Curs Finante PDF

1
CUPRINS

INTRODUCERE .............................................................................................................................

Unitatea de nvare 1
Noiuni generale privind finanele i funciile acestora

1.1. Introducere ................................................................................................................................. 7
1.2. Obiectivele i competenele unitii de nvare ........................................................................ 7
1.3. Coninutul unitii de nvare .................................................................................................... 8
1.3.1. Conceptul de finane..................................................................................... 8
1.3.2. Funciile i rolul finanelor publice............................................................................. 9
1.4. ndrumar pentru autoverificare .................................................................................................. 11

Unitatea de nvare 2
Procese i fluxuri financiare

2.1. Introducere ................................................................................................................................. 15
2.3.1. Mecanismul financiar.................................................................................................. 16
2.3.2. Sistemul financiar............................................................................................ 16
2.3.3. Prghiile financiare..................................................................................................... 17
2.3.4. Cadrul instituional specific finanelor publice n Romnia....................................... 17

Unitatea de nvare 3
Sistemul cheltuielilor bugetare

3.1. Introducere ................................................................................................................................. 23
3.3.1. Consideraii generale privind cheltuielile publice...................................................... 24
3.3.2. Tipologia cheltuielilor publice.................................................................................... 25
3.3.3. Structura cheltuielilor bugetare n Romnia.............................................................. 27

Unitatea de nvare 4
Sistemul veniturilor bugetare

4.1. Introducere ................................................................................................................................. 32
4.3.1. Coninutul i tipologia fondurilor publice.................................................................... 33
4.3.2. Structura veniturilor bugetare...................................................................................... 34
4.3.3. Impunerea fiscal i principiile ei................................................................................ 35

2

Unitatea de nvare 5
Impozite, taxe i contribuii consideraii generale

5.1. Introducere ................................................................................................................................. 41
5.3.1. Coninutul, rolul i elementele tehnice impozitelor.................................................... 42
5.3.2. Asieta impozitelor....................................................................................................... 43
5.3.3. Impozitele personale................................................................................................... 44
5.3.4. Impozitele pe avere..................................................................................................... 46
5.3.5. Impozitele indirecte i alte taxe.................................................................................. 48

Unitatea de nvare 6
Bugetul de stat

6.1. Introducere ................................................................................................................................. 54
6.3.1. Coninutul i rolul bugetului de stat............................................................................. 55
6.3.2. Principii bugetare......................................................................................................... 58
6.3.3. Procesul bugetar........................................................................................................... 62
6.3.4. Structura bugetului de stat al Romniei....................................................................... 65

Unitatea de nvare 7
Bugetele locale

7.1. Introducere ................................................................................................................................. 70
7.3.1. Coninutul, principiile i etapele ntocmirii bugetelor locale....................................... 71
7.3.2. Proiectarea i adoptarea bugetelor locale..................................................................... 73
7.3.3. Veniturile i cheltuielile bugetelor locale.................................................................... 76

Unitatea de nvare 8
Consideraii generale privind pieele financiare

8.1. Introducere ................................................................................................................................. 95
8.1. Piaa financiar concept i structur........................................................................... 96
8.2. Titlurile financiare......................................................................................................... 98
8.3. Indicii bursieri................................................................................................................ 107

3

INTRODUCERE

Disciplina Finane este nscris n planul de nvmnt n cadrul disciplinelor fundamentale,
scopul parcurgerii acesteia fiind nelegerea proceselor i fenomenelor financiare att la nivelul
agentului economic, ct i la nivel macroeconomic prin nsuirea de ctre studeni a noiunilor de baz
privind finanele nteresul pentru nelegerea proceselor i fenomenelor financiare este unul
fundamental deoarece vizeaz problema formrii resurselor financiare de susinere a activitii la orice
nivel (de la cel individual, la cel al agenilor economici sau la cel al statului), problema gestionrii i
multiplicrii acestor resurse i problema utilizrii lor cu cel mai mare efect.
Cunotinele dobndite n urma parcurgerii acestei discipline sunt absolut necesare n exercitarea
profesiei de economist i reprezint baza disciplinelor de specialitate cuprinse n programa
urmtoarelor semestre de studii ale ciclului de licen i, apoi, de masterat.

Obiectivele cursului
Cursul i propune s prezinte studenilor o serie de aspecte teoretice i practice privind finanele,
pornind de la bazele conceptuale cu care opereaz aceast activitate. Obiectivul general al studiului
disciplinei este cel al nsuirii vocabularului general al finanelor. Pentru atingerea obiectivului
general se vor ndeplini urmtoarele obiective specifice:
dobndirea cunotinelor generale privind finanele publice i finanele firmei
dezvoltarea capacitii studenilor de a opera teoretic i practic cu aceste cunotine.

Competene conferite
Dup parcurgerea acestui curs, studentul va dobndi urmtoarele competene generale i
specifice:
1. Cunoatere i nelegere (cunoaterea i utilizarea adecvat a noiunilor specifice
disciplinei)
cunoaterea vocabularului general al finanelor
capacitatea de a utiliza noiunile nvate la locul i n contextul potrivit
2. Explicare i interpretare (explicarea i interpretarea unor idei, proiecte, procese, precum i
a coninuturilor teoretice i practice ale disciplinei)
cunoaterea cadrului general al finanelor publice i al finanelor firmei
nelegerea proceselor i fluxurilor financiare i ale componentelor acestora
3. Instrumental-aplicative (proiectarea, conducerea i evaluarea activitilor practice
specifice; utilizarea unor metode, tehnici i instrumente de investigare i de aplicare)
capacitatea de a transpune n practic cunotiinele dobndite n cadrul cursului
cunoaterea metodelor de impunere fiscal, de colectare a veniturilor bugetare i de
realizare a cheltuielilor bugetare
abilitatea de a ntocmi un tablou de finanare-creditare, o situaie a fluxurilor de numerar
cunoaterea modului de evaluare a echilibrului financiar al firmei i de calcul a
principalilor indicatori economico-financiare de apreciere a activitii firmei
abilitatea de utilizare a echipamentelor informatice n executarea lucrrilor specifice
domeniului finanelor

4. Atitudinale (manifestarea unei atitudini pozitive i responsabile fa de domeniul tiinific /
cultivarea unui mediu tiinific centrat pe valori i relaii democratice / promovarea unui sistem de
valori culturale, morale i civice / valorificarea optim i creativ a propriului potenial n activitile
tiinifice / implicarea n dezvoltarea instituional i n promovarea inovaiilor tiinifice)
acurateea gndirii financiare
fermitatea utilizrii noiunilor generale specifice finaelor

4
Resurse i mijloace de lucru
Cursul dispune de manual scris, supus studiului individual al studenilor, precum i de material
publicat pe Internet sub form de sinteze, teste de autoevaluare, studii de caz, aplicaii, necesare
ntregirii cunotinelor practice i teoretice n domeniul studiat. n timpul convocrilor, n prezentarea
cursului sunt folosite echipamente audio-vizuale, metode interactive i participative de antrenare a
studenilor pentru conceptualizarea i vizualizarea practic a noiunilor predate.

Structura cursului
Cursul este compus din 8 uniti de nvare:

Unitatea de nvare 1. Noiuni generale privind finanele i funciile acestora (2 ore)
Unitatea de nvare 2. Procese i fluxuri financiare (2 ore)
Unitatea de nvare 3. Sistemul cheltuielilor bugetare (2 ore)
Unitatea de nvare 4. Sistemul veniturilor bugetare (2 ore)
Unitatea de nvare 5. Impozite, taxe i contribuii consideraii generale (2 ore)
Unitatea de nvare 6. Bugetul de stat (2 ore)
Unitatea de nvare 7. Bugetele locale (2 ore)
Unitatea de nvare 8. Consideraii generale privind pieele financiare (2 ore)

Teme de control (TC)

Nu este cazul

Bibliografie obligatorie:

1. Anghelache Gabriela, Piaa de capital. Caracteristici. Evoluii. Tranzacii, Editura Economic,
Bucureti, 2004
2. Belean Pavel, Anghelache Gabriela, Risti Lucia, Gngu Alina, Finanele publice ale Romniei,
Ediia a III-a, Editura Economic, Bucureti, 2007
3. Melicher W. Ronald, Norton A. Edgar, Introduction to finance: Markets, Investments and financial
management, Wiley, 2007
4. Stneanu Gheorghe, Florea Cristina Gabriela, Finanele firmei, Editura Dacia, Cluj Napoca, 2004
5. Zaharia Vasile, Finane publice, Editura George Bariiu, Cluj Napoca, 2002
6. Stancu Ion, Finane. Teoria pieelor financiare. Finanele ntreprinderilor, Analiza i gestiunea
financiar, Editura Economic, Bucureti, 2002
7. Banks Erik, Finance the basics, Routledge, Abingdon, 2007

Metoda de evaluare:
Examenul final se susine sub form scris, pe baz de grile i subiecte n extenso, inndu-se
cont de participarea la activitile aplicative ale studentului.

5

Unitatea de nvare 1

Noiuni generale privind finanele i funciile acestora

1.1. Introducere
1.2. Obiectivele i competenele unitii de nvare
1.3. Coninutul unitii de nvare
1.3.1. Finanele: tiin i disciplin de studiu
1.3.2. Funciile i rolul finanelor publice
1.4. ndrumar pentru autoverificare

1.1. Introducere

Disciplina Finane a fost nscris n planul de nmnt
drept disciplin fundamental, deducnd de aici faptul c prin
parcurgerea coninutului acesteia studenii i vor nsui cunotine
de baz n domeniul de stuiu respectiv. n ndeplinirea acestui scop
este necesar s pornim de la a stabili coninutul noiunii finane
pornind de la etimologia acesteia. Abordrile finanelor n diferite
forme de manifestare prezente, reprezint, n opinia noastr, un alt
reper n ndeplinirea scopului parcurgerii acestei discipline.


Obiectivele unitii de nvare:
cunoaterea etimologiei cuvntului finane
definirea expresiilor finane publice, finane private
cunoaterea caracteristicilor finanelor publice,
respectiv a finanelor private
cunoaterea funciilor finanelor publice.

Competenele unitii de nvare:
studenii vor putea s defineasc termeni precum
finane, finane publice, finane private
studenii vor putea s diferenieze finanele publice de
finanele private
studenii vor cunoate funciile finanelor publice.

Timpul alocat unitii de nvare:

Pentru unitatea de nvare Noiuni generale privind finanele i
funciile acestora timpul alocat este de 2 ore.

6


1.3.1. Conceptul de finane

Noiunea de finane provine latinescul finare, care se
traduce prin a termina, a ncheia un diferend, o aciune judiciar n
legatur cu plata unei sume de bani. De la acest cuvnt s-a format
financia sau financia pecuniaria, adic plata n bani. Se
presupune c din aceste cuvinte latineti s-a nscut noiunea
finance folosit n Frana n secolele XV-XVI, care avea mai
multe nelesuri i anume: sume de bani, resurse bneti, venit al
statului, iar les finances echivala cu gospodaria public,
patrimoniul statului
Dicionarul Explicativ al Limbii Romne definete
finanele ca fiind:
1. totalitatea mijloacelor bneti care se gsesc la dispoziia
unui stat i care sunt necesare pentru ndeplinirea funciilor i
sarcinilor sale
2. tiin care studiaz finanele
n opinia noastr
finanele reprezint o parte a relaiilor economico-
sociale, exprimate n form bneasc, cu ajutorul crora se
formeaz, se repartizeaz i se gestioneaz fondurile bneti ale
statului i ale agenilor economici
finanele, n general, includ i creditul, finanele
private, asigurrile
n abordarea noiunii finane, este necesar s facem
distincie ntre finanele publice i finanele private
Finanele publice exprim relaii sociale de natur
economic, nscute n procesul de constituire i utilizare a
resurselor financiare publice de ctre stat, pe de o parte, i membrii
si, pe de alt parte, n vederea satisfacerii nevoilor de interes
general ale societii.
Finanele private exprim relaiile social-economice
bneti prin intermediul crora entitile economice i constituie,
gestioneaz i controleaz resursele financiare. Entitile
economice i procur resursele financiare necesare din activitatea
i rezultatele economice proprii i de pe piaa financiar.
Deosebiri ntre finanele publice i finanele private
1. Constituirea resurselor finanelor publice se face, n cea
mai mare msur, prin constrngere de la persoane fizice sau
juridice, i numai ntr-o anumit msur, i pe calea
mprumuturilor, pe baz de relaii contractuale.
Resursele necesare finanelor private se realizeaz, n
primul rnd, pe calea disponibilitilor proprii ale entitilor
economice, iar diferena necesar se realizeaz pe baz
contractual, n condiiile cererii i a ofertei, prin credit bancar.
2. n situaia n care statul nu i onoreaz obligaiile de
finanri aprobate prin bugete, mpotriva acestuia nu se pot lua
msuri de executare silit. n schimb, executarea silit este
principala cale de soluionare a neachitrii obligaiilor entitilor
economice ctre bugetul statului sau a nerespectrii angajamentelor
contractuale privind creditele .

7

3. Scopul constituirii resurselor publice este acela al
satisfacerii nevoilor generale ale societii, n timp ce scopul
constituirii resurselor financiare private este acela al obinerii de
profit i al maximizrii acestuia, n beneficiul unui grup restrns de
ntreprinztori sau chiar al unuia singur.
4. Gestiunea fondurilor publice este supus reglementrilor
dreptului public, n timp ce gestiunea finanelor private este supus,
n primul rnd, dreptului comercial, i numai n relaiile entitilor
economice cu statul, intervin i reglementrile dreptului public.
5. La constituirea resurselor financiare publice particip toi
membrii societii, persoane fizice i juridice (care au venituri
impozabile sau dein averi), iar la formarea fondurilor private
particip un numr restrns de persoane, uneori chiar i una
singur.
6. Prin politicile fiscale i bugetare folosite de stat cu
prilejul constituirii i utilizrii resurselor financiare publice, statul
intervine n viaa economic i social, avantajnd sau sancionnd
financiar anumii subieci din economie i societate, aa cum
nelege el c este avantajos pentru economie i echitabil pentru
societate.
n cadrul finanelor private, n procesul de distribuire a
ctigurilor, iau parte numai persoane care au participat la
constituirea resurselor n mod direct i proporional cu contribuia
fiecreia la capitalul social, dup ce i-au onorat obligaiile fiscale
pentru societate.

1.3.2. Funciile i rolul finanelor publice

n abordarea acestui subiect este de dorit s facem de la
nceput delimitarea ntre funciile i rolul finanelor, astfel:
funciile finanelor reprezint modalitile de
manifestare a coninutului lor (modalitile prin care i ating
obiectivul, acela de a mobiliza i aloca resursele financiare necesare
desfurrii activitii publice i private)
rolul finanelor se concretizeaz n rezultatele
obinute ca urmare a manifestrii funciilor lor, respectiv n
influena pe care acestea o exercit asupra mediului economic,
politic i social (de exemplu: prin creterea alocrilor bugetare
pentru nvmnt se va mbunti calitatea bazei materiale sau
calificarea cadrelor didactice etc.)
n literatura de specialitate ntlnim o multitudine de opinii
n ceea ce privete funciile finanelor publice . n scop didactic, noi
le vom sintetiza astfel:
1. funcia de repartiie
2. funcia de control
3. funcia de intervenie a statului n economie

1. Funcia de repartiie a finanelor publice
Funcia de repartiie a finanelor publice const n
mobilizarea la dispoziia statului a unei fraciuni din produsul intern
brut i n repartizarea acesteia n vederea realizrii sarcinilor i
atribuiilor sale.

8

Din acest motiv, considerm c funcia de repartiie are 2
subfuncii:
subfuncia de constituire a fondurilor publice
subfuncia de alocare a resurselor
1.1. Subfuncia de constituire a fondurilor publice
Aceast subfuncie se realizeaz ntre stat, pe de o parte, ca
beneficiar al acestor resurse i diverse persoane fizice sau juridice,
pe de alt parte, n calitate de contribuabili:
agenii economici, indiferent de forma de proprietate
sau forma juridic de organizare
societile bancare, de asigurri i financiare
instituiile publice
persoanele fizice
asociaiile i colectivitile de grup care nu dau natere
unei persoane juridice
Fondurile publiceprovin din:
distribuirea PIB (mbrcnd forma impozitelor pe
venit, pe profit, pe dividende, a impozitelor indirecte, a
contribuiilor obligatorii etc)
distribuirea unei pri din avuia naional (mbrcnd
forma impozitelor pe avere - pe proprietate -)
mprumuturi de stat (de la persoane fizice sau juridice,
din ar sau din strintate, de la organisme financiar-bancare
regionale sau internaionale i/sau de la guvernele altor state)
alte finanri nerambursabile (amenzi, penaliti,
vrsminte ale instituiilor publice, redevene, chirii, donaii,
ajutoare etc.)
1.2. Subfuncia de alocare a resurselor publice
Aceast subfuncie const n distribuirea, alocarea i
utilizarea resurselor publice de ctre stat ctre membrii societii,
persoane fizice i juridice beneficiare.
Se concretizeaz n finanarea de ctre stat a unor utiliti i
servicii publice prin intermediul instituiilor publice create, a
regiilor autonome, a ntreprinderilor de stat i chiar al statului
nsui, prin instituiile sale specializate: preedinie, parlament,
guvern etc..
Beneficiarii acestor finanri sunt:
persoane fizice i juridice
instituii i uniti speciale care produc servicii publice
sau semipublice: armata, ordinea public, sigurana statului,
parlamentul, preedinia, guvernul, instituiile publice centrale i
locale, regiile autonome.
Alegerea prioritilor n distribuirea resurselor publice pe
diferite aciuni reprezint una dintre cele mai importante decizii ale
autoritilor, deoarece de aceasta depinde dezvoltarea sau stagnarea
economiei statului respectiv sau a societii, n general.
De exemplu: - alocarea resurselor publice spre sectorul
neproductiv va determina stagnarea evoliiei statului respectiv
- alocarea resurselor publice spre sectoarele care produc
valoarea adugat, n condiiile asigurrii unei protecii sociale
acceptabile va determina dezvoltarea statului respectiv.

9
De asemenea, n alocarea resurselor publice trebuie s se
aib n vedere zonele, regiunile sau localitile mai puin
dezvoltate, spre acestea ndreptndu-se resurse suplimentare att
din bugetul de stat ct i din bugetele locale nu doar pentru
finanarea unor utiliti i servicii publice, ci i pentru acordarea
unor faciliti, inclusiv fiscale, ntreprinderilor care i desfoar
activitatea n aceste regiuni.
2. Funcia de control a finanelor publice
Funcia de control a finanelor publice este determinat de
faptul c:
a) resursele publice aparin ntregii societi, iar
societatea este interesat ca acestea s fie corect stabilite n sarcina
contribuabililor, colectate n ntregime i dirijate corespunztor spre
domeniile prioritare
b) controlul este necesar pentru administrarea
corespunztoare a acestora, pstrrii integritii lor, prin
combaterea neglijenei i a risipei etc.
Tipologia controlului funcie de momentul efecturii
acestuia
Funcie de acest criteriu, deosebim:
1. controlul efectuat n faza de constituire a resurselor
publice, exercitat de ctre instituiile de specialitate ale statului
Ministerul Finanelor prin Agenia Naional de Administrare
Fiscal; verific stabilirea cuantumului corect al obligaiilor fiscale
pe care le au contribuabilii; alturi de MF un rol important l au n
efectuarea controalelor i Ministerul Muncii, Familiei, Proteciei
Sociale i Persoanelor Vrstnice i Casa Naional de Asigurri de
Sntate, Casa Naional de Pensii i Alte Drepturi de Asigurri
Sociale, Agenia Naional pentru Ocuparea forei de Munc etc.
2. controlul efectuat n faza de utilizare a resurselor
financiare publice, control exercitat tot de ctre MF cu prilejul
deschiderii creditelor bugetare i al angajrii de pli prin trezoreria
statului, dar i prin activitatea organelor centrale i locale ale
administraiei publice care le utilizeaz n scopul ndeplinirii
funciilor lor; n aceast faz se verific dac alocrile bugetare au
o baz legal, sunt oportune i necesare
3. controlul efectuat aposteriori (dup de cheltuielile
bugetare au fost deja efectuate) prin Curtea de Conturi a Romniei
i celelalte instituii amintite anterior, la puncul 1.
3. Funcia de intervenie a statului n economie
Funcia de intervenie a statului n economie a fost resimit
mai ales dup efectul devastator al crizelor economice mondiale din
1929 - 1933 i s-a dezvoltat tot mai mult, odat cu creterea
complexitii problemelor sociale ale naiunilor.
Intervenia statului n economie, se manifest, n primul
rnd, prin stimularea unor subieci economici i prin inhibarea
activitii altora. Aceasta se realizeaz prin msurile de politic
fiscal i bugetar.
Prin sistemul reglementrilor fiscale statul acord nlesniri,
reduceri sau alte faciliti fiscale n domeniul impozitelor, taxelor
sau al majorrilor i penalitilor de ntrziere.
Prin politicile bugetare statul sprijin direct ramuri,
sectoare sau diferite uniti productive, sau chiar persoane fizice,
domenii i activiti care l intereseaz sau prezint interes pentru
societate

10


Sinteza unitii de nvare 1

Finanele publice exprim relaii sociale de natur economic, nscute n procesul de
constituire i utilizare a resurselor financiare publice de ctre stat, pe de o parte, i membrii si, pe de
alt parte, n vederea satisfacerii nevoilor de interes general ale societii.
Finanele private exprim relaiile social-economice bneti prin intermediul crora entitile
economice i constituie, gestioneaz i controleaz resursele financiare. Entitile economice i
procur resursele financiare necesare din activitatea i rezultatele economice proprii i de pe piaa
financiar.
n literatura de specialitate ntlnim o multitudine de opinii n ceea ce privete funciile
finanelor publice . n scop didactic, noi le vom sintetiza astfel:
1. funcia de repartiie
2. funcia de control
3. funcia de intervenie a statului n economie
1. Funcia de repartiie a finanelor publice
Funcia de repartiie a finanelor publice const n mobilizarea la dispoziia statului a unei
fraciuni din produsul intern brut i n repartizarea acesteia n vederea realizrii sarcinilor i atribuiilor
sale.
Din acest motiv, considerm c funcia de repartiie are 2 subfuncii:
subfuncia de constituire a fondurilor publice
subfuncia de alocare a resurselor
2. Funcia de control a finanelor publice
Funcia de control a finanelor publice este determinat de faptul c:
c) resursele publice aparin ntregii societi, iar societatea este interesat ca acestea s fie
corect stabilite n sarcina contribuabililor, colectate n ntregime i dirijate corespunztor spre
d) controlul este necesar pentru administrarea corespunztoare a acestora, pstrrii
integritii lor, prin combaterea neglijenei i a risipei etc.
3. Funcia de intervenie a statului n economie
Intervenia statului n economie, se manifest, n primul rnd, prin stimularea unor subieci
economici i prin inhibarea activitii altora. Aceasta se realizeaz prin msurile de politic fiscal i
bugetar.

Concepte i termeni de reinut
finane
finane publice
finane private
resurse publice
politic fiscal
politic bugetar

ntrebri de control i teme de dezbatere
1. Care sunt prile ntre care se nasc relaii de natur economic n cazul finanelor publice
i care este scopul stabilirii acestor relaii?
2. Definii finanele publice.
3. Definii finanele private
4. Care sunt sursele de provenien ale resurselor financiare necesare desfurrii activitii
entitilor economice?
5. Enumerai cel puin 4 deosebiri ntre finanele publice i finanele private.

11

Teste de evaluare/autoevaluare
1. Funciile finanelor publice sunt:
a) funcia de control, funcia de alocare a resurselor i funcia de constituire a fondurilor
publice
b) funcia de alocare a resurselor i funcia de constituire a fondurilor publice i funcia de
intervenie a statului n economie
c) funcia de repartiie, funcia de intervenie a statului n economie i funcia de control
d) funcia de alocare a resurselor i funcia de constituire a fondurilor publice i funcia de
repartiie

2. n procesul de constituire a fondurilor publice proveniena acestora este:
a) mprumuturi de stat
b) distribuirea unei pri din avuia naional
c) distribuirea PIB
d) donaii de la persoane fizice

3. Funcia de intervenie a statului n economie se manifest prin:
a) controlul efectuat n faza de constituire a resurselor
b) prin msuri de politic fiscal i bugetar
c) prin mprumuturi de stat
d) prin distribuirea unei pri din avuia naional

4. Scopul constituirii resurselor financiare private este:
a) satisfacerea nevoilor generale ale societii
b) sancionarea anumitor subieci din economie
c) distribuirea ctigurilor
d) obinerea de profit i maximizarea acestuia

12

5. Funcia de control a finanelor publice este determinat de faptul c:
a) statul intervine n viaa economic i social, avantajnd sau sancionnd financiar
anumii subieci din economie i societate
b) controlul este necesar pentru administrarea corespunztoare a acestora, pstrrii
integritii lor, prin combaterea neglijenei i a risipei etc.
c) alegerea prioritilor n distribuirea resurselor publice pe diferite aciuni reprezint una
dintre cele mai importante decizii ale autoritilor
d) resursele publice aparin ntregii societi, iar societatea este interesat ca acestea s fie
corect stabilite n sarcina contribuabililor, colectate n ntregime i dirijate corespunztor spre

Bibliografie obligatorie


13

Unitatea de nvare 2

Procese i fluxuri financiare

2.1. Introducere
2.3.1. Mecanismul financiar
2.3.2. Sistemul financiar
2.3.3. Prghiile financiare
2.3.4. Cadrul instituional specific finanelor publice n Romnia

2.1. Introducere

Mecanismul financiar, component a mecanismului
economic, este constituit din totalitatea structurilor, formelor,
metodelor i prghiilor economico-financiare prin intermediul
crora se constituie, administreaz i utilizeaz fondurile bneti
publice ale statului, necesare ndeplinirii funciilor i sarcinilor sale.
Dup nsuirea de ctre studeni a expresiei finane publice
considerm necesar prezentarea proceselor i fluxurilor financiare
specifice finanelor publice.


cunoaterea componentelor mecanismului financiar
cunoaterea componentelor sistemului financiar
definirea noiunii buget
cunoaterea bugetului general consolidat din Romnia
cunoaterea prghiilor fiscale
nsuirea cadrul instituional specific finanelor publice
n Romnia

studenii vor putea s defineasc noiunea buget
studenii vor cunoate componentele mecanismului
financiar, n general i componentele sistemului financiar, n
particular
studenii vor cunoate cadrul instituioal specific
finanelor publice n Romnia.


Pentru unitatea de nvare Procese i fluxuri financiare, timpul
alocat este de 2 ore.

14

2.3.1. Mecanismul financiar

Mecanismul economic reprezint ansamblul metodelor,
procedeelor i instrumentelor de conducere/reglare a funcionrii
economiei naionale, n ansamblul ei.
Mecanismul financiar, component a mecanismului
economic, este constituit din totalitatea structurilor, formelor,
metodelor i prghiilor economico-financiare prin intermediul
crora se constituie, administreaz i utilizeaz fondurile bneti
publice ale statului, necesare ndeplinirii funciilor i sarcinilor sale.
Mecanismul financiar este format din componente cu un
grad mai ridicat de stabilitate:
sistemul financiar
structura organelor financiare
i unele cu un caracter mobil
prghii financiare fiscale i bugetare
reglementri cu caracter financiar - juridic

2.3.2. Sistemul financiar

Sistemul financiar reprezint ansamblul metodelor,
tehnicilor i logisticii necesare constituirii i utilizrii resurselor
financiare de ctre instituiile statului, special create n acest sens.
Derularea resurselor financiare n cadrul acestui sistem se
realizeaz printr-un complex de planuri financiare (bugete).
Sistemul financiar abordat prin prisma bugetelor, cuprinde:
bugetul de stat
bugetele locale
bugetul asigurrilor sociale de stat
bugetul fondurilor speciale (bugetul fondului naional
unic al asigurrilor sociale de sntate i bugetul asigurrilor pentru
omaj)
bugetele instituiilor publice autonome
bugetul trezoreriei statului
bugetul instituiilor publice finanate integral sau
parial din bugetul statului
bugetele constituite pe seama fondurilor externe
nerambursabile, bugetul fondurilor constituite din credite externe
contractate sau garantate de stat
bugetele de venituri i cheltuieli ale agenilor
economici
bugetele de venituri i cheltuieli ale societilor
bancare, de asigurri i reasigurri.
Sistemul bugetar din Romnia este cel mai bine
reprezentat de BUGETUL GENERAL CONSOLIDAT n care se
includ toate veniturile i cheltuielile bugetare i extrabugetare care
se deruleaz prin intermediul instituiilor publice.
Bugetul general consolidat, dei nu este un buget de sine
stttor prin construcie i execuie, el se definete ca o sum a
veniturilor i cheltuielilor bugetelor din componen, funcie de
care se determin deficitul bugetar consolidat i dup cuantumul
cruia sunt judecate finanele publice ale Romniei.

