PIAA MONETAR

Piaa monetar este o parte a sistemului financiar-monetar n care au loc tranzacii cu

moned, rezultate din confruntarea cererii cu oferta de moned, n funcie de preul ei. Ea are
rolul de a compensa excedentul cu deficitul de moned existent la diferii ageni economici i de
a regla cantitatea de moned n economie.
nfptuirea n practic a coninutului pieei monetare reprezint o activitate cu caracter
lucrativ, comercial, realizat de ageni economici specializai care concentreaz cererea i oferta
de moned provenite de la agenii economici primari. Aceti ageni intermediari sunt bncile i
alte instituii financiare asimilate lor, care au ca obiect masa monetar, moneda-numerar i/sau
banii de cont.

1. BANII: GENEZ, EVOLUIE, FUNCII

Banii reprezint o condiie indispensabil a circulaiei mrfurilor (a schimbului). Banii sunt
ns o noiune deosebit de complex i, dup majoritatea economitilor, greu de definit i de
cuantificat. Cu privire la esena banilor exist numeroase teorii care s-au dezvoltat pe msura
dezvoltrii circulaiei mrfurilor.
Esena banilor poate fi mai bine neleas dac analizm geneza i evoluia lor.
a) Banii au aprut din necesitatea de a mijloci schimbul de mrfuri. La nceput, schimbul a
mbrcat forma trocului. De aceea s-a impus necesitatea gsirii unei mrfi care s aib rol de
echivalent general al celorlalte mrfuri.
Din totalitatea mrfurilor, s-au desprins unele cu rol etalon monetar, cu ajutorul crora se
efectua schimbul, care la nceput era sub forma trocului (marf contra marf). Astfel ncepe era
banilor marf. Rolul de bani 1-a ndeplinit, n funcie de zona geografic, marfa care avea cea
mai larg consumaie n zona respectiv (blnurile, pietrele de moar, tutunul scoicile etc).
Treptat, rolul de bani au nceput s-1 ndeplineasc metalele preioase (aurul, argintul) i
astfel apare era banilor din metale preioase. Utilizarea metalelor preioase prezenta
urmtoarele avantaje: valoare mare ntr-un volum mic, perfect divizibil, fr a pierde din valoare,
inalterabil, uor de transportat. Iniial banii din metale preioase au fost utilizai sub form de
lingouri, inele, brri etc. Ulterior, ei au luat forma de moned btut (emis) de autoritatea
statal.
n procesul circulaiei, monedele de aur cunosc un proces de uzur, ajungndu-se n situaia
n care valoarea nominal a monedei s nu mai corespund cu coninutul ei n aur, iar monedele
de aur cu acelai nume s aib valori fizice diferite. De asemenea, la un moment dat cantitatea de
aur era insuficient pentru a ndeplini rolul de echivalent general. De aceea, a aprut necesitatea
nlocuirii banilor din metale preioase cu banii de hrtie, moment n care n evoluia banilor se
nregistreaz o nou etap: era banilor de hrtie.
n prima faz, banii au mbrcat forma bancnotelor (bilete de banc). Acestea erau emise
de bncile care garantau convertibilitatea lor i aveau acoperire la bncile respective n aur sau n
alte valori. Dup primul rzboi mondial a ncetat circulaia monedelor de aur i argint, precum i
convertirea n aur a bancnotelor pentru persoanele particulare. Emiterea banilor de hrtie se
realizeaz, ncepnd de acum, de ctre stat, sub form de bani de hrtie fr convertibilitate sau
acoperire n aur sau alte valori. Este cea de-a doua faz n cadrul acestei etape n evoluia banilor,
respectiv cea n care banii de hrtie mbrac forma hrtiei-moned.
ntruct banii pot s-i ndeplineasc rolul lor de instrument de schimb fr a avea valoare,
intrinsec au aprut banii scripturali sau de cont. Acetia reprezint depozite ale agenilor
economici n care i din care se fac ncasri i pli fr numerar de ctre sistemul bancar-
financiar, pe baza unor instrumente de plat specifice: dispoziii de ncasare, de plat, C.E.C.-uri.
Odat cu apariia banilor de cont, cantitatea de bani n circulaie (masa monetar) se compune
din: bani n numerar i bani scripturali (prin acetia din urm se realizeaz ntre 70% i 90% din
totalul tranzaciilor).
Dup al doilea rzboi mondial, cnd banii de hrtie (numerar) i de cont ndeplinesc funcia
de mijloc de circulaie a mrfurilor se diminueaz rolul metalului preios. n 1944 n S.U.A. a
fost instituit sistemul etalon aur - devize, potrivit cruia, pe plan internaional, rolul de
instrument de plat i pstrare a rezervelor l ndeplineau banii reali (aurul) i monedele naionale
cu rol de devize (dolarul american, lira sterlin). n 1976 Fondul Monetar Internaional a decis
demonetizarea aurului (n sensul c acesta i-a ncetat funciile bneti, nici o unitate monetar
nemaidefinindu-se prin coninutul su n aur). n aceste mprejurri, banii nu mai au valoare
intrinsec, ci reprezint titluri de valoare emise de stat, investite cu putere de cumprare i de
plat, iar puterea lor de cumprare reflect starea unei economii n fiecare etap a evoluiei
acesteia.
n ultimii ani, n rile dezvoltate a aprut o form nou a banilor, denumit bani
electronici(bani imateriali: linii de credit, carduri etc).

