou categorii de asociai: comanditaii, care rspund pentru
obligaiile sociale nelimitat i solidar, i comanditarii, care rspund
numai n limita aportului depus n societate.
Potrivit unor date neoficiale, la 1 decembrie 2005, n Registrul
de stat al ntreprinderilor erau nscrise 33 de societi n comandit
cu un capital social total de 2 015 593 lei.
1.3.2. Constituirea societii n comandit. Societatea n
comandit se nfiineaz prin act de constituire ncheiat n form
autentic. Deoarece societatea n comandit se constituie din cel
puin dou persoane, actul de constituire se ncheie sub form de
contract.
Contractul de societate va cuprinde clauzele contractului de
constituire al societii n nume colectiv i, suplimentar, numele sau
denumirea asociailor comanditari, valoarea cotelor de participare ale
comanditarilor i capitalul social total.
1.3.2.1. Actul de constituire al societii n comandit trebuie
s cuprind clauzele prevzute n C. civ. la art.108 i 137, inclusiv:
denumirea i sediul societii n comandit ce se constituie; obiectul
ei de activitate; numele, locul i data naterii, domiciliul, cetenia i
datele din actele de identitate ale asociailor comanditai i
comanditari persoane fizice; denumirea, sediul, naionalitatea,
numrul de nregistrare al asociailor comanditai sau comanditari
persoane juridice; cuantumul capitalului social al societii; mrimea,
componena, modul i termenul de depunere a aporturilor asociailor
comanditari, mrimea participaiunilor acestora; rspunderea
comanditarilor pentru nclcarea obligaiilor de depunere a
aporturilor; procedura de adoptare a hotrrilor de ctre asociai;
procedura de admitere a noilor asociai; temeiurile i procedura de
retragere i excludere a asociatului din societate; filialele i
reprezentanele societii; alte date, stabilite de asociai. Este


24
important a meniona c, n articolul 137 din C. civ., legiuitorul a
admis o greeal redacional, folosind la literele b), c) i d) cuvntul
comanditat n loc de comanditar. Or, asociaii care depun
aporturi i dein n limitele acestora participaiuni sunt comanditari i
nu comanditai. Asociaii comanditai sunt persoane care
administreaz i reprezint societatea, aportul lor, de regul, const
n munc i servicii, iar aportul nu suplinete capitalul social. Din
acest motiv, este imperioas modificarea articolului n sensul
menionat.
1.3.2.2. Asociaii. n calitate de asociai ai societii n
comandit pot fi persoane fizice i persoane juridice. Dup cum s-a
menionat, n societatea n comandit se unesc dou categorii de
asociai: comanditaii, membri care practic n numele societii
activitate de ntreprinztor, administreaz i reprezint societatea i
care, n subsidiar, sunt rspunztori nelimitat i solidar pentru
obligaiile societii, i comanditarii, membri finanatori care nu
particip la activitatea de ntreprinztor i care suport riscul
activitii societii n limita participaiunii la capitalul social.
Numrul de asociai ai societii n comandit nu poate fi mai
mic de doi i nu poate depi cifra de douzeci. Totodat, este
obligator s fie cel puin o persoan cu statut de comanditat i una
cu statut de comanditar. O persoan poate fi asociat comanditat
numai ntr-o singur societate n comandit. Asociatul societii n
nume colectiv nu poate fi asociat comanditat.
Statutul juridic al comanditatului este asemntor celui al
asociatului societii n nume colectiv, care rspunde pentru
obligaiile societii nelimitat, iar dac sunt mai muli comanditai,
rspund solidar. Comanditaii administreaz i reprezint societatea
n comandit.
Statutul juridic al comanditarului este asemntor celui al
asociatului societii cu rspundere limitat. Comanditarul nu
rspunde pentru obligaiile societii, ci suport riscul activitii ei n
limita valorii participaiunii deinute n capitalul social. Comanditarii
nu au dreptul s administreze i s reprezinte societatea.
25
Ca i n societatea n nume colectiv, statul i organele lui,
ntreprinderile de stat, ntreprinderile municipale i societile pe
aciuni n care statul deine 50% din aciuni i mai mult nu pot fi
asociai comanditai n societatea n comandit.
1.3.2.3. Denumirea de firm. Denumirea societii n
comandit trebuie s includ sintagma n limba de stat societate n
comandit sau abrevierea S.C., numele sau denumirea
comanditailor. De exemplu: Societatea n Comandit Movileanu i
Popescu ori S.C. Movileanu i Popescu.
Dac nu snt incluse numele sau denumirea tuturor
comanditailor, n denumirea societii trebuie s se includ numele
sau denumirea a cel puin unu dintre comanditai i sintagma n
limba de stat i compania sau abrevierea i Co. De exemplu:
Societatea n comandit Movileanu i compania ori S.C. Movileanu i Co.
Dac denumirea societii conine numele sau denumirea
comanditarului, acesta rspunde nelimitat ca i asociaii comanditai
i, mpreun cu cei din urm, rspunde solidar.
1.3.2.4. Capitalul social. Pentru societatea n comandit nu
exist un minim stabilit al capitalului social, dar el este obligator i va
fi egal cu valoarea total a participaiunilor comanditailor.
Normele legale stabilesc obligaia comanditarilor de a vrsa
pn la nregistrarea societii cel puin 60% din valoarea aportului la
care s-au obligat, iar restul, n termenul stabilit de actul de
constituire, dar nu mai trziu de 6 luni de la data nregistrrii.
1.3.2.5. nregistrarea societii n comandit. Societatea n
comandit se nregistreaz la Camera nregistrrii de Stat conform
Legii nr.1265/2000 cu privire la nregistrarea de stat a
ntreprinderilor i organizaiilor. Prin nregistrare, societatea
dobndete personalitate juridic cu toate consecinele ce rezult din
aceast calitate.
1.3.3. Funcionarea societii n comandit. Dup cum s-a
menionat, funcionarea societii comerciale impune analiza
drepturilor i obligaiilor asociailor, structura ei organizatoric i
regimul juridic al patrimoniului.
26
1.3.3.1. Drepturile, obligaiile i rspunderea asociailor.
Drepturile asociailor societii n comandit sunt stipulate n art. 115
i n unele dispoziii speciale. S-a relevat deja c societatea n
comandit se deosebete de alte societi comerciale prin existena a
dou categorii de asociai: comanditai i comanditari, fiecare
categorie avnd drepturi i obligaii specifice.
1.3.3.1.1. Drepturile asociailor comanditai. Asociaii comanditai
au urmtoarele drepturi.
Dreptul de a conduce societatea i de a lua parte la activitatea ei
(art.115). Ca i n alte societi, asociaii comanditai particip la
conducerea i la activitatea societii prin intermediul adunrii
asociailor, avnd dreptul la un singur vot. Participarea
comanditailor la activitatea societii include i administrarea i
reprezentarea.
Dreptul de administrare (art.138). Administrarea societii n
comandit ine de competena exclusiv a asociailor comanditai.
Esena societii const n faptul c comanditaii gestioneaz banii i
bunurile transmise societii de ctre comanditari, iar beneficiul se
repartizeaz ntre comanditai i comanditari conform actului de
constituire. Chiar definiia legal dat societii n comandit
evideniaz prerogativa de administrare a comanditailor, calificndu-
i ca membri care practic n numele societii activitate de ntreprinztor. Mai
mult, art.138 alin.(1) prevede: Conducerea societii n comandit se exercit
de ctre comanditai, iar modul de conducere i administrare se efectueaz n
baza dispoziiilor stabilite pentru societatea n nume colectiv. Dac sunt mai
muli comanditai, acetia pot s repartizeze ntre ei funciile.
Dreptul de reprezentare (art.138). Activitatea de ntreprinztor
desfurat n numele societii presupune ncheierea diferitelor acte
juridice. n legtur cu aceasta, legiuitorul prevede expres i dreptul
comanditatului de a reprezenta societatea n raport cu terii, iar
art.138 alin.(1) face trimitere la regulile reprezentrii pentru
societatea n nume colectiv stipulate la art.124 i 125. Numele
comanditailor se nscrie n Registrul de stat al ntreprinderilor.
27
Dreptul la informaie [art.115, 124 alin.(4), 136 alin.(4)].
Comanditaii, fiind cei care administreaz i reprezint societatea,
sunt nsui organul executiv al societii i au acces la ntreaga
informaie. Fiecare comanditat are dreptul s ia cunotin att de
actele ncheiate de ceilali, ct i de documentaia contabil a
societii.
Dreptul la o parte din beneficiu [art.115, art.127 i art.136 alin.(4)].
Aportul asociatului comanditat constnd n munc i servicii, care nu
se iau n considerare la formarea i majorarea capitalului social,
asociatul trebuie s obin o plat pentru efortul fizic i intelectual
depus pentru societate. Aceast plat se face prin atribuirea unei
pri din beneficiul obinut de societate. Proporia din beneficiu care
revine i urmeaz a fi repartizat asociailor comanditai trebuie
prevzut expres n actul de constituire.
Dreptul la retragere din societate (art.130). Asociatul comanditat se
poate retrage din societate n condiiile art.130, adic notificnd
ceilali asociai cu cel puin 6 luni nainte. n caz de retragere,
asociatul comanditat nu poate pretinde la o parte din activele ce
suplinesc capitalul social. La activele ce suplinesc capitalul social pot
pretinde doar comanditarii. Comanditatul poate pretinde doar la o
proporie din activele ce depesc capitalul social.
Dreptul la active n caz de lichidare a societii (art.115). Dac
societatea n comandit se dizolv, comanditaii pot pretinde la o
parte din activele nete ce depesc mrimea capitalului social.
1.3.3.1.2. Drepturile asociailor comanditari. Comanditarii au
urmtoarele drepturi.
Dreptul de a conduce societatea i de a lua parte la activitatea ei
(art.115). Comanditarii pot s exercite acest drept numai participnd
la adunrile asociailor cu drept de vot i numai n probleme care nu
intr n competena exclusiv a comanditailor. n special, ei vor
participa la adunare n caz de modificare a actului de constituire, de
excludere sau de acceptare a unor asociai, de ncheiere a actelor ce
depesc limitele activitii obinuite etc. Comanditarii nu particip la
activitatea de ntreprinztor a societii [art.136 alin.(1)], nu au
28
dreptul s participe la conducerea i la administrarea societii i nici
s o reprezinte [art.138 alin.(2)].
Dreptul la informaie i la control asupra activitii comanditailor
(art.115, art.139). Potrivit art.139 alin.(1) lit.c), comanditarul are
dreptul s ia cunotin de drile de seam i de bilanurile anuale, s
verifice datele din registrele contabile i din alte documente
justificative. De asemenea, el poate cere informaie despre
desfurarea activitii, despre modul de ncheiere i executare a
contractelor, despre respectarea disciplinei financiare a societii.
Comanditarii exercit acest drept fr a se implica n activitatea
comanditailor.
Dreptul la o parte din beneficiu (art. 115, art.139). Comanditarul are
dreptul s primeasc partea ce i se cuvine din veniturile societii
proporional participaiunii sale la capitalul social, n modul prevzut
de actul de constituire, care trebuie s prevad mai nti proporia de
mprire a beneficiului ntre asociaii comanditai i asociaii
comanditari. Cota din beneficiu ce revine comanditarilor se va
mpri ntre acetia proporional participaiunii la capitalul social.
Dreptul la retragere din societate (art.139). Comanditarul are dreptul
s se retrag din societate la sfritul anului financiar i s primeasc
o parte din activele ei proporional participaiunii sale la capitalul
social, n modul stabilit de actul de constituire. Partea din active la
care poate pretinde comanditarul se compune din dou pri: active
care formeaz capitalul social, altfel spus dreptul de restituire a
aportului, i active care depesc mrimea capitalului social i care se
mpart mai nti ntre comanditari i comanditai, iar apoi partea ce
revine comanditarilor se mparte ntre ei i cu aceast parte asociatul
se retrage.
Dreptul la active n caz de dizolvare a societii [art.115, art.143
alin.(2)]. n caz de dizolvare a societii n comandit, comanditarii
au dreptul preferenial fa de comanditai la recuperarea
aporturilor din patrimoniul societii rmas dup satisfacerea tuturor
creanelor. Astfel, din activele rmase dup satisfacerea creanelor se
restituie mai nti comanditarilor active n sum egal valorii
29
aporturilor cu care acetia au contribuit la formarea i majorarea
capitalului social. Suma care depete mrimea capitalului social,
precum i rezervele i beneficiile nerepartizate, se mpart ntre
comanditai i comanditari potrivit proporiei stabilite n actul de
constituire. Suma ce revine comanditarilor se mparte apoi ntre ei
proporional participaiunii fiecruia la capitalul social. Suma ce
revine comanditailor, n lipsa unor prevederi ale actului constitutiv,
se va mpri ntre ei n mod egal.
Dreptul de cesiune a participaiunii (art.139, art.142). Comanditarul
este n drept s transmit participaiunea sa la capitalul social sau o
parte din ea unui alt comanditar ori, dac este stipulat n actul de
constituire, unui ter. ntre art. 139 alin.(1) lit.d) i art.142 alin.(1) se
prefigureaz o contradicie la care ne vom referi mai trziu.
1.3.3.1.3. Obligaiile asociailor comanditai. Pornind de la
dispoziiile generale ale art.116, coroborate cu dispoziiile art.136 i
138, comanditaii sunt obligai s administreze i s reprezinte
societatea, s informeze ceilali asociai privitor la activitatea acesteia.
Obligaia de a transmite aportul (art.116, art. 114). Comanditatul nu
este inut s fac aporturi n bani sau n bunuri la capitalul social. Din
esena societii n comandit, expus la art.136 alin.(1), potrivit
creia comanditaii sunt membrii care practic n numele societii
activitate de ntreprinztor i rspund nelimitat, rezult cu certitudine
c aportul comanditailor const n munc i servicii depuse n
perioada de activitate a societii, care nu sunt luate n considerare la
formarea i majorarea capitalului social, dar care dau dreptul la
beneficii, la o parte din active n cazul lichidrii i l ine rspunztor
nelimitat i solidar pentru obligaiile societii. Astfel, comanditatul
este obligat s administreze (s conduc) societatea gestionnd
patrimoniul acesteia i reprezentnd-o n raport cu terii. De aici
rezult o alt obligaie a asociatului comanditat, i anume de a participa
personal la activitatea societii.
Obligaia de a nu deveni asociat cu rspundere nelimitat al unei alte
societi comerciale (art.136). Potrivit dispoziiei art.136 alin.(2), o
persoan poate fi comanditat numai ntr-o singur societate.
30
Comanditatului i se interzice s devin asociat al unei societi n
nume colectiv.
Obligaia de comunica modificarea datelor de identitate (art.116). Orice
modificare a datelor de identitate se aduce la cunotina altor asociai
i se introduce n Registrul de stat.
Obligaia de confidenialitate (art.116). Comanditatului i se interzice
s comunice concurenilor sau unor alte persoane interesate
informaia confidenial a societii pentru a nu o prejudicia.
Obligaia de neconcuren (art.116). Comanditatul este obligat s
nu desfoare activiti similare celei pe care o practic societatea,
dect cu acordul celorlali asociai comanditai i comanditari. Se
prezum c exist acordul celorlali dac, la momentul primirii
asociatului n societate, toi cunoteau c acesta desfoar deja genul
de activitate al societii. n cazul n care ncalc aceast obligaie,
asociatul rspunde pentru prejudiciul cauzat ori poate fi obligat s
cesioneze toate drepturile dobndite prin actele pe care le-a executat
cu nclcarea pactului de neconcuren.
1.3.3.1.4. Obligaiile comanditarilor
Obligaia de a transmite aportul (art.116, art. 114). Principala
obligaie a comanditarului este de a transmite n contul societii
aportul la care s-a obligat prin actul de constituire. Pn la
nregistrarea de stat a societii, va transmite cel puin 60% din
aportul promis, iar restul, n termenul prevzut de actul de
constituire, dar nu mai trziu de 6 luni de la data nregistrrii.
Obligaia de comunica modificarea datelor de identitate (art.116). Orice
modificare a datelor de identitate ale comanditarului se aduce la
cunotin celorlali asociai i se introduce n Registrul de stat.
Obligaia de confidenialitate (art.116). Comanditarului i se interzice
s comunice concurenilor sau altor persoane interesate informaia
confidenial a societii.
Obligaia de neconcuren [art.116, art.139 alin.(2)]. Potrivit art.139
alin.(2), asupra comanditarului nu se rsfrnge dispoziia art.116
alin.(2) (obligaia de neconcuren). Aceast obligaie poate fi impus
prin clauza actului de constituire a societii.
31
1.3.3.1.5. Rspunderea asociailor. Rspunderea asociailor este
diferit, n dependen de statutul de comanditat sau de comanditar.
Rspunderea comanditailor. Comanditaii rspund ca i asociaii
societii n nume colectiv, adic nelimitat i solidar. Creanele vor fi
satisfcute iniial din bunurile societii i numai n cazul neacoperirii
lor integrale se va rspunde i cu bunurile personale ale
comanditailor.
Comanditaii, avnd i calitatea de administratori ai societii,
vor putea fi trai la rspundere administrativ sau penal pentru
aciuni ilegale i contrare intereselor societii.
Rspunderea comanditarilor. Comanditarii nu rspund pentru
obligaiile societii n comandit, dar suport, n limita valorii
participaiunii lor la capitalul social, riscul activitii ineficiente. Dac
societatea devine insolvabil pn la transmiterea deplin a aportului
de ctre comanditar, acesta va putea fi urmrit pentru cota
netransmis.
Persoana care devine comanditar al unei societi n
comandit existente suport riscul pierderilor n limita participaiunii
sale i pentru obligaiile nscute pn la momentul dobndirii
calitii de asociat. Clauza actului de constituire care prevede altfel
este inopozabil terilor.
3.3.1.6. Rspunderea societii. Societatea n comandit rspunde
n faa debitorilor cu tot patrimoniul su, iar n caz de insuficien, i
cu bunurile personale ale asociailor comanditai.
Societatea n comandit nu poate s rspund pentru obligaiile
personale ale asociailor. Creditorii personali, i cei ai comanditailor,
i cei ai comanditarilor, pot urmri participaiunea asociatului
comanditar sau dreptul la active al asociatului comanditat.
1.3.4. Structura organizatoric a societii n comandit.
Societatea n comandit nu dispune de un organ suprem cum ar fi
adunarea asociailor. Cu toate acestea, dispoziiile C. civ. prevd c
anumite hotrri se adopt n comun cu asociaii comanditari, n
astfel de probleme ca: modificarea actului de constituire, excluderea
sau acceptarea de asociai, practicarea unor noi genuri de activitate
32
economic i aprobarea unor acte ce depesc limitele activitii
obinuite a societii etc. La adoptarea hotrrilor n comun, fiecare
asociat dispune de un vot.
1.3.4.1. Administrarea societii. Societatea n comandit
este administrat de asociaii comanditai ale cror nume trebuie s
fie nscrise n Registrul de stat al ntreprinderilor. n actul de
constituire se stabilesc funciile fiecrui comanditat. Modul de
conducere, de administrare i de reprezentare a societii de ctre
comanditai este stabilit de acetia n conformitate cu prevederile C.
civ. referitoare la societatea n nume colectiv. Comanditarii nu
sunt n drept s conduc societatea, nici s o reprezinte, dect n
baz de procur.
1.3.4.2. Controlul asupra activitii. Controlul asupra
activitii societii este exercitat de asociaii comanditari.
1.3.5. Participaiunea asociailor. Specificul societii n
comandit const n faptul c, din aporturile asociailor comanditari,
se formeaz capitalul social, iar comanditarii nu mai au participaiuni.
Asociaii comanditai urmeaz s gestioneze activele care, iniial, se
formeaz din aporturile comanditarilor. Anume activitatea personal
a comanditailor de gestionare a societii i reprezint aportul lor
social, numit n lege aport n munc i servicii. Din scopul general al
societii comerciale de a desfura activitate de ntreprinztor i de a
obine beneficii rezult c, gestionnd eficient activele depuse de
comanditari, comanditaii trebuie s obin profit. Acesta reprezint
diferena dintre valoarea aporturilor iniiale ale comanditarilor i
valoarea activelor realizate ntr-o perioad de timp. Activele nete ale
societii n comandit pot fi mprite convenional n dou:
- active care asigur intangibilitatea capitalului social i din care
nu pot fi pltite dividende. Este o sum investit de comanditari i,
n caz de retragere a lor sau de dizolvare a societii, acetia sunt n
drept s obin partea lor (dac valoarea activelor nete este mai mare
dect cuantumul capitalului social);
- active care depesc mrimea capitalului social i care
reprezint profitul societii, deoarece sunt rodul activitii
33
economice a societii i reprezint efectul direct al efortului fizic i
intelectual al asociailor comanditari. Aceste active urmeaz s fie
repartizate ntre asociai. O prim repartizare trebuie s se fac, n
temeiul clauzei actului de constituire, ntre comanditai i
comanditari: de exemplu, 50% din profit se atribuie comanditailor
ca plat pentru efortul depus i 50% se atribuie comanditarilor ca
plat pentru suma investit. A doua repartiie se efectueaz numai n
interiorul categoriilor de asociai. Comanditaii mpart ntre ei, n
modul stabilit de actul de constituire, suma ce le-a revenit, iar
comanditarii mpart suma lor proporional cotei de participare la
capitalul social dac actul de constituire nu prevede altfel.
Aadar, putem afirma cu certitudine: comanditarii dein o
participaiune real n capitalul social i aceast participaiune face
parte din patrimoniul personal, putnd fi cesionat att prin acte
ntre vii, ct i pentru cauz de moarte. Participaiunea ca valoare
nominal este o fraciune din capitalul social. Dac activele nete
depesc ca valoare capitalul social, ele au o valoare real mai mare.
Comanditatul nu are o participaiune la capitalul social, ns
deine dreptul la o parte din activele nete care depesc ca valoare
mrimea capitalului social. Dei este patrimonial, acest drept la active
nu poate fi cesionat unor alte persoane. Comanditatul i poate
exercita dreptul asupra acestei pri din active prin obinerea prii
din ele sau prin retragere din societate.
Participaiunea comanditarului. Dup cum s-a menionat, numai
comanditarul are o participaiune la capitalul social, care, fiind un
drept de crean asupra societii, poate fi cesionat. Mrimea
participaiunii este indicat n actul de constituire al societii. n
lipsa unor dispoziii exprese, rezult c participaiunile pot avea
mrimi diferite. Participaiunea comanditarului poate fi nstrinat i
poate trece la succesori.
Potrivit art.139 alin.(1) lit.d), comanditarul are dreptul s
transmit unui alt comanditar participaiunea sa la capitalul social
sau o parte din ea fr acordul celorlali asociai. Comanditarul
poate transmite participaiunea sa i unui ter. Cu referire la aceasta,
34
n legislaie se prefigureaz o contradicie. Astfel, n art.139 alin.(1)
lit.d), se prevede dreptul comanditarului de a transmite participaiunea sa
la capitalul social sau o parte din ea ..., dac actul de constituire prevede, unui
ter. Pe cnd art.142 alin.(1) stabilete: Participaiunea comanditarului
poate fi nstrinat unor teri ... fr acordul asociailor dac actul de constituire
nu prevede altfel.
Lund n considerare caracterul intuitu personae al societii n
comandit, considerm c primirea unui ter n societate, chiar i n
calitate de asociat comanditar, trebuie s se fac cu acordul celorlali
asociai. Aceast soluie o considerm legal, deoarece legiuitorul a
inclus i un drept de preferin al celorlali comanditari n cazul n
care participaiunea se nstrineaz unui ter. Dac nu exist acordul
celorlali asociai, comanditarul are alternative: fie s se retrag, fie s
cesioneze unui alt comanditar participaiunea sa.
Prin nstrinarea integral a participaiunii, nceteaz calitatea
de comanditar.
1.3.6. ncetarea societii n comandit. Societatea n
comandit nceteaz prin reorganizare sau prin lichidare.
3.6.1. Reorganizarea. Societatea n comandit se poate reorganiza
sau poate participa la un proces de reorganizare mpreun cu alte
societi comerciale n una din formele stabilite de legislaie. Formele
i procedura de reorganizare, pe care trebuie s le respecte societatea
n comandit, au fost examinate n vol. I.
Art.144 prevede consecinele reorganizrii pentru asociaii
comanditai, stipulnd c, n cazul reorganizrii societii n
comandit n societate pe aciuni, n societate cu rspundere
limitat sau n cooperativ, comanditaii continu, n termen de
3 ani, s rspund solidar i nelimitat pentru obligaiile nscute
pn la reorganizare. Comanditatul rspunde pn la expirarea
termenului de 3 ani i n cazul n care nstrineaz participaiunea
sa.
3.6.2. Dizolvarea. Societatea n comandit se dizolv dac
intervine unul dintre temeiurile stabilite n C. civ. la art.86 i 87.
35
Dizolvarea este urmat de procedura de lichidare, examinat
anterior.
Suplimentar la cele menionate, se poate releva c societatea n
comandit se dizolv chiar i dac n ea rmne numai o singur
categorie de asociai fie comanditai, fie comanditari i dac, n
termen de 6 luni, nu s-a suplinit cu cealalt categorie de asociai i
nici nu a fost reorganizat n o alt form de societate (art.143).
Societatea dizolvat se lichideaz conform regulilor generale.
Din averea rmas dup stingerea datoriilor, se restituie cotele-pri
ale comanditarilor, iar restul se mparte ntre asociai, aa cum s-a
convenit prin actul de constituire.


36
Capitolul II
SOCIETATEA CU RSPUNDERE LIMITAT

2.1. Noiunea de societate cu rspundere limitat
2.1.1. Dispoziii generale. Societatea cu rspundere limitat
este cea mai rspndit societate comercial. n Registrul de stat al
ntreprinderilor, la 1 decembrie 2005, erau nregistrate 52 378 de
societi cu rspundere limitat, care aveau un capital social
cumulativ de 10 616 678 833 lei. Spre deosebire de societatea de
persoane, care asigur condiii pentru folosirea capitalurilor mici, i
de societatea pe aciuni, care asigur condiii pentru folosirea
capitalurilor de proporii, societatea cu rspundere limitat este
adaptat la exigenele fructificrii capitalurilor mijlocii
9
.
Reglementarea juridic a societii cu rspundere limitat o
gsim n C. civ. la art.106-116, avnd dispoziii comune privind
societile comerciale, i la art.145-155, avnd dispoziii speciale
privind societile cu rspundere limitat. De asemenea, n msura n
care nu contravine dispoziiilor C. civ., societii cu rspundere
limitat i se aplic i Regulamentul societilor economice ( n
continuare - R.S.E.).
2.1.2. Definiie. Potrivit C.civ. art.145, societatea cu
rspundere limitat este una comercial, al crei capital social este
divizat n pri sociale, conform actului de constituire, i ale crei
obligaii sunt garantate cu patrimoniul su, n care asociaii nu
rspund pentru obligaiile societii, ci suport riscul pierderilor n
limitele participaiunii la capitalul social.
Doctrina juridic romn definete societatea cu rspundere
limitat ca o societate constituit pe baza deplinei ncrederi, de dou
sau mai multe persoane, care pun n comun anumite bunuri pentru a
desfura o activitate comercial n vederea mpririi beneficiilor i
care rspund pentru obligaiile sociale n limita aportului lor
10
.

9
Crpenaru, Stanciu D. Op. cit., 2001, p. 336.
10
Ibidem.
37
n baza definiiei legale i a celei doctrinare, putem defini
societatea cu rspundere limitat ca persoan juridic ce s-a constituit
prin voina uneia sau mai multor persoane, exprimat n actul de
constituire, n care acestea convin s pun n comun anumite bunuri
pentru a desfura activitate de ntreprinztor, a realiza i a mpri
beneficii i n care asociaii nu rspund pentru obligaiile societii, ci
suport riscul activitii acesteia n limitele valorii prilor sociale.
Pornind de la definiia a doua, putem evidenia urmtoarele
particulariti ale societii cu rspundere limitat:
- asociaii nu rspund pentru obligaiile societii, ci suport
riscul activitii ei n limita valorii participaiunii lor la capitalul social;
asociatul care nu a vrsat n termen aportul subscris rspunde
subsidiar pentru obligaiile societii, n limita prii nevrsate;
- societatea are un capital social minim prevzut de lege, nu
poate avea un capital social mai mic de 300 salarii minime iar, n
dependen de obiectul de activitate, poate avea un alt capital social
minim;
- societatea are un numr minim i un numr maxim de
asociai: nu poate avea mai puin de 2 asociai i nici mai mult de 50;
ca excepie, poate fi constituit i de o singur persoan;
- capitalul social este divizat n participaiuni, numite pri
sociale, a cror mrime este stabilit de actele constitutive; fiecare
asociat are o singur parte social; partea social nu este titlu de
valoare i este transmisibil.

2.2. Constituirea societii cu rspundere limitat
2.2.1. Actul de constituire. Societatea cu rspundere limitat
se constituie printr-un singur document, numit n C. civ. act de
constituire. Prin aceasta, legiuitorul a pus capt practicii de constituire
a societii cu rspundere limitat prin contract de constituire
(declaraie de constituire) i statut
11
stabilite prin Legea nr.845/1992

11
Chiar dac dispoziiile C. civ. folosesc cuvntul statut (vezi: art.149,
alin.(7), art.155), nu nseamn c societatea cu rspundere limitat are i statut.
38
i R.S.E. Actul de constituire se ncheie n form autentic, sub
sanciunea nulitii.
Actul de constituire este un act juridic uni-, bi- sau multilateral.
Pentru ncheierea lui valabil, trebuie respectate condiiile de fond i
de form. Actul de constituire a societii cu rspundere limitat
trebuie s prevad dispoziiile art.108 alin.(1) i 146 din C. civ.,
inclusiv: 1) numele, locul i data naterii, domiciliul, cetenia i
datele din actul de identitate al fondatorului persoan fizic;
denumirea, sediul, naionalitatea, numrul de nregistrare al
fondatorului persoan juridic; 2) denumirea societii; 3) obiectul de
activitate; 4) participaiunile asociailor, modul i termenul lor de
vrsare; 5) valoarea bunurilor constituite ca participaiune n natur i
modul de evaluare, dac au fost fcute asemenea aporturi; 6) sediul;
7) structura, atribuiile, modul de constituire i de funcionare a
organelor societii; 8) modul de reprezentare; 9) filialele i
reprezentanele societii; 10) mrimea capitalului social; 11)
mrimea prii sociale a fiecrui asociat.
n dependen de voina manifestat de asociai, de genul de
activitate, de relaiile dintre asociai, de perspectivele propuse, actul
de constituire poate avea i alte clauze. Exemplu poate servi norma
art.149 din C.civ., potrivit creia partea social se consider
indivizibil dac actul de constituire nu prevede altfel. Actul de
constituire poate s inverseze norma, adic s prevad c partea
social este divizibil. De asemenea, art.150 alin.(2) stabilete
prezumia potrivit creia soul asociatului nu poate cere divizarea
prii sociale i nici primirea sa n societate. Actul de constituire ns
poate prevedea o situaie invers, cnd soul neasociat ar putea s
cear divizarea prii sociale comune i primirea sa n societate.
Actul de constituire a S.R.L. este legea societii. Clauzele
actului de constituire, dac sunt adoptate n modul stabilit i sunt n

Prin acest cuvnt, legiuitorul are n vedere actul de constituire, folosirea lui
fiind o simpl scpare de redactare.
39
concordan cu dispoziiile legale, oblig toate organele societii i
toi asociaii.
2.2.2. Firma societii cu rspundere limitat. Conform
dispoziiilor legale, societatea cu rspundere limitat are o denumire
stabilit de actele constitutive i nscris n Registrul de stat.
Denumirea trebuie s fie unical, adic s aib un coninut irepetabil,
care s asigure inconfundabilitatea cu denumirile altor societi i
chiar cu cele ale unor alte persoane juridice. Actele de constituire
trebuie s accepte o denumire de firm care s includ toate
elementele stabilite de legislaie, inclusiv cele care nu au caracter
obligatoriu, dar care, luate n ansamblu, permit societii s se
deosebeasc n circuitul civil, n circuitul comercial naional i cel
internaional de toate celelalte subiecte. Societatea cu rspundere
limitat are denumire deplin i poate avea denumire abreviat.
Denumirea deplin i cea abreviat trebuie s includ sintagma n
limba romn societate cu rspundere limitat sau abrevierea
S.R.L. De pild: Societatea cu rspundere limitat Galant ori
prescurtat: S.R.L. Galant.
Societatea cu rspundere limitat care desfoar: activitate de
burs trebuie s conin n denumire i cuvntul burs, activitate de
lombard trebuie s conin i cuvntul lombard
12
. Dac unele
participaiuni ale societii sunt deinute de persoane fizice i
persoane juridice strine, iar altele de persoane fizice i persoane
juridice autohtone, societatea poate include n denumirea de firm
sintagma ntreprindere mixt, iar dac participaiunile sunt
deinute numai de persoane fizice i/sau juridice strine ele pot
include n denumire sintagma ntreprindere cu investiii strine
13
.

12
Prin Hotrrea Guvernului nr.204/1995 pentru aprobarea
Regulamentului cu privire la modul de organizare, funcionare i liceniere a
lombardurilor (pct.10), se stabilete c denumirea complet a lombardului
trebuie s conin cuvntul Lombard, altor persoane juridice fiindu-le
interzis s includ n denumire acest cuvnt sau derivate ale lui.
13
Legea nr.81/2004 cu privire la investiiile n activitatea de
ntreprinztor, art.17.
40
2.2.3. Fondatorii. Fondatori ai societii cu rspundere
limitat pot fi persoane fizice, persoane juridice, statul i unitile
administrativ-teritoriale. Legislaia stabilete numrul minim i
numrul maxim de asociai. S.R.L. poate fi constituit din una sau
din mai multe persoane. Legea nr.845/1992 stabilete, la art.17, c n
aceast societate nu pot fi mai mult de 50 de persoane. Dac aceast
limit va fi depit, societatea se poate transforma ntr-o societate
pe aciuni. n caz contrar, va trebui dizolvat. Considerm c
societatea cu rspundere limitat ar putea s existe i cu un numr
mai mare de asociai, inclusiv cu un numr nelimitat. Nu este
justificat i nici raional limitarea numrului de asociai la 50 de
persoane.
2.2.4. Formarea capitalului social. Capitalul social poate fi
definit ca sum a valorilor bunurilor aduse de asociai drept aport n
societate pentru formarea patrimoniului social
14
. Mrimea minim a
capitalului social al societii cu rspundere limitat este stabilita prin
lege. Pn la punerea n vigoare a unei legi privind societile cu
rspundere limitat, se aplic dispoziiile R.S.E., al crui pct. 69
stabilete c societatea cu rspundere limitat trebuie s aib un
capital social de cel puin 300 salarii minime lunare, ceea ce, n
prezent, este egal cu 5400 de lei.
Pentru unele societi care desfoar activiti speciale,
capitalul social trebuie s fie mai mare. Astfel, societile care i
propun s practice activitate de import al produselor petroliere
trebuie s aib un capital echivalent cu cel puin 750 000 dolari SUA.
Activitatea de lombard necesit un capital echivalent cu cel puin 25
000 dolari SUA dac se desfoar n municipii i cu cel puin 15 000
dolari SUA dac se desfoar n localiti rurale. Mai departe,
enumerm capitalul minim necesar pentru: organizarea i ntreinerea
600 000 de lei; organizarea loteriilor naionale 250 000 de lei;

14
Vezi: Lefter, Cornelia. Societatea cu rspundere limitat. Editura
Economic, 1993, p. 168.

41
organizarea loteriilor regionale 150 000 de lei; organizarea
pariurilor i ntreinerea slilor cu automate de joc 200 000 de lei;
organizarea jocurilor de abilitate 50 000 de lei; ntreinerea
automatelor de joc 25 000 de lei; organizarea bursei de comer cu
mrfuri un milion de lei; organizarea activitii de schimb valutar
500 000 de lei.
Legislaia stabilete formarea capitalului social din aporturile
fondatorilor, exprimate n lei. C.civ. stabilete la art.106: n calitate de
obiect al aportului, pot servi mijloace bneti (aport n numerar),
valori mobiliare, alte bunuri sau drepturi patrimoniale (aport n
natur).
Capitalul social subscris se vars integral n cel mult 6 luni de la
data nregistrrii societii. Legea oblig fondatorii s verse n
numerar cel puin 40 % din aportul subscris dac legea sau actul de
constituire nu prevede o proporie mai mare. Unicul fondator al
societii cu rspundere limitat este inut s verse integral aportul
su pn la data nregistrrii. Dup cum s-a menionat la cap. I, n
cazul n care asociatul nu a vrsat n termen aportul, oricare alt
asociat are dreptul s-i cear n scris aceasta, stabilindu-i un termen
de cel puin o lun i avertizndu-l c, n caz contrar, poate fi exclus
din societate. Excluderea din societate se face prin hotrre
judectoreasc, la cererea unui asociat sau a mai multora.
Administratorul poate cere n instan excluderea asociatului care nu
a vrsat aportul nici n termenul suplimentar numai n cazul n care
adunarea asociailor a decis, prin majoritate de voturi, excluderea
acestuia. Asociatului exclus i se restituie, n termen de 6 luni, aportul
vrsat, fr dobnd, numai dup repararea prejudiciului cauzat prin
ntrziere.
Fiecare asociat deine o singur parte social (fraciune din
capitalul social), a crei mrime se stabilete n funcie de mrimea
aportului vrsat. Dac societatea este constituit dintr-un singur
asociat, acesta deine o parte social egal capitalului social.
2.2.5. nregistrarea de stat. Societatea cu rspundere limitat
se nregistreaz la Camera nregistrrii de Stat n modul stabilit de
42
Legea nr.1265/2000. Procedura de nregistrare i consecinele
nregistrrii au fost examinate anterior.

2.3. Organizarea i funcionarea societii cu rspundere
limitat
2.3.1. Dispoziii generale. Organizarea i funcionarea
societii cu rspundere limitat presupune analiza: structurii ei
organizatorice, drepturilor, obligaiilor i rspunderii asociailor,
patrimoniului.
Societatea cu rspundere limitat are o structur intern
deosebit de cea a societilor n nume colectiv i a societilor n
comandit, examinate anterior. Legiuitorul a stipulat expres existena
unui organ suprem deliberator i decizional adunarea asociailor
sau adunarea general a asociailor a unui organ executiv
administratorul i a unui organ de control.
2.3.2. Organele societii cu rspundere limitat.
Societatea cu rspundere limitat are adunare general, comitet de
conducere (director) i comisie de cenzori.
2.3.2.1. Adunarea general a asociailor. Organul suprem al
societii cu rspundere limitat este adunarea general a asociailor.
n competena ei intr soluionarea celor mai importante probleme
ce in de activitatea societii. Adunarea nu poate decide numai n
problemele pe care legea le atribuie competenei organului executiv
al societii. Numai adunarea general poate efectua modificri n
actul de constituire, poate majora sau reduce capitalul social, alege i
revoca membrii organelor executive i ai organelor de control, poate
stabili remuneraia acestor membri, poate primi sau exclude asociai,
poate aproba darea de seam i bilanul societii, repartiza beneficii,
aproba contractele societii cu terii, a cror valoare depete o
ptrime din capitalul social, contractele societii cu asociaii si,
poate reorganiza sau lichida societatea. Adunarea general adopt
hotrri i n alte probleme neordinare cu care organul executiv nu a
fost mputernicit.
43
Periodicitatea convocrii adunrii generale se stabilete n actul
de constituire, ns, potrivit art.85 din R.S.E., nu trebuie s fie mai
rar dect o dat n an (adunarea general ordinar). Adunarea
general se poate convoca n edine extraordinare ori de cte ori
este necesar, la cererea asociailor care dein de la 10% n sus din
capitalul social ori cnd balana societii arat c valoarea activelor
nete ale societii constituie jumtate din mrimea capitalului social.
Adunarea general ordinar se convoac, de regul, la sfritul
fiecrui an financiar pentru a se aproba darea de seam i bilanul
anual, a se repartiza beneficiile obinute i a se aproba planul de
perspectiv pe urmtorul an.
Dreptul de a convoca adunarea general l au: comitetul de
conducere (organul executiv) i asociaii care dein cel puin 10% din
voturile societii. R.S.E. nu prevede dreptul organului de control de
a convoca adunarea general. Credem, comisia de cenzori (revizorul)
nu poate activa eficient dac nu convoac organul suprem cruia i
este subordonat. n lipsa unei prevederi legale, este rezonabil a se
stipula n actul de constituire o clauz privind dreptul organului de
control de a convoca adunarea general.
Data convocrii adunrii generale, locul i ordinea de zi vor fi
comunicate asociailor cu cel puin 15 zile nainte. Fiecare asociat
este n drept s propun n ordinea de zi chestiuni pentru a fi
examinate la adunarea general, cu condiia ns ca ele s fie aduse la
cunotin tuturor asociailor cu cel puin 3 zile nainte de adunare.
Chestiunile neincluse n ordinea de zi sau neaduse la cunotin
asociailor nu pot fi examinate.
Adunarea general a asociailor este deliberativ dac la edin
sunt prezeni asociaii care dein cel puin 3/4 din voturile societii.
Dac minimul necesar nu a fost ntrunit, comitetul de conducere va
convoca o nou adunare general cu aceeai ordine de zi, n cel mult
dou sptmni. Adunarea convocat repetat va fi deliberativ,
indiferent de numrul voturilor ntrunite.
La adunarea general, comitetul de conducere organizeaz
nregistrarea asociailor prezeni ori a reprezentanilor lor cu
44
indicarea valorii prii sociale a fiecrui asociat i a numrului de
voturi. Lista celor prezeni este supus aprobrii i va fi semnat de
preedintele i de secretarul adunrii generale.
Hotrrile adunrii generale se adopt cu simpla majoritate de
voturi, cu excepia chestiunilor care se decid cu o majoritate calificat
de 3/4 din voturi. Regulamentul societilor economice nu stabilete
cert dac, pentru adoptarea hotrrilor, este necesar o majoritate
simpl sau calificat de voturi ale asociailor prezeni sau
reprezentai, ori a tuturor voturilor societii. Pentru a exclude
echivocul, recomandm ca adunarea general convocat pentru
prima dat s voteze cu majoritatea simpl sau calificat din numrul
total de voturi, iar adunarea general convocat a doua oar, cu
majoritatea simpl sau calificat a voturilor celor prezeni.
Cu 3/4 din voturi se adopt hotrrile privind modificarea
actului de constituire, majorarea sau reducerea capitalului social,
aprobarea drii de seam, a bilanului anual, repartizarea beneficiului,
excluderea asociailor din societate, reorganizarea sau lichidarea
societii.
n cazurile n care adunarea general examineaz problema
excluderii sau tragerii la rspundere a unui asociat, aprobrii unui
contract ncheiat ntre societate i un asociat, asociatul ale crui
interese sunt vizate nu are dreptul s participe la votarea hotrrii.
Pentru buna desfurare a edinei adunrii generale, se alege
un preedinte al adunrii, un secretar sau civa. n timpul edinei,
secretarul ine procesul-verbal, n care consemneaz mersul lucrrilor
(prezentarea raportului, lurile de cuvnt etc.), modul n care se
voteaz, faptul dac a fost sau nu adoptat o hotrre. Procesul-
verbal al adunrii generale, care conine i hotrrile adoptate, este
semnat de preedintele edinei, contrasemnat de secretari i de cel
puin doi asociai care au participat la adunare. Organul executiv al
societii cu rspundere limitat pstreaz procesele-verbale, fiind
obligat s permit asociailor a le studia i s elibereze, la cerere, copii
de pe ele.
45
Regulamentul prevede i posibilitatea adoptrii de hotrri
privind competena adunrii generale, fr convocarea ei, dac actul
de constituire prevede o asemenea procedur. Pentru a adopta o
astfel de hotrre, organul executiv expediaz fiecrui asociat
proiectul de hotrre, pe care l examineaz, votnd pro sau contra
pe un buletin de vot ntocmit special. Organul executiv, acumulnd
n termen rezultatele votrii, ncheie un proces-verbal de numrare a
voturilor, constatnd dac au fost sau nu adoptate hotrri n
problemele propuse n proiect. Rezultatul votrii prin coresponden
sub form de hotrre a adunrii generale (dac s-a ntrunit numrul
necesar de voturi) sau n form de proces-verbal de numrare a
voturilor (n cazul n care nu s-a ntrunit numrul necesar de voturi)
se comunic asociailor n cel mult 8 zile de la data primirii ultimului
vot.
Hotrrile adoptate de adunarea general snt obligatorii pentru
toi asociaii, inclusiv pentru cei care au votat contra, precum i
pentru cei care nu au fost prezeni la adunare, pentru organul
executiv i organul de control. Dac, ulterior, se descoper c
hotrrea adunrii generale contravine normelor legale, organul
executiv sau asociaii convoac o adunare general extraordinar
pentru a o anula sau modifica. Hotrrea ilegal poate fi atacat n
instan de judecat.
Exemplu. 1. P.N., asociat al S.R.L. U-T, a acionat S.R.L. U.-
T. i banca comercial M.-A. n Judectoria sect. Cueni, cernd declararea
nulitii unui contract de credit i a unui contract de gaj prin care a fost asigurat
creditul. Ca temei al nulitii, asociatul a invocat faptul c aceste contracte au
fost ncheiate de director fr acordul su i fr acordul adunrii generale, dei
valoarea creditului este de 4,4 milioane lei i depete din capitalul social al
societii, n consecin venind n contradicie cu pct.83 din Regulamentul
societilor economice i cu statutul societii.
Plenul Curii Suprme de Justiie a examinat cererea de revizuire i a
constatat c reclamantul a participat ca asociat la dou adunri generale ale
asociailor: la 12 februarie 1996, cnd adunarea fondatorilor S.R.L. U.-T.
a dispus majorarea capitalului statutar al societii n scopul primirii de credite
46
bancare pentru finalizarea unui obiectiv, i la la 20 februarie 1996, cnd
adunarea fondatorilor a hotrt s pun n gaj obiectivul 6848 (staia de
deservire tehnic) bncii agroindustriale din Cueni. Aceast concluzie rezult
din procesele-verbale pe care le-a semnat i reclamantul. Din procesele-verbale
examinate n instan, rezult c adunarea fondatorilor a ncuviinat primirea
creditelor de la banca comercial M.-A.. n final, aciunea privind declararea
nulitii a fost respins.
Exemplul 2. Fondul de Investiii Exiton-Bon, asociat al S.R.L.
Aureola-Exiton, a acionat n Judectoria Economic S.R.L. Aureola-
Exiton, solicitnd anularea hotrrii adunrii generale a asociailor din 21
iunie 1997 privind majorarea capitalului social, modificarea actelor de
constituire, efectuat n legtur cu aceasta, i anularea nregistrrii de stat a
modificrilor respective.
Reclamantul, asociat cu o parte social de 53,3%, a invocat c hotrrea
adunrii generale a asociailor S.R.L. Aureola-Exiton din 21 iunie 1997
este nelegitim, deoarece convocarea i desfurarea adunrii a avut loc cu
nclcarea p.8, 85, 87, 88, 89 ale Regulamentului cu privire la societile
economice, aprobat prin Hotrrea Guvernului nr.500 din 10 septembrie 1991:
nu au participat din asociai, s-a nclcat modul de reconvocare a adunrii
generale din 14 iunie 1997 pe 21 iunie 1997, Fondul de Investiii Aureola-
Exiton, neparticipnd la adunare, a fost lipsit de posibilitatea de a depune
sumele respective ntru mrirea cotei sale n capitalul statutar.
Prin hotrrea Judectoriei Economice din 11 noiembrie 1998, aciunea
Fondului de Investiii Exiton-Bon a fost admis, hotrrea adunrii generale
a S.R.L. Aureola-Exiton din 21 iunie 1997 a fost anulat, iar nregistrarea
de stat a modificrilor efectuate n contractul de constituire i n statutul S.R.L.
Aureola-Exiton a fost declarat nul.
Colegiul de Recurs al Judectoriei Economice a respins, prin decizia din
18 ianuarie 1999, recursul S.R.L Aureola-Exiton.
Prin Decizia Colegiului Civil al Curii Supreme de Justiie nr.2r/o-
60/99 din 28 aprilie 1999, de asemenea a fost respins recursul
S.R.L. Aureola-Exiton. n decizia sa, colegiul invoc faptul c, potrivit
regulamentului societilor economice, majorarea capitalului statutar
(modificarea lui) poate avea loc n exclusivitate cu aprobarea adunrii generale
47
prin de voturi, pe cnd, la adunarea din 21 iunie 1997, au participat doar
46,7% de voturi. De asemenea, instana a menionat c art.16 al statutului
S.R.L. Aureola-Exiton prevede proporionalitatea majorrii fondului
statutar de ctre toi fondatorii societii economice, ceea ce putea s aib loc doar
dac Fondul de Investiii Exiton-Bon ar fi participat la adunare i ar fi
consimit majorarea fondului statutar, n funcie de cota-parte pe care o deine n
S.R.L..
2.3.2.2. Comitetul de conducere este organul executiv
colegial al societii cu rspundere limitat. Actul de constituire ns
poate s prevad formarea unui organ executiv unipersonal
(administrator, director). Membrii organului executiv sunt alei, la
adunarea general, din rndurile asociailor cu votul majoritii
simple. Societatea poate s desemneze membri ai organului executiv
i dintre persoanele care nu au calitatea de asociat al societii.
Comitetul de conducere i alege din rndurile membrilor si
preedintele (directorul general), care va conduce activitatea
comitetului i va reprezenta fr procur societatea n raport cu terii.
Preedintele (directorul general) este persoana care convoac
edinele comitetului de conducere, repartizeaz funciile
administrative ntre membrii acestuia, fixeaz remuneraiile i ncheie
contracte cu acetia.
Organul executiv ndeplinete hotrrile adunrii generale,
administreaz i reprezint societatea n scopul realizrii i mpririi
de beneficii.
Regulamentul societii economice pune n sarcina organului ei
executiv urmtoarele funcii: organizarea activitii, inerea evidenei
contabile i a evidenei statistice, a lucrrilor de secretariat, angajarea
i conducerea salariailor, ncheierea i executarea tranzaciilor,
ntocmirea drilor de seam anuale, a bilanului anual.
2.3.2.3. Organul de control este comisia de cenzori, iar n
societatea cu un numr mic de asociai revizorul. Organul de control
este ales de adunarea general i este subordonat ei.
Membrii comisiei de cenzori (revizorul) se alege pe un
termen de cel puin 5 ani, cu posibilitatea de a fi realei. n societatea
48
cu asociat unic sau n societatea cu un numr mic de asociai, care
exercit i funcii de conducere, existena unui organ de control este
lipsit de sens. Normele legale stabilesc c nu poate ocupa funcia de
revizor ori de membru al comisiei de cenzori directorul
administrator, contabilul, rudele acestora i nici afinii lor de gradul
nti.
Regulamentul nu stabilete modul de exercitare a controlului
activitii, lsnd pe seama membrilor organului de control s decid
frecvena efecturii lui. Acetia ns vor controla neaprat darea de
seam i bilanul anual, pentru a raporta adunrii generale starea
economic a societii i nclcrile comise.
Membrii organului de control snt obligai s pstreze taina
comercial a societii i s nu o consemneze n rapoartele sau drile
de seam pe care le elaboreaz.
Legislaia n vigoare nu prevede rspunderea membrilor
organului de control pentru exercitarea cu rea-credin a funciilor,
nici chiar pentru situaiile cnd, ca urmare a unor controale
neobiective, societatea suport pierderi. Acest neajuns poate fi
lichidat prin clauze statutare.
2.3.3. Obligaiile, drepturile i rspunderea asociailor.
Asociaii societii cu rspundere limitat au drepturile, obligaiile i
poart rspunderea stabilit de lege.
2.3.3.1. Drepturile asociailor sunt cele stabilite n C.civ.
art.115.
Dreptului de a conduce i a lua parte la activitatea societii este
consacrat art.115 alin.(1) lit.a) din C. civ. Acest drept a fost analizat
mai detaliat n vol. I, p. 258, iar specificul lui n societatea cu
rspundere limitat este menionat: n R.S.E. la art.84, unde se relev
c fiecare asociat este n drept s participe la adunarea general a asociailor
societii personal sau prin intermediul reprezentatului su, adic la adunrile
generale cu drept de vot; la art.88, unde se menioneaz c fiecare
asociat are dreptul s propun chestiuni pentru a fi incluse n ordinea de zi a
adunrii generale. Din interpretarea i coroborarea art.151 alin.(3) din
C. civ. cu art. 91 din R.S.E. rezult c asociatul are drept de vot.
49
Dreptului la informaie este consacrat art.115 alin.(1) lit.b) din
C.civ. Acest drept este analizat mai detaliat n vol. I, p. 258.
Dreptului la dividend este consacrat art.115 alin.(1) lit.c) din C.civ.
Acest drept este menionat n v. I, p.259, iar particularitile lui sunt
specificate n R.S.E. la art.24, potrivit cruia, la finele anului
financiar, fiecare membru (asociat) are dreptul ... la o parte din
beneficul obinut n urma activitii economice a societii,
proporional cotei sale de participare. Repartizarea beneficiului ine
de competena exclusiv a adunrii generale i se face cu din
voturi (R.S.E. art.83 i 91).
Dreptului la o parte din activele societii n cazul lichidrii sunt
consacrate: art.115 alin.(1) lit.d) i art.96 din C.civ. Acest drept este
menionat n vol. I, p.259. Potrivit R.S.E. art.36, bunurile societii care
rmn dup satisfacerea revendicrilor creditorilor se repartizeaz ntre asociai
proporional cotei de participare. Dac actul constitutiv prevede, la
lichidarea societii, acetia sunt n drept s pretind la bunurile
transmise la fondare cu titlu de aport n natur. Potrivit R.S.E. art.34,
asociatul societii cu rspundere limitat care nu este de acord cu
hotrrea privind reorganizarea societii este n drept s ias din componena ei
i s primeasc partea de bunuri ce i se cuvine.
2.3.3.2. Obligaiile asociailor. Asociaii snt inui s
respecte obligaiile puse n sarcina lor prin art.116 din C. civ.,
precum i cele asumate de sine stttor. Pentru detalii, a se vedea
analiza juridic a acestor obligaii n vol. I, p. 255-257.
Pentru nendeplinirea obligaiei de a vrsa aportul, asociatul
poate fi exclus din societate, restituindu-i-se partea din aportul
vrsat, dar numai dup reinerea prejudiciului cauzat societii.
Exemplu. Judectoria sect. Buiucani din Chiinu, prin Hotrrea din
2 iulie 2000, a admis aciunea S.R.L. N.-T. i a exclus-o pe M.C. din
rndurile fondatorilor acestei societi pentru c nu a vrsat n termen aportul,
oblignd-o la plata unei penaliti de 2.628 lei. Hotrrea instanei a fost
meninut de Plenul Curii Supreme de Justiie prin Hotrrea nr.4-2r/a-
50
54/2001 din 01.10.2001
15
. Totodat, din hotrrea naltei instane se
desprind cteva idei, care s-au dovedit a fi neglijate de instanele de judecat.
Astfel, dup cum rezult din hotrre, asociatul exclus nu a participat la
constituirea S.R.L. N.-T., ci a devenit asociat mai trziu, prin urmare dup
formarea capitalului ei social.
Instanele erau obligate s in cont de dispoziia pct. 73 din
Regulamentul societilor economice, care prevede c, pn la momentul
nregistrrii societii, asociaii trebuie s verse n contul societii cel puin 40%
din capitalul social. Celelalte aporturi trebuie transmise societii n mrimea
i termenele stabilite de contractul de constituire, dar nu mai trziu de un an de
la nregistrarea societii. Potrivit pct.76 din R.E.S., certificatul cotei de
participare se elibereaz asociatului dup depunerea cotei depline de participare i
numai dup aceasta el poate s nstrineze partea sa social (pct.79). Asociaii
mai datoreaz aporturi societii n cazul n care se decide majorarea capitalului
social sau n care activele societii au sczut sub mrimea capitalului social, iar
adunarea asociailor doresc s suplineasc, prin aporturi suplimentare, activele
societii pn la mrimea capitalului social stabilit n actele de constituire.
Prtul M.S. a devenit fondator al S.R.L. N.-T. nu prin
participare la fondare, nici la majorarea capitalului social, ci prin
redistribuirea capitalului social existent ntre fondatorii societii i
un ter (M.S.), ceea ce nseamn, de fapt, primirea lui M. S. n calitate
de fondator. Procesul-verbal nr.2 din 7 martie 1997 al adunrii
generale a fondatorilor, la care plenul face trimitere, a hotrt a
include n componena fondatorilor pe M.C. cu cota de participare
de 50% din capitalul statutar. Astfel, n urma acestei hotrri,
fondatorilor iniiali A.N. i A.S. le-a revenit 30% i respectiv 20% din
capitalul statutar al ntreprinderii. Adunarea general nu l-a obligat pe
M.S. s verse anumite cote de participare, ci a redistribuit capitalul
social n aa fel nct noului asociat i s-a oferit 50% din capitalul
social, iar ceilali au rmas cu cote mai mici. De fapt, s-a realizat c

15
Buletinul Curii Supreme de Justiie a Republicii Moldova, 2002, nr.6,
p.11.

51
fondatorii existeni ai societii au cedat noului fondator M.S. din
cotele lor, dup cum urmeaz: A.N 20% i A.S. 20%. n cazul n
care cota-parte nu se nstrineaz prin acte juridice n form
autentic, considerm c, la adunarea general, s-a realizat aceast
cesiune i s-a nregistrat n Registrul de stat al ntreprinderilor. n
acest caz, noul asociat nu era dator s depun aportul n capitalul
social al societii, ci trebuia s se achite cu fondatorii care i-au
transmis pri din propria cot de participare. n cazul n care
capitalul social a fost vrsat integral, societatea nu era n drept s
nainteze aciune n judecat, deoarece dreptul de a cere plata pentru
cota din capital cedat l aveau nii asociaii A.N. i A.S.
2.3.3.3. Rspunderea asociailor. Dup cum s-a menionat,
asociatul societii cu rspundere limitat nu rspunde pentru
obligaiile societii, ci suport riscul activitii ei n limita valorii
prii sociale deinute.
Asociatul care nu a vrsat n termenul stabilit aportul subscris
rspunde subsidiar pentru obligaiile societii n limita prii
nevrsate [art.145 alin.(4)].
n cazul insolvabilitii debitorului din culpa fondatorilor
(membrilor) lui, acetia poart rspundere subsidiar fa de creditori
n msura n care bunurile debitorului sunt insuficiente pentru
executarea creanelor creditorilor (Legea insolvabilitii art.127).
ntreprinderea cu participaiune majoritar (ntreprinderea
mam) rspunde subsidiar pentru obligaiile ntreprinderii n
posesiune majoritar (ntreprinderii fiice) dac ultima a devenit
insolvabil n urma executrii dispoziiilor date de ntreprinderea cu
participaiune majoritar [C. civ. art.118 alin.(3)].
2.3.4. Capitalul social, capitalul de rezerv
2.3.4.1. Capitalul social este baza material a societii cu
rspundere limitat. Potrivit R.S.E. pct.69, societatea cu rspundere
limitat trebuie s aib un capital social de cel puin 300 salarii
minime. Noiunea, funciile i modul de formare a capitalului social
al societilor comerciale a fost analizat n vol. I, p. 293-311.
52
2.3.4.2. Capitalul de rezerv. Societatea cu rspundere
limitat este obligat s-i formeze un capital de rezerv de cel
puin 10% fa de mrimea capitalului social, care are un rol
asiguratoriu. nseamn c beneficiul societii va fi calculat ca un
excedent al valorii totale a activelor fa de mrimea sumar a
capitalul social i a capitalului de rezerv.
n opinia noastr, importana capitalului de rezerv este redus.
n cazul n care consider c, pentru asigurarea cerinelor
creditorilor, mrimea capitalului social nu este suficient, legiuitorul
ar putea majora mrimea minim a capitalului social.
Pentru formarea capitalului de rezerv, din beneficiul anual se
aloc nu mai puin de 5 % pn se atinge valoarea fixat n actul de
constituire.
Capitalul de rezerv al societii cu rspundere limitat poate fi
folosit doar la acoperirea pierderilor sau la majorarea capitalului ei
social, fiind o garanie suplimentar pentru creditori. Dac, n urma
activitii ineficiente, capitalul de rezerv scade, alocaiile anuale
rencep.
n bilanul anual, capitalul de rezerv, ca i capitalul social,
figureaz la pasiv, ca o datorie a societii fa de asociaii si.
2.3.5. Partea social
2.3.5.1. Dispoziii generale. n societatea cu rspundere
limitat, dup cum s-a mai relevat, capitalul se divide n
participaiuni, numite pri sociale. Altfel spus, partea social este o
fraciune din capitalul social i ilustreaz cota-parte din capital care
revine asociatului. Partea social poate fi stabilit att n raport
procentual fa de mrimea capitalului social, ct i n sum
bneasc. Valoarea prii sociale depinde de mrimea aportului
vrsat de asociat la constituirea societii i la majorarea acestuia.
Partea social a asociatului poate fi majorat fr ca asociatul s
fac aport suplimentar. n acest caz ns, societatea majoreaz
capitalul social din contul beneficiilor i al rezervelor societii. n o
astfel de situaie, partea social a fiecrui asociat se majoreaz
proporional.
53
Asociatul poate dobndi una sau mai multe pri sociale de la
ali asociai, iar valoarea propriei pri se va majora proporional
valorilor prilor dobndite.
Dac societatea are un singur asociat, acesta deine o parte
social egal cu mrimea capitalului social. C.civ. stabilete, la art.149
alin.(2), prezumia c partea social a asociatului este indivizibil.
Actul de constituire poate s inverseze prezumia, stabilind c partea
social este divizibil. Prezumia legal se afl la originea unor
inconveniente. Astfel, asociatul poate s-i vnd o fraciune din
partea lui social numai n cazul n care actul de constituire prevede
c partea social este divizibil. n caz contrar, partea social nu
poate fi mprit ntre coproprietari, soi, motenitori i nici ntre
societile succesoare n caz de reorganizare prin dezmembrare a
asociatului persoan juridic.
Valoarea maxim a prii sociale poate fi limitat prin lege sau
prin act de constituire. Astfel, potrivit Legii nr.1117/1997 privind
bursele de mrfuri art.13, cota-parte a fiecrui membru al bursei n capitalul
social nu poate depi 10 %. O dispoziie similar poate fi inserat n
actul de constituire. n lipsa unei dispoziii exprese, asociaii pot s
cumpere alte pri sociale, s acumuleze o parte social egal cu
ntregul capital. Ei pot nstrina integral partea social ce le aparine,
iar dac aceasta este divizibil, i o fraciune din ea.
Societatea elibereaz asociatului care a vrsat aportul integral
un certificat de confirmare a executrii obligaiei de aport. n afar
de certificat, societatea trebuie s-i elibereze i un act contabil care
confirm c asociatul i-a transmis bunuri: un bon de plat, dac a
fcut aport n bani, un certificat de depozit, o factur sau un proces-
verbal de predare-primire n cazul aportului n bunuri. Certificatul de
asociat nu este hrtie de valoare, transmiterea lui ctre o alt
persoan nedovedind nstrinarea sau gajarea prii sociale.
Certificatul confirm calitatea de asociat a persoanei. Aceast calitate
poate fi dovedit i prin act de constituire, act de cumprare, donare,
schimb al unei pri sociale, certificat de motenire a prii sociale, cu
condiia nregistrrii acestor acte la Camera nregistrrii de Stat.
54
Din art.150 alin.(1) reiese c, dac unul dintre soi, n timpul
cstoriei, a participat la fondarea unei societi comerciale i a
transmis n capitalul ei social, cu titlu de aport, bunuri comune sau a
dobndit o parte social din mijloacele comune, acestor bunuri se
aplic regimul juridic al proprietii comune n devlmie. Relaiile
dintre soi n calitate de coprtai sunt reglementate n C. civ. la
art.1355-1370.
Nu este proprietate comun partea social obinut de unul
dintre soi prin motenire, donaie sau procur, banii motenii sau
donai, sau bunul obinut prin moternire sau donare, transmis n
capitalul social.
n caz de partajare a bunurilor ntre soi sau ntre fotii soi,
valoarea prii sociale se calculeaz ca un bun comun, ns nu va
putea fi divizat ntre soi dac aceast posibilitate nu este stabilit
expres n actul de constituire.
Soului asociat i revine partea social ca valoare, iar cellalt
este compensat din contul altor bunuri divizibile. Dac partea social
este divizibil i soul asociatului poate fi primit n societate, partea
social va fi divizat n dou pri egale sau n alte proporii, la
latitudinea coproprietarilor. Calitatea de asociat o dobndete i soul
care, pn la partajare, nu o deinea.
Potrivit art.151, societatea cu rspundere limitat poate
dobndi propriile pri sociale. Prin dobndirea prii sociale,
societatea se protejeaz mpotriva intrrii unor persoane strine,
precum i mpotriva tendinei asociailor de a concentra n minile
lor ntregul control asupra societii.
La dobndirea de pri-sociale, trebuie s se in cont de unele
restricii, i anume:
a) societatea nu poate s procure partea social de la asociatul
unic (pornind de la esena persoanei juridice i a societii comerciale
n genere, S.R.L. se poate constitui chiar cu un singur fondator.
Societatea nici nu poate s existe fr cel puin un asociat, cci ea nu
ar avea organ suprem (adunare a asociailor) care i-ar exercita
drepturile exclusive.
55
b) societatea poate s dobndeasc pri sociale numai din
activele care exced mrimea capitalului social.
Art.151 alin.(1) stabilete cazurile n care societatea cu
rspundere limitat este n drept s dobndeasc pri sociale de la
asociaii si. Adunarea general a asociailor adopt hotrrea de a
dobndi partea social de la asociatul su atunci cnd acesta a
formulat-o n modul stabilit la art.152 alin.(4). Hotrrea se adopt
cu 30 de zile pn la naintarea ofertei. Societatea are prioritate fa
de unul sau mai muli asociai care doresc personal s cumpere.
Aceast prioritate ns nu va opera n cazul n care vnztorul
dorete s o vnd unui anumit asociat i n care actul de constituire
nu conine impedimente n dobndirea de ctre asociat a prii
sociale. Un asemenea impediment poate fi dispoziia art. 149 alin.(4).
Prin actul de constituire al S.R.L., se poate stabili restricii la
intrarea n societate a unor alte persoane dect cele care au semnat
actul de constituire. Aceast restricie i privete i pe succesorii
asociatului. Astfel, succesorul asociatului decedat nu va putea
dobndi calitatea de asociat n cazul n care actul de constituire
interzice trecerea prii sociale i a calitii de asociat prin succesiune.
n acest caz, succesorul va putea pretinde la valoarea prii sociale
motenite. Adunarea asociailor trebuie s decid, n cel mult 6 luni
de la data deschiderii motenirii, asupra dobndirii prii sociale. La
expirarea acestui termen, motenitorul va putea pretinde la calitatea
de asociat. n cazul n care motenitorului i se pltete valoarea prii
sociale, aceasta nu trebuie s fie valoarea nominal, ci o parte din
valoarea de pia a activelor nete ale societii. Dac asociatul are 25
% din capital, atunci lui i se va plti 25 % din valoarea activelor nete
ale societii. Aceast valoare poate fi mai mare sau mai mic dect
valoarea nominal a prii sociale, prin valoare nominal nelegndu-
se proporia din capitalul social ce revine la partea social a
asociatului concret.
Societatea poate s cumpere partea social a asociatului n
cazul n care creditorii lui personali i realizeaz dreptul de crean
din partea social a acestuia. Creditorii i pot realiza dreptul cu
56
respectarea art.153. Societatea poate cumpra pri sociale n
concuren cu ali cumprtori, inclusiv cu ali asociai, i i va
realiza acest drept dac va oferi cel mai bun pre.
Partea social a asociatului exclus din societate se consider
procurat de societate, aceasta urmnd s plteasc valoarea prii
sociale dup ce reine din ea valoarea reparaiei prejudiciului cauzat
de asociatul exclus. Dac ntinderea prejudiciului este mai mare dect
valoarea prii sociale a celui exclus, societatea poate pretinde la
despgubiri.
Art.151 alin.(2) stabilete regula potrivit creia partea social
poate fi cumprat numai dac societatea are active ce depesc
mrimea capitalului social. Legea permite s se procure chiar din
activele care formeaz capitalul de rezerv al societii sau din alte
fonduri create de societate.
Partea social cumprat de societate nu d drept de vot.
Pentru ea nu se repartizeaz dividende i nici active n caz de
lichidare a societii. Dei aceast parte social (fraciune a capitalului
social) exist, n realitate drepturile ncorporate n ea nu pot fi
exercitate de nimeni. Partea din dividende sau partea din active care
revine acestei pri sociale se va repartiza deintorilor celorlalte pri
sociale proporional participaiei lor la capitalul social.
Societatea care a dobndit printr-un mod dintre cele stabilite la
art.151 alin.(1) una sau mai multe pri sociale trebuie ca, n termen
de 6 luni de la nregistrarea actului de dobndire, s le nstrineze ori
s-i reduc capitalul social. n opinia noastr, cea mai justificat
operaiune de nstrinare este repartizarea prii sociale ntre asociaii
rmai, proporional participaiei acestora la capitalul social.
Partea social este, n esen, un bun i se poate constitui
obiect al actelor juridice civile i comerciale. Astfel, partea social
poate fi nstrinat prin vnzare-cumprare, schimb, donaie, poate fi
depus n capitalul social al unei alte societi comerciale. Partea
social poate fi grevat cu gaj sau transmis prin succesiune. Actul
juridic prin care se nstrineaz o parte social sau o fraciune din ea
trebuie s fie autentificat notarial [art.152 alin.(9)]. Partea social
57
poate fi nstrinat prin acte ntre vii numai dup ce a fost vrsat
ntregul aport la care s-a obligat fondatorul.
Articolul 150 reglementeaz specificul nstrinrii prii sociale.
Cuvntului nstrinare i se potrivete mai multe tipuri de acte juridice,
inclusiv donaia, schimbul, aportul la capitalul social. Considerm
totui c, n acest articol, majoritatea dispoziiilor, n special ale
alin.(3)-(8), se refer la nstrinare prin acte de vnzare-cumprare.
Faptul acesta rezult din dispoziia expres a alin.(8), n care se
folosesc special cuvintele n cazul vnzrii ... cu nclcarea dreptului
de preemiune, dar i din esena celorlalte alineate. Nu poate fi
vorba despre un drept de preferin n cazul donrii sau n cazul n
care se face aport la capitalul social al unei alte societi comerciale.
Dei, teoretic, se pstreaz posibilitatea realizrii dreptului de
preferin n cazul nstrinrii prin contract de schimb, n realitate
ns sunt rare cazurile cnd mai muli asociai ar avea obiectul
schimbului n care este interesat vnztorul prii sociale. Dreptul de
preemiune se realizeaz n condiiile art.152, iar n cazul n care
acesta nu prevede, n condiiile art.793-797.
Prin actul de constituire, se poate limita sau chiar interzice
trecerea prii sociale la tere persoane. Aceasta rezult din art.150
alin.(1), care dispune c partea social poate fi nstrinat liber ... dac actul
de constituire nu prevede altfel. Deci, asociatul poate liber dona, vinde,
schimba sau depune n capitalul social al unei alte societi partea
social care i aparine dac actul de constituire nu interzice acest
lucru. Interdiciile ar putea fi privite ca limitri aduse dreptului
asupra prii sociale, limite asupra crora, de fapt, convin asociaii
prin clauzele actului de constituire al societii.
Art.150 alin. (3) prevede c asociatul are dreptul de preemiune
la cumprarea prii sociale numai fa de alte persoane dect cele
indicate n art.150 alin.(1). Actul de constituire ns poate stabili
dreptul de preferin al asociatului i fa de rude sau afini. Asociaii
nu au dreptul de preferin unul fa de cellalt. Vnztorul poate
nstrin liber partea sa social oricrui alt asociat dac va considera
58
necesar. Impediment al unei asemenea nstrinri poate servi ns
art.149 alin.(4).
Asociatul care dorete s vnd partea social unei alte
persoane dect dintre cele indicate la art.150 alin.(1) trebuie s
respecte dreptul preferenial al celorlali asociai i al societii. n
cazul n care asociatul vinde fr a respecta regulile stabilite la
alin.(4), fiecare asociat poate, n proces judiciar, s cear a i se atribui
drepturile i obligaiile de cumprtor. Cererea de atribuire a
drepturilor de cumprtor poate fi formulat n termen de 3 luni de
la data ncheierii contractului de vnzare-cumprare a prii sociale.
Fiind un bun al asociatului, partea social intr n activul
patrimoniului cu care acesta rspunde fa de creditori. La cererea
creditorilor asociatului, se poate emite o ncheiere de asigurare a
aciunii civile prin interdicia nstrinrii i gajrii prii sociale,
precum i o hotrre judectoreasc, un titlu executoriu de ncasare a
datoriei sau de reparare a prejudiciului din contul valorii prii sociale
deinute de asociat. Actul prin care se ia msura de asigurare trebuie
adus la cunotin administratorului S.R.L. al crei asociat deine
partea social n cauz i nregistrat la Camera nregistrrii de Stat.
Creditorii personali ai asociatului pot urmri partea lui social.
Realizarea silit a dreptului creditorului asupra prii sociale poate fi
efectuat numai n temeiul unui titlu executoriu i numai dac
asociatul nu dispune de alte bunuri. Legiuitorul a decis s lase
asociatului partea social pentru a fi nstrinat doar n ultimul rnd,
considernd c aceasta nu numai c este productoare de dividende,
dar reprezint i o modalitate de exercitare a dreptului la munc. De
regul, fondatorii sau asociaii S.R.L. activeaz anume n calitate de
salariai ai acestor societi.

2.4. ncetarea societii cu rspundere limitat
Societatea cu rspundere limitat nceteaz prin reorganizare i
dizolvare.
2.4.1. Reorganizarea. Societatea se reorganizeaz prin
fuziune, dezmembrare i transformare, n modul stabilit la art.69-85
59
din C. civ. Potrivit pct.34 din Regulamentul societilor economice,
asociatul care nu este de acord cu hotrrea privind reorganizarea societii este
n drept s ias din componena societii i s primeasc partea de bunuri ce i se
cuvine.
2.4.2. Dizolvarea. Societatea se dizolv pentru motivele
indicate la art.86 i 87 din C. civ. Societatea dizolvat intr n
procedur de lichidare, care se desfoar cu respectarea dispoziiilor
art.89-96, 98-99 din acelai cod.


























60

Capitolul III
SOCIETATEA PE ACIUNI

3.1. Noiunea societii pe aciuni. Apariia i importana
societii
3.1.1. Noiunea de societate pe aciuni. C. civ. definete, la
art. 156, societatea pe aciuni ca societate comercial al crei capital
social este divizat n aciuni i ale crei obligaii sunt garantate cu
patrimoniul su, iar Legea nr.1134-XIII din 2 aprilie 1997 privind
societile pe aciuni, la art. 2 alin. (1), ca societate comercial al crei
capital este n ntregime mprit n aciuni.
n doctrin, societatea pe aciuni se definete ca societate
constituit prin asocierea mai multor persoane, care contribuie la
formarea capitalului ei social prin anumite cote de participare,
reprezentate prin titluri numite aciuni, pentru desfurarea unei
activiti comerciale, mprirea beneficiilor i care rspund pentru
obligaiile sociale numai n limita aciunilor lor
16
.
n baza definiiilor legale i a celor doctrinare, societatea pe
aciuni poate fi definit ca persoan juridic format prin voina
uneia sau mai multor persoane, exprimat n actul de constituire,
prin care acestea convin s pun n comun anumite bunuri pentru a
desfura activitate de ntreprinztor, a realiza i a mpri beneficii,
societate n care acionarii nu rspund pentru obligaiile acesteia, ci
suport riscul activitii ei n limitele valorii aciunilor deinute.
Definiii similare prevd i legislaiile unor alte state. De
exemplu, 1 din Legea Germaniei privind societile pe aciuni
(1965) definete societatea pe aciuni ca societate care dispune de proprie
personalitate juridic. Pentru obligaiile asumate, societatea rspunde numai cu
patrimoniul ce-i aparine. Societatea pe aciuni are capitalul divizat n aciuni.
Art. 73 din Legea Franei privind societile comerciale (1966)
consider societatea pe aciuni o societate al crei capital este divizat n

16
Crpenaru, Stanciu D. Op. cit., 2001, p.293.
61
aciuni i care se constituie ntre participani, acetia fiind rspunztori pentru
pierderi n limita aporturilor lor.
Din definiii, se desprind principalele caractere juridice care
au determinat rspndirea acestei forme de societate comercial:
1. Societatea pe aciuni este persoan juridic.
2. Societatea pe aciuni rspunde cu propriul patrimoniu
pentru obligaiile asumate.
3. Capitalul social al societii pe aciuni este divizat n
fraciuni egale, numite aciuni, care snt titluri negociabile i
transmisibile. Ele se mai numesc hrtii de valoare sau valori
mobiliare;
4. Societatea pe aciuni se constituie dintr-un numr minim
de asociai i dispune de un capital minim stabilit de lege.
Statutul juridic al societii pe aciuni, n Republica Moldova,
este reglementat de C. civ., Legea nr.1134/1997 i de Legea
nr.199/1998 cu privire la piaa valorilor.
3.1.2. Apariia societii pe aciuni. Apariia i dezvoltarea
ntreprinderilor sub form de societate pe aciuni au fost impuse de
cuceririle coloniale, care solicitau capitaluri enorme att pentru
organizarea expediiilor spre pmnturile descoperite, ct i pentru
administrarea lor. Prima societate care avea capitalul divizat n
aciuni, care era condus de un organ executiv i care avea ca organ
suprem adunarea general a acionarilor a fost Compania Olandez a
Indiilor Orientale, nfiinat n 1602
17
. Majoritatea autorilor snt de
prerea c numita companie olandez este prima societate pe aciuni
care a deschis calea acestei forme de organizare juridic a activitii
economice
18
. nfiinarea Companiei Suedeze Meridionale (1625),

17
Unii autori consider c prototipul societii pe aciuni a fost Banca
Sfntului Gheorghe din Genua, nfiinat n 1419, sau compania englez
Russia Company, nfiinat n 1566. Vezi: Kaanina, T.V. Corporativnoe
pravo. Moscova, Norma, 1999, p.337 i 340.
18
Vezi : Crpenaru, Stanciu D. Drept comercial romn. Bucureti,
1996, p.127; Brsan, Corneliu; Dobrinoiu, Vasile; iclea, Alexandru i
Toma, Mircea. Societile comerciale. Organizarea, funcionarea,
62
Companiei Olandeze a Indiilor Occidentale, Companiei Insulelor
Americii (1926), Companiei Noii Frane (1628), Companiei India de
Est, Companiei Mrilor Sudului, Societii Franceze a Indiilor
Orientale este legat de expansiunile coloniale ale puterilor maritime
europene.
O perioad ndelungat, constituirea societilor pe aciuni
era permis prin patente regale. Abia pe la mijlocul secolului al XIX-
lea s-a admis constituirea lor pe baz contractual. Reglementarea
juridic a societilor pe aciuni era mprumutat de la un stat la altul
i mbogit cu ultimele realizri. Nici aceste mprumuturi de
legislaie ns nu protejau acionarii de abuzurile comise n multe ri
la emisiunea titlurilor de valoare (aciunilor). Societile pe aciuni, pe
lng serviciile aduse societii omeneti prin concentrarea de
capitaluri
19
, au condiionat i comiterea unor fraude de ctre
administratorii lor, care i-au ruinat pe acionarii i creditorii sociali.
Practica de emisiune a aciunilor fr acoperire material,
adic prin capital fictiv, cunoscut de cteva sute de ani, are loc i n
prezent, srcind, de regul, cele mai vulnerabile pturi ale
societii
20
. Totui, realizrile societii umane cu ajutorul
concentrrii de capitaluri prin emisiuni de aciuni snt majore, astfel
nct nimeni nu poate nega marea importan a acestei forme de
organizare a activitii economice cum este societatea pe aciuni.
3.1.3. Societatea pe aciuni n Republica Moldova. Nu am
efectuat un studiu special privind istoricul apariiei primelor societi
pe aciuni n actualul teritoriu al Republicii Moldova. Despre punerea
n aplicare a Codului comercial romn n perioada interbelic s-a

rspunderea. Bucureti, 1993, p.6; Turcu, Ion. Dreptul afacerilor. Iai,
Fundaia Chemarea, 1992, p.76.
19
Societile pe aciuni, concentrnd economiile modeste a sute, mii i
chiar zeci de mii de persoane, au contribuit la construcia Canalului Panama,
Canalului Suez, cilor ferate, la alte realizri, asigurnd solicitanii cu credite.
20
De exemplu, n Republica Moldova, asemenea societi au fost: S.A.
ALFA-M, S.R.L. Procent; n Rusia S.A. MMM; n Romnia Caritas.
Practici asemntoare au existat n Bulgaria i Albania.
63
menionat deja. Suplimentar, am spune c, ncepnd cu anul 1896, la
Chiinu a nceput s funcioneze Societatea Anonim (pe aciuni)
Belgian, care avea n proprietate tramvaiele i liniile de tramvai din
Chiinu. Capitalul social al Societii Anonime Belgiene era de 11
milioane franci, divizat n 11 mii de aciuni. Principalii deintori de
aciuni erau dou corporaii belgiene: Compania General de Ci
Ferate i Electricitate, care deinea 5120 aciuni, i Compania Cilor
Ferate din Belgia, cu 5020 de aciuni; celelalte 860 aciuni erau
deinute de apte persoane fizice
21
.
La 3 ianuarie 1992, Parlamentul Republicii Moldova a adoptat
Legea nr.847/1992 cu privire la societile pe aciuni
22
. Lipsa propriei
experiene i alte cauze obiective i subiective nu au permis ca
aceast lege s-i ocupe locul binemeritat n sistemul juridic al
Republicii Moldova. Pe parcursul anilor 1995-1996, a fost elaborat
o nou lege privind societatea pe aciuni, adoptat de Parlament la 2
aprilie 1997 cu nr. 1134. Prin C. civ., au fost aduse reglementri
generale ale societilor comerciale (art.106-116), precum i
reglementri speciale privind societile pe aciuni (art.156-170).
Existena paralel a dou acte normative care reglementeaz
acelai fenomen juridic este lipsit de sens, mai ales c majoritatea
dispoziiilor din C. civ. dubleaz cele din Legea nr.1134/1997. Ar fi
util ca legiuitorul s revin asupra acestei probleme, s exclud din C.
civ. dispoziiile art.156-170 ce privesc societatea pe aciuni i s
perfecioneze legea special.
3.1.4. Tipurile de societi pe aciuni. Potrivit Legii
nr.1134/1997 art.2 alin.(2), societatea pe aciuni poate fi de tip nchis
sau deschis.
Se consider de tip nchis societatea pe aciuni n care acionarii
au dreptul de preemiune asupra aciunilor unor ali acionari, ce se
nstrineaz prin vnzare-cumprare, inclusiv asupra emisiunii

21
Vezi: Societatea Belgian - posesoar a tramvaielor din Chiinu. n:
Curierul de sear, 1993, 24 august.
22
Monitorul Parlamentului, 1992, nr.1, partea I.
64
suplimentare. Dreptul de preemiune se exercit n condiiile Legii
nr.1134/1997 art.27. Societatea pe aciuni de tip nchis nu este n
drept s fac emisiune public de aciuni. Numrul de acionari ai
acestui tip de societate nu poate depi 50 de persoane, iar capitalul
lui social nu poate fi mai mic de 10 000 lei. Colegiul civil al Curii
Supreme de Justiie, la emiterea Deciziei nr.2ra/c-63/2003 din
05.02.2003, a constat: societatea este nchis dac acionarii ei ori societatea
nsi au drept de preemiune asupra aciunilor nstrinate de acionarii acestei
societi i societatea pe aciuni de tip nchis este o form organizatoric a
societii ce presupune o protecie mai nalt a aciunilor incluse n fondul social,
protecie garantat i asigurat prin norme juridice adoptate de legislativ i
acceptate de ctre acionari
23
. Aceeai instan a declarat nule contractele
de donaie a unor aciuni n care, n calitate de donator, era o
persoan fizic, iar n calitate de donatar, o persoan juridic,
considernd c donaia a fost folosit numai ca o metod de a eluda
legea, adic de a crea artificial posibilitatea ca un fond de investiii s
devin acionar al unei societi pe aciuni.
Se consider de tip deschis societatea pe aciuni n care
aciunile pot fi nstrinate liber oricrei persoane, indiferent de faptul
dac aceasta este sau nu acionar. Societatea pe aciuni de tip deschis
poate plasa aciunile emisiunii suplimentare att prin emisiune
nchis, ct i prin emisiune public, iar numrul de acionari este
nelimitat. Capitalul social minim al societii pe aciuni de tip deschis
nu poate fi mai mic de 20 000 de lei.
n opinia noastr, societatea pe aciuni de tip nchis nu are
fundament juridic, fiind, n esen, similar societii cu rspundere
limitat.
Considerm util aadar a exclude din legislaie acest tip de
societate.

