Modulul 8 SPECIFICUL SOCIETILOR DE CAPITALURI:

SOCIETATEA CU RSPUNDERE LIMITAT I SOCIETATEA PE

ACIUNI
1. Societatea cu rspundere limitat
1.1. Noiunea societii cu rspundere limitat
1.2. Constituirea societii cu rspundere limitat
1.3. Funcionarea societilor cu rspundere limitat
2. Societatea pe aciuni
2.1. Noiunea i caracterele societii pe aciuni
2.2. Constituirea societii pe aciuni
2.3. Organele de conducere i control ale societii pe aciuni
2.4. Capitalul, profitul i dividendele societii pe aciuni
2.5. Valorile mobiliare ale societii pe aciuni
Noiunea societii cu rspundere limitat
Societatea cu rspundere limitat este o form de societate comercial aprut mai trziu
n activitatea comercial. Prima oar a fost reglementat n anul 1892 n Germania, fiind preluat
n 1925 n Frana, iar n Republica Moldova i-a gsit consacrarea pentru prima dat prin
Hotrrea Guvernului R.Moldova 500/1991 i apoi prin Legea cu privire la antreprenoriat i
ntreprinderi, nr. 845/1992.
Aceast form de societate a fost iniiat pentru a satisface anumite cerine ale activitii
comerciale. ntr-adevr, societile de persoane (n special societatea n nume colectiv )
asigurau condiiile pentru folosirea capitalurilor mici, iar societile de capitaluri (mai ales
societatea pe aciuni) erau adecvate utilizrii capitalurilor mari, destinate unor afaceri de mare
anvergur. Era nevoie de o form de societate care s fie adaptat exigenelor fructificrii
capitalurilor mijlocii. Acest lucru s-a realizat prin introducerea societii cu rspundere limitat,
ca form mixt care mprumut anumite caractere att de la societile de persoane, ct i de la
societile de capital.
Societatea cu rspundere limitat este o form intermediar de societate comercial ntre
societile de persoane i societile de capitaluri. Este form intermediar, deoarece, n unele
privine, se aseamn cu societile de persoane, iar sub alte aspecte cu cele de capitaluri,
prezentnd ns i particulariti proprii care i justific autonomia.
Ca i n cazul societilor n nume colectiv, societatea cu rspundere limitat se bazeaz pe
ncrederea asociailor. Datorit acestui fapt, numrul asociailor este limitat, iar prile sociale nu
sunt liber cesibile. Ca i n cazul societilor pe aciuni, n societatea cu rspundere limitat
asociaii rspund pentru obligaiile sociale n limita aporturilor lor. Datorit avantajelor pe care le
ofer, societatea cu rspundere limitat are o mare rspndire n activitatea comercial.
Definiia societii cu rspundere limitat
Societatea cu rspundere limitat poate fi definit ca o societate constituit, pe baza
deplinei ncrederi, de dou sau mai multe persoane care pun n comun anumite bunuri pentru a
desfura o activitate comercial n vederea mpririi beneficiilor i care rspunde pentru
obligaiile sociale.

Conform art. 145 al Codului civil al Republicii Moldova, societatea cu rspundere limitat
este societatea comercial al crei capital social este divizat n pri sociale, conform actului de
constituire i ale crei obligaii sunt garantate cu patrimoniul societii.
Caracterele societii cu rspundere limitat
1. Asocierea intutio personae se bazeaz pe ncrederea asociailor ca i la societile
de persoane; este o societate relativ nchis;
2. Capitalul social nu poate fi mai mic de 5400 lei i este divizat n anumite
fraciuni, pri sociale;
3. Asociaii rspund pentru obligaiile sociale, numai n limita aporturilor lor.
4. Numrul asociailor poate fi ntre 2 i 50; ei particip la deciziile colective ale
adunrii generale;
5. Societatea dispune de o structur stabil.
Societatea cu rspundere limitat cu un asociat unic
Codul civil al Republicii Moldova, i anume art. 145 prevede c societatea cu rspundere
limitat poate fi constituit de ctre o singur persoan. Aceast form de societate nu poate
avea, ns, ca asociat unic o alt societate cu rspundere limitat alctuit dintr-o singur
persoan.
Societatea cu rspundere limitat cu asociat unic este o societate comercial, indiferent
dac asociatul este o persoan fizic sau juridic. Statutul su juridic nu poate fi n nici un caz
confundat cu statutul juridic al ntreprinztorului individual.
Societatea cu rspundere limitat cu un asociat unic dobndete personalitatea juridic din
momentul nregistrrii acesteia la Camera nregistrrii de Stat a Ministerului Dezvoltrii
Informaionale. Deci, n aceleai condiii, ca oricare societate comercial, obligaiile sale sunt
garantate cu patrimoniul social, iar asociatul unic rspunde n baza aportului transmis. Asociatul
unic este cel care exercit atribuiile adunrii generale existente n cazul societilor cu mai muli
asociai. Asociatul unic poate fi administratorul societii.
Constituirea societii cu rspundere limitat
Societatea cu rspundere limitat se constituie prin actul de constituire. Actul de
constituire a societii cu rspundere limitat trebuie s conin urmtoarele clauze:

Numele de familie (firma) i adresele asociailor;

Firma i adresa societii;

Scopurile societii, sferele i termenele ei de activitate;

Formele i mrimea cotelor de participare n expresie bneasc, mrimea fondului

statutar;

Modul i termenele de depunere a cotelor de participare, ncasarea amenzilor

(penalitilor), n caz de nclcare a acestor condiii.
n cazul nfiinrii unei societi cu rspundere limitat de ctre o singur persoan,
fondatorul, n loc de contract de constituire, ntocmete declaraia de constituire a societii.
Declaraia va cuprinde aceleai date ca i actul de constituire fiind ntocmit n conformitate cu
cerinele naintate fa de perfectarea actului de constituire.

Asociaii. Societatea cu rspundere limitat poate fi constituit de persoane fizice

sau juridice care trebuie s aib capacitatea civil de exerciiu. Numrul asociailor este
limitat de la minimum doi i maximum cincizeci de persoane. Soii pot fi asociai ntr-o
societate cu rspundere limitat. Ei nu se pot constitui prin aporturi dect cu bunuri proprii,
nu i cu bunuri comune.

Firma societii se compune dintr-o denumire n limba de stat deplin Societate

cu rspundere limitat sau abreviat SRL.

Obiectul de activitate al societii trebuie s fie licit i moral. Poate fi obiect al

societii orice activitate economic.

Capitalul social. Actul de constituire trebuie s prevad mrimea capitalului

social care trebuie s nu fie mai mic de 5400 lei i care urmeaz s fie vrsat n sum de cel
puin 40% pn la nregistrarea societii, iar restul n termen de jumtate de an dup
nregistrarea acesteia.

Aporturile asociailor. Capitalul social se constituie din aporturile asociailor n

numerar i n natur. Legea nu permite drept aport la capitalul social prestarea serviciilor de
ctre asociai.

Prile sociale ale asociailor societilor cu rspundere limitat reprezint o

fraciune din capitalul ei social stabilit n funcie de mrimea aportului la acest capital.
Asociatul deine o parte social. Prile sociale pot avea mrimi diferite i sunt indivizibile,
dac n actul de constituire nu-i prevzut altfel. Actul de constituire poate restrnge mrimea
maxim a prii sociale. Dreptul asociailor asupra prilor sociale se constat printr-un
certificat care se elibereaz la cererea asociailor de ctre administratorul societii.
Transmiterea prilor sociale
Prile sociale pot fi transmise n mod liber soului, rudelor i afinilor, n linie dreapt, fr
limit, i n linie colateral, pn la gradul doi inclusiv, de asemenea ntre asociai i societi,
dac n actul de constituire nu este prevzut altfel. n cazul nstrinrii prii sociale terelor
persoane, asociaii au dreptul de preemiune. nstrinarea prii sociale se efectueaz printr-o
ofert scris administratorului care, la rndul su, urmeaz s informeze pe toi asociaii n
termen de 15 zile de la data transmiterii. Acceptarea ofertei, de asemenea, se efectueaz n form
scris i se transmite administratorului. n termen de 15 zile de la data primirii ofertei, asociatul
este obligat s indice mrimea fraciunii din partea social, pe care intenioneaz s-o
dobndeasc. n cazul n care exist mai muli solicitani, fiecare dobndete o fraciune a prii
sociale n mrimea solicitat. n cazul dezacordului dintre ei, partea social va fi distribuit
proporional prii deinute de fiecare asociat. Asociatul nu poate nstrina partea social pn la
vrsarea integral a aportului subscris, cu excepia cazului de succesiune. Actul juridic de
nstrinare a prii sociale se autentific notarial.
Excluderea asociatului societii cu rspundere limitat
Excluderea din societatea cu rspunderea limitat a unui asociat este posibil la cererea
adunrii generale, a administratorului sau a unor asociai. Drept temei pentru excludere servesc
urmtoarele condiii: nevrsarea n termen a aportului subscris n actul constitutiv, precum i
folosirea n scopuri proprii a bunurilor societii de ctre administrator sau comiterea unor fraude
de ctre acesta.
Excluderea asociatului se face de ctre instana de judecat printr-o hotrre
judectoreasc. Asociatului exclus i se restituie n termen de 6 luni aportul vrsat, dar numai
dac a fost reparat prejudiciul cauzat societii.

Funcionarea societii cu rspundere limitat

Funcionarea societii cu rspundere limitat constituie o alt particularitate a societii.
Aceast form de societate cuprinde reguli de organizare i funcionare att de la societile de
persoane, ct i de la societile de capital. Prin armonizarea lor, societatea cu rspundere

limitat apare sub forma unei uniti organice constituit dup reguli diferite. Organele societii
cu rspundere limitat sunt adunarea general, administratorii i cenzorii.
Ca i, n cazul societilor pe aciuni, organul de conducere este adunarea general, ns,
spre deosebire de societile pe aciuni, n cazul societilor cu rspundere limitat nu se face nici
o distincie ntre adunrile generale ordinare i extraordinare, specificndu-se doar condiii de
cvorum diferite pentru diferite probleme puse n discuie. Cum legea nu face nici o distincie
ntre adunrile generale i nici nu trimite la dispoziiile privitoare la societile pe aciuni,
considerm c nici noi nu trebuie s facem aceast distincie. Adunarea general reprezint
forma de organizare care permite elaborarea i exprimarea prin decizii i hotrri a voinei
sociale n ansamblul societii comerciale. Totodat, reprezint cel mai important organ de
conducere, care este constituit din totalitatea asociailor, avnd plenitudinea de competen i
atribuii, cum ar fi:

modificarea statutului, sporirea i reducerea capitalului social;

aprobarea drii de seam anuale i a bilanului anual, repartizarea beneficiului;

alegerea comitetului de conducere;

alegerea i revocarea revizorului;

aprobarea modului de remunerare a muncii i a salariilor de funcie ale asociailor

comitetului de conducere i revizorului;

excluderea asociatului din rndurile societii;

acceptarea contractelor, valoarea crora depete o ptrime din fondul statutar,

precum i a contractelor ncheiate ntre societate i asociaii ei;

determinarea responsabilitii materiale a directorului, membrilor comitetului de

conducere i revizorului;

reorganizarea i lichidarea societii.

Adunarea general se convoac la sediul societii ori de cte ori este nevoie, dar cel puin
o dat pe an. Convocarea se face de ctre administratorul societii nemijlocit sau la cererea
asociailor, care mpreun reprezint, cel puin, 10 la sut din voturile societii. Asociaii sunt
informai n form scris despre timpul, locul i ordinea de zi, cel trziu cu 15 zile pn la
convocarea adunrii generale. Fiecare asociat are dreptul s propun chestiuni pentru a fi incluse
n ordinea de zi a adunrii generale. Ei sunt obligai s prezinte n scris administratorului, n acest
scop, propunerea temeinic argumentat i s o aduc la cunotin celorlaltor asociai cu, cel
puin, 3 zile nainte de convocarea adunrii.
Adunarea general a asociailor este deliberativ, dac la ea vor fi prezeni cel puin din
numrul total de asociai; n cazul n care adunarea general nu ntrunete numrul necesar de
asociai, administratorul va convoca o nou adunare general, cu aceeai ordine de zi, ntr-un
termen de 2 sptmni de la ultima adunare general, care va fi deliberativ, indiferent de
numrul asociailor prezeni.
Fiecare asociat n cadrul adunrii generale, n dependen de mrimea cotei de participare
la capitalul social a societii cu rspundere limitat, are dreptul la vot. De exemplu, capitalul
social al SRL Triodor este de 100000 lei, care este mprit la 4 fondatori. Doi din ei dispun de
cote a cte 30000 lei, iar ceilali doi de 20000 lei fiecare. n cadrul adunrii generale suma de
5000 lei acord dreptul la un vot, de aceea doi din fondatori vor avea dreptul la 6 voturi, iar
ceilali doi la 4 voturi fiecare.
Adunarea general adopt hotrri cu simpla majoritate de voturi n diverse probleme, iar
asupra chestiunilor ce in de modificarea statutului, aprobrii drii de seam anuale, excluderea

unui asociat din cadrul societii, precum i reorganizarea i lichidarea societii, este necesar o
majoritate de de voturi pentru adoptarea hotrrilor.
Hotrrile luate n cadrul adunrii generale urmeaz s fie semnate de cel puin, doi
participani la adunarea general i se trec n registrul deciziilor, care este inut de ctre
administratorul societii cu rspundere limitat.
Hotrrile adunrii generale sunt obligatorii pentru toi asociaii, inclusiv pentru cei care nu
au luat parte la adunare sau au votat contra.
Administratorii societii cu rspundere limitat
Societatea cu rspundere limitat este administrat de ctre organul executiv. Organul
executiv poate fi att colegial (comitet de conducere, direcie, consiliu de administrare), ct i
unipersonal (director, preedinte, administrator).
Administratorul este ales de ctre adunarea general a asociailor i se subordoneaz
acesteia. Nu pot fi administratori persoanele declarate incapabile sau persoanele condamnate
pentru excrocherie, sustragere de bunuri din avutul proprietarului prin orice forme, precum i
prin alte infraciuni i care nu i-au ispit pedeapsa. Administratorul poate face toate operaiile
pentru aducere la ndeplinire a obiectului societii, n afar de restriciile stabilite prin actul
constitutiv. n competena organului executiv intr urmtoarele mputerniciri:

