ANALIZA PERFORMANELOR PE BAZA CONTULUI DE REZULTAT

Rentabilitatea exprim capacitatea ntreprinderii de a obine profit, ceea ce reflect performana

acesteia. Obiectivul major al ntreprinderii este att mrirea averii participanilor la viaa ntreprinderii
(acionari, salariai, creditori, stat), ct i creterea valorii sale, pentru asigurarea propriei dezvoltri.
Realizarea acestui obiectiv este condiionat de desfurarea unei activiti rentabile, care s permit
remunerarea factorilor de producie i a capitalurilor utilizate, indiferent de provenien.
Orice afacere implic o investiie care are drept consecin rezultatul ateptat de investitor. Cu ct
acest rezultat este mai mare, cu att se pot forma noi surse disponibile pentru alte investiii n diverse
scopuri: stimularea partenerilor, asigurarea propriei dezvoltri, crearea de rezerve. Rentabilitatea unei
afaceri rezult din comensurarea efectelor concretizate n venituri cu eforturile depuse reflectate n
cheltuielile aferente.
Dup modul n care se realizeaz comparaia ntre efecte i eforturi, n analiza rentabilitii se
utilizeaz dou serii de indicatori de evaluare care se exprim n mrimi absolute i n mrimi relative.
Indicatorii n mrimi absolute se obin sub forma unor marje, (diferene) ntre venituri i cheltuieli, iar
indicatorii n mrimi relative se obin sub forma unor rate (rapoarte) ntre diverse rezultate i cheltuielile
sau capitalurile utilizate.
Soldurile intermediare de gestiune
Structura contului de profit i pierdere pe cele trei tipuri de activiti(exploatare, financiara si
extraordinara) permite calcularea unor solduri de acumulri bneti poteniale, destinate s ndeplineasc o
anumit funcie de remunerare a factorilor de producie i de finanare a activitii viitoare, denumite
solduri intermediare de gestiune (SIG).
Marja comercial (Mc)

se refer la activitatea comercial desfurat de agentul economic, de distribuie sau la partea pur
comercial a ntreprinderilor productoare;
devine mai semnificativ ca informaie n activitatea de analiz i gestionare cu ct ea este
determinat mai detaliat, respectiv pe produse sau grupe de produse. Este denumit i marj brut i
se exprim adesea ca procent din cifra de afaceri (volumul vnzrilor).
Venituri din vnzarea mrfurilor
- Cheltuieli privind mrfurile vndute
= Marja comercial
Producia exerciiului (Pe)

se calculeaz, de ctre ntreprinderile industriale. Include valoarea bunurilor i serviciilor

fabricate" de ntreprindere pentru a fi vndute, stocate sau utilizate pentru nevoile proprii.
cuprinde trei elemente: producia vndut, producia stocat (variaia stocurilor) i producia
imobilizat.
Producia vndut
+ Variaia produciei stocate
+ Producia imobilizat
= Producia exerciiului

Nefiind un sold intermediar de gestiune, ci un post al contului de rezultate, cifra de afaceri

reprezint un indicator global al vnzrilor, din activitatea de distribuie i cea de producie (obinut prin
nsumarea vnzrilor de mrfuri i a produciei vndute).
Valoarea adugat (Va)
Reprezint plusul de valoare (bogie) obinut peste consumurile intermediare provenite de la teri.
Permite msurarea puterii economice a ntreprinderii si se poate determina ca diferen ntre
producia exerciiului (obinut prin raportarea marjei comerciale la producia exerciiului) i
consumurile de bunuri i servicii furnizate de la teri (consumurile intermediare) pentru producia
respectiv.
Producia exerciiului
+ Marja comercial
- Consumuri intermediare (Cheltuieli cu materii prime, materiale i
cheltuieli cu lucrri i servicii executate de teri, randurile 11+12+13+24)
= Valoarea adugat
Excedentul brut al exploatrii (EBE)

corespunde rezultatului economic al ntreprinderii generat de operaiile de exploatare independent

de politica financiar, politica de amortizare i de provizioane constituite, fapt ce determin s fie
considerat ca indicator esenial n analizele de gestiune i n efectuarea analizelor comparative ntre
ntreprinderi.
Rolul excedentului brut al exploatrii, poate fi urmrit sub trei aspecte:
este o msura a performanelor economice ale ntreprinderii. Un EBE suficient de mare va permite
ntreprinderii rennoirea imobilizrilor sale prin amortizri, acoperirea riscurilor din provizioanele
constituite i asigurarea finanrii sale care antreneaz cheltuieli financiare, iar diferena va fi
distribuit statului (impozit pe profit), acionarilor (dividende) i/sau conservat prin autofinanare.
este independent de politica financiar, de politica de investiii (nu ine cont de deciziile
ntreprinderii privind modalitile de calcul a amortizrii), de politica de dividend (deciziile
ntreprinderii privind repartizarea profitului net), de politica fiscal i de elementele extraordinare
(nu ia n\calcul impozitul pe profit i rezultatul extraordinar)
reprezint o resurs financiar fundamental pentru ntreprindere.
EBE se calculeaz prin dou metode:

