Analiza a dou politici publice

Politica public monetar din Bulgaria i Zimbabwe

Murariu Nicolae

Introducere
Conducerea unui sistem macroeconomic poate fi asimilat unui lan de procese
decizionale prin care sunt identificate i implementate solu i ile la problemele economiei
na i onale. Un proces decizional se desf oar n mai multe faze ntre care sunt cuprinse, de
regul, etapele:
Identificarea problemei decizionale (un ansamblu de oportuniti i ameninri care
trebuie rezolvate);
Stabilirea elementelor definitorii ale situa iei decizionale: responsabiliti n adoptarea
deciziei, obiectivele, constrngerile i criteriile decizionale etc.;
Determinarea c i lor de aciune fezabile (sunt considerate fezabile acele soluii care nu
contravin constrngerilor decizionale) 1 .
Deciziile la nivel macroeconomic vizeaz alegerea instrumentelor prin care pot fi atinse
obiectivele finale i intermediare. O astfel de alegere este caracterizat prin mai multe
elemente:
Problema decizional, care const ntr-o anumit conjunctur (oportuniti, ameninri)
Decidentul, reprezentat de o persoan sau un grup de persoane avnd responsabilitatea
deciziei;
Mul i mea variantelor decizionale, care cuprinde soluiile luate n considerare pentru
rezolvarea problemei decizionale;
Constrngerile decizionale, reprezentate prin aspecte care limiteaz aplicarea unora
dintre variantelor decizionale;
Criteriile decizionale, care constau n aspecte luate n considerare pentru aprecierea
utilitii rezultatelor variantelor decizionale;
Mul i mea st rilor posibile ale naturii, cuprinznd combinaii ale factorilor ce alc tuiesc
mediul extern, luate n considerare n stabilirea rezultatelor variantelor decizionale;
Consecinele decizionale, reprezentate de rezultatele variantelor decizionale,
transpuse ntr-o form care s faciliteze alegerea cii optime de aciune 2 .
Deciziile politicii monetare au anumite particulariti care deriv din specificul
obiectivelor vizate i al instrumentelor utilizate, din unele rela i i institu i onale etc. Aceste
alegeri pot fi clasificate prin intermediul mai multor criterii:
Natura decidentului;
Amploarea
efectelor;
Cunoaterea situaiei decizionale3.
Cele mai multe dintre deciziile politicii monetare (ca, de altfel, majoritatea deciziilor
politicilor macroeconomice) sunt adoptate n cadrul unui grup (corp) decizional. Fa de
deciziile individuale, cele de grup pot aduce avantajul unor dezbateri aprofundate asupra
1

Srbovan Marina Luminia, Macroeconomie, Editura Solness, Timioara, 2010, pag. 25

Stancu Stelian, Macroeconomie: modele statistice i dinamice de comportament, Editura Economic, Bucureti, 2009
3
Zapodeanu Daniela, Politici monetare, Editura Dacia, Cluj-Napoca, 2002, pag. 89
1
2

problemei decizionale de natur s stimuleze identificarea i analiza temeinic a solu i ilor.

Totu i, atunci cnd edin e le de grup nu sunt conduse corespunztor, astfel de dezbateri pot
degenera n discuii sterile sau n st ri conflictuale ntre membrii corpului decizional.
Un alt pericol este constituit de a a-numitul fenomen groupthink manifestat prin
reinerea unor membri ai corpului decizional de a sesiza punctele slabe ale solu i ilor
propuse. n aceste circumstan e, eficacitatea deciziilor de grup depinde n mare msur de
abilitatea celui care prezideaz edin e le n a stimula dezbaterile constructive facilitnd,
totodat, ob i nerea consensului4.
n practica politicii monetare delimitarea ntre cele dou categorii de decizii nu este
ntotdeauna simpl. n aceast lucrare vom considera drept strategice acele decizii care implic
schimbri semnificative ale obiectivelor. De regul, deciziile strategice acoper un orizont lung de
timp, n timp ce deciziile tactice se refer la perioade de timp scurte.

n funcie de gradul de cunoatere a situaiei decizionale pot surveni dou categorii de decizii:
decizii n condiii de certitudine, n care decidentul cunoate att de bine situaia decizional
nct poate estima, cu siguran , un rezultat pentru fiecare curs de ac iune luat n considerare;
decizii n condiii de incertitudine, n care informaiile disponibile nu i permit decidentului s
estimeze, cu siguran, rezultatul fiecrei variante decizionale5.
I.

