Finantele Intreprinderii CIG Anul 1

ANALIZA
ECHILIBRULUI FINANCIAR.
GESTIONAREA FONDULUI
DE RULMENT.
Lector dr. Nicoleta VINTIL
Catedra de Finane
Rolul analizei financiare
reprezint activitatea de diagnosticare a echilibrului
financiar pe termen lung i pe termen scurt i a strii
de performan financiar a firmei
are ca scop identificarea punctelor tari i slabe ale
gestiunii financiare n vederea elaborrii unor
strategii fundamentate pe termen lung
diagnosticului financiar este orientat cu precdere
spre obiectivele privind rentabilitatea obinut i
riscurile asumate pentru realizarea acesteia
const n:
analiza echilibrului financiar pe baza bilanului
analiza performanelor pe baza contului de profit
i pierdere
analiza fluxurilor de trezorerie
Lect. dr. Nicoleta Vintil
ASE Bucureti, Catedra de Finane
SEMNIFICAIA
Poziia
Performana
Lichiditatea
Averea
DOCUMENTELE CONTABILE
Bilanul contabil
Contul de profit i pierdere
Situaia fluxurilor de trezorerie
Situaia modificrii capitalului
Semnificaia documentelor contabile
Analiza poziiei financiare coninut
Bilanul contabil i bilanul financiar
Situaia net
Fondul de rulment
Nevoia de fond de rulment
Trezoreria net. Cash flowul
Interpretarea indicatorilor de echilibru financiar
Fondul de rulment minim necesar
Analiza poziiei financiare
Se realizeaz pe baza bilanului, care reprezint
imaginea static, la nceputul i la sfritul
exerciiului, a nevoilor de finanare (ACTIVE),
respectiv a surselor mobilizate pentru finanarea
acestora (PASIVE).
Bilanul financiar restructureaz activele n funcie de
gradul de lichiditate (nsuirea activelor de a se
transforma n disponibiliti sau active uor
lichidabile), iar pasivele n funcie de gradul de
exigibilitate (nsuirea datoriilor de a ajunge la
scaden).
Bilanul conform reglementrilor
contabile armonizate
A. Active imobilizate
B. Active curente
C. Cheltuieli n avans
D. Datorii curente
E. Active curente nete (ACR nete)
F. Total active datorii curente
G. Datorii pe termen lung (> 1 an)
H. Provizioane pentru riscuri i cheltuieli
I. Venituri n avans
J. Capital i rezerve
I.-IV. Capital i rezerve
V. Rezultatul reportat
VI. Rezultatul exerciiului financiar
ACTIV PASIV
A. Imobilizri (active fixe)
necorporale
corporale
financiare
J. Capital propriu
Profit net
(nerepartizat)
H. Provizioane pentru
riscuri i cheltuieli
B. Active curente
- stocuri
- creane
- lichiditi
G. Datorii financiare
D. Datorii curente
C. Cheltuieli n avans I. Venituri n avans
Bilanul financiar (lichiditate exigibilitate)
Surse
(capitaluri)
permanente,
durabile
Surse
temporare,
ciclice
Nevoi
temporare,
ciclice
Nevoi
permanente,
durabile
ACTIV PASIV
IMO CPM
(CPR + DAT)
ACR DCR
Bilanul financiar (sintez)
Legend:
IMO imobilizri nete; ACR active curente (pe termen scurt) i cheltuieli n avans;
CPM capitaluri permanente (pe termen lung), constituite din capitaluri proprii (CPR)
i datorii financiare (DAT); DCR datorii curente (pe termen scurt) i venituri n avans
Regula de finanare pentru realizarea echilibrului
financiar i a dezvoltrii sustenabile
Nevoile permanente se finaneaz din surse
permanente (realizarea echilibrului financiar pe
termen lung, n partea de sus a bilanului)
Nevoile temporare se finaneaz din surse temporare
(realizarea echilibrului financiar pe termen scurt, n
partea de jos a bilanului)
Situaia net (SN)
Situaia net (SN) = Activ total Datorii totale
Situaia net exprim averea acumulat de acionari
n urma investiiei realizate n ntreprindere. Valoarea
acesteia trebuie s fie pozitiv i cresctoare de la
un exerciiu la altul, drept consecin a unei gestiuni
financiare sntoase.
SN < 0 situaie de insolvabilitate, cnd datoriile
depesc activele (pierderile curente i/sau reportate
sunt mai mari dect celelalte elemente de capitaluri
proprii).
ACTIV
CPR
40
100
DATORII
60
ACTIV DATORII
100 110
CPR = -10
SN = -10
( + ) ( - )
Situaia net exemplu
SN = 40
Fondul de rulment financiar (FRF)
