Sunteți pe pagina 1din 13

1

Universitatea Politehnica Timioara

Facultatea de Management in Producie si Transporturi

Referat la Macroeconomie

1. EUROPA TRECE PRINTR-O PERIOAD DEOSEBIT DE DIFICIL


2. CONTROLUL DATORIEI PUBLICE PRINTR-O CONSOLIDARE FISCAL
RIGUROAS I DURABIL
3. RECUPERAREA SECTORULUI FINANCIAR PENTRU A GSI RAPID CALEA
SPRE REDRESARE
4. REFORME STRUCTURALE PENTRU SUSINEREA CRETERII I
CORECTAREA DEZECHILIBRELOR MACROECONOMICE
5. CONCLUZII
6. BIBLIOGRAFIE

Aciunile pe care le vor ntreprinde statele membre n perioada 2011-2012 vor fi eseniale pentru
evitarea unui scenariu de deceniu pierdut. Prioritile de politic, termenele i coninutul
acestor aciuni vor trebui s fie stabilite n funcie de situaiile naionale i s reflecte, inter alia,
riscurile la adresa sustenabilitii fiscale i necesitatea de a corecta dezechilibrele excesive. Cea
mai urgent sarcin este de a rupe cercul vicios al datoriei nesustenabile, al tulburrilor pe piaa
financiar i al creterii economice sczute, n care sunt prinse unele state membre. Dei
proiectele de programe naionale de reform prezentate n luna noiembrie recunoteau c este
urgent s se reacioneze n mod integrat la provocrile macroeconomice, acestea nu au reuit,
adesea, s propun msuri de politic adecvate.
Prin urmare, prezentul document justificativ are drept obiectiv indicarea cu precizie a msurilor
care au cel mai mare potenial de a genera efecte macroeconomice pozitive i a cror punere n
aplicare ar putea fi luat n considerare de statele membre n urmtorii doi ani. Prima seciune
stabilete cadrul, analiznd dezechilibrele i deficienele care au aprut nainte de cea mai grav
criz economic de la marea depresiune din anii 30, precum i moternirea lsat de aceasta. A
doua seciune se concentreaz asupra necesitii de a relansa finanele publice. A treia seciune
pledeaz n favoarea unei recuperri rapide a sectorului financiar. Ultima seciune subliniaz
caracterul urgent al reformelor structurale pentru a corecta dezechilibrele macroeconomice i a
redresa factorii de cretere aflai n dificultate.
1. EUROPA TRECE PRINTR-O PERIOAD DEOSEBIT DE DIFICIL
Economia european iese treptat din cea mai grav recesiune cu care s-a confruntat de
decenii. Criza economic a cauzat o diminuare important a activitii economice n UE, nsoit
de pierderea a milioane de locuri de munc i de un cost uman ridicat. Deficienele structurale
anterioare crizei care nu au fost corectate n mod corespunztor au devenit vizibile.
UE suferea de deficiene structurale nainte de declanarea crizei.
Dei UE este o zon prosper, n deceniul trecut, creterea sa economic a fost slab,
conform standardelor internaionale (a se vedea graficul 1).

