Sunteți pe pagina 1din 24

FACULTATEA DE TIINE ECONOMICE I ADMINISTRAIE PUBLIC

CONTABILITATE, AUDIT FINANCIAR I EXPERTIZ CONTABIL


UNIVERSITATEA TEFAN CEL MARE SUCEAVA

STUDIU DE FEZABILITATE
PRODUCIE DE:

Masterande,
Beldoschi Adriana Gabriela
Blndu Simona
Vatamanu Paula

DECIZII DE INVESTIII I FINANARE A AFACERILOR


ANUL 2, SEMESTRUL 1

Realizati un studiu de fezabilitate in vederea initierii/modernizarii/dezvoltarii


unei afaceri plecand de la 3 idei de afaceri cu caracter inovativ antreprenorial
parcurgand urmatoarele etape:
- prezentarea generala a ideilor de afaceri, in cazul modernizarii/dezvoltarii si a
agentului economic (max. 1 pagina)
- demonstrati oportunitatea ideilor de afaceri inovativ antrepronoriale (max.1pagina)
- diagnosticul comercial al firmei avand in vedere:
- piata de desfacere a produselor/serviciilor
- piata de aprovizionare
- politica de pret
- concurenta
- fundamentati cheltuielile de investitii si evidentiati finantarea investitiei
- volumul capitalului necesar pentru punerea in practica
- tipul de finantare
- prezentati cele 3 variante de proiect de investitii prin prisma indicatorilor tehnicoeconomici in vederea fundamentarii eficientei economice a investitiei
- fundamentati eficienta economica a proiectelor de investitii prin intermediul
urmatorilor indicatori fundamentali de eficienta:
- termenul de recuperare
- randamentul economic al investitiei
- marimea imobilizarilor totale stiind ca fondurile se cheltuiesc la sfarsitul
anului
- raportul dintre veniturile totale actualizate si costurile totale actualizate
- venitul net total actualizat
- indicele de profitabilitate in forma actualizata
- rata interna de rentabilitate
- cursul de revenire net actualizat
RATA
DE
ACTUALIZARE
FOLOSITA
PENTRU
CALCULUL
INDICATORILOR DE EFICIENTA ECONOMICA VA FI FORMATA
ASTFEL:
RATA DOBANZII LA DEPOZIT + COSTUL MEDIU PONDERAT AL
CAPITALULUI + RATA ROBOR
- evidentiati varianta optima de proiect de investitii si ordonati cele 3 proiecte
aplicand metoda rangurilor
- puneti in evidenta cel putin 3 riscuri cu care se poate confrunta firma ca urmare a
implementarii proiectului de investitii si identificati masurile de reducere a acestora.

Plantaii de
- Glbenele - Levnic - Ctin Glbenele
n terapii medicinale, glbenelele se utilizeaz sub form de infuzie, pentru uz
intern n primul rnd - inta fiind ulcerul i gastritele. Preparatele fitoterapeutice din
glbenele sunt utile n tulburrile de ciclu menstrual, n afeciunile hepatice i
afeciunile biliare. Principiile active din glbenele se preteaz pentru tratarea local a
plgilor de diverse origini, a nepturilor de insecte, a degeraturilor i arsurilor, a
infeciilor localizate ale pielii, a plgilor care se vindec greu - plgile atone -, n
terapia acneei precum i pentru ameliorarea tenurilor uscate. Extractul din glbenele
este folosit n tratamentul pe cale natural al giardiozei, iar dup unii autori este util ca
adjuvant n tratamentul ulcerului gastric i ulcerului duodenal.1
O afacere cu investiii minime, dar cu profit de 4 ori mai mare, este cultura
unor plante medicinale extrem de cunoscute: cea de glbenele.
Florile se culeg timp de 3 luni pe an i nu sunt deloc pretenioase. Cei care le
cultiv au ncheiat contracte cu strinii i vnd cu 9 euro kilogramul, dar export i
semine. Glbenelele au mare cutare i n ar, att n producia de ceaiuri, ct i de
cosmetice.
Eugen i-a ncercat norocul i a investit 3.000 de lei ntr-o cultur de glbenele
n Ocna Mure, care acum i aduce de 4 ori mai muli bani. A luat semine din
Germania, iar acum se mndrete cu o cultur de flori portocalii extrem de apreciate
de strini.
Eugen: "Primul an am dat n Germania cu 9 euro kilogramul. La 1300 de mp
am ajuns pana la 1000 de kg."
Florile sunt vndute fie uscate cu atenie, fie ca semine, caz n care preul
ajunge la 70 de euro kg..
i Virgil, tot din Alba, a semnat n primvar glbenele pe 2000 de metri
ptrati. Virgil: "Am nteles c este foarte profitabil i am decis s ncerc s vedem ce
iese. Am investit n jur de 2000 de lei i sper s ajung la un profit de patru ori mai
mare." Pentru a li se pstra calitile, glbenelele sunt culese imediat dup nflorire,
una cte una, n zilele nsorite. Plantele medicinale sunt folosite pentru ceaiuri, dar i
2
n
creme
cu
efect
cicatrizant.
Investiia iniial
Terenul agricol de 1 Ha i 5 ari(aproximativ 600 lei/arul) = 63.000 lei
Spaiu de depozitare + mprejmuire teren 15.000 lei
Investiia total = 78.000
1

http://ro.wikipedia.org/wiki/G%C4%83lbenele
http://stirileprotv.ro/stiri/financiar/afacerea-cu-investitii-minime-in-care-obtii-un-profit-de-patru-orimai-mare-am-zis-sa-incerc-si-eu-sa-vedem-ce-iese.html
2

