TEMA 6: INSTITUIILE FINANCIARE INTERNAIONALE

1. Cadrul organizatoric i l!gi"lati# actual a acti#it$%ii &on!tar

' (inanciar! int!rna%ional!.
). Fondul Mon!tar Int!rna%ional
*. +ru,ul -$ncii Mondial!
.. -anca R!gl!&!nt!lor Int!rna%ional!
/. 0artici,ar!a Moldo#!i ln FMI1-M1-ER2
1
1. Cadrul organizatoric i l!gi"lati# actual a acti#it$%ii &on!tar ' (inanciar!
int!rna%ional!.
Structura instituional a relaiilor valutar - financiare internaionale include numeroase
organizaii internaionale. Unele din ele, reglementeaz activitatea relaiilor valutar - financiare
internaionale. Altele, reprezint un forum pentru discuii interguvernamentale, elaboreaz
recomandri n ceea ce privete politica valutar i financiar - creditar. Altele, asigur
acumularea informaiilor, datelor statistice privitor la problemele actuale n domeniul relaiilor
valutar - financiare internaionale i a economiei mondiale n ntregime.
Relaiile valutar - financiare internaionale au solicitat, odat cu dezvoltarea i
diversificarea lor, un cadru organizatoric adecvat, n profil mondial, care s eecute activiti
concrete de derulare a raporturilor financiar - valutare sau s contribuie la reglementarea, prin
acord larg, a desfurrii legturilor financiare, de credit i de pli internaionale.
Organismele financiar - monetare internaionale reprezint forme organizatorice de
reglementare a relaiilor valutare i financiare internaionale i regionale.
!a sf"ritul celui de al ##-lea rzboi mondial relaiile monetar - financiare ntre rile
care luaser parte la conflict se aflau ntr-o stare dificil. $rile c"tigtoare c%eltuiser etrem
de mult, producia de bunuri se reduse la minimum, balanele de pli erau dezec%ilibrate,
creditul era n suferine.
&onferina de la 'retton-(oods )*+,,- - care a pus bazele unui nou sistem monetar -
internaional.
&onferina a nfiinat dou organisme. /0# i '#R1.
Fondul Monetar Internaional )/0#- a fost conceput ca o instituie pentru promovarea
cooperrii monetare ntre rile membre i a stabilitii valutare, stabilirea unui sistem
multilateral de pli internaionale, ec%ilibrarea balanelor de pli al rilor membre etc..
Banca Internaional de Reconstrucie i DezvoltareBIRD! a fost plnuit ca un
organism de tip nou destinat finanrii investiiilor n rile membre, acordarea de mprumuturi
pentru reconstrucie i dezvoltare. Ulterior, '#R1 s-a dezvoltat prin nfiinarea unor instituii
afiliate i specializate i anume, Asociaia #nternaional de 1ezvoltare )A#1- i &orporaia
/inanciar #nternaional )&/#-, devenind, de fapt, un grup de bnci interconeate, cunoscut sub
denumirea de 'anc 0ondial.
- Banca Reglementelor Internaionale BRI! s-a "nfiinat "n #$%& n legtur cu plata
reparaiilor de dup primul rzboi mondial. &u timpul, 'R# s-a reprofilat, efectu"nd pentru
bncile centrale operaiuni de v"nzare - cumprare de valute, depozitare de aur, acordarea de
credite, scontarea i reescontarea titlurilor de credit ale bncilor centrale, formarea de depozite
etc.
Banca 'uropean pentru Investiii B'I! este o instituie bancar nfiinat n *+23 cu
participarea a 4 ri din &55 n scopul susinerii reconstruciei unor regiuni rmase n urm, din
aceste ri. 6otodat '5# are sarcina de a promova dezvoltarea ec%ilibrat a &55 fr s
urmreasc un scop lucrativ.
Resursele bncii sunt constituite din cota de subscris de fiecare membru, fonduri
procurate de pe piaa financiar i din fonduri speciale ale bugetelor rilor membre, care sunt
administrate de '5# n calitate de mandat al &55.
'5# acord mprumuturi pe termen lung sau garanii ntreprinderilor, instituiilor publice
i financiare ale rilor U05. Ulterior aceast posibilitate s-a etins la o serie de ri din 5uropa,
Africa i 7rientul Apropiat.
- Fondul Monetar (ra) - #$*+, are ca scop acordarea de credite pentru finanarea
deficitelor balanelor de pli din rile arabe, precum i stabilirea cursurilor valutare i
asigurarea convertibilitii monedelor rilor membre.
2
- Banca (frican de Dezvoltare - #$+%, are ca scop finanarea programelor de
dezvoltare economic, promovarea investiiilor n rile membre, furnizarea de asisten te%nic
etc. 'A1 administreaz i un /ond African de 1ezvoltare din care se acord credite n condiii
favorabile rilor membre.
Banca 'uropean pentru Reconstrucie i Dezvoltare )'51R- - nfiinat n *+3+ de
ctre &onsiliul 5uropei de la Strassbourg, este o instituie care reunete pentru prima oar ri din
8estul i 5stul 5uropei. 7biectivul '5R1 este promovarea investiiilor n 5uropa &entral i de
5st, reducerea riscurilor de finanare pentru investitorii membri, facilitatea tranziiei spre
economia de pia a rilor din 5st.