15

Componentele bugetului general consolidat
bugetul de stat
bugetul autoritilor locale
fondurile de asigurri sociale (bugetul asigurrilor
sociale de stat, bugetul pentru asigurrile pentru omaj, bugetul
Fondului Naional Unic de Asigurri Sociale de Sntate)
credite externe acordate ministerelor
mprumuturi interne
bugetul insituiilor sau activitilor finanate integral
i/sau parial din venituri proprii
bugetul fondurilor externe nerambursabile
bugetul Companiei Naionale de Autostrzi i Drumuri
Naionale din Romnia
titluri de despgubire emise de A.N.R.P..
fondul Proprietatea.

2.3.3. Prghiile financiare

Prin prghii financiare vom nelege metode de prelevare a
resurselor financiare la dispoziia statului i de utilizare a fondurilor
publice, instrumente prin care statul intervine n economie i
societate. Astfel, sunt ncurajate sau descurajate ramuri de
activitate, subramuri, servicii etc.
Prghiile financiare au un caracter:
fiscal
bugetar
Prghiile financiare cu caracter fiscal sunt legate de
procesul de constituire a resurselor financiare publice i se
manifest sub forma cotelor de impozitare mai mult sau mai puin
avantajoase, a unor nlesniri fiscale, reduceri, scutiri, amnri,
ealonri la plat a impozitelor i taxelor.
Prghiile financiare cu caracter bugetar sunt legate de
subfuncia de utilizare a resurselor bugetare prin politica de preuri,
tarife, subvenii, prime de export sau de producie, acoperirea
diferenelor de pre etc.

2.3.4. Cadrul instituional
specific finanelor publice n Romnia

Pentru aplicarea metodelor i tehnicilor, prghiilor
financiare prin care se mobilizeaz i se repartizeaz resursele
financiare ale statului, este necesar funcionarea unui cadru
instituional i organizatoric.
Organele administraiei centrale i locale, care ndeplinesc,
pe lng atribuiile lor specifice, i atribuii de natur financiar-
bugetar sunt:
Parlamentul
Guvernul
Ministerul Finanelor Publice

16
Ministerul Muncii, Familiei, Proteciei Sociale i
Persoanelor Vrstnice
Casa Naional de Pensii i Alte Drepturi de Asigurri
Sociale
Ministerul Sntii
Casa Naional de Asigurri Sociale de Sntate
Banca Naional a Romniei
Curtea de Conturi a Romniei

Drepturi i obligaii ale Parlamentului
ia decizii privind politicile financiar-bugetare, valutare
i monetare
aprob legile bugetare, legile fiscale, legea finanelor
publice, legea bancar, a asigurrilor sociale etc.
are drept de control asupra aplicrii acestor legi,
privind modul n care sunt constituite i utilizate fondurile publice,
precum i asupra organelor i persoanelor care sunt implicate n
mnuirea fondurilor publice.
Not: la nivelul bugetelor locale, drepturile i obligaiile similare
parlamentului le au consiliile locale i judeene i consiliul general
al municipiului bucureti.

Drepturi i obligaii ale Guvernului
pregtete i execut deciziile financiare bugetare
elaboreaz proiectul bugetului de stat, al bugetului
asigurrilor sociale de stat, al bugetelor fondurilor speciale i a
conturilor generale anuale de execuie a acestor bugete (n etapa
umrtoare acestea sunt supuse dezbaterii parlamentare)
ia msurile necesare executrii acestora
definete politicile fiscal-bugetare prin emiterea de
ordonane, n perioada n care este abilitat de parlament cu aceste
atribuii (perioade de vacan ale acestuia sau n situaii de urgen)
Not: la nivelul bugetelor locale, drepturile i obligaiile similare
guvernului le au birourile executive ale primriilor si consiliilor
judeene.

Drepturi i obligaii ale Ministerului Finanelor Publice
organ de specialitate al Guvernului n domeniul financiar-
bugetar
propune guvernului politica macroeconomic i
asigur aplicarea uniform a acesteia prin gestiunea balanelor
financiare, monetare i valutare
elaboreaz proiectul bugetului de stat i ia msurile
executrii acestuia n bune condiii
organizeaz funcionarea trezoreriei statului, prin
intermediul creia efectueaz operaiunile financiare n domeniul
public
exercit controlul fiscal asupra veniturilor bugetare i
controlul preventiv asupra cheltuielilor componentelor bugetului
general consolidat
ntocmete prognoze, programe, analize, studii de
oportunitate la nivel macroeconomic sau sectorial
asigur fundamentarea realizrii echilibrului financiar,
monetar i valutar la nivel macroeconomic

17
efectueaz un control financiar posterior asupra
utilizrii eficiente a resurselor financiare publice, precum i a
respectrii legilor n domeniul financiar-bugetar
iniiaz, negociaz i ncheie acorduri internaionale n
domeniul relaiilor financiare, reprezentnd statul n acest context
particip la elaborarea actelor normative financiare i
avizeaz altele, cu referire la efectele financiar-bugetare ale
acestora

Drepturi i obligaii ale Ministerului Muncii, Familiei i
Proteciei Sociale i ale Casei Naionale de Pensii i Alte
Drepturi de Asigurri Sociale
particip la elaborarea i ntocmirea bugetului
asigurrilor sociale de stat, a bugetului asigurrilor pentru omaj i
a contului general de execuie a acestora (cu sprijinul MFP, care
vizeaz i certific propunerile MMFPS i CNPAS)
controleaz modul n care se execut bugetul
asigurrilor sociale de stat i bugetul asigurrilor pentru omaj prin
organele lor teritoriale

Drepturi i obligaii ale Ministerului Sntii i ale Casei
Naionale de Asigurri de Sntate
particip la elaborarea i ntocmirea bugetului fondului
naional unic de asigurri sociale de sntate (cu sprijinul MFP,
care vizeaz i certific propunerile MS i CNAS)
controleaz modul n care se execut bugetul fondului
naional unic de asigurri sociale de sntate

Drepturi i obligaii ale Bncii Naionale a Romniei
stabilete i conduce politica monetar i de credit
urmrete stabilitatea monetar
supravegheaz activitatea societilor bancare
particip la executarea componentelor bugetului
general consolidat, prin administrarea contului curent general al
trezoreriei statului

Drepturi i obligaii ale Curii de Conturi a Romniei organ
de control al Parlamentului
exercit un control aposteriori asupra modului n care
au fost constituite i folosite resursele financiare publice de ctre
instituiile publice sau regiile autonome, dar i asupra tuturor
persoanelor care mnuiesc sau utilizeaz fonduri publice
controlul este exercitat n numele parlamentului asupra
tuturor organelor sau organismelor de stat (inclusiv a
parlamentului) centrale sau locale

18



Mecanismul financiar este format din componente cu un grad mai ridicat de stabilitate:
sistemul financiar
structura organelor financiare
i unele cu un caracter mobil
prghii financiare fiscale i bugetare
reglementri cu caracter financiar - juridic
Sistemul financiar abordat prin prisma bugetelor, cuprinde:
bugetul de stat
bugetele locale
bugetul asigurrilor sociale de stat
bugetul fondurilor speciale (bugetul fondului naional unic al asigurrilor sociale de
sntate i bugetul asigurrilor pentru omaj)
bugetul instituiilor publice finanate integral sau parial din bugetul statului
bugetele constituite pe seama fondurilor externe nerambursabile, bugetul fondurilor
constituite din credite externe contractate sau garantate de stat
bugetele de venituri i cheltuieli ale agenilor economici
bugetele de venituri i cheltuieli ale societilor bancare, de asigurri i reasigurri.
Prghiile financiare cu caracter fiscal sunt legate de procesul de constituire a resurselor
financiare publice i se manifest sub forma cotelor de impozitare mai mult sau mai puin avantajoase,
a unor nlesniri fiscale, reduceri, scutiri, amnri, ealonri la plat a impozitelor i taxelor.
Prghiile financiare cu caracter bugetar sunt legate de subfuncia de utilizare a resurselor
bugetare prin politica de preuri, tarife, subvenii, prime de export sau de producie, acoperirea
diferenelor de pre etc.
Organele administraiei centrale i locale, care ndeplinesc, pe lng atribuiile lor specifice, i
atribuii de natur financiar-bugetar sunt:
Parlamentul
Guvernul
Ministerul Finanelor Publice
Ministerul Muncii, Familiei, Proteciei Sociale i Persoanelor Vrstnice
Casa Naional de Pensii i Alte Drepturi de Asigurri Sociale
Ministerul Sntii
Casa Naional de Asigurri Sociale de Sntate
Banca Naional a Romniei
Curtea de Conturi a Romniei

mecanism economic
mecanism financiar
sistem financiar
prghii financiare fiscale
prghii financiare bugetare
buget consolidat
cadru instituional al finanelor publice

19
1. Enumerai cel puin 3 componente ale bugetului general consolidat al Romniei.
2. Enumerai cel puin 6 componente ale sistemului financiar abordat prin prisma bugetelor.
3. Exemplificai prghiile financiare cu caracter fiscal utilizate stat, n manifestarea funciei
sale de intervenie n economie.
4. Exemplificai prghiile financiare cu caracter bugetar utilizate stat, n manifestarea
funciei sale de intervenie n economie.
5. Exemplificai drepturile i obligaiile de natur financiar-bugetar ale Parlamentului
Romniei.

1. Componentele mecanismului financiar cu un grad mai ridicat de stabilitate sunt:
a) sistemul financiar i reglementrile cu caracter financiar juridic
b) prghiile financiar-fiscale i bugetare i reglementrile cu caracter financiar-juridic
c) sistemul financiar i structura organelor financiare
d) structura organelor financiare i prghiile financiar-fiscale i bugetare

2. Componentele mecanismului financiar cu un caracter mobil sunt:
a) sistemul financiar i reglementrile cu caracter financiar juridic
b) prghiile financiar-fiscale i bugetare i reglementrile cu caracter financiar-juridic
c) sistemul financiar i structura organelor financiare
d) structura organelor financiare i prghiile financiar-fiscale i bugetare

3. Parlamentul Romniei:
a) pregtete i execut deciziilor financiare bugetare
b) aprob legile bugetare, legile fiscale, legea finanelor publice, legea bancar, a
asigurrilor sociale etc.
c) iniiaz, negociaz i ncheie acorduri internaionale n domeniul relaiilor financiare,
reprezentnd statul n acest context
d) ia decizii privind politicile financiar-bugetare, valutare i monetare

20
4. Ministerul Finanelor Publice:
a) elaboreaz proiectul bugetului de stat i ia msurile executrii acestuia n bune condiii
b) ntocmete prognoze, programe, analize, studii de oportunitate la nivel macroeconomic
sau sectorial
c) exercit un control aposteriori asupra modului n care au fost constituite i folosite
resursele financiare publice de ctre instituiile publice sau regiile autonome, dar i asupra tuturor
persoanelor care mnuiesc sau utilizeaz fonduri publice
d) controlul efectuat este exercitat n numele parlamentului asupra tuturor organelor sau
organismelor de stat (inclusiv a parlamentului) centrale sau locale

5. Banca Naional a Romniei:
a) stabilete i conduce politica monetar i de credit
b) particip la elaborarea i ntocmirea bugetului fondului naional unic de asigurri sociale
de sntate (cu sprijinul mfp, care vizeaz i certific propunerile ms i cnas)
c) controleaz modul n care se execut bugetul asigurrilor sociale de stat i bugetul
asigurrilor pentru omaj prin organele lor teritoriale
d) urmrete stabilitatea monetar.



21

Unitatea de nvare 3

Sistemul cheltuielilor bugetare

3.1. Introducere
3.3.1. Consideraii generale privind cheltuielile publice
3.3.2. Tipologia cheltuielilor publice
3.3.3. Structura cheltuielilor bugetare n Romnia

3.1. Introducere

Cheltuielile publice sunt un concept financiar al crui
coninut l reprezint exprimarea n form bneasc a relaiilor
economico-sociale aprute ntre stat (pe de o parte) i persoane
fizice i juridice (pe de alt parte) cu ocazia folosirii resurselor
financiare ale statului i n scopul exercitrii funciilor i atribuiilor
acestuia. Cunoaterea de ctre sudeni a coninutului acestora i al
scopului n care sunt realizate reprezint, n opinia noastr, nc
unul dintre aspectele fundamentale ale finanelor.


cunoaterea coninutului cheltuielilor publice
definirea expresiilor cheltuieli publice, cheltuieli
bugetare
cunoaterea diferenelor dintre cheltuielile publice i
cheltuielile bugetare
cunoaterea structurii cheltuielilor bugetare n
Romnia.

studenii vor putea s defineasc termeni precum
cheltuieli publice, cheltuieli bugetare
studenii vor putea s diferenieze cheltuielile publice
de cheltuielile bugetare
studenii vor putea s descrie structura cheltuielilor
bugetare n Romnia


Pentru unitatea de nvare Sistemul cheltuielilor bugetare timpul

22


3.3.1. Consideraii generale privind cheltuielile publice

Cheltuielile publice sunt un concept financiar al crui
fizice i juridice (pe de alt parte) cu ocazia folosirii resurselor
financiare ale statului i n scopul exercitrii funciilor i atribuiilor
acestuia.
Conceptul de cheltuieli publice este legat de ndeplinirea
funciei de alocare a finanelor publice i anume de componenta ei
privind repartizarea i utilizarea resurselor financiare ale statului.
n sfera de cuprindere a acestor cheltuieli se includ, dup
criteriul instituiei care le efectueaz:
1. cheltuieli publice efectuate de administraiile publice centrale de
stat, care pot fi particularizate dup sursa de finanare n:
a. finanate din bugetul de stat (bugetul central de stat, n cazul
statelor federative)
b. finanate din bugetul asigurrilor sociale de stat
c. finanate din fonduri speciale (bugetare sau extrabugetare)
2. cheltuieli publice efectuate de administraiile publice locale,
care, n cazul statelor federative, se regsesc pe dou niveluri ale
ierarhiei structurii administrativ-teritoriale:
a. efectuate de organele administrativ-teritoriale intermediare (state,
provincii, regiuni .a.)
b. efectuate de organele administrativ-teritoriale locale (orae,
comune etc.)
3. cheltuieli publice efectuate de organisme/administraii
internaionale/supranaionale.
Unele din aceste cheltuieli pot fi transferuri ntre
componentele sistemului naional de bugete.
Dac lum drept criteriu includerea sau nu a acestor
transferuri n cheltuielile publice, acestea se clasific n:
1. cheltuieli neconsolidate, care cuprind respectivele transferuri,
fiind deci totalul cheltuielilor publice din sistemul naional de
bugete: cheltuielile publice ale administraiilor publice centrale,
cheltuielile publice ale organelor administrativ-teritoriale
intermediare, cheltuielile publice ale organelor administrativ
teritoriale locale
2. cheltuieli consolidate,
Destinaia cheltuielilor publice genereaz o structur a lor
pe dou componente:
1. avans de produs intern brut, reprezentnd cheltuieli ale
instituiilor publice pentru formarea brut de capital
2. consum definitiv de produs intern brut, reprezentnd orice alte
cheltuieli ale instituiilor publice, numite n mod obinuit i curente
sau de funcionare.
Cheltuielile publice pot fi structurate i dup criteriul
sursei formale de finanare:
1. cheltuieli bugetare, finanate din bugetul de stat, din bugetul
asigurrilor sociale de stat, din bugetele locale/intermediare sau din

23
2. cheltuieli finanate din fonduri cu destinaie special

3. cheltuieli extrabugetare, finanate din resurse financiare
neincluse n bugetele administraiilor/instituiilor publice; veniturile
care se pot constitui ca extrabugetare sunt menionate sau decurg
din prevederi legale; cheltuielile efectuate din aceste venituri sunt
stabilite n mod autonom de administraia/instituia public ce a
realizat venituri extrabugetare; att veniturile, ct i cheltuielile
respective sunt definite ntr-un plan de venituri i cheltuieli
extrabugetare i sunt supuse controlului financiar privind legalitatea
constituirii/utilizrii lor
4. cheltuieli efectuate din bugetul Trezoreriei publice (n statele n
care legea prevede execuia bugetului de stat prin Trezoreria
public).
Toate aceste patru criterii de structurare a cheltuielilor
publice au n vedere coninutul lor. Din acest coninut rezult
evident deosebirea ntre cheltuielile publice i cheltuielile
bugetare:
1. Sfera cheltuielilor publice o include pe cea a
cheltuielilor bugetare, adic acestea din urm sunt parte a celor
dinti i le includ numai pe cele efectuate din bugetul de stat, din
bugetele locale/intermediare i din bugetul asigurrilor sociale de
stat. Cheltuielile publice le includ pe acestea i, n plus, pe cele
efectuate din fonduri extrabugetare, din fondurile
autoritilor/instituiilor internaionale/supranaionale sau din
veniturile proprii obinute de instituiile publice.
2. Cheltuielile bugetare se efectueaz strict pe baza
creditelor bugetare, n timp ce cheltuielile publice se efectueaz i
pe baza altor surse financiare dect creditele bugetare. Aceasta
nseamn c efectuarea cheltuielilor bugetare se poate face strict n
limita i pe baza aprobrii lor de ctre Parlament sau de ctre
autoritatea intermediar/local investit de acesta pentru a aproba
bugete. Aceasta mai nseamn i c efectuarea cheltuielilor
bugetare este determinat nu numai de constituirea/existena
resurselor de finanare, ci i, n mod neaprat, de existena aprobrii
din partea organului legislativ pentru efectuarea lor.

3.3.2. Tipologia cheltuielilor publice

Varietatea cheltuielilor publice a fcut necesar
introducerea unor criterii pentru structurarea lor. Necesitatea
decurge din nevoile de analiz ante sau postfactum, dar i din
cerinele procesului de elaboarare a bugetelor/programelor/
planurilor financiare i de definire a indicatorilor bugetari.
Clasificaia cheltuielilor publice se poate face pe baza
criteriilor de coninut, deja menionate, dar i pe baza unora
operaionale rezultate din practica financiar, n primul rnd
bugetar, i din practica statistic a diferitelor state.
n prezent sunt uzuale, de asemenea, criterii rezultate din
practica i cerinele unor organisme internaionale.

24
Principalele criterii de clasificaie operaional sunt:
1. Clasificaia administrativ, bazat pe instituiile prin
care se efectueaz cheltuielile publice: minister, departament, jude
etc.. Motivaia acestei clasificaii rezult din faptul c asigur o
repartizare a cheltuielilor pe o structur existent, bine ierarhizat i
care permite identificarea comod a ordonatorilor de credite, a
beneficiarilor i a legturilor lor pe vertical. Dezavantajul rezid
n aceea c structura administrativ sufer modificri relativ dese,
ceea ce ngreuneaz analizele comparative n dinamic; de pild, o
comun/instituie este arondat azi unui jude/minister, iar
mine altuia, astfel nct dinamica cheltuielilor trebuie ajustat n
cazul unei analize a evoluiilor plurianuale.
2. Clasificaia economic presupune dou grupri:
A. dup natura cheltuielii:
a) cheltuieli curente sau de funcionare, adic acelea care asigur
ntreinerea activitii instituiei publice beneficiare, reprezentnd
consumuri definitive i care anual trebuie renoite
b) cheltuieli de capital, numite i de investiii, care au n vedere
dezvoltarea i modernizarea instituiei beneficiare
B. dup tipul de cheltuial:
c) cheltuieli privind serviciile publice, care presupun existena unei
contraprestaii aferente, ca de exemplu remunerarea unui serviciu
(munca unui funcionar, o reparaie efectuat de un depanator),
plata unor furnituri etc.
d) cheltuieli de transfer, care nu presupun contraprestaie; ele
reprezint trecerea unor sume de bani de la buget la dispoziia unor:
persoane fizice (pensionari, studeni, elevi omeri
etc.), n care caz cheltuielile au caracter social pentru c au n
vedere susinerea lor ca indivizi fcnd parte din categorii sociale
defavorizate sau cu handicap
administraii locale (jude, municipiu, ora, comun),
n vederea completrii resurselor lor financiare, n care caz au
caracter mixt (i social i economic)
altor persoane juridice (instituii, ntreprinderi .a.),
sub form de subvenii (de costuri, de export, de restructurare, de
redresare financiar etc.), n care caz au caracter economic.
3. Clasificaia funcional, care are n vedere structura de
activitate: domenii, ramuri, sectoare, zone, regiuni. Aceast
clasificaie este favorabil realizrii obiectivelor de politic
economic i financiar a statului deoarece permite identificarea
unor activiti sau spaii geografice care sunt cele mai
recomandabile pentru stimulare/descurajare prin prghiile fiscal,
vamal, a cheltuielilor guvernamentale.
4. Clasificaia financiar are n vedere momentul n care
este efectuat cheltuiala i modul n care sunt afectate resursele
financiare publice:
a) cheltuieli definitive, care se finalizeaz prin pli la scadene
certe, astfel nct sting angajarea statului pentru realizarea unui
anumit obiectiv; de pild, plata salariilor angajailor unui spital
public sau virarea unei sume n contul unei lucrri de investiie la o
primrie
b) cheltuieli temporare, reprezentnd operaiuni de trezorerie,
reflectate n conturi speciale, viznd rambursarea unor mprumuturi
publice sau regularizarea unor avansuri

25
c) cheltuieli virtuale, reprezentnd cheltuieli care se pot declana
numai condiionat de producerea unui eveniment/risc; de exemplu:
garanii de stat (statul va suporta cheltuieli numai n msura n care
cel garantat nu ndeplinete anumite clauze/condiii pe care i le-a
asumat fa de cel fa de care statul a garantat); de asemenea,
cheltuieli din rezerve (din rezerva bugetar, de exemplu, se acord
ajutor financiar unor zone calamitate).
5. Clasificaia ONU, folosit inclusiv de insituiile sale
specializate, poate fi:
a) funcional, identificnd cheltuielile dup destinaia lor:
servicii publice generale (aparatul i administraia
celor trei puteri n stat: legislativ, executiv, jurisdicional)
aprare
educaie
sntate (inclusiv cercetare fundamental)
securitate social i bunstare (asisten, asigurri,
protecie, toate de natur social)
aciuni economice
locuine i servicii comunale
recreaie, cultur, religie
alte cheltuieli
b) economic, identificnd cheltuielile dup implicarea produsului
intern brut: consum final, formarea brut de capital (investiii n
capital fix, creterea stocurilor materiale, achiziii de terenuri,
active necorporale, transferuri de capital).

3.3.3. Structura cheltuielilor bugetare n Romnia

n practica bugetar a Romniei, structura cheltuielilor
bugetare, ca parte a celor publice, a cunoscut modificri pronunate
i alerte mai ales dup 1990. Reformarea economiei i a statului a
necesitat i o reform a bugetului n toate componentele procesului
bugetar. Se regsesc n aceasta: reforma fiscal, elemente ale
reformei administrative i instituionale, aspecte ale reformei
legislative etc. n planul structurii cheltuielilor bugetare, bugetul de
stat, include la cheltuieli o structur pe trei criterii.
Clasificaia economic grupeaz cheltuielile n capitole,
subcapitole, articole i aliniate, ceea ce permite definirea conturilor
din contabilitatea public n msur s reflecte fidel alocarea
fondurilor i execuia bugetar.
Structura cheltuielilor bugetare, conform acestei clasificaii,
se prezint astfel:
I . Cheltuieli curente, din care:
1. Cheltuieli de personal
2. Cheltuieli materiale i servicii
3. Subvenii
4. Prime
5. Transferuri, din care:
a) consolidabile: de la bugetul de stat ctre bugetele locale i
fondurile speciale
b) neconsolidabile: burse, alocaii, pensii, ajutoare, indemnizaii,
contribuii, cotizaii, subvenii la unele dobnzi bancare .a. pentru
studeni i elevi copii, IOVR, alte persoane
defavorizate/handicapate, organisme internaionale etc.

26
6. Dobnzi aferente datoriei publice
7. Rezerve
I I . Cheltuieli de capital
I I I . mprumuturi acordate
I V. Rambursri de credite i pli de dobnzi i comisioane, din
care:

a) privind creditele externe din care:
- rambursri
- pli de dobnzi i comisioane
b) privind creditele interne, din care:
- rambursri
Clasificaia funcional grupeaz cheltuielile pe pri,
ceea ce permite identificarea sectoarelor de activitate, astfel:
I . Servicii publice generale, n care se include sectorul Autoriti
publice: Preedinia, autoritile legislative, cele judectoreti, cele
executive i alte organe ale autoritilor publice
I I . Aprare, ordine public i siguran naional, n care se includ
armata, poliia, protecia i paza contra incendiilor, jandarmeria,
instituiile siguranei naionale .a.
I I I . Cheltuieli social-culturale, n care se includ sectoarele
nvmnt, Sntate, Cultur, religie i aciuni pentru
activitatea i de tineret i Asisten social
I V. Servicii i dezvoltare public, locuine, mediu i ape
V. Aciuni economice, care includ marile sectoare din economie:
industrie, agricultur i silvicultur, transporturi i comunicaii, alte
sectoare economice
VI . Alte aciuni, n care se includ cercetarea tiinific .a.
VI I . Aciuni pe baz de Hotrri ale Guvernului, n care se includ
fondul de rezerve bugetare, fondul de intervenie pentru calamiti
naturale i sinistrai i fondul la dispoziia Guvernului pentru
relaii cu Republica Moldova.
VI I I . mprumuturi acordate
I X. Transferuri pentru bugetul asigurrilor sociale
Clasificaia administrativ sau instituional grupeaz
cheltuielile pe instituii publice centrale autonome, cum sunt
ministerele, ageniile guvernamentale .a. Toate acestea au statut de
ordonator de credite principal, care primete resurse i le defalc
pentru nevoi proprii i pentru instituiile care le sunt subordonate
(ordonatori de credite secundari, care, n plan bugetar, au atribuii
similare fa de unitile care le sunt subordonate adic
ordonatorii de credite teriari).
n buget, cheltuielile apar nti pe total, conform
clasificaiei economice.
n continuare apar cheltuielile defalcate pe pri, conform
clasificaiei funcionale, prezentate distinct pe sectoare i, n cadrul
lor, detaliat pe capitole, subcapitole, articole i aliniate, prevzute
n clasificaia economic. n final apar cheltuielile defalcate
conform clasificaiei administrative, adic pe fiecare minister, n
cadrul fiecruia detaliat pe sectoare, conform clasificaiei
funcionale, i pe capitole, subcapitole, articole i aliniate,
prevzute n clasificaia economic. Astfel, de exemplu, la partea a
III-a, sectorul nvmnt sunt nscrise toate cheltuielile fcute n
acest scop, indiferent de ministerul/instituia care le face, defalcat

27
pe capitole de cheltuieli Curente (de personal, materiale i
servicii i altele, dac este cazul) i De capital. Practic, celelalte
capitole (mprumuturi i rambursri) nu apar, nefiind specifice
acestui sector de activitate. Aceste cheltuieli reprezint totalul
cheltuielilor pentru nvmnt, prevzute n clasificaia
administrativ la fiecare minister n parte, deoarece astfel de
cheltuieli tipice pentru Ministerul Educaiei i Cercetrii sunt
efectuate ca i cheltuieli netipice de ctre alte ministere, cum sunt:
Ministerul Aprrii, Ministerul de Interne, Ministerul
Transporturilor .a..