Producie estimat anual


qh (cantitativ) 2000 kg/hectar glbenele uscate
Pre/kg -9 euroX 4,44lei = 40 lei/kg
Qh (valoric) 80.000 lei
Cheltuieli anuale
Cheltuieli salariale : 3 angajai X 1000 lei/lun X 12 luni = 36.000 lei
Cheltuieli cu ntreinerea pmntului, udare etc. = 2000 lei
Cheltuieli cu seminele 7kg/ha X 80 lei/kg 560 lei
Total Cheltuieli = 38.560 lei/anual
Durata de realizare 3 ani
Durat de funcionare estimat 15 ani

Levnic
Interesul pentru cultivarea lavandei a crescut foarte mult de cnd s-a aflat c
profitul ce se poate obine din cultivarea unui hectar ajunge la 8.000 de euro. Cei care
intr n afaceri cu aurul mov din agricultur sunt, n general, romni care dispun de
suprafee mai mici, de cteva hectare, i au i o sum disponibil pentru a investi.
Agrointeligena a aflat de la Irina i Tudor Panait, tinerii proprietari ai afacerii
Butasidelavanda.ro, care sunt secretele cultivrii i mai ales, care sunt costurile
reale ale nfiinrii unei plantaii profitabile.
Primul lucru de care este nevoie: o suprafa de teren care s se preteze la
cultura de lavand. Din experiena cu clienii notri, putem spune c foarte mult
lume ncepe cu suprafee-test de o jumtate de hectar-un hectar. Fermierii mari, care
cultiv cereale, nu sunt prea interesai de aceast cultur de ni, dar pentru micii
proprietari de suprafee agricole, lavanda este o cultur ideal, spune Tudor Panait.
De altfel, din informaiile deinute de antreprenorul din Timi, n Romnia nu exist
mari cultivatori de lavand, ci doar plantaii de cteva hectare.
La preul pieei, butaii necesari nfiinrii unui hectar de lavand cost circa
30.000 de lei. Depinde de soiul ales i de modul n care se dorete recoltarea. Dac
se va face manual, intr mai muli butai. Dac se recolteaz mecanizat, e nevoie de
spaiere ntre straturi, ceea ce reduce numrul butailor, declar Tudor Panait.
Deloc de neglijat este irigarea suprafeei cultivate prin picurare. Este ideal ca
plantaia s aib n apropiere o surs de ap: un ru, un lac de acumulare sau un canal
de irigaii, pentru c forarea unui pu implic un cost iniial mare. Este nevoie de
mare atenie n alegerea locului pentru c lavanda este vulnerabil la umezeal i
poate putrezi dac solul se mbib prea mult, i mai sftuiete Tudor clienii. Costul
sistemului de irigaii pentru un hectar de lavand este de 6.000 de lei.
Plantarea lavandei se poate face mecanizat sau manual, majoritatea fermierilor
romni optnd pentru ultima variant, mai ieftin dac se face cu ajutorul prietenilor
sau n familie. Un hectar se poate cultiva cu patru zilieri n circa 10 zile. Dac se
folosete o main de plantat, tot hectarul se planteaz n cel mult trei zile, dar aceste
utilaje cost de la 2.000 de lei n sus.
La scurt timp dup plantare ar trebui s apar i primele semne c butaii au
prins. Cam n martie-aprilie ies muguri noi, iar planta crete repede, aa c florile
apar din primul an, n var. Celor care vor s nceap o plantaie de lavand le
recomand s cumpere butai de la fermieri, nu din marile centre de bricolaj. Este i o
diferen de pre, pe lng cea de calitate. Noi vindem butai cu 1-2 lei, iar n

magazine se dau i cu 10 lei. E drept, noi vindem minimum 25 de buci. Butaii se


dau fie n ghivece mici, fie cu rdcina n aer, explic Tudor Panait.
Aceast perioad a anului este ideal pentru a face achiziia butailor, existnd
oferte de nceput de an care aduc reduceri importante. Spre exemplu, Irina i Tudor
Panait ofer un pachet de 20.000 butai de lavand cu preul de 1,5 lei/buta de
Lavandula Angustifolia Sevastopolis.
Despre duntorii care pot ataca lavanda, Tudor Panait spune c acetia sunt
aproape inexisteni. Doar animalele slbatice mai nvlesc, dar doar muc planta
i, din cauza gustului, abandoneaz prada. Buruienile sunt ns o problem i fr
ierbicid sau smulgerea lor al mano, ele npdesc i sufoc florile mov. Totui, dac
vrei s obinei o certificare bio, nu se recomand folosirea chimicalelor.
Cnd vine vorba de vnzarea lavandei, ea se poate livra n stare proaspt,
pentru producia de ulei, spre exemplu, sau dup uscare n spaii speciale. Lavanda
are nevoie de mult spaiu pentru uscare. Aceasta nu se face la soare, ci ntr-un spaiu
dedicat, la ntuneric. Recolta de pe un hectar are nevoie de circa 900 de metri cubi de
spaiu pentru uscare, estimeaz Tudor Panait.
Din calculele fcute de Agrointeligena mpreun cu www.butasidelavanda.ro,
costul minim al nfiinrii unui hectar de lavand n 2014 este de circa 8.000-8.500 de
euro.3
De departe cea mai rentabil cultur , prin faptul c producia de lavand
uscat se pltete ntre 10-20 euro/kg. Se poate obine minim 1to/ha, ceea ce
reprezint un minim de venit de 15.000 euro, respectiv circa 65.000 lei. La nici o alta
cultura nu se poate obtine acest nivel de venit pe ha. In judetul Timis, inainte de 1990,
se cultiva cultura de lavanda pe circa 240 ha (in localitatile Seceani , Satchinez,
Ciacova, etc), iar in prezent, desi ar avea asigurata piata de desfacere, se cultiva pe
cateva sute de mp.
Director executiv
Dr. Tiberiu LELESCU
Direcia pentru Agricultur Judeean Timi 4
Pe un hectar pot fi cultivai 18.000 de butai. Acum, n primul an, recoltarea
s-a realiza manual, plant cu plant.
Investiia iniial
Terenul agricol de 1 Ha i 5 ari(aproximativ 600 lei/arul) = 63.000 lei
Puiei de levnic = 18000 X 1,5 lei/puietul = 27000 lei plantai n al-3-lea
an
Spaiu de depozitare + mprejmuire teren 15.000 lei
Sistem de irigaii - 6000 lei
Investiia total = 132.000 lei
Producie estimat anual
qh (cantitativ) 1.000 kg/hectar levnic uscat
Pre/kg -15 euroX 4,44lei = 67 lei/kg
Qh (valoric) 67.000 le
Cheltuieli anuale
Cheltuieli salariale : 3 angajai X 1000 lei/lun X 12 luni = 36.000 lei
Cheltuieli cu ntreinerea pmntului, udare etc. = 2000 lei
3

