Sunteți pe pagina 1din 14

Finantele intreprinderii

TEMA :

GESTIUNEA FINANCIAR A
NTREPRINDERII

Specializare: Management in turism

Iai, 2013

CUPRINS
GESTIUNEA FINANCIAR A NTREPRINDERII

1. Conceptul de gestiune financiar a ntreprinderii 3


2. Functia financiara a intreprinderii . 4
3. Structura financiara a intreprinderii 5
3.1 Structura capitalului ntreprinderii . 7
3.2 . Decizia de investiii 8
3.3 Finanarea investiiilor. 9
4. Amortizarea activelor imobilizate ... 10
5. Modaliti de abordare a echilibrului financiar microeconomic .. 10
6. Coninutul bugetului de venituri i cheltuieli al ntreprinderii. 11
7. Rezultatele finale ale activitii ntreprinderii . 12
Concluzii . 13
Bibliografie ..... 14

1. Conceptul de gestiune financiar a ntreprinderii

Gestiunea financiara a ntreprinderii are drept scop de a asigura n mod permanent fondurile
bnesti necesare pentru exploatarea curenta i pentru achiziionarea de active corporale i
necorporale cu costuri cat mai sczute. Ea poate fi definita ca un ansamblu de decizii i activiti
care concureaza la redarea i ajustarea fluxurilor financiare i a fondurilor bnesti, dar si la
gospodrirea patrimoniului ntreprinderii. Din punct de vedere financiar, termenul gestiune
desemneaz un sistem de reguli constnd n a nu afecta bugetul unui an dect operaiunile
materiale executate n cursul acelui an.
Gestiunea financiara cuprinde metode i criterii de analiza a situaiei financiare a
ntreprinderii precum i mijloace i procedee de finanare, previziuni financiare, buget investitiei
de capital, buget de trezorerie, etc.
Domeniul gestiunii financiare este foarte larg, incluznd:

gospodrirea activelor corporale i circulante;


colectarea capitalurilor i deciziile de ntrebuinare a acestora pe anumite destinaii;
politica rezultatelor financiare i creterea economica.
Gestiunea n sens restrns presupune si studiul deciziilor financiare care pot fi:

- pe termen lung: deciziile de investiii, financiare i de dividend (politica financiar);


- pe termen scurt: decizii referitoare la gestiunea ciclului de exploatare (gestiunea stocului,
creanelor, a datoriilor de exploatare), gestiunea trezoreriei i gestiunea riscurilor.
Ca expresie operaional a finanelor ntreprinderii, gestiunea financiar cuprinde un ansamblu
de decizii, operaiuni i modaliti de organizare a activitii financiare n vederea procurrii i
utilizrii capitalurilor n scopul obinerii, repartizrii i utilizrii rezultatului final, respectiv
profitului.Un obiectiv central al gestiunii financiare l constituie echilibrul financiar al
ntreprinderii. Acesta este influenat de toate fluxurile financiare din ntreprindere.
Starea de echilibru care permite ntreprinderii s asigure n orice moment plata datoriilor sale,
se numete n sens restrns lichiditate . Meninerea lichiditii ntreprinderii depinde in mare
msur de surplusul monetar generat de rentabilitatea activitii. Lipsa de rentabilitate sau o
rentabilitate insuficienta pune n pericol lichiditatea i meninerea capitalului.
Lipsa de lichiditate, adic ncetarea plailor este fatala pentru aceste ntreprinderi deoarece
mprumuturile bancare se obin foarte greu i numai cu garanii asiguratorii. n general ele
urmresc o rentabilitate normala, un profit ordinar, pentru a finana autofinanarea. Dac
autofinanarea este sczuta aceste ntreprinderi i limiteaz creterea economica i puterea de
concurenta. Pe baza gestiunii financiare intreprinderea proiecteaz previzionarea strategiei
financiare pe termen mediu (2 pana la 5 ani), resursele financiare ce formeaz capitalul social, alte
surse proprii i mprumutate pentru a fi angajate n strategia de dezvoltare, modernizare, etc.
n cadrul gestiunii financiare, previziunea operaionala cuprinde resursele materiale,
resursele financiare. Previziunea resurselor materiale i financiare se concretizeaz n bugetul

finanrii investiiilor,dar i n bugetul de venituri i cheltuieli care stabilesc fondul de rulment


necesar al ntreprinderii i investiiile de capital n active corporale i n active circulante.
n baza gestiunii i a autonomiei, intreprinderea participa la raporturi complexe ce se stabilesc
cu ali ageni economici pe diferite piee dar i cu organismele de credit i statale cu personalul
propriu etc.