organizarea activitii societii;

inerea lucrrilor de secretariat i a evidenei contabile;

angajarea lucrtorilor i eliberarea lor din post;

ncheierea tranzaciilor n numele societii;

inerea registrului asociailor societii;

ntocmirea drii de seam anuale i a bilanului anual i prezentarea lor la

adunarea general.
Administratorul societii este n drept, n limitele atribuiilor sale, s acioneze n numele
societii fr mandat, inclusiv s efectueze tranzacii, s aprobe statul de personal, s emit
ordine i dispoziii.
Administratorul rspunde pentru prejudiciile cauzate societii sau chiar terelor persoane,
indiferent dac este asociat sau neasociat. Rspunderea civil intervine ori de cte ori
administratorul cauzeaz prin acte pe care le ndeplinete un prejudiciu. n situaia n care
organul executiv este colegial, ei rspund solidar, oricare din membri poate fi obligat pentru
acoperirea ntregii pagube. Administratorul care a acoperit paguba are posibilitatea unei aciuni
de regres mpotriva celorlaltor administratori, pentru a fi despgubit fiecare participant la
acoperirea pagubei proporional cu vina pe care o are. Administratorul rspunde penal n cazul
svririi unor fapte considerate infraciuni, prevzute de Codul penal al Republicii Moldova.
Organul de control
Controlul gestiunii societii se poate efectua de ctre asociaii nii sau prin cenzorii
societii. Organul de control poate fi att colegial (comisie de cenzori), ct i unipersoanal
(cenzor sau revizor). Cenzorii sunt mandatari ai societii, avnd ca misiune exercitarea unui
control permanent asupra activitii administratorilor, precum i asupra activitii celorlaltor
organe, ca s se desfoare n conformitate cu interesul social, n limitele legii i actului
constitutiv. Cenzorii se aleg de ctre adunarea general. Membri ai comisiei de cenzori pot fi att
asociaii, ct i alte persoane; cel puin unul dintre membrii comisiei de cenzori trebuie s fie
contabil autorizat n condiiile legii sau contabil expert. Nu pot fi membri ai comisiei de cenzori
administratorul societii; contabilul societii, precum i rudele acestora, persoanele declarate

incapabile sau cele condamnate pentru excrocherie, sustragere de bunuri din averea
proprietarului prin orice form, alte infraciuni i care nu i-au ispit pe deplin pedeapsa;
Comisia de cenzori exercit controlul asupra activitii economico-financiare a societii.
Controalele se efectueaz din iniiativa proprie sau la cererea adunrii generale. Persoanele cu
funcie de rspundere ale societii sunt obligate s prezinte comisiei de cenzori toate
documentele necesare pentru efectuarea controlului, inclusiv s dea explicaii orale i scrise. n
baza rezultatelor controlului, comisia de cenzori va ntocmi un raport semnat de toi membrii
comisiei de cenzori care au participat la control, pe care l va prezenta adunrii generale. Dac
unul dintre membrii comisiei nu este de acord cu concluziile raportului, el va expune opinia sa
separat, care va fi anexat la raport.
n cazul depistrii unor nclcri grave n activitatea societii, comisia de cenzori poate s
cear convocarea adunrii generale i s participe cu vot consultativ la edinele acesteia.
Atribuiile comisiei de cenzori a societii, n baza hotrrii adunrii generale, pot fi
delegate unei companii de audit.
Bilanul contabil. Beneficiile, dividendele i capitalul de rezerv
Societatea cu rspundere limitat trebuie la finele anului financiar s ntocmeasc un
raport financiar. Raportul financiar anual include: bilanul contabil; raportul privind rezultatele
financiare, raportul privind fluxul capitalului propriu; raportul privind fluxul mijloacelor bneti
i anexele la rapoartele financiare i nota explicativ la rapoartele financiare. Bilanul contabil
este forma raportului financiar care caracterizeaz situaia patrimonial i financiar a agentului
economic. Documentele menionate, nsoite i de raporturile cenzorilor, sunt puse la dispoziie
asociailor pentru a fi cercetate n vederea dezbaterilor lor la adunarea general a acestora. Dup
aprobare de ctre adunarea general, raportul financiar va fi prezentat organelor financiare,
conform locului de nregistrare a societii comerciale.
Beneficiile i dividendele
Scopul societilor comerciale este acela de a obine beneficii. Beneficiile societii,
evideniate prin bilan, se mpart de adunarea general sub form de dividende. Asociaii au
dreptul la dividende, potrivit actului constitutiv, proporional cotei de participare la capitalul
social vrsat.
Plata dividendelor este condiionat de existena unor beneficii reale constatate prin bilan.
Dup stabilirea dividendului, fiecare asociat devine titularul unui drept de crean fa de
societate, care poate fi valorificat n condiiile legii.
Capitalul de rezerv
Pentru asigurarea condiiilor de funcionare normal a societii cu rspundere limitat,
legislaia n vigoare a instituit obligaia constituirii unui capital de rezerv de ctre aceasta.
Mrimea capitalului de rezerv se stabilete n actul constitutiv al societii, dar el nu trebuie s
fie mai mic de, cel puin, 10% din cuantumul capitalului social. Capitalul de rezerv al societii
cu rspundere limitat se formeaz prin vrsminte anuale din beneficiul ei n proporii de, cel
puin, 5% din beneficiul net pn la atingerea mrimii stabilite n actul constitutiv. Dac capitalul
de rezerv constituit s-a micorat indiferent din ce cauz, el trebuie completat pn la atingerea
mrimii stabilite n actul constitutiv. Capitalul de rezerv al societii se folosete la acoperirea
pierderilor sau la majorarea capitalului ei social.
Drepturile i obligaiile asociailor
Principalele drepturi ale asociailor n societatea cu rspundere limitat sunt urmtoarele:

dreptul la vot;

dreptul la informare cu privire la societate;

dreptul de a fi membru n organele de conducere ale societii;

dreptul la profit;
dreptul de a se retrage din societate;
dreptul de a aciona n justiie.
Dreptul la vot
Oricare asociat poate s intervin n viaa societii, n principal prin exercitarea dreptului
la vot n cadrul adunrii generale a asociailor. Fiecare parte social d dreptul la un vot. Dreptul
la vot poate fi exercitat personal de ctre asociat sau prin reprezentant. Interesele asociatului le
poate reprezenta numai un alt asociat al societii, care nu este membru al organului executiv,
sau contabilul-ef.
Dreptul la informare cu privire la societate
Asociaii au dreptul de a obine de la administrator orice informaie necesar adoptrii unor
hotrri care este de competena adunrii generale. Dreptul de informare presupune obinerea de
ctre oricare dintre asociai a unei copii de pe toate documentele prezentate de administrator.
Asociaii au dreptul de a cere administratorului, n orice moment, urmtoarele documente:
situaia financiar; rapoartele financiare; procesele verbale ale adunrilor generale i inventarul
cu privire la bunurile societii.
Dreptul de a fi membru n organele de conducere ale societii
Fiecare asociat este n drept s fie membru n cadrul adunrii generale a societii cu
rspundere limitat, a organului executiv i a organului de control, n condiiile stabilite de lege
i de actul constitutiv.
Dreptul la profit
Asociaii au dreptul la ncasarea profitului att n timpul funcionrii societii, ct i n
cazul dizolvrii i lichidrii acesteia. Dreptul asociailor de a participa la profit n timpul
funcionrii societii se concretizeaz n dreptul la dividende. La sfritul anului financiar, dac
rezultatele societii permit acest lucru, adunarea general a asociailor poate s decid
distribuirea ctre asociai a unei fraciuni din profit. Dividendele se acord numai n msura n
care, la nivelul societii, se obin venituri reale, constatate prin bilanul contabil. Dividendele se
atribuie n funcie de prile sociale deinute, fiecare asociat primind o sum de bani
proporional cu numrul de titluri pe care le deine, adic sub forma unui procent din capitalul
social. n actul constitutiv se poate, ns, stabili i o reparaie inegal a profitului, ntemeiat pe
alte criterii dect numrul prilor sociale deinute de fiecare asociat (de exemplu, pentru
asociatul care particip activ la viaa societii fie prin cunotinele sale profesionale, fie prin alte
modaliti).
n cazul dizolvrii i lichidrii societii, fiecare asociat va primi din activul patrimoniului
societilor ce a aportat la capitalul social dup plata tuturor datoriilor pe care le are societatea
fa de terele persoane. n actul constitutiv poate s fie prevzut o distribuire inegal a
rezultatelor obinute cu ocazia lichidrii.
Dreptul de a se retrage din societate
Acest drept n legislaia R.Moldova nu este prevzut, dar considerm necesar
reglementarea acestui drept de ctre cadrul normativ al R.M. Orice asociat va putea s se retrag
din societate, dac nu este de acord cu activitatea acesteia. Retragerea poate interveni, dac acest
fapt a fost prevzut n actul constitutiv al societii, exist acordul tuturor asociailor i dac n
temeiul hotrrii judectoreti instana de judecat a admis o asemenea retragere. Retragerea din
societate produce efecte asemntoare excluderii asociatului. Asociatul retras are dreptul la
beneficii i suport pierderile pn n ziua retragerii sale. Dac la data retragerii exist operaiuni

n curs de executare, asociatul este obligat s suporte consecinele, neputnd s-i retrag partea
care i se cuvine dect dup terminarea operaiunilor n cauz.
Dreptul de aciona n justiie
Hotrrile adunrii generale a asociailor, care au fost luate cu nclcarea legislaiei n
vigoare sau nclcarea condiiilor stipulate n actul constitutiv, pot fi atacate n justiie de ctre
asociai.
Asociaii, de asemenea, beneficiaz de dreptul de a aciona n justiie n cazul n care
administratorul a cauzat un prejudiciu asociatului, de exemplu, nu i-a pltit dividendele cuvenite,
dei s-a dispus distribuirea ctre asociai.
Obligaiile asociailor
Principalele obligaii ale asociailor societii cu rspundere limitat sunt:

s transmit aportul la capitalul social;

s nu divulge informaia confidenial despre activitatea societii;

s comunice imediat societii faptul schimbrii domiciliului sau a sediului, a

numelui sau a denumirii;

s participe la pierderile societii;

obligaia de nonconcuren.
Transmiterea aportului la capitalul social
Transmiterea aportului la capitalul social constituie o obligaie de baz a asociailor
societii cu rspundere limitat. Fiecare asociat este obligat s transmit aportul n ordinea,
mrimea prevzut n actul de constituire a societii. La data nregistrrii societii fiecare
asociat este obligat s verse n numerar cel puin 40% din aportul subscris, dac n actul de
constituire sau n lege nu este prevzut o proporie mai mare. Restul sumei urmeaz a fi
transmis n termen de 6 luni de la data nregistrrii societii. Aporturile n natur urmeaz a fi
transmise de ctre asociai n termenul prevzut de actul de constituire, dar nu mai trziu de 6
luni de la data nregistrrii societii. n cazul n care asociatul nu a vrsat n termen aportul,
oricare asociat este n drept s-i cear n scris acestuia, stabilind un termen suplimentar de, cel
puin, o lun i avertizndu-l c e posibil excluderea lui din societate.
Nedivulgarea informaiei confideniale despre activitatea societii
Asociatului i este interzis de lege s nu divulge informaia confidenial despre activitatea
societii. La informaia confidenial poate fi atribuit informaia care ine de producie,
tehnologie, activitatea financiar i de alt activitate a agentului economic, a cror divulgare
poate s aduc atingerea intereselor lui. Asociaii sunt obligai s respecte cerinele
instruciunilor, regulamentelor i dispoziiilor interne privind asigurarea secretului comercial.
Comunicarea imediat a societii despre faptul schimbrii domiciliului sau a sediului, a
numelui sau a denumirii
Pentru buna desfurare a activitii societilor cu rspundere limitat, asociaii sunt
obligai s informeze societatea despre modificrile survenite n actele de stare civil sau
modificrile denumirii persoanei juridice.
Participarea la pierderile societii
Participarea la pierderile societii se face, de regul, n funcie de numrul de pri sociale
deinute de fiecare asociat, dar n actele constitutive este posibil s se prevad o participare
inegal a asociailor la aceste pierderi. Participarea la pierderi este limitat de valoarea
aporturilor la capitalul social al asociailor, potrivit principiului rspunderii limitate care
caracterizeaz aceast form de societate. Participarea la pierderi este adesea constatat n
momentul dizolvrii societii. Dup realizarea activului i plata pasivului, societatea trebuie s

restituie asociailor aportul pe care l-au adus la constituirea societii. Dac nu este posibil acest
lucru, societatea va rambursa numai o parte din acesta, situaie n care asociaii vor suporta n
mod definitiv pierderile, reprezentnd diferena dintre valoarea aportat i cea primit.
Obligaia de nonconcuren
Obligaia de nonconcuren, de regul, pentru asociai decurge din clauzele contractuale.
Ea poate fi prevzut n contractul de munc ori de cte ori asociaii au, n acelai timp, i
calitatea de angajat al societii. Pentru a stabili o clauz nonconcuren, societatea este obligat
s stabileasc nite limite concrete cu privire la activitatea care nu trebuie s fie exercitat de
ctre asociai.