http://agrointel.ro/17714/secretele-cultivarii-lavandei-ce-trebuie-sa-stii-inainte-sa-incepi-o-afacere-cuaurul-mov-din-agricultura/
4
http://www.butasidelavanda.ro/blog-si-articole/despre-lavanda-si-butasi-de-lavanda

Total Cheltuieli = 38.000 lei/anual


Durata de realizare 3 ani
Durat de funcionare estimat 15 ani

Ctina
Introdus recent n cultura ecologic din Romnia, ctina alb se cultiv n
prezent pe mai bine de 100.000 de hectare. Arbust fructifer, originar din Asia
Central, ctina face un fruct ce conine de zece ori mai mult vitamina C dect
citricele. Fructul de ctin alb, att din flora spontan, ct i cel din plantaiile
ecologice se utilizeaz n industria alimentar, silvicultur, n farmacie. Cel mai
valoros ns este uleiul care se obine din fruct.
Este
indiscutabil
cea
mai
profitabil
cultur.
Ctina alb poate crete i n spaii mult mai departe de flora spontan. O cultur
ecologic de ctin presupune pregtirea terenului ntocmai ca la orice livad de
pomi, fiind interzis folosirea cu 3-4 ani nainte a ngrmintelor, ierbicidelor,
pesticidelor.
Suprafeele pot fi mici, dar valorificarea este extraordinar de mare. n primul
an de plantaie, cheltuielile pentru un hectar sunt de 1.700-2.000 euro reprezentnd
preul butailor, circa 1.700 bucati/ha. n fiecare an se mai cheltuiesc nc 200-300
euro la hectar pentru a acoperi lucrrile de ntreinere. Durata de via a unei
exploataii este de pn la 20-25 de ani, cu o perioad de cretere n al 10-lea an, dup
care urmeaz o perioad de descretere pn la 25 de ani.
Veniturile se obin din vnzarea fructelor de ctin, care sunt net superioare dac sunt
transformate n pulbere (foarte cerut de japonezi), dar mai ales dac din fructe se
extrage uleiul, foarte cutat pretutindeni n lume pentru industria alimentar,
cosmetic, farmaceutic.5
Simion Paca a ajuns la vreo ase hectare plantate cu ctin, colegul su la
zece. Am cumprat puiei cu 3-3,5 lei bucata. Intr 1666 de plante la hectar, dar pe
urm te poi extinde cu puiei din plantaia ta. Ctina are proprietatea de a drajona
mult. n jurul plantei mam apar puiei de aceeai calitate ca i planta mam i atunci
i poi permite s te extinzi fr s mai cumperi puiei de la firme fiindc toate cost.
Eu pot spune ns c nfiinarea unei plantaii de ctin pe un hectar, dup toate
regulile cu aprobrile pe care le d Direcia Agricol i toate cele c acum le tiu pe
toate cost n jur de 1.000 1.500 de euro cu tot cu puiei, ne-a spus Simion Paca.
El ne-a explicat c dup ce se planteaz ctina trebuie ateptat trei ani
pn apar primele bobie. Cam din anul patru ncepi s ai pomii ncrcai cu fructe,
dar nu n totalitate. Muli cred c aceast afacere e un fel de El Dorado romnesc, dar
nu e chiar aa. E i aici de munc. ntr-adevr se ctig mai mult cam din anul cinci
ncepe s dea producie mai mare. Dac plantaiei i dai ap i hran, adic
ngrmnt, ai producie. Dac o plantaie de ctin sau de orice altceva o ntreii ai
i rezulatate, ne-a mai spus dnsul.
ntreinere nseamn ca, n timpul verii, s fie cosit de dou-trei ori terenul
plantat cu ctin, s fie fcute la timp tierile de cretere i fructificare, s fie udat
Dac peste var e secet, ctina trebuie udat, civa litri la fiecare puiet la cteva
sptmni. De asemenea, mai poate fi administrat ngrmnt natural. Iarna trebuie
fcute tierile ca s creasc pe vertical i s rodeasc.
Din experiena mea, se poate obine o producie medie ntre 8 i 12 tone la
hectar. Investiia iniial se recupereaz n trei-patru ani, poate i mai rapid. Ctina se
5

http://www.romanialibera.ro/economie/companii/catina--una-dintre-cele-mai-rentabile-plantatii101243