). Fondul Mon!tar Int!rna%ional: "tructura organizatoric$3 (unc%iil! i rolul 4n cadrul
&on!tar int!rna%ional.
9rin acordurile nc%eiate, &onferina monetar din iulie *+,, a prevzut nfiinarea a dou
instituii. /ondul 0onetar #nternaional )/.0.#.- i 'anca #nternaional pentru Reconstrucie i
1ezvoltare )'#R1-. :n conformitate cu acordurile de la 'retton - (oods, /.0.#. urma s dein
rolul principal n cadrul noului sistem monetar internaional. #n acelai timp, s-a fcut precizarea
c o ;ar nu poate deveni membr a '#R1, at"ta timp c"t nu este membr a /.0.#<.
3
:n aceast optic, /0# are n vedere urmtoarele aspecte.
0a=orarea cu ,2> a cotelor pri pltite de fiecare ar membr, ceea ce a determinat
o cretere a capitalului, de la 33 miliarde de dolari la ?32 miliarde de dolari, n *+++@
Reeaminarea modalitilor de utilizare a creditelor la care se poate recurge n cadrul
acordurilor generate de mprumut i volumului resurselor aferente@
#nstituirea unui mecanism financiar de urgen, n baza cruia s se poat interveni cu
promptitudine i mi=loacelor suficiente, toate acestea n vederea c"tigrii ncrederii
rilor n sistemul monetar internaional@
Studierea rolului pe care drepturile speciale de tragere le vor avea n viitor.
/0# este cel mai important organism de cooperare n domeniul valutar-financiar. 5l este
un organism interstatal ce =oac un rol ma=or n lumea contemporan n spri=inul rilor care se
confrunt cu dificultile economice i de asigurare a ec%ilibrului balanei de pli eterne.
1eci /0#.
promoveaz cooperarea monetar-internaional@
supraveg%eaz politicile valutare ale rilor membre@
elaboreaz documente care conin principiile de orientare a politicii valutare@
pune la dispoziia rilor membre fonduri sub form de credite@
contribuie la stabilirea unui sistem multilateral de pli dintre rile membre.
:n prezent /0# cuprinde peste *32 de ri membre.
1isponibilitile /0# la AB.B,.+, - *2,,A mld 1S6, ele fiind provenite din cotele pri
ale rilor membre )*,,,+ mld 1S6- i alte vrsminte speciale, aur )circa A?*C tone-, fonduri n
1S6. !a aceast dat erau anga=ate credite de peste ?2,2 mld 1S6. !a AB ianuarie *++3 consiliul
administratorilor al /0# a luat %otr"rea de a cotele pri p"n la ,2>. !a ?? ianuarie *+++
capitalul /0# s-a mrit p"n la ?*? mld. 1S6.
7biectivele practice urmrite de /0# sunt.
promovarea cooperrii monetar - internaionale prin intermediul unei instituii
specializate, care s fac posibil consultri permanente ntre rile membre@
facilitatea desfurrii ec%ilibrate a sc%imburilor internaionale, care s contribuie
la folosirea eficient a resurselor rilor membre@
evitarea manipulrii cursurilor valutare n scopuri incorecte@
eliminarea restriciilor valutare care fr"neaz dezvoltarea comerului internaional.
/0# este condus de urmtoarele organisme.
&onsiliul guvernatorilor-format din reprezentanii rilor membre.
&onsiliul administratorilor - format din ?* membri.
1irectorul general.
5lementul de baz al /0# l constituie cotele pri, ce reprezint fondurile pe care
statele membre se oblig s le pun la dispoziia sa. Aceste cote determin totodat i numrul de
voturi de care dispun rile membre n organele de conducere ale /0# precum i nivelul
mprumuturilor de care pot beneficia.
:n mod obinuit c"nd o ar nregistreaz un deficit al balanei de pli se recurge la
propriile rezerve monetare , dar n cazul c"nd acestea nu sunt suficiente, ara apeleaz la
mprumuturi s-au la credite bancare pe termen scurt.
Formarea i utilizarea resurselor FMI.
R!"ur"!l! FMI sunt constituite din cotele pri ale rilor membre eprimate n D sau
1S6. 0rimea lor este n funcie de valoarea comerului eterior al rii respective, de volumul
produciei naionale, de venitul naional, de rezervele de aur i D.
&otele pri se vars n proporii de ?2> n 1S6 sau valut convertibil, iar C2> n
moned naional.
4
Statele dispun i de o tran de rezerv, n msura n care activele deinute n moneda
proprie n cadrul <contului de resurse generale< sunt inferioare plafonului cotei-pri, care poate
fi utilizat, n orice moment, cu condiia ca situaia balanei de pli s necesite aceasta.
Utilizarea tranei de rezerv nu reprezint recurgeri la mecanismul de creditare al /0#, nefiind
supus vreunei comisii i nici cerinei de rscumprare.