2.Functia financiara a ntreprinderii

Functia financiara este integrata n politica generala a ntreprinderii. Functia financiara are
un rol operaional i un rol politic. Rolul operaional implica luarea unor decizii de colectare a
capitalurilor fr de care intreprinderea nu se poate constitui i funciona.
Domeniul operaional cuprinde:

ncasarea creanelor asupra clienilor i plata furnizorilor;


gestiunea trezoreriei;
negocierea creditelor bancare;
relaiile cu organisme financiare;
realizarea operaiunilor de mprumut.

Rolul politic consta n integrarea constrngerilor externe, sociale, economice i financiare


care apas asupra ntreprinderii i de care depinde creterea i autonomia acesteia.
Activitatea ntreprinderii poate fi redata prin urmtoarele 3 funcii:
functia de producie,
functia de comercializare
functia financiara.
Aceste funcii se coreleaz intre ele iar toate la un loc au legturi cu fluxurile fizice i financiare
(aprovizionare, exploatare, comercializare). Toate aceste fluxuri fizice se realizeaz din resurse
financiare puse la dispoziia ntreprinderii de sectorul financiar.
Functia financiara implica efectuarea a doua categorii de activiti:

activiti cu efecte directe asupra capitalului: emiterea de aciuni i vnzarea acestora,


emiterea de obligaiuni, contractarea de credite i rambursarea lor, ncasri i plai;
activiti cu efecte indirecte asupra capitalului: lucrri de contabilitate, analize i control
care au rol hotrtor n conducerea ntreprinderii i asupra celorlalte funcii ale
ntreprinderii.

Rolul funciei financiare a ntreprinderii este de a apra i consolida patrimoniul


ntreprinderii i independenta ntreprinderii.
4

Pentru acesta, functia financiara trebuie s realizeze n condiii de echilibru 3 aciuni


principale:
investiiile, deci creterea economica
finanarea investiiilor
realizarea rezultatului financiar i repartizarea profitului.
Functia financiara a ntreprinderii cuprinde urmtoarele elemente:

analiza financiara
previziunile financiare
realizarea operaiunilor financiare pe termen lung
decizia de investiii i finanare
negocierea creditelor
gestiunea trezoreriei i a activelor financiare
politica rezultatelor financiare
informarea financiara externa
fiscalitatea ntreprinderii

3.Structura financiara a intreprinderii


Prin structura financiara a intreprinderii se nelege raportul existent intre finanri pe termen
scurt i cele pe termen lung. n majoritatea cazurilor intreprinderile nu se finaneaz n procent de
100% cu fonduri proprii ci apeleaz concomitent i la finanri externe. Selectarea mijloacelor de
finantare externe i ponderea acestora n raport cu finanrile interne reprezint un aspect principal
al politicii financiare a intreprinderii. n acest fel se decide asupra ponderii creditelor de trezorerie
fata de capitalul permanent dar i asupra structurii capitalului permanent.
Capitalul permanent se compune din :

fonduri proprii;
mprumuturi pe termen mediu i lung.

Aceste surse acoper activele imobilizate i o parte a stocurilor de active circulante sub
denumirea de fond de rulment. Resursele de trezorerie sunt formate din: credite bancare pe termen
scurt+ credite comerciale adic datorii fata de furnizori. Alegerea unei anume structuri financiare
reprezint o decizie importanta de politica financiara a fiecrei ntreprinderi dei criteriul
rentabilitii este foarte important.
Decizia n ceea ce privete structura financiara tine seama inevitabil i de elemente cum ar fi :

suma totala a nevoilor de finanat;


natura diverselor trebuine;
volumul resurselor de finantare proprii i mprumutate;
gradul de datorare al intreprinderii.