Cheltuielile publice sunt un concept financiar al crui coninut l reprezint exprimarea n
form bneasc a relaiilor economico-sociale aprute ntre stat (pe de o parte) i persoane fizice i
juridice (pe de alt parte) cu ocazia folosirii resurselor financiare ale statului i n scopul exercitrii
funciilor i atribuiilor acestuia.
Sfera cheltuielilor publiceo include pe cea a cheltuielilor bugetare, adic acestea din urm
sunt parte a celor dinti i le includ numai pe cele efectuate din bugetul de stat, din bugetele
locale/intermediare i din bugetul asigurrilor sociale de stat. Cheltuielile publice le includ pe acestea
i, n plus, pe cele efectuate din fonduri extrabugetare, din fondurile autoritilor/instituiilor
internaionale/supranaionale sau din veniturile proprii obinute de instituiile publice.
Cheltuielile bugetare se efectueaz strict pe baza creditelor bugetare, n timp ce cheltuielile
publice se efectueaz i pe baza altor surse financiare dect creditele bugetare. Aceasta nseamn c
efectuarea cheltuielilor bugetare se poate face strict n limita i pe baza aprobrii lor de ctre
Parlament sau de ctre autoritatea intermediar/local investit de acesta pentru a aproba bugete.
Aceasta mai nseamn i c efectuarea cheltuielilor bugetare este determinat nu numai de
constituirea/existena resurselor de finanare, ci i, n mod neaprat, de existena aprobrii din partea
organului legislativ pentru efectuarea lor.
Structura cheltuielilor bugetare n Romnia se prezint astfel:
I . Cheltuieli curente, din care:
1. Cheltuieli de personal
2. Cheltuieli materiale i servicii
3. Subvenii
4. Prime
5. Transferuri, din care:
a) consolidabile: de la bugetul de stat ctre bugetele locale i fondurile speciale
b) neconsolidabile: burse, alocaii, pensii, ajutoare, indemnizaii, contribuii, cotizaii, subvenii la
unele dobnzi bancare .a. pentru studeni i elevi copii, IOVR, alte persoane
defavorizate/handicapate, organisme internaionale etc.
6. Dobnzi aferente datoriei publice
7. Rezerve
I I . Cheltuieli de capital
I I I . mprumuturi acordate
I V. Rambursri de credite i pli de dobnzi i comisioane, din care:
a) privind creditele externe din care:
- rambursri
b) privind creditele interne, din care:
- rambursri

28
cheltuieli publice
cheltuieli bugetare
cheltuieli curente
cheltuieli de capital

1. Definii cheltuielile publice
2. Definii cheltuielile bugetare
3. Enumerai categoriile de cheltuieli publice dup natura cheltuielii conform clasificaiei
economice
4. Enumerai categoriile de cheltuieli publice dup tipul cheltuielii conform clasificaiei
economice
5. Pe ce se bazeaz clasificaia funcional a cheltuielilor publice?

1. Cheltuielile publice:
a) includ cheltuielile bugetare
b) sunt incluse n cheltuielile bugetare
c) se suprapun coninutului cheltuielilor bugetare
d) nu au legtur cu cheltuielile bugetare.

2. Potrivit clasificaiei economice dup natura lor, cheltuielile publice cuprind:
a) cheltuieli curente
b) cheltuieli de transfer
c) cheltuieli de capital
d) cheltuieli virtuale.

29
3. Potrivit clasificaiei economice dup tipul lor, cheltuielile publice cuprind:
a) cheltuieli curente
b) cheltuieli de transfer
c) cheltuieli de capital
d) cheltuieli privind serviciile publice.

4. n structura cheltuielilor bugetare n Romnia la cheltuieli curente sunt cuprinse:
a) cheltuieli virtuale
b) cheltuieli de personal
c) prime
d) cheltuieli materiale i servicii

5. Clasificaia administrativ grupeaz cheltuielile pe:
a) tipuri de cheltuieli
b) instituii publice
c) sectoare de activitate
d) nici una dintre cele de mai sus.



30

Unitatea de nvare 4

Sistemul veniturilor bugetare

4.1. Introducere
4.3.1. Coninutul i tipologia fondurilor publice
4.3.2. Structura veniturilor bugetare
4.3.3. Impunerea fiscal i principiile ei

4.1. Introducere

Veniturile publice sunt un concept financiar al crui
fizice i juridice (pe de alt parte) cu ocazia constituirii resurselor
financiare ale statului cu scopul exercitrii funciilor i atribuiilor
acestuia. Cunoaterea de ctre studeni a surselor de constituire a
fondurilor publice reprezint un element esenial al pregtirii
acestora n domeniul finanelor.


cunoaterea coninutului veniturilor publice
cunoaterea tipologiei veniturilor publice
definirea expresiilor venituri publice, venituri
bugetare, impozite directe, impozite indirecte
cunoaterea principiilor impunerii fiscale

studenii vor putea s defineasc expresii precum
venituri publice, venituri bugetare, impozite directe, impozite
indirecte
studenii vor putea s diferenieze impozitele directe
de cele indirecte
studenii vor putea s descrie principiile impunerii


Pentru unitatea de nvare Sistemul veniturilor bugetare timpul

31

4.3.1. Coninutul i tipologia veniturilor publice

Veniturile publice sunt un concept financiar al crui
fizice i juridice (pe de alt parte) cu ocazia constituirii resurselor
financiare ale statului cu scopul exercitrii funciilor i atribuiilor
acestuia.
Veniturile publice includ resursele financiare ale
administraiei de stat, ale asigurrilor sociale de stat i ale
instituiilor publice cu caracter autonom.
Dimensiunea i structura lor depind de un complex de
factori, n care se includ:
factori economici, concretizai n produsul intern brut
i dinamica sa
factori monetari, de tipul mas monetar, credit,
dobnd, concretizai n pre i evoluia sa
factori sociali, respectiv educaionali, culturali, de
sntate .a.
factori demografici, concretizai n numrul i
structura populaiei i care determin numrul contribuabilor
factori politici i militari
factori financiari, care se concretizeaz n dimensiunea
cheltuielilor publice.
1. Fonduri publice funcie de bugetele prin care sunt
constituite
a) venituri ale bugetului de stat
b) venituri ale bugetului asigurrilor sociale de stat
c) venituri ale bugetelor locale
d) fonduri speciale constituite n afara bugetului de stat
e) fonduri din mijloace extrabugetare ale instituiilor
centrale i locale (venituri proprii)
f) fonduri gestionate de trezoreria central (mprumuturi
contractate direct de stat, recupererarea creanelor externe ale
statului, fonduri externe nerambursabile etc.)
g) venituri din bugetul propriu al Trezoreriei statului
2. Categorii de fonduri publice din punct de vedere
economic
a) impozite, taxe, contribuii obligatorii i alte vrsminte
cu caracter obligatoriu (venituri fiscale i nefiscale, fonduri externe
nerambursabile, donaii i sponsorizri)
b) resurse generale ale trezoreriei statului
c) emisiunea monetar suplimentar fr acoperire n
economia real
3. Categorii de fonduri publice din punct de vedere al
repetabilitii
a) resurse financiare ordinare pe care statul le-a instituit
de muli ani, sub o denumire sau alta, dar aceleai din punct de
vedere economic
b) resurse financiare extraordinare mprumuturile de stat
interne sau externe, emisiunea bneasc suplimentar (cu sau fr
acoperire cu mrfuri, servicii, aur sau depozite bancare), ajutoare,
donaii

32
provenienei
a) resurse publice interne
b) resurse publice externe provenite din mprumuturi
contractate pe piaa extern de la bnci private, guverne, organisme
financiare internaionale
proprietii
a) resurse publice originale provenite din patrimoniul
statului sau din activitatea direct a ntreprinderilor sale prin
vrsmintele sub forma impozitelor sau din profitul net, sau
indirect, prin vnzri de bunuri publice sau nchirieri, concesionri,
emisiuni bneti fr acoperire
b) resurse publice derivate care provin din activitatea
privat a persoanelor juridice sau fizice, inclusiv din mprumuturi
de stat
6. Categorii de fonduri publice dup coninutul lor
economic
a) venituri publice curente care au ca surs valoarea nou
creat a activitilor productive sau vrsmintele indirecte ale celor
care lucreaz n sfera neproductiv
b) venituri publice din capital care au ca izvor de
provenien averea naiunii

4.3.2. Structura veniturilor bugetare

Conform legii bugetului de stat structura veniturilor
bugetare este cea prezentat n continuare.

I. Venituri curente, din care:
A. Venituri fiscale, din care:
1 Impozite directe
a) impozit pe profit
b) impozit pe salarii i venituri, din care:
cote i sume defalcate pentru bugetele locale (se scad)
c) alte impozite direct
d) contribuii;
2 Impozite indirecte, din care:
a) TVA, din care:
ncasat
sume defalcate pentru bugetele locale (se scad)
b) accize
c) taxe vamale
d) alte impozite indirecte
B. Venituri nefiscale
II. Venituri din capital
III. ncasri din rambursarea mprumuturilor acordate

Veniturile fiscale reprezint cea mai nsemnat parte a
veniturilor publice, sunt clasificate la rndul lor dup mai multe
criterii:

33
a) caracteristicile de fond i form:
impozite directe, stabilite pentru fiecare contribuabil n
parte, nominal, aezate pe venit i/sau pe avere
impozite indirecte, stabilite pe consumul de bunuri i
servicii, nepersonalizate, aezate pe cheltuieli
b) obiectul impunerii:
impozite pe venit
impozite pe avere
impozite pe consum
c) scopul urmrit:
impozite financiare, instituite pentru acoperirea
cheltuielilor statului
impozite de ordine, instituite pentru limitarea unor
aciuni sau pentru realizarea unor obiective, altele dect cele
fiscale, de exemplu: suprataxele pentru limitarea consumului de
tutun, impozitele pentru fondurile speciale
d) frecvena ncasrii:
impozite permanente sau ordinare, care au caracter
peren i se ncaseaz periodic
impozite incidentale sau extraordinare, care se instituie
pentru perioade determinate i au de regul un scop strict precizat
care, odat realizat, determin desfiinarea respectivului impozit
e) instituia administratoare:
impozite ale administraiei centrale, ncasate direct la
bugetul de stat, din care se pot stabili nivele sau cuantumuri ce pot
fi reinute de organele locale; de exemplu, impozitul pe salarii
pentru care, prin legea bugetului, se stabilete ce judee i n ce cot
i pot reine o parte din impozitul pe salarii colectat de la unitile
rezidente n respectivul jude
impozite ale administraiei locale, care se ncaseaz de
ctre organul local care le-a iniiat.

Impozitele directe, la rndul lor, se clasific dup obiectul
impunerii n:
impozite reale, aezate pe obiecte i care nu in seama
de situaia personal a contribuabilului, cum sunt: impozitul
funciar, impozitul pe cldiri, impozitul pe activiti industriale i
comerciale i profesii
libere, impozitul pe capitalul mobiliar sau bnesc
impozite personale, aezate pe venit sau pe avere i
care in seama de situaia personal a contribuabilului.
Impozitele indirecte, la rndul lor, se clasific dup forma
lor n:
taxe de consum
venituri din monopoluri fiscale
taxe vamale
taxe de timbru i de nregistrare.

34

4.3.3. Impunerea fiscal i principiile ei

Impunerea fiscal este o form de constituire a unei pri
din veniturile statului, caracterizat prin prelevarea conform legii a
unei pri din veniturile sau averea persoanelor fizice sau juridice n
vederea acoperirii cheltuielilor publice.
Persoanele fizice sau juridice n cauz sunt, n principal,
ceteni romni sau ageni economici cu domiciliul n Romnia, dar
pot fi i ceteni strini sau ageni economici strini care desfoar
activitate n Romnia, n msura n care ei dobndesc venituri sau
posed averi n ara noastr. Toi cei de la care se percep impozite
sunt numii generic contribuabili. Pentru contribuabilii strini
exist o reglementare special, reprezentnd acordul ntre Romnia
i ara de origine a respectivului contribuabil privind evitarea dublei
impuneri juridice internaionale.
Ca rezultat al impunerii fiscale se formeaz veniturile
fiscale ale statului, n principal sub forma impozitelor i taxelor.
Impunerea fiscal are urmtoarele caracteristici:
a) este obligatorie, n sensul c este efect al legii, lege care
precizeaz la cine se refer, n legtur cu ce se stabilete etc.
Introducerea unei legi referitoare la impunere se poate face numai
de organul legislativ naional (parlamentul) sau de consiliile locale
n limitele stabilite de parlament
b) are titlu definitiv i nerambursabil, ceea ce nseamn c, dac
plata impozitului/taxei a fost fcut conform legii, contribuabilul nu
o poate reclama sau redobndi n nici un fel
c) este fr contraprestaie, ceea ce nseamn c n schimbul plii
impozitului/taxei nu se poate pretinde un serviciu imediat, direct i
echivalent; n legtur cu aceasta, nu poate fi ns exclus pretenia
pe care un contribuabil o poate avea, n mod cu totul ndreptit,
fa de stat, de a beneficia i el (contribuabilul) de efectele pe care
le are sau ar trebui s le aib pentru cetean ndeplinirea de ctre
stat a funciilor sale.
Dimensiunea i amploarea impunerii fiscale sunt
difereniate spaial (geografic, pe ri) i temporal i sunt marcate
de anumite limite determinate de :
factori interni sistemului de impunere (progresivitatea
cotelor de impunere, materia impozabil, nivelul mediu al
impunerii etc.)
factori externi sistemului de impunere (nivelul per
capita al produsului intern brut, suportabilitatea impunerii,
amploarea angajrii statului n soluionarea problemelor
economico-sociale, natura regimului politic .a.).
Progresivitatea cotelor de impunere este de multe ori
esenial pentru o repartizare ct mai echitabil a poverii fiscale.
n acest sens este recomandabil ca impunerea s nu se fac n cot
unic, ci s fie prevzute cote difereniate care s in seama i de
puterea economic a contribuabilului (veniturile/averea sa), dar i
de situaia sa social (ntreine o familie numeroas, este singurul
ntreintor, face parte dintr-o categorie defavorizat .a.).
Diferenierea excesiv este la fel de contraproductiv ca i
nediferenierea, deoarece creeaz dificulti n procesul de
percepere, dar i condiii pentru evaziune.

35
Suportabilitatea impunerii exprim gradul sau nivelul
fiscalitii i se determin pe baza indicatorului rata fiscalitii
calculat ca raport ntre veniturile fiscale ale statului i produsul
intern brut. Acest indicator este de factur macroeconomic i
caracterizeaz media poverii fiscale ntr-o ar. n veniturile
fiscale se pot sau nu include contribuiile pentru securitatea social,
avnd n vedere c acestea sunt afectate (au o destinaie special) i
sunt, de regul, gestionate printr-un buget special. Ponderea acestor
contribuii n veniturile fiscale este extrem de difereniat pe ri,
amplitudinea de variaie fiind ntre 0% i 40%. Rata fiscalitii,
incluznd contribuiile pentru securitatea social, se situeaz pentru
marea majoritate a rilor europene membre OCDE n jur de 45%,
iar pentru ri dezvoltate neeuropene de la circa 25% (SUA,
Japonia) pn la circa 35% (Canada, Noua Zeeland). n Romnia
aceast cot a oscilat n ultimii ani n jur de 34%.
La nivel de contribuabil, rata fiscalitii trebuie s se
calculeze innd seama de veniturile acestuia i de suma diferitelor
impozite pe care acesta le suport.
n ce privete impactul impozitelor pe consum, acesta este
n raport direct cu ponderea consumului n total venit i, din acest
motiv, este cu att mai mare cu ct venitul este mai mic, ntruct
ponderea consumului n venit este cu att mai mare cu ct venitul
este mai mic i tinde s creasc, pentru majoritatea contribuabililor,
odat cu rata inflaiei.
Nivelul mediu al impunerii are relevan nu numai pentru
contribuabil, ci i pentru buget. Pentru contribuabil, un nivel ridicat
al impunerii nseamn o povar fiscal mai mare, o diminuare a
puterii de cumprare a veniturilor sale, dar i un raport
impozite/risc de evaziune care poate ndemna la asumarea acestui
risc. Aceast situaie genereaz un efect nefavorabil asupra
veniturilor bugetare. Nivelul ridicat de impunere are i efectul de
descurajare a aciunii economice, fapt ce ngusteaz baza de
impozitare sau materia impozabil, determinnd alte efecte
negative asupra veniturilor bugetare.
Din punct de vedere al bugetului, insuficiena veniturilor
sau creterea lor nesatisfctoare determin tendina de cretere a
nivelului de impunere, fie prin creterea cotelor de impunere la
impozitele deja existente, fie prin introducerea unor noi impozite,
ceea ce poate relansa efectul de rezisten i genera, implicit, un
cerc vicios. n general, ngreunarea fiscalitii atrage dup sine
frnarea sau chiar nghearea activitii economice, cu efecte
nefavorabile att n ceea ce privete starea economiei n ansamblu,
ct i n ceea ce privete, n particular, starea bugetului i a
agentului economic contribuabil. Pe de alt parte, relaxarea fiscal
este, n genere, benefic pentru toi factorii implicai. Istoria
economiei menioneaz numeroase mprejurri n care creterea
apsrii fiscale a generat tensiuni economice i sociale, dup cum
nlesnirile i scutirile fiscale au determinat nviorarea activitii
economice. n zilele noastre, paradisurile fiscale sunt un exemplu
viu al nfloririi economice de care se bucur rile care promoveaz
o astfel de politic, n pofida restriciilor (uneori presiunilor) pe
care toate rile partenere le practic n raporturile cu ele.

36


Veniturile publice sunt un concept financiar al crui coninut l reprezint exprimarea n form
bneasc a relaiilor economico-sociale aprute ntre stat (pe de o parte) i persoane fizice i juridice
(pe de alt parte) cu ocazia constituirii resurselor financiare ale statului cu scopul exercitrii funciilor
i atribuiilor acestuia.

Conform legii bugetului de stat structura veniturilor bugetare este cea prezentat n continuare.
I. Venituri curente, din care:
A. Venituri fiscale, din care:
1 Impozite directe
a) impozit pe profit
b) impozit pe salarii i venituri, din care:
cote i sume defalcate pentru bugetele locale (se scad)
c) alte impozite direct
d) contribuii;
2 Impozite indirecte, din care:
a) TVA, din care:
ncasat
sume defalcate pentru bugetele locale (se scad)
b) accize
c) taxe vamale
d) alte impozite indirecte
B. Venituri nefiscale
II. Venituri din capital
III. ncasri din rambursarea mprumuturilor acordate
Veniturile fiscale reprezint cea mai nsemnat parte a veniturilor publice si cuprind:
impozite directe, stabilite pentru fiecare contribuabil n parte, nominal, aezate pe venit
i/sau pe avere
impozite indirecte, stabilite pe consumul de bunuri i servicii, nepersonalizate, aezate pe
cheltuieli.
Impunerea fiscal are urmtoarele caracteristici:
a) este obligatorie, n sensul c este efect al legii, lege care precizeaz la cine se refer, n legtur cu
ce se stabilete etc. Introducerea unei legi referitoare la impunere se poate face numai de organul
legislativ naional (parlamentul) sau de consiliile locale n limitele stabilite de parlament
b) are titlu definitiv i nerambursabil, ceea ce nseamn c, dac plata impozitului/taxei a fost fcut
conform legii, contribuabilul nu o poate reclama sau redobndi n nici un fel
c) este fr contraprestaie, ceea ce nseamn c n schimbul plii impozitului/taxei nu se poate
pretinde un serviciu imediat, direct i echivalent; n legtur cu aceasta, nu poate fi ns exclus
pretenia pe care un contribuabil o poate avea, n mod cu totul ndreptit, fa de stat, de a beneficia i
el (contribuabilul) de efectele pe care le are sau ar trebui s le aib pentru cetean ndeplinirea de
ctre stat a funciilor sale.
Suportabilitatea impunerii exprim gradul sau nivelul fiscalitii i se determin pe baza
indicatorului rata fiscalitii calculat ca raport ntre veniturile fiscale ale statului i produsul intern
brut. Acest indicator este de factur macroeconomic i caracterizeaz media poverii fiscale ntr-o
ar.

37
venituri publice
venituri bugetare
impozite directe
impozite indirecte
venituri fiscale
venituri nefiscale
venituri curente
venituri de capital.

1. Enumerai cel puin 5 categorii de factori de care depind dimensiunea i structura
veniturilor publice
2. Care sunt categoriile de fonduri publice clasificate din punct de vedere economic?
3. Prezentai structura veniturilor fiscale conform legii bugetului de stat
4. Prezentai caracteristicile impunerii fiscale
5. Enumerai cel puin 5 factori interni care determin dimensiunea i amploarea impunerii
fiscale.

1. Funcie de bugetele prin care sunt constituite fondurile publice cuprind:
a) venituri ale bugetului de stat
b) venituri ordinare
c) venituri ale bugetelor locale
d) venituri din bugetul propriu al Trezoreriei statului

2. Din punct de vedere al repetabilitii fondurile publice cuprind:
a) resurse financiare ordinare i extraordinare
b) resurse financiare ordinare i derivate
c) resurse fiannciare interne i externe
d) resurse financiare originale i derivate

38
3. Din punct de vedere al provenienei fondurile publice cuprind:
c) resurse financiare interne i externe

4. Din punct de vedere al proprietii fondurile publice cuprind:
c) resurse financiare interne i externe

5. Funcie de obiectul impunerii veniturile fiscale cuprind:
a) impozite financiare
b) impozite pe avere
c) impozite pe venit
d) impozite pe consum.



39

Unitatea de nvare 5

Impozite, taxe i contribuii consideraii generale

5.1. Introducere
5.3.1. Coninutul, rolul i elementele tehnice impozitelor
5.3.2. Asieta impozitelor
5.3.3. Impozitele personale
5.3.4. Impozitele pe avere
5.3.5. Impozitele indirecte i alte taxe

5.1. Introducere

Impozitele reprezint o form de prelevare obligatorie i
necondiionat, cu titlu definitiv la dispoziia statului, a unei pri
din veniturile sau din averea persoanelor fizice sau juridice n
vederea finanrii cheltuielilor publice pe care statul s-a angajat s
le realizeze n favoarea membrilor societii i a intereselor
generale ale acelei naiuni. Pentru a nelege coninutul impozitelor
considerm necesar prezentarea rolului acestora i al elementelor
tehnice care trebuie luate n considerare la stabilirea lor. Unitatea
de nvare cuprinde i o trecere n revist a principalelor categorii
de impozite, taxe i contribuii prezzute n Codul Fiscal romnesc.


cunoaterea rolului impozitelor, taxelor i
contribuiilor
definirea elementelor tehnice ale impozitelor
cunoaterea asietei impozitelor
cunoaterea caracteristicilor impozitelor personale,
impozitelor pe avere, impozitelor indirecte i a altor taxe

studenii vor putea s defineasc elementele tehnice
ale impozitelor
studenii vor putea nelege rolul impozitelor, taxelor i
contribuiilor
studenii vor putea s descrie particularitile i
caracteristicile impozitelor personale, impozitelor pe avere,
impozitelor indirecte


Pentru unitatea de nvare Impozite, taxe i contribuii
consideraii generale timpul alocat este de 2 ore.

40


5.3.1. Coninutul, rolul i elementele tehnice impozitelor

Impozitele reprezint o form de prelevare obligatorie i
necondiionat, cu titlu definitiv la dispoziia statului, a unei pri
din veniturile sau din averea persoanelor fizice sau juridice n
vederea finanrii cheltuielilor publice pe care statul s-a angajat s
le realizeze n favoarea membrilor societii i a intereselor
generale ale acelei naiuni.
1. Rol financiar deoarece prin intermediul impozitelor
statul procur resursele financiare necesare acoperirii unei pri a
cheltuielilor legate de satisfacerea intereselor generale ale
membrilor societii.
2. Rol economic deoarece, funcie de modul n care este
constituit fiscalitatea unui stat, aceasta poate favoriza sau stopa
dezvoltarea economic a rii respective.
3. Rol social ntruct, prin intermediul impozitelor, are
loc o redistribuire a sarcinilor fiscale ntre diferite pturi i grupuri
sociale, ntre persoane fizice i juridice, fiind favorizai cei cu
venituri mai mici i sancionai cei cu venituri i averi mari.
Pentru utilizarea unui impozit se vor avea n vedere
urmtoarele elemente tehnice:
1. subiectul impozitului
2. suportatorul impozitului
3. obiectul impunerii
4. sursa impozitului
5. cota impozitului
1. Subiectul impozitului
Subiecii impozabili, potrivit legislaiei fiscale romneti,
sunt persoanele fizice i/sau juridice care se gsesc n una din
situaiile stabilite prin legile fiscale. Subiectul impozitului este
denumit i contribuabil sau pltitor. n unele cazuri ns,
contribuabilul nu este i pltitor.
2. Suportatorul impozitului
Suportatorul impozitului este persoana fizic i/sau juridic
sancionat de fapt cu acel impozit pentru ctigul sau averea sa,
sau pentru destinaiile pe care le capt venitul. De obicei, n cazul
impozitelor directe, suportatorul coincide cu subiectul i chiar cu
pltitorul impozitului. n cazul impozitelor indirecte, de regul,
suportatorul nu coincide cu subiectul impozitului (de exemplu tva,
taxele vamale etc.)
3. Obiectul impunerii
Obiectul impunerii este denumit i materie impozabil sau
baz de impozitare. Obiectul impunerii este constituit de venitul n
bani sau n natur i de avere.
Pentru a se calcula dimensiunea obiectului impozabil se
apeleaz la anumite uniti de msur, denumite uniti de
impunere , care sunt determinate, de regul, de natura obiectului
impozabil.

41

n tehnica fiscal din Romnia cel mai des sunt folosite
unitile monetare ca uniti de impunere, ns se mai folosesc i
metrul ptrat suprafa util (pentru impozitul pe cldiri), metrul
prtrat suprafa (pentru impozitul pe terenul agricol), kilogramul,
litrul etc. (n cazul accizelor) s.a.
4. Sursa impozitului
Sursa impozitului definete substana din care se achit acel
impozit, care poate fi ctigul (venitul) sau averea persoanei fizice
i/sau juridice. n cazul impozitului pe avere, practic, sursa de
plat poate fi venitul obinut n urma cedrii folosinei bunurilor, fie
un venit din alte activiti ale contribuabilului n cauz.
5. Cota impozitului
Cota impozitului reprezint impozitul aferent unei uniti
de impunere. Impozitul poate fi stabilit:
n cote procentuale pe unitatea de impunere, ca un
procent din suta de uniti monetare a venitului impozabil
n sume fixe pe unitatea de impunere (se utilizeaz
cnd bazele impozabile sunt exprimate n uniti naturale ex.
Impozitul pe teren)
Cotele procentualepot fi:
1. proporionale procentul de impozit rmne
nemodificat, indiferent de mrimea materiei impozabile
2. progresive procentul de impozit crescnd pe msura
sporirii materiei impozabile
2.1. progresive simple procentul de impunere aferent unei
trane a materiei impozabile se aplic ntregului venit realizat care
se ncadreaz n acea tran
2.2. progresive compuse presupun diferenierea
procentelor de impunere funcie de tranele de venit impozabil,
impozitul rezultnd din calcularea impozitului aferent fiecrei
trane n parte, nsumat ulterior
3. regresive procentul de impunere scade pe msura
creterii materiei impozabile
4. degresive procentul de impunere crete pn la un
anumit nivel al bazei de impozitare, de la care descrete (pe msura
creterii bazei de impozitare)

5.3.2. Asieta (aezarea) impozitului

Asieta impozitului reprezint un complex de operaiuni
succesive care constau n:
identificarea subiectului impozabil
stabilirea obiectului impozabil
cuantificarea (evaluarea) materiei impozabile
determinarea mrimii impozitului
1. I dentificarea subiectului i stabilirea obiectului impozabil
Identificarea subiectului impozabil presupune stabilirea
exact a localitii, adresei acestuia pe baza codului fiscal sau a
numrului personal de identificare i a altor elemente, dup caz.
Stabilirea obiectului impozabil se face pornind de la
determinarea exact a existenei acestuia i continund cu evaluarea
lui n uniti monetare sau cantitative, dup caz.

42

2. Evaluarea materiei impozabile
Evaluarea materiei impozabile se poate face prin una dintre
urmtoarele metode:
2.1. autoimpunere
2.2. evaluare direct, bazat pe probe
2.3. evaluare indirect, pe baz de prezumie sau alte
informaii colaterale
2.4. evaluare normativ sau forfetar
2.1. Autoimpunerea
Este metoda prin care, contribuabilul, persoan juridic
este obligat prin lege s i evidenieze afacerea printr-un sistem
contabil, s i identifice singur obiectul impozabil i cuantumul
acestuia i apoi s i determine singur obligaiile de plat pe care le
are ctre componentele bugetului general consolidat.
2.2. Evaluarea direct a materiei impozabile
Este metoda prin care, contribuabilul, n general, persoan
fizic care obine venituri din activiti independente, din
proprietate intelectual, din cedarea folosinei bunurilor i declar
materia impozabil organului fiscal, care va face o evaluare direct
a materiei impozabile pe baza acestei declaraii n temeiul unor
documente primare sau chiar a contabilitii n partid simpl pe
care acetia sunt obligai s o in.
2.3. Evaluarea indirect a materiei impozabile
Este realizat de ctre organele fiscale i se poate manifesta
astfel:
a) pe baza indiciilor exterioare ale obiectului impozabil (ex.:
suprafaa de teren, preul pmntului, felul culturii, numrul
camerelor unei construcii, chiria prezumat etc.)
b) pe baza declaraiei terelor persoane care particip la
realizarea veniturilor impozabile ale subiectului (ex. chiriai) sau au
cunotin despre situaia veniturilor subiectului n cauz prin
diferite mprejurri
2.4. Evaluarea normativ sau forfetar a materiei impozabile
Evaluarea normativ const n stabilirea i aprobarea
veniturilor impozabile pe categorii de activiti sau meserii de ctre
organele fiscale teritoriale ale direciilor generale ale finanelor
publice, asupra crora se aplic, apoi, cota de impozitare.
Evaluarea forfetar const n stabilirea direct de ctre
organele fiscale a unui impozit fix asupra subiectului impozabil pe
o anumit perioad de timp, funcie de meseria sau activitatea pe
care o desfoar.

