Sunteți pe pagina 1din 64

CAPITOLUL 4

GESTIUNEA ACTIVELOR CIRCULANTE


4.1. Definiii ale activelor circulante i ale gestiunii activelor circulante
Transformarea bunurilor intermediare n combinare cu factorul munc i
capitalul reprezint procesul de producie. Pentru ca producia s se desfoare
continuu este nevoie de existena stocurilor. n activitatea curent pe care o
desfoar orice ntreprindere este nevoie de materii prime, materiale care puse n
oper se concretizeaz n produse finite care apoi se valorific. O parte din aceste
active rmn pe stoc, altele se ncaseaz, sursele financiare obinute finaneaz din
nou actul de producie, adic aceste active se rotesc, de unde i denumirea acestora de
active circulante.
Activele circulante sunt definite ca fiind acea parte din patrimoniu ce-i
schimb permanent forma, regsindu-se ca stocuri, disponibiliti bneti i drepturi
fa de teri1.
O.M.F.P. nr.3055/2009 la pag.1012 arat c un activ se clasific ca activ
circulant atunci cnd:
a) se ateapt s fie realizat sau este deinut cu intenia de a fi vndut sau
consumat n cursul normal al ciclului de exploatare a entitii;
b) este deinut, n principal, n scopul tranzacionrii;
c) se asigur a fi realizat n termen de 12 luni de la data bilanului sau:
d) este reprezentat de numerar sau echivalente de numerar a cror utilizare nu
este restricionat;
Activele circulante se clasific dup mai multe criterii:
a) din punctul de vedere al structurii lor avem;
- stocuri;
- creane;
- investiii pe termen scurt;
- casa i conturi la bnci.
b) dup sursele de finanare distingem:
- fonduri proprii i asimilate;
- fonduri mprumutate.
c) dup fazele procesului de amplasare ntlnim:
- active circulante n sfera aprovizionrii;
- active circulante n sfera produciei;
- active circulante n sfera comercializrii;
- active circulante libere, (disponibiliti).
d) dup forma n care apar, activele circulante se clasific n:
- active circulante sub form material;
Ministerul de Finane Cadru general de ntocmire i prezentare a situaiilor financiare, elaborat de
Comitetul pentru Standarde Internaionale de Contabilitate, Editura Economic, 1999
2
Reglementri contabile, ediie ngrijit de Nicolae Mndoiu, Editura Con Fisc, Bucureti, 2009
1

91

- active circulante sub form bneasc.


Stocurile ca element distinctiv n structura activelor circulante se concretizeaz
n:
mrfuri i alte active deinute pentru a fi revndute, inclusiv pmntul i
proprietile deinute de ctre un dealer pentru a fi revndute;
materiile prime, materiale consumabile i alte intrri utilizate n procesul
de producie, produsele finite, producia n curs de execuie;
lucrri n curs de execuie, costurile aprute n procesul de prestare a
unui serviciu pentru care ntreprinderea nu recunoate nc venitul
aferent (IAS 18 par. 28).
Conform IAS 2 "Stocuri" nu se includ n cadrul stocurilor:
producia n curs de execuie generat de contractele de construcii,
inclusiv contractele conexe privind prestarea de servicii;
instrumentele financiare;
stocurile de psri, produse agricole, forestiere i de minereuri care
aparin productorilor, dac sunt evaluate la valoarea net de realizare.
Din punct de vedere financiar stocurile reprezint imobilizri de capital care
trebuie finanate i care se recupereaz numai dup parcursul ntregului ciclu de
exploatare prin vnzarea i micarea produselor realizate de ntreprindere.
Ca orice investiie i investiiile n stocuri se apreciaz n funcie de rentabilitatea
obinut, adic fluxurile pozitive s fie mai mari dect fluxurile negative (investiiile n
stocuri), astfel:
VAN = - Investiii n stocuri +/- Fluxuri periodice viitoare actualizate + Valoarea
rezidual a stocului (actualizat)
unde: VAN = valoarea actualizat net.
Dac VAN este mai mare ca 0, deci pozitiv, atunci nseamn c fluxurile
pozitive sunt mai mari ca investiia n stocuri i deci este eficient s se investeasc n
stocuri. Dac VAN nregistreaz valori negative, atunci investiia n stocuri este
neeficient i ntreprinderea nu va adopta decizia de investire.
Dimensionarea stocurilor se poate realiza prin patru metode:
- metoda analitic
- metoda pe elemente
- metoda mixt
- metoda global
Acestea sunt metodele pe baza crora putem previziona necesarul financiar al
exploatrii pentru anul de plan.
4.2. Indicatori de evaluare a stocurilor n mediu cert
Un prim indicator de evaluare este rotaia stocurilor care se determin pe
fiecare categorie de stocuri din formula vitezei de rotaie, fie ca numr de zile, fie ca
numr de rotaii. Avem astfel:
a) Rotaia stocurilor de materii prime i materiale:
92

Stocuri de mat. prime si materiale 360


CA
Sau ca numr de rotaii:

(Rmm) =

Nrmm=

CA
Stocuri de materii prime si materiale

b) Rotaia stocurilor de producie n curs de execuie


=

Prod. curs de executie 360


CA

sau ca numr de rotaii:


Nr.pr in curs de executie.

CA
stocuri de productie in curs de executie

c) Rotaia stocurilor de produse finite =

Stocuri de prod. finite 360


CA

sau ca numr de rotaii:


CA

Nr.p.f. = Stocuri de produse finite

Stocuri de marfuri 360


CA
CA
sau ca numr de rotaii:
Stocuri de marfuri

e) Rotaia stocurilor de mrfuri=

Aceti indicatori au rolul de a pune n eviden durata unei rotaii n zile sau
numrul de rotaii ntr-o perioad stabilit. Cu ct durata unei rotaii este mai mic i
numrul de rotaii mai mare stocurile sunt utilizate eficient.

93

Pentru studiul de caz prezentat, nivelul


acestor indicatori se prezint astfel:
1.
2.
3.
4.
5.
6.

7.

8.
9.
10.

Indicator
Stoc de materii prime i
materiale
Stoc de producie n
curs de execuie
Stoc de produse finite
i mrfuri
Cifra de afaceri
Viteza de rotaie n zile
pentru stocul de materii
prime i materiale
Viteza de rotaie n zile
pentru stocul de
producie n curs de
execuie
Viteza de rotaie n zile
pentru stocul de
produse finite i
mrfuri
Numr de rotaii la
stocul de materii prime
i materiale
Numr de rotaii la
stocul de producie n
curs de execuie
Numrul de rotaii la
stocul de produse finite
i mrfuri

U.M.
lei

2004
1869500

2005
1787635

2006
1999627

2007
2683278

lei

3090260

4045739

4023374

4087589

lei

1854330

1717428

958740

960714

39651077

48617376

57671285

61136536

zile

1869500 360
1787635 360
1999627 360
2683278 360
17 zile
13,2
12,48
15,8
39651077
48617376
57671285
61136536

zile

3090260 360
28,1
39651077

4045739 360
4023374 360
4087589 360
30,0
25,1
24,1
48617376
57671285
61136536

zile

1854330 360
16,8
39651077

1717428 360
958740 360
12,7
6
48617376
57671285

960714 360
5,7
61136536

rotaii

39651077
21,2
1869500

48617376
27,2
1787635

57671285
28,8
1999627

61136536
22,8
2683278

rotaii

39651077
12,8
3090260

48617376
12,0
4045739

57671285
14,3
4023374

61136536
15,0
4087589

39651077
21,4
1854330

48617376
28,3
1717428

57671285
60,2
958740

61136536
63,6
960714

94

Din datele prezentate mai sus se constat urmtoarele n ceea ce privete viteza
de rotaie a stocurilor:
- durata de rotaie n zile a stocurilor este destul de sczut la stocul de
materii prime i materiale sub 17 zile;
- durata de rotaie n zile a stocului de producie n curs este destul de ridicat
ntre 24 zile i 30 zile;
- societatea comercial duce o politic de stocuri destul de prudent att din
lipsa de resurse financiare ct i din dorina de a aproviziona numai
materiale curente, ct i de a vinde repede producia fabricat;
- nivelul produciei neterminate se menine constant sub producia marf
folosit ntr-o lun.
Prezentm ali indicatori de evaluare a stocurilor:
1) Rata costurilor de cumprare la mai multe achiziii care se determin cu
formula:
Rcca =

cos turi de cumparare


(lei/numr de achiziii)
numar de achizitii

Astfel:
196613 + 232406
123
Rcca =

3488 lei/achizitie

Datele din evidena operativ pe o lun


2) Rata costurilor de cumprare la valoarea achiziiilor
Rccva =

cos turi de cumparare


100
valoarea achizitiei

(%) descresctor favorabil

Astfel:

196613 + 232406
100 = 12,22% adic pentru 100 lei achiziii se
3508378
cheltuiete cu cumprarea 12,22 lei.
Rccva =

Datele din evidena operativ.


3) Rata achiziiilor respinse =

achizitii respinse
100
total achizitii

favorabil
4) Stocul ca procent al vnzrilor se calculeaz cu relaia:

95

(%) - descresctor

S=

total stocuri
100 (%) - descresctor favorabil
total vanzari

Pentru calcul vom ntocmi urmtorul tabel:


1.
2.
3.

Indicator U.M.
Stocuri
lei
Volumul
vnzrilor
Stocul ca %
procent

2004
2005
2006
2007
6856205 7583043 7037698 7744059
39651077 48617376 57671285 61136536
17,29

15,60

13,00

12,67

1
100
2

Din datele de mai sus se observ o tendin de scdere a ponderii stocurilor n


volumul vnzrilor n perioada analizat.
5) Rata de eficien a stocurilor
R efs =

total cheltuieli directe


100
valoare stocuri

(%)

Procent care determin corelaia dintre total cheltuieli directe i valoarea


stocurilor.
6) Valoarea medie a achiziiilor pe furnizor:
valoarea achizitiei
Vma =
lei/furnizor
numar furnizori

aplicaie:

3508 378
= 442.008 lei furnizor
3
7) RATA STOCURILOR
a) Rata stocului de producie n curs de execuie

RSpn =

stoc in curs de executie


100
total stocuri

96

aplicaie:
1.
2.
3.

Indicator
Producia
n
curs
de
execuie
Total stocuri
Rata (1 : 2) x
100

U.M. 2004
2005
2006
2007
lei
3090260 4045739 4023374 4087589
lei
%

6856205 7583043 7037698 7744059


45,1
53,4
57,2
52,8

Ponderea produciei n curs de execuie deine circa 50% i peste din valoarea
stocurilor.
b) Rata stocului de materiale:
stocuri materiale
RSm =
100
total stocuri
aplicaie:
1.
2.
3.

Indicator
U.M. 2004
2005
2006
Stoc de materii lei
1869500 1787635 1999627
prime
i
materiale
Total stocuri
lei
6856205 7583043 7037698
Rate (1 : 2) x
27,26
23,57
28,41
100

2007
2683278
7744059
34,65

Stocurile de materii prime i materiale cu tendina de cretere ajung ca la


sfritul anului 2007 s dein o pondere de 34,65%.
c) Rata stocurilor de produse finite:
stocuri produse finite
100
total stocuri
aplicaie:
RSpf =

1.
2.
3.

Indicator
U.M. 2004
2005
2006
Stoc
de lei
1854330 1717428 958740
produse finite
i mrfuri
Total stocuri
lei
6856205 7583043 7037698
Rata (1 : 2) x
27,0
22,6
13,6
100

97

2007
960714
7744059
12,4

Ponderea stocurilor de produse finite are tendina de scdere ajungnd n anul


2007 la 12,4%, care reprezint un fapt pozitiv pentru societate, aceasta neproducnd
pe stoc.
8) RATA STOCURILOR FR MICARE N TOTAL STOCURI
vechi de sase luni 100
RSfm = stocuri mai
total stocuri

9) PONDEREA STOCURILOR N PRODUCIA MARF


PSpm =

1.
2.
3.

valoarea stocurilor
100
productie marfa

Indicator
Valoarea
stocurilor
Producia
marf
Rat (1 : 2) x
100

U.M.
2004
lei
6856205

2005
7583043

2006
7037698

2007
7744059

lei

38636386 48200269 57412995 60278021

17,74

15,73

12,3

12,8

Determinm n continuare ponderea fiecrei categorii de stocuri n producia


marf.
10) PONDEREA STOCURILOR DE MATERIALE N PRODUCIA
MARF:
1.
2.
3.

Indicator
Valoarea
stocurilor de
materiale
Predare marf
Rata (1:2) x
100

U.M.
lei
lei
%

2004

2005

2006

2007

1869500

1787635

1999627

2683278

38636386 48200269 57412995 60278021


4,84
3,71
3,5
4,5

11) PONDEREA STOCURILOR PRODUCIEI N CURS DE EXECUIE N


PRODUCIA MARF
1.
2.

Indicator
Stocul de
producie n
curs
Producia
marf

U.M.
2004
lei
3090260
lei

2005
4045739

2006
4023374

2007
4087589

38636386 48200269 57412995 60278021

98

3.