BULGARIA

Bulgria este prima ar care introduce un consiliu monetar ca urmare a imposibilitii de a

face face unei situaii de criz economic generalizat. Evoluia postcomunist a Bulgariei a fost
oarecum paradoxala. nc din primii ani ai transformrilor economice forele democratice au reluat
puterea, trecnd la reforme economice de anvergur. Efectele nedorite asupra nivelului de tri au
determinat populaia s opteze pentru un guvern socialist, care a stopat practic procesul de reform, a
practicat o politic de subvenionare masiv a ntreprinderilor de stat, apelnd la deficite interne i
externe din ce n ce mai mari pentru creterea consumului populaiei. Fr nici o reforma structural
semnificativ, creditele sistematice acordate de banca central pentru plata salariilor a condus n
scurt timp la presiuni inflaioniste insuportabile i la deficite bugetare enorme. Consiliul monetar
adoptat n 1997 a fost impus de imposibilitate autoritilor centrale din Bulgria de a mai controla
masa monetar, salariile i preurile.
Acesta reprezint un instrument instituional foarte riguros, ntruct el nu las practic nici o
marj de manevr guvernului sau bncii centrale. De maniera general, stabilizarea macroeconomic
indus de consiliul monetar se poate realiza prin dou metode: fie un regim de schimb fix, legat de
rezervele valutare existente ale bncii centrale, fie un regim flotant, dar cu un nivel foarte ridicat al
ratei dobnzii.
Paradoxal, aceste dou alternative pot fi, n mod normal, abordate fr introducerea unui
consiliu monetar. Important este ca banca central s fie suficient de decis de a nu permite
interferene de ordin politic n politica s monetar. De aceea, consiliul monetar este de fapt soluia
extrem n cazul unor guverne lipsite de voina politic de a redresa economia i care, din raiuni de
meninere a electoratului, prefera adoptarea acestui instrument pentru a transfera responsabilitile
4

Politica monetar, Lect.univ.drd. Ionela COSTICA,

http://www.biblioteca-digitala.ase.ro/biblioteca/carte2.asp?id=231&idb=24
5
Decizia de politic monetar ntre teorie i intuiie http://oeconomica.org.ro/files/pdf/29.pdf
2