7rice ar membr poate utiliza , trane de credit, ec%ivalente fiecare cu ?2> din cota-
parte. 9entru obinerea primei trane trebuie s fac dovad unor eforturi rezonabile n vederea
surmontrii dificultilor de balan de pli. Aceste trageri obinuite nu sunt ealonate i nici
supuse ndeplinirii unor criterii. 6ira=ele suplimentare se fac prin vrsminte ealonate i depind
de aplicarea msurilor cuprinse n programele convenite cu /0#. Acestea au loc n cadrul unui
acord lrgit, scopul fiind at"t dificultile de balan, c"t i reformele structurale.
Mecanismul de creditare lrgit reprezint un spri=in /0# care depete plafonul cotei-
pri acordat pe o perioad de timp mai lung, n afara tranelor obinuite de credit. Acordurile
lrgite acoper, de regul, A ani )uneori , ani- i au ca obiectiv surmontarea dificultilor de
balan de origine structural care necesit o perioad de a=ustare mai lung. $rile care solicit
un astfel de acord trebuie s prezinte un program care s indice obiectivele avute n vedere i
politica adoptat pe perioada acordului i s epun n detaliu setul de msuri anuale de urmat.
:n afara mprumuturilor cuvenite, n ultimul timp activitatea de spri=in financiar a /0# a
fost etins, acord"ndu-se unele mprumuturi specifice.
Facilitatea pentru transformare sistemic reprezint un mecanism temporar, creat n
*++A, pentru a rspunde necesitilor rilor n tranziie, cu dificulti de balan generate de
trecerea la un sistem comercial multilateral, bazat pe reguli de pia. Accesul la aceast facilitate
nu poate depi 2B> din cota-parte i se poate efectua n dou trageri, supliment"nd celelalte
finanri primite. Acest mecanism a fost creat, En special, pentru rile din fosta U.R.S.S., care au
nt"lnit mari greuti n perioada de tranziie la economia de pia i n acelai timp neav"nd
posibilitatea ndeplinirii condiiilor dure impuse de /0#.
Au beneficiat de aceast facilitate ?B ri, cea mai important tran )B,2 miliarde 1S6-
revenind Ucrainei.
!a sf"ritul anului *++2 funcionarea acestui mecanism de facilitate pentru
transformrile sistemice i-a nc%is activitatea.
Facilitate de finanare compensatorie vine n spri=inul statelor care fac dovad unui
necesar financiar care s compenseze o scdere temporar a ncasrilor din eporturile de bunuri
i servicii sau o cretere temporar a costurilor de cereale, care a scpat de sub control.
Finanarea situaiilor neprevzute a=ut statele membre s menin dinamica
reformelor, n cazul unor ocuri eterne neprevzute. Spri=inul financiar va compensa, parial,
efectul net al evoluiei nefavorabile a unor factori, cu impact asupra tranzaciilor curente
)preurile la eport i import, rata dob"nzilor internaionale-.
Finanarea stocurilor regulatoare permite /0# s a=ute statele membre s-i ac%ite
contribuiile n cadrul stocurilor regulatoare internaionale de produse de baz. 6ragerile pot fi
rambursate n intervalul A ani i A luni - 2 ani.
Facilitatea de a,ustare structural a fost creat n *+34 pentru a furniza rilor n
dezvoltare cele mai srace un spri=in financiar, sub form de mprumut, pe baza politicilor de
a=ustare macroeconomic pe termen mediu i reformelor structurale.
Asistena te%nic oferit de /0# mbrac urmtoarele 2 forme principale.
o 1efinirea i eecuia politicilor bugetare i monetare@
o 7rganizarea instituiilor aferente - banca central i ministerul finanelor@
o &olectarea i elaborarea datelor statistice@
o 9regtirea funcionarilor@
o Revizuirea tetelor legislative i, uneori, acordarea spri=inului necesar n
redactarea lor.
5
$rile membre mai pot beneficia i pe un acord de credit special denumit< Stand - bF<
de susinere n baza cruia beneficiarul dispune de o linie de credit. 0oneda de lucru a /0# este
1S6 .
*. -anca Mondial$: ,rinci,iil! d! acti#itat!3 co&,on!n%a organiza%ional$3
(unc%iil!3 (or&ar!a i utilizar!a r!"ur"!lor.
'anca 0ondial este un sistem bancar format n principal din -anca Int!rna%ional$ ,!ntru
R!con"truc%i! i 2!z#oltar! )-IR2- nfiinat n *+,2 cu sediul la (as%ington i filiale acestei
bnci.
*. &orporaia /inanciar #nternaional -*+24 )CFI-@
?. Asociaia #nternaional pentru 1ezvoltare n *+4B )AI2-@
A. Agenia 0ultirateral de Garantare a #nvestiiilor )A0G#-.
-ursele sale de finanare sunt constituite.
*. din fondurile proprii )capital i beneficii nedistribuite-
?. mprumuturile contractate pe pieele financiare internaionale.
O5i!cti#!l! -$ncii Mondial! "unt ur&$toar!l!:
9romovarea dezvoltrii economice i reformelor, n rile n curs de dezvoltare@
Acordarea de mprumuturi pe termen lung, destinate finanrii proiectelor de investiii i
programelor de dezvoltare. Aceste mprumuturi sunt diri=ate spre domeniile infrastructurii.
osele, ci ferate, sisteme de telecomunicaii, domeniul energetic.