Rata (1 : 2) x %
100

8,0

8,4

7,0

6,8

12) PONDEREA STOCULUI DE PRODUSE FINITE N PRODUCIA


MARF
1.
2.
3.

Indicator
Stocul de
produse finite
Producia
marf
Rata (1 : 2) x
100

U.M. 2004
lei
1854330
lei
%

2005
1717428

2006
958740

2007
960714

38636386 48200269 57412995 60278021


4,8

3,6

1,7

1,6

Ponderea stocurilor n valoarea produciei marf are tendin de scdere,


nregistrnd scderi semnificative cu excepia ponderii stocurilor de materiale care n
anul 2007 a crescut fa de 2006.
4.3. Optimizarea stocurilor n mediu incert
n mediu economic aleatoriu cu ntrzieri n aprovizionri (livrri) se formeaz,
pe lng stocul curent optim, un stoc de siguran la echilibrul dintre costurile de
depozitare (inclusiv costul de oportunitate al capitalului alocat) i costurile ocazionale
de lipsa de stoc. ntr-o matrice a consecinelor probabile se va alege acea mrime a
stocului de siguran cu cele mai mici costuri de depozitare, de oportunitate i de
ruptur de stoc3.
Stocul de siguran (securitate dup unii autori) 4 este determinat de marja de
siguran pe care i-o asigur ntreprinderile pentru a evita ruptura de stoc. Ca orice
stoc, stocul de siguran pentru a fi deinut genereaz costuri. n aceast situaie exist
dou alternative de decizie:
- stocarea unui surplus n raport cu stocul curent la un anumit cost;
- a nu crea acest surplus i acoperirea riscului prin oprirea produciei.
Datele privind crearea acestui stoc de siguran se pot obine din informaiile
statistice ale societii respective.
Pentru a determina stocul de securitate n funcie de costurile de deinere i costul
de ruptur vom ntocmi urmtorul tabel:

Nivelul consumului i rupturii stocurilor


Ion Stancu, Finane, vol.III, Editura Economic, Bucureti, 2002, pag.265.
Petre Brezeanu, Management financiar. Managementul trezoreriei, Editura Universitii RomnoBritanice, Bucureti, 2006, pag.27, 29-31.
3
4

99

Nivelurile de consum n intervalul de


aprovizionare
n uniti
Probabilitate

40
45
55
65
75

0,10
0,10
0,60
0,10
0,10

Nivelurile posibile
de ruptur ale
stocurilor n funcie
de nivelurile posibile
ale consumului
(uniti)
0
0
0
10
15

Se observ c ntreprinderea, dac nu are stoc de siguran, nu va fi n ruptur


de stoc dac consumul este inferior sau egal cu 55 de uniti.
Dac comanda se face cnd nivelul stocului atinge punctul de 55 uniti,
ntreprinderea risc s sufere, n absena stocului de siguran, o ruptur de 20 uniti
(75-55) plus o probabilitate de 0,20.
Dac considerm costul unitar de ruptur de stoc de 4 euro vom putea ntocmi
Tabelul total al speranei matematice a costului total de ruptur.

100

Nivelul
stocului de
securitate

10

15

Nivelul
consumului

Numrul
unitilor care
lipsesc

40
45
55
65
75

1
0
0
0
10
15

40
45
55
65
75
40
45
55
65
75

0
0
0
0
10
0
0
0
0
0

Costul de Probabilitatea
Nr.
ruptura
comenzi/an
2
4

3
0,10
0,10
0,60
0,10
0,10
0,10
0,10
0,60
0,10
0,10
0,10
0,10
0,60
0,10
0,10

4
5

Sperana
matematic a
costului total
de ruptur
5
1x2x3x4
0
0
0
20
30
60

20,0

0
0
0
0
0

Aceste costuri medii de ruptur se vor compara cu costul de deinere al fiecrui nivel posibil al stocului de siguran.

101

Nivelul optim al stocului de siguran n caz de variabilitate a consumului


Nivelul stocului
de siguran

Costul
de deinere

1
0
10
15

2
0
30
60

Sperana
matematic a
costului total de
ruptur
3
50
20,0
0

Funcia costului
total
4=2+3
50
50,00
60

Costul minim este de 50,0 i arat c, politica bazat pe minimizarea costurilor


de ruptur i de deinere, const n a prevedea un stoc de siguran de securitate de 10
uniti i un cost de 50,0 sau stoc de siguran zero.
4.4. Determinarea necesarului de stocuri prin metoda analitic
4.4.1. Determinarea necesarului de stocuri la materii prime i materiale
prin metoda analitic
Stocurile de materii prime i materiale n funcie de rolul pe care-l au n procesul
exploatrii se mpart n:
stocul curent - asigur continuitatea fabricaiei pe intervalul dintre dou
aprovizionri consecutive (Sc);
stocul de siguran - asigur continuitatea unei rezerve pe seama creia
producia se poate desfura n cazul n care furnizorii nu-i respect
obligaiile contractuale sau cauze obiective (Ssig)
stocurile de condiionare (Scd)
stocurile de transporturi interioare (Sti)
stocurile de iarn (Si).
Grafic stocurile sunt reprezentate astfel:

Fig.4.1.
102

a) stocul curent;
b) stocul de siguran.
c) stocul de condiionare.

Fig.4.2.

Cantitate

Zile

Fig.4.3.
n grafic: a-b; c-d; e-f; g-h =perioadele de pregtire (condiionare) a resurselor
materiale; I= nivel de formare a stocului de condiionare; b-d; d-f; f-h = perioade de
consum ale stocului de condiionare.
d) stocurile de transporturi interioare
Cantitate

IA

IA

IB

IB

Fig.4.4
103

Zile

IA, IB = nivelul stocului pentru transport intern la subunitile A i B ale


ntreprinderii; a-b; c-d; e-f; g-h = timpi de transport de la depozitul central la
magaziile subunitilor A, B; b-f; d-h = perioadele de consum ale stocurilor respective
la subunitile A i B.
e) stocurile de iarn (sezoniere)
Cantiti

V1

V2

V3

V4

N1

N2

N3

Nn

Luni (zile)

Fig.4.5.
n grafic: A-B = perioada n care se formeaz stocul sezonier (de iarn); B-C =
perioada n care se consum stocul; V1, V2, V3, V4 = volumul stocurilor formate
exprimate n etaloane fizice (naturale); N1, N2, N3, Nn = nivelul stocurilor pe msura
consumrii acestora.
Primele dou categorii de stocuri se constituie la toate ntreprinderile i la toate
materialele pe cnd celelalte au caracter specific.
Corespunztor celor cinci funcii ndeplinite, mrimea stocului maxim de
finanare este:
S = Sc + Ssig + Scd + Sti + Si
Stocul curent se determin n funcie de doi factori: consumul zilnic i intervalul
dintre dou aprovizionri consecutive, existnd mai multe situaii:
a. situaia aprovizionrii la intervale egale i n cantiti egale (Modelul Wilson)5

Sopt =

2 Na Ca
Pa Cd

Sopt = mrimea optim a stocului


Na = necesarul anual de aprovizionat
Ca = costul fix unitar pentru pregtirea unei noi comenzi de aprovizionare
Pa = preul unitar de aprovizionare
Cd = costul de aprovizionare pe unitatea de stoc.
Pentru eficiena aprovizionrii se pot determina urmtorii indicatori:
numrul de comenzi de aprovizionare (Nr)

I. Craiu, Alexandru Babe, D. Bnescu, Mijloace circulante, Editura tiinific, Bucureti, 1966,
pag.64
5

104

Nr =

Na
S op

intervalul ntre aprovizionri (i)

Sop T
i=
Na
T = numrul de zile calendaristice din perioada dat
costul total minim pentru formarea stocului (Ct)

Sop Pa
Na
C +
Cd
Ct =
2
Sop a

Aplicaie:
Pentru exemplificare folosim urmtoarele date:
Ca = 500
Cd = 0,1 lei/1 leu stoc
Na = 20.000 kg
Pa = 1200 lei/kg
Sop =

2 20.000 500
=
1200 0,1

20.000.000
= 129 kg
120

N 20.000
= 155 aprovizionari
Nr = a =
Sop 129
i=
CT = 155 500 +

129 360
= 2,322 zile
20.000

129 1200
0,1 = 77.500 + 7.740 = 85.240 lei
2

b. Situaia cea mai des ntlnit este aceea n care aprovizionrile au loc la
intervale variabile dar i n cantiti variabile. n acest caz intervine pe lng stocul
curent i determinarea stocului de siguran.
Stocul curent se determin n funcie de dou elemente:
- necesarul de aprovizionat (N1) determinat n funcie de volumul fizic al
produciei (q1) i norma de aprovizionare (a1):

105

N1 = q a
- intervalul mediu ntre aprovizionri consecutive (ic) determinat ca medie
aritmetic a intervalelor variabile de aprovizionare (ti) ponderate cu cantitile variabile
de aprovizionat (qi) dup relaia (calculate n anul de baz)
qi t i
ic =
qi
iar stocul curent (Scrt) se determin:

N
Scrt = 1 ic
360

Aplicaie:
Exemplu: Presupunem c o societate comercial se aprovizioneaz cu materialul
"set Ifron 204 D" la cantitile i intervalele din tabelul de mai jos n anul de baz:
Denumirea
materialulu
i

Nr. fi
de
magazi
e

1
Set Ifron
204 D

2
100

Data
intrrii n
magazie
luna ziua
3
I
II
III
IV
V
V
V
VI
VII
VIII
IX
IX
X
XI
XI
XII

4
23
24
21
18
15
26
30
30
31
29
29
30
30
27
28
18

Intervalul
dintre
livrri

Cantitate
a intrat

5
30
32
25
28
27
12
4
31
31
29
31
1
30
28
1
20

6
6
9
10
6
5
3
1
9
9
7
9
1
10
8
2
13
108

TOTAL

tiind c N = 100

Produsul
dintre
interval i
cantitate
(col 5 x
col 6)
7
180
288
250
168
135
36
4
279
279
203
279
1
300
224
2
260
2.888

N i c 100 26,74
=
= 7,4 buc. 7 buc.
Scrt =
360
360
106

Intervalul
dintre livrri
(col 7/col 6)

8
2.888: 108=
26,74 zile

Stocul de siguran se determin de asemenea n funcie de dou elemente:


necesarul de aprovizionat N (consumul zilnic)
intervalul mediu pentru stocul de siguran (is) calculat ca o medie
aritmetic ponderat a cantitilor de materiale sosite cu ntrziere cu
intervalul luat n calculul intervalului pentru stocul curent (qi) i numrul
de zile de ntrziere fa de intervalul mediu ntre dou aprovizionri n
anul de baz (ta).
qi t a
is =
qi
Stocul de siguran (Ssig) se determin dup relaia:
N
i
Ssig =
360 s
Pentru determinarea stocului de siguran se mai pot folosi i alte metode:

metoda IMPACT;
metode de calcul pe baza timpului de reaprovizionare;
metoda abaterii medii ptratice.
metoda abaterii medii.

Metoda IMPACT const n determinarea stocului de siguran dup formula:


Ssig = K MAD

n care:
K= coeficient de siguran, care exprim potenialul furnizorilor de a-i onora
la termene contractele; MAD = abaterea de la medie care se determin prin relaia:
(ri r )
MAD =
n
n care: ri = cererile efective lunare de materiale, r = media acestor cereri ( ri ; n );
i n = numrul de luni pentru care cererea a fost luat n calcul.
Metoda de calcul pe baza timpului de reaprovizionare const n determinarea
stocului de siguran astfel:
Ssig =C mz t r
n care:
Cmz consumul mediu zilnic, iar tr este timpul de reaprovizionare format din suma
timpului de emitere a comenzii, de pregtire a lotului pentru livrare, de transport, de
ncrcare-descrcare, de primire-recepie.
Metoda abaterii medii ptratice

Ssig = C mz K a z

107

n care az = abaterea medie ptratic n zile a produciei lunare care se calculeaz


prin relaia:
az =

a
qz

n care: a = abaterea medie ptratic a produciei fizice lunare; q z = producia medie


zilnic.
Abaterea medie ptratic a produciei lunare se calculeaz cu relaia:
a

(q

q)2

n care qi = producia specific fiecrei luni; q = producia medie lunar; n = numrul


de luni pentru care producia a fost luat n calcul.
Metoda abaterii medii: Ssig = C mz a cu urmtoarea semnificaie:
Cmz = consumul mediu zilnic
q a
a - abatere medie i se calculeaz : a =
a
unde: a se calculeaz ca medie a zilelor de ntrziere
Aplicaie:
Exemplu: Presupunem c o societate are n anul de baz urmtoarea situaie a
cantitilor ntrziate i a zilelor de ntrziere:

Denumirea
materialulu
i
1
Set Ifron
204 D

Nr. fi
Data
de
intrrii n
magazi magazie
e
lun ziu
a
a
2
3
4
216
I
23
II
24
III 21
IV 18
V
15
V
26
V
30
VI 30
VII 31
VII 29

Data la care
trebuia s fie
aprovizionat
conform
contract
5
20
24
21
18
11
26
30
25
25
29
108

Zile de
ntrzier
e
6
3
4
5
6
-

Produs
Cantiti
(col
7 col 6)
ntrziat
e

7
6
5
9
9
-

8
18
20
45
54
-

I
IX
IX
X
XI
XI
XII

29
30
30
27
28
18

29
24
30
27
28
18

6
24

TOTAL

is =

1
30

6
134

143
= 4,77 zile
30

100
100
is =
4,77 = 1,3 buc. 1 buc.
Ssig =
360
360
Pe lng cele dou categorii de stocuri la unele ntreprinderi se iau n calcul i
alte categorii de stocuri i anume:
stocul de condiionare (exemplu: uscarea cherestelei n cazul fabricrii
mobilei);
stocul de transport interior (la ntreprinderile care au o dispersie
teritorial);
stocul de iarn (exemplu pentru nisip la turntorii).
Acestea se determin prin nmulirea consumului mediu zilnic cu intervalul de
condiionare prealabil (precizat prin documentaie tehnic de fabricaie), cu intervalul
pentru stocul de transporturi interioare i intervalul pentru stoc de iarn (de regul egal
cu durata n care nu sunt posibile exploatarea i transportul unor materiale).
Dup determinarea stocului va trebui determinat necesarul financiar de finanare
a stocurilor (Nfi). Aceast nevoie de fond de rulment este constituit din totalitatea
cheltuielilor de formare i pstrare a stocurilor pe active circulante n toate fazele
ciclului de exploatare.
Se iau n calcul dou elemente i anume:
cheltuielile medii zilnice corespunztoare consumului mediu zilnic din
elementul de stoc respectiv, corectat cu un anumit coeficient de corecie
(care n cazul stocului curent de materii prime rezultat din practica
financiar este 0,5);
intervalul de timp dintre dou reconstituiri succesive a stocurilor pentru
necesitile cu caracter permanent
Nfi =

(q a ) (i 0,5 + i + i
i

360

unde pi este preul de achiziie.


