VARIANTA 1- 2011

A. (70%) Studii de caz, ntrebri i e!erci"ii

V1A1.2011 (#0%) Informaii privind situaia patrimonial a SC Abrazivul SA la 31 decembrie 2010 se prezinta astfel:
- Constructii 3200000
- !erenuri "#0000
- $a%ini luate cu c&irie
- 'c&ipamente industriale 1(20000
- $obilier 20#000
- C&eltuieli de )nfiinare *+000
-Imobilizari necorporale 320000
- Imobilizri financiare ,1000 aciuni deinute la societatea Ciocanul din
totalul de 20000 aciuni- 120000
- Stocuri 2#00000
- Creane .200000
- Sume la bnci #0000
- Capital social ,30000 aciuni- +000000
- /ezerve #00000
- 0rofit net 2000000
- 0rovizioane pentru 1arantii 200000
- 0rovizioane pentru impozite de plata 120000
- 2bli1aii nefinanciare "#00000
- 2bli1aii bancare 2"+"000
,din care pe termen lun1- 2000000
Alte informaii:
- "000 mp teren3"#0000 lei4 construit 2000 mp4 val med actuala3 2"0lei5mp4 ptteren construit reducere *067
- ptevalconstructiilor4 o uzina s-a vandut cu ###0 lei5mp suprafata la sol7
-ec&ip33000000 lei4 mobilier 3 ""0000 lei7
- societatea 2rion a transmis c urmare unei reevaluri recente activul net corectat al acesteia a fost de "#00000 lei7
- dou instaiatii )n valoare de 2*0 lei au fost )nc&iriate unei alte firme4 acum 2 ani7
- stocuri miscare lenta3100000 lei4 celelalte reev33000000 lei7
- 12008"lei5euro euro ,curs zi "43 lei5euro9 cu 0430lei -
- creane )n valoare de "00000 lei sunt ne)ncasate de peste (0 de zile7
- capacitatea beneficiar a societii e8primat prin profitul net a fost stabilit de e8peri la *00000 lei5an7
- cifra de afaceri 3+000000 lei5an si creste cu *6 in urm* ani7
-:;/ si flu8urile cresc cu *65an7
- investitia de mentinere este de 1+00000 in fiecare an7
-amortizarile sunt de 1+00000 si cresc cu *65an
- rata de actualizare a societii4 determinat pe baza costului capitalului este de 1*6 4 iar rata de de remunerare a activelor in
piata este de *67
- masini inc&iriate de la terti3 +00000 lei7
- profitul )nainte de impozitare %i dob<nzi a fost de 1(20000 lei7
-nu au fost repartdivid
rata de crestere a coef primei e risc a intr este de 04267
R$%&'VAR$(
1
)i*ant c+ntabi*
2
A,TIV -ASIV
e*e.ent /u.a e*e.ent /u.a
cladiri 3200000
Cap soc ,30000
act- +000000
terenuri "#0000 /ezerve #00000
ec&ipindustrial 1(20000 0rofit net 2000000
$obilier 20#000 0rovizioane 1arantii 200000
C&infiintare *+000 0rovizioane 1arantii 200000
Imob necorp 320000
0rovizioane
impozite 120000
I; ,1000 act din
20000- 120000 2bli1nefin "#00000
Stocuri 2#00000
2bli1financiare
- tl 2000000
2"+"000
Creante .200000
Sume in banci #0000
T+ta* Acti0 11.23#.000 T+ta* -a/i0 11.23#.000
)I'ANT $,&N&4I,
A,TIV -ASIV
e*e.ent /u.a a5u/tari 0a*.5u/ta e*e.ent /u.a a5u/tari 0a*.5u/ta
cladiri 3200000 =1""00000 1.+00000 Cap soc ,30000 act- +000000 +000000
3
terenuri "#0000 =2"0000 .20000 /ezerve #00000 #00000
ec&ipindustrial 1(20000 =10#0000 3000000 0rofit net 2000000 =100#00 2100#00
$obilier 20#000 =232000 ""0000 0rovizioane 1arantii 200000 200000
C&infiintare *+000 -*+000 0 0rovizioane impozite 120000 -120000 0
Imob necorp 320000 -320000 0 2bli1nefin "#00000 "#00000
I; ,1000 act din 20000- 120000 =120000 2"0000
2bli1financiare
- tl 2000000
2"+"000 2"+"000
Stocuri 2#00000 =200000 3000000 >at fiscale =1(200 1(200
Creante .200000 -"00000 +#00000 >ifdin reev =1*"(+3+0 1*"(+3+0
Sume in banci #0000 =3+0 #03+0
T+ta* Acti0 11.23#.000 16.#71.210 21.330.210 T+ta* -a/i0 11.23#.000 16.#71.210 21.330.210