n ceea ce privete PIB-ul pe cap de locuitor, UE-27 este mult mai bogat dect media G20, dar
rmne mult sub nivelul celui din numeroase ri membre ale OCDE din afara UE i al celui din
OCDE ca ntreg. n acelai timp, performanele creterii sale ncepnd cu anul 2000 au fost
foarte dezamgitoare, sub nivelul celor nregistrate de toate economiile dezvoltate, cu excepia
Japoniei, i n mod clar inferioare majoritii economiilor emergente. Aceasta nseamn c
decalajul fa de alte economii dezvoltate este n cretere. ntruct recuperarea nu poate explica
diferena, performanele slabe n materie de cretere ale UE trebuie s aib legtur cu
deficienele structurale. Atunci cnd analiza depete indicatorii de tip PIB, aceast imagine de
ansamblu neinteresant ascunde unele puncte forte n ceea ce privete nivelul de trai, cum ar fi o
inegalitate a veniturilor relativ sczut, o speran mare de via i o performan de mediu
relativ ridicat (de exemplu, exprimat n emisii de CO2 pe unitate de producie).
n deceniul trecut, diferite blocaje au mpiedicat creterea n UE. O analiz a creterii
standard arat c, nainte de declanarea crizei (2001-2007), productivitatea muncii era
principalul factor de cretere, n timp ce utilizarea forei de munc i sporirea numrului
persoanelor de vrst activ au reprezentat doar aproximativ o ptrime din creterea total; n
special, scderea participrii tinerilor i a brbailor cu vrsta cuprins ntre 25-54 de ani la piaa
forei de munc i reducerea numrului de ore lucrate pe persoan au diminuat creterea n UE27 (a se vedea graficul 2). Criz a nrutit i mai mult situaia. Aceasta a dus la o contracie a
PIBului, cu o cretere puternic a omajului i o scdere semnificativ a productivitii totale
factorilor (PTF), care se explic n cea mai mare parte prin diminuarea substanial a capacitii
de utilizare. UE i zona euro sunt n mod clar n urma SUA i a Japoniei, n ceea ce privete att
PTF, ct i utilizarea forei de munc; referitor la aceasta din urm, decalajul este n mod special
important n cazul celor mai tineri i al celor mai vrstnici, astfel cum rezult din diferena
frapant la nivelul ratelor de ocupare a forei de munc (a se vedea graficul 3).

n anii anteriori crizei, mai multe state membre ale UE s-au abtut de la principiile de baz
ale elaborrii unei politici fiscale prudente. Veniturile excepionale semnificative generate de
expansiunea activitii economice n perioada 2003-2007 au fost utilizate doar parial pentru
accelerarea ajustrii fiscale. O parte deloc neglijabil a fost direcionat ctre cheltuieli
suplimentare: rata de cretere a cheltuielilor primare a depit rata medie a creterii economice n
dousprezece state membre ale UE n perioada de prosperitate anterioar crizei (2003-2007), cu
o marj larg n unele cazuri (a se vedea graficul 4). Caracterul nesustenabil al acestei opiuni de
politic a devenit vizibil n momentul declanrii crizei, atunci cnd prbuirea veniturilor
publice a evideniat brusc poziii bugetare subiacente vulnerabile, care, n multe cazuri, lsau o
marj de manevr fiscal redus sau nu lsau deloc o astfel de marj pentru a rspunde
contraciei economice.

De asemenea, n deceniul anterior crizei, n UE au crescut considerabil dezechilibrele


macroeconomice. n unele state membre au aprut dezechilibre interne semnificative. Acest fapt
s-a reflectat n divergenele puternice privind evoluiile n materie de conturi curente i de
competitivitate, astfel cum se arat n graficul 5 pentru zona euro. n plus, unele state membre
din zona euro s-au confruntat cu o pierdere ngrijortoare a cotelor de pia la export.
Dezechilibrele externe au fost alimentate de incapacitatea de adaptare a salariilor la evoluia
productivitii, creterea excesiv a creditelor n sectorul privat, bulele speculative privind
preurile locuinelor, precum i de deficienele structurale ale cererii interne.