109

cd

+ i ti + ii ) pi

Aplicaie:
n cazul nostru:
N fi =

100
(26,24 0,5 + 4,77 + 0 + 0 + 0) 40.685 = 0,2778 17,89 40.685 = 202.198 mii lei
360

Prin nsumarea necesarelor financiare astfel determinate pentru fiecare material


nominalizat, se obine necesarul financiar anual pentru materialele nominalizate:
n

Nf nom = Nfi
i =1

Pentru materialele nenominalizate cuprinse n grupa "diverse materiale" se


folosete relaia:

Nf div =

Cdiv
Nf nom
Cnom

unde Cdiv = necesarul valoric de consum la grupa "diverse materiale", i Cnom =


necesarul de consum la materialele nominalizate.
Necesarul financiar anual total se obine prin nsumarea necesarului financiar la
materialele nominalizate i diverse
Nft = Nfnom + Nfdiv
Pe trimestre, necesarul financiar anual total se difereniaz n funcie de consumul
mediu zilnic din trimestrul respectiv i norma medie de stoc n zile calculat astfel:
Nf t 360
ct
Ck
N mz
Nf k =
90

Nmz =

n care:
Nmz = norma medie de stoc n zile
Ct = necesarul valoric de consum total (materiale nominalizate i diverse)
Ck = necesarul valoric de consum n trimestrul k.
4.4.2. Dimensiunea financiar a stocului de obiecte de inventar,
echipament de lucru i protecie

110

Stocurile de obiecte de inventar se determin ca o mrime trimestrial prin


metoda balanier n funcie de stocul existent la nceputul perioadei, de aprovizionarea
cu obiecte de inventar pe trimestre i uzura trimestrial a acestora utiliznd relaiile:
Nk = Nk-1 + Ak - Uk ,
k = II, III, IV.
NI = S0c + AI - UI
S0c = (S0m - S0fm) + (S0e - U0e)
unde:
Nk = necesarul financiar pentru stocul de obiecte de inventar n trimestrul k.
Ak = aprovizionarea cu obiecte de inventar n trimestrul k.
Uk = uzura obiectelor de inventar calculate pentru trimestrul k.
S0c = soldul obiectelor de inventar existent la nceputul anului
S0m = soldul obiectelor de inventar n magazie la nceputul anului.
Sofm = soldul obiectelor fr micare n magazie la nceputul anului
Soe = soldul obiectelor de inventar n exploatare la nceputul anului
Uoe = uzura aferent soldului de obiecte de inventar n exploatare la nceputul
anului.
Pentru calculul uzurii obiectelor de inventar se aplic dou metode, i anume:
metoda introducerii integrale n costuri la darea obiectelor de inventar n
exploatare, atunci:
UK = EK ,
(EK = valoarea obiectelor de inventar date n exploatare n trimestru K)
metoda cotelor medii lunare de uzur, atunci:
UK = FK C0,
n care:
FK = valoarea obiectelor de inventar n folosin n trimestrul K
C0 = cota medie de uzur
FK = FK-1 + EK - SK
E0 + S0
2
C0 =
SK0

n care:
SK = valoarea obiectelor de inventar scoase din exploatare n trimestrul K
E0 = valoarea obiectelor de inventar date n exploatare n anul de baz
S0 = valoarea obiectelor de inventar scoase din exploatare n anul de baz
SK0 = suma soldurilor trimestriale ale obiectelor de inventar n exploatare n
anul de baz.
n mod similar se determin necesarul financiar i pentru echipamentul de
protecie care se suport integral de ntreprindere.

111

Pentru echipamentul de lucru se are n vedere faptul c n momentul trecerii n


exploatare ntreprinderea recupereaz o parte din valoarea acestuia, de obicei 50 % care
se suport de salariai conform contractului colectiv de munc.
Necesarul financiar pentru stocurile de echipament de lucru se determin astfel:
NK = NK-1 + AK - (UK + SSK) ,
n care:
SSK = suma trimestrial suportat de salariai
Aplicaie:
Pentru exemplificare, presupunem cazul n care se aplic metoda introducerii
integrale n costuri la darea n exploatare a obiectelor de inventar.
Pentru nceput determinm:
NI = Soc + AI - UI
Soc = (Som - Sofm) + (Soe - Uoe)
Som (1)
150.000

Sofm (2)
10.000

Soe (3)
250.000

Uoe (4)
100.000

S0 = (1-2)+(3-4)
290.000 - care se recupereaz n
12 luni, deci lunar 290.000:12 =
24.167

n cursul trimestrului I este necesar s se mai aprovizioneze nc 200 buci cuite


strung, n trim. II 50 buci, n trim. III 50 buci, n trim. IV 100 buci.
Cuitele de strung sunt date n exploatare imediat dup achiziionare. Preul de
achiziionare este 200 lei iar durata de serviciu 12 luni.
NI = 290.000 + 200 200 -

200 200
3 - 24.167 3 =
12

= 290.000 + 40.000 - 10.000 - 72501 = 247.499


N II = N I + A II - U II = 247.499 + 50 200 -

250 200
3 - 24.167 3 = 172.498
12

N III = 172.498 + 50 200 -

300 200
3 - 24.167 3 = 94.997
12

N IV = 94.997 + 100 200 -

400 200
3 - 24.167 3 = 22.496
12

Verificare:
Si = 290.000 - 290.000 = 0
112

Intrri I 200 buc. 200200 - 200200 = 0


Intrri II:
10.000

50 buc 200
9 = 10.000 - 7.500 = 2.500
12

10.000

50 buc 200
6 = 10.000 - 4.998 = 5.002
12

Intrri III:
Intrri IV:

100 200
3 = 5.000
12

20.000 - 5.000 = 15.000


4.4.3. Dimensionarea necesarului pentru piese de schimb
n ntreprinderile n care exist un mare numr de repere i de valori mici, se
poate accepta ca dimensionarea stocurilor pentru piese de schimb s se efectueze
potrivit cu soluia de calcul aferent obiectelor de inventar de mic valoare sau scurt
durat. n practica financiar i-au fcut loc i alte procedee de calcul.
Menionm c piesele de schimb pot fi clasificate n dou categorii, n funcie de
caracterul fabricaiei utilajelor i instalaiilor pentru care sunt destinate, i anume:
piese de schimb destinate mainilor, utilajelor i instalaiilor de serie mare
(excavatoare, combine, tractoare);
piese de schimb destinate celorlalte maini, utilaje i instalaii.
Pentru prima categorie de piese de schimb, stocul se poate determina ca la
materii i materiale, n timp ce pentru cea de-a doua categorie calculul ine seama de
durata de obinere (Do), durata de serviciu (Ds), numrul de utilaje n funciune identice
(Ui), numrul de piese de schimb montate pe acelai utilaj (Pi) i coeficientul de
corectare (k). Astfel stocul fizic (Sf) pentru cea de-a doua categorie se poate determina
dup relaia:
Sf

Do
Ui Pi k
Ds

La rndul su k se poate calcula astfel:


k

S
Ds

Ui Pi Do

n care:
S - reprezint stocul mediu al pieselor de schimb pe o perioad de mai muli
ani.
Pentru obinerea stocului valoric se va nmuli stocul fizic cu preul de
aprovizionare.
113

114

4.4.4. Dimensionarea financiar a stocurilor de producie neterminat


Dac la sfritul perioadei de fabricaie comenzile lansate nu se pot finaliza,
acestea sunt n curs de fabricaie la sfritul perioadei, cumulnd cheltuieli cu
materialele directe, cu salariile directe i regiile de fabricaie ale seciilor de producie i
regia general a ntreprinderii. Pentru societatea comercial aceste cheltuieli reprezint
o imobilizare de stocuri care va trebui determinat ct mai corect pentru estimarea unui
necesar financiar pentru producia neterminat care s fie justificat din punct de vedere
economic.
Acesta se determin pe fiecare produs n parte care deine o pondere important
n producia neterminat fiind influenat de urmtorii factori:
valoarea cheltuielilor medii zilnic la nivelul de cost de uzin;
durata ciclului de fabricaie;
evoluia cheltuielilor de-a lungul ciclului de fabricaie dup formula:
n

q c
i

N f pn =

i =1

360

DK

Nfpn= necesarul financiar pentru producia neterminat


qi = cantitatea de produse prevzute n programul de fabricaie
ci = costul de uzin unitar
D = durata ciclului de fabricaie
K = coeficientul de corecie
K = Cf
C

unde:
C f = cheltuiala medie de fabricaie
C = cheltuiala final (costul de uzin)
i variaz ntre 0 < K 1.

Caracterul procesului de fabricaie determin modalitile specifice de


cuantificare a coeficientului de corecie.
n cazul procesului de producie cu caracter discontinuu, caracterizate prin faptul
c un nou ciclu de fabricaie ncepe numai dup terminarea celui anterior, coeficientul
de corecie este egal cu unitatea (K=1), adic imobilizarea capitalurilor bneti este
egal cu costul de uzin al unui ciclu de fabricaie.
n cazul proceselor de producie cu caracter continuu, determinarea coeficientului
de corecie se face n funcie de evoluia cheltuielilor de fabricaie pe durata ciclului de
fabricaie, existnd urmtoarele modaliti specifice:
procese de fabricaie continue cu creterea uniform a cheltuielilor pe
durata ciclului;
procese de fabricaie continue cu creterea neuniform a cheltuielilor pe
durata ciclului;
115

procese de producie continue cu creterea uniform sau neuniform dar cu


lansarea produciei n loturi de fabricaie;
procese de producie continue cu introducerea integral n fabricaie a
materiei prime la nceputul ciclului, celelalte cheltuieli crescnd uniform.
n cazul n care cheltuielile cresc uniform pe durata ciclului, coeficientul de
corecie se determin ca un raport ntre cheltuiala medie, stabilit ca medie aritmetic
simpl, ntre cheltuiala iniial (c) i cea final (C). Reprezentarea grafic, care conduce
la calculul coeficientului se prezint n figura de mai jos astfel:
Cost

Timp

n care:
c = cheltuiala la nceputul ciclului;
C = cheltuiala (costul de uzin) la finele ciclului;
D = durata n zile a ciclului de fabricaie;
aria trapezului dreptunghic haurat - mrimea costului de uzin
Coeficientul de corecie se determin raportnd aria trapezului dreptunghic la aria
dreptunghiului cu laturile D i C:
c+C
c+C
D
c+C
K= 2
= 2 =
DC
C
2C

De cele mai multe ori ns, cheltuielile evolueaz neuniform pe durata ciclului.
Aceast neuniformitate se observ de la o faz la alta a ciclului de fabricaie, n cazul
fiecrei faze, ele evolund uniform.
Grafic evoluia cheltuielilor se prezint astfel:

116

Cost

cn=C
c3
c2
c1

c
d1

d2

d3

dn

Timp

Coeficientul de corecie se determin n mod analogic raportnd aria cheltuielilor


(suprafaa haurat - o sum de trapeze dreptunghice) la aria dreptunghiului cu laturile
C i D:
c + c1
+
+
+
d1 + c1 c2 d 2 + c2 c3 d3 + ... cn -1 cn d n
2
2
2
K= 2
CD

d1, d2,..., dn = durata fazelor ce compun ciclul de fabricaie;


c1, c2,..., cn = cheltuielile la finele fazelor de fabricaie;
c + c1 c1 + c2
c +c
,
, ... n -1 n = cheltuielile medii pe faze de fabricaie.
2
2
2