1. AN,, 8rin a.be*e .et+de.
Active fictive3c&elt infiintare=imob necorp3*+000=32000033.+000
0rovizioanele pt 1arantii le consideram fundamentate4 avand caracter de rezerva
0asive fictive3 0/2? I$0 >' 0@A!A
0rovizioanele pt impozite de plata sunt nefundamentate
Cand a fost constituit4 provizionul pt imp de plata a fost considerat deductibil4 deci a redus profitul si drept urmare si
datoriile fiscale cu 120000A1+6 'liminarea acestui provizion din bil ec duce la cresterea /ezultatului e8 cu
120000A,1006-1+6-3100#00 um si cresterea datoriilor fiscale cu 120000A1+631(200 um
?al Busta teren 3 2000 mp ,cei neconstruiti- 8 2"0 lei5mp = 2000 mp ,cei construiti- 8 2"052 lei 3
"#0000=2"00003.20000lei
?al Busta cladire32000 mp construiti la sol 8 ##00 lei5mp 3 1.+00000 lei
?al intrinseca act Ciocan 3 1000520000300* 39 val Busta !0 3 00*A"#0000032"0000 lei
ABustare stocuri 33000000-,2#00000-100000--1000003200000
Creantele neincasate de peste 100 zile se scad din valcreante
SC destine 1000 act la SC Ciocanul din totalul de 200004 ceea ce reprezinta *67 A:CC 3"#000004 deci valoarea Busta a
actiunilor detinute de SC este de 2"0000 lei4 "#000008*6
)i*antu* ec+n+.ic este un bilant de calcul teoretic4 abstract4 elaborat de e8perti e8clusiv in scopuri de analiza4 e8pertiza4 studiu
sau cercetare4 un bilant in care val contabile sunt inlocuite cu val economice ale bunurilor adica val actualizate in timp si la piata
din care face parte intreprinderea
Evaluarea unei intreprinderi se face pe baza bilantului economic al intreprinderii, intocmit dupa anumite reguli si principii referitoare
la evaluare. Acesta cuprinde patrimoniul exprimat in valori economice, precum si un rezultat financiar determinat tinand cont de
conditiile normale de piata si nu de politicile interne ale intreprinderii.
0e baza bilantului ec putem calcula activul net contabil corectat
4et+da aditi0a: AN,, 3 Cap soc=rezerve=0rofit net=proviz=dif din reeval3+000000=#00000=2100#00=200000=1*"(+3+03
3 2#.677.110 *ei
4et+da /ub/tracti0a: A:CC3total active-!otal datorii331##03+0-.2#320032#.677.110 lei
1. Va*+area .ate.atica a unei act 9 AN,, : nr.act 9 2#.677.110:20.0009317,71 *ei:actiune
2. Va*+are unei actiuni 8rin .et ;*u!uri*+r 0iit de nu.erar (<,=)
Cas&-floC30rofit net=amortiz=provizioane-Investitii-variatia :;/
0rofit net 3 profit brut ,din datele probl nu din bilant- 8 #"631(20000A#"631+12#00
Amortizare 31+00000
0roviz 3 200000
Investitii 3 1+00000
)I'ANT =INAN,IAR
4
A,TIV -ASIV
=unctia /u.a =unctia /u.a
Imobilizari 22000000 Cap permanente 2+*(.1+0
stocuri=creante (#00000 2bli1 nefin "#1(200
disp=val mob #03+0 2bli1 fin !S "+"000
T+ta* Acti0 21.330.210 T+ta* -a/i0 21.330.210
:;/ 3 Creante = Socuri D 2bli1atii nefinanciare 3 (#00000-"#1(2003"(#0#00
?ariatia :;/ :=15:3 :;/ : A *6 3 12"*A*63+22*
An N N>1 N>2 N>2 N># N>6
8r+;it net 1+12#00 1+(3""0 1..#112 1#+.01# 1(+03+# 20*#3#.