Contracia puternic a PIB a anulat, n medie, patru ani de cretere. Pierderile n materie de
producie din 2008 i 2009 au readus PIB-ul UE la nivelul acestuia din 2006. Se preconizeaz c
UE va recupera nivelul de producie din primul trimestru al anului 2008 nainte ca economia
real s fie afectat de criz doar n al doilea trimestru al anului 2012, conform prognozei
economice a Comisiei din toamna anului 2010. Pn la sfritul anului 2011, se
estimeaz c numai zece state membre vor reveni la nivelurile lor de producie din 2008 sau le
vor depi. Pn la sfritul anului 2012, se preconizeaz c unsprezece state membre nu vor
atinge nc nivelurile de producie anterioare crizei. La sfritul anului 2012, se estimeaz c
ocuparea forei de munc va avea n continuare un nivel inferior celui atins nainte de
declanarea crizei (cu peste 1%).
Criza a avut un cost social ridicat n Europa, cu o cretere puternic a omajului. n 2008,
omerii reprezentau 7 % din fora de munc a UE-27. n 2010, numrul acestora era de aproape
10 %, cu perspectiva ca rata omajului s rmn mai mare de 9 % n 2012, astfel cum se arat n
graficul 7. Rata omajului este deosebit de ridicat, depind 12 %, n Estonia, Irlanda, Grecia,
Slovacia, Letonia, Lituania i Spania. omajul pe termen lung persoanele care nu au avut un
loc de munc de peste un an a crescut n mod considerabil i n prezent reprezint aproximativ
40 % din omajul total n UE. Acest fapt evideniaz riscul unei excluderi durabile de pe piaa
forei de munc. Rata omajului este deosebit de ridicat n rndul persoanelor cu un nivel sczut
de calificare, al migranilor i al tinerilor. Rata omajului n rndul tinerilor depete 20 % n
mai mult de jumtate din statele membre ale UE i ajunge la 42 % ntr-o ar (Spania).
Criza a provocat o scdere suplimentar a creterii poteniale din cauza numrului tot mai
mare de persoane aflate n omaj structural i a scderii puternice a ratei investiiilor. Se
preconizeaz c, n orizontul de prognoz (2010-2012), creterea potenial a produciei n UE27 va fi deosebit de mic (1,1 %), att din cauza slabei creteri a productivitii, ct i a utilizrii
reduse a forei de munc. Conform previziunilor, n zona euro situaia ar fi i mai proast, cu
caracteristici n general similare, dar mai accentuate. Utilizarea mai redus a forei de munc este

legat de creterea semnificativ a NAWRU, dar i de scderea n continuare a numrului mediu


de ore lucrate pe persoan i de contracia populaiei de vrst activ. De asemenea, creterea
potenial va fi afectat de o acumulare de capital mai lent, cauzat de cele mai mici rate de
investiii nregistrate vreodat, ca urmare a crizei, i de creterea lent a productivitii totale a
factorilor, care i revine treptat, ns doar la traiectoria sa deficitar anterioar crizei.
Criza a afectat n mod deosebit finanele publice n zona euro i n UE. ntr-un interval scurt,
ponderile datoriei publice n PIB au crescut puternic n aproape toate statele membre, anulnd
progresele moderate nregistrate n anii anteriori crizei. S-a preconizat c, la sfritul anului
2010, datoria public brut avea s creasc la aproximativ 84 % din PIB n zona euro i la
aproximativ 79 % din PIB n UE, cu aproximativ 20 de puncte procentuale peste nivelurile din
2007. Avnd n vedere politicile actuale, tendina ascendent ar trebui s continue.
Actuala deteriorare puternic a finanelor publice este generat de scderea veniturilor i
de intensificarea presiunilor asupra cheltuielilor, precum i de stimulentele fiscale
discreionare. n unele state membre, finanele publice au devenit dependente de surse de
venituri cu un pronunat caracter ciclic sau temporar. Acest fapt a contribuit la prbuirea
veniturilor publice din cauza unei contracii puternice a activitii economice, n timp ce, n
general, cheltuielile publice au fost meninute la nivelurile planificate anterior. Statele membre
au permis stabilizatorilor lor automai s funcioneze pe deplin, ceea ce a contribuit la atenuarea
impactului crizei globale asupra economiei reale. Cu toate acestea, ntruct nu a fost suficient
pentru a opri scderea cererii i a evita riscul unui colaps al sistemelor financiare, majoritatea
guvernelor statelor membre ale UE au pus n aplicare, de asemenea, msuri fiscale discreionare
n temeiul cadrului comun al Programului european de redresare economic, lansat de Comisie n
decembrie 2008.
n afara acestei presiuni suplimentare recente, finanele publice sunt afectate de
consecinele negative ale mbtrnirii populaiei asupra finanelor publice. Acest proces a
fost preconizat de mult timp i, n lipsa unor reforme rapide, va genera, n mod inevitabil, o
sarcin bugetar semnificativ pe termen lung, ceea ce va agrava n continuare situaia fiscal
deja ngrijortoare. n cazul n care politicile rmn neschimbate, se preconizeaz c, n UE, n
urmtorii 50 de ani, sprijinul public pentru persoanele n vrst n ceea ce privete acordarea
pensiilor i a altor prestaii pentru limit de vrst (asisten medical i ngrijire pe termen lung)
va crete cu aproximativ 4 puncte procentuale din PIB. n aproximativ o treime din statele
membre, este probabil ca creterea cheltuielilor publice n domenii legate de mbtrnire s
depeasc 7 puncte procentuale din PIB.
Criza a corectat doar parial i temporar dezechilibrele macroeconomice importante care
existau n multe state membre nainte de izbucnirea sa. ntruct actuala recesiune a redus
cererea excesiv i a nlturat sau a atenuat unii factori de divergen (i anume, bule speculative
pe piaa locuinelor i expansiunea creditului), actualele deficite de cont curent au sczut. Cu
toate acestea, dezechilibrele de cont curent rmn semnificative, n special n zona euro, i nu se
preconizeaz dispariia rapid a acestora, astfel cum se arat n graficul 9. Graficul 10
evideniaz c statele membre ale UE care au nregistrat un deficit (un surplus) important n
balana de bunuri i servicii n momentul declanrii crizei erau, n general, n aceeai situaie
dup doi ani, atunci cnd activitatea economic s-a relansat. Acest fapt reflect, n parte,
deficiene structurale, cum ar fi deficienele cererii interne (n rile care nregistrau un surplus)
i slaba competitivitate a preurilor i a costurilor, adesea combinat cu niveluri ridicate ale
datoriilor (n rile care nregistrau un deficit).