Dac reprezentm grafic cheltuielile medii pe faze, se observ c cheltuiala


medie a primei faze este imobilizat pn la finele fabricaiei, adugndu-se de la o faz
la alta doar creterea medie, aria cheltuielilor transformndu-se ntr-o sum a ariilor
unor dreptunghiuri suprapuse astfel:

117

Cost

cn

c3

c2
cn=C
c1

c1

c2

d1

c3

d2

d3

dn

Timp

K=

C1 D + ( C 2 - C1 )(D - d1) + ( C 3 - C 2 )[D - (d1 + d 2)] + ... + ( C n - C n 1 )[D - (d1 + ... d n -1)]
CD

De unde:
n -1

K=

C1 D + C 2 (D - d1) + ... + C n (D - di )
i =1

CD

n cazul n care ntreprinderea lanseaz comenzile n fabricaie pe loturi,


coeficientul de corelaie scade ntruct din momentul nceperii finisrii produselor din
lot imobilizarea se reduce transferndu-se asupra produselor. Suma care afecteaz
reducerea coeficientului se determin la fel, indiferent dac ciclul de fabricaie
nregistreaz o evoluie uniform sau neuniform a cheltuielilor. Pentru exemplificare
pornim de la reprezentarea grafic a determinrii coeficientului n cazul proceselor cu
evoluie uniform conform figurii:
Cost

rn
r3

r2
c

r1
D

Timp

tn

r1, r2, r3,...,rn, = valoarea recuperrilor zilnice sub forma produsului finit;
tn = nr. de zile din momentul nceperii finisrii pn la ncheierea ciclului.
118

Aria trapezului dreptunghic ce reflect nivelul total al cheltuielilor ciclului se


reduce n acest caz cu suprafeele haurate ce reprezint aria recuperrilor exceptnd
recuperarea din ultima zi pentru care aria este zero.
Deci:
c+C
D - (r1 t n -1 + r 2 t n -2 + ... + r n -1 t1)
2
K=
CD

i n mod analog la ciclurile cu evoluia neuniform a cheltuielilor


n -1

K=

C1 D + C 2 (D - d1) + ... + C n (D - di ) (r1 t n -1 + r2 t n - 2 + ... + rn 1 t1)


i =1

CD

Atunci cnd ntreaga materie prim este trecut n procesul de fabricaie din
prima zi a ciclului, iar celelalte cheltuieli cresc uniform, coeficientul de corecie se
determin dup relaia:
K=

M + c 0,5
C

n care:
M = valoarea materiei prime;
c = suma celorlalte cheltuieli;
C = costul final al produciei ciclului.
n funcie de situaia concret din ntreprindere dup aceast metodologie se
determin necesarul financiar pentru producia neterminat ca o medie anual pentru
fiecare din produsele nominalizate.
Pentru produsele fabricate n cantiti mici i de valori mici, ce dein o pondere
mic n totalul produciei exerciiului se determin un necesar final ca o mrime medie
anual global pentru total grup "diverse produse", astfel:
Nfpn div =

(q c )
(q c )

div

nom

n care:

(q c )

div

Nfpn i

= valoarea produciei n cost uzin la grupa "diverse produse";

(q c )

nom

Nfpn

= valoarea produciei n cost uzin la produsele nominalizate;

= necesarul financiar anual de producie neterminat la produsele

nominalizate.

119

Prin nsumarea necesarului financiar de producie neterminat la produsele


nominalizate cu cel la grupa "diverse produse" se obine necesarul financiar anual de
producie neterminat care se repartizeaz pe trimestre n funcie de cheltuiala medie
zilnic a trimestrului i norma medie anual de stoc de producie neterminat n zile
conform relaiei:
Nfpn k =

(q c )
90

Nt 360
,
(q c )t

k = I, II, III, IV

n care:

(q c )

= producia n cost uzin din trimestrul k;

Nt = necesarul financiar anual total de producie neterminat;

(q c ) = producia anual exprimat n cost uzin.


t

Exemplificm pentru procesele de fabricaie continue cu cretere uniform a


cheltuielilor pe durata ciclului.
Aplicaie:
Reprezentm grafic datele:

(C)

5.000

c4

4.500

c3

4.000

c2

3.500

c1

3.000

d1

d2

d3

d4

durata fazelor n zile


(D)

Din graficul prezentat rezult c avem n fabricaie patru produse iar cheltuielile
cresc uniform cu cte 500 lei, deci acestea nu se efectueaz n ntregime pentru toate
produsele de la nceputul ciclului de fabricaie, ci ele cresc continuu i succesiv, odat
ce produsele trec de la o baz la alta.
120

Ca urmare, nevoia de fonduri va corespunde mediei acestor cheltuieli, iar nu


nivelului lor cel mai ridicat. De asemenea, mai trebuie fcut observaia c media
cheltuielilor nu mai este o mrime variabil de la o zi la alta, ci este o mrime dat,
deoarece n orice zi a procesului de producie ne vom plasa, vom gsi concomitent cte
un produs n fiecare faz.
Media cheltuielilor care corespunde cu necesarul financiar al produciei
neterminate este:
3.000 + 3.500 3.500 + 4.000 4.000 + 4500 4.500 + 5.000
+
+
+
=
2
2
2
2

= 3.250 + 3.750 + 4.250 + 4.750 = 16.000


Acelai rezultat obinem i dac stabilim necesarul n funcie de aria trapezului
(IDCc)
(3.000 + 5.000) 4
= 16.000
2

Coeficientul de corecie este 16.000 : 20.000 = 0,80.


Prin urmare numai 80 % din volumul cheltuielilor stabilite n funcie de nivelul
lor n ultima zi reprezint necesarul de producie neterminat
20.000 0,80 = 16.000
4.4.5. Dimensionarea financiar a stocurilor de produse finite
Durata staionrii produselor finite n magazie este determinat de mai muli
factori i cuprinde:
durata recepiei (dr);
durata sortrii (ds);
durata formrii lotului comercial (dc);
durata ambalrii (da);
durata ntocmirii documentelor de expediie i de depunere la banc (de).
Suma complet a imobilizrilor n stocul de produse finite se dimensioneaz la
nivelul costului complet programat al produselor stocate.
Necesarul financiar pentru stocurile de produse finite se calculeaz ca o mrime
medie anual pentru fiecare produs nominalizat, potrivit formulei:
Npf i =

(q c ) D
i

360

Di = dr + ds + dc +da +de
n care:
Npfi= necesarul financiar pentru produse finite (i)
qi = cantitile de produse programate;
121

ci = costul complet unitar;


Di = durata de staionare a produsului i.
n acest mod se procedeaz pentru produsele noi introduse n fabricaie sau la
ntreprinderile noi n funciune.
La ntreprinderile aflate deja n funciune, durata de staionare luat n calcul este
durata medie de staionare a produselor (D0) ntr-un interval din anul de baz (de regul
un trimestru) calculat astfel:
D0 =

S0 T
L0

Si + S + S + ... + Sn
1
2
2
2
S0 =
m -1

S0 = stocul mediu de produse finite n magazie n anul de baz;


Si = stocul la nceputul intervalului luat n calcul;
S1, S2,...Sn = soldurile decadale din intervalul luat n calcul;
m = numrul termenilor luai n calculul mediei cronologice;
T = timpul n zile al intervalului;
L0 = valoarea total a livrrilor de produse finite din magazie.
n rest, modul de determinare al necesarului financiar anual total i de repartizare
a acestuia pe trimestre este similar ca la elementul produciei neterminat.
Aplicaie:
Exemplificm pentru o ntreprindere care este deja n funciune i are pentru
sortimentul A urmtoarele elemente de calcul:
Si = stocul la nceputul intervalului luat n calcul = 200 buc
Soldurile decadale luate n calcul pentru un trimestru: 210, 210, 220, 230, 220,
240, 250, 240, 220 (din anul de baz)
D0 A =

225 90
= 13,5
1500

200
220
+ 210 + 210 + 220 + 230 + 220 + 240 + 250 + 240 +
2
2 = 225 buc
S0 A =
9

13,5 zile - durata medie de staionare


1500 - total livrri n anul de baz.
Npf A =

Q Cc
2000 50
D0 A =
13,5 = 3.750 lei
360
360

unde:
Q = cantitatea anual previzionat ( 2000 buc.)
122

Cc = costul complet unitar antecalculat (50 lei/buc).


4.4.6. Dimensionarea financiar a produselor expediate (clieni)
Pentru produse expediate necesarul de finanat (Npe) se determin global pe
ntreaga producie expediat, exprimat n cost de producie (Qan Cc) i n funcie de
durata medie de decontare (ncasare) a clienilor (Ddec) n anul de baz.

N pe =

Qan Cc
Ddec
360

Aplicaie:
n anul de plan Qan Cc = 45.000.000 lei
Ddec =

Creane 360
7.200.000 360
=
= 74 zile
Cifra de afaceri
35.000.000

N pe =

45.000.000
74 zile = 9.250.000 lei
360

Astfel determinat, necesarul de finanat, nsumat pe cele trei categorii de stocuri


precum i cel al clienilor i al altor active circulante i se obine n final totalul
previzionat al activelor circulante.
4.5. Determinarea necesarului de stocuri prin metoda pe elemente
Metoda se caracterizeaz prin determinarea stocurilor pe elemente de active
circulante, nu i pe fiecare component a acestora (producie neterminat, materii prime
i materiale, produse finite).
n cadrul acestei metode avem dou procedee principale de calcul al stocurilor i
anume:
- pe baza timpului de imobilizare pe elemente
- pe baza corelaiei dintre soldurile elementelor de active circulante, pe de o parte
i volumul produciei pe de alt parte.
Potrivit primului procedeu, relaia de calcul a stocului este urmtoarea:
dup formula de calcul a consumului mediu zilnic i timpul de imobilizare
N Ti
90 sau 360

Se =

Bce Tie
90 sau 360

n care:
123

Se = stocul pe elemente circulante (materii prime, producie neterminat, produse


finite)
Bce = baza de calcul pe elemente care poate fi: necesarul de materii prime i
materiale (la elementul materii prime i materiale) producia la preul de cost de uzin
(la elementul producie neterminat) producia la pre de cost complet la elementul
produse finite.
Tie = tipul de imobilizare pe fiecare element.
Tie se poate stabili pe baza datelor din anul precedent, eventual i a unor
schimbri ce vor avea loc n anul de previziune i este egal cu:
Tie =

Sae 360
CC 0

Sae = stocul mediu din anul precedent pe elemente


Cc0 = baza de calcul pe elemente din anul precedent (vezi mai sus Bce).
Din stocurile pe elemente trebuie s se deduc, n prealabil, cele fr micare, de
prisos, produse fr desfacere i de proast calitate.
Cel de-al doilea procedeu de calcul al stocurilor se bazeaz pe relaia oarecum
proporional dintre volumul produciei i cel al activelor circulante. n cadrul acestui
procedeu, stocurile pe elemente se pot stabili prin relaia:
Se = Sae K
Sae = stocul mediu anual din anul precedent

K - reprezint coeficientul de cretere sau scdere al produciei din anul de


previziune fa de anul precedent
Aplicaie:
Pentru elementul materii prime i materiale
Presupunem c o societate comercial are previzionat n anul de plan B ce =
25.000.000 lei. Pe baza datelor din bilanul precedent determinm:
S0 materiale = 2.500.000 lei iar Cc0 = 22.000.000 lei, deci :
Ti 0materiale =

S materiale =

2.500.000 360
= 40,9 zile
22.000.000

25.000.000 40,9
= 2.840.278 lei
360

4.6. Determinarea necesarului de stocuri prin metoda mixt


Aceast metod se caracterizeaz prin stabilirea stocurilor anuale pe fiecare
component al elementelor de active circulante (analitic) i a stocurilor trimestriale
124

numai pe elemente (nu i pe componente ale acestora). Cu alte cuvinte se combin


calculele analitice, ce se fac anual, cu cele pe elemente ce se efectueaz trimestrial.
Scopul stabilirii analitice a stocurilor anuale const n special n furnizarea de
informaii necesare calculrii timpului de imobilizare, ca factor de baz n determinarea
stocurilor trimestriale.
Relaiile de calcul a stocurilor anuale pe componentele fiecrui element de activ
circulant au fost prezentate n cadrul metodei analitice iar n ceea ce privete stocurile
trimestriale pe elemente se pot determina astfel:
Ste =

Bte Tie
90

Ste = Stocul trimestrial pe elemente de active circulante


Tie = tipul de imobilizare pe elemente
Bte = baza de calcul trimestrial pe elemente
Tie =

S0ae 360
Bcae

S0ae = stocul anual pe elemente separate, obinut prin nsumarea stocurilor anuale
de la componentele fiecrui element
Bcae = baza de calcul anual de calcul pe fiecare element de active circulante.
4.7. Determinarea necesarului de stocuri prin metoda global (sintetic)
Metoda sintetic se caracterizeaz prin stabilirea stocului pe total active
circulante, eventual cu defalcarea acestuia pe elemente.
n stabilirea stocului prin aceast metod se pot utiliza urmtoarele procedee mai
importante:
1. procedeul bazat pe viteza de rotaie;
2. procedeul bazat pe corelaia dintre soldul total al activelor circulante i
volumul produciei;
3. procedeul bazat pe ponderea activelor circulante la 100 sau 1000 lei producie
marf. Scopul aplicrii acestei metode const n simplificarea sau uurarea muncii de
previziune.
1. Potrivit procedeului bazat pe viteza de rotaie soldul total (St) al activelor
circulante se poate stabili astfel:
St =

P1
Kr0

sau

St =

P1 V0
90 sau 360

St = soldul total
P1 = producia din anul de previziune
Kr0= coeficientul (numrul) de rotaii din anul precedent
V0 = numrul de zile sau durata unui circuit din anul precedent.
Kr0 =

P0
Sac0

iar V 0 =

125

Sac0
P0

360

Sac0 = stocul mediu de active circulante din anul precedent.