> a.+rtiz 1+00000 1+#0000 1.+"000 1#*2200 1(""#10 20"20*1
>8r+0iz 200000 210000 220*00 231*2* 2"3101 2**2*+
-in0e/titii 1+00000 1+00000 1+00000 1+00000 1+00000 1+00000
-0arN=R 2"(0"0 2+1"(2 2."*+. 2##2(* 302.10
,= 1.72#.#00 1.333.0#6 2.071.171 2.267.73# 2.#62.73#
;act de
actua*izare(1>16%)?n 1=1*6311* 132 1*2 1.* 201
,= actua*izat
,=:(1>i)?n 1.603.17# 1.#20.227 1.216.706 1.271.#17 1.220.270
?aloarea intreprinderii prin flu8urile viitoare de numerar actualizate este data de suma flu8urilor de numerar nete
actualizate care raman in fiecare an in intreprindere pana la anul de pro1noza n cand se calculeaza valoarea reziduala a
intreprinderii4 actualizandu-se si aceasta Anul de pro1noza n al unei firme4 corespunde anului in care proprietarul trebuie
sa provoace asemenea sc&imbari in viata intreprinderii care sa-I permita sa-si reia ciclul vietiiAstfel de sc&imbari constau
in cai de restructurare cum ar fi : fuziunea 4 divizarea4 asocierea de parti ale intreprinderii4 inBectii de capital pentru
inlocuirea te&nolo1iilor4modernizarea ec&ipamentelor4reinnoirea lor
C; 3 +#1+22*
Va* intr <,=3suma C; actualizat = ?r5,1=i-En3 +#1+22* = #1"00015,1=1*6-E*3+#1+22*="0"(.*2310.316.777
?al reziduala 3 C; :=* 8 z
z315,t-F-315,206-*6-3++.
?r3C;n A z312203(08++.3#1"0001
z315,t-F-315,206-*6-3++.
t3rata de crestere a primei de risc3206
F3rata de crestere a flu8ului de numerar ,*6-
Va* unei act 8rin .et <,= 9 10.316.777:20.0009212,20
2. -ra@u* de rentabi*itate 3 A:CC A i ,i3rata de remunerare a activelor in piata- si arata sub ce nivel devine nerentabila
continuarea activitatii firmei 2 rentabilitate sub acest pra1 determina investitorii sa isi reorienteze capitalurile catre
activitati mai profitabile3 2"*(.1+08*63122(#*#
#. Va*+area .ini.a /i .a!i.a a A++dBi**-u*ui
A++d-Bi** 9C,) .edie D AN,, ! i(rata de re.unerare)E : t(rata de actua*izare)
3G*00000-2"*(.1+0A*6H51*63,*00000-122(#*#-51*63 -"#+*.20
IoodCill-ul reprezinta o buna cunoastere din partea pietii a modului in care intreprinderea 1estioneaza si e8ploateaza
elementele intan1ibile de care dispune'lementele intan1ibile sunt de re1ula elemente imateriale care pot sau nu sa fie
inre1istrate in bilant4 dar care influenteaza valoarea intreprinderii4 ele constituind sursa unui superprofit4superbeneficiu
5
sau renta de 1oodCill4 adica profitul pe care intreprinderea il obtine peste pra1ul de rentabilitate in functie de efortul
investitional e8istent
;irma se afla in situatia de bad-Cill4 deci este sub pra1ul de rentabilitate4 ceea ce va face investitorii sa isi orienteze capitalul spre
alte afaceri
6. )i*antu* ;uncti+na* este elaborat de e8pertii contabili pe cel putin 2-3 ani anteriori pt studierea preocuparilor
mana1ementului in ceea ce priveste dezvoltarea functiilor vitale ale intr ,investitii7 e8pl7 trez si finantare-
;ctia investitii3total imobilizari
;ctia e8pl3Stocuri=creante-2bli1 nefin ,clasa "-
;ctia trez3disponibil=val mobiliare ,cl*-
;ctia finantare surse proprii3Jpr ,CS=/ez=0rofit=dif din reeval=0roviz-
;ctia finantare surse imprumutate32bli1 financiare ts=tl
)I'ANT =FN,TI&NA'
A,TIV -ASIV
=unctia /u.a =unctia /u.a
fctia de investitii 22000000 ;ctia de finantare
fctia de e8pl "(#0#00 - surse proprii 2"*(.1+0
;ctia de trez #03+0 - surse impr 2"+"000
T+ta* Acti0 27.011.110 T+ta* -a/i0 27.011.110
Bilantul functional ofera o imagine asupra modului de functionare economica a intreprinderii, punand in evidenta resursele si
utilizarile corespunzatoare fiecarui ciclu de functionare.
