Sunteți pe pagina 1din 5

Academia de Studii Economice din Moldova

Facultatea Finante
Specialitatea Finante i Banci

Analiza evoluiei climatului


investiional n RM:
probleme i soluii
Referat
la Finanele ntreprinderii
al studentei gr. FB-13A
Trudov Nicoleta
Consultant tiinific
Bncil Natalia

Chiinau 2014

Prin climatul investiional e ubnelege totalitatea factorilor politici, ocial-economici, financiari,


socio-culturali, organizatorici, juridici i geografici, care unt prezeni, ntr-o ar au alta, i care atrag
au reping capitalul trin.
Toate rile lumii au elaborate, n prezent, politici de atragere a invetiiilor trine. Aceste politici au
n vedere urmtoarele momente:
Dreptul asupra terenului, viznd forma prin care se poate accede la terenul pe care se
realizeaz invetiiile au la alte categorii de teren.
Stimulente investiionale, viznd, mai ale, cutiri de impozite i taxe, alte faciliti acordate
invetitorilor trini.

Dreptul de intrare i stabilire viznd mai ale acceul la pia, formele de invetire, domeniile,
condiiile de retragere au repatriere a profitului etc.
Experiena mondial arat c ameliorarea climatului invetiional reprezint condiia principal de
atragere a invetitorilor trini. Crearea climatului invetiional favorabil a fot i va rmne i pe
viitor una dintre principalele arcini ale politicii economice a rilor cu economie de pia i a celor cu
economie n tranziie. Analiza urelor literare mondiale, ce in de invetiiile trine, demontreaz
c, iniial, climatul invetiional n diferite ri e deoebea coniderabil n funcie de ornduirea lor
economic, de nivelul de dezvoltare i de copurile politicii economice. Ulterior, a aprut tendina
durabil de atenuare a deoebirilor n regimurile invetiionale naionale, care s-a intensificat, n
ultimul fert al ec.XX i la nceputul ecolului XXI, ub influena proceelor de globalizare. Tendina
repectiv a aprut dup tabilirea regulilor de joc unice n fera activitii invetiionale din cadrul
gruprilor economice deja exitente.
O influen eenial aupra climatului invetiional al rii o are, de aemenea, politica economic a
tatului n domeniul invetiiilor de capital trine; participarea rii la itemul de convenii
internaionale; gradul i metodele interveniei tatului n economie; eficiena activitiiaparatului de
tat; conecvena n promovarea politicii economice. Influena tatului aupra climatului invetiional
e efectueaz prin intermediul politicii indutriale: timularea cooperrii dintre invetitorii trini i
cei autohtoni, timularea activitii de export a ntreprinderilor cu participarea trin etc.
n ultimul deceniu, marea majoritate a rilor lumii au perfecionat ntruna climatul invetiional,
fcndu-l mai atractiv pentru invetitorii trini. Atfel, numai n anul 2004, un numr de 102 ri iau modificat regimurile invetiionale, anume pentru a atrage mai multe invetiii trine Au fot
implificate procedurile de intrare n ar a invetiiilor traine, au fot redue impozitele i -au
deschis noi ectoare pentru invetitorii trini. rile lumii -au pomenit atrase ntr-o concuren
acerb n privina crerii celor mai favorabile condiii pentru invetiiile trine. Liberalizarea
regimurilor invetiionale a fot deoebit de cuprinztoare i profund n anii 2003-2005.
Experiena mondial demontreaz c elementele climatului invetiional n rile n cur de
dezvoltare i n cele cu economia n tranziie, n mare mur, unt incomparabile cu cele din rile
dezvoltate. n politica de atragere a capitalului trin, guvernele lumii aplic o diveritate mare de
muri peciale de atragere a invetiilor trine: ficale, vamale, financiare i de alt natur.
Potrivit opiniei celor mai muli pecialitii n materie, n ultimul deceniu, trtura cea mai
caracteritic n evoluia capitalului trin cont n faptul c rile dezvoltate nu i impun capitalul
lor altor ri, ci, din contra, rile lumii e afl ntr-o concuren acerb ntre ele pentru atragerea
acestora. n plu, concureaz ntre ele n privina crerii celor mai favorabile condiii pentru capitalul
trin i cel autohton chiar i cele mai dezvoltate ri din Uniunea European. Germania i Frana,
Marea Britanie, Olanda i alte ri ale UE unt tot mai mult ngrijorate de faptul c plecarea capitalului
pete hotare ar conduce la reducerea locurilor de munc i a veniturilor tatului n favoarea altor ri,
n care climatul invetiional ete mai favorabil.