Structura financiara este o variabila care nu depinde numai de ntreprindere ci i de


obiectivele sale de cretere economica, de rentabilitatea scontata sau de riscurile pe care consimte
s i le asume, ci structura financiara este influenata de poziia acionarilor fata de obiectivele
strategice ale intreprinderii fata de bnci sau ali creditori ca i de conjunctura economicofinanciare ca: situaia pieii financiare la un moment dat, oscilaiile ratei dobnzii pe piaa
monetara, devalorizarea monetara, etc. De fapt adoptarea unei structuri financiare este
determinata de creditor care are n vedere riscul la care se expune creditnd intreprinderea.
Riscul creditorului poate fi:

risc de pierdere de capital, cnd debitorul nu poate rambursa creditul;


risc de dobnda, cnd debitorul nu poate pli dobnda la termen;
risc de imobilizri de capital, care exista cnd debitorul i achita obligaiile la termen.

n ceea ce privete criteriul destinaiei resurselor n alegerea structurii financiare putem


spune ca activele imobilizate care reprezint nevoi cu caracter permanent este judicios s fie
acoperite cu K permanent n timp ce activele circulante formate n principal din stocuri de materii
prime, materiale, combustibil, mrfuri, din creane asupra clienilor i diverse lichiditi primare
pot fi acoperite n msura posibilitilor prin fondul de rulment propriu care este un capital
permanent dar i prin datorii pe termen scurt formate din credite de trezorerie i din credite
comerciale.
n conformitate cu cele spuse se pot stabili urmtoarele relaii:
a) cheltuielile ciclului de exploatare= Fd. Rulment +Resurse de trezorerie
b) Fd. Rulment = K permanent - imobilizri n active corp. i necorporale (sau) Fd. Rulment
=Active circulante - Resurse de trezorerie
c) K permanent= fd. Proprii+ Datorii pe termen mediu i lung
Pentru fiecare agent economic este important s-i adopte decizia de finantare conform
caracterului permanent sau temporar al nevoilor de finantare. Structura financiara a unei
ntreprinderi se exprima nu numai ca un raport intre ndatorare i K propriu ci i ca raport intre
finanrile pe termen scurt i cele pe termen lung.

3.1

Structura capitalului ntreprinderii


6

Una din laturile gestiunii financiare este procurarea i utilizarea capitalului ntreprinderii n
vederea realizrii obiectului de activitate i a obinerii de rezultate finale favorabile.
Capitalul ntreprinderii se constituie din diverse surse i se utilizeaz conform unei
raionaliti proprii, aspecte care influeneaz eficiena general i, deci, diferenierea
ntreprinderilor cu acelai profil de activitate i cu un nivel asemntor al capitalului avansat n
circuitul economic. De aceea, structura financiar,costul mediu al capitalului utilizat i modul de
gospodrire n funcionarea mecanismului financiar al ntreprinderii, prezint o importan
deosebit pentru aceasta.
Capitalul ntreprinderii, dup natura lui se mparte n:
capital real;
capital fictiv (financiar).
Capitalul real este cel care i gsete reflectarea n bilanul ntreprinderii, materializat
dup sursele de provenien n pasiv sau dup modalitile de folosin, n activ;
Capitalul fictiv sau financiar care este determinat de capitalul real ca urmare a modului de
circulaie al instrumentelor prin care se constituie (aciuni, obligaiuni) sau instrumentelor prin
care este utilizat (titluri de credit sau efecte comerciale).
Schematic, capitalul real al ntreprinderii este reflectat n bilan ca n figura nr. 1.1.