poate vinde cu preuri ntre 2 i 3 lei/kg. M refer la crengue cu ctin, iar dac vinzi
boabe, kilogramul e 5-6-7 lei, n funcie de cum negociezi. Investiia pe un hectar e de
maxim 1500 de euro.
Fermierul ne-a explicat c se poate planta ctin oriunde pn la nlimi de
2000 de metri. Ctina e foarte puin pretenioas fa de sol. Singura condiie e s
aib soare ct mai mult. S nu fie pe versant nordic, a spus el.
Un alt avantaj pe care l au cei care cultiv ctin l reprezint subvenii de la
APIA. Subveniile pentru un hectar de ctin sunt la fel ca cele pentru vi-de-vie i
pomi fructiferi, deci ceva mai mari. Cred de cteva ori dac faci plantaii bio. Eu, de
exemplu, pentru cinci hectare n sistem ecologic am luat 14.000 de lei. Sunt nite bani
frumoi cu care i acoperi cheltuielile ntr-un an, a spus Paca.
Exceptnd preul terenului, care poate varia, calculul se face simplu: i
trebuiesc 1.500-2.000 de plante la hectar, pe care le poi lua de la 1 la 3 euro, depinde
de unde le iei i ct de selecionat este planta respectiv. Se gsesc n ar, dar i
afar. n ar sunt peste un euro, afar peste doi. Eu i-am adus de la o staiune de
cercetare de la Bacu, dar n-am mai sftuit pe nimeni s se duc acolo. Pe lng preul
plantaiei, este preul lucrrilor agricole, care se ridic, s spunem, la arat, discuit undeva la 2.000 de lei la hectar, deci vreo 400-500 de euro. Apoi sunt lucrri pe care
le faci sau nu le faci: mprejmuiri, care sunt necesare c altfel i le distrug animalele
sau mai tiu eu cine", explic Ioan Pcnu.
Potrivit acestuia, un pre corect pentru ctina sa este 2,5-3 euro pe kilogram,
pentru ctina congelat, i undeva ntre 12 i 16 euro pentru ctina uscat, pentru c,
din cinci kilograme de ctin proaspt, se obine un kilogram de ctin uscat. El a
vndut ctin pentru firme din Grecia, Germania, Romnia, dar i din alte ri.
El (Sibianul Ioan Pcnu) a fost printre primii din Romnia care au nfiinat
o planaie de ctin i, dei avea destule cunotine n agricultur, nu tia prea multe
despre plantaia de ctin. Pentru a se pune la punct, a citit extrem de mult literatur
de specialitate, mai ales din afara rii, pentru c n Romnia, chiar i n prezent,
bibliografia de specialitate n acest domeniu este extrem de redus.6
La ctin dac sunt 500-1.000 de hectare plantate n Romnia, a spus Simion
Paca.
Recent, la Lechina, un silvicultor a accesat bani europeni i a plantat mai
multe hectare cu ctin, dar face i o unitate de procesare, aa c vei avea unde preda
ctina n caz c v apucai de cultivat aceast plant.7
Una din cele mai mari plantaii din ar se gaseste in judetul Bacau.
Investiia iniial
Terenul agricol de 1 Ha i 5 ari(aproximativ 600 lei/arul) = 63.000 lei
Puiei de ctin = 1700 X 3,5 lei/puietul = 6000 lei plantai n primul an
Spaiu de depozitare + mprejmuire teren 15.000 lei
Investiia total = 84.000 lei
Producie estimat anual
qh (cantitativ) 2000 kg/hectar ctin uscat
Pre/kg -14euroX 4,44lei = 62,50 lei/kg
Qh (valoric) 125.000 lei
6

http://www.mediafax.ro/social/reportaj-un-sibian-a-investit-80-000-de-euro-intr-o-afacere-cu-catinape-care-o-vinde-in-mai-multe-tari-foto-11925702
7
http://www.timponline.ro/un-hectar-de-catina-investitie-1500-de-euro-profit-20-000-de-lei/

Cheltuieli anuale
Cheltuieli salariale : 3 angajai X 1000 lei/lun X 12 luni = 36.000 lei
Cheltuieli cu ntreinerea pmntului, udare etc. = 2000 lei
Total Cheltuieli = 38.000 lei/anual
Durata de realizare 3 ani
Durat de funcionare estimat 15 ani

Nr.
crt.
1.

Indicator
Investiia

Mod de
U.M.
Glbenele Levnic
calcul
Indicatorii de baz i caracter general
It

Lei

78.000

111.000

Ctin
84.000

total
-an 1
-an 2
-an 3
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.

Capacitatea
anual
de
producie
Valoarea
anual
cu
producia
Cheltuieli
anuale
cu
producia
Durata
de
funcionare
Durata
de
realizare
Profitul anual
Profitul total
Nr.salariai
Productivitatea
muncii

63.000
10.000
5.000

63.000
21.000
27.000

69.000
10.000
5.000

qh

Kg

2000

1000

2000

Qh sau Vh

Lei

80.000

67.000

125.000

Ch

Lei

38.560

38.000

38.000

Ani

15

15

15

Ani

Ph= Vh-Ch
Pt= Ph X D

Lei
Lei

W=
Q/Nr.salariati

lei/lucrtor

41.440
621.600
3
26.667

29.000
435.000
3
22.333

87.000
1.305.000
3
41.667

Indicatorii statici de fundamentare a eficienei economice


11.

12.
13.

14.
15.

16.