3.2. Constituirea societii pe aciuni

23
Buletinul Curii Supreme de Justiie a Republicii Moldova, 2003, nr.6.
65
3.2.1. Dispoziii generale. Doctrinei juridice i sunt
cunoscute trei moduri de constituire a societii pe aciuni:
constituire simultan, adic fr apel la subscripia public
a aciunilor;
constituire continuat, adic cu apel la subscripia public a
aciunilor;
constituire prin transformare a unor ntreprinderi cu o alt
form juridic de organizare.
3.2.1.1. Constituirea simultan. Acest mod de constituire
este simplu, implicnd un numr redus de formaliti, fiind similar
procedurii de constituire a societii cu rspundere limitat. Astfel,
fondatorii (fondatorul), lund hotrrea de a constitui o societate pe
aciuni de tip nchis, sunt obligai:
s semneze actul de constituire i s-l autentifice;
s desemneze membrii organelor societii, inclusiv ai
consiliului de observatori, comitetului de conducere i comisiei de
cenzori;
s stabileasc mrimea capitalului social i s-l subscrie
integral, repartiznd numrul de aciuni ntre fondatori;
s indice persoana care va efectua formalitile de
nregistrare a societii; aceste formaliti fiind puse, de regul, n
sarcina persoanei desemnate n calitate de administrator;
s primeasc certificatul de nregistrare.
Constituirea societii pe aciuni este prevzut simultant att
de Legea nr.1134/1997, ct i de C. civ. Dei legea nominalizat a
simplificat esenial procedura de constituire n comparaie cu legea
din 1992, C. civ. a mers mai departe, reducnd la minimum
formalitile de constituire.
n practica altor state, acest mod de constituire a societii pe
aciuni, doar cu vrsmntul integral al valorii nominale a aciunilor
la momentul nregistrrii societii, este larg rspndit, deoarece ofer
imediat avantajul: dup subscrierea ntregului capital, aciunile pot fi
vndute la un pre mai mare dect cel nominal.
66
3.2.1.2. Constituirea continuat presupune o procedur de
lansare public a aciunilor, la a cror subscripie pot participa toi
doritorii. Aceast constituire reprezint o procedur mai ndelungat
i mai anevoioas dect cea simultan, deoarece implic un ir de
aciuni suplimentare de strngere a capitalului necesar realizrii
scopurilor propuse.
Constituirea continuat a societii pe aciuni presupune, n
ordine cronologic, urmtoarele:
elaborarea i semnarea de ctre fondatori a contractului
de constituire i autentificarea lui notarial; dac iniiativa nfiinrii
aparine unui singur fondator, acesta ntocmete o declaraie, care
prevede aceleai clauze ca i contractul de constituire i care, de
asemenea, se autentific notarial;
elaborarea proiectului de statut al societii pe aciuni i a
prospectului de emisiune a aciunilor;
publicarea prospectului de emisiune a aciunilor;
subscrierea aciunilor de ctre toi doritorii i achitarea
total sau parial a preului nominal al aciunilor subscrise;
eliberarea unor adeverine provizorii ale aciunilor, a
certificatelor de aciuni sau a extraselor din Registrul acionarilor
subscrii la aciuni;
convocarea adunrii constitutive a societii pe aciuni;
desfurarea lucrrilor adunrii constitutive, la care se
aprob statutul, se aleg: consiliul de observatori, comitetul de
conducere i comisia de cenzori, se fac alte formaliti necesare;
prezentarea actelor constitutive i altor documente
necesare Camerei nregistrrii de Stat ca societatea s fie
nmatriculat n Registrul de stat al comerului;
eliberarea certificatului de nregistrare.
Acest mod de constituire a societilor pe aciuni, reglementat
n R. Moldova prin Legea nr.847/1992, se ntlnete i n legislaia
Romniei, Franei i a altor state europene.
67
Avantajul acestui mod de constituire const n faptul c la
crearea societii, pot participa un numr mare de persoane i pot fi
adunate sume importante pentru atingerea scopurilor.
Dezavantajul ns const n faptul c societatea pe aciuni nc
nu exist ca persoan juridic, iar subscriitorii vars anumite sume pe
un cont provizoriu al viitoarei societi pe aciuni care vor fi pstrate
acolo nu doar pn la nregistrarea acesteia, ci pn la nregistrarea i
autorizarea aciunilor plasate de ea n organul de stat. Pe de o parte,
banii pui pe acest cont provizoriu sunt scoi din circuit pe perioada
subscrierii publice i nregistrrii societii i a aciunilor, care poate fi
ndelungat, iar pe de alt parte, n cazul n care planul de afaceri din
prospectul de emisiune a aciunilor nu va fi convingtor i aciunile
emise la constituire nu vor fi subscrise integral, societatea nu se va
constitui, banii urmnd a fi restituii fiecrui subscriitor de ctre
fondatorii societii.
3.2.1.3. Constituirea societii pe aciuni prin
transformarea ntreprinderilor n o alt form juridic de
organizare. O alt modalitate de constituire a societii pe aciuni
este transformarea n astfel de societate a societii cu rspundere
limitat, a societii n nume colectiv, a societii n comandit, a
cooperativei de producie, a ntreprinderilor de stat i a
ntreprinderilor de arend.
Transformarea n societate pe aciuni a persoanei juridice are
loc dac, n acest sens, a hotrt organul ei suprem. Activele
persoanei juridice care urmeaz s se transforme se mpart n
fraciuni egale, numite aciuni, care se repartizeaz ntre asociaii,
membrii sau fondatorii si proporional cotelor deinute n ea.
Transformarea n societate pe aciuni a persoanei juridice se
efectueaz n modul stabilit de C. civ., urmnd s fie ntrunite toate
condiiile prevzute de lege pentru forma juridic de organizare n
care se transform.
O reglementare special privind reorganizarea n societate pe
aciuni este cuprins n legislaia privatizrii care prevede
transformarea ntreprinderilor de stat i a ntreprinderilor de arend
68
n societi pe aciuni. n scopul realizrii Legii nr.627/1991 cu
privire la privatizare i a Legii nr.1217/1997 cu privire la Programul
de stat de privatizare pentru anii 1997-1998, Guvernul a aprobat,
prin Hotrrea nr.1056/1997 din 12.11.1997, Regulamentul cu
privire la reorganizarea n societi pe aciuni a ntreprinderilor
supuse privatizrii. Acest regulament special se aplic la
reorganizarea ntreprinderilor de stat, ntreprinderilor de arend i
ntreprinderilor intergospodreti n societi pe aciuni,
reorganizarea propriu-zis efectundu-se la decizia Departamentului
Privatizrii, care ine cont de propunerile autoritilor administraiei
publice, ale statului, dup caz.
n cadrul procesului de privatizare, fondatori ai numitelor
societi pe aciuni sunt: Departamentul Privatizrii, n cazul
reorganizrii unei ntreprinderi de stat; Departamentul Privatizrii i
asociaii acestei ntreprinderi ale cror cote-pri patrimoniale snt
autentificate printr-un certificat de proprietate, n cazul
reorganizrii unei ntreprinderi intergospodreti; Departamentul
Privatizrii i colectivul arendailor, n cazul reorganizrii unei
ntreprinderi de arend, care deine produsul de arend.
Regulamentul stabilete modul de pregtire a ntreprinderilor
menionate pentru a se transforma n societate pe aciuni, inclusiv
determinarea bunurilor care pot fi incluse n capitalul social al
societii, divizarea capitalului n fraciuni egale, numite aciuni,
ndeplinirea altor formaliti, pregtirea tuturor documentelor pentru
nregistrarea reorganizrii la Camera nregistrrii de Stat.
Dup nregistrarea sa n modul stabilit, societatea pe aciuni
devine succesor al tuturor drepturilor i obligaiilor ntreprinderii
reorganizate, iar fondatorii devin acionari n proporia cotei lor din
patrimoniul ntreprinderii.
Dup nregistrarea societii pe aciuni, statul pierde dreptul de
proprietate asupra bunurilor ntreprinderii de stat i, concomitent,
dobndete dreptul de proprietate asupra aciunilor societii pe
aciuni pe care le poate nstrina n modul stabilit de lege.
69
Ulterior nregistrrii de stat, societatea pe aciuni funcioneaz
n condiiile Legii cu privire la societile pe aciuni.
3.2.2. Constituirea societilor pe aciuni n Republica
Moldova. Legislaia n vigoare reglementeaz dou proceduri de
constituire a societii pe aciuni: una, reglementat de Legea
nr.1134/1997, alta, de C. civ. Dac din legea nominalizat pot fi
deduse cel puin 5 operaiuni de constituire, inclusiv ncheierea
contractului de societate (luarea hotrrii de nfiinare a societii),
subscrierea fondatorilor la aciunile plasate, inerea adunrii
constitutive (art. 30), nregistrarea societii (art.37) i nregistrarea
aciunilor (art.38), din C.civ. deducem doar 3: semnarea actului de
constituire [art.108 alin.(4)], nregistrarea societii pe aciuni i
nregistrarea aciunilor emise la fondare.
Distincia esenial dintre aceste proceduri const n faptul c
Legea nr.1134/1997 reglementeaz detaliat procedura de constituire,
n special modul de desfurare a adunrii constitutive i de aprobare
a unor decizii (art.36), a cror nerespectare ar duce la nulitatea
societii, iar C. civ. nu impune nici o procedur riguroas, oblignd,
n schimb, fondatorii s semneze actul de constituire n form
autentic. Dac, potrivit art.36 din lege, la adunarea constitutiv
aprobarea statutului, aporturilor nebneti, alegerea membrilor n
organele societii se efectueaz cu din voturi, adic contrar
voinei fondatorilor ce dein pn la 25 % din capitalul social, fcnd
posibil apariia unei societi comerciale cu conflicte i contradicii
interne, C. civ. nu impune convocarea fondatorilor n adunare
constitutiv a societii pe aciuni, stabilind c, prin semnarea actului
de constituire, se exprim acordul cu toate clauzele lui, care, fiind
obligatorii, soluioneaz toate problemele ce in de competena
adunrii constitutive, stabilite la art.36 alin.(4) din lege.
n situaia n care dou acte legislative reglementeaz
procedura de constituire a societii pe aciuni, devine imperioas
selectarea legii cu o valoare mai mare. Conform Constituiei art.72
alin.(1), Legii nr.780/2001 privind actele legislative art.7-10, normele
cuprinse n Constituie i n legile care o modific (legile
70
constituionale) au putere juridic suprem de aplicare direct pe
ntreg teritoriul rii. Celelalte legi sunt organice i ordinare. n
interpretarea Curii Constituionale, normele legii organice au o
valoare mai mare dect normele legii ordinare din motivul c
adoptarea legii organice se face cu majoritatea absolut de voturi ale
deputailor alei, pe cnd legile ordinare se adopt cu majoritatea
voturilor deputailor prezeni n edina Parlamentului. Din
dispoziiile art.72 alin.(2) lit.i) din Constituie, precum i din
preambulul Legii nr.1125/2002 pentru punerea n aplicare a Codului
civil, rezult cu certitudine: C. civ. este o lege organic, pe cnd
Legea nr.1134/1997 este una ordinar. Acesta este motivul prioritii
dispoziiilor C. civ. fa cele ale Legii nr.1134/1997.
Analiza legislaiei n vigoare permite s conchidem:
constituirea unei noi societi pe aciuni este posibil numai prin
repartizarea (subscrierea) aciunilor ntre un numr de fondatori
strict determinat prin actul de constituire, adic fr apel la
subscripia public. Aceast concluzie o impune art.107, coroborat
cu art.158 alin.(3) din C. civ. care prevede c aciunile emise la
constituirea societii pe aciuni se plaseaz integral ntre fondatori.
3.2.2.1. Fondatorii societii pe aciuni. Societatea pe aciuni
poate fi fondat de una sau mai multe persoane. De un singur
fondator, numai n cazul n care acesta nu este o alt societate
comercial alctuit dintr-o singur persoan. n caz de nclcare a
acestei prevederi, statul, prin intermediul Ministerului Finanelor,
precum i orice persoan interesat, este n drept s cear, pe cale
judectoreasc, dizolvarea societii astfel constituite. n temeiul
hotrrii de dizolvare a societii, se va proceda la lichidarea ei n
conformitate cu legislaia.
Societatea pe aciuni de tip nchis poate avea cel mult 50 de
fondatori. Acetia snt n drept s svreasc numai aciuni ce in
de nfiinarea societii, suportnd cheltuielile de nfiinare i
nregistrare a societii, pe care societatea le restituie n temeiul unei
dri de seam a fondatorilor asupra cheltuielilor suportate.
71
Indiferent de faptul c societatea este nchis sau deschis,
numrul de fondatori, la momentul nregistrrii ei, va fi egal cu
numrul de acionari.
Fondatori ai societii pe aciuni pot fi persoanele fizice
(ceteni ai Republicii Moldova, ceteni strini i apatrizi) cu
capacitate deplin de exerciiu, persoanele juridice (naionale i
strine) crora legea sau actul de constituire nu le interzice.
ntreprinderile de stat i ntreprinderile municipale pot participa la
fondarea unei societi pe aciuni numai dac organul fondator emite
o dispoziie special n acest sens, indicnd i bunurile pe care le
permite a fi date ca aport la formarea capitalului social.
La fondarea unei societi pe aciuni pot participa statul i
unitile administrativ-teritoriale. Potrivit art.58 din C. civ. coroborat
cu dispoziiile art.31 alin.(3) din Legea nr.1134/1997, atribuiile de
fondator ale statului i ale unitilor administrativ-teritoriale se
exercit de organele acestora. Lund n considerare faptul c
fondatorul, semnnd actul de constituire, se oblig s transmit
bunuri cu titlu de aport la capitalul social, este important ca
fondatorul s fie proprietar al bunului aportat.
Organul care exercit atribuiile de proprietar al bunurilor
statului este Guvernul. El poate decide, prin hotrre, s participe la
fondarea unei societi pe aciuni, dar poate delega aceast
mputernicire unuia sau mai multor organe guvernamentale, precum
i de a transmite bunuri n capitalul ei social. Indiferent de denumire
(minister, departament, agenie etc.), organul de stat va participa la
fondarea societii pe aciuni, va aciona n numele i pe contul
statului. Aciunile vor fi ale statului, chiar dac denumirea organului
va fi scris n Registrul de stat. Organul de nregistrare va verifica
competena organului de stat de a participa la fondarea societii pe
aciuni i de a da bunuri ca aport la capitalul social. n capitalul social
al societii pe aciuni pot fi predate orice bunuri ale statului, iar
bunurile proprietate public pot fi transmise numai cu drept de
folosin.
72
Dreptul de a decide asupra nfiinrii unei societi pe aciuni
sau asupra participrii la capitalul ei social n numele unitii
administrativ-teritoriale, precum i asupra transmiterii unor bunuri
concrete n capitalul social l are consiliul local (Legea nr.123 din 18
martie 2003 privind administraia public local art. 18 alin.(2)i art.
84)
24
. Ca organ executiv al unitii administrativ-teritoriale, primarul
va executa decizia consiliului, semnnd actul de constituire al
societii pe aciuni i transmind bunul ca aport la capitalul social.
Nu pot fi fondatori ai societii pe aciuni persoanele declarate
incapabile sau persoanele condamnate pentru escrocherie,
sustragere de bunuri din avutul proprietarului prin nsuire,
delapidare sau abuz de serviciu, nelciune sau abuz de ncredere,
fals, depoziie mincinoas, dare sau luare de mit, precum i pentru
alte infraciuni prevzute de legislaie, care nu i-au ispit definitiv
pedeapsa.
Fondatorii societii nu pot beneficia de drepturi suplimentare
dac aceste drepturi nu snt date de aciunile societii deinute de
fondatori.
3.2.2.2. Actul de constituire al societii. Societatea pe
aciuni, ca i celelalte societi comerciale, se fondeaz prin act de
constituire. Acesta este un act juridic uni-, bi- sau multilateral, iar
pentru ncheierea lui valabil trebuie respectate condiiile de fond i
de form. Aadar, societatea pe aciuni nu va avea contract de
constituire i statut, aa cum prevede Legea nr.1134/1997, ci numai
act de constituire.
Actul de constituire al societii pe aciuni trebuie s respecte
dispoziiile prevzute la art.108 alin.(1) i 157 din C. civ., adic n el
trebuie s se indice: 1) numele, locul i data naterii, domiciliul,
cetenia i datele din actul de identitate al fondatorului persoan
fizic; denumirea, sediul, naionalitatea, numrul de nregistrare al
fondatorului persoan juridic; 2) denumirea societii; 3) obiectul de
activitate; 4) aporturile asociailor, modul i termenul lor de vrsare;

24
Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 2003, nr. 49, art. 211.
73
5) valoarea bunurilor constituite ca aport n natur i modul de
evaluare, dac au fost fcute asemenea aporturi; 6) sediul; 7)
structura, atribuiile, modul de constituire i de funcionare a
organelor societii; 8) modul de reprezentare; 9) filialele i
reprezentanele societii; 10) mrimea capitalului social; 11)
numrul, tipul i valoarea nominal a aciunilor; clasele de aciuni
i numrul de aciuni de fiecare clas; 12) numrul de aciuni
atribuit fiecrui fondator; 13) numrul, tipul, valoarea nominal,
mrimea dobnzii i termenele de stingere a obligaiunilor emise de
societate; 13) modul de inere a registrelor societii; 14) ordinea de
ncheiere a contractelor cu conflict de interese i a celor de proporii,
ziarul n care va fi publicat informaia societii.
n dependen de voina manifestat de acionari, de genul de
activitate desfurat, de perspectivele propuse, n actul de constituire
se pot stipula i alte clauze.
Actul de constituire al societii pe aciuni este lege a societii.
Clauzele lui, adoptate n modul stabilit, oblig toate organele
societii i toi asociaii dac nu contravin dispoziiilor legale.
3.2.2.3. Firma societii pe aciuni. Conform dispoziiilor
art. 68, 156 alin.(5) din C. civ. i ale art.5 din Legea nr.1134/1997,
societatea pe aciuni are o denumire stabilit n actele constitutive i
nscris n Registrul de stat. Denumirea trebuie s fie unical, adic s
aib un coninut irepetabil, care s asigure inconfundabilitatea cu
denumirile altor societi, chiar cu cele ale unor alte persoane
juridice. Actele de constituire trebuie s accepte o denumire de firm
care s includ toate elementele stabilite de legislaie, inclusiv cele
care nu au caracter obligatoriu, dar care, luate n ansamblu, permit
societii s se deosebeasc n circuitul civil i cel comercial, naional
i internaional, de toate celelalte subiecte. Societatea pe aciuni are
denumire deplin i poate avea denumire abreviat. Denumirea
deplin i cea abreviat trebuie sa includ sintagma n limba romn
societate pe aciuni sau abrevierea S.A. De pild: Societatea pe
Aciuni Vultureni ori prescurtat S.A. Vultureni .
74
Societile pe aciuni care desfoar: activiti bancare trebuie
s includ in denumire i cuvntul Banc; activiti de burs
trebuie s conin n denumire i cuvntul Burs; activiti de
lombard trebuie s conin i cuvntul Lombard
25
etc. Dac
aciunile societii sunt deinute de persoane fizice i persoane
juridice strine, iar altele de persoane fizice i persoane juridice
autohtone, societatea poate include n denumirea de firm sintagma
ntreprindere mixt, iar dac aciunile sunt deinute numai de
persoane fizice i/sau juridice strine, societatea poate include n
denumire sintagma ntreprindere cu investiii strine
26
.
Dup cum s-a menionat, aciunile societii care se nfiineaz
vor fi plasate integral ntre fondatori (C. civ. art.158; Legea
nr.1134/1997 art.34).
Fondatorii sunt obligai s plteasc aciunile subscrise n
valoare deplin pn la nregistrarea societii pe aciuni dac aportul
este n numerar. Aportul n numerar se transfer pe un cont
provizoriu, deschis special n acest scop. Fondatorii care datoreaz
aporturi n numerar sunt obligai s le transmit societii n termen
de 30 de zile de la nregistrarea de stat a societii. Bunurile care
servesc ca obiect al aportului n natur se predau organului executiv
al societii, semnndu-se un act doveditor de predare-primire.
Valoarea nominal a tuturor aciunilor plasate la nfiinarea
societii formeaz capitalul ei social i nu poate fi mai mic de 10.000
de lei, dac se constituie o societate pe aciuni de tip nchis, i de
20.000 de lei dac se constituie o societate pe aciuni de tip deschis.
n dependen de genul de activitate al societii, capitalul social
poate fi i mai mare.

25
Prin Hotrrea Guvernului nr.204/1995 pentru aprobarea
Regulamentului cu privire la modul de organizare, funcionare i liceniere a
lombardurilor (pct.10), se stabilete c denumirea complet a lombardului
trebuie s conin cuvntul Lombard, altor persoane juridice fiindu-le
interzis s includ n denumire acest cuvnt sau derivate ale lui.
26
Legea nr.81/2004 cu privire la investiiile n activitatea de
ntreprinztor, art.17.
75
3.2.2.4. nregistrarea de stat. Societatea pe aciuni este
supus nregistrrii de stat n modul stabilit de Legea nr.1265/2000
cu privire la nregistrarea de stat a ntreprinderilor i organizaiilor,
procedur care a fost examinat n vol. I .
La data nmatriculrii n Registrul de stat al ntreprinderilor i
organizaiilor, societatea pe aciuni dobndete personalitate juridic
i poate s-i desfoare activitatea, exercitnd capacitatea civil
oferit de lege.
3.2.2.5. nregistrarea aciunilor plasate la nfiinarea
societii. nregistrarea de stat a aciunilor se efectueaz la Comisia
Naional a Valorilor Mobiliare, dup nregistrarea de stat a societii
pe aciuni. Modul de nregistrare a aciunilor emise la nfiinarea
societii este reglementat de Legea nr.1134/1992 la art.38 i de
Instruciunea cu privire la modul de emisiune i nregistrare de stat a
hrtiilor mobiliare
27
, aprobat prin Hotrrea Comisiei Naionale a
Valorilor Mobiliare nr.76/5 din 29 decembrie 1997.
Aciunile emise la nfiinarea societii pe aciuni se plaseaz
exclusiv ntre fondatori, adic prin emisiune nchis, independent de
faptul dac societatea este de tip deschis sau nchis. n cazul
societii cu un singur fondator, toate aciunile vor fi subscrise de
acesta.
Potrivit Instruciunii CNVM nr.76/5 din 29 decembrie 1997, care
trebuie adus n concordan cu dispoziiile C. civ., pentru
nregistrarea aciunilor plasate la nfiinarea societii pe aciuni,
Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare i se vor prezenta
urmtoarele acte:
- cererea de nregistrare a primei emisiuni, semnat de membrii
consiliului sau ai organului executiv al societii;
- actul de constituire al societii pe aciuni emitente n original
sau n copie, autentificat;

27
Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 1999, nr. 70-72, art. 112.

76
- extras din Registrul de stat al ntreprinderilor i
organizaiilor, prin care se atest nregistrarea emitentului;
- specimenele aciunilor emise n form materializat;
- lista fondatorilor (primilor subscriitori la aciuni), n care se
indic: numele sau denumirea fondatorilor, numrul lor de aciuni
achiziionate, sumele depuse ca plat a lor, modul de plat;
- copia de pe contractul de inere a registrului, ncheiat cu
registratorul, i confirmarea c au fost depuse actele necesare
formrii registrului sau primirii licenei de inere independent a
registrului;
- copia de pe documentul bancar ce atest primirea
mijloacelor bneti ca plat a aciunilor subscrise de fondatori, iar n
cazul aportului n natur, actul de predare-primire a bunurilor de
ctre organul executiv al societii, decizia fondatorilor privind
aprobarea valorii aporturilor nebneti, iar n cazul n care
aporturile nebneti constituie mai mult de 10 la sut din capitalul
social sau cnd lipsete valoarea lor de pia, i raportul de evaluare a
bunului, ntocmit de audit. Dac dreptul dobndit de societate
asupra bunului depus ca aport la capitalul social urmeaz a fi nscris
ntr-un registru special (registru de imobile, registru al mijloacelor de
transport, registru al mrcilor etc.), se prezint actul nregistrat la
organul competent;
- copia de pe dispoziia de plat a taxei unice pentru
nregistrarea de stat a rezultatelor subscrierii fondatorilor.
Actele nominalizate se prezint Comisiei Naionale n termen
de 15 zile de la nscrierea societii n Registrul de stat al
ntreprinderilor i organizaiilor dac toate aciunile subscrise au fost
pltite cu mijloace bneti.
n cazul n care aciunile subscrise se achit cu bunuri, actele de
nregistrare vor fi depuse n decursul a 15 zile de la data expirrii
termenului de predare a bunurilor.
Comisia Naional a Valorilor Mobiliare examineaz actele n
termen de 15 zile de la data primirii lor i, dac va considera c sunt
n concordan cu legea, recunoate valabilitatea subscrierii, atribuie
77
fiecrei clase de aciuni numr de nregistrare de stat i nscrie
emisiunea aciunilor n Registrul de stat al valorilor mobiliare.
Dup nregistrarea aciunilor, societatea deschide Registrul
acionarilor, unde se nscriu fondatorii societii, transformndu-se n
acionari i fiind n drept s dispun de aciunile pe care le dein.
Dac societatea nu nregistreaz aciunile n modul stabilit ori
nu prezint documentele necesare n timpul suplimentar, Comisia
Naional a Valorilor Mobiliare poate intenta aciune de dizolvare i
lichidare a societii.
3.3. Funcionarea societii pe aciuni
3.3.1. Dispoziii generale. Prin funcionare a societii pe
aciuni se neleg raporturile juridice din interiorul ei, aferente
administrrii sale i a patrimoniului su. Aceste raporturi care apar
ntre acionari i societate n legtur cu formarea i funcionarea
organelor societii, precum i ntre aceste organe, sunt complexe,
genereaz litigii, pe care legiuitorul le reglementeaz detaliat.
3.3.2. Acionarii. Drepturile i obligaiile acionarilor.
Persoana fizic sau persoana juridic dobndete calitatea de acionar
o dat cu dobndirea unei aciuni sau a mai multor aciuni ale unei
societi i o dat cu nscrierea sa n Registrul acionarilor [Legea
nr.1134-XII/1997 art.18 alin. (2)]. Aceast calitate poate fi dobndit
i de persoanele care au cumprat aciuni pe piaa primar sau piaa
secundar, unde are loc plasarea primar a aciunilor autorizate n
acest sens, subscrise i pltite de primii subscriitori. n acest mod, se
subscriu aciunile la nfiinarea societii i aciunile emisiunii
suplimentare. Pe piaa secundar se dobndesc aciunile plasate,
unde acionarii nstrineaz (prin vnzare-cumprare, schimb,
donaie, aport la capitalul social) propriile aciuni. Aciunile plasate
se transmit i prin succesiune.
Acionari ai societilor pe aciuni pot fi i persoane fizice i
persoane juridice strine. Calitatea de acionar o pot dobndi statul i
unitile administrativ-teritoriale. Legea prevede c, n ara noastr,
pot avea calitatea de acionar alte state, precum i organizaii
internaionale. Considerm c, n aceast situaie, legea ar trebui s
78
prevad expres cazurile cnd aceste subiecte ale dreptului public pot
avea dreptul de a fi acionari.
Persoana care dobndete calitatea de acionar este n raport
juridic cu societatea emitent, fa de care are anumite drepturi i
obligaii.
Acionarul nu este proprietar al bunurilor societii comerciale,
ci dobndete fa de ea, implicit asupra activelor patrimoniului, un
drept de crean complex cu un propriu coninut.
3.3.2.1. Drepturile acionarilor. n baza dispoziiilor generale
ale art.115, a dispoziiilor speciale ale art.161 alin.(2), art.166, 167,
168 din C. civ. i ale art.25 i 26 din Legea nr.1134/1997, acionarii
au drepturi stabilite n funcie de categoria i clasele de aciuni
deinute. Drepturile acionarilor pot fi clasificate n dou categorii:
patrimoniale i nepatrimoniale.
Drepturile patrimoniale ale acionarilor. Motivul principal
care determin persoana de a participa la fondarea unei societi
comerciale i de a procura participaiuni n capitalul ei social este
obinerea unor avantaje patrimoniale. Aceste avantaje pot fi realizate
prin exercitarea anumitor drepturi patrimoniale: dreptul la dividende,
dreptul la o cot din bunurile societii n caz de lichidare a acesteia
dreptul de a nstrina aciunile, dreptul de garanta obligaii cu aciuni,
precum i dreptul de a le da n administrare fiduciar. n unele
societi, exist i dreptul acionarilor de a beneficia de serviciile i
bunurile societii n mod preferenial sau la un pre redus fa de
persoanele tere.
A. Dreptul la dividende. Scopul principal care l-a impus pe
acionar s fondeze societatea pe aciuni ori s dobndeasc aciuni
ulterior constituirii este obinerea unui profit sub form de
dividende.
Dividendele se calculeaz i se pltesc proporional valorii
nominale a aciunilor deinute de acionar, numrului i claselor
acestora.
79
Mrimea dividendelor se stabilete la adunarea general a
acionarilor. Dividendele se pltesc n termen de 3 luni de la data
hotrrii respective a adunrii generale.
Deintorul de aciuni prefereniale obine dividende fixe sau
nefixe naintea deintorului de aciuni ordinare.
B. Dreptul la o cot-parte din bunurile societii n cazul lichidrii ei.
Dac societatea se lichideaz, bunurile rmase dup satisfacerea
creanelor se repartizeaz ntre acionari proporional numrului i
valorii aciunilor deinute. Ca i la repartizarea dividendelor,
deintorii de aciuni prefereniale obin cota din bunuri naintea
deintorilor de aciuni ordinare.
C. Dreptul de a nstrina aciunile. Persoana care deine dreptul de
proprietate asupra unei aciuni poate s-i exercite prerogativele de
proprietar, inclusiv s o nstrineze. De esena societii pe aciuni
ine posibilitatea de a nstrina liber aciunea, adic oricnd i oricui,
drept fixat n C. civ. la art.166 alin.(1). Legislaia Republicii Moldova
reglementeaz dou tipuri de societi pe aciuni, care se deosebesc
ntre ele anume prin posibilitatea diferit a acionarilor de a nstrina
aciunile. Acionarul societii pe aciuni de tip deschis are dreptul s-
i nstrineze aciunile prin orice act juridic. Aciunile societilor de
tip deschis se nstrineaz prin vnzare-cumprare la bursa de valori.
Potrivit art.27 din Legea nr.1134/1997, acionarul societii de
tip nchis este obligat, n cazul n care dorete s-i nstrineze
aciunile prin vnzare-cumprare, s respecte dreptul preferenial al
celorlali acionari. Astfel, trebuie s aduc la cunotin organului
executiv al societii emitente intenia sa de a vinde aciunile i, dac
timp de dou luni, aciunile societii de tip nchis propuse spre
vnzare nu au fost cumprate de ali acionari, de societate sau de
terul indicat de societate, titularul poate vinde oricui aciunile.
Singura condiie impus de lege este ca preul de vnzare s nu fie
mai mic de preul propus acionarilor.
Aciunile societii de tip nchis pot fi nstrinate prin donaie,
schimb sau pot fi date ca aport la capitalul social al unei alte societi
80
comerciale fr respectarea dreptului preferenial. Aciunile pot trece
la alte persoane i prin succesiune.
D. Alte drepturi patrimoniale ale acionarilor. Pentru protecia
acionarilor minoritari, legiuitorul a instituit dreptul de rscumprare
a aciunilor. Astfel, acionarul este n drept s cear rscumprarea
aciunilor sale n cazul n care nu i s-a permis, fr temei legal, s
participe la adunarea general a acionarilor unde s-a luat hotrrea
de operare a unor modificri n actul de constituire al societii
limitative de drepturi ale acionarilor ori hotrrea de transformare a
societii deschise n societate nchis, precum i n cazul n care s-a
hotrt ca societatea s ncheie o tranzacie de proporii, dar el a
votat mpotriva unei astfel de hotrri i a cerut ca poziia sa s fie
consemnat n procesul-verbal al adunrii generale, iar el s fie
nscris n lista acionarilor care au dreptul s cear rscumprarea
aciunilor ce le aparin. Unele societi pe aciuni proclam dreptul
prioritar al acionarului de a procura bunurile societii sau de a i se presta
servicii. Legislaia nu stabilete expres un asemenea drept, ns
adunarea general poate stipula, n statutul societii, obligaia
organului executiv de a propune servicii sau bunuri ale societii ntr-
un mod prioritar acionarilor fa de ali beneficiari, prioritate ce
poate consta n pre redus sau preferin fa de ali beneficiari.
Drepturile nepatrimoniale ale acionarului sunt: dreptul de
a participa la adunarea general, dreptul la vot, dreptul la informare.
A fost stabilit prin lege c acionarii care dein 5%, 10% i 25% au
drepturi suplimentare.
A. Dreptul de a participa la adunarea general l au toi acionarii,
indiferent ce aciuni dein: ordinare sau prefereniale. Deintorii
aciunilor prefereniale care nu au drept de vot pot participa la
discutarea chestiunilor de pe ordinea de zi, pot fi alei n organele
societii. Acionarii particip la adunarea general fie personal, fie
prin reprezentani ori prin deintorii nominali ai aciunilor. ntr-o
societate, statul poate avea un singur reprezentant.
B. Dreptul la vot n edina adunrii generale a acionarilor l au
deintorii de aciuni ordinare. O astfel de aciune d deintorului
81
dreptul la un vot, cu excepia votului cumulativ la alegerea consiliului
societii. Cu titlu de excepie, dreptul de vot poate fi atribuit i
deintorilor de aciuni prefereniale dac legea sau actul de
constituire al societii dispune astfel. Potrivit art.15 alin.(6) i (7) din
Legea nr.1134/1997, aciunea preferenial d drept la vot dac
dividendele stabilite nu au fost pltite n termen, iar adunarea
general decide transformarea societii deschise n societate nchis,
reorganizarea sau lichidarea societii, modificarea drepturilor
deintorilor de aciuni prefereniale, emisiunea de aciuni
prefereniale care dau drepturi suplimentare fa de aciunile
prefereniale deja plasate, precum i n alte cazuri stabilite de lege i
de actul de constituire.
C. Dreptul acionarului de a fi informat [C. civ. art.115, 170, Legea
nr.1134/1997 art.25 alin. (1) lit. b) i c), art.55, 56, 91, 92]. Fiecare
acionar este n drept s obin informaie veridic despre activitatea
societii i s ia cunotin de crile contabile i de alt
documentaie. Astfel, potrivit art.56 din legea nominalizat, fiecare
acionar care are dreptul de a participa la adunarea general poate lua
cunotin, cu cel puin 10 zile nainte de inerea adunrii, de
coninutul materialelor pregtite pentru ordinea de zi, puse la
dispoziie de consiliul sau de administratorul societii.
n cazul convocrii acionarilor n adunare general anual,
acionarului trebuie s i se prezinte:
a) lista acionarilor care au dreptul de a participa la adunarea
general anual a acionarilor;
b) darea de seam financiar anual a societii, darea de
seam anual a consiliului ei i darea de seam anual a comisiei sale
de cenzori;
c) raportul comisiei de cenzori a societii i/sau actul de
control i raportul organizaiei de audit, precum i actele de
control i deciziile organelor de stat care au exercitat controlul
asupra activitii societii n anul gestionar;
d) datele despre candidaii la funciile de membru al
consiliului i de membru al comisiei de cenzori a societii;
82
e) propunerile pentru modificarea i completarea
statutului societii sau proiectul statutului n versiune nou,
precum i proiectele unor alte documente ce urmeaz a fi aprobate
de adunarea general;
f) datele despre proporiile i preurile medii ale tranzaciilor
consemnate n registrul deintorilor valorilor mobiliare ale
societii pe fiecare lun a anului gestionar.
n cazul cnd adunarea general, alta dect adunarea general
anual, se ine prin coresponden sau n form mixt, materialele
pregtite se expediaz fiecrui acionar. n realizarea dreptului
acionarului la informaie, societatea este obligat s publice, nainte
de adunarea general a acionarilor, bilanul contabil, darea de seam
privind profitul i pierderile, raportul organizaiei de audit etc.
Fiecare acionar este n drept s ia cunotin, iar societatea
este obligat s i le pun la dispoziie, de urmtoarele documente:
a) actul de constituire cu toate modificrile i completrile
operate n el;
b) certificatul nregistrrii de stat a societii;
c) regulamentele societii cu toate modificrile i
completrile operate n ele;
d) contractele ncheiate cu registratorul, cu organizaia
gestionar i cu cea de audit ale societii;
e) procesele-verbale ale adunrilor generale ale acionarilor
i buletinele de vot;
f) procesele-verbale ale edinelor consiliului societii;
g) lista membrilor consiliului societii, a membrilor organului
executiv i a celorlalte persoane cu funcie de rspundere n
societate;
h) lista persoanelor interesate, indicndu-se datele prevzute
la art.85 alin.(2);
i) prospectele de emisiune a valorilor mobiliare ale
societii, cu modificrile i completrile operate n ele, precum i
drile de seam cu privire la totalurile emiterii valorilor mobiliare;
83
j) datele despre volumele lunare i preurile medii ale
tranzaciilor nscrise n registrul deintorilor valorilor mobiliare
ale societii;
k) drile de seam financiare, statistice i de specialitate;
l) rapoartele comisiei de cenzori, actele de control i
rapoartele organizaiei de audit, actele de control i hotrrile
organelor de stat care au exercitat control asupra activitii societii;
m) drile de seam anuale ale consiliului societii i ale
comisiei de cenzori a societii;
n) corespondena cu acionarii;
o) alte documente prevzute de actul de constituire sau de
regulamentele societii.
Acionarul poate cere copia de pe documentele indicate,
suportnd cheltuielile adiionale.
n societile n care statul sau unitile administrativ-teritoriale
dein mai mult de jumtate din aciuni cu drept de vot, organul
executiv este obligat s prezinte autoritilor publice respective
rapoartele de activitate economico-financiar i, dup caz, rezultatele
auditului independent.
Dup cum s-a menionat, acionarilor care dein aciuni cu
drept de vot n proporie de 5%, 10%, 25% i mai mult legea le
acord drepturi suplimentare. Acestea erau prevzute n Legea nr.
1134/1997, unele fiind ulterior dublate prin cele din C. civ.
D. Drepturile acionarului care deine mai mult de 5% din aciunile cu
drept de vot. Acionarul care deine 5% i mai mult din aciunile cu
drept de vot are suplimentar dreptul:
- s propun chestiuni pentru ordinea de zi a adunrii generale
a acionarilor i candidai pentru membrii consiliului societii i ai
comisiei de cenzori (Legea nr.1134/1997 prevede c acest drept se
exercit numai n cazul convocrii adunrilor generale anuale, iar C.
civ. permite exercitarea lui la convocarea unor alte adunri. Lund n
considerare art.52 din lege, care reglementeaz detaliat modalitatea
de ntocmire a ordinii de zi anuale i date concrete de prezentare a
propunerilor acionarilor, continum s susinem c legiuitorul
84
permite exercitarea acestor drepturi numai la convocarea adunrii
generale anuale.);
- s cear convocarea edinei extraordinare a consiliului
societii;
- s cear instanei de judecat desemnarea membrilor
consiliului societii dac acetia nu sunt alei pe parcursul a dou
adunri generale ale acionarilor (Trebuie de menionat c, n legea
nominalizat, s-a pstrat o dispoziie potrivit creia acionarului i se
permite s intenteze aciuni civile privind lichidarea societii dac n
cursul a dou sau mai multe adunri generale nu a fost ales consiliul
ei. Aceast prevedere ns nu este aplicabil, deoarece este anihilat
de dispoziia art.167 lit.d) din C. civ.).
E. Dreptul acionarului care deine mai mult de 10% din aciunile cu
drept vot. Acionarul care deine 10% i mai mult din aciunile cu
drept de vot ale societii, mai are urmtoarele drepturi:
- s cear efectuarea unui control extraordinar al activitii
economice a societii (Controlul extraordinar va fi efectuat de ctre
comisia de cenzori sau, dac ea nu exist, de auditorul societii.);
- s cear determinarea costului plasrii aciunilor emisiunii
suplimentare dac cererea este bazat pe concluzia unui auditor (C.
civ. se refer exclusiv la determinarea preului aciunilor emisiunii
suplimentare, ns, n temeiul art. 26 alin.(2) lit.a) din lege, acest drept
poate fi extins i n cazul vnzrii de ctre societate i a aciunilor de
tezaur.);
- s cear, n numele societii, inclusiv prin intentarea de
aciune n justiie, repararea prejudiciului cauzat de membrii
organelor societii. (Aaadar, orice persoan membr a consiliului
directoriu, a organului executiv sau a comisiei de cenzori poate fi
obligat s despgubeasc societatea dac a prejudiciat-o. Spre
deosebire de Legea nr.1134/1997, care se limiteaz la repararea
prejudiciului numai n cazul nclcrii intenionate sau grave a
dispoziiilor legale, C. civ. se refer la orice prejudiciu adus
societii.).
85
F. Drepturile acionarului care deine 25% i mai mult din aciunile cu
drept de vot. Acionarul care deine 25% i mai mult din aciunile cu
drept de vot ale societii, pe lng drepturile menionate mai sus, are
dreptul de a cere convocarea adunrii extraordinare a acionarilor.
G. Alte drepturi. n doctrina juridic rus, este analizat i dreptul
acionarului la protecie judiciar
28
. Posibilitatea proteciei judiciare a
acionarului reprezint o concretizare a dreptului la aprare, stipulat
n art.26 din Constituie. Acionarul poate reaciona, la nclcarea
drepturilor, prin intentarea unor aciuni n justiie, direct, adic n
nume propriu, sau indirect, n numele societii.
Aciunea civil naintat n nume propriu se numete aciune
direct. Acionarul poate ataca n justiie societatea ori de cte ori i s-
a nclcat dreptul su: nu a fost informat despre convocarea adunrii
generale, nu i s-au prezentat materialele pentru a lua cunotin de
ele, nu a fost admis la adunarea general ori i s-a interzis exercitarea
dreptului de vot, propunerile lui nu au fost luate n seam la
elaborarea ordinii de zi etc.
Legislaia permite acionarului s intenteze n unele cazuri
aciuni n numele societii fa de alte persoane. De exemplu, s
cear executarea obligaiilor fondatorului care urma s transmit
aporturi n natur i, n termen de 30 de zile de la nregistrare, nu a
executat aceast obligaie [C.civ. art.113 alin.(5)]; s cear celorlali
membri repararea prejudiciului pe care l-au cauzat [art.115 alin.(3)];
s adreseze instanei de judecat, n cazul n care deine cel puin
10% din aciunile cu drept vot, cerere de reparare a prejudiciului
cauzat de membrii organelor societii (C. civ., art. 168), de orice
persoan cu funcie de rspundere (Legea nr.1134/1997, art.26).
Acionarul care deine aciuni cu drept de vot sau obligaiuni
convertibile n aciuni cu drept de vot are drept de preemiune
asupra aciunilor cu drept de vot plasate public sau asupra unor alte
valori mobiliare ale societii care pot fi convertite n aciuni cu drept

28
Meteleva, I.A. Pravovoie polojenie acionera v acionernom
obcestve. Izdatelstvo Statut, Moscova, 1999, p.153.
86
de vot. Acest drept poate fi exercitat doar dac este prevzut expres
n actul de constituire al societii sau n decizia de emitere a
aciunilor cu plasare public. Modul de exercitare a acestui drept
este stabilit de legislaia cu privire la valorile mobiliare, de actul de
constituire al societii i de decizia de emitere a aciunilor.
Actul de constituire al societii poate prevedea i alte drepturi
ale acionarilor.
Drepturile acionarilor date de aciunile de orice clas pot fi
modificate numai prin hotrre a adunrii generale a acionarilor. O
astfel de hotrre este valabil numai n temeiul unei hotrri aparte
a acionarilor cu aciuni de clasa respectiv care reprezint cel puin
trei ptrimi din aceste aciuni.
3.3.2.2. Obligaiile acionarilor. Dispoziiile C. civ. i ale
Legii nr.1134/1997 pun n sarcina acionarului anumite obligaii pe
care acesta trebuie s le execute n raport cu societatea emitent.
Principala obligaie a acionarului este de a achita valoarea
nominal a aciunii subscrise. Astfel, potrivit art.158 alin.(4) din
C.civ., se prevede c fondatorii sunt obligai s plteasc aciunile subscrise
pn la nregistrarea societii pe aciuni dac aportul este n numerar sau n
termen de 30 de zile de la nregistrarea de stat dac aportul este n natur.
Aceast dispoziie este dublat n art.34 alin.(4) i (5) din Legea
nr.1134/1997.
Dac s-a subscris la aciunile emisiunii suplimentare, acionarul
este dator s-i onoreze aceast obligaie n termenul stabilit n
prospectul de emisiune a aciunilor.
Legea nr.1134/1997 stabilete, la art.29, i alte obligaii ale
acionarului:
- s informeze persoana care ine registrul acionarilor despre
toate schimbrile din datele sale introduse n registru;
- s comunice n scris societii, Comisiei Naionale a Valorilor
Mobiliare i organului de stat care efectueaz reglementarea
antimonopolist despre achiziionarea de aciuni ale societii,
deschise n numr ce depete limita stabilit de prezenta lege, de
legislaia cu privire la valorile mobiliare sau de alt legislaie;
87
- s ndeplineasc alte obligaii stabilite de legislaie.
Acionarul persoan cu funcie de rspundere n societate este
obligat s comunice n scris societii i Comisiei Naionale a
Valorilor Mobiliare informaii despre toate tranzaciile sale cu
aciunile societii, n modul prevzut de legislaia cu privire la
valorile mobiliare. Prejudiciul cauzat societii prin neexecutarea
obligaiilor menionate se repar integral de ctre acionar.
3.3.3. Organele societii pe aciuni. Societatea pe aciuni
este una dintre cele mai complexe forme de persoan juridic.
Administrarea corporativ se efectueaz prin organele interne, ntre
care exist o repartiie strict a competenelor. Este stabilit modul de
adoptare a hotrrilor n aceste organe, precum i de a aciona n
numele societii. Doctrina juridic veche meniona c administrarea
societii pe aciuni trebuie s fie organizat astfel nct organizaia s
corespund semnificaiei de societate pe aciuni nu numai ca
universitas bonorum, dar i ca universitas personarum
29
.
La fondarea societii pe aciuni, precum i la aducerea actelor
de constituire n concordan cu dispoziiile legale, este imperioas
alegerea unei structuri organizatorice optimale i repartizarea
raional a competenelor, astfel nct s se asigure o bun
funcionare a persoanei juridice n realizarea scopurilor propuse. Or,
includerea n actul de constituire a unui ansamblu de norme juridice
privind organele de conducere fr analiza variantelor de alternativ
pune n pericol nu numai eficiena activitii economice, dar i
influena exercitat asupra societii chiar i n cazul deinerii unui
pachet important de aciuni.
Potrivit Legii nr.1134/1997 art.7 alin. (1), societatea pe aciuni
are o organizare intern complex, care const din adunare general
a acionarilor, consiliu (de supraveghere sau directoriu), organ
executiv i comisie de cenzori (cenzor). Prin aceast dispoziie,
legiuitorul a stabilit c administrarea corporativ se efectueaz printr-

29
Tarasov, I.T. Ucenie ob acionernh companiah. Moscova, Statut,
2000, p.486.
88
o structur de trei nivele (adunare general consiliu directoriu
organ executiv). Prin alin.(2) al aceluiai articol ns, este lsat la
discreia adunrii generale a societii cu mai puin de 50 de acionari
stabilirea, n actul de constituire, a unei structuri din dou nivele
(adunare general organ executiv).
Literatura juridic evideniaz cteva principii de administrare
corporativ. De exemplu, profesorul Caanin T. V. menioneaz
principiile: descentralizrii administrrii (numit i principiul
democraiei); coordonrii activitii structurilor corporaiei; utilizrii
potenialului uman
30
; transparenei afacerilor
31
.
3.3.3.1. Adunarea general a acionarilor
A. Competena i felurile adunrii generale. Fiind organul suprem al
societii, adunarea general a acionarilor exprim, n hotrrile sale,
voina societii
32
. Dei societatea este de natur contractual,
hotrrile adunrii generale se consider legale dac pentru ele au
votat acionarii care dein majoritatea de voturi, astfel devenind
obligatorii pentru toi acionarii i organele societii.
Competena, modul de funcionare a adunrii generale i
procedura de adoptare a hotrrilor sunt reglementate n Legea
nr.1134/1997 prin dispoziiile art.50-64.
Acionarii sunt convocai n adunare general pentru a decide
asupra unor probleme cel puin o dat n an. Legea o numete
adunare general ordinar anual. Aceasta trebuie s se in n
termenele stabilite de lege, adic nu mai devreme de o lun i nu mai
trziu de dou luni de la data la care organul financiar respectiv a
primit darea de seam anual a societii. Din expresia, folosit de
legiuitor, c adunarea se ine cel puin o dat n an rezult c actul
de constituire poate s conin dispoziii potrivit crora adunarea

30
Caanina, T.V. Op. cit., p.448-449.
31
Pravovoie regulirovanie deiatelinosti acionernh obcestv
(acionernoe pravo), pod redaciei E. P. Gubina. Moscova, 1998, p.170.
32
Petrescu, Raul. Drept comercial romn. Bucureti, Editura OSCOR
Print, 1996, p.142.
89
general ordinar poate fi inut la perioade mai mici, de exemplu de
dou ori pe an sau o dat n trimestru. Dac actul de constituire
prevede astfel, consiliul societii sau, dac acesta lipsete, organul
executiv este obligat s convoace adunarea n termenele stabilite.
Pornind de la aceste dispoziii, considerm c actul instanei de
judecat prin care s-a luat ca msur de asigurare interzicerea
adunrii generale a acionarilor este lipsit de fundament juridic
33
.
Adunarea general fiind organul suprem al societii care asigur
funcionalitatea subiectului de drept, nimeni nu poate interzice
convocarea n ea a acionarilor. Recunoscnd societii calitatea de
persoan juridic i, implicit, cea de subiect de drept, legea i permite
s triasc i s funcioneze n limitele stabilite de lege. Existena ei
juridic presupune i adoptarea unor msuri de ordin juridic i
economic care au ca scop s-i eficientieze activitatea pentru a obine
profit. Convocarea acionarilor n adunare general este o obligaie
legal a societii, iar hotrrile adoptate de adunare cu respectarea
normelor juridice au for de lege pentru toi acionarii, pentru toate
organele societii. De aceste hotrri trebuie s in cont i
instanele de judecat, i terii. Dac ns, n opinia unui reclamant,
hotrrea a fost adoptat cu nclcarea dispoziiilor legale sau ale
actului de constituire al societii, iar reprezentantul prezint probe
concludente n acest sens, instana este n drept s suspende, ca
msur de asigurare, executarea hotrrii pn la examinarea cererii
n fond i adoptarea unui act judectoresc definitiv.
a. Competena adunrii generale. Ca unui organ suprem de
deliberare, legiuitorul a atribuit n competena adunrii generale a
acionarilor cele mai importate chestiuni ce in de existena i
activitatea societii. Totodat, el a stabilit unele atribuii exclusive

33
Excepie fac numai dispoziiile legale potrivit crora, n caz de
intentare a unui proces de insolvabilitate, activitatea organelor de conducere
ale debitorului se suspend.

90
competenei adunrii generale, altele competenei generale, acestea
fiind pasibile de a fi delegate unor alte organe.
Conform Legii nr.1134/1997 art.50 alin.(3), numai adunarea
general este n drept:
- s modifice i s completeze actul de constituire (statutul)
societii, precum i s-l aprobe n o nou versiune;
- s modifice capitalul social (Mrimea capitalului social i
numrul de aciuni n care se divide se indic n actul de constituire,
prin urmare majorarea capitalului social este legat de modificarea
actului de constituire.);
- s aleag i s revoce membrii consiliului societii, s aprobe
regulamentul consiliului, s stabileasc mrimea retribuiei membrilor
consiliului i s decid asupra tragerii la rspundere sau absolvirii de
rspundere a acestora;
- s aleag i s revoce membrii comisiei de cenzori, s aprobe
regulamentul comisiei, s stabileasc mrimea retribuiei membrilor
i s decid asupra tragerii la rspundere sau absolvirii de rspundere
a acestora; n locul comisiei de cenzori, adunarea general poate
desemna un auditor sau o companie de audit (Societile pe aciuni
de tip deschis sunt obligate s desemneze o companie de audit care
nu este afiliat societii, persoanelor cu funcii de rspundere sau
afiliat registratorului.);
- s examineze i s aprobe darea de seam anual a societii,
darea de seam a consiliului, a comisiei de cenzori;
- s aprobe normativele de repartizare a profitului societii i
s decid asupra modului de repartiie a profitului anual, precum i a
dividendelor;
- s decid asupra emisiunii obligaiunilor, s aprobe clasele i
numrul obligaiunilor autorizate spre plasare;
- s decid privitor la tranzaciile de proporii, adic la cele a
cror valoare este mai mare de 50% din valoarea activelor societii,
precum la cele asupra crora consiliul nu a decis;
91
- s decid schimbarea tipului de societate pe aciuni,
reorganizarea sau lichidarea societii i s aprobe bilanul acestor
operaiuni.
Potrivit art.50 alin.(3) lit. m), adunarea general are dreptul s
decid asupra unor probleme prevzute n lege ca fiind de
competena ei exclusiv. Prin urmare, din dispoziiile lit. a) l)
rezult c nu sunt menionate toate atribuiile, unele dintre care pot
fi stabilite i n alte articole ale legii, precum i n alte acte normative.
Pot fi evideniate urmtoarele atribuii ale adunrii generale a
acionarilor:
- adoptarea de hotrre privind achiziionarea aciunilor
plasate, n scopul reducerii capitalului social [art.78 alin.(3) lit.a)];
- adoptarea de hotrre privind ncheierea unei tranzacii de
proporii dac societatea nu are consiliu ori consiliul nu a decis n
unanimitate, precum i n cazul n care mai mult de jumtate din
membrii consiliului sunt persoane cointeresate n ncheierea acestei
tranzacii [art.86 alin.(3)-(4)];
- adoptarea uneia dintre urmtoarele trei decizii: reducerea
capitalului social; majorarea activelor nete prin aporturi suplimentare
ale asociailor; lichidarea societii [art.39 alin.(6)], n cazul n care, la
expirarea celui de-al doilea an financiar i oricrui an financiar
ulterior, valoarea activelor nete ale societii este mai mic dect
capitalul social;
- aprobarea contractului de fuziune (C.civ. art.75);
- aprobarea proiectului dezmembrrii (art.81).
Dei le calific drept atribuii exclusive ale adunrii generale,
legea face posibil delegarea unora dintre ele ctre consiliul
directoriu, ca majorarea capitalului social i emisiunea de aciuni n
legtur cu aceast majorare n limita a 50%, implicit, modificarea
actului de constituire.
Dac actul de constituire al societii nu prevede c sunt de
competena consiliului directoriu, atunci adunarea general, potrivit
art.50 alin. (4), va decide i asupra:
92
- direciilor prioritare ale activitii societii, prin direcii
prioritare nelegndu-se activitile economice aductoare de profit
pe care majoritatea acionarilor le consider a fi cu perspectiv i
eficiente, precum i relaiile de afaceri cu anumii parteneri care
urmeaz a fi dezvoltate;
- modului de ntiinare a acionarilor despre inerea adunrii
generale, precum i modului de prezentare ctre acionari a
materialelor de pe ordinea de zi a adunrii generale pentru a lua
cunotin de ele; o astfel de hotrre trebuie s fie luat n limitele
stabilite n Legea nr.1134/1997 la art.55-56;
- desemnrii i revocrii administratorului societii (organ
executiv unipersonal) sau, dup caz, a membrilor organului executiv
al societii (organ executiv colegial) i a conductorului acestuia,
stabilirii cuantumului retribuiei muncii membrilor organului
executiv, precum i tragerii acestora la rspundere sau eliberrii de
rspundere;
- aprobrii drilor de seam trimestriale ale organului executiv
al societii;
- hotrrilor privind deschiderea, transformarea sau lichidarea
filialelor i reprezentanelor, privind numirea i eliberarea din funcie
a conductorilor lor.
n societatea pe aciuni n care nu s-a format consiliu,
mputernicirile stabilite n Legea nr.1134/1997 la art. 65 alin.(2) sunt
exercitate de adunarea general. Aceasta exercit atribuiile
menionate i n cazul n care mputernicirile consiliului au ncetat n
unul din temeiurile stabilite la art.66 alin.(12).
b) Felurile adunrilor generale ale acionarilor. n dependen de
regularitatea inerii edinelor, adunarea general a acionarilor poate
fi ordinar sau extraordinar, iar n funcie de prezena sau neprezena
acionarilor, adunarea general se poate desfura cu prezena
acionarilor sau prin coresponden, sau n form mixt.
Adunarea general se poate ine printr-o edin unic sau prin
cteva edine, numite regionale.
93
Adunarea general se convoac n edine ordinare n termenul
fixat de lege i de actul de constituire (Adunarea general ordinar), cel
mai rar o dat n an. edina la care se face totalul exerciiului anului
financiar se numete adunare general ordinar anual, este obligatorie,
se convoac i se ine nu mai devreme de o lun i nu mai trziu de dou
luni de la data primirii de ctre organul financiar corespunztor a drii de
seam anuale a societii [art. 51 alin.(3)]. Actul de constituire al
societii poate stabili convocarea adunrii generale ordinare i mai
des dect o dat n an.
Adunarea general care se ine, pentru a hotr asupra unor
probleme urgente, n alte termene dect cele prevzute de lege i de
actul de constituire este numit n lege adunare general extraordinar.
Ea se convoac oricnd este necesar, la iniiativa consiliului, la
cererea comisiei de cenzori, a acionarilor care dein peste 25 % din
aciunile cu drept de vot i n temeiul unei ncheieri judectoreti.
Adunarea general n care se convoac toi acionarii i care se
ine ntr-un loc anume este o adunare cu prezena acionarilor.
Adunarea general ordinar anual nu poate fi inut prin
coresponden.
Adunare general inut prin coresponden se numete aciunea prin
care hotrrile de competena adunrii generale se adopt prin
chestionarea acionarilor, acetia votnd cu buletinul de vot expediat
prin pot sau prin alte mijloace de comunicare.
Adunarea general este inut n form mixt atunci cnd pentru
hotrrea ei unii acionari i exprim votul prin coresponden, iar
alii participnd la edin.
Adunarea general anual se desfoar cu prezena
acionarilor ntr-o edin unic. Societatea cu un numr de acionari
mai mare de 5000 este obligat s in adunri generale regionale
dac la dou edine anterioare nu a fost ntrunit cvorumul
prevzut de lege.
B. Convocarea i pregtirea adunrii generale a acionarilor
a) Decizia de convocare. Decizia de a convoca acionarii n
adunare general se ia de ctre consiliul societii. n cazul n care
94
acesta nu s-a constituit ori dac, fiind constituit, nu respect
termenul de convocare, ori dac mputernicirile lui au ncetat,
acionarii vor fi convocai n adunare general de ctre organul
executiv.
Consiliul este obligat s decid convocarea n adunare general
anual astfel nct ea s se desfoare n termenul stabilit la art.51
alin.(3). n cazul n care consiliul nu respect termenul menionat,
dreptul de convocare l are organul executiv al societii, acionnd
din proprie iniiativ, la cererea comisiei de cenzori (a companiei de
audit), a oricrui acionar sau n temeiul unei ncheieri judectoreti.
Atunci cnd consiliul i organul executiv sunt n imposibilitatea de a
lua decizii cu privire la convocare i la desfurarea adunrii generale
a acionarilor, aceste atribuii le exercit acionarii care dein cel
puin 25% din aciunile cu drept de vot ale societii i care au
convenit asupra convocrii.
Decizia de a convoca acionarii n adunare general
extraordinar o ia consiliul societii: din proprie iniiativ, la cererea
comisiei de cenzori, la cererea acionarilor care dein 25% din
aciunile cu drept de vot ale societii, ori n temeiul unei ncheieri
judectoreti. Dac nu exist consiliu al societii sau mputernicirile
lui au ncetat, decizia de convocare, n temeiul art.69 alin.(3), trebuie
s o ia organul executiv al societii n modul stabilit pentru consiliu.
n cererea de convocare a acionarilor n adunare general
extraordinar trebuie s se indice: chestiunile propuse pentru analiz
la adunarea general, motivele care i-au fcut pe solicitani s le
propun, numele i semntura persoanelor care cer convocarea i,
dup caz, numrul i clasele de aciuni pe care le dein. Dac n
cerere se solicit i alegerea membrilor consiliului, ai comisiei de
cenzori, ai organului executiv etc., trebuie s se indice i datele
stabilite n Legea nr.1134/1992 la art.52 alin.(5), iar la cerere s se
anexeze anumite documente.
Consiliul societii sau, dup caz, organul executiv va examina
cererea i, n termen de 15 zile de la data depunerii, va decide asupra
convocrii n adunarea general.
95
n cazul n care cererea este satisfcut, se ia o decizie de
convocare, de un model stabilit la art.53 alin.(7), i se fixeaz data
adunrii generale pentru cel trziu 30 de zile de la data primirii cererii
de convocare. Consiliul nu este n drept s schimbe forma de inere a
adunrii propus de solicitani.
Convocarea n adunare general extraordinar poate fi respins
numai dac chestiunile propuse n ordinea de zi nu in de
competena adunrii, cererea nu a fost depus de persoanele n drept
sau nu a fost semnat.
Dac cererea de convocare n adunare general extraordinar
nu a fost examinat n termen ori a fost respins nentemeiat,
persoanele care au cerut convocarea sunt n drept: fie s convoace de
sine stttor, fie s atace n instan decizia de respingere sau
eschivarea consiliului de a lua decizie privitor la convocarea
acionarilor n adunare general. ncheierea instanei de judecat prin
care se satisface cererea de convocare n adunare general
extraordinar se execut de ctre organul executiv al societii.
Cheltuielile de pregtire i inere a adunrii generale
extraordinare a acionarilor sunt suportate de iniiatorii convocrii
(membrii comisiei de cenzori, acionarii care dein 25% i mai mult
din aciunile cu drept vot), iar n cazul n care adunarea general
adopt hotrri n problemele incluse n ordinea de zi, aceste
cheltuieli sunt compensate de societate.
n decizia de convocare n adunare general ordinar anual
trebuie s se indice:
organul sau persoanele care au decis convocarea;
data, ora i locul adunrii, ora nregistrrii participanilor;
ordinea de zi a adunrii;
data la care trebuie s fie ntocmit lista acionarilor cu
drept de a participa la adunare;
locul i timpul n care acionarii pot lua cunotin de
materialele supuse analizei la adunare (balana societii, darea de
seam anual, actul de inventariere, raportul comisiei de cenzori etc.);
96
modul i termenul de comunicare ctre acionari a
rezultatului votrii prin coresponden sau n form mixt;
modul de informare a acionarilor despre inerea adunrii
generale;
textul buletinului de vot, dac la votarea chestiunilor vor fi
ntrebuinate buletine;
alte date necesare.
b) ntocmirea ordinii de zi a adunrii generale. Ordinea de zi a
adunrii generale a acionarilor se stabilete de ctre organul care
decide convocarea, adic de consiliul sau organul executiv. La
ntocmirea ordinii de zi, se ine cont de propunerile pe care le pot
face acionarii, comisia de cenzori, alte organe, n condiiile legii.
Ordinea de zi trebuie s fie ntocmit n timp util, astfel nct
acionarii s fie informai despre ea n termenele stabilite la art.55
alin.(5).
Astfel, la ntocmirea ordinii de zi a adunrii generale anuale,
organul societii care decide convocarea este obligat s in cont de
propunerile acionarilor care dein cel puin 5% din aciunile cu
drept de vot. Fiecare dintre acionarii menionai este n drept s
propun cel mult dou chestiuni n ordinea de zi i candidai n
componena consiliului, a comisiei de cenzori i, dup caz, a
organului executiv.
Chestiunile propuse n ordinea de zi trebuie depuse n scris
pn la 10 ianuarie a anului urmtor celui gestionar [art.52 alin.(1)].
Consiliul sau, dup caz, organul executiv trebuie s examineze
propunerile acionarilor pn la data de 25 ianuarie a anului respectiv
i s rspund fiecrui acionar care a depus cerere de includere a
chestiunilor n ordinea de zi. Decizia de a nu nscrie chestiunea n
ordinea de zi a adunrii generale anuale a acionarilor este
valabil numai n cazul n care: chestiunea propus pentru ordinea
de zi nu ine de competena adunrii generale; nu se indic clar
numele sau denumirea acionarilor care au depus cererea; acionarii
care au propus chestiunea dispun de mai puin de 5% din aciunile
97
cu drept de vot ale societii; propunerea a fost depus dup 10
ianuarie.
Candidaii la calitatea de membru al consiliului i al comisiei de
cenzori sunt propui de acionarii care dein cel puin 5% din
aciunile cu drept de vot, pn la 10 ianuarie a anului urmtor celui
gestionar dac adunarea general anual se face n form mixt sau
nu mai trziu de 20 de zile pn la data adunrii generale anuale.
Numrul de candidai propui de un acionar pentru fiecare organ nu
trebuie s depeasc componena lui numeric, stabilit n actul de
constituire.
Chestiunile pentru ordinea de zi a adunrii generale
extraordinare se propun de organul sau de persoanele care cer
convocarea, ns organul care decide convocarea poate suplimenta
ordinea de zi i cu alte chestiuni care trebuie soluionate.
Ordinea de zi adoptat nu poate fi modificat i nici
completat dect n modul stabilit de lege, rmnnd aceeai i la
adunarea general convocat repetat [art. 58 alin. (7)]. Modificarea i
completarea ordinii de zi se poate face nemijlocit n edin dac
sunt prezente toate aciunile cu drept de vot i dac pentru
modificare i completare s-a votat unanim [art.59 alin.(4)]. n cazul n
care, la adunare, se propune tragerea la rspundere sau absolvirea de
rspundere a unor persoane, ordinea de zi poate fi completat cu
aceast chestiune dac pentru ea s-a votat cu majoritatea voturilor
reprezentate la adunare.
c) Informarea acionarilor privind inerea adunrii generale i aducerea la
cunotin. Toi acionarii care, la data adoptrii deciziei de convocare
n adunare general erau inclui n Registrul acionarilor sunt n drept
s participe la edina adunrii generale, iar societatea trebuie s-i
informeze. Registratorul independent sau o alt persoan care ine
registrul acionarilor prezint persoanelor care convoac n adunare
lista acionarilor cu drept de participare la ea.
Fiecare acionar trebuie informat despre faptul c se convoc
n adunare general, despre ordinea de zi propus, locul, data i ora
98
adunrii. Modul de informare depinde de tipul societii i de modul
de desfurare a adunrii: cu sau fr prezena acionarilor.
Dac societatea este de tip nchis i adunarea se ine cu
prezena acionarilor, acetia sunt informai n modul stabilit n actul
de constituire: fie printr-un aviz, expediat pe adresa fiecruia, fie
printr-un aviz dat publicitii n organul de pres indicat n actul de
constituire, fie prin ambele modaliti: expedierea avizului i
publicarea lui.
Dac societatea este de tip deschis, iar adunarea se ine cu
prezena acionarilor, acetia sunt informai printr-un aviz, expediat
pe adresa indicat n registrul acionarilor sau publicat n organul de
pres consemnat n actul de constituire.
Dac adunarea general a acionarilor se ine prin
coresponden sau n form mixt, informarea acionarilor se face
neaprat printr-un aviz expediat pe adresa acionarului, la care se
anexeaz buletinul de vot, avizul publicndu-se n organul de pres
indicat n actul de constituire al societii.
Din avizul publicat sau expediat trebuie s rezulte clar organul
sau persoanele care au convocat acionarii n adunare general,
ordinea ei de zi, data, ora, locul unde se va ine, forma adunrii, data
la care trebuie s fie ntocmit lista acionarilor cu drept de
participare, termenele, ora i locul familiarizrii acionarilor cu
materiale pentru ordinea de zi, modul i termenul de comunicare
ctre acionari a rezultatului votului prin coresponden sau n form
mixt.
Termenul de expediere a avizelor ctre fiecare acionar i
de publicare a informaiei despre inerea adunrii generale se
stabilete n actul de constituire al societii, ns nu mai devreme de
25 de zile de la ncheierea anului financiar i nici mai trziu de 30 de
zile nainte de inerea adunrii generale ordinare , iar la inerea
adunrii extraordinare, nu mai devreme de data deciziei privind
convocarea i nu mai trziu de 15 zile calendaristice nainte de
inerea adunrii.
99
Informaia despre convocarea repetat n adunare general se
face n acelai mod, nu mai trziu de 10 zile pn de inerea adunrii.
Dac n registrul acionarilor este indicat reprezentantul legal al
acionarului sau deintorul nominal, informaia despre convocare se
expediaz i acestora.
d) Materialele pentru ordinea de zi. Organul sau persoanele care au
convocat acionarii n adunare general sunt obligate s pun la
dispoziia acestora toate documentele de pe marginea chestiunilor de
pe ordinea de zi pentru a lua cunotin de ele i a se pregti de
edin. Dac adunarea general decide astfel, materialele pregtite
pentru adunare vor fi expediate acionarilor.
Materialele ce urmeaz a fi prezentate acionarilor n cadrul
pregtirii adunrii generale anuale sunt: lista acionarilor cu drept de
a participa la adunarea general; darea de seam financiar anual a
societii, darea de seam anual a consiliului societii i darea de
seam anual a comisiei de cenzori; raportul comisiei de cenzori a
societii i/sau actul de control i raportul organizaiei de audit,
actele de control i deciziile organelor de stat care au exercitat
controlul asupra activitii societii n anul gestionar; datele despre
candidaii la funcia de membru al consiliului societii i de membru
al comisiei de cenzori; propunerile de modificare i completare a
statutului societii sau proiectul de statut n versiune nou,
proiectele altor documente ce urmeaz a fi aprobate de adunarea
general; datele despre proporiile i preurile medii ale tranzaciilor
nregistrate n registrul deintorilor de valori mobiliare ale societii
pe fiecare lun a anului gestionar.
Acionarii trebuie s aib posibilitatea de a lua cunotin de
toate materialele pentru ordinea de zi a adunrii generale cu cel
puin 10 zile nainte de inerea ei.
Potrivit hotrrii adunrii generale a acionarilor, materialele
menionate pot fi, de asemenea, expediate acionarului sau
reprezentantului su legal ori deintorului nominal de aciuni.
C. Desfurarea adunrii generale. nregistrarea acionarilor i
deschiderea adunrii generale. Adunarea general se ine n ziua, ora i
100
locul indicat n informaia privind convocarea. Participarea la
adunarea general constituie un drept al tuturor acionarilor.
Exerciiul acestui drept nu poate fi restrns
34
prin clauze ale actului
constitutiv. Dreptul de a participa la adunarea general o au
acionarii inclui n registrul acionarilor pn la data adoptrii
deciziei de convocare a adunrii. Obin dreptul de a participa la
adunare i acionarii care au fost inclui n registru dup adoptarea
deciziei de convocare, dar nu mai trziu de 45 de zile pn la
desfurarea adunrii. Lista acionarilor crora li se permite s
participe la adunare, cu toate drepturile ce rezult din aceast
participare, poate fi modificat prin hotrre judectoreasc. Dac
acionarii inclui n list i-au nstrinat aciunile, locul lor va fi luat
de dobnditori, acetia avnd dreptul de a participa la adunare numai
dac au fost nscrii n registrul acionarilor.
Pentru inerea legal a adunrii, consiliul societii, organele sau
persoanele care au convocat acionarii n adunare asigur
nregistrarea acestora, a reprezentanilor lor, precum i a deintorilor
nominali de aciuni dac adunarea se desfoar cu prezena
acionarilor sau n form mixt. n acest scop, se poate forma o
comisie de nregistrare a acionarilor sau acest drept poate fi delegat
registratorului.
Comisia de nregistrare este obligat s verifice identitatea
fiecrui acionar sau deintor nominal participant la adunare, iar n
cazul n care sunt prezeni reprezentanii acionarilor, mputernicirile
acestora. mputernicirea reprezentantului trebuie s fie demonstrat
cu acte de identitate (adeverin de natere, buletin de identitate,
paaport sau extras din registrul de stat al ntreprinderilor), cu
procur sau ordin al autoritii publice prin care se numete
reprezentant n societatea comercial. Procurile acionarilor pot fi
autentificate de notar sau de administraia organizaiei de la locul de

34
Crcei, Elena. Societile comerciale pe aciuni. Bucureti, ALL
BECK, 1999, p.200.
101
munc, de studii sau de trai al acionarului, iar pentru pensionari, de
organul de asisten social de la locul de trai.
Adunarea general va fi deliberativ dac la ea sunt prezeni,
personal sau prin reprezentani, acionarii care dein mai mult de
jumtate din aciunile cu drept de vot ale societii i dac actul de
constituire nu prevede o majoritate calificat. Dac adunarea
general se ine n form mixt, la numrarea acionarilor se ine cont
i de acionarii care au trimis buletinul de vot cu cel puin 3 zile
nainte de adunare [Legea nr. 1134/1997, art. 58 alin.(2)].
Dac adunarea general nu este deliberativ, acionarii se
convoac repetat, data adunrii stabilindu-se astfel, nct s nu fie
mai devreme de 20 de zile i mai trziu de 60 de zile de la data primei
convocri.
Adunarea general repetat este deliberativ dac la ea sunt
prezeni acionarii ce dein cel puin 1/3 din aciunile cu drept de
vot. Convocarea n adunare general se poate face de mai multe ori,
cu respectarea acelorai condiii.
Dup cum s-a menionat, societatea cu un numr de acionari
mai mare de 5000 este obligat s in adunri generale regionale
dac la dou adunri anterioare (la prima i la cea de-a doua
convocare) nu a fost ntrunit cvorumul prevzut de lege. n aceste
cazuri, consiliul societii, organul executiv sau alte persoane care
convoac n adunare trebuie s adune acionarii n aa mod nct la
dou sau mai multe adunri regionale s adune cvorumul stabilit de
lege pentru adunare general repetat.
Adunarea general se deschide de ctre preedintele consiliului
societii, care conduce lucrrile, dac adunarea nu alege o alt
persoan. La adunare, trebuie s fie desemnat unul sau mai muli
secretari, care au obligaia s ncheie procesul-verbal. Adunarea
general care a ntrunit un numr mai mare de 50 de persoane cu
drept de vot alege o comisie, de cel puin 3 persoane, pentru
numrarea voturilor.
102
Dac sunt ntrunite toate condiiile cerute de lege i de actul
constitutiv, se trece la dezbaterea problemelor care fac obiectul
ordinii de zi.
Adunarea general a acionarilor se desfoar, de regul, doar
la data indicat n convocare. Dac problemele de pe ordinea de zi se
transfer, prin hotrre a adunrii, pentru o alt dat, trebuie s se
respecte procedura de convocare i de desfurare a adunrii
generale.
D. Exercitarea dreptului de vot i adoptarea hotrrilor. n urma
dezbaterilor asupra fiecrei chestiuni din ordinea de zi, se adopt o
hotrre cu majoritatea calificat sau cu majoritatea simpl a
voturilor reprezentate la adunare dac actul de constituire nu
prevede altfel.
De regul, au dreptul de vot numai deintorii de aciuni
ordinare. n acest caz, votarea se face dup principiul o aciune cu
drept de vot - un vot [Legea nr.1134/1997, art.61 alin.(4)], cu
excepia votului cumulativ, cnd fiecare aciune cu drept de vot
exprim un numr de voturi egal cu numrul total al membrilor
consiliului societii care se aleg.
Numai n cazurile expres prevzute de lege sau de actul de
constituire, deintorii aciunilor prefereniale dobndesc drept de
vot n cadrul adunrii generale. Aciunea preferenial d drept la vot
dac dividendele stabilite nu au fost achitate n termen. La adunarea
general, se decide transformarea societii deschise n societate
nchis, reorganizarea sau lichidarea ei, modificarea drepturilor
deintorilor de aciuni prefereniale, emisiunea de aciuni
prefereniale care acord drepturi suplimentare fa de aciunile
prefereniale deja plasate, precum i alte aciuni stabilite de lege i de
actul de constituire.
Chestiunile ce in de competena exclusiv a adunrii generale,
stabilite la art.50 alin.(3) a legii nominalizate, se adopt cu 2/3 din
voturile reprezentate la adunare, iar altele, cu o majoritate simpl,
adic mai mult de jumtate din voturile reprezentate la adunare.
Hotrrea adunrii generale regionale este valabil numai dac
103
acionarii participani dein cumulativ peste 1/3 din aciunile cu
drept de vot, iar pentru se exprim cel puin 2/3 din voturi i,
respectiv, mai mult de jumtate. De la aceste reguli exist excepii,
potrivit crora adunarea general poate decide fie numai unanim, fie
printr-o majoritate mai nalt, fie prin votul deintorilor unei clase
de aciuni. Astfel: n cazul n care se decide modificarea sau
completarea ordinii de zi, la adunarea general se cere prezena
tuturor acionarilor i votarea unanim pentru modificare [art.59
alin.(4)]; n cazul n care la adunarea general se decide modificarea
capitalului social, hotrrea se adopt cu din numrul de voturi
reprezentat la adunare [art.61 alin.(2)]; n cazul n care se decide
modificarea drepturilor acionarilor date de aciunile de orice clas.
Aceast hotrre este valabil numai n cazul existenei unei hotrri
aparte a acionarilor care dein aciuni de clasa dat, luat cu votul
acionarilor care reprezint cel puin din aceste aciuni [art.25
alin.(11)].
Pentru protejarea voinei sociale, Legea nr. 1134/1997 instituie
anumite restricii n privina exercitrii dreptului de vot. Aceste
restricii se refer la aciunile de tezaur, la tranzaciile cu conflict de
interese, la modul de retribuire a muncii, la tragerea la rspundere a
persoanelor cu funcie de rspundere.
Astfel:
- aciunile de tezaur nu constituie capitalul propriu al societii,
nu dau dreptul la vot n adunarea general a acionarilor, nici
dreptul la primirea dividendelor i a unei pri din bunurile
societii n cazul lichidrii acesteia;
- acionarul care a procurat de sine stttor sau mpreun cu
persoane afiliate mai mult de 50% de aciuni cu drept de vot ale
societii deschise fr a respecta dispoziiile art.84 alin.(5) din lege
are dreptul de vot numai cu aciunile care reprezint cel mult 25%
din aciunile cu drept de vot;
- persoanele cu funcie de rspundere ale societii care sunt
acionari sau reprezint ali acionari nu vor putea vota la adunarea
general dac n edin se discut chestiuni privind stabilirea
104
cuantumului retribuiei muncii lor sau a altor remuneraii i
compensaii ce le revin, tragerea lor la rspundere sau absolvirea de
rspundere, alegerea membrilor comisiei de cenzori a societii
[art.61 alin. (6)]; prezena unor astfel de persoane la adunarea
general se ia n considerare la stabilirea cvorumului, iar la
constatarea rezultatului votrii, se consider c ele s-au abinut;
- persoana interesat n efectuarea tranzaciei cu conflict de
interese va trebui s prseasc pentru un timp oarecare adunarea
general a acionarilor la care, prin vot deschis, se hotrte
ncheierea tranzaciei; prezena unei astfel de persoane la adunarea
general se ia n considerare la stabilirea cvorumului, iar la
constatarea rezultatului votului, se consider c persoana s-a
abinut [art.86 alin.(6)].
O problem care apare frecvent n practica judiciar privete
dreptul instanei de judecat de a interzice acionarului s participe la
adunarea general sau la votare. Considerm c instana nu poate
interzice acionarului s participe la adunarea general i s discute
asupra chestiunilor incluse n ordinea de zi att timp ct acesta este
nscris n registrul acionarilor. Cu privire la dreptul de vot, dispoziia
art.25 alin.(4) din lege prevede c el nu poate fi limitat, dect n
cazurile expres prevzute de lege. De exemplu, instana este n drept
s emit o ncheiere de asigurare a aciunii civile i s interzic unei
pri n proces s voteze la adunarea general dac examineaz o
aciune cu privire la nulitatea contractului prin care acesta a dobndit
proprietatea asupra aciunilor sau se examineaz o aciune privind
nulitatea emisiunei suplimentare de aciuni i se solicit interdicia de
a vota la adunri generale cu aciunile emisiunii. n acest caz,
acionarul poate fi prezent la adunare pentru a cunoate ce decizii
vor fi luate, ns numrul de aciuni nu se ia n considerare la
constatarea cvorumului, hotrrile urmnd s fie luate cu votul
celorlali acionari.
La adunarea general, voturile pot fi exprimate deschis sau n
secret. Dac adunarea se ine prin coresponden sau n form mixt,
voturile se exprim deschis. Legea reglementeaz detaliat coninutul
105
buletinului de vot, exprimarea votului deschis sau nchis, ntocmirea
procesului-verbal la numrarea voturilor (art.60-63).
edina adunrii generale va fi protocolat ntr-un proces-
verbal al crui coninut trebuie s ntruneasc condiiile stabilite la
art.64 alin.(2) i la care se anexeaz documentele stabilite la alin.(3).
Procesul-verbal va fi semnat de preedintele i secretarul
adunrii i se autentific notarial ori va fi semnat de comisia de
cenzori dac astfel a hotrt adunarea general.
Hotrrile adunrii generale sunt obligatorii att pentru
acionari, inclusiv pentru cei care nu au fost prezeni la adunare, ct i
pentru persoanele cu funcie de rspundere ale societii.
Hotrrea adunrii generale adoptat cu nclcarea prevederilor
legii sau ale actului de constituire al societii poate fi adus n
concordan cu legea sau anulat de o alt adunare general ori de
ctre instana de judecat.
O astfel de hotrre poate fi atacat n justiie de orice
acionar dac:
- nu a fost ntiinat, n modul stabilit, despre data, ora i
locul adunrii generale;
- nu a fost admis la adunarea general fr temei legal;
- adunarea general s-a inut fr cvorum;
- hotrrea a fost luat asupra unei chestiuni care nu figura
n ordinea de zi a adunrii generale sau cu nclcarea cotelor de
voturi;
- el a votat contra adoptrii acestei hotrri deoarece i
lezeaz drepturile i interesele legitime;
- drepturile i interesele sale legitime au fost grav nclcate
n alt mod.
Colegiul Civil al Curii Supreme de Justiie, la examinarea
cauzei nr.2r/a-420/2001 din 14.11.2001, a declarat nul hotrrea
adunrii generale extraordinare a acionarilor S.A. V-G din satul
Fetia din 10.08.1998, prin care se decise punerea n gaj a unei
cantiti mari de vin, constatnd c adunarea general s-a desfurat
106
fr a informa acionarii, prin anun i publicaii n pres, despre
convocarea adunrii generale extraordinare i, drept consecin a
neinformrii, nu au participat la adunare 381 de acionari care dein
n cumul circa 42% din aciunile cu drept de vot.
3.3.3.2 Consiliul societii, numit i consiliul directorilor sau
consiliul observatorilor, este organul care reprezint interesele
acionarilor n perioada dintre adunrile generale i, n limitele
mputernicirilor sale, exercit conducerea general i controlul asupra
activitii societii. Consiliul societii se formeaz de adunarea
general a acionarilor i se subordoneaz acesteia.
n societatea de tip nchis, ca i n cele de tip deschis cu un
numr de acionari mai mic de 50, mputernicirile consiliului
societii pot fi exercitate de adunarea general a acionarilor.
Numrul de membri ai consiliului se fixeaz n actul de
constituire i poate fi de cel puin 3. Consiliul societii de tip deschis
se formeaz din cel puin 5 persoane. Actul de constituire poate
prevedea alegerea unor supleani pentru completarea consiliului n
cazul retragerii unuia dintre membri.
A. Alegerea membrilor consiliului societii. Membrii consiliului se
aleg, de regul, dintre acionarii societii, dar i dintre persoane
strine societii, acionarii urmnd s fie n majoritate, dac actul de
constituire nu prevede altfel.
n calitate de membru al consiliului pot fi alese numai persoane
fizice, aa cum rezult din Legea nr.1134/1997 art.52 alin.(5), potrivit
creia, n lista candidaturilor membrilor consiliului trebuie s se
nscrie numele i prenumele candidailor.
Nu pot fi membri ai consiliului societii: persoanele care nu au
capacitate deplin de exerciiu, incapabilii; persoanele condamnate
pentru escrocherie, sustragere de bunuri din avutul proprietarului
prin nsuire, delapidare sau abuz de serviciu, nelciune sau abuz
de ncredere, fals, depoziie mincinoas, dare sau luare de mit,
precum i pentru alte infraciuni prevzute de legislaie, dar care nu
i-au ispit definitiv pedeapsa. Dac o asemenea persoan a fost
deja aleas, va fi revocat din funcie (art. 31); funcionarii publici
107
care exercit controlul asupra activitii societii ; persoanele
crora, prin hotrre judectoreasc, le este interzis s dein
funciile respective (art.73); persoana: care este membru a cinci
consilii ale altor societi nregistrate n Republica Moldova;
reprezint din oficiu o societate care, fa de societatea dat, este
ntreprindere afiliat sau societate dependent; este membru al
comisiei de cenzori a societii date; a crei calitate de membru al
consiliului societii este limitat de legea nominalizat sau de actul
de constituire al societii.
n calitate de membru al consiliului societii, pot fi alei i
membrii organului executiv, ali salariai ai societii, dar care nu pot
constitui majoritatea.
Consiliul se alege prin vot cumulativ dac societatea are mai
mult de 50 de acionari, dar i atunci cnd societatea are un numr
mai mic dac actul de constituire prevede astfel. Legislatorul a
prevzut c, la alegerea consiliului prin vot cumulativ, o aciune va
avea attea voturi ci membri ai consiliului se aleg. Aceste voturi pot
fi exprimate astfel: fie c se voteaz cu toate o dat pentru un
candidat, fie c se mpart ntre mai multe persoane.
Se consider alei n consiliul societii candidaii care, la
adunarea general, au ntrunit cel mai mare numr de voturi.
Consiliul societii este condus de un preedinte, ales la
adunarea general. Aceasta poate delega consiliului dreptul de a-i
alege preedintele din rndul membrilor si. Preedintele consiliului
nu poate fi concomitent i conductor al organului executiv sau
reprezentant al organizaiei gestionare.
B. Principiile activitii consiliului societii. n doctrina juridic, sunt
evideniate cteva principii fundamentale ale activitii consiliului
directoriu
35
, inclusiv principiul:
- elaborrii i realizrii libere a strategiei i politicii de majorare
a eficienei n activitatea societii;