2.BNCILE I SISTEMUL BANCAR

Totalitatea bncilor care funcioneaz ntr-o economie formeaz sistemul bancar. Bncile
reprezint principalii intermediari financiari care concentreaz mijloace de plat i acord
credite, facilitnd formarea capitalului disponibil n economie.
Principalele funcii ndeplinite de bnci sunt:
a) constituirea de resurse financiare prin atragerea resurselor financiare temporar
disponibile ale agenilor economici, persoanelor fizice sau statului, care doresc s obin
venituri din dobnd;
b) acordarea de credite agenilor economici sau persoanelor fizice, pe diferite termene;
c) emiterea de titluri negociabile, n vederea mobilizrii activelor monetare
disponibile n economie;
d) efectuarea de pli prin viramente din contul clienilor sau n numerar;
e) funcia de creaie monetar, constnd n emiterea i punerea n circulaie att de
moned de hrtie i moned divizionar (bncile centrale), ct i de moned de cont (bncile
comerciale);
f) deinerea de informaii i inerea de evidene certe asupra micrilor de fonduri i
valute.
n structura sistemului bancar distingem:
Banca central (de emisiune) este o instituie de supraveghere, control i susinere a
sistemului bancar n ansamblul su. Sarcina principal a bncii de emisiune o reprezint
influenarea comportamentului celorlalte bnci n conexiune cu obiectivele politicii economice,
att prin utilizarea unor instrumente specifice (vnzri-cumprri de titluri i devize), ct i prin
msuri de control selectiv al creditelor. Prin aceste instrumente, banca central supravegheaz
lichiditatea economiei i acioneaz ca un creditor, n ultim instan, pentru celelalte verigi ale
sistemului bancar.
Bncile comerciale (de depozit) se caracterizeaz prin aceea c efectueaz toate tipurile de
operaiuni, avnd o activitate diversificat. Operaiunile de baz sunt reprezentate de constituirea
de depozite i utilizarea lor n scopul acordrii de credite agenilor economici.
Bncile comerciale efectueaz trei categorii principale de operaiuni:
operaiuni active, concretizate n acordarea de credite;
operaiuni pasive, care constau n primirea de depozite;
prestarea de servicii financiare.
Bncile specializate includ o sfer larg de instituii de credit, crora le-a fost ncredinat o
misiune de interes public: creditarea pe termen mediu i lung a unor ramuri (de exemplu
agricultura), sprijinirea aciunilor de credit imobiliar, creditarea colectivitilor locale etc.
n economia de pia contemporan, pe lng bnci, funcioneaz, pe piaa monetar, i alte
instituii cum sunt:
Cooperativele de credit reprezint asociaii de persoane care se constituie cu scopul de a
furniza sprijin financiar membrilor asociai. Aceste instituii nu funcioneaz pe principiul
profitului. Economiile, respectiv sumele care depesc cheltuielile sunt distribuite membrilor, fie
prin acordarea unor dobnzi adiionale la depozit, fie prin acceptarea unui rabat al dobnzii pentru
membrii debitori.
Fondurile de pensii reprezint programe de pensii finanate de agenii economici privai sau
de guvern n beneficiul angajailor i sunt gestionate, n special, de ctre departamente ale
companiilor de credit ipotecar sau companiile de asigurare pe via. Fondurile de pensii
efectueaz investiii, n principal n obligaiuni, aciuni, ipoteci i valori imobiliare.
Societile de asigurri reprezint instituii care garanteaz asiguratului, n schimbul unei
sume de bani (prim de asigurare), despgubirea integral sau parial, n cazul producerii unui
eveniment pentru care acesta s-a asigurat (seism, secet, incendiu, furt sau eveniment n viaa
personal etc). Aceste instituii realizeaz asigurri de bunuri i asigurri de persoane.
Societile de investiii sunt instituii cunoscute sub denumirea de fonduri mutuale. Acestea
preiau fonduri bneti de la indivizi i le folosesc pentru a cumpra aciuni i obligaiuni (pe
termen lung sau pe termen scurt), emise de diferite firme sau instituii guvernamentale.
Economia de pia contemporan presupune libertatea creditului, respectiv posibilitatea
ntreprinztorului de a avea acces liber la capital, pe baza mecanismului pieei, precum i
libertatea proprietarului capitalului de a i-1 valorifica n aceste condiii.Noiunea de credit este
utilizat n activitatea comercial, bancar, n contabilitate, dar i n relaiile cotidiene ntre
oameni.
Creditul exprim o relaie bneasc ce ia natere n legtur cu acordarea de mprumuturi
bneti sau sub form de bunuri materiale i servicii, unor persoane fizice sau juridice, iar
rambursarea urmeaz s se efectueze la o dat ulterioar, numit scaden.