unui organism extern, care nu poate fi blamat pentru efectele negative suportate exclusiv de ctre
populaie.
Pe de alt parte, msurile de redresare economic nu sunt posibile, n astfel de situaii critice,
dect cu sprijinul direct i substanial al organismelor financiare internaionale, care nu manifesta
ncredere suficient n promisiunile guvernului de ntrire a disciplinei financiare, fiscale i
monetare. Accesul limitat pe pieele financiare internaionale, lipsa credibilitii guvernului i criz
de resurse financiare reprezint aadar principalele motive pentru care un consiliu monetar este
instituit ntr-o ar. Acestea erau de fapt condiiile economice ale Bulgariei n momentul adoptrii
acestei soluii extreme. ntreaga politic economic a guvernului socialist a condus iremediabil la un
eec total, ntruct autoritile centrale nu au putut rezista tentaiei de a crete masa monetar atunci
cnd dezechilibrele macroeconomice au devenit cronice. Colectarea impozitelor devenise aproape
inexistent, iar posibilitile de mprumut pe pieele interne i externe erau reduse la minim. n
condiiile n care guvernul socialist i fonda politica economic pe principii exclusiv demagogice,
era imposibil de a pune n aplicare o politic monetar eficace. Cercul vicios al inflaiei i omajului
a accentuat rapid dezastrul economic, iar presiunea din partea populaiei de cretere a salariilor n
ritmul inflaiei a condus la un deficit incontrolabil i la o mas monetar ce realimenta periodic
inflaia. n prezent, noul guvern este departe de a realiza dimensiunile reale ale crizei prin care a
trecut Bulgria. Dei noile autoriti au ncercat s restructureze instituional economia, rezultatele
sunt destul de departe de ateptri.
Cauza semi-succesului acestui consiliu monetar rezid n principal n ncrederea exagerat pe
care guvernul bulgar a manifestat-o n aceast instituie, presupus a rezolva definitiv i iremediabil,
prin soluii miracol ansamblul tuturor problemelor economice ale rii. Practic, factorii de decizie ai
politicilor economice se afla ntr-un moment de rscruce, fr nsa ca autoritatea politic s
contientizeze dimensiunile actualei situaii. Rata de schimb fixa adoptat de Bulgria a permis
combaterea inflaiei, dar n acelai timp moneda naional acumuleaz n timp ceea ce poart numele
de depreciere reprimat. Presiunea acesteia poate crete peste limitele controlabile dac meninerea
cursului de schimb nu se fundamenteaz n timp util pe singurul element capabil s i menin nivelul
constant al ratei de schimb - economia real. Aprecierea n termeni reali a levei (datorit cursului fix
i a ratei inflaiei) implic o degradare a competitivitii exporturilor, deci o cretere a deficitului
balanei de pli i a celei comerciale. Ori n situaia dat, Bulgria are nevoie imperioas de rezerve
valutare pentru a susine politica de redresare economic impus de consiliul monetar. Pe lng
aceste efecte, veniturile reale ale populaiei au sczut brusc i vor continua s se reduc. Consiliul
monetar a pus de asemenea la grea ncercare sistemul bancar, ntruct banca central este practic
inexistent, bncile comerciale nemaiputnd apela la credite de refinanare. n consecin, sectorul
productiv nu poate dispune de creditele necesare, ceea ce antreneaz un nivel zero al investiiilor i
drept urmare un recul al produciei.
Consiliul monetar introdus n Bulgria nu este aadar dect o condiie necesar, dar nu i suficient
de redresare economic. Fa de optimismul exagerat al autoritilor bulgre n ceea ce privete acest
consiliu, realitatea economic a rii este nc destul de ambigu. Consiliul monetar actual, fr
aplicarea imediat a unor reforme radicale (i pn n prezent ele nu sunt prea evidente), risca s
produc economiei bulgre mai mult ru dect puinul bine pe care l-a adus de la instituirea s. Dac
anticipaiile inflaioniste dispar, nu acelai lucru se ntmpla cu rata de schimb; pericolul reizbucnirii
crizei se menine de fapt concentrat n acest domeniu. Incertitudinea n ceea ce privete cursul de
schimb nu poate fi eliminat atta timp ct, pn n momentul de fa, criz de lichiditi este n
continuare acut, privatizarea este nc n ntrziere, restructurarea sectorului bancar nici nu a
demarat, iar investitorii strini nu manifest nici un interes pentru economia Bulgariei. Problem
real a acestei ri nu este att de natur economic, monetar sau bugetar; adevratele neajunsuri
3

in de proast administrare a rii, de ineficienta instituiilor publice, incapacitatea guvernului de-i

fix o strategie viabil i de mentalitile de tip comunist care nc mai marcheaz politicienii i
factorii de decizie ai puterii.
II.

ZIMBABWE

Presiunea datoriei ca procent din PIB: 149%

Cheltuielile publice necontrolate ale presedintelui Mugabe din Zimbabwe, republica situata in
sud-estul Africii, au crescut covarsitor povara datoriei nationale. In anul 2010, Zimbabwe a cerut
scutirea de la plata datoriilor catre creditori, ca parte a unui porgram international adresat tarilor
foarte sarace, potrivit Reuters. Conducerea bncii centrale din Zimbabwe, ara cu cea mai mare
inflaie din lume, a concediat trei sferturi din angajai. Oamenii care au rmas se vor concentra pe
activitile de baz, relateaz AFP, citat de news.yahoo.com.
Astfel, 1.455 salariai, adic 75% din personal, i-a pierdut locul de munc, la sfritul
sptmnii trecute. Doar 493 persoane vor rmne angajate la banca central din Zimbabwe, din
1.948 cte erau nainte.ntr-un mesaj transmis salariailor afectai de aceast decizie, eful Reserve
Bank of Zimbabwe, Gideon Gono, i-a exprimat sperana c ara nu va aluneca spre instabilitatea
care a agravat criza economic.
Este sperana bncii, dar i a mea, c politica rii nu va reintra ntr-un cerc vicios cu
consecine dezastruoase i neateptate, aa cum s-a ntmpat acum zece ani, i nu vom fi nevoii s
aprm ara i s curm gunoiul care va aprea n mod inevitabil, le-a spus oficialul Reserve
Bank of Zimbabwe fotilor angajai.
Dolarul Zimbabwean ($Z) a fost moneda primara a natiunii pana in 12 aprilie 2009. Ulterior,
din cauza inflatiei severe si tulburarilor politice, aceasta moneda a fost sever devalorizata. Cea mai
mare valoare a bancnotei din Zimbabwe se ridica la 100 de miliarde de $Z. Cresterea inflatiei l-a
fortat pe seful bancii din Zimbabwe sa redenominalizeze moneda de 3 ori. Inflatia tot mai mare a
economiei din Zimbabwe a prabusit complet moneda oficiala. Din iulie 2008, inflatia din Zimbabwe
s-a situat la un socant procent, de 231,150,888.87%. Ulterior, banca principala din Zimbabwe a
permis utilizarea monedelor cum ar fi euro, dolari americani si lire sterline pentru toate tranzactiile
oficiale.