A#1, creat n *+4B, acord credite cu dob"nzi reduse, rilor cele mai srace. &/#,
creat n *+24, se adreseaz sectorului privat, iar A0G#, nfiinat n *+33, ncura=eaz
participrile cu investiii directe, n rile n curs de dezvoltare, acord"nd garanii investitorilor,
contra riscurilor necomerciale.
Banca Internaional pentru Reconstrucie i Dezvoltare este un organism financiar
interstatal care are funcia complementar cu FMI. av/nd un rol important de finanare i
promovare a dezvoltrii economice a rilor mem)re.
'#R1 spri=in investiiile economice ale rilor membre n curs de dezvoltare prin.
acordarea de mprumuturi pe termen lung pentru realizarea investiiilor n valut, precum
i pentru garantarea de mprumuturi obinute de statul membru pe piaa financiar@
coordoneaz a=utorul internaional pentru dezvoltare oferit de unele ri dezvoltate pentru
ri n curs de dezvoltare@
acord asisten te%nic n legtur cu proiectele de investiii pentru dezvoltarea i
faciliteaz pregtirea de cadre printr-un institut de pregtire propriu@
prote=area mediului ncon=urtor@
promovarea dezvoltrii sectorului privat.
Avanta=ele principale puse la dispoziia rilor membre sunt.
*. contractarea de mprumuturi pentru investiii n vederea realizrii unor proiecte
economice necesare rii respective@
?. participarea la licitaiile internaionale organizate de '#R1.
$rile membre trebuie pentru a putea beneficia de mprumuturi s adere n prealabil la
/0# i s participe la capitalul social al bncii prin vrsmintele stabilite. 1e asemenea rile
membre sunt datoare s furnizeze informaii de orice fel privind situaia economic i financiar
a rii respective.
Organizar!a -IR2 !"t! ur&$toar!a:
consiliul guvernatorilor - format din c"te un guvernator i un supleant, numii de
fiecare ar membr@
consiliul administratorilor@
consiliul consultativ - compus din C membri i &omitetele de :mprumuturi, care au
sarcina de a analiza diferite situaii i a elabora rapoarte privind proiectele, obiect al
mprumuturilor solicitate.
6
Formarea i utilizarea resurselor BIRD.&apitalul social al '#R1 este format.
din subscrierile rilor membre - partea de capital subscris de fiecare ar este stabilit n
corelaie cu participarea financiar a acestea la /0#. /ondurile '#R1 se constituie din
cote de *B> din capitalul subscris )*> n aur i +> n moned naional-. &ea mai
important parte din aceste fonduri se formeaz prin emisiunea i v"nzarea de
obligaiuni i bonuri bancare pe piaa financiar internaional i din credite pe termen
scurt, mediu i lung.
din beneficiul net al bncii provenit dob"nzile i comisioanele ncasate la mprumuturile
acordate.
0rincipala destinaie a fondurilor o constituie1
acordarea de mprumuturi pe termen lung )*2-?B de ani- pentru realizarea proiectelor
de investiii.
acordarea de mprumuturi pe baza unor programe de dezvoltare pe termen mediu i
lung. Aceast form de finanare este condiionat de elaborarea de ctre ara
solicitatoare a unui program de dezvoltare i de luarea de msuri economice i
financiare care s constituie un suport satisfctor pentru dimensiunea asistenei, n
ultimul timp asistena pe baz de program se acord i pentru a=ustri structurale
necesare n urma unor transformri sociale.
'#R1 desfoar programe de cofinanare, prin care fondurile sale sunt asociate cu
cele furnizate de alte instituii financiare pentru finanarea proiectelor i programelor
specifice rilor membre.
(sociaia Internaional pentru Dezvoltare a fost nfiinat pentru soluionarea unor cazuri
specifice.
*. multe ri cu independen recent, erau foarte puin dezvoltate, cu capacitate
de producie redus i nu puteau contracta i rambursa mprumuturi n condiii
curente@
?. unele ri slab dezvoltate contractaser n trecut mprumuturi n condiii grele i
aveau o datorie etern insuportabil, care le afecta grav ntreaga economie.
9entru aceasta A#1 acord mprumuturi foarte avanta=oase denumite credite pentru a le
diferenia de mprumuturile '#R1-ului, uneori fr dob"nd pe termen foarte lung )2B de ani-,
cre"ndu-le astfel posibilitatea de a se redresa economic. Se percepe at"t c"t B,2> anual pentru
acoperirea c%eltuielilor administrative. Rambursarea se face n valut.
A beneficia de astfel de credite pot numai acele ri, care dup clasificarea '0 se
atribuie grupului de ri cu venituri sczute pe cap de locuitor. :n *+++, astfel de credite au primit
rile a crui 9# ' pe cap de locuitor nu a depit suma de +?2 US1.
Fonduril! AI2 se constituie
din subscripiile membrilor la Asociaie,
din subvenii periodice furnizate de rile membre mai bogate,
din contribuii speciale acordate de unele ri membre,
din transferuri de beneficii de la '#R1,
din diverse venituri proprii.