35
Caanina, T.V. Op. cit., p.470.
108
- loialitii fa de societate a membrilor consiliului, adic al
procedrii sincere, corecte, legale n propriile operaiuni, n special n
cele cu interes contrar intereselor societii;
- neparticiprii membrilor consiliului n perioada activitii lor
n aceast funcie, n societi concurente i neconstituirii unor astfel
de societi;
- respectrii de ctre membrii consiliului a hotrrilor i
reglementrilor stabilite de adunarea general;
- exercitrii cu bun-credin i rezonabilitate a atribuiilor i
obligaiilor;
- stabilirii remuneraiei membrilor consiliului de ctre adunarea
general;
- rspunderii membrilor consiliului societii pentru prejudiciul
cauzat societii.
C. Atribuiile consiliului societii. Potrivit legii, consiliul societii
are urmtoarele atribuii exclusive:
- decide convocarea adunrii generale a acionarilor;
- aprob valoarea de pia a bunurilor care constituie obiectul
unei tranzacii de proporii i accept sau respinge ncheierea
tranzaciei de proporii dac valoarea acesteia reprezint mai mult de
25%, dar mai puin 50% din valoarea activelor societii;
- confirm registratorul societii i stabilete cuantumul
remuneraiei lui;
- ncheie contracte cu organizaia gestionar;
- decide, n cursul anului financiar, asupra modului de utilizare
a capitalului de rezerv i a celui suplimentar, a fondurilor speciale i
a profitului net;
- aprob fondul de salarizare i normativele de retribuire a
muncii personalului societii;
- accept intrarea societii n uniuni de persoane juridice;
- propune adunrii generale variante de plat a dividendelor
anuale i decide plata dividendelor intermediare;
109
- decide majorarea capitalului social n limita a 50% fa de
capitalul social existent, fie prin majorare a valorii nominale a
aciunilor, fie prin emisiune suplimentar de aciuni;
- aprob prospectul de emisiune suplimentar de aciuni i
rezultatele subscripiei la emisiune suplimentar;
- modific actul de constituire n cazul n care decide majorarea
capitalului social;
- decide asupra tuturor problemelor societii date n
competena consiliului prin lege sau prin actul de constituire.
mputernicirile consiliului nu pot fi delegate unor alte organe
sau persoane dect adunrii generale, cnd aceasta ndeplinete i
funciile de consiliu. n acest caz, pregtirea adunrii generale este
pus n funcia organului executiv.
Actul de constituire al societii poate stabili de competena
consiliului: limitarea deciziilor i asupra prerogativelor menionate la
art.50 alin.(4), inclusiv: direciile prioritare ale activitii societii;
modul de ntiinare a acionarilor despre inerea adunrii generale,
de prezentare ctre acionari a materialelor de pe ordinea de zi a
adunrii generale pentru a lua cunotin de ele; aprobarea
regulamentului organului executiv al societii, desemnarea i
revocarea organului executiv al societii, stabilirea cuantumului
retribuiei muncii i al compensaiilor, tragerea la rspundere i
absolvirea de rspundere a membrilor acestui organ; aprobarea
drilor de seam trimestriale ale organului executiv al societii;
deciderea asupra deschiderii, transformrii sau lichidrii filialelor i
reprezentanelor, asupra desemnrii sau revocrii din funcie a
conductorilor acestor structuri.
D. edinele i hotrrile consiliului societii. Potrivit legii, edinele
consiliului societii snt, de asemenea, ordinare i extraordinare. Ele
pot fi inute cu prezena membrilor consiliului, prin coresponden
sau n form mixt.
Modul, termenul de convocare, procedura de inere a
edinelor snt stabilite n actul de constituire al societii sau n
regulamentul consiliului, adoptat n condiiile legii.
110
edinele ordinare ale consiliului se in cel puin o dat n
trimestru i sunt convocate de preedinte din proprie iniiativ sau la
cererea unui membru al consiliului.
edinele extraordinare se in ori de cte ori este nevoie i se
convoac de preedinte din oficiu sau la iniiativa oricrui membru al
consiliului, a acionarilor care dein 5% i mai mult din aciunile cu
drept de vot, a comisiei de cenzori sau a organizaiei de audit,
precum i la propunerea organului executiv.
edina consiliului este deliberativ dac la ea snt prezeni cel
puin jumtate din membrii alei. Fiecare membru dispune de un vot,
care nu poate fi transmis unei alte persoane.
Consiliul adopt decizii cu o majoritate simpl de voturi ale
celor prezeni la edin, dac actul de constituire ori regulamentul
nu prevede o majoritate calificat. n caz de paritate de voturi, cel al
preedintelui consiliului este decisiv. Hotrrile de majorare a
capitalului social se adopt cu votul unanim al membrilor alei.
La edina consiliului se ncheie un proces-verbal, n care se
vor consemna datele stipulate n Legea nr.1134/1997 la art.68 alin.
(9). Procesul-verbal se semneaz de preedintele i secretarul
consiliului, precum i de un membru al consiliului participant la
edin.
E. ncetarea calitii de membru al consiliului i a atribuiilor lui.
Calitatea de membru al consiliului nceteaz la decesul persoanei, la
retragerea ei din consiliu, din alte motive incompatibile cu calitatea
de membru sau dac exercitarea funciei devine imposibil. Potrivit
art.73 al legii nominalizate, membrii consiliului i pot da demisia n
orice moment.
n cazul n care componena sa numeric s-a redus sub
minimul stabilit n actul de constituire, consiliul poate fi completat
cu supleanii alei dac acetia sunt prevzui de actul de constituire
i au fost alei de adunare.
Adunarea general a acionarilor poate revoca membrul
consiliului societii. Dac membrii consiliului sunt alei prin vot
cumulativ, adunarea general nu poate hotr asupra ncetrii
111
nainte de termen a mputernicirilor, ci doar asupra tuturor
membrilor consiliului. Desemnarea membrilor si din rndul
supleanilor o efectueaz consiliul.
n cazul n care componena numeric a consiliului s-a redus
cu mai mult de jumtate i nu mai exist supleani, atribuiile lui
nceteaz, acesta fiind n drept s convoace o adunare general
extraordinar sau ordinar a acionarilor pentru alegerea noii sale
componene, nefiind n drept s ia alte hotrri.
mputernicirile consiliului nceteaz la expirarea termenului
stabilit dac adunarea general anual nu s-a desfurat n termenul
prevzut n Legea nr.113471997 la art.51 alin. (3), la data anunrii
hotrrii adunrii generale a acionarilor cu privire la alegerea noii lui
componene sau la data anunrii hotrrii adunrii generale a
acionarilor cu privire la ncetarea nainte de termen a
mputernicirilor componenei precedente n cazul n care nu a fost
aleas o nou componen a lui.
F. Rspunderea membrilor consiliului. Membrii consiliului, fiind
persoane cu funcie de rspundere ale societii pe aciuni, sunt
obligate s acioneze n interesul societii i nu au dreptul s
participe la capitalul i/sau la activitatea societilor concurente ei.
Membrul consiliului este n drept s-i dea demisia din aceast
funcie n orice moment dac a devenit acionar sau membru cu
funcie de rspundere al unei societi concurente.
Membrii consiliului rspund fa de societate dac:
- se demonstreaz c au condus premeditat societatea la
faliment;
- au denaturat sau au ascuns premeditat informaia despre
activitatea economico-financiar a societii, o alt informaie pe care
creditorii, acionarii i autoritile publice trebuie s o primeasc;
- au difuzat informaie neveridic sau informaie care induce n
eroare, au folosit alte metode care au condus la schimbarea cursului
valorilor mobiliare ale societii n detrimentul acesteia;
- nu au convocat adunarea general a acionarilor n modul
stabilit de lege sau de actul de constituire;
112
- au pltit ori nu dividende sau dobnzi, alte venituri aferente
obligaiunilor, nclcnd dispoziiile legii, actului de constituire sau
ale deciziei de emitere a aciunilor sau obligaiunilor;
- au achiziionat din mijloacele societii valori mobiliare ale
altor emiteni la preuri evident mai mari dect valoarea lor de pia
ori au nstrinat valori mobiliare ale societii la preuri evident mai
mici dect valoarea lor de pia n detrimentul societii;
- au folosit bunurile societii n interes personal ori n interesul
terilor n care acetia snt interesai material n mod direct sau
indirect;
- au nclcat ordinea modificrii capitalului social al societii;
- au nclcat ordinea ncheierii tranzaciilor de proporii i/sau
a tranzaciilor cu conflict de interese;
- au comis nclcare cu premeditare sau nclcare grav a altor
dispoziii legale.
n cazul n care consiliul societii adopt hotrri contrare
dispoziiilor legale, pgubitoare pentru societate, membrii lui poart
rspundere solidar fa de societate n mrimea prejudiciului cauzat.
Membrul consiliului va fi absolvit de rspundere solidar dac a
votat contra deciziei prejudiciabile, iar opinia lui separat este
anexat ori consemnat n procesul-verbal al edinei consiliului.
Membrul consiliului poart rspundere penal sau
administrativ, dup caz, dac aciunile lui ntrunesc componentele
infraciunii sau ale contraveniei administrative.
3.3.3.3. Organul executiv al societii. Ca orice organism
artificial, societatea comercial nu i poate traduce manifestrile de voin n
fapte pozitive dect prin instrumentarea unor persoane fizice capabile de aciuni
materiale
36
. Societatea pe aciuni i manifest (i exteriorizeaz)
voina social prin intermediul organului executiv, numit i

36
Gerota, D.D. Curs de societi comerciale. Bucureti, Fundaia
cultural Regele Mihai, p.85. n: Revista de drept comercial nr.1, 1995,
p.87, Executarea funciei de administrator al unei societi comerciale de ctre
o persoan juridic de avocatul Cristiana - Irinel Stoica.
113
administrator. Acesta exprim capacitatea civil n raport cu terele
persoane, cu autoritile publice, reprezint societatea n instan de
judecat. Persoana desemnat n calitate de organ executiv
(administrator) sau de conductor al organului executiv unipersonal
se manifest ca un mandatar al societii, acionnd n limitele
stabilite de lege, de actul de constituire i de regulament, dac acesta
din urm este aprobat.
A. Desemnarea organului executiv al societii pe aciuni este
prerogativa adunrii generale, ns nu una exclusiv, posibil fiind
delegarea ei consiliului societii. n cazul delegrii ctre consiliu a
atribuiei de desemnare a organului executiv, acesta prezint darea de
seam consiliului, care l poate revoca.
Nu poate fi administrator unipersonal sau membru al
organului executiv persoana declarat incapabil sau condamnat
pentru escrocherie, sustragere de bunuri din avutul proprietarului
prin nsuire, delapidare sau abuz de serviciu, nelciune sau abuz
de ncredere, fals, depoziie mincinoas, dare sau luare de mit,
pentru alte infraciuni prevzute de legislaie, care nu i-a ispit
definitiv pedeapsa.
B. Tipurile de organe executive. Societatea pe aciuni poate avea un
organ executiv colegial, unipersonal sau, dac actul de constituire
prevede astfel, o mbinare a acestor dou organe. n cazurile stabilite
de lege, calitatea de administrator poate fi exercitat i de o alt
persoan juridic.
- Organul executiv colegial poate fi numit i comitet de conducere
sau direcie. Modul de formare a direciei i de desfurare a
activitii ei, numirea efului de direcie, cuantumul remuneraiei
membrilor acesteia se stabilete fie prin act de constituire, fie printr-
un regulament, aprobat de adunarea general, care este n drept s
delege aceast mputernicire consiliului societii. n executarea
funciilor, direcia adopt hotrri n edine convocate de
conductor (director, director general). Modul de adoptare a
hotrrilor se reglementeaz prin actul de constituire sau prin
114
regulament. edinele direciei sunt protocolate, iar procesele-verbale
se pstreaz n direcie n modul stabilit.
- Organul executiv unipersonal este directorul general ori
directorul. Acesta din urm, numit de adunarea general sau de
consiliul societii, exercit toate activitile de organ executiv i
administreaz societatea, n limitele stabilite, emind ordine i
decizii.
- Organul executiv dublu, existent n cazul n care societatea are un
organ colegial (direcie) i un organ unipersonal (director), poate s-
i desfoare activitatea numai n baza unui regulament special, care
ar stabili atribuiile puse n sarcina direciei i cele puse n sarcina
directorului. Dac actul de constituire prevede formarea a dou
organe executive concomitente, directorul (organ unipersonal) va fi
i conductor al direciei (al organului colegial).
- Organizaia gestionar. Spre deosebire de C. civ., care stabilete
expres c doar o persoan fizic poate avea calitatea de
administrator, Legea nr.1134/1997, fiind un act legislativ special,
prevede c adunarea general a acionarilor poate delega dreptul de
administrare a societii unei organizaii gestionare, iar Legea
nr.1204/1997 cu privire la fondurile de investiii dispune c, n
calitate de manager fiduciar al fondului de investiii, pot fi numai
persoane juridice, participani profesioniti la piaa valorilor
mobiliare. Organizaia gestionar este societatea comercial cu
personalitate juridic creia i s-a ncredinat administrarea societii
pe aciuni i care, n baza contractului de administrare, gestioneaz
societatea n limitele stabilite pentru organul executiv. Dei n
doctrin au fost expuse opinii diferite
37
, majoritatea autorilor sunt de

37
S-a menionat, de asemenea, c persoana juridic nu poate fi
desemnat n calitate de director sau de director general al unui organ executiv
colegial, ocuparea acestor funcii fiind posibil numai de ctre persoanele
fizice. O asemenea prevedere este stipulat n special de legislaia francez
(Legea nr.66-537 din 24 iulie 1996 privind societile comerciale art.110),
preluat din: Stoica, Cristiana-Irinel. Exercitarea funciei de administrator al
115
prerea c persoana juridic poate fi numit administrator unic ori
membru al unui consiliu de administraie al unei societi comerciale,
acionnd ntotdeauna prin persoane fizice special desemnate de ea
38
.
O problem important care se ridic n cazul numirii unei persoane
juridice n calitate de organ executiv este rspunderea persoanei fizice care
acioneaz n calitate de reprezentant al administratorului persoan juridic
39
:
aceasta va rspunde ntocmai administratorului care acioneaz n nume propriu
i, eventual, n solidaritate cu persoana juridic pe care o reprezint.
C. Activitatea organului executiv. Organul executiv al societii
funcioneaz n baza legislaiei i a actului de constituire, iar n cazul
cnd adunarea general a acionarilor stabilete, i n baza unui
regulament special.
Directorul societii, fie c se afl n fruntea unui organ
colegial, fie c activeaz unipersonal, este n drept s acioneze n
numele societii fr mandat, cu condiia nscrierii sale n calitate de
administrator n Registrul de stat al ntreprinderilor i organizaiilor.
Legislaia nu enumer atribuiile organului executiv, stabilind
doar limita lor, urmnd s fie indicate concret de adunarea general
sau consiliul societii.
De competena organului executiv in toate problemele de
conducere a activitii curente a societii, cu excepia celor de
competena adunrii generale a acionarilor sau a consiliului
societii. Organul executiv asigur ndeplinirea hotrrilor adunrii
generale, deciziilor consiliului i este subordonat acestora.
Dac nu a fost nfiinat sau dac mputernicirile consiliului
societii au ncetat, pregtirea i inerea adunrii generale a
acionarilor sunt de competena organului executiv. n limita acestei
competenei organul executiv emite ordine, instruciuni, dispoziii,
care snt obligatorii pentru toi angajaii societii.

unei societi comerciale de ctre o persoan juridic. n: Revista de drept
comercial, 1995, nr.1, p.91.
38
Ibidem.
39
Ibidem.
116
D. ncetarea activitii organului executiv. Administratorul sau
membrii organului executiv pot fi revocai oricnd de organul care i-
a desemnat.
Organul executiv va nceta s funcioneaz numai n caz de
dizolvare a societii. Dac dizolvarea este o consecin a
reorganizrii prin fuziune sau prin dezmembrare prin divizare, ultima
operaiune a administratorului este cea de semnare a actului de
transfer al drepturilor i obligaiilor. n cazul dizolvrii urmate de
procedura de lichidare, administratorul fie c se transform n
lichidator, fie c pred gestiunea, prin act, ctre lichidator sau ctre
administratorul insolvabilitii.
E. Rspunderea membrilor organului executiv. Administratorul sau
membrul organului executiv colegial sunt persoane cu funcie de
rspundere ale societii pe aciuni, fiind obligate, ca i membrii
consiliului, s acioneze n interesul societii, neavnd dreptul s
participe la capitalul i/sau la activitatea societilor concurente.
Administratorul sau membrul organului executiv colegial este n
drept s demisioneze n orice moment dac a devenit acionar sau
membru cu funcie de rspundere al unei societi concurente.
Administratorul sau membrul organului executiv colegial
rspunde fa de societate dac:
- se demonstreaz c a condus premeditat societatea la
faliment;
- a denaturat sau a ascuns premeditat informaia despre
activitatea economico-financiar a societii, alt informaie pe care
creditorii, acionarii i autoritile publice trebuia s o primeasc;
- a difuzat informaie neveridic sau informaie care induce n
eroare, a folosit alte metode care au condus la schimbarea cursului
valorilor mobiliare ale societii n detrimentul acesteia;
- nu a convocat acionarii n adunare general n modul stabilit
de lege sau de actul de constituire;
- a pltit ori nu dividende sau dobnzi, alte venituri aferente
obligaiunilor, nclcnd dispoziiile legii, actului de constituire sau
ale deciziei de emitere a aciunilor sau obligaiunilor;
117
- a achiziionat din mijloacele societii valori mobiliare ale
altor emiteni la preuri evident mai mari dect valoarea lor de pia
sau a nstrinat valori mobiliare ale societii la preuri evident mai
mici dect valoarea lor de pia n detrimentul societii;
- a folosit bunurile societii n interes personal ori n interesul
terilor n care acetia snt interesai material n mod direct sau
indirect;
- a nclcat ordinea modificrii capitalului social al societii ;
- a nclcat ordinea ncheierii tranzaciilor de proporii i/sau a
tranzaciilor cu conflict de interese;
- a comis nclcare cu premeditare sau nclcare grav a altor
dispoziii legale.
n cazul n care organul executiv colegial adopt hotrri
contrare dispoziiilor legale, pgubitoare pentru societate, membrii
lui poart rspundere solidar fa de societate n mrimea
prejudiciului cauzat. Membrul organului executiv colegial va fi
absolvit de rspundere solidar dac a votat contra deciziei
prejudiciabile, iar opinia lui separat este anexat ori consemnat n
procesul-verbal al edinei organului executiv.
Membrul organului executiv poart rspundere penal sau
administrativ, dup caz, dac aciunile lui ntrunesc componentele
infraciunii sau ale contraveniei administrative.
3.3.3.4. Comisia de cenzori este organul de control al
societii, n special al organului executiv, este instituit de adunarea
general a acionarilor i asigur corectitudinea i eficiena gestiunii
societii. Adunarea general poate delega atribuiile comisiei de
cenzori unei companii de audit. Societatea de tip deschis este
obligat s-i supun activitatea unui control de audit independent i,
n acest caz, ar putea s nu desemneze comisie de cenzori.
A. Alegerea comisiei de cenzori. Comisia de cenzori se alege la
adunarea general pe un termen de la 2 la 5 ani.
n calitate de membru al comisiei de cenzori poate fi ales att
acionarul, ct i neacionarul care nu este membru al consiliului
118
acestei societi, al organului executiv, nu este contabil n aceast
societate i nu este reprezentant al organizaiei gestionare.
Nu poate fi membru al comisiei de cenzori persoana care nu
posed cunotine n domeniul contabilitii, finanelor i economiei,
ori este declarat incapabil sau condamnat pentru escrocherie,
sustragere de bunuri din avutul proprietarului prin nsuire,
delapidare sau abuz de serviciu, nelciune sau abuz de ncredere,
fals, depoziie mincinoas, dare sau luare de mit, pentru alte
infraciuni consemnate n legislaie, care nu i-a ispit definitiv
pedeapsa.
n societatea n care statul sau unitatea administrativ-teritorial
deine mai mult de 20% din aciunile cu drept de vot, unul din
cenzori va fi desemnat de acetia.
Modul de formare i funcionare a comisiei de cenzori, inclusiv
numrul ei de membri, termenul de funcionare, atribuiile,
responsabilitatea, revocarea, demisia i altele sunt stabilite n actul de
constituire al societii i n regulamentul comisiei de cenzori.
Numrul de membri ai comisiei de cenzori trebuie s fie impar.
B. Activitatea comisiei de cenzori. n executarea funciilor, comisia
de cenzori este obligat s efectueze controlul activitii financiare a
societii atunci cnd consider necesar. Este stabilit prin lege c
acest control se efectueaz la sfritul anului financiar, pentru a
raporta adunrii generale rezultatul activitii societii, nclcrile
care au avut loc, pierderile din tranzaciile nerentabile etc. Comisia va
efectua controlul financiar din proprie iniiativ atunci cnd va
considera necesar.
Comisia de cenzori exercit controlul la decizia adunrii
generale, a consiliului societii sau la cererea acionarilor care dein
10% din aciunile cu drept de vot (Legea nr.1134/1997, art.72).
La efectuarea controlului financiar, membrii organului
executiv, alte persoane cu funcie de rspundere sunt obligate s
prezinte documentele necesare, inclusiv cele cu informaii
confideniale, i s dea explicaiile de rigoare.
119
Rezultatele controlului, inclusiv concluziile, vor fi reflectate n
raportul comisiei de cenzori, care va conine datele indicate la art.72
lit. (a) din legea nominalizat, se va semna de membrii comisiei i se
va prezenta adunrii generale a acionarilor.
Comisia de cenzori este n drept s cear convocarea adunrii
generale extraordinare, s participe la edinele consiliului societii i
la cele ale organului executiv.
C. ncetarea activitii comisiei de cenzori. n baza hotrrii adunrii
generale, comisia de cenzori i ncheie activitatea dac adunarea a
hotrt transmiterea atribuiilor acesteia ctre o organizaie de audit.
Activitatea comisiei de cenzori nceteaz i n cazul reorganizrii
societii sau al lichidrii, dup ce a fost semnat bilanul de
reorganizare ori de lichidare.
D. Rspunderea membrilor comisiei de cenzori. Membrii comisiei de
cenzori, fiind persoane cu funcie de rspundere ale societii pe
aciuni, sunt obligate s acioneze n interesul societii i nu au
dreptul s participe la capitalul i/sau la activitatea societilor
concurente ei. Membrul comisiei de cenzori este n drept s-i dea
demisia din aceast funcie n orice moment dac a devenit acionar
sau membru cu funcie de rspundere al unei societi concurente.
Membrii comisiei de cenzori rspund fa de societate dac:
- au denaturat sau au ascuns premeditat informaia despre
activitatea economico-financiar a societii, o alt informaie pe care
creditorii, acionarii i autoritile publice trebuia s o primeasc;
- au difuzat informaie neveridic sau informaie care induce n
eroare, au folosit alte metode care au condus la schimbarea cursului
valorilor mobiliare ale societii n detrimentul acesteia;
- au comis nclcarea cu premeditare sau nclcarea grav a
altor dispoziii legale.
n cazul n care comisia de cenzori adopt hotrri contrare
dispoziiilor legale, pgubitoare pentru societate, membrii ei poart
rspundere solidar fa de societate n mrimea prejudiciului cauzat.
Membrul comisiei de cenzori va fi absolvit de rspundere solidar
dac a votat contra deciziei prejudiciabile, iar opinia lui separat este
120
anexat ori consemnat n procesul-verbal al edinei comisiei de
cenzori.
Membrul comisiei de cenzori poart rspundere penal sau
administrativ, dup caz, dac aciunile lui ntrunesc componentele
infraciunii sau ale contraveniei administrative.
E. Auditul. Societatea pe aciuni de tip deschis este obligat s-
i supun activitatea economico-financiar unui control de audit la
expirarea fiecrui an financiar, precum i la cererea celor ndreptii.
Persoane ndreptite s cear auditul societii pe aciuni sunt
acionarii care dein cel puin 10% din aciunile cu drept de vot,
Comisia Naional a Valorilor Mobiliare. Auditul va fi fcut n mod
obligator i n temeiul unei ncheieri judectoreti.
Organizaia de audit efectueaz controlul documentaiei de
eviden i al drilor de seam ale societii n conformitate cu
legislaia privind activitatea de audit i cu contractul de audit i, n
baza rezultatelor acestui control, ncheie un act de control i un
raport. n temeiul contractului de audit, organizaia de audit este n
drept s cear documentele privind activitatea societii, care se afl
la registratorul societii i la organizaia ei gestionar, necesare
efecturii controlului asupra acestei activiti.
Organizaia de audit a societii nu poate fi persoan afiliat
societii, registratorului societii i nici organizaiei gestionare a
acesteia i nu este n drept s ncheie cu societatea alte contracte, n
afar de cel de audit.

3.4. Patrimoniul societii pe aciuni
3.4.1. Dispoziii generale. Potrivit dispoziiilor art.4 din
Legea nr.1134/1997, patrimoniul societii pe aciuni se constituie ca
rezultat al plasrii aciunilor, al activitii sale economico-financiare i
n alte temeiuri stabilite de legislaie. n acest caz, legiuitorul folosete
sensul economic al noiunii de patrimoniu, evideniind numai latur
lui activ.
Activul patrimoniului societii, format din aporturile
fondatorilor vrsate n urma subscrierii primare a aciunilor emise la
121
fondarea societii, trebuie s corespund mrimii capitalului social
fixat n actele constitutive.
3.4.2. Capitalul social, reprezentnd suma global a valorii
aporturilor aduse de asociai la constituirea societii
40
ori, ulterior, la
majorarea lui, se compune din preul nominal al aciunilor plasate.
Fracionarea capitalului social n aciuni este o particularitate
semnificativ a societii pe aciuni prin care ea se deosebete de alte
societi comerciale i de alte persoane juridice.
Capitalul social are o semnificaie dubl: contabil i juridic
41
.
Semnificaia contabil a capitalului social se manifest prin
reflectarea valorii capitalului la pasiv, fiind o datorie a societii fa
de asociai, care poate fi restituit lor dup ncetarea activitii sale i
numai dup satisfacerea cerinelor. Valoarea bunurilor depuse de
acionari ca plat pentru aciuni, precum i sumele bneti transmise
de acetia figureaz la activ, deoarece aparin societii.
Semnificaia juridic a capitalului social se manifest prin faptul
c bunurile i sumele de bani ce constituie capitalul reprezint o
garanie a creditorilor societii i demonstreaz legtura juridic ce
se formeaz ntre societate i acionari.
a) Capitalul social minim. Mrimea capitalului social al societilor
pe aciuni se indic n actul de constituire i nu poate mai mic de
10.000 de lei dac societatea este de tip nchis sau de 20.000 lei dac
societatea este de tip deschis.
Pentru protecia creditorilor, capitalul social indicat n actul de
constituire trebuie s fie real i s rmn fix pe toat perioada de
activitate a societii, modificarea lui fiind posibil numai n condiiile
legii. n acelai scop, legea prevede ca valoarea capitalului social s
fie indicat n actul de constituire i s fie nscris n Registrul de stat
al ntreprinderilor i organizaiilor, n registrul acionarilor, n bilanul

40
Crcei, Elena. Constituirea societilor comerciale pe aciuni.
Bucureti, Lumina Lex, 1995, p.69.
41
Crpenaru, Stanciu D. Drept comercial romn. Bucureti, Editura
ALL, 1995, p. 141.
122
societii i pe foaia cu antet a societii. Realitatea privete dou
aspecte, oarecum distincte, ale capitalului social: cel subscris (indicat
n actul de constituire) trebuie s corespund n mod real celui
vrsat, deci aporturile asociailor trebuie s fie efective,
corespunztoare obligaiilor asumate prin actul constitutiv
42
; activele
ce ntregesc capitalul social trebuie meninute prin dispoziii
imperative.
Astfel, n cazul n care activele societii s-au redus sub
minimul stabilit de lege, iar adunarea general a acionarilor nu a
hotrt acoperirea pierderilor sau reorganizarea societii, aceasta se
dizolv [C.civ. art.158 alin.(5)]. Aceeai soart are societatea n cazul
n care activele ei nete scad sub mrimea capitalului social indicat n
actele de constituire, fapt care rezult nu numai din dispoziia art.112
alin.(1) din C.civ., dar i din dispoziia expres a art.40 alin.(1) i
art.39 alin.(6) din Legea nr.1134/1997. n special, dispoziia art.39
alin.(6) stabilete c dac, la expirarea celui de-al doilea an financiar
sau a oricrui an financiar ulterior, valoarea activelor nete ale
societii, potrivit bilanului ei anual, va fi mai mic de mrimea
capitalului social, adunarea general anual a acionarilor este
obligat s ia una din urmtoarele hotrri: s reduc capitalul social;
s majoreze activele nete prin aporturile suplimentare ale
acionarilor, n modul prevzut de actul de constituire al societii; s
dizolve societatea cu lichidarea ei ulterioar.
b) Formarea capitalului social este o condiie important pentru
constituirea societii pe aciuni, reprezentnd o operaiune distinct.
Dac constituirea societii implic operaiuni de semnare a actului
de constituire, de plasare primar a aciunilor ntre fondatori, de
nregistrare a societii i a aciunilor emise la fondare, la formarea
capitalului social este necesar achitarea aciunilor subscrise, dup
cum urmeaz: aporturile n numerar se transmit pe contul provizoriu

42
Sabu, Tiberiu Gabriel. Societile comerciale i acquis-ul comunitar.
Publicitatea operaiunilor. Valabilitatea operaiunilor. Capitalul social.
Fuziunea i divizarea. Bucureti, 2001, p.103.
123
pn la nregistrarea de stat a societii, iar aporturile n natur se dau
prin act de predare-primire n termen de o lun de la data
nregistrrii societii.
Potrivit art.158 alin.(2) din C. civ., capitalul social al societii
pe aciuni se formeaz prin plasarea aciunilor ntre acionari,
reprezentnd valoarea total a aporturilor n numerar i n natur
proporional numrului i valorii aciunilor subscrise. n consecin,
mrimea capitalului social reprezint suma total a valorii nominale a
tuturor aciunilor plasate de societate.
c) Plasarea aciunilor ntre fondatori. Potrivit C. civ. art.158 alin.(3),
aciunile emise la constituirea societii pe aciuni se plaseaz integral
ntre fondatori, iar conform art.157 din C.civ., actul de constituire al
societii pe aciuni trebuie s stipuleze expres numele sau denumirea
fondatorilor, numrul de aciuni subscrise de fiecare fondator,
mrimea i forma aportului ce le revine.
Prin plasare sau plasament al aciunilor se subnelege
nstrinarea valorilor mobiliare (aciunilor) de ctre emitent primilor proprietari
(Legea nr.199/1998 cu privire piaa valorilor mobiliare, art.3).
Dup nregistrarea de stat a societii pe aciuni i a aciunilor
emise la constituire, fondatorii se transform n acionari i nu pot
avea alte drepturi dect cele pe care le dau aciunile lor.
d) Aportul la capitalul social. Bunul dat societii ca plat pentru
aciunile subscrise este denumit aport. Acesta trebuie s fie real i
substanial. Valoarea aporturilor n natur trebuie s fie aprobat de
ctre fondatori pn la semnarea actului de constituire. n doctrina
romn, se menioneaz c fictivitatea aportului la capitalul social
atrage nulitatea societii
43
. Se consider fictiv aportul lipsit de
valoare economic sau a crui valoare este mic i nesemnificativ
pentru existena i determinarea capitalului social.
Potrivit art.41 din Legea nr.1134/1997, pot fi aporturi la
capitalul social mijloacele bneti, valorile mobiliare plasate n
ntregime i alte bunuri corporale sau incorporale.

43
Crcei, Elena. Constituirea societilor comerciale pe aciuni, p. 44.
124
- Mijloacele bneti, fie n moned naional, fie n moned
strin, se transmit integral pe un cont provizoriu al societii, ce se
constituie pn la nregistrarea ei de stat [art.34 alin.(4) i art.36
alin.(1)]. n acest scop, fiecare fondator subscris la aciuni care a
promis achitarea lor cu mijloace bneti trebuie s transfere suma
prin virament ori s o depun n numerar pe un cont bancar. Este
important ca, n dispoziia de transfer sau n actul de depunere n
numerar, s se indice c banii se depun cu titlu de aport.
- Aporturile nebneti. Valorile mobiliare pltite n ntregime,
bunurile corporale i drepturile patrimoniale, n accepia Legii
nr.1134/1997, sunt aporturi nebneti, iar n accepia C. civ.,
aporturi n natur. Aporturile n natur se predau societii n
proprietate sau n folosin de ctre fondatori n termen de o lun de
la data nregistrrii de stat a societii [legea nominalizat, art.34
alin.(5)]. Aceast prevedere vine ntr-o uoar contradicie cu art.37
alin.(3), care stipuleaz c societatea, n termen de 2 luni de la data
nregistrrii de stat, este obligat s primeasc de la fondatori
aporturile nebneti. Considerm c, de fapt, nu este o contradicie,
cci fondatorul este obligat s transmit societii aportul n natur n
timp de o lun i societatea trebuie s-l primeasc, iar cea de-a doua
lun este rezervat societii pentru ca, dup primirea bunurilor, s le
nregistreze la oficiul cadastral dac se transmite un bun imobil sau la
Agenia de Stat pentru Proprietatea Intelectual dac se transmite un
drept patrimonial incorporal, sau n registrul acionarilor ori al
obligaionarilor dac se transmit valori mobiliare, sau n Registrul de
stat al transporturilor dac se pred un mijloc de transport. Bunurile
date ca aport trebuie s fie utile n activitatea societii, adic s
contribuie la obinerea de profit. Nu sunt utile societii bijuteriile
din metale preioase, tablourile sau alte lucruri de valoare dac se
pstreaz n muzee i nu aduc societii comerciale nici un profit.
La plata aciunilor subscrise pot fi folosite orice bunuri
corporale sau incorporale care servesc ca obiect al aportului n
natur.
125
Bunurile corporale predate n capitalul social pot fi mobile i
imobile. Bunurile mobile care se dau ca aport pot fi diversele utilaje
i instalaii, mobila de birou, tehnica de calcul, mainile, navele,
mrfurile, materiile prime etc. Bunuri imobile care pot fi obiect al
aportului sunt: terenurile, edificiile, alte construcii care pot fi
utilizate n activitatea de ntreprinztor a societii.
Bunuri incorporale pasibile de a fi transmise societii sunt
brevetele de invenii, mrcile de producie i servicii, modelele i
desenele industriale, drepturile de autor etc.
O condiie important este ca bunul care face obiectul
aportului n natur s se afle n circuit civil.
Nu pot fi obiect al aportului n natur bunurile proprietate
public a statului, activitatea i munca fondatorului sau a acionarului
n societate, obligaiile (datoriile) fondatorilor, ale acionarilor, ale
altor persoane, bunurile imobile i mobile, inclusiv drepturile obiecte
ale proprietii intelectuale nenregistrate, bunurile ntreprinderilor de
stat, municipale sau ale societilor pe aciuni, care se afl n
administrarea lor economic, fr acordul prealabil al proprietarului,
i nici bunurile destinate consumului populaiei civile a cror
circulaie este interzis sau limitat prin acte normative.
Valoarea de pia a aporturilor nebneti se aprob de
fondatori, pornindu-se de la preurile de pe piaa organizat,
publicate la data transmiterii acestor aporturi. Dac valoarea de pia
a aportului n natur al fondatorului depete 10% din capitalul
social al societii, iar bunurile ce constituie obiect al aportului nu
circul pe piaa organizat, valoarea de pia a acestor bunuri se va
aproba de fondatori n temeiul raportului de expertiz al unei
organizaii de audit sau al unei alte organizaii specializate neafiliate
societii. Trebuie de menionat c, potrivit Legii nr. 989/2002 cu
privire la activitatea de evaluare, orice bun transmis ca o contribuie
(aport) la capitalul social al societi comerciale, inclusiv al celei pe
aciuni, trebuie s fie evaluat de un expert independent.
Bunurile mobile i imobile pot fi date n proprietate sau n
folosin cu consecinele stabilite de legislaie. Bunurile proprietate
126
public pot fi transmise n capitalul social al societii pe aciuni cu
drept de folosin.
Bunul dat n capitalul social cu drept de proprietate iese din
proprietatea fondatorului i intr n proprietatea societii, iar
asociatul primete n schimb un anumit numr de aciuni, care
reprezint contra-echivalentul valorii bunului transmis.
Dac se d n folosin, bunul rmne n proprietatea
fondatorului, care poart riscul pierii lui fortuite, iar dreptul de
folosin, pentru un anumit termen, trece la societatea comercial.
Fondatorului i se d un anumit numr de aciuni, a cror valoare
nominal echivaleaz cu valoarea dreptului de folosin. Valoarea de
pia a aporturilor n natur transmise societii cu drept de folosin
se determin n funcie de arenda calculat pentru perioada stabilit
n actul de constituire a societii. n cazul ncetrii nainte de
termen a dreptului de folosin a aporturilor n natur, cesionat
societii, acionarul este obligat s restituie societii dividendele i
aciunile primite n plus, n modul prevzut de actele de constituire
sau de hotrrea adunrii generale a acionarilor. Dac societatea i
acionarul vor conveni asupra prelungirii dreptului de folosin a
aporturilor n natur, societatea va fi obligat s elibereze
suplimentar aciuni proprietarului acestor aporturi, majornd
respectiv capitalul social.
Fondatorii sunt n drept s transmit, la fondarea societii,
aciuni i obligaiuni ale societilor comerciale nregistrate n
Republica Moldova sau n strintate. n versiunea iniial a Legii
nr.1134/1997, se prevedeau ca aport hrtiile de valoare, ceea ce este
un concept mai larg dect valorile mobiliare. n acest caz, se pune
ntrebarea fireasc: pot fi utilizate sau nu n calitate de aport la
societatea pe aciuni alte hrtii (titluri) de valoare, cum ar fi
obligaiunile mprumuturilor interne de stat, bonurile de tezaur,
certificatele bancare, cambiile, cecurile etc.? Considerm c asemenea
titluri de valoare pot fi utilizate ca mijloc de plat a aciunilor n bani
dac au termenul de plat exigibil pn la nregistrarea de stat a
societii pe aciuni. Transmiterea valorilor mobiliare i a altor titluri
127
de valoare n capitalul social trebuie s fie acceptat de fondatori.
Pentru o asemenea acceptare, vor fi prezentate rezultatele
tranzaciilor bursiere ori extrabursiere cu hrtiile de valoare ce se
transmit pentru aprecierea just a costului lor. Transmiterea
dreptului de proprietate asupra aciunilor i obligaiunilor va fi
nscris n registrul acionarilor (obligaionarilor) societii emitente.
Aciunile i obligaiunile pot fi transmise n capitalul social al
fondurilor de investiii, al concernelor i ale altor societi care se
constituie, pentru a concentra pachetele de aciuni ale altor emiteni.
e) Intangibilitatea capitalului social. Pentru a asigura intangibilitatea
capitalului social, legiuitorul oblig societatea s menin activele
ntr-o valoare care s nu fie mai mic dect capitalul social, interzice
distribuirea dividendelor fictive, dobndirea propriilor aciuni sau
acordarea de mprumuturi sau garanii pentru cumprarea propriilor
aciuni.
Potrivit art.39 alin.(5), valoarea activelor nete ale societii nu poate fi
mai mic dect mrimea capitalului social.
Art. 48 alin.(5) din lege interzice societii pe aciuni s ia
hotrre de repartiie a dividendelor dac valoarea activelor nete,
potrivit ultimului bilan, este mai mic dect capitalul ei social sau va
deveni mai mic n urma plii dividendelor. Pornind de la aceast
dispoziie, dividendele pot fi distribuite ntre acionari numai dac, la
sfritul exerciiului financiar, societatea a realizat beneficii reale i
utile. Realitatea beneficiilor este dat de excedentul activului net fa
de capitalul social, iar utilitatea lor corespunde sumelor de bani
excedentare capitalului social
44
. Plata dividendelor se efectueaz n
temeiul hotrrii adunrii generale sau a consiliului, inndu-se cont
de dispoziiile art.49.
Legislaiile altor state, inclusiv normele Directivei a II-a
(77/91/CEE) a Uniunii Europene, interzic societilor pe aciuni,
direct sau indirect, s dein aciuni proprii i s acorde avansuri,

44
Sabu, Tiberiu Gabriel. Op. cit., p.111.
128
mprumuturi ori s constituie garanii n vederea cumprrii
propriilor aciuni.
Deinerea propriilor aciuni este numit n doctrina juridic
contract cu sine nsui, care, n principiu, este nul, deoarece societatea
emitent cumuleaz calitatea de creditor i cea de debitor al obligaiei
de restituire a aporturilor sociale corespunztoare aciunilor deinute.
Pe de alt parte, fraciunea din capitalul social astfel deinut ia un
caracter fictiv, ceea ce este de natur s diminueze garaniile acordate
creditorilor sociali
45
. Teoretic, societatea poate procura propriile
aciuni att prin subscriere, ct i prin cumprarea lor de la
persoanele care au calitatea de acionar. Din dispoziiile C. civ. i ale
Legii nr.1134/1997 decurge c, la fondarea societii pe aciuni, toate
aciunile trebuie s fie repartizate ntre fondatori, prin urmare
societatea nu poate s fie propriul su fondator i nici nu poate
subscrie propriile aciuni. La majorarea capitalului social prin
emisiune suplimentar de aciuni, legea permite societii s subscrie
aciunile emisiunii suplimentare i s le plteasc cu propriile active,
aceste aciuni ns se repartizeaz ntre acionarii societii fr plat, n
corespundere cu clasele i proporional numrului de aciuni care le aparin.
Deci, teoretic, societatea se poate subcrie la propriile aciuni, ns nu
pentru sine, ci pentru persoanele care au deja calitatea de acionar.
Societatea ns poate dobndi aciuni plasate i de la acionarii si
prin operaiunea de achiziionare i rscumprare (art.13, 78, 79 din
lege) numindu-le aciuni de tezaur, aciuni care nu dau nici unul din
drepturile proclamate la art.12 alin.(1) din aceeai lege. n aceast din
urm situaie, legiuitorul pune totui anumite limite societii n ceea
ce privete valoarea total a aciunilor deinute de societatea emitent
i stabilete consecinele nerespectrii lor. Astfel, societatea nu este
n drept s dein aciuni de tezaur ntr-o proporie mai mare de 10%
din capitalul su social, iar dac totui dobndete mai multe aciuni,
este obligat, timp de un an, s le nstrineze ori s le anuleze.
Trebuie menionat faptul c deinerea propriilor aciuni poate

45
Idem, p. 114.
129
prezenta uneori avantaje reale, att pentru societate, ct i pentru
teri
46
.
Cu regret, legislaia naional nu interzice societilor pe aciuni
s acorde avansuri, mprumuturi ori s constituie garanii pentru
procurarea propriilor aciuni. Ca urmare, societile pe aciuni,
inclusiv instituiile financiare, acord frecvent credite i garanii unor
anumite persoane, care, la rndul lor, cumpr aciunile acestei
societi. Este cazul s amintim litigiul S.A. Bucuria, care a acordat
garanii unei bnci comerciale, aceasta, la rndul su, creditnd o
societate comercial pentru a procura aciuni emise de S.A.
Bucuria. Este lesne de neles c de acest mecanism pot profita
doar acionarii majoritari sau persoanele cu funcie de rspundere n
societate pentru a-i asigura controlul asupra ei.
3.4.3. Modificarea capitalului social. Capitalul social,
servind ca baz material pentru activitatea societii, trebuie s aib
o valoare care s-i permit realizarea scopului propus. Capitalul
social reprezint gajul general al creditorilor societii, de aceea
trebuie s dein active n valoare egal sau mai mare dect mrimea
capitalului social declarat i indicat n actul de constituire.
Capitalul social este o valoare fix, care nu poate fi modificat
dect cu respectarea condiiilor impuse de lege. n activitatea de
realizare a scopului su, societatea poate prospera ori, dimpotriv,
poate parcurge momente de dificultate care impun mrirea sau
reducerea capitalului social, adic modificarea valorii sale iniiale
47
.
3.4.3.1. Majorarea capitalului social. Capitalul social al
societii pe aciuni se poate majora fie prin creterea valorii
nominale a aciunilor emise, fie prin emisiune suplimentar de
aciuni.
Hotrrea de a majora capitalul social o poate lua att consiliul
societii, ct i adunarea general a acionarilor.

46
Ibidem.
47
Crcei, Elena. Societile comerciale pe aciuni, p.339.
130
Consiliul societii are dreptul s majoreze capitalul social cu
cel mult 50% din valoarea acestuia de la data ultimei adunri generale
a acionarilor. Prin urmare, ntre dou adunri generale, consiliul
poate decide majorarea de mai multe ori, ns, cumulativ, aceste
majorri nu pot depi cu 50% capitalul social existent la data ultimei
adunri generale a acionarilor. Decizia consiliului directoriu privind
majorarea capitalului social se consider adoptat dac la edin au
fost prezeni toi membrii alei ai consiliului i dac ei au votat
unanim. n cazul majorrii capitalului social prin decizie a consiliului,
fiecare acionar trebuie s fie informat despre majorare, deoarece
dispune de dreptul preferenial de subscriere la aciuni proporional
cotei de aciuni pe care le deine. Dac majorarea capitalului se face
prin emisiune suplimentar de aciuni, fie nchis, fie public,
termenul de subscriere trebuie s fie de cel puin 30 de zile
calendaristice de la data publicrii avizului respectiv.
Adunarea general poate majora capitalul social n proporii
mai mari dect limita stabilit pentru consiliu. Hotrrile de
modificare a capitalului social se adopt cu cel puin trei ptrimi din
voturile reprezentate la adunare [art.61 alin.(2)].
Majorarea capitalului social se face prin dou modaliti: prin
cretere a valorii nominale a aciunilor i prin emisiune suplimentar
de aciuni.
n dependen de sursa de finanare a majorrii capitalului, pot
fi evideniate urmtoarele mijloace: mijloacele proprii ale societii
emitente; aporturile suplimentare ale acionarilor; aporturile
suplimentare ale altor persoane.
- Majorarea capitalului prin creterea valorii nominale a aciunilor.
Consiliul sau adunarea general poate decide majorarea capitalului
social prin creterea valorii aciunilor plasate fie din contul rezervelor
societii, fie prin reevaluarea bunurilor societii, fie prin aporturile
suplimentare ale acionarilor.
Majorarea capitalului prin creterea valorii nominale a
aciunilor implic unele operaiuni distincte: adoptarea deciziei de
majorare de ctre organul competent; nregistrarea majorrii
131
capitalului social la Camera nregistrrii de Stat; retragerea din circuit
a aciunilor plasate i nlocuirea lor cu alte aciuni, dar cu o valoare
nominal mai mare (numit n lege denominalizare) n cazul n care
societatea a plasat aciuni cu valoare nominal.
Dac societatea a plasat aciuni cu valoare fixat, nu este
necesar operaiunea de retragere din circuit a unor aciuni i
punerea n circuit a altora, deoarece noua mrime a capitalului social
se va mpri la numrul de aciuni plasate i, astfel, se va afla
valoarea fixat a aciunilor societii.
- Majorarea capitalului social prin emisiune suplimentar de aciuni se
face n modul stabilit de Legea nr.1134/1997 la art.44, de Legea
nr.199/1998 cu privire la piaa valorilor mobiliare la art. 9-20 i de
Instruciunea privind modul de emisiune i nregistrare de stat a
valorilor mobiliare, aprobat prin Hotrrea Comisiei Naionale a
Valorilor Mobiliare (CNVM) nr.76/5 din 29.12.1997, de actul de
constituire al societii i de hotrrea adunrii generale sau a
consiliului societii.
O emisiune suplimentar de aciuni se face numai dac
emisiunea plasat la fondarea societii a fost nregistrat la CNVM
(Legea nr.1134/1997 art.44). Nu pot fi emise aciuni noi pn la
cnd nu sunt pltite cele din emisiunea precedent (C.civ. art.161).
Emisiunea suplimentar de aciuni poate fi nchis (individual)
sau deschis (public). Societatea pe aciuni de tip nchis poate
efectua numai emisiune nchis. Societatea pe aciuni de tip deschis
va efectua emisiuni suplimentare publice, ns poate recurge i la
metoda nchis de plasare a aciunilor din emisiunea suplimentar.
Emisiunea suplimentar de aciuni se face n limita aciunilor
autorizate spre plasare. Potrivit art.12 alin.(2) din legea nominalizat,
actul de constituire al societii trebuie s prevad aciunile autorizate
spre plasare i aciunile plasate. Dac actul de constituire indic un
numr de aciuni autorizate spre plasare egal cu numrul aciunilor
plasate la fondarea societii, societatea este obligat mai nti s
modifice actul de constituire, s majoreze numrul aciunilor
autorizate spre plasare i s nregistreze autorizarea spre plasare la
132
CNVM i pe urm s procedeze la emisiunea suplimentar de
aciuni.
Emisiunea suplimentar de aciuni prin metoda nchis
se efectueaz n urmtoarele etape:
1. Adoptarea de ctre emitent a hotrrii privind emisiunea de aciuni.
Hotrrea privind emisiunea suplimentar de aciuni se adopt de
organul care decide majorarea capitalului social, adic de consiliul
directoriu sau de adunarea general. Pornind de la dispoziia art. 44
alin.(4) din lege, potrivit creia emisiunea nchis se face numai ntre
persoanele indicate n lista aprobat prin majoritatea de voturi ale
acionarilor, consiliul societii de tip nchis nu poate majora capitalul
prin emisiune suplimentar de aciuni. O astfel de emisiune
suplimentar de aciuni se face prin metod nchis, de regul atunci
cnd are loc majorarea capitalului prin ncorporarea beneficiilor i
rezervelor societii n capitalul social ori n cazul n care creanele
unor creditori ai societii se transform n aciuni.
2. Plasamentul aciunilor emisiunii suplimentare se face ntre
persoanele cu un astfel de drept. Dac se pltesc cu capitalul
emitentului (din beneficiile nerepartizate), aciunile emisiunii
suplimentare vor fi mprite ntre acionarii societii fr plat,
proporional numrului de aciuni deinute. Dac societatea emite
aciuni pentru a converti n aciuni creanele creditorilor, dreptul la
aciunile emisiunii suplimentare l au numai aceti creditori. Dac se
pltesc cu aporturi suplimentare, aciunile se subscriu i se achit de
persoanele incluse n list.
3. Adoptarea de ctre emitent a drii de seam asupra rezultatelor
emisiunii. Consiliul directoriu sau adunarea general adopt o dare de
seam asupra rezultatelor emisiunii, unde se nscriu persoanele care
s-au subscris la aciunile emisiunii suplimentare i numrul de aciuni
subscrise de fiecare, sumele sau bunurile date ca aport pentru aceste
aciuni.
4. nregistrarea la CNVM a drii de seam asupra rezultatelor
emisiunii precum i declararea emisiunii, de ctre Comisia Naional,
ca fiind efectuat. n termen de 15 zile de la data ncheierii
133
plasamentului, emitentul trebuie s prezinte o dare de seam privind
emisiunea suplimentar. Pentru aceasta, mpreun cu darea de seam,
sunt prezentate urmtoarele acte: cererea de nregistrare; copia de pe
actul de constituire, cu toate modificrile i completrile; copia de
pe extrasul din Registrul de stat al ntreprinderilor privitor la emitent;
hotrrea privind emisiunea suplimentar de aciuni; specimenele
aciunilor pentru emitenii care emit valori mobiliare materializate;
autorizaia organului abilitat, n cazurile prevzute de legislaia
antimonopol; autorizaia Bncii Naionale a Moldovei, n cazul
emitentului instituie financiar; copia de pe contractul de inere a
registrului, ncheiat cu registratorul independent, n cazul n care
registrul este inut de un registrator independent. Comisia Naional
examineaz actele prezentate i, dac le gsete ntocmite legal,
decide nregistrarea emisiunii suplimentare nchise. Emitentului i se
prezint un certificat special de nregistrare a emisiunii suplimentare.
5. Operarea, n actul de constituire al emitentului, a modificrilor i
completrilor determinate de rezultatele emisiunii. Dac CNVM a nregistrat
o emisiune suplimentar, emitentul prezint actele necesare la
Camera nregistrrii de Stat pentru a face modificri n actul de
constituire, dictate de majorarea capitalului social i emisiunea
suplimentar de aciuni. nregistrarea modificrilor din actul de
constituire aferente majorrii capitalului social prin emisiune
suplimentare de aciuni se face conform Legii nr.1265/2000 art.18
alin.(2).
6. Consemnarea n registru a datelor privind noii acionari care au
dobndit aciunile emisiunii suplimentare i eliberarea de extrase din registru.
Datele despre noii acionari se scriu n registrul acionarilor la
prezentarea certificatului de nregistrare a aciunilor la CNVM i a
extrasului din Registrul de stat al ntreprinderilor cu privire la
nregistrarea majorrii capitalului social.
Emisiunea public a aciunilor se face de societile de tip
deschis i parcurge urmtoarele etape:
1. Adoptarea de ctre emitent a hotrrii privind emisiunea aciuni.
Dup cum s-a menionat, hotrrea privind emisiunea suplimentar
134
de aciuni se adopt, n numele emitentului, fie de consiliu, fie de
adunarea general, urmnd s conin clauzele stipulate n Legea
nr.199/1998 la art.10.
2. Pregtirea i aprobarea de ctre emitent a prospectului ofertei publice.
Prospectul ofertei publice este un document al emitentului cu
informaii necesare investitorilor la adoptarea deciziei de a procura
aciuni ale emisiunii suplimentare, ce se plaseaz prin ofert public.
Potrivit art.13 din lege, prospectul trebuie s conin informaii
necesare despre emitent, specificarea strii lui financiare, a emisiunii
preconizate, declaraia investiional. Cerinele fa de prospectul
ofertei publice se stabilete n Instruciunea privind modul de
emisiune i nregistrare a valorilor mobiliare adoptat prin Hotrrea
CNVM nr.76/5 din 29.12.1997 (n continuare Instruciunea CNVM
nr.76/5).
3. nregistrarea ofertei publice a aciunilor la CNVM. Modul i
condiiile de nregistrare a ofertei publice, actele necesare nregistrrii
sunt stabilite n Legea nr.199/1998 la art.14-15.
4. Deschiderea de ctre emitent a unui cont provizoriu n valut
naional pentru acumularea mijloacelor bneti obinute n
procesul plasamentului aciunilor emisiunii suplimentare.
5. Imprimarea aciunilor materializate, pentru emitenii care emit
astfel de aciuni.
6. Dezvluirea informaiei cuprinse n prospectul emisiunii de aciuni,
care se face n concordan cu art.54 din Legea nr.199/1999 i cu
pct. 52-65 din Instruciunea CNVM nr.76/5.
7. Plasamentul aciunilor, adic vnzarea aciunilor subscrise. Aciunile
se subscriu prin ncheiere a unui contract de subscriere n care se
stabilete termenul de vrsarea a aportului i tipul aportului n
numerar sau n natur.
8. Aprobarea de ctre emitent a drii de seam asupra rezultatelor
emisiunii. Rezultatele emisiunii publice de aciuni, n form de dare de
seam, se aprob prin hotrre de ctre consiliul societii. Darea de
seam este semnat de preedintele consiliului i de contabilul
societii. n cazul n care mputernicirile consiliului au ncetat,
135
pentru aprobarea drii de seam poate fi convocat adunarea
general. De veridicitatea rezultatelor subscrierii sunt responsabile
persoanele care au semnat darea de seam.
9. nregistrarea la Comisia Naional a drii de seam asupra
rezultatelor emisiunii i declararea emisiunii ca fiind efectuat sau neefectuat.
Comisia Naional, n termen de 30 de zile de la depunere,
examineaz darea de seam privind rezultatele emisiunii publice i,
dac nu constat nici o nclcare a legislaiei, o nregistreaz.
10. Operarea, n actul de constituire al emitentului, a modificrilor i
completrilor dictate de rezultatele emisiunii. Emitentul prezint Camerei
nregistrrii de Stat modificrile la actul de constituire, precum i
toate actele necesare efecturii acestor modificri.
11. nchiderea contului provizoriu i transferarea mijloacelor lui pe un
cont curent al emitentului n cazul n care Comisia Naional a declarat
emisiunea public a valorilor mobiliare ca fiind efectuat;
12. ntroducerea n registrul acionarilor a datelor noilor acionari (ale
persoanelor care au procurat aciunile emisiunii suplimentare) i
eliberarea certificatelor de acionar sau a extraselor din registru.
Societatea pe aciuni nu poate efectua nici o emisiune
suplimentar de aciuni n cazul n care activele sale sunt mai mici
dect capitalul su social. Condiiile emiterii suplimentare de
aciuni, inclusiv costul plasrii lor, vor fi aceleai pentru toi
achizitorii de aciuni.
Aciunile emisiunii suplimentare nu pot fi emise pentru o sum
mai mic dect valoarea lor nominal. Societatea pe aciuni ns
poate plasa astfel de aciuni la un pre mai mare dect valoarea lor
nominal dac valoarea aciunilor pe care le-a plasat deja este mai
mare dect valoarea lor nominal i, pentru nlturarea unor
eventuale inegaliti ntre vechii i noii acionari care particip la
majorarea capitalului social cu aporturi n numerar sau n natur, se
stabilete o prim (un supliment), care va fi unic pentru toate
aciunile emisiunii suplimentare. Cuantumul primei trebuie s fie
justificat prin existena de rezerve, adunarea general sau, dup caz,
consiliul nefiind n drept s-i stabileasc n mod arbitrar un nivel
136
excesiv
48
. Potrivit C.civ. art.168 i Legii nr.1134/1997 art.26 alin.(2),
acionarii care dein cel puin 10% din aciunile cu drept de vot pot
s cear determinarea costului plasrii aciunilor din emisiunea
suplimentar dac cererea se ntemeiaz pe concluzia unui audit sau a
unei alte organizaii specializate neafiliate societii.
Acionarii societii pe aciuni au dreptul preferenial la subscrierea
aciunilor emisiunii suplimentare dac decizia de majorare a capitalului
social a fost luat de consiliul directoriu. Ei vor exercita acest drept
proporional numrului i valorii aciunilor deinute. Termenul de
subscriere la aciuni este de cel puin 30 de zile calendaristice de la
data publicrii avizului de majorare a capitalului social. De fapt, nu
este clar: termenul de 30 de zile este stabilit pentru exercitarea
dreptului de preferin sau este un termen general pentru ntreaga
subcriere. n opinia noastr, legiuitorul a rezervat acest termen
pentru realizarea dreptului de preferin, ulterior ns ar putea s se
subscrie i alte persoane.
Legislaia Romniei stabilete c aciunile emise pentru
majorarea capitalului social se ofer spre subscriere n primul rnd
celorlali acionari, proporional numrului de aciuni pe care le
posed, acetia fiind obligai s exercite dreptul lor de preferin n
termenul stabilit de adunarea general (Legea societilor comerciale
nr.31/1990 art.211). n legtur cu aceast dispoziie i cu altele
asemenea, doctrina romneasc afirm c este firesc ca noile aciuni
s fie oferite, n primul rnd, vechilor acionari care au riscat la
constituirea societii i, n al doilea rnd, altor acionari. Prin
modalitatea aceasta, s-ar evita prejudicierea vechilor acionari i s-ar
nltura posibilitatea ca administratorii s-i rezerveze majoritatea
aciunilor noi ori s le ofere spre subscriere unor persoane agreate de
ei
49
.

48
Crcei, Elena. Societile comerciale pe aciuni, p.345.
49
Idem, p.346.
137
n acest sens, am saluta acordarea dreptului de preferin la
procurarea aciunilor emisiunii suplimentare vechilor acionari i n
cazul emisiunii suplimentare la decizia adunrii generale.
Surse ale majorrii capitalului social pot fi rezervele societii,
reevaluarea activelor, inclusiv a celor amortizate, i aporturile
suplimentare. De asemenea, societatea pe aciuni poate converti n
aciuni datoria sa fa de creditori, transformnd astfel creditorul n
acionar.
- Majorarea capitalului social prin ncorporarea rezervelor. Societatea
pe aciuni poate majora capitalul social din contul activelor care
depesc mrimea acestuia fie prin ridicarea valorii nominale a
aciunilor plasate, fie prin emisiune suplimentar de aciuni.
O astfel de operaiune se efectueaz n cazul n care societatea
dispune de capital de rezerv sau/i de beneficii nerepartizate ntre
acionari cu titlu de dividende. Existena excedentului de active se
demonstreaz prin actul controlului de audit i bilanul societii.
Dac societatea emitent de aciuni cu valoare nominal decide
majorarea capitalului social prin ridicarea valorii nominale a
aciunilor plasate, acestea vor fi retrase din circuit, iar fiecrui
acionar i se vor elibera alte aciuni, cu o valoare nominal mai
mare
50
. Dac majorarea se face prin emisiune suplimentar de
aciuni, aciunile vor fi repartizate ntre vechii acionari proporional
numrului de aciuni deinute.
- Majorarea capitalului social prin ncorporarea diferenelor rezultate din
reevaluare. Societatea pe aciuni poate majora capitalul social prin

50
Prin Hotrrea CNVM nr.21/1 din 17.08.2001, a fost aprobat
majorarea capitalului social i s-a decis nregistrarea, n Registrul de stat al
valorilor mobiliare, a S.A. "Pomuoara" (nr.13300300 din 10.03.1993;
Edine, oseaua Bucovinei 24) prin denominalizarea valorii nominale a
aciunilor ordinare nominative de la 100 lei la 4500 lei i prin majorarea
capitalului social cu 378302 lei. Capitalul social al S. A. Pomuoara va
constitui 387000 lei, divizat n 86 de aciuni ordinare nominative cu valoarea
nominal de 4500 lei. n: Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 2001, nr.
104-105, art. 259.
138
ncorporarea unor active rezultate din reevaluarea bunurilor
societii. Reevaluarea se poate face n cazul creterii preurilor pe
pia la bunurile care fac activul societii (de exemplu, bunurile
imobile). De asemenea, pot fi luate la eviden bunurile imobile
amortizate deja, ns care au valoare i servesc societii n realizarea
scopului. Majorarea capitalului din aceste surse se poate face att
prin ridicarea valorii nominale a aciunilor plasate, ct i prin
emisiune suplimentar de aciuni, din aceasta beneficiind numai
acionarii societii.
- Majorarea capitalului social prin aporturi suplimentare n numerar sau
n natur. Subscrierea poate fi nceput dup cel mult 15 zile de la
asigurarea accesului tuturor investitorilor poteniali la informaia din
prospectul ofertei publice. Subscrierea la aciuni se efectueaz prin
ncheierea unui contract de subscriere (vnzare-cumprare) la aciuni
n perioada plasrii lor primare. Dac subscriitorul se oblig s
plteasc n bani aciunile subscrise, sunt obligai s le transfere sau
s le depun pe contul provizoriu deschis special pentru subscrierea
suplimentar. n cazul n care aportul se face n moned strin,
evaluarea lui n moned naional se face dup cursul Bncii
Naionale a Moldovei.
Dac pentru aciunile subscrise se transmit bunuri, acestea
urmeaz s fie evaluate de un expert independent, iar valoarea lor s
fie aprobat de consiliul societii sau de adunarea ei general.
Bunurile se predau ctre administratorul societii emitente prin act
de predare-primire. Plata n bani sau n bunuri pentru aciunile
emisiunii suplimentare trebuie s se fac n termenul stabilit de
adunarea general, dar nu mai trziu de 60 de zile de la data hotrrii
de majorare a capitalului social [C.civ. art.114 alin.(5)]. De fapt,
aceast din urm dispoziie este n contradicie cu dispoziia art.44
alin.(8), potrivit creia plasarea public a aciunilor emisiunii suplimentare se
va ncheia cel trziu peste 6 luni de la data nregistrrii prospectului de emisiune.
139
- Majorarea capitalului social prin conversiunea datoriilor n aciuni
51
.
Potrivit art.41 alin.(2) lit. d), aporturi la capitalul social pot fi obligaiile
(datoriile) societii fa de creditori achitate cu active. Dei formula legii este
cam stngace, se evideniaz ideea legiuitorului de a se permite
majorarea capitalului social din contul unor active formate din
mprumuturi. n cazul n care datoria ajunge la scaden, societatea
poate stinge obligaia fa de creditor cu aciuni din emisiunea
suplimentar, realiznd astfel o compensare, n urma creia
creditorul se transform n acionar al societii. Pentru a se proceda
la realizarea unei astfel de operaiuni, sunt necesare acordul
creditorului i hotrrea adunrii generale
52
.
3.4.3.2. Reducerea capitalului social. Dup cum rezult
din dispoziia art.112 al C.civ., coroborat cu dispoziia art.39 din
Legea nr.1134/1997, societatea pe aciuni este obligat s menin
activele la acelai nivel sau la un nivel mai nalt dect cel al capitalului
social.
Potrivit art.112 din cod, capitalul social determin valoarea
minim a activelor pe care trebuie s le dein societatea comercial
sau, altfel spus, printr-o norm special se poate stipula ca valoarea
activelor nete ale societii pe aciuni s nu fie mai mic dect
valoarea capitalului ei social [art.39 alin.(5) din lege]. Dac, la
expirarea celui de-al doilea an financiar sau a oricrui an financiar
ulterior, valoarea activelor nete ale societii, potrivit bilanului ei
anual, va fi mai mic dect valoarea capitalului social, adunarea
general anual a acionarilor este obligat s ia o hotrre de
reducere a capitalului social; i/sau de majorare a valorii activelor
nete prin efectuarea unor aporturi suplimentare, n modul prevzut
de statutul societii; sau de lichidare a societii [art.39 alin.(6)].

51
Crcei, Elena. Societile comerciale pe aciuni, p.360.
52
Prin Hotrrea CNVM nr.39/2 din 10.10.2002, s-a luat act de acordul
B.C. "Moldova Agroindbank" S.A. i "Sudzucker AG Mannheim/Ochsenfurt"
privind convertirea datoriilor formate n urma anulrii aciunilor n valori
mobiliare, ce vor fi plasate de societate n viitor. n: Monitorul Oficial al
Republicii Moldova, 2002, nr. 144-145, art. 327.
140
Neexecutarea cerinelor menionate constituie temei pentru
lichidarea societii prin hotrre judectoreasc. Reducerea
capitalului social devine obligatorie, prin urmare, din anumite raiuni
practice impuse de activitatea ineficient a societii.
Un alt caz ntlnit de reducere a capitalului social este situaia
n care adunarea general, considernd c obiectul de activitate
necesit mijloace mai reduse dect cele pe care le are, decide fie
mprirea unor active ntre acionari, fie direcionarea unor active n
alte activiti economice prin dezmembrarea societii.
a) Procedeele de reducere a capitalului social. Legea nr.113471997
prevede, la art.45 alin.(1), posibilitatea micorrii capitalului social al
societii pe aciuni prin diminuarea valorii nominale a aciunilor
plasate i a numrului de aciuni plasate prin anularea aciunilor de
tezaur;
- Diminuarea valorii nominale a aciunilor plasate se face, de regul,
atunci cnd societatea activeaz ineficient i sufer pierderi. Pentru a
aduce n concordan mrimea capitalului social cu valoarea activelor
nete, se recurge la reducerea valorii nominale a aciunilor i, n acest
caz, consecinele negative ale activitii nefaste se rsfrng asupra
tuturor acionarilor. Diminuarea valorii aciunilor ns poate avea loc
i prin repartizarea unor active ntre acionari, dac acestea nu sunt
necesare n activitatea societii. Exemplu de reducere a capitalului
social prin diminuarea valorii nominale a aciunilor poate servi
Hotrrea CNVM nr.31/7 din 13.09.2005
53
, prin care s-a nregistrat
reducerea capitalului social al .M. Moldcell S.A.
(nr.1002600046027 din 19.10.1999; Chiinu, str.Belgrad 3) prin
denominalizarea valorii nominale a aciunilor ordinare nominative de
la 10 lei la 3 lei. Ca rezultat, capitalul social al .M. Moldcell S.A.
va fi de 36003000 lei, divizat n 12.001.000 de aciuni ordinare
nominative cu valoarea nominal de 3 lei. Valoarea nominal a
aciunilor plasate nu poate fi diminuat sub valoarea minimal

53
n: Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 2005, nr. 126-128, art.
410.
141
stabilit de lege, adic nu poate fi mai mic de un leu. Aceast
concluzie rezult din Legea nr.1134/1997 art.12 alin.(5) potrivit
creia aciunile societii trebuie s aib valoare nominal care se
mparte la un leu.
- Reducerea capitalului social prin anularea aciunilor de tezaur poate fi
efectuat n ambele cazuri i pentru a se aduce valoarea capitalul
social n concordan cu valoarea activelor societii, care s-a
diminuat din cauza activitii ineficiente, dar i pentru a se mpri o
parte din active ntre acionari. Exemplu de reducere a capitalului
social prin anularea aciunilor de tezaur poate servi Hotrrea
CNVM nr.32/1-1 din 07.10.2004
54
, prin care a fost permis
restructurarea emisiunii valorilor mobiliare, plasate anterior, ale S.A.
Carmez (nr.10404659 din 06.01.1995; Chiinu, os.Munceti 121)
prin anularea a 2 000 000 de aciuni de tezaur i reducerea capitalului
social cu 20 000 000 lei. Astfel, capitalul social al S.A. Carmez va
constitui 21 609 050 de lei, divizat n 2 160 905 aciuni ordinare
nominative cu o valoare nominal de 10 lei.
b) Procedura de reducere a capitalului social. Reducerea capitalului
social este o operaiune de micorare a activelor deinute de
societatea pe aciuni, prin care pot fi atinse, n primul rnd, interesele
creditorilor i, n al doilea rnd, interesele acionarilor societii.
Pentru a proteja interesele acestora, legislaia stabilete c hotrrea
de reducere a capitalului social poate fi adoptat exclusiv de adunarea
general cu cel puin din voturile reprezentate la adunare, hotrre
care se public, n termen de 15 zile de la data adoptrii, n
Monitorul Oficial al Republicii Moldova i n ziarul indicat n actul
de constituire al societii. Publicarea are ca scop ncunotinarea
tuturor creditorilor societii, chiar a acionarilor care nu au fost
prezeni la adunare, despre decizia societii de a-i reduce capitalul.
Considerm util instituirea obligaiei societii de a informa fiecare
creditor despre decizia de reducere a capitalului su social.

54
Ibidem, 2004, nr. 186-188, art. 378.

142
Legea prevede dreptul creditorilor de a cere societii, n
termen de o lun de la publicarea informaiei privind reducerea
capitalului social, garanii suplimentare de executare a obligaiilor ori
executarea obligaiilor nainte de termen. Societatea este obligat s
garanteze executarea creanelor ori s le onoreze chiar dac nu au
ajuns la scaden.
Hotrrea de reducere a capitalului social intr n vigoare la
expirarea a 2 luni de la data publicrii dac creditorii nu au naintat
cerine sau dup satisfacerea acestora.
Reducerea capitalului social sub minimul stabilit de lege nu se
admite. [Legea nr.1134/1997 art.40 alin. (2) i art.45 alin. (2)].
3.4.3.3. Capitalul de rezerv. Societatea pe aciuni este
obligat s formeze un capital de rezerv de cel puin 10% din
mrimea capitalului social. Acest capital trebuie s fie plasat n active
cu lichiditate nalt, care s asigure folosirea sa n orice moment.
Capitalul de rezerv poate fi folosit doar la acoperirea
pierderilor societii pe aciuni sau la majorarea capitalului ei social
i/sau la plata dobnzii ori a altor venituri aferente obligaiunilor
plasate de ea.
Capitalul de rezerv se formeaz prin vrsminte anuale din
beneficiul societii pe aciuni n proporie de cel puin 5% din
beneficiul net, pn la atingerea mrimii stabilite de actul de
constituire. Dac valoarea activelor nete ale societii pe aciuni se
reduce sub nivelul capitalului social i cel al capitalului de rezerv,
vrsmintele n capitalul de rezerv rencep.

3.5. Valorile mobiliare ale societii pe aciuni
3.5.1. Dispoziii generale. Legea nr.1134/1997 prevede, la
art.11, c societatea pe aciuni este n drept s emit valori mobiliare
sub form de aciuni i obligaiuni. Potrivit definiiei legale, valoarea
mobiliar este un titlu financiar ce confirm drepturile patrimoniale
sau nepatrimoniale ale persoanei n raport cu o alt persoan,
drepturi ce nu pot fi exercitate sau transmise fr prezentarea acestui
titlu financiar i fr nscriere n registrul deintorilor de valori
143
mobiliare nominative ori n documentele de eviden ale
deintorului nominal al acestor valori mobiliare (Legea nr.199/1998
art.3).
Este necesar de reiterat faptul c noiunea de valoare mobiliar
are un sens mai ngust dect noiunea de titlu de valoare (hrtie de
valoare). Dup coninut, titlurile de valoare se clasific n trei categorii:
efecte de comer (cambia, biletul la ordin, cecul), valori mobiliare
(aciunea i obligaiunea), titlurile reprezentative ale mrfurilor
(conosamentul, ricipisa de depozit, warantul)
55
.
3.5.2. Aciunea reprezint o fraciune din capitalul social al
societii pe aciuni deinut de persoana care a depus aportul la
capitalul social (fondatorul) sau de persoana care a cumprat aciune
pe piaa secundar sau la o emisiune suplimentar (acionarul). De la
data nregistrrii de stat a societii pe aciuni i a aciunilor emise de
ea, fondatorul devine acionar. Acionarii, indiferent de modul i data
dobndirii aciunilor, sunt egali n drepturi, cu excepia cazurilor
cnd aciunile sunt de tipuri sau clase diferite.
Persoana care a participat la fondarea societii i a dat anumite
valori patrimoniale ca aport la capitalul social primete n schimb una
sau mai multe aciuni, reprezentnd n esen un drept de crean
complex n raport cu societatea fondat. Acest drept de crean
(aciune) ncorporeaz drepturile: de a participa la conducerea
societii pe aciuni; de a primi dividende; i o parte din bunurile
societii n cazul lichidrii ei. Aceste drepturi se exercit atta timp
ct exist societatea care a emis aciunea. Fondatorul poate nstrina
aciunea deinut, iar, concomitent cu executarea actului de
nstrinare, la dobnditor trec toate drepturile ncorporate n aciune.
n doctrina juridic, aciunea a fost definit i titlu
reprezentativ al contribuiei asociatului, constituind o fraciune din
capitalul social care confer posesorului ei calitatea de acionar
56
.
Prin definiia Legii nr.1134/1997, au fost evideniate urmtoarele

55
Crpenaru, Stanciu. Op. cit., 2001, p.476.
56
Crpenaru, Stanciu D. Op. cit., 1995, p.286.
144
caractere ale aciunilor: sunt fraciuni ale capitalului social [art.12
alin.(5)]; au valoare egal [art.12 alin.(6)], acest caracter referindu-se
numai la aciunile ordinare; sunt indivizibile [(art.24 alin.(2)]; sunt
titluri negociabile i transmisibile [art.25 alin. (1) lit.e)].
Aciunile se emit cu o valoare total care nu trebuie s fie mai
mic dect mrimea capitalului social.
3.5.2.1. Clasificarea aciunilor. Conform legislaiei
Republicii Moldova, aciunile pot fi clasificate n funcie de:
volumul drepturilor ncorporate n ele;
metoda de legitimare a deintorului;
forma lor de emisiune;
autorizarea lor spre plasare sau de plasare a lor;
aflarea lor n circulaie sau aciuni de tezaur;
valoarea lor nominal sau valoarea lor fixat.
a) Clasificarea aciunilor n funcie de volumul drepturilor ncorporate n
ele. Potrivit art.14 din Legea nr.1134/1997, societatea pe aciuni este
n drept s emit aciuni ordinare i aciuni prefereniale.
- Aciunea ordinar
57
este aciunea care confer deintorului
dreptul la un vot n cadrul adunrii generale, dreptul la dividende i
dreptul la o parte din bunurile societii n cazul lichidrii ei.
Aciunile ordinare emise de societate au valoare nominal egal chiar
dac sunt emise la date diferite. Drepturile patrimoniale ale
deintorului de aciuni ordinare se realizeaz numai dup
satisfacerea drepturilor deintorului de aciuni prefereniale. De
exemplu, CNVM, prin Hotrrea nr.34/1, a nscris n Registrul de
stat al valorilor mobiliare aciunile plasate la nfiinarea S.A. Elat-
Invest (nr.1005600008899 din 17.06.2005; Chiinu, bd.Decebal 99)
n numr de 1000 de aciuni ordinare nominative de clasa I cu
valoarea nominal de 10 lei i cu numr de nregistrare de stat
MD14ELIN1003. Capitalul social al S.A. Elat-Invest constituie

57
n Legea cu privire la societile pe aciuni din 3.01.1992, aciunile
ordinare purtau denumirea de aciuni simple.
145
10000 de lei, divizat n 1000 aciuni ordinare nominative cu valoarea
nominal de 10 lei
58
.
- Aciunea preferenial este aciunea care, de regul, nu acord
deintorului dreptul la vot n cadrul adunrii generale, ci drepturi
(privilegii) suplimentare fa de deintorul aciunii ordinare referitor
la ordinea primirii dividendelor i la cuantumul lor, precum i la
ordinea primirii unei pri din bunurile societii n cazul lichidrii ei.
Deintorul de aciuni prefereniale, dei nu are drept de vot,
poate s participe la adunarea general a acionarilor i s-i expun
viziunea asupra chestiunilor incluse n ordinea de zi [art.25 alin.(2)].
n cazurile prevzute de lege [Legea nr.1134/1997 art.15 alin.(6) i
(7)], deintorul aciunii prefereniale dobndete drept de vot la
adunarea general dac adunarea adopt o hotrre privind
modificarea drepturilor deintorilor de aciuni prefereniale. Astfel,
societatea i schimb forma de societate pe aciuni de tip deschis n
societate de tip nchis. Dac se decide reorganizarea sau lichidarea
societii, se decide i emiterea de aciuni prefereniale de o alt clas
cu drepturi suplimentare fa de cele emise anterior, precum i n alte
cazuri stabilite de lege. Actul de constituire al societii ar putea
prevedea i alte drepturi cnd deintorii de aciuni prefereniale
obin drept de vot la adunarea general [art.25 alin.(3)]. De exemplu,
.M. Moldo-Spaniol "Glass Container Company" S.A. are capitalul
social n valoare 328 896 876 lei, divizat n 503 196 de aciuni
ordinare nominative cu valoarea nominal de 484 de lei i n 176 343
de aciuni prefereniale nominative cu valoarea nominal de 484 de
lei
59
.
Valoarea total a aciunilor prefereniale emise de societate nu
poate depi 25% din capitalul social
60
.

58
Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 2005, nr. 107-109, art. 370.
59
Vezi: Hotrrea CNVM nr.31/1 din 28.09.2004 cu privire la
nregistrri n Registrul de stat al valorilor mobiliare. n: Monitorul Oficial al
Republicii Moldova, 2004, nr. 182-185, art. 360.
60
n Legea cu privire la societile pe aciuni din 1992, aciunile
privilegiate puteau fi emise n limita a 10% din valoarea capitalului social.
146
Aciunile prefereniale pot fi divizate n dou categorii: aciuni
prefereniale cu dividende fixate i aciuni prefereniale cu dividende
nefixate.
Aciunile prefereniale cu dividende fixate
61
se stabilesc ntr-o sum
fixat pe o aciune sau n procent fixat fa de valoarea nominal a
aciunii.
Aciunile prefereniale cu dividende fixate pot fi:
- necumulative, permind deintorului s primeasc dividend la
perioada indicat n prospectul de emisiune, n hotrrea de emisiune
a aciunilor sau n actul de constituire, fr a putea s cumuleze
dividendul pentru mai multe perioade;
- cumulative, acordnd deintorului dreptul de a primi, printr-un
singur vrsmnt, toate dividendele acumulate ntr-o anumit
perioad sau dreptul de a primi dividende n urmtoarea perioad
dac societatea nu le-a pltit n perioada precedent;
- parial cumulative, acordnd deintorului dreptul de a primi o
parte din dividendele fixate anual, cealalt parte din dividende
urmnd s se acumuleze ntr-o perioad mai mare. Aciunea
preferenial cu dividende fixate acord proprietarului ei dreptul la
vot n adunarea general a acionarilor dac societatea nu a pltit
dividendele fixate pe aciunile cumulative sau parial cumulative n
decursul termenului stabilit de actul de constituire. Dreptul la vot
nceteaz dup plata n ntregime a dividendelor acumulate;
Aciunile prefereniale cu dividende nefixate
62
sunt aciunile n care nu
este fixat dividendul, cea ce nsemn c dividendul poate fi legat de

61
CNVM a aprobat darea de seam privind rezultatele emisiunii
suplimentare de aciuni ale S.A. "Avicola din Bneti" n valoare de 540 000 lei
prin plasarea a 108 000 de aciuni prefereniale nominative cu valoarea
nominal de 5 lei, cumulative cu dividend fixat - 12% anual i a calificat
emisiunea ca fiind efectuat. Hotrrea CNVM nr.7/1 din 26.02.2004. n:
Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 2004, nr. 45, art. 108.
62
Prin Hotrrea CNVM nr.21/2 din 30.05.2002, au fost nregistrate n
Registrul de stat aciunile plasate la nfiinarea S.A. "Bernet-Grup"
(nr.137029157 din 16.04.2002; UTA Gguzia, Comrat, str. Ferapontievscaia
147
dobnda pltit de societate deintorilor de aciuni ordinare, de
dobnda pltit de societate pe obligaiuni sau de dobnda pltit de
bncile comerciale. De exemplu, societatea se oblig s plteasc cu
5% mai mult dect dividendul pe aciunile ordinare care va fi achitat
la sfritul fiecrui an financiar.
b) Clasificarea aciunilor n funcie de metoda de legitimare a
deintorului. Din C.civ. art.161, rezult c pot fi aciuni la purttor i
aciuni nominative.
- Aciunea la purttor este o aciune care acord posesorului
drepturi ncorporate. Transmiterea (nstrinarea) ei se face fr vreo
formalitate de nregistrare ori publicitate. Nu se ine registru al
deintorilor de valori mobiliare la purttor, iar realizarea i
transmiterea drepturilor conferite de ele nu necesit identificarea
proprietarului acestor valori. Are drept de vot n cadrul adunrii
generale, drept la dividende sau la partea din avere, n caz de
lichidare, persoana care prezint aciunea la purttor
administratorului societii pe aciuni. Dreptul de proprietate asupra
aciunii la purttor trece la cumprtor n momentul predrii ctre
cumprtor a documentului (titlului, certificatului) respectiv sau n
momentul efecturii nscrierii pe contul personal al cumprtorului,
n documentele de eviden ale deintorului nominal, n cazul n
care aciunile la purttor se pstreaz la deintorul nominal (Legea
nr.199/1998 art.25). Drepturile pe care le confer valorile mobiliare
la purttor se realizeaz de deintorul valorilor mobiliare respective
la prezentarea acestora. Dac valorile mobiliare la purttor se
pstreaz la depozitar, drepturile pe care le confer aceste valori

1) n mrime de 1000 de aciuni ordinare nominative de clasa I, cu drept de
vot, cu numrul nregistrrii de stat MD14BERU1005 i 40 aciuni prefereniale
cu dividente nefixate, clasa II, fr drept de vot, cu numrul nregistrrii de stat
MD24BERU2001. Capitalul social al S.A. "Bernet-Grup" este de 10400 de lei,
divizat n 1000 aciuni ordinare nominative de clasa I, cu drept de vot, cu
valoarea nominal de 10 lei i 40 aciuni prefereniale cu dividende nefixate,
de clasa II, fr drept de vot, cu valoarea nominal de 10 lei. n: Monitorul
Oficial al Republicii Moldova, 2002, nr. 79-81, art 201.
148
mobiliare se realizeaz de ctre deintorul lor la prezentarea de ctre
depozitar a listei deintorilor de valori mobiliare. Totodat,
emitentul poate cere depozitarului s prezinte certificatele valorilor
mobiliare care se pstreaz la el [art.27 alin.(3) i (4)].
- Aciunea nominativ are nscris numele (denumirea) acionarului
(dac este materializat). Numele (denumirea) acionarului va fi scris
i n registrul acionarilor societii emitente. Aciunea nominativ se
transmite prin nscrierea datelor dobnditorului n registrul
acionarilor i pe titlul aciunii materializate. Dac aciunea este
nematerializat, numele (denumirea) acionarului se nscrie numai n
registrul acionarilor, la data nscrierii persoana devenind acionar i
titular al drepturilor ncorporate n aciune.
Conform Legii nr.1134/1997 art.11 alin. (4), societile pe
aciuni nregistrate n Republica Moldova au dreptul s emit i s
pun n circulaie numai aciuni nominative. n ar pot circula
valori mobiliare la purttor emise de societi comerciale strine.
c) Clasificarea aciunilor n funcie de forma lor de emisiune. Potrivit
legislaiei (Legea nr.1134/1997 art.11, Legea nr.199/1998 art. 3-6),
societatea pe aciuni poate emite:
- aciune materializat, care este un titlu financiar n form de
certificat, confecionat prin metod tipografic, adic un document
de hrtie, de plastic sau de alt material, n care se nscriu anumite
date indicate n Legea nr.199/1998 la art.5 alin.(2). Dac aciunea
materializat este nominativ, n aciune se nscrie i numele
proprietarului. Proprietarul aciunii materializate se identific din
nscrierea fcut n aciune i n registrul acionarilor (aciune
materializat nominativ) sau de ctre deintorul acesteia (aciune
materializat la purttor), iar n cazul n care certificatul este transmis
deintorului nominal, din nscrierea fcut n documentele de
eviden ale acestuia. Aciunile materializate trebuie s conin cel
puin 10 semne de protecie contra falsificrii, autentificate de
Laboratorul Central de Cercetri tiinifice n Domeniul Expertizei
Judiciare de pe lng Ministerul Justiiei. Aciunile materializate pot fi
149
nstrinate prin acte juridice ntre vii, precum i pentru cauz de
moarte, ca i orice alt bun material;
- aciune nematerializat, care este un titlu financiar n form de
nscriere fcut n contul personal, inclusiv pe suport electronic.
Pentru aciunea nominativ nematerializat, drept document de
confirmare a drepturilor conferite de aciune servete hotrrea
privind emisiunea valorilor mobiliare i extrasul din registru.
Proprietarul valorii mobiliare nominative nematerializate se
identific din nscrierea fcut n registrul deintorilor unor astfel
de valori sau, n cazul transmiterii lor ctre deintorul nominal,
din nscrierea fcut n documentele de eviden ale acestuia.
Aciunea nematerializat se aseamn cu bunul incorporal i poate fi
nstrinat dup modelul cesiunii drepturilor.
Societile pe aciuni din Republica Moldova, de regul, nu
emit aciuni n form de document, ci n form de nregistrare pe
suport electronic. Astfel, se evit cheltuielile tipografice i exist
siguran n efectuarea tranzaciilor. De asemenea, trebuie menionat
faptul c aciunile de o singur clas se emit ntr-o singur form.
d) Clasificarea aciunilor n funcie de autorizarea lor spre plasare sau de
plasarea lor. Conform Legii nr.1134/1997 art.12, actul de constituire
al societii trebuie s prevad aciunile autorizate spre plasare i
aciunile plasate. Aciunile nu pot fi plasate dac nu au fost
autorizate n acest sens.
- Aciunile autorizate spre plasare sunt aciuni al cror numr se
indic expres n actul de constituire, nregistrate de CNVM n
Registrul de stat al valorilor mobiliare, n limita claselor i numrului
crora societatea este n drept s fac emisiuni suplimentare.
- Aciunile plasate sunt cele pltite n ntregime de primii lor
achizitori (subscriitori), nregistrate de CNVM i trecute n Registrul
de stat al valorilor mobiliare, iar subscriitorii, nscrii n registrul
acionarilor. Aciunile autorizate spre plasare pot fi plasate printr-o
singur emisiune sau prin cteva emisiuni. Plasarea aciunilor
primilor subscriitori se numete i plasare primar de aciuni. Aciunile
150
pltite de primii subscriitori, deinute de acetia sau de alte persoane
crora primii le-au transmis, se consider aciuni aflate n circulaie.
Dac aciunile autorizate spre plasare au fost plasate integral,
societatea nu este n drept s emit noi aciuni pn cnd nu-i
modific propriul act de constituire.
e) Clasificarea aciunilor n aciuni aflate n circulaie i aciuni de tezaur
(Legea nr.1134/1997 art.13).
- Aciunile aflate n circulaie sunt aciuni care aparin unei
persoane fizice sau juridice n calitate de acionar.
- Aciunile de tezaur sunt aciuni care au fost n circulaie, dar
care, ulterior, au fost rscumprate sau achiziionate de societatea
emitent.
Aciunile de tezaur nu dau societii nici unul din drepturile
acionarului. Ele se procur de societate, de regul, n scopul anulrii
lor, fie pentru a reduce capitalul social, fie pentru a reduce numrul
total de aciuni majornd valoarea lor nominal. Dac aciunile de
tezaur sunt procurate n alt scop dect anularea lor, valoarea lor total
nu poate depi 10% din capitalul social.
Societatea care a dobndit aciuni de tezaur n proporie mai
mare de 10% din capitalul social n alte scopuri dect reducerea
capitalului su social este obligat ca, n decursul unui an, s le
nstrineze ori s le anuleze.
Dac aciunile de tezaur se nstrineaz, preul de vnzare nu
trebuie s fie mai mic dect cel de achiziionare sau rscumprare. n
cazul n care aciunile de tezaur se anuleaz, societatea va avea de
ales ntre dou posibiliti: reducerea capitalul su social ori
majorarea proporional a valorii aciunilor aflate n circulaie, cu
excepia cazului n care actul de constituire prevede extinderea
majorrii valorii numai asupra aciunilor dintr-o anumit clas.
f) Clasificarea aciunilor n aciuni cu valoare nominal i aciuni cu
valoare fixat [art.12 alin.(8)-(10)]. Valoarea nominal, precum i
valoarea fixat a unei aciuni reflect partea din capitalul social ce
revine unei aciuni plasate. Valoarea tuturor aciunilor emise cu
valoare nominal sau cu valoare fixat trebuie s fie egal valorii
151
capitalului social. Aciunile trebuie s aib o valoare care s se
mpart la un leu.
- Aciunile cu valoare nominal sunt aciuni a cror valoare
nominal se indic n actele de constituire ale societii, n hotrrea
i prospectul de emisiune i se nscrie n Registrul de stat al valorilor
mobiliare. De exemplu, potrivit Hotrrii CNVM nr.34/1 din
27.07.2005 cu privire la nregistrri n Registrul de stat al valorilor
mobiliare, capitalul social al S.A. Elat-Invest este de 10 000 lei,
divizat n 1000 de aciuni ordinare nominative cu valoarea nominal
de 10 lei
63
. n cazul n care dorete s modifice capitalul social prin
denominalizare, societatea emitent de aciuni cu valoare nominal
va fi obligat s retrag din circuit aciunile emise i s pun n circuit
aciuni cu o nou valoare nominal.
- Aciunile cu valoare fixat sunt aciuni care nu au valoare
nominal, valoarea lor determinndu-se prin mprirea mrimii
capitalului social la numrul total de aciuni. CNVM, prin Hotrrea
nr.33/1 din 26.10.2004 cu privire la nregistrri n Registrul de stat al
valorilor mobiliare, a stabilit c, n S.A. Nerudnic, capitalul social
este de 20 000 lei, divizat n 7881 aciuni ordinare nominative de
clasa II fr valoare nominal
64
. Potrivit Hotrrii CNVM nr.4/1 din
29.01.2004 cu privire la nregistrri n Registrul de stat al valorilor
mobiliare, capitalul social al S.A. Bursa de Valori a Moldovei este
de 500000 lei, divizat n 39 de aciuni ordinare nominative fr
valoare nominal
65
. n cazul n care dorete s-i modifice capitalul
social fie prin majorare din contul propriilor active, fie prin reducere
n legtur cu reducerea activelor, societatea emitent de aciuni cu
valoare fixat nu va fi nevoit s retrag ori s pun n circuit alte
aciuni, deoarece valoarea lor fixat se va determina prin simpla
mprire a noii mrimi a capitalului social la numrul total de aciuni
emise.