Societatea pe aciuni
Definiia i tipurile societilor pe aciuni
Societile pe aciuni s-au dezvoltat ntr-o perioad relativ recent. Conceput n secolul
XII ca instrument de expansiune colonial, cu caracter prevalent public, societatea pe aciuni se
constituia prin voina autoritii publice, pe cale de concesiune administrativ i servea
intereselor publice.
n doctrina francez se consider c societile pe aciuni i-ar avea originea n
concesiunile acordate la sfritul Evului Mediu de ctre suveranitatea teritorial societilor de
capitaliti pentru a organiza servicii de interes general servicii publice, bnci etc.
Dup o alt tez, societatea pe aciuni ar fi o aplicaie a regulii maritime, potrivit creia
proprietarul unei nave rspunde pentru avariile cauzate de cpitanul su numai n limita
capitalului investit n acea nav.
n general, n doctrin se menioneaz ca precedente primare: coproprietatea minier
german, bncile italiene din Evul Mediu i companiile coloniale.
Reglementarea societii pe aciuni, ca tip general de societate, a fost realizat de Codul
comercial francez (1807) care, prelund principiile ce reglementau marile companii coloniale, a
reglementat societatea anonim cu cele dou forme ale sale: societatea pe aciuni i societatea n
comandit pe aciuni, reglementri ce au fost preluate de legislaiile majoritii rilor europene.
Sistemul Codului comercial francez a dat natere la abuzuri rsuntoare, care au frmntat
opinia public a epocii. Libertatea, de care se bucurau societile n comandit, a provocat
opoziia oamenilor de afaceri fa de aceast societate. Se constituiau numeroase societi n
comandit pe aciuni, fr nici un control, fr ca ele s aib un statut juridic. Piraii finanelor
nvleau asupra micilor capitaliti pe care i momeau cu cele mai fantastice mijloace de
publicitate. La fievre de la commandite, cum este cunoscut aceast perioad n istoria
legislaiei franceze, atrage, ns, reacia att a cercurilor economice, ct i a celor politice.
Numeroase proiecte sunt, rnd pe rnd, prezentate i abandonate, pentru ca prin legea din 18 iulie
1856 s triumfe principiul, valabil i astzi, al reglementrii legale sau sistemul normativ.
n acest nou sistem juridic, pentru a se constitui, societatea este obligat s se supun unui
anumit numr de prescripiuni, de formaliti, solicitate sub sanciunea nulitii. Pe lng aceasta,
legea doteaz societatea cu anumite organe permanente, care au ca scop fie realizarea obiectului
societii, fie controlul activitii sale, n vederea ocrotirii acionarilor i a terilor.
Pe teritoriul actualei Republici Moldova se pare c prima societate pe aciuni atestat este
Societatea anonim (pe aciuni) belgian, constituit n 1896, care avea n proprietate tramvaiele
i liniile de tramvaie din Chiinu. Aceasta avea un capital social de 11 milioane franci, divizat
n 11 mii de aciuni, ai cror principali deintori erau dou corporaii belgiene: Compania
general de ci ferate i electricitate 5120 de aciuni i Compania cilor ferate din Belgia
5020 de aciuni; restul aciunilor, n numr de 860, fiind deinute de 7 persoane fizice.

Mai trebuie s amintim c ntre 1918 i 1944 pe teritoriul dintre Prut i Nistru s-a aplicat
Codul comercial romn din 1887, care a fost inspirat, n cea mai mare parte, din Codul comercial
italian (1882), considerat cel mai modern cod al acelor timpuri.
Dup 1945 pe teritoriul Moldovei a funcionat economia planificat, nemaiexistnd dect
ageni economici de stat, nu i societi comerciale. Dup declararea independenei la 27 august
1991 i ca urmare a tranziiei la economia de pia, a aprut necesitatea nlocuirii reglementrilor
vechi cu altele noi. Astfel, dup adoptarea Legii cu privire la proprietate 459/1991, a urmat
adoptarea unui ir de acte normative economice, printre care Regulamentul societilor
economice nr. 500/1991, Legea privind societile pe aciuni nr. 1134/1997.
Societatea pe aciuni este forma cea mai complex i, totodat, cea mai evoluat a
societilor comerciale.
n aceast form de societate conteaz mai mult aporturile asociailor dect calitile
persoanele ale acestora. n general, asociaii contribuie cu aporturile lor la formarea capitalului
social, fr s desfoare o activitate n societate. Aceste aporturi prezint interes i pentru teri,
deoarece rspunderea asociailor pentru obligaiile sociale se limiteaz la aceste aporturi.
Datorit importanei aporturilor la formarea capitalului social i a estomprii calitilor
personale ale asociailor, societatea pe aciuni mai este cunoscut i sub denumirea de societate
anonim.
n dreptul francez, societatea pe aciuni este o noiune generic i are trei forme: societate
anonim, societate n comandit pe aciuni i societate pe aciuni simplificat.
Definiia . Codul civil al R.M. (art. 156 alin (1)) definete societatea pe aciuni ca fiind
acea societate comercial al crei capital social este divizat n aciuni i ale crei obligaii sunt
garantate cu patrimoniul societii. Din definiie rezult urmtoarele trsturi specifice ale
societilor pe aciuni :

societatea pe aciuni este persoan juridic;

societatea pe aciuni este ntotdeauna comercial, precum este i obiectul su;

capitalul social este divizat n aciuni, care sunt titluri negociabile i transmisibile;

rspunderea asociailor pentru obligaiile sociale este limitat, ei rspunznd

numai pn la concurena capitalului social subscris.
Personalitatea juridic i confer societii pe aciuni calitatea de a fi titular de drepturi i
obligaii. Ea are o voin proprie care exprim voinele individuale ale asociailor, precum i o
capacitate care i permite s dobndeasc drepturi i s-i asume obligaii.
Capacitatea juridic a societii pe aciuni cuprinde capacitatea de folosin i capacitatea
de exerciiu.
Capacitatea de folosin , aptitudinea societii de a fi titular de drepturi i obligaii, se
dobndete din ziua n care s-a efectuat nregistrarea de stat a acesteia i nceteaz la data radierii
ei din registrul de stat. Codul civil al R.M., art. 60, alin.(2) prevede c persoana juridic cu scop
lucrativ poate desfura orice activitate neinterzis de lege, chiar dac nu este prevzut n actul
de constituire.
Capacitatea de exerciiu este aptitudinea societii pe aciuni de a-i exercita drepturile i
a-i asuma obligaiile, svrind acte juridice. La fel ca i capacitatea de folosin, se dobndete
la data nregistrrii de stat a societii. Societatea pe aciuni i exercit drepturile i i
ndeplinete obligaiile prin intermediul organelor sale.
Atributele de identificare ale societii pe aciuni: firma i sediul.

Societatea pe aciuni are propria sa firm i propriul sediu, fr o legtur obligatorie cu

numele i domiciliul asociailor, persoanele fizice, respectiv denumirea i sediul asociailor,
persoanele juridice.
Firma.
Conform Codului civil, nr. 1107/2002, art. 156, alin. (5), societatea pe aciuni are denumire
deplin i poate avea denumire prescurtat. n denumirea deplin i prescurtat trebuie s se
includ sintagma n limba de stat societate pe aciuni sau abrevierea S.A.. (Detaliat despre
denumirea de firm vezi tema: Regimul juridic i componena patrimoniului societilor
comerciale).
Sediul societii, ca atribut de identificare, este menit s situeze societatea n spaiu, n
cadrul raporturilor juridice la care particip. Potrivit legii, sediu al societii este considerat
sediul organului su executiv, indicat n statutul societii. Pentru aceasta se va indica localitatea,
strada i spaiul unde va funciona organul executiv al societii.
Tipurile societilor pe aciuni .
Dei Codul civil al R.M., nr. 1107/2002 nu prevede nici o reglementare n acest sens,
Legea cu privire la societile pe aciuni nr. 1134/1997 face diferena ntre societile pe aciuni
deschise i cele nchise. Societile deschise i nchise sunt definite n art. 2 al legii, conform
cruia societatea este deschis, dac acionarii ei au dreptul nelimitat s nstrineze aciunile ce
le aparin. Societatea deschis este n drept s plaseze public i s vnd public aciunile sale i
alte valori mobiliare unui cerc nelimitat de persoane (art. 2, alin. 3 din Legea privind societile
pe aciuni nr. 1134/1997). Pe de alt parte, societatea este nchis, dac acionarii ei sau
societatea nsi au drept de preemiune asupra aciunilor nstrinate de acionarii acestei
societi. Societatea nchis nu este n drept s plaseze public aciunile sale i alte valori
mobiliare sau s le propun, n alt mod, unui cerc nelimitat de persoane pentru achiziionare (art.
2, alin. 5 din Legea cu privire la societi pe aciuni nr. 1134/1997).
Principalele diferene dintre societile pe aciuni de tip deschis i cele de tip nchis sunt:

societatea de tip nchis, spre deosebire de cea de tip deschis, nu are dreptul s
plaseze public aciunile sale sau alte valori mobiliare sau s le propun, n alt mod, unui cerc
nelimitat de persoane pentru achiziionare (art. 2, alin. 5 din Legea cu privire la societi pe
aciuni nr. 1134/1997);

numrul acionarilor societii nchise, mpreun cu acionarii reprezentai prin

deintorii nominali de aciuni, nu poate fi mai mare de 50, pe cnd numrul acionarilor
societii deschise nu este limitat (art. 5 din Legea cu privire la societi pe aciuni nr.
1134/1997). La fel i numrul fondatorilor societii deschise nu este limitat, pe cnd cel al
societii nchise nu poate depi 50 de fondatori (art. 31, alin. 5 din Legea cu privire la
societi pe aciuni nr. 1134/1997);

capitalul social al unei societi deschise nu poate fi mai mic de 20 mii lei, iar al
societii nchise de 10 mii lei (art. 40, alin. 2 din Legea cu privire la societi pe aciuni
nr.1134/1997);

actul constitutiv al societii de tip nchis trebuie s conin o clauz care s

stipuleze modul de nstrinare a aciunilor (art. 35, alin. 1 din Legea cu privire al societi pe
aciuni nr. 1134/1997).
Constituirea societii pe aciuni
Procedura de constituire a societii pe aciuni cuprinde mai multe etape:
1. Prima etap are un caracter preparator, de organizare, care cuprinde:

ntocmirea actului constitutiv;

subscrierea aciunilor de ctre fondatori;

inerea adunrii constitutive.
2. A doua etap a constituirii societii este destinat dobndirii personalitii juridice,
lucru ce se realizeaz prin nregistrarea de stat a societii pe aciuni.
Legislaia romn consacr dou proceduri de constituire. Cea dinti i cea mai simpl este
ntemeiat pe ideea c fondatorii societii subscriu ntreaga valoare a aciunilor, reprezentnd
capitalul social, stipuleaz principalele clauze ale contractului de societate i numesc organele de
gestiune i control; pn la ntrunirea celei dinti adunri generale esteconstituirea
simultan aceasta fiind caracteristic, cu unele deosebiri, i legislaiei R.Moldova.
Cea de a doua form de constituire presupune c pentru formarea capitalului social este
necesar apelul la subscripia public, la capitalul mprit n minile a numeroi deintori. Ei
trebuie convini de avantajele participrii la ntreprindere, apoi, odat subscripiile efectuate i
ntreg capitalul social acoperit, ntrunii n adunarea general, unde, avnd ntreaga documentare
i putnd s se consftuiasc, purced la elaborarea contractului viitoarei societi. Aceast a doua
form de constituire ia numele de constituire continu sau prin subscripie public.
Legislaia rus prevede dou modaliti de constituire a societilor pe aciuni:

constituirea unei societi pe aciuni noi;

prin reorganizarea unei persoane juridice existente n societate pe aciuni.

ntocmirea actului constitutiv.
Procedura de constituire are drept scop ncheierea unui act de constituire.
Art. 108, alin. (1), Codul civil al R.M., nr. 1107/2002, prevede clauzele obligatorii ce
trebuie indicate n actul de constituire a tuturor tipurilor de societi comerciale. n afar de
acestea, n actul de constituire a societii pe aciuni (art. 157, Codul civil al R.M., nr.
1107/2002), trebuie s se indice:

numele sau denumirea fondatorilor;

cuantumul capitalului social;

numrul, tipul i valoarea nominal a aciunilor; clasele de aciuni i numrul de

aciuni de fiecare clas;

mrimea aportului i numrul de aciuni atribuit fiecrui fondator;

numrul, tipul, valoarea nominal, mrimea dobnzii i termenele de stingere a

obligaiunilor emise de societate;

modul de inere a registrelor societii;

ordinea de ncheiere a contractelor cu conflict de interese.

Subscrierea aciunilor de ctre fondatori.
Fiecare fondator are obligaia s contribuie la formarea patrimoniului societii, din care
cauz actul de constituire trebuie s menioneze aportul fiecrui fondator. Fondatorii sunt
obligai s efectueze aporturile potrivit cauzelor actului constitutiv i cu respectarea dispoziiilor
legale. n schimbul aporturilor efectuate ei vor primi aciuni.
Astfel, cnd legea vorbete de plasarea aciunilor la nfiinarea sa, se are n vedere aportul
fondatorilor la constituirea societi pe aciuni, n sensul contribuiei la formarea patrimoniului
societii.
Aciunile societii care se nfiineaz vor fi plasate numai ntre fondatori, prin subscriere
secret i la un pre egal sau mai mare dect valoarea lor nominal, dac aceast valoare este
stabilit n actul de constituire.

Societatea, pentru nregistrarea de stat a aciunilor plasate la fondarea sa, este obligat s
prezinte Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare copiile de pe documentele de constituire, lista
subscriitorilor de aciuni i alte documente prevzute de legislaia cu privire la valorile mobiliare.
Fondatorii sunt obligai s achite aciunile subscrise n valoare deplin pn la convocarea
adunrii constitutive, transfernd sumele necesare la un cont provizoriu, deschis special n acest
scop. Excepie de la aceast regul o fac aciunile pentru care fondatorii s-au obligat s transmit
bunuri materiale. Conform art. 34, alin. 5 i art. 36, alin. 4 lit. a) din Legea privind societile pe
aciuni nr. 1134/1997, aporturile nebneti n contul achitrii aciunilor se predau de ctre
fondatori, cu proces-verbal, organului executiv al societii n termen de o lun de la data
nregistrrii de stat a societii. Fondatorii care au fcut aporturi nebneti la capitalul social al
societii n volum incomplet, rspund solidar, n limita prii neachitate a acestora, pentru
obligaiile societii aprute dup nregistrarea ei de stat.
Adunarea constitutiv
Dac fondatorii care s-au obligat s achite n numerar aciunile subscrise au depus sumele
necesare n contul provizoriu al viitoarei societi, adunarea constitutiv va fi convocat n
termenul prevzut n actul de constituire.
Adunarea constitutiv este legal (deliberativ), dac la ea particip toi fondatorii personal
sau prin reprezentare. n caz de lips a cvorumului, adunarea se convoac repetat. Dac i la
adunarea constitutiv convocat repetat lipsete cvorumul, se consider c fondarea societii nu
a avut loc, prin decizia fondatorilor i a reprezentanilor lor prezeni. Aceast decizie se aduce la
cunotina tuturor fondatorilor n termen de 7 zile de la data lurii ei.
Adunarea constitutiv are urmtoarele atribuii:

aprob valoarea aporturilor nebneti ce urmeaz a fi fcute de ctre unii

fondatori n contul achitrii aciunilor subscrise;

constituie organele de conducere i control ale societii, prevzute de legea nr.