1in punct de vedere a personalitii =uridice i financiar, A#1 este o instituie independent.
A#1 are at"t multe tangene cu '#R1, care realizeaz linii strategice comune, c"t i deosebiri, i
anume n ceea ce privete structura creditelor, creditele acordate de A#1 sunt destinate, n
special, sferei sociale.
nvm"nt,
sntate,
agricultur,
fermierilor.
!a AB. B4. *++3 A#1 numra *4B de ri membre.
7
2orporaia Financiar Internaional a fost nfiinat n scopul de a completa operaiunile
'#R1-ului pentru spri=inirea dezvoltrii ntreprinderilor particulare din rile membre n curs de
dezvoltare. Acest organism eercit un spri=in comple )financiar, =uridic i te%nic- necesar
creterii sectorului privat al rilor n curs de dezvoltare.
Spre deosebire de '#R1, &/# nu cere garanii din partea statului, asum"ndu-i singur
riscul de nerambursare. 1e aceea, selectarea proiectelor se efectueaz foarte atent i minuios.
&/#, spre deosebire de '#R1, nu numai c acord credite, dar i procur aciuni ale companiilor
pe care le crediteaz.
1in momentul constituirii i p"n n iunie *++3, &/# prin intermediul acordrii creditelor i
procurarea aciunilor a efectuat investiii n valoarea de ?, miliarde US1.
Fondurile 2FI se formeaz1
din v"nzarea de aciuni,
i pe calea cointeresrii unor investitori strini n vederea realizrii unor
obiective de investiii.
&orporaia i folosete fondurile pentru.
diferitele participaii financiare i industriale
pentru acordarea de mprumuturi.
Av"nd surse financiare puine, o funcie a &/# o constituie calitatea ei de catalizator n
procesele investiionale. Acest rol al &/# a cptat o importan primordial n anii H+B n
legtur cu formarea pieelor de capital n rile cu piee financiare n dezvoltare.
1in punct de vedere al structurii creditelor i investiiilor &/# se deosebesc de ale
'#R1-lui. 1ac '#R1 n industrie crediteaz nensemnat, atunci pentru &/# - principala
orientare a activitii sale. &reditele &/# se acord pe o perioad de C-3 ani, ma.-*2 ani.
:n iunie *++3 -*C, ri membre la &/#.
Iuridic i financiar - instituie independent, cu funcii complementare a '#R1 J lui,
Ag!n%ia Multirat!ral$ d! +arantar! a In#!"ti%iilor 6AM+I7 s-a constituit n *+33 cu scopul
stimulrii investiiilor directe "n rile "n curs de dezvoltare.
A0G# asigur investiiile contra riscurilor necomerciale i anume.
declararea neconvertibilitii valutei i apariia n acest caz a
imposibilitii transferrii beneficilor@
epropierea proprietilor investitorilor@
aciuni militare@
cataclisme politice@
nendeplinirea contractului n legtur cu %otr"rea guvernului.
Investiiile care se )ucur de asigurarea din partea (M3I sunt1
*. alocrile sub form bneasc sau material n capitalul acionar@
?. mprumuturi, acordate sau garantate de acionari.
6ermenul de garanie oferit de A0G# - *2 ani, ma.- ?B ani. Garaniile pot acoperi circa
+B > din volumul investiiei. Agenia coordoneaz activitatea sa cu companiile naionale de
asigurare. 5a nu numai c asigur investiiile contra riscurilor necomerciale, ci i acord
consultaii organelor guvernamentale a rilor membre n curs de dezvoltare, privitor la
elaborarea i efectuarea politicii, programelor i procedurilor legate de investiiile strine.
.. -anca Euro,!an$ ,!ntru R!con"truc%ii i 2!z#oltar!3 rolul !i 4n
,ro&o#ar!a r!(or&!lor !cono&ic! 4n %$ril! Euro,!i d! E"t.
8
-ER2 a fost nfiinat din necesitatea finanrii rilor n tranziie de la sistemul
centralizat la cel de pia. 'anca a fost conceput ca o instituie financiar regional, bun
cunosctoare a particularitilor tranziiei, care s elaboreze politici adecvate i s opereze n
zon dup procedee specifice, in aceste condiii, la )8 &ai 1889 s-a semnat la 9aris acordul de
nfiinare a '5R1, la care au aderat ,? de membri ),B de ri i dou instituii internaionale.
&omisia &omunitii 5uropene i 'anca 5uropean de #nvestiii - din patru continente. !a *4
aprilie *++* '5R1 lu fiin la !ondra, ca instituie specializat n finanarea rilor din 5uropa
&entral i de 5st pe linia tranziiei la economia de pia, '5R1 a fost proiectat ca o banc de
dezvoltare i comercial, care s asigure recursele pe termen mediu i lung pentru economiile n
tranziie. &oncepia mai prevedea ca '5R1, care e o instituie public format prin contribuii
ale guvernelor s se orienteze aproape n eclusivitate ctre sectorul particular, sectorul de stat
fiind n mod limitat i temporar finanat, doar n msura n care creeaz condiii pentru
dezvoltarea sectorului privat.