2. CONTROLUL DATORIEI PUBLICE PRINTR-O CONSOLIDARE FISCAL RIGUROAS I


DURABIL

Dei criza a afectat bugetele publice n toate statele membre ale UE, situaia actual a
finanelor publice variaz n mod semnificativ n rndul acestora. Astfel cum se arat n
graficul 12, n dousprezece state membre distana dintre deficit corectat de ciclul economic i
de msurile cu caracter excepional, i anume deficitul structural i obiectivul bugetar pe
termen mediu (OTM) este deosebit de mare (peste cinci puncte procentuale din PIB). Statele
membre care au adoptat o politic fiscal mai prudent nainte de ncetinirea fr precedent a
creterii economice se afl ntr-o situaie comparativ mai bun. Acestea au avut o marj de
manevr fiscal mai mare pentru a face fa turbulenelor recesiunii i, n consecin, au
acumulat dezechilibre fiscale mai mici n timpul crizei.
Retragerea stimulului fiscal discreionar pus n aplicare n timpul crizei nu va fi suficient
pentru a restabili sustenabilitatea pe termen lung a finanelor publice. Ponderea datoriei n
PIB va deveni tot mai mare nu numai din cauza acumulrii deficitelor publice, ci i din cauza
pasivelor implicite prognozabile, generate de mbtrnirea populaiei i de creterea lent pe
termen mediu preconizat n zona euro i n UE. n plus, ratele datoriei publice n UE au atins n
prezent niveluri dincolo de care mprumuturile publice suplimentare mai degrab ar mpiedica
creterea economic, dect ar stimula-o. Nivelurile ridicate ale serviciului datoriei publice
genereaz impozite mai mari susceptibile s denatureze concurena sau/i mpiedic efectuarea
unor cheltuieli publice constructive din cauza majorrii cheltuielilor cu dobnzile. De asemenea,
este probabil ca acumularea n continuare a datoriei s duc la creterea suplimentar a primelor
de risc pentru obligaiunile de stat, accentund i mai mult sarcina serviciului datoriei, genernd
o dinamic instabil i eventual incert a solvabilitii publice pe pieele financiare.
Efortul de ajustare necesar pentru a repune finanele publice pe o traiectorie sustenabil
este foarte important i acesta ar trebui s fie completat de politici de cretere. Simulri
simple arat c o mbuntire anual a soldului bugetului structural de 0,5 % din PIB - valoarea
de referin convenional n temeiul dispoziiilor Pactului de stabilitate i cretere (PSG) - ar fi
n mod evident insuficient n multe state membre ale UE pentru ca ponderea datoriei n PIB s
se apropie, n viitorul apropiat, de pragul de 60 % din PIB prevzut n tratat .Doar coreciile

