Colegiul EconomicTransilvania

Referat la materia Economie

Bursa de valori

Profesor:
Balan Sorina

Elev:Farcas-Diana
Clasa:a-XI-a

1.Definire
Bursa de valori este una din cele mai importante institutii ale economiei de
piata, un segment al pietei financiare, o piata secundara organizata,
transparenta si supravegheata, pe care se ncheie tranzactii referitoare la
valori mobiliare, derivate ale acestora, bani.
Bursa de valori este forma de piata ce se apropie cel mai mult de modelul
pietei cu concurenta perfecta prin:

Modul de formare a cursului titlurilor

Modul de informare a detinatorilor de titluri sau de disponibilitati banesti
Mecanismul incheierii tranzactiilor
Pentru a se asigura formarea unor preturi unice la un moment dat pentru o
categorie de titluri,un titlu este cotat in principiu la o singura bursa de valori.
Bursa de valori prin specificul sau, este o componenta importanta a economiilor de
piata,ea asigurand:
Transformarea rapida a capitalului real in capital banesc si invers
Mobilizarea rapida a unor importante disponibilitati banesti
Transferarea capitalurilor individuale de la o firma la alta si dintr-o tara in
alta
Favorizarea procesului de concentrare a puterii economice
Favorizeaza intrarea libera a capitalurilor pe piata si mobilitatea acestora
Ofera informatii privind starea economiei fiind un barometruextrem de
sensibil al acesteia.

2. Obiectul bursei de valori

La bursa de valori se negociaza:
a) Valori mobiliare (titluri financiare): actiuni, obligatiuni, bonuri si bilete de
tezaur, titluri de renta, etc.
b) Valute selective.
c) Produse bursiere derivate: contracte futures, optiuni pe marfa, optiuni pe titluri
financiare, optiuni pe valute, optiuni pe indici de bursa, optiuni pe rata dobnzii,
etc.

Exista burse la care obiectul principal al negocierilor l constituie actiunile.

Aceste burse se mai numesc si burse de actiuni. Unele burse de valori au ca obiect
de activitate tranzactionarea valorilor mobiliare pe plan local si acestea sunt burse
locale, necaracteristice n comertul bursier international, altele au un obiect extins
la un numar mare de valori mobiliare admise la cotare, indiferent de tara emitenta.
Acestea sunt burse caracteristice, de reputatie internationala, detinnd un rol
conducator n tranzactiile bursiere generale.

3. Conditiile esentiale pentru nfiintarea unei burse de valori

Pentru fondarea unei burse de valori sunt necesare trei conditii:
a) existenta n zona respectiva sau n apropiere a unor societati anonime de mare
anvergura;
b) difuzarea actiunilor si a obligatiunilor emise de societatile anonime respective la
un numar mare de actionari;
c) reglementarea judicioasa a activitatii tranzactionale prin norme legislative
imperative cu privire la codul de conduita, limita participarilor, modul de
desfasurare a negocierilor, etc.

5. Clasificarea burselor de valori

Din punct de vedere juridic se disting:
a) Bursa de valori oficiala este piata la care se negociaza valorile mobiliare
admise la cotare. Operatiunile se desfasoara ntr-un spatiu special amenajat
conform unui regulament de functionare. Tranzactiile sunt centralizate si accesibile
informarii continue a clientilor. Operatiunile se desfasoara cu exclusivitate n
cadrul unui mecanism, folosindu-se un personal specializat n negocierea
tranzactiilor si un personal tehnic care se ocupa de pregatirea negocierilor, evidenta
contractelor si urmarirea realizarii lor. Accesul n bursa este restrictiv.
Bursa de valori oficiala poate fi:
- bursa clasica
- bursa moderna.
La bursele de valori clasice se formeaza un curs unic, centralizat, ntruct
procesul negocierilor este supus regulamentului de functionare, adica este dirijat si
supravegheat, preturile fonnndu-se pe baza de licitatie publica.
La bursele de valori moderne, procesele de negociere sunt automatizate, pe
baza de mijloace electronice si computere, n exclusivitate sau n combinatie cu
mijloace clasice.

