Sunteți pe pagina 1din 13

CURS 3

TAXONOMIA PIEELOR FINANCIARE INTERNAIONALE

Instrumentele financiare =valori mobiliare = produse bursiere


= certificate care atest dreptul de proprietate asupra:
unor aciuni (titluri de valoare),
unor obligaiuni (titluri de datorie),
produse derivate (contracte futures, contracte de opiuni).
Cum sunt grupate?
Unde se tranzacioneaz?
La bursa de valori

I. F.
instrumente
primare
instrumente
derivate
instrumente
sintetice

Bursa de valori

este o instituie

care dispune de spaii pentru tranzacii


unde
se cumpr instrumente financiare
(engl. securities)

se vnd instrumente financiare


(engl. securities)
i se
realizeaz

negocierea, contractarea i executarea contractelor n mod deschis, n


conformitate cu un regulament cunoscut.

a)Instrumentele primare
= sunt titlurile nou emise de utilizatorii de fonduri:
- pentru mobilizarea capitalului propriu numite i titluri de valoare sau de proprietate (aciuni)
i
- pentru atragerea capitalului de mprumut numite i titluri de datorie (obligaiuni)
Aciunile (engl. shares)

= instrumente financiare
emise de o companie
sau
de o societate comercial
pentru:
constituirea,
mrirea
restructurarea
capitalului propriu.

Obligaiunile (engl. bonds)

= titluri reprezentative ale unei


creane a deintorului lor asupra
emitentului:
statul
un organism public
o societate comercial
=

dau deintorului dreptul la


ncasarea unei dobnzi i vor fi
rscumprate la scaden de
ctre emitent

FINANAREA PRIN EMISIUNE DE ACIUNI I OFERTA PUBLIC INI IAL

Finanarea prin emisiune de aciuni:

aplicat de :

companiile nou-nfiinate

companiile care doresc s-i


finaneze operaiunile pe
termen lung printr-o majorare
de capital.

Consecina: tranzacionarea acestora pe pia.

Prima tranzacionare:
OFERT PUBLIC INIIAL (engl. IPO Initial Public Offering) pe PIAA PRIMAR,

Oferta public iniial


= prima vnzare de aciuni ctre public de ctre o companie privat.
= tranziia unei companii de la o companie nchis la una deschis.
!!! cunoscut i sub denumirea de ieire pe pia (engl. going public).

!!! Dup ce titlurile au fost emise este necesar listarea acestora la o burs de valori.
Scopul listrii la burs: creterea lichiditii titlurilor

!!! Companiile publice mici sunt listate la OTCBB (Over-the-Counter Bulletin Board).

b) Instrumentele derivate
= sunt contracte financiare
ncheiate ntre dou sau mai multe pri,
care deriv din valoarea viitoare a unui activ de referin

Exist dou mari categorii de instrumente derivate:


contractele futures
contractele options

Un contract futures

obligaia
de a cumpra sau de a vinde
un activ
suport
la un pre i ntr-o cantitate negociate la
momentul ncheierii tranzaciei
(astzi)
urmnd ca livrarea i plata activului
suport s se efectueze la data scadenei
(n viitor).

ntr-un contract pe opiuni

de a
achiziiona la
scaden un
anumit numr
de titluri suport
la un pre prestabilit (=pre de exercitare)
i
n schimbul unei prime pltite n momentul ncheierii tranzaciei.

!!!!! Pentru cumprtor prima reprezint un cost care se suport indiferent dac contractul se exercit sau nu.

c) Instrumentele sintetice
= rezult din combinarea de ctre societile financiare a unor active financiare diferite i crearea pe
acest baza a unui instrument de plasament nou;
Cele mai cunoscute instrumente sintetice sunt contractele pe indicii bursieri
Dow Jones Industrial Average (30 de companii cele mai importante din SUA)

Nikkei 225 (reprezentativ pentru Tokyo Stock Exchange:


CanonInc, Casio ComputerCo., FujitsuLtd., Panasonic Corp., Mitsubishi ElectricCorp.,
SonyCorp., ToshibaCorp., Daiwa Securities, Nomura Holdings.)

NYSE Composite Index


Financial Times 100
TOPIX (Tokyo Price Index 100)

Caracteristicile bursei

Pia dematerializat (simbolic)


= tranzaciile nu se realizeaz asupra unor bunuri fizice, individualizate i prezente la locul
contractrii, ci pe baza unor documente reprezentative care atest dreptul de proprietate asupra
activului tranzacionat.

Pia liber
= la burs sunt tranzacionate acele active pentru care exist un numr suficient de mare de ofertani
i de cumprtori (concuren liber);

Pia organizat
= tranzaciile bursiere se realizeaz dup anumite principii, norme i reguli cunoscute i acceptate
de participanii le pia.

Pia reglementat
= exist organisme interne i internaionale de reglementare a pieei bursiere:

Organisme interne de reglemetare:


Comisia pentru Valori Mobiliare i Burse (Securities and Exchange Commission - SEC) - SUA
Autoritatea pentru Servicii Financiare (Financial Services Authority - FSA) - Marea Britanie

Organisme internaionale de reglementare ofer recomandri viznd asigurarea caracterului etic i


standardizat al practicilor de tranzacionare pe pieele internaionale de capitaluri:
Banca Reglemetelor Internaionale (Bank for Internaional Settlement - BIS) este o asociaie a
bncilor centrale care urmrete meninerea stabilitii pieelor financiare internaionale;
Asociaia Internaional a Pieelor de Valori Mobiliare (Internaional Securities Markets
Association - ISMA) controleaz n principal piaa euroobligaiunilor;

Asociaia Internaional pentru Swap-uri i Produse Derivate (International Swaps and Derivatives
Association - ISDA) se ocup n primul rnd de pieele OTC pentru swap-uri i produse derivate.

S-ar putea să vă placă și