1134/1997 i de statutul societii;

soluioneaz alte chestiuni referitoare la nfiinarea i nceputul funcionrii

societii, care nu sunt n contradicie cu legislaia i cu actul de constituire.
n cadrul adunrii constitutive toate hotrrile se iau cu cel puin trei ptrimi din voturile
reprezentate de aciunile plasate.
n cazul nerespectrii de ctre fondatori a dispoziiilor legale referitoare la convocarea
adunrii constitutive, se consider c fondarea societii nu a avut loc. Declararea nefondrii
societii se face prin hotrre judectoreasc. Dreptul de a adresa instanei judectoreti o
cerere, n acest sens, l are orice fondator sau acionar al societii, precum i Comisia Naional
a Valorilor Mobiliare.
Societatea se consider nefondat, dac:

Adunarea constitutiv nu s-a inut n termenul indicat de actul constitutiv sau s-a
convocat n condiiile n care fondatorii nu au efectuat aporturile n numerar, ce sunt
obligatorii potrivit legii;

Adunarea constitutiv nu s-a pronunat asupra chestiunilor obligatorii (prevzute

mai sus la atributele ei) sau hotrrile au fost luate cu voturile a mai puin de trei ptrimi din
aciunile plasate.
nregistrarea de stat a societii pe aciuni.
Dup ce adunarea constitutiv a decis asupra tuturor chestiunilor ce vizeaz constituirea
societii pe aciuni, se va efectua nregistrarea de stat a acesteia.

Conform art. 37, alin. 1 din Legea cu privire la societile pe aciuni nr.
1134/1997, societatea pe aciuni este supus nregistrrii n modul stabilit de legislaie.
Momentul nregistrrii de stat are o importan deosebit, deoarece din acest moment societatea
se consider nfiinat (obine calitatea de persoan juridic).
Organele de conducere i control ale societii pe aciuni
Administrarea i conducerea societii pe aciuni reprezint structura organizatoric prin
care o societate comercial reprezint i servete interesele investitorilor si. Poate cuprinde de la
consilii de administraie pn la scheme administrative stimulative. Funcia de baz a
administrrii i conducerii societii pe aciuni este de a garanta conducerea companiilor n
conformitate cu interesele investitorilor si.
Fiind creaii nedotate cu voin organic, societile comerciale nu pot s-i realizeze
scopul dect printr-o activitate juridic, care presupune, n mod indispensabil, existena unor
organe. Aceste organe au drept scop, n primul rnd, s elaboreze voina social, care va fi apoi
materializat n acte juridice.
Conform art. 7 al Legii cu privire la societile pe aciuni nr. 1134/1997, organele de
conducere ale societii sunt:

Adunarea general a acionarilor;

Consiliul directorilor sau consiliul observatorilor;

Organul executiv;

Organul de control (Comisia de cenzori sau cenzorul).

Adunarea general a acionarilor.
Adunarea general a acionarilor este depozitara voinei sociale i, n consecin, organul
suprem de decizie al societii. Ea numete celelalte organe i exercit controlului asupra
activitii lor. Adunarea general a acionarilor este compus din totalitatea acionarilor care
particip la formarea voinei n proporie cu valoarea aportului la constituirea capitalului social.
Hotrrile adunrii generale se adopt n mod colegial, pe baza principiului majoritar.
Tipurile adunrii generale .
Ca organ de deliberare, adunarea general este chemat s decid att asupra unor
probleme obinuite pentru viaa societii, ct i asupra unor probleme deosebite, care vizeaz
chestiuni urgente ce nu suport amnare. Potrivit legislaiei romne, adunrile generale ale
acionarilor sunt ordinare, extraordinare i speciale.
Rezultnd din aceasta, legea reglementeaz dou feluri de adunri generale:
1. Adunarea general ordinar;
2. Adunarea general extraordinar.
Adunarea general ordinar se ntrunete, cel puin, o dat pe an la termenul prevzut de
lege, de statutul societii sau de adunarea general.
Potrivit legii, adunarea general ordinar anual se ine nu mai devreme de o luna i nu mai
trziu de 2 luni de la data primirii de ctre organul financiar corespunztor (raional, municipal) a
drii de seam anuale a societii (art. 51, alin. 4 din Legea privind societile pe aciuni nr.
1134/1997).
Termenul de convocare a adunrii generale extraordinare a acionarilor se stabilete prin
decizia consiliului societii, dar nu poate depi 30 de zile de la data primirii de ctre societate a
cererii de a ine o astfel de adunare (art. 51, alin. 5 din Legea privind societile pe aciuni nr.
1134/1997).

Adunarea general a acionarilor se desfoar cu prezena acionarilor, prin coresponden

sau sub form mixt. Adunarea general anual nu poate fi inut prin coresponden.
n doctrin s-a apreciat ca fiind afectat de nulitate convocarea, dac se indic o alt
localitate dect cea a sediului social. S-a considerat, ns, pe bun dreptate, c nulitatea este
acoperit, dac la adunare particip toi acionarii.
Atribuiile adunrii generale . Potrivit art. 50, alin. 3 din Legea privind societile pe
aciuni nr. 1134/1997, adunarea general a acionarilor are, n mod obligatoriu, urmtoarele
atribuii exclusive:

hotrte modificarea capitalului social, cu excepia cazurilor de mrire a

capitalului social cu maximum 50% prin majorarea valorii nominale fixate a aciunilor
plasate i prin emiterea suplimentar de aciuni, cnd hotrrea de modificare a capitalului
social se ia de consiliul societii;

aprob statutul societii n redacie nou sau modificrile i completrile aduse n

statut, inclusiv cele ce in de schimbarea claselor i numrului de aciuni autorizate spre
plasare, de convertirea, denominalizarea, consolidarea sau mprirea aciunilor societii, cu
excepia modificrilor i completrilor determinate de creterea capitalului social prin
mrirea valorii nominale fixate aciunilor plasate i prin emiterea suplimentar de aciuni,
n cazurile n care hotrrea de modificare a capitalului social a fost luat de consiliul
societii;

aprob clasele i numrul de obligaiuni autorizate spre plasare;

adopt regulamentul consiliului societii i comisiei de cenzori;

alege i revoc membrii consiliului societii i comisiei de cenzori, stabilete

cuantumul retribuiei muncii lor, remuneraiilor anuale i compensaiilor;

hotrte tragerea la rspundere sau eliberarea de rspundere a membrilor

consiliului societii i comisiei de cenzori;

confirm organizaia de audit i stabilete cuantumul retribuiei serviciilor ei;

hotrte cu privire la modificarea drepturilor acionarilor;

decide cu privire la ncheierea tranzaciilor de proporii, care au o valoare mai

mare de 50% din totalul activelor societii sau cu privire la ncheierea tranzaciilor de
proporii, care au o valoare ntre 25% i 50% din totalul activelor, n cazul n care nu s-a
realizat cerina unanimitii la dezbaterea aprobrii tranzaciei n consiliul societii;

hotrte cu privire la ncheierea de ctre societate a tranzaciilor cu conflict de

interese n cazul n care mai mult de jumtate din membrii consiliului societii sunt persoane
interesate n efectuarea tranzaciei date;

examineaz i aprob drile de seam anuale ale societii, prezentate de

consiliul societii i de comisia de cenzori;

aprob normativele de repartizare a profitului societii;

hotrte cu privire la repartizarea profitului anual, inclusiv plata dividendelor

anuale sau acoperirea pierderilor societii;

decide cu privire la prelungirea duratei societii, modificarea obiectului de

activitate al societii, a formei de societate, modificarea tipului societii, reorganizarea
(fuziunea, divizarea, transformarea) sau lichidarea ei;

aprob bilanul de divizare, bilanul consolidat sau bilanul de lichidare a

societii.

n afar de chestiunile ce in de competena exclusiv a adunrii generale a acionarilor,

adunarea va putea hotr i alte probleme. Astfel, de exemplu, n cadrul desfurrii adunrii
generale, aceasta hotrte i asupra:

modificrii ordinii de zi a adunrii generale;

componenei numerice i nominale a comisiei de numrare a voturilor, dac la

adunarea general particip peste 50 de persoane.
De asemenea, potrivit art. 50, alin. 4 din Legea privind societile pe aciuni, nr.
1134/1997, adunarea general a acionarilor are competena, dac statutul societii nu prevede
altfel, de a aproba:

direciile prioritare ale activitii societii;

modul de ntiinare a acionarilor despre inerea adunrii generale, precum i

modul de prezentare acionarilor a materialelor de pe ordinea de zi a adunrii generale pentru
a se lua cunotin de ele;

regulamentul organului executiv al societii i deciziile privind numirea i

revocarea conductorului acestuia, stabilirea cuantumului retribuiei muncii lui, remuneraiei
i compensaiilor, privind tragerea lui la rspundere sau eliberarea de rspundere;

drile de seam trimestriale ale organului executiv al societii;

hotrrile privind deschiderea, transformarea sau lichidarea filialelor i

reprezentanelor, numirea i revocarea conductorilor lor.
Chestiunile enumerate, nefiind de competena exclusiv a adunrii generale, vor putea fi
transmise spre examinare numai consiliului societii n temeiul unei hotrri a adunrii generale
(art. 50, alin. 5 din Legea privind societile pe aciuni nr. 1134/1997).
n sfrit, n societile pe aciuni cu un numr de acionari mai mic de 50, adunarea
general va exercita, n cazul n care consiliului societii nu-a fost constituit, i atribuiile
consiliului.
n cazul n care numrul acionarilor societii nu este mai mare de unu, hotrrea adunrii
generale a acionarilor se consider hotrrea unipersonal luat de acest acionar.
Convocarea adunrii generale .
Decizia de a convoca adunarea general ordinar a acionarilor se adopt de consiliul
societii, iar convocarea efectiv revine n sarcina organului executiv. Dac consiliul societii
n-a asigurat inerea adunrii generale anuale n termenul prevzut de lege, aceasta se convoac la
decizia organului executiv al societii, luat din iniiativa organului executiv sau la cererea
comisiei de cenzori a societii (sau a organizaiei de audit, dac aceasta exercit mputernicirile
comisiei de cenzori), sau la cererea oricrui acionar ori n temeiul ncheierii instanei
judectoreti.
Adunarea general extraordinar a acionarilor se convoac de organul executiv al
societii n temeiul deciziei consiliului societii, luate din iniiativa consiliului sau la cererea
comisiei de cenzori a societii (sau a organizaiei de audit, dac aceasta exercit mputernicirile
comisiei de cenzori), sau la cererea acionarilor care dein, cel puin, 25% din aciunile cu drept
de vot ale societii la data prezentrii cererii ori n temeiul ncheierii instanei judectoreti.
Decizia de convocare a adunrii generale trebuie s cuprind date privind:

organul de conducere care a decis convocarea adunrii generale sau celelalte

persoane care convoac adunarea general;

data, ora i locul inerii adunrii generale, precum i ora nregistrrii

participanilor la ea;

sub ce form se va desfura adunarea general;

ordinea de zi;
data la care trebuie s fie ntocmit lista acionarilor care au dreptul s participe la
adunarea general;

termenele, ora i locul familiarizrii acionarilor cu materialele de pe ordinea de zi

a adunrii generale;

modul i termenul de comunicare acionarilor a rezultatului votului prin

coresponden sau sub form mixt;

modul de informare a acionarilor despre inerea adunrii generale;

textul buletinului de vot, dac se va hotr c procedura votrii la adunarea

general se va efectua utilizndu-se buletinele.
Informarea acionarilor despre materialele de pe ordinea de zi. Informaiile referitoare la
fiecare problem, n legtur cu care se va lua o hotrre, trebuie puse la dispoziia acionarilor.
Acestea trebuie s fie exacte, oportune i complete, astfel nct acionarii s-i poat exprima
votul n deplin cunotin de cauz.
Legea stabilete, n cazul adunrii generale ordinare anuale, chiar i documentele care
trebuie prezentate n mod obligatoriu acionarilor (art. 56, alin. 2 din Legea privind societile pe
aciuni nr. 1134/1997).
Societatea (consiliul societii sau organul executiv al acesteia) este obligat s dea
acionarilor posibilitatea de a lua cunotin de toate materialele ntocmite pe marginea ordinii de
zi a adunrii generale a acionarilor cu, cel puin, 10 zile nainte de convocarea ei.
Aceast obligaie revine fie comisiei de cenzori a societii (ori organizaiei de audit, dac
aceasta exercit mputernicirile comisiei de cenzori), fie acionarilor care dein, cel puin, 25%
din aciunile cu drept de vot ale societii, n situaia n care adunarea general extraordinar a
acionarilor se convoac la cererea acestor persoane (art. 56, alin. 4 din Legea cu privire la
societi pe aciuni nr. 1134/1997).
Dreptul de a participa la adunarea general .
Toi acionarii care la data adoptrii deciziei de convocare a adunrii generale erau inclui
n registrul acionarilor sunt n drept s participe la edina adunrii generale. Acest drept nu
poate fi restrns prin clauze statutare, singurele limitri permise fiind cele legale. Dreptul de a
participa la adunarea general l au toi acionarii societii, chiar dac, din anumite motive de
exemplu, dein aciuni prefereniale fr drept de vot ei nu pot participa la luarea hotrrilor.
Comunicarea convocrii .
Modalitatea de ntiinare a acionarilor este diferit, dup cum adunarea general se va
desfura cu prezena acionarilor sau prin coresponden ori sub form mixt.
n primul caz, informarea acionarilor se face fie prin expedierea unui aviz fiecrui
acionar, reprezentantului lui legal sau deintorului nominal de aciuni, pe adresa indicat n lista
acionarilor cu drept de participare la adunarea general, fie prin publicarea unei ntiinri
privind convocarea adunrii n organul de pres indicat n statutul societii. Legea cere ca
informaia privind convocarea, s fie publicat de dou ori, cu un interval de 10 zile ntre
publicri.
n cazul adunrilor generale care se in prin coresponden sau sub form mixt,
informarea acionarilor se face prin expedierea fiecrui acionar, reprezentantului lui legal sau
deintorului nominal de aciuni a unui aviz mpreun cu buletinul de vot i, suplimentar, prin
publicarea informaiei privind convocarea n organul de pres indicat n statutul societii (art.
55, alin. 2 din Legea cu privire la societile pe aciuni nr. 1134/1997).