5.3.3. Impozitele personale

A. Impozitul pe veniturile persoanelor juridice
n cazul persoanelor juridice organizate sub forma
societilor de capital, profitul obinut poate fi impozitat n mai
multe modaliti, funcie de situaia n care este distribuit. Cea mai
des folosit este metoda impunerii prin dou cote, o cot mai
mare, aplicat asupra profitului total impozabil i o cot mai mic,
aplicat asupra profitului distribuit (dividendului).

43

n Romnia, impunerea profitului realizat de persoanele
juridice mbrac 2 forme:
impozitul pe profit
impozitul pe dividende
Impozitul pe profit
Impunerea profiturilor nregistrate de persoanele juridice se
face pe baza declaraiei persoanelor juridice n cauz, care se
fundamenteaz pe baza datelor existente n contabilitatea financiar
a societii.
Profitul impozabil se determin astfel: PI =PB VN +
CN,
unde : - PI profitul impozabil,
- PB profitul brut,
- VN venituri neimpozabile
- CN cheltuieli nedeductibile
Impozitul pe profit se va determina prin aplicarea cotei de
impozit pe profit (16%), asupra profitului impozabil.
Veniturile neimpozabile sunt veniturile obinute de
persoana juridic care au fost cel puin o dat impozitate (de ex.
Impozitul pe dividende deinut de o societate la alt societate) sau
cheltuieli care au fost considerate cheltuieli nedeductibile, care apoi
se transform n venituri (provizioanele).
Cheltuielile nedeductibile reprezint cheltuielile care nu
sunt acceptate de fisc ca fiind cheltuieli normale, din acet motiv ele
fiind impozitate, deoarece se aprecoaz c dac acestea respectau o
serie de principiil, reguli i acte normative n vigoare, echivalentul
lor era reflectat n mod direct n profit i implicit n profitul
impozabil i, apoi n impozit.

B. Impozitul pe veniturile persoanelor fizice
Subiectul impozitului este reprezentat de persoanele fizice
care au domiciliul sau rezidena ntr-un anumit stat, precum i cele
nerezidente, care realizeaz venituri din surse aflate pe teritoriul
acelui stat, cu unele execepii prevzute de legile statului respectiv.
Sisteme de aezare a impozitelor pe veniturile persoanelor
fizice:
1. sistemul impunerii separate, care presupune o impunere
pe fiecare categorie de venit
2. sistemul impunerii globale, care const n impunerea
veniturilor cumulate anual , pe baza unei noi grile, de obicei,
progresiv pe trane de venit, dup ce, n cursul anului, s-a efectuat
impunerea separat a fiecrui impozit n parte.

Categoriile de venituri supuse impozitului pe venit
1. venituri din activiti independente
2. venituri din salarii
3. venituri din cedarea folosinei bunurilor
4. venituri din investiii
5. venituri din pensii
6. venituri din activiti agricole
7. venituri din premii i din jocuri de noroc
8. venituri din transferul proprietilor imobiliare
9. venituri din alte surse

44

C. Contribuiile obligatorii
Contribuiile obligatorii sunt o form special a
impozitelor directe pe care le datoreaz persoanele fizice i/sau
juridice ctre bugetul asigurrilor sociale de stat, bugetul fondului
naional unic al asigurrilor sociale pentru sntate sau bugetul
asigurrilor pentru omaj.
Tipuri de contribuii sociale obligatorii:
1. contribuia de asigurri sociale de stat
2. contribuia de asigurri sociale de sntate
3. contribuia pentru concedii i indemnizaii de asigurri
sociale de sntate
4. contribuia la bugetul asigurrilor de omaj
5. contribuia de asigurare pentru accidente de munc i
boli profesionale
6. contribuia la fondul de garantare pentru plata creanelor
salariale
1. Contribuia de asigurri sociale de stat
Contribuia de asigurri sociale datorat de
angajator/pltitor de venit
1) pentru condiii normale de munc = 20,8%
2) pentru condiii deosebite de munc = 25,8%
3) pentru condiii speciale de munc = 30,8%
Contribuia individual de asigurri sociale datorat de
angajat = 10,5%
2. Contribuia de asigurri sociale de sntate
Contribuia individual de asigurri sociale de sntate
datorat de angajat = 5,5%
Contribuia datorat de angajator/pltitor de venit = 5,2%
3. Contribuia pentru concedii i indemnizaii de
asigurri sociale de sntate
Contribuia pentru concedii i indemnizaii de asigurri
sociale de sntate datorat de angajator/pltitor de venit = 0,85%
4. Contribuia la bugetul asigurrilor de omaj
Contribuia individual la bugetul asigurrilor de omaj
datorat de angajat = 0,5%
Contribuia la bugetul asigurrilor de omaj datorat de
angajator/pltitor de venit = 0,5%
5. Contribuia de asigurare pentru accidente de munc i
boli profesionale
Contribuia de asigurare pentru accidente de munc i boli
profesionale, difereniat funcie de clasa de risc, conform legii,
datorat de angajator/pltitor de venit = 0,15% - 0,85%
6. Contribuia la fondul de garantare pentru plata
creanelor salariale
Contribuia la Fondul de garantare pentru plata creanelor
salariale, datorat de angajator/pltitor de venit = 0,25%

5.3.4. Impozitele pe avere

Impozitele pe avere sunt consecinele dreptului de
proprietate asupra unor bunuri mobile sau imobile.
Funcie de materia impozabil, impozitele pe avere se
clasific astfel:

45

1. impozite asupra averii propriu-zise
2. impozite pe circulaia averii
3. impozite pe sporul de avere
1. Impozitele asupra averii propriu-zise
Impozitele asupra averii propriu-zise se prezint sub forma:
1.1. impozitelor pe cldiri
1.2. impozitelor pe terenuri
1.3. taxa asupra mijloacelor de transport
Impozitele pe cldiri
Impozitul i taxa pe cldiri sunt datorate att de persoanele
fizice, ct i de persoanele juridice bugetelor locale.
Baza de impozitare, n cazul persoanelor fizice, este
stabilit prin nmulirea suprafeei (mp) cu valoarea impozabil pe
mp, stabilit funcie de tipul construciei, instalaiile pe care le
posed, locul de situare, destinaie.
Baza de impozitare, n cazul persoanelor juridice, o
reprezint valoarea la care acestea sunt evideniate n contabilitate.
Impozitul pe terenuri
Impozitul pe teren, precum i taxa pe teren se datoreaz
ctre bugetul local al comunei, al oraului sau al municipiului n
care este amplasat terenul.
Pentru terenurile proprietate public sau privat a statului
ori a unitilor administrativ-teritoriale, concesionate, nchiriate,
date n administrare ori n folosin, se stabilete taxa pe teren care
reprezint sarcina fiscal a concesionarilor, locatarilor, titularilor
dreptului de administrare sau de folosin, dup caz, n condiii
similare impozitului pe teren.
Impozitul pe teren se stabilete lund n calcul numrul de
metri ptrai de teren, rangul localitii n care este amplasat terenul
i zona i/sau categoria de folosin a terenului, conform ncadrrii
fcute de consiliul local.
Taxa asupra mijloacelor de transport
Orice persoan care are n proprietate un mijloc de
transport care trebuie nmatriculat n Romnia datoreaz un impozit
anual pentru mijlocul de transport, se pltete la bugetul local al
unitii administrativ-teritoriale unde persoana i are domiciliul,
sediul sau punctul de lucru, dup caz.
Impozitul pe mijloacele de transport se calculeaz funcie
de tipul mijlocului de transport (mijloace de transport cu traciune
mecanic, autovehicule de transport marf cu masa total autorizat
egal sau mai mare de 12 tone, combinaii de autovehicule
(autovehicule articulate sau trenuri rutiere) de transport marf cu
masa total maxim autorizat egal sau mai mare de 12 tone,
mijloace de transport pe ap.
n cazul autovehiculelor, impozitul pe mijlocul de transport
se calculeaz funcie de capacitatea cilindric a acestuia, prin
nmulirea fiecrei grupe de 200 cm3, sau fraciune din aceasta, cu
suma corespunztoare.
Impozitele pe circulaia averii
Impozitele pe circulaia averii au n vedere modificarea
dreptului de proprietate asupra unor bunuri mobile i imobile i se
manifest sub forma:
impozitului pe contractele de vnzare-cumprare a
unor bunuri mobile i imobile

46
impozitului pe venitul din transferul proprietilor
mobiliare (aciuni, obligaiuni)
impozitului pe venitul din transferul proprietilor
imobiliare din patrimoniul personal, pe succesiuni, donaii etc.
taxelor de timbru
Impozitele pe creterea averii
n cazul acestor impozite, obiectul impozabil l constituie
plusul sau sporul de avere nregistrat la unele bunuri ntr-o anumit
perioad de timp.
Acest gen de impozite nu este instituit n Romnia.

5.3.5. Impozitele indirecte i alte taxe

Impozitele indirecte sunt acele impozite care se stabilesc
asupra vnzrii bunurilor sau a prestrii unor servicii. Ele nu se
stabilesc direct i normativ asupra contribuabililor.
Pltitorii impozitelor indirecte sunt toi cei care consum
bunuri din categoria celor impuse, indiferent de veniturile, averea,
profesia sau situaia personal a acestora.
Impozitele indirecte sunt prevzute n cote proporionale
asupra valorii mrfurilor vndute i a serviciilor prestate ori n
sume fixe pe unitate de msura.
Acest tip de impozite nu asigur o repartiie echilibrat a
sarcinilor fiscale. Indiferent de mrimea veniturilor obinute de
consumatori, cota de aplicare a impozitelor este unic; ns,
raportat la ntregul venit de care dispune cumprtorul, impozitul
indirect capt un caracter regresiv. Astfel, cu ct o persoan
beneficiaza de venituri mai mici, cu att suporta mai greu sarcina
fiscal a impozitelor indirecte. Aceste impozite afecteaz puterea
de cumprare a consumatorilor i determin scaderea nivelului de
trai al populaiei.
Forme ale impozitelor indirecte
Impozitele indirecte se prezint sub forma:
1. taxelor de consumaie
2. taxelor vamale
3. monopolurilor fiscale
4. altor taxe
1. Taxele de consumaie
Taxele de consumaie reprezint categoria cea mai
nsemnat din cadrul impozitelor indirecte, ele fiind incluse n
preurile de vnzare ale produselor , mrfurilor sau serviciilor
realizate sau comercializate n interiorul rii, precum i ale celor
importate, mrind preul acestora.
Taxele de consumaie se manifest sub forma:
1.1. taxelor speciale de consumaie (accizelor)
1.2. taxelor generale asupra vnzrilor
1.1. taxele speciale de consumaie (accizele)
Aceste taxe se stabilesc asupra anumitor produse, dintre
care unele sunt necesare unei viei normale i decente (produsele
petroliere, autoturismele, aparatele pentru aer condiionat,
cuptoarele cu microunde), dar i asupra unora mai puin necesare
(buturi alcoolice, produse din tutun, cafea, parfumuri, aparate
video, confeciile din blnuri , articolele de cristal etc.).

47

Acciza este exigibil n momentul eliberrii pentru consum a
produselor accizabile (producie, import etc.) sau cnd se constat
lipsuri sau pierderi de produse accizabile.
1.2. Taxa pe valoarea adugat
Caracteristici:
este un impozit pe cheltuial
este un impozit indirect, deoarece, chiar dac este
pltit de ctre agenii economici care produc sau desfac bunuri i
servicii, n final, este suportat de ctre cumprtori
este un impozit general pentru c, n principiu, se
aplic la toate tranzaciile privind bunurile sau serviciile
este un impozit neutru n raport cu numrul stadiilor
prin care trece produsul sau serviciul deoarece se aplic doar asupra
valorii care se adaug de la un stadiu la altul al circuitului
favorizeaz exporturile, produsele i serviciile
realizate n extern fiind, de obicei, scutuie de TVA, cu drept de
deducere a taxei pltite n amonte
este un impozit unic cu plat fracionat,
corespunztoare valorii adugate n fiecare stadiu pe care l
parcurge produsul sau serviciul
acest impozit permite fiecrui agent economic s scad
din TVA colectat cea deductibil, aferent operaiunilor din
stadiile anterioare
cu toate c poart denumirea de tax este un IMPOZIT
INDIRECT
asigur o mai mare ritmicitate a colectrii veniturilor
la bugetul de stat prin aceea c accelereaz decontrile, devenind
exigibil la livrarea bunului sau la prestarea serviciului, naintea
ncasrii efective a acestora
are efecte restrictive asupra importurilor prin faptul c
se datoreaz asupra valorii produselor importate (valoare n vam +
taxa vamal + accize) la intrarea lor n ar
pentru operaiuni intracomunitare este obligatorie
nscrierea anterioar n Registrul operatorilor intracomunitari
nu sunt obligate s se declare pltitori de TVA cei care
previzioneaz o cifr de afaceri mai mic de 35.000 euro

COTA DE T.V.A.
24%
9% pentru serviciile culturale, cri, ortopedice,
proteze, medicamente, cazare
5% bunuri sau servicii cu caracter social

2. Taxele vamale
Caracteristici:
taxele vamale se percep la import-export sau pentru
tranzit
taxele vamale la import sunt cel mai des folosite i au
ca scop, n principal, descurajarea sau chiar stoparea unor
importuri, pentru a proteja economia indigen de concurena strin
taxele vamale la export sunt utilizate doar dac ara de
reedin a exportatorilor dorete s descurajeze exportul anumitor
materii prime sau semifabricate deficitare sau strategice pentru
economia acelei ri

48

taxele vamale pentru tranzit se folosesc ntmpltor,
deoarece ctigul rilor prin taxarea tranzitului de mrfuri pe cile
de comunicaii este, de multe ori, mai mare dect cel din aplicarea
eventualelor taxe vamale
3. Monopolurile fiscale
Monopolurile fiscale sunt instituite de stat asupra unor
produse fie n faza lor de producie, fie n cea de comercializare.
Sunt instiutite deoarece:
n aceast categorie de produse (tutun, alcool) se
petrec cele mai importante fenomene de evaziune i fraud fiscal
activitatea din acest domeniu este productoare de
ctiguri importante, statul, fiind singurul productor i distribuitor,
beneficiind de libertatea de a fixa preuri de monopol, care pot fi
peste valoarea real a bunurilor respective
4. Alte taxe
Taxele reprezint, de fapt, o alt form a impozitelor, ele
fiind datorate, de obicei, n schimbul unor prestri de servicii pe
care le efectueaz instituiile publice, notariale, n beneficiul
persoanelor fizice sau juridice.
Pot fi clasificate funcie de specificul unitilor care le
presteaz, astfel:
taxe judectoreti
taxe ale notariatelor
taxe consulare
taxe ale unitilor administrative.



Impozitele reprezint o form de prelevare obligatorie i necondiionat, cu titlu definitiv la
dispoziia statului, a unei pri din veniturile sau din averea persoanelor fizice sau juridice n vederea
finanrii cheltuielilor publice pe care statul s-a angajat s le realizeze n favoarea membrilor societii
i a intereselor generale ale acelei naiuni.
Elementele tehnice ale impozitelor sunt urmtoarele:
1. subiectul impozitului
2. suportatorul impozitului
3. obiectul impunerii
4. sursa impozitului
5. cota impozitului.
Asieta impozitului reprezint un complex de operaiuni succesive care constau n:
identificarea subiectului impozabil
stabilirea obiectului impozabil
cuantificarea (evaluarea) materiei impozabile
determinarea mrimii impozitului.
Impozitele personale
A. Impozitul pe veniturile persoanelor juridice
n cazul persoanelor juridice organizate sub forma societilor de capital, profitul obinut poate
fi impozitat n mai multe modaliti, funcie de situaia n care este distribuit. Cea mai des folosit este
metoda impunerii prin impozitul pe profit i impozitul pe dividende.

49

B. Impozitul pe veniturile persoanelor fizice
Subiectul impozitului este reprezentat de persoanele fizice care au domiciliul sau rezidena
ntr-un anumit stat, precum i cele nerezidente, care realizeaz venituri din surse aflate pe teritoriul
acelui stat, cu unele execepii prevzute de legile statului respectiv.
Sisteme de aezare a impozitelor pe veniturile persoanelor fizice:
1. sistemul impunerii separate, care presupune o impunere pe fiecare categorie de venit
2. sistemul impunerii globale, care const n impunerea veniturilor cumulate anual , pe baza
unei noi grile, de obicei, progresiv pe trane de venit, dup ce, n cursul anului, s-a efectuat
impunerea separat a fiecrui impozit n parte.
C. Contribuiile obligatorii
Contribuiile obligatorii sunt o form special a impozitelor directe pe care le datoreaz
persoanele fizice i/sau juridice ctre bugetul asigurrilor sociale de stat, bugetul fondului naional
unic al asigurrilor sociale pentru sntate sau bugetul asigurrilor pentru omaj.
Tipuri de contribuii sociale obligatorii:
1. contribuia de asigurri sociale de stat
2. contribuia de asigurri sociale de sntate
3. contribuia pentru concedii i indemnizaii de asigurri sociale de sntate
4. contribuia la bugetul asigurrilor de omaj
5. contribuia de asigurare pentru accidente de munc i boli profesionale
6. contribuia la fondul de garantare pentru plata creanelor salariale
Impozitele pe avere
Impozitele pe avere sunt consecinele dreptului de proprietate asupra unor bunuri mobile sau
imobile.
Funcie de materia impozabil, impozitele pe avere se clasific astfel:
1. impozite asupra averii propriu-zise
2. impozite pe circulaia averii
3. impozite pe sporul de avere
Impozitele asupra averii propriu-zise se prezint sub forma:
1.1. impozitelor pe cldiri
1.2. impozitelor pe terenuri
1.3. taxa asupra mijloacelor de transport
Impozitele indirecte i alte taxe
Impozitele indirecte sunt acele impozite care se stabilesc asupra vnzrii bunurilor sau a
prestrii unor servicii. Ele nu se stabilesc direct i normativ asupra contribuabililor.
Impozitele indirecte se prezint sub forma:
1. taxelor de consumaie
2. taxelor vamale
3. monopolurilor fiscale
4. altor taxe

subiectul impozitului
asieta impozitului
suportatorul ipozitului
impozite personale
obiectul impozitului
impozite pe avere
contribuabil
contribuii sociale
obiectul impozitului
taxe de consumaie
sursa impozitului
taxe vamale
cota impozitului
accize

50

1. Contribuabiliul, n calitate de subiect impozabil, este ntotdeauna i pltitor al
impozitului? Exemplificai.
2. Descriei tipologia cotelor procentuale de impozitare. Care dintre tipurile de cote de
impozitare considerai c ar trebui aplicat n cazul impozitului pe venituri de natura salariilor?
3. Descriei tipologia cotelor procentuale de impozitare. Care dintre tipurile de cote de
impozitare considerai c ar trebui aplicat n cazul imozitului pe profit?
4. Care sunt operaiunile succesive care formeaz asieta impozitelor?
5. Caracterizai taxa pe valoarea adugat.

1. Profitul impozabil este determinat:
a) scznd din profitul brut cheltuielile nedeductibile i adunnd veniturile neimpozabile
b) scznd din profitul brut veniturile neimpozabile i adunnd cheltuielile nedeductibile
c) scznd din profitul brut cheltuielile neimpozabile i adunnd veniturile nedeductibile
d) scznd veniturile neimpozabile din profitul brut i adunnd cheltuielile nedeductibile

2. Printre categoriile de venituri supuse impozitului pe venit se numr i:
a) veniturile din cedarea folosinei bunurilor
b) veniturile din activiti agricole
c) veniturile neimpozabile
d) veniturile din salarii

3. Contribuia de asigurri sociale de stat este datorat de:
a) proprietarii de terenuri
b) angajai
c) elevi
d) angajatori/pltitori de venit

4. Impozitele directe cuprind:
a) taxa pe valoarea adugat
b) accizele
c) impozitele pe venituri
d) impozitele pe avere

51

5. Taxa pe valoarea adugat reprezint:
a) un impozit pe venit
b) un impozit pe cheltuial
c) un impozit indirect
d) un impozit general.



52

Unitatea de nvare 6

Bugetul de stat

6.1. Introducere
6.3.1. Coninutul i rolul bugetului de stat
6.3.2. Principii bugetare
6.3.3. Procesul bugetar
6.3.4. Structura bugetului de stat al Romniei

6.1. Introducere

Activitatea economic se desfoar n fiecare ar potrivit
unui mecanism propriu, numit mecanism economic. Cuantificarea
bneasc, financiar a mijloacelor de conducere, control i reglare a
proceselor economice arat de fapt existena unui mecanism
financiar, inclus n mecanismul economic. Bugetul de stat este una
din componentele majore ale sistemului financiar prin rolul pe care
l are n funcionarea unor prghii financiare (fiscal, vamal, a
cheltuielilor publice) i prin aciunile de predicie i planificare
macroeconomic realizate cu ajutorul acestuia.


cunoaterea rolului bugetului de stat
definirea termenilor i expresiilor: buget, buget de stat,
buget al asigurrilor sociale de stat
cunoaterea principiilor bugetare
cunoaterea procesului bugetar
cunoaterea structurii bugetului de stat al Romniei.

studenii vor putea s defineasc termeni i expresii cu
ar fi buget, buget de stat, buget al asigurrilor sociale de stat
studenii i vor nsui principiile bugetare
studenii vor putea s descrie procesul bugetar
studenii vor putea analiza structura bugetului de stat
al Romniei.


Pentru unitatea de nvare Bugetul de stat timpul alocat este de 2
ore.

53

6.3.1. Coninutul i rolul bugetului de stat

Activitatea economic se desfoar n fiecare ar potrivit
unui mecanism propriu, numit mecanism economic. Acesta
reprezint un sistem de metode de conducere economic, de
obiective ce determin conducerea i de structuri organizatorice
(instituionale, juridice) prin care se efectueaz conducerea.
Cuantificarea bneasc, financiar a acestor mijloace de
conducere, control i reglare a proceselor economice arat de fapt
existena unui mecanism financiar care l reflect pe cel economic.
Mecanismul financiar cuprinde sistemul de metode, obiective i
structuri de factur financiar prin care se efectueaz conducerea:
sistemul financiar, metodele de conducere financiar i n domeniul
financiar, cadrul instituional cu atribuii n domeniul financiar,
jurisdicia financiar, prghiile financiare (n primul rnd ale
statului).
Sistemul financiar include finanele corporatiste (ale
ntreprinderii), asigurrile sociale de stat, asigurrile de bunuri, de
persoane i rspundere civil, creditul, piaa capitalurilor, bugetul
de stat, bugetele locale, bugetele fondurilor speciale.
Bugetul de stat este una din componentele majore ale
sistemului financiar prin ponderea mare 25-30% pe care o
reprezint n produsul intern brut, dar i prin rolul pe care l are n
funcionarea unor prghii financiare (fiscal, vamal, a cheltuielilor
publice), ca i n aciunile de predicie i planificare
macroeconomic realizate cu ajutorul unor instrumente cum sunt:
programele de dezvoltare economic, cu durate de 5
ani i peste
balanele financiare de sintez, cu durate de 3-5 ani,
viznd resursele financiare i destinaia lor, consumul public,
transferurile n exterior etc.
bugetul economiei naionale, cu orizont de 2 ani,
viznd resursele financiare ale societii i simularea efectelor unor
msuri economicofinanciare.
Bugetul de stat este o categorie fundamental a tiinei
finanelor, legat de existena statului i a mecanismului pieei. Sub
aspect formal, bugetul de stat este o list de venituri i cheltuieli ale
statului, referitoare la un anumit interval de timp, de regul un an.
Din punct de vedere juridic, bugetul de stat reprezint o lege care
prevede i autorizeaz veniturile i cheltuielile statului pe durata
unui an. Aceast definire a bugetului de stat evideniaz caracterul
de act normativ (adic necesitatea aprobrii lui n parlament),
caracterul previzional (fiind vorba de un interval de timp viitor) i
caracterul obligatoriu (ca de altfel al oricrei legi). Sub raport
economic, bugetul de stat exprim n form bneasc relaiile
economice care apar n legtur cu formarea i repartiia, cu nivelul
i evoluia produsului intern brut, dar i cu ndeplinirea funciilor
statului.
Bugetul de stat reflect opiunile de politic economic,
social i financiar ale statului referitoare la un interval de un an.
Relaiile economice pe care le exprim se manifest dual, pe de o
parte ca relaii de mobilizare a resurselor bneti anuale ale statului,
iar pe de alt parte ca relaii de repartizare a acestor resurse.

54
Aspectul formal al bugetului de stat rmne, n economia
modern, o chestiune literalmente secundar, deoarece conceperea
i utilizarea lui i confer poziia de instrument financiar de
predicie i planificare macroeconomic.
Componenta de program pe termen scurt este adesea
completat cu cea de program financiar pe termen mediu, ca
urmare a includerii cheltuielilor publice de investiii, al cror
orizont este de cel puin 2-3 ani.
n fiecare stat sunt elaborate mai multe categorii de bugete,
alctuind un sistem al bugetelor, difereniat ca structur de la stat la
stat n raport cu structura organizatoric a respectivului stat: stat
unitar (Romnia, Frana, Japonia .a.) sau stat federal (Germania,
Elveia, SUA, Rusia .a).
n Romnia n sistemul unitar de bugete se includ, potrivit
Legii finanelor publice nr. 500/2002: bugetul de stat, bugetul
asigurrilor sociale de stat, bugetele fondurilor speciale, bugetul
trezoreriei statului, bugetele instituiilor publice autonome, bugetele
instituiilor publice finanate integral sau parial din bugetul de stat,
bugetul asigurrilor sociale de stat i bugetele fondurilor speciale,
dup caz, bugetele instituiilor publice finanate integral din
venituri proprii, bugetul fondurilor provenite din credite externe
contractate sau garantate de stat i ale cror rambursare, dobnzi i
alte costuri se asigur din fonduri publice, bugetul fondurilor
externe nerambursabile.. Acest sistem unitar de bugete constituie
bugetul general consolidat.
Bugetul de stat are un rol complex care include mai multe
componente: financiar i economic; alocativ, redistributiv i de
reglare.
Rolul financiar se refer la formarea i utilizarea resurselor
financiare necesare statului n exercitarea funciilor sale. n acest
sens rolul financiar poate fi nuanat pe o component alocativ i pe
o component redistributiv.
Rolul economic se refer la influenarea dezvoltrii
economico-sociale, respectiv la stimularea sau frnarea proceselor
i fenomenelor economice. Rolul economic vdete o pronunat
component de reglare a economiei naionale. Bugetul de stat
deine o pondere nsemnat n mecanismul de autoreglare a
sistemului economiei naionale, mecanism n care, mpreun cu
prghiile bugetare, se regsesc i cele monetare i cele ale pieelor
muncii, capitalurilor, bunurilor i serviciilor, precum i cele ale
pieei valutare.
Rolul alocativ se refer la finanarea serviciilor publice,
decurgnd din funciile pe care i le asum statul. Coninutul
acestui rol const n repartizarea resurselor fiecrui an bugetar pe
destinaii ce rezult din ndeplinirea funciilor statului ca instituie
suprastructural, dar, cel puin parial, i din postura sa de agent
economic.
Rolul redistributiv are n vedere utilizarea unor pri din
produsul intern brut mobilizate prin impozite i taxe i distribuite
prin intermediul cheltuielilor pe care le face statul. Coninutul
acestui rol const n deplasarea unor cote de putere de cumprare
ntre componentele structurale ale societii n general, respectiv ale
economiei n particular. Impozitul pe dividente, de exemplu,
afecteaz negativ puterea de cumprare a posesorilor de titluri.
Adic a unui segment de populaie despre care se poate presupune

55
c, fcnd investiii, i-a putut asigura consumul pe care ei nii l
consider satisfctor sau, cel puin, l considerau satisfctor la un
moment trecut, atunci cnd au economisit. Din surplusul de venit
generat de investiie (dividendele) statul preia o cot, un anumit
cuantum de putere de cumprare, pe care o transfer ctre alte
segmente de populaie, n general defavorizate, crora le amplific
astfel puterea de cumprare fie prin alocaii, indemnizaii, ajutoare
bneti etc., fie prin complinirea n natur a unora dintre nevoi.
Rolul de reglare se refer la nfptuirea politicii economice
a statului, adic la susinerea sau promovarea unor aciuni prin
nsei orientrile bugetului sau, dimpotriv, la descurajarea unor
activiti. Acest rol se realizeaz att prin veniturile sau cheltuielile
bugetului, ct i prin soldul acestuia.
Instrumentele fiscale cum sunt cotele de impunere,
deducerile i scutirile, termenele de plat, ealonarea sarcinii anuale
pe scadene subanuale, ctimea de plat la astfel de scadene .a.,
precum i tipurile de impozite n funciune sunt modaliti prin care
se pot stimula sau frna activitile economice, se poate relansa
dinamica acestora n ansamblu, pe domenii/ramuri sau pe
zone/regiuni geografice.
Impozitul pe profit este un puternic factor de influen
pentru dimensiunea investiiilor, pentru autofinanarea firmelor,
pentru crearea de noi locuri de munc i pentru meninerea celor
existente. Taxa pe valoarea adugat, dar mai ales accizele
determin n bun msur dimensiunea cererii i dinamica acesteia
i implicit mrimea ofertei i a angajrii factorilor de producie,
inclusiv a forei de munc. Impozitele pe terenul agricol i pe
veniturile agricole determin ntr-un grad nsemnat dimensiunea
activitii n agricultur i, n consecin, ocuparea/neocuparea unui
segment important din populaia activ, dimensiunea i presiunea
omajului. n egal msur este influenat importul de produse
agricole i prin aceasta balanele comercial i de pli.
Cheltuielile publice constituie prghii de reglare n special
pentru consum i producie. O cot relativ nsemnat a acestor
cheltuieli o reprezint cele salariale prin care se poate influena
consumul privat, implicit cererea i n consecin producia. Similar
funcioneaz o alt cot nsemnat reprezentnd cheltuielile pentru
consumul public, precum i cea reprezentnd investiiile publice. Pe
de alt parte, cheltuielile publice au influen asupra importului i
inflaiei.
Soldul bugetului, deficit sau excedent, are influen n
primul rnd asupra masei monetare (dimensiune, dinamic, putere
de cumprare), iar, prin intermediul pieei monetar-valutare, asupra
preului banilor, a raportului ntre cererea i oferta de bani, a
cursului de schimb etc.
Teoria economic modern evideniaz impactul variaiei
soldului bugetului asupra creterii economice, dinamicii
investiiilor i dinamicii balanei comerciale (Keynes), asupra ratei
omajului i gradului de ocupare a forei de munc (Philips), asupra
consumului (Slutski) etc. Reglarea prin soldul bugetului st la baza
teoriei bugetului ciclic, inspiraie dup efectele economico-
financiare generate de fazele ciclului economic: deficitul fazei de
recesiune este susinut (finanat) prin excedentul fazei trecute de
expansiune/boom sau ca o prelevare asupra excedentului viitoarei
faze de expansiune/boom. n anii 70 ai veacului al XX - lea, coala

56
din Chicago, mai ales prin Milton Friedman, a reluat ideea
liberalismului economic criticnd intervenionismul statal bugetar
i sugernd dereglementarea economic drept soluie a ncurajrii
dezvoltrii economice: privatizarea, respectiv diminuarea sectorului
economic de stat, reducerea fiscalitii, libertatea preurilor,
diminuarea cheltuielilor bugetare de factur economic, diminuarea
deficitelor bugetare.