Dei, n prezent, n Republica Moldova nvetec ntreprinztori din 42 de ri, iar fluxul de ISD ete n
cretere, ara noatr are nevoie de o chimbare radical n aceat privin.
Climatul invetiional al unei ri ete compu dintr-o mulime de factori au elemente, foarte
eterogene dup coninutul lor i care pot fi grupate dup mai multe criterii. Acete elemente unt de
natur economic, financiar, politic, ocial, legilativ, geografic etc., care atrag au reping
invetitorii trini. Economitii conider c factorii principali care fac o ar mai atractiv dect alt
pentru invetiii trini unt:
1. exitena unor importante reure naturale;
2. posibilitatea producerii bunurilor cu coturi mai mici, n pecial datorit unei fore de munc
mai ieftin;
3. tabilitatea legilativ;
4. nivelul libertilor economice i exitena unui item juridic eficient;
5. mura dezvoltrii infratructurii;
6. nivelul progreului tehnic i calitatea reurelor umane;
7. dimeniunea pieei interne i poibilitatea acceului spre pieele externe de desfacere;
8. riscurile politice, financiare i de alt natur, mai mari au mai mici;
9. nivelul impozitelor.
n prezent, climatul invetiional n Moldova are att unele pri forte, care fac ara noatr atractiv
pentru invetitorii trini, dar i unele elemente, unele trturi, care, din contra, resping investitori
din alte ri.
Principalii factori care fac Moldova atractivpentru investitorii strini sunt:
1. Amplasarea strategic avantajoas a rii ea reprezint un coridor de tranport ntre Et i
Vet i dipune de o amplaare geografic favorabil n centrul Europei. Ea ete ituat ntre
pieele mari ale Ucrainei i Ruiei i enorma pia a Uniunii Europene. Amplaarea Moldovei
atrage invetitorii cointereai att de pieele rilor fotei Uniuni Sovietice, ct i de cele ale
Europei de Vest.
2. Solurile roditoare (80% din teritoriul rii l constituie cernoziomurile), condiiile climaterice
excelente pentru agricultur (creterea unui ir de culturi), existena edificiilor i a terenurilor,
preurile relativ nu prea nalte -Moldova este bogat n oluri fertile i deja utilizeaz acete
avantaje, producnd vin, fructe i carne, pe care le export. Ea dipune de poibiliti de
producere a mrfurilor ecologic curate. Agricultura reprezint unul dintre domeniile, care ar
cointeresa cel mai mult invetitorii trini.
3. Fora de munc ieftin, calificat, cunosctoare de limbi moderne Moldova dipune de o for
de munc calificat, acceibil la preuri mult mai mici, dect n multe alte ri ale Europei.
Acet fapt, n mare parte, determin cota relativ nalt a veniturilor n unele domenii.
Principalii factori care resping investitorii strini sunt din Republica Moldova:
1. Instabilitatea politic aceata e refer, n primul rnd, la problema neoluionat cu
Trannitria, care rmne ura potenial a confruntrilor politice. Reglementarea conflictului
trannitrean va permite extinde aplicarea legilor Moldovei pe ntreg teritoriul rii i
coaterea mai rapid a economiei din tarea de criz.
2. Birocratismul, corupia i protecionismul carein de conduita incorect a autoritilor locale,
de adminitrarea exceiv. Pentru majoritatea invetitorilor trini, corupia ete obtacolul
principal pentru efectuarea buineului n ara noatr. Cercetarea ociologic Cotul iniierii
businesului n anul 2004, efectuat de ctre Aociaia antreprenorilor buineului mic, a
artat c doar 10% din moldoveni conider poibil iniierea buineului fr dare de mit.
Invetitorii trini i cei autohtoni nu unt atifcui de faptul c pentru ndeplinirea
formalitilor birocratice ete necear un timp foarte ndelungat i coturi foarte mari.
Intervenia birocrailor n activitatea agenilor economici reduc, n mare mur, toate
avantajele Moldovei. Spre exemplu, trecerea ncrcturilor prin vam dureaz, n medie, trei
zile i jumtate i cot circa 250 dolari. Legile, orientate aupra combaterii mitei i corupiei,
unt aplicate periodic, drept muri peciale. Economia ubteran, i n prezent, ocup unul

3.

4.

5.

6.

7.