Investiia
s= It/ qh
specific
n
funcie de qh
Investiia
specific
n
funcie de Qh
Termenul de
recuperare
Coeficientul
de
eficien
economic a
investiiilor
Cheltuieli
echivalente
sau recalculate
Cheltuieli
specifice
n
funcie de qh

Lei/kg

39

111

s`= It/Qh

Lei/Lei

0.98

1.66

T= It/Ph

Ani

1.88

3.83

0.97

e = Ph/It
e= 1/T

lei
profit 0.53
anual/1 leu
investit

0.26

1.03

K = It + Ch X D

lei

681.000

654.000

k = K/qh X D

Lei
efort 21.88
total/ lei kg

45.4

21.8

0.55

0.68

0.35

lei
profit 6.97
total/lei
investii

2.92

14.54

Cheltuieli
k` = K/ Qh X D
specifice
n
funcie de Qh
Randamentul
R = Pt/It-1
economic
al
investiiei

Indicatorii imobilizrilor
1. Mrimea imobilizrilor totale (Mi)

656.400

42

0.67

Fondurile se cheltuiesc la nceputul anului k = 0


Mi = Ih(d-h+k)
Mi (1) = 63.000(3-1+0)+ 10.000(3-2+0) + 5.000(3-3+0) = 126.000 + 10.000 + 0
Mi (1) = 136.000 lei
Mi (2) = 63.000(3-1+0) + 21.000(3-2+0)+ 27.000(3-3+0) = 126.000+21.000 + 0
Mi (2) = 147.000 lei
Mi (3) = 69.000(3-1+0) + 10.000(3-2+0) + 5.000(3-3+0) = 138.000+10.000 + 0
Mi (3) = 148.000 lei
2. Imobilizarea specific (mi)
a) n funcie de capacitatea de producie
mi = Mi/ qh
mi (1) = Mi (1)/ qh
= 136.000 lei/2.000 buci = 68 lei imob. totale la 1 kg
mi (2) = Mi (2)/ qh
= 147.000 lei/1.000 buci = 147 lei imob. totale la 1 kg
mi (3) = Mi (3)/ qh
= 148.000 lei/2.000 buci = 74 lei imob. totale la 1 kg
b) n funcie de valoarea produciei
mi = Mi/Qh
mi (1) = Mi (1)/Qh
= 136.000 lei/80.000 lei = 1.7 lei imob.totale/ 1 leu producie
mi (2) = Mi (2)/Qh
= 147.000 lei/67.000 lei = 2.19 lei imob. totale/ 1 leu producie
mi (3) = Mi (3)/Qh
= 148.000 lei/125.000 lei = 1.18 lei imob. totale/1 leu producie
3. Imobilizarea medie anual
ma= Mi/d
ma (1) = 136.000 lei/3 ani = 45.333,33 lei imob.totale/an
ma (2) = 147.000 lei/3 ani = 49.000 lei imob.totale/an
ms (3) = 148.000 lei/3 ani = 49.333,33 lei imob.totale/an
4. Efectul economic al imobilizrilor sau pierderi din imobilizri
Ei = Mi X e
Ei (1) = 136.000 lei X 0,53 = 72.080 lei pierderi din imobilizri
Ei (2) = 147.000 lei X 0,26 = 38.220 lei pierderi din imobilizri
Ei (3) = 148.000 lei X 1,03 = 143.689,32 lei pierderi din imobilizri

5. Efectul economic specific al imobilizrilor


a) n funcie de capacitatea de producie

= Ei/ qh
(1) = 72.080 lei pierderi din imobilizri/ 2.000 kg = 36,04 lei pierderi/ 1 kg
(2) = 38.220 / 1000 = 38,22 lei pierderi/ 1 kg
(3) = 143.689,32 / 2.000 = 143,69 lei pierderi/ 1 kg
b) n funcie de valoarea produciei

` = Ei/ Qh
` (1) = 72.080 lei pierderi din imobilizri/ 80.000 lei = 0.90 pierderi/lei producie
obinut

` (2) = 38.220 / 67.000 = 0.57 lei pierderi/ lei producie obinut


` (3) = 143.689,32 / 125.000 = 1.15 lei pierderi/ lei producie obinut
c) n funcie de volumul capitalului investit

`` = Ei/ It
`` = 72.080 lei pierderi din imobilizri/ 78.000 lei = 0.92 lei pierderi/1leu investit
`` = 38.220/ 111.000 = 0.34 lei pierderi/ 1 leu investit
`` = 143.389,32 / 125.000 = 1.15 lei pierderi/ 1 leu investit

Indicatorii propui de metodologia Bncii Mondiale


Rata de actualizare = rata dobnzii la depozit + Costul mediu ponderat al capitalui +
rata robor

Rata de actualizare = 2,10 + CMPC + 1,70

CMPC = xi * ci
xi = ponderea sursei de finanare i n totalul capitalului
investit;
ci = costul aferent sursei de finanare i
Capital propriu = 10% x 78.000 = 7.800 lei
Credit Raifeisen Bank = 90% x 78.000 = 70.200 lei
CMPC = (x 1 * c 1 )+( x 2 * c 2 )
Dobnda creditului bancar obtinut este de 16%.
Rata dobnzii capitalului propriu este de 6%.
CMPC = (0,2*0,6)+(0,8*0,16) = 0,12 + 0,128 = 0,248 *100 = 24,8
Rata de actualizare = 2,80 + 24,8 + 1,70 = 29,3 = 30%