6.3.2. Principii bugetare

Principiile bugetare reprezint o sintez a experienei
practicii bugetare, dar i a cerinelor i exigenelor presupuse de
procesul elaborrii i execuiei bugetului de stat. Principiile
bugetare sunt riguros formulate i sunt parte a patrimoniului
universal de cunotine i nvminte care in de tiina finanelor.
Legislaia bugetar se bazeaz pe aceste principii i le
include ca norme juridice. Reflectarea lor juridic nu poate fi ns
rigid, ci adaptat intereselor i particularitilor economice
caracteriznd nu doar statul de referin, ci chiar orientarea
regimului de stat, a organului legislativ sau a guvernelor. Acest
lucru nu poate fi interpretat ca o abdicare de la rigoarea tiinei,
deoarece prin nsi natura ei tiina economic reprezint
summumul verificat, ordonat i sistematizat al cunotinelor privind
relaiile economice din care s-a sintetizat ceea ce este peren i
repetitiv, ceea ce se produce n majoritatea cazurilor n astfel de
relaii, recunoscnd aceasta ca o regul i nu ca un dat absolut.
Dac, de pild, echidistana dreptelor paralele n geometria
euclidian este un adevr strict, total nerelativ, n finane, de
exemplu, echilibrul bugetar este un principiu exprimnd un adevr
recomandabil, nelept, cuminte i cu minte, dar nicidecum
absolut i strict. De aceea, recunoscnd i afirmnd principiile
bugetare, economitii, finanitii, specialitii n buget au formulat i
motivat excepii pe care conjunctura economicofinanciar le poate
impune, excepii care, n anumite circumstane, sunt necesare,
tolerabile i acceptabile, eficiente chiar.
1. Universalitatea bugetului
Principiul universalitii stipuleaz nscrierea n buget a
tuturor veniturilor i cheltuielilor, fr nici o excepie, sub forma
unor sume brute i nu a unor solduri rezultate din eventuale
compensri.
Motivaia acestui principiu rezid n :
cunoaterea cuantumului efectiv al veniturilor,
respectiv cheltuielilor
orientarea exact privind povara fiscal de un
anumit tip i msura suportabilitii ei pentru diferite segmente ale
structurii sociale
destinaia efectiv a resurselor
facilitatea controlului financiar.
Bugetul de stat elaborat i executat strict n limita acestui
principiu se numete buget brut.
Practica bugetar a evideniat cteva situaii, constituite ca
excepii, n care abaterea de la principiul universalitii conduce la
simplificarea i fluidizarea exe-cuiei bugetare n special prin
eliminarea fluxurilor paralele vrsminte alocaii:

57
relaia buget general al statului bugete locale, n care
acestea din urm sunt preluate n cel dinti cu soldul lor
relaia bugetului de stat cu ntreprinderile/regiile
autonome publice, n care cele din urm sunt incluse n cel dinti cu
soldul venit net minus eventuale subvenii
includerea n bugetul de stat a alocaiilor nete pentru
unele instituii publice, adic numai a soldului cu care cheltuielile
lor de funcionare depesc eventualele lor venituri
alte situaii, cum sunt donaiile n beneficiul statului
sau al unor comuniti publice, fondurile de sprijin (resurse alocate
de particulari n beneficiul unor administraii publice n vederea
realizrii unor obiective de interes public), reconstituirea creditelor
bugetare .a.
Bugetul de stat elaborat i executat cu acceptarea cel puin
a unei excepii se numete buget mixt.
2. Unitatea bugetului
Principiul unitii presupune existena unei singure liste de
venituri i cheltuieli bugetare.
Motivaia acestui principiu rezid n necesitatea de a
cunoate importana relativ a diferitelor categorii de venituri i
cheltuieli, dar i starea bugetului, final sau la un moment dat:
excedentar, deficitar, echilibrat. Posibilitatea realizrii acestui
principiu este dat, n zilele noastre, de utilizarea sistemului
conturilor naionale, sistem n care att veniturile i cheltuielile
statului, ct i ale colectivitilor locale i ale asigurrilor sociale de
stat sunt grupate n conturile administraiei publice.
Practica bugetar a evideniat adesea insuficiena
veniturilor ordinare pentru realizarea obiectivelor i programelor
dorite, adoptate i aprobate de legislativ. Soluiilor clasice de
cretere a fiscalitii (uneori neeficient, aa cum rezult din
modelul Laffer) sau de angajare prin credite a veniturilor viitoare li
se altur n zilele noastre debugetizarea. Debugetizarea const n
angajarea unor surse complementare, alternative pentru realizarea
unora din obiectivele sau programele dorite.
Practic, aceasta se realizeaz prin:
nlocuirea finanrii publice cu cea privat
trecerea unor cheltuieli din bugetul de stat ctre alte
categorii de bugete.
n afara acestor bugete i tot ca excepie de la principiul
unitii se practic, de asemenea, utilizarea conturilor speciale de
trezorerie. Acestea includ venituri i cheltuieli care nu au caracter
definitiv i care, n condiiile executrii angajamentului care le-a
generat, se soldeaz. Folosirea lor este posibil n contextul
existenei sistemului trezoreriei publice. Avantajul adus de aceste
conturi este c se evit ncrcarea execuiei bugetare cu rulaje de
venituri i cheltuieli care, n mod normal, se soldeaz; de pild:
garanii bneti cerute mnuitorilor de bani publici, avansuri pentru
livrri n contul statului, crearea (n momente conjuncturale
favorabile) a unor stocuri pentru consumul de stat, gestionarea
deficitelor temporare n cadrul unui buget nedeficitar. Principalele
tipuri de conturi speciale de trezorerie sunt:
conturi cu afectare special evideniaz venituri care
nu se depersonalizeaz, adic sunt instituite pentru un anumit gen
de cheltuieli, pentru un anumit obiectiv

58
conturi de comer pentru operaiuni ocazionale de
vnzarecumprare
conturi de reglementare deschise pe baza unor
acorduri guvernamentale privind probleme cu caracter confidenial
conturi de operaiuni monetare operaiuni cu FMI
sau alte organisme financiare internaionale, utilizarea unor
beneficii sau acoperirea unor pierderi din operaiuni de emisiune
monetar
conturi de avans deschise pentru a finana bugete
locale pn la constituirea propriilor lor venituri disponibile,
ulterior momentului n care trebuiau efectuate unele cheltuieli.
3. Neafectarea veniturilor
Principiul neafectrii nseamn depersonalizarea
veniturilor, adic faptul de a nu cunoate nici la restituirea lor, nici
la ncasarea lor care este destinaia expres/punctual ce li se
rezerv.
Venitul este destinat acoperirii unei nevoi publice, dar nu se
tie (i este posibil s nici nu se tie vreodat) pentru care nevoie
anume.
Motivaia acestui principiu rezid n faptul c este greoi i
incomod s se instituie cte un venit distinct, special pentru o
anume nevoie. Neafectarea genereaz o mare flexibilitate n
utilizarea veniturilor, deoarece oricare dintre ele sau n varii ctimi
poate contribui n general sau la un moment dat la acoperirea unor
nevoi.
Excepia de afectare, adic de nedepersonalizare, apare
pentru bugetele extraordinare i pentru fondurile speciale.
4. Anualitatea bugetului
Principiul anualitii menioneaz anul drept intervalul de
timp la care se refer bugetul.
n sensul acestui principiu, anul este un interval de 12 luni
care poate s coincid sau nu cu anul calendaristic. Acest interval
delimiteaz perioada de timp pentru care se elaboreaz i se aprob
bugetul, precum i pentru care este autorizat ncasarea veniturilor
i efectuarea cheltuielilor.
Motivaia acestui principiu rezid n faptul c intervalul de
un an prezint avantajul unei perioade pentru care prediciile
(propunerile privind venituri i cheltuieli) au o ans bun de
realizare i evit prelungirea urmririi i controlului pe un interval
prea mare (de pild, 2-3 ani sau mai mult).
Una din criticile recente aduse acestui principiu se refer la
faptul c, cel puin pentru cheltuielile de investiii, intervalul de un
an este relativ scurt. Acest neajuns apare i n cazul unor programe
viznd obiective a cror realizare necesit mai muli ani. De aceea,
n practica bugetar au aprut legile-program prin care sunt
aprobate cheltuieli pentru obiective plurianuale, cu defalcarea
anual a cotei de cheltuial i a surselor de venituri ce pot fi folosite
n acest scop.
Anualitatea bugetului nu nseamn c valabilitatea
temporal a acestuia este 1 ianuarie 31 decembrie. Acest interval
este destul de rspndit, dar n practica bugetar internaional se
ntlnesc i intervale 1 aprilie 31 martie (Marea Britanie, Japonia,
unele ri din Commonwealth-ul britanic .a.), 1 iulie 30 iunie
(Suedia, Australia, Egipt, Pakistan .a.) sau 1 octombrie 30
septembrie (SUA i Thailanda).

59
5. Echilibrul bugetar
Principiul echilibrului bugetar prevede acoperirea integral,
n intervalul anului bugetar, a cheltuielilor din veniturile ordinare.
Principiul capt astfel conotaia echilibrului bugetar anual
i, prin extensie, a echilibrului bugetar pe tot parcursul anului
bugetar.
n practica economic s-au ntlnit i se ntlnesc adesea
situaii n care dificultile economiei, conjunctura nefavorabil,
amploarea angajrii cheltuielilor publice etc. au fcut i fac
imposibil aplicarea principiului echilibrului bugetar.
Acest neajuns a fost dublat n unele ri de prevederi
legislative care interzic aprobarea unui buget ordinar deficitar. De
aceea, s-au formulat i utilizat soluii de compromis, cum sunt:
ntocmirea echilibrat a bugetului ordinar i, n paralel,
a unui buget extraordinar deficitar pentru a crui echilibrare sunt
prevzute venituri extraordinare: mprumuturi interne sau externe,
emisiune monetar
debugetizarea
elaborarea unor bugete echilibrate pe durata unui ciclu
economic, compensnd deficitele nregistrate n fazele de criz i
depresiune cu excedentele obinute n fazele de relansare i
expansiune.
Aceast ultim soluie contravine principiului anualitii
numai n ce privete realizarea echilibrului bugetar, deoarece
aprobarea veniturilor i cheltuielilor, implicit a soldului bugetului,
continu s se fac anual.
Practica bugetar evideniaz trei tehnici de asigurare a
echilibrului bugetar prezentate n cece ce urmeaz.
a) Fondul de rezerv, care se constituie n perioadele
economice favorabile, n care masa impozitelor poate crete fr a
spori cota de impunere, deoarece baza de impozitare (n principal
veniturile, dar i consumul) este mai mare. Din acest fond se vor
finana deficitele nregistrate n perioadele economice nefavorabile.
Neajunsul acestei tehnici const n faptul c nu se tie aprioric data,
momentul n care vor debuta perioadele nefavorabile i nici
cuantumul deficitului ce se va nregistra atunci.
b) Fondul de egalizare, care presupune finanarea
deficitului bugetar printr-un mprumut sau prin emisiune monetar
suplimentar. Dimensiunea finanrii este evideniat n conturi
distincte, pe surse de finanare folosite, urmnd ca, n perioade sau
conjuncturi favorabile, s se sting treptat obligaiile asumate. n
cazul mprumuturilor stingerea se face prin rambursri din
excedentele bugetare curente ale anilor buni; n cazul emisiunii
monetare stingerea se face prin nsi creterea economic, ce ar
presupune (fa de nivelul anterior al tranzaciilor) o mas monetar
suplimentar, care nu se va mai emite, avnd n vedere c
emisiunea s-a fcut anticipat n anii slabi pentru a finana
deficitul bugetar.
c) Amortizarea alternativ presupune manevrarea dinamicii
rambursrii datoriei publice i a cheltuielilor publice. Astfel, n anii
favorabili, din veniturile fiscale obinute suplimentar (cu sau fr
majorarea cotelor de impunere) se accelereaz rambursarea datoriei
publice, iar cheltuielile bugetare se mresc doar n limita diferenei
ntre suplimentul de venituri i serviciul majorat al datoriei publice.
n anii nefavorabili, se diminueaz rambursarea datoriei publice i

60
se restrng cheltuielile bugetare. Dezavantajul acestei tehnici este
c modificarea clauzelor/condiiilor pentru datoria public necesit
acordul creditorilor statului, care uneori nu se poate obine n cazul
creditorilor externi.
6. Specializarea bugetar
Principiul specializrii bugetare se refer la introducerea i
aprobarea n buget a veniturilor pe surse de provenien i a
cheltuielilor pe tipuri de nevoi i destinaii. Motivaia acestui
principiu rezid n ordinea structural pe care o genereaz gruparea,
respectiv clasificaia, din care rezult posibilitatea unor analize
pertinente referitoare la aportul diferitelor surse, la repartizarea
poverii fiscale, la raportul relativ ntre destinaii sau ntre nevoi,
la rolul pe care diferite categorii de contribuabili l joac n
susinerea nevoilor publice etc.
Principalele criterii utilizate n clasificaia bugetar sunt:
administrativ sau departamental, prin care se
identific instituia de unde provine venitul sau pentru care se face
cheltuiala
economic, prin care sunt identificate tipurile de
venituri (impozit pe profit, taxe vamale etc.) sau de cheltuieli
(curente sau de capital)
funcional, prin care se realizeaz o clasificare dup
funcii, sarcini i obiective.
Aceast grupare, efectuat dup criterii acceptate n
practica bugetar, poart denumirea de clasificaie bugetar.
7. Publicitatea bugetului
Principiul publicitii are n vedere informarea naiunii, a
fiecrui cetean, despre veniturile i cheltuielile incluse n buget.
Publicitatea se realizeaz, pe de o parte, n timpul elaborrii
bugetului, n timpul discutrii proiectului n comisiile de
specialitate ale Parlamentului i n timpul dezbaterii acestui proiect
n organul legislativ, iar pe de alt parte, dup aprobarea legii
bugetului prin publicarea acesteia n Monitorul oficial, n presa
scris i audio-vizual. Motivaia acestui principiu rezid n nevoia
de informare a contribuabului (componenta intern), dar i a celor
interesai din afara rii (componenta extern): organisme
financiare internaionale, rile cu care se ntrein relaii economice,
institute de cercetare, agenii de rating (evaluare) internaional,
ageni economici interesai n afaceri sau n plasamente pe piaa de
capital.

6.3.3. Procesul bugetar

Procesul bugetar reprezint mulimea structurat a
aciunilor i msurilor iniiate i derulate de instituiile statale
competente n scopul realizrii politicii financiare promovate de
autoritatea guvernamental n domeniul bugetar.
Baza legal a acestui ansamblu de atribuii, competene,
responsabiliti, obligaii i drepturi instituionale o constituie
Constituia i legile specifice. Toate aceste reglementri au ca
obiect final veniturile i cheltuielile statului.
Procesul bugetar cuprinde patru etape: elaborarea,
aprobarea, execuia i controlul. Legea prevede coninutul acestor
etape, graficul temporal al derulrii lor, instituiile abilitate,
competente i rspunztoare.

61
n procesul bugetar sunt angrenate mai multe instituii:
Parlamentul, Guvernul, Ministerul Finanelor, toate celelalte
ministere, toate instituiile bugetare, Trezoreria Statului, organele
autortii locale, Curtea de Conturi.
1. Elaborarea proiectului de buget
n aceast etap sunt angajate toate instituiile publice de
orice nivel n vederea propunerii de resurse financiare i de
obiective pentru care s se prevad cheltuieli din buget. Instituia
specializat este Ministerul Finanelor. Pe baza unei activiti
prospective a acestuia i n colaborare cu alte organisme de
specialitate (statistic, prognoz, cercetare economic etc.) sunt
formulate, n principiu, nivelul i structura veniturilor.
Pe de alt parte, toate instituiile finanate din buget i
formuleaz propunerile privind necesarul de cheltuieli pentru anul
al crui buget este n curs de elaborare. Aceste propuneri sunt
cumulate la nivelul instituiilor centrale (ministere, agenii
guvernamentale) i prezentate apoi, pn la 1 iunie, Ministerului
Finanelor. Acesta, dup consultarea primului ministru asupra
cadrului bugetar general, formuleaz nivelurile de cheltuieli
propuse pentru fiecare instituie central n parte i le comunic
acestora pn la 1 iulie. Acestea defalc cheltuielile pe structurile
care le sunt subordonate, definitiveaz proiectul lor de buget i l
prezint Ministerului Finanelor pn la 1 august, care, la rndul
su, trebuie s nainteze Guvernului, pn la 25 septembrie,
proiectul de buget i proiectul legii bugetare. Tot acest circuit este
caracterizat prin repetate consultri i concilieri ntre unitile
bugetare de orice nivel i direciile de specialitate din ministerele n
structura crora se afl, ntre aceste ministere i Ministerul
Finanelor, ntre ministrul finanelor i conductorii instituiilor
centrale. Obiectul acestora l constituie de regul creterea
alocaiilor bugetare, n limita prevederilor legale i a normelor
metodologice ale Ministerului Finanelor. Divergenele
nesoluionate la cele trei niveluri menionate sunt rezolvate n
Guvern cu prilejul discutrii i adoptrii de ctre acesta a
proiectului de buget n vederea supunerii spre aprobare n
Parlament. Proiectul de buget adus n dezbaterea Parlamentului
include mai multe documente:
1. expunerea de motive
2. proiectul propriu-zis de buget (pe categorii mari de
venituri i cheltuieli)
3. propuneri de eventuale amendri legislative privind
veniturile i cheltuielile bugetare
4. anexele la proiectul de buget, cu detalierea veniturilor i
cheltuielilor i, eventual, cu propunerile de venituri i cheltuieli ale
fondurilor speciale (extrabugetare)
5. informaii de fundamentare.
Documentele 2, 3 i 4 (din niruirea precedent) sunt
cuprinse n proiectul de lege privind bugetul de stat. Depunerea la
Parlament a proiectului de buget i a proiectului legii bugetare
trebuie fcut de Guvern pn la data de 10 octombrie.
2. Aprobarea bugetului
Aprobarea bugetului se face de ctre Parlament, astfel nct
bugetul s aib caracter de lege. Acest lucru este important pentru
instituirea obligativitii contribuabililor de a vrsa veniturile pe
care guvernul conteaz n realizarea politicii sale, dar i pentru

62
stabilirea dimensiunii efortului (cheltuielilor) care se fac pentru un
anumit domeniu, proiect, obiectiv.
Aprobarea bugetului este de fapt actul final dintr-o
procedur destul de complex, menit s asigure analiza atent a
deciziei bugetare i alegerea celei mai adecvate opiuni privind
constituirea i utilizarea resurselor bugetare. n cadrul acestei
proceduri se ntlnesc, n principal, urmtoarele etape:
prezentarea n plenul Parlamentului, de ctre primul
ministru sau de ctre ministrul finanelor, a proiectului de buget
nsuit de Guvern
examinarea acestui proiect n comisiile permanente
ale Parlamentului (educaie, sntate, cultur, aprare etc.), comisii
care pot formula amendamente; fiecare comisie trebuie s se
pronune n legtur cu acordul privind respectivul proiect
examinarea proiectului de buget n comisia de buget,
finane, bnci (comisia de specialitate a Parlamentului), care, n
plus fa de alte comisii, este chemat s se pronune asupra
amendamentelor formulate de acestea; recomandarea acestei
comisii privind proiectul de buget i menionatele amendamente
sunt naintate plenului Parlamentului pentru dezbatere i aprobare
dezbaterea n plenul Parlamentului a proiectului de
buget
aprobarea prin vot a fiecrui articol din legea
bugetului, inclusiv a amendamentelor aferente provenite de la
comisii, precum i a legii bugetului n ansamblu
promulgarea legii bugetului de ctre Preedintele rii
publicarea n Monitorul Oficial a legii privind
bugetul.
3. Execuia bugetului
Bugetul devine operaional numai dup publicarea sa n
Monitorul oficial. Execuia bugetului ncepe din prima zi a anului
bugetar, care n Romnia este 1 ianuarie. n msura n care legea
bugetului nu este aprobat cu cel puin 3 zile nainte de nceputul
anului bugetar, atunci, potrivit Legii finanelor publice, Guvernul
poate ncasa venituri i le poate cheltui, pn la aprobarea noului
buget, n conformitate cu prevederile legii bugetului pe anul
anterior.
Execuia bugetului nseamn ncasarea veniturilor i
efectuarea cheltuielilor potrivit legii bugetului, ca limit minim n
ceea ce privete veniturile i ca limit maxim n ceea ce privete
cheltuielile. La execuia bugetului particip Ministerul Finanelor,
Trezoreria Statului (ca instituie specializat a Ministerului
Finanelor i subordonat acestuia; n unele state nu exist aceast
instituie), toate instituiile bugetare (n calitate de ordonatori de
credite bugetare), unitile administrativ-teritoriale, bnci angajate
n operaiunile bugetare, organisme internaionale angajate n
transferuri monetare cu bugetul.
Ministerul Finanelor, respectiv Trezoreria Statului au ca
obiectiv s cunoasc i s urmreasc permanent starea ncasrii i
cheltuirii resurselor bugetare, ca i echilibrul bugetar, s efectueze
ncasrile i plile bugetare. Dac nu exist instituia trezoreriei,
atunci ncasrile i plile se fac printr-o banc comercial sau
printr-un grup de bnci n baza unui contract de service ncheiat de
aceasta/acestea cu Ministerul Finanelor.

63

Execuia veniturilor se face prin operaiuni specifice,
adesea diferite dup tipul de venit: impozit direct, impozit pe
consum, tax vamal, venit nefiscal, mprumuturi .a..
4. Controlul execuiei bugetului
Controlul execuiei bugetului este efectuat de Curtea de
Conturi, organism subordonat (n ara noastr) direct Parlamentului.
Curtea de Conturi este instituia suprem de control al finanelor
publice i care exercit un control de tip ulterior. n unele ri
aceast instituie poate avea i atribuii de control preventiv.
Controlul Curii de Conturi vizeaz:
legalitatea i realitatea datelor cuprinse n drile de
seam contabile i n conturile de execuie de cas a bugetului la
oricare ordonator de credite, precum i n raportul i contul general
de execuie ntocmite de Ministerul Finanelor
eficiena, eficacitatea i economicitatea execuiei
bugetare, respectiv calitatea gestionrii banilor publici la toate
nivelurile
depistarea utilizrii nelegale a banilor publici,
evaluarea eventualelor pagube i recuperarea lor prin organe
jurisdicionale proprii sau prin instane din sfera puterii
judectoreti
propunerea ctre Parlament a unor eventuale
modificri/ajustri/ mbuntiri a legislaiei privind bugetul,
execuia i controlul execuiei acestuia.
Controlul execuiei bugetului este efectuat i pe filiera
Guvernului, de la nivelul acestuia, de la nivelul Ministerului
Finanelor i de la nivelul diferiilor ordonatori de credit. Acesta
este un control intern (spre deosebire de cel al Curii de Conturi,
care este extern) i se exercit i preventiv i ulterior. Fiecare din
nivelele menionate are organ propriu de control financiar intern.
Competenele de control sunt qvasigenerale pentru controlul
financiar al Guvernului (adic se exercit la orice nivel al
administraiei de stat, de la Guvern, inclusiv, n jos) i pentru
controlul financiar al Ministerului Finanelor (adic se exercit la
orice nivel al administraiei de stat, de la nivelul ministerelor,
inclusiv al Finanelor, i judeelor n jos) i sunt circumscrise doar
unitilor n subordine pentru ceilali ordonatori de credite.
Acest control (al Curii de Conturi, al Guvernului, al
Ministerului Finanelor i al celorlalte organisme menionate) este
un control tehnic, adic de natur financiar. n afara acestuia,
Parlamentul execut un control politic asupra oricrei etape a
procesului bugetar prin faptul c dezbate i aprob bugetul i legea
bugetului, contul de execuie bugetar, documentele pendinte i
legea execuiei bugetului.