63
Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 2005, nr. 107-109, art. 370.
64
Idem. 2004, nr. 193-198, art. 403.
65
Idem, nr. 30-34, art. 76.
152
3.5.2.2. Certificatul de aciuni este un document, eliberat de
societatea pe aciuni acionarului, care confirm dreptul lui de
proprietate asupra unui anumit numr de aciuni emise de societate .
Certificatul de aciuni este nominativ i are un coninut strict
determinat de lege (Legea nr.1134/1997 art. 21).
Eliberarea certificatului de aciuni se face din contul societii
numai la emisiunea aciunilor. Eliberarea repetat a certificatului de
aciuni pentru aceleai aciuni aceluiai acionar nu se permite. n
caz de deteriorare sau de pierdere a certificatului de aciuni,
societatea elibereaz un duplicat.
Dac aciunile au fost nstrinate, certificatul fostului acionar
se anuleaz, iar noului acionar i se elibereaz unul nou, dac
legislaia n vigoare sau statutul societii nu stabilete altfel.
Este important s se fac distincie ntre certificatul de aciuni
emis de societatea pe aciuni n temeiul Legii nr.1134/1997 art.21 i
aciunea materializat, confecionat cu 10 semne de protecie, n
modul prevzut de Legea nr.199/1998 art.5. Astfel, certificatul de
aciuni poate demonstra c persoana indicat deine mai multe
aciuni de o anumit clas, pe cnd o singur aciune materializat
apare ca un document unic. Iat de ce considerm c certificatul de
aciuni nu este o valoare mobiliar i nici titlu de valoare i c
transmiterea lui ctre o alt persoan nu nsemn nstrinare sau
grevare a aciunilor.
3.5.2.3. Registrul acionarilor. Societatea pe aciuni este
obligat s in un registru al acionarilor, cu excepia societilor
care emit aciuni la purttor. Dup cum s-a menionat, societile pe
aciuni nregistrate n Republica Moldova sunt obligate s emit
aciuni nominative i s in registre ale acionarilor.
Registrul acionarilor reprezint un sistem unic de eviden a
deintorilor de aciuni i a operaiunilor cu aciunile societii pe
aciuni. Legea nr.199/1998 prevede c registrul acionarilor este o
list de persoane ce permite identificarea persoanelor care au
calitatea de acionar, a persoanelor care au alte drepturi asupra unor
aciuni (titularii dreptului de uzufruct, de gaj). Registrul acionarilor
153
este, pentru societatea emitent, pentru acionari i pentru CNVM, o
adevrat surs de informaie asupra executrii dispoziiilor de
transmitere a aciunilor, de colectare i pstrare a informaiei privind
aciunile i documentele care implic operarea de modificri n
registru.
Societate pe aciuni poate s in registrul acionarilor de sine
stttor ori s l ncredineze unui registrator. Astfel, societatea cu
peste 50 de acionari trebuie s ncredineze, prin contract, unui
registrator independent inerea registrului.
Registratorul independent este o societate cu personalitate
juridic, participant profesionist la piaa valorilor mobiliare, care
dispune de licen eliberat de CNVM, pentru activitatea de inere a
registrului acionarilor.
Modul de inere a registrului este reglementat n Legea
nr.199/1998 art.7-8, Legea nr.1134/1997 art.17-20 i n
Regulamentul cu privire la registrul acionarilor i deintorilor de
obligaiuni ai societii pe aciuni din 28.11.1994, aprobat prin
hotrre a CNVM
66
.
Actele juridice svrite cu aciuni trebuie consemnate n
registrul acionarilor. Persoana care dobndete aciuni prin acte
juridice translative de proprietate devine proprietarul lor de la data
nregistrrii sale ori a deintorului nominal n registrul acionarilor
[Legea nr.113471997 art.18 alin.(2) i Legea nr.199/1999 art.26].
nscrierea n registrul deintorilor valorilor mobiliare ale
societii se efectueaz la cererea societii, achizitorului,
proprietarului, reprezentantului acestuia sau deintorului nominal al
valorilor mobiliare, n termen de 3 zile de la data depunerii tuturor
documentelor necesare. Fiecrei persoane nregistrate (acionar sau
deintor nominal) i se elibereaz un extras din registru cu privire la
numrul i tipul de aciuni nregistrate pe numele ei. Extrasul
demonstreaz c, la data eliberrii, persoana indicat n el deine un
numr de aciuni. Extrasul trebuie s conin informaia prevzut n

66
Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 1996, nr.5-6.
154
Legea nr.1134/1997 la art.19 alin.(4), eliberndu-se potrivit art.20 din
aceeai lege.
n cazul n care nregistrarea se respinge, registratorul este
obligat s informeze solicitantul nregistrrii despre motivele
respingerii.
3.5.2.4. Tranzaciile ncheiate cu aciunile societii.
Conform legislaiei, aciunile snt titluri de valoare sub form de
valori mobiliare care circul pe piaa secundar. Aciunile sunt
transmisibile i pot fi obiect al actelor juridice. Astfel, ele pot fi
nstrinate prin vnzare-cumprare, prin donaie, schimb, pot fi
obiectul unui aport la capitalul social, pot fi obiect al contractului de
gaj, pot fi transmise cu drept de uzufruct. Aciunile se transmit prin
succesiune.
Actele juridice care au ca obiect aciuni se ncheie dup reguli
stabilite de legislaia civil, cu particularitile stabilite de Legea
nr.199/1998 .
Vnzarea-cumprarea i schimbul de aciuni se pot efectua att
pe piaa extrabursier, ct i la bursa de valori. Aciunile emise de
societile pe aciuni de tip nchis se vnd i se cumpr de ctre
acionari pe piaa extrabursier. n caz de nstrinare a aciunilor prin
vnzare-cumprare ctre persoane care nu au calitatea de acionar al
societii pe aciuni de tip nchis, trebuie s se respecte prevederile
Legii nr.1134/1997 art.27. Schimbul, donaia, motenirea, trecerea
prin succesiune sau predarea ca aport la capitalul social al societii
pe aciuni de tip nchis se fac fr acordul celorlali acionari i al
societii.
Aciunile emise de societile pe aciuni de tip deschis pot fi
vndute la bursele de valori cu respectarea dispoziiilor legale.
3.5.3. Obligaunle societii pe aciuni. Societatea pe aciuni
este n drept s emit valori mobiliare sub form de obligaiuni.
Acestea se emit cnd societatea are nevoie de capital mprumutat,
deoarece propriul capital nu este suficient pentru atingerea anumitor
scopuri. Aceast soluie de atragere a capitalului, n opinia unor
155
autori
67
, este preferabil acceptrii de credite bancare ori emisiunii
suplimentare de aciuni.
3.5.3.1. Definiia obligaiunii. Potrivit art.16 din Legea nr.
1134/1997, obligaiunea este un document care atest dreptul
proprietarului de a primi suma vrsat n contul achitrii obligaiunii
i dobnda sau un alt profit aferent n mrimea i n termenul stabilite
prin decizia de emitere a obligaiunilor.
n literatura juridic romn,
68
obligaiunea este definit ca titlu
de credit emis de societate n schimbul unei sume de bani
mprumutate, care ncorporeaz ndatorirea societii de a rambursa
aceast sum i de a plti dobnzile aferente.
Obligaiunile dau deintorilor calitatea de creditor al societii,
acetia avnd dreptul de a obine dobnda promis, indiferent de
faptul dac societatea are sau nu beneficiu. n cazul n care societatea
se lichideaz, obligatarilor li se vor restitui, pn la mprirea averii
ntre acionari, sumele pe care le-au pltit pentru obligaiuni.
3.5.3.2. Emisiunea obligaiunilor. Societatea pe aciuni este
n drept s emit aciuni numai dac n acest sens s-a decis la
adunarea general a acionarilor. Modul de emisiune a obligaiunilor
este reglementat prin dispoziiile Legii nr.1134/1997, ale Legii
nr.199/1998 i ale Instruciunii CNVM nr.72/1 din 27 noiembrie
1997 privind emsiunea i nregistrarea de stat a obligaiunilor
corportative.
Obligaiunile pot fi emise pentru o sum total care s nu
depeasc valoarea capitalului social, pentru a asigura obligatarii cu
bunurile societii. Mai mult dect att, art.16 din Legea
nr.1134/1997 prevede c societatea este n drept s plaseze
obligaiuni asigurate prin gajarea bunurilor proprii sau prin garaniile
acordate de teri.
Potrivit legii, obligaiunile pot fi subscrise numai contra
mijloace bneti, interzicndu-se achitarea cu bunuri sau cu alte

67
Crpenaru, Stanciu D. Op. cit., 2001, p.302.
68
Ibidem.
156
valori. Reiese c plasarea obligaiunilor are ca scop obinerea de ctre
societate a mijloacelor circulante.
Valoarea minim a obligaiunii nu poate fi mai mic de o sut
de lei, iar n caz de stabilire a unei valori nominale mai mari, aceasta
trebuie s se mpart la o sut.
Obligaiunile se emit pentru cel puin un an de zile.
Fiecare emisiune de obligaiuni va fi nregistrat la CNVM.
3.5.3.3. Tipurile de obligaiuni. Legislaia clasific
obligaiunile n funcie de forma emisiunii (material sau
nematerial), de modul legitimrii deintorului (nominative sau la
purttor) i de forma de rscumprare (convertibile i
neconvertibile).
Explicaiile fcute anterior pentru aciunile emise n form
material i nematerial precum i pentru cele nominative sau la
purttor sunt valabile i obligaiunilor respective.
Obligaiunile convertibile sunt obligaiuni care pot fi schimbate cu
aciunile societii, fie din emisiune suplimentar, fie din aciunile de
tezaur ale societii. De exemplu, CNVM, prin Hotrrea nr.49/1-3
din 26. decembrie 2002
69
, a nregistrat o emisiune de obligaiuni a
S.A. Pielart n numr de 20.000 de obligaiuni nominative,
nematerializate, de clasa I, convertibile, cu valoarea nominal de
100 de lei, cu dobnd fixat cumulativ de la valoarea nominal n
proporie de 13% anual, cu termenul de circulaie de 3 ani (1
ianuarie 2003 1 ianuarie 2006), cu efectuarea plilor la sfritul
perioadei de circulaie, cu numr de nregistrare de stat
MD32PIEL1009, asigurate prin gajul mijloacelor proprii ale
emitentului.
Obligaiunile neconvertibile sunt obligaiuni pe care societatea le
stinge exclusiv cu mijloace bneti. De exemplu, CNVM, prin
hotrrea nr.35/1 din 28.05.2005
70
, a nregistrat o emisiune de
obligaiuni a .M. ELAT S.A. (Chiinu, bd.Decebal 99;

69
Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 2002, nr. 206-208, art. 427.
70
Idem, 2005, nr. 117-118, art. 393.
157
nr.1003600020455 din 18 mai 2001) n numr de 240, nominative de
clasa II, neconvertibile, nematerializate, cu valoarea nominal de 50
000 de lei, cu venit flotant n limitele de minimum 10% i
maximum 20%, n funcie de dobnda medie ponderat la hrtiile
de valoare de stat, cu termenul de circulaie de 364 de zile, achitat
prin cupoane periodice de 2 ori pe an, asigurate prin garanie bancar
emis de B.C.Moldindconbank S.A.
3.5.3.4. Certificatul de obligaiuni. Ca i n cazul aciunilor,
societatea poate elibera deintorilor de obligaiuni certificate de o
form i un coninut stabilite n Legea nr. 1134/1997 art.22.
3.5.3.5. Registrul deintorilor de obligaiuni. Cerinele
stabilite pentru registrul acionarilor snt strict necesare i registrului
de obligaiuni. Dac societatea pe aciuni are mai mult de 50 de
obligatari, inerea registrului va fi ncredinat unui registrator
independent.
Tranzaciile cu obligaiuni se efectueaz n acelai mod ca i
tranzaciile cu aciuni ale societii. Dreptul de proprietate asupra
obligaiunilor apare n momentul efecturii nscrierii respective n
registrul obligatarilor. Dovad a nscrierii n registru servete extrasul
din registrul deintorilor de obligaiuni (Legea nr. 1134/1997 art.
20).
3.6. Tranzaciile societii cu propriile valori mobiliare
3.6.1. Dispoziii generale. Potrivit prevederilor art. 77 din
Legea nr.134/1997, societatea pe aciuni este n drept s efectueze
operaiuni cu propriile valori mobiliare, n cazurile prevzute de
legislaie i de actul de constituire al societii, prin achiziionare,
rscumprare, convertire, consolidare, fracionare sau
denominalizare a acestora. Aceste operaiuni pot fi grupate n dou
categorii: dobndirea de ctre societate a proprietii asupra valorilor
mobiliare emise de sine stttor (achiziionarea, rscumprarea) i
modificarea de ctre societate a strii valorilor mobiliare emise prin
schimbarea tipului (convertire), numrului (fracionare, consolidare)
sau a valorii acestora (denominalizare).
158
3.6.2. Achiziionarea este o operaiune de cumprare de ctre
societate a propriilor aciuni din proprie iniiativ, n cazul reducerii
capitalului social sau al prevenirii scderii cursului aciunilor ori al
convertirii acestora.
Hotrrea de achiziionare a aciunilor plasate de societate se ia
de adunarea general a acionarilor sau de consiliul societii.
Adunarea general decide achiziionarea aciunilor plasate n scopul
reducerii capitalului social. Consiliul societii poate decide
achiziionarea aciunilor plasate n scopul prevenirii cderii cursului
lor, vnzrii aciunilor ctre angajaii societii, convertirii n aceste
aciuni a altor valori mobiliare ale societii, plii dividendelor i n
alte scopuri nelegate de reducerea capitalului social, prevzute de
actul de constituire al societii.
n hotrrea de achiziionare a aciunilor proprii se vor
consemna clasele i numrul de aciuni, preul lor de achiziie, forma
de plat i termenul de achiziionare. Aciunile se achiziioneaz la
valoarea de pia, iar termenul de achiziie nu va fi mai mic de o lun.
Societatea este obligat s aduc la cunotin fiecrui acionar sau
reprezentant legal al acestuia, sau deintor nominal de aciuni
propunerea de achiziionare a aciunilor aflate n circulaie ale
societii i/sau s publice propunerea sa. Acionarul este n drept s
vnd aciunile care i aparin, iar societatea este obligat s le
achiziioneze n condiiile anunate.
De exemplu: CNVM, prin Hotrrea nr.21/3 din 21.04.2005
71
,
a nregistrat oferta tender anunat de B.C. Mobiasbanc S.A., al
crei obiect l constituie achiziionarea aciunilor sale plasate n
numr de 400 000 de aciuni ordinare nominative de clasa I, la
preul de 17,00 lei per aciune.
Societatea pe aciuni este obligat s achiziioneze obligaiunile
emise pentru a le stinge la termenul stabilit n prospectul de
emisiune.

71
Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 2005, nr. 67-68, art. 240.
159
3.6.3. Rscumprarea este o operaiune de cumprare de
ctre societate a propriilor aciuni, la cererea acionarilor.
Societatea este obligat s rscumpere propriile aciuni dac:
- a sosit termenul de rscumprare stabilit n prospectul de
emisiune a acestora (Potrivit art.3 din Legea nr.1204/1997 cu privire
la fondurile de investiii, fondurile de investiii mutuale au obligaia
de a rscumpra aciunile proprii la cerea acionarului, iar fondul de
investiii pe intervale are obligaia de a rscumpra propriile aciuni la
cererea acionarului, dar n perioadele indicate n actul su de
constituire i n prospectul de emisiune a aciunilor, ns nu mai rar
de dou ori pe an.);
- societatea s-a transformat ntr-o societate pe aciuni de tip
nchis ori au fost adoptate modificri n statut care limiteaz
drepturile acionarilor;
- societatea a efectuat o tranzacie de proporii;
- societatea s-a reorganizat.
Acionarul este n drept s cear rscumprarea aciunilor care
i aparin dac a votat mpotriva hotrrii cu privire la schimbarea
tipului societii din societate deschis n societate nchis, la
efectuarea unei tranzacii de proporii sau la reorganizarea acesteia
ori nu i s-a permis, fr temei legal, s participe la adunarea
general a acionarilor la care s-a luat o astfel de hotrre.
3.6.4. Convertirea valorilor mobiliare este o operaiune
juridic de schimbare a unei categorii de valori mobiliare pe altele (de
exemplu, obligaiunile plasate se schimb pe aciuni) ori a unei clase
de valori mobiliare pe o alt clas (de exemplu, aciunile prefereniale
se schimb pe aciuni ordinare).
CNVM, prin Hotrrea nr.37/1 din 15.09.2005
72
, a decis
nregistrarea operaiunii de convertire a 492500 aciuni prefereniale
de clasa II cu valoare nominal de 1 leu fiecare i codul ISIN
MD24BSOC2000 ale B.C. Banca Social S.A. (nr.1002600035719
din 07.06.2001; Chiinu, str.Mitropolit Bnulescu-Bodoni 61) n

72
Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 2005, nr. 126-128, art. 410.
160
4925 aciuni ordinare nominative de clasa I cu valoarea nominal
de 100 de lei fiecare i codul ISIN MD14BSOC1004. Capitalul social
al B.C. Banca Social S.A. se va constitui din 57641100 lei divizat
n 571486 de aciuni ordinare nominative de clasa I cu valoarea
nominal de 100 de lei fiecare i 492500 aciuni prefereniale de clasa
II cu valoarea nominal de 1 leu.
De asemenea, are loc convertirea aciunilor n cazul n care
societile pe aciuni fuzioneaz. Aciunile societilor pe aciuni, n
cazul n care se dizolv, prin fuziune (absorbie, contopire) se
convertesc n aciuni ale societii absorbante, iar n cazul fuziunii
prin contopire, se convertesc n aciuni ale noii societi, constituite
prin contopire. Dac societatea pe aciuni se dezmembreaz, cu
constituirea uneia sau a mai multor societi pe aciuni, aciunile
societii care se divizeaz n noi societi sau din care se separ noi
societi vor fi convertite n aciuni ale noilor societi.
3.6.5. Consolidarea aciunilor societii este o operaiune de
schimbare a tuturor aciunilor societii pe un numr mai mic de
aciuni, dar care au o valoare nominal mai mare. Consolidarea nu
duce la modificarea capitalului social.
De exemplu: CNVM, prin Hotrrea nr.36/1 din 27.12.2001
73
,
a nregistrat operaiunea de consolidare a aciunilor ordinare
nominative cu valoarea nominal de 1 leu n aciuni ordinare
nominative cu valoarea nominal de 10 lei S.A. Nord-Farm
(nr.121036673 din 19.02.1996; Bli, str. Griboedov 1). n urma
consolidrii, capitalul social al S.A. Nord-Farm va constitui
489090 lei, divizat n 48909 aciuni ordinare nominative cu valoarea
nominal de 10 lei;
De asemenea, CNVM, prin Hotrrea nr.3/2 din 22.07.1999
74
,
a nregistrat restructurarea primei emisiuni de aciuni ale S.A.
Depozitarul Naional de Valori Mobiliare al Moldovei
(nr.103096957 din 14.04.98; Chiinu, str. M.Costin 7, bir. 402)

73
Idem, 2002, nr. 9-10, art. 14.
74
Idem, 1999, nr. 93, art. 148.
161
n urma consolidrii aciunilor prin majorarea valorii nominale de la
1000 lei la 2000 lei.
3.6.6. mprirea (fracionarea) aciunilor societii,
operaiune invers consolidrii, este o operaiune de schimbare a
tuturor aciunilor societii pe un numr de aciuni mai mare, dar cu
o valoare nominal mai mic. De exemplu, CNVM, prin Hotrrea
nr.14/1-2 din 31.05.2001
75
, a nregistrat restructurarea emisiunii
anterioare de aciuni ale ntreprinderii Comerciale de Producie
Spicuor-BL S.A. prin mprirea aciunilor ordinare nominative
cu valoarea nominal de 100 lei n aciuni ordinare nominative cu
valoarea nominal de 50 de lei. Capitalul social al societii va fi de
203 400 de lei, mprit n 4068 de aciuni ordinare nominative cu
valoarea nominal de 50 de lei.
3.6.7. Denominalizarea aciunilor este o operaiunea de
modificare a valorii lor nominale prin reducerea sau majorarea valorii
nominale a aciunilor societii fr modificarea numrului lor total.
Denominalizarea aciunilor are ca efect modificarea capitalului social
fie prin majorare, fie prin reducere. Modificarea valorii fixate a
aciunilor nu constituie denominalizare.
De exemplu, CNVM, prin Hotrrea nr.24/1 din 19.05.2005
76
,
a nregistrat reducerea capitalului social al .C.S. Reelele Electrice
de Distribuie Centru S.A. (nr.1003600109172 din 27.04.2002;
Chiinu, or.Vatra, str. Luceafrul 13) cu 158907201 lei prin
denominalizarea valorii nominale a aciunilor ordinare nominative de
la 100 la 60 de lei. n urma denominalizrii, capitalul social al .C.S.
Reelele Electrice de Distribuie Centru S.A. va fi de 238 360 740
de lei, divizat n 3 972 679 de aciuni ordinare nominative cu
valoarea nominal de 60 de lei.
De asemenea, CNVM, prin Hotrrea nr.21/1 din 17.08.2001
77
,
a nregistrat modificarea capitalului social a S.A. Pomuoara

75
Idem, 2001, nr. 63, art. 187.
76
Idem, 2005, nr. 74-76, art. 268.
77
Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 2001, nr. 104-105, art. 259.
162
(nr.13300300 din 10.03.1993; Edine, str. oseaua Bucovinei 24) prin
denominalizarea valorii nominale a aciunilor ordinare nominative de
la 100 la 4500 lei i majorarea capitalului ei social cu 378302 lei. n
urma acestei denominalizri, capitalul social al S.A. Pomuoara va
constitui 387 000 de lei, divizat n 86 de aciuni ordinare nominative
cu valoarea nominal de 4500 de lei.

3.7. Tranzaciile de proporii
3.7.1. Dispoziii generale. Societatea pe aciuni, ca persoan
juridic i subiect independent al raporturilor juridice, este n drept
s ncheie orice act juridic admis de legislaie. Dreptul de a semna
contracte n numele societii l are administratorul sau persoanele
crora li s-a delegat aceast mputernicire. Statutul poate stabili i
unor alte persoane dreptul de a semna contracte n numele societii.
Pentru a proteja interesele societii, implicit al acionarilor, de
rea-credina sau incompetena administratorului ei, legiuitorul a
stabilit n Legea nr.1134/1997 la art.83-84 anumite restricii de
ncheiere a contractelor de proporii. Aceast atenie a legiuitorului
fa de aa-numitele tranzacii de proporii se explic prin faptul c
de ncheierea i executarea lor corect depinde n mare msur
eficiena societii. Executarea nereuit a unui contract de proporii
sau ncheierea unui contract cu valori patrimoniale eseniale pot
submina bunstarea financiar a societii, crend situaii de
insolvabilitate.
Legiuitorul evideniaz trei categorii de acte de proporii: acte
privind procurarea sau nstrinarea bunurilor; acte privind plasarea
aciunilor societii; acte privind achiziionarea aciunilor societii.
3.7.2. Acte privind procurarea i nstrinarea bunurilor
societii. Pornind de la dispoziiile legii, administratorul societii
pe aciuni poate ncheia liber orice act juridic cu valoare de pn la
25% din valoarea activelor societii. Dac, n procesul activitii
societii, este necesar ncheierea de contracte a cror valoare


163
depete 25% din valoarea activelor societii, iar aceste contracte
nu privesc genul de activitate obinuit al societii, administratorul
trebuie s cear acordul consiliului ei sau al adunrii generale a
acionarilor. Este important a meniona c valoarea bunurilor pe care
societatea le vinde sau urmeaz a le cumpra i care fac obiectul
contractelor de proporii trebuie s fie determinat dup regulile
stabilite la art.75-76 din legea nominalizat.
Astfel, potrivit art.82 alin.(1) lit.a), orice tranzacie a crei
valoare este ntre 25% i 50% din valoarea activelor societii i are
ca obiect: achiziionarea sau nstrinarea de bunuri (imobile, utilaje,
echipamente destinate folosirii ndelungate); depunerea n gaj a
bunurilor societii sau luarea n gaj a unor bunuri; darea n arend
sau luarea n arend, cu drept de rscumprare, a unor bunuri se
ncheie cu acordul prealabil al consiliului dac membrii lui au votat n
unanimitate. n cazul n care, la aprobarea tranzaciei de proporii,
membrii consiliului nu au ntrunit unanimitatea, aceast chestiune va
fi pus pe ordinea de zi a adunrii generale a acionarilor. Ea va
decide asupra tranzaciilor de proporii n privina crora nu a decis
consiliul societii, asupra celor care depesc 50% din valoarea
activelor societii i asupra tuturor tranzaciilor de proporii n cazul
n care consiliul nu este format ori atribuiile lui au ncetat.
n legtur cu valoarea menionat, trebuie relevat faptul c n
aceast categorie nu intr contractele ncheiate n activitatea
obinuit de ntreprinztor a societii [art.82 alin.(2)]. De exemplu,
n aceast categorie nu intr contractele societii care are n
proprietate o fabric de conserve i care cumpr, n legtur cu
activitatea sa, materii prime necesare fabricrii conservelor sau
comercializrii lor. De asemenea, este imperios a reine c legea
prevede n categoria tranzaciilor de proporii i tranzaciile cu
valoare mai mic de 25% sau, dup caz, de 50%, dac astfel de
tranzacii sunt mai multe la numr i sunt legate reciproc, iar
valoarea lor total depete proporiile menionate.
Exemplu. P.M. a acionat n judecat S.A. V.-G., solicitnd
anularea hotrrii adunrii generale a acionarilor ei din 10.08.1998
164
de punere n gaj a unei cantiti mari de vin pentru datoriile unei alte
persoane juridice. Reclamantul, acionar al societii S.A. V.-G., i-
a ntemeiat aciunea pe dispoziiile art. 53, 54 (1), 55 (1) i 56 (1) din
Legea nr.1134/1997, menionnd c adunarea s-a convocat fr
stabilirea datei cnd s-a ncheiat registrul acionarilor, fr a solicita
registratorului independent al S.R.L. I. lista acionarilor care au
dreptul de a participa la adunarea general, fr a informa acionarii,
prin anun i publicaii n pres, despre convocarea n adunare
general extraordinar. Judectorul sect.Cimilia, prin hotrrea din
01.02.2001, a satisfcut aciunea reclamantului i a declarat nul
hotrrea adunrii generale. Tribunalul Cahul, prin decizia din
05.04.2001, a meninut hotrrea instanei de fond. Colegiul civil al
Curii de Apel, examinnd recursul declarat de BCA U., a casat,
prin decizia sa din 21.06.2001, hotrrile instanelor de fond i de
apel i a emis o nou hotrre, prin care a respins aciunea iniial.
Prim-adjunctul Procurorului General a declarat recurs n
anulare i a solicitat casarea deciziei Curii de Apel considernd c,
prin hotrrea adoptat, snt lezate drepturile acionarului reclamant.
Colegiul civil al Curii Supreme de Justiie, prin Decizia
nr.2r/a-420/2001 din 14.11.2001, a anulat decizia Curii de Apel i a
meninut hotrrea instanei de fond i a instanei de apel. n decizie,
s-a constatat: gajul asupra produciei vinicole ale S.A. V.-G., n
valoare de 2.400.000 lei, pentru asigurarea creditului luat de S.R.L.
P. de la BCA U. constituie i o tranzacie de proporii (valoarea
gajului este mai mare de 25% din valoarea activelor) i cu conflict de
interese (S.R.L. P este acionar al S.A. V.-G.). S-a constatat c
organul executiv a convocat acionarii n adunare general
extraordinar cu grave nclcri ale legislaiei n vigoare. Muli
acionari nu au fost informai despre adunarea general i nu s-au
prezentat la ea. Drept consecin a neinformrii, la adunarea general
au participat numai 9 acionari din cei 390 nscrii n registrul
acionarilor. Chiar dac cei 9 acionari deineau 51,7 % aciuni cu
drept de vot i, din punct de vedere formal, acordul pentru
efectuarea de ctre societate a tranzaciei de proporii mari
165
corespundea prevederilor legislaiei cu privire la societile pe aciuni
privind norma reprezentrii la determinarea deliberalitii adunrii
generale i cvorumului votrii, necesar pentru adoptarea hotrrii n
problema de competen exclusiv a adunrii generale a
acionarilor, Colegiul civil al Curii Supreme de Justiie consider c
asemenea hotrre, la a crei adoptare, din cauza nclcrii directe
sau indirecte a procedurii de convocare, nu i-au expus punctul de
vedere circa 42% din numrul de acionari mari i mici, nu poate
substitui prin esen i form hotrrea adevratei adunri generale a
acionarilor, organizate cu respectarea procedurii de convocare
stabilite. Adunarea care a avut loc n asemenea mod ... a nclcat
drepturile acionarilor garantate de lege, inclusiv ale reclamantului,
care nu au avut posibilitatea s participe, nu din vina lor, la lucrul
adunrii generale.
Colegiul civil consider c afirmaia BCA U., potrivit creia
declararea nulitii hotrrii adunrii generale din 10.08.1998 poate
duce la nulitatea contractului de gaj nu poate fi luat n considerare,
deoarece BCA U., ca parte a contractului de gaj, trebuia, la
ncheierea lui, s verifice atribuiile adecvate ale celeilalte pri,
precum i documentele referitoare la modul i procedura de inere a
adunrii generale a acionarilor S.A. V.-G. i s suporte riscul
consecinelor nerespectrii lor.
Procurorul General a declarat recurs n anulare la Plenul Curii
Supreme de Justiie i a solicitat casarea deciziei Colegiului civil al
Curii Supreme de Justiie din 14.11.2001, a deciziei Tribunalului
Cahul din 05.04.2001 i a hotrrii Judectoriei sect. Cimilia din
01.02.2001, cu meninerea n vigoare a deciziei Colegiului civil al
Curii de Apel din 21.06.2001.
Plenul Curii Supreme de Justiie, prin Hotrrea nr.4-2r/a-
31/2002 din 22.04.2002, a admis recursul n anulare, constatnd c
instana de fond, prin hotrrea din l februarie 2001, Colegiul civil
al Tribunalului Cahul, prin decizia din 05.04.2001, precum i
Colegiul civil al Curii Supreme de Justiie, prin decizia din 14
noiembrie 2001, au aplicat greit Legea privind societile pe aciuni din 2
166
aprilie 1997 i nu au inut cont de interesele bunei administrri a justiiei,
aprrii ornduirii statale i constituionale a R.M. de orice atentat, ca una din
sarcinile de baz ale procedurii civile din ar. De asemenea, n partea
motivant a deciziei naltei instane se menioneaz c procesul-
verbal din 10.08.1998 i alte acte confirm c, la bilanul S.A. V.-
G., erau nregistrate 120.536 de aciuni. Au asistat la adunare
acionari cu un numr de 62.355 de aciuni, ceea ce constituie
aproximativ 52% din numrul total de aciuni, dei la adunare au
participat 62,21% din acionari. Creditul bancar urma s fie primit
pentru S.R.L. P, al crei reprezentant cu numrul de 15.308 aciuni
nu a participat la votare, ns voturile sale au fost luate n considerare
numai la aprecierea cvorumului (art.86 din legea menionat). Astfel,
din 62,21% se exclude 12,70% (15.308 aciuni), ceea ce constituie
52% din numrul total de aciuni. Prin urmare, adunarea a fost
deliberativ, cu mai mult de 50% din 120.536 de aciuni. Plenul
consider c reclamantul P.M. dispunea de un numr nensemnat
de aciuni (0.007%) i prezena lui la adunarea general a acionarilor
V.-G. nu putea influena n nici un mod asupra deciziei. Plenul
constat c neanunarea reclamantului despre convocarea adunrii
generale i neparticiparea lui la dezbaterile verbale ale edinei din
10.08.1998 nu schimb situaia problemei n discuie. Plenul a inut
cont i de faptul c bncii comerciale U., din 1998 pn n
prezent, nu i s-a rambursat creditul bancar, c ea nu poart nici o
vin fa de reclamantul P.M., iar contractul legal este lege (n.n.
contractul de gaj dintre B.C.A. U i S.A. V.-G..) i c raporturile
contractuale urmeaz a fi respectate i aprate de orice atentat.
Att Colegiul civil, ct i Plenul Curii Supreme de Justiie au
considerat, pe nedrept, contractul de gaj ncheiat de S.A. V.-G. cu
B.C.A. U ca un argument forte la adoptarea deciziei privind
nulitatea hotrrii adunrii generale. Hotrrea adunrii generale este
un act anterior contractului de gaj, un act prin care o parte
contractant i manifest voina de a ncheia sau nu un contract de
proporii sau unul cu conflict de interese.
167
n opinia noastr, toi participanii la circuitul civil trebuie s
porneasc de la faptul c persoanele cu care intr n raporturi juridice
sunt de bun-credin. Dac administratorul (directorul) unei
societi pe aciuni prezint un proces-verbal sau un extras din
procesul-verbal al consiliului societii sau al adunrii generale, terii
trebuie s porneasc de la prezumia c acesta este veridic i
corespunde tuturor exigenelor naintate fa de un asemenea
document. Administratorul este alesul acionarilor i, reprezentnd
societatea, este, implicit, i reprezentantul lor. Fiind ales de acionari,
administratorul se nregistreaz n registrul de stat al ntreprinderilor
i poate face totul n numele i n folosul societii. Totul ce face el
se prezum a corespunde realitii i a se face cu acordul i
ncuviinarea acionarilor. Din aceste motive, nu considerm c terii,
n spe banca, crora administratorul le prezint hotrrea
consiliului sau a adunrii generale, trebuie s verifice legalitatea
acestora, fcnd o proprie cercetare asupra convocrii adunrii,
informrii, caracterului deliberativ al adunrii etc. De aceea,
considerm c, chiar dac ar fi declarat nul, adunarea general a
acionarilor nu ar afecta contractul de gaj semnat de societatea S.A.
V.-G. cu B.C.A. U dect n cazul n care s-ar demonstra c
creditorul gajist a cunoscut nerespectarea legii la adunarea general,
adic faptul c nerespectarea era cu rea-credin.
3.7.3. Acte privind plasarea aciunilor societii. Conform
Legii nr.1134/1997 art.82, este o tranzacie de proporii i
operaiunea societii pe aciuni de plasare a aciunilor ordinare cu
drept de vot sau a altor valori mobiliare convertibile n astfel de
aciuni (aciuni prefereniale sau obligaiuni) n proporie de peste
25% din aciunile cu drept de vot ale societii.
De regul, societatea poate s plaseze aciuni cu drept de vot
prin emisiune suplimentar de aciuni, adoptat de consiliu sau de
adunarea general. Ca excepie, apare situaia nstrinrii aciunilor de
tezaur cnd societatea le-a procurat n scopul prevenirii scderii
cursului acestora.
168
Plasarea aciunilor din emisiunea suplimentar trebuie s fie
aprobat de consiliu sau de adunarea general. Dei legea prevede
dreptul consiliului societii de a adopta hotrre cu privire la
majorarea capitalului social de pn la 50% din capitalul existent, el
poate proceda astfel numai dac la edina consiliului sunt prezeni
toi membrii lui alei, care voteaz unanim pentru majorare i plasare
a aciunilor [Legea nr.1134/1997 art.68 alin.(7) i art.83 alin.(1) i
alin.(3)]. n cazul n care consiliul nu a ntrunit unanimitatea, decizia
se transmite spre examinare adunrii generale a acionarilor.
Adunarea este competent s examineze i plasarea aciunilor
emisiunii suplimentare n proporii mai mari dect cele stabilite
pentru consiliu.
Exemplu. Fondul de Investiii N.I., n calitate de acionar, a
acionat n instan S.A. C.A. i a solicitat anularea hotrrii
consiliului din 21.01.2000 prin care s-a decis majorarea capitalului
social n limitele a 50% prin emisiune suplimentar nchis i s-a
aprobat lista subscriitorilor, precum i a hotrrii adunrii generale
extraordinare din 03.02.2000, prin care a fost aprobat lista
persoanelor subscrise la emisiune suplimentar. Reclamantul afirm
c, la adoptarea hotrrilor menionate, i s-a nclcat drepturile de
acionar, deoarece nu a fost informat despre edinele organelor
societii pe aciuni.
Judectoria Economic a R.M., prin Hotrrea din 13.04.2000,
a admis aciunea.
Colegiul de recurs al Judectoriei Economice a R.M. a anulat, la
24.05.2000, hotrrea menionat i a emis o nou hotrre, prin care
a respins aciunea, ca fiind nentemeiat.
Colegiul civil al Curii Supreme de Justiie, prin Decizia din
06.09.2000, a anulat decizia Colegiului de recurs al Judectoriei
Economice i a meninut n vigoare hotrrea primei instane.
Procurorul General interimar a declarat recurs n anulare
solicitnd anularea hotrrii Colegiului civil al Curii Supreme de
Justiie i meninerea deciziei Colegiului de recurs al Judectoriei
Economice a R.M.
169
Plenul Curii Supreme de Justiie relev c, adoptnd decizia de
majorare a capitalului social, consiliul S.A. C.A. nu a respectat
dispoziiile art.82 din Legea nr.1134/1997. Astfel, plasarea de ctre
societate a aciunilor cu drept de vot a cror valoare reprezint peste
25% din valoarea tuturor aciunilor cu drept de vot ale societii este
considerat tranzacie de proporii.
Plenul a respins argumentele recursului n anulare potrivit
crora instanele judiciare au interpretat i au aplicat incorect
normele care se refer la tranzacii de proporii i au interpretat greit
cuvntul unanim. Procurorul consider c, la edina consiliului,
urmeaz s se voteze cu unanimitatea de voturi ale membrilor lui
prezeni la edin.
Plenul, motivndu-i decizia, a demonstrat c instana de fond
a aplicat corect dispoziia art.83 alin.(1) i (3), care arat c aprobarea
unei tranzacii de proporii trebuie s se fac cu votul unanim al
tuturor membrilor consiliului. Fiind o chestiune de interes major
pentru societate, trebuie s fie luat n considerare prerea tuturor
acionarilor, ai cror reprezentani snt membri ai consiliului.
Deoarece din procesul-verbal rezult c, la edina consiliului, nu au
participat 3 membri, printre care i reclamantul, prin urmare, ntr-o
astfel de componen, consiliul nu era mputernicit s adopte o
hotrre privind aprobarea unei tranzacii de proporii.
Plenul a artat c instana de fond a concluzionat corect c
reclamantul nu a fost anunat n modul stabilit despre convocarea
n edin a consiliului i despre adunarea general extraordinar a
S.A. De asemenea, se arat c instanele judectoreti au
concluzionat corect c, n conformitate cu art.76 din Legea privind
societile pe aciuni, pn la adoptarea hotrrii despre ncheierea
tranzaciilor, urma s se determine valoarea de pia a bunurilor, ns
consiliul societii nu a respectat aceast prevedere a legii, n urma
crui fapt societii i pot fi cauzate pagube.
n consecin, Plenul Curii Supreme de Justiie consider c n
hotrrea instanei de fond din 13.04.2000 i n decizia Colegiului
civil al Curii Supreme de Justiie din 06.09.2000, au fost date
170
rspunsuri la toate ntrebrile litigioase i aceste acte judiciare
corespund integral cerinelor legii i c recursul n anulare este
nentemeiat i urmeaz a fi respins.
3.7.4. Achiziionarea unui important pachet de aciuni
(art.84). Se consider c acionarul are un pachet important de
aciuni dac deine peste 25% din aciunile cu drept de vot ale
societii. Legea arat c aceeai situaie este recunoscut persoanei
care deine alte valori mobiliare (aciuni prefereniale sau obligaiuni)
convertibile n aciuni.
Dac atinge limita stabilit de legislaia antimonopolist,
pachetul important de aciuni este considerat pachet de control.
Potrivit art.9 din Legea nr.906/1992 privind limitarea activitii
monopoliste i dezvoltarea concurenei, prin set de aciuni, aporturi, cote
de control n capitalul social, n cazul dat, se subnelege o asemenea cantitate a
acestora care asigur peste 50% din numrul voturilor la adoptarea hotrrilor
adunrii generale a fondatorilor, acionarilor, asociailor. O reglementare
similar conine i art.118 din C. civ., potrivit creia, dac majoritatea
participaiunilor n capitalul social al unei ntreprinderi independente din punct
de vedere juridic sau majoritatea voturilor n ea aparin unei alte ntreprinderi,
prima este o ntreprindere n posesiune majoritar, iar cea de-a doua este o
ntreprindere cu participaiune majoritar.
n cazul societii pe aciuni, acionarul care deine un pachet
important va deine controlul asupra societii dac are mai mult de
50 din aciunile ordinare plasate de societate, fr a se lua n
considerare aciunile de tezaur.
Persoana care a dobndit direct sau indirect, individual sau
mpreun cu persoanele sale afiliate un important pachet de aciuni
ale societii deschise este obligat s publice, n termen de 10 zile
calendaristice de la data achiziionrii lui, o informaie despre aceasta
n organul de pres indicat n statutul societii.
Persoana care a achiziionat individual sau mpreun cu
persoanele sale afiliate mai mult de 50% din aciunile ordinare ale
societii pe aciuni de tip deschis (n continuare pachet de control)
este obligat s propun celorlali acionari s-i vnd aciunile cu
171
drept de vot pe care le dein. Propunerea de cumprare, numit i
ofert tender, se face n termen de 3 luni de la data nscrierii n
registru a datelor despre procurarea pachetului de control, avizul
respectiv se expediaz tuturor deintorilor de aciuni ordinare i se
public n organul de pres al societii. Regulile privind oferta
tender sunt stabilite n Legea nr.199/1998 la art.21-23. Oferta tender
va fi valabil cel puin o lun de la data publicrii, iar preul aciunilor
nu va fi mai mic dect nivelul preului mediu ponderat de achiziie a
lor n ultimele 6 luni nainte de data anunrii ofertei tender
respective.
Pn la ndeplinirea cerinelor privind oferta tender,
proprietarul a mai mult de 50% din volumul total de aciuni cu
drept de vot ale societii deschise, mpreun cu persoanele sale
afiliate, are dreptul de vot n adunarea general a acionarilor n limita
a 25% din aciunile cu drept de vot ale societii.

3.8. Tranzaciile cu conflict de interese
Este tranzacie cu conflict de interese contractul ncheiat sau
care urmeaz s fie ncheiat de societatea pe aciuni cu o alt
persoan n care una sau mai multe persoane cu funcii de
rspundere ale societii sau acionarii care dein un important
pachet de aciuni (persoane interesate) au un interes material ce nu
corespunde intereselor societii.
Se consider persoane interesate n actul juridic cu conflict de
interese acionarii care dein un pachet important de aciuni, membrii
consiliului sau ai organului executiv al societii dac ei personal,
soul, rudele de gradul nti sau afinii lor:
- sunt parte contractant sau reprezentant (agent, comisionar
sau mandatar) al prii contractante;
- dein 10% i mai mult din capitalul social al prii
contractante ori sunt asociai ai ei cu rspundere nelimitat;
- sunt intermediari n tranzacia cu conflict de interese;
- sunt parteneri ai societii pe aciuni (n caz de pluralitate de
subiecte) n contractul cu conflict de interese.
172
Persoana interesat n o tranzacie cu societatea este obligat
ca, pn la ncheierea ei, s comunice n scris despre aceasta
organului societii de a crui competen ine ncheierea unei astfel
de tranzacii.
La ncheierea unei tranzacii cu conflict de interese, legea cere
ca valoarea bunurilor pe care societatea le nstrineaz sau le procur
s fie determinat pornindu-se de la valoarea lor de pia [art.86
alin.(2)].
Tranzaciile cu conflict de interese pot fi ncheiate de societate
numai dac au fost aprobate prin decizie a consiliului societii sau
prin hotrre a adunrii generale.
Consiliul societii poate aproba tranzacia cu conflict de
interese dac pentru ea au votat unanim toi membrii, cu excepia
celor interesai n aceast tranzacie, care nu pot participa la vot.
Dac n tranzacia cu conflict de interese sunt interesai mai mult de
jumtate din membrii consiliului, aprobarea ei trece n competena
adunrii generale a acionarilor.
Hotrrea adunrii generale a acionarilor privind ncheierea
tranzaciei cu conflict de interese se ia cu votul majoritii
acionarilor care nu snt persoane interesate n aceast tranzacie.
Acionarul interesat n tranzacie este obligat s prseasc pentru
un timp adunarea general la care, prin vot deschis, se hotrte
asupra ncheierii tranzaciei. Prezena acestei persoane la adunarea
general se ia n considerare la stabilirea cvorumului, iar la
constatarea rezultatului votului, se consider c aceast persoan s-
a abinut.
Dac, la momentul adoptrii hotrrii privind aprobarea
contractului cu conflict de interese, membrilor consiliului sau, dup
caz, acionarilor participani la adunarea general nu le erau
cunoscute toate circumstanele privind tranzacia cu conflict de
interese, ea fiind ncheiat cu nclcarea dispoziiilor legale, consiliul
sau adunarea general este n drept s cear organului executiv s
renune la ncheierea contractului ori s-l rezilieze dac este ncheiat,
precum i s cear repararea prejudiciului cauzat.
173
n cazul n care a fost ncheiat i nu exist temeiuri pentru a-l
declara nul n temeiul unor alte dispoziii legale, contractul cu
conflict de interese trebuie s fie executat, ns cu despgubirea
societii de ctre persoanele care nu au respectat obligaia de a o
informa.
n cazul n care contractul cu conflict de interese este ncheiat
de o societate dependent (afiliat) n executarea dispoziiilor date de
societatea mam, n temeiul clauzelor actului de constituire, acordul
consiliului sau al adunrii stipulat n normele art.86 din Legea
nr.1134/1997 nu este obligatoriu.

3.9. Dezvluirea informaiei
Activitatea societii de aciuni de tip deschis trebuie s fie
transparent, prin urmare societatea trebuie s publice i s pun la
dispoziia celor interesai documentele cu informaii despre
activitatea sa. Potrivit art.92 din Legea nr.1134/1997, societatea este
obligat s prezinte creditorilor i acionarilor pentru iniiere: actul
su de constituire i toate modificrile i completrile operate n el;
certificatul nregistrrii sale de stat; regulamentele sale, toate
modificrile i completrile operate n ele; contractele sale cu
registratorul, cu organizaia gestionar i cu organizaia de audit;
procesele-verbale ale adunrilor generale ale acionarilor i buletinele
de vot; procesele-verbale ale edinelor consiliului su; lista
membrilor acestui consiliu, a membrilor organului executiv i a
celorlalte persoane cu funcie de rspundere; lista persoanelor
interesate; prospectele de emisiune a valorilor sale mobiliare, toate
modificrile i completrile operate n ele, drile de seam cu privire
la totalurile emiterii valorilor mobiliare; datele despre volumele
lunare i preurile medii ale tranzaciilor nregistrate n registrul
deintorilor valorilor sale mobiliare; drile de seam financiare,
statistice i de specialitate; rapoartele comisiei de cenzori, actele de
control i rapoartele organizaiei de audit, actele de control i
hotrrile organelor de stat care au exercitat controlul asupra
activitii sale; drile de seam anuale ale consiliului i ale comisiei
174
sale de cenzori; corespondena cu acionarii; alte documente
prevzute de statut sau regulamente.
Emitentul societate pe aciuni de tip deschis este obligat, n
temeiul Legii nr.199/1998 art.54, s dezvluie informaia despre
valorile sale mobiliare i despre activitatea sa financiar-
economic, publicnd i prezentnd Comisiei Naionale dare de
seam anual asupra valorilor mobiliare; informaie despre
evenimentele i aciunile ce afecteaz activitatea sa financiar-
economic; prospectul ofertei publice; darea de seam asupra
rezultatelor emisiunii publice a valorilor mobiliare. Pentru aceasta,
societatea deschis va publica, cel trziu la 10 aprilie a anului
urmtor celui gestionar, n organul de pres indicat n actul su de
constituire, bilanul contabil anual, darea de seam privind profitul i
pierderile, alte dri de seam prevzute de legislaia cu privire la
valorile mobiliare; precum i denumirea ntreag a organizaiei de
audit i principalele teze ale raportului privind rezultatele
controlului de audit. Societatea va asigura pstrarea, n decurs de 3
ani, a actelor respective i accesul creditorilor i al acionarilor si la
aceste documente, fiind obligat s elibereze, contra cost, copii de pe
ele. Dezvluirea informaiei se face n conformitate cu Legea
nr.199/1998 art.54-58 i cu Legea nr.113471997 art.91-92.

3.10. ncetarea activitii societii pe aciuni
Societatea pe aciuni i ncheie activitatea prin reorganizare i
lichidare n modul stabilit de C. civ. i Legea nr.1134/1997 art.93-98.
3.10.1. Reorganizarea. Reorganizarea societii pe aciuni pe
cale voluntar se produce numai dac, n acest sens, adunarea
general a acionarilor a decis cu majoritatea cuvenit.
Reorganizarea societii prin fuziune (contopire, absorbie) se
face cu respectarea dispoziiilor generale prevzute de C.civ. la
art.69-78 i de Legea nr.1134/1997 la art.93-94.
Reorganizarea societilor prin dezmembrare (divizare,
separare) se face cu respectarea dispoziiilor art. 69-72, 79-84 din
C.civ. i art.93 i 95 din Legea nr.1134/1997.
175
Societatea pe aciuni se poate transforma ntr-o alt form de
societate (cu rspundere limitat, n nume colectiv, n comandit)
sau n cooperativ de producie, cu respectarea dispoziiilor art.85
din C.civ. i art.96 din legea nominalizat.
Reorganizarea i produce efectul juridic numai dup
nregistrarea modificrilor sau dup nregistrarea societilor, aprute
sau dizolvate, n registrul de stat al ntreprinderilor.
3.10.2. Dizolvarea i lichidarea societii pe aciuni se
efectueaz n concordan cu dispoziiile art.86-101 din C.civ. i art.
97-98 din Legea nr.1134/1997.
176
Capitolul IV
SOCIETILE COOPERATISTE

4.1. Dispoziii generale
4.1.1. Societatea cooperatist. Noiune i esen. Societatea
cooperatist (cooperativa) este o persoan juridic format de
persoane fizice sau persoane juridice, care depun ntr-un fond
comun anumite valori patrimoniale, al crei scop const n
favorizarea i garantarea intereselor economice ale membrilor si.
n Germania, de pild, nc pe la mijlocul sec. XIX,
meteugarii i gospodriile rneti se asociau n cooperative pentru
a obine prioriti de ntreprinderi mari
78
. Exemplu pot servi
cooperativele rneti de aprovizionare, de comercializare a
produciei, de comer cu amnuntul, de consum, de creditare, de
construcie a locuinelor
79
. Dei scopurile constituirii erau dintre cele
mai diverse, tendina de autoajutorare i autogestiune poate fi
identificat ca un caracter specific tuturor cooperativelor, date fiind
conlucrarea i colaborarea responsabil a membrilor acestora.
Legislaia german prevede c toi membrii cooperativei se
bucur n mod egal de contribuia cooperativei (de sprijinul i
ajutorul ei economic n.n.). Excluderea unor membri ai cooperativei
din rndul beneficiarilor de aceast contribuie nu se admite i nici
nu poate fi prevzut n statut. Dac ns exist motive ntemeiate,
unii membri pot fi exclui din lista persoanelor crora cooperativa le
acord sprijin. Determinarea n lege a principalului scop al
cooperativei ca sprijin al membrilor si este o garanie a faptului c

78
n literatura german, se menioneaz c, pentru prima dat, statutul
de drept privat al cooperativelor a fost reglementat prin Legea din 27 martie
1867 i apoi prin Legea din 1889 cu privire la cooperative, care, modificat i
completat de nenumrate ori, este n vigoare i n prezent. Vezi: Braun,
Martin. Zareghistrirovanni cooperativ. n: Osnov nemecogo torgovogo i
hozeaistvenogo prava. Izdatelstvo BEK, Moscova, 1995, p.54.
79
Ibidem.
177
ea nu va urmri propriul scop, ci va aciona numai n interesul
acestora.
Activitatea cooperativelor germane se bazeaz pe principiul
autoajutorrii, autogestiunii i autoresponsabilitii.
Prin autoajutorare se nelege asocierea persoanelor private cu
interese economice similare i unirea eforturilor lor individuale
pentru realizarea unei fore economice comune capabile de
ndeplinirea unor sarcini de proporii inaccesibile fiecreia n parte, n
mod individual. Cu ajutorul cooperativei, indivizii cu capaciti
economice reduse susin propria activitate i i pstreaz libertatea
n activitatea de ntreprinztor.
Autogestiunea i autoresponsabilitatea sugereaz c fiecare
cooperativ este o unitate autonom. Conducerea cooperativei este
exercitat de nii membrii ei. Legea german prevede c membrii
direciei i ai consiliului de observatori trebuie s fie neaprat
membri ai cooperativei. Controlul activitii cooperativei se face prin
autocontrol, adic i de ctre membrii si
80
.
Spre deosebire de societatea pe aciuni i de societatea cu
rspundere limitat, care posed un capital social fix, cooperativa are
un capital social variabil, format, de regul, dup fondarea sa, prin
vrsarea contribuiilor fiecrui membru i prin alocarea unor sume
din beneficii. n cazul retragerii membrului din cooperativ, partea
lui din capital i se restituie.
La o analiz a legislaiei germane, se poate releva esena
cooperativei, ca instituie juridic, ce const n faptul c activitatea sa
contribuie la obinerea de profit sau la realizarea de economii de
ctre membrii si. Criteriul determinant pentru cooperativ este
contribuia sa la eficientizarea activitii economice a tuturor membrilor.
Dac principalul scop al societii comerciale, ca persoan
juridic, este obinerea de profit i mprirea lui, cu titlu de dividend,
ntre asociai, scopul cooperativei nu este profitul, ci obinerea unor
avantaje economice pentru ca membrii si: de exemplu, s vnd

80
Idem, p.55-56.
178
propria producie sau serviciile la un pre mai nalt, s procure
materii prime, piese de rezerve, diverse servicii la un pre mai mic, s
efectueze unele lucrri (de exemplu n agricultur aratul, semnatul,
stropitul etc.) la un pre avantajos.
Le numim societi cooperatiste deoarece cooperativele sunt
adevrate societi, constituindu-se i existnd cu cel puin 5 membri.
Potrivit legislaiei Republicii Moldova, se pot constitui
cooperative de producie, cooperative de ntreprinztor i
cooperative de consum. Vom analiza numai cooperativele de
producie i cele de ntreprinztor, care, n esen, sunt persoane
juridice lucrative. Cooperativa de consum ns, dup cum este
definit n Legea nr.1252/2000 cu privire la cooperaia de consum,
corespunde n mare parte caracteristicilor unei persoane juridice fr
scop lucrativ, prin urmare, este organizaie necomercial.
4.1.2. Definiia i tipurile societilor cooperatiste.
Conform art.171 din C.civ., cooperativa este o asociaie benevol de
persoane fizice i juridice, organizat pe principii corporative n
scopul favorizrii i garantrii, prin aciunile comune ale membrilor
si, intereselor lor economice i altor interese legale.
Cooperativele sunt reglementate de C.civ., la art.55-105, 171-
178, de Legea nr.73/2001 privind cooperativele de ntreprinztor
81
i
de Legea nr.1007/2002 privind cooperativele de producie
82
.
Dispoziiile art.171-178 din C.civ. sunt considerate dispoziii
speciale privind cooperativele, n raport cu dispoziiile generale
privind persoana juridic, ns se aplic n msura n care legile
speciale nu reglementeaz altfel. Exemplu poate servi dispoziia
art.171, potrivit creia membru al cooperativei pot fi att persoanele
fizice, ct i persoanele juridice. Legile speciale ns prevd formarea
cooperativei de producie numai de ctre persoane fizice, iar
cooperativa de ntreprinztor numai de ctre persoane fizice i
juridice care practic activitate de ntreprinztor.

81
Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 2001, nr.49-50.
82
Idem, 2002, nr.71-73.
179
n sensul legislaiei n vigoare, adevratele cooperative sunt cele
de ntreprinztor, deoarece i propun ca scop realizarea de
economii, obinerea de profit i, n genere, eficientizarea activitii
membrilor si. Cooperativa de producie, n schimb, conform Legii
nr.1007/2002, este similar unei societi comerciale, deoarece i
propune ca scop obinerea profitului i mprirea acestuia ntre
membrii si.

4.2. Cooperativa de ntreprinztor
4.2.1. Definiie. Cooperativa de ntreprinztor este o persoan
juridic lucrativ, fondat de cel puin 5 persoane fizice i/sau
juridice, care au calitatea de ntreprinztor, n scopul de a activa n
comun pentru eficientizarea propriei activiti, obinerea de profit
sau realizarea de economii.
Constituirea i funcionarea cooperativei de ntreprinztor este
reglementat de C.civ i Legea nr.73/2001.
Cooperativa de ntreprinztor are urmtoarele caractere:
- este persoan juridic avnd scop lucrativ;
- se constituie i activeaz cu cel puin 5 membri, care au
calitatea de ntreprinztor;
- rspunde, pentru obligaiile asumate, cu tot patrimoniul su
(membrii cooperativei nu rspund pentru obligaiile ei);
- capitalul ei social este variabil, se divide n cote ordinare i
prefereniale;
- membrii ei sunt de dou categorii: membri care trebuie s
dein o cot ordinar i pot deine o cot preferenial; membri
asociai care dein numai o cot preferenial.
Cooperativele de ntreprinztori se pot fonda i activa n toate
ramurile economiei naionale. Ele pot s practice orice gen de
activitate, cu excepia celor interzise sau celor care sunt monopol de
stat. Dac, pentru desfurarea unui gen de activitate, este necesar
licen, cooperativa o va obine pn la nceputul activitii.
180
Art.7 din Legea nr.73/2001 prevede n special: cooperativele
pot fi de prelucrare, de prestri servicii, inclusiv de consultan, de
economii i de mprumut, de asigurare etc. Art. 87 reglementeaz
particularitile cooperativelor agricole de prestri servicii.

4.2.2. Constituirea cooperativei de ntreprinztor.
Cooperativa de ntreprinztor se constituie prin contract de
constituire i statut.
4.2.2.1. Fondatorii. Persoanele care intenioneaz s formeze
o cooperativ de ntreprinztor (n continuare fondatori) vor elabora
i semna un contract de constituire, prin care se angajeaz s
ndeplineasc anumite formaliti n vederea fondrii i nregistrrii
unei cooperative de ntreprinztor.
Pot avea calitatea de fondator al unei cooperative de
ntreprinztor numai ntreprinztorii. Calitatea de ntreprinztor o au
persoanele fizice care pot desfura o astfel de activitate i
persoanele juridice cu scop lucrativ. Persoanele fizice care au dreptul
s desfoare activitate de ntreprinztor sunt titularii patentei de
ntreprinztor, fondatorii ntreprinderilor individuale, fondatorii i
membrii gospodriilor rneti. Persoanele juridice care se
constituie pentru a desfura activitate de ntreprinztor i a obine
profit pentru participanii la ele (fondatori, asociai, membri,
acionari) sunt considerate persoane juridice cu scop lucrativ avnd
calitatea de ntreprinztor.
4.2.2.2. Denumirea cooperativei. Denumirea deplin a
cooperativei va conine sintagma cooperativ de ntreprinztor,
iar cea prescurtat - iniialele C.. Nici o alt persoan juridic nu
este n drept s foloseasc n denumirea sa sintagma cooperativ de
ntreprinztor.
4.2.2.3. Actele de constituire. n contractul de constituire al
cooperativei, se stabilesc drepturile, obligaiile i rspunderea
fondatorilor. El trebuie s stipuleze: denumirea deplin i prescurtat
a cooperativei; sediul; scopul; genurile principale de activitate;
termenul de activitate; datele de identificare ale fondatorilor, obiectul
181
lor de activitate, calitatea de membru sau de membru asociat;
mrimea capitalului social; numrul i mrimea cotelor n care este
divizat; mrimea, forma i termenul de vrsare a aportului subscris
de fiecare fondator; modul i termenele de restituire a cheltuielilor de
constituire i de nregistrare a cooperativei; data convocrii n
adunare constitutiv, alte clauze necesare constituirii i nregistrrii
cooperativei.
Contractul de constituire se semneaz de toi fondatorii.
Prevederile lui nceteaz de a fi valabile dup nregistrarea de stat a
cooperativei i ndeplinirea celorlalte obligaii.
Adunarea de constituire are loc n termenul stabilit de
contractul de constituire i este deliberativ dac la ea sunt prezeni
ori sunt reprezentai toi fondatorii. n adunare, fiecare fondator are
dreptul la un singur vot. La adunarea de constituire se examineaz i
se aprob, cu cel puin 2/3 din numrul total de voturi, statutul
cooperativei, valoarea aporturilor nebneti care urmeaz a fi vrsate
de fondatori, se aleg membrii organelor de conducere i de control
(consiliului, organului executiv i comisiei de revizie), se rezolv
executarea tuturor obligaiilor prevzute de contractul de constituire.
Celelalte chestiuni privind constituirea, nregistrarea i nceputul
activitii cooperativei se aprob cu o majoritate simpl de voturi.
n statut, aprobat de adunare, se indic: denumirea deplin i
prescurtat a cooperativei; sediul, care poate fi i sediul unui
fondator; scopul (realizarea de economii sau obinerea de beneficii);
termenul de activitate; mrimea minim a capitalului propriu al
cooperativei; drepturile, obligaiile i rspunderea cooperativei, ale
membrilor i ale membrilor ei asociai; condiiile, modul de obinere
i de retragere a calitii de membru i de membru asociat; mrimea
minim, modul i termenul de efectuare a aporturilor n contul
cotelor iniiale i suplimentare, precum i al cotei prefereniale;
modul de evaluare a aporturilor nebneti; modul de nstrinare a
cotelor; organele cooperativei, competena, modul de formare i
durata mandatului lor; modul de votare la adunarea general,
numrul de voturi necesar pentru adoptarea hotrrilor; modul de
182
formare i de utilizare a rezervelor (fondurilor) cooperativei; normele
de pruden financiar; ntreprinderile afiliate, filialele i
reprezentanele cooperativei; modul de acordare a informaiei
membrilor i membrilor ei asociai, rspunderea pentru neacordarea
ei; modul de contestare a deciziilor organelor i de soluionare a
litigiilor dintre membrii cooperativei, dintre membri i cooperativ,
modul tragerii la rspundere a persoanelor cu funcie de rspundere
ale cooperativei; temeiurile i modul reorganizrii i lichidrii
cooperativei.
Statutul cooperativei poate include i alte prevederi ce nu
contravin legii.
Dispoziiile statutului devin obligatorii pentru membrii,
membrii asociai i persoanele cu funcie de rspundere ale
cooperativei de la data nregistrrii de stat a cooperativei.
Schimbarea numrului de membri sau de membri asociai ai
cooperativei, precum i a mrimii capitalului ei social nu constituie
temei pentru modificarea statutului. Modificrile i completrile
fcute n statutul cooperativei dobndesc valoare juridic i devin
opozabile de la data consemnrii lor n Registrul de stat al
ntreprinderilor.
4.2.2.4. Formarea capitalului social. Legislaia nu prevede
un minim al capitalului social i nici obligaia fondatorilor de a
depune, pn la nregistrare, anumite aporturi. n statutul
cooperativei, se stipuleaz: mrimea aportului fiecrui membru i,
implicit, a cotei, precum i modul, termenul de transmitere a
aporturilor n capitalul ei social. Aporturile n numerar trebuie
vrsate pn la nregistrarea de stat a cooperativei, celelalte se
transmit n cel mult un an.
4.2.2.5. nregistrarea de stat. nregistrarea de stat a
cooperativei de ntreprinztor se face n conformitate cu Legea
nr.73/2001 art.19 i cu Legea nr.1265/2000, la Camera nregistrrii
de Stat. Pentru nregistrare, preedintele cooperativei, n termen de
o lun de la data adunrii de constituire, prezint Camerei
nregistrrii de Stat cererea, actele de constituire (contractul i
183
statutul), procesul-verbal al adunrii de constituire, documentul ce
confirm sediul, extrasul din contul bancar provizoriu prin care se
adeverete depunerea aportului n numerar al fondatorilor n contul
cotelor iniiale, bonul de plat a taxei pentru nregistrarea de stat a
cooperativei.
Dup nregistrarea de stat i dobndirea personalitii juridice,
cooperativa este n drept s funcioneze.