Varianta de Proiect 1 - Glbenele


1. Angajamentul de capital sau capitalul angajat
Kt = It + Ct = 78.000 + 462.720 = 540.720 lei
2. Raportul dintre veniturile totale actualizate i costurile totale actualizate
r= Vta/Kta
Vta= 114.560, r = 114.560/111.844,92 = 1,024 lei
i eficiena obinut dintre Vta i costul total actualizat sau avantajul net actualizat:
Anta = Vta-Kta= 114.560 111.844,92 = 2.715,08 lei
3.Venitul net total actualizat
VNt= Vt-Kt = 960.000 540.720 = 419.280 lei
VNta = VNh X factorul de actualizare = 2.715,08 lei

h
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
Total

Ih
63.000
10.000
5.000
It=78.000

Ch
38.560
38.560
38.560
38.560
38.560
38.560
38.560
38.560
38.560
38.560
38.560
38.560
Ct=462.72
0

Kh
63.000
10.000
5.000
38.560
38.560
38.560
38.560
38.560
38.560
38.560
38.560
38.560
38.560
38.560
38.560
Kt=540.720

a=30%
0,769
0,591
0,454
0,349
0,268
0,206
0,158
0,121
0,093
0,071
0,054
0,041
0,031
0,023
0,017

Kha
48.447
5.910
2.270
13.457,44
10.334,08
7.943,36
6.092,48
4.665,76
3.586,08
2.737,76
2.082,24
1.580,96
1.195,36
886,88
655,52
Kta=111.844,92

Vh
80.000
80.000
80.000
80.000
80.000
80.000
80.000
80.000
80.000
80.000
80.000
80.000
Vt=960.00
0

Vha
27.920
21.440
16.480
12.640
9.680
7.440
5.680
4.320
3.280
2.480
1.840
1.360
Vta=114.560

VNh
-63.000
-10.000
-5.000
41.440
41.440
41.440
41.440
41.440
41.440
41.440
41.440
41.440
41.440
41.440
41.440
VNt=419.280

VNha
-48.447
-5.910
-2.270
14.462,56
11.105,92
8.536,64
6.547,52
5.014,24
3.853,92
2.942,24
2.237,76
1.699,04
1.284,64
953,12
704,48
VNta=2.715,08
- lei-

4. Indicele de profitabilitate
a) n funcie de volumul investiiei totale
k= VNta/It X 100 = 2.715,08/78.000 x 100 = 3,48%
b) n funcie de investiia total actualizat
k= VNta/Ita X100 = 2.715,08/(48.447+5.910+2.270) x 100 = 2.715,08/56.627 x100 = 4,79 %
c) n form absolut sau actualizat
ka= VNta/Ita +1 = 2.715,08/56.627 + 1 = 1,05

1. Rata intern de rentabilitate RIR

h
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
TOTAL

a= 32%
0,757
0,573
0,434
0,329
0,249
0,188
0,142
0,108
0,082
0,062
0,047
0,035
0,027
0,020
0,015

VNha
-47691
-5730
-2170
13633,76
10318,56
7790,72
5884,48
4475,52
3398,08
2569,28
1947,68
1450,4
1118,88
828,8
621,6
-1.553,24

2. Cursul de revenire net actualizat


CRNA= Kta(lei)/ VNta(valut)
Kta (lei) = 111.844,92X 4,46 lei/euro = 498.828,52 lei
CRNA = 498.828,52/2.715,08 = 183,72 lei/

-leia=30% VNta = 2.715,08 lei


a=32% ... VNta = -1.553,24 lei
RIR= 30%+(32%-30%) x 2.715,08/2.715,08 + 1.553.24 = 30% x 2.715,08/4.268,32 = 30% + 2% X 0,636 = 30% + 0,012%= 30,012%

Varianta de Proiect 2 Levnic


Rata de actualizare = 2,10 + CMPC + 1,70

CMPC = xi * ci
xi = ponderea sursei de finanare i n totalul capitalului
investit;
ci = costul 15fferent sursei de finanare i
Capital propriu = 30% x 111.000 = 33.300 lei
Credit Raifeisen Bank = 70% x 111.000 = 77.700 lei
CMPC = (x 1 * c 1 )+( x 2 * c 2 )
Dobnda cerut de acionari este de 2%.
Dobnda creditului bancar obtinut este de 8,5%.
CMPC = (0,3*0,2)+(0,7*0,085) = 0,06 + 0,0595 = 0,1195 *100 = 11,95
Rata de actualizare = 2,80 + 11,95 + 1,70 = 17%

1. Angajamentul de capital sau capitalul angajat


Kt = It + Ct = 567.000 lei
Kta = Ita + Cta = Kt * factorul de actualizare = 204.084 lei
2.Raportul dintre veniturile totale actualizate i costurile totale actualizate
r= Vta/Kta
Vta= Vt * factorul de actualizare =208.236 lei
r= 208.236/204.084= 1,02 lei
i eficiena obinut dintre Vta i costul total actualizat sau avantajul net actualizat:
ANta = Vta-Kta= 208.236 204.084 = 4152 lei
3.Venitul net total actualizat
VNt= Vt-Kt = 804.000 567.000 = 237.000 lei
Vnta = VNh X factorul de actualizare = 4152 lei

h
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
Total

Ih
63.000
21.000
27.000
It=
111.000

Ch
38.000
38.000
38.000
38.000
38.000
38.000
38.000
38.000
38.000
38.000
38.000
38.000
Ct=
456.000

Kh
63.000
21.000
27.000
38.000
38.000
38.000
38.000
38.000
38.000
38.000
38.000
38.000
38.000
38.000
38.000
Kt=
567.000

a=17%
0,854
0,730
0,624
0,533
0,456
0,389
0,333
0,284
0,243
0,208
0,177
0,151
0,129
0,111
0,094
-

Kha
53.802
15.330
16.848
3, 108 *
38000
=
118104

Kta=
204084

Vh
67.000
67.000
67.000
67.000
67.000
67.000
67.000
67.000
67.000
67.000
67.000
67.000
Vt=
804.000