Viteza de rotaie din anul precedent nu este luat automat n calcul, ci trebuie
corectat n funcie de o serie de factori, care vor influena n anul de previziune, asupra
accelerrii sau chiar ncetinirii acesteia, ca efect al schimbrilor n aprovizionare,
tehnologie, desfacere dup relaia:
n

V0c = V0 Ci
i =1

2. Potrivit procedeului bazat pe corelaia dintre volumul activelor circulante i


volumul produciei, se poate determina n anul de previziune, necesarul total de active
circulante astfel:
St = S t 0 K

St = necesarul (soldul) total al activelor circulante n anul de previziune


K = coeficientul de cretere sau descretere a produciei din anul de previziune
K = P1
P0

3. Pe baza ponderii activelor circulante (P0) la 100 sau 1000 lei producia marf,
soldul activelor circulante (St) n anul de previziune se poate calcula astfel:
St =

P1 P0
100 sau 1.000

P0 = ponderea activelor circulante la 100 sau 1.000 lei producie n anul


precedent.
Stocurile sau soldurile totale obinute prin cele trei procedee pot fi defalcate pe
elemente de active circulante (Se) pe baza ponderii (Pe0) ponderea pe elemente din anul
precedent, care au avut-o stocurile pe elemente din anul precedent n stocul total din
acelai an dup formula:
Se =

Pe 0 =

St Pe0
100

Se 0 100
St 0

Se0 = soldul activelor circulante pe elemente din anul precedent.


Metoda cea mai bun pentru stabilirea stocurilor sau a necesarului de active
circulante este cea analitic, deoarece aceasta creeaz un cadru favorabil pentru analiz
126

amnunit i un control riguros cu privire la modul n care se gospodresc resursele


materiale i financiare ale ntreprinderii.
Aplicaii
1. Procedeul bazat pe viteza de rotaie (Aplicaie)

O societate are n anul de baz SaC0 = 13.861.208 lei; P0 = 33.500.000 lei, de


asemenea modificrile probabile din anul de plan ce pot corecta viteza de rotaie din
anul de baz pot proveni din:
- nlocuirea unor materiale utilizate n anul de baz cu altele superioare pentru
creterea randamentului n anul de plan n1 = 10.000.000 lei fa de n0 = 12.000.000 lei.
- eliminarea stocurilor fr micare sau cu micare lent
Sm0 = 500.000 lei
- modificarea ciclului de fabricaie la un produs ca urmare a schimbrii
tehnologiei de fabricaie d1 = 14 zile fa de d0 = 16 zile; p = 5 %
- modificarea condiiilor de aprovizionare la unul din materialele aprovizionate i 1
= 19 fa de i0 =21 iar p = 5 %, n = 4%
p1 = 60.000.000 lei.
S se determine St1 n anul de previziune
Pentru aceasta se determin V0C astfel:
C1 =

(10.000.000 - 12.000.000) 360 - 2.000.000 360


=
= - 21,5 zile
33.500.000
33.500.000
C2 =

C3 =

C4 =

V0 =

500.000 360
= 5,37 zile
33.500.000

(14 - 16)
- 25
5 =
= - 0,1 zile
100
100

(19 - 21) 4 - 2 4
=
= - 0,08 zile
100
100

SaC0 360 13.861.208 360


=
= 149 zile
33.500.000
p0

V0C = 148,9 - 21,4 - 5,35 - 0,1 - 0,08 = 121,97 zile


St =

p1 V 0 C 60.000.000 121,97
=
= 20.328.333 lei
360
360

fa de 13.861.208 lei n anul de baz.


127

2. Procedeul bazat pe corelaia dintre soldul total al activelor circulante i volumul


produciei (aplicaie)

Fie o societate comercial care are un coeficient de cretere a produciei n anul


de plan de 4 % iar soldul total al mijloacelor circulante n anul de baz este de
2.300.000 lei. S se determine nivelul previzionat al activelor circulante total.
St = St0 K = 2.300.000 1,04 = 2.392.000 lei
3. Procedeul bazat pe ponderea activelor circulante la 100 sau 1.000 lei producie marf (aplicaie)

O societate comercial are o pondere a activelor circulante p 0 de 500 lei la 1000


lei producie marf. tiind c producia previzionat n anul de plan este de 30.000.000
lei s se determine nivelul previzionat al activelor circulante total.

St =

p1 p0 30.000.000 500
=
= 15.000.000 lei
1.000
1.000

4.8. Determinarea nevoii de fond de rulment


ntregul necesar de finanare a ciclului de exploatare (NFCE) are o finanare
gratuit pe seama datoriilor de exploatare, respectiv a surselor atrase ( de la furnizori, de
la salariai, de la buget) n curs de achitare care finaneaz gratuit stocurile imobilizate.
Aadar investiia net de capitaluri n active circulante (stocuri i creane) se
restrnge la nevoia de fond de rulment ca diferen ntre NFCE i datorii de exploatare
deci:
NFR = NFCE - Datorii de exploatare = Stocuri + Clieni - DE
unde: NFR=nevoia de fond de rulment
n grupa altor active circulante pe lng clieni i conturi asimilate se mai cuprind
i urmtoarele elemente de activ: furnizori - debitori, alte creane precum i conturile de
regularizare total.
La grupa datorii de exploatare se cuprind din pasivul bilanului urmtoarele:
- furnizori i conturi asimilate;
- clieni creditori;
- alte datorii;
- conturi de regularizare.
Pentru a asigura un caracter stabil i permanent n previziunea pe termen scurt
se ia n calcul soldul minim al pasivelor stabile.
Pasivele stabile se mpart n dou categorii:
- pasive stabile determinate prin metoda soldurilor zilnice;
- pasive stabile determinate direct pe fiecare element.

128

n prima grup se cuprind pasivele stabile din grupa:salarii, impozit pe salarii,


contribuia de asigurri sociale, alte impozite, datorii din livrri de gaze naturale,
termoficare, ap cald, dobnzi bancare, taxa pe valoarea adugat iar din a dou
grupare fac parte pasivele ce provin din aprovizionri, avansuri, garanii, preliminri
pentru plata concediilor i pentru reparaii.
Metoda soldurilor zilnice const n urmtoarele operaiuni:
1. se alege trimestrul cu activitate minim, ntruct pasivele stabile calculate
pentru acest trimestru vor fi regsite i-n celelalte trimestre;
2. determinarea datoriei zilnice;
3. determinarea soldurilor la nceputul unei luni din trimestrul minim;
4. calculul soldurilor din fiecare zi ale lunii luate n calcul;
5. nsumarea soldurilor n fiecare zi de la toate pasivele;
6. alegerea soldului zilnic total cel mai mic.
Metoda calculului direct pe fiecare element (nt) i numrul de zile de ntrziere a
plii la datoria respectiv, rezultatul raportndu-se la 90, numrul de zile din trimestrul
respectiv, deci:
Ps =

D u
90

unde: Ps =este pasivul stabil


D = aprovizionri trimestriale totale

u
= durata medie a decalajelor de pli

u=

Vi di

vi = valoarea individual a materialului


di = decalajul individual dintre data recepiei i data plii
Aplicaie:
Pentru exemplificare presupunem c o societate comercial are urmtoarea
situaie de bilan:
- sold furnizori la 31.03.1998 - 2.591.800 lei
- total aprovizionri la 31.03.1998 - 8.880.888 lei
deci durata medie de ntrziere este de:
sold furnizori 90 zile 2.591.800 90 zile
=
= 26,3 zile
total aprovizionri
8.880.888

- necesarul de aprovizionat pe trimestrul I este de 5.159.375 fiind trimestrul cu


activitatea cea mai mic.
deci pasivele stabile din aprovizionri =
129

5.159.375
26,3 = 1.507.684 lei
90

Aplicaie:
Pentru grupa de pasive stabile de natura salariilor, impozite, energie calculul
pasivelor stabile este redat mai jos:

Ziua

Salarii

30. a lunii
precedente
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30

526.500

Impozit
C.A.S.
omaj
326.000

561.600
596.700
631.800
666.900
702.000
737.100
772.200
807.300
842.400
877.500
912.600
421.200
456.300
491.400
526.500
561.600
596.700
631.800
666.900
702.000
737.100
772.200
807.300
842.400
877.500
912.600
421.200
456.300
491.400
526.500

337.000
348.000
359.000
370.000
381.000
392.000
403.000
414.000
425.000
436.000
447.000
128.000
139.000
150.000
161.000
172.000
183.000
194.000
205.000
216.000
227.000
238.000
249.000
260.000
271.000
282.000
293.000
304.000
315.000
326.000

Exemplificm pentru elementul salarii:


130

Energie

Total

852.500

14.000
28.000
42.000
56.000
70.000
84.000
98.000
112.000
126.000
146.000
154.000
168.000
182.000
196.000
210.000
224.000
238.000
252.000
266.000
280.000
294.000
308.000
322.000
336.000
356.000
364.000
378.000
392.000
430.000
-

912.600
972.700
1.032.800
1.092.900
1.153.000
1.231.100
1.273.200
1.333.300
1.393.400
1.459.500
1.513.600
717.200
777.300
837.400
897.500
957.600
1.017.700
1.077.800
1.137.900
1.198.000
1.258.100
1.318.200
1.378.300
1.438.400
1.504.500
1.558.600
1.092.200
1.152.300
1.236.400
852.500

- etapa 1 - se determin trimestrul cu nivelul cel mai mic de salarii


(3.159.000 mii lei)
- etapa 2 - cheltuielile zilnice cu salariile:
3.159.000
= 35.100 mii lei
90

- etapa 3 - soldul iniial al datoriilor cu salariile, la nceputul lunii de calcul


35.100 15 zile = 526.500 mii lei
- etapa 4 - soldul zilnic al salariilor n luna de plan sau luna curent:
ziua 1 = 526.500 + 35.100 = 561.600 mii lei
ziua 2 = 561.600 + 35.100 = 596.700 mii lei
......................
ziua 12 (cnd se pltete chenzina a II-a)
912.600 + 35.100 - 526.500 = 421.200 mii lei
- etapa 5 - soldul minim total din luna de calcul este n ziua de 12 i este n
sum de 717.200 mii lei.
Pe total unitate nivelul pasivelor stabile va fi:
1.507.684 + 717.200 = 2.224.884 mii lei
Nevoia de fond de rulment se poate determina i pe baza datelor din bilanul
anex dup formula:
Aplicaie privind determinarea fondului de rulment
Nevoia de fond de rulment (NFR) se calculeaz dup urmtoarea relaie:
NFR = Stocuri + Creane + Cheltuieli n avans Datorii de exploatare Venituri n avans
Pe baza datelor din anexele 1 i 2 vom avea:
1.
2.
3.
4.
5.
6.

Indicator
Stocuri
Creane
Cheltuieli n
avans
Datorii de
exploatare
Venituri n
avans
Nevoia de
fond de
rulment
1+2+3-4-5

U.M.
lei
lei
lei
lei
lei
lei

2004
6856205
17202267
985264

2005
7583043
18674311
1116101

2006
7037698
19151725
961545

2007
7744059
19040160
961545

15979954- 17436481- 17739652- 179748682577751


2434334= 2938525= 3159839=
=13402203 15002147 14801127 14815029
1748761
1748761
1690742 1673140
9892772

10622547

10659099

11257595

Nevoia de fond de rulment arat ceea ce trebuie finanat la nivel de societate i are valori
pn la 11.257.595 lei.

131

4.9. Metoda normativ de determinare a nevoii de fond de rulment (NFR)


n practica financiar este util de calculat NFR n zile pentru a tii numrul de zile
ct sunt imobilizate activele circulante.
Pentru aceasta se pornete de la relaia vitezei de rotaie:
Vz =

Mc T
CA

pe care o scriem astfel:


componente valorice ale cifrei de afaceri
Mc
360

componente valorice ale cifrei de afaceri


cifra de afaceri

rata 2
rata 1

rata 1 = durata de rotaie a mijloacelor circulante.


rata 2 = rata de structur (ponderea componentelor valorice din CA.
Pentru a determina NFR zile se parcurg urmtoarele etape:
se determin structura elementelor componente ale cifrei de afaceri;
se determin nivelul stocurilor i al creanelor n zile pe baza formulei de
mai sus;
pe baza formulei:
NFR zile = Stocurizile + Creanezile - Datorii de exploatarezile
se determin NFR zile.
- pe baza formulei:
NFR valoric =

CA NFR zile
360

se poate determina mrimea acestuia i valoric.