4.2.3. Organizarea i funcionarea cooperativei de
ntreprinztor presupune analiza drepturilor i obligaiilor
membrilor, structurii organelor i patrimoniului ei.
4.2.3.1. Membrii cooperativei. De la data nregistrrii
cooperativei, fondatorii dobndesc calitatea de membru sau de
membru asociat. Dup nregistrare, pot fi primii i ali
ntreprinztori n calitate de membru sau de membru asociat, cu
condiia depunerii aporturilor n modul stabilit de statutul
cooperativei. Legea nr.73/2001 prevede drepturi i obligaii distincte
pentru fiecare categorie de membri.
Membru al cooperativei de ntreprinztor este ntreprinztorul
care deine o cot ordinar i care poate deine i o cot
preferenial. Calitatea de membru poate fi atribuit
ntreprinztorilor persoane fizice nregistrai n Republica Moldova i
persoanelor juridice cu sediu n Republica Moldova sau n
strintate.
Persoana care dorete s devin membru depune la consiliul
cooperativei o cerere, n care menioneaz c accept scopul, statutul
i regulamentele cooperativei, precum i obligaia de a efectua
integral aporturile n contul cotelor sale cota iniial i cotele
suplimentare iar, dac statutul prevede, i plata unei taxe de intrare.
Examinarea cererii de primire n cooperativ ine de
competena consiliului. Dac solicitantul ndeplinete toate condiiile
stabilite de lege i de statutul cooperativei, consiliul va decide
primirea lui n cooperativ.
184
Cererea de obinere a calitii de membru al cooperativei poate
fi respins dac solicitantul nu ntrunete condiiile stabilite de lege i
statut, dac, anterior, a fost exclus din cooperativ sau dac aceasta
nu dispune de capacitile necesare pentru a livra producie, a presta
servicii sau a cumpra producia unui numr mai mare de membri.
Decizia consiliului cooperativei privind respingerea cererii se
aduce la cunotin solicitantului n 15 zile de la data adoptrii i
poate fi contestat de adunarea general, a crei hotrre este
definitiv.
n cazul n care consiliul a luat decizia de a-l primi n
cooperativ, solicitantul dobndete aceast calitate nu de la data
deciziei, ci de la data efecturii primului aport n contul cotei
ordinare. Dac statutul cooperativei prevede, solicitantul trebuie s
plteasc i o tax de intrare, a crei mrime nu poate depi
cheltuielile de executare a formalitilor de intrare n cooperativ.
4.2.3.1.1. Drepturile membrului cooperativei.
Membrul cooperativei are dreptul:
- s participe la adunarea general cu drept de vot (membrul
cooperativei are dreptul la un singur vot dac statutul nu prevede
altfel; potrivit art.47 din Legea nr.73/2001, statutul cooperativei
poate recunoate unor membri dreptul la dou sau trei voturi dac
volumul efectiv de participare al acestor membri la relaiile economice cu
cooperativa depete considerabil volumul mediu de participare al altor membri
ai cooperativei;
- s aib acces la informaiile privind activitatea cooperativei;
- s beneficieze de rabaturi (adaosuri) cooperatiste, precum
i, dup caz, de cote bonus i de dobnd la mprumutul pe care l
acord cooperativei;
- de preferin asupra cotelor ordinare sau asupra unor
fraciuni din ele, n cazul n care se cesioneaz, dac acest privilegiu
este prevzut de statut;
- la obinerea dividendelor (Membrul cooperativei are dreptul
la dividend numai dac deine i o cot preferenial. Mrimea
185
dividendelor se calculeaz i se pltete proporional cotei
prefereniale n modul stabilit la art.69-71 din Legea nr.73/2001.);
- s aleag i s fie ales n organele cooperativei;
- s dispun de cota sa ordinar sau de o fraciune din ea,
precum i s transforme, cu acordul consiliului cooperativei, n cot
preferenial ori n mprumut acordat cooperativei;
- s se retrag din cooperativ la expirarea anului financiar;
- s i se restituie valoarea cotei sale ordinare i s i se plteasc
rabaturile (adaosurile) cooperatiste i dividendele;
- s ntreprind alte aciuni neinterzise de lege.
Membrii care dein n comun cel puin 10 % din numrul total
de voturi au dreptul s propun includerea unor chestiuni n ordinea
de zi a adunrii generale.
Membrii care dein n comun cel puin 20 % din numrul total
de voturi au dreptul s cear convocarea n edine extraordinare a
adunrii generale i a consiliului cooperativei, precum i efectuarea
controlului economic-financiar de ctre comisia de revizie sau de
ctre audit.
Membrul cooperativei care deine i o cot preferenial
beneficiaz de drepturi patrimoniale de membru asociat.
4.2.3.1.2 Obligaiile membrului cooperativei.
Membrul cooperativei este obligat:
- s efectueze integral aporturile n contul cotei sale iniiale i
al cotelor suplimentare n modul stabilit de lege i statut;
- s participe la relaiile economice cu cooperativa n modul
stabilit de lege, statut i de contractul ncheiat cu cooperativa;
- s informeze cooperativa despre orice modificare a datelor
sale de identitate;
- s execute hotrrile adunrii generale i s respecte
dispoziiile statutului i ale regulamentelor cooperativei;
4.2.3.1.3. Rspunderea membrului cooperativei. Membrul
cooperativei nu rspunde pentru obligaiile acesteia. El suport riscul
activitii ineficiente a cooperativei n limita valorii cotei sale ordinare
186
i prefereniale, inclusiv cu partea nevrsat. Membrul cooperativei
rspunde pentru prejudiciul cauzat cooperativei dac nu respect
obligaiile asumate fa de ea. Legea stabilete: Daunele cauzate
cooperativei din vina unui membru al ei pot fi reparate prin reducerea cotei
ordinare i/sau prefereniale a acestui membru.
4.2.3.1.4. ncetarea calitii de membru al cooperativei. Calitatea de
membru al cooperativei nceteaz dac membrul i-a nstrinat cota,
s-a retras ori a fost exclus din cooperativ. De asemenea, calitatea de
membru nceteaz dac membrul persoan juridic s-a reorganizat
ori s-a lichidat, iar membrul persoan fizic a decedat.
Membrul cooperativei se poate retrage din cooperativ, cu
respectarea Legii nr.73/2001 art.29, depunnd o cerere. Consiliul
cooperativei sau, dac nu exist consiliu, adunarea general a
membrilor va adopta, n termen de o lun de la data depunerii
cererii, o decizie sau hotrre n acest sens, indicnd obligaiile
patrimoniale reciproce ale membrului cooperativei i ale
cooperativei legate de restituirea valorii cotei, precum i termenele
executrii lor. Dac cererea de retragere din cooperativ este depus
cu cel puin 3 luni pn la expirarea anului financiar curent,
membrul cooperativei pierde calitatea de membru n prima zi a
anului financiar urmtor. n alte cazuri, dreptul indicat poate nceta
n prima zi a anului financiar care urmeaz celui curent.
Membrul poate fi exclus din cooperativ prin decizie a consiliului
sau, dac nu exist consiliu, prin hotrre a adunrii generale.
Membrii cooperativei care sunt i membri ai consiliului, ai comisiei
de revizie, ai comisiei de arbitraj sau preedinte al cooperativei pot fi
exclui din cooperativ numai prin hotrre a adunrii generale.
Excluderea se poate face dac persoana nu mai ntrunete condiiile
stabilite de lege sau de statut, dac i s-a suspendat dreptul de vot, iar
timp de 12 luni de la aceast dat, nu a reluat operaiunile cu
cooperativa [art.48 alin.(6)], dac execut necorespunztor obligaiile
de membru sau nu le execut de loc, continund aceste nclcri i
dup notificarea sa de ctre consiliu, sau dac este concomitent i
membru al unei alte cooperative de profil similar, iar faptul acesta,
187
conform statutului cooperativei, contravine intereselor ei, precum i
n alte temeiuri prevzute de statut.
Decizia consiliului sau hotrrea adunrii generale privind
excluderea din cooperativ se aduce la cunotin membrului n
termen de 5 zile de la data adoptrii. Persoana exclus pierde
calitatea de membru la data deciziei sau hotrrii organului abilitat al
cooperativei. Decizia consiliului cooperativei privind excluderea
poate fi contestat la urmtoarea adunare general. Hotrrea
adunrii generale prin care s-a respins contestaia, precum i
hotrrea adunrii generale de excludere din cooperativ pot fi
atacate n justiie.
4.2.3.1.5. Membrii asociai. Membru asociat al cooperativei de
ntreprinztor este ntreprinztorul care deine numai o cot
preferenial. ntreprinztorii pot deveni membri asociai dac au
semnat un contract n acest sens cu cooperativa i au vrsat
aporturile prevzute de statut.
Conform Legii nr.73/2001 art. 34, membrul asociat al
cooperativei este n drept:
- s participe la adunarea general i s ia cuvnt n chestiunile
de pe ordinea de zi, dar fr drept de vot; acesta va fi dobndit
numai dac, la adunarea general, se examineaz probleme privind
modificarea drepturilor membrilor asociai, reorganizarea ori
lichidarea cooperativei, precum i n cazul n care cooperativa nu a
anunat dividendele ori le-a anunat, dar nu le-a achitat;
- s aib acces la procesele-verbale ale adunrilor generale, la
rapoartele financiare i la cele specializate ale cooperativei;
- s primeasc dividende;
- s cumpere, n mod prioritar, cota preferenial sau o
fraciune din ea n cazul n care un membru a decis s-o nstrineze;
- s dispun de cota sa ori de o fraciune din ea;
- s se retrag din cooperativ la expirarea anului financiar;
- s transforme, cu acordul consiliului, cota sa preferenial n
cot ordinar ori n mprumut acordat cooperativei;
188
- s transforme, cu acordul consiliului, mprumutul pe care l-a
acordat cooperativei n o parte a cotei sale prefereniale;
- s-i satisfac alte interese n modul stabilit de lege i statut.
Obligaiile i rspunderea membrului asociat. Membrul asociat este
obligat s informeze cooperativa despre modificarea datelor de
identitate, ca ea s-l poat informa despre aciunile sale. O deosebire
important dintre membru i membrul asociat const n faptul c
membrul asociat nu este obligat s participe la relaiile economice cu
cooperativa i nici la acoperirea pierderilor ei.
Membrul asociat nu rspunde pentru obligaiile cooperativei,
suportnd riscul pentru aceste obligaii doar n limitele cotei sale
prefereniale.
ncetarea calitii de membru asociat. Calitatea de membru asociat
nceteaz dac membrul persoan juridic se reorganizeaz ori se
lichideaz, iar membrul persoan fizic decedeaz.
n caz de ncetare a contractului dintre cooperativ i membrul
su asociat, acesta are dreptul s i se restituie valoarea cotei sale
prefereniale i s i se plteasc dividendele declarate i neachitate.
4.2.3.2. Organele cooperativei. Structura organizatoric a
cooperativei este urmtoarea: adunare general a membrilor ei,
consiliu, dac se instituie preedinte al cooperativei, comisie de
revizie sau revizor, comisie de arbitraj i alte organe prevzute de
statutul cooperativei.
4.2.3.2.1. Adunarea general a membrilor cooperativei este
organul ei suprem. Adunarea general poate fi ordinar i
extraordinar. Adunarea general ordinar se desfoar cel puin o
dat n an, iar adunarea general extraordinar ori de cte ori se
consider necesar. Adunarea general poate avea o edin unic
(numit adunare n form unitar) i edine regionale, care se
desfoar n modul stabilit de lege.
Prima adunare general a membrilor este extraordinar, se
ntrunete n cel mult 3 luni dup nregistrarea de stat a cooperativei
i se desfoar n form unitar.
189
De competena exclusiv a adunrii generale a membrilor
cooperativei sunt:
- modificarea i completarea statutului, adoptarea noii lui
versiuni;
- stabilirea formelor de inere a adunrii generale, a modului de
convocare n ea a membrilor, aprobarea modului de familiarizare a
membrilor cooperativei cu materialele de pe ordinea de zi;
- aprobarea direciilor prioritare i/sau a programului de
activitate, a bugetului cooperativei;
- aprobarea regulamentelor: al adunrii generale, al consiliului,
al comisiei de revizie, al comisiei de arbitraj, al preedintelui
cooperativei, precum i a regulamentului privind relaiile economice
cu cooperativa, a altor regulamente ale cooperativei;
- alegerea (desemnarea) i revocarea (eliberarea din funcie)
a membrilor consiliului, ai comisiei de revizie i ai comisiei de
arbitraj, desemnarea cooperativei de consultan i/sau a
organizaiei de audit;
- aprobarea modului de acordare a mprumuturilor ctre
membrii cooperativei i de rambursare;
- aprobarea hotrrii privind plasarea obligaiunilor sau altor
titluri de crean;
- stabilirea surselor, mrimii i destinaiei defalcrilor n
rezervele cooperativei;
- aprobarea normativelor de repartizare a profitului net al
cooperativei, precum i a sumelor cuvenite membrilor i membrilor
ei asociai;
- nfiinarea i lichidarea ntreprinderilor afiliate ori vnzarea
cotei de participare a cooperativei la ntreprinderile sale afiliate;
- constituirea i lichidarea filialelor i reprezentanelor,
aprobarea regulamentelor i desemnarea conductorilor acestora;
- aderarea cooperativei la uniuni i retragerea din ele;
190
- examinarea rapoartelor financiare ale cooperativei, a
raportului consiliului, al comisiei de revizie, al preedintelui
cooperativei;
- examinarea contestrilor membrilor cooperativei mpotriva
aciunilor preedintelui i/sau ale consiliului cooperativei,
examinarea observaiilor asupra proceselor-verbale ale adunrilor
generale precedente;
- reorganizarea i dizolvarea cooperativei;
- alte chestiuni prevzute de lege.
Atribuiile care in de competena exclusiv a adunrii generale
nu pot fi date n competena altor organe ale cooperativei. Adunarea
general este n drept s examineze i chestiuni care nu in de
competena ei, dar care i sunt date spre soluionare de ctre
consiliul sau preedintele cooperativei.
a) Convocarea i desfurarea adunrii generale. Convocarea adunrii
generale se face prin decizie a consiliului sau a preedintelui
cooperativei n termen de cel mult 50 de zile de la expirarea anului
financiar ale crui rezultate urmeaz s fie examinate.
Adunarea general extraordinar se convoac la decizia
consiliului sau a preedintelui dac valoarea activelor cooperativei
este mai mic dect mrimea minim indicat n statutul ei, n alte
cazuri de urgen. Dreptul de a iniia convocarea adunrii l are
consiliul, comisia de revizie i membrii cooperativei dac au ntrunit
cel puin 20% din numrul total de voturi.
Ordinea de zi a adunrii se ntocmete de ctre consiliul
cooperativei, care va ine cont de dorinele membrilor ei. Consiliul
nu este n drept s modifice formulrile chestiunilor propuse de
membrii cooperativei pentru ordinea de zi ori s refuze a le include
n ea, cu excepia cazurilor n care chestiunile propuse nu in de
competena adunrii generale sau membrii cooperativei care au
naintat propunerea ntrunesc mai puin de 10% din numrul total de
voturi. n cazul n care convocarea n adunare se face la cererea
191
comisiei de revizie, aceasta va indica ce chestiuni trebuie s fie
discutate.
Despre convocarea n adunare general, despre ordinea ei de
zi, data, ora i locul adunrii, preedintele cooperativei informeaz
fiecare membru. Informaia se face cu cel puin 15 zile nainte de
edin, n scris i/sau printr-un aviz publicat n ziarul stabilit de
statutul cooperativei.
b) Desfurarea adunrii generale. Adunarea general a membrilor
cooperativei se desfoar n locul, la data i ora indicat n
informaie. n lipsa unor stipulaii n statut, modul de desfurare a
adunrii generale se reglementeaz prin art.46 din Legea nr.73/2001.
Adunarea general este deliberativ dac la ea s-au nregistrat i
sunt prezeni sau reprezentai membrii cooperativei ce dein cel
puin jumtate din numrul total de voturi. Membrul cooperativei
poate participa la adunare personal sau prin mandatar.
mputernicirile mandatarului trebuie s fie stipulate n procur,
ntocmit n form autentic. Membrul cooperativei poate s
reprezinte interesele numai ale unui alt membru, cu excepia cazului
cnd statutul prevede adunarea general a reprezentanilor. Un ter
poate reprezenta cel mult doi membri ai cooperativei.
Dac nu este deliberativ, adunarea general se convoac
repetat, ns nu mai devreme de 3 zile i nu mai trziu de 30 de zile
de la data convocrii iniiale. Adunarea general repetat este
deliberativ dac la ea sunt prezeni sau reprezentai membrii care
dein cel puin 1/3 din numrul total de voturi.
Fiecare membru al cooperativei este n drept s participe la
adunarea general, s ia cuvntul la examinarea oricrei chestiuni de
pe ordinea de zi.
La adoptarea de hotrri, fiecare membru al cooperativei
deine un singur vot dac statutul nu prevede altfel. Acesta poate
prevedea dreptul unor membri, n baza hotrrii adunrii generale, la 2 sau 3
voturi n cazul n care volumul efectiv de participare a acestor membri la
relaiile economice cu cooperativa depete considerabil volumul mediu de
participare a altor membri ai cooperativei.
192
Membrul cooperativei nu poate vota la adunarea general dac
adunarea hotrte revocarea lui din componena organelor de
conducere i de control, tragerea lui la rspundere fa de
cooperativ, reducerea numrului de voturi deinute de acesta,
ncheierea unui contract cu conflict de interese n care este persoan
interesat, precum i n cazul excluderii lui din cooperativ. Membrul
cooperativei care concomitent, este membru al consiliului, al
comisiei de revizie sau a fost ales preedinte al cooperativei nu poate
participa la votare dac adunarea hotrte asupra organului
respectiv.
Legea prevede, de asemenea, posibilitatea adunrii generale de
a suspenda dreptul de vot al membrului care, mai mult de 12 luni
consecutive, nu particip la relaiile economice ale cooperativei,
pn cnd acesta va reluarea exercitarea relaiilor economice cu
cooperativa. Dac, dup suspendarea dreptului de vot, nu reia, n
decursul a 12 luni consecutive, aceste relaii economice, membrul
cooperativei poate fi exclus din cooperativ.
Legea prevede c prezena unor astfel de membri la adunare
nu le d dreptul de a vota. Ei ns sunt luai n calcul la determinarea
caracterului deliberativ al adunrii i se numesc c s-au abinut de la
votare.
Adunarea general adopt hotrri prin vot deschis sau secret.
Hotrrile se adopt fie cu 2/3 din voturi, fie cu majoritatea
voturilor membrilor prezeni sau reprezentai la adunare.
Sunt necesare 2/3 din voturi pentru adoptarea de hotrri n
urmtoarele probleme:
- modificarea sau completarea ordinii de zi anunate a adunrii
generale inute n form unitar;
- modificarea condiiilor i a modului de obinere i de
retragere a calitii de membru i de membru asociat;
- modificarea numrului de voturi de care dispune un
membru;
193
- stabilirea obligaiilor suplimentare pentru membrii
cooperativei;
- modificarea mrimii minime a aportului n contul cotei
iniiale i a celor suplimentare, precum i n contul cotei
prefereniale;
- efectuarea de vrsminte pentru acoperirea pierderilor de
bilan ale cooperativei;
- reorganizarea sau lichidarea cooperativei, a ntreprinderilor
afiliate sau vnzarea cotei de participare a cooperativei n
ntreprinderile ei afiliate;
- alte cazuri prevzute de lege.
n alte probleme ce in de competena adunrii generale, se
cere majoritatea de voturi ale membrilor prezeni sau reprezentai.
Adunarea general poate examina n special cererile de anulare a
deciziei consiliului i ale preedintelui de cooperativ.
Pe marginea adunrii generale se ncheie proces-verbal, n care
se reflect datele stabilite de lege i la care se anexeaz actele
necesare, inclusiv decizia consiliului privind convocarea adunrii,
lista membrilor care au dreptul s participe i care au participat la
adunare, lista materialelor pentru ordinea de zi, declaraiile,
propunerile i opiniile separate ale membrilor cooperativei, la cererea
acestora etc. Modificrile i completrile fcute n procesul-verbal
snt valabile dac sunt semnate de preedintele i secretarul adunrii.
Membrilor i membrilor asociai li se elibereaz, la cerere, copii i
extrase din procesul-verbal.
c) Adunarea reprezentanilor. Dup cum s-a menionat, n
cooperativele cu peste 300 de membri se poate organiza adunare a
reprezentanilor membrilor cooperativei dac o astfel de adunare
este reglementat detaliat n statutul cooperativei i este stabilit
numrul de reprezentani ai membrilor ei. Reprezentanii membrilor
sunt alei la una din adunrile generale, conform normei de
reprezentare aprobate de adunarea general la propunerea consiliului
cooperativei, cu condiia c un singur reprezentant poate avea cel
194
mult 5 voturi (inclusiv propriul vot) n cazul n care numrul
membrilor cooperativei este mai mic de 1000 i cel mult 10 voturi
(inclusiv propriul vot) n alte cazuri.
Numrul de voturi delegate fiecrui reprezentant se
consemneaz n procesul-verbal al adunrii generale i se prezint
comisiei de numrare a voturilor n adunarea general a
reprezentanilor. Reprezentantului i se elibereaz un mandat, semnat
de preedintele i de secretarul adunrii respective. Reprezentantul
particip la adunarea general cu numrul de voturi care i-au fost
delegate. El poate avea un supleant, ales n modul stabilit la alin.(2),
pentru subrogarea la adunarea general a reprezentantului absent sau
retras.
Adunarea reprezentanilor este deliberativ dac cei prezeni la
edin reprezint mai mult de jumtate din membrii cooperativei.
Convocarea i informarea membrilor, desfurarea adunrii
reprezentanilor, adoptarea hotrrilor i ntocmirea procesului-
verbal se efectueaz potrivit regulilor adunrii generale.
Asupra adunrii generale a reprezentanilor se extind i
celelalte prevederi ale legii nominalizate privind adunarea general a
membrilor cooperativei.
d) Adunrile regionale. Statutul cooperativei care are mai mult de
300 de membri cu sedii sau domicilii n diferite localiti poate
prevedea inerea adunrilor generale n form de adunri regionale.
Acestea, dei se desfoar n diferite locuri i la diferite date, avnd
procese-verbale separate, se consider o singur adunare general, la
care se examineaz una i aceeai ordine de zi.
Adunarea general sub form de adunri regionale se consider
deliberativ dac numrul total al participanilor la fiecare adunare
ntrunete mai mult de jumtate din numrul total de voturi, iar
hotrrea se consider adoptat dac numrul total de voturi
exprimate pentru ea la fiecare adunare regional este de cel puin 2/3
i, respectiv, simpla majoritatea a participanilor. Totalurile se
reflect n procesul-verbal centralizat al adunrii generale. Celelalte
195
dispoziii ce privesc desfurarea adunrii generale se aplic n modul
corespunztor.
Hotrrea adunrii generale poate fi atacat n instan de ctre
membrii cooperativei sau de alte persoane interesate.
4.2.3.2.2. Consiliul cooperativei reprezint interesele
membrilor n perioada dintre adunrile generale. El gestioneaz
activitatea cooperativei n limitele competenei sale i este
subordonat numai adunrii generale.
Cooperativele care au peste 30 de membri sunt obligate s-i
formeze un consiliu din cel puin 3 persoane. Membrii consiliului
trebuie s fie membri ai cooperativei dac statutul nu prevede altfel.
Statutul poate prevedea c cel mult 1/5 din membrii consiliului pot
fi persoane care nu au calitatea de membru al cooperativei, cu
condiia ca acestea s nu desfoare activitate concurent ei. Statutul
poate stabili i alegerea unor supleani ai membrilor consiliului.
Activitatea consiliului este condus de un preedinte, ales la
adunarea general a membrilor, dac statutul cooperativei nu
prevede alegerea lui de ctre membrii consiliului. Preedintele
consiliului ncheie, n numele cooperativei, contracte cu preedintele
cooperativei, cu cooperativa de consultan i/sau cu organizaia de
audit.
Membrii consiliului se aleg pe doi ani dac statutul nu prevede
altfel.
De competena exclusiv a consiliului in urmtoarele atribuii:
- adoptarea deciziilor privind atribuirea calitii de membru i
de membru asociat;
- excluderea din cooperativ;
- stabilirea mrimii cotelor anuale suplimentare;
- aprobarea valorii de pia a aporturilor n natur care trebuie
vrsate n contul cotelor ordinare, precum i a cuantumului
rabaturilor cooperatiste;
- prezentarea de propuneri adunrii generale de a plti
dividende i calcularea lor;
196
- prezentarea de propuneri adunrii generale de a adera la
uniuni de ntreprinderi i de retragere din ele;
- prezentarea de avize adunrii generale la raportul financiar
anual al cooperativei i la raportul preedintelui cooperativei;
- prezentarea de raport anual adunrii generale privind
activitatea sa i a cooperativei;
- altele prevzute de lege.
Consiliul ine edin cel puin o dat n trimestru. La edin,
fiecare membru are cte un singur vot netransmisibil. Pe marginea
edinei consiliului se ncheie proces-verbal, care se pstreaz n
modul stabilit .
n cazul n care cooperativa nu are consiliu ori mandatul
acestuia a ncetat, atribuiile lui sunt exercitate de adunarea general,
cu excepia celor ce in de convocarea adunrii i de prezentarea
rapoartelor i a propunerilor, care snt exercitate de preedintele
cooperativei.
4.2.3.2.3. Preedintele cooperativei este un organ executiv
unipersonal, care gestioneaz i reprezint cooperativa, soluioneaz
toate problemele aferente acestor atribuii, cu excepia celor ce in de
competena adunrii generale sau a consiliului cooperativei.
Preedintele cooperativei este ales de adunarea general pe un
termen de cel puin 2 ani. Statutul poate prevedea delegarea
competenei de alegere a preedintelui cooperativei ctre consiliu. n
calitate de preedinte, se alege unul dintre membrii cooperativei
persoane fizice sau unul dintre reprezentanii membrilor persoane
juridice sau o persoan care nu are calitatea de membru. Statutul
poate prevedea ca persoana desemnat n calitate de preedinte s
depun o cauiune, care ar servi garanie a gestiunii cu bun-credin
a cooperativei i acoperirii unor eventuale prejudicii cauze de
preedintele cooperativei.
Preedintele cooperativei poate fi revocat oricnd de ctre
organul care l-a desemnat.
Preedintele cooperativei:
197
- asigur executarea hotrrilor adunrii generale i a deciziilor
consiliului;
- asigur inerea registrului membrilor cooperativei i a
evidenei contabile a cooperativei;
- reprezint cooperativa n raport cu terii i cu autoritile
publice;
- angajeaz i elibereaz salariaii;
- execut orice alte atribuii ce in de buna gestionare a
cooperativei;
Alte atribuii ale preedintelui cooperativei se stabilesc n
contractul ncheiat ntre el i cooperativ conform actelor legislative,
precum i statutului i regulamentului cooperativei.
Potrivit art.14 din Legea nr.73/2001, preedintele cooperativei
este persoana care reprezint cooperativa n raport cu terii fr
procur. De la aceast regul, articolul prevede unele excepii,
potrivit crora cooperativa care se afl n litigiu de judecat cu preedintele
... este reprezentat n instan de preedintele consiliului, iar n cazul unui
litigiu ntre cooperativ i membrul consiliului cooperativei, aceasta este
reprezentat n instan de ctre persoana mputernicit de adunarea general.
n opinia noastr, dispoziia menionat nu rezist criticii, deoarece
cooperativa, ca persoan juridic, nu poate s fie n litigiu cu
preedintele su, adic cu o parte component a sa. Preedintele nu
poate s acioneze n judecat cooperativa al crei administrator este,
deoarece este persoana mputernicit s execute toate obligaiile pe
care i le asum cooperativa, inclusiv obligaia de plat a propriului
salariu. Cooperativa poate s fie n litigiu cu persoana care a avut
calitatea de preedinte, fie de ncasare de la aceasta a daunelor-
interese, fie de plat ctre aceasta a unor sume de bani. n astfel de
cazuri, cooperativa este reprezentat de preedintele n exerciiu sau
de o persoan mputernicit de acesta. i atunci cnd membrul
cooperativei este n litigiu cu cooperativa, aceasta va fi reprezentat
de preedintele ei n exerciiu. Este justificat numai mputernicirea
dat de adunarea general unei persoane pentru a semna contractul
198
cu preedintele cooperativei. Dup nregistrarea preedintelui la
Camera nregistrrii de Stat, toate actele vor fi semnate de acesta.
Preedintele i contabilul-ef al cooperativei rspund solidar
cu predecesorii lor fa de cooperativ dac, avnd informaii despre
nclcrile svrite de acetia, nu le-au adus la cunotin comisiei de
revizie.
4.2.3.2.4. Comisia de revizie efectueaz controlul interior
asupra activitii cooperativei i se subordoneaz adunrii generale.
Cooperativa cu un numr mai mic de 30 de membri poate desemna
un singur revizor, iar cooperativa cu peste 30 de membri va institui o
comisie de revizie din cel puin 3 persoane. Membrii comisiei de
revizie se desemneaz de ctre adunarea general pe un termen de 2-
5 ani. Calitatea de membru al comisiei de revizie nu depinde de
calitatea de membru al cooperativei. Adunarea general va alege i
supleanii membrilor comisiei de revizie dac statutul prevede astfel.
Nu pot fi desemnai membri ai comisiei de revizie, nici
supleani membrii consiliului cooperativei, ai comisiei de arbitraj,
preedintele cooperativei, persoanele care in evidena ei contabil,
persoanele care nu au calificare n contabilitate, finane, economie
sau drept, funcionarii publici care exercit control asupra activitii
cooperativelor, persoanele crora le este interzis, prin hotrre
judectoreasc, s dein funciile respective, persoanele cu antecedente
penale nestinse pentru infraciuni din interes material, incapabilii, persoanele
limitate n capacitate de exerciiu.
Comisia de revizie este obligat s controleze activitatea
cooperativei n cazurile stabilite de lege, precum i la cererea
anumitor persoane. Legea stabilete comisiei efectuarea controlului
anual al rezultatelor economico-financiare ale cooperativei, inclusiv
controlul respectrii legislaiei, statutului, regulamentelor interioare, a
hotrrilor adunrii generale i a deciziilor consiliului cooperativei.
Comisia de revizie poate efectua din oficiu controlul activitii
cooperativei sau al unor operaiuni aparte.
Dreptul de a cere comisiei de revizie exercitarea controlului
asupra unor operaiuni ori asupra activitii cooperativei pentru o
199
anumit perioad l are, pe lng adunarea general, consiliul,
precum i membrii cooperativei care ntrunesc cel puin 20 % din
numrul total de voturi.
Preedintele cooperativei este obligat s asigure prezentarea
actelor necesare controlului, precum i explicaiile de rigoare.
Concluziile comisiei de revizie se consemneaz ntr-un act de
control, semnat de toi membrii ei. Opinia separat a membrului
comisiei de revizie asupra avizului se anexeaz la actul de control.
Legea prevede c adunarea general nu are dreptul s examineze
raportul financiar anual al cooperativei dac nu este avizat de
comisia de revizie.
4.2.3.2.5. Comisia de arbitraj. Conform Legii nr.73/2001
art.60, cooperativa de ntreprinztor poate forma comisie de arbitraj
din cel puin 3 persoane care s examineze contestrile deciziilor
(hotrrilor) organelor sale. Membrii comisiei de arbitraj trebuie s fie
specialiti n drept, economie, finane, contabilitate i, cel puin, unul
s fie jurist. Nu pot fi desemnai membri ai acestei comisii: membrul
consiliului, preedintele i contabilul-ef, lociitorii acestora.
Comisia de arbitraj este n drept s soluioneze litigiile dintre
membri, membrii asociai, dintre acetia i cooperativ dac prile n
litigiu au ncheiat un acord de arbitraj. Contestarea n comisia de
arbitraj nu este un impediment n contestarea, n organele ierarhic
superioare ale cooperativei i/sau n instana judecat, a actelor
efectuate de organele cooperativei.
Atribuiile, componena, modul de creare a comisiei de
arbitraj i de desfurare a activitii acesteia se stabilesc n statutul i
regulamentul ei.
4.2.4. Patrimoniul, capitalul social, cotele membrilori ale
membrilor asociai ai cooperativei.
4.2.4.1. Patrimoniul i capitalul social al cooperativei.
Noiuni generale. Fiind o persoan juridic de drept privat,
cooperativa de ntreprinztor dobndete personalitate juridic i,
implicit, propriul patrimoniu de la data nregistrrii sale de stat.
200
Partea activ a patrimoniului cooperativei se formeaz, iniial,
din bunurile date de fondatori la constituire ca aporturi la capitalul
social. Aceast parte se completeaz cu aporturile noilor membri i
cu bunurile rezultate din activitatea eficient a cooperativei i,
respectiv, se reduce la retragerea sau la excluderea de membri,
precum i n urma activitii ei ineficiente. Dei principalul scop nu
este obinerea de profit, ci contribuirea la obinerea de profit sau la
realizarea de economii de ctre membrii si, cooperativa de
ntreprinztor poate totui i chiar trebuie s realizeze anumite
venituri proprii care s-i acopere propriile cheltuieli i care s-i
permit a-i extinde propria activitate i a o eficientiza.
Legea nr.73/2001 nu prevede un capital social minim pentru
cooperativa de ntreprinztor i nici o cot minim pentru membrii
sau membrii ei asociai, lsnd aceasta pe seama statutului
cooperativei.
Capitalul social al cooperativei de ntreprinztor este definit ca
parte principal a capitalului ei propriu compus integral din cote ordinare i
prefereniale. La fondarea cooperativei, capitalul social se formeaz din
aporturi, care constituie expresia lui valoric. Mai mult dect att,
legea prevede c, pe parcursul activitii cooperativei, mrimea
capitalului ei social trebuie s fie, la fiecare dat de raportare, egal
cu valoarea cotelor, inclusiv a prilor lor nevrsate, ale tuturor
membrilor i membrilor asociai nregistrai la aceeai dat n
registrul membrilor cooperativei.
4.2.4.2. Formarea capitalului social. Poate fi aport la
capitalul social, att la fondarea cooperativei, ct i la primirea de noi
membri sau la majorarea capitalului prin mrirea cotelor ordinare ale
membrilor existeni, orice bun, aflat n circuitul civil, util pentru
activitatea cooperativei. Aportul fcut n contul unei cote ordinare
poate fi n numerar sau n natur, iar aportul fcut n contul cotelor
prefereniale poate fi numai n numerar (Legea nr.73/2001 art.38).
Aportul nebnesc n contul cotei ordinare poate fi transmis
cooperativei cu titlu de proprietate sau cu titlu de folosin. Valoarea
aportului n natur transmis cooperativei cu titlu de folosin n
201
contul cotei ordinare se determin n funcie de mrimea de pia a
arendei i de termenul de folosin a bunului transmis, care se
stabilesc n contractul ncheiat ntre membrul cooperativei i
cooperativ.
Fondatorii i membrii pot depune aporturi n contul cotei
iniiale sau al celor suplimentare prin vrsmnt unic sau n rate.
Dac statutul prevede vrsmntul n rate, fiecare rat nu poate fi
mai mic de 25% din mrimea cotei subscrise, iar termenul de
vrsare nu poate depi un an. Dac ncalc acest termen, membrul
poate fi inut, conform statutului, la plata unei dobnzi i chiar poate
fi exclus din cooperativ.
La formarea i majorarea capitalului social, nu pot fi
considerate aporturi n natur: activitatea fondatorilor, evaluat n
bani, de constituire a cooperativei, bunurile imobile i mobile
nenregistrate, produsele activitii intelectuale pasibile de nregistrare
de stat n conformitate cu legislaia, bunurile a cror participare n
circuitul civil este interzis sau limitat de lege, dac nu exist
autorizaia autoritii publice abilitate, mprumuturile primite de la
cooperativ i nici alte bunuri care nu sunt utile cooperativei n
organizarea i desfurarea activitii sale.
Dac membrul cooperativei dorete s aib i o cot
preferenial, aporturile n contul acestei cote pot fi vrsate numai
dup vrsarea integral a aportului n contul cotei sale ordinare.
Aportul n contul cotei prefereniale nu poate fi efectuat n rate.
4.2.4.3. Cota de participare a membrilor cooperativei la
capitalul social. Membrul cooperativei deine o cot ordinar din
capitalul social a crui valoare este direct proporional valorii
aportului su. Membrul cooperativei poate deine i o cot
preferenial, care, de asemenea, suplinete capitalul social i este
proporional aportului vrsat n contul ei.
Membrul asociat al cooperativei deine numai o cot
preferenial. Numrul total de cote ordinare ale cooperativei este
egal cu numrul ei de membri, iar numrul total de cote prefereniale
202
nu poate depi suma numrului de membri i numrului de membri
asociai.
Este ordinar cota care acord membrului, n relaiile lui cu
cooperativa, drepturi patrimoniale i drepturi nepatrimoniale
personale aferente celor patrimoniale, inclusiv dreptul de vot. Cota
ordinar se compune din cota iniial, cotele suplimentare i din
cotele bonus.
Este preferenial cota care, fr a acorda deintorului drept
de vot, i d dreptul exclusiv la dividende i la dreptul preferenial la
patrimoniul liber de datorii n cazul lichidrii cooperativei.
Mrimea cotei ordinare i a celei prefereniale se exprim n
lei, urmnd s fie divizibil la 10, iar mrimea total a acestor cote
deinute de un membru nu poate depi 20% din capitalul social al
cooperativei. Dac mrimea cotelor unui membru depete
plafonul de 20%, consiliul cooperativei este obligat s asigure, n
termen de 6 luni, reducerea cotelor, nlturnd nclcarea normei
stabilite de lege.
Cota de participare la capitalul social al cooperativei (att cea
ordinar, ct i cea preferenial) este o valoare patrimonial
incorporal, asigurnd membrului anumite drepturi n raport cu
cooperativa. Lund n considerare faptul c este un bun, cota de
participare este parte component a patrimoniului membrului
cooperativei i poate fi transmis prin succesiune. Cu ea se poate
svri anumite acte juridice. Astfel, membrul cooperativei poate s
cesioneze cota sa prin acte cu titlu gratuit (donaie), cu titlu oneros
(vnzare, schimb) ori s o depun n gaj n modul stabilit de Legea
nr.73/2001 i de actele cooperativei.
Cesiunea cotei ordinare, precum i a celei prefereniale, ctre
un alt membru sau membru asociat se efectueaz fr acordul
consiliului. Cota ordinar poate fi cesionat i unui ter, dar numai
dac ceilali membri au fost informai, dac ei nu doresc s-i
exercite dreptul preferenial, iar consiliul cooperativei accept
cesiunea. n cazul n care consiliul nu cade de acord cu cesiunea cotei
203
ctre ter, cooperativa este obligat s restituie solicitantului
valoarea cotei sale.
Cota poate fi gajat numai dac statutul cooperativei permite,
iar consiliul sau adunarea general consimte n acest sens. Consiliul
cooperativei trebuie s-i dea consimmntul n cazul gajrii cotei ca
garanie a obligaiilor fa de un alt membru sau membru asociat,
consimmntul adunrii generale fiind necesar n cazul garantrii,
prin gajarea cotei, a obligaiilor fa de un ter.
Membrul cooperativei rspunde pentru obligaiile proprii cu
cota pe care o deine n capitalul social al cooperativei. n legtur cu
aceasta, legea prevede c urmrirea cotei pentru obligaiile
membrului sau ale membrului asociat fa de un ter (creditor) se
permite, n temeiul unei hotrri a instanei judectoreti sau de
arbitraj, dac cellalt patrimoniu al membrului sau al membrului
asociat este insuficient pentru executarea obligaiilor lui. n acest caz,
cooperativa este n drept s plteasc creditorului valoarea cotei
sau a unei fraciuni din ea i s exclud din cooperativ membrul ori
membrul asociat debitor, reducnd capitalul cu cota acestuia.
Cota membrului cooperativei se transmite prin succesiune.
n cazul n care persoana juridic membr a cooperativei se
reorganizeaz n una din formele stabilite de C. civ., succesorul de
drepturi poate deveni membru al cooperativei dac ntrunete
condiiile stabilite prin Legea nr.73/2001 art.23 alin.(1) i statutul
cooperativei i dac, n termen de 3 luni de la nregistrarea sa de stat,
a depus cerere de intrare n cooperativ i probele documentare
privind succesiunea n drepturi, inclusiv bilanul consolidat sau de
divizare care reflect cota ordinar sau o fraciune din ea n capitalul
social al cooperativei. Dac nu a depus cerere n termen sau cererea
sa nu a fost satisfcut de consiliu sau de adunarea general,
succesorului de drepturi i se va restitui valoarea cotei sau a unei
fraciuni din ea. n cazul transformrii membrului de cooperativ n
o alt form juridic de organizare fr schimbarea principalelor
genuri de activitate, acest fapt se consemneaz, la cerere, n registrul
204
membrilor cooperativei, n temeiul probelor documentare
prezentate.
Motenitorul membrului decedat are dreptul de a obine
calitatea de membru al cooperativei dac corespunde cerinelor
legale i statutare i dac, n termen de 3 luni de la data primirii
certificatului de motenire, a depus cerere de intrare n cooperativ.
Dac cererea sa a fost satisfcut, motenitorul cotei devine membru
al cooperativei de la data decesului celui care a lsat motenirea.
Motenitorului care nu a depus cerere n termen sau a crui cerere nu
a fost satisfcut i se pltete valoarea cotei motenite.
Membrului cooperativei retras sau exclus, precum i
succesorilor neacceptai, li se pltete valoarea cotei ordinare n
modul stabilit de Legea nr.73/2001 la art.33.
Plata valorii cotei ordinare se efectueaz dup ce adunarea
general examineaz raportul financiar anual al cooperativei i dup
ce este anunat efectuarea plilor cuvenite membrilor cooperativei.
La restituirea valorii cotei ordinare, deintorului ei i se pltesc
toate rabaturile cooperatiste i, dup caz, dividendele anunate, dar
neachitate. Plata valorii cotei ordinare se efectueaz n numerar.
Cooperativa i membrul (succesorul) cooperativei pot conveni ca
plata valorii cotei s se fac prin bunuri ale cooperativei. Plata cotei
n numerar sau prin bunuri se efectueaz n termen de 6 luni de
la data ncetrii calitii de membru. Statutul cooperativei poate
prevedea prelungirea acestui termen pn la 5 ani.
4.2.4.4. Prudena financiar. Prin pruden financiar n
activitatea cooperativei de ntreprinztori legiuitorul nelege
msurile, stabilite de lege, de statut i de regulamentele cooperativei,
pe care aceasta trebuie s le ntreprind n activitatea sa operaional,
investiional i financiar pentru a preveni pierderi financiare
evidente.
Astfel, pentru a evita riscuri financiare, cooperativa nu este n
drept s fie participant cu rspundere nelimitat n societi
comerciale, s efectueze tranzacii imobiliare, cu excepia celor
efectuate pentru necesiti proprii sau legate de stingerea prin
205
compensare a datoriilor sale debitoare sau creditoare. Cooperativa
este obligat, n acelai scop, s ncheie tranzacii de proporii i
tranzacii cu conflict de interese cu respectarea dispoziiilor legale.
Potrivit art.65 din Legea nr.73/2001, prin tranzacie de
proporii se nelege una sau cteva tranzacii, legate reciproc, a cror
valoare de bilan depete 25% din valoarea total a activelor
cooperativei, conform ultimului ei bilan, i care nu sunt ncheiate n
legtur cu realizarea scopului care face obiectul de activitate al
societii. Cooperativa poate ncheia tranzacie de proporii numai n
temeiul deciziei consiliului ei sau al hotrrii adunrii generale.
Decizia privind ncheierea unei tranzacii de proporii se ia de
consiliu cu votul a dou treimi din numrul scriptic al membrilor si
dac valoarea de bilan a tranzaciei nu depete 50% din valoarea
total a activelor cooperativei, conform ultimului ei bilan. Dac
valoarea de bilan a tranzaciei depete aceast proporie,
competent n a decide asupra ncheierii tranzaciei este adunarea
general.
Potrivit art.67 din Legea nr.73/2001, se consider cu conflict
de interese una sau cteva tranzacii, legate reciproc, ale cooperativei
ncheiate cu: un membru al consiliului cooperativei ori cu rudele lui
de gradul nti, ori cu soul acestuia, ori cu persoana juridic n care
acest membru deine peste 10% din capital; cu preedintele
cooperativei ori cu rudele de gradul nti i soul acestuia, ori cu
persoana juridic n care preedintele deine peste 10 % din capitalul
social. Membrul consiliului sau preedintele cooperativei, n cazul n
care este interesat n efectuarea unei tranzacii cu cooperativa,
trebuie ca, pn la ncheierea ei, s comunice n scris interesul su
organului cooperativei de a crui competen ine adoptarea hotrrii
(deciziei) privind ncheierea tranzaciei cu conflict de interese.
Competent n a accepta tranzacia cu conflict de interese este
consiliul cooperativei dac pentru au votat toi membrii lui
dezinteresai n tranzacie. n cazul n care consiliul nu a ntrunit
unanimitatea de voturi ori mai mult de jumtate din membrii lui sunt
persoane interesate, dreptul de a hotr asupra tranzaciei se
206
transmite adunrii generale, care adopt o astfel de hotrre cu votul
majoritii membrilor cooperativei care nu snt persoane interesate n
efectuarea tranzaciei. Dac nu au cunoscut toate circumstanele
ncheierii tranzaciei cu conflict de interese i/sau dac aceast
tranzacie a fost ncheiat prin nclcarea unor alte prevederi ale
legii, consiliul sau adunarea general sunt n drept s cear
preedintelui cooperativei s renune la ncheierea unei astfel de
tranzacii, s o rezilieze ori, dac a fost executat, s repare, din
contul celui vinovat, prejudiciul cauzat astfel.
4.2.5. ncetarea activitii cooperativei. Cooperativa de
ntreprinztori nceteaz de a funciona prin reorganizare i lichidare.
4.2.5.1. Reorganizarea cooperativei. Cooperativa se poate
reorganiza prin fuziune, dezmembrare i/sau transformare.
Reorganizarea se efectueaz cu respectarea dispoziiilor art.83-85 din
C. civ. i art.83 din Legea nr.73/2001.
Cooperativa poate fuziona numai cu cooperative. n caz de
dezmembrare, cooperativa se poate diviza ori din ea se pot separa
alte forme de persoane juridice cu scop lucrativ care vor desfura
aceeai activitate ca i ea.
Membrul cooperativei sau membrul ei asociat, dac a votat
mpotriva hotrrii de reorganizare, este n drept s se retrag din
cooperativ pn la nregistrarea reorganizrii.
Procedura i formele de reorganizare, expuse n volumul I,
Dreptul afacerilor, sunt valabile i pentru cooperativa de
ntreprinztori.
4.2.5.2. Dizolvarea i lichidarea cooperativei de producie.
Dizolvarea i lichidarea cooperativei de producie se efectueaz n
temeiul art.86-101 din C.civ. i art.84-86 din Legea nr.73/2001.
Pe lng temeiurile de dizolvare prevzute la art.86 din C.civ.,
legea special prevede dizolvarea cooperativei de ntreprinztor i n
cazul n care:
- activitatea efectiv a cooperativei nu corespunde scopului
stabilit de lege, adic nu contribuie la obinerea de profit;
207
- activitatea cooperativei se desfoar cu nclcarea restriciilor
prevzute la art.6 alin.(2) din Legea nr.73/2001, altfel spus,
cooperativa livreaz mai mult de 50% din volumul total al produciei
ctre alte persoane dect membrii si i procur mai puin de 50%
din volumul produciei lor;
- cooperativa are mai puin de 5 membri i, n decursul a 3 luni,
nu i-a completat componena cu numrul respectiv i nici nu s-a
reorganizat;
- nu i-a convocat membrii n adunare general pe parcursul a
doi ani succesivi.
n cazul n care cooperativa nu se lichideaz benevol, dreptul
de a cere dizolvarea ei forat l are orice membru al su,
inspectoratul fiscal teritorial, autoritatea administraiei publice locale.
Formalitile de lichidare a cooperativei se ndeplinesc de ctre
comisia de lichidare, desemnat de adunarea general sau de instan.
Atribuiile de gestiune i reprezentare trec de la preedintele
cooperativei la cel al comisiei de lichidare la data desemnrii acestuia
din urm de ctre adunare. Actele i operaiunile comisiei se
efectueaz n exclusivitate pentru lichidarea cooperativei.
Din bunurile cooperativei care au rmas dup satisfacerea
cerinelor creditorilor, se restituie, n primul rnd, valoarea cotelor
celor care au depus cerere de retragere a calitii de membru asociat
sau de membru al cooperativei cu cel puin 6 luni nainte de data
adoptrii hotrrii privind lichidarea cooperativei, valoarea cotelor
prefereniale, precum i a dividendelor anunate, dar nepltite, i,
dup aceea, se distribuie restul ntre membrii cooperativei
proporional valorii cotelor lor ordinare.
Temeiurile de dizolvare i procedura de lichidare a societilor
comerciale expuse n volumul I al dreptului afacerilor sunt valabile i
pentru cooperativa de producie.

4.3. Cooperativa de producie
4.3.1. Definiie. Cooperativa de producie este o
ntreprindere de drept privat cu statut de persoan juridic lucrativ,
208
nfiinat de 5 sau mai multe persoane fizice pentru a desfura n
comun activitate de producie i alt activitate economic, bazat
preponderent pe munca personal a membrilor ei i pe cooperarea
cotelor de participare la capitalul su (n continuare cote de
participare).
Dup cum rezult din reglementrile legale, cooperativa de
producie nu este o adevrat cooperativ n sensul analizat mai sus,
ci o societate comercial specific, constituit numai din persoane
fizice care i unesc aportul material i aportul personal n munc i
servicii depuse n favoarea cooperativei, care activeaz pentru a
obine profit i a-l mpri ntre membrii si.
Cooperativa de producie are urmtoarele caractere :
- este persoan juridic cu scop lucrativ;
- are cel puin 5 membri persoane fizice;
- rspunde cu ntreg patrimoniul su pentru obligaiile asumate
(membrii nu rspund pentru obligaiile cooperativei dac statutul nu
prevede altfel);
- are un capital social variabil, divizat n cote de participare
(fiecare membru are o singur cot de participare).

4.3.2. Constituirea cooperativei de producie.
4.3.2.1. Fondatorii cooperativei de producie pot fi numai
persoane fizice. Potrivit dispoziiilor art.1 din Legea nr.1007/2002,
cooperativa se constituie dac cel puin 5 persoane fizice au semnat
actul de constituire. Numrul maxim al fondatorilor nu este limitat.
Fondatorii trebuie s elaboreze statutul cooperativei i s
convoace potenialii fondatori ntr-o edin comun, numit n lege
adunare de constituire a cooperativei. La aceast adunare, pot participa
numai fondatorii care au semnat statutul, fiecare avnd un singur
vot. Hotrrea adunrii de constituire se consider aprobat i
dobndete valoare juridic dac pentru ea au votat cel puin 2/3 din
numrul total al fondatorilor.
Adunarea constitutiv se va pronuna n mod obligatoriu
asupra problemelor ce privesc dobndirea personalitii juridice a
209
cooperativei i asigurarea bunei sale funcionri. Astfel, adunarea
desemneaz persoana care va ndeplini formalitile nregistrrii de
stat a cooperativei, alege membrii organelor ei de conducere i de
control, soluioneaz alte chestiuni legate de constituirea i
demararea activitii cooperativei. Lucrrile adunrii constitutive se
consemneaz n proces-verbal, care servete ca prob la nregistrarea
de stat a cooperativei.
4.3.2.2 Denumirea cooperativei. Conform dispoziiilor
legale, cooperativa de producie are o denumire stabilit n actele
constitutive i nscris n Registrul de stat. Denumirea trebuie s fie
unical, adic s aib un coninut irepetabil, prin care s fie
inconfundabil cu denumirile unor alte persoane juridice.
Pe lng o denumire deplin, cooperativa de producie poate
avea i o denumire abreviat. Denumirea deplin va include sintagma
cooperativ de producie, iar cea abreviat iniialele sintagmei
menionate C.P. De exemplu: Cooperativa de Producie
Agricol Struguri aurii, sau C.P. Struguri aurii.
4.3.2.3. Actul de constituire al cooperativei de producie este
statutul.
Statutul cooperativei trebuie s prevad n mod obligatoriu:
- denumirea cooperativei;
- sediul ei (locul unde se afl organul executiv ori domiciliul
unui membru al cooperativei);
- scopul (este unul lucrativ, adic desfurarea unei activiti
economice aductoare de profit i repartizarea beneficiului ntre
membrii cooperativei);
- obiectul de activitate, (orice gen de activitate neinterzis de
lege i posibil de a fi exercitat de membrii cooperativei; exemplu
poate servi activitatea agricol, activitatea meteugreasc etc.);
- condiiile, modul de primire i de excludere din cooperativ,
temeiurile i procedura de excludere;
- modul de participare a membrilor prin munc personal la
activitatea cooperativ;
- modul de retribuire a muncii membrilor;
210
- mrimea cotei de participare;
- aporturile la capitalul social, condiiile i termenele lor de
vrsare, rspunderea pentru nclcarea obligaiei de vrsare a
aportului, modul de evaluare a aporturilor n natur;
- modul de reprezentare a cooperativei;
- modul de cesiune (nstrinare) a cotei de participare;
- competena adunrii generale i modul ei de convocare,
cvorumul i alte condiii de validitate a hotrrilor adunrii;
- competena, componena, modul de alegere a membrilor
consiliului, modul de funcionare a consiliului, comisiei de revizie,
preedintelui cooperativei;
- modul de formare a capitalului social i a rezervelor
(fondurilor);
- modul de distribuire a profitului net ntre membri;
- modul de acoperire a pierderilor de bilan;
- lista ntreprinderilor afiliate, filialelor i a reprezentanelor
cooperativei;
- modul de acordare a informaiei ctre membri;
- modul de reorganizare i lichidare a cooperativei;
- alte clauze pe care fondatorii le consider importante, care s
nu contravin dispoziiilor legale.
La fondare, statutul trebuie s fie semnat de ctre toi
fondatorii. Dup nregistrarea cooperativei, dispoziiile statutului ei
devin obligatorii pentru membrii, persoanele cu funcie de
rspundere i organele cooperativei. Modificrile i completrile
aduse statutului obin valoare juridic i devin opozabile terilor la
data nregistrrii lor la Camera nregistrrii de Stat.
4.3.2.4. Formarea capitalului social. Legislaia nu prevede
un minim al capitalului social al cooperativei de producie i nici
obligaia fondatorilor de a depune pn la nregistrare anumite
aporturi. Mrimea aportului fiecrui membru de cooperativ i,
implicit, mrimea cotei-pri a acestuia trebuie s fie stipulate n
statul cooperativei. De asemenea, trebuie s fie stipulate modul i
211
termenul de transmitere a aporturilor n capitalul social al
cooperativei.
4.3.2.5. nregistrarea de stat. Cooperativa de producie se
consider constituit, adic dobndete personalitate juridic i,
implicit, calitatea de subiect de drept, la data nregistrrii ei la Camera
nregistrrii de Stat. nregistrarea cooperativei se efectueaz n baza
dispoziiilor Legii nr.1265/2000 cu privire la nregistrarea de stat a
ntreprinderilor i organizaiilor. De la data nregistrrii, cooperativa
de producie este n drept s desfoare activitate de ntreprinztor.
4.3.3. Organizarea i funcionarea cooperativei de
producie. Organizarea i funcionarea cooperativei de producie
presupune analiza urmtoarelor probleme: drepturile i obligaiile
membrilor, structura organelor i patrimoniul acesteia.
4.3.3.1. Membrii cooperativei
3.3.1.1. Dobndirea calitii de membru al cooperativei. Poate fi
membru al cooperativei persoana fizic, de la vrsta de 16 ani, care
ntrunete cerinele statutului i a depus aport la capitalul social.
Persoana dobndete calitatea de membru al cooperativei
dac:
- a participat la fondarea ei;
- a dobndit o cot-parte n capitalul ei prin acte ntre vii sau
prin motenire, cu respectarea dispoziiilor legale;
- a depus cerere de intrare, iar adunarea general a adoptat
hotrrea de a o primi n cooperativ, i a depus ulterior primul
aport n contul cotei de participare.
Preedintele cooperativei este obligat s in registrul
membrilor cooperativei i s consemneze n el datele de identitate ale
membrilor, domiciliul lor, mrimea cotei de participare, precum i
efectuarea modificrilor i completrilor n caz de cesiune a cotelor
de participare, de fracionare sau consolidare a lor. Modelul de
registru al membrilor trebuie s fie aprobat la adunarea membrilor
cooperativei i s se stabileasc o rspundere pentru neonorarea
obligaiei de inere corect a lui.
212
4.3.3.1.2. Drepturile membrului de cooperativ. Toi membrii de
cooperativ au drepturi egale, deoarece stabilirea unor privilegii
pentru unii se interzice prin lege.
Persoana care a dobndit calitatea de membru al cooperativei
are dreptul:
- s participe la adunrile generale, s ia cuvntul n problemele
de pe ordinea de zi i s voteze asupra hotrrilor aa cum consider
necesar, s aleag i s fie ales n organele de conducere ale
cooperativei, s fac propuneri pentru ordinea de zi a adunrii
generale i a edinei consiliului, pentru mbuntirea activitii
cooperativei, a organelor ei i a persoanelor cu funcie de
rspundere, precum i pentru retragerea atribuiilor acestor persoane;
- s participe prin munc la activitatea cooperativei n condiiile
prevzute de legislaie i statut (Potrivit art.43 din Legea
nr.1107/2002, fiecare membru va fi angajat n cooperativ i va
putea pretinde, pentru munca depus, o remuneraie sub form de
salariu. Durata minim a zilei de munc, modul de acordare a zilelor
de odihn, concediilor, inclusiv a celor suplimentare, se stabilesc n
statutul cooperativei. Timpul lucrat se include n vechimea n munc
pe baza nscrierilor din carnetul de munc. Cooperativa pltete, n
condiiile legii, contribuiile de asigurri sociale de stat obligatorii
pentru membrii i salariaii si.);
- la o parte din profitul net al cooperativei (Partea din profit
care trebuie s fie repartizat ntre membrii cooperativei se
determin, potrivit art.47 alin.(2) din Legea nr.1107/2002,
proporional aportului de munc al fiecruia din ei i/sau n conformitate cu
mrimea cotelor lor de participare. Partea din profit ce revine fiecrui
membru trebuie transmis acestuia n numerar sau n natur, n cel
mult 6 luni de la data adoptrii hotrrii respective la adunarea
general a asociailor. Aceasta nu va hotr repartizarea profitului
dac cooperativa are pierderi, iar valoarea activelor nete, la sfritul
exerciiului financiar, este mai mic dect mrimea capitalului social,
nu este n stare de insolvabilitate i nici nu va deveni insolvabil n
cazul efecturii plilor respective i dac nu s-a restituit valoarea
213
cotelor de participare ale membrilor retrai i exclui din
cooperativ.);
- la o parte din activele rmase dup satisfacerea revendicrilor
tuturor creditorilor, n caz de lichidare a cooperativei (La lichidarea
cooperativei, bunurile rmase dup satisfacerea revendicrilor
tuturor creditorilor i restituirea cotelor de participare se distribuie
ntre membrii cooperativei n modul stabilit de statutul cooperativei
pentru repartizarea profitului net, adic proporional aportului de
munc al fiecruia i/sau n conformitate cu mrimea cotelor lui
de participare.);
- s nstrineze, s gajeze, s lase prin testament cota sa de
participare, n modul stabilit de prezenta lege i de statutul
cooperativei [Potrivit art.18 din lege membrul cooperativei este n
drept s-i nstrineze cota de participare prin vnzare-cumprare,
donaie, schimb. De asemenea, are dreptul s o depun n gaj (art.20)
ori s o lase prin motenire (art.22)];
- s se retrag din cooperativ (Retragerea din cooperativ se
efectueaz cu respectarea dispoziiilor art.17.);
- s solicite efectuarea unui control suplimentar al activitii
economico-financiare a cooperativei [Acest drept poate fi exercitat
de cel puin 10% din membrii cooperativei (Legea nr.1007/2002
art.39 i 50).];
- s solicite convocarea adunrii generale extraordinare sau a
edinei consiliului cooperativei (Conform Legii nr.1107/2002 art.27
i art.36, adunarea general extraordinar poate fi convocat la
cererea semnat de cel puin 25% din membri cooperativei, iar
edina extraordinar a consiliului, la cerea semnat de cel puin 10%
din membri.);
- s beneficieze de facilitile i avantajele prevzute pentru
membrii cooperativei (Acetia ar putea beneficia de produsele i
serviciile cooperativei la un pre mai mic dect cel propus terilor.);
- s primeasc valoarea cotei de participare, precum i alte
sume prevzute de statut, la retragerea sau excluderea din
cooperativ;
214
- s aib acces la orice informaie privind activitatea
cooperativei, cu excepia informaiei ce constituie secret comercial;
- la protecie judiciar (Fiecare membru al cooperativei este n
drept s se adreseze n instan pentru aprarea propriilor drepturi i
interese).
4.3.3.1.3. Obligaiile membrului cooperativei.
Membrul cooperativei este obligat:
- s depun taxa de intrare (Taxa de intrare n cooperativ este
o sum pltit n numerar ulterior constituirii cooperativei. Mrimea
taxei i termenul de plat se stabilesc n statutul cooperativei.);
- s verse aportul la capitalul social la care s-a obligat (Potrivit
art.23, aportul la capitalul social se vars integral n termenul stabilit
de statut, dar nu mai trziu de un an de la data constituirii
cooperativei sau de la data primirii noului membru n cooperativ.);
- s informeze cooperativa despre orice modificare a datelor
personale, introduse n statutul cooperativei;
- s respecte dispoziiile statutului i regulamentelor
cooperativei, s execute hotrrile organelor ei.
4.3.3.1.4. Rspunderea membrului cooperativei. Membrul
cooperativei nu rspunde pentru obligaiile cooperativei, suportnd
riscul pentru ele n limita cotei sale de participare, inclusiv a prii ei
nedepuse. Statutul cooperativei poate prevedea o rspundere
suplimentar a membrului cooperativei pentru obligaiile acesteia n
mrime ce nu va depi venitul pe care l-a realizat n cooperativ n
anul financiar precedent.
4.3.3.1.5. ncetarea calitii de membru al cooperativei. Calitatea de
membru al cooperativei nceteaz n caz de: retragere din
cooperativ; nstrinare a cotei de participare; excludere din
cooperativ; deces; reorganizare sau lichidare a cooperativei.
Retragerea din cooperativ. Membrul cooperativei este n drept s
se retrag din cooperativ oricnd, informnd organul competent,
care nu este n drept s-i resping cererea de retragere.
Persoana care dorete s-i retrag calitatea de membru al
cooperativei va adresa consiliului o cerere n acest sens. n cazul n
215
care cooperativa nu are consiliu, cererea va fi adresat preedintelui
ei dac, prin statut, competena de a se pronuna asupra retragerii nu
este dat adunrii generale. Cererea va fi examinat n termen de o
lun de la data depunerii, cu excepia cazului n care urmeaz a fi
examinat de adunare.
n decizia de acceptare a retragerii din cooperativ se indic
modul de stingere a obligaiilor dintre cooperativ i cel care se
retrage, n special modul i termenul de onorare a obligaiilor
patrimoniale reciproce ale acestora: restituirea valorii cotei de
participare, efectuarea unor alte pli etc.
De la data depunerii cererii de retragere din cooperativ,
solicitantul pierde dreptul de a fi membru al consiliului sau al
comisiei de revizie a cooperativei. Calitatea de membru al
cooperativei nceteaz la data emiterii deciziei de ctre organul
abilitat al cooperativei.
Excluderea din cooperativ. Membrul cooperativei poate fi exclus
din cooperativ prin hotrre a adunrii generale dac: nu a vrsat
integral aportul n capitalul social, nu era n drept s devin membru
al cooperativei sau a pierdut acest drept, este concomitent membru
al unei alte cooperative cu gen de activitate similar, iar statutul
interzice un astfel de cumul. Calitatea de membru al cooperativei
nceteaz la data adoptrii hotrrii de excludere, care, n termen de 5
zile, se aduce la cunotin membrului exclus. Hotrrea de
excludere din cooperativ poate fi atacat n instan n decursul a 3
luni de la data adoptrii.
ncetarea aferent reorganizrii sau lichidrii. n caz de reorganizare
a cooperativei prin dizolvare i transmitere a drepturilor ctre
succesor ori prin transformare n o alt form de persoan juridic,
drepturile membrului de cooperativ se convertesc n drepturi asupra
persoanei juridice succesoare, potrivit valorii participaiunii la
capitalul social.
n caz de lichidare, personalitatea juridic a cooperativei
nceteaz, iar membrilor ei li se repartizeaz o parte din activele
rmase dup satisfacerea creanelor.
216
4.3.3.2. Organele cooperativei de producie. Conform Legii
nr.100//2002 art.10, cooperativa de producie are urmtoarele
organe: adunare general, consiliu de observatori, comitet de
conducere i/sau preedinte al cooperativei, comisie de revizie.
4.3.3.2.1. Adunarea general a membrilor cooperativei de producie.
Organul suprem al cooperativei de producie este adunarea general
a membrilor ei. Aceasta poate fi ordinar i extraordinar. Adunarea
general ordinar se desfoar cel mai rar o dat pe an, iar cea
extraordinar ori de cte ori se consider necesar.
Cooperativele care au peste 300 de membri pot stipula n statut
c adunarea general se desfoar n form de adunare general a
reprezentanilor mputernicii ai membrilor cooperativei. Aceast
form de adunare este posibil dac ntrunete cel puin 100 de
reprezentani.
a) Competenele adunrii. De competena exclusiv a adunrii ine
soluionarea celor mai importante probleme din activitatea
cooperativei, inclusiv:
- modificarea i completarea statutului, aprobarea noii lui
versiuni;
- stabilirea obiectului i programului de activitate, a bugetului
cooperativei;
- aprobarea regulamentelor adunrii generale a consiliului de
observatori, a comisiei de revizie, altor regulamente ale cooperativei,
modificarea i completarea lor;
- desemnarea i revocarea membrilor consiliului de observatori
i ai comisiei de revizie, desemnarea organizaiei de audit;
- desemnarea preedintelui consiliului de observatori;
- stabilirea taxei de intrare i cotei de participare, a modului de
plat a taxei i de vrsare a aportului;
- adoptarea sistemelor i modului de comercializare i de
distribuire a produciei, precum i de retribuire a muncii;
- primirea i excluderea din cooperativ;
- modul de creare a rezervelor, determinarea destinaiei lor;
- aprobarea normativelor de repartizare a profitului net;
217
- adoptarea hotrrilor privind ncheierea de tranzacii cu
bunuri imobile;
- constituirea i dizolvarea ntreprinderilor afiliate ori vnzarea
cotei de participare a cooperativei n ntreprinderile sale afiliate;
- constituirea i nchiderea filialelor i reprezentanelor,
aprobarea regulamentelor, desemnarea i revocarea conductorilor
acestora;
- aderarea cooperativei la uniunea de cooperativ i retragerea
din ea;
- aprobarea rapoartelor financiare ale cooperativei, a
rapoartelor consiliului de observatori i ale comisiei de revizie;
- examinarea reclamaiilor membrilor cooperativei mpotriva
deciziilor consiliului sau ale preedintelui cooperativei;
- reorganizarea i dizolvarea cooperativei;
- determinarea normei de reprezentare i a modului de
desemnare a reprezentanilor la adunarea lor general conform art.31
alin.(2);
- desemnarea companiei de audit, dup caz (art.39);
- introducerea de contribuii suplimentare la asigurrile sociale
pentru membrii si [art.44 alin.(3)];
- repartizarea profitului net al cooperativei [art.47 alin.(1)];
- desemnarea comisiei de lichidare i aprobarea bilanului de
lichidare (art.54);
- desemnarea i revocarea preedintelui cooperativei (art.38);
- alte atribuii stabilite de lege.
Atribuiile care in de competena exclusiv a adunrii generale
nu pot fi delegate unor alte organe ale cooperativei.
b) Convocarea adunrii generale. Desfurarea ei. Decizia cu privire la
convocarea adunrii generale se adopt de consiliul cooperativei.
Acesta este obligat s decid convocarea n adunare general
ordinar a membrilor cooperativei astfel nct ea s se desfoare cel
trziu la 2 luni dup expirarea exerciiului financiar.
Decizia privind convocarea adunrii generale extraordinare
poate fi adoptat de adunarea general n care se indic problemele
218
care urmeaz s fi examinate, preedintele fiind obligat s execute
hotrrea adunrii generale. Convocarea se face la decizia consiliului
de observatori sau la cererea comisiei de revizie ori a cel puin 25%
din membrii cooperativei. n cazul n care convocarea este solicitat
de comisia de revizie sau de membrii cooperativei, iar consiliul nu
decide astfel, comisia i, respectiv, membrii care au cerut aceasta pot
prelua iniiativa, convocnd adunarea general i desfurnd-o n
modul stabilit de Legea nr.1007/2002 la art.28.
Toate formalitile de convocare, informare i desfurare le
execut preedintele cooperativei. n cazul n care acesta, n decursul
a 20 de zile de la adoptarea deciziei, nu le ndeplinete, formalitile
vor fi executate de consiliul cooperativei.
Consiliul cooperativei ntocmete ordinea de zi a adunrii,
innd cont de doleanele membrilor cooperativei. n cazul n care
convocarea se face la cererea comisiei de revizie sau a membrilor
cooperativei, ei vor indica problemele care urmeaz a fi discutate.
Preedintele cooperativei este obligat s fac totul ca membrii
s fie informai cu cel puin 15 zile nainte despre data, ora, locul i
ordinea de zi a adunrii generale, notificnd fiecrui asociat i
plasnd avizul n sediul cooperativei, n alte locuri indicate n statut,
inclusiv n ziar. Preedintele trebuie s pun la dispoziia membrilor
materialele pregtite spre a fi examinate la adunare, indicnd n
informaie locul n care doritorii pot lua cunotin de ele.
c) Desfurarea adunrii generale. Adunarea general a membrilor
cooperativei se desfoar n locul, la data i ora indicat n aviz. n
lipsa unor stipulaii n statut, modul de desfurare a adunrii
generale este reglementat de Legea nr.1007/2002 la art.29.
Adunarea general este deliberativ dac s-au nregistrat i sunt
prezeni peste 50% din numrul total al membrilor cooperativei.
Membrul poate participa la adunare personal sau prin mandatar.
mputernicirile mandatarului trebuie s fie stipulate n procur,
ntocmit n form autentic. Membrul cooperativei poate reprezenta
la adunarea general interesele unui singur membru.
219
Dac adunarea general nu este deliberativ, membrii vor fi
convocai n mod repetat, ns nu mai devreme de 10 zile i nu mai
trziu de 30 de zile de la data adunrii n care au fost convocai iniial.
Adunarea general repetat este deliberativ dac la ea snt prezeni
sau reprezentai cel puin 1/3 din numrul total al membrilor
cooperativei.
Fiecare membru este n drept s participe la adunarea general,
s ia cuvntul la examinarea oricrei chestiuni de pe ordinea de zi.
Adunarea general poate examina orice chestiune, n afara ordinii de
zi, care privete interesele cooperativei, dac astfel o cer cel puin 5%
din numrul de membri, dar pe marginea lor nu se adopt hotrri.
Ele pot fi incluse pe ordinea de zi i discutate la adunarea general
extraordinar.
La adoptarea de hotrre, membrul cooperativei are un singur
vot, indiferent de mrimea cotei lui de participare. Hotrrea se
adopt cu majoritatea voturilor membrilor prezeni dac legea sau
statutul nu prevede o norm mai mare de voturi. Aceast regul se
refer att la adunarea general convocat pentru prima dat, ct i la
adunarea general convocat repetat.
Legea stipuleaz expres c, n unele cazuri, hotrrile adunrii
generale se adopt cu o majoritate calificat. Astfel, prin votul a 2/3
din numrul total de membri ai cooperativei, se adopt hotrrile
privind modificarea condiiilor i modului de primire n cooperativ,
de retragere i excludere din cooperativ, privind modificarea
mrimii taxei de intrare i a cotei de participare, precum i a modului
i termenelor depunerii lor; privind reorganizarea i lichidarea
cooperativei. Hotrrile adunrii generale se adopt prin vot deschis.
Dac exist propuneri ca unele hotrri s se adopte prin vot secret,
adunarea general trebuie s se pronune cu majoritatea voturilor
celor prezeni.
Lucrrile adunrii generale se consemneaz n proces-verbal,
care se ncheie n cel puin dou exemplare, n termen de 10 zile de la
nchiderea adunrii. La procesul-verbal al adunrii generale se
anexeaz decizia consiliului cooperativei privind convocarea ei, lista
220
membrilor cooperativei prezeni (reprezentai) la adunare, lista
materialelor pentru ordinea de zi a adunrii, declaraiile, solicitrile
i opiniile separate ale membrilor cooperativei, la cererea acestora,
precum i alte documente necesare. Fiecare exemplar al procesului-
verbal este semnat de preedintele i secretarul adunrii generale.
Modificrile i completrile lui sunt valabile dac sunt semnate de
preedintele i secretarul adunrii. La cererea membrului
cooperativei, secretarul adunrii generale i elibereaz copie sau
extras din procesul-verbal al adunrii generale.
d) Adunarea reprezentanilor. Dup cum s-a menionat, n
cooperativa cu peste 300 de membri se poate organiza adunare a
reprezentanilor, dac o astfel de adunare este reglementat detaliat
n statutul cooperativei i dac este stabilit c minimul de
reprezentani ai membrilor ei trebuie s fie o sut.
Astfel, statutul poate prevedea c adunarea general a
membrilor cooperativei se desfoar o dat la 4 ani, iar adunarea
reprezentanilor o dat n an. Statutul cooperativei trebuie s prevad
i modul de desemnare a reprezentanilor, norma de reprezentare.
De exemplu, o persoan poate reprezenta la adunarea general trei,
cinci sau mai muli membri.
Adunarea reprezentanilor este deliberativ dac cei prezeni la
edin reprezint cumular mai mult de jumtate din membrii
cooperativei. Convocarea, informarea membrilor, desfurarea
adunrii reprezentanilor, adoptarea de hotrri i ntocmirea
procesului-verbal se desfoar dup regulile adunrii generale.
4.3.3.2.2. Consiliul cooperativei de producie. Cooperativa de
producie cu peste 50 de membri va institui n mod obligatoriu un
consiliu, care exercit, n limitele competenei, controlul general
asupra activitii cooperativei, reprezint interesele membrilor ei n
perioada dintre adunrile generale i este subordonat adunrii
generale.
Membrii consiliului sunt alei dintre membrii cooperativei i
sunt desemnai prin hotrre a adunrii generale pentru un termen
de pn la 3 ani. Consiliul cooperativei nu poate avea mai puin de 3
221
membri. Nu pot fi membri ai consiliului persoanele incapabile,
persoanele limitate n capacitate de exerciiu, funcionarii publici,
persoanele crora, prin hotrre judectoreasc, le este interzis s
dein funcii de rspundere, persoanele cu antecedente penale
nestinse pentru infraciuni din interes material, cele ce dein o cot de
participare n capitalul organizaiilor comerciale (persoanelor juridice
cu scop lucrativ) concurente cooperativei, alte persoane crora legea
le interzice. Membrul consiliului nu poate cumula aceast calitate cu
cea de membru al comisiei de revizie a aceleiai cooperative.
Membrul consiliului poate fi revocat de adunarea general,
poate s-i dea demisia oricnd, prezentnd un preaviz preedintelui
consiliul cooperativei cu cel puin 15 zile nainte.
n competena consiliului cooperativei se afl urmtoarele
atribuii:
- adoptarea deciziilor privind convocarea adunrii generale;
- adoptarea deciziilor privind intrarea din cooperativ,
prezentarea la adunarea general a propunerilor de primire n
cooperativ i de excludere din ea (n versiunea actual, legiuitorul,
dei foarte fin, ca s nu spunem ambiguu, face distincie ntre
intrare i primire n cooperativ. Astfel, adoptarea hotrrii de
primire a unui ter n cooperativ ine de competena adunrii
generale [art.26 alin.(1) lit.g)], iar a deciziei de a intra n cooperativ
este de competena consiliului cooperativei [art. 34 alin.(1) lit.b)],
ceea ce ar nsemna, credem noi, c cererea de intrare n cooperativ
este depus la consiliu, care o propune adunrii generale spre a
hotr asupra primirii solicitantului n cooperativ.);
- retragerea membrului din cooperativ (Consiliul cooperativei
nu este n drept s refuze retragerea din cooperativ a membrului
ei.);
- aprobarea valorii de pia a aporturilor n natur n contul
cotelor de participare;
- prezentarea de propunerii adunrii generale privind
procedeele de comercializare a produciei, variantele de distribuire a
222
profitului net ntre membrii cooperativei, precum i aderarea la
uniunile de cooperative sau retragerea din ele;
- aprobarea normativelor de retribuire a muncii n cooperativ;
- prezentarea ctre adunarea general, spre aprobare, a
raportului financiar anual al cooperativei;
- alte aciuni stabilite de legislaie.
n cooperativele n care nu se constituie consiliu sau n care
consiliul nu poate funciona, atribuiile de adoptare a deciziilor
privind intrarea i retragerea din cooperativ, de prezentare a
propunerilor privind primirea n cooperativ i excluderea din ea, de
aprobare a valorii de pia a aporturilor n natur n contul cotelor
de participare se exercit de adunarea general, iar celelalte de
preedintele cooperativei (comitetul de conducere).
Modul de convocare i desfurare a edinelor consiliului
cooperativei este stabilit n Legea nr.1007/2002 la art.36, n statutul
cooperativei i n regulamentul consiliului, aprobat de adunarea
general. Consiliul se adun n edine ordinare i extraordinare. Cele
ordinare au loc cel puin o dat n trimestru, iar cele extraordinare
la iniiativa preedintelui, la cererea majoritii membrilor consiliului,
a comisiei de revizie sau a cel puin 10% din membrii cooperativei.
edina consiliului cooperativei este deliberativ dac la ea sunt
prezeni cel puin jumtate din membrii lui. Membrul consiliului are
un singur vot, netransmisibil. Hotrrile consiliului se adopt cu
votul majoritii membrilor si. Lucrrile edinei consiliului se
consemneaz n proces-verbal, care se ntocmete n termen de 7 zile
de la edin.
Membrii consiliului rspund pentru prejudiciul cauzat
cooperativei, dac acesta se datoreaz:
- executrii deciziilor consiliului; sau
- executrii contractelor, n cazul n care cooperativa a ncheiat
tranzacii cu conflict de interese cu membrul consiliului, cu rudele lui
(tatl, mama, fiul, fiica, fratele, sora) sau cu soul, cu ntreprinderea n
care membrul, rudele sau soul lui dein n totalitate o cot mai mare
223
de 10% n capitalul ei social, folosirii bunurilor cooperativei n
interes personal;
- neconvocrii n termen a adunrii generale a membrilor
cooperativei;
- exercitrii unei influene ilegale asupra votrii n organele de
conducere ale cooperativei i/sau falsificrii rezultatelor votrii;
- prezentrii de date falsificate pentru Registrul de stat al
ntreprinderilor, precum i neprezentrii documentelor necesare
nscrierii n registru a reorganizrii sau lichidrii cooperativei.
Membrul consiliului este absolvit de rspundere solidar dac a
votat mpotriva deciziei prejudiciabile, a avut opinie separat i a
cerut consemnarea acestei opinii n procesul-verbal al edinei
consiliului sau dac nu a fost prezent la edin.
4.3.3.2.3. Administratorul cooperativei. Cooperativa este
condus de un administrator, numit n lege preedinte al cooperativei. n
cazurile stabilite de statut, cooperativa va avea un organ executiv
colegial, numit comitet de conducere, condus de preedintele
cooperativei. Modul de funcionare a comitetului de conducere,
competena, modul de adoptare a hotrrilor colegiale etc. se prevd
n statut.
Preedintele cooperativei este desemnat de adunarea general
dintre membrii cooperativei pe un termen maxim de 4 ani, inclusiv
n cazul cnd aceasta are comitet de conducere. Membrii comitetului
de conducere vor fi alei de asemenea de ctre adunarea general.
Aceeai persoan nu poate deine concomitent funcia de
preedinte i de membru al consiliului sau al comisiei de revizie.
n calitate de preedinte sau de membru al comitetului de
conducere nu poate fi desemnat persoana care deine o
participaiune n societile comerciale sau la alte persoane juridice cu
scop lucrativ concurente cooperativei, funcionarii publici, i nici
persoanele crora le este interzis, prin hotrre judectoreasc, s
dein funciile respective, persoanele cu antecedente penale nestinse
pentru infraciuni din interes material, persoanele incapabile sau limitate
n capacitate de exerciiu.
224
Preedintele activeaz n conformitate cu legislaia i cu statutul
cooperativei. Dac statutul prevede astfel, adunarea general aprob
un regulament de activitate al administratorului.
Conform dispoziiilor legale, preedintele cooperativei are
atribuii de gestiune i de reprezentare.
Legea nr.1007/2002 prevede, la art.37, c preedintele
cooperativei:
- asigur ndeplinirea hotrrilor adunrii generale i a deciziilor
consiliului;
- asigur evidena contabil;
- ncheie i reziliaz, n numele cooperativei, contractele
individuale de munc cu membrii i salariaii ei;
- ncheie i reziliaz, n numele cooperativei, contractele civile
i comerciale;
- reprezint, fr procur, cooperativa n relaiile cu terii,
inclusiv cu autoritile publice;
- ndeplinete alte atribuii ce privesc buna gestionare a
cooperativei, cu excepia chestiunilor date n competena adunrii
generale i a consiliului cooperativei.
Preedintele cooperativei prezint consiliului raport trimestrial
privind activitatea sa i activitatea cooperativei.
Administratorul i membrii comitetului de conducere care au
prejudiciat cooperativa rspund fa de ea n mrimea prejudiciului
cauzat. Legea prevede n special c, pentru prejudiciul cauzat
cooperativei n urma executrii tranzaciilor cu conflict de interese, ei
rspund similar membrilor consiliului cooperativei. Ei poart
rspundere i pentru prezentarea Registrului de stat al
ntreprinderilor a unor date care nu corespund realitii n cazul
efecturii unor modificri i completri n el sau consemnrii unor
documente privind reorganizarea sau lichidarea cooperativei, pentru
falsificarea sau tinuirea premeditat a informaiei privind activitatea
economico-financiar a cooperativei, care trebuie prezentat
creditorilor, membrilor cooperativei, autoritilor publice, pentru
neconvocarea adunrii generale sau nclcarea termenelor de inere a
225
ei, prevzute de prezenta lege i de statutul cooperativei, pentru
exercitarea unei influene ilegale asupra mersului votrii n organele
de conducere ale cooperativei i/sau falsificarea rezultatelor votrii
n aceste organe, pentru neefectuarea plilor din profitul net
anunate de adunarea general i nici a plii dobnzilor la
mprumuturile acordate cooperativei, pentru folosirea bunurilor
cooperativei n interes personal sau n interesul unor teri, pentru alte
aciuni prevzute de legislaie.
n cazul n care hotrrea prejudiciabil a fost adoptat la
edina comitetului de conducere, membrul lui, inclusiv preedintele,
se absolv de rspundere dac nu a fost prezent la edina care a
adoptat hotrrea prejudiciabil sau dac a votat contra ei, iar opinia
lui separat se consemneaz n procesul-verbal.
4.3.3.2.4. Comisia de revizie (revizorul). Comisia de revizie
(revizorul) este organul de control care verific activitatea
economico-financiar a cooperativei i se subordoneaz adunrii
generale.
n cazul n care cooperativa:
a) are pn la 50 de membri, poate fi desemnat un revizor;
b) are peste 50 de membri, se formeaz o comisie de revizie
din cel puin 3 persoane.
Dac adunarea general hotrte astfel, funciile de revizie se
transmit uniunii de cooperative sau organizaiei de audit. n cazul n
care are peste 300 de membri, cooperativa este obligat s comande
un auditor independent pentru a controla activitatea economico-
financiare anual.
Revizorul sau membrii comisiei de revizie sunt desemnai, de
regul, din rndul membrilor cooperativei sau al terilor pentru cel
mult 3 ani.
Soii i rudele (tatl, mama, fiul, fiica, fratele, sora) nu pot fi
membri ai comisiei de revizie n aceeai cooperativ.
De asemenea, nu pot fi desemnai membri ai comisiei de
revizie:
226
- membrul consiliului cooperativei, soul, tatl, mama, fiul,
fiica, fratele, sora lui;
- preedintele cooperativei, membrii comitetului de conducere,
persoanele care in evidena contabil a cooperativei, soii i rudele
acestora (tatl, mama, fiul, fiica, fratele, sora);
- persoanele care nu posed calificare n contabilitate, finane,
economie sau drept;
- persoanele care sunt asociai n societi comerciale
concurente cooperativei;
- funcionarii publici;
- persoanele crora le este interzis, prin hotrre
judectoreasc, s dein aceast funcie;
- persoanele cu antecedente penale nestinse pentru infraciuni
din interes material;
- persoanele incapabile sau limitate n capacitate de exerciiu;
- alte persoane limitate n acest drept prin lege sau statut.
Comisia de revizie efectueaz control ordinar (anual) i
extraordinar asupra activitii cooperativei, inclusiv economico-
financiar, precum i controlul respectrii legislaiei, statutului i
regulamentelor cooperativei. Controlul ordinar se efectueaz la finele
exerciiului financiar, cnd comisia de revizie verific raportul
financiar anual pentru a-l prezenta adunrii generale a membrilor
cooperativei.
Controlul extraordinar al activitii cooperativei este exercitat
de comisia de revizie din oficiu sau n executarea hotrrii adunrii
generale, a consiliului sau la cererea a cel puin 10% din numrul
total de membri.
Preedintele cooperativei este obligat s prezinte, la cererea
comisiei de revizie, actele contabile i alte materiale ce privesc
activitatea economico-financiar a cooperativei, precum i explicaii
scrise. Pe marginea controlului, comisia de revizie ntocmete un act
n care d referine privitor la identitatea membrilor comisiei care au
participat la control, la temeiul, scopul i termenul controlului, la
autenticitatea datelor din registrele contabile i rapoartele financiare
227
ale cooperativei, la corespunderea acestora cerinelor stabilite de
legislaie; relev nclcrile legislaiei, statutului i regulamentelor
cooperativei, prejudiciile cauzate cooperativei de anumite persoane;
atenioneaz asupra faptelor ce pericliteaz interesele patrimoniale
ale cooperativei; informeaz despre circumstanele care au
mpiedicat controlului; d recomandri; elaboreaz alte materiale,
dup caz, sub form de anexe.
Actul de control este semnat de toi membrii comisiei de
revizie care au participat la control. Fiecare dintre acetia are dreptul
s formuleze opinie separat, care se anexeaz la act.
Actul de control ordinar se prezint, n mod obligatoriu,
adunrii generale, iar actul de control extraordinar consiliului
cooperativei sau membrilor cooperativei care au solicitat un astfel de
control.
Membrii comisiei de revizie sunt declarai de lege persoane cu
funcie de rspundere ale cooperativei. Ei rspund pentru prejudiciul
cauzat cooperativei, membrilor cooperativei i creditorilor prin
reflectarea, n actele de control, a unor date ce nu corespund
realitii, prin falsificarea sau tinuirea premeditat a informaiei
privind activitatea economico-financiar a cooperativei care trebuia
prezentat creditorilor, membrilor cooperativei, autoritilor
administraiei publice, prin folosirea bunurilor cooperativei n interes
personal ori prin divulgarea informaiei confideniale cunoscute n
procesul controlului.

4.3.5. Patrimoniul cooperativei
Potrivit Legii nr.1007/2002 art.4, cooperativa are patrimoniu
propriu, separat de patrimoniul membrilor si. Acesta se formeaz
din aporturile la capitalul social ale fondatorilor, persoanelor primite
n cooperativ ulterior constituirii ei, din aporturile suplimentare ale
membrilor cooperativei, n cazul majorrii capitalului. Patrimoniul se
suplimenteaz cu taxele de intrare, cu veniturile cooperativei, cu
donaii i cu alte mijloace atrase.
228
4.3.5.1. Capitalul social al cooperativei reprezint expresia
bneasc a tuturor aporturilor vrsate de membrii ei. Capitalul social
se divizeaz n cote de participare ale membrilor.
Capitalul social se formeaz din aporturile depuse de fondatorii
cooperativei la fondare. Mrimea i tipul aporturilor, modul lor de
transmitere se stabilesc n statutul cooperativei. Aporturile pot fi
efectuate n numerar sau n natur. Aportul n natur const din
orice bunuri aflate n circuitul civil, care pot fi date cooperativei cu
titlu de proprietate sau cu titlu de folosin.
Potrivit art. 24 alin.(3), nu poate fi obiect al aportului la
capitalul social al cooperativei activitatea evaluat n bani a
fondatorului desfurat la constituirea cooperativei, nici terenurile
agricole cu drept de proprietate, bunurile corporale i incorporale
(imobile, aciuni, automobile, mrci de producie etc.) pasibile de
nregistrare de stat, dar nenregistrate, casa, dac este unic, bunurile
al cror circuit civil este interzis sau limitat de lege, dac lipsete
autorizaia de rigoare a autoritii publice abilitate, alte bunuri
inutile cooperativei.
Bunurile date cooperativei cu drept de proprietate snt evaluate
la preul lor de pia din momentul i din locul transmiterii lui.
Evaluarea se poate face similar evalurii bunurilor transmise n
capitalul social al societilor comerciale. Dac bunul este dat cu titlu
de folosin, valoarea lui de pia se determin n funcie de mrimea
de pia a plii de arend i termenul de folosin. Toate acestea se
consemneaz n statutul cooperativei dac bunul este dat imediat
dup fondare sau n contractul dintre membru i cooperativ dac
bunul se transmite mai trziu.
Legea nu stabilete termene de efectuare a aporturilor, lsnd
aceasta pe seama statutului cooperativei. Astfel, aportul poate vrsat
printr-o singur operaiune sau n rate. Dac aportul se face n rate,
fiecare rat va fi de cel puin 25%. Aportul n rate va fi depus astfel
nct, la expirarea unui an de la data constituirii, s fie vrsat integral.
Persoana primit ulterior constituirii vars aportul n decursul unui
an de la data devenirii ei ca membru de cooperativ.
229
Capitalul social este variabil i se modific prin majorare sau
reducere, n funcie de primirea, retragerea i excluderea de membri.
4.3.5.2. Cota de participare. Capitalul social se divide n cote
de participare. Fiecare membru de cooperativ poate s dein o
singur cot de participare, divizibil la 10. Cotele de participare au,
de regul, valoare egal. Legislaia ns permite i cote cu valori
diferite. Indiferent de valoarea lor nominal, cotele de participare
dau, n cadrul adunrii generale, dreptul la un singur vot. Mrimea
cotei de participare se stabilete n funcie de mrimea aportului
vrsat i nu poate depi 20% din capitalul social al cooperativei.
Dac mrimea cotei de participare a unui membru depete 20%,
membrul i consiliul cooperativei au obligaia s o reduc la 20% n
termen de 6 luni de la data depirii. Reducerea poate avea loc, de
regul, fie prin cesiune cu titlu oneros sau gratuit, ctre un alt
membru, a fraciunii cu care cota depete limita stabilit, fie prin
reducere a capitalului social cu aceast fraciune.
Cota de participare reprezint un drept patrimonial al
membrului de cooperativ i, implicit, un bun aflat n circuitul civil.
Cota de participare este transmisibil, poate fi cesionat prin act cu
titlu gratuit sau prin act cu titlu oneros, poate trece la motenitori n
caz de deces al membrului de cooperativ. Legea nr.1007/2002
prevede o modalitate riguroas de trecere a cotei-pri la teri. n
acest sens, se prevede c cesionarea cotei de participare cu titlu
oneros ctre un alt membru nu necesit acordul cooperativei.
Cesionarea cu titlu gratuit este un act strict personal i membrul
cooperativei poate gratifica pe oricine. Dobndirea de ctre ter, cu
titlu gratuit, a unei cote de participare nu nseamn primirea lui
automat n calitate de membru. n acest sens, trebuie s se pronune
adunarea general. Dac terului nu i se acord calitatea de membru,
cooperativa este obligat s-i plteasc valoarea cotei.
Membrul care intenioneaz s cesioneze unui ter cota trebuie
s respecte dreptul de preemiune al celorlali membri. Astfel, este
obligat s le propun cota-parte i s numeasc preul, iar dac
acetia, timp de o lun, nu-i exercit dreptul de preemiune, cota
230
poate fi cesionat unui ter cu acordul adunrii generale. Dac
adunarea general nu i-a dat acordul, cooperativa este obligat s
plteasc membrului valoarea cotei pe care dorete s o cesioneze. n
principiu, are loc, de fapt, retragerea din cooperativ.
Cu cota de participare se poate garanta obligaii civile i
comerciale. n cazul depunerii cotei n gaj, creditorul gajist trebuie s
se asigure c ea nu va fi nstrinat. Pentru aceasta, contractul de gaj
trebuie depus la preedintele cooperativei, consemnat n registrul
membrilor cooperativei i n Registrul de stat al gajului. Legea
nr.1007/2002 prevede, la art. 20, c nu se permite gajarea cotei de
participare pentru garantarea obligaiilor fa de cooperativ.
O dat ce este un bun, cota de participare n cooperativ poate
s constituie o comunitate devlma a soilor. n acest caz, ea poate
fi obiect de partaj.
Motenitorul cotei de participare a membrului decedat poate
deveni membru dac astfel hotrte adunarea general i dac el
depune cerere de intrare n cooperativ n decursul a 3 luni de la
data primirii certificatului de succesiune. n cazul n care
motenitorul nu a prezentat cererea n acest termen sau cererea a
fost respins de adunarea general, lui i se pltete valoarea cotei de
participare motenite.
Conform art.21 din legea nominalizat, membrului retras sau
exclus din cooperativ i se restituie, n mijloace bneti, valoarea
cotei lui de participare. Dac persoana retras ori exclus consimte,
valoarea cotei de participare poate fi restituit i n bunuri.
Restituirea valorii cotei de participare se efectueaz n termen
de 6 luni de la ncheierea exerciiului financiar a anului n care a
ncetat calitatea de membru, dup examinarea drii de seam
financiare anuale la adunarea general i calcularea tuturor
drepturilor de plat ale membrilor cooperativei.
Dac persoana retras sau exclus a adus prejudicii
cooperativei sau este datoare, nu se permite ca, din valoarea cotei de
participare care se restituie, s i se fac reineri dect cu acordul ei
scris sau n temeiul unei hotrri judectoreti.
231
Dac din cooperativ s-au retras ori au fost exclui mai muli
membri, restituirea valorii cotelor de participare se efectueaz n
ordinea retragerii sau excluderii.

4.3.6. ncetarea activitii cooperativei de producie
Cooperativa de producie nceteaz s activeze prin
reorganizare i lichidare.
4.3.6.1. Reorganizarea cooperativei. Cooperativa se
poate reorganiza prin fuziune, dezmembrare i/sau transformare.
Reorganizarea se efectueaz cu respectarea dispoziiilor art.73-85 din
Codul civil i art.52 din Legea nr.1007/2002.
Cooperativa poate fuziona numai cu cooperative. n caz de
dezmembrare, cooperativa se poate diviza ori din ea se pot
desprinde pri, constituindu-se persoane juridice cu scop lucrativ
care pot desfura activitatea care constituie obiectul principal al
cooperativei din care s-au separat.
Procedura i formele de reorganizare expuse n Dreptul afacerilor
volumul I sunt valabile i pentru cooperative.
4.3.6.2. Dizolvarea i lichidarea cooperativei de producie
se efectueaz n temeiul art.86-101 din C. civ., precum i al art.53-54
din Legea nr.1007/2002.
Formalitile de lichidare le ndeplinete o comisia special,
desemnat de adunarea general a cooperativei. Atribuiile de
gestiune i de reprezentare trec de la preedintele cooperativei la
preedintele comisiei de lichidare la data desemnrii acestuia de ctre
adunare.
Actele i operaiunile comisiei de lichidare se efectueaz n
exclusivitate pentru lichidarea cooperativei.
Din bunurile cooperativei rmase dup satisfacerea creanelor,
se restituie cotele de participare ale membrilor, iar excedentul se
distribuie ntre acetia n modul stabilit de statut pentru repartizarea
profitului net.
232
Temeiurile de dizolvare i procedura de lichidare a societilor
comerciale expuse n Dreptul afacerilor volumul I sunt valabile i
pentru cooperativele de producie.

233
Capitolul V
PERSOANELE JURIDICE CU SCOP LUCRATIV
AVND CAPITAL PUBLIC
5.1. Dispoziii generale
Pornind de la structura C.civ., n categoria persoanelor juridice
de drept privat cu scop lucrativ includem ntreprinderile de stat i
ntreprinderile municipale care au capitalul format din bunurile
transmise de fondatori la constituire sau n timpul funcionrii.
Considerm capitalul acestor categorii de persoane juridice ca fiind
public, deoarece mijloacele fixe transmise lor aparine cu drept de
proprietate statului i unitilor administrativ-teritoriale, continund
s rmn ale acestora pe toat perioada activitii lor.
Att statul, ct i unitatea administrativ-teritorial, ca persoan
juridic de drept public, poate fonda de sine stttor o persoan
juridic pe care o doteaz cu bunuri i care, prin nregistrare la
organul competent, dobndete dreptul de a desfura independent
activitate de ntreprinztor pentru a obine venit. Aceasta este o
modalitate de a afecta bunurile statului i ale unitii administrativ-
teritoriale, inclusiv cele proprietate public, unei activiti economice
reproductive de eficientizare a lor.
Specificul i principala deosebire a acestor ntreprinderi de alte
persoane juridice const n faptul c, la crearea lor, bunurile nu se
transmit n proprietate, ci n gestiune operativ ntreprinderii de
stat sau n gestiune economic ntreprinderii municipale. Altfel
spus, bunurile se consider transmise acestor ntreprinderi cu un
drept de folosin special, limitndu-se toate componentele dreptului
de proprietate. Mai multe dispoziii legale vin s confirme c aceste
tipuri de ntreprinderi nu sunt adevraii participani la circuitul civil
i c ele provoac o incertitudine serioas pentru potenialii
contractani. Astfel, dei exist declaraia legal potrivit creia
ntreprinderea de stat i ntreprinderea municipal rspund pentru
obligaii cu tot patrimoniul lor, sunt i alte dispoziii care, dei nvechite,
pot fi aplicate de instane n anumite situaii juridice, cum ar fi:
Dreptul de administrare economic presupune posedarea, folosirea i
234
administrarea bunurilor i a veniturilor n modul stabilit de proprietar sau de
organele mputernicite de el (Legea cu privire la proprietate art.34);
ntreprinderea de stat este ntreprinderea al crei capital aparine n ntregime
statului; ntreprinderea de stat este persoana juridic care desfoar
activitate de ntreprinztor pe baza proprietii de stat transmise ei n
gestiune (Legea nr.146/1994 cu privire la ntreprinderea de stat art. 1);
ntreprinderea de stat nu poate, fr autorizaia fondatorului, s dea n arend
ori n gaj proprietatea transmis ei n gestiune operativ, s participe cu
bunurile sale la activitatea structurilor nestatale i s investeasc mijloace n alte
state (Legea nr.146/1994 art.3); ntreprinderea municipal i poate
nstrina fondurile fixe numai n baza deciziei fondatorului (Regulamentul
model al ntreprinderii municipale pct.13).
Dispoziiile citate creeaz o situaie de dezechilibru ntre
diferiii participani la circuitul civil, deoarece aceste ntreprinderi, pe
de o parte, parc ar rspunde cu tot patrimoniul pentru obligaiile
asumate, iar, pe de alt parte, orice nstrinare poate fi fcut numai
cu voina celui care i-a transmis bunurile. Proprietarul creeaz iluzia
unui patrimoniu mare, numete persoana care s-l gestioneze, o
povuiete cum trebuie s gestioneze, ns, concomitent, oricnd
poate s retrag anumite bunuri din posesiunea persoanei juridice,
fcnd dificil urmrirea respectivului patrimoniu.

5.2. ntreprinderea de stat
Statutul juridic al ntreprinderilor de stat, modul de constituire
i de funcionare sunt reglementate de C. civ. art.179, de Legea
nr.845/1992 cu privire la antreprenoriat i ntreprinderi art.20, de
Legea nr.451/1994 cu privire la ntreprinderea de stat i de
Hotrrea Guvernului nr. 770 din 20 octombrie 1994 prin care a fost
aprobat statutul-model al ntreprinderii de stat, de Regulamentul
consiliului de administrare al ntreprinderii de stat i contractul-tip cu
managerul ntreprinderii de stat.
La 1 decembrie 2005, n Registrul de stat al ntreprinderilor
erau nscrise 1465 de ntreprinderi de stat care aveau un capital social
cumulativ de 7 451 877 966 de lei.
235
5.2.1. Definiia i caracterele ntreprinderii de stat.
ntreprinderea de stat este un agent economic independent cu
personalitate juridic care, pe baza proprietii de stat date lui n
gestiune, desfoar activitate de ntreprinztor i care poart
rspundere cu patrimoniul su pentru obligaiile asumate.
ntreprinderea de stat are urmtoarele caractere:
- este persoan juridic constituit de Guvern sau de
autoritile publice care i-au delegat aceast mputernicire prin acte
unilaterale;
- patrimoniul ei se formeaz din bunuri proprietate de stat,
inclusiv proprietate public; capitalul ei social este unitar i aparine
integral statului;
- are un drept de gestiune operativ asupra bunurilor calificate ca
fonduri fixe primite de la fondator, adic le posed i le folosete la
destinaie, fr dreptul de a dispune de ele; numai cu autorizaia
expres a fondatorului, poate s dea n arend, s le gajeze, s le
transmit ca aport la capitalul social al altor persoane juridice, s fac
investiii n alte state;
- se constituie pentru a desfura, de regul, activiti de
ntreprinztor considerate monopol de stat; poate ns desfura i
alte activiti neinterzise de lege.
Conform dispoziiilor legale, ntreprinderea de stat este
persoan juridic constituit pentru a desfura activitate de
ntreprinztor. n unele cazuri ns, statul creeaz ntreprinderi de
stat n domenii de activitate care in de ndeplinirea atribuiilor
autoritilor publice ca, de exemplu, activitatea de nregistrare a
proprietii intelectuale
83
sau oficiile cadastrale. Considerm c unele
activiti din competena autoritilor publice care nu cer cheltuieli
bugetare ar putea fi desfurate de instituii publice, constituite n
modul stabilit n C. civ. la art.184, dup exemplul Camerei
nregistrrii de Stat a ntreprinderilor.