0rincipalele o)iective i direcii de aciune pentru care a fost creat B'RD1
intrarea pe pieele de capital din rile beneficiare, prin nfiinarea unei varieti de fonduri
de investiii, care s spri=ine procesul post privatizare si s contribuie la dezvoltarea
tranzaciilor de valori mobiliare@
finanarea infrastructurii ca o condiie pentru dezvoltarea economic i n
special a telecomunicaiilor, transporturilor, alimentrilor cu ap, altor servicii
municipale, etc, care s spri=ine apariia i etinderea sectorului pavat@
finanarea cu prioritate, a proiectelor regionale de infrastructur )autostrzi, ci ferate,
poduri-, la care particip mai multe ri i care creeaz posibiliti pentru etinderea i
consolidarea relaiilor ntre ri, dezvoltarea unor zone geografice inter-ri, care au anumite
afiniti etnice, culturale, etc, precum i pentru integrarea european@
finanarea proiectelor clin sectorul privat, fr garania statului, pe baza condiiilor de
pia, concentr"ndu-se asupra analizei de eficien economic i de marKeting, bonitii
investitorilor, precum si asupra introducerii mecanismelor de pia pentru finanare i
creditare@
prote=area mediului ncon=urtor, condiie esenial a finanrii, ridicat la rang de principiu
obligatoriu si nu facultativ, ca n cazul altor instituii financiare sau bnci comerciale@
acordarea de asisten te%nic gratuit )studii de pia, de mediu, organizare de licitaii,
supraveg%erea te%nic a investiiilor, asistent de specialitate pentru bncile comerciale care
finaneaz proiecte din resurse '5R1, etc- pentru proiecte de valori mai mari sau pentru
cele de prote=are si conservare a mediului.
'5R1 e o banc multilateral de dezvoltare, care se deosebete de celelalte instituii
similare i din punct de vedere al acionariatului, capitalului, organizrii i conducerii. '5R1 e
constituit sub forma unei societi pe aciuni, cu un numr de 4B de acionari, din care 23 de ri
i cele dou instituii internaionale. Acordul de nfiinare grupeaz acionarii fondatori i
proporia de participare la capital, dup cum urmeaz )situaia iniial-. U.5 )2*>-, ri membre
),2>-, instituii U.5. i 'R# )4>-, alte ri europene )**,AC>-, tari beneficiare )*A,,2>-, ri nc-
europeuc )?,,*4>-. '5R1 s-a nfiinat cu un capital subscris de *B miliarde 5&U, din care A
miliarde L&U capital vrsat )AB>-, iar in *++C capitalul s-a ma=orat la ?B miliarde 5&U, din
care 2,?2 miliarde 5&U capital vrsat. 0a=oritatea deciziilor se iau de ctre &onsiliul
1irectorilor 5ecutivi, organul suprem al '5R1 fiind &onsiliul guvernatorilor. Acesta se
ntrunete o dat n an, cu ocazia adunrii generale, pentru aprobarea bilanului pe anul epirat,
bugetul pe anul curent i stabilirea direciilor ele activitate ale bncii. 9entru evaluarea
progreselor nregistrate n tranziie, at"t pentru nevoi de analiz, c"t i pentru politicile de
finanare, '5R1 a elaborat un sistem de indicatori proprii, care vizeaz principalele fenomene
ale tranziiei din zonele. ntreprinderile, piaa, sectorul bancar i =uridic, cu un punctai de la * la ,
pentru fiecare indicator, dup cum urmeaz.
*. ponderea sectorului particular n 9#'@ privatizarea pe scar mare@
9
?. privatizarea pe scar mic@
A. liberalizarea preurilor@
,. liberalizarea comerului i sc%imbului valutar@
2. politica concurenei@
4. reforma bancar i liberalizarea dob"nzii@
C. dezvoltarea pieei de capital i a instituiilor financiare nebancare.
9e baza evalurii acestor indicatori, rile ce primesc asisten financiar '5R1 au fost
departa=ate n trei grupuri . avansate, intermediare )este i cazul R. 0oldova- i n faza timpurie a
reformei.
#nvestiiile de capital, n cadrul '.5.R.1. sunt prezente sub dou forme. investiii directe
i fonduri de investiii. #nvestiiile directe de capital )aciuni- vizeaz, n special, ntreprinderile
de mrime medie, care trebuie s fie uniti economice rentabile i constau n ma=orarea
capitalului social prin emisiuni de aciuni noi, care sunt cumprate de ctre '5R1. &ondiiile
generale ale bncii pentru investiiile directe de capital ar putea fi rezumate astfel. investiii de
p"n la A2> din capitalul social al ntreprinderii, rata financiar i cea economic de rentabilitate
de minimum *2>, orizont de ieire din investiiei de circa 2-3 ani, beneficiari numai din sectorul
particular sau n curs de privatizare.
/. 0ARTICI0AREA R. MOL2O:A LA FMI.
