Sunteți pe pagina 1din 3

Riscul de exploatare

Aplicatia 1 - Prag de rentabilitate, indicatori de poziie


Pe baza urmtoarelor date, s se determine pragul de rentabilitate n uniti fizice
i valorice i indicatorii de poziie n mrime absolut i procentual, pe fiecare sortiment i
pe ntreaga firm.
Produsul
A
B

Volumul fizic al
produciei (q)
10000
4000

Costul unitar
(c)
2,5
3

Preul de
vnzare (p)
3
4

Cheltuieli fixe
(Cf)
5000
3200

Aplicaia 2 - Prag de rentabilitate, indicatori de poziie


Se cunosc datele:
Cantitatea vndut: 8.000 buc.
Preul de vnzare: 1000 u.m./buc.
Cheltuieli cu materii prime: 100 u.m./buc.
Cheltuieli cu dobnzile: 500.000 u.m.
Cheltuieli cu manopera: 150 u.m./buc.
Salariile pers. administrativ: 200.000 u.m.
Asigurri: 25.000 u.m.
Impozite i taxe: 35.000 u.m.
Amortismente: 300.000 u.m.
Cheltuieli diverse: 20 u.m./buc.
Electricitate: 65.000 u.m.
S se calculeze producia aferent pragului de rentabilitate, cantitativ i valoric, i
indicatorii de poziie prin care se apreciaz riscul de exploatare. De asemenea, s se
calculeze producia aferent pragului de rentabilitate i indicatorii de poziie n cazul n
care preul crete cu 200 u.m., iar cheltuielile fixe cresc cu 100.000 u.m.
-

Aplicaia 3 - Coeficientul de levier de exploatare


Fie dou ntreprinderi A i B, care realizeaz aceeai cifr de afaceri de 10.000
u.m. ntreprinderea A are o rat a cheltuielilor variabile de 60% i cheltuieli fixe de 3.000
u.m. ntreprinderea B are rata cheltuielilor variabile de 40% i cheltuieli fixe de 5.000 u.m.
Considernd dou ipoteze:
a) cifra de afaceri scade la 8.000 u.m.
b) cifra de afaceri crete la 12.000 u.m.,
s se calculeze profitul aferent vnzrilor pentru fiecare variant a cifrei de afaceri i
coeficienii de levier de exploatare i s se precizeze care din cele dou firme prezint un
risc de exploatare mai ridicat.

Riscul financiar
Aplicaia 1 - Pragul de rentabilitate al acionarilor
Referitor la o firm, se cunosc urmtoarele date: cifra de afaceri = 40.000 u.m.,
cheltuielile fixe de exploatare = 10.000 u.m., rata cheltuielilor variabile de exploatare =
40%, capitalul propriu = 50.000 u.m., datorii financiare = 10.000 u.m., rata costului
capitalului propriu = 15%, rata dobnzii = 10%. S se calculeze:
a) rezultatul exploatrii
b) valoarea adugat economic
c) pragul de rentabilitate al exploatrii i indicatorii de poziie prin care se apreciaz
riscul de exploatare
d) pragul de rentabilitate al creditorilor i indicatorii de poziie prin care se apreciaz
riscul financiar
e) pragul de rentabilitate al acionarilor i indicatorii de poziie prin care se apreciaz
riscul financiar.
Aplicaia 2 - Efectul de levier financiar
Pentru derularea unei investiii, este nevoie de un capital investit de 1000 u.m.
Pentru procurarea acestuia, sunt disponibile mai multe posibiliti, prezentate n tabelul
urmtor. Se presupune c investiia genereaz o rat a rentabilitii economice de 10%.
Varianta
1
2
3
4
Capital investit (Ki)
1000
1000
1000
1000
Cap. propriu (Kpr)
1000
750
600
200
Rata rentab. ec. (Re) 10,00% 10,00% 10,00% 10,00%
S se calculeze mrimea efectului de levier financiar n trei ipoteze ale ratei
dobnzii: 8%, 10% i, respectiv, 12% i s se interpreteze eficiena creditelor bancare
luate de ctre firm.
Aplicaia 3 coeficientul de levier financiar
Plecnd de la datele din tabelul urmtor:
Indicatori
Valoarea
Producia vndut (q)
2000 buc.
Preul de vnzare (p)
1000 u.m./buc.
Cheltuieli variabile unitare (cv)
500 u.m./buc.
Cheltuieli fixe de exploatare aferente prod. vndute
400.000 u.m.
Cheltuieli cu dobnzile aferente creditului contractat
150.000 u.m.
Costul capitalului propriu
100.000 u.m.
s se determine:
a) nivelul coeficientului de levier financiar;
b) nivelul coeficientului de levier financiar, n ipoteza n care cheltuielile cu
dobnzile se modific la 100.000 u.m., respectiv 200.000 u.m.;
c) creterea absolut i procentual a profitului net i a valorii adugate
economice, tiind c se estimeaz o cretere cu 25% a profitului de exploatare.

Aplicaia 4 - Riscul combinat


Referitor la dou firme, A i B, se cunosc urmtoarele date:
Indicatori
Producia fizic vndut
Preul de vnzare
Cheltuielile variabile unitare
Cheltuielile fixe de exploatare
Datoriile financiare
Rata dobnzii
Capitalul propriu
Rata costului capitalului propriu

A
6.000
20
8
26.000
15.000
11%
20.000
16%

B
4.000
35
20
25.000
6.000
8%
12.000
20%

Se cere:
a) s se determine coeficientul de levier de exploatare i s se aprecieze care din
cele dou firme prezint un risc de exploatare mai mare;
b) s se determine coeficientul de levier financiar (att n varianta ndatorrii, ct
i a finanrii) i s se aprecieze care din cele dou firme prezint un risc
financiar mai mare;
c) s se determine coeficientul de levier combinat i s se aprecieze care din cele
dou firme prezint un risc combinat mai mare.