3. CEREREA I OFERTA DE MONED. ECHILIBRUL PIEEI
MONETARE. REGLAREA MASEI MONETARE

Cererea de moned vine din partea populaiei i a agenilor economici, ce desfoar
activitate economic pentru a-i realiza interesele i care se afl la un moment dat n situaia de a
recurge la credite (mprumuturi). Populaia dorete moned nu pentru calitile ei intrinseci, ci
pentru funciile pe care le poate asigura: a stinge o obligaie, a servi ca instrument de schimb sau
de transfer al averii.
Purttorii cererii de moned sunt:
- ntreprinderile care i finaneaz activitile economice;
- trezoreria pentru a-i finana deficitul bugetar;
- bncile i instituiile financiare care au nevoie de credite;
- populaia care desfoar diferite activiti.
Cererea de moned este influenat de factori obiectivi i subiectivi.
Principalii factori obiectivi sunt:
1. volumul valoric al tranzaciilor exprimat prin produsul dintre cantitatea care
constituie obiectul tranzaciei i pre;
2. viteza de rotaie a monedei fa de care cererea de moned se gsete n relaie
negativ. Viteza de rotaie reprezint numrul de tranzacii pe care le mijlocete moneda ntr-o
unitate de timp;
3. amploarea creditului i a raportului dintre tranzaciile pe credit (vnzri pe credit) i
creditele scadente de la tranzaciile anterioare.
Asupra cererii de moned au influen i factori subiectivi cum ar fi: intensitatea nclinaiei
spre lichiditate (aceasta fiind determinat de anumite mobiluri concrete pe care i le propune
populaia).
Principalele mobiluri care determin nclinaia spre lichiditate sunt:
a) mobilul venitului tendina ca o parte din venit s fie pstrat sub form de bani i s se
dispun de el;
b) mobilul afacerilor tendina de a pstra o cantitate de bani pentru plasarea lor, n mod
avantajos, cnd apare o afacere;
c) mobilul prudenei n anumite mprejurri, populaia manifest pruden, fiind
determinat i de teama de a nu i se micora veniturile viitoare;
d) mobilul speculaiei - adic acumularea de mijloace bneti pentru a le investi n titluri de
valoare.
Stocul de moned necesar poate fi exprimat sub form absolut i relativ. Mrimea
absolut este dat de suma instrumentelor monetare sau agregatelor monetare:
Oferta de moned reprezint procesul de punere n circulaie a diferitelor instrumente
monetare i provine de la instituiile financiar-bancare care au astfel de atribuii i de la agenii
economici care dispun de resurse monetare la un moment dat.
n principal, oferta de moned are loc prin intermediul bncii de emisiune, trezoreriei i
Bncilor comerciale.
Banca Naional deine monopolul emisiunii monetare (emisiunea monetar se face numai
n concordan cu creterea economic real; orice emisiune suplimentar de moned determin
un proces inflaionist) i lanseaz instrumente monetare n circulaie n urmtoarele mprejurri
i forme:
- emiterea de bilete de banc (bani de hrtie), pentru acoperirea nevoilor de resurse
financiare ale statului (n general statul are cheltuieli mai mari dect venituri);
- pune moneda n circulaie pentru nevoile de valut ale economiei;
- contribuie la sporirea ofertei de moned i prin acoperirea nevoilor bncilor (refinanarea
).
Trezoreria este o instituie financiar ce are ca scop administrarea veniturilor i cheltuielilor
statului i efectueaz cea mai mare parte a plilor prin intermediul bncilor comerciale i a
bncii centrale. Trezoreria se servete de propria moned, avnd facilitatea de a crea moned
Aceasta contribuie la sporirea ofertei prin trecerea monedelor dintr-un cont bugetar n depozit la
vedere prin emiterea i negocierea de obligaiuni. De obicei, obligaiunile trezoreriei sunt
achiziionate de ctre bnci (intr numerar n circulaie).
Bncile comerciale sporesc oferta de moned prin intermediul monedei de cont prin:
- acordarea de credite i mobilizarea depozitelor;
- multiplicarea depozitelor de la populaie i agenii economici.