0oldova a devenit membru al /0# la *? august *++?, dup ac%itarea cotei sale care
constituie +Bmln 1S6. n *++3 a fost ma=orat cota de participare a Republicii 0oldova p"n la
*?A,? mii. 1S6. Republica 0oldova este membru al &onstituiei condus de 7landa, directorul
eecutiv al creia reprezint interesele rii noastre la consiliul eecutiv, unde se desfoar
discuiile despre problemele financiare i economice internaionale.
!a AB iunie *++2 0oldova a acceptat prevederile Articolului 8###, Seciunile ?, A i ,
ale Statutului /0#, fapt care a permis liberalizarea operaiunilor valutare curente. Aceasta a
nsemnat de facto convertibilitatea monedei naionale, ce permite agenilor economici de a
cumpra i a vinde liber valut pentru toate operaiunile internaionale curente, c"t i pentru
unele operaiuni de capital.
:n 0oldova se afl reprezentantul permanent al /0# - care coordoneaz pe loc
activitatea acestei organizaii. &onsultaiile acordate de /0# rii noastre n domeniul politicii
macroeconomice se bazeaz pe eperiena ndelungat a /0# n elaborarea programelor de
stabilizare economic n rile membre.
ASISTENA TE;NIC<.
Asistena te%nic acordat de /0# sistemului bancar al Republica 0oldova a fost
orientat n ? direcii principale.
*. training pentru colaboratorii 'M0 i a bncilor comerciale n cadrul cursurilor i
seminarelor institutului /0# de la (as%ington i 8ena #nstitute c"t i seminarelor
practice organizate la &%iinu i n alte orae@
?. modernizarea bncii centrale i a sistemului bancar cu asistena eperilor /0# i a
altor bnci centrale ) a /ranei, 7landei, Moii Neland-.
1omeniile de baz ale asistenei te%nice a /0# acordate 'M0 sunt.
*. sfera politicii monetare. a fost elaborat sistemul compilar a statisticii monetare.
?. eperii /0# au acordat asisten la elaborarea noului sistem de conturi contabile pentru
'M0 i bncile comerciale care corespunde standardelor mondiale@
A. cu participarea /0# sOa reorganizat sistemul de decontri i de clearing al 0oldovei@
,. specialitii departamentului de statistic al /0# au acordat asisten n domeniul '95 a
Republica 0oldova, consult"nd specialitii 1ireciei '95 n domeniul crerii unui
sistem de colectare a datelor statistice n problemele compilrii, analizei i prognozei
'95@
2. epertul de la 'anca /ranei, finanat de /0# consulta 'M0 n domeniul pieei valutare
i a gestionrii rezervelor valutare@
10
4. =uritii /0# au contribuit la elaborarea legilor ce vizeaz sistemul monetar-bancar al
0oldovei, c"t i a altor acte normative, printre care i a Regulamentului privind
reglementarea valutar pe teritoriul Republica 0oldova.
ASISTENA FINANCIAR<.
9rimul credit a fost acordat rii noastre n luna februarie *++A n cadrul programului de
finanare compensativ i neprevzut )&&//-, care este acordat de ctre /0# rilor ce sufer de
pe urma calamitilor naturale dezastruoase. Republica 0oldova a beneficiat de un astfel de
credit n sum de *A,2 mln 1S6.
:n decembrie *++, n 0oldova a trecut prin o nou avalan de calamiti naturale, /0#
acord"nd al ll-lea credit n sum de *?,? mln 1S6.
:n urma destrmrii fostei URSS au avut de suferit relaiile comerciale dintre noile state
independente, n acela timp ele fiind afectate de trecerea brusc de la preurile fiate
administrativ spre preurile mondiale cu mult mai nalte, n aceste condiii /0# a decis s
instituie o facilitate temporar de transformri de sistem pentru susinerea '95 a statelor n
tranziie cu condiia realizrii cu succes de ctre guvernele lor a programelor de redresare
economic convenite de comun acord cu /0#.
:n septembrie *++A /0# a aprobat acordarea a ? trane egale n cadrul S6/ n sum
total de ,2 mln 1S6, fiind ulterior transferate n rezerva valutar a Republica 0oldova.
:n decembrie *++A a fost aprobat aran=amentul Stand - bF pentru susinerea monedei
naionale, prevz"ndu-se acordarea sumei de 2*,C2 mln 1S6 pe *2 luni. n rezultatul
implementrii acestor msuri au fost atinse rezultate impresionante. 1atorit abordrii unei
politici monetare dure nivelul inflaiei a atins ?,+> n ianuarie *++2, n comparaie cu cifra de
,,,2> n ianuarie *++,. n martie *++2 a fost aprobat urmtorul aran=ament Stand-bF n sum
total de 23,2 mln 1S6, scopul fiind susinerea reformelor i consolidarea rezervelor valutare a
Republica 0oldova. :n luna mai *++4 a fost semnat cu /0# un program pe termen lung de
dezvoltare a Republica 0oldova pe o perioad de A ani, 9rogramul de /acilitate de /inanare
5tins, care mai apoi a fost prelungit p"n n ?BBB Se prevede acordarea a circa *+2 mln 1S6,
p"n la finele anului *+++ fiind valorificate 2 trane n valoare total de *?C,2 mii. US1 )3C,2
mii. 1S6-. Mivelul prezent al suportului /0# pentru 0oldova a=unge aproimativ la A2,,C mii.