Termenul de expediere a avizelor sau de publicare a municatelor despre convocarea

adunrii generale a acionarilor se stabilete n statutul societii, ns nu poate fi mai devreme de
25 de zile de la ncheierea anului financiar i mai trziu de 30 de zile nainte de inerea adunrii
generale ordinare (art. 55, alin. 5 din Legea cu privire la societile pe aciuni nr. 1134/1997).
ntiinarea despre inerea adunrii generale a acionarilor trebuie s cuprind anumite date
stipulate de lege, i anume: denumirea ntreag i sediul societii; organul de conducere sau
persoanele care convoac adunarea general; data, ora i locul convocrii adunrii generale,
precum i ora nregistrrii participanilor la ea; forma sub care va fi inut adunarea general;
ordinea de zi a ei; data la care trebuie s fie ntocmit lista acionarilor care au dreptul s
participe la adunarea general; termenele, ora i locul familiarizrii acionarilor cu materialele
pentru ordinea de zi; modul i termenul n care vor fi comunicate acionarilor rezultatele votului
prin coresponden sau sub form mixt.
Potrivit legii, adunarea general a acionarilor are cvorum dac, la momentul ncheierii
nregistrrii, au fost nregistrai i particip la acionarii care dein mai mult de jumtate din
aciunile cu drept de vot ale societii. Cvorumul este ntrunit chiar de un singur acionar, dac el
reprezint cota legal sau statutar de aciuni cu drept de vot ale societii.
Dac adunarea general se ine prin coresponden sau n form mixt, la stabilirea
cvorumului i totalizarea rezultatului votului se ine cont de voturile exprimate prin buletinele
primite de societate (de registratorul societii) cu, cel puin, 3 zile nainte de convocarea
adunrii generale a acionarilor.
Dac adunarea general a acionarilor n-a avut cvorumul necesar, adunarea se convoac
repetat. Data adunrii repetate se stabilete de consiliul societii i va fi nu mai devreme de 20
de zile i nu mai trziu de 60 de zile de la data la care a fost fixat convocarea precedent.
Convocarea repetat a adunrii generale se aduce la cunotina acionarilor n acelai mod
ca i prima.
n cazul convocrii repetate, legea prevede c adunarea general anual este deliberativ,
indiferent de numrul de voturi reprezentate, iar adunarea general extraordinar dac la
adunare particip acionari care dein n total cel puin 25% din aciunile cu drept de vot ale
societii.
Desfurarea adunrii generale .
Modul de desfurare a adunrii generale a acionarilor se stabilete de legislaie, de
statutul societii i de regulamentul adunrii generale, dac acesta este prevzut de statut.
Lucrrile adunrii generale sunt conduse de preedintele consiliului, care este i preedinte
al adunrii sau de o alt persoan aleas de adunarea general. Adunarea general va alege un
secretar al adunrii n cazul n care atribuiile acesteia nu le exercit secretarul consiliului
societii. Acesta va prelua i atribuiile comisiei de voturi, dac aceasta nu se constituie. Dac la
adunarea general particip peste 50 de persoane cu drept de vot, se va constitui o comisie de
numrare a voturilor compus din, cel puin, trei persoane. Dreptul de vot este un drept al
acionarului distinct de cel de participare la adunare. Astfel, deintorii de aciuni prefereniale,
cu excepiile prevzute de lege, n-au drept de vot.
O aciune cu drept de vot confer titularului ei un vot, conform principiului o aciune cu
drept de vot un vot. Excepiile de la aceast regul sunt prevzute de art. 61, alin. 5-6, art. 86,
alin. 6 i art. 66, alin. 7 din Legea privind societile pe aciuni nr. 1134/1997.
Modalitatea de manifestare a dreptului de vot va fi aleas de adunare (deschis sau secret),
cu o singur excepie la adunrile generale inute prin coresponden sau sub form mixt,
votul va fi numai deschis.

Hotrrile adunrii generale asupra chestiunilor ce in de competena sa exclusiv se iau

cu, cel puin dou treimi din voturile reprezentate la adunare, iar hotrrile asupra celorlalte
chestiuni cu majoritatea voturilor respective.
n termen de 10 zile de la nchiderea dezbaterilor adunrii generale se va ntocmi un
proces-verbal al ei n cel puin dou exemplare. Procesul-verbal se autentific de comisia de
cenzori sau fie de notar, potrivit hotrrii adunrii generale. Hotrrea adunrii generale intr n
vigoare la data anunrii rezultatului votului, dac prin lege sau hotrrea adunrii generale nu se
prevede un alt termen. Ele sunt obligatorii pentru persoanele cu funcii de rspundere i
acionarii societii, chiar i pentru cei care n-au participat la adunare sau au votat contra.
Hotrrile adunrii generale adoptate cu nclcarea legii sau a statutului societii pot fi
anulate pe cale judectoreasc.
Consiliul societii (consiliul directorilor sau consiliul observatorilor)
Consiliul societii (subordonat adunrii generale a acionarilor i superior ierarhic
organului executiv) reprezint interesele acionarilor n perioada dintre adunrile generale i, n
limitele atribuiilor sale, exercit conducerea general i controlul asupra activitii societii.
Atribuiile consiliului societii. Consiliul societii are urmtoarele atribuii exclusive:

decide cu privire la convocarea adunrii generale a acionarilor;

stabilete data, ora i locul adunrii generale, precum i ora nregistrrii

participanilor la ea;

stabilete data la care trebuie s fie ntocmit lista acionarilor care au dreptul s
participe la adunarea general;

stabilete ordinea de zi a adunrii generale a acionarilor;

decide cu privire la mrirea capitalului social n cazurile de majorare a acestuia n

limita a 50% din capitalul social existent, prin mrirea valorii nominale fixate a aciunilor
plasate i prin emiterea suplimentar de aciuni, precum i modific n legtur cu aceasta
statutul societii;

aprob prospectul de emisiune suplimentar de aciuni, rezultatele emiterii,

precum i modific n legtur cu aceasta statutul societii;

decide, n cursul anului financiar, repartizarea profitului net, folosirea capitalului

de rezerv i a celui suplimentar, precum i a mijloacelor fondurilor speciale ale societii;

face, la adunarea general a acionarilor, propuneri cu privire la plata dividendelor

anuale i decide plata dividendelor intermediare;

aprob valoarea de pia a bunurilor care constituie obiectul unei tranzacii de

proporii;

decide ncheierea tranzaciilor de proporii care au o valoare ntre 25% i 50% din
totalul activelor societii;

hotrte cu privire la achiziionarea de ctre societate a aciunilor plasate n

scopul prevenirii scderii cursului lor, vnzarea aciunilor ctre lucrtorii societii,
convertirea n aceste aciuni a altor hrtii de valoare ale societii, plata dividendelor i n alte
scopuri prevzute de statutul societii i nelegate de reducerea itlului social;

hotrte cu privire la ncheierea de ctre societate a tranzaciilor cu conflict de

interese;

ncheie contracte cu organizaia gestionar societii;

confirm registratorul societii i stabilete cuantumul retribuiei serviciilor lui;

aprob fondul de salarizare i normativele de retribuire a muncii personalului

societii;

decide aderarea societii la o asociaie sau la o uniune de ntreprinderi;

prezint adunrii generale a acionarilor raportul anual cu privire la activitatea sa
i la funcionarea societii, ntocmit n conformitate cu legislaia, cu statutul societii i cu
regulamentul consiliului societii.
n plus, consiliul societii are competena de a aproba, dac statutul societii sau
hotrrea adunrii generale a acionarilor prevede aceasta:

direciile prioritare ale activitii societii;

modul de ntiinare a acionarilor despre inerea adunrii generale, precum i

modul de prezentare acionarilor a materialelor de pe ordinea de zi a adunrii generale pentru
a lua cunotin de ele;

regulamentul organului executiv al societii i deciziile privind numirea i

revocarea conductorului acestuia, stabilirea cuantumului retribuiei muncii lui, remuneraiei
i compensaiilor, privind tragerea lui la rspundere sau eliberarea de rspundere;

drile de seam trimestriale ale organului executiv al societii;

hotrrile privind deschiderea, transformarea sau lichidarea filialelor i

reprezentantelor, numirea i revocarea conductorilor lor.
Consiliul societii nu poate delega mputernicirile sale, nici totalmente i nici n parte,
unei alte persoane.
Dac consiliul societii nu se nfiineaz (societile pe aciuni care au mai puin de 50
acionari) sau mputernicirile lui au ncetat, mputernicirile consiliului vor fi exercitate de
adunarea general a acionarilor, cu excepia celor de pregtire i inere a adunrii generale, care
vor fi exercitate de organul executiv al societii.
Alegerea consiliului societii se face de ctre adunarea general anual a acionarilor.
Membri ai consiliului societii pot fi att acionarii, ct i persoane strine de societate. ns
legea prevede c acionarii trebuie s constituie majoritatea n consiliul societii.
Nu poate fi ales ca membru al consiliului societii persoana care:

este membru al cinci consilii ale altor societi nregistrate n R.M.;

reprezint din oficiu o societate care fa de societatea dat este ntreprindere

afiliat sau societate dependent;

este membru al comisiei de cenzori a societii respective;

este limitat de legea cu privire la societile pe aciuni sau de statutul societii n

calitate de membru al consiliului societii.
Regulamentul consiliului societii sau hotrrea adunrii generale a acionarilor stabilete
componena numeric a consiliului, care potrivit legii nu va putea fi mai mic de 3 persoane, iar
n societile cu peste 300 de acionari i deintori nominali de aciuni de cel puin 5 membri.
Durata mandatului de membru al consiliului societii este de un an, cu posibilitate
nelimitat de realegere.
Consiliul societii se alege potrivit principiului proporionalitii votului, ns n societile
cu peste 300 de acionari i deintori nominali de aciuni sau dac aceasta este prevzut de
statut, se alege prin vot cumulativ. Votul cumulativ presupune c o aciune confer voturi ci
membri va avea n componen viitorul consiliu, acionarul avnd dreptul s dea toate voturile
conferite de aciunile sale unui candidat sau s distribuie aceste voturi n alt mod.
mputernicirile consiliului societii nceteaz:

la expirarea mandatului;

n cazul reducerii componenei consiliului sub minimul cerut de lege sau cu mai
mult de jumtate, dac nu s-a constituit o rezerv;

mputernicirile oricrui membru al consiliului nceteaz nainte de termen, dac a

hotrt adunarea general. Dac consiliul a fost ales prin vot cumulativ, atunci aceast
hotrre se refer la toi membrii lui.
Funcionarea consiliului societii.
Conducerea consiliului societii este efectuat de ctre preedintele acestuia, ales de
adunarea general (sau de consiliu, dac aceasta este prevzut de statut) din rndul membrilor
lui. Conductorul organului executiv sau un reprezentant al organizaiei gestionare a societii nu
poate fi ales preedinte al consiliului.
Preedintele consiliului are urmtoarele atribuii:

convoac edinele consiliului societii;

ncheie, n conformitate cu legislaia muncii i cu legea cu privire la societile pe

aciuni, acorduri cu membrii consiliului societii, precum i cu conductorul organului
executiv, dac consiliul societii este locul muncii lor de baz;

exercit alte atribuii prevzute de regulamentul consiliului societii.

edinele consiliului societii pot fi ordinare (se in cel puin o dat pe trimestru) i
extraordinare (se in ori de cte ori este nevoie) i pot fi inute att cu prezena membrilor si, ct
i prin coresponden sau n form mixt.
edinele consiliului se convoac de preedintele acestuia:

din iniiativa lui;

la cererea unuia dintre membrii consiliului;

la cererea acionarilor care dein cel puin 5% din aciunile cu drept de vot ale
societii;

la cererea comisiei de cenzori sau a organizaiei de audit a societii;

la propunerea organului executiv al societii.

Statutul societii sau regulamentul consiliului stabilete cvorumul necesar pentru inerea
edinei consiliului, care va constitui nu mai puin de jumtate din membrii alei ai consiliului. n
cadrul edinei fiecare membru are un singur vot. Posibilitatea reprezentrii este exclus n
edinele consiliului societii.
Dac statutul societii sau regulamentul consiliului nu prevede o cot mai mare de voturi,
atunci deciziile consiliului se iau cu votul majoritii membrilor, n caz de paritate, votul
preedintelui fiind decisiv. n cazul adoptrii deciziilor cu privire la ncheierea tranzaciilor de
proporii care au o valoare ntre 25% i 50% din totalul activelor societii i/sau cu privire la
ncheierea de ctre societate a tranzaciilor cu conflict de interese deciziile se iau cu
unanimitatea de voturi.
Organul executiv al societii
Organul executiv al societii pe aciuni asigur ndeplinirea hotrrilor adunrii generale a
acionarilor i deciziilor consiliului societii, fiind subordonat ultimului i, dac acest lucru este
prevzut expres n statutul societii, adunrii generale a acionarilor.
Societatea pe aciuni poate avea :

un organ executiv colegial (comitet de conducere sau comitet de direcie);

unipersonal (director general, director) sau,

daca statutul prevede, o mbinare a acestor dou organe.

Adunarea general poate delega mputernicirile organului executiv al societii unei
organizaii gestionare.

Organul executiv colegial (comitet de conducere sau comitet de direcie).

