Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Cluj-Napoca
2015
Cuprins
Factorii externi:
Economici: schimbarea ratelor dobanzilor, inflatie, asigurari, taxes si impozite, schimbari
economice bruste.
Politici: legislatia ambigua si schimbatoare, anumite politici protectioniste, reglementari
si respectarea lor, prioritati politice sectoriale.
1 DEX, Ed. Academiei, Bucuresti 1984, pag. 809.
2 Revista Risc Consult, nr. 2-3/2002, pag. 1.
2
Concurentiali: modificari ale pietei, presiuni ale firmelor mari, tipurile si serviciile
oferite, tendinte ale modei, folosirea de mass-media, cererile si asteptarile clientilor, cererile
contractuale.
Factori interni:
Sociali: etica si credinta angajatilor, cultura individuala a persoanelor implicate privind
riscul, presiunea exercitata de angajati prin drepturile salariale sau prestarea unei activitati
necorespunzatoare, schimbari frecvente de personal, relatiile prea intime dintre salariati.
Economici: schimbari in procesarea informatica, substituirea materialelor, o securitate
mai buna a noilor produse si tehnologii, un sistem de operare mai bun in ceea ce priveste
procedurile si metodee de operare, nevoia de reducere a pierderilor, asteptarile investitorilor si
actionarilor, strategia adoptata.
Fizici: distrugerea cladirilor, de frauda efectuata prin actele sau intentiile salariatilor sau
clientilor3.
1.1. Identificarea riscurilor
Un prim pas in managementul riscului il reprezinta identificarea acestora care ar putea
afecta mediul de afaceri, companiile si indivizii. Pentru o analiza corecta a riscuilor este necesara
identificarea corecta si exacta a riscurilor posibile, deoarece dinamica afacerilor determina
aparitia unor noi riscuri.
Identificarea si definirea riscurilor face parte integrate pentru identificarea strategica a
organizatiei care va asigura vizibilitatea necesara si focalizarea strategica.
Identificarea riscurilor se realizeaza prin scenarii de pierdere posibile pentru activitati,
tranzactii si produse. In literartura de specialitate romaneasca Luminita Ruxin propune
elaborarea profitului de risc care sa fie identificate dupa expunerile la risc a diferitelor
component. Este de asemenea util sa se identifice frecventa si marimea pierderilor care pot fi
generate de expuneri. Frecventa se refera la numarul de aparitii ale evenimentelor asociate unei
expuneri pe parcursul orizontului de planificare. Gravitatea pierderilor masoara impactul
financiar care rezulta datorita evenimentelor asociate expunerii la risc4.
Modul in care compania trateaza diferitele tipuri de risc si felul in care decide sa le
gestioneze, reprezinta un criteriu important in stabilirea structurii riscului, putand avea
consecinte negative pe plan financiar si nu numai. In tratarea aspectelor legate de riscul in afaceri
e importanta abordarea unica, centralizata. Fiecare companie are dinamica sa proprie si este
mereu intr-un process de chimbare. Daca riscurile sunt mai bine intelese si gestionate, creste
performanta neintrerupta de vreo pierdere neprevazuta.
O alta metoda de masurare a riscurilor este cea a deviatiei standard,care defapt masoara
diferentele intervalelor de probabilitate a distributiei. Astfel deviatia standard este o probabilitate,
reprezentand variatia de la valoarea stabilita, acceptata, la o valoare in plus sau in minus, care
poate adduce castig sau pierdere.
2. Conceptul de risc in intreprinderi
Riscul determina castigul companiei sau pierderea acestuia de-a lungul unui ciclu de
afacere. Unele decizii aduc castig, altele pierderi. De asemenea, unele sunt in stransa legatura
altele sunt singular. Un management de success al riscullui se adreseaza, in mod necesar,
relatiilordintre diferite tipuri de risc. Desi termenul a dobandit o conotatie negativa,
managementul riscului nu se refera numai la reducerea potentialului de scadere, ci si la cresterea
perspectivelor de castig. In cazul investitorilor individuali, se pune problema cat de mari riscuri
isi asuma acestia: riscand mult, prin investitii agresive, pot sa ajunga la pierderi dincolo de limita
suportabilitatii; pe de alta parte, riscurile mici, prin investitii moderate, aduc profituri stabile, dar
care nu corespund obiectivelor financiare ale investitorului.