US1. 0emorandumul semnat prevedea evoluia principalilor indicatori macroeconomici pentru
perioada *++4-?BBB.
:n decembrie *++C conform iniiativei /0# a fost creat un Sistem General de 1istribuire
a 1atelor. Sistemul nominalizat prevede prezentarea sistematic de ctre rile - membre a
datelor economice, statistice, financiare i social - demografice pentru un grup larg de utilizatori
n termenii stabilii. R. 0oldova a aderat la )SG11- n februarie *++3.
:n *+++ 'M0 a participat la elaborarea &odului 9racticilor Mecesare privind
6ransparena n 9olitica /inanciar i 0onetar - &reditar, n &od vor fi prezentate mai detaliat
practicile care asigur transparena informaiei prezentate, baza ei, sfera i modalitatea de
utilizare a acesteia.
0ARTICI0AREA R. MOL2O:A LA -ANCA MON2IAL<.
Republica 0oldova conform %otr"rii 9arlamentului din ?3.BC.+? a fost acceptat
aderarea 0oldovei la '#R1, &/#, A#1 i A0G#. &alitatea de membru al Republica 0oldova la
0#GA a fost recunoscut la +.B4.+A dup ce a fost ac%itat cota capitalului subscris de +4B mii
1S6. !a '#R1 Republica 0oldova are subscris un capital de ***3 aciuni a c"te *BB mii 1S6
fiecare. '#R1 a aprobat n *++A un credit de ?4 mln D pentru lic%idarea secetei, un credit de
reabilitare - 4B mln D, n *++, un mprumut de a=ustare structural n sum de 4B mln D, n B+.+,
un credit de cofinanare n sum de ,B mln D pentru finanarea importurilor. Actualmente '#R1-
ul lucreaz asupra unor proiecte pentru sectoarele energetic i agricol, n B,.+2 un credit de AB
mln D pentru facilitatea de garantare a reeportului, n B,.+4 un credit de A2 mln D, n general
'#R1 ne acord o finanare de circa 3B mln D n fiecare an. '#R1 a acordat R. 0oldova asisten
financiar n valoare total de ?*2,* mii. US1.
11
&apitalul acionar al 0oldovei la &orporaia /inanciar #nternaional constituie ?*?2
aciuni a c"te *BBB US1 fiecare.
&/# a acordat un credit n valoare de *? mil. 10 pentru restructurarea, post privatizarea
i etinderea a trei fabrici de prelucrare a legumelor i fructelor n cadrul corporaiei #M&7M. 1e
asemenea, un credit n mrime de ,B mil. US1 a fost acordat #0 <8otel< S.A. pentru finanarea
proiectului de telefonie mobil.
&apitalul subscris al 0oldovei la Agenia #nternaional pentru 1ezvoltare este de
4C2224 US1.
&reditele acordate de A#1 R. 0oldova au constituit 3?,? mii.US1 au fost ndreptate la
redresarea situaiei economice, susinerea stabilitii macroeconomice i programului
guvernamental de reforme, ridicarea competitivitii sectorului privat din 0oldova, susinerea
sectorului rural i programelor sociale.
&alitatea de membru a R. 0oldova la Agenia 0ultilateral de Garantare a #nvestiiilor
a fost recunoscut la + iunie *++A, dup ce a fost ac%itat cota capitalului subscris, ce constituie
+4B mii 1S6.
0ARTICI0AREA R. MOL2O:A LA -ER2.
Republica 0oldova a devenit membru a '5R1 la 2 mai *++? i are un capital subscris
de ?BBB aciuni a c"te *B mii 5&U fiecare.
'5R1 acord a=utor R. 0oldova la implementarea reformelor economice structurale i
pe sectoare, inclusiv demonopolizarea, decentralizarea i privatizarea. Activitile sale includ
dezvoltarea infrastructurii necesare pentru susinerea sectorului privat, restructurarea instituiilor
financiare etc.
:n decursul anului *++, activitatea '5R1 n 0oldova s-a permutat de la cooperare
te%nic spre proiecte investiionale. 6rei credite au fost de=a aprobate, viz"nd promovarea
eporturilor de vinuri, fabrica de producie a nclmintei i proiectul multiregional 5urovision
-costul total fiind de 4A,A mln 5&U. n *++, s-a nceput lucrul asupra 2 proiecte n domeniul
sistemului de telecomunicaii a 0oldovei, costul fiind de **+ mln 5&U. n noiembrie *++2
'5R1 a aprobat acordarea a ?3,4 mln D pentru reabilitarea drumurilor, n viitor accentul se va
pune pe sectorul privat i procesul de privatizare. 1e=a au fost aprobate *4 proiecte, av"nd un
volum de *2A,?A mii. 5UR7.
&onform strategiei aprobate pentru *++3 - *+++ rezult o atitudine dinamic i o
cretere puternic a activitii operaionale a '5R1 n 0oldova. A fost atins un nivel substanial
de diversificare a portofoliului. ?* > n portofoliul sectorului financiar, 4> n sectorul privat
corporativ, ?C> n prelucrarea produselor agrare i ,4> n infrastructur.
12