fiscale anuale de cel puin 1 % din PIB ar putea direciona nivelurile datoriei ca procent din PIB
pe o traiectorie descendent evident n urmtoarele dou decenii. Cu toate acestea, consolidarea
fiscal, dei este absolut necesar, ar putea s nu fie ntotdeauna suficient pentru a inversa rapid
i durabil dinamica negativ a datoriei. O cretere mai puternic a produciei este imperativ
pentru a mri veniturile fiscale i a reduce cheltuielile legate de omaj, scznd totodat, n mod
automat, nivelul datoriei exprimate ca procent din PIB.
Ca rezultat, factorii de decizie n materie de politic fiscal ai UE se confrunt cu o dubl
provocare extraordinar: repunerea politicii fiscale pe o traiectorie sustenabil, protejnd sau
susinnd n acelai timp, pe termen scurt, creterea economic i ocuparea forei de munc. n
condiiile actuale, exist motive pentru a crede c asanarea finanelor publice va avea un impact
pozitiv asupra creterii economice pe termen mediu. ntrzierea ajustrii fiscale nu ar face dect
s eludeze i s agraveze problema. Aceasta ar afecta n mod considerabil capacitatea noastr de
a ne contura n mod activ viitorul i ar compromite n mod grav perspectivele generaiilor
urmtoare.
Dei gradul de urgen nu este acelai n toate statele membre, consolidarea rmne o
prioritate de politic major pentru fiecare dintre acestea. n 2010, politica fiscal a
continuat s susin cererea agregat n UE i n zona euro. ntruct se preconizeaz c redresarea
economic va cunoate o accelerare treptat n anii urmtori, a sosit momentul unei reorientri de
politic. Statele membre cu deficite bugetare structurale foarte importante sau cu o pondere
foarte mare a datoriei publice n PIB ar trebui s i accelereze ajustarea n perioada 2011-2012.
Acesta ar trebui s fie cazul, n special, pentru statele membre care se confrunt cu dificulti
financiare grave: unele dintre acestea, cum ar fi Grecia i Irlanda, i vor accelera ajustarea n
ambii ani, n timp ce Spania i Portugalia o vor face doar n 2012.
3. RECUPERAREA SECTORULUI FINANCIAR PENTRU A GSI RAPID CALEA SPRE
REDRESARE

Exist o strns legtur ntre o expansiune sntoas a creditului i o dezvoltare


economic susinut. De la izbucnirea crizei financiare, creterea creditului este sczut, n
special n ceea ce privete mprumuturile pentru ntreprinderi, deoarece bncile au adoptat
standarde mai riguroase de acordare a creditelor i cererea de finanare din partea firmelor este
redus, lund n considerare perspectivele economice modeste. De la nceputul anului 2010, se
remarc o relansare a creditrii i aceasta coincide cu o redresare timid. Ancheta BCE privind
creditarea, efectuat n octombrie 2010, arat c bncile au ncetat nsprirea condiiilor de
acordare a mprumuturilor pentru ntreprinderi i se preconizeaz o scdere a standardelor n
cazul gospodriilor. Cu toate acestea, condiiile de creditare nu corespund unei redresri
economice puternice, n special n ceea ce privete mprumuturile pentru societi nefinanciare.
Redresarea bilanului n sectorul bancar este esenial pentru mbuntirea eficienei, restabilirea
competitivitii i revenirea la o activitate normal de creditare. Cu toate acestea, perspectivele
privind rentabilitatea bncilor sunt nesigure, ntr-un context de redresare lent, de riscuri
importante n sectorul imobiliar i de tensiuni pe piaa datoriilor suverane. Bucla de reacie
negativ dinspre economia real ctre sectorul financiar a fost accentuat n unele state membre
cu un nivel ridicat de ndatorare n sectorul gospodriilor i al societilor nefinanciare. n
consecin, nivelul creditelor neperformante a crescut n mod considerabil i este posibil s
creasc n continuare pe termen scurt. Recent, situaia general a sectorului bancar a nregistrat o
anumit mbuntire, caracterizat de profituri mai nsemnate i de o consolidare a rezervelor de
capital, cu toate c, n anumite cazuri, acestea se datoreaz injeciilor de capital ale guvernelor.