Capitalul social constituit la nfiinarea ntreprinderii i sporit pe parcurs, reflectat ntr-un

anumit numr de aciuni, reprezint, n general, partea preponderent din capitalul ntreprinderii.
Capitalul social poate fi subscris prin aportul n bani i n natur al asociailor i rmne n
permanen proprietatea acionarilor.
Primele de capital, rezervele, rezultatele, fondurile proprii constituie o component complex a
capitalului ntreprinderii care cuprinde mai multe elemente,precum prime de capital; rezerve
asimilate capitalurilor; rezultatul raportat; provizioane; fonduri proprii.
Aceste elemente, indiferent de destinaia lor, atta timp ct nu a aprut nevoia pentru care
s-au constituit, se folosesc pentru finanarea activelor ntreprinderii.
Creditele pe termen mediu i lung (pe o perioad mai mare de un an) sunt angajate de
ntreprindere pentru completarea nevoii globale de finanare sub forma:
creditelor bancare pe termen lung i mediu;
mprumuturilor din emisiuni de obligaiuni i prime de rambursare a acestora;
sumelor datorate entitilor afiliate i entitilor de care compania este legat prin interese
de participare;
altor mprumuturi i datorii asimilate, precum i dobnzile aferente acestora.
Capitalurile permanente sunt utilizate pentru finanarea activelor imobilizate i a unei pri din
activele circulante. Structura capitalului permanent ofer informaii despre politica de ndatorare a
firmei i a msurii n care aceasta se fundamenteaz pe criterii de eficien.
Creditele i datoriile pe termen scurt (pe o perioad mai mic de un an) reprezint o
component dinamic a capitalului total al ntreprinderii, determinat de nevoi temporare de
finanare, solicitate de ciclul operaiunilor de exploatare sau financiare, sau ca urmare a politicii de
credit comercial acordat clienilor.

3.2 Decizia de investiii


Fiind extrem de important n viaa unei ntreprinderi, decizia de investiii produce
consecine concretizate ntr-un ansamblu de fluxuri de gestiune. Opiunea pentru investiii are loc
n situaia n care se produce o cretere a valorii ntreprinderii, respectiv cnd fluxurile de ncasri
actualizate depesc costul investiiei.
Eficacitatea unui proiect de investiii este apreciat corect dac sunt evaluate just fluxurile
de lichiditi (trezorerie) determinate de acesta: fluxuri de ieire de trezorerie (pli), fluxuri de
intrare de trezorerie (ncasri), economii de pli datorate modului de aciune a fiscalitii
ntreprinderii. Dac fluxurile de trezorerie care au loc n faza iniial sunt mai uor de estimat fiind
determinate de preuri i tarife la echipamente i servicii, sau n funcie de creterea capacitii de
producie i respectiv a cifrei de afaceri, n cazul nevoii suplimentare de fond de rulment de
exploatare, care reprezint o cot procentual din cifra de afaceri, fluxurile de trezorerie care au
loc n perioada exploatrii investiiei, care sunt fluxuri de intrare de trezorerie, se stabilesc pe baz
de previziuni cu un grad mai mare sau mai mic de probabilitate.
Fluxurile de intrare de trezorerie determinate de exploatarea investiiei, cash-flow-urile
investiiei cuprind fluxuri de trezorerie propriu-zise i economii de impozit, datorit modului de
impozitare a profitului ntreprinderii.

Opiunea pentru investiii presupune selectarea proiectelor de investiii n funcie de


rentabilitatea lor, comparnd costul acestora cu suma veniturilor nete realizate din exploatarea lor.
Valoarea actualizat net se stabilete ca diferen ntre fluxurile de trezorerie viitoare (cash flowuri) actualizate, respectiv valoarea lor actual i capitalul investit.
Este evident faptul c obiectivul central al investiiilor este acela de a plasa anumite fonduri
ct mai rentabil posibil. Adeseori ns, apar probleme deosebite, greu de soluionat sau chiar
practic imposibile, datorit cunoaterii incomplete i mai ales imperfecte a tuturor condiiilor de
desfurare a procesului investiional.

3.3 Finanarea investiiilor


Adoptarea deciziei de investiii pune problema posibilitilor de finanare pe care
le are ntreprinderea. Finanarea investiiilor se realizeaz din surse interne, prin autofinanare, sau
din surse externe.