6.3.4. Structura bugetului de stat al Romniei

Bugetul de stat al Romniei este aprobat anual printr-o lege
special numit Legea bugetului de stat pe anul ..... Legea
cuprinde mai multe articole, grupate pe capitole, i anexe.
Capitolele legii se refer la:
dispoziii generale, n care sunt menionate cuantumul
cheltuielilor, al veniturilor i al soldului bugetar (deficit/excedent)

64
structura i regimul veniturilor bugetare, n care se fac
precizri referitoare la colectarea veniturilor bugetare sau la unele
modificri/ajustri pe care le introduce legea bugetului; de
asemenea, este prezentat o sintez a veniturilor pe principalele
componente
regimul i destinaia cheltuielilor, n care se fac
precizri privind modul de efectuare a cheltuielilor bugetare,
precum i unele atribuii/ responsabiliti ale ordonatorilor de
credite, n general i pe domenii de activitate; de asemenea, este
prezentat structura economic a cheltuielilor bugetare
deficitul/execedentul bugetar, datoria public i
mprumuturile guvernamentale
dispoziii referitoare la agenii economici
dispoziii referitoare la bugetele locale
bugetele fondurilor speciale
responsabiliti n aplicarea legii
dispoziii finale.
Anexele legii bugetului de stat includ sinteza bugetului,
detalierea pe articole a cheltuielilor, lista impozitelor, taxelor i
altor venituri ale anului bugetar, sumele defalcate n beneficiul
bugetelor locale sau ca subvenii pentru populaie provenite din
impozite i taxe colectate la bugetul de stat, alte prevederi viznd
cheltuielile bugetare, bugetul asigurrilor sociale de sntate,
bugetele fondurilor speciale.
n sinteza bugetului, veniturile, exprimate n mii lei, sunt
prezentate pe cele trei componente principale, fiecare cuprinznd
capitole i subcapitole.
Cheltuielile, exprimate tot n mii lei, sunt prezentate pe
total i pe pri, cu menionarea capitolului, subcapitolului,
titlului/articolului i aliniatului n care se ncadreaz respectivele
cheltuieli.
Prile reprezint sectorul public sau tipul de aciune pentru
care se face cheltuiala, astfel:
partea I Servicii publice generale, autoriti publice
partea II Aprare, ordine public, sigurana
naional, pe total i defalcat pe cele trei domenii
partea III Cheltuieli social-culturale, pe total i pe
domenii: nvmnt; sntate; cultur, religie i aciunii privind
activitatea sportiv i de tineret; asisten social, alocaii, pensii,
ajutoare i indemnizaii
partea IV Servicii, dezvoltare public, locuine,
mediu i ape, pe total i pe dou componente (servicii i
dezvoltare public; locuine, mediu i ape)
partea V Aciuni economice, pe total i defalcat pe
industrie, agricultur i silvicultur, transporturi i comunicaii, alte
aciuni economice
partea VI Alte aciuni, pe total i defalcat pe
cercetare tiinific i alte aciuni
partea VII Aciuni pe baz de hotrri ale
Guvernului
partea VIII mprumuturi acordate
partea IX Transferri
partea X Pli de dobnzi i alte cheltuieli privind
datoria public.

65
Pentru fiecare indicator bugetar de cheltuial, nscris n
buget, se menioneaz cuantumul prevzut din resursele interne,
cuantumul finanrii dintr-un eventual credit i totalul.

Lista privind veniturile menioneaz, pentru fiecare venit n
parte, legea/legile pe baza crora acesta este introdus (perceput i
colectat).
Defalcarea cotei pri din impozitul pe salarii pentru
autoritile locale se face pe judee, menionndu-se pentru fiecare
jude n parte totalul sumei, cuantumul pentru bugetul propriu al
judeului i cuantumul pentru subdiviziunile teritoriale (comun,
ora, municipiu). Legea bugetului prevede, de asemenea, criteriile
dup care se face defalcarea.
Pentru bugetele locale, legea bugetului menioneaz distinct
categoriile de venituri proprii i cheltuieli ale bugetelor judeelor,
precum i, separat, ale bugetelor comunelor, oraelor, municipiilor,
sectoarelor municipiului Bucureti i Consiliului General al
municipiului Bucureti.
Defalcarea cotei pri din impozitul pe salarii pentru
autoritile locale se face pe judee, menionndu-se pentru fiecare
jude n parte totalul sumei, cuantumul pentru bugetul propriu al
judeului i cuantumul pentru subdiviziunile teritoriale (comun,
ora, municipiu). Legea bugetului prevede, de asemenea, criteriile
dup care se face defalcarea.
Pentru bugetele locale, legea bugetului menioneaz
distinct categoriile de venituri proprii i cheltuieli ale bugetelor
judeelor, precum i, separat, ale bugetelor comunelor, oraelor,
municipiilor, sectoarelor municipiului Bucureti i Consiliului
General al municipiului Bucureti.



Bugetul de stat este o categorie fundamental a tiinei finanelor, legat de existena statului i
a mecanismului pieei. Sub aspect formal, bugetul de stat este o list de venituri i cheltuieli ale
statului, referitoare la un anumit interval de timp, de regul un an. Din punct de vedere juridic, bugetul
de stat reprezint o lege care prevede i autorizeaz veniturile i cheltuielile statului pe durata unui an.
Aceast definire a bugetului de stat evideniaz caracterul de act normativ (adic necesitatea aprobrii
lui n parlament), caracterul previzional (fiind vorba de un interval de timp viitor) i caracterul
obligatoriu (ca de altfel al oricrei legi). Sub raport economic, bugetul de stat exprim n form
bneasc relaiile economice care apar n legtur cu formarea i repartiia, cu nivelul i evoluia
produsului intern brut, dar i cu ndeplinirea funciilor statului.
Bugetul de stat are un rol complex care include mai multe componente: financiar i
economic; alocativ, redistributiv i de reglare.
Principiile bugetare reprezint o sintez a experienei practicii bugetare, dar i a cerinelor i
exigenelor presupuse de procesul elaborrii i execuiei bugetului de stat. Principiile bugetare sunt
riguros formulate i sunt parte a patrimoniului universal de cunotine i nvminte care in de tiina
finanelor. Acestea sunt:
1. universalitatea bugetului
2. unitatea bugetului
3. neafectarea veniturilor
4. anualitatea bugetului
5. echilibrul bugetar

66
6. specializarea bugetar
7. publicitatea bugetului.
Procesul bugetar reprezint mulimea structurat a aciunilor i msurilor iniiate i derulate de
instituiile statale competente n scopul realizrii politicii financiare promovate de autoritatea
guvernamental n domeniul bugetar.
Procesul bugetar cuprinde patru etape:
elaborarea proiectului de buget
aprobarea bugetului
execuia bugetului
controlul execuiei bugetului.
n procesul bugetar sunt angrenate mai multe instituii: Parlamentul, Guvernul, Ministerul
Finanelor, toate celelalte ministere, toate instituiile bugetare, Trezoreria Statului, organele autoritii
locale, Curtea de Conturi.
Bugetul de stat al Romniei este aprobat anual printr-o lege special numit Legea bugetului
de stat pe anul ..... Legea cuprinde mai multe articole, grupate pe capitole, i anexe.
Capitolele legii se refer la:
dispoziii generale, n care sunt menionate cuantumul cheltuielilor, al veniturilor i al
soldului bugetar (deficit/excedent)
structura i regimul veniturilor bugetare, n care se fac precizri referitoare la colectarea
veniturilor bugetare sau la unele modificri/ajustri pe care le introduce legea bugetului; de asemenea,
este prezentat o sintez a veniturilor pe principalele componente
regimul i destinaia cheltuielilor, n care se fac precizri privind modul de efectuare a
cheltuielilor bugetare, precum i unele atribuii/ responsabiliti ale ordonatorilor de credite, n general
i pe domenii de activitate; de asemenea, este prezentat structura economic a cheltuielilor bugetare
deficitul/execedentul bugetar, datoria public i mprumuturile guvernamentale
dispoziii referitoare la agenii economici
dispoziii referitoare la bugetele locale
bugetele fondurilor speciale
responsabiliti n aplicarea legii
dispoziii finale.

buget
buget de stat
buget al asigurrilor sociale de stat
buget general consolidat
echilibru bugetar
specializare bugetar
execuie bugetar.

1. Prezentai rolul complex al bugetului de stat cu toate componentele acestuia
2. Enumerai principiile bugetare
3. Detaliai principiul unitii bugetului
4. Care sunt cele 3 criterii utilizate n clasificaia bugetar?
5. Enumerai i descriei etapele aprobrii bugetului.

67

1. Controlul execuiei bugetului de stat este realizat de ctre:
a) Agenia Naional de Administrare Fiscal
b) Curtea de Conturi, subordonat Ministerului Finanelor Publice
c) Curtea de Conturi subordonat Parlamentului
d) Ministerul Administraiei i Internelor

2. Procesul bugetar presupune parcurgerea urmtoarelor etape:
a) publicitatea proiectului de buget, aprobarea bugetului, execuia bugetului, controlul
execuiei bugetului
b) elaborarea proiectului de buget, aprobarea bugetului, anualitatea bugetului, controlul
execuiei bugetului
c) elaborarea proiectului de buget, aprobarea bugetului, execuia bugetului, publicitatea
execuiei bugetului
d) elaborarea proiectului de buget, aprobarea bugetului, execuia bugetului, controlul
execuiei bugetului

3. Universalitatea bugetului presupune:
a) nscrierea n buget a tuturor veniturilor i cheltuielilor, fr excepie sub forma unor sume
brute
b) nscrierea n buget a tuturor veniturilor i cheltuielilor sub forma soldurilor rezultate din
diferite compensri
c) depersonalizarea veniturilor
d) existena unei singure liste de venituri i chletuieli bugetare

4. Principiile bugetare sunt:
a) universalitatea bugetului, unitatea bugetului, execuia bugetar, anualitatea bugetului,
echilibrul bugetar, specializarea bugetar, publicitatea bugetului
b) universalitatea bugetului, unitatea bugetului, neafectarea veniturilor, anualitatea
bugetului, echilibrul bugetar, specializarea bugetar, publicitatea bugetului
c) neafectarea veniturilor, publicitatea bugetului, universalitatea bugetului, unitatea
bugetului, anualitatea bugetului, echilibrul bugetar, specializarea bugetar
d) universalitatea bugetului, unitatea bugetului, neafectarea veniturilor, anualitatea
bugetului, controlul execuiei bugetului, specializarea bugetar, publicitatea bugetului

5. Principiul neafectrii veniturilor presupune:
a) nscrierea n buget a tuturor veniturilor i cheltuielilor, fr excepie sub forma unor sume
brute
b) nscrierea n buget a tuturor veniturilor i cheltuielilor sub forma soldurilor rezultate din
diferite compensri
c) depersonalizarea veniturilor
d) existena unei singure liste de venituri i cheltuieli bugetare.



68

Unitatea de nvare 7

Bugetele locale

7.1. Introducere
7.3.1. Coninutul, principiile i etapele ntocmirii bugetelor locale
7.3.2. Proiectarea i adoptarea bugetelor locale
7.3.3. Veniturile i cheltuielile bugetelor locale

7.1. Introducere

Fiind parte a bugetului public naional, activitatea bugetar
la nivel local se circumscrie activitii bugetare la nivel naional,
cunoscnd aceleai etape i desfurndu-se pe baza acelorai
principii, dar privite prin prisma specificitii activitii
administraiei publice locale. Din acest motiv considerm necesar
tratarea acestui subiect ca o unitate de nvare distinct.


cunoaterea principiilor ntocmirii bugetelor locale
definirea termenilor i expresiilor: autoriti publice
locale, bugete locale, autonomie local
cunoaterea caracteristicilor bugetelor locale
cunoaterea tehnicii de proiectare i adoptare a
bugetelor locale
cunoaterea tipurilor de venituri i cheltuieli specifice
bugetelor locale.

studenii vor putea s defineasc termeni precum i
expresii precum: autoriti publice locale, bugete locale, autonomie
local
studenii vor putea s diferenieze caracteristicile
bugetelor locale de cele ale bugetului de stat
studenii vor putea s descrie modul de proiectare i
aprobare a bugetelor locale
studenii vor putea identifica veniturile i cheltuielile
specifice bugetelor locale.


Pentru unitatea de Bugetele locale timpul alocat este de 2 ore.

69


7.3.1. Coninutul, principiile i etapel
ntocmirii bugetelor locale

Date fiind condiiile de austeritate n care funcioneaz
autoritile locale n acest moment n Romnia, echilibrarea
bugetelor locale este un subiect actual i care face obiectul a
numeroase dezbateri. Exist un clivaj ntre comunitile care
realizeaz venituri proprii suficiente i cele care nu se descurc nici
pentru cheltuielile de ntreinere a localitii. Reprezentanii
primelor merg pn la soluii extreme cum ar fi eliminarea
procedurii echilibrrii bugetelor locale, iar cele din urm fac lobby
pentru a obine ct mai muli bani prin aceast modalitate. Aceast
disput are loc pe dou paliere de guvernare: de la nivel central la
nivel judeean i de la nivel judeean la nivel local.
Comunitile locale fruntae dein diverse avantaje
economice, sociale, demografice care le permit o dezvoltare
continu i echilibrat. Ele au tendina de a nvinovi comunitile
care nu realizeaz venituri suficiente, pierznd din vedere faptul c
n Europa de astzi conceptul de baz pe care se construiete teoria
dezvoltrii este coeziunea economic i social. Aceasta se traduce
ntr-un principiu fundamental, i anume, faptul c dezvoltarea
economic i social trebuie s se bazeze pe o structur spaial
echilibrat. Din aceast perspectiv se consider c dezvoltarea
inegal a teritoriilor reflect slbiciuni economice ale ansamblului
i sunt de neacceptat deoarece, la rndul lor, devin surs de
instabilitate politic i economic. Cea mai bun alternativ este
solidaritatea comunitilor locale, o solidaritate calculat astfel
nct s se menin un echilibru ntre ateptrile ambelor tipuri de
comuniti. n acest context preteniile comunitilor bogate par
deplasate i lipsite de realism. Doar o dezvoltare teritorial
echilibrat va genera dezvoltarea economic sntoas pe ansamblu
iar nu adncirea decalajelor existente.
Tema bugetelor publice locale este cu mult mai complex
dect expunerea din studiu. Fiind parte a bugetului public naional,
activitatea bugetar la nivel local se circumscrie activitii bugetare
la nivel naional, cunoscnd aceleai etape i desfurndu-se pe
baza acelorai principii, dar privite prin prisma specificitii
activitii administraiei publice locale. Activitatea bugetar la nivel
local cunoate patru etape:
1. elaborarea proiectului de buget local cuprinde
activitatea de determinare a veniturilor i cheltuielilor la nivelul
unitilor adiministrativ-teritoriale cu personalitate juridic (fiecare
comun, ora, municipiu, jude, sector al capitalei i Municipiul
Bucureti)
2. aprobarea presupune dezbaterea i votarea bugetelor
locale de ctre autoritile administraiei publice locale cu funcie
deliberativ i care au n competena lor aceast atribuie (consiliile
locale, consiliile judeene, precum i Consiliul General al
Municipiului Bucureti)

70
3. execuia bugetar const n realizarea veniturilor la
termenul i n cuantumul prevzut n bugetul local i efectuarea
cheltuielilor conform destinaiei prevzute n bugetul local;
realizarea veniturilor n cuantumul prevzut reprezint o obligaie
minim, n cadrul execuiei bugetare putndu-se realiza venituri n
cuantumuri superioare celor prevzute; n acelai timp, efectuarea
cheltuielilor conform destinaiei prevzute n bugetele locale
reprezint o obligaie, ce nu poate fi nclcat; aceast etap este
cea mai important, deoarece presupune transpunerea unor
previziuni n plan concret, asigurndu-se astfel finanarea
activitilor i funcionarea instituiilor publice de la nivel local
4. ncheierea exerciiului bugetar presupune o dare de
seam complet asupra modului de realizare a veniturilor i de
efectuare a cheltuielilor pentru anul bugetar expirat.
Toate actele i operaiunile cu caracter tehnic i normativ,
realizate de autoritile publice competente n scopul elaborrii,
adoptrii, executrii i ncheierii bugetului local constituie
procedura bugetar la nivel local. Aceasta se desfoar pe
parcursul a trei ani calendaristici, deoarece elaborarea proiectului
de buget local ncepe n anul premergtor celui pentru care se
ntocmete, continu cu executarea, n cursul anului respectiv i se
definitiveaz prin contul de ncheiere a exerciiului bugetar, n anul
urmtor.
Procedura bugetar privitoare la bugetele locale se
desfoar pe coordonatele principiilor enunate de legea
administraiei publice locale nr. 215/2001, republicat. Cele care au
cea mai mare relevan n domeniul bugetelor locale sunt cele
prezentate n continuare.
1. Principiul autonomiei locale
Prin autonomie local se nelege dreptul i capacitatea
efectiv a autoritilor administraiei publice locale de a soluiona i
de a gestiona, n numele i n interesul colectivitilor locale pe care
le reprezint, activitile publice. Acest drept se exercit de ctre
consiliile locale i primari, precum i de ctre consiliile judeene.
Autonomia local privete organizarea, funcionarea, competenele
i atribuiile, precum i gestionarea resurselor care, potrivit legii,
aparin comunei, oraului sau judeului, dup caz. n consecin,
competenele i rspunderile ce revin autoritilor administraiei
publice locale n domeniul finanelor publice locale sunt depline i
exclusive, excepiile trebuind s fie expres prevzute de lege. Tot
ca o consecin a autonomiei financiare de care se bucur
autoritile publice locale, acestea au dreptul, n limitele legii, de a
avea iniiative n acest domeniu. Avnd autonomie funcional,
unitile administrativ-teritoriale nu mai sunt incluse cu toate
veniturile i cheltuielile lor n bugetul de stat, ci numai cu sumele
pe care le vars, respectiv le primesc de la acest buget.
2. Principiul descentralizrii serviciilor publice
Este un principiu de organizare i conducere a statului
ntemeiat pe o larg autonomie acordat autoritilor locale din
unitile administrativ-teritoriale. Conform acestui principiu are loc
un transfer limitat al puterii de decizie de la autoritile publice
centrale la cele locale.

71
3. Principiul consultrii cetenilor
Acest principiu prevede ca cetenii s fie consultai n
activitatea de proiectare i adoptare a bugetelor locale.
4. Principiul universalitii bugetare
Potrivit acestui principiu, veniturile i cheltuielile publice
trebuie s figureze n bugetul local cu sumele lor totale, brute, nici
un venit i nici o cheltuial neputndu-se realiza n afara cadrului
bugetar. Deoarece obinerea veniturilor publice determin anumite
cheltuieli, este necesar ca veniturile respective s se nscrie n buget
cu produsul lor brut, iar cheltuielile cu cifra lor total, iar nu direct
diferena dintre acestea, pentru a se putea cunoate i controla suma
exact a cheltuielilor publice.
5. Principiul echilibrului bugetului
Presupune ca veniturile s acopere integral cheltuielile
prevzute n bugetul local. n situaia n care veniturile nu acoper
cheltuielile, deficitul bugetului local urmeaz s fie acoperit din
mprumuturi contractate de autoritile publice locale i din sume
defalcate din unele venituri ale bugetului de stat, prevzute prin
legea bugetului de stat.
6. Principiul realitii bugetare
Potrivit acestui principiu trebuie avute n vedere variantele
cele mai prudente n realizarea veniturilor i efectuarea cheltuielilor
bugetare, pentru a se evita eventualele dezechilibre care ar putea
aprea pe parcursul execuiei bugetare.
7. Principiul unitii bugetare
Presupune necesitatea ca toate veniturile i cheltuielile
bugetare s fie nscrise ntr-un singur document, i anume bugetul
local.
8. Principiul anualitii bugetare
Implic aprobarea bugetului local de ctre autoritile
publice locale competente n fiecare an, perioada de un an fiind cea
pentru care acestea acord autorizaia de a se ncasa veniturile i
de a se efectua cheltuielile aprobate prin buget.
9. Principiul publicitii bugetului
Presupune aducerea la cunotina opiniei publice a acestuia.
Astfel, proiectul bugetului local se public n presa local sau se
afieaz la sediul primriei nainte cu 15 zile de a fi supus aprobrii
consiliului local. Dezbaterea sa se face n edin public, primarul
putnd cere consultarea cetenilor prin referendum n problemele
privind bugetul local. De asemenea, hotrrea prin care se aprob
bugetul trebuie adus la cunotin public, n condiiile Legii
administraiei publice locale, ca orice alt hotrre cu caracter
normativ.

7.3.2. Proiectarea i adoptarea bugetelor locale

Exist dou nivele n construcia bugetelor locale. Unul
dintre ele se refer la veniturile i cheltuielile realizate pe plan
local, iar cellalt la ceea ce se primete de la nivel central. ntregul
buget local (i venituri proprii i venituri primite de la nivel central)
parcurge traseul proiectrii i adoptrii trecnd prin autoritatea
central, n spe Ministerul de Finane.

72
Cotele i sumele defalcate din unele venituri ale bugetului
de stat, cotele adiionale la unele venituri ale bugetului de stat i
transferurile cu destinaie special de la bugetul de stat formeaz
venituri ale bugetelor locale i, n consecin, sunt cuprinse ca atare
n bugetele unitilor administrativ-teritoriale. n stabilirea,
aprobarea i distribuirea acestora sunt implicate att autoritile
administraiei publice locale ct i cele ale administraiei centrale,
competenele lor n materie fiind stabilite prin lege.
Procedura bugetar privitoare la aceste venituri se ntinde
pe parcursul a mai multe luni, debutnd prin elaborarea proiectelor
de bugete locale la nivelul unitilor administrativ-teritoriale de
ctre primarii comunelor, oraelor, municipiilor, sectoarelor
Municipiului Bucureti, primarul general al Municipiului Bucureti
i preedinii consiliilor judeene (ordonatorii principali de credite
ai bugetelor locale).
Pn la data de 15 mai a fiecrui an, ordonatorii principali
de credite ai bugetelor locale menionai au obligaia de a prezenta
proiectul de buget pentru unitatea administrativ-teritorial din
subordine la direcia general a finanelor publice i controlului
financiar de stat a judeului de care aparin. n cazul n care se
solicit majorri ale transferurilor, cotelor i sumelor defalcate din
unele venituri ale bugetului de stat pentru anul urmtor, fa de anul
n curs, consiliile locale i consiliile judeene au obligaia de a
comunica Ministerului Finanelor Publice propunerile n acest sens,
cu precizarea cauzelor i fundamentrilor care le determin, pn la
data de 1 mai. Proiectele bugetelor sunt nsoite de note de
fundamentare menite n principal s justifice preteniile financiare
ale autoritilor locale.
n perioada 15 mai - 1 iunie, direciile generale ale
finanelor publice i de la nivel judeean centralizeaz proiectele de
bugete locale primite i care cuprind propunerile de cote i sume
defalcate din unele venituri ale bugetului de stat i propunerile de
transferuri cu destinaie special, i depun la Ministerul Finanelor
Publice situaia acestora pe ansamblul judeelor/Municipiului
Bucureti, pentru corelarea cu proiectul bugetului de stat. Proiectele
de buget pe ansamblul judeelor/municipiului Bucureti se prezint
Ministerului Finanelor Publice nsoite de situaia unitilor
administrativ-teritoriale componente la care se propun cote, sume
defalcate i transferuri precum i de note de fundamentare a
necesitii, oportunitii, eficienei i eficacitii acestora.
Ministerul Finanelor Publice examineaz propunerile de
sume defalcate i de transferuri cu destinaie special cuprinse n
proiectele de bugete locale pe ansamblul fiecrui
jude/Municipiului Bucureti i, avnd situaia general a
veniturilor i cheltuielilor previzionate pentru bugetul de stat,
stabilete, cu acordul Guvernului, limitele acestor sume, precum i
criteriile de repartizare a acestora pe uniti administrativ-
teritoriale. Ministerul Finanelor Publice are obligaia ca pn la
data de 1 iulie s comunice direciilor generale ale finanelor
publice i ale controlului financiar de stat limitele maxime pentru
sumele defalcate din unele venituri ale bugetului de stat i pentru
transferurile cu destinaie special, precum i criteriile de
repartizare a acestora. n plus judeele primesc o nota de
fundamentare a deciziei luate de minister.

73
Direciile generale ale finanelor publice i transmit limitele
sumelor defalcate i transferurilor cu destinaie special consiliilor
judeene i Consiliului General al Municipiului Bucureti, urmnd
ca acestea s informeze ordonatorii principali de credite ai
bugetelor locale asupra limitelor n discuie.
Pn la data de 20 iulie, ordonatorii principa li de credite ai
bugetelor locale elaboreaz i depun la direciile generale ale
finanelor publice i controlului financiar de stat noile propuneri
pentru proiectele de bugete locale, ntocmite cu luarea n
considerare a limitelor maxime de sume defalcate i transferuri cu
destinaie special stabilite de Ministerul Finanelor Publice.
Urmeaz o nou centralizarea a proiectelor de bugete locale
pe ansamblul judeelor/Municipiului Bucureti, centralizare care se
realizeaz de ctre direciile generale ale finanelor publice i
controlului financiar de stat i se transmite de ctre acestea la
Ministerul Finanelor Publice pn la data de 1 august a fiecrui an.
Ministerului Finanelor Publice, pe baza proiectelor de
buget ale ministerelor i ale celorlalte autoriti ale administraiei
publice centrale cu bugete proprii, a proiectelor bugetelor locale pe
ansamblul judeelor/Municipiului Bucureti i a bugetului propriu,
ntocmete proiectul bugetului de stat, proiectul bugetului
asigurrilor sociale de stat i proiectele fondurilor speciale, pe care
le depune la Guvern, pn la data de 25 septembrie, nsoite de
proiectele legilor bugetare.
Guvernul i nsuete proiectele de bugete menionate i le
depune spre aprobare la Parlament, cel mai trziu pn la data de
10 octombrie, nsoite de un raport privind situaia economico-
financiar a rii i proiecia acesteia pentru anul care urmeaz,
precum i de proiectele legilor bugetare.
Parlamentul aprob bugetul de stat, bugetul asigurrilor
sociale de stat i bugetul fondurilor speciale. Cotele i sumele
defalcate din unele venituri ale bugetului de stat i transferurile cu
destinaie special, evideniate pe judee/municipiul Bucureti, se
cuprind n anexe la bugetul de stat. Din sumele defalcate din unele
venituri ale bugetului de stat, aprobate prin legea bugetului de stat,
o cot de pn la 25% se aloc bugetului propriu al judeelor (limta
maxim a acestei cote se stabilete tot prin legea bugetului de stat),
diferena pn la suma total aprobat pentru fiecare jude revenind
comunelor, oraelor i muncipiilor din respectivul jude.
Repartizarea efectiv a sumelor defalcate din unele venituri
ale bugetului de stat pe comune, orae i municipii se realizeaz de
fiecare consiliul judeean, prin hotrre, cu prioritate acelor uniti
adminitrativ-teritoriale care nregistreaz venituri proprii
insuficiente, dup consultarea primarilor i cu asistena tehnic de
specialitate a direciilor finanelor publice, n funcie de criteriile de
repartizare aprobate prin legea bugetului de stat.
n termen de maxim 30 de zile de la intrarea n vigoare a
legii bugetului de stat (care are loc la data publicrii ei n Monitorul
oficial al Romniei, Partea I), ordonatorii principali de credite ai
bugetelor locale prezint proiectele de bugete locale spre aprobare
consiliilor locale, consiliilor judeene i Consiliului General al
Municipiului Bucureti. Proiectul de buget local se public n presa
local sau se afieaz la sediul primriei, dup care, n termen de 15
zile, este supus aprobrii consiliului local, judeean i Consiliului
General al Municipiul Bucureti. Proiectul bugetului local va fi

74
nsoit de raportul primarului, al preedintelui consiliului judeean
sau al primarului general al municipiului Bucureti, dup caz,
precum i de eventualele contestaii depuse de locuitori, n termenul
de 15 zile de la publicarea/afiarea proiectului. Consiliul local,
judeean i Consiliul General al Muncipiului Bucureti se pronun
asupra contestaiilor, dup care adopt proiectul bugetului local.
Veniturile i cheltuielile prevzute n bugetele locale se
repartizeaz pe trimestre, n funcie de termenele legale de ncasare
a veniturilor i de perioada n care este necesar efectuarea
cheltuielilor, i se aprob, pentru sumele defalcate din unele
venituri ale bugetului de stat i pentru transferuri de la acest buget,
de ctre Ministerul Finanelor Publice, n termen de 20 de zile de la
intrarea n vigoare a legii bugetului de stat. Aprobarea pentru aceste
sume se face pe baza propunerilor ordonatorilor principali de
credite ai bugetelor locale, transmise la Ministerul Finanelor
Publice de ctre direciile generale ale finanelor publice i
controlului financiar de stat.
Pe baza bugetelor locale aprobate de consiliile locale,
judeene i de Consiliul General al Municipiului Bucureti, dup
caz, direciile generale ale finanelor publice ntocmesc i transmit
Ministerului Finanelor Publice bugetele pe ansamblul fiecrui
jude/Municipiului Bucureti, cu repartizarea pe trimestre a
veniturilor i cheltuielilor, grupate n cadrul fiecrui
jude/Municipiului Bucureti pe comune, orae, municipii/sectoare
ale Municipiului Bucureti.