10

Criza recent a scos la lumin o lacun evident a cadrului de reglementare al UE pentru sectorul
bancar i a subliniat necesitatea de a se aciona la nivelul UE. Interconectarea bncilor i a
instituiilor financiare din statele membre ale UE i din rile care nu sunt membre ale UE a
evideniat importana monitorizrii evoluiilor din sectorul financiar ntr-un context internaional.
Ponderea activelor din sectorul bancar, msurat ca procent din PIB, subliniaz vulnerabilitatea
specific anumitor state membre n cazul unei crize sistemice i insuficiena frapant a
mijloacelor fiscale pentru a face fa unor dificulti financiare majore .n consecin, cadrul de
reglementare i de supraveghere a fost consolidat la nivelul UE i acesta ar trebui s fie
completat rapid. n octombrie 2010, Comisia a prezentat obiectivele cadrului juridic pentru
gestionarea crizei n sectorul financiar, care va fi propus n primvara anului 2011.
Principalul obiectiv este de a lua msuri pentru ca falimentul unei bnci indiferent de mrimea
acesteia s nu pun n pericol continuitatea serviciilor bancare eseniale, reducnd la minimum
impactul falimentului respectiv asupra sistemului financiar i evitnd costurile suportate de
contribuabili. Acest fapt este esenial pentru a se evita hazardul moral care rezult din
percepia conform creia unele bnci sunt prea mari pentru a da faliment. n afar de a pune la
dispoziia autoritilor instrumente comune i eficace i a le acorda atribuii pentru a face fa
crizei bancare, este esenial, de asemenea, s se asigure o bun cooperare ntre statele membre i
instituiile UE, att nainte de izbucnirea unei crize, ct i n timpul acesteia.
Un mecanism european de stabilitate permanent va fi instituit de statele membre din
zona euro pentru a proteja stabilitatea financiar a ntregii zone n cauz. Din iunie 2013,
acesta va nlocui actualul mecanism european de stabilizare, care este format din Fondul
european de stabilitate financiar (FESF) i din mecanismul european de stabilizare financiar
(MESF).
Normele Basel III impun bncilor cerine mai stricte privind capitalul, ceea ce va consolida
stabilitatea macrofinanciar. n septembrie 2010, Comitetul de la Basel pentru supraveghere
bancar a anunat reguli mult mai severe n raport cu cele existente n ceea ce privete definirea
capitalului. n general, potrivit noii definiii, capitalul bncilor va fi mai redus, ceea ce sporete
decalajul fa de cerinele de reglementare. De asemenea, n plus fa de definiiile mai stricte,
cerinele minime privind capitalul vor deveni, treptat, mai exigente.
4. REFORME STRUCTURALE PENTRU SUSINEREA CRETERII I CORECTAREA
DEZECHILIBRELOR MACROECONOMICE

Reformele structurale pot contribui la atingerea a dou scopuri: restabilirea principalilor


factori de cretere i prevenirea sau corectarea dezechilibrelor, ca o condiie-cheie pentru
cretere. Aceste reforme pot stimula utilizarea forei de munc i productivitatea muncii. De
asemenea, reformele structurale pot contribui la restabilirea competitivitii i la reducerea
dezechilibrelor externe pe termen scurt, prin reducerea rigiditii preurilor i a salariilor.
Facilitarea realocrii necesare a forei de munc i a capitalului ntre sectoare i firme este
esenial att pentru cretere, ct i pentru reducerea dezechilibrelor externe. Cu toate c multe
msuri structurale ar putea susine att creterea, ct i ajustarea macroeconomic, unele dintre
acestea, cum ar fi politicile educaionale, necesit mai mult timp pentru a da rezultate i sunt mai
potrivite pentru a debloca factorii de cretere pe termen lung. Totui, aceasta nu nseamn c
aciunea menit s consolideze aceste politici ar trebui s fie amnat. Majoritatea statelor
membre au fost puternic afectate de criz, att n ceea ce privete acumularea de capital, ct i
utilizarea forei de munc, i se preconizeaz c, la sfritul deceniului, acestea vor nregistra o
reducere a resurselor lor de for de munc, din cauza mbtrnirii populaiei.