dintre primele locuri n Europa mai mult de 60% din ntreprinderile mici i mijlocii nu unt
nregitrate oficial i nu achit niciun fel de impozite.
Dependena economiei de materia prim importat limiteaz invetiiile trine n ramurile
orientate pre piaa intern. n cazul toprii de ctre Ruia a livrrilor de petrol i gaz va fi
poibil toparea creterii economiei, fapt ce va conduce la micorarea atractivitii rii
pentru invetitorii trini. Se va ncepe reducerea ISD, i mai apoi i refluxul invetiiilor
trine din ar.
Lipsa bazei legislative sigure, instabilitatea ei intabilitatea bazei legilative e caracterizeaz
printr-un ric mare de modificare a legilaiei, modificri n mecanimul economic i cel juridic
de reglementare de ctre tat a invetiiilor trine, ce nu corepund realitii. n Republica
Moldova, a fot adoptat legea care contribuie la tatornicirea tabilitii pentru invetitorii
trini. Aceata ete Legea cu privire la invetiiile n activitatea antreprenorial, care plaeaz
invetiiile trine n Moldova n cadrul bazei legilative europene. n, dei exit legea
repectiv, proprietatea companiilor trine, deeori, a fot conficat fr compenaiile
corepunztoare. Pentru atragerea invetitorilor trini Republica Moldova, trebuie nu numai
e adopte legi i hotrri, dar i e aigure repectarea acetora.
Administrarea corporativ nedezvoltat i nivelul sczut al culturii-business vizavi de investitori
Invetitorii, care activeaz n Moldova, e confrunt cu managementul ineficient, inuficiena
cunotinelor, metodele nvechite de adminitrare. Atfel, dac, n SUA, practic, fiecare
funcionar ori lucrtor anual, n decur de 40 de zile i perfecioneaz nivelul de calificare,
atunci, n ara noatr, acet fenomen este considerat ireal.
Nivelul insuficient de dezvoltare a infrastructurii Infratructura ocial e afl ntr-o stare
catatrofal din cauza inuficienei de invetiii pentru perfecionarea ei; companiile de
transport nu-i onoreaz funciile lor directe; lipete deervirea nalt i garaniile de
protecie a proprietii. Muli invetitori, care au vizitat Moldova i -au confruntat cu
realitatea de aici (birocraie, lip de protecie din partea organelor de drept i a celor de
control, metode necintite de efectuare a concurenei), e dezic nu numai de voina de a inveti
mijloace, ci i de a activa n ara noatr.
Nencrederea n sistemul bancar, eficiena sczut a altor ageni ai pieei financiare
autohtone(dezvoltarea inuficient a pieei hrtiilor de valoare, a companiilor de asigurare, a
itemului fondurilor de penii). Actualmente, bncile din Moldova nu reprezint intituii
erioae de finanare a economiei, deoarece reurele lor unt foarte mici i foarte cotiitoare.
Ele nu sunt n stare acorde un pectru larg de ervicii i concureze cu bncile trine.
Lipete credibilitatea nu doar din partea invetitorilor trini, ci i din partea populaiei locale
i a clienilor (nu e ptreaz tainele privitoare la invetiii; dobnzile e modific permanent;
exit ricul pierderii proprietii. Conform datelor Aociaiei Bncilor Moldovei, n ituaia din
01.01.06, reeaua bancar conta din 15 bnci comerciale, care includeau 572 de intituii,
dintre care 146 de filiale, 176 de reprezentane, 250 de ageni, cu numrul total de angajai mai
mare de 6000 peroane. n proprietate trin, e aflau 9 bnci. Doar 6 dintre cele 15 bnci
comerciale au o ituaie financiar tabil activele lor fiind mai mari de 1 mlrd.lei. n sectorul
bancar, n prezent, continu proceul conolidrii: cota a cinci dintre cele mai mari bnci n
volumul total al activelor bancare a depit 70%. Cota activelor, ce aparin bncilor autohtone,
contituie doar 17,5%. Conform ratingului iguranei bncilor, n lita liderilor intr: 1.
Mobiasbanca S.A.; 2. Victoriabank S.A.; 3. Moldova-Agroindbank S.A.; 4. Moldinconbank S.A.; 5.
Banca Social S.A.; 6. Banca de Economii S.A. Evaluarea itemului financiar din Moldova
efectuat n anul 2004 de ctre Fondul Monetar Internaional a artat, c etul de documente
normative i intruciuni de aigurare a activitii bncilor, adoptat n Moldova, n general,
corepunde tandardelor internaionale, n acelai timp, n tructura itemului bancar exit
urmtoarele deficiene: porete rolul tatului n afacerile ectorului financiar; lipete
tranparena n problemele apartenenei bncilor i a clienilor. Piaa de Valori a Moldovei,
dei are o infratructur creat (Bura de Valori, Depozitarul de Stat, 22 de companii de
brokeri, 14 regitratori independeni, 12 organizaii de adminitrare a invetiiilor, 6 fonduri
invetiionale, 6 companii de audit, 5 organizaii de evaluare a valorilor mobiliare),
funcioneaz lab i nu corepunde tandardului pieei de capital civilizate. Piaa Valorilor

Mobiliare n Moldova e afl n etapa de dezvoltare i permanent e perfecioneaz. n general,


ea e caracterizeaz prin: volume nu prea mari de efectuare a operaiunilor cu valorile
mobiliare; dezvoltarea lab a bazei materiale (lipa invetiiilor uficiente pentru crearea att
a bazei materiale a pieei, ct i a ubitemelor de aigurare a ei); gradul nalt de ricuri, ce in
de valorile mobiliare (ricuri creditare, ale dobnzilor, ricul lichiditii, valutar, legilativ).
Piaa de tat a valorilor mobiliare, n prezent, ete extraburier i e efectueaz prin
intermediul bncilor comerciale ale Moldovei dealeri primari, care activeaz pe piaa
valorilor mobiliare de tat i procur valorile mobiliare att din cont propriu, ct i din contul
investitorilor clieni ai lor. Actualmente, valorile mobiliare ale Moldovei circul doar pe piaa
intern de valori, deoarece n republic, deocamdat, lipete experiena acceului
invetitorilor trini pe piaa moldoveneac intern a obligaiunilor de tat.