Fondul de rulment financiar (FRF)
= Resurse durabile (capitaluri permanente)
Nevoi permanente (imobilizri nete)
FRF = (CPR + DAT) IMO nete
FRF = (CPR + DAT) IMO nete
= (ACR + Cheltuieli n avans ) (DCR + Venituri n avans)
= ACR nete
FRP (propriu) (reflect autonomia financiar)
= Capitaluri proprii Nevoi permanente = CPR IMO nete
FRS (strin sau mprumutat) = FRF FRP = DAT financiare
Fondul de rulment interpretare
FRF > 0 situaie favorabil (este respectat regula
de realizare a echilibrului financiar pe termen lung;
FR pozitiv reprezint partea din activele curente,
asimilat activelor permanente ca urmare a
caracterului lor permanent rennoibil, finanat din
capitaluri permanente)
FRF < 0 situaie nefavorabil (imobilizrile sunt
finanate din datorii curente, care au scadene
apropiate)
Imobilizri
350
Capitaluri proprii 200
Datorii financiare 100
Datorii de exploatare
550
Active curente
650
Credite de trezorerie
150
FRF = 200 + 100 350 = 50
Fondul de rulment negativ exemplu
FRF = 50 30 = 20
IMO = 30
CPR = 40
ACR = 70
DAT = 10
DCR = 50
IMO = 50
CPR = 20
DAT = 10
DCR = 70
ACR = 50
IMO = 40
CPR = 30
DAT = 20
ACR = 60
DCR = 50
FRP = 40 30 = 10
FRF = 50 40 = 10
FRS = 20 10 = 10
FRP = 30 40 = 10 FRP = 20 50 = 30
FRF = 30 50 = 20
FRS = 10 ( 10) = 20
FRP = 20 ( 30) = 10
Corelaia dintre FRF i autonomia
financiar a ntreprinderii
Tem: de discutat la seminar
Nevoia de fond de rulment (NFR)
Nevoia de fond de rulment =
Nevoi temporare (fr activele de trezorerie)
Resurse temporare (fr pasivele de trezorerie)
NFR = (ACR Active de trezorerie)
(DCR Pasive de trezorerie)
= (Stocuri + Creane) Datorii de exploatare
Nevoia de fond de rulment interpretare
NFR > 0 consecin a unei politici de cretere a cifrei
de afaceri sau rezultat al decalajului nefavorabil ntre
durata de recuperare a activelor i durata de plat a
datoriilor
NFR < 0 rezultat al accelerrii rotaiei activelor
curente sau consecin a ntreruperii n rennoirea
stocurilor sau restrngerea activitii
Trezoreria net (TN)
TN = FR NFR
TN = Active de trezorerie (disponibiliti + investiii
financiare pe termen scurt)
Pasive de trezorerie (credite bancare curente)
Trezoreria net interpretare
Trezoreria net este expresia realizrii echilibrului
financiar global (att pe termen lung, ct i pe termen
scurt)
TN > 0 acumulare monetar provenind din profit sau
din alte surse, ce trebuie investit, avnd n vedere trei
criterii: lichiditate, rentabilitate, risc
TN < 0 deficit monetar, rezultat al unui dezechilibru
financiar, care trebuie acoperit prin contractarea de noi
credite de trezorerie, innd cont de dou criterii: cost
i accesibilitate
Cash flowul (CF)
CF = TN = FR NFR
CF = CF
gestiune
+ CF
investiii
+ CF
finanare
Variaia indicatorilor de
echilibru financiar exemplu
N-1 N N-1 N
Imobilizri necorporale 1.500 1.500 Capital social 18.000 18.000
Imobilizri corporale 12.000 10.000 Rezultatul exerciiului 2.000 4.000
Imobilizri financiare 2.500 2.500 Datorii financiare-t.l. 5.000 6.000
Stocuri 6.000 8.000 Datorii de exploatare 4.000 10.000
Creane 6.000 12.000 Credite bancare curente 1.000 2.000
Disponibiliti 2.000 6.000
TOTAL ACTIV 30.000 40.000 TOTAL PASIV 30.000 40.000
PASIV
FR
1
= 14.000
FR = 5.000
FR
0
= 9.000
NFR = 2.000
NFR
1
= 10.000
NFR
0
= 8.000
TN = 3.000
TN
1
= 4.000
TN
0
= 1.000
Fondul de rulment minim necesar
Politica defensiv (prudent)
Politica ofensiv (agresiv sau riscant)
Politica echilibrat (optimal)
Timp
Valori
NFR
(-) TN
( +) TN
FR > NFR politic defensiv
(prudenial)
FR < NFR politic ofensiv
(riscant)
FR NFR politic echilibrat
Politici de asigurare i meninere a
echilibrului financiar pe termen scurt

Finantele Intreprinderii CIG Anul 1

Încărcat de

Informații document

Titlu original

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Finantele Intreprinderii CIG Anul 1

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

ANALIZA

S-ar putea să vă placă și