Modul de formare i activitate direciei societii, numirea conductorului direciei,
cuantumul retribuiei muncii membrilor acesteia se stabilete fie prin statut, fie printr-un
regulament cu privire la organul executiv, aprobat de adunarea general. Adunarea general
poate transmite aceast mputernicire consiliului societii.
Organul executiv colegial, n executarea funciilor ce-i revin, adopt hotrri colegiale n
edine convocate de conductor. Modul de adoptare a hotrrilor se reglementeaz prin statut
sau, dup caz, prin regulamentul organului executiv al societii.
Organul cutiv unipersonal (director general sau director).
Directorul, fie c este numit de adunarea general, fie c de consiliul societii, exercit
toate mputernicirile organului executiv i administreaz, n limitele stabilite, societatea,
adoptnd n nume propriu ordine i decizii.
Organul executiv dublu .
Legea prevede posibilitatea nfiinrii unui organ executiv dublu, caz n care societatea are
att un organ colegial (comitet de conducere sau comitet de direcie), ct i un organ unipersonal
(director general). Potrivit legii, n acest caz, directorul general ndeplinete i funcia de
conductor al organului executiv colegial.
Organizaia gestionar .
Prin organizaie gestionar legiuitorul nelege o persoan juridic care, n baza unui
contract de administrare fiduciar, gestioneaz societatea pe aciuni n limitele admise de lege
pentru organul executiv.
Nu poate fi desemnat ca organizaie gestionar a societii pe aciuni o persoan afiliat
societii, registratorului sau organizaiei de audit a societii (art. 70, alin. 7 din Legea privind
societile pe aciuni nr. 1134/1997).
Organizaia gestionar a societii pe aciuni nu este n drept s ncheie cu societatea alte
contracte, n afar de contractul de administrare fiduciar (art. 70 ,alin. 8 din lege).
Dup cum s-a menionat n doctrin, persoana juridic poate fi numit fie ca administrator
unic, fie ca membru al unui comitet de conducere (comitet de direcie), cu precizarea c persoana
juridic nu poate fi desemnat n calitate de director sau director general al unui organ executiv
colegial, aceste funcii fiind posibile de a le ocupa numai de persoane fizice.
Persoana juridic, creia i-au fost delegate mputernicirile organului executiv al societii,
acioneaz ntotdeauna prin persoanele fizice desemnate de ea.
Din analiza legislaiei pot fi conturate numeroase atribuii ale organului executiv al
societii pe aciuni. Astfel, organul executiv:

aprob structura organizatoric a societii;

elaboreaz, aprob i realizeaz programul de activitate a acesteia;

aprob statul de funcii ale salariailor societii;

ncheie contracte de munc cu salariaii i le reziliaz sau le desface n modul

stabilit de lege;

ncheie n numele societii orice tranzacii n limitele permise de actele

normative i statutul societii;

utilizeaz n limitele stabilite mijloacele i fondurile societii pe aciuni;

organizeaz inerea evidenei contabile i statistice;

asigur executarea hotrrilor adunrii generale i consiliului societii, a

obligaiilor asumate fa de buget i partenerii de afaceri, conform contractelor ncheiate;

ntocmete drile de seam, bilanul i inventarierea n modul stabilit de legislaie;

stabilete lista datelor care constituie secretul comercial al societii, determin

persoanele care pot avea acces la ea i precizeaz rspunderea ce intervine n caz de
transmitere a informaiei confideniale;

asigur controlul asupra utilizrii optimale a resurselor financiare i materiale;

decide cu privire la naintarea preteniilor, a aciunilor civile fa de persoanele

fizice i juridice, precum i asupra satisfacerii cerinelor altor persoane naintate ctre
societate;

asigur crearea condiiilor necesare de munc pentru angajaii societii;

respect cerinele stabilite privind ocrotirea mediului ambiant;

asigur elaborarea, ncheierea i executarea contractului colectiv de munc;

exercit mputernicirile de pregtire i inere a adunrii generale a acionarilor,

dac consiliul societii nu a fost nfiinat sau mputernicirile lui au ncetat ori dac consiliul
n-a asigurat convocarea adunrii generale anuale n termenul prevzut de lege;

prezint trimestrial consiliului societii sau adunrii generale a acionarilor darea

de seam asupra rezultatelor activitii sale;

exercit alte mputerniciri stabilite de lege, statut sau care decurg din competena
dat prin regulament.
n limita competenei stabilite, organul executiv emite ordine, instruciuni, dispoziii, care
sunt obligatorii pentru toi angajaii societii.
Directorul societii, fie c este n fruntea unui organ colegial, fie c acioneaz de sine
stttor, este n drept, n limitele atribuiilor sale, s acioneze n numele societii fr mandat,
inclusiv s efectueze tranzacii, s aprobe statul de personal, s emit ordine i dispoziii (art. 70,
alin. 2, Legea privind societile pe aciuni nr. 1134/1997).
Organele de control ale societii pe aciuni.
Principiul cardinal c activitatea societii se desfoar prin organe i-a fcut loc i n
senul controlului: un organ care s elaboreze voina social, un altul care s o exteriorizeze i, n
sfrit, un al treilea care s efectueze controlul necesar, ca ntreaga activitate a celorlaltor organe
s se desfoare potrivit interesului general, n limitele trasate de voina prilor n actul
constitutiv.
n legislaiile comerciale exist dou variante de abordare a controlului gestiunii societii
pe aciuni: controlul intern exercitat de cenzori (de regul, acionari ai societii) i controlul
extern exercitat de ctre auditori, persoane strine de societate, specializate n asemenea
activiti, retribuite, de regul, n baza unei convenii de prestri de servicii.
Legea privind societile pe aciuni nr. 1134/1997 a adoptat un sistem flexibil, permind
efectuarea unui control dublu, att de ctre cenzori interni, ct i de ctre auditori (cenzori
externi independeni), n anumite cazuri controlul activitii economico-financiare la societile
deschise cu un numr de acionari i deintori nominali de aciuni de peste 300 controlul
extern este obligatoriu.
Comisia de cenzori (cenzorul).
Cenzorii nu sunt un organ de decizie, ei avnd atribuia principal de a verifica dac cei
abilitai s fac acte juridice respect legea. Verificrile lor se finalizeaz n rapoarte prin
intermediul crora cenzorii informeaz acionarii n adunrile generale sau membrii consiliului
societii cu cele constatate.
Prin statutul societii i, dac este cazul, prin regulamentul comisiei de cenzori, se
stabilesc atribuiile, componena numeric, modul de formare i de funcionare a comisiei de
cenzori a societii.

Desemnarea cenzorilor.
Potrivit art. 71, alin. 5 din Legea privind societile pe aciuni, comisia de cenzori se alege
pe un termen de la 2 la 5 ani.
Membri ai comisiei de cenzori pot fi att acionarii societii, cat i alte persoane. Nu pot fi
alei ca membri ai comisiei de cenzori a societii:

membrii consiliului societii;

lucrtorii organului executiv sau ai contabilitii societii;

gestionarul societii;

persoanele necalificate n contabilitate, finane sau economie;

Prin statutul societii se pot prevedea i alte incompatibiliti n privina calitii de
membru al comisiei de cenzori.
Cenzorii sunt reeligibili i revocabili. Revocarea cenzorilor, ca i alegerea lor, se va putea
face numai de adunarea general cu votul a cel puin dou treimi din cele reprezentate la
adunare.
Statutul societii poate prevedea alegerea unei rezerve a comisiei de cenzori, din care s se
completeze componena de baz a comisiei n cazul ncetrii expirrii mandatelor cenzorilor.
Cenzorii supleani se vor alege n modul stabilit pentru alegerea membrilor comisiei de cenzori,
iar completarea numrului cenzorilor cu cenzorii supleani se face de ctre comisia de cenzori.
Activitatea comisiei de cenzori
Comisia de cenzori, n executarea funciilor ce-i revin, este obligat s efectueze controlul
activitii financiare a societii (obligatoriu, la sfritul anului financiar i din propria iniiativ
poate efectua controale extraordinare ale activitii economico-financiare a societii).
Rezultatul controlului efectuat, inclusiv concluziile, vor fi reflectate ntr-un raport, semnat
de toi membrii comisiei de cenzori care au participat la control. Dac vreunul dintre membrii
comisiei nu este de acord cu concluziile raportului, el va expune opinia sa separat, care va fi
anexat la raport.
Organizaia de audit
Dup cum s-a menionat anterior, Legea Republicii Moldova privind societile pe aciuni
a adoptat un sistem flexibil, permind efectuarea unui control dublu, att de ctre cenzorii
interni, ct i de ctre auditori (cenzori externi independeni), care ofer investitorilor o asigurare
din partea unei organizaii profesionale din afara societii c situaia sa financiar a fost
prezentat n mod corect.
n anumite cazuri legea prevede obligativitatea controlului extern. Astfel, potrivit art. 89,
alin. 1 din Legea cu privire la societile pe aciuni nr. 1134/1997, controlul de audit, avnd ca
obiect exerciiul economico-financiar, este obligatoriu pentru societile pe aciuni de tip deschis,
dac numrul acionarilor i deintorilor nominali de aciuni este mai mare de 300.
Sanciunea nerespectrii acestei cerine legale este imposibilitatea pentru societate de a
publica drile de seam anuale.
Un control de audit extraordinar se va efectua n cazurile n care, n acest sens, exist o
cerere a acionarilor care dein, cel puin, 10% din aciunile cu drept de vot ale societii sau n
temeiul ncheierii instanei judectoreti.
Societatea va putea delega mputernicirile comisiei de cenzori unei organizaii de audit, n
baza hotrrii adunrii generale a acionarilor.
Organizaia de audit a societii nu poate fi persoan afiliat a societii, a registratorului
societii i a organizaiei gestionare a acesteia.

Organizaia de audit a societii nu este n drept s ncheie cu societatea alte contracte n

afar de contractul de audit.
Organizaia de audit efectueaz controlul documentaiei de eviden i drilor de seam ale
societii n conformitate cu legislaia cu privire la activitatea de audit i cu contractul de audit,
iar n baza rezultatelor lui ntocmete un act de control i un raport.
Controlul de stat asupra activitii societii .
Pe lng controlul gestiunii societii pe aciuni, exercitat de ctre comisia de cenzori i
organizaia de audit, i organele de stat abilitate vor exercita, n modul prevzut de legislaie, un
control al activitii societii. ntr-un asemenea caz, efectuarea controlului nu trebuie s afecteze
regimul normal de activitate al societii.
Principalele prevederi ale actelor de control i ale deciziilor organelor de stat care au
exercitat controlul asupra activitii societii vor fi aduse la cunotina adunrii generale a
acionarilor.
Capitalul i profitul societii pe aciuni
Capitalul social .
Prin capital social se nelege suma total, exprimat n moneda rii, care reprezint
valoarea bunurilor aduse ca aport n societate, prin subscrierea aciunilor. El reprezint, deci, o
cifr contractual, stabilit la constituirea societii.
Capitalul social rmne invariabil, n tot timpul existenei societii, n afara cazului cnd,
printr-o decizie a adunrii generale, luate respectnd formele legale, aceast cifr s-a mrit sau sa micorat.
n faa capitalului social cu valoare nominal fix st patrimoniul societii, de compoziie
i valoare variabil, n raport cu fluctuaiile vieii economice, cu afacerile bune sau pgubitoare,
pe care societatea le efectueaz, cu conjunctura general a pieei etc. Patrimoniul societii
formeaz o totalitate juridic de bunuri, fiindc este unic i exclusiv, supus garantrii datoriilor
sociale.
Capitalul social ndeplinete urmtoarele funcii:

1) Funcia de garanie. Pentru a constitui o garanie ct mai eficace, legea

prevede pentru societate obligaia de a indica mrimea capitalului social n statutul, bilanul,
registrul acionarilor i pe foaia cu antet ale societii. Pentru a putea constitui o garanie
eficient pentru creditorii societii, capitalul social trebuie s aib un caracter real i stabil.

2) Funcia de instrument de repartiie a puterilor i drepturilor n societate.

Capitalul social reprezint cheia de repartiie a puterilor i drepturilor n societate. Numrul
de voturi de care acionarul dispune n adunarea general depinde de mrimea participaiei la
capitalul social. De asemenea, tot n funcie de aceasta, se determin mrimea drepturilor
financiare ale acionarilor, adic extinderea vocaiei acestora asupra mpririi beneficiului.

3) Funcia de instrument de calcul al rezervelor legale. Societile pe aciuni au

obligaia de a constitui un fond de rezerv (capitalul de rezerv), prin prevalri anuale de, cel
puin, 5% din profitul net al societii, pn ce acest fond va atinge minimum 10% din
capitalul social al societii.
Legea privind societile pe aciuni nr. 1134/1997 prevede c capitalul social al societilor
pe aciuni de tip deschis nu poate fi mai mic de 20 mii lei, iar al societii pe aciuni de tip nchis
10 mii lei.
Formarea capitalului social este o etap important a constituirii i funcionrii societii pe
aciuni.

Capitalul social se constituie din valoarea aporturilor primite n contul achitrii aciunilor i
va fi egal cu suma valorii nominale a aciunilor plasate, dac aceasta a fost stabilit n
documentele constitutive (art. 40, alin. 3 din Legea privind societile pe aciuni nr. 1134/1997).
Dac societatea a plasat aciuni a cror valoare nominal n-a fost stabilit, capitalul social va fi
egal cu valoarea sumar a aporturilor depuse n contul plii aciunilor (art. 40, alin. 5 din Legea
privind societile pe aciuni nr. 1134/1997).
Dac valoarea aporturilor efectuate n contul plii aciunilor depete valoarea nominal a
aciunilor plasate, aceast depire constituie capitalul suplimentar al societii, care poate fi
utilizat numai pentru ntregirea, inclusiv majorarea, capitalului social al societii (art. 40, alin. 4
din Legea privind societile pe aciuni nr. 1134/1997). Valoarea aciunilor autorizate spre
plasare, ns neplasate, ale societii nu se include n capitalul ei sil.
Modificarea capitalului social al societii pe aciuni poate fi realizat prin mrirea sau
reducerea lui. Modificarea capitalului social se va efectua n conformitate cu Legea privind
societile pe aciuni nr. 1134/1997 i cu statutul societii. Hotrrea privind modificarea
capitalului social se ia de ctre adunarea general sau, n cazurile prevzute de lege, de ctre
consiliul societii i ntotdeauna este nsoit de schimbarea statutului societii.
Majorarea capitalului social reprezint un mecanism cu metode variate de funcionare,
folosit de societate n scopul rezolvrii unor situaii financiare dificile, dar i n scopul
consolidrii poziiei sale sau pentru reflectarea contabil a fenomenelor financiare obiective, cum
este deprecierea monetar.
Potrivit legii, capitalul social al societii poate fi mrit prin ridicarea valorii nominale a
aciunilor existente i/sau prin plasarea de aciuni ale emisiunii suplimentare n limitele claselor
i numrului de aciuni autorizate spre plasare (art. 43, alin. 1 din Legea privind societile pe
aciuni).
Majorarea capitalului social prin creterea valorii nominl a aciunilor se poate face prin
ncorporarea fie a resurselor disponibile, fie a diferenelor favorabile din reevaluarea
patrimoniului. Majorarea capitalului social prin ncorporarea resurselor disponibile, ce figureaz
n pasivul bilanului, avnd caracter de capitaluri proprii, reprezint o modalitate de autofinanare
a societii. Are loc o majorare a capitalului social (nominal) fr aporturi, dar i fr o sporire a
activului social. Este o majorare nominal sau gratuit, cum este denumit n doctrin.
Resursele disponibile pentru majorrile de capital provin din profitul societii care este, de
regul, defalcat pe anumite fonduri. Astfel, pe lng fondul care constituie capitalul de rezerv i
care este obligatoriu, din spirit de prevedere, societile i pot autoimpune, prin statut sau prin
hotrrea organului statutar, s constituie i alte fonduri.
Majorarea capitalului social printr-o emisiune suplimentar de aciuni.
Emisiunea suplimentar de aciuni poate fi efectuat prin intermediul unei oferte publice de
aciuni (emisiune public) sau fr ofert public (emisiune nchis) i se face n temeiul unei
hotrri a adunrii generale a acionarilor sau a consiliului societii.
Emisiunea de aciuni prin intermediul plasrii individuale a aciunilr (emisiune
nchis) include urmtoarele etape:

