Sunteți pe pagina 1din 9

CURS 2

CADRUL CONCEPTUAL AL PIEELOR FINANCIARE

Conceptul de pia financiar

Piaa ( n sens general) = suma aciunilor fiecrui individ care acioneaz ntr-un
anumit spaiu.

Piaa financiar = un loc n care diferite entiti tranzacioneaz titluri financiare i


mrfuri cu costuri mult mai sczute i la preuri care sunt rezultatul confruntrii
cererii cu oferta.

Piee cu
promisiuni financiare

PIAA
VALUTAR

Ce au n comun pieele financiare?

Juctorii
financiari

Manifest
diferite
comporta
mente

MUTAIILE INTERVENITE N COMPORTAMENTUL INVESTITORILOR

Om perfect
=
Homo economicus

Desfiinarea ipotezei unui homo


economicus raional

Trecerea de la decizia raional la decizia psihologic

Modelul de dezvoltare al pieelor financiare internaionale

Plcere fa de risc: investitorii iubesc riscul;


Aversiune

fa

de

risc:

investitorii

ncerc

ntotdeauna s se protejeze mpotriva oricrui risc;


Indiferen fa de risc: investitorii nu iau n
considerare riscul randamentelor i nu consider
necesar aciunea de hedging.

HOMO
UNECONOMICUS
1999 - Richard Thaler - Mental Accounting Matters
Valoarea pe care o vede un cumprtor ntr-un produs sau serviciu
vs.
Valoarea pe care o vede n afacerea pe care tocmai a realizat-o

De cele mai multe ori, foarte multe bunuri sunt achiziionate doar
pentru c reprezint o afacere bun

HOMO UNECONOMICUS

Teoriile moderne

Ipotezele pieei eficiente s-au schimbat

Observaiilor empirice

Teoretic
Investitorul

nu are ntotdeauna
aversiune fa de risc

nu reacioneaz
la informaii imediat

nu se comport
ntr-un mod linear

poate s devin mai


interesat de asumare
suplimentar de riscuri

S-ar putea să vă placă și