Sursele interne de finanare, n ordinea afectrii lor pentru plata investiiilor sunt:
fondul surselor proprii de finanare neconsumat la sfritul perioadei precedente;
amortizarea activelor imobilizate din perioada de realizare a investiiilor;
alte sume interne de finanare: sume din valorificarea materialelor i pieselor de schimb
rezultate din casarea imobilizrilor corporale dup deducerea cheltuielilor efective cu
lichidarea acestora; sume din vnzarea activelor(ateliere, secii, fabrici, depozite, magazine
care pot funciona independent dup deducerea valorii contabile nete a acestora); sume din
vnzarea mijloacelor fixe disponibile (din operaii de dezinvestire);
sume repartizate din profitul net pentru dezvoltare.
Sursele externe de finanare a investiiilor sunt:
creterea capitalului social prin emisiune suplimentar de aciuni;
creditul obligatar;
creditul bancar pe termen mediu si lung;
finanri din partea grupului;
alocaii de la buget sau din fondurile speciale de investiii (fonduri pentru modernizarea
punctelor de control la vam, fonduri pentru modernizarea drumurilor i podurilor, a
sistemului energetic).

Planul de finanare a investiiilor daca se ntocmeste pentru o perioad mai mare de timp
este un document mai mult orientativ ntruct cuprinde prognoze cu un grad probabil de realizare
pe cnd bugetul activitii de investiii ca parte a bugetului anual de venituri i cheltuieli referinduse la perioada imediat urmtoare conine informaii cu un grad de realizare ridicat avnd un
caracter normativ cu sarcini imperative de realizare pentru atingerea obiectivului strategic al
ntreprinderii.

Sarcina financiar anual pentru finanarea investiiilor se fundamenteaz prin intermediul


bugetului activitii generale, ca parte a bugetului de venituri i cheltuieli al ntreprinderii.
Prin bugetul activitaii generale se stabilesc, mai nti, sursele de finanare a investiiei
grupate astfel:
surse proprii;
alocaii de la buget;
credite bancare interne sau/i externe;
alte surse.

4. Amortizarea activelor imobilizate


n bilanul contabil al ntreprinderii, activele imobilizate, ca rezultant a procesului de
investire sunt reflectate la valoarea contabil net determinat ca o diferen, n funcie de
urmtoarele elemente:
suma brut a activelor imobilizate, stabilit n funcie de costul investiiilor;
suma amortismentelor datorit deprecierii n timp a activelor imobilizate.
Amortizarea activelor imobilizate se realizeaz n mod diferit, dup cum este vorba de
imobilizri necorporale sau imobilizri corporale
Particularitatea rotaiei activelor imobilizate const n aceea c ele particip la mai multe
cicluri de producie, pe perioada mai multor ani i, n mod treptat, i transfer o parte din valoarea
lor asupra noilor utiliti create cu acestea, ca urmare a uzurii lor. Temeiul economic sau baza
amortizrii activelor imobilizate o constituie aadar uzura acestora.
n abordarea economic, amortizarea este procesul de repartizare a consumului de capital pe
o perioad dat. Este vorba, deci, de amortizarea - repartiie. n aceast concepie, amortizarea este
considerat ca un procedeu care permite repartizarea costului unei investiii pe durata estimat de
exploatare a ei.

5. Modaliti de abordare a echilibrului financiar


microeconomic
Sursa informaional ce st la baza analizei echilibrului financiar microeconomic o
constituie bilanul ca document sintetic, reprezentativ i sugestiv al activitii totale a
ntreprinderii. Dei ofer informaii extrem de diverse cu privire la resursele de care ntreprinderea
dispune i modul de utilizare a lor, bilanul contabil nu permite direct stabilirea unui diagnostic
financiar, ci presupune anumite retratri i regrupri ale unor posturi sau conturi n raport cu
obiectivele urmrite de analiz i de concepiile analistului despre noiunea de echilibru financiar.
n teoria i practica financiar s-au conturat n timp dou abordri ale noiunii de echilibru
financiar:
abordare lichidativ ce decurge din analiza static a activitii ntreprinderii i care
privilegiaz noiunea de fond de rulment;
10

abordare funcional ce decurge din analiza n dinamic a activitii ntreprinderii i care


aduce, n prim plan, noiunea de nevoie de fond de rulment.