83
Efectuat de ntreprinderea de Stat Agenia de Stat pentru
Proprietatea Intelectual.
236
5.2.2. Constituirea ntreprinderii de stat. Potrivit art.1 din
Legea nr.451/1994, ntreprinderea de stat este o persoan juridic al crei
capital social aparine n ntregime statului. Statul apare ca proprietar al
bunurilor transmise ntreprinderii de stat i, desigur, deine calitatea
de fondator al acesteia.
Guvernul este organul executiv al statului, gestioneaz
patrimoniul statului i reprezint interesele lui n raport cu ali
participani la raporturile juridice. Guvernul exercit atribuiile
statului de sine stttor, emind acte guvernamentale (hotrri i
dispoziii), sau prin intermediul autoritilor publice centrale pe care
le formeaz i crora le deleag o parte din propriile atribuii. Aadar,
n numele statului poate aciona Guvernul sau autoritile publice
centrale care pot fonda ntreprinderi de stat.
ntreprinderea de stat se instituie prin decizie de constituire i
statut.
Decizia de constituire a ntreprinderii de stat poate fi adoptat de
Guvern
84
sau de autoritatea public central creia i s-a delegat acest

84
De exemplu, prin Hotrrea Guvernului nr. 1467 din 30.12.2004, s-a
dispus constituirea ntreprinderii de Stat EnergoCom(Monitorul Oficial al
R.Moldova, 2005, nr.1-4, art.12):
n scopul asigurrii funcionrii eficiente i transparente a pieei
energiei electrice interne, promovrii exporturilor de energie electric, sporirii
atractivitii investiionale a obiectivelor sectorului electroenergetic i n
conformitate cu art.4 al Legii nr.137-XIV din 17 septembrie 1998 cu privire la
energia electric, Guvernul hotrte:
1. Se accept propunerea Ministerului Energeticii de a crea, n
calitate de fondator, ntreprinderea de Stat "EnergoCom", cu sediul n mun.
Chiinu.
2. ntreprinderea nominalizat va fi condus de director general, numit
n i eliberat din funcie de Ministerul Energeticii, conform legislaiei n
vigoare.
3. ntreprinderea "EnergoCom" va avea ca obiect principal de
activitate: importul i exportul de energie electric; efectuarea schimburilor de
energie electric cu partenerii externi de interconexiune pentru piaa intern
237
drept. Indiferent de organul emitent al deciziei de constituire,
calitatea de fondator o are statul
85
, deoarece organele menionate
sunt pri componente ale statului i acioneaz n numele i din
contul lui.
Statutul ntreprinderii de stat se elaboreaz de ctre Guvern
sau autoritatea public central competent, respectndu-se
dispoziiile art.2 alin.(3) din Legea nr.451/1994, precum i statutul
model al ntreprinderii de stat, aprobat prin Hotrrea Guvernului
nr.770/1994.
n statutul ntreprinderii de stat se va indica n mod obligatoriu:
- denumirea ei de firm, inclusiv forma juridic de organizare i
o denumire, o mbinare de cuvinte sau de litere care s o
individualizeze n circuitul economic, de exemplu: ntreprinderea de
Stat "EnergoCom";
- sediul ei;

de balansare a energiei electrice, n scopul evitrii dezechilibrelor de
producie-consum.
4. Ministerul Energeticii, n termen de o lun: va aproba statutul i
documentele de constituire ale ntreprinderii "EnergoCom", cu nregistrarea ei
conform legislaiei n vigoare; va stabili structura i statele de funcii ale
ntreprinderii "EnergoCom"; va elabora i aproba devizul de cheltuieli al
ntreprinderii sus-menionate pentru anul 2005.
5. Se aloc, din fondul de rezerv al Guvernului, Ministerului
Energeticii 100 mii lei pentru introducerea n capitalul social al
ntreprinderii nou-create, cu restituirea lor ulterioar din profitul numitei
ntreprinderi, semestrial, ntr-o perioad de 2 ani.
6. Controlul asupra executrii prezentei hotrri se pune n sarcina dlui
Vasile Iovv, prim-viceprim-ministru.
85
Considerm vicioas practica Guvernului prin care se recunoate
calitatea de fondator ministerelor i departamentelor. Astfel, Guvernul, prin
Hotrrea nr.1232 din 10.11.2004, publicat n Monitorul Oficial al R.Moldova,
2004, nr.208-211, art. 1431, precede c se accept propunerea Ministerului
Culturii privind nfiinarea
ntreprinderii de Stat "Gaudeamus-Cinema" i stabilete c fondator al acestei
ntreprinderi va fi Ministerul Culturii.
238
- organul de stat care a aprobat actele de constituire, sediul lui
i numrul curent al deciziei de constituire;
- genurile de activitate pentru care a fost fondat (Prin acte
juridice guvernamentale, statul a rezervat numai ntreprinderilor de
stat posibilitatea de a desfura anumite activiti de ntreprinztor.
Prin Legea nr.845/1992 art. 10 i Hotrrea Guvernului nr. 582 din
17 august 1995, au fost determinate activitile pe care le desfoar
exclusiv ntreprinderile de stat.);
- durata activitii;
- mrimea capitalului social i bunurile date n gestiune;
- planul i dimensiunile terenului transmis;
- responsabilitatea pentru obligaiile sale;
- organele sale de gestiune i control, competena lor;
- modul de repartizare i utilizare a beneficiului i, dup caz, de
acoperire a pierderilor;
- modul su de reorganizare i lichidare.
Statutul poate prevedea i alte condiii, care s nu contravin
legislaiei.
Organul de stat care a emis decizia de constituire i a aprobat
statutul este obligat s desemneze managerul ntreprinderii de stat,
ncheind cu acesta un contract de gestiune, precum i membrii
consiliului de administraie, i s aprobe regulamentul acestuia.
nregistrarea ntreprinderii de stat se efectueaz n modul
stabilit de Legea nr.1265/2000 cu privire la nregistrarea de stat a
ntreprinderilor. De la data nregistrrii, ntreprinderea devine
persoan juridic i poate ncepe activitatea sa economic.
5.2.3. Funcionarea ntreprinderii de stat. Conform legii,
structura intern a ntreprinderii de stat se constituie de fondator,
manager i, dac statutul prevede, din consiliu de administraie. Prin
dispoziii exprese se stabilesc atribuiile minime ale fondatorului, ale
consiliului de administraie i ale managerului.
Fondatorul. Dup cum s-a menionat, calitatea de fondator al
ntreprinderii de stat o are statul, reprezentat de Guvern sau de o alt
autoritate public central. Fondatorul, fiind proprietar al bunurilor
239
transmise ntreprinderii de stat, i realizeaz prerogativele, n limitele
stabilite de lege, prin organul care l reprezint. Dei bunurile
transmise n capitalul social al ntreprinderii de stat sunt preluate de
aceasta n posesiune i folosin i sunt incluse n bilanul ei contabil,
ele continu s rmn n proprietatea statului. Legiuitorul prevede
c fondatorul transmite bunurile sale n gestiune, adic n drept de
administrare economic, care se deosebete de dreptul de proprietate
prin limitare a dreptului de dispoziie. Managerul ntreprinderii de
stat nu poate decide soarta bunurilor corporale i incorporale ale
ntreprinderii, bunuri calificate de lege ca mijloace fixe, dect cu
acordul scris al fondatorului. Altfel spus, dreptul de administrare
economic are un coninut identic dreptului de uzufruct, care, de
asemenea, are prerogative identice dreptului de proprietate, cu
excepia dreptului de nstrinare. Nu cad sub incidena acestei
dispoziii banii i alte bunuri calificate drept mijloace circulante, de
care ntreprinderea de stat poate dispune ca i proprietarul.
Statul i exercit dreptul prin autoritatea public central
competent, care aprob statutul, modificrile i completrile lui,
stabilete indicatorii economici, desemneaz membrii consiliului de
administraie i managerul, revoc din funcie, transmite bunurile
ntreprinderii n gestiune, iar managerului, dreptul de administrare a
acestora, supravegheaz activitatea i controleaz modul de folosin
a bunurilor. Legea ns stabilete c fondatorul nu are dreptul s se
implice n activitatea curent a ntreprinderii de stat i permite
managerului s administreze cu maxim eficien ntreprinderea
ncredinat. Intervenia statului este admis n limitele stabilite de
contract i de lege.
Consiliul de administraie este un organ colegial de administrare al
ntreprinderii de stat, care reprezint interesele fondatorului.
Consiliul nu este un organ obligatoriu, constituindu-se numai n
cazul prevzut de statutul ntreprinderii.
El are n componen de la 3 la 9 membri, desemnai pe o
durat de 3-5 ani. Managerul ntreprinderii de stat este din oficiu
membru al consiliului de administraie. Legea prevede c membrii
240
consiliului trebuie s fie n mod obligatoriu reprezentani ai
colectivului de munc al ntreprinderii i reprezentani ai
fondatorului. n calitate de reprezentani ai fondatorului pot fi numii
lucrtori ai ministerelor, departamentelor, altor organizaii, specialiti
n domeniul de activitate al ntreprinderii, n economie i drept.
Consiliul de administraie are urmtoarele atribuii:
- aprob planul de dezvoltare a ntreprinderii;
- ia msuri de asigurare a integritii patrimoniului
ntreprinderii i de utilizare eficient a lui;
- soluioneaz, de comun acord cu fondatorul, chestiunile
referitoare la intrarea i ieirea ntreprinderii din asociaii i uniuni;
- aprob darea de seam i bilanul anual al ntreprinderii;
- adopt decizii cu privire la obinerea i utilizarea creditelor,
deschiderea de filiale i de reprezentane;
- prezint fondatorului propuneri privind modificarea i
completarea statutului ntreprinderii, reorganizarea sau lichidarea ei.
Consiliul nu este n drept s intervin n activitatea executiv a
managerului. El se convoac n edine, la sediul ntreprinderii, ori de
cte ori este nevoie, dar nu mai rar de o dat n trimestru. edinele
consiliului snt deliberative dac la ele particip cel puin jumtate din
membrii lui. Hotrrea se adopt cu votul majoritii simple.
edinele consiliului se consemneaz n procese-verbale. Legea
nr.451/1994 i Regulamentul consiliului de administraie al
ntreprinderii de stat prevede c membrii consiliului de administraie
poart rspundere material solidar pentru prejudiciul cauzat
ntreprinderii dac acest prejudiciu a aprut ca rezultat al executrii
hotrrii consiliului de administraie i dac aceast hotrre a fost
adoptat contrar normelor legale. Membrul consiliului de
administraie care a votat mpotriva hotrrii prejudiciabile este scutit
de repararea prejudiciului dac opinia lui i votul expus contra au
fost fixate n procesul-verbal. Este absolvit de rspundere i
membrul consiliului de administraie care nu a participat la edin
dac, n decursul a 7 zile dup ce a aflat sau trebuia s afle despre o
asemenea hotrre, a nmnat preedintelui consiliului de
241
administraie un protest scris. Membrul consiliului de administraie
poate fi absolvit de rspundere n timpul ndeplinirii obligaiilor sale
dac a acionat conform documentelor ntreprinderii sau unei alte
norme, a crei autenticitate nu a putut fi pus la ndoial, sau a
acionat n limitele unui risc normal de producie sau de gestiune.
Membrii consiliului de administraie se degreveaz de
obligaiile lor la expirarea termenului pentru care au fost desemnai.
Pn la expirarea acestui termen, membrii se elibereaz la cerere,
precum i n cazul n care au comis nclcri de legislaie, s-a hotrt
lichidarea ntreprinderii, n alte cazuri prevzute de legislaie.
Managerul ntreprinderii de stat. Administrator sau organ executiv
al ntreprinderii de stat este managerul, care gestioneaz persoana
juridic n mod unipersonal. Dispoziia art.2 alin.(1) din Legea
nr.845/1992, care stipuleaz c atribuiile de antreprenor la ntreprinderile
de stat (municipale) le execut managerul ef de ntreprindere pe baza
contractului ncheiat cu acesta, este vicioas, deoarece calitatea de
antreprenor (ntreprinztor) o are nsi ntreprinderea de stat ca
persoan juridic i nu managerul (directorul) ei. Tot ceea ce face
managerul desemnat de fondator este n numele i pe seama
ntreprinderii de stat i nu n nume propriu, aa cum sugereaz
norma citat.
Dou condiii importante se impun managerului ntreprinderii
de stat: s-i desfoare activitatea n limitele admise de contract i s
asigure ntreprinderii beneficii.
Potrivit Legii nr.451/1994 cu privire la ntreprinderea de stat
i contractului-tip dintre fondator i managerul ntreprinderii de stat,
ultimul este abilitat:
- s conduc ntreprinderea i s asigure funcionarea ei
eficient;
- s acioneze fr procur n numele ntreprinderii;
- s reprezinte interesele ntreprinderii n relaiile cu persoanele
fizice i juridice, precum i cu organele justiiei, acordnd astfel de
mputerniciri i altor lucrtori ai ntreprinderii;
242
- s asigure executarea deciziilor fondatorului i ale Consiliului
de administraie;
- s ncheie contracte, s elibereze procuri, s deschid conturi
n bnci;
- s prezinte fondatorului (consiliului de administraie)
propuneri privind schimbarea componenei, reconstrucia, lrgirea,
reutilarea tehnic a bunurilor transmise n gestiunea operativ a
ntreprinderii;
- s asigure folosirea eficient i reproducerea bunurilor primite
n gestiune operativ;
- s poarte rspundere material pentru neexecutarea sau
executarea necorespunztoare a obligaiilor stabilite prin contract.
Prin contract, managerului i se pot atribui i alte mputerniciri.
O clauz important pentru contractul cu managerul este retribuirea
muncii lui i crearea de condiii pentru activitate eficient.
Patrimoniul ntreprinderii de stat. Normele legale nu stabilesc o
limit minim sau maxim a mrimii capitalului social. De aceea,
valoarea concret a capitalului social se stabilete prin statut. Modul
de transmitere a bunurilor, cantitatea i calitatea lor, precum i de
depunere a sumelor bneti snt prevzute tot n statut ori ntr-un act
separat, semnat de manager i de fondator. Managerul ntreprinderii
este obligat s asigure activelor ntreprinderii o valoare care s nu fie
mai mic dect capitalul social.
ntreprinderea de stat nu este n drept s intre n componena
uniunilor de ntreprinderi, s participe cu bunurile sale la fondarea de
ntreprinderi private, s dea bunurile n arend i s investeasc
beneficiul n alte state fr acordul fondatorului.
Patrimoniul ntreprinderii de stat se formeaz din:
- depunerile materiale ale fondatorului (terenuri, alte fonduri
fixe, fonduri circulante i din alte valori corporale sau incorporale);
- beneficiul obinut din activitatea de ntreprinztor;
- cotele de amortizare;
- investiiile capitale i dotaiile de la buget;
- credite i alte surse legale.
243
Pierderile ntreprinderii se recupereaz din contul beneficiului
rmas la dispoziia ntreprinderii, din contul capitalului de rezerv
sau din dotaii i subvenii.
Fondatorul este n drept s treac bunurile de la o
ntreprindere de stat la o alta dac acolo vor fi utilizate cu o mai
mare eficien.
Rspunderea ntreprinderii de stat. ntreprinderea de stat rspunde
n faa creditorilor si cu toat averea pe care o are n gestiune.
Fondatorul rspunde pentru obligaiile ntreprinderii numai n limita
patrimoniului transmis pn la data la care este declarat falit.
ntreprinderea nu rspunde pentru obligaiile fondatorului.
5.2.4. Reorganizarea i lichidarea ntreprinderii de stat.
ntreprinderea de stat poate fi reorganizat n o alt form de
ntreprindere. n perioada anilor 1993-1996, un ir de ntreprinderi
de stat au fost transformate n ntreprinderi de arend i n societi
pe aciuni.
Transformarea ntreprinderilor de stat n societi pe aciuni a
fost utilizat pe larg la privatizarea patrimoniului de stat.
ntreprinderea de stat se dizolv i se lichideaz dup reguli
generale, stipulate n C.civ. Dac este dizolvat pentru cauz de
insolvabilitate, ntreprinderii i se aplic dispoziiile Legii
insolvabilitii nr.632/2001.
5.3. ntreprinderea municipal
ntreprinderea municipal este o form juridic de organizare a
persoanelor juridice cu scop lucrativ fondate de unitile
administrativ-teritoriale.
La 1 decembrie 2005, n Registrul de stat al ntreprinderilor
erau nscrise 394 ntreprinderi de stat, care aveau un capital social
cumulativ de 1 491 934 496 lei.
Modul de constituire i funcionare a ntreprinderii municipale
este reglementat de dispoziiile C.civ., ale legilor: cu privire la
antreprenoriat i ntreprinderi; privind administraia public local,
precum i de dispoziiile Regulamentului model al ntreprinderii
244
municipale, aprobat prin Hotrrea Guvernului nr. 387 din 6 iunie
1994.
5.3.1. Definiie. Potrivit Regulamentului model al
ntreprinderii municipale, ntreprinderea municipal este agent
economic cu personalitate juridic, constituit n exclusivitate pe baza
proprietii municipale, care, prin utilizarea ei efectiv, produce
anumite tipuri de mrfuri (producie), execut lucrri i presteaz
servicii pentru satisfacerea cerinelor fondatorului (unitii
administrativ-teritoriale) i pentru realizarea intereselor sociale i
economice ale colectivului de munc.
ntreprinderea municipal are urmtoarele caractere:
- este persoan juridic constituit de unitatea administrativ-
teritorial;
- are patrimoniu care se formeaz din bunuri proprietate a
unitii administrativ-teritoriale, inclusiv din proprietatea ei public
(capitalul social al ntreprinderii municipale este unitar i aparine
integral unitii administrativ-teritoriale);
- are drept de gestiune economic asupra bunurilor calificate ca
fonduri fixe, primite de la fondator, adic le posed i le folosete la
destinaie, fr dreptul de a dispune de ele; poate s dea n arend, s
gajeze sau s dispun n alt mod de bunurile sale numai n temeiul
hotrrii fondatorului;
- se constituie pentru a desfura, de regul, activiti de
ntreprinztor de interes public pentru unitatea administrativ-
teritorial, ca persoan juridic ns, poate desfura i alte activiti
neinterzise de lege;
- poart rspundere cu ntreg patrimoniul su pentru obligaiile
asumate; unitatea administrativ-teritorial, ca fondator al
ntreprinderii municipale, nu poart rspundere pentru obligaiile
acesteia; excepie face situaia n care ntreprinderea municipal a
devenit insolvabil din culpa fondatorului su i, n acest caz,
unitatea administrativ-teritorial poart rspundere subsidiar fa de
creditorii si n msura n care bunurile debitorului sunt insuficiente pentru
executarea creanelor.
245
5.3.2. Constituirea ntreprinderii municipale. Actele
constitutive ale ntreprinderii municipale snt: hotrrea autoritii
publice locale competente i statutul ntreprinderii municipale.
Potrivit art.179 din C.civ., ntreprinderea municipal se
fondeaz i se doteaz de ctre autoritatea administraiei publice
locale. Potrivit dispoziiilor Legii nr.123/2003 privind administraia
public local, dreptul de a constitui ntreprinderi municipale l au
att unitile administrativ-teritoriale de nivelul nti sate (comune)
i orae (municipii) ct i cele de nivelul doi raioane.
Hotrrea privind fondarea ntreprinderii municipale se adopt de
ctre consiliul respectiv.
Conform Legii nr.123/2003 art.18 alin.(2) lit.r), consiliul local
al unitii administrativ-teritoriale de nivelul nti decide, din oficiu
sau la propunerea consiliului raional, asupra nfiinrii ntreprinderii
municipale de interes local, precum i asupra bunurilor pe care le va
da n gestiune economic ntreprinderii municipale [Legea
nr.123/2003 art.84 alin.(2)].
Conform aceleiai legi, art.11 alin.(1) lit.m), n competena
unitii administrativ-teritoriale de nivelul al doilea intr
ntreprinderile municipale de interes raional. Dreptul de a decide
asupra nfiinrii ntreprinderilor municipale de interes raional
aparine consiliului raional [art.49, alin.(1) lit. l) i art.87]. Tot el
decide asupra bunurilor pe care le va transmite n gestiune
economic ntreprinderii municipale [art.84 alin.(2)].
Potrivit Regulamentului model al ntreprinderii municipale,
statutul ntreprinderii municipale, ca un al doilea act de constituire,
se aprob de ctre fondator. Dup cum am menionat, fondator al
ntreprinderii municipale este unitatea administrativ-teritorial. Nici
un act normativ nu prevede expres care dintre organele unitii
administrativ-teritoriale este competent s aprobe statutul: consiliul
sau primarul (preedintele raionului). Considerm c hotrrea
consiliului privind nfiinarea ntreprinderii municipale este una de
principiu, adic se decide nsui faptul constituirii, bunurile care
urmeaz a fi transmise i se desemneaz conductorul ei. Executarea
246
hotrrilor consiliului i reprezentarea unitii administrativ-
teritoriale se asigur de ctre primar (art.34) i, respectiv, de ctre
preedintele raionului (art.60) i, n acest caz, dac nu a fost aprobat
de consiliu, statutul ar putea fi aprobat de primar sau de preedintele
raionului.
Statutul ntreprinderii municipale va cuprinde aceleai clauze ca
i statutul ntreprinderii de stat, cu precizrile corespunztoare.
Astfel, potrivit pct.10 din Regulamentul model al ntreprinderii
municipale, n statutul ntreprinderii municipale trebuie s se indice:
denumirea hotrrii fondatorului privind aprobarea statutului
ntreprinderii, numrul i data adoptrii ei; denumirea, numrul i
data hotrrii autoritii administraiei publice locale privind
aprobarea statutului ntreprinderii (se scriu n colul drept de sus al
foii de titlu a statutului i se confirm prin semntura olograf a
efului autoritii administraiei publice locale i aplicarea tampilei
acestei autoriti); denumirea (firma) ntreprinderii i sediul ei [n
firm se folosete cuvntul municipal()]; scopurile i genurile de
activitate ale ntreprinderii; mrimea i componena patrimoniului,
trecut din proprietatea municipiului respectiv la balana ntreprinderii
(capitalul social); modul de posesiune, folosin i dispunere de
bunurile transmise n capitalul social, schimbarea lui, sursele de
formare a patrimoniului ntreprinderii, modul de repartizare a
venitului (beneficiului net) i de acoperire a pierderilor; principiile de
instituire i activitate a organelor administrative i de control ale
ntreprinderii, competenele lor; modul de reorganizare i lichidare a
ntreprinderii.
n statut pot fi incluse i alte prevederi care nu contravin
legislaiei.
Dup cum s-a menionat, n denumirea de firm a
ntreprinderii vor figura n mod obligatoriu cuvintele ntreprindere
Municipal i o denumire ori o mbinare de cuvinte care o vor face
s se deosebeasc de alte persoane juridice. La statut, se va anexa
lista bunurilor care se dau ntreprinderii n gestiune.
247
nregistrarea de stat a ntreprinderii municipale se
ncredineaz, de regul, persoanei desemnate n calitate de
administrator (manager) al ei. nregistrarea de stat se face n temeiul
Legii nr.1265/2000 cu privire la nregistrarea de stat a
ntreprinderilor i organizaiilor. De la data nregistrrii de stat,
ntreprinderea municipal obine statut de persoan juridic i i
ncepe activitatea de ntreprinztor.
5.3.3. Funcionarea ntreprinderii municipale.
ntreprinderea municipal are aceeai structur organizatoric ca i
ntreprinderea de stat, adic are fondator i conductor. Dac este
necesar, fondatorul poate numi i un consiliu director, care este un
organ de conducere colegial.
Fondatorul ntreprinderii municipale este unitatea administrativ-
teritorial. Prin organele sale, fondatorul adopt actele de constituire
(hotrrea de fondare a ntreprinderii municipale i statutul) i le
modific. Consiliul, la recomandarea primarului i, respectiv, a
preedintelui de raion, desemneaz conductorul ntreprinderii
municipale i ncheie cu el contract.
Dreptul ntreprinderii municipale i, implicit, al managerului ei
de a hotr soarta juridic a bunurilor primite n gestiune economic
este limitat de statut i de contractul ncheiat cu managerul.
Fondatorul exercit control asupra activitii ntreprinderii i a
conductorului ei.
Conductorul (managerul) ntreprinderii municipale este numit i
revocat de ctre fondator. ntre fondator i conductor se ncheie un
contract, ca i n cazul ntreprinderii de stat.
Contractul-tip dintre fondatorul i managerul ntreprinderii de
stat poate fi folosit i n cazul ntreprinderii municipale. ntruct
Regulamentul-model al ntreprinderii municipale nu stabilete
drepturi, obligaii, rspunderi pentru fondator i conductor, ele
trebuie fixate n contract.
Consiliul director. Regulamentul-model al ntreprinderii
municipale stabilete i posibilitatea desemnrii unui consiliu al ei
directoriu. Consiliul va fi desemnat numai n cazul n care statutul
248
stipuleaz funciile, competena, condiiile de desemnare i modul de
funcionare. n acest caz, fondatorul va trebui s aprobe i un
regulament special al consiliului ntreprinderii municipale.
Patrimoniul ntreprinderii. Fondatorul d ntreprinderii municipale
n gestiune bunuri corporale i incorporale, conform actului de
transmitere, care se reflect n balana autonom a ntreprinderii.
Majorarea capitalului social poate avea loc din cotele
suplimentare ale fondatorului sau din beneficiul ntreprinderii.
nstrinarea bunurilor ntreprinderii municipale (imobile,
utilaje, mijloace de transport, alte valori materiale) poate avea loc
numai prin decizie a fondatorului.
5.3.4. Reorganizarea i lichidarea ntreprinderii
municipale are loc n modul stabilit de C. civ.

Capitolul VI
STRUCTURILE ENDOGENE
86
ALE PERSOANEI
JURIDICE

6.1. Dispoziii generale
Anterior, a fost analizat modul de constituire, funcionare i
ncetare a persoanei juridice cu scop lucrativ n forma ei de
organizare simpl, adic avnd un sediu unic. Sediul unic al
persoanei juridice reduce substanial capacitatea de exercitare a
activitii de ntreprinztor propuse, limitnd-o, de regul, la locul n
care este amplasat. n forma simpl de organizare, persoana juridic
poate s-i extind afacerile prin deschiderea unor noi puncte de
activitate att n unitatea administrativ-teritorial n care i are sediul,
ct i n altele. Ea poate, fr respectarea formalitilor de
nregistrare, s deschid magazine, secii, ateliere, laboratoare etc.
prin care s-i desfoare activitatea de ntreprinztor.

86
Endogen - care ia natere, care se datorete unor cauze din interiorul
organismului.
249
Practica desfurrii activitii de ntreprinztor a condus i la
elaborarea unor alte modaliti de extindere a activitii persoanei
juridice n alte locuri din ar i n strintate prin nfiinarea de
filiale, reprezentane sau persoane juridice dependente.
n cazul n care consider util, din punct de vedere economic,
nfiinarea propriilor subdiviziuni
87
sau ntreprinderi dependente,
persoana juridic are dreptul s procedeze altfel, respectnd anumite
dispoziii legale. Aceste subdiviziuni sau ntreprinderi difer dup
statutul lor juridic atribuit de legislaie.
6.2. Filiala
Noiune i particulariti. Filiala este definit ca structur
societar instituionalizat, lipsit de patrimoniu i personalitate juridic, care
funcioneaz independent, autonom i durabil ntr-un sediu propriu i creia i se
ncredineaz, ca prelungire a capacitii societii fondatoare, printr-un mandat
specializat, ndeplinirea uneia sau mai multor categorii de operaiuni ce fac parte
din obiectul de activitate al societii
88
.
Filiala se constituie pentru extinderea activitii de
ntreprinztor a persoanei juridice n alte spaii geografice (uniti
administrativ-teritoriale) dect cel n care se afl sediul. Ea poate s
desfoare numai unele dintre genurile de activitate ale persoanei
juridice fondatoare sau toate aceste genuri. Spre deosebire de un
punct de activitate (magazin, depozit, atelier, laborator etc.), filiala
dispune de o autonomie mai larg i este instituionalizat, adic
nregistrat. Prin formare de filiale, persoana juridic i
descentralizeaz activitatea, majornd randamentul angajailor i

87
Potrivit Codului fiscal, prin subdiviziune se nelege unitatea
structural (filial, reprezentan, sucursal, secie, magazin, depozit etc.) a
ntreprinderii, instituiei, organizaiei situat n afara locului acestora de
reedin principal, care exercit unele dintre atribuiile lor de producere,
pstrare, achiziie, comercializare a mrfurilor i/sau prestare a serviciilor,
efectuare a lucrrilor.
88
Brsan, Corneliu; Dobrinoiu, Vasile .a. Op.cit., p. 170.
250
rentabilitatea patrimoniului dat n gestiune. S-a afirmat c filiala
reprezint i o grupare a activitii societii pe centre de profit
89
.
Persoana juridic naional nu poate fi obligat s deschid
filiale. nfiinarea de filiale este un drept, iar lipsa lor nu denot c
persoanei juridice i se interzice s activeze n alte uniti
administrativ-teritoriale.
Dreptul persoanei juridice de a constitui filiale n ar i peste
hotarele ei este stipulat n C.civ. la art.102, n Legea nr.845/1997 la
art.21, n unele legi speciale cum ar fi Legea nr.1134/1997 pentru
societile pe aciuni, Legea nr.1007/2002 pentru cooperativele de
producie, Legea nr.73/2001 pentru cooperativele de ntreprinztori
etc. Actul de constituire al persoanei juridice poate interzice sau
condiiona nfiinarea de filiale.
Filiala se caracterizeaz prin urmtoarele:
- nu este persoan juridic [C.civ. art.102 alin.(2). Integrat
organic n societatea fondatoare, filiala este o structur intern, o
subdiviziune, un dezmembrmnt al persoanei juridice, deosebindu-
se totodat de alte forme de organizare intern (birouri, secii,
servicii etc.)
90
, este o prelungire n teritoriu a societii-mam avnd
menirea de a produce i comercializa mrfuri, de a presta servicii i
executa lucrri pentru clientel n limitele obiectului de activitate al
acesteia din urm; este dependent total, juridic i patrimonial, de
persoana juridic fondatoare. Dependena juridic se explic prin
faptul c filiala se formeaz prin act de constituire aprobat de
organul competent al persoanei juridice fondatoare, nu are denumire
de firm proprie, nu poate desfura alte activiti dect cele ce fac
obiectul de activitate al persoanei juridice fondatoare, conductorul
filialei este salariat al persoanei juridice fondatoare i se desemneaz

89
Crpenaru, Stanciu; Predoiu, Ctlin; David, Sorin i Pipera,
Gheorghe. Societile comerciale. Reglementare, doctrin, jurispruden.
Bucureti, ALL BECK, 2002, p.126.
90
Vonica, Romul. Dreptul societilor comerciale. Bucureti, Lumina
Lex, 2000, p.86.
251
de organul ei competent. Dependena patrimonial se manifest prin
faptul c, dei patrimoniul filialei este distinct i pentru el se poate
ntocmi un bilan separat, el se include n patrimoniul persoanei
juridice i, implicit, devine parte component a bilanului acesteia.
nfiinarea, modificarea i ncetarea activitii filialei este o
prerogativ a persoanei juridice.];
- este structur instituionalizat [Potrivit art.15 din Legea
nr.1265/2000 cu privire la nregistrarea de stat a ntreprinderilor i
organizaiilor, datele de identitate ale filialei (sediul i denumirea)
trebuie s fie nscrise n actul de constituire a persoanei juridice i n
Registrul de stat al ntreprinderilor.];
- exercit o funcie de mandat, cu sau fr reprezentare, n
limitele mputernicirilor delegate;
- are ca scop dezvoltarea i expansiunea activitii de
ntreprinztor desfurat de persoan juridic, att n localitatea
unde i are sediul principal, ct i n alte localiti din ar;
- dispune de sediu propriu, acesta ns avnd calitatea de sediu
secundar al persoanei juridice fondatoare.
Pentru a se evita confuzii, este important de reinut c noiunii
de filial din legislaia Republicii Moldova corespunde noiunea de
sucursal din legislaia Romniei. n Legea romn nr.31/1990 privind
societile comerciale, filiala este definit ca o societate comercial cu
personalitate juridic (art.42), pe cnd C. civ. al Republicii Moldova
prevede c filiala nu este persoan juridic.
Persoanele juridice strine pot nregistra n Republica Moldova
filiale cu personalitate juridic. Potrivit art.1597 din C.civ., statutul
juridic al filialei persoanei juridice strine pe teritoriul Republicii
Moldova este guvernat de legea naional a Republicii Moldova.
Filiala se deosebete de reprezentan n principal prin faptul
c desfoar unul sau mai multe genuri de activitate de
ntreprinztor ale persoanei juridice, pe cnd reprezentana nu este n
drept s desfoare activiti de ntreprinztor. Filiala poate avea
mandat cu sau fr reprezentare, pe cnd esena reprezentanei
252
const anume n a reprezenta interesele persoanei juridice tratnd i
ncheind contracte n numele i pe contul ei.
Constituirea filialei. Dreptul de a constitui o filial l are numai
persoana juridic nscris n Registrul de stat al ntreprinderilor.
Potrivit art.15 din Legea nr.1265/2000, filialele se nregistreaz
dac, n documentele de constituire ale persoanei juridice fondatoare,
se indic denumirea i sediul lor. O dispoziie legal care oblig
societatea comercial s prevad, n actul de constituire, filialele este
inclus i n C.civ. la art.108 alin.(1) lit.i). Rezult c deschiderea
filialelor este o prerogativ a organului suprem al persoanei juridice,
competent a completa actul de constituire n sensul indicrii
denumirii i sediului acestora. Conform art.26 din Legea
nr.1007/2002 cu privire la cooperativele de producie i art.42 din
Legea nr.73/2001 cu privire la cooperativele de ntreprinztor,
asupra deschiderii i nchiderii filialelor, aprobrii regulamentelor,
desemnrii i eliberrii conductorilor acestora hotrte adunarea
general.
Actul de constituire al filialei este regulamentul acesteia, n care
se indic:
a) denumirea persoanei juridice fondatoare;
b) denumirea filialei (de regul, filiala poart denumirea
persoanei juridice fondatoare);
c) genurile de activitate ale ei;
d) sediul filialei;
e) patrimoniul transmis filialei;
f) mputernicirile administratorului filialei i ale altor persoane
cu funcie de rspundere;
g) rspunderea filialei;
h) numrul contului (subcontului) bancar al filialei;
i) alte date necesare.
Regulamentul filialei se aprob de administratorul persoanei
juridice. Acesta desemneaz conductorul i personalul filialei.
nregistrarea filialei. Conform Legii nr.1265/2000, filiala
persoanei juridice cu scop lucrativ se nregistreaz la oficiul Camerei
253
nregistrrii de Stat n a crui raz teritorial se afl sediul filialei.
Pentru nregistrare, se prezint hotrrea privind completarea actului
de constituire a persoanei juridice fondatoare, regulamentul filialei,
aprobat de organul competent al persoanei juridice, ordinul de
desemnare a conductorului filialei i actul lui de identitate, bonul de
plat a taxei de nregistrare.
nregistrarea se efectueaz n modul i n condiiile prevzute
pentru nregistrarea ntreprinderilor. Filialele nregistrate n Republica
Moldova nfiinate de persoane juridice naionale, inclusiv de
"ntreprinderi rezidente cu investiii strine
91
, nu snt persoane
juridice.
Deoarece nu dobndete personalitate juridic, filialei nu i se
atribuie IDNO propriu, ci se nregistreaz cu numrul de nregistrare
al persoanei juridice fondatoare.
Legea nr.845 prevede expres, la art.21 alin.(4), c filialele ...
ntreprinderilor statelor strine se nfiineaz ca persoane juridice. O norm
similar exist i n Legea nr.81/2004 cu privire la investiiile n
activitatea de ntreprinztor la art.19, conform creia filiala persoanei
juridice strine (nerezidente) nfiinate pe teritoriul Republicii
Moldova obine statut de ntreprindere aparinnd integral investitorilor
strini de la data nregistrrii lor i se nscrie n Registrul de stat al
ntreprinderilor, adic are statut de persoan juridic. n lipsa unui
act normativ special care ar reglementa particularitile de constituire
i funcionare a filialelor unei persoane juridice strine, considerm
c, n Republica Moldova, acestea trebuie s aib forma de societate
cu rspundere limitat cu asociat unic ori de societate pe aciuni cu
acionar unic. Prin urmare, ele vor constitui i vor funcia similar
ntreprinderilor dependente.
Conductorul filialei i exercit funciile n limitele stabilite de
regulament, care poate stipula i dreptul conductorului de a

91
Legea nr.81/2004 cu privire la investiiile n activitatea de
ntreprinztor, art.19. n: Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 2004,
nr.64-66.
254
reprezenta persoana juridic la ncheierea unor anumite contracte. n
alte legislaii i n doctrina strin, se afirm c, fiind desemnat i
nscris n registrul de stat, conductorul filialei apare ca un
reprezentant al persoanei juridice i este n drept s ncheie fr
procur n numele i n contul acestei persoane acte juridice n
limitele domeniilor de activitate prevzute de regulamentul filialei.
Considerm c i legislaia noastr permite aceeai interpretare.
Astfel, persoana juridic poate s fie reprezentat n raport cu terii
fr procur doar de administrator (C.civ. art.61). Acesta, la rndul
su, poate delega mputernicirea de reprezentare ctre alte persoane,
inclusiv conductorului filialei, formulnd-o n procur sau n
regulamentul filialei. n regulament, mputernicirile de reprezentare
trebuie formulate n limitele genurilor de activitate ale filialei.
Regulamentul filialei, aprobat i semnat de organul persoanei juridice
fondatoare, este un act juridic din care rezult mputernicirea de
reprezentare, adic un act similar procurii. Esenial este c, pentru a
reprezenta persoana juridic n raport cu terii n baza
regulamentului, numele conductorului de filial trebuie s fie nscris
n Registrul de stat al ntreprinderilor. Prin procur, conductorului
de filial i pot fi delegate mputerniciri mai largi dect cele formulate
n regulament.
Calitatea de conductor al filialei trebuie s o aib un salariat al
persoanei juridice fondatoare. Conductorul organizeaz activitatea
filialei n modul stabilit de regulament, repartiznd atribuiile ntre
angajaii, organiznd evidena contabil etc.
Funcionarea filialei. Filiala desfoar numai activitile delegate
prin regulament.
Persoana juridic fondatoare care desfoar activiti
liceniate este obligat, sub sanciunea retragerii licenei, s obin de
la organul de liceniere o copie legalizat a licenei.
Desfiinarea filialei este prerogativa administratorului persoanei
juridice adoptat din proprie iniiativ sau la decizia organului ei
suprem. Filiala poate s-i ncheie activitatea chiar pn la radierea ei
din registru.
255
ntotdeauna, dac nu a fost radiat anterior, filiala va nceta s
existe concomitent cu radierea persoanei juridice fondatoare.

6.3. Reprezentana (agenia)
Dispoziii generale. Reprezentarea este un raport juridic n al
crui temei o persoan, numit reprezentant, svrete acte juridice n
numele unei alte persoane, numite reprezentat, iar consecinele juridice
ale acestor acte, dac snt svrite n limitele mputernicirilor
acordate, apar nemijlocit pentru reprezentant.
Potrivit art.103 din C.civ., art.21 din Legea nr.845/1992,
reprezentana este o subdiviziune separat a persoanei juridice,
situat n alt parte, care apr i reprezint interesele persoanei
juridice, ncheie contracte n numele i n contul ei.
Reprezentana, numit i agenie, se deosebete substanial de
filial, deoarece nu poate s practice activiti de producere, de
executare a lucrrilor i de prestare a serviciilor pentru clientel, aa
cum o face filiala sau persoana juridic fondatoare.
Reprezentana ndeplinete, prin natura ei, o funcie
specializat, i anume cea de intermediar ntre persoana juridic
fondatoare i terele persoane care contracteaz cu ea.
Este important a distinge reprezentana ca subdiviziune a
persoanei juridice de alte instituii ale reprezentrii, cum ar fi
reprezentarea n baza contractului de mandat, de comision sau
agenie. Reprezentana ca subdiviziune a persoanei juridice se
realizeaz prin persoane fizice care au calitatea de salariai ai
persoanei juridice i care primesc salariu de la angajator, pe cnd
celelalte relaii de reprezentare se fac de persoane fizice i juridice, n
baz de contracte civile sau comerciale, care primesc, de regul, o
remuneraie.
Constituirea reprezentanei. Reprezentana poate fi constituit n
alte localiti din ar sau strintate. Dreptul de a constitui o
reprezentan l are numai persoana juridic nscris n Registrul de
stat al ntreprinderilor.
256
Legea nr.1265/2000 prevede, la art.15, c nregistrarea
reprezentanelor se efectueaz cu condiia indicrii, n documentele
de constituire ale persoanei juridice fondatoare, a denumirii i
sediului lor. O dispoziie legal care oblig societatea comercial s
prevad n actul de constituire filialele este inclus i n C.civ. la
art.108 (alin.1) lit.i). Rezult aadar c deschiderea reprezentanei este
o prerogativ a organului suprem al persoanei juridice, competent de
a completa actul de constituire n sensul indicrii denumirii i
sediului reprezentanelor persoanei juridice. Conform art.26 din
Legea nr.1007/2002 cu privire la cooperativele de producie i art.42
din Legea nr.73/2001 cu privire la cooperativele de ntreprinztor,
asupra deschiderii i nchiderii reprezentanelor, aprobrii
regulamentelor, desemnrii i eliberrii conductorilor lor decide
adunarea general.
Actul de constituire a reprezentanei este regulamentul
acesteia, n care se indic:
a) denumirea persoanei juridice fondatoare;
b) denumirea reprezentanei (de regul, reprezentana poart
denumirea persoanei juridice fondatoare, n care se conine i
cuvntul reprezentan);
c) sediul reprezentanei;
d) patrimoniul transmis reprezentanei;
e) mputernicirile conductorului reprezentanei i ale altor
persoane cu funcie de rspundere;
f) numrul contului (subcontului) bancar al reprezentanei;
g) alte date necesare.
Regulamentul reprezentanei se aprob de administratorul
persoanei juridice. Acesta desemneaz conductorul i personalul
reprezentanei.
nregistrarea reprezentanei. Conform Legii nr.1265/2000,
reprezentana persoanei juridice cu scop lucrativ se nregistreaz la
oficiul Camerei nregistrrii de Stat n a crui raz teritorial se afl
sediul reprezentanei. Pentru nregistrare, se prezint hotrrea
privind completarea actului de constituire a persoanei juridice
257
fondatoare, regulamentul reprezentanei, aprobat de organul
competent al persoanei juridice, ordinul de desemnare a
conductorului reprezentanei i actul lui de identitate, bonul de plat
a taxei de nregistrare
nregistrarea se efectueaz n modul i n condiiile prevzute
pentru nregistrarea ntreprinderilor. Reprezentanele nregistrate n
Republica Moldova nfiinate de persoane juridice naionale nu snt
persoane juridice.
Reprezentanele se nregistreaz cu IDNO persoanei juridice
fondatoare.
Conductorul reprezentanei i exercit funciile n limitele stabilite
de regulament. Activitatea conductorului se rezum, n principal, la
negocierea i semnarea unor anumite contracte n numele i n
contul persoanei juridice. Totodat, poate s fac cercetri de
marcheting ori publicitate n favoarea persoanei juridice. Ca i n
cazul filialei, conductorul reprezentanei, considerm noi, poate
reprezenta persoana juridic n baza unui regulament, aprobat de
administratorul persoanei juridice i nregistrat la oficiul teritorial al
Camerei nregistrrii de Stat, dac numele conductorului de
reprezentan este nscris n Registrul de stat.
Calitatea de conductor al reprezentanei trebuie s o aib un
salariat al persoanei juridice fondatoare. Conductorul organizeaz
activitatea reprezentanei n modul stabilit de regulament,
repartiznd atribuiile ntre angajai, organiznd evidena contabil
etc.
Desfiinarea reprezentanei este, de asemenea, prerogativa
administratorului persoanei juridice adoptat din proprie iniiativ
sau la decizia organului ei suprem. Reprezentana poate s-i ncheie
activitatea chiar pn la radierea ei din registru.
ntotdeauna, dac nu a fost radiat anterior, reprezentana va
nceta s existe concomitent cu radierea persoanei juridice
fondatoare.


258
6.4. Societatea (persoan juridic) filial
Prin persoan juridic filial se nelege starea de dependen a
unei persoane juridice (ntreprinderea-fiic) de o alt persoan
juridic (ntreprinderea-mam) n care cea de-a doua deine integral
sau mai mult de jumtate din capitalul social sau din voturile primei
societi.
n literatura juridic, societatea filial se definete ca ntreprindere
organizat sub form de societate comercial de sine stttoare, cu personalitate
juridic, dar dependent din punct de vedere economic de societatea-mam prin
deinerea de ctre aceasta din urm a celei mai mari pri din capital
92
.
n legislaia Republicii Moldova, societatea filial este denumit
i ntreprindere n posesiune majoritar (C.civ. art.118), ntreprindere
dependent (art.119), ntreprindere afiliat [Legea nr.1134/1997 art.9
alin.(3)], sucursal (Legea instituiilor financiare nr.550/1995 art.3).
Din definiie, rezult c societatea filial este o persoan
juridic, posed un patrimoniu, dar este dependent din punct de
vedere economic. Unii autori
93
nu snt de acord cu opinia c
ntreprinderea-fiic ar fi dependent economic de ntreprinderea-
mam, considernd c personalitatea juridic a celei dinti i confer
o independen juridic i patrimonial total de celelalte subiecte, n
plus, are o voin proprie. ntreprinderea-mam, n calitatea sa de
asociat, influeneaz prin vot formarea voinei sociale a persoanei
juridice i, deoarece aceasta are majoritatea de voturi, influena este
decisiv.
Societatea filial se poate constitui, de regul, n form de
societate cu rspundere limitat sau de societate pe aciuni. Nu este
exclus c i o societate n nume colectiv sau n comandit ar putea fi
calificat n cazuri concrete ca o societate filial datorit faptului c,
n anumite situaii, hotrrile trebuie luate n unanimitate, raportul de
dependen fiind mult afectat.

92
Cpin, Octavian. Societile comerciale. Bucureti, Editura Lex,
1991, p. 53.
93
Vezi: Brsan, Corneliu; Dobrinoiu, Vasile .a. Op. cit., p. 168.
259
n literatura juridic, se arat c raportul de dominaie ntre
ntreprinderea-mam i ntreprinderea-fiic poate fi direct i indirect.
Dominaia direct se exercit atunci cnd ntreprinderea-mam
deine o parte majoritar n capitalul social al ntreprinderii-fiic.
Dominaia indirect are loc atunci cnd ntreprinderea-mam deine
o parte majoritar n capitalul unei alte ntreprinderi-fiic prin alte
ntreprinderi-fiice.
Modul de constituire a ntreprinderii-fiic este una obinuit
pentru forma juridic aleas de fondator. La constituirea
ntreprinderii-fiic de o alt naionalitate dect ntreprinderea-mam,
se va ine cont de legislaia statului n care se constituie.
ntreprinderea-fiic poate lua natere att prin constituire, ct
i prin concentrare a majoritii capitalului (de aciuni sau pri
sociale) n timpul funcionrii sale.
ntreprinderea-fiic va constitui subiectul unei analize detaliate
i la capitolul Concerne.

260
Capitolul VII
SISTEME SOCIETARE. UNIUNILE DE PERSOANE
JURIDICE, CONCERNELE,
GRUPURILE FINANCIAR-INDUSTRIALE

7.1. Dispoziii generale
Concentrarea capitalului i expansiunea activitii de
ntreprinztor pe teritoriul ntregului stat i chiar peste hotare se
realizeaz n genere prin constituirea unor diverse sisteme care leag
reciproc persoanele juridice cu ajutorul unor mecanisme economice
sau juridice, crend o situaie de dependen i subordonare. Aceste
sisteme de persoane juridice, pe de o parte, fac activitatea de
ntreprinztor mai eficient, iar pe de alta, duc la crearea unei poziii
de dominaie sau chiar de monopol, influennd negativ piaa.
Aceast din urm cauz a servit drept temei pentru elaborarea unor
acte normative speciale care s reglementeze statutul juridic al
sistemelor de persoane juridice, s asigure protecie concurenei
loiale, precum i pentru elaborarea unor mecanisme de protecie a
creditorilor i chiar a asociailor minoritari. n doctrina juridic, dar
i n legislaiile strine, sistemele de persoane juridice poart
denumiri diferite: grupuri de interes economic, uniuni de
persoane juridice, uniuni de ntreprinderi, concerne,
holdinguri, ntreprinderi nrudite sisteme societare etc. n
ceea ce ne privete, vom opera cu noiunea sistem societar ca un
generic al celelaltor noiuni ca specii.
Practica internaional cunoate diferite tipuri de sisteme
societare care funcioneaz cu succes n statele cu economie
avansat. Printre ele, am numi trusturile, sindicatele, grupurile
industriale, financiare, de interes economic, societile transnaionale
etc.
Sistemul societar este definit ca un ansamblu stabil i durabil de
structuri asociative legate juridic prin relaii n al cror temei una dintre acestea
261
dobndete i exercit asupra celorlalte dominaia, fcnd s se manifeste
unitatea de voin i scopul comun
94
.
Din definiie, pot fi evideniate urmtoarele trsturi ale
sistemului societar
95
:
- integralitatea (exprim ideea de ansamblu, de ntreg a tuturor
componentelor sistemului);
- coerena (evideniaz aciunea concertat a tuturor
structurilor pentru realizarea scopului comun);
- caracterul convenional (relev faptul c sistemul societar este
rezultatul unei sau mai multor convenii, ncheiate spre a crea sau
determina legturi juridice care s uneasc componentele
ansamblului potrivit unui scop comun);
- caracterul participativ-patrimonial (subliniaz relaia de
dominare, potrivit creia structura dominant deine direct sau
indirect o participaiune n capitalul social al societilor dominate ori
societile dominate se oblig s ntrein o anumit perioad
societatea dominant);
- caracterul ierarhic (reflect ordonarea legturilor juridice i
economice ntre structurile sistemului);
- caracterul stabil i durabil (face ca situaia sistemului societar
s se deosebeasc de alte situaii juridice de dependen care au
caracter temporar sau aleator).
n legislaia Republicii Moldova, sistemele societare reprezint
ansambluri de structuri economice, legate prin raporturi de o mare
diversitate, care poart denumiri diferite: uniune de persoane juridice
(C.civ. art.104), uniune de cooperative de ntreprinztor (Legea
nr.73/2001 art.88-94), uniune de cooperative de producie (Legea
nr.1007/2002 art.55-61), uniuni de ntreprinderi (Legea nr.845/1997
art.22), concerne (C.civ. art. 117-120), grup financiar industrial

94
iclea, Alexandru; Brsan, Corneliu; Toma, Mircea; Suceav,
Ion; Erdei, Virgil; Sticlaru, Mariana. Societile comerciale de la A la Z.
Vol.I. Bucureti, 1999, Casa de edituri i pres ansa S.R.L., p. 503.
95
Ibidem.
262
(Legea nr.1418/2000 cu privire la grupurile financiar-industriale),
holdinguri (Regulamentul provizoriu cu privire la holdinguri, aprobat
prin Hotrrea Guvernului nr.550/1994). O trstur comun a
acestora, indiferent de form i denumire, este existena unei
structuri dominante i dominate (subordonate). Legtura de
dominaie poate fi una economic, adic participare direct sau
indirect la capitalul social (concern, holding), sau o legtur
contractual (uniune de persoane juridice).

7.2. Uniunea de persoane juridice organizaie
necomercial
7.2.1. Definiie. Principii generale. n sens larg, uniunea este
o asociere (asociaie) ntre dou sau mai multe persoane, grupuri,
societi, determinat de interese, revendicri, scopuri, comune
96
.
n sens juridic, prin asociaie se nelege organizaia
necomercial constituit benevol de persoane fizice i juridice
asociate, n modul stabilit de lege, prin comunitate de interese, care
nu contravin ordinii publice i bunelor moravuri, pentru satisfacerea
unor necesiti nemateriale. Au calitatea de asociai n sensul C.civ.
urmtoarele persoane juridice: asociaiile obteti, asociaiile
religioase, partidele i alte organizaii social-politice, sindicatele,
uniunile de persoane juridice, patronatele etc. (art.181). Aadar, pornind
de la dispoziiile art.104 din C.civ., ale art.22 din Legea nr.845/1992,
prin uniune de persoane juridice se nelege persoana juridic nfiinat n
scopul sporirii eficienei i coordonrii activitii lor economice, precum i al
reprezentrii intereselor profesionale comune. Uniunea include n calitate de
asociat persoanele juridice ca subiecte distincte de drept,
independent de faptul dac sunt sau nu nrudite.
Persoanele juridice care particip la uniune deleg acesteia
unele atribuii, renunnd parial la capacitatea lor de exerciiu,
suport anumite cheltuieli legate de activitatea uniunii n proporiile
indicate n actul de constituire. Este important faptul c ntre

96
Dicionar enciclopedic. Chiinu, Cartier, 2000, p.996.
263
uniunea de persoane juridice ca subiect de drept i membrii si nu se
svresc operaiuni ce privesc activitile de ntreprinztor, iar
membrii nu sunt subordonai uniunii dect n limitele stabilite de
actele de constituire. Mai mult, C.civ. prevede c, dac asociaii
preconizeaz s nzestreze uniunea cu dreptul de a desfura
activitate de ntreprinztor, aceasta se va reorganiza n societate
comercial sau n cooperativ de ntreprinztor.
Uniunea de persoane juridice ca form de organizare a
persoanei juridice a fost utilizat la nceputul anilor 90 ai secolului
trecut, cnd, o dat cu reorganizarea aparatului de stat i
descentralizarea economiei, unele ministere, departamente i asociaii
de producie sau reorganizat n uniuni de ntreprinderi. La momentul
actual, uniunile de persoane juridice ca organizaii necomerciale nu
sunt atractive, deoarece legtura de subordonare dintre asociai i
ntreprinderea dominant se realizeaz prin participare la capital.
n literatura juridic, s-a afirmat c legislaia Republicii
Moldova nu reglementeaz statutul juridic al uniunilor de persoane
juridice
97
. Considerm totui c, n temeiul art.2 lit.b) din Legea
nr.1125/2002 pentru punerea n aplicare a Codului civil al Republicii
Moldova care prevede c legile i actele normative n vigoare se vor
aplica n msura n care nu contravin Codului civil, exist anumite
dispoziii legale inaplicabile uniunilor. Aceste dispoziii se conin n
Legea nr.845/1992, n Regulamentul societilor economice, aprobat
prin Hotrrea Guvernului nr.500 din 10 septembrie 1991, care se
aplic n msura n care nu contravin C.civ. n cazul n care
dispoziiile menionate nu sunt satisfctoare, se poate apela prin
analogie la dispoziiile privind uniunile cooperativelor de
ntreprinztor sau uniunile cooperativelor de producie.
n calitatea de organizaii necomerciale, uniunile de persoane
juridice, inclusiv cele de ntreprinderi, ar putea, n temeiul art.187-
188 din C.civ., s desfoare anumite activiti economice, ns
dispoziia expres din art.104 alin.(1) lipsete uniunea de o astfel de

97
Calenic, A. B. Commercescoe pravo. Chiinu, 2004, p.233.
264
posibilitate. Este important c uniunea nu poate desfura activiti
de ntreprinztor i, prin urmare, este lipsit de posibilitatea de a
influena negativ piaa prin aciunile sale. Uniunea, n genere, are
atribuii nobile: poate elabora, moderniza i promova acte normative,
poate ntreprinde msuri de protecie a membrilor si mpotriva
aciunilor de concuren neloial ce izvorsc din comerul
internaional (cernd aplicarea de msuri antidumping,
compensatorii etc.), poate acorda consultaii pe diverse probleme,
poate organiza instruirea i perfecionarea specialitilor. Totodat,
prin dispoziia potrivit creia uniunea ar putea coordona activitatea
membrilor si, poate deveni periculoas liberei concurene.
7.2.2. Constituirea uniunii de persoane juridice. Conform
art.104 din C.civ., persoanele juridice sunt n drept s creeze uniuni
pentru a-i coordona activitatea, a reprezenta i apra interesele
comune. Legea nr.845/1992 reitereaz, la art. 22, c, pentru a-i
coordona activitatea n crearea unor condiii favorabile de realizare i
aprare a intereselor de producie, tehnico-tiinifice, sociale i altor
interese comune, ntreprinderile au dreptul s nfiineze societi sub
form de asociaii, uniuni, concerne, care vor fi organizaii
necomerciale. Aceste dispoziii, suplimentate de normele art.181,
186-191 din C.civ., creeaz fundamentul juridic pentru nfiinarea
uniunilor de persoane juridice cu scop lucrativ (ntreprinderi).
Considerm c, prin dispoziia art.189, potrivit creia reglementarea
juridic a constituirii, administrrii i reprezentrii uniunilor de
persoane juridice se stabilete prin lege, legislativul s-a obligat s
elaboreze un act care ar reglementa statutul juridic, inclusiv modul de
constituire, funcionare i ncetare a organizaiilor necomerciale n
genere sau cel puin, n particular, a uniunilor de ntreprinderi. Pn
atunci, urmeaz s ne conducem de dispoziiile, dei depite, ale
pct.104-116 din Regulamentul societilor economice, aprobat prin
Hotrrea Guvernului nr.500 din 10 septembrie 1991.
Conform art.22 din Legea nr.845/1992, crearea i desfurarea
activitii lor, au loc pe urmtoarele principii: a) intrarea benevol a
ntreprinderilor n uniune i ieirea din uniune n condiiile prevzute
265
de contractul sau statutul ununii; b) respectarea legislaiei
antimonopol i altor acte normative; c) organizarea pe baz de
contract a raporturilor ntre ntreprinderile care fac parte din uniune.
7.2.3. Fondatorii uniunii. Dreptul de a constitui uniuni de
persoane juridice l au numai persoanele juridice nscrise n modul
stabilit n Registrul de stat.
La fondarea unei uniuni, pot participa persoane juridice din
Republica Moldova i din strintate, indiferent de faptul dac au
scop lucrativ sau nu. Persoana juridic poate participa la nfiinarea
uniunii dac actul su de constituire nu interzice ori nu
condiioneaz o astfel de participare, iar ntreprinderea de stat poate
participa doar cu acordul organului care reprezint statul n aceast
ntreprindere.
7.2.4. Actele de constituire ale uniunii. Din coroborarea
dispoziiilor art. 62, 104, 186 din C.civ., art.22 din Legea
nr.845/1992, pct.105 din Regulamentul societilor economice,
rezult c uniunea se constituie prin contract i statut. Coninutul
contractului de constituire nu este expus n nici un act normativ,
numai pct.105 din Regulamentul societilor economice prevede c
documentele de constituire (contractul i statutul) trebuie s conin
anumite clauze. Ar rezulta c i contractul, i statutul trebuie s aib
acelai coninut.
Potrivit art.186 din C.civ., n statutul organizaiei comerciale
trebuie s se indice:
a) denumirea uniunii;
b) sediul;
c) denumirea, sediile, numerele de nregistrare ale persoanelor
juridice asociate n uniune;
d) durata activitii uniunii;
e) scopul uniunii i obiectul ei de activitate;
f) condiiile i modul de admitere n uniune a unor alte
persoane juridice, modul de retragere i de excludere a asociailor;
266
g) modul de formare a patrimoniului, contribuiile
fondatorilor, cotizaiile periodice ale membrilor uniunii, participarea
la cheltuieli;
h) structura organizatoric a uniunii, modul de formare i
competena organelor ei;
i) numrul de voturi al fiecrui asociat persoan juridic,
exercitarea acestui drept n cadrul adunrii generale, modul de
adoptare a deciziilor fr convocarea adunrii generale;
j) modul i condiiile de reorganizare i lichidare;
k) alte date necesare.
Actele constitutive trebuie s fie aprobate la adunarea
fondatorilor i semnate de conductorii persoanelor juridice asociate.
7.2.5. Denumirea uniunii. Ca persoan juridic, uniunea
trebuie s aib denumire proprie. Aceasta va include unul dintre
cuvintele: asociaie, uniune i anumite litere sau cuvinte care ar
individualiza uniunea n circuitul civil.
7.2.6. Formarea patrimoniului uniunii. Fondatorii trebuie s
transmit active suficiente pentru realizarea scopului uniunii:
coordonarea activitii asociailor ei, reprezentarea i aprarea
drepturilor acestora. Pentru nceput, fondatorii pot transmite bani i
bunuri, ulterior, prin contribuii (cotizaii) periodice, vor asigura mai
departe buna desfurare a activitii uniunii.
Mrimea cotelor de participare la formarea patrimoniului
uniunii i modul de transmitere a acestora se stabilesc n actele de
constituire. Dac actul de constituire nu prevede altfel, cotele se
prezum a fi egale.
Membrii uniunii trebuie s se oblige i la acoperirea datoriilor
acumulate de uniune n legtur cu exercitarea activitii sale.
7.2.7. nregistrarea de stat a uniunii. nregistrarea uniunii de
persoane juridice se efectueaz conform Legii nr.1265/2000 la
Camera nregistrrii de Stat. O dat cu nregistrarea, uniunea
dobndete personalitate juridic i ncepe s activeze.
Modul de nregistrare a uniunii este similar celui de nregistrare
a societilor comerciale.
267
Potrivit dispoziiilor art.17 din Legea nr.1103/2000 cu privire
la protecia concurenei, una dintre principalele funcii ale Ageniei
Naionale pentru Protecia Concurenei este exercitarea controlului
asupra crerii, extinderii sau fuzionrii asociaiilor de ageni
economici. Prin urmare, pentru nregistrarea uniunii de persoane
juridice trebuie s se prezinte o autorizaie, eliberat de Agenia
Naional pentru Protecia Concurenei, ca dovad c uniunea nu va
afecta concurena.
7.2.8. Organele i funcionarea uniunii. Uniunea de
persoane juridice i exercit capacitatea civil n modul stabilit de
legislaie. Ea are organe proprii, similare celor ale societii cu
rspundere limitat.
7.2.8.1. Organul decizional superior al uniunii este adunarea
general a membrilor ei. Fiecare persoan juridic membr a uniunii
va fi reprezentat la adunarea general de administrator sau de o
persoan desemnat de acesta.
Adunarea general a membrilor uniunii este mputernicit s
adopte hotrri n toate problemele ce vizeaz activitatea uniunii,
inclusiv privind:
a) modificarea i completarea actelor de constituire;
b) aprobarea drilor de seam i a bilanului anual;
c) alegerea i revocarea membrilor organelor subordonate,
inclusiv ai comitetului de conducere i ai celui de control (revizorului
sau comisiei de revizori);
d) aprobarea modului de remunerare a salariailor uniunii,
inclusiv a membrilor comitetului de conducere i a revizorului;
e) primirea i excluderea asociailor;
f) tragerea la rspundere material a membrilor comitetului
de conducere i a revizorului pentru daunele aduse uniunii;
g) alte chestiuni.
Dreptul de a convoca adunarea general l are comitetul de
conducere i membrii asociai care dein mpreun cel puin 10 %
din voturi.
268
Numrul de voturi al membrului uniunii n cadrul adunrii
generale, care depinde de cota deinut n capitalul uniunii, trebuie s
fie expres stipulat n statut. Dac persoanele juridice nu au depus
aporturi patrimoniale, iar statutul nu prevede un mod special de
exprimare a votului, fiecare asociat persoan juridic are un vot.
Adunarea general a membrilor uniunii se convoac cel puin o
dat pe an i este deliberativ dac la ea asist reprezentanii
membrilor care dein din voturi.
Dac problema de pe ordinea de zi pus la vot privete
coordonarea i reprezentarea membrilor uniunii, fiecare participant
are dreptul la un singur vot, iar dac privete activitatea economic
comun a ntreprinderilor asociate, votul va fi exprimat proporional
cotei de participare la capitalul social.
Hotrrea adunrii generale se adopt, de regul, cu o
majoritate simpl de voturi. Dac privete modificarea statutului,
capitalului social, aprobarea drii de seam i a bilanului anual,
excluderea unui asociat, reorganizarea i lichidarea uniunii sau
determinarea obligaiilor asociailor care conduc la schimbarea
activitii acestora, hotrrea se adopt cu 3/4 de voturi.
Adunarea general a membrilor uniunii este n drept s opereze
modificri n ordinea de zi dac asist toi reprezentanii
ntreprinderilor asociate i dac ei voteaz pentru aceasta.
n cazul n care nu a ntrunit numrul necesar de voturi,
adunarea general va fi convocat repetat ntr-un termen de cel mult
dou sptmni i va fi deliberativ indiferent de numrul de voturi
ntrunite.
Hotrrile ce in de competena adunrii generale a asociailor
uniunii pot fi adoptate i fr prezena asociailor dac statutul
conine prevederi n acest sens. Pentru a adopta astfel de hotrri,
comitetul de conducere expediaz fiecrui membru persoan juridic
proiectul de hotrre mpreun cu argumentarea respectiv.
Administratorul membrului voteaz n scris i expediaz uniunii
votul. n dependen de voturile exprimate, se adopt ori nu
269
hotrrea. Rezultatul se aduce la cunotin tuturor membrilor n
termen de 8 zile de la data primirii ultimului vot.
Hotrrile adoptate de adunarea general a uniunii n limitele
competenei snt obligatorii pentru asociai. Cheltuielile de executare
a hotrrilor adunrii generale suportate de membrii uniunii snt
compensate de aceasta.
7.2.8.2. Organul executiv al uniunii. Ca orice persoan juridic,
uniunea i exercit capacitatea prin administrator sau comitet de
conducere, desemnat de adunarea general a membrilor. Termenul
pentru care a fost ales, atribuiile, modul lor de exercitare i modul
de revocare se stabilesc n statut. Dac uniunea are un comitet de
conducere, acesta desemneaz preedintele, care va reprezenta
uniunea de drept i o va administra.
7.2.8.3. Organul de control al uniunii este comisia de revizie sau
revizorul, ales de adunarea general pe un termen de 5 ani.
Organul de control este n drept s cear organului de
conducere prezentarea tuturor documentelor necesare controlului,
explicaii din partea membrilor lui. Organul de control va verifica n
mod obligatoriu datele din darea de seam i bilanul anual i,
mpreun cu o concluzie, le va prezenta adunrii generale.
7.2.9. Patrimoniul uniunii. Patrimoniul transmis n calitate
de aport sau de cotizaie de ctre fondatori uniunii la constituire sau
n timpul activitii devine proprietatea ei i se utilizeaz n scopurile
stabilite de lege i de statut.
7.2.10. Rspunderea uniunii i asociailor. Uniunea
rspunde cu toate activele sale pentru obligaiile asumate nu i
pentru obligaiile asociailor si. Acetia poart rspundere subsidiar
pentru obligaiile uniunii, n limitele stabilite n actele de constituire.
7.2.11. Reorganizarea i lichidarea uniunilor de persoane
juridice se efectueaz n modul stabilit de statut, cu respectarea
dispoziiilor C.civ. care prevd modul de reorganizare i lichidare a
persoanelor juridice.
La lichidarea uniunii, n lipsa unor dispoziii exprese, bunurile
ei rmase dup satisfacerea creanelor pot fi repartizate ntre membri
270
conform dispoziiilor art.97 alin.(2). Acestea stipuleaz c, n cazul
dizolvrii persoanei juridice nelucrative constituite pentru
satisfacerea exclusiv a intereselor participanilor si, dac actul
constitutiv sau hotrrea adunrii generale nu prevede persoanele
care au dreptul la activele sale, de dreptul la patrimoniul rmas
beneficiaz toate persoanele avnd calitatea de participant la ea (de
membru), ntre care activele se repartizeaz proporional.

7.3. Uniunea cooperativelorde ntreprinztori
7.3.1. Specificul statului juridic al uniunilor cooperativelor
de ntreprinztor este prevzut n Legea nr. 73/2001 privind
cooperativele de ntreprinztor, la art.88-94. Astfel de uniuni se
constituie n vederea coordonrii activitii cooperativelor, instruirii
i perfecionrii specialitilor, atragerii investiiilor, consultrii i
informrii membrilor uniunii, reprezentrii i aprrii intereselor lor
patrimoniale i profesionale comune.
7.3.2. Constituirea. Fondator i membru al uniunii
cooperativelor de ntreprinztor pot fi cooperativele de
ntreprinztori, alte uniuni de cooperative.
Denumirea uniunii de cooperative trebuie s conin indicaia
Uniunea Cooperativelor de ntreprinztor".
7.3.3. Formarea patrimoniului. Patrimoniul uniunii de
cooperative se formeaz din cotizaiile de constituire, de intrare i
cotizaiile curente ale membrilor, din mijloacele provenite de la
serviciile acordate de uniune, din subvenii, dotaii, donaii i
sponsorizri, din credite i mprumuturi, din alte bunuri procurate n
conformitate cu legislaia. Cotizaiile n capitalul propriu al uniunii de
cooperative se vars numai n form bneasc.
7.3.4. Organele i funcionarea uniunii de cooperative.
7.3.4.1. Adunarea general a membrilor uniunii. Organul suprem al
uniunii cooperativelor de ntreprinztor este adunarea general a
membrilor.
De competena exclusiv a adunrii generale in:
271
a) modificarea i completarea statutului uniunii de cooperative,
aprobarea lui n versiune nou;
b) aprobarea, modificarea i completarea regulamentelor
uniunii;
c) alegerea preedintelui i a altor membri ai consiliului uniunii,
alegerea (desemnarea) membrilor comisiei de revizie a uniunii de
cooperative;
d) primirea n rndul membrilor uniunii de cooperative i
excluderea din ea;
e) aprobarea direciilor prioritare de activitate ale uniunii de
cooperative, aprobarea bugetului, a statelor de personal i a salariilor
personalului uniunii;
f) aprobarea rapoartelor de activitate ale uniunii de cooperative
i ale organelor ei.
Adunarea general este deliberativ dac la ea particip cel
puin dou treimi din reprezentanii membrilor uniunii de
cooperative. Numrul de voturi ale fiecrui membru i modul de
votare n cadrul adunrii generale se stabilesc n statutul uniunii de
cooperative.
Hotrrile adunrii generale se adopt cu majoritatea voturilor
reprezentate la adunare, cu excepia hotrrilor de lichidare sau
reorganizare a uniunii, pentru a cror adoptare snt necesare dou
treimi din voturile reprezentate la adunare.
7.3.4.2. Consiliul uniunii de cooperative, organ executiv al uniunii,
format din membrii alei la adunarea general, gestioneaz activitatea
uniunii n perioada dintre adunrile generale. Consiliul are un
preedinte, ales de membrii consiliului dac actul de constituire nu
prevede c preedintele se alege la adunarea general. Preedintele
reprezint i administreaz uniunea de drept.
De competena consiliului in:
a) convocarea adunrii generale a uniunii de cooperative;
b) prezentarea la adunarea general a propunerilor privind
intrarea sau excluderea din uniune;
272
c) prezentarea la adunarea general a rapoartelor anuale
privind activitatea uniunii de cooperative i activitatea proprie;
d) alte atribuii stabilite de statutul uniunii.
edinele consiliului uniunii de cooperative se convoac n
funcie de necesitate, cel puin o dat n trimestru.
edina consiliului este deliberativ dac la ea particip cel
puin jumtate din membri, inclusiv preedintele consiliului.
Deciziile consiliului se adopt cu votul majoritii membrilor
prezeni.
Membrii consiliului nu pot fi membri ai comisiei de revizie a
uniunii de cooperative.
7.3.4.3. Comisia de revizie a uniunii de cooperative exercit controlul
asupra activitii uniunii, asupra respectrii legislaiei, a statutului i a
regulamentelor ei i se subordoneaz numai adunrii generale a
membrilor uniunii. n activitate, comisia de revizie se conduce de
legislaie, de statutul uniunii de cooperative i de regulamentul su,
prezint anual raport de activitate adunrii generale a membrilor
uniunii de cooperative.
7.3.4.4. ncetarea calitii de membru al uniunii de cooperative.
Calitatea de membru al uniunii de cooperative nceteaz prin
retragerea sau excluderea acestuia din uniune, precum i prin
lichidarea membrului uniunii sau a uniunii. Retragerea din uniune se
face numai la sfritul anului financiar.
Membrii uniunii de cooperative nu dispun de dreptul asupra
patrimoniului ei la ncetarea calitii de membru al uniunii sau la
lichidarea acesteia.
7.3.4.5. Reorganizarea i lichidarea uniunii de cooperative. Uniunea de
cooperative se poate reorganiza prin fuziune, dezmembrare sau
transformare.
n cazul dizolvrii i lichidrii, patrimoniul uniunii de
cooperative rmas dup satisfacerea creanelor se transmite cu titlu
gratuit, de ctre comisia de lichidare, unei alte uniuni de cooperative,
iar n caz de imposibilitate, unei organizaii necomerciale ori
autoriti a administraiei publice locale.
273
7.3.4.6. Particularitile de constituire i de funcionare a uniunii
cooperativelor de producie. Uniunea cooperativelor de producie se
constituie i funcioneaz n temeiul Legii nr.1007/2002 cu privire la
cooperativele de producie art.55-61. Reglementrile privind uniunile
de cooperative din aceast lege au fost inspirate de Legea privind
cooperativele de ntreprinztor, din care cauz nu considerm util a
le repeta.

7.4. Concernul
7.4.1. Dispoziii generale. Concernul, care este o creaie a
legislaiei germane, formeaz raporturi de dependen ntre diferite
persoane juridice: leag ntreprinderea dominant de cele dominate,
permind celei dinti s dea directive celor dominate i, astfel, s se
manifeste interesul de grup
98
.
Dispoziiile art.117-120
99
din C.civ. al Republicii Moldova au
ca scop crearea unui cadru juridic general pentru reglementarea
fenomenului ntreprinderi afiliate
100
. Fiind preluate incomplet din legea
german cu privire la societile pe aciuni, articolele menionate
conin definiii imprecise. Prin urmare, fr o interpretare a lor
teleologic i sistematic nu va fi posibil nlturarea
inadvertenelor
101
.
Din dispoziiile art.120 al C.civ., rezult: concernul reprezint o
unitate compus din dou sau mai multe ntreprinderi
102
avnd o
conducere unic. Determinant pentru existena concernului este

98
Brsan, Corneliu; Dobrinoiu, Vasile .a. Op.cit., p.194.
99
Pentru nelegerea profund a reglementrilor privind concernul, vezi:
Buruian, Oleg. Comentariul Codului civil al Republicii Moldova, art.117-
120. Chiinu, 2005, p.190-225.
100
Idem, 2005, p.191.
101
Ibidem.
102
Dup cum s-a menionat, termenul ntreprindere este un generic
pentru toate persoanele juridice cu scop lucrativ, precum i pentru
ntreprinderea individual. Dei concernul ar putea include i ntreprinztorii
individuali (ntreprinderi individuale), nu ne vom referi la aceste fenomene.
274
conducerea unic a unei sau mai multor ntreprinderi. Prin conducere
unic a mai multor ntreprinderi se nelege conducerea armonizat a cel puin
unui segment de activitate a ntreprinderilor concernului ca, de exemplu,
producia, desfacerea, planificarea, organizarea etc. n special, conducerea unic a
finanelor ntreprinderilor este suficient pentru existena unui concern
103
. n
funcie de caracterul legturilor dintre ntreprinderea dominant i
ntreprinderile dominate, doctrina juridic i cea economic mpart
concernele n dou categorii: verticale (legate pe principii de
subordonare) i orizontale (legate pe principii de coordonare).
Problema pe care trebuie s o soluioneze reglementrile
juridice ale concernelor este aceea de a pune mecanisme utile la
dispoziia persoanelor prejudiciabile de concern sau de
ntreprinderile concernului. De regul, cei prejudiciai pot fi creditorii
i asociaii minoritari.
7.4.2. Concernul vertical. Se consider vertical concernul n care
raporturile de dependen dintre ntreprinderi i au originea ntr-o
influen patrimonial generat de faptul c ntreprinderea
dominant deinea o fraciune n capitalul social al unei alte
ntreprinderi (dominate). Pentru a fi concern, este necesar ca
ntreprinderea dominant s aib o influen patrimonial calificat,
deinnd n capitalul celei de-a doua ntreprinderi o participaiune
majoritar considerat ca fiind de control. O societate deine
controlul asupra unei alte societi dac dispune permanent de vot
decisiv la adoptarea hotrrilor i dac are posibilitatea s aleag
majoritatea administratorilor sau directorilor celei de a doua.
Dei C.civ. nu opereaz cu noiunea concern vertical, acesta este
expres evideniat n art.120 alin.(3), prin care se prezum c
ntreprinderea dominant formeaz cu ntreprinderea dependent un concern.
Explicnd fenomenul de dependen la art.118, legiuitorul face uz de
noiunile de ntreprindere cu participaiune majoritar i ntreprindere n
participaiune majoritar. Astfel, ntreprinderea se consider cu
participaiune majoritar dac deine o parte social de peste 50% (n

103
Buruian, Oleg. Op. cit., p.219.
275
cazul societilor cu rspundere limitat) sau majoritatea aciunilor cu
drept de vot n capitalul social al unei alte ntreprinderi (numite n
posesiune majoritar), sau, n aceasta din urm, majoritatea voturilor
104
.
ntreprinderea cu participaiune majoritar este o ntreprindere
dominant
105
, iar ntreprinderea n posesiune majoritar este o
ntreprindere dependent
106
. n literatur, acest fenomen este explicat
i prin formula mai popular de relaie ntre ntreprinderea-mam i
ntreprinderea-fiic. Trebuie de reinut c ntreprinderea cu participaiune
majoritar nu este sinonimul noiunii ntreprindere dominant. O
ntreprindere poate domina o alt ntreprindere nu numai prin

104
Relaia de dominare poate fi explicat prin cteva exemple : a) dac o
societate pe aciuni deine ntr-o societate cu rspundere limitat o parte social
cu valoare mai mare de 50% din valoarea capitalului social, prima va fi o
ntreprindere cu participaiune majoritar i o ntreprindere dominant, iar cea
de-a doua va fi o ntreprindere n participaiune majoritar i o ntreprindere
dominat; b) dac o societate cu rspundere limitat deine ntr-o societate pe
aciuni mai mult de 50% din aciunile cu drept de vot, prima va fi o
ntreprindere cu participaiune majoritar i o ntreprindere dominant, iar cea
de-a doua va fi o ntreprindere n participaiune. Este necesar de a preciza c
poziia de control ntr-o societate pe aciuni poate s o dein i o societate care
deine mai puin de jumtate din capitalul social. Acesta este cazul n care
societatea a emis aciuni prefereniale care nu dau dreptul de vot la adunrile
generale dect n cazuri excepionale. De asemenea, dac societatea deine
aciuni de tezaur, controlul asupra societii poate fi exercitat i de o societate
care are mai mult de jumtate din aciunile cu drept de vot aflate n circulaie.
Pot exista i alte situaii care, n realitate, asigur controlul direct asupra unei
societi, dei acionarul nu deine majoritatea n capitalul social.
105
n Legea nr.1134/1997 art.9 alin.(3), n sens de ntreprindere cu
participaiune majoritar se folosete sintagma societate de baz.
106
n Legea nr.1134/1997 art.9 alin.(3), n sens de ntreprindere n
posesiune majoritar se folosete sintagma ntreprindere afiliat . La alin.(8),
se prevede c societatea pe aciuni sau o alt societate comercial se consider
dependent dac o alt societate (cea de baz): a) a achiziionat peste 25%, ns
mai puin dect un pachet de control, de aciuni cu drept de vot (cote de
participare) ale primei societi; i b) nu a demonstrat c nu are posibilitatea de
a influena considerabil asupra lurii hotrrilor de ctre prima societate.

276
deinere direct a participaiunilor la capitalul social sau a voturilor,
dar i prin deinere indirect, adic atunci cnd ntreprinderea-mam
nu deine de una singur majoritatea, ci mpreun cu ntreprinderea-
fiic sau numai prin ntreprinderea-fiic poate controla
ntreprinderea-nepoat, iar prin aceasta din urm, i ntreprinderile-
strnepoate etc.
Concernele verticale pot fi: a) contractuale; b) prin
ncorporare; c) de fapt;
7.4.2.1.Concernul vertical contractual. Este concern vertical contractual
ansamblul de ntreprinderi dominante i dominate, n care, n afar
de participarea majoritar la capitalul social, ntre ntreprinderea
dominant i ntreprinderile dominate exist i un raport contractual
care prevede subordonarea organului executiv al celor din urm fa
de ntreprinderea dominant sau ntreprinderea dominat se oblig s
transmit venitul su ntreprinderii dominante.
ntre ntreprinderea dominant i cea dominat exist un
raport contractual n cazul n care au semnat un act distinct (contract
de administrare fiduciar) ori exist o clauz expres n actul de
constituire al societii dominate. Pentru concernul vertical
important este ca n contract sau clauza actului de constituire s se
stipuleze explicit dreptul ntreprinderii dominante de a da dispoziii
obligatorii ntreprinderii dominate. n special, Legea nr.1134/1997
prevede, la art.9 alin.(4): Societatea de baz (ntreprinderea mam - n.n.)
este n drept s dea ntreprinderii afiliate dispoziii obligatorii numai n cazul n
care aceasta este prevzut de contractul de societate sau de statutul ntreprinderii
afiliate.
Legea prevede i anumite efecte pentru ntreprinderea
dominant care d ntreprinderii dominate dispoziii obligatorii
generatoare de prejudiciu. n acest sens, se stipuleaz c societatea de
baz, avnd dreptul s dea ntreprinderii afiliate dispoziii obligatorii, rspunde
subvenional
107
mpreun cu ntreprinderea afiliat pentru tranzaciile

107
Considerm c legiuitorul a utilizat greit termenul subvenional,
trebuind s foloseasc corect termenul subsidiar.
277
ncheiate de aceasta din urm n vederea ndeplinirii unor astfel de dispoziii. n
caz de faliment al ntreprinderii afiliate, ca urmare a ndeplinirii dispoziiilor
obligatorii ale societii de baz, aceasta din urm rspunde subvenional
pentru datoriile ntreprinderii afiliate [art.9 alin.(5)-(6)]. Dispoziia art.118
alin.(3) din C.civ., de asemenea, prevede c ntreprinderea cu
participaiune majoritar rspunde subsidiar pentru obligaiile ntreprinderii n
posesiune majoritar dac ultima a devenit insolvabil n urma executrii
dispoziiilor date de ntreprinderea cu participaiune majoritar.
7.4.2.2. Concern vertical prin ncorporare. Art.120 alin.(2) din C.civ.
prevede: Se consider c formeaz un concern ... ntreprinderile dintre care una
este integrat (ncorporat) alteia. n lipsa unor alte dispoziii legale
referitoare la integrarea sau ncorporarea a dou ntreprinderi, pot fi
utile explicaiile fcute n Comentariul la Codul civil, de O. Buruian,
bazate pe practica german, potrivit crora ncorporarea presupune
dobndirea tuturor participaiunilor sau a unei participaiuni de cel puin 95%
din capitalul social al ntreprinderii ce urmeaz a fi ncorporat. Prin urmare,
dac o ntreprindere cumuleaz toate fraciunile din capitalul social al
unei alte ntreprinderi sau cel puin 95% din capitalul ei social, aceste
dou ntreprinderi constituie un concern prin ncorporare.
n concernul prin ncorporare, ntreprinderea n posesiune
majoritar, dei este o persoan juridic de sine-stttoare, voina ei
juridic depinde n totalitate de voina asociatului majoritar, acesta
avnd competena de a decide destinul societii afiliate. n acest caz,
legiuitorul prezum c, dei actul de constituire nu conine dreptul
ntreprinderii dominante de a da indicaii obligatorii ntreprinderii
dominate, acestea pot fi date de administratorul ntreprinderii
dominante i vor fi executate de administratorul ntreprinderii
dominate.
7.4.2.3. Concern vertical de fapt. Art.120 alin.(3) din C.civ. instituie
prezumia potrivit creia ntreprinderea dominant, mpreun cu
ntreprinderea dependent, formeaz un concern, sub rezerva
dovezii contrare. Altfel spus, ntreprinderea dominant, ea fiind i
ntreprindere cu participaiune majoritar i avnd o influen
decisiv asupra ntreprinderii dominate (ntreprinderii n posesiune
278
majoritar), formeaz de fapt un concern i, pentru aceasta, nu mai
este necesar nici o condiie din cele stipulate la alin.(1) i (2) ale
aceluiai articol. Importana juridic a acestei prezumii const n
aplicarea fa de ntreprinderea dominant a consecinelor art.118
alin.(3) din C.civ., adic a o trage la rspundere pentru obligaiile
ntreprinderii dominate, prezumndu-se o vin a primei pentru
insuccesul celei de-a doua.
7.4.2.3. Formarea i ncetarea concernului vertical. Concernul vertical
poate lua natere fie prin constituirea de societate filial (cu asociat
unic) sau ntreprinderi n posesiune majoritar, fie prin concentrarea,
de ctre o societate comercial, a participaiunilor (aciunilor) din
capitalul social al altor societi, fie prin constituirea unei
ntreprinderi dominante de ctre asociaii unor societi comerciale
existente care transmit cu titlu de aport, la capitalul social al
ntreprinderii dominante, pri sociale sau aciuni deinute de ei,
asigurnd astfel concentrarea majoritii capitalului social i
dominaia asupra societilor existente.
Concernul nceteaz o dat cu dispariia relaiei de
dependen. Controlul dispare prin nstrinarea voluntar sau forat
a unor participaiuni din capitalul social al societilor dominate, prin
reorganizarea, lichidarea ntreprinderilor dominante sau dominate
etc.
7.4.3. Concernul orizontal se consider ntemeiat pe principii
de coordonare, ceea ce nseamn c ntre ntreprinderile lui nu exist
raport de dependen, bazat pe participare la capitalul social. Astfel,
anumite ntreprinderi independente din punct de vedere juridic i
economic convin, fie prin contract, sau s se comporte una fa de
alta astfel nct una sau mai multe ntreprinderi s se subordoneze
alteia.
Existena concernului orizontal se probeaz prin existena
unui contract de societate civil, unui contract de administrare
fiduciar (concern orizontal contractual) sau prin faptul c o
279
persoan administreaz mai multe ntreprinderi (contract orizontal
de fapt)
108
.
Poate fi considerat concern orizontal contractual
109
i uniunea
de persoane juridice (uniunea de ntreprinderi) constituit n temeiul
art.104 din C.civ.

7.5. Grupa financiar-industrial
7.5.1. Dispoziii generale. Potrivit Legii nr.1418/2000 cu
privire la grupele financiar-industriale, se definete ca grup
financiar-industrial ansamblul de persoane juridice unite n baza
unui contract prin care i-au asociat, n ntregime sau parial, activele
materiale i nemateriale i funcioneaz, ca subiecte cu drepturi egale
ale activitii de ntreprinztor, n scopul realizrii proiectelor i
programelor de investiie, orientate spre sporirea gradului de
competitivitate a produciei locale i extinderea pieelor de desfacere
a mrfurilor i serviciilor.
Grupa financiar-industrial presupune existena unei companii
centrale, ca ntreprindere dominant, i a unor membri, ca
ntreprinderi dominate.
Potrivit legii, compania central a grupei financiar-industriale este o
persoan juridic sub forma de societate pe aciuni, constituit de
persoane juridice organizaii comerciale sau necomerciale, care
reprezint interesele membrilor grupei i este abilitat cu gestiunea
afacerilor.
Membri ai grupei financiar-industriale pot fi persoane juridice
organizaii comerciale sau necomerciale, cu excepia organizaiilor
obteti i religioase, ce s-au asociat n baza contractului de
constituire a grupei financiar-industriale.

108
Buruian, Oleg. Op. cit., p.220.
109
Este concern orizontal contractual Concernul INMACOM, care
unete mai multe societi comerciale n domeniul producerii materialelor de
construcie.
280
Principalul scop al grupei financiar-industriale este unirea
eforturilor ntreprinderilor care activeaz ntr-un domeniu complex
pentru a produce mrfuri de calitate, a majora volumul produciei i
a ridica eficiena activitii tuturor membrilor.
n grupa financiar-industrial este posibil asocierea
ntreprinderilor cu diferite obiecte de activitate, ns care pot coopera
sau ale cror procese tehnologice pot fi unite. Astfel, potrivit art.6
din Legea nr.1418/2000, printre membrii grupei financiar-industriale
trebuie s fie organizaii ce funcioneaz n sfera produciei de
mrfuri i prestrii de servicii, precum i bnci sau alte instituii
financiare. Important pentru o astfel de structur este coordonarea
activitii ntreprinderilor care dobndesc, extrag sau produc materii
prime i a celor care fabric anumite bunuri materiale, precum i
concentrarea, atragerea i facilitarea administrrii mijloacelor
financiare.
Ca exemplu ar putea servi ideea de cooperare a ntreprinderilor
care activeaz n domeniul construciei de locuine, inclusiv cele care
produc sau import diverse materiale de construcie (ciment, metal,
crmid), ntreprinderi de construcii capitale, ntreprinderi care
asigur cu articole de finisare a cldirilor (ui, ferestre, utilaje de
nclzire autonom etc.), precum i instituiile financiare care ar
putea finana la timp toate operaiunile, inclusiv cele de creditare a
vnzrii de apartamente.
Grupurile financiar-industriale pot fi concernele verticale, dac
n calitate de membri apar ntreprinderi dominante i ntreprinderi
dominate, concernele orizontale, dac n calitate de membri apar
numai ntreprinderi independente din punct de vedere juridic i
economic, precum i forma mixt a acestor concerne, n care unele
societi sunt interdependente, iar altele, absolut independente.
7.5.2. Constituirea grupei financiar-industriale. Grupa financiar-
industrial se instituie prin: a) contract de constituire i b) prin
constituirea companiei centrale. Considerm c modul de constituire
a grupei i structura ei organizatoric este neclar, legiuitorul urmnd
s le perfecioneze. Neclaritatea este generat de existena
281
contractului de constituire care se prezum a fi altceva dect cel al
companiei centrale.
n opinia noastr, constituirea unei grupe financiar-industriale
este posibil numai prin fondarea unei companii centrale n form de
societate pe aciuni. Actul de constituire al companiei centrale se
elaboreaz i se aprob de administratorii persoanelor juridice care
manifest voina de a participa la fondarea grupei i de a transmite cu
titlu de aport anumite valori patrimoniale care vor asigura demararea
activitii i buna funcionare a companiei centrale i, implicit, a
ntregii grupe.
7.5.2.1. Membri fondatori ai grupei. Pot fi membri ai grupei
financiar-industriale persoanele juridice cu orice tip de proprietate i
form juridic de organizare, rezidente sau nerezidente n Republica
Moldova, care au semnat contract de constituire. Membri ai grupei
financiar-industriale trebuie s fie organizaii ce funcioneaz n sfera
produciei de mrfuri i a serviciilor, bnci sau alte instituii
financiare.
Societile afiliate pot face parte din grupa financiar-industrial
numai mpreun cu societatea principal sau cu consimmntul ei.
Societatea poate intra n grupa financiar-industrial singur sau
mpreun cu societile afiliate ei, inclusiv instituii de investiii,
fonduri nestatale de pensii, organizaii de asigurare, a cror
participare este condiionat de rolul lor n asigurarea procesului de
investiie n grupa financiar-industrial.
ntreprinderile de stat i cele municipale care doresc s devin
membre ale grupei financiar-industriale trebuie s aib acordul
expres al fondatorului.
7.5.2.2. Contractul de constituire al grupei financiar-industriale este un
contract de societate civil, semnat de administratorii persoanelor
juridice fondatoare, care cuprinde clauzele prevzute n Legea nr.
1418/2000 la art.7.
Contractul de constituire al grupei financiar-industriale intr n
vigoare la data semnrii de ctre persoanele abilitate.
282
7.5.2.3. nregistrarea grupei. Pentru a constitui o grup financiar-
industrial, iniiatorii elaboreaz o not explicativ (Legea nr.1418
art.9) i o argumentare tehnico-economic a oportunitii constituirii
(art.10), precum i actul de constituire al companiei centrale, alte
documente necesare, care vor fi supuse n mod obligatoriu unei
expertize la Ministerul Economiei i Comerului.
n cazul n care expertiza este favorabil, la Camera
nregistrrii de Stat se prezint toate actele pentru nregistrarea
companiei centrale, inclusiv actele prevzute de lege pentru
societatea pe aciuni i cele prevzute la art.11 din legea
nominalizat.
n cazul n care nu exist temeiurile stabilite la art.13 din lege,
se va nregistra compania central a grupei financiar-industriale, care
va dobndi personalitate juridic.
Potrivit art.18, atribuiile companiei centrale a grupei financiar-
industriale le poate exercita o banc membru al grupei sau un alt
membru. n acest caz, actele de constituire ale companiei centrale
vor fi modificate i completate, stipulndu-se competenele stabilite
de lege pentru compania central.
7.5.3. Activitatea grupei financiar-industriale reprezint
activitatea membrilor ei, care se desfoar n conformitate cu
contractul de constituire al grupei financiar-industriale i cu proiectul
de organizare a acesteia i care este orientat spre obinerea de
beneficii.
n cazul i n modurile stabilite de legislaia fiscal, de
contractul de constituire al grupei financiar-industriale, membrii ei
pot fi recunoscui drept grup de contribuabili consolidat, care pot
ine evidena, prezenta darea de seam i bilanul ei consolidat.
Evidena, darea de seam i bilanul consolidat al grupei
financiar-industriale le ine compania central, dup forme stabilite.
Drile de seam financiare i statistice consolidate reflect
situaia material i financiar a grupei financiar-industriale,
rezultatele activitii ei de investiie.
283
Beneficiul grupei financiar-industriale reprezint beneficiul
consolidat al membrilor grupei. La ntocmirea bilanului consolidat,
beneficiul se reflect n bilanul companiei centrale.
Modalitatea i direciile de cheltuire a beneficiului sau de
acoperire a pierderilor se stabilesc prin decizie a consiliului
administratorilor grupei financiar-industriale dac contractul de
constituire a nu prevede altfel.
7.5.4. Lichidarea. Grupa financiar-industrial se consider
lichidat din momentul anulrii certificatului de nregistrare i radierii
ei din Registrul de stat al grupelor financiar-industriale.

