Proiect la Disciplina Bursa

de Marfuri si Valori
Contractele Futures

Introducere
Regula cumpara ieftin si
vinde scump este cea mai
importanta atunci cand
investesti la bursa.
Avantajul pe piata futures
este ca poti aplica aceasta
regula si invers - incepand
cu vanzare
si terminand cu cumparare,
lucru foarte greu de realizat
pe alte piete.

1.Contractele la termen
Tranzaciile cu lichidare la
un anumit termen de la
ncheierea contractului au
aprut cu cteva secole n
urm pe pieele de mrfuri.
Prin perfecionarea acestui
tip de tranzacii i extinderea
lor la operaiunile cu valute
i active financiare s-au
consacrat n practica de
afaceri dou categorii de
contracte la termen: forward
("anticipate") i futures
("viitoare").

1.2. Definitia contractului futures.

Contractul futureseste
o intelegere intre un
vanzator si un
cumparator de a
vinde/cumpara o
cantitate standard de
active cu livrarea in viitor
la o data numita
scadenta si la un pret
negociat in momentul
incheierii tranzactiei,
totul in baza unor clauze
standardizate.

2. Tehnica tranzaciilor comerciale futures

Un contract comercial futures
const n angajamentul prilor
de a livra, respectiv prelua, la o
dat viitoare (ntr-o anumit
lun), o marf determinat, la
un pre convenit n momentul
contractrii. Cel care i asum
obligaia de a prelua marfa
(cumprtorul) deschide o
poziie "lung" (long), n timp ce
vnztorul futures are o poziie
"scurt" (short). Executarea
contractului n natur se poate
face n cursul lunii de livrare
prin predarea/primirea unui titlu
asupra mrfii (recipis-warrant,
conosament etc.).

3 Importana contractelor futures pe marf

Dei contractele futures snt
utilizate numai n mic msur
pentru achiziionarea/livrarea
efectiv de marf, ele au o
importan deosebit pentru
lumea comercial prin funciile
lor specifice: piaa comercial
futures este o principal surs
de informaii pentru oamenii
de afaceri; permite realizarea
de tranzacii n vederea
obinerii de profit, n spe
operaiuni de speculaii i
arbitraj; este folosit pentru
acoperirea riscurilor
comerciale prin operaiuni de
hedging.

3 Importana contractelor futures pe marf

Piaa futures reprezint
o surs de informaii
comerciale referitoare
la diferitele mrfuri care
fac obiectul contractelor
la termen. Aceste
informaii sunt publicate
n ziare i reviste de
specialitate, cum sunt
"Wall Street Journal"
(SUA) i "Financial
Times" (Marea Britanie).

4. Futures ca instrumente financiar-valutare

Una din cele mai recente
creaii n materie bursier o
constituie contractele
futures pe instrumente
financiar-valutare (engl.
financial futures). Cunoscute
n SUA nc din anii '70 prin
activitatea de la Chicago i
New York, ele se extind i n
Europa Occidental, n urma
deschiderii pieei futures la
bursa londonez n 1982, iar
ulterior, i n Extremul
Orient.

4. Futures ca instrumente financiar-valutare

Pieele futures cu
instrumente financiar
valutare s-au format prin
extinderea principiilor
care guverneaz
activitatea pieelor
futures pentru mrfuri
asupra activelor
monetare (n spe
valute) sau diferitelor
titluri financiare (bonuri
de tezaur, obligaiuni,
depozite n eurodolari).