Aplicaie:
Pentru exemplificare presupunem c:
- stocul de materii prime i materiale este de - 1.862.903 lei
- stocul de producie n curs este de 1.671.218 lei
- stocul de produse finite este de 2.599.550 lei
- clieni: 7.684.823 lei
- datorii de exploatare: 10.199.458 lei.
132

Structura cifrei de afaceri este:


- cheltuieli materiale i cheltuieli cu
lucrri i servicii executate de teri
- cheltuieli cu impozite, taxe i
vrsminte asimilate
- cheltuieli cu personalul
- amortizri i provizioane
TOTAL COSTURI
Rezultatul brut al exploatrii
Rezultatul financiar i excepional
Rezultatul brut al exerciiului

33.015.336 lei

100 %

17.898.457 lei

54,2 %

214.537 lei

0,7 %

13.009.833 lei
892.509 lei
32.015.336 lei
1.000.000
1.000.000

39,4 %
2,7 %
97 %
3,0

Calculm pentru fiecare component a NFR durata n zile astfel:


- materii prime i materiale:
360 1.862.903 17.898.457

= 20,3 zile
17.898.457
33.015.336

- producie neterminat: componenta valoric se determin astfel:


cheltuieli cu materialele +

Cheltuieli cu personalul + amortizri


2

n exemplul de mai sus:


17.898.457 +

i n zile:

13.009.833 + 892.509
= 24.849.628
2

360 1.670.218 24.849.628

= 18,2 zile
24.849.628 33.015.336

- produse finite:
360 2.599.550 32.015.336

= 28,35 zile
32.015.336
33.015.336

- clieni:

360 7.684.823 33.015.336

= 83,8 zile
33.015.336
33.015.336

- Datorii de exploatare:
133

360 10.199.458 17.898.457

= 111
17.898.457
33.015.336

NFRzile = 20,3 + 18,2 + 28,35 + 83,8 -111 = 39,65 zile


NFR lei =

CA NFR zile 33.015.336 39,65


=
= 3.636.272 lei
360
360

Din cele de mai sus rezult c NFR n lei este funcie de C A/360 (cifra de afaceri
zilnic) i NFR zile.
n afara nevoii de fond de rulment pentru activitile de exploatare (financiare i
excepionale) societile comerciale mai au nevoie de fond de rulment i pentru alte
activiti. Deci nevoia de fond de rulment global (NFRG) este egal cu suma NFR
(nevoia de fond de rulment a exploatrii) i NFRAE (nevoia de fond de rulment pentru
alte activiti).
NFRG = NFRE + NFRAE
4.10. Sursele de finanare a necesarului de active circulante
n perioada n care activele circulante sunt imobilizate n stocuri, clieni, alte
elemente de activ, acestea vor trebui finanate de ctre societile comerciale pentru a-i
putea continua activitatea.
Sursele de finanare a activelor circulante se mpart n funcie de patrimoniul
ntreprinderii n:
surse interne de finanare;
surse externe de finanare.
Nominalizate, sursele interne de finanare cuprind:
fondul de rulment ca principala surs de finanare;
sumele afectate din profitul net finanrii activelor circulante (n Romnia
legislaia n vigoare nu prevede repartizri din profitul net pentru
finanarea activelor circulante);
repartizri din profitul net pentru fonduri proprii i dividende pn la
consumarea acestora pe destinaii;
amortizarea constituit ca fond propriu dac nu se folosete pentru
investiii.
Sursele externe de finanare a activelor circulante cuprind:
- credite bancare pe termen scurt;
- credite pe bonuri de trezorerie sau bonuri de cas;
- subveniile de la bugetul de stat pentru regii autonome;
- alte surse (avansuri primite de la clieni pentru executarea de
produse finite, sumele de care beneficiaz societile ca scutiri de
taxe, impozite).
134

Ca o caracteristic a societilor comerciale romneti este faptul c acestea au


subdimensionat necesarul de active circulante, iar finanarea se face prin amnarea
plilor la furnizori, buget, etc., fondul de rulment neputnd asigura finanarea
societilor.
4.10.1. Fondul de rulment
Fondul de rulment6 sau capital de lucru, reprezint volumul activelor circulante
ale ntreprinderii din care s-au sczut pasivele curente ale acesteia. Volumul total al
activelor circulante sau curente reprezint capitalul de lucru brut al ntreprinderii.
Dac din acesta se scad datoriile pe termen scurt rezult capitalul de lucru net,
cunoscut sub denumirea de fond de rulment net.
Ion Stancu n Finane, pag. 100 arat c surplusul de surse permanente,
degajat din finanarea pe termen lung a nevoilor permanente, l constituie fondul de
rulment.
Fondul de rulment este acea parte a capitalurilor permanente (capital propriu
plus datoriile pe termen lung i datorii pe termen mediu) rmase dup finanarea
activelor fixe, deci ceea ce rmne din finanrile stabile (permanente) se folosete
pentru finanrile pe termen scurt (ciclice), deci:
FRN = Cp - Ai , unde:
FRN = fondul de rulment net
Cp = capitalurile permanente
Ai = active imobilizate la valoarea rmas net

Pe baza bilanului, avnd n vedere egalitatea bilanier,


A i + A c = C proprii + DTL + DTM + DTS
A c - DTS = C propriu + DTL + DTM - A i

dup reaezare avem


adic cele dou modaliti de calcul ale FRN.

Deci a doua modalitate de calcul a FRN-ului este:


FRN = Ac - Dts = (Ct - Ai)- Dts

deoarece Ct = Ai+Ac

sau
FRN = FRB - Dts
deoarece Ac = FRB
(cum l definim mai jos)
unde:
Ac = active circulante
Dts = datorii pe termen scurt
Ct = capitalul total
6

Ni Dobrot, Op. Cit., p. 216

135

FRB = fondul de rulment brut


FRN-ul se poate prelua i direct din formularul de bilan, postul active circulante
nete.
Pe lng fondul de rulment net se mai ntlnesc i alte forme de exprimare a
acestuia.
Astfel:
fondul de rulment propriu (FRP), ca fiind partea din capitalul propriu

folosit pentru finanarea activelor circulante:


FRP = Cpropriu - Ai
FRP = FRN - (DTL + DTM) = Cp - Ai - (DTL + DTM) =
= Cpropriu + DTL + DTM -DTL - DTM - Ai = Cpropriu- Ai
n care: Cpropriu = capitalul propriu
DTL = datorii pe termen lung
DTM = datorii pe termen mediu
fondul de rulment strin (FRS)
FRS = Cperm - Cpropriu
FRS = FRN - FRP
n care: Cperm = capitalul permanent
fond de rulment brut (FRB) care este egal cu volumul total al mijloacelor

circulante (Ac = FRB) sau FRB = Cpropriu - Ai

Principalele corelaii ale fondului de rulment net sunt:


Ac = Dts FRN = 0 echilibru fragil
Ac > Dts FRN > 0 situaie favorabil i echilibru financiar
Ac < Dts FRN < 0 dezechilibru financiar
De asemenea, fondul de rulment net se poate exprima n zile cifr de afaceri dup
metoda normativ prezentat la nevoia de fond de rulment n zile.
FRN =

CA
FRN zile
360

Fondul de rulment fiind principala surs de finanare a mijloacelor circulante se


impune stabilirea lui astfel nct s nu fie nici subdimensionat i nici supradimensionat,
astfel:
a. strategia stabilirii fondului de rulment care s acopere nevoile medii de
active circulante;
136

b. strategia stabilirii fondului de rulment deasupra oricrei oscilaii


trimestriale a necesarului de active circulante;
c. strategia stabilirii unui fond de rulment inferior oscilaiilor activelor
circulante n cursul anului.
Din formulele prezentate mai sus rezult i principalele direcii de micorare sau
mrire a acestuia.
Astfel fondul de rulment net se poate micora:
prin mrirea volumului de active imobilizate din formula:

FRN = Cperm - Ai
prin micorarea capitalului permanent (reducerea capitalului propriu i
reducerea datoriilor pe termen lung i mediu.
Fondul de rulment net se poate mri prin:
- mrirea capitalului permanent
- diminuarea activelor imobilizate.
Din modul de evoluie a indicatorilor la societile comerciale s-au stabilit i
limite normale ale fondului de rulment net astfel:
rata de acoperire a stocurilor

FRN
2
=
Stocuri 3

rata de finanare a activelor circulante


FRN
AC

= 20 % - 30 %
FRN
CA

FRN T
CA

100

= 1 la 3 luni din CA

n care T = perioada de timp luat n calcul.


Aplicaie privind fondul de rulment
Cel mai simplu de calculat acest indicator este preluarea acestuia din
formularul de bilan Postul E Active circulante nete i care se calculeaz dup
formula:
FRN=Acirculante (rd35) + Cheltuieli n avans (rd36) Datorii care trebuie
pltite ntr-o perioad de pn la un an (rd 45) Venituri nregistrate n avans (rd 62)
nainte de a proceda la calculul fondului de rulment net considerm
urmtoarele:
137

- cheltuielile n avans sunt considerate elementele de active circulante;


- provizioanele sunt o categorie de resurse intermediare ntre capitaluri
proprii i datorii, ele pot fi luate n calcul la determinarea mrimii
capitalului propriu7;
- n veniturile nregistrate n avans sunt asimilate obligaiile pe care
societatea comercial le are fa de teri i se refer la exerciiile viitoare,
ele neafectnd veniturile exerciiilor8. Acest punct de vedere este
considerat i la determinarea activelor circulante nete, postul din bilan
conform O.M.F.P. 1752/2005.
Pentru studiu de caz vom folosi urmtorul tabel:
1.
2.
3.
4.
5.

Indicator U.M.
Active
Lei
circulante
Cheltuieli
Lei
n avans
Datorii pe
Lei
termen
scurt
Venituri n
Lei
avans
Fond de
Lei
rulment

2004
2005
2006
2007
24469511 26495299 27717266 27336582
985264

1116101

961545

961545

15979954 17436481 17739652 17974868


1748761

1748761

1690742

1673140

7726060

8426158

9248417

8650119

Din datele prezentate rezult c fondul de rulment are valori pozitive, activele
circulante plus cheltuielile n avans acoper datoriile pe termen scurt plus veniturile
n avans.
Dac se folosete formula Capital permanent A imobilizate vom avea:
1.
2.
3.
4.
5.
6.

Indicator
U.M. 2004
2005
Capital propriu
lei 14953621 15371466
Datorii > 1 an
lei 581004
276427
Provizioane
lei Capital
lei 15534625 15647893
permanent
Active
lei 7808565 7221735
imobilizate
Fondul
de lei 7726060 8426158
rulment

2006
15754922
193668
15948590

2007
15855815
569256
16425071

6700173

7774952

9248417

8650119

Mihaela Brndua Tudose, Gestiunea capitalului ntreprinderii, Editura Economic, 2006,


pag.217
8
I. Btrncea, coord., Analiza financiar pe baz de bilan, Editura Presa Universitar Clujean,
Cluj Napoca, 2001, pag.53
7

138

Fondul de rulment prin aceast metod are aceeai valoare ca i fondul de


rulment prin metoda de mai sus i arat c diferena de 7676060 poate acoperi pentru
finanare activele circulante.
FRP = Capital propriu Ai sau FRP = FRN (DTL +DTM)

Pentru exemplul utilizat avem:


1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.

Indicator
U.M. 2004
2005
Capital propriu
lei 14953621 15371466
Active
lei 7808565 7221735
imobilizate
Fond de rulment lei 7145056 8149731
propriu
Fondul de
lei 7726060 8426158
rulment net
Datorii> 1 an
lei 581004
276427
Fondul de
lei 7415056 8149731
rulment propriu

2006
2007
15754922 15855815
6700173 7774952
9054749

8080863

9248417

8650119

193668
9054749

569256
8080863

Fondul de rulment propriu are aceeai valoare prin ambele variante i arat
partea din capitalul propriu care rmne dup acoperirea activelor imobilizate sau
fondul de rulment dup ce au fost sczute datoriile mai mari de un an.
Fondul de rulment strin se calculeaz dup formula:
FRS = Capital permanent Capital propriu sau FRS = FRN FRP
Exemplificnd avem:
1.
2.
3.
4.
5.
6.