11

Este necesar s se instituie politici pentru a preveni, pe viitor, apariia dezechilibrelor.


Condiiile care au dus la creterea excesiv a creditului i bule speculative privind preul
activelor vor trebui s fie revizuite. Prin urmare, o provocare fundamental pentru factorii de
decizie va fi aceea de a elabora i de a pune n aplicare reforme structurale care s limiteze
producerea de excese n ceea ce privete creditul i preul activelor, dar i de a concepe
instrumente specifice pentru a limita cererea, dac este cazul. Msurile de reglementare care
reduc prociclicitatea ofertei de credit se dovedesc a fi deosebit de relevante n acest context i
este necesar s se depun n continuare eforturi n materie. Fr a aduce atingere pieei interne,
aceasta ar putea nsemna c cerinele privind capitalul bancar reflect n mod corespunztor
diferenele regionale n ceea ce privete supraevaluarea preului activelor. Se impune revizuirea
caracteristicilor structurale ale pieei locuinelor care cresc probabilitatea apariiei unor bule
speculative, inclusiv a stimulentelor fiscale pentru ipoteci. n plus, mbuntirea flexibilitii i a
capacitilor de ajustare ale economiilor prin intermediul pieelor de produse i a pieelor forei
de munc va ntri capacitatea lor de rezisten i va facilita ajustrile necesare n cazul
producerii unor ocuri majore.
5. Concluzii - Pentru a face fa provocrilor evideniate anterior,sunt necesare aciunile
urmtoare:
La nivelul UE, propunerile legislative pentru consolidarea guvernanei economice ar trebui s
fie adoptate conform procedurii accelerate ntre colegislatori.
n toate statele membre ale UE, consolidarea ar trebui s nceap n mod imperativ sau
s continue n 2011. Ar fi necesar ca ritmul planificat al consolidrii fiscale s fie ambiios
i acesta va trebui s depeasc cu mult valoarea de referin de 0,5 % din PIB pe an, n termeni
structurali, n majoritatea statelor membre. Statele membre care se confrunt cu
deficite bugetare structurale deosebit de importante, cu niveluri foarte ridicate ale datoriei
publice sau cu dificulti financiare grave trebuie s i accelereze eforturile n 2011. n rile
n care creterea economic sau veniturile s-au dovedit a fi mai mari dect se preconizase,
consolidarea fiscal ar trebui s fie accelerat.
Statele membre care fac obiectul unei proceduri aplicabile deficitelor excesive ar trebui
s stabileasc traiectoria cheltuielilor i msurile generale pe care intenioneaz s le ia
pentru eliminarea deficitelor lor excesive.
Toate statele membre ar trebui s ajusteze, n primul rnd, cheltuielile publice,
protejnd, totodat, cheltuielile favorabile creterii, de exemplu n domeniul infrastructurii
publice, al educaiei i al cercetrii i inovrii. Toate statele membre, n special cele care fac
obiectul unei proceduri aplicabile deficitelor excesive, ar trebui s urmeze politici fiscale
prudente, prin meninerea cu fermitate a creterii cheltuielilor publice sub rata tendinei de
cretere a PIB-ului pe termen mediu. La aceasta ar trebui s se adauge depunerea de eforturi n
vederea creterii eficienei cheltuielilor publice. Atunci cnd necesitile n materie de ajustare
sunt deosebit de stringente, ar trebui s se reduc cheltuielile. Toate statele membre trebuie s
demonstreze c programele lor de stabilitate sau de convergen sunt bazate pe prognoze
prudente n materie de cretere i de venituri.
n cazul n care este necesar o contribuie fiscal, denaturrile economice ar trebui s
fie reduse la minimum. Indiferent de nivelul sarcinii fiscale generale, sistemele fiscale ar
trebui s fie revizuite pentru a deveni mai favorabile ocuprii forei de munc, mediului i
creterii, de exemplu prin intermediul unor reforme ale taxelor ecologice, care constau n
creterea taxelor de mediu, reducndu-se, totodat, alte taxe generatoare de denaturri.

12

Lrgirea bazei de impozitare este preferabil creterii cotei de impozitare.