Metoda substractiv:
Valoarea adugat
+ Subvenii pentru exploatare
- Impozite, taxe i vrsminte asimilate
- Cheltuieli cu personalul
= Excedentul brut al exploatrii
Metoda aditiv:
Rezultatul exploatrii
+ Cheltuieli cu amortizarea i provizioanele aferente exploatrii
+ Alte cheltuieli de exploatare
- Venituri din provizioane privind exploatarea
- Alte venituri din exploatare
= Excedentul brut al exploatrii

Rezultatul exploatrii (Re)

Evalueaz rentabilitatea economic a unei ntreprinderi i corespunde activitii normale i curente

a ntreprinderii, include i operaiunile efectuate n exerciiile anterioare dar aferente exerciiului
curent. Nu este luat n calcul activitatea corespunztoare operaiilor financiare i extraordinare.
Permite compararea performanelor ntreprinderilor ce au politici financiare diferite.
Cunoate dou modaliti de calcul:
ca diferen dintre totalul veniturilor din exploatare (Ve) i totalul cheltuielilor din exploatare
(Che)
Venituri din exploatare
- Cheltuieli din exploatare
= Rezultatul exploatrii

Aceast relaie de calcul fundamenteaz strategii i politici pe. care le adopt managementul
ntreprinderii pentru a ameliora rezultatul su. Variantele posibile sunt: majorarea veniturilor sau
diminuarea cheltuielilor, n condiiile meninerii constante a celuilalt factor; sporirea ambelor componente
cu respectarea restriciei ca ritmul creterii veniturilor s devanseze ritmul de cretere al cheltuielilor.
pornind de la mrimea EBE:
Excedent brut din exploatare
+ Alte venituri din exploatare
- Alte venituri din provizioane
- Cheltuieli cu amortizrile i provizioanele
- Alte cheltuieli de exploatare
= Rezultatul exploatrii
Rezultatul curent (Re)

Reprezint rezultatul tuturor operaiilor curente, obinuite ale ntreprinderii, fiind determinat att de
rezultatul exploatrii curente, ct i de cel al activitii financiare, permind i aprecierea impactul
politii financiare a ntreprinderii asupra rentabilitii.
Rezultatul exploatrii
+ Venituri financiare
- Cheltuieli financiare
= Rezultatul curent

Rezultat curent aproximativ 0 =>pragul de rentabilitate al activitatii curente reprezinta un minim

ce trebuie atins, dar care nu poate asigura dezvoltarea, deoarece veniturile din exploatare si cele financiare
permit doar acoperirea exacta a cheltuielilor de exploatare si financiare.
Rezultat curent pozitiv semnifica faptul ca societatea degaja rentabilitate din activitatea sa.
Un rezultat curent negativ corespunde unei societati cu dificultati, a carei activitate curenta nu
degaja rentabilitate.
Rezultatul extraordinar

Sintetizeaz rezultatul concretizat n profit sau pierdere generat de operaii de gestiune sau capital
cu caracter extraordinar i se calculeaz astfel:
3

 Venituri extraordinare
- Cheltuieli extraordinare
= Rezultatul extraordinar
Mrimea rezultatului extraordinar constituie o informaie important, n special pentru potenialii
investitori.

Rezultatul net al exerciiului (Rn)

Exprim, n mrimi absolute, rentabilitatea net sau pierderile aferente activitii ntreprinderii,
dup deducerea din veniturile totale a cheltuielilor totale i a impozitului pe profit.
Rezultatul curent (+/-)
Rezultatul extraordinar (+/-)
- Cheltuieli cu impozitul de profit (ct. 691)
= Rezultatul net al exerciiului (+/-)

Rezultatul net al exerciiului este mrimea care urmeaz s fie supus deciziei de repartizare de
ctre adunarea general a acionarilor sau asociailor, dup caz.
Rezultatul net se poate calcula si ca : Venituri- Cheltuieli-Impozit pe profit. Se poate determina
influenta modificarii fiecarui element asupra modificarii rezultatului net.
Ratele de rentabilitate
Rata rentabilitatii vanzarilor:
Rv = Profit din exploatare / Cifra de afaceri * 100
Indica eficienta activitatii comerciale; cu cat profitul ce revine la 1 leu cifra de afaceri este mai mare,
cu atat activitatea societatii este mai eficienta.
Rata rentabilitatii economice:
Re = Profit brut /Total activ *100
Rata masoara performanta activului total, respectiv a capitalului investit fara a lua in seama
modalitatile de procurare a capitalurilor.
Rata masoara gradul de valorificare a capitalului investit, exprimand in lei profitul brut la o unitate de
capital investit.
Rata rentabilitatii financiare:
Rf = Profit net/ Capitaluri permanente *100
Capitaluri permanente = capitaluri proprii+Datorii mai mari de 1 an
Rata rentabilitatii financiare prezinta importanta pentru manageri si investitori. Pentur investitori,
investitia lor este cu atat mai rentabila cu cat aceasta rata creste.