Indicator
Capital
permanent
Capital propriu
Fondul de
rulment strin
Fondul de
rulment
Fondul de
rulment propriu
Fondul de
rulment strin

U.M. 2004
2005
2006
2007
lei 15534625 15647893 15948590 16425071
lei
lei

14953621 15371466 15754922 15855815


581004
276427
193668
569256

lei

7726060

8426158

9248417

8650119

lei

7145056

8149731

9054749

8080863

lei

581004

276427

193668

569256

Fondul de rulment strin arat acea parte din capitalul permanent dup ce se
deduce capitalul propriu sau acea parte din fondul de rulment net dup ce se deduce
fondul de rulment propriu.
139

Limitele normale ale fondului de rulment


A. Rata de acoperire a stocurilor
1.
2.

Indicator
FRN
Stocuri

U.M.
lei
lei
lei

2004
2005
2006
2007
7726060 8426158 9248417 8650119
6856205 7583043 7037698 7744059
1,13
1,11
1,31
1,12

Din datele rezultate se poate concluziona c rata de acoperire a stocurilor este


peste unu i este mai mare dect limita normal de 0,67.
B. Rata de finanare a activelor circulante
Indicator
FRN
Active
circulante
Rata de
finanare a
activelor
circulante
1:2

1.
2.
3.

4.

U.M.
lei
lei

2004
2005
2006
2007
7726060 8426158 9248417 8650119
24469511 26495299 27717266 27336582

0,32

0,32

0,33

0,32

Valorile nregistrate de societate se ncadreaz n limitele normele de acoperire


a activelor circulante prin fondul de rulment (20-30%).
1.
2.
3.
4.

Indicator
FRN
T (360 zile)
CA
FRN T
CA

U.M.
lei
zile
lei
zile

2004
7726060
360
39651077
70,15

2005
8426158
360
48617376
62,4

2006
9248417
360
57671285
57,7

2007
8650119
360
61136536
50,9

Valorile realizate se ncadreaz n limitele normale adic 30 zile i 90 zile.


4.10.2. Studii de caz privind bilanul financiar i funcional
Pentru a putea construi bilanul financiar, vom transforma bilanul vertical n
bilan orizontal. Astfel, la Societatea Y, bilanul contabil orizontal va avea forma:
Bilan orizontal la 31 decembrie 2002 Societatea Y
- mii lei 140

Active
A. Active imobilizate
I. Imobilizri necorporale

Sume
-

II. Imobilizri corporale

8213025

III. Imobilizri financiare

Pasive
Capitaluri proprii
Provizioane pentru riscuri i
cheltuieli
Datorii ce trebuie pltite ntr-o
perioad mai mare de un an
Datorii ce trebuie pltite ntr-o
perioad de pn la un an
Venituri nregistrate n avans

Active imobilizate total


8213025
B. Active circulante
I. Stocuri
886954
II. Creane
5932858
III. Investiii financiare pe
termen scurt
IV. Casa i conturi la bnci
117495
Active circulante totale
6937307
C. Cheltuieli nregistrate n 1452212
avans
TOTAL ACTIV
16602544 TOTAL PASIV

Sume
3390643
1234919
8721185
3138601
117196

16602544

Pentru a putea construi bilanul financiar, vom proceda astfel, n ceea ce


privete posturile de activ:
n activ, imobilizrile corporale se cuprind la valoarea reevaluat,
acestea fiind n sum de 16100000 mii lei (conform Raportului de
evaluare), iar n pasiv modificrile se vor nregistra n capitaluri, la
Diferene din reevaluare;
stocuri fr micare sau cu micare lent (mai mari de 365 de zile)
60.000 mii lei;
creane mai mari de un an sunt n sum de 234000 mii lei;
stocuri rmase: nu sunt modificri;
creane mai mici de un an: nu sunt modificri;
disponibiliti: nu sunt modificri;
imobilizrile deinute n leasing se nscriu n activ la imobilizri
corporale la valoarea net 7342755 mii lei.
Referitor la posturile de pasiv:
- cheltuielile nregistrate n avans se consider activ fictiv, se deduc din
capitalurile proprii 1452212 mii lei;
- dividendele de plat ctre acionari, defalcate din profitul net se scad din
capitalurile proprii i se trec la datorii mai mici de un an, n sum de
623526 mii lei, care au fost cuprinse n datorii pe termen scurt;
- provizioanele pentru riscuri i cheltuieli se trec la provizioane mai mari
de un an, n sum de 1234919 mii lei;
- imobilizrile deinute n leasing se nscriu n pasiv la mprumuturi pe
termen mediu i lung, cu aceeai valoare 7342755 mii lei;
141

- veniturile n avans vor fi asimilate capitalurilor proprii 117196 mii lei;


n aceste condiii, bilanul financiar al Societii Y devine:
Bilanul financiar al Societii Y
- mii lei
Active
Imobilizri necorporale
Imobilizri corporale
Imobilizri financiare mai mari de un
an
Stocuri fr micare sau cu micare
lent
Creane mai mari de un an
Active imobilizate
Imobilizri financiare mai mici de un
an
Stocuri
Creane mai mici de un an
Active circulante
Disponibiliti
TOTAL ACTIV
Pasive
Capitaluri permanente
Capitaluri proprii
mprumuturi pe termen lung i mediu
Provizioane mai mari de un an
Datorii pe termen scurt
mprumuturi pe termen scurt, din care:
Credite de trezorerie
Provizioane mai mici de un an
Obligaii fiscale i sociale
Decontri n curs de clarificare
TOTAL PASIV

Sume
227004805
60000
234000
22998805
826954
5698858
6525812
117495
29642112
Sume
26503511
16547407
8721185
1234919
3138601
3138601
187283
29642112

Bilanul financiar este util n analiz, att pentru faptul c regrupeaz


elementele de activ i pasiv, dar i pentru faptul c indicatorii de echilibru (fondul de
rulment net FRN, nevoia de fond de rulment NFR i trezoreria T) prezint
urmtoarele valori:
FRN= Capitaluri permanente Active imobilizate = 26503511- 22998805 =
3504706 mii lei, sau

142

FRN= Active circulante + Disponibiliti Datorii pe termen scurt = 6525812


+ 117495- 3138601=3504706 mii lei.
NFR= Active circulante - Datorii de exploatare = 6525812 -(3138601 -187283)
=3574494 mii lei
T = FRN NFR = 3504706 -3574494 = - 69788 mii lei, sau
T = Disponibiliti Credite de trezorerie = 117495 187283 = - 69788 mii
lei.
Din cele calculate, rezult c fa de bilanul patrimonial, n cazul bilanului
financiar, indicatorii FRN i NFR au valori diferite, n timp ce trezoreria este
aceeai. Acesta se explic prin modul de grupare a elementelor de activ i pasiv n
cadrul acestor tipuri de bilanuri.
Bilanul funcional se construiete pornind de la bilanul orizontal innd cont
de urmtoarele precizri:
activele fixe vor fi exprimate la valoarea brut 10677622 mii lei (din
formularul 40 al situaiilor financiare);
cheltuielile nregistrate n avans se cuprind la creane 1452212 mii lei;
imobilizrile deinute n leasing se trec la valoarea de contractare
9408674 mii lei;
amortizarea este considerat surs proprie de finanare 2464597 mii lei;
partea achitat din valoarea leasingului majoreaz capitalul propriu
2065919 mii lei;
partea neachitat din valoarea leasingului se cuprinde la valoarea
rmas 7342755 mii lei;
veniturile nregistrate n avans se trec la datorii pe termen scurt 117196
mii lei;
la alte creane este cuprins suma de 60209 mii lei.

143

Bilan funcional pentru exerciiul financiar ncheiat


la 31 decembrie la Societatea Y
- mii lei Explicaii
I. Active aciclice (stabile)9
II. Active ciclice,
din care:
Active ciclice din exploatare10,
Din care:
- stocuri
- creane din exploatare
Active ciclice n afara exploatrii11,
Disponibiliti 12
TOTAL ACTIV
I.
Surse aciclice (stabile)13,
din care:
- capitaluri proprii
- datorii stabile,
din care:
- mprumuturi pe termen mediu i
lung
- valoarea imobilizrilor n leasing,
neachitate
II.
Surse ciclice (stabile),
din care:
- surse ciclice de exploatare14, din care:
- credite de trezorerie
- venituri nregistrate n avans de exploatare
- surse ciclice n afara exploatrii
TOTAL PASIV

Sume
10677622
8389519
8211815
886954
7324861
60209
117495
19067141
15811344
5855240
9956104
8721185
1234919
3255797
3138601
187283
117196
19067141

Este vorba despre imobilizri necorporale, corporale i financiare, imobilizri n leasing (la
valoarea de cumprare), cheltuieli nregistrate n avans (de exemplu, reparaii capitale pe mai multe
exerciii);
10
Se refer la stocuri: materii prime, materiale etc., stocuri aflate la teri, producie n curs de
execuie, semifabricate, produse finite, produse reziduale, animale, mrfuri, ambalaje; creane din
exploatare: furnizori debitori, clieni i conturi asimilate, creane rezultate din instituii publice,
efecte scontate neajunse la scaden; cheltuieli nregistrate n avans aferente exploatrii;
11
Este vorba despre creane n afara exploatrii: decontri cu grupul i alte creane, decontri din
operaii n participaie, debitori diveri, cheltuieli nregistrate n avans n afara exploatrii;
12
Se refer la conturi la bnci n lei, casa, alte valori;
13
Este vorba despre capitaluri proprii: capitalul social, din care subscris i vrsat, rezerve, rezultatul
exerciiului, repartizarea profitului, alte fonduri, provizioane, amortizri; datorii stabile;
mprumuturi pe termen mediu i lung, valoarea imobilizrilor n leasing neachitate;
14
n aceast categorie se cuprind furnizori i conturi asimilate, clieni creditori, personal i asigurri
sociale, datorii fa de stat i instituii publice; venituri nregistrate n avans din exploatare;
9

144

Calcularea indicatorilor de echilibru fond de rulment net, necesarul de fond de


rulment trezorerie pe baza bilanului se prezint astfel:
FRN= Surse aciclice (stabile) Active aciclice (stabile) = 5855240 + 8721185
+ 1234919 - 10677622 = 5133722, sau
FRN= Active ciclice - Surse ciclice = 886954 + 7324861+ 60209 +117495 3255797= 5133722
NFR= Active ciclice din i n afara exploatrii - Surse ciclice (mai puin credite
de trezorerie) = 886954 + 7324861+ 60209 (3138601 - 187283) -117196= 5203510
T = Disponibiliti Credite de trezorerie = 117495 187283 = -69788 sau
T = FRN NFR = 5133722 - 5203510 = - 69788 mii lei
Din calcul rezult c pe baza bilanului funcional indicatorii fond de rulment
net FRN, necesar de fond de rulment NFR15 i trezorerie T au aceleai valori.
4.11. Creditele bancare pe termen scurt, surse de finanare a activelor
circulante
n urma unei documentri la o banc comercial, prezentm principalele tipuri
de credite pe termen scurt.
Linia de credit se acord pe termene de maxim 12 luni pentru finanarea
activitii curente, n lei sau valut, cu trageri i rambursri multiple pn la un
anumit plafon stabilit.
Credite pentru finanarea cheltuielilor i stocurilor temporare ori sezoniere se
acord n lei i/sau valut, pe o perioad de maxim 12 luni pentru plata stocurilor care
au fost aprovizionate n perioada anterioar, fr a fi achitate, a celor care urmeaz a
fi achitate, a celor care urmeaz a fi aprovizionate, a cheltuielilor temporare,
sezoniere aferente acestor stocuri, precum plata altor cheltuieli temporare/sezoniere.
Creditul pentru faciliti de cont, se acord pe o perioad de maxim 30 de zile,
n limita unui plafon de maxim 1 mil.lei/client i se acord pentru acoperirea
decalajului intervenit n fluxul de lichiditi ca urmare a apariiei unor situaii
neprevzute fa de planificarea fluxurilor financiare.
Credite pentru instrumente de plat (cecuri, bilete de ordin, mesaje swiff
recepionate, acreditive) pn la 90% din valoarea nominal a instrumentelor de plat.
Factoringul se acord pe baz de contract prin care se cedeaz factoringul cu
titlul de vnzare sau de garanie real mobiliar, creanele, suma finanat poate
ajunge pn la 100% din valoarea nominal a facturilor. Creditul pentru produse cu
ciclu lung de fabricaie (intervalul cuprins ntre lansarea n producie i obinerea
produsului finit dureaz mai mult de 3 luni) se acord pentru anumite grupe de
produse (utilaje tehnologice, corpuri de nave, maini unelte etc.) n lei i/sau valut n
limita costurilor antecalculate pe contract, comand, produs.
Credite pe documente de livrare se acord pentru creane certe, lichide cu
scaden viitoare, provenite din vnzarea de bunuri sau prestarea de servicii pentru
teri i se acord n RON, iar termenul de valabilitate al acordului cadru de creditare
este de 1 an de la ndeplinirea condiiilor de tragere n baza acordului, cu posibiliti
de prelungire pe noi perioade de cte 1 an.
15

Pentru aprofundarea analizei se poate calcula i nevoia de fond de rulment din afara exploatrii.