7.6. Holdingul
7.6.1. Dispoziii generale. n literatura juridic, holdingul este
definit ca societate sau persoan fizic ce deine participarea
majoritar a aciunilor sau a prilor sociale ale uneia sau ale mai
multor societi ori care controleaz componena consiliului de
administraie al altor societi.
Conform pct.2 din Regulamentul provizoriu cu privire la
holdinguri, aprobat prin Hotrrea Guvernului nr.550/1994, este
considerat holding ntreprinderea n ale cror active intr pachetele
de aciuni (cote) de control ale altor ntreprinderi i care exercit
controlul asupra acestor ntreprinderi. Prin control asupra
ntreprinderii, n sensul acestui regulament, se nelege participarea
majoritar la capitalul social mai mare de 50 %, care permite adunrii
generale a asociailor s adopte hotrri convenabile.
n Republica Moldova, se pot constitui holdinguri simple i
holdinguri mixte. Holdingul simplu, numit i holding financiar, se
ocup n exclusivitate cu activitatea de control asupra ntreprinderilor
afiliate. Holdingul este mixt dac, n afar de activitatea de control,
efectueaz i alte operaiuni, ca investiiile, exploatarea industrial,
sau dac desfoar activitate de ntreprinztor. n mare msur,
reglementarea juridic a holdingului este similar reglementrilor
concernului vertical, care se conin n C.civ.la art.117-120 i n Legea
nr.1134/1997 la art.9.
284
7.6.2. Constituirea holdingului. O societate comercial
devine holding atunci cnd i creeaz o participare majoritar n
capitalul social al unei alte societi comerciale. Poate fi realizat o
participare majoritar prin nfiinarea unei societi filiale, prin
cumprarea pachetului de aciuni de control ori a prilor sociale ce
asigur deinerea majoritii capitalului social al unei societi care
funcioneaz. Holdingul poate avea orice form juridic de
organizare stabilit de legislaie, iar ntreprinderile fiici pot avea, de
regul, forma de societate pe aciuni, de societate cu rspundere
limitat, iar ca excepie, i forma de societate n nume colectiv sau de
societate n comandit.
n opinia noastr, holdingul este o stare de fapt a unei societi
comerciale care dobndete o participare majoritar la capitalul social al unei alte
societi, ntreprinderi i, n funcie de acest fapt, nu se produc modificri eseniale
nici n activitatea de ntreprinztor, nici n activitatea sa intern. n acest caz,
activele societii holding se constituie i din aciunile sau prile
sociale ale societilor dependente.
n Dicionarul juridic de comer exterior, holdingul se definete ca
societate constituit i organizat exclusiv n scopul deinerii stocului
de aciuni al unor alte societi, gestionnd activitatea acestora, ori ca
societate care este n poziia de a controla ori influena conducerea
unei sau mai multor societi, direcionnd politica lor economico-
financiar, n virtutea faptului c deine, total sau parial, aciunile
acestora.
Legislaia Republicii Moldova stabilete anumite restricii
pentru ntreprinderile holding. Holdingul poate avea o influen
negativ asupra economiei naionale dac, direct sau indirect,
controleaz ntreprinderi care dein o situaie dominant sau chiar
monopolul producerii sau comercializrii unui anumit produs pe
piaa rii, devenind astfel monopolist.
O alt restricie, important n opinia noastr, este interdicia
stabilit ntreprinderilor afiliate (fiice) de a deine aciunile
ntreprinderii-mam, excluzndu-se astfel posibilitatea crerii de
285
capital fictiv. O interdicie similar conin i art.118 alin.(2) din
C.civ., art.9 alin.(10) din Legea nr.1134/1997.
Celelalte restricii stabilite de regulament nu snt importante,
legislaia n vigoare permind eludarea lor fr ca holdingul s
poarte vreo responsabilitate.
Un holding poate crea holdinguri filiale, n al cror capital
social va deine majoritatea, influenndu-i direct activitatea, iar prin
el i activitatea ntreprinderilor-fiic ale acestuia holding.
Majoritatea sistemelor de drept prevd ns i mijloace pentru a
mpiedica crearea relaiilor de dependen cum ar fi: condiionarea
distribuirii aciunilor privilegiate numai prin hotrri ale adunrii
generale, luate cu majoritatea absolut, recunoaterea posibilitii de
retragere a asociailor minoritari nemulumii de legtura de
dependen
110
, repararea prejudiciului cauzat asociailor minoritari
etc.
E de menionat faptul c actuala reglementare a holdingurilor
n Republica Moldova este contradictorie i necesit mbuntiri
substaniale.

7.7. Alte sisteme societare
n sistemele de drept ale altor state se ntlnesc astfel de uniuni
cum ar fi trusturile, sindicatele, conglomeratele, ntreprinderile
multinaionale (transnaionale).
7.7.1. Trustul reprezint o instituie i un concept juridic
specifice dreptului anglo-american, avnd mai multe semnificaii.
Una dintre aceste semnificaii, care ne intereseaz este Trust company.
Trust company reprezint o societate nfiinat special cu scopul
de a prelua, accepta i administra un patrimoniu care-i poate fi
ncredinat legal, fr a dobndi asupra lui drept de proprietate. O
form specific de Trust company este Voting Trust, care reprezint o

110
Gheorghiu, G. Despre concerne, societi de participaiune, societi
holding, societi cartelate. Bucureti, 1942: preluat din: Brsan, Corneliu ;
Dobrinoiu, Vasile .a. Op. cit., p. 192.
286
nelegere ntre un grup de acionari ai unei societi (de regul,
acetia deinnd majoritatea) i un trust company, prin efectul creia
controlul i administrarea portofoliului de aciuni, incluznd i
dreptul de vot ori numai exercitarea dreptului de vot, snt
ncredinate, pe o anumit perioad de timp, trustului. Acesta din
urm, fr a deveni proprietar al aciunilor, i exercit dreptul de vot
n cadrul adunrilor generale a acionarilor, susinnd un program
anumit de activitate al societii n cauz ori naintndu-i propriul
program societii, efectueaz alte operaiuni necesare, care permit
societii s activeze eficient i s obin maximum de profit
111
.
7.7.2. Sindicatul este o uniune de ntreprinderi n care acestea
i pstreaz independena, cu excepia desfacerii bunurilor produse.
Avnd ca scop principal comercializarea mrfurilor, sindicatul poate
nfiina un numr necesar de filiale ori de societi comerciale, care
vnd bunurile i serviciile ce aparin ntreprinderilor asociate
112
.
O form de sindicat este i cel financiar ori sindicatul de
plasament.
Sindicatul financiar, numit i sindicat de emisiune sau de plasament, se
organizeaz, de regul, sub forma unei societi n participaie, n
cadrul creia banca garant a sindicatului trateaz cu societatea sau
cu instituia emitent a aciunilor sau obligaiunilor, iar membrii
sindicatului repartizeaz ntre ei beneficiile sau pierderile
operaiunilor de plasare potrivit clauzelor din contractul de
constituire al sindicatului. Sindicatul poate avea ns ca obiect i alte
activiti dect cele cu caracter financiar: aprarea intereselor
investitorilor strini ntr-o societate mixt, n calitatea lor de
acionari, n raporturile cu i fa de acionarul din ara gazd a
investiiei, mai ales cnd acesta din urm este un organ de stat ori

111
Brsan, Corneliu; Dobrinoiu, Vasile .a. Op. cit., p. 192.
112
, .. :
.
. - , scova, 1995 ., .79.
287
chiar statul n care se realizeaz investiia
113
. Sindicatul financiar se
transform n sindicat de plasament cnd i asum obligaia de a
supraveghea evoluia pieei financiare i de a asigura plasarea
progresiv a aciunilor pentru a evita deprecierea cursului acestora
114
.
7.7.3. ntreprinderea multinaional este o societate care
controleaz n diverse ri active industriale, comerciale, financiare i
pe care le coordoneaz unitar. ntreprinderea multinaional se
definete i ca o mare ntreprindere naional care posed controlul
unor filiale din diferite ri
115
.

Capitolul VIII
REGLEMENTAREA JURIDIC A INVESTIIILOR,
A MICILOR AFACERI I A ACTIVITII DE
NTREPRINZTOR N ZONELE
ECONOMICE LIBERE

8.1. Reglementarea juridic a investiiilor
8.1.1. Dispoziii generale. Stimularea investiiilor n
economia rii i garantarea proteciei lor constituie o necesitate
imperioas a timpului, sunt indispensabile relansrii economiei i
creterii bunstrii.
n temeiul Constituiei Republicii Moldova, statul se angajeaz
s asigure inviolabilitatea investiiilor persoanelor fizice i juridice, inclusiv
strine [art.126 alin.2 lit.h)] i s ocroteasc pe teritoriu su
proprietatea [art.127 alin.(1)], inclusiv a altor state, a organizaiilor
internaionale, a cetenilor strini i a apatrizilor [art.128 alin.(1)].
Dispoziiile constituionale privind garaniile acordate
investitorilor sunt dezvoltate i detaliate n multe acte legislative i
acorduri internaionale la care Republica Moldova este parte.

113
Dicionar juridic de comer exterior, p. 110.
114
Idem, p. 169.
115
Brsan, Corneliu; Dobrinoiu, Vasile .a. Op. cit., p. 195.

288
Investiiile n ara noastr sunt protejate prin normele juridice
referitoare la proprietate (C.civ., Legea nr.845/1992 cu privire la
antreprenoriat i ntreprinderi, Legea nr.81/2004 cu privire la
investiiile n activitatea de ntreprinztor).
Este imperios de menionat c, o dat cu intrarea n vigoare a
Legii nr.81/2004, s-a abrogat Legea nr.998/1992 cu privire la
investiiile strine, care ns ultraactiveaz (supraveuiete) i n
prezent. Astfel, potrivit art.43 din Legea nr.998/1992, investitorii
strini i ntreprinderile cu investiii strine erau garantai c, n cazul
adoptrii unor noi acte legislative care vor schimba condiiile de activitate ale
ntreprinderii cu investiii strine nfiinate pn la adoptarea unor asemenea
acte, ntreprinderea respectiv, n termen de 10 ani de la data intrrii n vigoare
a noilor acte legislative, are dreptul s se conduc de legislaia Republicii
Moldova, n vigoare la data nfiinrii ntreprinderii. O dispoziie similar a
fost inclus i n Legea nr.81/2004 care, n art.25 alin.(2), prevede:
Investitorii strini care au efectuat investiii i au beneficiat de garanii i
faciliti n condiiile Legii nr.998/1992 cu privire la investiiile strine au
dreptul s beneficieze n continuare de garaniile i facilitile acordate de aceasta.
Dac, la adoptarea Legii nr.998/1992, legiuitorul i-a propus
scopul de a proteja investitorii strini i a le acorda garanii i
faciliti suplimentare n raport cu investitorii naionali, n prezent,
legiuitorul a pus n vigoare o nou lege care trateaz n mod egal
investitorii, indiferent de faptul dac sunt strini ori autohtoni.
Creterea volumului de investiii n economie depinde de
anumii factori, inclusiv de:
- posibilitatea realizrii unor profituri mai mult dect
satisfctoare;
- sigurana investitorului contra exproprierii, naionalizrii ori
altor factori care ar duce la pierderea capitalului plasat; asupra acestui
factor influeneaz situaia politic intern (posibila schimbare a
regimului politic) i cea extern (conflictele armate, blocada
economic etc);
289
- lipsa impedimentelor birocratice la plasarea capitalului n ar,
la administrarea lui i dreptul de a transfera liber peste hotare
beneficiile, precum i de a retrage capitalul investit;
- stabilitatea legislaiei i aplicarea ei uniform.
Dei se afirm c Republica Moldova reprezint o pia relativ
mic, fr interes pentru investiiile de proporii, considerm c
exist premise pentru cretere economic, precum i condiii pentru
a trezi interesul unor investitori. Situaia economic este de aa
natur nct permite ntreprinztorilor s realizeze dobnzi mai mult
dect satisfctoare. Dac dobnzile la depozitele bancare ajung la
15% anual, n anumite sectoare ale economiei profiturile
investitorilor sunt cu mult mai mari.
Legislaia prevede garanii sigure pentru investitori, iar pentru
cei care fac investiii ce depesc 250 000 i 2 milioane de dolari
S.U.A. se prevd i anumite faciliti fiscale.
Totodat, am putea numi factorii negativi care pun n gard
investitorii i care i fac excesiv de prudeni n plasarea capitalului:
- diferendul transnistrean, a crui nesoluionare creeaz
premise pentru manifestri ale concurenei neloiale i condiioneaz
circuitul mrfurilor pe ntreg teritoriul rii;
- modificarea frecvent a legislaiei;
- nencrederea n instanele judectoreti, provocat de
aplicarea neuniform a legislaiei, precum i de independena afectat
a puterii judectoreti;
- presiunile puterii politice asupra unor investitori i
naionalizarea unor ntreprinderi privatizate (este cazul unor
investitori din industria farmaceutic, servicii de transport, servicii
hoteliere etc.).
8.1.2. Investitorii i investiiile. Calitatea de investitor o
poate avea orice persoan fizic sau juridic creia legea sau actul
de constituire nu-i interzice s dispun de anumite valori
patrimoniale pe care le afecteaz activitii de ntreprinztor pe
teritoriul Republicii Moldova. Investitorii nu pot fi discriminai n
funcie de cetenie, domiciliu, reedin, loc de nregistrare sau
290
de activitate, stat de origine etc. Lor li se acord condiii echitabile
i egale de activitate, care exclud aplicarea de msuri
discriminatorii, de natur s mpiedice dirijarea, operarea,
ntreinerea, folosirea, fructificarea, achiziionarea, extinderea sau
dispunerea de investiiile lor. O excepie prevzut expres n
legislaie care ar putea fi calificat drept discriminare o gsim la
art.22 din Legea nr.81/2004, potrivit creia investitorii strini nu
pot avea n proprietate terenuri cu destinaie agricol i terenuri
din fondul silvic pentru a desfura activitate de ntreprinztor.
Prin investiie
116
, n sensul Legii nr.81/2004, se nelege
totalitatea de bunuri (active) depuse n activitatea de
ntreprinztor pe teritoriul Republicii Moldova ... pentru a se
obine venit.
Se consider efectuat investiia n una din formele prevzute
la art.4 din Legea nr.81/2004. Cele mai frecvente forme de investiii
fcute n activitatea de ntreprinztor de ctre persoanele fizice i
persoanele juridice naionale i strine este aportul n numerar i n
natur la capitalul social al societilor comerciale transmis la
constituirea societii sau la majorarea capitalului social. Deseori, este
ntlnit i sub forma de procurare a participaiunilor la capitalul
social al unor societi comerciale existente. Aceast form de
investiie se ntlnete n special la procurarea aciunilor, emise de
societile pe aciuni, care circul pe piaa secundar. Persoanele
fizice i persoanele juridice care fac investiii cu mijloace bneti pot
folosi numai moneda naional, iar investitorii strini, orice alt
moned considerat valut convertibil.
Legea prevede ca forme de investiii i:

116
Cnd cumpr o cas, o vil, un automobil etc., persoana fizic face
de asemenea o investiie, care ns nu cade sub incidena Legii nr.81/2004. Sub
incidena acestei legi nu cad nici bunurile imobile, nici alte active procurate,
pentru realizarea scopurilor sale ideale, de ctre o organizaie necomercial,
care nu desfoar activitate de ntreprinztor.

291
- drepturile de proprietate asupra bunurilor mobile i imobile
amplasate pe teritoriul Republicii Moldova;
- drepturile ce deriv din licene sau autorizaii;
- drepturile ce rezult din contractele de concesiune;
- drepturile de proprietate intelectual: dreptul asupra
obiectelor de proprietate industrial (brevete de invenii, modele de
utilitate, mrci de produs i mrci de serviciu, denumiri de firm,
denumiri de origine ale produselor, desene i modele industriale,
brevete pentru soiuri de plante, topografii ale circuitelor integrate),
dreptul de autor i drepturile conexe, secretul comercial (know-how),
goodwill-ul;
- drepturile de creane monetare ce rezult din anumite
contracte, inclusiv din obligaiuni ca valori mobiliare sau din alte
forme de obligaiuni cu valoare economic i financiar etc.
Venitul obinut din investiiile fcute n activitatea de
ntreprinztor pe teritoriul Republicii Moldova se consider investiie
dac este reinvestit.
Forma investiiei iniiale i modificarea sa ulterioar nu
afecteaz caracterul ei de investiie.
ntru respectarea principiilor constituionale privind libertatea
activitii de ntreprinztor i inviolabilitatea investiiilor, legiuitorul
proclam c investiiile pot fi plasate pe ntreg teritoriul Republicii
Moldova i n toate domeniile activitii de ntreprinztor dac nu
afecteaz interesele securitii naionale, prevederile legislaiei antimonopol,
normele de protecie a mediului, de ocrotire a sntii populaiei i ordinea
public.
8.1.3. Garanii pentru investitori. Garaniile de stat pentru
investitori. Pentru investitori o importan deosebit o are sigurana
pstrrii capitalului plasat, posibilitatea operrii cu el, precum i
previzibilitatea modificrii legislaiei. n lipsa unei astfel de sigurane,
investitorii prefer s-i plaseze capitalul n alte ri.
Legea nr.81/2004 stabilete, pentru investitori, garanii privind:
- modificarea legislaiei [Potrivit art.7, actele legislative i
normative care pot afecta n mod direct sau indirect investiiile se
292
dau publicitii n conformitate cu legislaia n vigoare. Pornind de la
principiul neretroactivitii legii, nici o norm juridic care afecteaz
negativ investiia nu poate avea valoare juridic dect din data
publicrii. Mai mult, autoritile publice snt obligate s rspund oricror
adresri i s furnizeze, la cererea oricrui investitor, informaii privind
investiiile sau orice alt informaie care afecteaz investiiile i activitatea
investiional pe teritoriul Republicii Moldova.];
- exproprierea [Potrivit art.10, investiiile nu pot fi expropriate
ori supuse unor msuri cu efect similar care priveaz, n mod direct
sau indirect, investitorul de titlul de proprietate sau de controlul
asupra investiiei. Cu toate acestea, activitatea investitorului sau
investiia poate fi ntrerupt silit dac ntrunete cumulativ
urmtoarele condiii: a) ntreruperea opereaz din motive de utilitate
public; b) ntreruperea nu este discriminatorie; c) ntreruperea se
efectueaz cu o dreapt i prealabil despgubire.] ;
- repararea prejudiciului, inclusiv a profitului ratat (art.11)
[Investitorul, ca orice persoan privat, are dreptul la reparaia
prejudiciului suportat dac acesta a rezultat din aciunile nelegitime
ale autoritii publice, sunt o consecin a emiterii unor acte ale
autoritilor publice, sunt o consecin a nendeplinirii ori a
ndeplinirii necorespunztoare de ctre o autoritate sau persoan cu
funcie de rspundere a obligaiilor fa de investitor. Repararea
prejudiciului se face din contul autoritii publice vinovate i este
echivalent ntinderii reale a prejudiciului la momentul survenirii.
Despgubirea se pltete investitorului n moneda n care a fost
efectuat investiia sau n orice alt valut convertibil. n caz de
prejudiciu, investitorul poate face uz i de dispoziiile art.1404 din
C.civ.];
- libera utilizarea a bunurilor, inclusiv a banilor obinui din
investiie strin [Investitorii strini au dreptul, n temeiul art.21, s
dispun liber de mijloacele bneti i de alte bunuri obinute din
investiia fcut n Republica Moldova, cu condiia onorrii
obligaiilor fiscale. Legiuitorul prevede expres c investitorul strin
poate dispune n special de: a) profiturile, dobnzile, dividendele i
293
alte venituri curente; b) sumele obinute n baz de contract, inclusiv
mprumuturile rambursate i dobnzile aferente; c) redevenele,
ncasrile i alte sume, provenite din drepturile de proprietate
intelectual prevzute la art.4 alin.(1) lit.f); d) compensaiile
(despgubirile) prevzute de legislaia n vigoare a Republicii
Moldova, inclusiv de legea nominalizat; e) sumele care se pltesc n
urma soluionrii unui litigiu; f) salariile i onorariile personalului
angajat din strintate cruia i se ncredineaz s lucreze n legtur
cu investiiile fcute pe teritoriul Republicii Moldova, n mrimea i
n modul stabilit de legislaia Republicii Moldova; g) sumele i
obiectele care constituie investiie obinute sau rmase dup
dizolvarea ntreprinderii; h) sumele obinute de investitor din
vnzarea sau exproprierea investiiilor.].
8.1.4. Facilitile pentru investitori. Potrivit art.13 din Legea
nr.81/2004, investitorilor li se acord faciliti vamale i fiscale n
conformitate cu legislaia vamal i fiscal a Republicii Moldova.
8.1.4.1. Facilitile vamale. Potrivit art.28 din Legea nr.
1380/1997 cu privire la tariful vamal
117
, la momentul scrierii prezentei lucrri
erau scutite de plata taxei vamale i urmtoarele tipuri de investiii:
- activele materiale a cror valoare depete 1000 de lei pentru
o unitate i al cror termen de exploatare depete un an, plasate n
capitalul social al agentului economic;
- mrfurile importate cu scopul efecturii de investiii capitale
n cadrul i n condiiile Acordului de investiii "Cu privire la Portul
Internaional Liber Giurgiuleti;
- produsele petroliere importate n cadrul i n condiiile
Acordului de investiii "Cu privire la Portul Internaional Liber
Giurgiuleti, destinate comercializrii prin unitile de
comercializare a produselor petroliere stabilite n acordul menionat;
- bunurile mobile a cror valoare depete 1000 de lei i a
cror durat de funcionare este mai mare de un an, importate de
ntreprinderile ce desfoar activitatea de leasing, n scopul onorrii

117
Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 1998, nr. 40-41, art. 286.
294
obligaiilor contractuale ale acestora, rezultate din contractele de
leasing ncheiate cu persoane fizice sau juridice din Republica
Moldova.
n funcie de forma investiiei, pot fi considerate ca fiind
scutite de taxele vamale i alte bunuri evideniate n dispoziia
articolului 28.
8.1.4.2. Facilitile fiscale. Potrivit art.49/2 din Codul fiscal
nr.1163/1997, unor societi comerciale i societi cooperatiste li se
acord faciliti fiscale. Astfel: societile care s-au constituit cu un
capital social de cel puin 250 de mii de dolari S.U.A. sau
echivalentul n lei a acestei sume, precum i cele care au majorat
capitalul social cu aporturi n lei sau n natur de aceeai valoare se
scutesc, dup prezentarea primei declaraii cu privire la impozitul pe venit cu
nregistrarea venitului impozabil dup constituirea sau majorarea capitalului
social, de plata impozitului pe venit n mrime de 50% pe parcursul a 5 ani
consecutivi, ncepnd cu perioada fiscal n care cu organul fiscal a fost ncheiat
acordul de scutire de impozit, n conformitate cu regulamentul aprobat de
Ministerul Finanelor n comun cu Ministerul Economiei;
- societile care s-au constituit cu un capital social de cel puin
2 milioane de dolari S.U.A. sau echivalentul n lei al acestei sume,
precum i cele care au majorat capitalul social cu aporturi n lei sau n
numerar de aceeai valoare se scutesc, dup prezentarea primei
declaraii cu privire la impozitul pe venit cu nregistrarea venitului
impozabil dup constituirea sau majorarea capitalului social, de plata
impozitului pe venit pe parcursul a 3 ani consecutivi, ncepnd cu
perioada fiscal n care cu organul fiscal a fost ncheiat acordul de
scutire de impozit, n conformitate cu regulamentul aprobat de
Ministerul Finanelor n comun cu Ministerul Economiei.
Facilitile prevzute pentru societile care s-au constituit cu
un capital social echivalent cu cel puin 280 000 dolari SUA i,
respectiv, 2 milioane de dolari SUA sau care i-au majorat cu aceste
sume capitalul social vor beneficia de facilitile menionate anterior
numai dac: a) nu au beneficiat anterior i nu beneficiaz la moment
de facilitile fiscale acordate investitorilor n baza art.49/2 din
295
Codul fiscal; b) nu au beneficiat i/sau nu beneficiaz de facilitile
prevzute pentru agenii micului business n baza art.49 alin.(1)
118
i
(13)
119
, au onorat integral, la momentul acordrii facilitilor fiscale,

118
(1) Au dreptul la scutire integral de plata impozitului pe venit pe un
termen de trei perioade fiscale:
a) agenii economici al cror numr mediu anual de salariai nu
depete 19 persoane, iar suma anual a veniturilor din vnzri, inclusiv a
serviciilor prestate, nu depete 3.000.000 de lei, indiferent de forma juridic
de organizare i genul de activitate;
b) gospodriile rneti (de fermier) create n conformitate cu Legea
nr.1353-XIV din 3 noiembrie 2000 privind gospodriile rneti (de fermier);
c) cooperativele agricole de prestri servicii ce corespund cerinelor
art.87 din Legea nr.73-XV din 12 aprilie 2001 privind cooperativele de
ntreprinztor, cu condiia livrrii (prestrii) a cel puin 75% din volumul total
al produciei (serviciilor) proprii ctre membrii si i/sau procurrii
(beneficierii) de la membrii si a (de) cel puin 75% din volumul total al
produciei procurate (serviciilor prestate) de cooperativ.
119
(13) Impozitarea rezidenilor zonelor economice libere are
urmtoarele particulariti:
a) impozitul pe venitul rezidenilor obinut de la exportul mrfurilor
(serviciilor) originare din zona economic liber n afara teritoriului vamal al
Republicii Moldova se percepe n proporie de 50% din cota stabilit n
Republica Moldova;
b) impozitul pe venitul rezidenilor obinut din activitatea desfurat n
zona economic liber, cu excepia activitii consemnate la lit.a), se percepe n
proporie de 75% din cota stabilit n Republica Moldova;
c) rezidenii care au investit n fondurile fixe ale ntreprinderilor lor
i/sau n dezvoltarea infrastructurii zonei economice libere un capital echivalent
cu cel puin un milion de dolari S.U.A. snt scutii de plata impozitului pe
venitul obinut de la exportul mrfurilor (serviciilor) originare din zona
economic liber n afara teritoriului vamal al Republicii Moldova pe o
perioad de 3 ani, ncepnd cu trimestrul imediat urmtor trimestrului n care a
fost atins volumul de investiii indicat;
d) rezidenii care au investit n fondurile fixe ale ntreprinderilor lor
i/sau n dezvoltarea infrastructurii zonei economice libere un capital echivalent
cu cel puin 5 milioane dolari S.U.A. snt scutii de plata impozitului pe venitul
obinut de la exportul mrfurilor (serviciilor) originare din zona economic
liber n afara teritoriului vamal al Republicii Moldova pe o perioad de 5 ani,
296
obligaiile fiscale i au efectuat pe deplin pli la bugetul public
naional, onoreaz regulat obligaiile fiscale, pe parcursul ntregii
perioade de beneficiere de faciliti. ntrzierea efecturii plii
integrale la bugetul public naional a obligaiilor fiscale i altor
obligaii declarate, precum i a celor calculate n urma unui control,
nu va depi 30 de zile calendaristice; d) pentru perioada n care
contribuabilul beneficiaz de scutire la plata impozitului, cel puin
80% din suma impozitului pe venit, calculat i nevrsat la buget, se
investesc n dezvoltarea produciei (lucrrilor, serviciilor) proprii sau
n programe de stat, n alte programe de dezvoltare a economiei
naionale;
Societilor comerciale, inclusiv ntreprinderilor cu investiii
strine, al cror termen de aciune a facilitilor fiscale acordate n
baza art.49/2, alin.(1) i (2) din Codul fiscal a expirat, li se pot acorda
faciliti suplimentare, care constau n scutirea de plata impozitului
prin reducerea venitului impozabil cu o sum ce constituie 50% din
valoarea de intrare (valoarea de procurare sau valoarea istoric) a
activelor materiale pe termen lung (cu excepia autoturismelor, a
mobilei pentru oficiu i a activelor cu destinaie general de
gospodrire), inclusiv activele materiale pe termen lung procurate n
baza contractului de leasing financiar, dar nu mai mult de suma
venitului impozabil, cu condiia respectrii, pe parcursul a 3 perioade
fiscale consecutive urmtoare celei n care a fost acordat scutirea, a
restriciilor ce urmeaz: a) s nu fie calculate i repartizate dividende
acionarilor (asociailor) i venituri membrilor societii; b) s nu fie
nstrinate activele menionate; c) s nu se transmit n posesiune
i/sau folosin (n locaiune, arend, uzufruct, leasing etc.) activele
menionate.
8.1.5. ntreprinderile cu investiii strine n Republica
Moldova. Dup cum s-a menionat, cele mai frecvente investiii se
fac n capitalul social al unor societi comerciale. Legiuitorul a

ncepnd cu trimestrul imediat urmtor trimestrului n care a fost atins volumul
de investiii indicat.
297
considerat util s dedice dispoziii exprese societilor comerciale al
cror capital social este deinut integral sau parial de investitori
strini. Astfel, potrivit Legii nr.81/2004, n Republica Moldova pot fi
nfiinate ntreprinderi cu investiii strine sub form de ntreprinderi
mixte i de ntreprinderi cu capital strin (art.17), iar ntreprinderile
nfiinate anterior fr investiii strine dar n care investitorul strin
cumpr toate fraciunile capitalului ei social sau numai o parte din
ele obin statut de ntreprindere cu capital strin ori statut de
ntreprindere mixt (art.18). Persoanele juridice strine care doresc
s-i extind activitatea n Republica Moldova pot nregistra filiale
sau reprezentane.
ntreprindere mixt este unitatea al crei capital social se
constituie din cote-pri ori aciuni aparinnd fondatorilor
investitori strini i fondatorilor naionali.
ntreprindere care aparine integral investitorilor strini este unitatea al
crei capital social se constituie numai din investiii strine.
Potrivit art.19 alin.(2) din legea nominalizat, filialele
persoanelor juridice strine nfiinate pe teritoriul Republicii
Moldova obin statut de ntreprindere aparinnd integral investitorilor strini,
avnd, prin urmare, personalitate juridic. Din acest motiv,
considerm c filialele persoanelor juridice strine se pot constitui
numai n form de societate cu rspundere limitat cu asociat unic
sau de societate pe aciuni cu acionar unic.
8.1.5.1 Constituirea ntreprinderilor cu investiii strine. n
Republica Moldova, ntreprinderile cu investiii strine se pot
constitui n una din formele societilor comerciale prevzute n
C.civ. la art.106 alin.(2). Teoretic, se admite posibilitatea de a se
constitui i societi cooperatiste n form de cooperative de
producie dac unii sau toi membrii cooperativei sunt persoane
fizice ceteni strini, au domiciliu permanent n Republica Moldova
i posibilitatea constituirii unor cooperative de ntreprinztori n care
i ntreprinztorii strini au calitatea de membru.
298
n practic, ntreprinderile cu investiii strine se constituie n
form de societi pe aciuni ori de societi cu rspundere limitat
120
,

120
Informaie: nregistrarea unei societi cu rspundere limitat cu
asociat unic n Republica Moldova de ctre un cetean romn. Actele
necesare:
1. Cerere de nregistrare (se ntocmete dup un model la Camera
nregistrrii de Stat).
2. Actul de constituire al societii cu rspundere limitat, n form
autentic, n dou exemplare (poate fi ntocmit de fondator sau de
reprezentantul acestuia n Republica Moldova).
3. Paaportul fondatorului. Dac fondatorul nu este prezent, este necesar o
copie de pe paaport autentificat notarial, pe care o va prezenta mandatarul. n
acest caz, este necesar o procur n form autentic prin care mandatarul se
mputernicete s semneze actul de constituire a S.R.L. din R. Moldova i s
nregistreze societatea n R. Moldova. Mandatarul, de asemenea, trebuie s
prezinte paaportul dac este cetean strin sau buletinul de identate dac este
cetean al R. Moldova.
4. Buletinul persoanei desemnate n calitate de manager principal
(administrator, director) al S.R.L. care se constituie;
5. Documentul ce confirm c fondatorul a vrsat aportul la capitalul
social. Asociatul unic este obligat s verse integral aportul pn la constituirea
societii. Vrsmntul se face pe un cont bancar provizoriu deschis pe numele
viitoarei societi. n Republica Moldova exist o filial a Bncii Comerciale
Romne.
Capitalul social minim pentru fondarea unei S.R.L. este de 300 salarii
minime, adic de 5400 de lei moldoveneti sau de aproximativ 360 EURO.
n dependen de genul de activitate (case de schimb valutar, fonduri de
investiii, bnci comerciale, lombarduri etc.) capitalul social poate fi mai mare.
6. Documentul ce dovedete plata taxei de timbru. Aceast tax este egal
cu 0,5 % din mrimea capitalul social indicat n actul de constituire.
7. Documentul ce confirm plata taxei de nregistrare. Aceast tax,
indiferent de naionaliatea fondatorului, este de 250 lei moldoveneti sau de
aproximativ 16 EURO. Pentru nregistrarea unei companii de asigurare sau unei
instituii financiare, taxa este de 900 de lei moldoveneti. Pentru nregistrare
urgent (n 1-2 zile), taxa de nregistrare se dubleaz.
8. Documentul, eliberat de organul fiscal teritorial, ce confirm c
fondatorii societii nu au datorii la bugetul public naional. Aceasta nu-l
privete pe investitorul strin.
299
acestea fiind cele mai atractive deoarece sunt cunoscute legislaiei din
majoritatea statelor, iar asociaii rspund pentru obligaiile societii
n limita capitalul subscris.
ntreprinderile cu investiii strine se constituie conform
procedurii valabile pentru societile comerciale naionale: se
elaboreaz i se semneaz actul de constituire, care, mpreun cu alte
acte necesare, se depune la Camera nregistrrii de Stat, unde se
nregistreaz n modul stabilit de Legea nr.1265/2000. n cazul n
care fondator al ntreprinderii cu investiii strine este o persoan
juridic strin, Legea nr.1265/2000 prevede, la art.11 alin.(4), c
aceast persoan, pe lng alte documente necesare nregistrrii,
trebuie s prezinte: a) extras din registrul comerului naional din ara
de origine a investitorului; b) certificat de nregistrare a ntreprinderii
strine; c) documentele de constituire ale ntreprinderii strine; d)
certificat de bonitate al ntreprinderii strine, eliberat de banca
deservent. Documentele menionate, cu excepia certificatului de
bonitate, se prezint n copii autentificate notarial, supralegalizate n
modul stabilit, traduse n limba romn.
Dac, la formarea capitalului social al ntreprinderii cu investiii
strine, particip i statul Republica Moldova sau autoritile lui
publice centrale mputernicite cu dreptul de a fonda societi
comerciale i de a transmite n capitalul lor social bunuri ce aparin

9. Pentru nregistrarea unei instituii financiare se prezint avizul Bncii
Naionale a Moldovei, pentru nregistrarea unui fond nestatal de pensii sau
organizaie de asigurri, se prezint avizul Inspectoratului de Stat pentru
Supravegherea Asigurrilor i Fondurilor Nestatale de Pensii de pe lng
Ministerul Finanelor.
10. Actul de evaluare a aporturilor depuse n natur. Asociatul unic este
impus s depun la fondare numai aport n numerar, deoarece trebuie s fac
vrsmntul pn la nregistrare. Cel care dorete s depun aport n natur, l
transmite ulterior la majorarea capitalului social.
11. Dei legea nu oblig, fondatorul trebuie s aib un contract de
locaiune (chirie) a localului n care va fi sediul societii.


300
statului, trebuie s se respecte i Regulamentul cu privire la fondarea
i activitatea ntreprinderilor cu investiii strine, capitalul social al
crora include patrimoniu de stat, aprobat prin Hotrrea
Guvernului nr.371/1995.
8.1.5.2. ntreprinderea cu investiii strine aprut n urma procurrii
aciunilor sau prilor sociale ale unor societi comerciale naionale. Dac o
persoan fizic sau juridic strin a dobndit o parte social ori un
anumit numr de aciuni din capitalul social al unei societi din
Republica Moldova, constituit anterior fr investiii strine,
persoana obine statutul juridic de ntreprindere cu investiii strine.
n cazul n care o persoan fizic sau juridic strin procur
pri sociale ale unei societi comerciale, nfiinate anterior fr
investiii strine, nu este obligatorie schimbarea denumirii acestei
societi, ci doar completarea ei, dup caz, cu sintagma
ntreprindere mixt sau ntreprindere cu capital strin, deoarece
nu este obligat nici la constituire s indice n denumire c are sau nu
investiii strine. Este sau nu ntreprindere cu investiii strine, se va
decide n fiecare caz aparte, n dependen de structura capitalului
social i de statutul de strin al fondatorilor.
ntreprinderea cu investiii strine are aceeai capacitate civil
ca i ntreprinderea fr investiii strine.
Funcionarea, reorganizarea, dizolvarea i lichidarea
ntreprinderilor cu investiii strine sunt similare celor ale societilor
comerciale fr investiii strine.

8.2. Reglementarea juridic a micilor afaceri
8.2.1. Dispoziii generale. Bunstarea statului nu depinde de
mrimea bugetului de stat, a teritoriului, de cheltuielile pentru
aprare sau de numrul populaiei, ci de bunstarea cetenilor si.
Nu exist reet pentru avansare economic i asigurare a unei
existene decente valabil n egal msur pentru toate rile. Calea
fiecrui stat spre prosperitate este individual. Practica a evideniat
totui factori economici, valorificai cu succes de unele state din
fostul lagr socialist, care pot fi utili i Republicii Moldova. Acetia
301
nu reprezint altceva dect asigurarea unor condiii de funcionare a
economiei libere: crearea unui cadru juridic stabil i adecvat
cerinelor economiei de pia; liberalizarea activitii de
ntreprinztor; liberalizarea preurilor i tarifelor; existena unui
numr suficient de ntreprinztori privai; stimularea
ntreprinztorilor nceptori i a investiiilor n activiti productive
sau prioritare; promovarea unei politici de stat de desctuare a
iniiativei private i de formare a unui spirit gospodresc al
cetenilor. O astfel de politic permite individului s-i asigure de
sine sttor o surs de existen, rolul statului rezumndu-se la
intervenie, prin msuri de protecie a oamenilor de afaceri,
mpotriva elementelor criminale i birocratice, la crearea de condiii
favorabile celor care au investit sume modeste de bani, proprii sau
mprumutai, s-i lrgeasc activitatea, s scape de datorii, s-i
asigure o existen decent, demn de om liber, s-i modernizeze
activitatea, s creeze noi locuri de munc, s ridice calitatea
produselor, lucrrilor i serviciilor, s exporte bunuri i servicii etc.
Cu ct numrul celor care i asigur de sine stttor existena va fi
mai mare, cu att grijile statului n domeniu vor fi mai mici, iar
eforturile lui vor fi ndreptate spre alte domenii de interes major
pentru societate.
Pentru avansare economic, legislativul Republicii Moldova a
elaborat i a pus n vigoare Legea nr. 398/2004 privind aprobarea
Strategiei de cretere economic i reducere a srciei (2004-2006)
121
.
Aceast lege constat c ntreprinderile mici i microntreprinderile
au o importan vital pentru antrenarea populaiei n activitate
economic, pentru crearea a noi locuri de munc, saturarea pieei cu
mrfuri i servicii, cultivarea spiritului de ntreprinztor, dezvoltarea
regional i reducerea srciei. Transformrile n economie
(privatizarea ntreprinderilor de stat, restructurarea multor
ntreprinderi mari, reformarea agriculturii, acordarea dreptului de a

121
Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 2005, nr. 5-12, art. 44.

302
desfura activitate de ntreprinztor) au situat ntreprinderile mici i
microntreprinderile pe primele poziii din economia rii. Aceste
ntreprinderi ncadreaz 29% din numrul salariailor i dein circa
30% din cifrele de afaceri pe ar. ntreprinderile mici i
microntreprinderile se caracterizeaz printr-un grad sporit de
eficien economic. Din numrul total al ntreprinderilor care au
obinut beneficiu, 85% snt ntreprinderi mici, 60% din care
microntreprinderi. Un astfel de sector s-a consolidat ndeosebi n
domeniul comerului, fiind accesibil investiiilor mici de capital i
atractiv din punctul de vedere al vitezei de rotaie a capitalului. n
2003, de exemplu, ntreprinderile mici de comer au acoperit 45 %
din volumul total al vnzrilor din ar, deinnd 96 % din numrul
total de uniti comerciale. n industria prelucrtoare, ponderea
ntreprinderilor mici n valoarea produciei realizate a fost de 16%,
nsumnd 87% din numrul total de ntreprinderi cu activitate
industrial i 21% din numrul de salariai. Din cele menionate,
rezult c dezvoltarea micilor afaceri are un impact pozitiv asupra
ntregii societi, contribuind la creterea economic.
8.2.2. Microntreprindere i ntreprindere mic. Noiuni.
Legislativul Republicii Moldova a creat o baz juridic pentru
dezvoltarea micilor afaceri, numit i micul business, pentru a permite
particularilor s-i utilizeze propria avere, inclusiv modestele
economii, pentru realizarea de beneficii. Astfel, potrivit art.1 din
Legea nr.112/1994, micul business nseamn activitatea de ntreprinztor
desfurat de microntreprinderi i de ntreprinderi mici bazate pe
proprietate nestatal.
8.2.2.1. Microntreprindere este ntreprinderea cu un numr mediu
anual de salariai de cel mult 9 persoane i sum anual a vnzrilor
nete ce nu depete 3 milioane de lei.
8.2.2.2. ntreprindere mic este ntreprinderea cu numrul mediu
anual de salariai cuprins ntre 10 i 50 de persoane inclusiv i sum
anual a vnzrilor nete ce nu depete 10 milioane de lei.
Microntreprinderea i ntreprinderea mic se pot constitui n
orice form de societate comercial sau de societate cooperatist
303
[Legea nr.112/1994 art.1 alin.(6) i Legea nr.845/1992 art.13
alin.(4)]. Pornind de la practica existent, pot fi calificate
microntreprinderi sau ntreprinderi mici i aa-numitele ntreprinderi
individuale. Din preambulul Legii nr.112/1994, rezult c sub
incidena dispoziiilor sale cad numai ntreprinztorii persoane fizice
i juridice care se constituie pe baz de proprietate nestatal. De
aceea, considerm c nu pot avea calitatea de microntreprindere sau
de ntreprindere mic ntreprinderile de stat i cele municipale,
deoarece exploateaz proprietatea statului i, respectiv, proprietatea
unitilor administrativ-teritoriale.
Aciunea legii menionate nu se extinde nici asupra societilor
care desfoar activiti bancare, de schimb valutar, de lombard, de
asigurare, de administrare a investiiilor, de jocuri cu noroc. De
dispoziiile acestei legi nu pot beneficia nici ntreprinderile care dein
o poziie dominant pe pia, ntreprinderile n al cror capital social
cota acionarilor (fondatorilor) care nu snt ageni ai micului business
depete 35%, ntreprinderile productoare i importatoare de
mrfuri supuse accizelor, fondurile de investiii.
Obiectivul principal al reglementrilor juridice privind micul
business este acordarea microntreprinderilor i ntreprinderilor mici
a unor faciliti de nregistrare i faciliti fiscale, vamale, de creditare
i subvenionare, a unor garanii speciale etc. De asemenea, statul
elaboreaz i realizeaz programe de susinere a micului business.
8.2.3. Susinerea micilor afaceri. Prin dispoziiile Legii
nr.112/1994, statul se angajeaz s creeze microntreprinderilor i
ntreprinderilor mici condiii pentru activitate eficient. El promite s
formeze un fond de susinere i dezvoltare a micului business i s
elaboreze programe de stat n acest sens.
Prin Hotrrea Guvernului nr. 659/21.10.93
122
, a fost nfiinat
Fondul pentru susinerea antreprenoriatului i dezvoltarea micului
business, avnd ca scop realizarea programelor de stat. Dei cu
eficien redus, sub egida fondului menionat au fost realizate

122
Monitorul, 1993, nr. 10.
304
programele de stat pentru susinerea micului business n anii: 1994-
1997
123
, 1999-2000
124
, 2002-2005
125
.
Susinerea de stat a micului business se realizeaz n special
prin:
- ajutor organizatoric: simplificarea procedurii de nregistrare a
agenilor micului business, pregtirea i perfecionarea specialitilor,
inclusiv peste hotare, acordarea serviciilor de informaii i
consultan;
- sprijin financiar i economic: acordarea de credite
prefereniale i subvenii, de nlesniri fiscale, nlesniri la asigurarea
agenilor micului business, privilegii vamale;
- sprijin tehnico-material la fabricarea produciei pentru
necesitile statului;
- sprijin n comercializarea produciei, acordat prin ncheierea
contractelor de livrare pentru necesitile statului cu garanii privind
comercializarea.
8.2.4. Constituirea i nregistrarea microntreprinderilor i
ntreprinderilor mici. Dup cum s-a menionat,
microntreprinderile i ntreprinderile mici pot avea forma de
societate: n nume colectiv; n comandit; cu rspundere limitat; pe
aciuni; forma de cooperativ: de producie; de ntreprinztor; forma
de ntreprindere individual. Ele se constituie n conformitate cu
reglementrile stabilite pentru forma respectiv de societate.

123
Hotrrea Guvernului nr. 784/26.10.94 privind Programul de stat de
susinere a antreprenoriatului i micului business n Republica Moldova pentru
anii 1994-1997. n: Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 1994, nr. 15.
124
Hotrrile Guvernului 750/05.08.99 cu privire la Programul de stat de
susinere a micului business pentru anii 1999-2000. n: Monitorul Oficial al
Republicii Moldova, 1999, nr. 87-89.
125
Hotrrile Guvernului 850/27.06.2002 cu privire la Programul de stat
de susinere a micului business pentru anii 2002-2005. n: Monitorul Oficial al
Republicii Moldova, 2002, nr. 96-99.

305
Potrivit art. 12 din Legea nr.112/1994, modificat prin Legea
nr.372/2005, microntreprinderea i ntreprinderea mic se nscriu n
Registrul de stat al ntreprinderilor n baza unei fie de nregistrare de un
model stabilit, prezentat personal sau expediat prin pot. Fia de
nregistrare trebuie s conin urmtoarele date: firma, sediul, forma
juridic de organizare, principalul gen de activitate, capitalul social
(cel puin n mrimea prevzut de legislaie), firmele (numele de
familie, prenumele, patronimicul, dup caz), sediul (domiciliul),
semntura fondatorilor.
Semnturile persoanelor fizice se autentific notarial.
8.2.5. Facilitile fiscale. Conform Legii nr.112/1994 art.5
alin.(1) lit.a), statul acord microntreprinderilor i ntreprinderilor
mici nlesniri fiscale. Codul fiscal stabilete, la art. 49 alin.(1) lit.a), c
microntreprinderile i ntreprinderile mici au dreptul la scutire integral
de plata impozitului pe venit pe un termen de trei perioade fiscale dac
numrul mediu anual de salariai nu depete 19 persoane, iar suma
anual a veniturilor din vnzri, inclusiv a serviciilor prestate, nu
depete 3.000.000 de lei, indiferent de forma juridic de organizare
i genul de activitate.
Dreptul la scutire de plata impozitului pe venit apare n baza
unei cereri n acest sens, depuse de agentul economic la organul
teritorial al Serviciului Fiscal de Stat. Perioada de scutire curge de la
nceputul perioadei fiscale urmtoare celei n care a fost naintat
cererea de scutire sau de la nceputul perioadei fiscale n care a fost
depus cererea, cu condiia depunerii ei cel trziu pn la 31 martie.
Termenul de acordare a scutirii de plata impozitului pe venit nu
depinde de faptul dac a fost obinut venit impozabil sau au fost
suportate pierderi n perioada de scutire.
Noii ageni economici care corespund cerinelor menionate n
Codul fiscal la art.49 alin.(1) au dreptul la scutire de plata impozitului
pe venit i n prima perioad fiscal, cu condiia depunerii unei cereri
pn la data de 31 decembrie.
Dup expirarea termenului de scutire de plata impozitului pe
venit pentru trei perioade fiscale, microntreprinderile i
306
ntreprinderile mici menionate n Codul fiscal la art.49 alin.(1) lit.a)
au dreptul, n decursul a dou perioade fiscale, la o reducere de 35%
a cotelor impozitului pe venit.
Microntreprinderea i ntreprinderea mic pot beneficia o
singur dat de scutirile prevzute la art.49.
8.2.6. Privilegii vamale la import i export. Conform Legii
nr.112/1994 art.11, agenii micului business snt impui, pe un
termen de 3 ani de la data nregistrrii lor, cu o tax vamal n
proporie de 50%, fa de taxele de baz stabilite, la materia prim,
materialele, utilajul, tehnologiile importate pentru propria producie,
precum i la exportul de mrfuri fabricate de ei.
8.2.7. Acordarea de credite i subvenii. Legea nr.112/1994
stabilete, la art.8, c Fondul pentru susinerea antreprenoriatului i
dezvoltarea micului business acord prin concurs, n limitele
mijloacelor bneti acordate de la bugetul de stat sau ale mijloacelor
atrase pe alte ci, credite prefereniale, cu o rat a dobnzii mai mic
dect rata de baz aplicat de Banca Naional a Moldovei la
mprumuturile pe termen scurt i mediu, i subvenii agenilor
micului business care: a) practic activiti prioritare; b) produc, pe
baz de contract, mrfuri pentru necesitile statului; c) se afl n
prag de faliment din cauza partenerilor falii sau n virtutea unor
fore majore; d) nu au fost privatizai prin licitaie sau prin concurs
contra bonuri patrimoniale, cu scopul achiziionrii patrimoniului lor
contra mijloace bneti de ctre cetenii republicii; e) procur
tehnologii avansate, tehnic modern i materii prime; f) activeaz
numai de 3 ani.
Agenii micului business care au primit subvenii nu
beneficiaz, pe durata folosirii lor, de credite prefereniale.
Conform art. 13 din legea nominalizat, Fondul pentru
susinerea antreprenoriatului i dezvoltarea micului business, n
comun cu autoritile administraiei publice locale, creeaz servicii de
informaii i consultan, centre de pregtire a cadrelor pentru agenii
micului business, coordoneaz activitatea acestor servicii i centre i
le finaneaz.
307
8.2.8. Perspectivele micilor afaceri. Pentru nviorarea
activitii microntreprinderilor i ntreprinderilor mici, Legea
nr.398/2004 privind aprobarea Strategiei de cretere economic i
reducere a srciei (2004-2006) prevede c, ntruct ntreprinderile
mici i mijlocii sunt vulnerabile n faa barierelor ce afecteaz mediul
de afaceri, Guvernul va simplifica procedurile de obinere a avizelor,
autorizaiilor, certificatelor i licenelor de funcionare, va
implementa principiul ghieului unic la efectuarea acestor proceduri n
instituiile publice respective. Totodat, vor fi promovate
mecanismele de colaborare a instituiilor publice i de coordonare a
aciunilor lor n promovarea politicilor de dezvoltare a sectorului
microntreprinderilor i ntreprinderilor mici, mecanismele de
susinere i cooperare cu organizaii ce reprezint interesele MM la
nivel naional i local.
Pentru atingerea acestor obiective, Ministerului Economiei i s-
a atribuit:
- elaborarea de propuneri privind revizuirea i perfecionarea
cadrului legislativ i instituional ce ine de activitatea
microntreprinderilor i ntreprinderilor mici i transformarea
acestuia n unul stimulativ pentru crearea i dezvoltarea
ntreprinderilor mici i mijlocii; promovarea concepiei dezvoltrii
microntreprinderilor i ntreprinderilor mici, elaborate n baza celor
mai bune practici internaionale;
- facilitarea accesului microntreprinderilor i ntreprinderilor
mici la finanare prin aciuni specifice, cum ar fi: dezvoltarea
organizaiilor de microfinanare pentru majorarea ofertei de
microcredite cu o rat accesibil a dobnzii; asigurarea folosirii
eficiente a resurselor financiare alocate din/prin bugetul de stat,
inclusiv a suportului financiar din partea instituiilor financiare
internaionale i a altor donatori; dezvoltarea fondurilor de capital de
risc pentru facilitarea accesului ntreprinderilor la finanare pe termen
lung;
- mbuntirea accesului microntreprinderilor i
ntreprinderilor mici la serviciile de informare i consultan,
308
dezvoltarea iniiativei de ntreprinztor i promovarea schimbului de
experien, inclusiv prin crearea unei reele naionale de centre
informaional-consultative, business-incubatoare, cu participarea
activ a autoritilor publice locale i atragerea de asisten tehnic;
- pregtirea personalului calificat pentru microntreprinderile i
ntreprinderile mici i promovarea culturii de afaceri prin punerea
accentului pe instruirea economic a tinerilor.

8.3. Reglementarea juridic a activitii de
ntreprinztor n zonele libere
8.3.1. Dispoziii generale. Unica modalitate a beneficierii de
rezultatele progresului tehnico-tiinific mondial i a susinerii
dezvoltrii economice a Republicii Moldova este participarea activ
la diviziunea internaional a muncii. Participarea la relaiile
economice internaionale presupune un intens schimb de mrfuri i
servicii prin operaiuni de import-export. Analizele economice
demonstreaz c statele cu economie naional nedezvoltat import
mrfuri i servicii mai mult dect export. Acest fenomen se
manifest plenar i n activitatea economic a Republicii Moldova.
Astfel, unul dintre principalele obiective ale politicii comerciale a
statului este asigurarea unui echilibru ntre import i export, care s
poat fi atins prin stimularea ntreprinztorilor naionali nu numai n
asigurarea pieei interne cu mrfuri i servicii, dar i n exportul unei
pri din ele. Una din cile de stimulare a exporturilor i de atragere a
investiiilor pe care i-o propune Republica Moldova este crearea de
zone economice libere.
Zona liber este un teren cu frontiere naturale sau artificiale,
situat n apropierea sau n interiorul unei ci de transport (cale ferat,
port fluvial, aeroport etc.) prin care se tranziteaz un volum mare de
mrfuri la export i import. Legea nr.440/2001 definete zona
economic liber ca parte a teritoriului vamal al Republicii Moldova
separat din punct de vedere economic, strict delimitat pe tot
perimetrul ei, n care se permite investitorilor autohtoni i celor
309
strini, n regim preferenial, s desfoare anumite genuri de
activitate de ntreprinztor.
Principalul scop al zonei economice libere este accelerarea
dezvoltrii social-economice a unui teritoriu i a rii n ansamblu
prin: atragere de investiii autohtone i strine; implementare a
tehnicii i tehnologiilor moderne; dezvoltare a produciei orientate
spre export; aplicare a experienei avansate din domeniul produciei
i al managementului; creare a locurilor de munc.
8.3.2. Constituirea zonei libere. Conform art.72 alin.(2) lit.h)
din Constituia Republicii Moldova, modul de stabilire a zonei
economice exclusive se reglementeaz prin lege organic. Astfel, n
2001, a fost adoptat Legea nr.440 cu privire la zonele economice
libere
126
, care stabilete un cadru juridic general pentru toate zonele
economice libere din ar.
Conform art.4 din aceast lege, zona liber se formeaz printr-
o lege special. Propunerea de formare a zonei libere poate fi
naintat de autoritile publice centrale sau locale, ns concepia
general de creare i dezvoltare a ei se elibereaz de Guvern, acesta
naintnd cu titlu de iniiativ legislativ un proiect de lege. Teritoriul
zonei libere este delimitat prin ngrdire sigur, formnd hotarele ei,
a cror paz se asigur de ctre organe speciale. Hotarele zonei libere
snt asimilate frontierelor vamale ale Republicii Moldova. Zona liber
se consider creat i ncepe s funcioneze dup intrarea n vigoare a
legii respective.
n ar, au fost create i funcioneaz 6 zone libere, fiecare
printr-o lege special:
Zona Antreprenoriatului Liber Expo-Business-
Chiinu prin Legea nr.625/1995 pentru a crei nfiinare i
funcionare, n folosina Administraiei sale au fost transmise:
- un teren de 1,8 ha, care s-a aflat n folosina Centrului
Internaional de Expoziii al Firmei Republicane de Comer Exterior

126
Aceast lege a nlocuit Legea nr.1451/1993 privind zonele
antreprenoriatului liber.
310
"Moldova-Exim", situat n municipiul Chiinu, sectorul Buiucani,
str.Ghioceilor nr.1;
- 4 hectare din teritoriul parcului Valea Morilor;
- un teren de 23,61 ha de la Societatea pe Aciuni
Agrotehnica-Invest, situat n municipiul Chiinu, sectorul
Botanica, oseaua Munceti nr.801;
- un teren de 33,4748 ha, proprietate de stat, care s-a aflat n
folosina Societii pe Aciuni "Tracom", situat n municipiul
Chiinu, sectorul Buiucani, str. Columna nr.170;
Zona Antreprenoriatului Liber Tvardia prin Legea
nr.626/1995
127
pentru a crei nfiinare i funcionare, n folosina
Administraiei sale a fost transmis un teren de 3,57 ha n raza
Primriei satului Tvardia, raionul Taraclia;
Zona Antreprenoriatului Liber -Parcul de Producie
Taraclia prin Legea nr.1529/1998
128
, pentru a crei nfiinare
i funcionare, n folosina Administraiei sale au fost transmise 36
ha;
Zona Antreprenoriatului Liber-Parcul de Producie
Valkane prin Legea nr.1527/1998
129
pentru a crei nfiinare
i funcionare, n folosina Administraiei sale a fost transmis n
folosin un teren de 122,3 ha;
Zona Antreprenoriatului Liber - Parcul de Producie
Otaci-Business prin Legea nr.1565/1998
130
pentru a crei
nfiinare i funcionare, n folosina Administraiei sale au fost
transmise:
- 44,12 ha n intravilanul Otacilor, la intrare n ora, pe traseul
Edine Ocnia;
- 50,0 ha n intravilanul Otacilor, la intrare n ora, pe traseul
Soroca Edine;

127
Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 1995, nr.73, art. 859.
128
Idem, 1998, nr.36-37, art. 238.
129
Idem, nr.36-37, art. 236.
130
Idem, nr.36-37, art. 242.
311
Portul Internaional Liber Giurgiuleti prin Legea
nr.8/2005
131
pentru a crui nfiinare i funcionare, n folosina
Administraiei sale a fost transmis un teritoriu care nu depete 120
hectare i care include: teritoriul terminalului petrolier i al rafinriei;
teritoriul terminalului de mrfuri; teritoriul terminalului de pasageri;
teritoriul dezvoltrii Portului Internaional.
8.3.3. Administrarea zonei libere. Fiecare zon liber este
administrat de un organ de stat, format de Guvern, numit
Administraie a zonei libere. Administraia este persoan juridic de
drept public care i desfoar activitatea pe principii de
autofinanare. Conductorul Administraiei zonei libere, numit
administrator principal, se desemneaz n funcie de ctre Guvern pe
un termen de 5 ani. Administratorul principal poart rspundere
pentru activitatea Administraiei, pentru asigurarea pazei hotarelor
zonei libere i respectarea sistemului de trecere autorizat.
Administraia zonei libere are urmtoarele atribuii principale:
a) coordoneaz activitatea de creare a infrastructurii
productive i neproductive a zonei libere;
b) menine n stare de lucru sistemele ei de aprovizionare cu
electricitate, ap i energie termic;
c) organizeaz concursuri de obinere a dreptului de rezident al
zonei libere i nregistreaz rezidenii, elibereaz acestora autorizaii
pentru a desfura n zon genuri concrete de activitate de
ntreprinztor;
d) asigur meninerea n stare bun a ngrditurilor i
construciilor din perimetrul zonei libere, exercit controlul asupra
respectrii sistemului autorizat de trecere a hotarelor ei;
e) elaboreaz programul de dezvoltare complex a zonei libere
i de protecie a mediului, asigur realizarea lui;
f) stabilete, de comun acord cu Ministerul Economiei, taxele
zonale;

131
Idem, 2005, nr.36-38, art. 116.

312
g) ncaseaz de la rezidenii zonei libere arenda i alte taxe
prevzute de lege;
h) controleaz modul n care rezidenii zonei libere respect
contractele ncheiate cu ea, precum i legislaia, normele i regulile
sanitaro-igienice;
i) ntreine relaii cu Departamentul Vamal n asigurarea
respectrii legislaiei vamale;
j) ndeplinete alte funcii, conform legii.
Administraia zonei libere, administratorul principal i ali
lucrtori ai Administraiei nu au dreptul s desfoare activitate de
ntreprinztor pe teritoriul zonei libere i nici s participe, direct sau
indirect, la formarea capitalului social al persoanelor juridice care
desfoar activitate pe acest teritoriu.
Deciziile Administraiei, emise n limitele competenei sale,
snt obligatorii pentru toi rezidenii zonei libere. Administraia ns
nu are dreptul s intervin n activitatea economic a rezidentului
dac aceast activitate nu contravine legislaiei i contractului ncheiat
ntre Administraie i rezident.
Administraia efectueaz, n modul stabilit, gestiunea contabil
i statistic a activitii sale. Administratorul principal prezint
sistematic Ministerului Economiei rapoarte privind activitatea
desfurat n zona liber.
8.3.4. Rezidenii zonei libere. n zona economic liber pot
activa ntreprinztori persoane fizice i persoane juridice din
Republica Moldova care au obinut, n modul stabilit de lege, statut
de rezident.
Statutul de rezident al zonei libere se dobndete prin concurs,
organizat de Administraie potrivit Regulamentului cu privire la
concursurile de selectare a rezidenilor zonelor economice libere,
aprobat prin Hotrrea Guvernului nr.686/2002
132
. Legea prevede
c, la concurs, trebuie s se in cont de volumul i caracterul investiiilor
preconizate, de necesitatea de creare a infrastructurii de producie i neproductive

132
Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 2002, nr.71-73, art. 773.
313
a zonei, de meninerea orientrii zonei libere spre fabricarea produciei
industriale pentru export, de teritoriul i terenurile libere, de asigurarea cu for
de munc, ap, resurse energetice i de alte criterii etc.
Persoana fizic sau persoana juridic, obinnd statutul de
rezident al zonei libere, pltete o tax, stabilit de Administraia
zonei, i ncheie cu ea un contract pentru a desfura activitate de
ntreprinztor. Contractul, care se ncheie pentru ntreaga perioad
de activitate n zon, trebuie s conin clauzele stipulate n Legea
nr.440/2001 la art.6 alin.(7).
n zona liber se desfoar cu prioritate activiti de
producie industrial. Astfel, legea prevede n special urmtoarele
genuri de activitate: a) producia industrial a mrfurilor de export,
cu excepia alcoolului etilic (alcoolului etilic rafinat, alcoolului etilic
cu trie mai mare de 80% n volume, alcoolului etilic cu tria mai
mic de 80% n volume, alcoolului tehnic, alcoolului denaturat,
distilatelor de vin crud i de vin nvechit, altor derivate din alcool
etilic) i a produciei alcoolice; b) sortarea, ambalarea, marcarea i
alte operaiuni cu mrfurile tranzitate prin teritoriul vamal al
Republicii Moldova; c) alte genuri auxiliare de activitate, cum ar fi
serviciile comunale, de depozitare, de construcii, de alimentaie
public etc., necesare desfurrii activitilor indicate la lit. a) i b).
Rezidentul ine, n modul stabilit, evidena contabil i
statistic a activitii sale, prezint sistematic Administraiei rapoarte
privind activitatea desfurat n zon, a cror form i ale cror
termene de prezentare se stabilesc de ctre aceasta. Evidena
activitii de ntreprinztor desfurate de rezident n zona liber se
ine aparte de evidena activitii lui din exterior.
Rezidentului i se poate retrage acest statut n caz de: a)
neexecutare a condiiilor stipulate n contractul dintre el i
Administraie; b) nclcare a legislaiei sau a exigenelor stabilite de
Administraie n limitele competenei sale; c) existen a unor date
falsificate n documentele prezentate Administraiei; d) neonorare a
obligaiilor de plat; e) desfurare a activitii de ntreprinztor fr
autorizaie etc.
314
Rezidentul poate contesta n Curtea de Apel Economic
aciunile Administraiei, inclusiv retragerea autorizaiei ori
suspendarea activitii, retragerea statutului de rezident.
8.3.5. Regimul vamal, fiscal i valutar n zona liber.
8.3.5.1. Regimul vamal. Pentru fiecare zon economic liber,
Departamentul Vamal formeaz un serviciu vamal care organizeaz
regimul de declarare obligatorie n vam a mrfurilor (serviciilor)
introduse ori scoase de pe teritoriul zonei.
Mrfurile (serviciile) aflate n zona liber au regim de circulaie
liber i trec de la un rezident la altul fr declaraie vamal. Livrrile
de mrfuri (servicii) n alte zone libere ale Republicii Moldova snt
asimilate exportului, iar livrarea de mrfuri (servicii) din zona liber
pe restul teritoriului vamal al Republicii Moldova snt asimilate
importului i se reglementeaz n conformitate cu legislaia.
Pe teritoriul zonei libere nu se aplic regimul de contingentare
i liceniere la importul i exportul de mrfuri (servicii).
Rezidentul pltete taxa pentru procedurile vamale n modul
stabilit de legislaie. Se scutesc de plata drepturilor de import i
export : a) mrfurile (serviciile) introduse n zona liber de pe restul
teritoriului vamal al Republicii Moldova; b) mrfurile (serviciile)
importate n zona liber din afara teritoriului vamal al Republicii
Moldova, precum i de pe teritoriul unor alte zone libere; c)
mrfurile (serviciile), inclusiv cele originare din zona liber, exportate
n afara teritoriului vamal al Republicii Moldova, precum i pe
teritoriul unor alte zone libere.
8.3.5.2. Regimul fiscal. Conform Legii nr.440/2001 art.8 i
Codului fiscal art.49 alin.(13), cota impozitului pe venitul obinut de
rezidentul zonei libere din activitatea desfurat n zon este de
75% din cota stabilit n Republica Moldova. De la aceast regul, se
stabilesc urmtoarele excepii:
a) impozitul pe venitul rezidenilor obinut din exportul de
mrfuri (servicii) originare din zona liber n afara teritoriului vamal
al Republicii Moldova este de 50 % din cota stabilit n Republica
Moldova;
315
b) rezidenii care au investit n fondurile fixe ale
ntreprinderilor lor i/sau n dezvoltarea infrastructurii zonei libere
un capital echivalent cu cel puin un milion de dolari S.U.A. snt
scutii de plata impozitului pe venitul obinut din exportul de mrfuri
(servicii) originare din zona liber n afara teritoriului vamal al
Republicii Moldova pe o perioad de 3 ani, ncepnd cu trimestrul
imediat urmtor trimestrului n care a fost atins volumul respectiv de
investiii;
c) rezidenii care au investit n fondurile fixe ale
ntreprinderilor lor i/sau n dezvoltarea infrastructurii zonei libere
un capital echivalent cu cel puin 5 milioane dolari S.U.A. snt scutii
de plata impozitului pe venitul obinut din exportul de mrfuri
(servicii) originare din zona liber n afara teritoriului vamal al
Republicii Moldova pe o perioad de 5 ani, ncepnd cu trimestrul
imediat urmtor trimestrului n care a fost atins volumul respectiv de
investiii;
- se scutesc de plata accizelor mrfurile supuse accizelor,
introduse n zona liber din afara teritoriului vamal al Republicii
Moldova, din alte zone libere, precum i mrfurile originare din
aceast zon, scoase n afara teritoriului vamal al Republicii Moldova.
Impozitul pe venitul rezidenilor obinut din livrarea de
mrfuri (servicii) din zona liber pe restul teritoriului vamal al
Republicii Moldova se percepe n condiiile legii.
Mrfurile supuse accizelor, scoase din zona liber pe restul
teritoriului vamal al Republicii Moldova se supun accizelor.
Livrrile de mrfuri i servicii din zonele libere pe restul
teritoriului vamal al Republicii Moldova se impun cu tax pe valoarea
adugat conform legislaiei fiscale. Mrfurile (serviciile) livrate n
zona liber din afara teritoriului vamal al Republicii Moldova,
precum i mrfurile (serviciile) livrate din zona liber n afara
teritoriului vamal al Republicii Moldova snt impozitate la cota zero a
taxei pe valoarea adugat.
316
8.3.5.3. Regimul valutar. Rezidentul zonei libere ine eviden
contabil n moned naional. Plile n numerar pe teritoriul zonei
libere se efectueaz n valut naional.
Asupra tranzaciilor dintre rezideni i agenii economici ai
Republicii Moldova nu se extind cerinele legislaiei privind
repatrierea valutei. Asupra tranzaciilor de export-import efectuate
de ctre rezideni cu subieci strini se extind cerinele stipulate n
legislaie privind repatrierea valutei.
8.3.6. Garaniile de stat pentru rezidenii zonelor libere.
Zonele libere se creeaz pentru o perioad de cel puin 20 de ani. n
cazul n care snt adoptate noi acte legislative care nrutesc
condiiile de activitate ale rezidenilor n ce privete regimurile vamal,
fiscal i alte regimuri prevzute de lege, rezidenii snt n drept s
aplice, pe parcursul a 10 ani de la data intrrii n vigoare a actelor
legislative respective, prevederile legii n vigoare la data nregistrrii
lor n zonele libere.

317
Capitolul IX
PARTICULARITILE STATUTULUI JURIDIC I ALE
ACTIVITII BNCILOR, BURSELOR I FONDURILOR
DE INVESTIII

9.1. Particularitile statutului juridic
al bncilor comerciale
9.1.1. Dispoziii generale. Una dintre cele mai profitabile
activiti de ntreprinztor din toate timpurile a fost i rmne
activitatea bancar, operaiuni svrite cu mijloace bneti de ctre
ntreprinztori profesionali (bncile comerciale). Deoarece celelalte
activiti comerciale implic efectuarea unor operaiuni cu mijloace
bneti, n majoritatea lor prin intermediul bncilor, am considerat
util s facem o analiz succint bncilor comerciale ca principali
operatori cu moneda naional i moneda strin.
Lund n considerare complexitatea circuitului monetar,
importana acestuia pentru dezvoltarea economic a statului,
legiuitorul a reglementat riguros statutul juridic al bncilor
comerciale, precum i modul de desfurare a activitilor
financiare
133
.
Prin lege, a fost nfiinat Banca Naional a Moldovei
134
(n
continuare Banca Naional), care are ca principale obiective
emisiunea monedei naionale (leul moldovenesc) i meninerea
stabilitii ei. Banca Naional are funcia de a supraveghea circuitul
monetar pe ntreg teritoriul rii, precum i dreptul de a emite norme
juridice, obligatorii pentru toate subiectele care opereaz cu mijloace

133
Aspectul juridic al activitii bancare n Republica Moldova este
analizat n cursul de lecii Drept bancar, scris de Victor Burac n 2001; n
Romnia Turcu, Ion. Operaiuni i contracte bancare. Bucureti, Lumina
Lex, 1994, 351 p.
134
Legea nr.548/1995 cu privire la Banca Naional a Moldovei. n:
Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 1995, nr.56-57, art. 624.

318
bneti, i chiar de a aplica sanciuni celor care ncalc prescripiile
sale.
Banca Naional este unica autoritate public avnd dreptul de
a autoriza, supraveghea i reglementa activitatea instituiilor
financiare, inclusiv a bncilor comerciale. n acest scop, ea este
mputernicit:
a) s emit acte normative i s ia msuri pentru a-i exercita
mputernicirile i atribuiile ce decurg din lege, prin acordarea de
licene instituiilor financiare i elaborarea de standarde de
supraveghere a acestora, s stabileasc modul de aplicare a actelor
normative i a msurilor emise;
b) s efectueze, prin intermediul funcionarilor si ori al
specialitilor calificai din exterior, antrenai n acest scop, controale
asupra tuturor instituiilor financiare, precum i s examineze
registrele, documentele i conturile acestora din urm, condiiile n
care i desfoar activitatea, modul n care respect legislaia;
c) s cear oricrui salariat dintr-o instituie financiar s-i
furnizeze informaii, necesare supravegherii i reglementrii activitii
instituiilor financiare;
d) s impun oricrei instituii financiare msuri de remediere
ori s aplice sanciunile prevzute de Legea cu privire la instituiile
financiare dac instituia financiar ori salariaii ei:
- au nclcat legea menionat sau vreun act normativ al Bncii
Naionale;
- au nclcat vreo obligaie fiduciar;
- s-au angajat n operaiuni riscante sau incorecte ale instituiei
financiare sau ale sucursalelor ei.
n Republica Moldova, circuitul monetar se reglementeaz i
de Legea instituiilor financiare nr.550/1995, de actele normative ale
Bncii Naionale.
Definiia de banc comercial. n Legea nr.550/1995, se utilizeaz
att sintagma instituie financiar, ct i noiunea de banc fr ca ntre
definiiile lor s existe o distincie cert. Am considera c noiunea de
instituie financiar este mai larg dect cea de banc, deoarece, pe lng
319
bnci, au statut de instituie financiar i lombardurile, asociaiile de
economii i de mprumut, fac operaiuni financiare i persoanele
juridice case de schimb valutar
135
.
Potrivit art.3 din legea nominalizat, banca este o instituie
financiar care atrage de la persoane fizice sau juridice depozite sau
echivalente ale acestora, transferabile prin diferite instrumente de
plat, i care utilizeaz aceste mijloace, total sau parial, pentru a
acorda credite sau a face investiii pe propriul cont i risc;
9.1.2. Constituirea bncii comerciale. Pentru instituirea unei
banci comerciale, se cere efectuarea urmtoarelor operaiuni: 1)
semnarea n form autentic a actului de constituire; 2) formarea
capitalului social; 3) nscrierea societii bancare n Registrul de stat al
ntreprinderilor; 4) nregistrarea la Comisia Naional a Valorilor
Mobiliare a aciunilor emise la fondare; 5) obinerea autorizaiei
(licenei).
Conform art.13 din lege, banca comercial se constituie n
form de societate pe aciuni de tip deschis. Modul de constituire,
funcionare, reorganizare i de lichidare a bncii este reglementat de
C.civ., la art.106-116, 156-170, de Legea nr.1134/1997 privind
societile pe aciuni i de Legea instituiilor financiare nr.550/1995.
Primele bnci comerciale, aprute prin transformarea filialelor
bncilor fostei Uniuni Sovietice ori constituite de ctre persoane
fizice i juridice, au fost puse sub egida Bncii Naionale, care se
ocupa att de nregistrarea, ct i de autorizarea lor. Aceast situaie a
durat pn n anul 2000 cnd, prin Legea nr.1265/2000, a fost
unificat Registrul tuturor ntreprinderilor. Dup aceast unificare,
nregistrarea bncilor se efectueaz la Camera nregistrrii de Stat,
autorizarea (licenierea) lor rmnnd n competena Bncii
Naionale. Procedura de constituire a bncilor comerciale a fost
afectat i de dispoziiile C. civ., ns nici legislativul, nici Banca
Naional nu a adus actele normative de rigoare n concordan cu
dispoziiile acestui cod. Astfel, se pstreaz diferii termeni pentru

135
Victor, Burac. Drept bancar. Chiinu, 2001, p.180-183.
320
aceeai noiune (capital social capital reglementat, act de constituire
contract de constituire i statut) i chiar deosebiri n procedura de
constituire.
9.1.2.1. Actul de constituire. Pornind de la dispoziiile C. civ.,
actul de constituire al societii bancare se ntocmete n form
autentic (art.107) i se semneaz de toi fondatorii [art.108 alin.(4)].
Acest act trebuie s conin dispoziiile prevzute n C. civ. la art.108
i 157, n Legea nr.550/1995 la art.17 i n Regulamentul cu privire la
autorizarea bncilor nr.23/09-01, anexa nr.5, compartimentul
Cerine fa de statutul bncii.
9.1.2.2. Formarea capitalului social. Capitalul social al societii
bancare se formeaz din aporturile depuse ca plat pentru aciunile
plasate la fondare. Aciunile bncii care se nfiineaz se plaseaz
integral ntre fondatori i se pltesc numai n numerar. n acest caz,
fondatorii sunt obligai s plteasc n valoare deplin, pn la
nregistrarea societii pe aciuni, aciunile subscrise. Aportul n
numerar se transfer pe un cont provizoriu, deschis special n acest
scop. Capitalul social minim al bncii comerciale se stabilete
conform Legii nr.550/1995 art.14, de ctre Banca Naional. Astfel,
potrivit capitolul III din Regulamentul cu privire la autorizarea
bncilor nr.23/09-01 din 15 august 1996, cuantumul capitalului
minim necesar pentru constituirea unei bnci comerciale este de 50
milioane de lei.
Trebuie menionat faptul c Legea nr.550/1995 opereaz cu
noiunea de capital reglementat, iar regulamentul nr.23/09-01 cu capital
minim de gradul I. Deoarece determinarea capitalului minim de gradul
I este anevoioas, considerm c, la constituirea bncii comerciale,
capitalul social trebuie divizat n aciuni ordinare sau/i n aciuni
prefereniale cu valoare nominal egal, legea urmnd s fie
modificat n acest sens.
9.1.2.3. nregistrarea bncii. Actul de constituire al societii
bancare n form autentic se depune, mpreun cu alte documente
prevzute de Legea nr.1265/2000 privind nregistrarea de stat a
ntreprinderilor i organizaiilor art. 11, la Camera nregistrrii de
321
Stat
136
. Aceast lege prevede c, pentru nregistrarea unei instituii
financiare (unei bnci comerciale), se prezint i avizul Bncii
Naionale.
9.1.2.4. nregistrarea aciunilor emise la fondare. Dup nregistrarea
de stat i nscrierea ei n Registrul de stat al ntreprinderilor, banca
comercial este obligat s-i nregistreze aciunile emise la fondare
n Registrul de stat al valorilor mobiliare, inut de Comisia Naional
a Valorilor Mobiliare. nregistrarea aciunilor se efectueaz dup
regula general stabilit pentru societile pe aciuni, cu excepiile
prevzute de Instruciunea privind particularitile emisiunilor de aciuni ale
bncilor i modul de autorizare a lor de ctre Banca Naional a Moldovei
137
,
aprobat prin Hotrrea Bncii Naionale nr.181 din 22 iunie 2000
138
.