Diferena ntre cele dou abordri este redat de scopul analizei, i anume, surprinderea
echilibrului financiar prin prisma patrimonial a solvabilitii la un moment dat, sau prin evoluia
ciclurilor de exploatare.
Pornind de la bilanul contabil, n funcie de modalitatea de abordare a echilibrului financiar,
se construiete un bilan financiar care poate fi:
a) bilanul lichiditii;
b) bilanul funcional.
a) Bilanul lichiditii este construit conform opticii creditorilor (bnci sau ali ageni
economici) c activele ntreprinderii pot s asigure rambursarea datoriilor contractate.
b) Bilanul funcional rspunde intereselor unor categorii mai largi de destinatari: investitori,
acionari, conductori, furnizori, personal. El situeaz ntreprinderea ntr-un context de
continuitate a exploatrii i nu de lichidare de unde termenul de "funcional", i scoate n eviden
faptul c nu este suficient de a finana activele imobilizate cu capitaluri permanente i de a avea
astfel un fond de rulment pozitiv, ci trebuie, de asemenea, s se asigure finanarea nevoii generate
de exploatare, ca o veritabil investiie.
Abordarea funcional se bazeaz pe teoria ciclurilor, un ciclu definindu-se ca o secven de
operaiuni avnd o anumit regularitate i corespunznd unei funciuni a ntreprinderii. Se disting
astfel: ciclul operaiunilor de investiii, ciclul operaiunilor curente (de exploatare) i ciclul
operaiunilor de trezorerie. Rezult, deci, c bilanul funcional regrupeaz posturile bilaniere n
raport cu aceste cicluri evideniind pentru fiecare utilizrile, resursele i indicatorii astfel:

Ciclul
Investiii

Exploatare
Trezoreria

Utilizri
Imobilizri brute

Active circulante
brute
Disponibiliti

Resurse

Indicatori

Capitaluri proprii(inclusiv
autofinanarea)

FR

Datorii pe termen mediu i


lung
Datorii din exploatare

NFR

Credite bancare curente

6. Coninutul bugetului de venituri i cheltuieli al


ntreprinderii
Bugetul de venituri i cheltuieli, ca instrument operaional de management al ntreprinderii
trebuie s realizeze detalierea sarcinilor i responsabilitilor prin descentralizare pe scar ierarhic
pn la locul n care se fac cheltuielile sau se genereaz veniturile. Prin coordonarea i conlucrarea
tuturor seciunilor organizatorice i activitilor ntreprinderii trebuie s se asigure obiectivul de
baz stabilit prin politica economico-financiar a acesteia.
11

Bugetul de venituri i cheltuieli este apreciat, n primul rnd, ca un sistem complex i corelat
de indicatori economico-financiari care au rolul fie de condiii ale activitii, cnd este vorba de
necesarul de resurse ce trebuie alocat, fie de valori de comand a utilizrii condiiilor, cnd este
vorba de nivelul eficienei scontate. n al doilea rnd, bugetul poate fi considerat ca un complex de
aciuni care se concretizeaz ntr-un document final i care exprim eficiena activitii generale a
ntreprinderii prin cumularea veniturilor, cheltuielilor i rezultatelor exerciiului de la toate
subunitile considerate ca centre de responsabilitate. Ca atare, bugetul de venituri i cheltuieli
apare ca un sistem de anexe corelate, ce reflect obiectivul strategiei economico-financiare a
ntreprinderii.
Pentru regiile autonome, societile naionale, companiile naionale i societile comerciale
cu capital de stat, precum i institutele naionale de cercetare - dezvoltare care funcioneaz n
baza O.G. nr.25/1995 privind reglementarea organizrii i finanrii activitii de cercetare dezvoltare, aprobat i modificat prin Legea nr.51/1996, cu modificrile ulterioare, precum i
pentru toi agenii economici cu capital privat, Ministerul Finanelor Publice a stabilit formularele
i normele metodologice de ntocmire a bugetului de venituri i cheltuieli, pentru a fi n
concordan cu prevederile sistemului de contabilitate aplicat.