145

Credit pentru (pre) finanarea exporturilor se acord pentru finanarea ciclului


de aprovizionare-producie-desfacere-ncasare n limita unui plafon maxim de 90%,
din costurile antecalculate sau valoarea produselor livrate, serviciilor prestate, n lei
i/sau valut. Perioada de creditare este de maxim 12 luni.
Creditul agricol este destinat finanrii activitii curente de producie agricol,
n lei, pentru activiti specifice (nfiinarea, ntreinerea i recoltarea culturilor
agricole i plantaiilor).
Facilitatea de credit multivalut se adreseaz clienilor care n limita unui
plafon, stabilit prin ncheierea contractului de facilitare de credit multivalut i
exprimat ntr-o singur moned (moneda de acordare, s realizeze trageri sub forma
unei linii de credit de minim 50% din cifra de afaceri/volumul aprovizionrilor.
Facilitatea de credit pentru TVA este destinat acoperirii cheltuielilor cu TVA
aferente achiziiilor/activitilor finanate de banc prin creditul conex pe termen
mediu sau lung acordat pentru finanarea valorii fr TVA.
Linia de credit pentru operaiuni forward pe cursul de schimb se folosete
pentru constituirea de garanii, pentru derularea tranzaciilor forward pe cursul de
schimb, pentru acoperirea riscurilor valutare (prin blocri de plafon din linia de credit
la dispoziia bncii n vederea acoperirii eventualelor pierderi), se acord n lei i
valut pe o perioad de maximum 24 luni.
4.12. Viteza de rotaie, indicator de exprimare a eficienei activelor
circulante
Stocurile create n procesul de aprovizionare i desfacere reprezint o imobilizare
de fonduri pentru agentul economic. De asemenea, volumul creanelor nencasate la un
moment dat reprezint pentru ntreprindere o imobilizare de fonduri. Aceste stocuri i
solduri de clieni variaz de la o lun la alta, de la un trimestru la altul. Acestea se afl
ntr-o continu micare. Pentru agentul economic eficient este ca perioada de
imobilizri n acestea s fie ct mai mic, pentru ca i costurile de finanare s fie ct
mai mici. n caz contrar, agentul economic i plaseaz disponibilitile n alte afaceri
mai rentabile.
Pentru a se urmri rotaia activelor circulante, durata unei rotaii, practica
financiar a creat indicatorul: viteza de rotaie a activelor circulante; indicator care
msoar utilizarea eficient a mijloacelor circulante.
Viteza de rotaie se exprim prin doi indicatori:
numrul de rotaii denumit i coeficient de rotaie;
durata unui circuit denumit i viteza de rotaie exprimat n zile (CA).
Numrul de rotaii (Nr) este n funcie de cifra de afaceri i volumul activelor
circulante (Ac).
Nr =

CA
Ac

Viteza de rotaie n zile (Vz) se calculeaz dup formula:


146

Vz =

T
Nr

T
T
= Ac
CA
CA
Ac

n care:
T - perioada de timp luat n calcul (30 zile, 90 zile, 360 zile) i arat durata unei
rotaii.
Numrul de rotaii i viteza de rotaie sunt n relaie de invers proporionalitate.
De asemenea pentru uurarea calculelor se folosete i urmtoarea formul de
calcul:
Vz =

360
Nr

Pentru calcul n practica financiar cifra de afaceri se preia din formularul de


bilan contul 06 profit i pierderi pentru date efective iar pentru previzionri din B.V.C.
n formulele de mai sus activele circulante se preiau ca medii dup formula:

Acluna decembrie an precedent + 2 Acluna ianuarie + 2 Acluna februarie + Acluna martie


Ac trim I =
6
Acan =

Ac trim I + Ac trim II + Ac trim III + Ac trim IV


4

Pentru a vedea modul n care fiecare element de active circulante influeneaz


viteza de rotaie aceasta se calculeaz i pe elemente de active circulante (stocuri de
materii prime, materiale consumabile, producie neterminat, produse finite, creane),
dup formula:
V ze =

Ace T
CA

n care:
Vze = viteza de rotaie pe elemente
Ace = soldul elementului de active circulante luate n calcul.

147

Aplicaie:
Aplicaie privind viteza de rotaie a activelor circulante
Pentru aceasta vom ntocmi urmtorul tabel:

1.
2.
3.
4.

Indicator
Active circulante
Cifra de afaceri
T
Viteza de rotaie

U.M.
lei
lei
zile
lei

2004
25454775
39651077
360
231,11

2005
27611400
48617376
360
204,46

2006
28678811
57671285
360
179,02

2007
28298127
61136536
360
166,63

1,76

2,01

2,16

1 3
2

5.
6.

Numrul
de numr 1,56
rotaii
Viteza de rotaie
T
3 360

230,77
nr. de rotatii
5 1,56

360
204,54
1,76

360
179,10
2,01

360
166,67
2,16

Viteza de rotaie n perioada analizat nregistreaz o tendin de cretere a numrului


de rotaii ajungnd la 2,16 (166,63 zile n anul 2007).
Cile de accelerare a vitezei de rotaie a activelor circulante
Deoarece activele circulante se formeaz n diferite stadii ale procesului de
aprovizionare, producie, comercializare, factorii de accelerare trebuie cutai distinct n
fiecare faz.
n ceea ce privete cile de accelerare a vitezei de rotaie n faza aprovizionrii,
amintim:
stabilirea furnizorilor cei mai apropiai de sediul agentului economic;
alegerea mijlocului de transport cel mai ieftin;
preul de aprovizionare s fie cel mai mic;
asigurarea permanent a aprovizionrii prin ncheierea de contracte cu
furnizori cu specificarea termenelor de livrare;
nivelul stocurilor n magazii s fie dimensionate din punct de vedere optim
n sensul nlturrii supradimensionrii acestora;
valorificarea stocurilor cu micare lent i fr micare.
Cile de accelerare a vitezei de rotaie n stadiul producie sunt:
lansarea n fabricaie a unor loturi optime;
reducerea timpului aferent stadiului n care produsele sunt n faz de
producie neterminat (la produsele cu ciclu lung de fabricaie);
alegerea unor maini de prelucrat cu performane deosebite;
introducerea calculatoarelor de proces acolo unde necesitile
produciei o cer;
148

alegerea unor reete de fabricaie optime;


alegerea unui control eficient pe diferite stadii ale produciei;
alegerea unui flux raional de fabricaie.
n faza comercializrii principalii factori ai accelerrii vitezei de rotaie sunt:
alegerea mijloacelor de transport rapide i cu un cost de transport
redus;
alegerea unor ambalaje corespunztoare i eficiente;
reducerea perioadei de stocare n magazii;
reducerea stocurilor supranormative i fr micare;
stabilirea unor loturi optime n transport.
4.13. Indicatorii de corelare ai activelor circulante
Deoarece activele circulante reprezint pentru agenii economici o imobilizare
de resurse, se pune problema utilizrii lor n scop performant.
Performana economico-financiar este definit16 nivel calitativ superior al
activitii economico-financiare desfurate de agenii economici, care se apreciaz
cu ajutorul mai multor indicatori, cum sunt: cifra de afaceri, rentabilitatea capitalului,
productivitatea muncii, randamentul capitalului, profit brut i net, rata anual de
nnoire a capitalului fix, eficiena utilizrii mijloacelor fixe etc..
Noi propunem ca performana activelor circulante s fie apreciat cu ajutorul
urmtorilor indicatori:
- viteza de rotaie;
- indicatorii rentabilitii utilizrii activelor circulante;
- indicatorii intensitii utilizrii activelor circulante;
- eliberarea relativ, absolut, total a activelor circulante;
- limitele fondului de rulment.
Indicatori de corelare ai activelor circulante
Pentru a calcula aceti indicatori s-a ntocmit tabelul de mai jos:

1.
2.
3.
4.
5.

Indicator

U.
M.
brut lei

2004

2005

2006

2007

Profit
(Pb)
Profit
net
(PN)
Cifra
de
afaceri
(CA)
Numr de
rotaii (Nr)
Active

185228

382219

736334

495805

lei

27473

62737

384982

101149

lei

39651077

48617376

57671285

61136536

lei

1,56

1,76

2,01

2,16

lei

24469511

26495299

27717266

27336582

Gheorghe D. Bistriceanu, Lexicon de Finane, Bnci, Asigurri, vol.III, Editura Economic, 2001,
pag.31
16

149

6.

7.

circulante
(Ac)
Pb 1

Ac 5
100
PN
2

AC
5
100

Val.
la
100
lei
AC
Val.
la
100
lei
AC
nr

8.

C A 3

AC 5

9.

PN
2

Nr
4

nr

10.

Pb 1

Nr 4

nr

185228
382219
100
100
24469511
26495299
0,75
1,45

736334
100
27717266
2,66

495805
100
27336582
1,82

27473
62737
100
100
24469511
26495299
0,12
0,24

384982
100
27717266
1,39

101149
100
27336582
0,37

57671285
39651077
48617376
1,62
1,84
27717266
24469511
26495299
2,08
27473
62737
384982

1,76
2,01
1,56

35646

191533
17610

61136536
27336582
0,37

185228

1,56
118735

495805
2,16
229539

382219
1,76
217170

736334
2,01
366335

101149
2,16
46828

i aceti indicatori de corelare ofer informaii despre nivelul activelor


circulante i rezultatele societii.

150

Indicatorii intensitii utilizrii activelor circulante

Pentru calculul indicatorilor intensitii utilizrii activelor circulante vom ntocmi urmtorul tabel.
1.
2.
3.
4.

5.

Indicator
Active circulante
Producia exerciiului
Cifra de afaceri
AC/1000 PE=

1
1000
2

AC/1000 CA=

1
1000
3

U.M.
lei
lei
lei

2004
24469911
38557212
39651077

2005
26495299
49612121
48617376

26495299
24469511
1000 635
1000
38557212
49612121
534
26495299
24469511
1000 617
1000
39651077
48617376
545

2006
27717266
56671399
57671285

2007
27336582
61094819
61136536

27717266
1000
56671399
489
27717266
1000
57671285
481

27336582
1000
61094819
447
27336582
1000
61136536
447

Din datele de mai sus rezult corelarea dintre activele circulante i 1000 lei producia exerciiului
sau 1000 lei cifra de afaceri.

151

4.14. Eliberarea sau imobilizarea relativ


Producia exerciiului, dei nu mai este un indicator care se evideniaz separat n
formularul Cont de profit i pierderi, acesta se poate determina astfel:
Producia exerciiului (PE) = Producia vndut Variaia stocurilor + Producia realizat de
entitate pentru scopurile sale proprii i capitalizate.
Pentru determinarea acestui indicator vom ntocmi tabelul de mai jos:

1.
2.
3.

4.

Indicator
Producia vndut
Variaia stocurilor
Producia realizat
de entitate pentru
scopurile sale
proprii i
capitalizate
Producia
exerciiului

U.M.
lei
lei
lei

2004
38802100
-863980
619092

2005
48390751
+1205197
16173

2006
57472353
-800954
-

2007
60907720
+46798
140301

lei

38557212

49612121

56671399

61094819

Producia exerciiului are tendina de cretere ajungnd la 61094819 n anul


2007.
Vom determina n continuare eliberarea absolut pentru perioada analizat.
AC2007 = 27336582 + 961545 (cheltuieli n avans) = 28298127
AC2006 = 27717266 + 961545 =28678811
AC2005 = 26495299 + 1116101 = 27611400
AC2004 = 24469511 + 985264 = 25454775
Eliberarea absolut 2007 fa de 2006:
Ea2007/2006 = AC2007 AC2006 = 28298127 28678811 = - 380684
Eliberarea absolut 2006 fa de 2005.
Ea2006/2005 = 28678811 27611400 = +1067411
Eliberarea absolut 2005 fa de 2004.
Ea2005/2004 = 27611400 25454775 = +2156625
Eliberarea absolut n perioada analizat a nregistrat creteri de active
circulante.
Pentru a calcula eliberarea relativ (potenial) vom calcula:
Vz2007 =

AC 2007 T 28298127 360

166,75 zile
PE 2007
61094819

152

Vz2006 =
Vz2005 =
Vz2004 =

AC 2006 T 28678811 360

182,18 zile
PE 2006
56671399
AC 2005 T 27611400 360

200,36 zile
PE 2005
49612121
AC 2004 T 25454775 360

237,67 zile
PE2004
38557212

Er2007/2006 = AC2006 -

PE2007
61094819
V 2 2006 28678811
182,18 =
T
360

= 28678811 30917372 = - 2238561


Et2007/2006 = - 380684 2238562 = -2619246
sau
= Et2007/2006=

PE2007
Vz2007 Vz2006 61094819 166,75 182,18 =
360
360

=169.707,8 15,43 2618591


Er2006/2005 = AC2005 -

PE2006
56671399
Vz 2005 27611400
200,36
T
360

= 27611400 31540782 = - 3929382


Et2006/2005 = + 1067411 3929382 = - 2861971
sau
PE2006
Vz2006 Vz2005 56671399 182,18 200,36
360
Et2006/2005= 360
157420,56 18,18 2861.906
PE 2005
49612121
V 2 2004 25404775
237,67
360
Er2005/2004 = AC2004 - T
25454775 32753646 7298871

Et = 2156625-7234100 = - 5077475
sau
Et

PE2005
Vz2005 Vz2004 49612121 200,36 237,67 137811 37,31 5141728
360
360

Din datele de mai sus rezult c cele trei eliberri totale au fost negative, avnd
loc o eliberare de active circulante.
153

n cazul n care avem valori pozitive se nregistreaz o imobilizare de active


circulante.

154