Rata exprima aptitudinea capitalurilor proprii de a produce profit (rata calculata ca raport intre Profit
net si Capital propriu)
Analiza cheltuielilor ntreprinderii
Cheltuielile unei ntreprinderi reflect sub form valoric ntregul consum de factori de producie sau
de resurse materiale, umane i financiare efectuat pentru fabricarea i vnzarea produciei. Nivelul,
dinamica i structura acestor cheltuieli reflect n mod sintetic activitatea ntreprinderilor industriale pe
linia folosirii eficiente a resurselor de care dispun, iar reducerea nivelului lor trebuie s reprezinte un
obiectiv principal pentru toi agenii economici n vederea sporirii eficienei ntregii activiti desfurate.
1. Analiza dinamicii i structurii cheltuielilor totale ale ntreprinderii.
Cheltuielile totale ale ntreprinderii se structureaz dup mai multe criterii, unul important n funcie
de care se grupeaz i n contul de profit i pierdere fiind natura acestora. Potrivit acestui criteriu,
cheltuielile totale cuprind:
- cheltuieli de exploatare;
- cheltuieli financiare;
- cheltuieli extraordinare.
Ct Ce C f Cex

n mod corespunztor veniturile totale obinute din activitatea unei ntreprinderi cuprind:
- venituri de exploatare;
- venituri financiare;
- venituri extraordinare.
Vt Ve V f Vex

Pentru analiza cheltuielilor totale este necesar s se calculeze modificrile absolute i procentuale
intervenite n nivelul acestora, astfel:
Ct Ct1 Ct 0

Ct %

Ct
100
Ct 0

sau

Ct % I Ct 100

Ct1
Ct 0

100 100

n funcie de mrimea i semnul modificrilor intervenite se pot face aprecieri cu privire la creterea
sau scderea cheltuielilor totale efective fa de cele prevzute sau din perioada de baz. n procesul de
analiz se pot calcula i influenele fiecrei categorii de cheltuieli asupra modificrii cheltuielilor totale ale
ntreprinderii prin aplicarea metodei balaniere astfel:
C
- Cet Ce1 Ce0
C

- Cft C f1 C f 0
- Cext Cex1 Cex0
C

n cadrul analizei este necesar s se studieze i structura cheltuielilor totale pe cele 3 categorii. n
acest scop se va calcula ponderea fiecrei categorii de cheltuieli n cheltuielile totale, precum i
modificarea acestor ponderi:
G

Ce ; C f ; Cex
Ct

100

G G1 G0

n funcie de mrimea i semnul modificrilor intervenite n nivelul lui G, se pot face aprecieri cu
privire la modificrile intervenite n structura cheltuielilor totale n perioada curent fa de cea prevzut
sau cea din perioada de baz.
2. Analiza cheltuielilor totale la 1000 lei venituri totale.
Pentru aprecierea eficienei cheltuielilor efectuate de ctre o ntreprindere este necesar s se calculeze
nivelul cheltuielilor totale la 1000 lei venituri totale ale ntreprinderii. Acest indicator numit i rat de
5

eficien a cheltuielilor totale se calculeaz prin raportarea cheltuielilor totale la veniturile totale i nmulit
cu 1000:
Ct / 1000Vt

C C f Cex
Ct
1000 e
1000
Vt
Ve V f Vex

innd cont de modul de calcul al indicatorului, ca raport ntre efort i efect, o reducere a nivelului
cheltuielilor la 1000 lei venituri relev o situaie favorabil respectiv de cretere a eficienei cheltuielilor
totale.
Pornind de la acest model de corelaie, modificarea cheltuielilor totale la 1000 lei venituri totale se
explic prin modificarea veniturilor totale i a cheltuielilor totale ale ntreprinderii ale cror influene se
calculeaz cu ajutorul metodei substituirilor n lan:
Ct / 1000Vt Ct1 / 1000V t Ct 0 / 1000V t

VCt t / 1000V
t

CCtt / 1000V
t

Ct 0
Vt1
Ct1
Vt1

1000
1000

Ct 0
Vt 0
Ct 0
Vt1

1000
1000

n finalul analizei este necesar s surprindem principalele msuri ce trebuie ntreprinse pentru
reducerea nivelului cheltuielilor totale la 1000lei venituri totale. n general acestea se refer la:
a)
preurile de vnzare i tarifele practicate pentru realizarea produselor i serviciilor
trebuie s acopere costurile i s permit obinerea unui profit corespunztor;
b)
adaptarea unei structuri optime de finanare a mijloacelor economice;
c)
valorificarea activelor fixe la valori ct mai mari precum i onorarea la timp a
obligailor fa de clieni i fa de bugetul statului.