Functia de investitii sta la baza strategiei de reinnoire, mai mult sau mai putin rapida a echipamentelor cat a optiunilor de
oportunitate a dezvoltarii, intre investitiile productive si participatiile financiare.
Functia de finantare sta la baza strategiei optime de finantare a intreprinderii, motivata de cresterea valorii acesteia prin reducerea
costului mediu ponderat al capitalurilor.
Functiei de exploatare ii corespund fluxurile de aprovizionare productie si vanzari generatoare de stocuri reale si financiare, care
se reinnoiesc cu o anumite regularitate.
)I'ANT =INAN,IAR
A,TIV -ASIV
=unctia /u.a =unctia /u.a
Imobilizari 22000000 Cap permanente 2+*(.1+0
stocuri=creante (#00000 2bli1 nefin "#1(200
disp=val mob #03+0 2bli1 fin !S "+"000
T+ta* Acti0 21.330.210 T+ta* -a/i0 21.330.210
;/ 3 Capital permanent D Imobilizari 3 22000000-2+*(.1+03 - "*(.1+0
:;/ 3 Creante = Socuri D 2bli1atii nefinanciare 3 (#00000-"#1(200 3 "(#0#00
!: 3 >isponibil D 2bli1atii financiare 3 ;/-:;/3 - 3#3+"0
Intr se afla in dezec&ilibru financiar
Bilantul financiar - este instrumentul de analiza, pe baza posturilor din bilantul contabil, a celor trei mari mase financiare ale
intreprinderii:
6
- fondul de rulment net global ;
- necesarul de fond de rulment ;
- trezoreria intreprinderii.
ornind de la un anumit echilibru care trebuie sa existe intre durata unei operatii de finantat si durata mi!loacelor de finantare
corespunzatoare, bilantul financiar pune in evidenta doua reguli principale ale finantarii, respectiv nevoile permanente vor fi
acoperite din capitaluri permanente, indeosebi din capitalurile proprii, in timp ce nevoile temporare vor fi in mod normal, finantate
din resurse temporare. "erespectarea regulilor de finantare va determina o situatie de dezechilibru financiar.
artea de sus a bilantului reflecta echilibru financiar pe termen lung, iar partea de !os echilibrul financiar pe termen scurt.
1. VS) 3 !A bilec = bunuri luate in c&irie D bunuri date cu c&irie 3 31##03+0=+00000-0332"#03+0
VSN 3 ?SK-total datorii332"#03+0 -fz-obli1 stat-obli1 salariati-obli1 fin-332"#03+0-.2#320032*1(.1+.
