Universidad de los Andes

Departamento de Ingeniera Civil y

Ambiental
Aspectos Financieros en la Construccion
Profesor: Julio Villarreal N.

Taller 3
Codigo Apellidos Nombres
Pregunta Puntos Max. Calicacion
1 40
2 30
3 12
4 18
Total: 100
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Eciencia del Mercado de Capitales
1. Para este ejercicio considere las siguientes acciones y/o ndices bursatiles: Microsoft Corporation, BP
plc (anteriormente British Petroleum), The Coca-Cola Company, Bank of America Corporation y S&P
500.
(a) (8 Puntos) Graque los registros diarios de precios de las acciones mencionadas para los ultimos 3
a nos (Julio 28 de 2011 Julio 28 de 2014). Use el precio de cierre ajustado.
(b) (8 Puntos) Graque un histograma (con clases de 1% de ancho) de los retornos logartmicos de
cada una de las acciones. A simple vista, Se puede intuir algo respecto a la distribucion que siguen
los retornos logartmicos? Existe alg un tipo de asimetra en los histogramas?
(c) (8 Puntos) Realice una prueba de bondad de ajuste para determinar la distribucion que siguen
los retornos logartmicos de las acciones. Especique detalladamente los elementos de la prueba
estadstica usada y graque sus resultados.
(d) (8 Puntos) Realice un diagrama de dispersion de los retornos logartmicos en el da t vs los retornos
logartmicos en el da t+1 de cada una de las acciones. Calcule el coeciente de correlacion entre
las series mencionadas y concluya acerca de los resultados obtenidos de acuerdo a la eciencia de
mercado.
(e) (8 Puntos) Comente y concluya acerca de la eciencia del mercado de capitales.
2. Con base en datos historicos (Julio 28 de 2011 Julio 28 de 2014), construya un modelo de drift y
choque aleatorio que explique el comportamiento diario de la accion de Bank of America. Especique
claramente el modelo usado y los supuestos del mismo.
HINT: Puede usar como referencia el paper publicado en la seccion de contenidos.
(a) (10 Puntos) Graque 10 realizaciones del modelo formulado para una ventana de tiempo de 100
das a partir de Julio 28 de 2014.
(b) (10 Puntos) Realice un graco de tendencia (trend chart) del precio de la accion de Bank of Amer-
ica para una ventana de tiempo de 100 das a partir de Julio 28 de 2014.
(c) (10 Puntos) Realice 1000 simulaciones para obtener un intervalo de conanza del precio de la accion
de Bank of America en el da 100 del pronostico. Use una conabilidad del 95%.
3. (12 Puntos) Dena claramente los siguientes conceptos nancieros.
Valor de mercado de un activo
Valor en libros de un activo
Posicion larga
Posicion corta
Venta en corto y su diferencia con una posicion corta
Punto basico
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US T-bond
US T-bill
Treasury Strip
Ttulos de Renta Fija y Renta Variable
Estado del mercado Bullish y Bearish

Indices de Mercado
4. De acuerdo al paper de Fama, E., Fisher, L., Jensen, M. and Roll, R., The Adjustment of Stock Prices to
New Information. International Economic Review 10, 121, (February 1969). Responda las siguientes
preguntas:
(a) (9 Puntos) Haga un breve resumen (media pagina) en el que explique el proposito principal del
paper. Explique la formula o expresion que considere mas relevante y en particular responda: Que
tipo de eventos se analizan en el paper? Son estos eventos sobre una unica compa na o sobre
m ultiples compa nas?. Mencione las principales conclusiones.
(b) (9 Puntos) Con base en la seccion de metodologa del documento, y a partir de los conceptos es-
tudiados en clase, plantee un algoritmo (serie de pasos) en el que describa cual es la metodologa
usada por los autores para realizar un estudio de eventos.
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