De ce difer politica monetar din Bulgaria i Zimbabwe?

4

Bulgria
Mediul de afaceri (economia bulgar dup cretere economic de pn n anul 2008, a avut
problemele specifice datorate crizei mondiale, nsa s-a redresat din 2010. Pe perioada crizei s-a
meninut stabilitatea macroeconomic-financiar pe fondul unei politici fiscale i monetare
restrictive, dar cu impact negativ asupra nivelului de trai al populaiei i uneori a mediului de
afaceri)
Turismul (n anul 2011, Bulgria a fost vizitat de 7 milioane turiti strini (din care 917.000
romni) care i-au adus venituri totale de peste cca.3 miliarde euro)
Bulgria i-a perfecionat legislaia privitoare la investiii n scopul promovrii i facilitrii unor
investiii prioritare i a celor de tip green field, totodat a parcurs n ultimii ani un accelerat proces de
privatizare, astfel c, n prezent circa 82% din economia rii aparine sectorului privat
Bulgria continua colaborarea cu FMI, Banca Mondial i BERD i menine Consiliul monetar.
Bulgria utilizeaz tipurile de taxe practicate de UE i anume: taxe ad valorem, taxe specifice, taxe
compuse, taxe mixte sau alternative, taxe variabile i taxe de sezon. Volumul total al comerului
exterior bulgar la 31 august 2012 a cunoscut o cretere de 7,9 % fa de aceeai perioad a anului
anterior, nregistrnd valoarea de 59714,4 milioane Leva (30531,95 milioane Euro)6.
La 31.08.2012 volumul total al schimburilor comerciale ale Romniei cu Bulgria a fost de 2.209,69
milioane Euro, din care exportul 1178,91 milioane Euro, iar importul de 1030,78 milioane Euro,
oldul fiind de 148,13 milioane Euro n favoarea Romniei. La 31.08.2012 volumul schimburilor
bilaterale a crescut cu 7,87% din care exportul a crescut cu 11,58%, iar importul a crescut cu 3,91%
fa de aceeai perioad a anului 2011. Din punct de vedere al topului rilor partenere, Bulgria
ocupa locul 6 ca destinaie a mrfurilor romaneti (cu o pondere de 3,97 din total exporturi
romaneti), locul 12 la importuri (cu o pondere de 2,87 din total) i locul 11 ca relaie comercial cu
excedent de balan (locul 2 din relaiile cu rile UE, dup Marea Britanie). Legea privind susinerea
investiiilor amendata ultima dat n 18.05.2010, respecta reglementrile CE 1628/2006. Agenia
bulgar Investiii Strine (nvet Agenia Bulgria) este organul executiv din subordinea Ministerul
Economiei, Energiei care pune n aplicare a politicile de stat pentru ncurajarea investiiilor strine.
Aceasta ofer potenialilor investitori informaii legate de mediul investiional, presteaz servicii
administrative individuale pentru investitori, dup emiterea unui certificat pentru categoria de
investiii; realizeaz studii de marketing, mediatizeaz n strintate oportunitile de investiii, face
publicitatea n strintate, pregtete un raport anual privind investiiile din ar. O funcie cheie a
ageniei este de a asista companiile n procesul de investiii. Acesta ofer investitorilor poteniali
informaii actualizate cu privire la procesul de investiii n ar, consiliere juridic, n cutarea
partenerilor potrivii bulgari i coordonarea politicii de investiii cu alte instituii. Constituia
Bulgariei i Legea aceasta prevd tratamentul naional pentru investitorii strini, i pe aceast baza ei
pot fi participa la toate formele de activitate economic legal, inclusiv n participarea la procesul de
privatizare. n ceea ce privete repatrierea profitului i a capitalului, potrivit legii, investitorul strin
6