Ar trebui s se adopte i s se pun imediat n aplicare reforme ale sistemelor de pensii,
care s vizeze, inter alia, creterea vrstei efective de pensionare , ceea ce va asigura
sustenabilitatea finanelor publice i va duce la o cretere a populaiei active. Sistemele de
asisten medical trebuie s fie monitorizate n mod riguros i, dac este cazul, s fie
reformate pentru a fi mai eficiente i mai sustenabile, n special lund n considerare
mbtrnirea populaiei.
Statele membre sunt ncurajate s i amelioreze cadrele fiscale naionale, n domeniul
sistemelor naionale de contabilitate i de statistic public, al prognozelor macroeconomice i
bugetare, al normelor fiscale numerice, al cadrelor bugetare pe termen mediu, al transparenei
finanelor publice i al domeniului de aplicare exhaustiv al cadrelor bugetare.
Sunt necesare progrese n ceea ce privete instituirea unui mecanism permanent pentru
soluionarea crizei datoriilor suverane pentru asigurarea certitudinii i a stabilitii pe
pieele financiare. n 2013, noul mecanism european de stabilitate va stabiliza pieele i va
completa noul cadru pentru guvernan economic consolidat, viznd o supraveghere
economic efectiv i riguroas, inclusiv revizuirea eficacitii actualelor mecanisme de
protecie financiar.
Punerea n aplicare a reformelor financiare trebuie s continue, inclusiv consolidarea
cadrului de reglementare i de supraveghere i remedierea disfuncionalitilor pieei care au
fost evideniate de criz. La nivelul UE, cadrul de reglementare trebuie consolidat n
continuare, n timp ce calitatea supravegherii ar trebui s fie mbuntit de ctre Comitetul
european pentru riscuri sistemice (CERS) i autoritile europene de supraveghere, care au
devenit operaionale de la nceputul anului 2011.
Treptat, bncile vor trebui s i consolideze baza de capital, precum i s i amelioreze
capacitatea de a face fa ocurilor. Acest fapt este conform prevederilor cadrului Basel III,
care a fost convenit recent. n plus, n 2011 se va efectua, la nivelul ntregii UE, un alt test de
rezisten, mai ambiios i mai riguros, n vederea evalurii capacitii de rezisten a
sectorului bancar.
Trebuie s se mobilizeze factorii de cretere la nivelul UE. Ar trebui s se ajung la
acorduri privind propunerile legislative fundamentale n contextul Actului privind piaa unic
(pentru mai multe detalii, a se vedea raportul privind progresele nregistrate de strategia
Europa 2020).
Statele membre cu surplusuri importante de cont curent trebuie s identifice i s
remedieze cauzele cererii interne slabe. Aceste politici ar putea include liberalizarea n
continuare a sectorului serviciilor i mbuntirea condiiilor pentru investiii.
Toate statele membre ar trebui s accelereze eforturile n materie de reforme structurale
care elimin cele mai importante blocaje din calea creterii pe termen mediu. Pe baza
programelor naionale de reform (PNR) prezentate de statele membre, msurile prevzute par
a fi insuficient de ambiioase i, prin urmare, este puin probabil s aib, pe termen mediu, un
impact concret asupra creterii i a locurilor de munc. Statele membre, n programele lor
naionale de reform finale, trebuie s prezinte planuri n materie mult mai precise, pentru a
accelera aciunile-cheie i a urmri, n general, obiective mai ambiioase.

13

Bibliografie :
Raportul Comisiei Europene intitulat Monitorizarea competitivitii
dezechilibrelor din interiorul zonei euro (Surveillance of intra-euro-area competitiveness and
imbalances, European Economy), nr. 1/2010.
Puca V.(2011), ,,Europa in Criz, Editura: Eikon, Colectia: Universitas
*** http://ec.europa.eu/europe2020/pdf/2_ro_annexe_part1.pdf
*** http://www.avarvarei.ro/criza-economica-si-viitorul-ue/
*** http://www.euractiv.ro/uniunea europeana/articles|displayArticle/articleID_20612/Analiza-Efectulcrizei-economice-asupra-somajului-in-zona-euro.html