b) Bursa de valori neoficiala este o bursa cu un acces mai putin restrictiv. Pe

aceasta piata se negociaza valorile mobiliare nenscrise la cotarea oficiala. Este
vorba de societati mici si mijlocii care doresc sa obtina fonduri pentru dezvoltare
dar nu pot ndeplini conditiile severe de admitere la piata oficiala.
Pe lnga acestea, la Bursa neoficiala mai apar:
- societatile radiate de la cotatia oficiala;
- societatile n dificultate, cum sunt cele n curs de dizolvare si
lichidare etc.
c) Piata la ghiseu (OTC - Over The Counter) este piata organizata direct ntre
operatori, n afara burselor organizate si care se deruleaza printr-o retea de
telecomunicatii. Pe aceasta piata se pot vinde si cumpara valori mobiliare n
cantitati orict de mici si nu numai pachete de actiuni care sa aiba la baza o unitate
de masura. Preturile, desi se formeaza pe baza cursurilor cotate la Bursa oficiala,
sunt diferite, variind de la o firma la alta.

Din punct de vedere al modului de negociere se disting:

Piata cu amanuntul, la aceasta se ncheie tranzactii de valori mobiliare
exprimate n una sau mai multe unitati de masura, stabilite prin regulament.
b) Piata en-gros sau cu toptanul, obiectul l constituie marile tranzactii,
negocierile de blocuri de valori mobiliare, care presupun intermediari puternici,
detinatori de importante stocuri de valori mobiliare, n lipsa de cumparatori
semnificativi.
a)

Din punct de vedere al termenelor de livrare a valorilor mobiliare se

disting:
a) Piata la disponibil (la vedere) denumita si piata spot". Este piata pe care se
ncheie tranzactii cu livrarea imediata (tehnic, n cteva zile de la ncheiere), cu
reglarea imediata, dupa caz;
b) Piata la termen este cunoscuta si sub denumirea de piata futures". Pe aceasta
piata se ncheie contracte cu livrarea sau reglarea la termen, dupa caz. Ca forma
speciala a pietei la termen este si piata cu reglementare lunara.

6. Supravegherea si controlul negocierilor la bursa de valori

Se are n vedere controlul si supravegherea pietei bursiere n scopul ocrotirii
intereselor investitorilor; se realizeaza prin impunerea de catre puterea de
guvernamnt a unor norme de informare a publicului si a unor norme care sa stea
la baza activitatii profesionale a agentiilor de brokeraj si a societatilor financiare.

Sunt de remarcat urmatoarele atributii ale controlului guvernamental:

nregistrarea agentilor bursieri si autorizarea lor;
Limitarea volumului de tranzactii pe agent si unitate de timp;
Controlul sumelor constituite n depozit;
Asigurarea concurentei loiale printr-o permanenta supraveghere;
Emiterea de autotizatii pentru dobndirea calitatii de membru al bursei sau al
Casei de compensatie.

Indiferent de forma ei juridica, care poate fi de drept public sau de drept privat,
bursa de valori functioneaza sub controlul si supravegherea guvernului. Pe plan
international, n cele mai multe state functioneaza burse de drept privat ca societati
pe actiuni. Bursele de drept public sunt administratii ale statului cu caracter
nelucrativ. Bursa de valori(BVB) nfiintata n Romnia n 1995 este o institutie de
drept public si a fost infiintata pe baza deciziei Comisiei Nationale a Valorilor
Mobiliare,dinamica operatiunilor bursiere fiind ilustrate prin determinarea
indicelui BET,care reflecta evolutia titlurilor celor mai importante
companii.Procesul de consolidare a pietei de capital a inceput in anul 2002 ,cand a
fost declansata reforma legislativa si institutionala a pietei de capital prin
armonizarea cu Directivele Uniunii Europene ,in sensul dezvoltarii pietelor
reglementate si a sistemelor alternative de tranzactionare.
Capitalizarea pietei bursiere romanesti

Concluzii:
Bursa de valori este o pia financiar pe care se negociaz, dup o procedur
special, valorile mobiliare. Dei este o component de prim importan a
economiei de pia contemporane, bursa de valori nu este o creaie a lumii
moderne. Condiiile necesare organizrii activitii bursiere n ara noastr s-au
format abia n a doua jumtate a secolului al XIX-lea, cnd au fost contractate
primele mprumuturi interne i externe i au nceput s apar societile pe aciuni
care au emis hrtii de valoare.

Bibliografie:
http://www.referat-e.ro/Referat-Bursa_de_valori-8001.html
http://www.dolceta.eu/romana/Mod2/-Ce-este-Bursa-Romana-deValori-.html
Manualul de Economie ,Editura: Deva Corvin :Elena Lupsa si Victor Bratu