Balanta intre aceste doua atitudini este importanta atat pentru investitorul individual, cat
si pentru managementul afacerilor. Conceptul fara risc, fara profit este acceptat in lumea
afacerilor, dar corolarul acestuia, risc mare, profit mare, poate crea dificultati si pierderi.
O interesanta abordare a relatiei risc-profit o gasim in analiza lui James Lam . Accentul
nu se mai pune pe relatia risc-profit absolul, ci pe profitul relativ sau riscul adaptat. De exemplu,
o companie din zona 1 nu-si asuma un risc suficient de mare, iar capitalul acestuia este utilizat
sub posibilitati. Aceasta companie ar trebui sa-si assume un risc mai mare, printr-o strategie de
achizitii sau reducerea capitalului, prin dividente mai mari. In zona 3, compania isi asuma un risc
prea mare, peste posibilitatile de absorbtie intermeni de capital si management al riscului. In
zona 2, compania a gasit punctual optim, care ii asigura profilul risc/profit.
Majoritatea companiilor nu au nici macar o buna informare asupra riscului mare, fara a
mai vorbi despre punctual la care se afla pe curba riscului adaptat. De-a lungul timpului,
investitiile ghidate de modele neadaptate pot duce companiile in zona 3. O cerinta importanta
pentru optimizarea relatiei risc-profit o reprezinta integrarea managementului in procesul de
afaceri al companiei7.
2.1. Importanta managementului de risc
Teoriile au pus bazele acestui tip de management, argumentand prin reducerea
cheltuielilor, a costurilor tranzactiilor si imbunatatirea deciziilor de investitii. Exista patru ratiuni
practice care sustin managementul riscului.
Managementul riscului este managementul job-ului si este responsabilitatea directa a celor
care conduc si nu a actionarilor. Datele istorice privind rezultatele relatiei riscprofit, din
contul de disponibilitati si din corelatii evolutive ale contului de profit si pierderi al
7 James Lam, Enterprise Risk Management, Editura J. Wiley, 2003, pag. 5.
5
Noua strategie
n 2013 aproximativ 90% din cresterea companiei era de ateptat s vin din vnzrile
suplimentare de la restaurantele sale existente. Cheltuielile de capital pentru noi restaurante au
sczut cu 544 milioane dolari n 2013, deoarece compania a deschis mai pu ine restaurante i sa axat pe cretere de vnzri la restaurantele existente, inclusiv pe ini iative de reinvesti ii, cum
ar fi refacerea imaginii restaurantelor n mai multe piee din ntreaga lume10.
3.3.
Din anul 2013, sunt sesizate unele probleme economice la nivelul companiei. Rezultatele
anuntate de McDonalds sunt sub asteptarile analistilor, iar actiunile companiei au coborat cu
2% in timpul tranzactiilor electronice de dinaintea deschiderii burselor, transmite MarketWatch.
"Performantele au fost sub asteptarile noastre, in toate privintele", a spus Thompson. El a
mentionat o serie de factori care au provocat declinul, cum ar fi nivelul taxelor, evenimente
exceptionale produse in Asia si Europa si lipsa performantelor in Statele Unite, cel mai mare
segment geografic al companiei.
McDonald's a avut dificultati in recastigarea increderii clientilor din Asia, dupa ce
autoritatile din China au acuzat un furnizor chinez ca a vandut in mod intentionat carne expirata
catre McDonald's si alte restaurante de tip fast-food11.