Adoptarea de ctre societate hotrrii privind emisiun suplimentar

aciunilor;

Plasamentul aciunilor;

Adoptarea de ctre societate drii de sm despre rezultatele emisiunii;

nregistrarea l Comisia Naional Valorilor biliare drii de sm despre

rezultatele emisiunii i calificarea emisiunii de ctre aceasta ca efectuat sau neefectuat;

Operarea n statutul societii modificrilor i completrilor determinate de

rezultatele emisiunii;

Introducerea n registru datelor despre achizitorii de aciuni i eliberarea

extraselor din registru.
Emisiunea de aciuni prin intermediul unei oferte publice (emisiune public) include
urmtoarele etape:

adoptarea de ctre societate hotrrii privind emisiunea suplimentar

aciunilor;

pregtirea i aprobarea de ctre societate prospectului ofertei publice;

nregistrarea ofertei publice l Comisia Naional Valorilor Mobiliare;

deschiderea de ctre societate unui cont provizoriu n valut naional pentru

acumularea mijloacelor bneti obinute n procesul plasamentului aciunilor;

imprimarea certificatelor de aciuni - n cazul n care se emit valori mobiliare

materializate;

plasamentul aciunilor;

adoptarea de ctre societate a drii de seam despre rezultatele emisiunii;

nregistrarea la Comisia Naional a Valorilor Mobiliare a drii de seam despre

rezultatele emisiunii i calificarea emisiunii de ctre aceasta ca efectuat sau neefectuat;

operarea n statutul societii a modificrilor i completrilor determinate de

rezultatele emisiunii;

nchiderea contului provizoriu i transferarea mijloacelor de pe acest cont pe

contul curent al societii n cazul n care Comisia Naional a Valorilor Mobiliare a
calificat emisiunea public a aciunilor ca efectuat;

introducerea n registru a datelor despre achizitorii de aciuni i eliberarea

certificatelor de aciuni (n cazul emisiunii de aciuni materializate) sau a extraselor din
registru (n cazul emisiunii de aciuni nematerializate) primilor proprietari de aciuni.
Comisia Naional a Valorilor Mobiliare este obligat ca n termen de cel mult 30 de zile
de la data recepionrii tuturor documentelor necesare (art. 14, alin. 2, Legea cu privire la piaa
valorilor mobiliare nr. 199/1998) s nregistreze oferta public de aciuni sau s resping motivat
nregistrarea ei. Decizia Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare privind refuzul de nregistrare
a ofertei publice de aciuni, cu argumentarea refuzului, se expediaz societii emitente n termen
de 5 zile de la data adoptrii ei i poate fi atacat n instana de judecat.
Plasamentul aciunilor .
Dup nregistrarea ofertei publice la Comisia Naional a Valorilor Mobiliare, societatea
este n drept s iniieze oferta public de emisiune de aciuni. Plasamentul efectiv al aciunilor va
putea ncepe nu mai devreme de 2 sptmni de la asigurarea, pentru toi achizitorii poteniali, a
accesului la informaia cuprins n prospectul de emisiune.
n termen de 15 zile de la data ncheierii plasamentului aciunilor, societatea trebuie s
prezinte Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare darea de seam privind rezultatele emisiunii.
Comisia va examina darea de seam n termen de 30 de zile i, dac nu constat vreo nclcare a
legislaiei, o nregistreaz.
n cazul n care se depisteaz nclcri la desfurarea emisiunii publice de aciuni,
Comisia Naional a Valorilor Mobiliare refuz nregistrarea drii de seam i calific emisiunea
ca neefectuat. n termen de 3 zile, Comisia Naional a Valorilor Mobiliare informeaz n scris
societatea cu privire la acest lucru i n termen de 15 zile public decizia sa.
Reducerea capitalului social.

Capitalul social al societii poate fi redus prin:

Reducerea valorii nominale a aciunilor plasate i/sau

Anularea aciunilor de tezaur.

Reducerea valorii nominale a aciunilor plasate const n reducerea valorii nominale
a aciunilor cu meninerea numrului acestora. Astfel, dac o societate are un capital de
50.000 lei, mprit n 10.000 de aciuni a 5 lei valoare nominal, reducerea capitalului se
poate efectua prin reducerea valorii nominale a aciunilor de la 5 la 3 lei, n mod corelativ
capitalul se va reduce de la 50.000 la 30.000 lei. Reducerea capitalului prin diminuarea
valorii nominale a aciunilor se face fie prin aducerea valorii nominale a acestora n
concordan cu valoarea lor contabil (dac societatea a nregistrat pierderi), fie prin
restituirea unor sume de bani acionarilor.
Anularea aciunilor de tezaur se realizeaz prin anularea aciunilor de tezaur
existente sau prin dobndirea propriilor aciuni de ctre societate prin achiziionare sau
rscumprare, urmat de anularea lor.
Indiferent de metoda aleas, capitalul nu va putea fi redus sub limita cerut de lege.
Reducerea capitalului social se decide la adunarea general a acionarilor. Hotrrea de
reducere a capitalului se va publica de societate n termen de 15 zile de la data adoptrii, pentru a
fi opozabil terilor. Dac creditorii sociali n-au solicitat societii acordarea de garanii
(cauiuni) sau dac cererile lor au fost satisfcute, hotrrea de reducere a capitalului intr n
vigoare dup trecerea a dou luni de la data publicrii.
Reducerea capitalului social se va reflecta n actul constitutiv al societii i se va nregistra
n modul prevzut de legislaie.
Capitalul de rezerv .
Beneficiile societii pe aciuni sunt destinate mpririi lor ntre acionari. Dar, pentru a
asigura condiiile necesare evitrii dificultilor n care s-ar afla societatea datorit pierderilor din
capitalul social, legea prevede obligaia de a repartiza o cot din beneficiile realizate pentru
constituirea unui fond de rezerv.
Societatea pe aciuni este obligat s constituie un fond de rezerv, denumit capital de
rezerv, de cel puin de 10% din mrimea capitalului social al societii.
Capitalul de rezerv se formeaz din defalcri anuale din profitul net pn la atingerea
mrimii prevzute de actul de constituire. Volumul defalcrilor se stabilete de adunarea
general a acionarilor i va constitui nu mai puin de 5% din profitul net al societii (art. 46,
alin. 2 din Legea cu privire la societile pe aciuni nr.1134/1997).
Capitalul de rezerv se folosete doar la acoperirea pierderilor societii pe aciuni sau la
majorarea capitalului ei social.
Profitul societii .
Dup cum a fost menionat, unul din elementele eseniale ale actului constitutiv este
dobndirea de beneficii. n general, prin profit se nelege venitul adus de capitalul utilizat de
societate, reprezentnd diferena dintre ncasrile efective i totalul cheltuielilor aferente sau,
altfel spus, un ctig evaluabil n bani, care sporete activele nete ale societii.
Profilul net se formeaz dup achitarea impozitelor i altor pli obligatorii i rmne la
dispoziia societii.
Potrivit art. 47, alin. 3 din Legea cu privire la societile pe aciuni nr. 1134/1997, n cazul
n care prin bilan s-a constatat realizarea unui profit, acesta va putea fi utilizat pentru:

plata dobnzii sau a altor venituri aferente obligaiunilor plasate de societate;

acoperirea pierderilor din anii precedeni;

formarea capitalului de rezerv;

plata recompenselor ctre membrii consiliului societii i ai comisiei de cenzori;
investirea n vederea dezvoltrii produciei;
plata dividendelor;
alte scopuri, n corespundere cu legislaia i cu statutul societii.
Dividendele .
Legea privind societile pe aciuni nr. 1134/1997, art. 48 menioneaz c constituie
dividend cota-parte din profitul net al societii, care se repartizeaz ntre acionari n
corespundere cu clasele i proporional numrului de aciuni care le aparin.
Dividendele se pot plti att cu mijloace bneti, ct i cu aciuni sau cu alte bunuri
destinate consumului populaiei, a cror circulaie nu este interzis sau limitat de legislaie, dac
acest lucru este prevzut n statutul societii.
Legea prevede c societatea nu are dreptul s garanteze plata dividendelor (art. 48, alin. 3
din Legea privind societile pe aciuni, nr. 1134/1997). Astfel, chiar dac s-a realizat un profit,
adunarea general a acionarilor sau, n unele cazuri, consiliul societii va putea lua hotrrea de
a repartiza profitul n alte scopuri dect plata dividendelor.
Hotrrea cu privire la plata dividendelor de ctre o societate deschis va fi publicat n
termene de 15 zile de la data lurii ei. Pentru fiecare plat a dividendelor, consiliul societii va
asigura ntocmirea listei acionarilor care au dreptul s primeasc dividende.
Legea prevede o ordine de prioritate la stabilirea i plata dividendelor. Astfel, proprietarii
aciunilor prefereniale au dreptul la dividende prioritare prelevate din profitul societii, naintea
i n cuantum mai mare dect proprietarii aciunilor ordinare. n acest scop, societatea va putea
constitui un fond special din contul defalcrilor din profitul net al societii.
Dac dividendele sunt pltite n aciuni, legea stabilete regula conform creia dividendele
pe aciunile de aceeai clas pot fi pltite cu aciuni de alt clas numai n temeiul unei hotrri
aparte a acionarilor care dein aciuni de clasa dat, luat cu votul a unui numr de acionari care
s reprezinte, cel puin, trei ptrimi din aceste aciuni i confirmat prin hotrrea adunrii
generale a acionarilor (art. 49, alin. 9 din Legea privind societile pe aciuni nr. 1134/1997).
Termenul de plat a dividendelor se stabilete de consiliul societii n conformitate cu
statutul societii, ns nu poate fi mai mare de 3 luni de la data lurii deciziei cu privire la plata
lor. Dividendele care n-au fost primite de acionar din vina lui n decurs de 3 ani de la data
apariiei dreptului de primire a lor se trec la venitul societii i nu pot fi revendicate de acionar.

Valorile mobiliare ale societii pe aciuni

Valorile mobiliare sunt titluri financiare care confirm drepturile patrimoniale sau
nepatrimoniale ale unei persoane n raport cu alt persoan, drepturi ce nu pot fi realizate sau
transmise fr prezentarea acestor titluri financiare sau fr nscrierea lor ntr-un registru al
deintorilor de asemenea titluri (art. 3 din Legea cu privire la piaa valorilor mobiliare nr.
199/1998).
Societatea pe aciuni este n drept s emit, reieind din Codul civil, valori mobiliare sub
form de aciuni i obligaiuni.
Aciunile.
ciuni sunt prile n care este divizat capitalul social al societii pe aciuni n conformitate
cu actul de constituire.

Prin aciune se nelege, n primul rnd, o fraciune a capitalului social.

Prin aciune se mai nelege titlul de credit special (corporativ, societar sau de
participaie), ce constat drepturile i obligaiile, derivnd din calitatea de acionar, adic
documentul, nscrisul, n care dreptul acionarului este ncorporat.

Termenul aciune este utilizat, att n doctrin, ct i n legislaie pentru a indica

raportul corporativ sau social, adic legtura juridic dintre acionar i societate. Astfel,
Codul civil al R.M., nr. 1107/2002, art. 161, alin. 2 prevede c aciunea atest dreptul
acionarului de a participa la conducerea societii, de a primi dividende sau o parte din
valoarea bunurilor societii n cazul lichidrii acesteia, precum i alte drepturi prevzute de
lege sau de actul constitutiv al societii, n loc s se spun cum ar trebui s se procedeze
ntr-o alt convenie de drept comun sau chiar n alt tip de societate contractul acord
dreptul sau calitatea de asociat ofer dreptul.
Aciunea are un caracter indivizibil. Adic, dac o aciune este deinut de mai multe
persoane, acestea sunt considerate un singur acionar i i exercit drepturile prin reprezentant.
Clasificarea aciunilor.
Aciunile emise de societatea pe aciuni pot fi clasificate n mai multe categorii, avnd la
baz diferite criterii, i anume:
n funcie de modul de transmitere, sunt:

Aciuni la purttor care nu au numele titularului menionat n titlu. Astfel, titular

al aciunii este posesorul ei i transmiterea aciunii se va face fr vreo formalitate de
nregistrare ori publicitate.

Aciuni nominative care au nscris n titlu numele, prenumele i domiciliul

acionarului-persoan fizic sau denumirea i sediul acionarului persoan juridic.
Tipurile aciunilor sunt determinate prin actul de constituire. n caz contrar, ele vor fi la
purttor.
Aciunile nominative, la rndul lor, se clasific n:

Aciuni nominative materializate (emise n form material, pe suport de hrtie).

Aciunile materializate sunt acele valori mobiliare ce sunt emise n form de documente
materializate (certificate) care autentific drepturile conferite de ele.