7.3.3. Veniturile i cheltuielile bugetelor locale

Bugetele locale cuprind dou capitole principale: veniturile
i cheltuielile localitilor. n acest studiu cercetarea s-a axat
asupra veniturilor urmnd ca tema cheltuielilor locale s fie
aprofundat ntr-un material ulterior.
A. Veniturile bugetelor locale
Bugetele locale se constituie n principal din venituri
realizate pe plan local i venituri primite de la nivel central. n afar
de acestea o alt surs important care poate crete venitul realizat
pe plan local o reprezint mprumuturile.
1. Veniturile proprii
Veniturile proprii sunt veniturile pe care autoritile le
realizeaz pe plan local. Nivelul i sursele acestor venituri sunt
controlate, decise de ctre autoritile locale, n limitele legale
prevzute. n Romnia principalele acte normative care
reglementeaz veniturile proprii sunt Legea finanelor publice
locale i Legea privind impozitele i taxele locale. Un alt aspect
care definete veniturile proprii este acela c autoritile locale au
n general libertate n privina modului n care sunt cheltuite.
Se poate afirma c gradul de autonomie local a unei
comuniti depinde n mare msur de ponderea veniturilor
realizate pe plan local n raport cu alte resurse de venituri ale
bugetelor locale. Ideal ar fi ca veniturile proprii s poat acoperi
cheltuielile efectuate pentru satisfacerea nevoilor locale. Pentru
aceasta ns competenele autoritilor locale trebuie corelate cu
veniturile bugetelor locale. n realitate acest lucru se ntmpl
foarte rar.

75
2. Venituri la bugetele locale provenite de la nivel
central
Veniturile provenite de la nivel central au ca principal
obiectiv corectarea unor dezechilibre care intervin pe plan local att
vertical (nivelul impozitelor i taxelor locale nu acoper cheltuielile
necesare furnizrii serviciilor publice), dar i orizontal deoarece nu
toate colectivitile locale se descurc la fel financiar dei au
obligaia de a oferi servicii echivalente din punct de vedere calitativ
i cantitativ.
Un sistem bun de transferuri trebuie s ndeplineasc o
serie de condiii. n primul rnd ele nu trebuie s fie suficiente
astfel nct autoritile locale s fie stimulate s realizeze venituri
proprii. n acelai timp trebuie asigurat echilibrul ntre
competenele autoritilor locale i resursele descentralizate. Este
recomandat de asemenea ca sumele acordate s fie previzibile pe o
perioad mai mare de timp astfel nct s permit autoritilor
locale s realizeze cheltuieli conform unei strategii, a unor
obiective pe termen lung. Este adevrat c n ultimii ani ponderea
acestor venituri n bugetele locale a sczut n special datorit
modificrilor n legislaie. Ele reprezint ns un aport destul de
mare la bugetele locale.
Lucrrile de specialitate din domeniu precum i diferitele
rapoarte europene i ale Bncii Mondiale prezint clasificri
diferite ale sumelor provenite de la nivel central. Legea finanelor
publice recunoate dou categorii principale: prelevri din bugetul
de stat (sume i cote defalcate din unele venituri la bugetul de stat)
i subvenii. Fondurile cele mai consistente provin din prima
categorie.
2.1. Prelevrile din bugetul de stat
Aceste venituri corespund aa numitului sistem de partajare
a taxelor i impozitelor ntre diferitele niveluri de guvernare.
Sistemul de repartizare a acestor sume este stabilit la nivel central,
autoritile locale neavnd practic nici un control asupra
cuantumului lor, iar n unele cazuri, nici asupra modului n care vor
fi cheltuite. De regul, exist criterii clare de repartizare, dar de
multe ori se negociaz.
Taxele i impozitele se colecteaz la nivel naional, de ctre
Ministerul Finanelor prin intermediul direciilor financiare
judeene, urmnd ca ulterior o parte din ele s se mpart ntre
diferitele nivele de administrare ale autoritilor statului.
Autoritile locale primesc astfel sume i cote defalcate din
impozitul pe venit i din TVA.
n unele state aceste venituri sunt considerate venituri
proprii deoarece sursa de colectare o reprezint autoritile locale.
Caracterul gratuit al fondurilor (sunt primite fr obligaia
de a se rambursa) i general (nu au o destinaie special) face ca
modul de repartiie s constituie n sine un subiect de discuii. Din
interviul solicitat reprezentantului Ministerului de Finane a rezultat
faptul c repartizarea ia n considerare capacitatea financiar a
fiecrui jude, calculat matematic, astfel nct nici o interpretare
nu i-ar avea locul.
Reprezentani ai Parlamentului i ai administraiilor
judeene ne-au confirmat faptul c repartiia este rezultatul unui
proces de negociere mai degrab, care nu poate fi total disociat de
influene politice.

76
2.2. Subveniile
Subveniile reprezint sume alocate de la nivel central
comunitilor locale cu un scop foarte bine definit. Autoritile
locale nu dein o modalitate legal de a controla nivelul acestor
sume sau modul n care vor fi cheltuite.
Fondurile corespunztoare subveniilor sunt repartizate prin
intermediul ministerelor responsabile n funcie de destinaia
acestora.
Tot cu destinaie special i gestionate de ctre ministere
sunt veniturile din fondurile speciale. Acestea se constituie prin act
normativ, fie de ctre Guvern, fie de ctre Parlament. n timp ce
fondurile speciale se formeaz din taxe instituite special si pltite
de catre contribuabilii care beneficiaz direct, subveniile fac parte
din veniturile totale ale bugetului de stat. Practic diferena dintre
cele doua (subvenii i fonduri speciale) se deduce urmrind modul
de alocare, instituia responsabil ramnnd aceeai: ministerul.
3. mprumuturi
Legea cadru a finanelor publice locale ofer posibilitatea
autoritilor administraiei publice locale de a-i completa propriile
resurse financiare prin contractarea unor mprumuturi interne sau
externe pe care le pot folosi fie pentru realizarea de investiii
publice de interes local, fie pentru refinanarea datoriei publice
locale.
Pentru realizarea acestor mprumuturi autoritile locale au
la dispoziie dou instrumente. Primul dintre ele este emiterea i
lansarea titlurilor de valoare care se poate face fie direct de ctre
autoritile locale, fie prin intermediul unor agenii sau instituii
specializate. Cel de-al doilea se refer la mprumuturi de la bncile
comerciale sau de la alte instituii de credit.
B. Cheltuielile bugetelor locale
Legea finanelor publice definete cheltuiala bugetar, ca
fiind o cheltuial aprobat prin bugetul local, bugetul unei instituii
sau al unui serviciu public, bugetul unei activiti finanate integral
din venituri extrabugetare i efectuat n limita resurselor acestor
bugete, cu respectarea prevederilor legale.
n esen, cheltuielile publice din bugetele locale se
concretizeaz n cumprarea de bunuri i servicii efectuat de
autoritile locale pentru ceteni, n plile efectuate cetenilor sub
forma transferurilor (pensii, subvenii, ajutor de omaj, etc) precum
i n plata mprumuturilor contractate de ordonatorii de credite.
Exist dou clasificri a cheltuielilor cuprinse n bugetele
locale romneti. Prima dintre ele vizez aspecte tehnice (tipul de
cheltuieli care vor fi fcute pentru diferitele domenii - de capital,
materiale i servicii, etc.) iar cea de-a doua are n vedere
cheltuielile globale programate pentru aceste domenii (ex:
cheltuieli pentru autoriti publice, nvmnt, etc). Se face, de
asemenea, distincia ntre cheltuieli curente (de ntreinere) i
cheltuieli pentru investiii.
Fiecare categorie de cheltuieli are particularitile ei, iar
mrimea cheltuielilor alocate pentru o activitate sau alta depinde de
o serie de factori politici, economici, sociali. Sumele cheltuite
difer de la o localitate la alta i de la un an la altul n funcie de
capacitatea economic de a produce i de a distribui, precum i de
presiuni politice sau sociale cu care se confrunt comunitile
locale.

77


Fiind parte a bugetului public naional, activitatea bugetar la nivel local se circumscrie
activitii bugetare la nivel naional, cunoscnd aceleai etape i desfurndu-se pe baza acelorai
principii, dar privite prin prisma specificitii activitii administraiei publice locale. Activitatea
bugetar la nivel local cunoate patru etape:
1. elaborarea proiectului de buget local cuprinde activitatea de determinare a veniturilor i
cheltuielilor la nivelul unitilor adiministrativ-teritoriale cu personalitate juridic (fiecare comun,
ora, municipiu, jude, sector al capitalei i Municipiul Bucureti)
2. aprobarea presupune dezbaterea i votarea bugetelor locale de ctre autoritile
administraiei publice locale cu funcie deliberativ i care au n competena lor aceast atribuie
(consiliile locale, consiliile judeene, precum i Consiliul General al Municipiului Bucureti)
3. execuia bugetar const n realizarea veniturilor la termenul i n cuantumul prevzut n
bugetul local i efectuarea cheltuielilor conform destinaiei prevzute n bugetul local; realizarea
veniturilor n cuantumul prevzut reprezint o obligaie minim, n cadrul execuiei bugetare putndu-
se realiza venituri n cuantumuri superioare celor prevzute; n acelai timp, efectuarea cheltuielilor
conform destinaiei prevzute n bugetele locale reprezint o obligaie, ce nu poate fi nclcat; aceast
etap este cea mai important, deoarece presupune transpunerea unor previziuni n plan concret,
asigurndu-se astfel finanarea activitilor i funcionarea instituiilor publice de la nivel local
4. ncheierea exerciiului bugetar presupune o dare de seam complet asupra modului de
realizare a veniturilor i de efectuare a cheltuielilor pentru anul bugetar expirat.
Procedura bugetar privitoare la bugetele locale se desfoar pe coordonatele principiilor
enunate de legea administraiei publice locale nr. 215/2001, republicat. Cele care au cea mai mare
relevan n domeniul bugetelor locale sunt urmtoarele:
1. principiul autonomiei locale
2. principiul descentralizrii serviciilor publice
3. principiul consultrii cetenilor
4. principiul universalitii bugetare
5. principiul echilibrului bugetului
6. principiul realitii bugetare
7. principiul unitii bugetare
8. principiul anualitii bugetare
9. principiul publicitii bugetului.
Bugetele locale cuprind dou capitole principale: veniturile i cheltuielile localitilor. n
acest studiu cercetarea s-a axat asupra veniturilor urmnd ca tema cheltuielilor locale s fie
aprofundat ntr-un material ulterior.
Veniturile bugetelor locale cuprind veniturile proprii ale autoritilor publice locale, venituri la
bugetele locale provenite de la nivel central (prelevrile din bugetul de stat i subveniile) i
mprumuturi
Exist dou clasificri a cheltuielilor cuprinse n bugetele locale romneti. Prima dintre ele
vizez aspecte tehnice (tipul de cheltuieli care vor fi fcute pentru diferitele domenii - de capital,
materiale i servicii, etc.) iar cea de-a doua are n vedere cheltuielile globale programate pentru aceste
domenii (ex: cheltuieli pentru autoriti publice, nvmnt, etc). Se face, de asemenea, distincia ntre
cheltuieli curente (de ntreinere) i cheltuieli pentru investiii.

buget local
autoriti publice locale
autonomie local
impozite i taxe locale
subvenii

78

1. Prezentai etapele activitii bugetare derulate la nivelul autoritilor publice locale
2. n ce constr principiul autonomiei locale?
3. Descriei, pe scurt, procesul proiectrii i adoptrii bugetelor locale
4. Descriei principalele componente ale veniturilor bugetelor locale
5. Clasificai dup cel puin dou criterii cheltuielile bugetelor locale.

1. Elaborarea proiectului de buget local presupune:
a) activitatea de determinare a veniturilor i cheltuielilor la nivelul autoritilor publice
centrale
b) cheltuierea sumelor prevzute n bugetele locale
c) votarea bugetelor locale
d) activitatea de determinare a veniturilor i cheltuielilor la nivelul unitilor administrativ-
teritoriale cu personalitate juridic

2. Principiul descentralizrii serviciilor publice presupune:
a) transferul limitat de decizie de la autoritile publice centrale la cele locale
b) transferul limitat de decizie de la nivelul autoritilor publice locale la cele centrale
c) realizarea veniturilor bugetelor publice locale la termenul prevzut
d) realizarea veniturilor bugetelor publice locale n cuantumul prevzut

3. Veniturile bugetelor locale cuprind:
a) venituri proprii
b) venituri provenite de la nivel central
c) venituri din contribuii la asigurrile sociale
d) venituri din subvenii alocate de la nivel central

4. Execuia bugetar presupune:
a) transferul limitat de decizie de la autoritile publice centrale la cele locale
b) transferul limitat de decizie de la nivelul autoritilor publice locale la cele centrale
c) realizarea veniturilor bugetelor publice locale la termenul prevzut
d) realizarea veniturilor bugetelor publice locale n cuantumul prevzut

79

5. Adoptarea bugetelor locale este de competena:
a) Guvernului
b) Ministerului Finanelor
c) consiliile locale
d) consiliile judeene.



80

Unitatea de nvare 8

Consideraii generale privind pieele financiare

8.1. Introducere
8.3.1. Piaa financiar concept i structur
8.3.2. Titlurile financiare
8.3.3. Indicii bursieri

8.1. Introducere

ntr-o economie, circulaia este dat de micarea banilor i
a hrtiilor de valoare. Aceasta se ntmpl pe piaa financiar. O
component important a pieei financiare o reprezint piaa de
capital. n aceast unitate de nvare se va aborda pe scurt
coninutul pieei financiare, a titlurilor financiare i a indicilor
bursieri, astfel nct studenii s i poat forma o imagine de
ansamblu a ceea ce reprezint aceast component a finanelor.


cunoaterea pieei financiare i a componentelor
acesteia
definirea termenilor i expresiilor de aciuni,
obligaiuni, contracte futures, opiuni, indici bursieri
cunoaterea caracteristicilor titlurilor financiare
cunoaterea modului de formare i a utilitii indicilor
bursieri.

studenii vor putea s defineasc termeni i expresii
precum aciuni, obligaiuni, contracte futures, opiuni, indici
bursieri
studenii vor putea s diferenieze piaa de capital de
piaa bancar
studenii vor putea s descrie particularitile i
caracteristicile titlurilor financiare
studenii vor cunoate avantajele i dezavantajele
utilizrii titlurilor financiare derivate.


Pentru unitatea de nvare Consideraii generale privind pieele
financiare timpul alocat este de 2 ore.

81


8.3.1. Piaa financiar - concept i structur

Piaa financiar este un mecanism folosit pentru a emite
titluri i a le pune n circulaie n schimbul banilor. ntr-o economie,
circulaia este dat de micarea banilor i a hrtiilor de valoare.
Aceast micare este: normal dac este nsoit de contraprestaia
promis i eficient dac conduce la avantaje pentru ambele pri
(emitent i deintor).
Piaa financiar este mprit n: piaa bancar i piaa de
capital. Piaa bancar d natere unor titluri specifice : cerificate
de depozit, cecuri i nu este o pia liber, deschis. Piaa de capital
este un aranjament ntre un deintor de titluri i un deintor de
bani i care permite un contact direct ntre acetia. Este un contract
ntre cel care are nevoie de bani (emitent-vnztor) i cel care vrea
s beneficieze financiar de pe urma deinerilor lui (cumprtor).
Piaa de capital asigur micarea capitalurilor disponibile n
economie de la cei care l posed ctre cei care au nevoie de el i
garanteaz micare ntr-un sens invers de la cei care folosesc banii
ctre cei care i-au deinut. Micarea poate fi: direct cnd
emitentul intr n contact direct cu posesorul de bani i indirect
cnd se interpune o instituie financiar-bancar.
n cadrul micrii exist 2 tipuri de titluri: titluri bancare i
titluri nebancare.
Piaa bancar ia natere ca urmare a celor 2 operaiuni
clasice:
a) de depozite de bani ale populaiei
b) de acordare de credite.
Deoarece fiecare dorete o dovada a activitilor
desfurate banca emite titluri (cec, certificat de depozit) care sunt
caracterizate prin faptul c:
aceste titluri nu sunt negociabile
nu sunt tranzacionabile
sunt garantate de banc.
Titlurile nebancare sunt aciunile i obligaiunile care sunt
considerate plasamente pe termen lung, caracterizate prin faptul c:
sunt negociabile
se tranzacioneaz la burs.
Recompensa pentru deinerea unui titlu bancar poart
denumirea de dobnd (preul banilor). Nivelul dobnzii este un
semnal foarte complex pentru cei care fac investiii.
Efectul internaional Fisher
Expresia de efect Fisher este cunoscut n domeniul
economic atunci cnd se analizeaz relaia dintre rata dobnzii i
rata inflaiei. Rata nominal a dobnzii este format din 2
componente :
rata dobnzii reale (randamentul ateptat ca i ctig)
i
rata inflaiei.
Relaia dintre acestea este urmtoarea: 1+ rata nominal a
dobnzii = (1+ rata real a dobnzii)(1+ rata inflaiei).

82

Conform acestei ecuaii, rile n care rata inflaiei este
foarte ridicat vor avea i o rat nominal a dobnzii mai ridicat,
n primul rnd datorit faptului c ratele ridicate ale dobnzii vor
crete eforturile pentru reducerea inflaiei, iar n al doilea rnd
datorita efectului acesteia.
Conform efectului Fisher diferenierile existente ntre ratele
dobnzilor ntre diferitele ri constituie un indicator eficient al
evoluiei ratelor de schimb la vedere. Moneda rilor cu rate ale
dobnzii ridicate se ateapt c se va deprecia comparativ cu
moneda rilor cu rate ale dobnzii mai sczute pentru c ratele
dobnzii mai ridicate sunt considerate necesare pentru a compensa
deprecierea anticipat a monedei.
Funciile principale ale pieei de capital ntr-o economie pot
fi sintetizate astfel:
asigur dedublarea propietii prin emiterea de titluri
n valoare corespunzatoare palierului prim - prin acesta firmele pot
s ctige mai muli bani, se pot vinde n intregul lor
trebuie s asigure vnzarea negociat a titlurilor odat
vndute, lucru care se realizeaz pe piaa secundar (se lichideaz).
Pentru ca acest lucru s se ntmple trebuie s existe o burs de
valori mpresurat cu diferite instituii
piaa de capital intern, funcioneaz adesea ca o pia
international; sub acest aspect sunt importante doar pieele care
impun un nivel al cursurilor de schimb
piaa de capital contribuie la acoperirea necesarului de
fonduri pentru economie; de regul, firmele cnd au nevoie de bani,
merg la banc, dar la banc nu pot obine fondurile necesare n
suma de care au nevoie; atunci se poate apela la piaa de capital
pentru a completa, pentru a nlocui sau pentru a sublinia aceasta
surs de finanare.
Tipuri de investitori:
investitori pasivi pe termen lung care cumpar titluri i
ateapt s fie recompensai sub forma dividendelor; nu
influeneaz mult evoluia pieei
investitori pe termen scurt reprezentai de negociatorii
activi care fac speculaii pe termen scurt (intraday) (cumprare-
vnzare), brokeri pe o zi; acetia pot influena mult evoluia bursei;
sunt cei mai periculoi, pentru c iniiaz tranzacii de vnzare-
cumprare i pot crea neplceri firmei prin care lucreaz
investitori institutionali reprezentai de fondurile de
investiii, fondurile de asigurri, fondurile de pensii, bncile
comerciale au disponibiliti mari pe termen lung i trebuie s le
valorifice n aa fel nct s-i poat acoperi cheltuielile de
funcionare dar i s-i recompenseze ntr-o oarecare msur
investitorii comuni; aceti investitori dau tonul la creterile sau
scderile bursei.
Unele titluri, n special obligaiunile, sunt emise de entiti
puin cunoscute. Chiar dac sunt titluri de stat ele se adreseaz unor
indivizi cu bani care au puine informaii despre emitent, au bani,
dar nu au cunotine i informaii suficiente despre sigurana
restituirii.
Notarea titlurilor financiare, evaluarea, clasificarea
Dezvoltarea pieelor de capital este legat foarte puternic de
aceast activitate de notare, efectuat de societile de rating.

83
Problema notrii titlurilor a aprut datorit faptului c unii
emiteni au avut dificulti cu restituirea mprumutului contractat i
atunci alte ri care au avut i posibiliti financiare importante i
au i finanat, au cerut s fie notate de societatea de rating.
Exist societi specializate pe astfel de activiti - adic
societi n msur s evalueze i s redea concentrat riscul de ar
sau riscul asociat cu emisiunea i vnzarea unor anumite titluri.
Notrile date de aceste societi sunt subiective, profund nedrepte i
adesea contradictorii.
Efectul notrii este acela ca rata dobnzii pretins de
investitor este diferit funcie de mrimea riscului i ca atare, dac
ai o nota mic investitorul se confrunt cu un risc major.
Societile de rating dau note folosind grupuri de litere,
care semnifica mrimea riscului mprumutului datorat sau riscului
de ar. Se folosete combinarea literelor mari cu cele mici. in timp
au recurs si la folosirea unor cifre si a semnului + si ce permite
gruparea unui emitent in 21 de clase. Exemple de societi de rating
: Standard & Poor's, Moodys..
Controlul i supravegherea pieei de capital
n fiecare ar exist o autoritate, iar piaa trebuie
reglementat pentru a-i proteja pe marii investitori de ignoran;
cineva trebuie s supravegheze desfurarea operaiunilor ca ei s
nu piard.
Comisia Naional a Valorilor Mobiliare supravegheaz
desfurarea operaiunilor, pentru ca ele s se fac dup norme
extrem de stricte. Dac nu exist norme rigide, nici banii necesari
economiei reale nu ajung n cadrul acesteia din celelalte sfere.
Informaiile pe care trebuie s le ofere vnzptorul de titluri
i intermediarii sunt suprtor de numeroase. unele se transfer i
asupra investitorului, el avnd libertatea de a furniza informaiile
respective sau nu. Aceste informaii vin s asigure o transparen
mulumitoare i s impun unele proceduri cu mare influen n
timp.

8.3.2. Titlurile financiare

Titlurile financiare reprezint modul de existen a
activelor nebancare i pot fi definite prin cteva elemente :
n primul rnd titlurile financiare sunt exprimate ntr-
un nscris sub form material sau ca nregistrare electronic care
atest existena unei relaii contractuale ntre emitent i deintor i
garanteaz drepturile posesorilor lor. n literatura anglo-saxon ele
sunt denumite securities
n al 2-lea rnd titlurile financiare pe termen lung
(aciuni i obligaiuni) au un rol deosebit n circuitul economico-
financiar; ele permit transformarea unor valori imobiliare prin
esena lor (pmnt, cldiri, echipament etc) n valori mobiliare prin
natura lor (aciuni, obligaiuni etc); n literatura francez titlutile
financiare se numesc valeurs mobilieres
n al 3-lea rnd titlurile financiare au o anumit
valoare;de aici denumirea din limba german wertpapiere; unele
sunt instrumente financiare pe termen scurt, altele sunt titluri
financiare pe termen lung.

84

Titlurile financiare reprezint forma de existent a activelor
nebancare i exist n form material i form nematerial;ele
arat c ntre emitent i posesor exist o legatur contractual care
pune n eviden drepturile i obligaiile celor dou pri; au o
valoare care se numete securitate, dar au i o valoare mobiliar,
adic valoarea lor este strns legat de valoarea bunurilor imobile
pe care le are firma; firma care accept s se dedubleze, s-i
transforme bunurile imobile (teren, cldiri) n valori mobiliare
poate s se vnd n ntregul ei, s-i lichindeze toat averea, nu
doar produsele finite.
Valoarea intrinsec a titlurilor se determin prin calcul i
este influenat de rezultatele plasamentului, de veniturile viitoare
ale investiiei, adic de profiturile probabile, dar incerte, produse de
acest activ financiar.
Valoarea de pia se formeaz, n mod curent, n raport cu
cererea i oferta pentru titlul respectiv i reflect estimrile,
anticiprile lumii de afaceri n legatur cu performanele acelui
activ al firmei emitente sau al activitii economice subiacente
titlului.
n concluzie, putem spune c titlurile financiare sunt titluri
de valoare care dau dreptul deintorilor lor investitori de a obine,
n condiiile specificate n titlu, o parte din veniturile viitoare ale
emitentului.
Rolul deosebit al activelor financiare este dat de faptul c
firma poate emite astfel de titluri de cte ori are nevoie de capital
social. Cumprarea lor este o investiie pe termen lung;
cumprtorul titlurilor financiare este investitor i i asum i un
risc pe care l nsumeaz.
Titlurile financiare pot s aduc :
a) venituri fixe (obligaiuni)
b) venituri variabile (aciuni).
Putem clasifica titlurile financiare n 2 categorii:
a) comerciale (pe termen lung) - sunt titluri care se
comercializeaz (cumpr, vnd) n mod curent la bursa de valori
(aciunile i obligaiunile)
b) necomerciale (pe termen scurt) - titluri care nu se
comercializeaz cum ar fi: certificatul de depozit, cambia, trata, etc.
acestea se pot vinde pe piaa bancar prin operaiunea de scontare
sau mai departe de rescontare. aceste titluri sunt achizitionate de
anumiti investitori care pot sa cumpere titlurile ce se pot valorifica
in bani. ei cumpara si vand prin ssif-uri (societi de servicii de
investiii financiare)
Totalitatea titlurilor financiare care fac obiectul
tranzaciilor pe piaa de capital, n spe la burs, se mai numesc
produse bursiere.
Din punct de vedere al modului in care titlurile financiare
sunt create, ele se mpart in 3 mari categorii:
1. titlurile primare (aciuni i obligaiuni); sunt cele
emise de utilizatorii de fonduri pentru mobilizarea capitalului
propriu (instrumente de proprietate aciuni) i pentru atragerea
capitalului de mprumut (instrumente de datorie obligaiuni)
2. titlurile derivate(contracte futures i opiuni)

85

3. titlurile sintetice - sunt rezultate din combinarea de
ctre societile financiare a unor active financiare diferite i
crearea pe aceast baz a unui instrument de plasament nou.

Aciunile
Aciunile sunt hrtii de valoare emise de societi pe
aciuni. Aciunile reprezint fraciuni ale capitalului social al unei
firme i desemneaz raportul juridic dintre deintorul de aciuni i
societatea emitent.
Creterea capitalului propriu se face (de exemplu) vnznd
un utilaj de care nu are nevoie firma sau prin contribuia
acionarilor.
Acionarii pot investi sume suplimentare n firm
cumprnd aciuni nou emise, funcie de numrul aciunilor
determinndu-se poziia lui de acionar semnificativ avnd :
poziie de control - 33%
poziie de majoritar - peste 33%
poziie de majoritar absolut - 50%
Din acest punct de vedere o societate pe aciuni reprezint
un mecanism perfect de cretere a capitalului social. Aciunile
deinute de cte un acionar sunt cuprinse n aa numitul certificat
de acionar, acesta indicnd mrimea drepturilor persoanei fizice.
Nu este tranzactionat faptul c individul este co-proprietar.
Tipuri de aciuni
1) dup forma de prezentare:
a) aciuni materializate, sub forma unor nscrisuri
materiale greu de falsificat
b) aciuni nematerializate, sunt simple nscrisuri ntr-un
cont sub form de nregistrri electronice
2) dup modul de identificare a deintorului aciunii:
a) aciuni nominative
b) aciuni la purttor
3) funcie de drepturile pe care le confer:
a) aciuni comune (ordinare) dau drept la vot i la
dividend
b) aciuni privilegiate (prefereniale) nu dau drept de
vot, ns dau drept la dividend prioritar.

Obligaiunile
Obligaiunile sunt un titlu de valoare, doar c prin
intermediul lor se obine capitalul de mprumut (aciunile
reprezentnd elemente de capital propriu). Obligaiunile sunt titluri
de crean, sunt un drept a celui care deine obligaiuni asupra
emitentului. Cel ce vinde o obligaiune, vinde o obligaie, iar
cumprtorul obine un drept acela de a obine la maturitate
rscumprarea obligaiunilor de ctre emitent, la un pre prestabilit.
Obligaiunile trebuiesc rscumprate la termen (mprumutul
restituit la termenul fixat), iar pn atunci se acord la anumite
intervale o recompens numit cupon sau dobnd, aceasta fiind un
pre al renunrii.