De asemenea, actualul conflict din Ucraina are repercursiuni asupra lantului de magazine
MacDonalds. Statele Unite si Uniunea Europeana au impus sanctiuni impotriva unor oficiali si
companii rusesti, dupa ce presedintele Vladimir Putin a anexat Crimeea in primavara acestui an,
escaladand cel mai grav conflict dintre cele doua parti de la incheierea Razboiului Rece.
Ca raspuns la sanctiunile occidentale, Putin a interzis importuri de alimente din tarile
occidentale in valoare de 9,5 miliarde de dolari. McDonalds are peste 35.600 de restaurante la
nivel mondial, iar la sfarsitul lunii august in Rusia existau 440 de astfel de unitati.
Rusia a decis sa suspende activitatea a 4 restaurante McDonald's din Moscova, dupa ce
Agentia pentru protectia consumatorilor din Rusia, a invocat incalcarea normelor sanitare.
"Au fost descoperite numeroase incalcari ale normelor sanitare in cursul inspectiilor efectuate
la restaurante ale McDonalds in perioada 18-20 august", a anuntat Serviciul de supraveghere a
Protectiei Consumatorilor.
10 Ibidem, p.10.
11 ***, McDonald's promite schimbari; profitul companiei a scazut cu o treime in T3,
http://www.wall-street.ro/articol/Companii/174290/mcdonald-s-promite-schimbariprofitul-companiei-a-scazut-cu-o-treime-in-t3.html, publicat la 21 octombrie 2014,
accesat la 05.01.2015.
8
12 ***, Rusia declara razboi McDonald's: peste 200 de restaurante sunt inspectate,
iar 9 au fost inchise, http://www.wall-street.ro/articol/Companii/174223/rusiadeclara-razboi-mcdonald-s-peste-200-de-restaurante-sunt-inspectate-iar-9-au-fostinchise.html, publicat la 20 octombrie 2014, accesat la 05.01. 2015.
13 Constantin Pescaru, Adevarul despre McDonald's: Tinerii nu vor sa-i mai calce
pragul - care este alternative, http://www.ziare.com/mcdonalds/preturi/adevaruldespre-mcdonald-s-tinerii-nu-vor-sa-i-mai-calce-pragul-care-este-alternativa-grafic1279905, publicat la 29 Ianuarie 2014, accesat la 05.01.2015.
9
3.4.
10
Ctiguri per aciune diluat de 1.09 dolari, o scdere de 28% (28% n valut constant).
Urmtoarele elemente, care totalizeaz 0.42 dolari pe actiune, un impact negativ pe castiguri
per aciune diluat cu 28% (28% n valut constant) pentru trimestru:
0.26 dolari per aciune ca urmare a unei creteri a rezervelor fiscale legate
de anumite aspecte fiscale strine;
0.15 dolari pe actiune din cauza impactului estimat al problemei cu
furnizorul care rezult din pierderile de vnzri i a profitabilitii;
0.01 dolari per aciune ca urmare a impactului estimat al nchideri temporare
de magazine n Rusia i Ucraina;
Excluznd impactul acestor elemente, castigurile pe actiune pentru
trimestrul ar fi fost relativ plat, comparativ cu anul trecut. Aceste informa ii
sunt furnizate suplimentar pentru a ajuta investitorii s neleag impactul
evenimentelor recente asupra rezultatelor companiei.
A returnat 4,6 miliarde dolari n septembrie anul curent posesorilor de ac iuni prin
dividende i rscumprri de aciuni, n conexiune cu cei 18-20 miliarde dolari ai notri,
cu un target de returnare al banilor de 3 ani.
Al treilea trimestru de vnzri in APMEA au sczut cu 9,9%, iar veniturile din exploatare a
sczut cu 55% (56% n valut constant), datorit n primul rnd impactului problemei cu
furnizorul privind vnzrile i profitabilitatea n China, Japonia i alte piee. In APMEA este
multde lucru pentru a restabili ncrederea consumatorilor n brand-ul McDonald i a consolida
rezultatele financiare a segmentului de a continua conducerea pe termen lung a acestui segment14.
3.5.