Vha
3,108 *
67.000
=
208.236

Vta=
208.236

VNh
-63.000
-21.000
-27.000
29.000
29.000
29.000
29.000
29.000
29.000
29.000
29.000
29.000
29.000
29.000
29.000
VNt=
237.000

Vnha
-53.802
-15.330
-16.848
3,108 *
29.000
=
90.132

Vnta= 4152
-lei-

4. Indicele de profitabilitate
a) n funcie de volumul investiiei totale
k= Vnta/It X 100 = 4152/111.000 X100 = 3,74%
b) n funcie de investiia total actualizat
k= Vnta/Ita X100 = 4152/(63.000*0,854+21.000*0,730+27.000*0,624) X100 = 4152/85.980 X100 = 4,83 %
c) n form absolut sau actualizat
ka= Vnta/Ita +1 = 4152/85980 +1 = 1,0482 ;

5. Rata intern de rentabilitate RIR


h
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
TOTAL

a= 20%
0,833
0,694
0,578
0,482
0,401
0,334
0,279
0,232
0,193
0,164
0,134
0,112
0,093
0,077
0,064

Vnha
-52.479
-14.574
-15.606
2, 565 *
29.000
=
74.385

- 8274

a = 17% : VNta(+) = 4152 lei


a =20 % : VNta(-) = -8274 lei
RIR= 17%+(20%-17%) X 4152/4152+8274 = 17% + 3% X 4152/12.426 = 17% +3% X 0,334 = 17% +1,002 %= 18,002 %
6. Cursul de revenire net actualizat
CRNA= Kta(lei)/ VNta(valut)
Kta (lei) = 204.084 X 4,46 lei/euro = 910.214,64 lei/euro.
CRNA = 910.214,64/4152 = 219,22 lei/

Varianta de Proiect 3
Rata de actualizare = rata dobnzii la depozit + Costul mediu ponderat al capitalui +
rata robor
Rata de actualizare = 2,80 + CMPC + 1,70

CMPC = xi * ci
xi = ponderea sursei de finanare i n totalul capitalului
investit;
ci = costul aferent sursei de finanare i
Capital propriu = 40% x 84.000 = 33.600
Credit Raifeisen Bank = 60% x 84.000 = 50.400
CMPC = (x 1 * c 1 )+( x 2 * c 2 )
Dobnda creditului bancar obtinut este de 12%.
Rata dobnzii cerut de acionari este de 6%.
CMPC = (0,4*0,6)+(0,6*0,12) = 0,24 + 0,072 = 0,312*100 = 31,2
Rata de actualizare = 2,80 + 31,2 + 1,70 = 35,7 = 36%

1. Angajamentul de capital sau capitalul angajat


Kt = It + Ct = 84.000+392.370=476.370
2. Raportul dintre veniturile totale actualizate i costurile totale actualizate
r= Vta/Kta
r = 131.500/98.071 = 1,340
i eficiena obinut dintre Vta i costul total actualizat sau avantajul net actualizat:
ANta = Vta-Kta= 131.500-98.071=33.429
3.Venitul net total actualizat
VNt= Vt-Kt =470.850-412.370=58.480
VNta = VNh X factorul de actualizare = 33.429

h
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
Total

Ih
69.000
10.000
5.000
It=84.000

Ch
38.000
38.000
38.000
38.000
38.000
38.000
38.000
38.000
38.000
38.000
38.000
38.000
Ct=392.370

Kh
69.000
10.000
5.000
38.000
38.000
38.000
38.000
38.000
38.000
38.000
38.000
38.000
38.000
38.000
38.000
Kt=412.370

a=36%
0,735
0,540
0,396
0,291
0,213
0,156
0,114
0,083
0,061
0,044
0,032
0,023
0,016
0,011
0,008

Kha
50715
5400
1980
11058
8094
5928
4332
3154
2318
1672
1216
874
608
418
304
Kta=98.071

Vh
125.000
125.000
125.000
125.000
125.000
125.000
125.000
125.000
125.000
125.000
125.000
125.000
Vt=470.850

4. Indicele de profitabilitate
a) n funcie de volumul investiiei totale
k= VNta/It X 100 = 33.429/84.000 x 100 = 39,80%
b) n funcie de investiia total actualizat
k= VNta/Ita X100 = 33.429/(50.715+5.400+1.980) x 100 = 33.429/58.095 x 100 = 57,54%
c) n form absolut sau actualizat
ka= VNta/Ita +1 = 33.429/58.095 + 1 = 1,58

Vha
36375
26625
19500
14250
10375
7625
5500
4000
2875
2000
1375
1000
Vta=131.500

VNh
-69.000
-10.000
-5.000
87.000
87.000
87.000
87.000
87.000
87.000
87.000
87.000
87.000
87.000
87.000
87.000
VNt=58.480

VNha
-50715
-5400
-1980
25317
18531
13572
9918
7221
5307
3828
2784
2001
1392
957
696
VNta=33.429

5. Rata intern de rentabilitate RIR


h
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
TOTAL

a= 41%
0,709
0,502
0,355
0,251
0,177
0,125
0,088
0,062
0,043
0,030
0,021
0,014
0,009
0,006
0,004

VNha
-48921
-5020
-1775
21837
15399
10875
7656
5394
3741
2610
1827
1218
783
522
348
VNta=16.494

a=36% VNta = 33.429


a=41% ... VNta = 16,494

a=46%
0,684
0,467
0,319
0,218
0,149
0,101
0,069
0,047
0,032
0,021
0,014
0,009
0,006
0,004
0,002