136
Pentru nregistrarea unei societi bancare, la Camera nregistrrii
de Stat se prezint urmtoarele acte: cerere, actul de constituire, actele de
identitate ale fondatorilor, actul de identitate al primului administrator sau al
conductorului organului executiv colegial, bonul de plat a taxei de timbu,
bonul de plat a taxei de nregistrare, actul bancar care demonstreaz c
fondatorii au vrsat aportul n capitalul social, avizul Bncii Naionale a
Moldovei, actul emis de organul competent al statului sau al unitii
administrativ- teritorial n cazul n care statul sau unitatea administrativ-
teritorial are calitatea de fondator.
137
Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 1996, nr.59-60. Potrivit
acestei instruciuni, procedura de emisiune a aciunilor include urmtoarele
etape:
a) adoptarea de ctre fondatori (fondator) a deciziei privind numrul i
clasele aciunilor autorizate spre plasare i a celor plasate ntre fondatori;
b) aprobarea preliminar de ctre Banca Naional a cererii privind
eliberarea autorizaiei de a desfura activiti financiare;
c) deschiderea unui cont temporar la Banca Naional pentru acumularea
de mijloace bneti;
d) ntocmirea listei primilor subscriitori, acumularea mijloacelor bneti
pe contul temporar;
e) nregistrarea de stat a bncii la Camera nregistrrii de Stat;
f) eliberarea de ctre Banca Naional a Moldovei a autorizaiei de
desfurare a activitilor financiare;
322
9.1.2.5. Autorizarea bncii. Conform C.civ. art.60 alin.(5), unele
genuri de activitate de ntreprinztor pot fi desfurate numai n baza
unui permis special, numit licen. Din coroborarea art.5 i art.8
alin.(1) pct.38 din Legea nr.451/2001 i Legea nr.550/1995, rezult
c activitatea instituiilor financiare este supus licenierii (autorizrii)
de ctre Banca Naional.

g) autorizarea de ctre Banca Naional a Moldovei a emisiunii
efectuate;
h) nregistrarea de stat a aciunilor la Comisia Naional a Valorilor
Mobiliare (n continuare - Comisia Naional) la prezentarea demersului Bncii
Naionale a Moldovei;
i) transferarea mijloacelor bneti, aflate la contul temporar deschis la
Banca Naional a Moldovei, n contul LORO al bncii pentru trecerea lor la
capitalul social (n baza certificatului Comisiei Naionale);
j) includerea subscriitorilor care au pltit integral aciunile n registrul
deintorilor de valori mobiliare i eliberarea ctre acetia a certificatelor de
aciuni (n cazul n care emisiunea aciunilor a fost efectuat n form
materializat) sau a extraselor din registru (n cazul emisiunii nematerializate).
Pentru autorizarea emisiunii, banca, n termen de 15 zile din ziua
nregistrrii n Registrul de stat al ntreprinderilor, prezint la Banca Naional
urmtoarele documente: cererea de nregistrare; documentele de constituire,
autentificate notarial; copia de pe certificatul de nregistrare la Camera
nregistrrii de Stat; specimenele certificatelor de aciuni n trei exemplare -
pentru bncile care efectueaz emisiunea aciunilor n form materializat; lista
fondatorilor bncii, care include numele fondatorilor, numrul aciunilor
achiziionate de ei, cu indicarea sumelor depuse n contul achitrii lor; copia de
pe contractul privind inerea registrului acionarilor, ncheiat cu un registrator
independent care dispune de licena corespunztoare, sau documentele pentru
obinerea licenei de inere independent a registrului; extrasul din contul,
temporar deschis la Banca Naional a Moldovei pentru acumularea mijloacelor
bneti; copia de pe dispoziia de plat a taxei unice pentru nregistrarea de stat
a aciunilor n mrimea stabilit.
Banca Naional examineaz, n termen de 10 zile, documentele indicate
i le prezint Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare pentru nregistrarea de
stat a aciunilor.
138
Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 2000, nr.81-83.
323
Potrivit Legii nr.550/1995 i Regulamentului Bncii Naionale
privind autorizarea bncilor, se disting trei categorii de autorizaii
bancare:
Autorizaia de categoria A. Pentru a obine autorizaie de
categoria A, banca trebuie s ating i s menin capital de gradul I
de cel puin 50 milioane de lei. Aceast autorizaie acord dreptul de
a desfura urmtoarele activiti financiare numai n lei
moldoveneti:
- acceptarea de depozite (pltibile la vedere sau la termen etc.)
cu sau fr dobnd;
- acordarea de credite (de consum i ipotecare, factoring cu sau
fr drept de regres, finanarea tranzaciilor comerciale, eliberarea
garaniilor i cauiunilor etc.);
- mprumutarea de fonduri, cumprarea ori vnzarea, n cont
propriu sau n contul clienilor (cu excepia subscrierii hrtiilor de
valoare), de: - instrumente ale pieei financiare (cecuri, cambii i
certificate de depozit etc.); - futures i opioane financiare privind
titlurile de valoare i ratele dobnzii; - instrumente privind rata
dobnzii; - titluri de valoare;
- acordarea de servicii de decontri i ncasri;
- emiterea i administrarea instrumentelor de plat (cri de
credit sau de plat, cecuri de voiaj, cambii bancare etc.);
- leasing financiar;
- acordarea de servicii aferente la credit;
- acordarea de servicii ca agent sau consultant financiar, cu
excepia celor menionate la art.26 alin.(1) lit. a) i b);
- efectuarea plasrilor i deschiderea conturilor "Nostro" n
valut strin doar la bncile din Republica Moldova, numai pentru
necesitile proprii, dar nu n scopul deservirii clientelei bncii ;
- alte activiti financiare permise de Banca Naional.
Autorizaia de categoria B. Pentru a obine autorizaie de
categoria B, bncile comerciale trebuie s ating i s menin capital
de gradul I de cel puin 100 de milioane de lei. Aceast autorizaie,
324
pe lng cele permise n baza autorizaiei de categoria A, acord
dreptul de a desfura i urmtoarele activiti:
- operaiuni n valut strin, inclusiv contracte futures de
vnzare a valutei strine;
- acordarea de servicii fiduciare (investirea i gestionarea
fondurilor fiduciare), pstrarea i administrarea valorilor mobiliare i
altor valori etc.
Autorizaia de categoria C. Pentru a obine autorizaie de
categoria C, bncile trebuie s ating i s menin capital de gradul I
de cel puin 150 milioane de lei. Acest fapt acord dreptul de a
desfura toate activitile financiare indicate n Legea nr.550/1997 la
art.26 alin.(1) lit. a) - n), adic la cele a cror desfurare este posibil
n baza autorizaiei de categoria B, se adaug:
- acordarea serviciilor de gestionare a portofoliului de investiii
i acordarea de consultaii privind investiiile;
- subscrierea i plasarea titlurilor de valoare i aciunilor,
operaiunile cu aciuni.
Bncile nu sunt n drept s desfoare activiti financiare
neprevzute n autorizaie.
Pentru eliberarea autorizaiei, Bncii Naionale se prezint o
cerere, la care se anexeaz:
a) actele ce confirm calificarea i experiena administratorilor
viitoarei instituii financiare, activitatea lor profesional din ultimii 10
ani;
b) actele ce confirm capitalul bncii;
c) business-planul bncii cuprinznd structura organizatoric,
genurile de activitate financiar preconizat, pronosticul rezultatelor
financiare pentru urmtorii 3 ani etc.;
d) informaiile privitoare la numele (denumirea), domiciliul
(sediul), activitatea comercial sau profesional din ultimii 10 ani i
cota de participare a fiecrei persoane care intenioneaz s dein
10% sau mai mult din aciunile cu drept de vot ale bncii. n scopul
aplicrii acestei prevederi asupra persoanelor afiliate, cota lor de
participare se stabilete prin agregarea cotelor lor;
325
e) orice alte informaii prevzute de regulamentele Bncii
Naionale.
Cererea se examineaz de Banca Naional, care, n termen de
3 luni, decide aprobarea preliminar sau respingerea cererii.
Decizia de respingere a cererii de eliberare a autorizaiei se
aduce n scris la cunotin solicitantului. Respingerea trebuie s fie
motivat.
Dup aprobarea preliminar a cererii, Banca Naional
stabilete urmtoarele cerine pentru primirea autorizaiei: depunerea
integral a capitalului social minim; angajarea de specialiti;
ncheierea de contract cu o firm de audit; nchirierea sau
cumprarea de edificii bancare i de utilaj pentru efectuarea
operaiunilor bancare.
Banca Naional autorizeaz banca comercial dac a ajuns la
concluzia c: aceasta va ndeplini cerinele legale privind activitatea
preconizat; experiena i calificarea administratorilor i acionarilor
cu cote substaniale corespund business-planului i activitilor
financiare; situaia financiar a bncii va fi satisfctoare.
Autorizaia se acord pentru un termen nedeterminat i nu
poate fi cesionat.
Banca autorizat se nscrie n Registrul bncilor, inut de Banca
Naional, accesibil publicului. La registru, se anexeaz: procesul-
verbal al adunrii de constituire a bncii; statutul ei nregistrat i toate
corectrile efectuate cu permisiunea scris a Bncii Naionale;
regulamentele de ordine interioar; lista persoanelor oficiale
autorizate s acioneze n numele bncii, documentul care stabilete
limitele competenei acestora i specimenele semnturilor lor
autentificate notarial; certificatul de nregistrare, eliberat de Camera
nregistrrii de Stat.
Banca comercial poate desfura activiti financiare atta
timp ct deine autorizaie, de la care poate renuna benevol.
Autorizaia poate fi retras.
9.1.3. Organele i funcionarea bncii. Fiind o persoan
juridic de drept privat cu scop lucrativ, banca comercial
326
funcioneaz de la data dobndirii personalitii juridice pn la data
radierii ei din Registrul de stat al ntreprinderilor. Prin funcionare, se
nelege multitudinea de raporturi juridice din interiorul bncii
comerciale, inclusiv relaiile dintre acionari i banc ce apar n
exercitarea drepturilor i executarea obligaiilor, n procesul de
funcionare a organelor bncii (adunarea general, consiliul de
directori, administratorul, comisia de cenzori), precum i relaiile ce
apar n legtur cu operaiunile efectuate cu aciunile bncii i n alte
activiti din interiorul bncii.
9.1.3.1. Drepturile i obligaiile acionarilor bncii. Acionarii bncii
au drepturile i obligaiile stabilite de C. civ. i de Legea nr.1134/997.
9.1.3.2. Structura organizatoric a societii bancare, ca i a
oricrei alte societi pe aciuni, const din: adunare general a
acionarilor, consiliu director, organ executiv i comisie de cenzori.
9.1.3.3. Adunarea general a acionarilor, organul suprem al bncii
comerciale, se convoac i decide asupra principalelor probleme n
modul stabilit de Legea cu privire la societile pe aciuni.
9.1.3.4. Consiliul, organ de administrare al bncii comerciale,
exercit funcii de supraveghere, elaboreaz i asigur aplicarea
politicii bncii. Atribuiile consiliului se stabilesc n actul de
constituire al bncii i n regulamentele ei interioare.
Consiliul bncii este format dintr-un numr impar de membri,
dar nu mai puin de trei. Membrii consiliului snt alei de adunarea
general a acionarilor pentru un termen de pn la 4 ani, cu
posibilitatea de a fi revocai sau redesemnai pentru un nou termen.
Majoritatea membrilor consiliului nu trebuie s fie afiliai bncii.
Nu poate fi aleas n calitate de membru al consiliului bncii
persoana care este membru al consiliului unei alte bnci din
Republica Moldova sau creia i s-a retras calitatea de membru al
consiliului, sau care ndeplinete ori a ndeplinit, n decursul a 12 luni
precedente, funcii n consiliul de administraie al Bncii Naionale,
sau care a fost subiectul unei cauze privind insolvabilitatea i nu a
fost degrevat de datorii. n cazul n care, dup alegere n calitate de
membru, s-a descoperit sau a survenit una din strile menionate,
327
persoanei i se retrage calitatea de membru prin hotrre a adunrii
generale a acionarilor.
9.1.3.5. Organul executiv al bncii. Banca are un organ executiv,
desemnat de adunarea general a acionarilor sau de consiliul bncii
dac actul de constituire prevede astfel. Organul executiv este, de
regul, unul colegial i i exercit competena n modul stabilit n C.
civ. la art.61 i n Legea nr.1134/1997 la art.69-70.
9.1.3.6. Comisia de cenzori. Organul de control al bncii este
comisia de cenzori, alctuit dintr-un numr impar de membri, dar
nu mai puin de 3, alei de adunarea general a acionarilor bncii
pentru o perioad 4 ani. Membrii comisiei de cenzori nu pot fi
concomitent membri ai consiliului bncii i nici angajai ai bncii n
majoritatea lor. Comisia de cenzori i exercit funciile n
concordan cu art. 71-72 din Legea nr.1134/1997 i cu art.20 din
Legea nr.550/1995. Astfel, ea stabilete pentru banc proceduri de
eviden i de control contabil n temeiul regulamentelor Bncii
Naionale, supravegheaz respectarea lor i controleaz conturile i
alte documente ale bncii, respectarea legilor i a regulamentelor
aplicabile bncii i prezint consiliului acesteia rapoartele de rigoare;
prezint avize n problemele solicitate de consiliul bncii i n alte
probleme pe care le consider necesare. Comisia de cenzori se
ntrunete n edine ordinare o dat n trimestru i n edine
extraordinare, la convocarea consiliului bncii sau a doi membri ai ei.
Membrii comisiei de cenzori trebuie s aib cel puin un an de
munc n domeniul evidenei contabile i de control n ultimii zece
ani, trebuie s cunoasc evidena contabil din bnci, legile
Republicii Moldova i actele normative ale Bncii Naionale.
Deciziile se iau cu votul majoritii membrilor, care nu snt n
drept s se abin de la votare.
mputernicirile membrilor comisiei de cenzori pot fi delegate
unei organizaii de audit dac aceasta din urm nu efectueaz
controlul de audit al bncii. Organizaia de audit trebuie s aib cel
puin un an de activitate i s dein licen pentru efectuarea
auditului instituiilor financiare conform legislaiei n vigoare.
328
9.1.3.7. Persoanele cu funcie de rspundere. Anumite persoane care
ocup la banc funcii de rspundere poart denumirea de
administrator. n art. 61 din C.civ., semantica termenului administrator
difer de semantica lui din art.21-22 ale Legii nr.550/1995 i,
implicit, din actele normative ale Bncii Naionale. Dac, n primul
caz, prin administrator se nelege organul executiv al persoanei juridice,
n cel de-al doilea nseamn orice membru al consiliului, al organului
executiv, al comisiei de cenzori, contabilul-ef, conductorul filialei,
alt persoan nvestit prin lege sau statut s-i asume obligaii, de
sine stttor sau mpreun cu alii, n numele i n contul bncii.
Administratori ai bncii comerciale pot fi numai persoanele
fizice. Excepie face persoana juridic desemnat ca organizaie de
audit n locul comisiei de cenzori. Administratorul bncii are
obligaia fiduciar, fa de banca n care i desfoar activitatea i
fa de clienii ei, de a pune interesele acesteia i ale clienilor ei mai
presus de propriul interes pecuniar.
Calitatea de administrator al bncii comerciale trebuie s fie
confirmat prin decizie a Bncii Naionale anterior intrrii n funcie.
Pentru aceasta, Banca Naional, prin Hotrrea nr.15 din 6 martie
1997, a aprobat Regulamentul nr.53/09-01 cu privire la exigenele fa
de administratorii bncilor. Persoana aleas ori numit n funcia de
administrator de banc trebuie s corespund criteriilor stabilite
privind calificarea, experiena, reputaia n cercurile de afaceri,
inexistena antecedentelor penale i a probelor care ar demonstra c
a purtat rspundere la locul anterior de munc n probleme
financiare i administrative, a cazurilor de escrocherie financiar, de
evaziune fiscal etc.
Preedintele i vicepreedinii, membrii organului executiv al
bncii (membrii consiliului bncii, dac vor ndeplini funcii
executive n banc) trebuie s aib studii universitare n domeniul
financiar-economic i minimum 5 ani de munc n sectorul bancar ce
ine nemijlocit de activiti financiare, n ultimii 10 ani, stipulate la
art.26 din Legea instituiilor financiare.
329
9.1.3.8. Conflictul de interese. Conform Legii nr.550/1995 art.24,
administratorul trebuie s informeze n scris banca despre interesul
su material n contractul ncheiat de aceasta cu o alt persoan sau
n care el nsui este parte.
Administratorul este obligat s prezinte consiliului bncii, cel
puin o dat la un an, o not scris n care s dezvluie suficient
conflictul de interese. Se consider dezvluire suficient a
conflictului de interese indicarea numelui i adresa persoanelor sale
afiliate, detaliilor eseniale despre activitile sale, intereselor de
familie i intereselor materiale pe care le are sau poate s le aib n
relaii cu banca.
Dac administratorul nu a dezvluit conflictul de interese,
contractul cu un astfel de conflict poate fi suspendat prin hotrre
judectoreasc, la cererea bncii, a unuia sau a mai multor acionari ai
ei sau a Bncii Naionale. De asemenea, aceasta din urm, poate
suspenda din funcie pentru cel mult un an sau l poate destitui prin
ordonan pe administratorul care nu a informat despre interesul su
n contractul unei persoane cu banca.
9.1.3.9. Capitalul social. Dup cum s-a menionat, pentru a se
constitui i a obine autorizaie de activitate, banca comercial
trebuie s aib un capital social de cel puin 50 milioane de lei
moldoveneti. Capitalul social al societii bancare poate fi divizat n
aciuni ordinare sau aciuni prefereniale. Deoarece societile
bancare sunt societi pe aciuni de tip deschis, aciunile lor se
nstrineaz liber. Operaiunile de nstrinare a aciunilor se
efectueaz prin intermediul Bursei de Valori cu excepia actelor care,
dup natura lor juridic, nu pot fi fcute prin burs.
Conform Legii nr.550/1995 art. 15, actele juridice prin care o
persoan dobndete de sine stttor sau mpreun cu persoanele
afiliate, direct sau indirect, o cot substanial din capital bncii (mai
mult de 5% din aciunile cu drept vot), se vor efectua numai cu
permisiunea scris a Bncii Naionale. Cu acordul ei prealabil, se
efectueaz orice alte acte juridice de procurare a aciunilor prin care
330
acionarii bncii vor depi limita de 25, 33 i, respectiv, 50 % din
capitalul social al bncii.
Persoanei care, fr acordul Bncii Naionale, a dobndit
aciuni a cror valoare depete limitele menionate i se va suspenda
exerciiul dreptului de vot, acordndu-i-se un termen de 3 luni
pentru a obine permisiunea Bncii Naionale sau pentru a vinde
aciunile procurate fr acordul acesteia. n cazul n care acionarul,
n 3 luni de la suspendare, nu a obinut permisiunea Bncii Naionale
i nici nu a nstrinat aciunile, banca emitent este obligat s le anuleze i
s emit noi aciuni n acelai numr i de aceeai clas, urmnd ca suma
obinut din vnzarea lor s fie remis deintorului iniial dup ce, din aceast
sum, au fost reinute cheltuielile de vnzare.
Rezidenii rilor i zonelor off-shore nu pot deine nici
individual i nici n comun mai mult de 5% din aciunile unei bnci
comerciale din Republica Moldova. Consecinele nclcrii acestei
restricii sunt similare celor ale nclcrilor comise la procurarea de
aciuni fr acordul Bncii Naionale.
Fr autorizaia scris a Bncii Naionale, bncilor comerciale
li se interzice:
- s dein mai mult de 5% din capitalul social al unor societi
comerciale care desfoar alte activiti dect cele financiare;
- s dein, n capitalul social al unei societi comerciale, o
participaiune (parte social n capitalul S.R.L. sau aciuni n S.A.) cu
o valoare mai mare de 15% din capitalul su reglementat;
- s dein, n capitalul social al unor societi comerciale,
participaiuni cu valoare total ce depete 50 % din capitalul su
reglementat.
9.1.4. Genurile de activitate ale bncilor comerciale. n
forma sa actual, activitatea bancar poate fi analizat prin cele patru
funcii principale
139
ale sale:

139
Simon, Claude. Bncile. Humanitas, Bucureti, 1993, p.70-71.
331
- intermedierea, care const n colectarea disponibilitilor
(economii, depuneri) ale unor ageni economici pentru a le acorda cu
mprumut altor persoane;
- gestiunea mijloacelor de plat (Deoarece creeaz i alte
mijloace de plat dect bancnota i moneda, bncile trebuie s le
asigure circulaia, ceea ce presupune operarea cecurilor, viramentelor,
efectelor de comer, conturilor etc.);
- serviciilor financiare i diverse, care grupeaz: nchirierea
caselor de bani, serviciile de cas (retragerea sau depunerea banilor),
serviciile de schimb, operaiunile de burs, consultingul etc.;
- gestiunea vistieriei i activitatea interbancar (Funcia de
intermediere face ca banca s dispun, temporar sau structural, fie de
un excedent, fie de o insuficien a resurselor. Gestiunea de vistiernic
const n efectuarea acestei ajustri, mai ales prin intervenie pe piaa
monetar, fie acordnd mprumuturi, fie lund mprumuturi de la
alte instituii financiare).
Operaiunile bancare pot fi grupate n urmtoarele categorii
140
:
a) operaiuni bancare pasive (implic aciuni de atragere a
mijloacelor bneti temporar disponibile de la persoane fizice i
juridice
141
);
b) operaiuni de banc active (implic aciuni de plasare a
mijloacelor bneti n form de credite acordate persoanelor fizice i
juridice
142
);
c) organizarea traficului de pli (implic aciuni de
intermediere n efectuarea decontrilor ntre persoane fizice i
juridice
143
);
d) alte operaiuni svrite de bnci n cont propriu sau n
contul clienilor, precum i operaiunile cu valori mobiliare,
gestionarea fiduciar a fondurilor clienilor, operaiunile valutare,

140
Victor, Burac. Op. cit., p.56.
141
Idem, p.184-212.
142
Idem, p.503-678.
143
Idem, p.214-391.
332
depozitul de metale preioase i pietre scumpe, operaiuni creditare
specifice (leasing-ul financiar, factoringul, forfetarea)
144
etc.
n dependen de categoria autorizaiei, bncile comerciale pot
desfura toate activitile financiare stipulate n Legea nr.550/1995
la art.26 alin. (1) ori unele dintre ele.
Numai bncile comerciale pot desfura, n limita autorizaiei,
activiti de:
a) acceptare a depozitelor (pltibile la vedere sau la termen
etc.) cu sau fr dobnd;
b) acordare a creditelor (de consum i ipotecare, factoring cu
sau fr drept de regres, finanare a tranzaciilor comerciale, eliberare
de garanii i cauiuni etc.);
c) mprumut al fondurilor, cumprare ori vnzare, n cont
propriu sau n contul clienilor (cu excepia subscrierii hrtiilor de
valoare), de:
- instrumente ale pieei financiare (cecuri, cambii i certificate
de depozit etc.);
- futures i opioane financiare privind titlurile de valoare i
ratele dobnzii;
- instrumente privind rata dobnzii;
- titluri de valoare;
d) acordare a serviciilor de decontri i ncasri;
e) emitere i administrare a instrumentelor de plat (cri de
credit sau de plat, cecuri de voiaj, cambii bancare etc.);
f) cumprare i vnzare a banilor (inclusiv a valutei strine);
g) leasing financiar;
h) acordare a serviciilor aferente creditului;
i) acordare de servicii ca agent sau consultant financiar, cu
excepia celor de la lit. a) i b);
j) operare n valut strin, inclusiv contracte futures de
vnzare a valutei strine;

144
Idem, p.679-743.
333
k) acordare a serviciilor fiduciare (investirea i gestionarea
fondurilor fiduciare), pstrare i administrare a hrtiilor de valoare i
altor valori etc.;
l) acordare a serviciilor de gestionare a portofoliului de
investiii i acordare de consultaii privind investiiile;
m) subscriere i plasare a titlurilor de valoare i aciunilor, de
operare cu aciuni;
n) orice alte operaiuni financiare permise de Banca Naional.
Numai bncile comerciale pot accepta depozite personale sau
echivalente ale lor.
9.1.5. Reorganizarea i lichidarea bncilor comerciale sunt
similare, ca operaiuni juridice, celor de reorganizare i lichidare a
societilor pe aciuni.
9.1.5.1. Reorganizarea bncilor se efectueaz cu permisiunea
scris a Bncii Naionale. Banca sau bncile constituite n urma
contopirii sau dezmembrrii ncep s activeze numai dup obinerea
autorizaiei Bncii Naionale. Reorganizarea se efectueaz cu
respectarea procedurilor stabilite n C. civ. i Legea nr.113471997.
9.1.5.2. Lichidarea bncilor comerciale se efectueaz conform C.
civ. i Legii nr.1134/1997.
9.1.5.4. Lichidarea bncilor comerciale pentru cauz de insolvabilitate.
Banca comercial care devine insolvabil poate fi lichidat n modul
general, stabilit de Legea insolvabilitii nr.632/2001, cu anumite
particulariti specificate la art.203-206.
Conform Legii nr.632/2001 art.205, cererea de intentare a
procesului de insolvabilitate a bncii comerciale poate fi naintat
doar de Banca Naional. Prin aceast dispoziie, legiuitorul lipsete
creditorii bncii comerciale de posibilitatea de a intenta proces de
insolvabilitate. Legiuitorul consider probabil c Banca Naional,
supraveghind activitatea bncilor, trebuie s simt apropierea
pericolului lor de ncetarea a plilor nainte de survenirea
insolvabilitii propriu-zise.
Banca Naional nainteaz bncii cerere de intentare a
procesului de insolvabilitate n unul din urmtoarele cazuri: i retrage
334
autorizaia de funcionare n temeiul incapacitii de plat sau al
suprandatorrii; exist pericolul iminent de intrare a bncii n
incapacitate de plat; sau exist cererea organului executiv al bncii.
Dac banca comercial se afl n incapacitate de plat, este
suprandatorat sau exist pericolul de intrare n incapacitate de
plat, conductorul organului executiv al bncii este obligat s
ntiineze imediat Banca Naional. n astfel de cazuri, obligaia de
ntiinare substituie obligaia debitorului de a depune n instan de
judecat cerere introductiv.
Instana deschide proces de insolvabilitate bncii comerciale
imediat ce Banca Naional a depus cerere introductiv. n
formularea legiuitorului, depunerea cererii introductive ar obliga
instana s intenteze proces de insolvabilitate fr a cerceta
temeiurile invocate de banca comercial. Aceast situaie se confirm
i prin faptul c, potrivit art.206 alin.(2) din legea nominalizat,
Banca Naional a Moldovei, nu de la data intentrii procesului de
insolvabilitate, ci din data depunerii cererii introductive, nchide conturile
bncii debitoare i deschide un nou cont cu meniunea "banc n proces de
insolvabilitate", la care vor fi virate sumele de bani existente la acea dat n
conturile bncii debitoare i prin intermediul cruia administratorul va efectua
toate operaiunile cu banca debitoare aflat n proces de insolvabilitate.
Administratorul insolvabilitii, desemnat de instana de
judecat, trebuie s ntruneasc condiiile stabilite de Banca
Naional n Regulamentul cu privire la exigenele fa de
administratorii bncilor.
Examinnd cererea introductiv, instana de judecat nu este
n drept s refuze intentarea procesului de insolvabilitate pentru
insuficiena masei active.
Legea insolvabilitii prevede, la art. 47, c hotrrea
judectoreasc de intentare a procesului de insolvabilitate nu poate fi
atacat cu recurs. Bncii comerciale insolvabile nu i se poate aplica
procedura planului, ci numai procedura de lichidare a patrimoniului.
Prin derogare de la art.54 din Legea nr.632/2001, creanele din
depozitele bancare ale persoanelor fizice garantate de Fondul de
335
garantare a depozitelor n sistemul bancar se atribuie rangului al
doilea al creanelor chirografare; creanele din depozitele bancare ale
persoanelor fizice altele dect cele garantate de acest fond se atribuie
rangului al treilea al creanelor chirografare. Plata datoriilor
subordonate se efectueaz dup executarea creanelor tuturor
creditorilor bncii, dar nainte de executarea creanelor acionarilor.

9.2. Particularitile statutului juridic i ale activitii burselor
9.2.1. Dispoziii generale. Potrivit Dicionarului universal al
limbii romne
145
, cuvntul burs are dou semnificaii: prima, ca alocaie
bneasc acordat pentru ntreinerea la studii a unui elev sau student;
i, a doua, ca instituie n care este organizat piaa valorilor mobiliare
sau a mrfurilor. Cel de-al doilea sens, care ne intereseaz, i are
originea n numele unei vechi familii de hangii, van der Bursen, care a
nfiinat la Bruges (Flandra) un local numit Hotel des Bourses, n holul
cruia se negociau periodic metale preioase (aur, argint, platin),
precum i titluri de valoare
146
.
Bursa este locul de ntlnire al negustorilor i al oamenilor de
afaceri, spaiul de concentrare a cererii i ofertei
147
, unde se
negociaz, se semneaz i chiar se execut contracte. Majoritatea
legislaiilor ns definesc i reglementeaz bursa ca pe o instituie
persoan juridic organizator al comerului de burs care nu particip
nemijlocit ca operator pe pia.
Bursa reprezint prin sine o organizaie nfiinat n temeiul
legii i supravegheat de stat, destinat ncheierii de tranzacii fr
prezentarea, predarea i plata concomitent a obiectului tranzaciei.

145
ineanu, Lazr. Dicionar universal al limbii romne. Chiinu,
Litera, 1998.
146
Popa, Ioan. Bursa. Organizare, funcii, experiene. Vol. I. Bucureti,
1993, p.12.
147
Ibidem.
336
Altfel spus, bursa mijlocete schimbul de valori fr ca acestea s fie
prezentate de vnztor i examinate de cumprtor
148
.
Legislaiile mai multor state acord burselor o atenie
deosebit, reglementnd coerent activitatea bursiere, forma juridic,
organizarea i funcionarea bursei.
Bursele pot fi clasificate n funcie de:
a) varietate a tranzaciilor, n:
- burse generale;
- burse specializate;
b) obiect al tranzaciilor, n:
- burse de mrfuri;
- burse de valori mobiliare;
- burse valutare;
c) form de organizare, n :
- burse de stat;
- burse private;
d) mod de admitere a participanilor, n :
- burse la care participarea este nelimitat;
- burse la care accesul este limitat;
Legislaia Republicii Moldova reglementeaz distinct bursa
de valori i bursa de mrfuri, pe care le vom analiza, de asemenea,
distinct.

9.2.2. Bursa de valori
9.2.2.1. Noiune. Bursa de valori
149
este o organizaie cu
personalitate juridic, nfiinat n temeiul legii i supravegheat de
stat, destinat ncheierii de tranzacii cu valori mobiliare. Statutul

148
Anghelache, Gabriela; Dardac, Nicolae i Stancu, Ion. Piee de
capital i burse de valori. Bucureti, Societatea Adevrul S.A., 1992, p.63.
149
Vezi analiza statutului juridic al Bursei de Valori a Moldovei n: Ala,
Darovanaia. Bazele funcionrii pieelor de capital. Chiinu, editura ASEM,
2005, p.226-273; Percinscaia, N. i Dodu, C. Fondovi rnoc Moldov.
Chiinu, 2001, p. 120-151.
337
juridic al bursei de valori i specificul funcionrii ei n Republica
Moldova sunt reglementate de Legea nr.199/1998 privind piaa
valorilor mobiliare, de Regulile bursei de valori, aprobate prin
Hotrrea CNVM nr.17/5 din 19 mai 2000, de statutul bursei de
valori etc.
Bursa are ca principal activitate organizarea comerului cu
valori mobiliare i ndeplinete urmtoarele funcii:
- concentrarea cererii i ofertei de valori mobiliare;
- efectuarea de tranzacii cu valori mobiliare;
- nregistrarea sistematic a cursurilor de schimb ale valorilor
mobiliare.
9.2.2.2. Constituirea. Bursa de valori are forma de societate pe
aciuni de tip nchis
150
. Modul de nfiinare i funcionare a bursei
este reglementat de C. civ., care, de asemenea, reglementeaz, direct
sau indirect, statutul societilor pe aciuni, precum i de Legea
nr.1134/1997 privind societile pe aciuni.
Fondatori i membri ai bursei de valori pot fi numai participanii
profesioniti la piaa valorilor mobiliare care au statut juridic de
brokeri i dealeri. Bursa de valori trebuie s aib cel puin 20 de
fondatori, fiecare dintre care s dein cel mult 5% din numrul
aciunilor plasate i un numr egal de aciuni ale bursei de valori,
aceasta neavnd dreptul de a distribui sub nici o form membrilor si
venitul obinut din activitatea sa.
Capitalul social. Bursa de valori are un capital social de cel
puin 500 mii de lei, divizat n aciuni ordinare nominative de o singur
clas.
Actul de constituire al bursei se ntocmete n form autentic i
se semneaz de ctre toi fondatorii. Deoarece bursa are forma de

150
Dei bursa de valori este o societate comercial, exist reglementri
legale care o face s se deosebeasc radical de societile pe aciuni activeaz n
alte domenii. n special, bursa de valori nu mparte cu titlu de dividend
beneficiile realizate, iar membru al bursei poate deveni orice persoan juridic
ntrunind condiiile stabilite de lege, bursa fiind obligat s-i majoreze
capitalul social cu cota noului asociat.
338
societate pe aciuni, actul ei de constituire trebuie s includ clauzele
prevzute de lege pentru aceast societate.
nregistrarea. Bursa obine statut de persoan juridic i, implicit,
calitatea de subiect de drept la data nregistrrii ei n Registrul de stat
al ntreprinderilor conform Legii nr.1265/2000. La momentul actual,
n Registrul de stat al ntreprinderilor, este nscris numai Bursa de
Valori a Moldovei, ns, potrivit legii, nu este exclus nregistrarea
unor alte burse.
nregistrarea aciunilor emise la fondarea Bursei de Valori. n temeiul
Legii nr.1134/1997 i al Legii nr.199/1998, aciunile bursei de valori,
emise la nfiinare i repartizate n mod egal ntre fondatori, se
nregistreaz de Comisia Naional a Valorilor Mobiliare n Registrul
de stat al valorilor mobiliare.
9.2.2.3. Operaiuni i funcionarea bursei de valori. Conform art.46
din Legea nr.199/1998, bursa de valori are urmtoarea structur
organizatoric: adunare general a membrilor si, consiliu,
administraie (organ executiv). Atribuiile acestor organe sunt
stabilite de Legea nr.1134/1997, de Regulile bursei de valori,
aprobate prin Hotrrea nr.17/5 din 19 mai 2000, de statutul bursei
de valori, de alte acte adoptate n concordan cu actele normative
menionate.
9.2.2.3.1. Adunarea general a membrilor bursei activeaz
potrivit regulilor adunrii generale a acionarilor stabilite n Legea
nr.1134/1997 i potrivit statutului bursei. Membrii bursei (acionarii,
inclusiv fondatorii) pot fi numai persoane juridice care dein licen
pentru activitate de brokeraj i/sau de dealer.
Drepturile membrilor bursei sunt cele stabilite prin lege pentru
acionari, cu excepia dreptului asupra unei pri din profit. Membrii
bursei nu primesc dividende, deoarece bursa nu are dreptul s
mpart ntre acionari beneficiul realizat.
Pe lng drepturile i obligaiile prevzute n C. civ. (art.115,
116) i n Legea nr.1134/1997 (art.24-27), membrii bursei au
drepturi i obligaii stipulate la art.45 din Legea nr.199/1998 privind
piaa valorilor mobiliare i la art.6-23 din Regulile Bursei de Valori a
339
Moldovei. Aceste drepturi i obligaii nu privesc modul de gestiune a
patrimoniului bursei de valori n scopul obinerii de profit, aa cum
se ntmpl la alte societi pe aciuni, ci modul de desfurare a
activitii bursei ca organizator i realizator al comerului cu valori
mobiliare.
Membru al bursei de valori poate fi persoana juridic ce
ntrunete urmtoarele condiii:
- deine o aciune a bursei de valori;
- deine licen pentru activitatea de broker i/sau de dealer;
- are un capital social de cel puin 150 000 lei, dac deine
licen pentru activitate de broker, i de cel puin 200 000 de lei, dac
deine licen pentru activitatea de dealer, are un fond de garanie de
cel puin 30 % din mrimea capitalului social;
- deine active financiare disponibile pentru a plti taxele i
cotizaiile curente, stabilite de burs;
- dispune de un birou, dotat cu mijloace de operare tehnic i
de comunicaie, n vederea primirii documentelor necesare
desfurrii activitii n relaiile cu bursa i punerii la dispoziia
acesteia a informaiilor solicitate;
- membrii conducerii i colaboratorii ei autorizai au studii
superioare i/sau practic profesional n economie, finane,
activitate bancar, n afaceri, n drept, precum i o bun reputaie
civic i integritate moral;
- cel puin doi angajai ai si sunt specialiti autorizai de ctre
CNVM, n conformitate cu Regulamentul cu privire la atestarea
specialitilor participanilor profesioniti pe piaa valorilor mobiliare
i eliberarea certificatelor de calificare cu dreptul de a activa pe piaa
valorilor mobiliare, aprobat prin Hotrrea CNVM nr.10/12 din 28
septembrie 1999
151
;
- deine un cont deschis la banca de decontare indicat de
burs;

151
Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 1999, nr.128-129, art. 232.

340
- nu are angajai care au fost condamnai pentru falsificare de
documente sau titluri de valoare pentru furt, luare de mit sau pentru
alte infraciuni ori contravenii n care urmreau obinerea de
beneficii personale;
- corespunde unor alte exigene, considerate necesare, stabilite
de burs i/sau de CNVM.
Primii membri ai bursei sunt chiar fondatorii ei.
Calitatea de membru al bursei poate fi dobndit i ulterior
constituirii, de orice persoan care ntrunete condiiile menionate.
Mai mult, legea prevede c persoanelor care ntrunesc condiiile de
calificare i care subscriu c snt de acord s respecte Statutul i
Regulile Bursei de Valori a Moldovei nu li se poate refuza calitatea
de membru. Decizia privind acceptarea calitii de membru se ia
printr-o majoritate simpl de voturi de ctre consiliul bursei. Dac
consiliul accept calitatea de membru a persoanei, datele ei de
identiate se nscriu n registrul acionarilor bursei. Membrii bursei se
bucur de drepturi egale i au aceleai obligaii, indiferent de
momentul dobndirii calitii de membru.
Fiecare membru va solicita nregistrarea, n calitate de agent de
burs, a unui sau a mai multor specialiti autorizai de CNVM.
Agentul de burs poate fi numai o persoan fizic ce reprezint la
burs un singur membru.
Membrii sunt inui la plata unor cotizaii i comisioane.
Cotizaiile se pltesc periodic n mrimea stabilit de adunarea
general, iar comisioanele se impun de consiliul bursei pentru
activitile desfurate la burs.
n temeiul dispoziiilor legale, CNVM impune, prin Regulile
Bursei de Valori a Moldovei, membrilor bursei i agenilor ce-i
reprezint nalte standarde de conduit comercial onest i respectarea unor
principii de tranzacionare echitabile i juste. Astfel, se impun norme de
conduit n raport cu clienii (art.14), n raport cu bursa (art.15),
obligaii de prezentare a drilor de seam, de publicitate, de pstrare
a documentaiei, de pstrare a informaiei confideniale etc.
341
Potrivit Regulilor Bursei de Valori a Moldovei, calitatea de
membru al bursei poate fi suspendat pentru motivele prevzute la
art. 9. Aceast calitate nceteaz n caz de renunare, de retragere a ei
n temeiul art.10-12 i n caz de lichidare a bursei.
9.2.2.3.2. Consiliul bursei de valori. Conducerea unitar, ordonat
i eficient a bursei este asigurat, n perioada dintre adunrile
generale, de consiliu, format din 16 membri, alei la adunarea
general pe un termen de un an.
n calitate de membru al consiliului pot fi alese persoane care
au obinut atestatul de calificare al C.N.V.M. Persoanele afiliate
membrilor bursei de valori nu pot alctui majoritatea consiliului
bursei. Nu pot avea calitatea de membru al consiliului persoanele
crora le este interzis prin Legea nr.1134/1997 i nici conductorii
sau specialitii autoritilor publice.
9.2.2.3.3. Organul executiv al bursei este preedintele ei,
competent s-i organizeze activitatea intern, s o reprezinte n
raport cu terii, s exercite celelalte atribuii ori s le delege altor
salariai, inclusiv vicepreedinilor, cu excepia atribuiilor date n
competena adunrii generale sau a consiliului. Bursa se constituie
din departamente, care desfoar activitate n baza regulamentelor
aprobate de consiliul acesteia. n cadrul bursei de valori mobilare,
funcioneaz Departamentul listing, marketing i cotare,
Departamentul clearing i decontri, Departamentul pentru
supravegherea pieei i Departamentul sistemul electronic.
9.2.2.3.4. Organul de control. Controlul activitii bursei de valori
este exercitat de ctre un auditor independent, care dispune de
licen pentru activitate de audit n domeniul operaiunilor cu valori
mobiliare.
9.2.2.3.5. Activitatea bursei de valori const n organizarea
comerului cu valori mobiliare considerat o pia secundar a lor.
Operaiunile de burs au loc dup un sistem de organizare stabilit cu
rigurozitate att n privina locului i rolului participanilor, ct i a
modului de efectuare a tranzaciilor.
342
Persoanele fizice i persoanele juridice care apar n calitate de
cumprtori sau vnztori de valori mobiliare, dei genereaz cerere
i ofert, nu au acces direct la burs, acionnd numai prin
intermediul membrilor acesteia n baza unor contracte de mandat, de
comision sau de agent comercial.
Responsabili de operaiunile cu valori mobiliare la burs sunt
membrii acesteia care acioneaz, n procesul operaiunilor de burs,
prin agenii de burs.
Pentru ca, la bursa de valori, valorile mobiliare s devin
marf, ele trebuie s treac o procedur special de admitere.
Conform art.48 din Legea nr.199/1998 i potrivit art.24 alin.(2) din
Regulile Bursei de Valori a Moldovei, la burs se admit valorile
mobiliare corporative emise de persoane juridice naionale i strine,
opiunile la valorile mobiliare corporative, titlurile de valoare de stat
cu termenul de circulaie mai mare de un an, alte valori mobiliare sau
instrumente financiare a cror circulaie nu este interzis de legislaie.
Admiterea valorilor mobiliare corporative la burs se face
prin una dintre urmtoarele dou proceduri: nscriere la cota bursei
(listing)
152
; nregistrare la burs (non-listing)
153
.
nscrierea valorilor mobiliare la Bursa de Valori a Moldovei (listing).
nscrierea valorilor mobiliare corporative se face n baz de cerere
prin care emitentul de valori mobiliare solicit admiterea unui titlu la
unul dintre cele 2 niveluri de cotare oficial, obligndu-se s respecte

152
nscriere la cota bursei (listing) nseamn admiterea unui titlu la unul
din cele 2 niveluri de cotare oficial la burs n urma aderrii i conformrii
emitentului de valori mobiliare la anumite condiii i cerine naintate de burs.
Relaiile de drept dintre burs i emitent snt legiferate prin contract de nscriere
i meninere a valorilor mobiliare la cota bursei.
153
nregistrarea valorilor mobiliare la burs (non-listing) presupune
admiterea la burs a unei anumite clase de valori mobiliare al cror emitent nu
satisface cerinele de calificare nici pentru unul dintre cele 2 niveluri de cotare
sau al cror emitent nu dorete s adere la condiiile, stabilite de burs, de
nscriere i meninere a valorilor mobiliare la cot.

343
condiiile stabilite la art. 27 alin.(2) din Regulile Bursei de Valori a
Moldovei.
Nivelul I de cotare. Pentru nscrierea valorilor mobiliare la nivelul
I de cotare, emitentul trebuie s ntruneasc cumulativ urmtoarele
cerine de calificare:
a) capital statutar depus nu mai puin de 10 milioane de lei;
b) emisiune a valorilor mobiliare nu mai puin de 10 milioane
de lei;
c) activitate de cel puin 3 ani i rapoarte financiare pe aceast
perioad;
d) profit net obinut n ultimii 2 ani de activitate;
e) raport financiar pentru ultimul an de activitate, conform
standardelor naionale i internaionale, confirmat de ctre
organizaie de audit.
Nivelul II de cotare. Pentru nscrierea valorilor mobiliare la
nivelul II de cotare, emitentul trebuie s s ntruneasc cumulativ
urmtoarele cerine de calificare:
a) capital statutar depus nu mai puin de un milion de lei;
b) emisiune a valorilor mobiliare nu mai puin de un milion de
lei;
c) activitate de cel puin 3 ani;
d) raport financiar pentru ultimul an de activitate, confirmat de
ctre organizaia de audit ;
e) profit net obinut n ultimul an de activitate;
f) active nete ale ntreprinderii nu mai mici dect capitalul
statutar pe parcursul ultimilor 2 ani de activitate.
Valorile mobiliare cotate se pot promova la un nivel mai nalt
de cotare i se pot retrograda. Valorile mobiliare ale emitentului
nscris la nivelul II de cotare pot fi promovate la nivelul I de cotare
dac emitentul ntrunete cerinele de calificare stabilite pentru
nivelul I i le menine cel puin 90 de zile, iar cele nscrise la nivelul I
i II pot fi retrogradate dac emitentul nu mai ntrunete condiiile
stabilite pentru respectivul nivel, iar n decursul a 90 de zile nu
reuete s le restabileasc.
344
nregistrarea valorilor mobiliare la burs (non-listing). Pentru clasa de
valori mobiliare al cror emitent nu satisface cerinele de calificare
nici pentru unul dintre cele dou niveluri de cotare sau nu dorete s
se nscrie la ele, tranzaciile la burs se vor efectua n urma includerii
lor n lista valorilor mobiliare nregistrate la burs (non-listing).
nregistrarea valorilor mobiliare n non-listing poate fi iniiat
att de emitent, ct i de membrul bursei i nu presupune semnarea
vreunui contract cu emitentul sau cu iniiatorul. Pentru nregistrarea
valorilor mobiliare la burs (non-listing), iniiatorul prezint la burs
ancheta emitentului de o form stabilit i achit un comision de
procesare, stabilit n procedurile bursei. Potrivit art.48 alin.(2) din
Legea nr.199/1998, societile pe aciuni care au mai mult de 50 de
acionari sunt obligate s nregistreze aciunile emise la bursa de
valori.
n cazul n care emitentul, potrivit datelor din anchet, se
conformeaz cerinelor de calificare stabilite pentru primele dou
niveluri de cotare, valorile mobiliare vor fi repartizate n lista celor
nregistrate la burs (non-listing), n sectorul principal. n celelalte
cazuri, valorile mobiliare se repartizeaz n sectorul secundar.
Emitentul ale crui valori mobiliare au fost nregistrate n non-
listing nu este n drept s depun cerere de stopare a tranzaciei cu
aceste valori sau de retragere a lor din aceast list dect n cazul n
care valorile mobiliare au ncetat s corespund cerinelor pentru
circulaie la burs. Fa de emitenii ale cror valori nu snt nscrise
la cot, bursa nu are nici un fel de obligaii, cum ar fi promovarea
titlurilor, prezentarea de informaii emitentului referitor la preuri, la
alte aspecte n tranzaciile cu valorile lor mobiliare i nu poart nici o
responsabilitate n caz de afectare a preurilor sau de alte efecte pe
care bursa nu a putut s le evite din cauza lipsei de informaii.
Operaiunile bursiere cu valori mobiliare corporative. La
bursa de valori se vnd i se cumpr valori mobiliare. Bursa de
Valori a Moldovei face tranzacii prin Sistemul Automatizat Integrat de
Tranzacionare (SAIT). Principala condiie de exercitare a comerului
cu valori mobiliare este existena cererii i ofertei de valori mobiliare.
345
Comerul de burs presupune un mecanism special de negocieri i de
ntlnire a cererii i ofertei. La burs, comenzile de cumprare i de
vnzare a valorilor mobiliare sunt formale i standardizate. Pentru
exercitarea eficient a comenzii, clientul trebuie s dea brokerului
indicaii certe. Tipologia comerului de burs cu valori mobiliare
presupune c, potrivit regulilor de burs, toate cererile de valori
mobiliare se ntocmesc sub form de ordin de cumprare, iar ofertele de
vnzare, sub form de ordin de vnzare.
Tranzacia bursier, fiind n esen un contract de vnzare-
cumprare a valorilor mobiliare ncheiat prin reprezentani, are, ca i
orice act juridic, un propriu nceput i sfrit. Analizndu-le de la o
extrem la alta, putem evidenia anumite etape. Astfel, contractul de
vnzare-cumprare ncheiat de brokeri n numele i pe contul
clienilor implic operaiunile de mai jos.
ncheierea unui contract de mandat (comision) ntre client (vnztor
sau cumprtor de valori mobiliare) i membrul bursei (broker).
Proprietarul, pentru a vinde valori mobiliare la burs, i
cumprtorul de astfel de valori vor contracta cu un broker.
Contractul-tip de servicii de brokeraj este aprobat prin Hotrrea
CNVM nr.48/7 din 17 decembrie 2002.
Deschiderea contului. Vnztorul trebuie s pun la dispoziia
brokerului, valorile mobiliare pe care intenioneaz s le nstrineze,
acestea fiind libere de orice restricie, iar cumprtorul - sumele
necesare cumprrii.
Darea ordinului de burs. Clientul va da brokerului un ordin de
vnzare (cumprare) a valorilor mobiliare. Exist urmtoarele ordine:
de executare n mod automatizat (ordine-limit sau ordine de pia) i de
executare n mod direct (ordine directe sau ordine condiionate). Ele
sunt recepionate de broker n modul stabilit la art.8 din
Regulamentul cu privire la activitatea de brokeraj i de dealer pe piaa
valorilor mobiliare i nregistrate imediat n registrele sale interne.
Lansarea ordinului la negocierile de burs. Agentul bursier, care este
salariat al brokerului, introduce ordinele primite de la clieni n SAIT
n ordinea recepionrii.
346
Acceptarea ofertei (cererii) de ctre cumprtor (vnztor) i ncheierea
contractului. Ordinele de executare automatizat se tranzacioneaz n
modul stabilit n Regulile BVM, la art.39-42, iar ordinele executate
direct se tranzacioneaz n modul stabilit la art.43-44.
Executarea contractului cu valori mobiliare nseamn transmiterea
acestor valori de la brokerul vnztor la brokerul cumprtor i
efectuarea plii de ctre brokerul cumprtor brokerului vnztor.
Regulile bursei de valori stabilesc dispoziii exprese privind cliringul
(compensarea) i decontarea. Cliringul reprezint totalitatea aciunilor
ntreprinse de departamentul specializat al bursei n vederea
colectrii, verificrii, corectrii i confirmrii informaiei referitoare la
tranzaciile cu valori mobiliare la burs, n perfectarea documentelor
pentru executarea tranzaciilor, precum i n stingerea obligaiilor de
plat reciproce ntre membrii bursei. Decontarea reprezint totalitatea
aciunilor ntreprinse concomitent de membrul vnztor, pe de o
parte, n baza Regulilor BVM art.53, ca s-i onoreze obligaiile de
livrare a valorilor mobiliare i de ctre membrul cumprtor, pe de
alt parte, n baza art.54, pentru a-i onora obligaiile de plat din
tranzaciile bursiere executate n cadrul unei edine de tranzacie.
Comunicarea de ctre broker a ncheierii i executrii contractului i,
dup caz, transmiterea valorilor mobiliare cumprate sau a banilor obinui din
vnzarea lor. Fiecare broker participant la tranzacia bursier
informeaz clientul, n baza contractului ncheiat cu el, despre
tranzacia executat.
Potrivit Regulilor BVM, la burs pot fi efectuate i tranzacii
de tip gross, tranzacii cu pachete unice de valori mobiliare i
tranzacii speciale.
Tranzacia de tip gross este efectuat de un singur broker
membru al bursei, care ntrunete calitatea de boker vnztor i cea
de broker cumprtor.
Tranzacia unui pachet unic (indivizibil) de valori mobiliare se
desfoar n conformitate cu Regulamentul privind organizarea i
347
efectuarea tranzaciilor cu pachete unice de valori mobiliare, aprobat
prin Hotrrea CNVM nr.31/10 din 18 decembrie 2003
154
.
Tranzaciile speciale se ncheie i se execut ca licitaii organizate
de autoritile publice ale statului ori se ncheie n urma executrii
silite a hotrrilor judectoreti, hotrrilor arbitrale etc., ori sunt
coordonate cu CNVM.
Bursele de valori din strintate funcioneaz dup propriile
reguli, care evideniaz un specific al operaiunilor bursiere
155
.
9.2.2.4. ncetarea activiti bursei de valori. Activitatea bursei de
valori nceteaz prin reorganizarea sau lichidarea bursei, ale cror
proceduri i forme sunt similare celor specifice reoganizrii i
lichidrii societii pe aciuni.

9.2.3. Bursa de mrfuri
9.2.3.1. Noiune. Bursa de mrfuri este o instituie cu
personalitate juridic, nfiinat n temeiul legii, care organizeaz
comerul de burs pe baz de standarde sau mostre de mrfuri,
efectuat ntr-un local prestabilit acestui scop (sala bursei) i la o
anumit dat i or, conform regulilor de burs. Statutul juridic i
specificul funcionrii bursei de mrfuri este reglementat prin Legea
nr.1117/1998 privind bursele de mrfuri
156
. Bursa de mrfuri are ca
principal activitate organizarea comerului cu mrfuri.
Conform art.5 din Legea nr.1117/1997, principalele funcii ale
bursei de mrfuri snt: organizarea licitaiilor de burs; elaborarea
pachetului de contracte-tip pentru operaiunile de vnzare-
cumprare; stabilirea cererii i ofertei reale, a proporiei formate a

154
Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 2004, nr.16-18,
155
Despre specificul operaiunilor cu valori mobiliare la bursele din
strintate vezi: Popa, Ioan. Bursa. Vol. I i II. Bucureti, 1993;
Caracgangiu, A., Darovanaia, A., Minica M., T. Iov. Piee de capital.
Editura ASEM, Chiinu, 2005; Rnoc enh bumag, pod redaciei Galanova
V.A., Basova A. I., Moscova, 1998, p. 177-292; Andreev, B. C. Rnoc enh
bumag, pravovoie regulirovanie.Curs lecii. Moscova, 1998;
156
Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 1998, nr.70.
348
schimbului de mrfuri la burs; crearea de condiii pentru stabilizarea
preurilor i a proporiilor schimbului de mrfuri; cotarea preurilor
la mrfurile de burs; organizarea, inndu-se cont de cererea i oferta
real, a schimbului de mrfuri pe baza avantajului reciproc;
informarea participanilor la licitaia de burs despre degradarea
parial a calitilor de consum ale mrfii propuse; punerea la
dispoziia participanilor la licitaia de burs, altor persoane fizice i
juridice interesate a informaiei despre mrfurile de burs.
9.2.3.2. Constituirea. Bursa de mrfuri poate avea forma de
societate pe aciuni ori de societate cu rspundere limitat. Modul de
nfiinare i de funcionare a bursei de mrfuri este reglementat de C.
civ. i de Legea nr.1134/1997, dac bursa are forma de societate pe
aciuni, sau de legislaia privind societile cu rspundere limitat
157

dac bursa are forma de societate cu rspundere limitat.
Fondatori i membri ai bursei de mrfuri pot fi persoane fizice i
persoane juridice crora legea nu le interzice. Legea nr.1117/1997
prevede, la art. 13 alin.(7), c, la fondarea bursei de mrfuri, nu pot
participa autoritile administraiei publice centrale i locale; bncile
i instituiile de credit; companiile i fondurile de asigurare i
investiionale, companiile fiduciare; organizaiile (asociaiile) i
fundaiile obteti, religioase, politice i filantropice; persoanele fizice
care, conform legii, nu snt n drept s desfoare activitate de
ntreprinztor.
Bursa de valori trebuie s aib cel puin 10 fondatori, astfel
nct fiecare s dein nu mai mult de 10% din capitalul ei social.
Potrivit datelor de la 5 aprilie 2006, Bursa Universal de
Mrfuri a Moldovei este fondat numai de persoane juridice, are 14
membri fondatori i 17 membri
158
.
Capitalul social. Bursa de mrfuri are un capital social de cel
puin un milion de lei.

157
Bursa Universal de Mrfuri din Moldova este constituit n form de
societate cu rspundere limitat.
158
www.bursa.md/brfirms.asp
349
Actul de constituire al bursei trebuie ntocmit n form autentic
i semnat de toi fondatorii. Pe lng clauzele stabilite de C.civ., actul
de constituire trebuie s includ i clauzele stabilite de Legea
nr.1117/1997 la art.17.
nregistrarea. Bursa obine statut de persoan juridic i, implicit,
calitatea de subiect de drept la data nscrierii ei n Registrul de stat al
ntreprinderilor conform Legii nr.1265/2000. La momentul actual, n
Registrul de stat al ntreprinderilor este nscris numai Bursa
Universal de Mrfuri a Moldovei, ns, potrivit legii, nu este exclus
nregistrarea unor alte burse de mrfuri. n cazul n care este
constituit n form de societate pe aciuni, bursa de mrfuri este
obligat, sub sanciunea dizolvrii, s nregistreze aciunile plasate la
fondare.
Licenierea. Bursa de mrfuri poate s-i nceap activitatea
numai dup obinerea licenei pentru activitate bursier. Licena se
elibereaz la Camera de Liceniere n modul stabilit de Legea
nr.451/2001 privind licenierea unor genuri de activitate.
9.2.3.3. Organele i funcionarea bursei. Structura
organizatoric a bursei de mrfuri depinde de forma juridic de
organizare: este o societate pe aciuni sau societate cu rspundere
limitat. Legea nr.1117/1997 prevede atribuii exprese pentru
adunarea general, comitetul de burs, organul executiv, dar i
pentru unele organe speciale, cum ar fi comisiile de burs i comisia
de arbitraj.
9.2.3.3.1. Adunarea general a fondatorilor este organul suprem al
bursei. Ea funcioneaz dup regulile adunrii generale a acionarilor,
dac este societate pe aciuni, sau dup regulile adunrii generale a
asociailor dac este societate cu rspundere limitat.
Dei Legea nr.1117/1997 face o distincie ntre fondatorii de
burs i membrii ei, considerm c acetia trebuie s aib drepturi
egale i s dein participaiuni (fraciuni) n capitalul social, deoarece
numai participarea la capitalul social permite persoanei s participe
cu drept de vot la adunarea general a membrilor. Este util
modificarea legislaiei n sensul unei distincii certe ntre membrii
350
bursei ca asociai ai persoanei juridice i ali participanii la comerul
de burs cum sunt brokerii sau ali intermediari.
Pe lng atribuiile legale stabilite pentru adunarea general a
acionarilor sau a asociailor (dac bursa este o SRL), adunarea
general a membrilor bursei de mrfuri, conform Legii nr.1117/1997
art.19, are i urmtoarele atribuii:
- aprob modul de autorizare a intermediarilor care particip la
comerul de burs;
- aprob regulamente, reguli, instruciuni i alte documente ce
reglementeaz activitatea subdiviziunilor bursei;
- stabilete cuantumul taxei de burs pentru tranzacii, taxei de
intrare pentru vizitatorii permaneni i ocazionali care nu snt
membri ai bursei, taxei pentru serviciile prestate de burs, stabilete
modul de aplicare a amenzilor pentru nclcarea regulilor comerului
de burs;
- alege organele de conducere ale bursei;
- examineaz cererile de acordare i retragere a calitii de
membru al bursei i decide asupra lor;
- examineaz sesizrile privind nclcarea de ctre comitetul de
burs a hotrrilor adunrii generale i a regulilor stabilite de burs;
- aprob i anuleaz deciziile comitetului de burs.
Fondatorii i membrii bursei de mrfuri se convoac n
adunri generale ordinare i extraordinare. Adunarea general
ordinar se convoac, de regul, o dat n an, adunarea general
extraordinar, atunci cnd este necesar, la cerea unui sau a mai
multor fondatori, ori a 1/3 din numrul membrilor bursei.
Adunarea general a fondatorilor i membrilor bursei de
mrfuri se convoac n modul stabilit de legislaie, n dependen de
forma ei juridic de organizare.
Adunarea este deliberativ dac la ea sunt prezeni cel puin
2/3 din numrul fondatorilor i membrilor bursei.
Hotrrea adunrii generale se adopt cu votul a 2/3 din
numrul fondatorilor prezeni sau a majoritii simple a membrilor.
351
9.2.3.3.2. Comitetul de burs. n perioada dintre adunrile
generale ale fondatorilor i membrilor bursei de mrfuri, conducerea
ei general o exercit comitetul de burs. Competena i numrul
membrilor comitetului se stabilesc n statutul bursei. Alegerea
nominal a membrilor comitetului, inclusiv a preedintelui i
vicepreedinilor, se face la adunarea general a fondatorilor i
membrilor bursei de mrfuri. Membrii comitetului se aleg, de regul,
dintre membrii bursei de mrfuri sau reprezentanii acestora dac
membrii sunt persoane juridice. Ca excepie, legea prevede c, n
componena comitetului de burs, pot fi alei reprezentani
plenipoteniari ai altor ntreprinderi, precum i persoane fizice care
nu snt membri ai bursei.
Dac bursa are forma de societate pe aciuni, atribuiile
comitetului de burs le poate exercita consiliul de directori.
Comitetul de burs este n drept s ia decizii, dac la edin
snt prezeni cel puin 1/2 din membrii lui, i s adopte hotrri cu
votul simplei majoriti a membrilor si prezeni la edin. n caz de
paritate de voturi, cel al preedintelui comitetului este decisiv.
9.2.3.3.3. Organul executiv. Bursa de mrfuri este gestionat de
un organ executiv colegial (consiliul de administraie) sau
unipersonal (managerul). Desemnarea, precum i stabilirea
drepturilor i obligaiilor managerului sau ale consiliului de
administraie le stabilete comitetul de burs. Organul executiv are
competena de a organiza activitatea intern a bursei, de a o
reprezenta n raporturile cu terii, de a exercita celelalte atribuii sau a
le delega altor salariai, inclusiv vicepreedinilor, cu excepia celor
date n competena adunrii generale sau a comitetului de burs.
Bursa i desfoar activitatea prin departamentele sale n baza
regulamentelor aprobate de comitetul de burs.
n cadrul Bursei Universale de Mrfuri a Moldovei
funcioneaz
159
:

159
www.bursa.md/brfirms.asp

352
- Departamentul piaa de mrfuri;
- Departamentul clearing i decontri;
- Departamentul pentru supravegherea pieei;
- Departamentul administrare.
9.2.3.3.4. Organul de control. Bursa de mrfuri are un organ de
control, ale crui atribuii pot fi ndeplinite de un auditor
independent, desemnat de adunarea general a fondatorilor, n cazul
n care nu a ales o comisie de cenzori.
9.2.3.3.5. Comisia de arbitraj. Bursa de mrfuri trebuie s
instituie o comisie de arbitraj care ar soluiona litigiile dintre
participanii la comerul de burs. Numrul de membri i atribuiile
principale ale acestei comisii trebuie s fie stipulate n actul de
constituire al bursei. Membrii comisiei sunt alei la adunarea general
a fondatorilor i membrilor bursei. Activitatea comisiei de arbitraj
este reglementat de un regulament, adoptat de adunarea general.
Dac, n soluionarea vreunei chestiuni, arbitrii nu ajung la nelegere,
bursa desemneaz un prim-arbitru, a crui decizie este definitiv.
Deciziile comisiei de arbitraj snt obligatorii.
9.2.3.3.6. Comisiile bursei de mrfuri. n funcie de problemele pe
care le soluioneaz, bursa de mrfuri poate crea astfel de comisii
cum ar fi: de revizie, financiar, de mrfuri, de transport, de
marketing, de primire a noilor membri, pentru etica de afaceri,
pentru mrfurile noi, de depozitare a mrfurilor, de statistic etc.
Activitatea fiecrei comisii urmeaz a fi reglementat de un
regulament, care se aprob de adunarea general a fondatorilor i
membrilor bursei de mrfuri.
9.2.3.3.7. Activitatea bursei de mrfuri const n organizarea
comerului cu mrfuri. La burs, pot fi admise numai bunuri aflate n
circuitul civil. Legea prevede expres c la bursa de mrfuri, nu pot fi
comercializate bunurile corporale imobile i bunurile incorporale.
Marfa de burs este o marf de un anumit fel i de o anumit
calitate, admis la comerul de burs n modul stabilit de bursa de
mrfuri. Marfa admis la comerul de burs trebuie s fie calitativ
omogen, cu parametri calitativi comparabili n decursul unei
353
anumite perioade de timp, plasat n loturi fungibile, ceea ce permite
negocierea ei conform calitilor declarate sau mostrelor.
De calitatea mrfii comercializate la licitaia de burs i de
corespunderea acesteia standardelor rspunde bursa.
Comerul de burs se organizeaz sub form de licitaie public
cu strigare i se desfoar n scopul prestrii de servicii
cumprtorilor i vnztorilor n procesul de vnzare-cumprare
(schimb) a mrfurilor de burs.
Persoanele fizice i persoanele juridice care apar n calitate de
cumprtori i vnztori de mrfuri, dei genereaz cererea i oferta,
nu au acces direct la burs, acionnd numai prin intermediul
membrilor acesteia pe baz de contract de mandat, de comision sau
de agent comercial.
Conform Legii nr.1117/1997 art.11, la bursa de mrfuri,
vnztorii i cumprtorii acioneaz, de regul, prin intermediari
persoane fizice i juridice care au calitatea de brokeri (firmele de
brokeri, birourile de brokeri i brokerii independeni) sau de dealer
i sunt autorizate de bursa de mrfuri s exercite o astfel de
activitate.
Brokerul face comer de burs prin ncheierea unui contract de
burs n numele i pe seama clientului (ca mandatar) ori n nume
propriu i pe seama clientului (comisionar). Dealerul face comer de
burs prin ncheierea unui contract n nume propriu i pe seama sa
n scopul vnzrii ulterioare a mrfii la burs.
Tranzaciile de burs sunt contracte de vnzare-cumprare
sau, mai rar, de schimb, semnate de intermediari n procesul
licitaiilor de burs, efectuate cu bunuri existente (marf fizic)
160
,
precum i cu bunuri viitoare (marf n proces de fabricare)
161
.

160
Operaiunile bursiere cu mrfuri disponibile se numesc operaiuni
spot. Vezi: Fota, Constatin; Rou-Hamzescu, Ion; Ilinca, George;
Mrginean, Marilena. Bursa la dispoziia ntreprinztorului. Editura
MONDO-EC, Bucureti, 1992, p.54.
161
Operaiunile bursiere cu mrfuri livrate la termen se numesc
operaiuni futures. Vezi: Ibidem.
354
Contractul de vnzare-cumprare de mrfuri la burs este tipizat i
trebuie s includ clauzele stipulate n Legea nr.1117/1997 la art.10.
Tranzacia la Bursa Universal de Mrfuri din Moldova implic
urmtoarele operaiuni
162
:
- ncheierea contractului de prestare a serviciilor de brokeraj
ntre clientul vnztor i broker acreditat la burs (brokerul
vnztor);
- ncheierea contractului de prestare a serviciilor de brokeraj
ntre clientul cumprtor i unul dintre brokerii acreditai la burs
(brokerul cumprtor);
- naintarea de ctre clientul vnztor, brokerului su, a
ordinului de vnzare, care trebuie s conin clauze privind
denumirea mrfii, unitatea de msur, cantitatea, preul pentru
unitate, condiii suplimentare;
- naintarea de ctre clientul cumprtor, brokerului su, a
ordinului de cumprare, care trebuie s conin clauze privind
denumirea mrfii, unitatea de msur, cantitatea, preul pentru
unitate, condiii suplimentare;
- lansarea ofertei de ctre brokerul vnztor;
- lansarea cererii de ctre brokerul cumprtor;
- desfurarea licitaiei n mod deschis (n cazul existenei
mai multor oferte de vnzare, tranzacia bursier se efectueaz la
preul maxim propus, iar n cazul existenei mai multor cereri de
cumprare, tranzacia bursier se efectueaz la pre minim);
- ntocmirea i semnarea contractului de burs (dup ce are
loc verificarea drepturilor brokerilor de a-l semna);
- nregistrarea la burs a contractului ncheiat ntre brokerul
vnztor i brokerul cumprtor;
- plata pentru marfa cumprat cu mijloace transferate de
ctre clientul cumprtor fie brokerului cumprtor, fie direct bursei;

162
www.bursa.md/brfirms.asp

355
- confirmarea transferului mijloacelor bneti pe un cont
special al bursei, confirmare eliberat de burs clientului vnztor sau
brokerului vnztor;
- livrarea mrfii de ctre clientul vnztor clientului
cumprtor, confirmat prin actul de predare- primire;
- prezentarea ctre burs a actului de predare- primire a
mrfii vndute la burs ca prob a executrii contractului de ctre
vnztor;
- transferarea de ctre burs clientului vnztor sau
brokerului vnztor a preului mrfii vndute la burs.
Conform Legii nr.1117/1997 art.36, diferena dintre cursul de
cumprare i cel de vnzare nu poate fi limitat. Bursa de mrfuri nu
are dreptul s stabileasc: a) niveluri i plafoane pentru preurile la
mrfurile de burs n cadrul comerului de burs; b) mrimea
retribuiilor acordate pentru intermediere n tranzaciile de burs.
9.2.3.4. ncetarea activitii bursei de mrfuri. Activitatea bursei de
mrfuri nceteaz prin reorganizarea sau lichidarea bursei, ale cror
proceduri i forme sunt similare celor specifice reorganizrii i
lichidrii societii comerciale.

9.3. Particularitile statutului juridic i
ale activitii fondului de investiii
9.3.1. Fond de investiii. Noiune. Conform Legii
nr.1204/1997 cu privire la fondurile de investiii, acestea sunt
persoane juridice sub form de societate pe aciuni de tip deschis
care emit propriile aciuni, iar mijloacele bneti obinute ca rezultat
al plasrii propriilor aciuni le investesc n valorile mobiliare ale altor
emiteni. Pentru ca o societate pe aciuni s fie calificat drept fond
de investiii, cel puin 35% din activele ei totale trebuie s fie
constituite din valorile mobiliare ale altor emiteni.
Fondurile de investiii sunt, n esen, mecanisme ale pieei
financiare de investire indirect a mijloacelor populaiei n societile
comerciale care desfoar activiti de ntreprinztor n diverse
domenii pentru a obine dividende.
356
Astfel, persoanele care posed mijloace bneti libere au mai
multe alternative: le pot depune pe conturi de depozit pentru a
obine dobnzi, ns dobnda bancar este relativ mic; le pot investi
n aciuni a unui sau a mai multor emiteni pentru a obine
dividende, ns o asemenea plasare conine i ea anumite riscuri, cum
ar fi, micii acionari nu pot influena activitatea societilor
comerciale, dividendele difer de la un an la altul, societile pot
deveni insolvabile, iar sumele investite pot fi pierdute; o a treia
alternativ, investitorii pot plasa mijloacele n aciunile fondurilor de
investiii, riscul plasrii investiiei fiind diminuat substanial datorit
diversificrii activelor i plasrii lor n aciunile a zeci de emiteni.
Pentru a minimaliza riscul investiiilor, fondul de investiii este
obligat s-i diversifice activele, plasndu-le n valorile mobiliare a cel
puin 10 emiteni, astfel nct n nici o societate pe aciuni s nu
dein mai mult de 25 % din valoarea nominal a valorilor mobiliare
plasate i nici mai mult de 25% din aciunile cu drept de vot ale unui
emitent.
Dac societatea pe aciuni n care fondul i-a plasat activele
devine insolvabil i, implicit, valoarea aciunilor fondului scade,
faptul nu provoac insolvabilitatea lui. Totodat, fondul poate ncasa
de la societile n care deine calitatea de acionar dividende n
diferite mrimi i, dup ce acoper propriile cheltuieli, poate s
calculeze beneficiul i s mpart acionarilor si dividende
echilibrate.
Trebuie menionat faptul c acionarii fondului de investiii, pe
lng dividendele curente obinute anual, pot realiza i o cretere a
investiiilor (cretere a valorii de pia a aciunilor) datorit creterii
valorii de pia a aciunilor i obligaiunilor fondului, avnd dreptul la
o parte din activele acestuia n cazul lichidrii lui.
Nu snt fonduri de investiii holdingurile, bncile, grupele
financiar-industriale, companiile de asigurare, fondurile de pensii i
nici societile pe aciuni care nu ntrunesc condiiile stabilite pentru
fonduri.
357
9.3.2. Tipurile i clasele fondurilor de investiii. n funcie
de condiiile de plasare i de rscumprare a aciunilor proprii,
fondurile de investiii sunt de dou tipuri: mutuale i pe intervale.
Fondul de investiii este mutual dac i plaseaz permanent
aciunile cu obligaia de a le rscumpra oricnd la cererea
acionarului.
Fondul de investiii este pe intervale dac i plaseaz permanent
aciunile cu obligaia de a le rscumpra la cererea acionarului n
termenul stabilit de statutul su i de prospectul de emisiune a
aciunilor sale, ns nu mai puin de dou ori pe an, la intervale de
timp egale.
Potrivit Hotrrii CNVM nr.74/5 din 18 decembrie 1997
privind clasificarea fondurilor de investiii
163
, acestea sunt fonduri
specializate n investiii n valori mobiliare i fonduri nespecializate n
valori mobiliare.
Fond specializat este cel care i-a asumat n faa acionarilor
obligaia de a investi peste 70 % din valoarea de pia (estimativ) a
activelor nete n valorile mobiliare ale altor emiteni.
Fond nespecializat este altul dect cel specializat care nu-i asum
obligaia de a investi active proprii n valori mobiliare n proporia
stabilit pentru fondul specializat, pstrndu-i posibilitatea de a
manevra mai mult dect fondul specializat la plasarea propriilor
active.
Fondurile specializate se clasific, la rndul lor, dup criteriul:
a) tipului de valori mobiliare de portofoliu, potrivit cruia
sunt:
- fonduri de aciuni, specializate n investirea a cel puin 70 % din
valoarea de pia (estimativ) a activelor nete n aciunile privilegiate;
- fonduri de obligaiuni, specializate n investirea a cel puin 70
% din valoarea de pia (estimativ) a activelor nete n obligaiunile
ntreprinderilor, obligaiunile de stat i cele municipale;

163
Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 1998, nr.9.

358
- fonduri de aciuni i obligaiuni, specializate n investirea a cel
puin 70 % din valoarea de pia (estimativ) a activelor nete n
aciuni i obligaiuni, pstrnd proporia de diversificare dup cum
urmeaz: investirea n aciuni a cel puin , adic cel puin 35%, din
normativul stabilit i, respectiv, cel puin n aceeai proporie n
obligaiuni;
- fonduri de hrtii de valoare de stat, care s-au obligat s
investeasc mijloace n obligaiuni, bonuri de trezorerie i n alte
hrtii de valoare emise de stat;
- fonduri ale pieei monetare, care investesc mijloacele n bonuri
de trezorerie, certificate de depozit i n alte echivalente monetare cu
un termen de circulaie de cel mult 3 luni;
- fonduri specializate n investire n certificate de depozit, hrtii de
valoare derivate i n alte tipuri de hrtii de valoare, stabilite de actele
normative ale Republicii Moldova;
b) gradului de diversificare a investiiilor, potrivit cruia
sunt:
- fonduri diversificate, ce i-au asumat obligaia de a respecta
normativele de diversificare prevzute n Legea nr.1204/1997 la
art.15 alin.(3) [adic de a investi i reinvesti mijloace n cel mult 25
% din valoarea nominal a valorilor mobiliare, altele dect creanele,
ale unui emitent, fondul, managerul fiduciar i persoanele lor afiliate
putnd deine cel mult 25 % din aciunile cu drept de vot ale unui
emitent] i de a investi active n valorile mobiliare a cel puin 20 de
emiteni;
- fonduri nediversificate, ce nu i-au asumat obligaiile
determinate pentru fondurile diversificate ;
c) apartenenei de ramur, plasrii teritoriale, proporiei,
duratei activitii sau dup alte criterii ale emitenilor valorilor
mobiliare de portofoliu.
Clasa la care se raport fondul este determinat de organul
suprem al fondului de investiii (adunarea general a acionarilor) i
se indic expres n actul de constituire, n declaraia de investiii, n
prospectele de emisiune a aciunilor fondului, n contractele fondului
359
cu managerul, depozitarul i auditorul, cu brokerul managerului
fondului, n cererea de achiziionare a aciunilor plasate, n drile de
seam, n orice alte acte ale fondului. Potrivit dispoziiilor Comisiei
Naionale a Valorilor Mobiliare, fondul de investiii este obligat s
indice clasa la care se raport, tipul valorilor mobiliare de portofoliu
n care se specializeaz i s menioneze dac este fond diversificat
sau nu.
9.3.3. Constituirea fondului de investiii. Fondul de
investiii, ca i orice societate pe aciuni de tip deschis, parcurge
urmtoarele etape de constituire: elaborarea, semnarea i
autentificarea actului de constituire, nregistrarea sa de stat i
nregistrarea de stat a aciunilor emise la fondare. De asemenea, ca
s desfoare activitile pentru care s-a constituit, fondul de
investiii trebuie s obin licen la Comisia Naional a Valorilor
Mobiliare.
Fondatori ai fondului de investiii pot fi persoanele fizice i
juridice indicate n Legea privind societile pe aciuni la art.31
alin.(2).
Nu pot fi fondatori ai fondului de investiii ntreprinderile de
stat, autoritile publice centrale i locale, persoanele declarate
incapabile i nici persoanele condamnate pentru escrocherie,
sustragere de bunuri din avutul proprietarului prin nsuire,
delapidare sau abuz de serviciu, prin nelciune sau abuz de
ncredere, fals, depoziie mincinoas, dare sau luare de mit, pentru
alte infraciuni prevzute de legislaie, chiar dac i-au ispit
definitiv pedeapsa.
Actul de constituire a fondului de investiii trebuie s conin
dispoziiile indicate n C. Civ. la art.108 i 157, iar n msura n care
nu sunt acoperite de C.civ. sau nu contravin acestuia, i clauzele din
Legea nr.1134/1997 art.33 i 35 i din Legea nr.1204/1997 art.5
alin.(2). n actul de constituire trebuie s se indice tipul fondului de
investiii, obligaiile privind plasarea i rscumprarea aciunilor lui,
faptul c aciunile autorizate spre plasare i cele plasate de fond snt
nominative ordinare de o singur clas, termenele n care acionarii
360
fondului (pe intervale) pot prezenta cereri de rscumprare a
aciunilor lui, modul de ncheiere, modificare i reziliere a
contractelor cu managerul, depozitarul, registratorul i auditorul
fondului.
Denumirea de firm a fondului de investiii va include n mod
obligatoriu sintagma fond de investiii, precum i tipul fondului : mutual
sau pe intervale.
Capitalul social al fondului de investiii, indiferent de form,
trebuie s constituie cel puin 1 milion de lei. Aciunile lui plasate la
constituire se achit de ctre fondatori cu aporturi n numerar, iar ca
excepie, cu aporturi n natur de cel mult 10 % din capitalul social.
Fondul de investiii este n drept s plaseze ntre fondatori numai
aciuni nominative ordinare de o singur clas.
nregistrarea de stat a fondului de investiii. Fondul de
investiii se nregistreaz ca societate pe aciuni de tip deschis
conform Legii nr.1265/2000 cu privire la nregistrarea de stat a
ntreprinderilor i organizaiilor. De la data nregistrrii, fondul
dobndete personalitate juridic i poate s funcioneze.
nregistrarea aciunilor emise la constituirea fondului. n
termen de 15 zile de la nregistrarea de stat a societii, fondul de
investiii este obligat s-i nregistreze aciunile emise la constituire,
plasate ntre fondatori. Dac fondatorii s-au obligat s transmit
aporturi n natur, termenul de nregistrare a aciunilor plasate ntre
ei se prelungete cu 15 zile.
Licenierea fondului de investiii. Conform art.6 din Legea
nr.1204/1997, una dintre condiiile obligatorii de activitate a
fondului de investiii este obinerea licenei de activitate profesional
pe piaa valorilor mobiliare la Comisia Naional a Valorilor
Mobiliare. Licena se elibereaz n modul stabilit de Legea
nr.199/1998 la art.52 i art.53 i de Regulamentul privind modul de
acordare i retragere a licenelor pentru activitatea pe piaa valorilor
361
mobiliare, aprobat prin Hotrrea CNVM nr.12/1 din 28 octombrie
1999
164
.
9.3.4. Organele i funcionarea fondului de investiii.
Organele fondului de investiii snt: adunarea general a acionarilor,
consiliul directorilor, organul executiv (managerul fondului), comisia
de cenzori.
9.3.4.1. Adunarea general a acionarilor, organ suprem al fondului
de investiii, are atribuiile stabilite n Legea nr.1134/1997 la art.50 i
n Legea nr.1204/1997 la art.9. Se prevede c, pe lng atribuiile
obinuite, adunarea general este competent s aprobe
regulamentele consiliului privind plasarea i rscumprarea de ctre
fond a propriilor aciuni, privind stabilirea cuantumurilor
remuneraiei acordate managerului fiduciar, depozitarului,
registratorului i auditorului fondului, privind declaraia de investiii a
fondului.
n cazul n care actul de constituire nu prevede altfel, de
competena adunrii ine i confirmarea managerului fiduciar,
depozitarului, registratorului i auditorului, aprobarea principalelor
clauze ale contractelor ncheiate cu ei, rezilierea acestor contracte.
Adunarea general a acionarilor se desfoar n edine
ordinare sau extraordinare. edinele ordinare se convoac cel puin
o dat n an, n modul stabilit de lege i actul de constituire.
Adunarea general extraordinar se convoac ori de cte ori este
necesar, de ctre organul executiv (managerul) fondului n temeiul
deciziei consiliului emise din oficiu, la cererea managerului,
auditorului, depozitarului, acionarilor care dein cel puin 25% din
aciunile cu drept de vot ale fondului sau n temeiul unei ncheieri
judectoreti.
9.3.4.2. Consiliul fondului, organ care asigur buna funcioare a
fondului, reprezint interesele acionarilor n perioada dintre
adunrile generale. Pe lng atribuiile stabilite de Legea
nr.1134/1997 la art.65 alin.(3), n competena consiliului pot fi

164
Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 1999, nr.156, art. 328.
362
atribuite, prin clauzele actului de constituire, i aprobarea
principalelor clauze ale contractelor cu managerul, cu depozitarul, cu
registratorul i cu auditorul, precum i rezilierea acestor contracte
dac iniiativa este a celelaltei pri.
Numrul de membri ai consiliului nu poate fi mai mic de 5.
Consililiul fondului funcioneaz n condiiile Legii nr.1134/1997, cu
derogrile stabilite de Legea nr.1204/1997.
9.3.4.3. Organul executiv (managerul) fondului de investiii. Manager
fiduciar al fondului de investiii poate fi numai o persoan juridic
participant profesionist la piaa valorilor mobiliare.
Nu poate fi manager fiduciar al fondului de investiii o
persoan afiliat fondului, depozitarului, registratorului, auditorului
sau unui membru al consiliului fondului.
Managerul are competena de a ndepli pentru fond orice
atribuii, cu excepia celor ce in de competena adunrii generale i a
consiliului. Managerul administreaz investiiile n limitele prevzute
de legislaie, de declaraia de investiii a fondului, de regulamentul
privind plasarea i rscumprarea aciunilor, de prospectul de
emisiune a aciunilor i de clauzele contractului de administrare
fiduciar a investiiilor fondului.
La ncheierea tranzaciilor i la efectuarea altor aciuni juridice
de administrare a investiiilor, managerul fiduciar acioneaz n nume
propriu, indicnd denumirea fondului ale crui investiii le
administreaz.
Managerul fiduciar este obligat s administreze investiiile
exclusiv n interesele fondului, s in evidena contabil a
investiiilor i s ntocmeasc darea de seam. Dac administreaz
investiiile a mai multor fonduri, managerul va ine evidena
contabil i va ntocmi dare de seam pentru fiecare fond aparte.
Managerului fiduciar i se interzice:
- s dein drepturi asupra patrimoniului societilor pe
aciuni n care fondul a investit mijloace, asupra depozitarului,
registratorului, auditorului sau asupra persoanelor afiliate lor, afiliate
membrilor consiliului fondului, asupra patrimoniului brokerului care
363
efectueaz operaiuni cu valori mobiliare ale fondului potrivit
contractului cu managerul fiduciar;
- s ncheie contracte cu depozitarul, registratorul, auditorul,
cu membrii consiliului fondului i cu persoanele afiliate lor;
- s nstrineze activele fondului ctre persoanele afiliate lui
ori s achiziioneze pentru fond bunuri de la astfel de persoane.
Managerul fiduciar este n drept s administreze activele mai
multor fonduri de investiii, ns valoarea cumulativ de balan a
activelor acestora nu trebuie s depeasc 35 % din activele tuturor
fondurilor de investiii din ar.
Managerul fondului rspunde pentru prejudiciile cauzate
fondului de investiii de ctre persoanele sale cu funcii de
rspundere.
Fondul de investiii ncheie cu managerul su contract de
administrare fiduciar a investiiilor fondului
165
, care trebuie s
includ clauze privind: nomenclatorul i costul valorilor date n
administrare fiduciar; obligaia managerului fiduciar de a administra
investiiile fondului exclusiv n interesele fondului i n conformitate
cu declaraia de investiii a fondului, regulamentul de plasare i
rscumprare a aciunilor fondului; cuantumul i forma remuneraiei
managerului fiduciar; termenul de valabilitate al contractului etc.
9.3.4.4. Depozitarul fondului. Fondul de investiii trebuie s aib
un depozitar care s presteze servicii de pstrare a valorilor mobiliare
i/sau de eviden a drepturilor deponenilor asupra valorilor
mobiliare.
Depozitarul fondului este obligat s pstreze valorile mobiliare
ale fondului, s opereze cu aceste valori executnd dispoziiile
managerului fiduciar, recepionndu-le sau transmindu-le unor

165
Contractul model a fost aprobat prin Hotrrea CNVM nr.76/1 din 29
decembrie 1997 despre contractele de administrare fiduciar a investiiilor
fondurilor de investiii. n: Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 1998,
nr.52-53.

364
anumite persoane, s exercite alte atribuii ale deintorului nominal
de valori mobiliare, s in evidena analitic a valorilor mobiliare ce
aparin fondului, s ndeplineasc alte obligaii ce rezult din
contractul ncheiat cu fondul sau din esena activitii de depozitar.
Calitatea de depozitar al fondului nu poate fi deinut de o
persoan afiliat fondului, managerului fiduciar, auditorului sau unui
membru al consiliului fondului.
Depozitarului fondului i se interzice:
- s dein drepturi patrimoniale asupra fondului de investiii,
managerului, auditorului, persoanelor afiliate lor sau membrilor
asupra membrilor consiliului fondului;
- s uneasc valorile mobiliare ale unui fond de investiii cu
valorile mobiliare ale altor fonduri de investiii sau cu alte active
deinute de depozitar;
- s execute dispoziiile managerului fondului fcute contrar
dispoziiilor legale sau contrar interesului fondului.
Dac a constatat nclcri, depozitarul fondului este obligat s
notifice despre aceasta consiliul fondului, managerul acestuia i
Comisia Naional a Valorilor Mobiliare.
9.3.4.5. Registratorul fondului de investiii. Fondul de investiii este
obligat s ncheie cu un registrator independent contract de inere a
registrului acionarilor si.
Registratorul nu poate fi persoan afiliat fondului,
managerului fiduciar, auditorului sau unui membru al consiliului
fondului.
inerea registrului acionarilor fondului se face n modul
stabilit de legile nr.1134/1997 i nr.199/1998, de Regulamentul cu
privire la registrul acionarilor i posesorilor de obligaii ai
societilor pe aciuni, aprobat prin Hotrrea CNVM din 28
noiembrie 1994, de alte acte normative.
9.3.4.6. Auditorul fondului. Poate avea calitatea de organ de
control al fondului de investiii numai persoana care dispune de
licen pentru audit al activitii participanilor profesioniti la piaa
valorilor mobiliare. Auditor al fondului nu poate fi persoana afiliat
365
fondului, managerului, depozitarului, registratorului sau unui
membru al consiliului fondului.
Auditorul este obligat s verifice activitatea fondului cel puin
o dat n an, iar activitatea investiional cel puin o dat pe
semestru. Verificnd raportul anual, auditorul trebuie s se conving
de veridicitatea i legalitatea drii de seam financiare a fondului,
precum i a documentaiei evidenei analitice a valorilor mobiliare ale
fondului, a calculului valorii activelor nete ale fondului, al preurilor
de plasare i de rscumprare a aciunilor fondului, al cuantumului
remuneraiei managerului fiduciar, depozitarului i registratorului
fondului, de veridicitatea i legalitatea drilor de seam specializate
ale fondului etc.
nclcrile comise de manager, depozitar, registrator etc.,
depistate de auditor, se consemneaz ntr-un raport special. Despre
ele se notific consiliul fondului de investiii, managerul acestuia i
Comisia Naional a Valorilor Mobiliare.
9.3.5. Particularitile activitii de ntreprinztor a
fondului de investiii. Dup cum s-a menionat, specificul
activitii fondului de investiii const din dou operaiuni distincte:
1) atragere de mijloace bneti prin plasare a aciunilor proprii i
rscumprare a lor de la acionarii fondului; 2) investire a mijloacelor
atrase n valorile mobiliare ale altor emiteni sau depunere a acestor
mijloace pe conturi bancare speciale.
9.3.5.1. Plasarea aciunilor i rscumprarea lor. Fondul de investiii
plaseaz aciunile proprii prin majorare a capitalului social, precum i
prin revnzare a aciunilor proprii rscumprate de la acionarii si.
La majorarea capitalului, fondul efectueaz emisiune
suplimentar de aciuni, fiind n drept s plaseze numai aciuni
nominative ordinare de o singur clas, pltite numai n numerar de
persoanele care le subscriu. Aciunile plasate de fondurile de
investiii circul pe piaa secundar a valorilor mobiliare, fiind
vndute i cumprate la preul lor de pia, rscumprate i de fondul
de investiii fie permanent dac fondul este mutual, fie la anumite
perioade dac fondul este pe intervale.
366
Conform Legii nr.1204/1997 art.13, valoarea aciunilor care se
plaseaz i cea a aciunilor care se rscumpr trebuie s fie identice
pentru toi achizitorii de aciuni ale fondului mutual sau ale fondului
pe intervale, pentru toi acionarii lor care au fcut oferte de
achiziionare ori au depus n aceeai zi cereri de rscumprare a
aciunilor.
Preul de rscumprare al aciunilor fondului de investiii se
determin prin mprirea valorii de pia a activelor lui nete la
numrul de aciuni ale sale aflate n circulaie la data prezentrii de
ctre acionar a cererii de rscumprare a aciunilor.
Rscumprarea de ctre fond a aciunilor plasate se efectueaz
numai n bani, numrul total al aciunilor care pot fi rscumprate
nefiind limitat. n cazul insuficienei de mijloace bneti pentru
rscumprarea aciunilor plasate, fondul este obligat s nstrineze
alte active. Aciunile prezentate spre rscumprare fondul le pltete
n cel mult 20 de zile de la prezentarea cererii acionarului privind
rscumprarea.
9.3.5.2. Investirea mijloacelor fondului de investiie. Activitatea
fondului implic operaiuni de investire a propriilor mijloace bneti
n valorile mobiliare ale altor emiteni din ar i de peste hotare,
procurate att pe piaa primar, ct i pe cea secundar. Pentru
protecia activelor i creterea valorii lor, managerul fondului face
operaiuni frecvente de vnzare-cumprare a valorilor mobiliare, mai
ales cnd consider c trebuie s nstrineze valori mobiliare care
prezint un anumit risc, adic exist premise de reducere a preului
lor, ori, invers, c trebuie s investeasc mijloace bneti n valori
mobiliare care, potrivit calculelor specialitilor, vor crete n valoare
sau vor da dividende mai mari.
Prin dispoziiile art. 14 din Legea nr.1204/1997, se stabilete
c fondurile de investiii pot investi i reinvesti mijloacele numai n
valorile mobiliare ale altor emiteni i depozite bancare pe conturi
bancare speciale. Fondurile i pot investi mijloacele numai n
valorile mobiliare ale altor emiteni care snt incluse n listingul bursei
de valori i corespund cerinelor de lichiditate stabilite de legislaie.
367
La investirea i reinvestirea mijloacelor fondului, managerul
trebuie s in cont de normativele de diversificare stabilite n legea
nominalizat la art.15. Restriciile, pe de o parte, limiteaz valoarea
maxim a activelor proprii pe care fondul le poate plasa n valorile
mobiliare ale unui alt emitent, iar pe de alt parte, limiteaz proporia
n care fondul de investiii poate deine mijloace n capitalul social al
unor alte societi comerciale.
Astfel, managerul fondului de investiii este n drept :
- s investeasc i s reinvesteasc mijloace n valorile mobiliare
(aciuni, obligaiuni) ale unui emitent ntr-o proporie de cel mult
10% din activele nete ale fondului (acest restricie nu se aplic n
cazul investirii i reinvestirii mijloacelor fondului de investiii n
valori mobiliare de stat);
- s investeasc i s reinvesteasc mijloace ntr-o proporie de
cel mult 25 % din valoarea nominal a aciunilor ale unui emitent
(fondul, managerul fiduciar i persoanele afiliate lor pot deine cel
mult 25 % din aciunile cu drept de vot ale unui emitent);
- s investeasc i s reinvesteasc mijloace ntr-o proporie de
cel mult 5 % din valoarea nominal a obligaiunilor unui emitent.
Managerul nu este n drept