7. Ri/cu* de ;a*i.ent 9 1,2G1 > 1,#G2 > 2,2G2 > 0,1G# > 1G691,2H0,21>1,#H0,06>2,2H0,01>0,1H2,23>1,129 2,30
L1 3 Active circulante 5 !otal active 3 ,(#00000=#03+0-531##03+03 0431
L2 3 0rofit net->ividende 5 !otal active 31(20000A#"6531##03+03040*
L3 3 0rofit inainte de dob5 !otal active 3 1(20000531##03+03 040+
L" 3 A:CC 5 total >atorii 3 2"*(.1+05.2#32003343#
L* 3 Cifra de afaceri 5 !otal Active 3 3+000000531##03+03 1413
M 3 34#
Z > 3 : situatie fnanciara buna
3. Va*+area de rentabi*itate c+ntinua3CK=CK5rata de actualizare3*00000=*00000501*33#33333 lei
,pt rata de actualizare este folosita rata de capitalizare din enunt-
?al act3 3#33333530000312.4.. lei5act
V1.A2.2011 (20%) Societatea A absoarbe Societatea K7 bilanurile celor dou societti se prezint astfel:
S+cietatea A
C&eltuieli de )nfiinare 2"0000
!erenuri .20000
Cldiri "#0000
'c&ipamente 1*00000
!itluri de participare 300000
Stocuri 3+00000
Creane *100000
din care Soc K 3+0000
>isponibiliti +0000
Capital social ,10000 aciuni- 3+00000
/ezerve 120000
0rofit 120000
2bli1aii nefinanciare 32"0000
2bli1aii financiare "(20000
S+cietatea )
C&eltuieli de )nfiinare 120000
Imobilizri necorporale ,JN- 2"0000
Imobilizri corporale 1#00000
Stocuri 3000000
Creane "*00000
>isponibiliti +0000
Capital social ,2*000aciuni- 1*00000
/ezerve +0000
0rofit +0000
0rovizioane 330000
2bli1aii nefinanciare 3+00000
7
2bli1aii financiare "1.0000
0roiectul de fuziune prevede:
- metoda de fuziune: prin absorbie ,A absoarbe K-7
- raportul de sc&imb se stabile%te pe baza valorii matematice ,intrinsece- a titlurilor fiecrei societti ,valori determinate prin metoda
A:C-7
Alte informaii:
- valorile de aport stabilite prin evaluarea de ctre o societate specializat a patrimoniului societii absorbite sunt:
- fond comercial +00000
- imobilizri corporale 2"00000
- stocuri 2100000
- creane "200000
- fondul comercial al societtii absorbante a fost evaluat la (000007
- imobilizrile corporale ale absorbantei au fost evaluate la "*000007
- absorbanta preia inte1ral datoriile absorbitei c<t %i elementele pentru care s-au creat previzionale pentru risc contabilizate7
- absorbanta detine *00 de titluri )n societatea K
Se cere:
1 >eterminarea raportului de sc&imb 2p
2 Calculul numrului de aciuni de emis de ctre Societatea A 2p
3 >eterminarea primei de fuziune 1 p
" Contabilizarea operaiunilor la Societatea A 2 p
- modificarea capitalului social
- preluarea activelor %i pasivelor Societii K
- contabilizarea obli1aiilor reciproce
* )ntocmirea bilanului dup fuziune 3 p
1. <eter.inarea ra8+rtu*ui de /cIi.b
/aportul de sc&imb se determina pe baza valorii intrinseci a unei actiuni A si a unei actiuni K4 determinate pe baza A:CC
AN,, ) 8rin .et+da aditi0a(
Capital social =1*00000
/ezerve = +0000
0rofit = +0000
0rovizioane =330000
Active fictive ,c&eltuieli de infintare=imob necorporale- -3+0000
0lus valoare fond comercial = +00000
0lus valoare imobilizari corporale ,2"00000-1#000003+00000- = +00000
0lus valoare stocuri ,2100000-30000003 -(00000- - (00000
0lus valoare creante ,"200000-"*000003-300000- - 300000
!otal A:CC K 1*(0000
?: K3 CS5nr act 31*0000052*0003+0 lei5act
? intrinseca K3 A:CC5nr act31*(000052*0003+3+ lei5act
AN,, A 8rin .et+da aditi0a(
Capital social =3+00000
/ezerve =120000
0rofit =120000
Active fictive ,c&eltuieli de infintare- -2"0000
0lus valoare actiuni K ,*0008+34+--,*0008+0-331#000-30000031#000- 1#000