Aciuni nominative dematerializate (nematerializate) emise n form

dematerializat, prin nscriere n contul analitic deschis pe numele proprietarului
lor. Aciunile nematerializate pot fi definite drept valori mobiliare ce sunt reprezentate n
form de titlu notat pe conturile analitice ale persoanelor nregistrate i care nu exist n
form de documente separate. Pentru acestea, drept document de confirmare a drepturilor
conferite de aciunea nematerializat servete hotrrea privind emisiunea aciunilor i
certificatul de aciuni (extrasul din registrul acionarilor). Acest certificat este documentul
care se elibereaz de deintorul registrului care confirm nscrierea n registrul acionarilor a
unui cont analitic deschis pe numele acionarului sau deintorului nominal de aciuni. Pe de
alt parte, Legea privind societile pe acPolitica de dividendiuni nr. 1134/1997, art. 21, alin.
1 prevede c certificatul de aciuni sau obligaiuni este un document ce atest dreptul de
proprietate asupra unui anumit numr de aciuni (obligaiuni) de aceeai clas, precum i
drepturile proprietarului lor fa de societatea emitent.
n funcie de drepturile conferite, avem:

a) Aciuni ordinare care confer proprietarilor lor dreptul la un vot n adunarea

general a acionarilor, dreptul de a primi o cot-parte din dividende i o parte din bunurile
societii, n cazul lichidrii acestora. Toate aciunile ordinare ale societii vor avea valoare
nominal egal.

b) Aciuni prefereniale care confer proprietarilor lor drepturi (privilegii)

suplimentare fa de proprietarul aciunii ordinare referitoare la ordinea primirii dividendelor
i la cuantumul dividendelor, precum i la ordinea primirii unei pli din bunurile societii,
n cazul lichidrii ei.
Aciunile prefereniale se clasific n:
1. Aciuni prefereniale cu dividende nefixate care confer, n principiu, titularilor
lor dreptul de vot la adunarea general a acionarilor. Aceasta rezult din interpretarea art.
15, alin. 7 din Legea cu privire la societile pe aciuni nr. 1134/1997; statutul societii
poate prevedea aciuni prefereniale cu dividende nefixate ce nu dau dreptul de vot.
2. Aciuni prefereniale cu dividende fixate. Dividendele fixate se stabilesc ntr-o
sum fixat pe o aciune sau n procent fixat fa de valoarea nominal a aciunii. Acestea, la
rndul lor, se clasific n:

aciuni prefereniale cu dividende fixate cumulative care acord proprietarilor

lor dreptul de a primi, printr-un singur vrsmnt, toate dividendele acumulate ntr-o anumit
perioad de timp sau dreptul de a primi dividende n urmtoarea perioad, dac societatea nu
le-a pltit n perioada precedent;

aciuni prefereniale cu dividende fixate parial cumulative dau dreptul de a

primi o parte din dividendele acumulate;

aciuni prefereniale cu dividende fixate necumulative nu dau un asemenea

drept.
Aciunile prefereniale cu dividende fixate nu dau drept de vot proprietarilor lor la
adunrile generale ale acionarilor. Totui, n cazurile prevzute de lege (art. 25, alin. 3,
coroborat cu art. 15, alin. 6, art. 25, alin. 11 i art. 49, alin. 9 din Legea cu privire la societile pe
aciuni nr. 1134/1997), ei obin dreptul de vot.
Dac societatea plaseaz aciuni prefereniale de dou sau mai multe clase, n statutul ei va
trebui prevzut valoarea de lichidare a aciunilor prefereniale de fiecare clas.
Cota-parte de aciuni prefereniale nu poate depi 25% din capitalul social al societii.
n funcie de momentul achitrii, avem:

aciuni autorizate spre plasare aciunile stabilite de adunarea constitutiv sau de

adunarea general a acionarilor, nregistrate n Registrul de stat al valorilor mobiliare, n
limita claselor i numrului crora societatea este n drept s emit aciuni suplimentare;

aciuni plasate aciunile achitate n ntregime de primii lor achizitori

(subscriitori), nregistrate n Registrul de stat al valorilor mobiliare i n registrul acionarilor
societii.
n funcie de proprietarul aciunilor, avem:

aciuni aflate n circulaie aciunile plasate de societate, care aparin persoanelor

fizice sau juridice n calitate de acionari;

aciuni de tezaur (aciuni proprii) aciunile plasate de societate, dar

achiziionate sau rscumprate ulterior de ea de la acionarii si. Ele nu constituie capitalul
propriu al a societii, nu dau dreptul la vot n adunarea general a acionarilor, dreptul la
primirea dividendelor i a unei pri din bunurile societii, n cazul lichidrii ei. Aciunile de
tezaur se achiziioneaz de societate fie n scopul reducerii capitalului social al societii, fie
pentru reducerea numrului total de aciuni, majornd valoarea lor nominal. n asemenea
cazuri ele urmeaz a fi anulate dup nregistrarea modificrilor respective n statutul
societii. Aciunile de tezaur, achiziionate sau rscumprate n alte scopuri dect cele
artate, nu vor putea depi 10% din capitalul social al societii. Dac, totui, se depete

aceast limit, societatea, n decursul unui an, este obligat s nstrineze aiunile de tezaur
i/sau s le anuleze, reducnd respectiv mrimea capitalului social sau pstrndu-i mrimea
prin majorarea proporional a valorii nominale a tuturor aciunilor plasate, dac statutul
societii nu prevede c aceast majorare a valorii se extinde asupra aciunilor de o clas sau
de cteva clase.
Modaliti privitoare la emiterea aciunilor
a) Potrivit art. 161, alin. 4, Codul civil al R.M., nr. 1107/2002, aciunile nu pot fi emise
pentru o sum mai mic dect valoarea lor nominal. Interesul acestei dispoziii este uor de
neles. Capitalul nominal trebuie s corespund capitalului real, numai astfel creditorii sociali nu
sunt nelai. Contrariul, ns, este licit art. 161, alin. 6; aciunile se emit cu valoare total nu
mai mic dect mrimea capitalului social. Deci, se pot emite aciuni la o valoare superioar,
fiindc, n acest caz, patrimoniul societii n care intr surplusul ofer o mai serioas garanie i
nimeni nu este nelat.
Este necesar a specifica c valoarea nominal a aciunii nu trebuie confundat cu valoarea
patrimonial sau contabil, pe care aceasta o poate dobndi n cursul existenei societii, datorit
fluctuaiilor patrimoniului acesteia, n raport cu afacerile bune sau rele pe care le efectueaz. n
raport cu aceste variaiuni, aciunea va avea o valoare de burs fa de cea nominal.
b) Nu pot fi emise aciuni noi pn cnd nu sunt pltite cele din emisiunea precedent (art.
161, alin. 5, Codul civil al RM, nr. 1107/2002). ntr-adevr, dac necesitatea oricrei emisiuni de
aciuni rezid n dobndirea fondurilor necesare realizrii obiectului social, mijlocul normal
pentru a intra n posesiunea lor n const n solicitarea de la acionari a cotelor necesare pentru
eliberarea aciunilor deja emise, iar nu de a emite aciuni noi, care se materializeaz printr-o nou
sarcin pentru societate.
Drepturile i obligaiile acionarilor.
Acionarul este un membru al societii pe aciuni, deintorul unui titlu negociabil, prin a
crui transmitere se produc permanente transformri n componena structural a societii.
Prin drepturile acionarilor se neleg prerogativele conferite acestora de lege i de statutul
societii, n temeiul crora pot pretinde societii i altor persoane o anumit conduit, constnd
n aciuni sau absteniuni, folosind la nevoie fora de constrngere a statului, pe calea acionrii
n justiie.
Drepturile nepatrimoniale ale acionarilor sunt:

Dreptul de a participa la adunarea general;

Dreptul de vot;

Dreptul de a fi informat.
n afar de aceste drepturi nepatrimoniale fundamentale, legea acord suplimentar:
Acionarilor care dein, cel puin, 5% din aciunile cu drept de vot:

s introduc chestiuni n ordinea de zi a adunrii generale anuale a acionarilor;

s propun candidai pentru membrii consiliului societii i ai comisiei de

cenzori,

s adreseze instanei judectoreti cereri n vederea lichidrii societii dac, n

cursul a dou i mai multe adunri generale, acionarii n-au ales consiliul societii;

s cear convocarea edinei extraordinare a consiliului societii.

Acionarilor care dein, cel puin, 10% din aciunile cu drept de vot ale societii:

s cear stabilirea costului plasrii aciunilor emisiei suplimentare, n temeiul

raportului organizaiei de audit sau al altei organizaii specializate ce nu este persoan afiliat
societii;

s solicite efectuarea de controale extraordinare ale activitii economicofinanciare a societii;

s intenteze aciuni pentru repararea prejudiciului cauzat societii de persoanele

cu funcii de rspundere n urma nclcrii intenionate sau grave de ctre acestea a
prevederilor legislaiei.
Acionarilor care dein, cel puin, 25% din aciunile cu drept de vot mai au:

dreptul de a cere, n modul stabilit de lege i de statutul societii, convocarea

adunrii generale extraordinare a acionarilor.
Statutul poate prevedea, acionarilor ce dein aciuni cu drept de vot ntr-o proporie mai
mare i alte drepturi suplimentare.
Drepturile patrimoniale ale acionarilor sunt:

dreptul la dividende;

dreptul de preemiune asupra aciunilor emisiunii suplimentare;

dreptul de preemiune asupra aciunilor societii nchise/nstrinate de ceilali

acionari;

dreptul de a cere rscumprarea aciunilor care i aparin;

dreptul asupra bunurilor rezultate din lichidare;

dreptul de a nstrina aciunile.

Obligaiile acionarilor:

De a efectua plata vrsmintelor datorate;

De a comunica societii informaiile cerute de lege;

De a nu se amesteca fr drept n administrarea societii;

De a respecta actul de constituire, statutul i hotrrile adunrii generale a

acionarilor;

De a suporta pierderile sociale pn la concurena aportului su.

Obligaiunile
Obligaiunile au fost definite n doctrin ca fiind titluri de credit emise de societate n
schimbul sumelor de bani mprumutate, care ncorporeaz ndatorirea societii de a rambursa
aceste sume i de a plti dobnzile aferente. Cnd capitalul nu este ndestultor operaiunilor
societii, aceasta poate recurge la mai multe mijloace, unul dintre care este emiterea de ctre
societate a unor titluri de credit, numite obligaiuni n schimbul sumelor de bani necesare.
Clasificarea obligaiunilor
I. Dup modul de circulaie, avem:

obligaiuni nominative au numele titularului nscris n titlu. Dreptul de

proprietate asupra acestora se face prin intermediul dispoziiei de transmitere perfectate
conform legislaiei;

obligaiuni la purttor nu este menionat titularul i dreptul de proprietate se

transmite prin simpla nmnare.
II. Dup forma de rscumprare, avem:

obligaiuni convertibile care dau obligatarilor dreptul de a schimba obligaiunile

pe aciuni ale societii fie prin emisiunea suplimentar, fie pe aciuni de tezaur;

obligaiuni neconvertibile acele aciuni pe care societatea le poate stinge

exclusiv cu mijloace bneti.
III. Dup forma emiterii, avem:

obligaiuni materializate emise n form material, pe suport de hrtie).

Obligaiunile materializate sunt acele valori mobiliare ce sunt emise n form de documente
materializate (certificate), care autentific drepturile conferite de ele.

obligaiuni nominative dematerializate (nematerializate) emise n form

dematerializat, prin nscriere n contul analitic deschis pe numele proprietarului lor.
Obligaiunile nematerializate pot fi definite acele valori mobiliare ce sunt reprezentate n
form de titlu notat pe conturile analitice ale persoanelor nregistrate i care nu exist n
form de documente separate. Pentru acestea, drept document de confirmare a drepturilor
conferite de obligaiunea nematerializat servete hotrrea privind emisiunea obligaiunilor
i certificatul de obligaiuni (extrasul din registrul acionarilor).
Emiterea obligaiunilor
Emiterea obligaiunilor trebuie s aib ca scop obinerea de ctre societate a mijloacelor
circulante. Obligaiunile nu pot fi plasate n scopul constituirii, ntregirii sau majorrii capitalului
social. Obligaiunile nu pot fi emise pentru o perioad mai mic de un an i se achit numai n
numerar (achitarea n rate este interzis de art.163, Codul civil al RM, nr. 1107/2002). Valoarea
nominal a tuturor obligaiunilor plasate de societate nu trebuie s depeasc mrimea
capitalului social. Legea cu privire la societile pe aciuni nr. 1134/1997 prevede c valoarea
nominal a obligaiunii societii trebuie s se mpart la 100 de lei.
Competena de a decide emiterea obligaiunilor aparine adunrii generale a acionarilor.
Codul civil al R.M., nr. 1107/2002 prevede c obligaiunile se emit numai prin ofert public.
Din aceast norm rezult c societile pe aciuni de tip nchis pot emite obligaiuni numai prin
ofert public.
Societatea este n drept s achiziioneze sau s rscumpere obligaiunile plasate de ea
numai cu scopul de a le stinge. Obligaiunile se ramburseaz de societatea emitent la scaden.
Tot atunci fiecare obligatar va primi suma de bani corespunztoare valorii nominale a
obligaiunii i dobnda aferent.
Registrul acionarilor i registrul deintorilor de obligaiuni.
Societatea emitent de aciuni i obligaiuni nominative ine registrul deintorilor de
aciuni i registrul deintorilor de obligaiuni. Dc societatea are mai mult de 50 deintori de
aciuni sau obligaiuni, registrele sunt inute de un registrator independent. Registrul deintorilor
valorilor mobiliare ale societii reprezint, de fapt, o list a persoanelor nregistrate, ntocmit
conform datelor la momentul respectiv pentru fiecare clas a valorilor mobiliare. Aceast list
permite efectuarea identificrii persoanelor nregistrate, evidena drepturilor persoanelor asupra
valorilor mobiliare nregistrate pe numele lor, executarea dispoziiilor de transmitere, precum i
descrierea clasei valorilor mobiliare, pentru care este perfectat registrul deintorilor lui.
Registrul acionarilor i registrul deintorilor de aciuni trebuie s conin:

Denumirea, sediul i numrul de nregistrare a societii emitente, numrul de

nregistrare a fiecrei emisiuni acordat de Comisia Naional a Valorilor Mobiliare;

Numele, alte date din actul de identitate, domiciliul acionarului sau al

deintorului de obligaiuni-persoan fizic; denumirea, numrul de nregistrare i sediul
acionarului sau deintorului de obligaiuni-persoan juridic;

Numrul de aciuni sau obligaiuni, tipul, clasa i valoarea nominal a aciunilor

sau obligaiunilor deinute de fiecare acionar sau deintor de aciuni;

Data la care fiecare acionar sau deintor de obligaiuni a dobndit sau a

nstrinat aciuni sau obligaiuni.

Registrul trebuie s aib o rubric special n care se menioneaz sechestrul, gajul sau o
alt grevare a aciunilor sau obligaiunilor fiecrui acionar sau deintor de obligaiuni.