7. Rezultatele finale ale activitii ntreprinderii


Rezultatul brut al exerciiului (profit sau pierdere) se determin ca diferena ntre veniturile
totale realizate i cheltuielile totale efectuate n cursul exerciiului financiar.
n veniturile totale, reflectate pe feluri de venituri, dup natura lor, se includ:
veniturile din exploatare, care cuprind:
a) venituri din vnzarea de produse i mrfuri, precum i din prestri de servicii;
b) venituri aferente costului produciei, reprezentnd variaia n plus (cretere) sau n minus
(reducere) dintre valoarea la cost de producie efectiv a stocurilor de produse i servicii n curs de
execuie;
c) venituri din producia de imobilizri realizat de firm pentru scopurile sale proprii i
nregistrat ca imobilizri corporale i necorporale;
d) venituri din subvenii de exploatare, reprezentnd subveniile pentru acoperirea diferenelor
de pre i pentru acoperirea pierderilor, precum i alte subvenii de care beneficiaz ntretrinderea;
e) alte venituri de exploatare (venituri din creane recuperate, penaliti contractuale, datorii
prescrise, scutite sau anulate potrivit legii, venituri din donaii primite; venituri din vnzarea
activelor i alte operaii de capital; venituri din subvenii pentru investiii, alte venituri din
exploatare);
veniturile financiare cuprind:
a) veniturile din imobilizri financiare;
b) veniturile din investiii pe termen scurt;
c) venituri din creane imobilizate;
d) venituri din investiii financiare cedate;
12

venituri din diferene de curs valutar;


venituri din dobnzi;
venituri din sconturi primite n urma unor reduceri financiare;
alte venituri financiare;
veniturile extraordinare, respectiv din compensaii primite pentru cheltuieli sau pierderi
din calamiti sau alte evenimente extraordinare.
e)
f)
g)
h)

In cheltuielile totale, aferente veniturilor realizate, a cror eviden se ine pe feluri de


cheltuieli, dup natura lor, se includ:
cheltuielile de exploatare;
cheltuielile financiare;
cheltuielile extraordinare;
Cheltuielile nregistrate de o firm se pot clasifica n urmtoarele categorii:
cheltuieli n totalitate deductibile;
cheltuieli cu deductibilitate limitat;
cheltuieli nedeductibile.
n marja brut de autofinanare nu sunt cuprinse plus sau subvalorile realizate din vnzarea
mijloacelor fixe i veniturile din exploatare i financiare realizate ca urmare a anulrii
provizioanelor constituite, precum i veniturile din subveniile pentru investiiile primite i care se
vireaz n rezultatul exerciiului.

Concluzii
In orice societate, economiile si investitiile au jucat un rol deosebit de important, atat la
nivel macroeconomic cat si la nivelul fiecarei persoane sau agent economic. Desigur, exista un
ansamblu de factori care influenteaza deciziile fiecarei persoane sau agent economic de a renunta
la un castig sau avantaj prezent (determinat de utilizarea unor fonduri disponibile in prezent) in
favoarea unui avantaj viitor (determinat de economisirea sau investirea acestor fonduri.
Finanele pot face, n primul rnd , obiectul unei practici de ntreprindere, deci implicit i
explicit obiectul unei aciuni spre atingerea unui obiectiv bine precizat. Obiectivul primordial este
maximizarea valorii ntreprinderii, deci creterea averii acionarilor.
Rolul gestiunii financiare este de a stpni totalitatea mijloacelor i instrumentelor de
atingere a acestui obiectiv.
Gestiunea financiar trebuie s asigure meninerea performanelor ntreprinderii la un nivel
care s asigure obinerea unor venituri suficiente pentru a asigura plata furnizorilor de resurse i
dac este necesar, s permit restituirea acestor resurse. Obinerea de ctre ntreprindere a unor
rezultate defavorabile sau insuficiente reflect o risipire a resurselor, duntoare att pentru
ntreprindere ct i pentru furnizorii si de fonduri i pentru economia naional.

13

Bibliografie

Berceanu, D - Deciziile financiare ale firmei Editia a doua, Editura Universitaria,


Craiova, 2006
Sichigea, N.,Drcea, N.M. - Management financiar, Editura Universitaria, Craiova,
2011
Sichigea, N. - Gestiunea financiar a ntreprinderii, Editura Universitaria, Craiova,
2010
http://facultate.regielive.ro/cursuri/contabilitate/gestiunea-financiara-a-intreprinderii256881.html
Mihaela Onofrei - Finantele intreprinderii ,Editura Universitatii Alexandru Ioan
Cuza

14