0lus valoare imobilizari corporale ,"*00000-2.0000031#00000- = 1#00000
0lus valoare fond comercial =(00000
!otal A:CC +31#000
A detine *000 titluri in K7 Cap Soc K are 2*000 actiuni 39A detine 206 din Cap Soc K
!0 puse in ec&ivalenta 3 A:CC K A 206 3 1*(0000A206331#000 lei
?: A3CS5nr act33+0000051000033+0 lei5act
? intrinseca A3A:CC5nr act3+31#0005100003+31# lei5act
8
Ra8+rt de /cIi.b 3 Actiunea K 5 Actiunea A 3 +3+5 +314#3 01
1 actiune K 3 01 actiuni A
2) ,a*cu* nu.aru*ui de actiuni e.i/ de /+cietatea A 9 R/ ! Nr act B care nu sunt detinute de A
3/s 8 ,nr act K-nr act detinute de A-3301 8 ,2*000-*000-i 32000 actiuni
3. Determinarea primei de fuziune:
Cresterea de capital social 3 2000 act 8 3+0 lei 3 .20000 lei
Aport societatea A 3 A:C K 8 ,1006 - 206- 3 1*(0000 8 #06 3 12.2000 lei
0rima fuziune complementara 3 *000 act 8 ,val intriseca K D val nom K- 3 *000 8 ,+34+ D +0- 3 1#000 lei
0rima fuziune 3 12.2000 lei D .20000 lei= 1#000 lei 3 *.0000 lei
-ri.a de e.i/iune 9 A:CCKA#06,partea nedetinuta de A in K--$aB Cap Soc A312.2000-.200003**2000 lei
0rima fuziune suplimentara3 prima de emisiune datorata plusvalorii !0 deBa detinute de A la K
3*000 8 ,+3+-+0-3 1#000
0rima de fuziune: prima de emisiune=prima de fuziune suplimentara3**2000=1#0003*.0000
6),+ntabi*itatea *a /+cietatea A(
- maBorarea capitalului ,actiunile deBa detinute se anuleaza-: prima de fuziuni se diminueaza cu valprovizioane pt ca in enunt se specifica ca si acestea sunt preluate
de catre A-
"*+ 3 6 1*(0000
1012 .20000
2+1 300000
10"2 *.0000
)I'ANT $,&N&4I, )
A,TIV -ASIV
e*e.ent /u.a a5u/tari 0a*.5u/ta e*e.ent /u.a a5u/tari 0a*.5u/ta
C&infiintare 120 000 -120 000 0
Cap soc ,2*000
act- 1 *00 000 1 *00 000
Imob necorp 2"0 000 -2"0 000 0 /ezerve +0 000 +0 000
;d com 0 +00000 +00 000 0rofit +0 000 +0 000
Imob corporale 1 #00 000 +00000 2 "00 000 0rovizioane 330 000 330 000
stocuri 3 000 000 - (00000 2 100 000 >if din reeval -3+0 000 -3+0 000
Creante " *00 000 - 300000 " 200 000 2bli1 nefin 3 +00 000 3 +00 000
>isponibil +0 000 +0 000 2bli1 fin " 1.0 000 " 1.0 000
T+ta* Acti0 7 720 000 -210 000 7 210 000 T+ta* -a/i0 7 720 000 -210 000 7 210 000
- preluarea activelor societatii K:
6 3 "*+ ( 3+0 000
213 2 "00 000
388 2 100 000
"18 " 200 000
*121 +0 000
20.1 +00 000
- preluarea elementelor de pasiv:
"*+ 3 6 . ..0 000
2bli1atii nefinanciare 3 +00 000
2bli1atii financiare " 1.0 000
,+ntabi*izarea +8eratiuni*+r reci8r+ce(
"01 3 "11 3+0000 lei
)I'ANT A du8a ;uziune
A,TIV -ASIV
e*e.ent Va* A Va* ) T+ta* e*e.ent Va* A Va* ) T+ta*
9
fd comercial (00 000 +00 000 1 #00 000 Cap soc ,10 act- " 320 000 " 320 000
Imob corp " *00 000 2 "00 000 + (00 000 /ezerve 120 000 120 000
stocuri 3 +00 000 2 100 000 * .00 000 0rime de fz *.0 000 *.0 000
Creante " ."0 000 " 200 000 #("0 000 0rofit 120 000 120 000
>isponibil +0 000 +0 000 120 000 >ifreev 2"+0000 2"+0000
2bli1 nefin 3 2"0 000 3 2"0 000 + "#0 000
2bli1 fin " (20 000 " 1.0 000 ( 0(0 000
T+ta* Acti0 12 300 000 7 210 000 22 110 000 T+ta* -a/i0 16 760 000 7 #10 000 22 110 000
Capital social dupa fuziune3Capital soc A = maB CS
?aloarea creante A este corectata in minus cu valoarea creantelor pe care le avea K la A7 drept consecinta valoarea obli1 nefin K
se reduce cu aceasi valoare ,contabilizarea operatiunilor reciproce-
>if reev soc A3 2".#000-1#000,incorporate in prime de fuziune-32"+0000
10