VNha
-47196
-4670
-1595
18966
12963
8787
6003
4089
2784
1827
1218
783
522
348
174
VNta=5.003

a= 51%
0,662
0,438
0,289
0,191
0,126
0,083
0,054
0,035
0023
0,015
0,009
0,007
0,004
0,003
0,002

VNha
-45678
-4380
-1445
16617
10962
7221
4698
3045
2001
1305
783
609
348
261
174
VNta= -3.580

a=46% VNta = 5,003


a=51% VNta = -3.580

RIR= 41%+(51%-41%) X 16.494/16.49574+3.580 = 41% + 10% X 16.464/ 20.074= 41% +10% X 0,821 = 41% + 8,21%= 49,21 %
6. Cursul de revenire net actualizat
CRNA= Kta(lei)/ VNta(valut)

Kta (lei) = 98.071 x 4,46 lei/euro = 437.396,66 lei

CRNA = 437.396,66/33.429= 13,28 lei/

Centralizarea indicatorilor de fundamentare a eficienei economice a investiiilor


Nr. Indicator
Crt.

U.M.

P1

P2

1.
2.

Investiia total It
Volumul
produciei Qh
Capacitatea de
producie qh
Profitul anual Ph
Productivitatea
muncii W
Durata de
realizare d
Durata de
funcionare D
Investiia
specific s

Lei
lei

78.000
80.000

Kg

2.000

s
Termenul de
recuperare T
Coeficientul de
eficien
economic e
Cheltuieli
recalculate K
Cheltuieli
specifice k (qh)

3.
4.
5.
7.
8.
9.

10.
11.
12.
13.

k(Qh)

14.
15.
16.

17.
18.

Randamentul
economic al
investiiei R
Mrimea
imobilizrilor
totale Mi
Imobilizarea
specific
mi (capac. de
prod qh)
mi ( valoarea
produciei Qh)
Imobilizarea
medie anual ma
Efectul economic
al imobilizrilor

Varianta
optim

111.000 84.000
67.000 125.000

Criteriu
de
alegere
Minim
Maxim

1.000

2.000

Maxim

P1, P3

lei
41.440
lei/lucrtor 26.667

29.000
22.333

87.000
41.667

Maxim
Maxim

P3
P3

Ani

Minim

Ani

15

15

15

Maxim

lei/kg

39

111

42

Minim

P1

lei
Ani

0,98
1,88

1,66
3,88

0.67
0,97

Minim
Minim

P3
P3

lei profit
anual / leu
investit
lei

0.53

0.26

1.03

Maxim

P3

656.400

681.000 654.000

Minim

P3

lei efort
total/ kg
obinut

21,88

45,4

21,8

Minim

P3

lei efort
total/lei
prod
obinut
lei profit
total/ lei
obinui
lei imob
totale

0.55

0.68

0.35

Minim

P3

6,97

2,92

14,54

Maxim

P3

136.000

147.000 148.000

Minim

P1

lei imob/
lei kg prod
obinut
lei imob/
kg prod
obinut
Imob
total/ an
lei pierderi
din

68

147

74

Minim

P1

1,7

2,19

1,18

Minim

P3

49.333,33 Minim
143.689,32 Minim

P1
P2

45.333,33 49.000
72.080
38.220

P3

P1
P3

E
Efectul ec,
(capac. prod
qh)

imobilizri
lei
36,04
pierderi/kg
prod.
obinut

38,22

143,69

Minim

P1

(val. prod)

lei
0,9
pierderi/lei
producie
obinut

0,57

1,15

Minim

P2

lei
pierderi/
leu
investit
lei

0,92

0,34

1,15

Minim

P2

540.720

567.000 476.370

Minim

P3

lei
lei

1,024
2715,08

1,02
4152

1,340
33429

Maxim
Maxim

P3
P3

Lei

2715,08

4152

33429

Maxim

P3

3,48

3,74

39,8

Maxim

P3

4,79

4,83

57,54

Maxim

P3

25.

ka
RIR

1,05
30,012

1,0482
18,002

1,58
49,21

Maxim
Maxim

P3
P3

26.

CRNA

lei/

183,72

219,22

13,28

Minim

P3

19.

(vol. capit.
investit)

20.
21.
22.
23.
24.

Angajamentul de
capital Kta
Raport Vta/Kta, r
Avantajul net
actualizat, Anta
Venit net
actualizat, VNta
Indice de
profitabilitate,
k

P1 7

P2- 3 P3- 22
Avnd n vedere centralizarea datelor, varianta optim de proiect este cea cu
numrul 3 , adic PRODUCIA DE CTIN, deoarece ntrunete majoritatea
criteriilor de alegere cum ar fi:
- investiia specific minim att din punctul de vedere al capacitii de producie ct
i cea a volumului produciei
- Termenul de recuperare minim
- Coeficientul de eficien economic maxim
- Cheltuieli specifice minime att din punctul de vedere al capacitii de producie ct
i cea a volumului produciei
- Randamentul economic maxim.
Riscurile implementrii unei culturi de CTIN:
- perioada de pregtire este relativ lung
- perioada de criz economic actual poate afecta sensibilitatea beneficiarilor i
s avem probleme de desfacere
- alterarea culturii de ctre factorii externi (boli i dunori, condiii climatice
nefavorabile, dezastre naturale)
Msurile de reducere a acestor riscuri sunt:
- documentarea continuu despre implementarea acestui proiect
- vizarea anticipat a potenialilor clieni

protejarea culturii de ctre boli i duntori prin aplicarea unor tratamente,


fertilizarea solului, irigarea solului n cazul unui an secetos.