http://www.dce.gov.ro/Materiale%20site/Indrumar_afaceri/Indrumar_afaceri_Bulgaria.pdf
5

poate n mod liber s dobndeasc valut strin i s o transfere n strintate dup prezentarea
recipisei de plat a taxelor cuvenite statului bulgar. Acelai drept l au i cetenii strini care
lucreaz n Bulgria cu referire la remuneraia proprie primit i cetenii strini care au obinut
permis de munc pentru reziden permanent i sunt nregistrai ca i comerciani unici sau particip
ntr-o cooperativ, sau ca un partener cu rspundere nelimitat, dup prezentarea unui certificat de
plat a taxelor.
Zimbabwe
prima forma de inflatie = reducerea cantitatii de aur a banilor (debasement)
Decuplarea nsa a banilor fiat (de hrtie) de metalul pretios a avut ca efect abilitatea autoritatilor de a
manipula liber oferta de bani din societate ? oferta de bani este o decizie politica/administrativa si nu
depinde de o realitate economica obiectiva (raritatea banilor ca si bunuri economice)
Practic, nu exista nici o limita n calea cresterii ofertei de bani fiat: Zimbabwe avea n 2008 o rata a
inflatiei estimata la 11.200.000% (preturile au crescut n medie de 112.000 ori ntr-un an)
redenominarea monetara vizeaza eliminarea a 12 zerouri
De asemenea, Zimbabwe este una dintre cele mai corupte ri din lume, fiind pe locul 163 din 174 n
clasamentul Transparency International pe 2012.
Zimbabwe sufera de inflatie galopanta, care a atins in 2008 cifra astronomica de 231 milioane
procente, potrivit Telegraph.

Concluzii

La nivel general, progresul fenomenului de integrare financiar poate fi msurat n termeni de

variabile cantitative i de pre, variabile care pun n eviden efectele diversificrii n cadrul
portofoliilor investitorilor, gradul de competiie i de consolidare n rndul intermediarilor, al
infrastructurilor, precum i convergena mediului de reglementare i supraveghere.
n aceast lucrare au fost abordate procesele decizionale strategice care intervin n
conducerea politicii monetare n Bulgaria - Zimbabwe. Unele dintre caracteristicile acestora deriv
din trsturile politicii monetare: coordonarea cu celelalte componente ale politicii
macroeconomice, relaiile dintre guvern i banca central. Recenta criz global a relevat
necesitatea unor schimbri profunde n privina strategiilor de politic monetar. Agravarea
problemei omajului ar putea intensifica presiunile asupra b ncilor centrale pentru aplicarea unor
politici monetare orientate ctre ocuparea forei de munc . Criza a relevat i ineficacitatea
actualelor reglementri bancare, care nu au putut mpiedica b ncile s i asume riscuri
exagerate, finannd speculaiile de pe pieele de capital sau imobiliare care au agravat
vulnerabilitatea sistemului financiar. n aceste circumstane, ar fi de dorit ca regndirea
conducerii politicii monetare s ia n considerare i o restructurare a sistemului bancar.

Bibliografie
Srbovan Marina Luminia, Macroeconomie, Editura Solness, Timioara, 2010
Stancu Stelian, Macroeconomie: modele statistice i dinamice de comportament, Editura
Economic, Bucureti, 2009
Zapodeanu Daniela, Politici monetare, Editura Dacia, Cluj-Napoca, 2002
Politica monetar, Lect.univ.drd. Ionela COSTICA,
http://www.biblioteca-digitala.ase.ro/biblioteca/carte2.asp?id=231&idb=24
Decizia de politic monetar ntre teorie i intuiie http://oeconomica.org.ro/files/pdf/29.pdf
RAPORT MACROECONOMIC MONDIAL
http://www.comitetdezvoltare.ro/files/docs/335raport_macroeconomic_mondial_martie_2012.pdf
http://www.dce.gov.ro/Materiale%20site/Indrumar_afaceri/Indrumar_afaceri_Bulgaria.pdf

Anexa 1

Anexa 2