86
Carateristicile unei emisiuni de obligaiuni
1. Mrimea emisiunii i modul ei de divizare
Mrimea emisiunii rezult din valoarea unei emisiuni
mprit la numrul de obligaiuni. Preul de vnzare vorbete
despre o valoare nominal a obligaiunii i despre o valoare la un
pre de pia. Emisiunea de obligaiuni este foarte avantajoas
pentru toat lumea, att pentru cel care d banii ct i pentru cel
care le cumpr. Emisiunea de obligaiuni se accept ntr-o adunare
general a acionarilor, n care se stabilete valoarea nominal i
numrul de obligaiuni. Pn cnd se ntocmete materialul care
este aplicat, trec cteva luni, timp n care dobnda bancar se poate
modifica.
2. Preul de emisiune
Preul de emisiune este valoarea la care se pune n
circulaie efectiv obligaiunea. Aceasta are o valoare nominal, dar
ea se poate vinde i la alt pre :
poate fi mai mare dect valoarea nominal
(suprapari)
poate fi egal cu aceasta (adpari)
poate fi mai mic (subpari), lucru stabilit funcie de
condiiile pieei i de urgena obinerii fondurilor
La scaden obligaiunea se rscumpr la valoarea
nominal. Valoarea nominal reprezint suma pe care emitentul
trebuie s o ramburseze posesorului obligaiunii i este raportul
dintre mprumutul lansat pe pia i numrul obligaiunilor emise.
3. Rata dobnzii
De regul, rata dobnzii se fixeaza n momentul lurii
deciziei de emisiune. Aceast rat poate s aib o evoluie liniar
(fix) sau o evoluie ascendet i descendent. ntre preul de
vnzare i nivelul ratei dobnzii bancare exist o corelaie
permanent. Din cauza nerespectrii acestei corelaii pot s apar
insuccese n emisiunea de obligaiuni.
Avantajul pe care l are deintorul de obligaiuni
(cumprtorul) apare fie sub forma interesului de rat a dobnzii (la
obligaiuni rata dobnzii este mai mare dect la creditele bancare),
fie sub forma unei diferene de pre ntre cel de vnzare i cel de
cumprare la maturitate (la scadena obligaiunii).
4. Durata mprumutului obligatar
Este durata dintre momentul contractrii mprumutului i
restituirea acestuia.
5. Amortizarea sau restituirea mprumutului obligatar
Se cunosc 3 modaliti de restituire a mprumutului
obligatar:
ntregul mprumut se restituie la scaden
presupune un efort financiar deosebit din partea firmei
rambursarea n rate lunare egale n acest caz
sarcina firmei este descresctoare, fiindc mprumutul s-a ealonat
egal pe lun
rambursarea prin anuiti constante (cresctoare sau
descresctoare), adic restituirea n fiecare an a unei sume
constante, reprezentnd rambursarea i dobnda aferent. Anuitile
(dobnda anual + partea restituirii) din credit sunt descresctoare
pentru c n primii ani rata din credit este mai mare i dobnda
aferent este mai mare, sau poate fi situaia invers, anuiti
cresctoare.

87
6. Preul de rambursare
De regul, rscumprarea se face la valoarea adpari, dar
dac rata dobnzii are tendin de scdere din momentul
contractarii pn la scaden, este recomandat restituirea la
suprapari.
Observaie: dac inflaia este mare rata dobnzii scade, i
invers.
7. Forma de restituire a mprumutului
a) rambursarea n serii egale adic, emitentul amortizeaz
n fiecare an acelai numr de obligaiuni
b) rambursarea sub forma cuponului unic se folosete de
emitent i presupune restituirea total la scadena mprumutului,
adic ncasarea de dobnd de pe urma dobnziilor.
Obligaiunile pot s fie cu :
prim, cnd se vnd la un pre mai mare dect valoarea
nominal
scont, cnd se vnd la un pre mai mic dect valoarea
nominal.
Rata dobnzii poate s fie fix pentru ntreaga perioad a
mprumutului, dar poate s fie i variabil.
Valorificarea obligaiunilor
Obligaiunile se pot valorifica:
la scaden
prin diferen de pre
prin vnzarea pe pia (la burs).

Contractele futures
Contractele futures sunt un acord de voi ntre dou pri
privitoare la vnzarea- cumprarea unei cantitii determinate dintr-
o anumit marf, titlu financiar, la un anumit pre precizat n
momentul contractrii. Dac la scadena pozitia operatorului
ramne deschis, cumprtorul deschide o poziie long
(cumprare), n timp ce vnztorul are o poziie short(de
vnzare). Lichidarea contractului are loc ulterior. Contractele
obinuite sunt numite contracte foward i au 2 mari neajunsuri:
a) nu e sigur ca ajung la scaden una din pri se poate
sustrage
b) nu au lichiditate
Aceste 2 neajunsuri sunt evitate prin folosirea contractelor
futures.
Caracteristicile contractelor futures
1. sunt contracte care se ncheie n mod standardizat, pe
un formular identic, pus la dizpoziie de o instituie autorizat
(bursa)
2. se pot schimba uor, fiindc ele sunt identice pe tipuri
de activ; contractul de vnzare se poate anihila cu un contract de
cumprare ceea ce le face reciproc substituibile
3. preul contractelor futures se stabilete la burs
potrivit raportului dintre cerere i ofert, dar i funcie de politica
bursei, publicitate etc.; preul se modifica de la o zi la alta, deci
valoarea contractului un mai este fix ca n cazul contractului
foward ci este variabil
4. valoarea investiiei ntr-un contract futures se
actualizeaz zilnic prin operaiunea marcare la pia; profitul
virtual/pierderea virtual se stabilete n fiecare zi prin operaiunea

88
marcare la pia, care este urmat de apelul numit n marje care
semnific rentregirea contului n cazul unei pierderi; pierderile
uneia din prile contractante se tranfer ca venituri celeilalte pri;
nu pot ctiga amndoi participanii la contractele futures!!!;
contractele futures nu sunt altceva dect contracte foward cu
scadena zilnic (ncheiat pe o zi); contractele futures se
actualizeaz zilnic pentru a nu permite acumularea unor pierderi
foarte mari: vnztorul pierde cnd preul crete, iar cumprtorul
ctig cnd preul crete; actualizarea zilnic se face cu scopul:
de a rentregi marja (garania) cnd ea a sczut,
datorit evoluiei preului ntr-un sens nefavorabil lui; dac e
pierdere rentregesc contul
pentru a creea un posibilitatea nchiderii poziiei
(ieirii de pe piaa) cnd investitorul crede acest lucru.
5. contractele futures au dou variante de nchidere de
poziiei:
s primeasc (s predea) activul obiect al contractului
s nchid poziia printr-o operaiune invers, adic cel
care are o poziie long i va lichida obligaiile pe o poziie short i
invers.
Operatorii care au o poziie deschis i stau aa pn n
ultima zi intr automat n procesul de lichidare n natur.
Contractele futures sunt o marf ca oricare alta, succesul acestor
contracte depinde de raportul dintre cerere i ofert, adic e
determinat de eforturile financiare efectuate de burs.
Bazele tranzacionarii contractelor futures
1. Transmiterea si executarea ordinului
Tranzacia este initiat de vnztor sau cumprtor, care d
un ordin fimelor broker ce au acces pe piaa la termen i care
trebuie s furnizeze informaiile necesare. Ordinul clientului
privind o vnzare sau cumprare futures este preluat de broker i
trecut pe tichetul de ordine consemnndu-se datele definitorii
pentru tranzacii.
2. Deschiderea unui cont n marj
Pentru efectuarea tranzaciilor futures vnztorii i
cumprtorii deschid conturi speciale la firmele broker, denumite
conturi marj, care au menirea de a evidenia garaniile aduse de
investitori i nivelul acestora, fr care nu se poate realiza apelul n
marj. De regul marja iniial este de 10% din valoarea
contractului i este corectat n sus sau n jos zilnic.
Dac disponibilul din cont scade sub marja iniial, clientul
este solicitat s completeze contul astfel nct s existe tot timpul o
marj de meninere de 2/3 din marja iniial.
Dac disponibilul din cont scade sub marja de mentinere
brokerul trimite clientului un apel n marj, iar dac acesta din urm
nu poate s fac noi depuneri broker-ul are dreptul s anuleze una
sau mai multe poziii pn cand disponibilul n cont reintr n
limitele marjei.
Dac disponibilul depete nivelul marjei iniiale clientul
poate retrage din cont banii sau poate utiliza disponibilul pentru
deschiderea de noi poziii futures. Garania rmas n cont la
lichidarea contractului se restituie clientului.

89
3. Marcarea la pia
Marcarea la pia nseamn adaptarea zilnic a contractelor
futures deja ncheiate n raport cu evoluia riscurilor futures pe
pia. Dac valoarea contractului crete, cumprtorul primete n
cont o sum echivalent ntre preul de regularizare al zilei curente
i cel al zilei precedente. Procesul descris mai sus se deruleaz la 2
niveluri:
1. casa de compensaie trimite apelul de marja ctre
intermediar
2. firma intermediar nainteaz apelul n marj ctre
clienii ei.
Brokerul face marcarea la pia sporind sau diminund
disponibilul din contul n marja al clientului. Dac preul evolueaz
negativ i marja se reduce sub nivelul de meninere casa de
compensaii va solicita o marj suplimentar iar borkerul trebuie s
o depun n cel mai scurt timp (1h); la rndul su, brokerul va face
un apel n marj solicitnd clientului o sum suplimentar, nct
marja acestuia s reintre n limitele marjei solicitate.
4. Executarea final a contractului
Lichidarea contractului futures la termen se face n 3 feluri:
a) prin livrarea mrfii adic prin predarea / plata mrfii
b) prin lichidarea poziiei prin iniierea unei operaiuni
de sens opus
c) prin abandonare.
Concluzie: majoritatea contractelor futures nu se ncheie
pentru a intra n posesia activului suport ci pentru a beneficia de
diferenele de pre existente pe pia n momentul ncheierii
contractelor i preul la termen. Dac am deschis un contract nu
trebuie inut pn la scaden; el se poate lichida n orice moment i
de aici rezult marele efect de levier - miza pe diferenele de pre
care pot fi considerabile. Pentru a un nregistra pierderi mari din
efectul levier poziiile cu pierderi trebuie nchise ct mai repede;
poziiile ctigtoare trebuie lsate deschise, pentru a acumula
suplimentul de venit i pentru poziiile care au adus pierderi.

Opiuni pe contracte futures
1. Definirea, terminologia i clasificarea opiunilor
Opiunile, ca i contractele futures sunt operaiuni care au
ca suport alte instrumente, pe care le-am numit la disponibil
(aciuni sau obligaiuni). Opiunea este un contract prin care una
din pri, vnztorul opiunii, vinde celeilalte pri, cumprtorul
opiunii, dreptul de a cumpra un activ sau de a vinde un activ, la
un pre prestabilit, la sau naintea unui termen denumit scaden.
Opiunea pe contracte futures este de 2 ori mai ndeprtat
de activul de baz comparativ cu operaiunea clasic de vnzare-
cumprare de aciuni i obligaiuni. Este o operaiune la termen,
prin care vnzatorul opiunii vinde cumprtorului opiunii dreptul
dar nu i obligaia de a cumpra sau de a vinde activul de baz, la
un pre fixat astzi, la o dat scadent. Pentru a avea acest drept
cumprtorul pltete o sum care este valoarea contractului pe
opiuni numit prim.
Cumprtorul: poate s cumpere sau s vnd caz n care
el pltete activul suport; are dreptul i s nu vnd dar n acest
caz pierde prima.

90
Vnztorul poate pierde nelimitat, dac cumprtorul
opiunii i exercit dreptul de a cumpra sau de a vinde.
Opiunile sunt de 2 feluri:
1. opiuni de cumprare call reprezint un
contract n form negociabil n care:
cumprtorul opiunii are dreptul, dar nu i obligaia
ca la scadenta s cumpere activul suport, la preul stabilit n
contract, care se numete pre de exercitare (nu prim)
vnzatorul opiunii i asum obligaia de a vinde
cumprtorului activul de baz, la pretul stabilit, dac opiunea este
exercitat ntr-un nterval de timp.
2. opiuni de vnzare sau put reprezint un contract
n forma negociabil n care:
cumprtorul opiunii are dreptul, dar nu i obligaia
ca la scaden s vnd activul suport vnzatorului acesteia, la un
pre stabilit prin contract
vnzatorul opiunii i asum obligaia de a cumpra
activul de baz de la cumprtorul opiunii, la preul stabilit, dac
opiunea este exercitat ntr-un nterval de timp.
Cel care cumpr o opiune devine titularul unui drept de a
cumpra un activ (call) sau de a vinde un activ (put); el poate s
exercite acest drept i atunci vnztorul este obligat s efectueze
prestaia la care s-a angajat (s vnd, s cumpere activul de baz)
sau poate s renune la acest drept (s abandoneze opiunea);
vnzatorul poate pierde orict de mult, iar cumprtorul i va
valorifica dreptul de a cumpara/ vinde active suport la preul de
execitare numai atunci cnd ctig mult n urma acestei operaiuni.
Pentru a diminua pierderea nregistrat, vnzatorul
ncaseaz o prim.
O opiune de cumprare (call) nu se poate anula printr-o
operaiune de vnzare (put). Anularea poziiei deschise pe opiuni
se se face printr-o operaiune invers celei iniiale (am cumprat o
opiune o anulez cumprnd exact o opiune identic).
Caracteristicile unui contact pe opiuni :
1. tipul i mrimea opiunii
a) tipul: call sau put
b) mrimea opiunii funcie de activul de baz
2. durata de via a opiunii: este perioada n care
opiunea poate fi exercitat (data final pentru exercitare se
numete: data expirrii); din punct de vedere al modului de
exercitare exist :
opiuni de timp american care pot fi exercitate
oricnd ntre momentul cumprrii i data expirrii
opiuni de tip european care pot fi exercitate numai
la expirare.
3. preul de exercitare este preul la care se poate cumpra
sau vinde activul de baz; el depinde de preul activului suport din
momentul cumprrii opiunii i este stabilit la burs
4. pretul opiunii (prima) este preul pe care l pltete
cumprtorul de call sau put n momentul dobndirii opiunii;
preul opiunii depinde de 2 elemente:
a) valoarea intrinsec a opiunii, care reprezint raportul
dintre preul de exercitare i preul activului suport n momentul
tranzaciei

91
n cazul opiunii call se calculeaz ca diferen ntre
pretul curent al activului i pretul de exercitare
n cazul opiunii put - se calculeaz ca diferen ntre
preul de exercitare i preul curent al activului
Cnd valoarea intrinsec este:
pozitiv opiunea este n bani
negativ opiunea este fara bani
egal cu 0 opiunea este la bani.
Dac valoarea intrinsec este negativ sau egal cu 0,
ntregul nivel al primei este dat de valoarea timp.
b) valoarea timp este valoarea suplimentar, care se adaug
la valoarea ntrisec funcie de durata n timp pn la scaden; este
previziunea privind evoluia preului activului suport pn la
scadena opiunii; este diferena ntre preul opiunii (prima) i
valoarea intrinsec; arat ct este dispus s plteasc cumprtorul
opiunii n sperana c pe durata de via opiunea va cunoate la un
moment dat o evoluie favorabil de pre (naintea expirrii); este
cu att mai mare cu ct scadena este mai ndeprtat i descrete n
timp pn la scaden.
Factori care influeneaz mrimea primei. n afar de
valoarea intrisec, mrimea primei este determinat de raportul
dintre cererea i oferta la opiuni i de volatilitatea pieei variaia
n timp a preului. Cu ct piaa e mai volatil cu att: cumprtorul
este dispus s plteasc o sum mai mare pentrut a-i micora riscul
crescut din cauza volatilitii; vnztorul este dispus s primeasc o
prim mai mare, pentru a recompensa riscul crescut din cauza
voltatilitii.
Alternativele de aciune pentru cumprtorul de opiuni:
1. s exercite opiunea cnd ea este mult n bani
(ctig)
2. s compenseze opiunea printr-o operaie invers
3. s o lase s expire deoarece ctigul pe care l-ar
obine exercitnd-o ar fi mai mic dect prima.
Opiunile se tranzacioneaz n condiii asemntoare cu
cele practicate pe pieele futures, dar exist i o serie de
particulariti care in de natura acestor titluri i de modul n care
sunt organizate bursele pentru opiuni.
Avantajele tranzaciilor cu opiuni fa de tranzaciile
cu contracte futures
1. opiunile au un risc limitat i cunoscut; cumprtorul
opiunii risc numai costul primei plus comisionul, nu exist
niciodat apel n marj
2. opiunile ofer efectul de levier se avanseaz doar o
fraciune din valoarea tranzaciei; pentru headgeri opiunile sunt
deosebit de atractive deoarece, n special pe pieele volatile, ele
permit conservarea capitalului dac preul evolueaz prea mult ntr-
o direcie dezvantajoas; n cazul unui contract futures o micare
nefavorabil a preului ar avea ca rezultat apeluri n marja, ns n
cazul unei opiuni este investit numai costul iniial al primei
3. al treilea avantaj este puterea de asteptare; dac un
investitor este convins c o anumit pia este n pragul unei
micri ascendente importante, el poate cumpra o opiune call n
ideea c dac piaa evolueaz descendent nainte de a ncepe
ascensiunea, nu va exista nici un risc de a suporta apeluri n marj,
executare sau necesitatea de a prsi ca n cazul unei poziii futures

92
4. n cazul opiunii, nu poi ajunge s fii somnat ca i n
cazul unui contract futures.
Dezavantajele tranzaciilor pe opiuni
1. este la fel de greu, dac nu chiar mai greu s realizeze
profit n tranzactiile cu opiuni fa de contrctele futures; dei
pierderea este limitat i cunoscut, pierderea este totui pierdere,
iar cteva pierderi limitate la rnd se adun rezultnd una
semnificativ; un risc limitat nu nseamna c investitorul nu poate
pierde bani ci numai c el tie dinainte ct poate pierde; riscul, n
cazul opiunilor, este c investitorul poate fi indus ntr-un fals
sentiment de siguran i astfel poate neglija urmrirea atenta a
traficului
2. pentru a realiza un profit preurile trebuie s evolueze
destul de mult nct s acopere costul primei; de aceea multe
variaii mici ale preului care ar fi fost profitabile pentru un
investitor futures se dovedesc neprofitabile pentru un cumprtor
de opiuni
3. un ultim dezavantaj este costul ridicat al
comisioanelor; datorit faptului ca investitorii n opiuni iau de
obicei poziii pe termen lung, volumul tranzaciilor ntr-un cont
individual nu este mare, determinnd creterea de ctre brokeri
comisioanelor; unii brokeri percep de la clienii neavizai
comisioane de pn la 40% din valoarea primei; ali brokeri percep
numai comisionul lor standard.
Cine dorete s tranzacioneze opiuni este sftuit s caute
un broker care ofer serviciile dorite la o rata rezonabil a
comisionului, n caz contrar, asiguratul care va avea un profit va fi
brokerul.

8.3.3. Indici bursieri

Indicii bursieri sunt mrimi sintetice de tipul mediei ponderate
prin care se determin nivelul general al cotaiilor bursiere la un
moment dat fa de un moment ales ca referin n trecut. Pentru
momentul de referin, i apoi pentru fiecare zi de burs, se
calculeaz un nivel mediu al tuturor cotaiilor (indice compozit) sau
doar al celor mai reprezentative titluri. cotaia curent a fiecrui
titlu se pondereaz cu un coeficient de importan, de pild
ponderea pe care titlul n cauz o deine n capitalizarea bursier a
zilei, urmnd ca valorile rezultate s se nsumeze pentru a obine
cotaia medie a zilei, care apoi este exprimat procentual n raport
cu cotaia medie a momentului (zilei) de referin.
Cotaia medie a zilei de referin este exprimat printr-un
numr de puncte: de obicei 1000 sau 10 000. Cotaia medie a unei
zile oarecare reprezint un numr de puncte sub sau peste nivelul
celei de referin. de exemplu, dac cotaia medie de referin a fost
punctat 10 000, iar cea a zilei curente este 9612, rezult c, n
medie, cotaiile curente ale titlurilor de referin (cele luate n
calculul cotaiei medii) sunt cu 388 de puncte sub nivelul de
referin, adic piaa a evoluat defavorabil.
Indicii bursieri arat, n dinamica lor, evoluia cursurilor pe
o anumit pia, adic raportul dintre cererea i oferta de capital pe
piaa respectiv. n sens restrns, evoluia se refer la titlurile de
referin, adic la cele ce au fost incluse n coul de valori pentru

93
calculul indicelui, de obicei titlurile cele mai reprezentative ale
pieei, adic cele cu cea mai activ cerere i ofert, titlurile cele mai
tranzacionate. n sens larg, indicele exprim tendina de ansamblu
a pieei, ntruct titlurile de referin sunt cele ce fac piaa,
determin trendul acesteia, le trag i pe celelalte dup ele.
Dup criteriul formrii lor, indicii bursieri sunt de dou
categorii: clasici i moderni.
Indicii clasici se construiesc pe baza unui numr relativ
mic de titluri i sunt specializai pe ramuri: industrie, transporturi,
asigurri, utiliti etc. titlurile incluse n coul de referin capt
notorietate i consacrare, amplificat fa de cea deja avut cnd au
fost selecionate. Ele se numesc valori sigure (blue chip). n raport
cu evoluia lor pe pia aceste titluri pot fi nlocuite cu altele, ajunse
n timp n fruntea bursei, pe poziii dominante n volumul
tranzaciilor.
cei mai cunoscui indici clasici sunt:
a) Dow Jones Industrial (DJ) la bursa din New York,
introdus n 1884 de economitii Charles Dow i Eduard Jones, i
care include 30 de titluri de referin ale unor societi industriale
americane; n paralel funcioneaz un indice pentru transporturi (20
de titluri), unul pentru utiliti (15 titluri) i unul compozit pe cele
trei ramuri (65 de titluri)
b) Financial Times (FT-30) la bursa din Londra, care
include 30 de titluri de referin, ale unor societi din diverse
ramuri ale economiei Marii Britanii
c) Nikkei la bursa din Tokio, care include 225 de titluri de
referin ale unor societi din diverse ramuri economice, cotate la
aceast burs, indiferent de faptul c sunt sau nu japoneze.
Indicii moderni se construiesc pe baza unui numr n
general mare de titluri, lund n calcul societi cotate la respectiva
burs indiferent de rezidena lor. Dintre cei mai cunoscui sunt
NYSE (1500 de titluri) i Standard & Poor (500 de titluri) la
bursa din New York, Financial Times 100 (190 de titluri) la bursa
din Londra i Topix (circa 500 de titluri) la bursa din Tokio.
n condiiile puternicei informatizri a bursei i pentru a
veni n sprijinul contractelor pe indici, multe din bursele lumii
afiaz calculul indicilor cu mare frecven, uneori la intervale sub
un minut.
Contractele pe indici se negociaz pe piaa la termen i pe
piaa opiunilor, reprezentnd tranzacii cu portofolii de titluri de
structura coului de referin.



Piaa financiar este mprit n: piaa bancar i piaa de capital. Piaa bancar d natere
unor titluri specifice: cerificate de depozit, cecuri i nu este o pia liber, deschis. Piaa de capital
este un aranjament ntre un deintor de titluri i un deintor de bani i care permite un contact direct
ntre acetia. Este un contract ntre cel care are nevoie de bani (emitent-vnztor) i cel care vrea s
beneficieze financiar de pe urma deinerilor lui (cumprtor).

94
Funciile principale ale pieei de capital ntr-o economie pot fi sintetizate astfel:
asigur dedublarea propietii prin emiterea de titluri n valoare corespunzatoare
palierului prim - prin acesta firmele pot s ctige mai muli bani, se pot vinde n intregul lor
trebuie s asigure vnzarea negociat a titlurilor odat vndute, lucru care se realizeaz pe
piaa secundar (se lichideaz). Pentru ca acest lucru s se ntmple trebuie s existe o burs de valori
mpresurat cu diferite instituii
piaa de capital intern, funcioneaz adesea ca o pia international; sub acest aspect
sunt importante doar pieele care impun un nivel al cursurilor de schimb
piaa de capital contribuie la acoperirea necesarului de fonduri pentru economie; de
regul, firmele cnd au nevoie de bani, merg la banc, dar la banc nu pot obine fondurile necesare n
suma de care au nevoie; atunci se poate apela la piaa de capital pentru a completa, pentru a nlocui sau
pentru a sublinia aceasta surs de finanare.
Tilurile financiare reprezint forma de existent a activelor nebancare i exist n form
material i form nematerial;ele arat c ntre emitent i posesor exist o legatur contractual care
pune n eviden drepturile i obligaiile celor dou pri; au o valoare care se numete securitate,
dar au i o valoare mobiliar, adic valoarea lor este strns legat de valoarea bunurilor imobile pe
care le are firma; firma care accept s se dedubleze, s-i transforme bunurile imobile (teren, cldiri)
n valori mobiliare poate s se vnd n ntregul ei, s-i lichindeze toat averea, nu doar produsele
finite.
Aciunile sunt hrtii de valoare emise de societi pe aciuni. Aciunile reprezint fraciuni ale
capitalului social al unei firme i desemneaz raportul juridic dintre deintorul de aciuni i societatea
emitent.
Obligaiunile sunt un titlu de valoare, doar c prin intermediul lor se obine capitalul de
mprumut (aciunile reprezentnd elemente de capital propriu). Obligaiunile sunt titluri de crean,
sunt un drept a celui care deine obligaiuni asupra emitentului. Cel ce vinde o obligaiune, vinde o
obligaie, iar cumprtorul obine un drept acela de a obine la maturitate rscumprarea
obligaiunilor de ctre emitent, la un pre prestabilit.
Contractele futures sunt un acord de voi ntre dou pri privitoare la vnzarea-
cumprarea unei cantitii determinate dintr-o anumit marf, titlu financiar, la un anumit pre precizat
n momentul contractrii. Dac la scadena pozitia operatorului ramne deschis, cumprtorul
deschide o poziie long (cumprare), n timp ce vnztorul are o poziie short(de vnzare).
Opiunea este un contract prin care una din pri, vnztorul opiunii, vinde celeilalte pri,
cumprtorul opiunii, dreptul de a cumpra un activ sau de a vinde un activ, la un pre prestabilit, la
sau naintea unui termen denumit scaden.
I ndicii bursieri sunt mrimi sintetice de tipul mediei ponderate prin care se determin nivelul
general al cotaiilor bursiere la un moment dat fa de un moment ales ca referin n trecut
Indicii bursieri arat, n dinamica lor, evoluia cursurilor pe o anumit pia, adic raportul
dintre cererea i oferta de capital pe piaa respectiv. n sens restrns, evoluia se refer la titlurile de
referin, adic la cele ce au fost incluse n coul de valori pentru calculul indicelui, de obicei
titlurile cele mai reprezentative ale pieei, adic cele cu cea mai activ cerere i ofert, titlurile cele mai
tranzacionate. n sens larg, indicele exprim tendina de ansamblu a pieei, ntruct titlurile de
referin sunt cele ce fac piaa, determin trendul acesteia, le trag i pe celelalte dup ele.

piaa financiar
piaa de capital
piaa bancar
titluri financiare
aciuni
obligaiuni
contracte futures
opiuni
indici bursieri

95
1. Descriei procedura marcrii la pia n cazul contractelor futures
2. Prezentai avantajele i dezavantajele utilizrii tranzaciilor cu opiuni fa de tranzaciile
cu contracte futures
3. Enumerai i descriei succint caracteristicile unei emisiuni de obligaiuni
4. Prezentai tipologia aciunilor funcie de forma de prezentare
5. Prezentai tipologia titlurilor financiare funcie de modul n care acestea sunt create.

1. Titlurile financiare nebancare sunt caracterizate prin faptul c:
a) sunt negociabile
b) nu sunt negociabile
c) nu se tranzacioneaz la burs
d) se tranzacioneaz la burs

2. Controlul i supravegherea pieei de capital o realizeaz:
a) Ministerul Economiei
b) Comisia Naional a Valorilor Mobiliare
c) Bursa
d) Societile de Servicii de Investiii Financiare

3. Titlurile financiare au valoare:
a) de pia
b) intrinsec
c) imobiliar
d) bancar

4. Titlurile financiare primare cuprind:
a) aciuni
b) contracte futures
c) obligaiuni
d) opiuni

96
5. Opiunile pot fi:
a) long
b) call
c) put
d) short.


1. Anghelache Gabriela, Piaa de capital. Caracteristici. Evoluii. Tranzacii, Editura Economic,
Bucureti, 2004
3. Melicher W. Ronald, Norton A. Edgar, Introduction to finance: Markets, Investments and financial
management, Wiley, 2007

97

Rspunsuri la testele de evaluare/autoevaluare

Unitatea de nvare 1: 1) c; 2) a,b,c,d; 3) b; 4) d; 5) b,d.
Unitatea de nvare 2: 1) c; 2) b; 3) b,d; 4) a,b; 5) a,d.
Unitatea de nvare 3: 1) a; 2) a,c; 3) b,d; 4) b,c,d; 5) b.
Unitatea de nvare 4: 1) a,c,d; 2) a; 3) c; 4) d; 5) b,c,d.
Unitatea de nvare 5: 1) b,d; 2) a,b,d; 3) b,d; 4) c,d; 5) b,c,d.
Unitatea de nvare 6: 1) c; 2) d; 3) a; 4) b,c; 5) c.
Unitatea de nvare 7: 1) d; 2) a; 3) a,b,d; 4) c,d; 5) c,d.
Unitatea de nvare 8: 1) a,d; 2) b; 3) a,b; 4) a,c; 5) b,c.

Curs Finante PDF

Încărcat de

Informații document

Titlu original

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Curs Finante PDF

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

1

S-ar putea să vă placă și