1.

Analizati aspectele generale ale imprumutului public p 212

In cadrul dreptului financiar din statele contemporane mprumuturile publice
reprezint un mijloc de completare a fondurilor bneti de utilitate public, inclusiv de
completare a veniturilor bugetare.
Expresia mprumut public" este sinonim cu creditul public", iar n sfera acestuia se
cuprind mprumuturile att de stat, ct i ale unitilor administrativ-teritoriale.
Datoria de stat - sum total a datoriei de stat interne i a datoriei de stat externe,
contractate de Min.Fin. n numele R.M, exprimat n lei.
Avantajele mprumuturilor de stat: - sunt mijloace de ncurajare a economiilor bneti
i de activare a unor capitaluri particulare uurnd plasarea de capital autohton n
economia republicii; - angajeaz
creditorii n dezvoltarea i rentabilizarea
economiilor statelor debitoare pentru rambursarea mprumuturilor de stat acordate;
- consolideaz patrimoniului statului prin valorile viitoare reale create ca urmare
ntrebuinrii n folos public a sumelor de bani mprumutate; - reflect credibilitatea
creditorilor fa de statul debitor i economia acestuia, fiind un factor de stabilitate
financiar; - angajeaz creditorii n dezvoltarea i rentabilizarea economiilor statelor
debitoare pentru rambursarea mprumuturilor de stat acordate.
Dezavantajele mprumuturilor de stat: - reduc capitalul particular circulant din
economia naional cu consecine de mpiedicare a procesului normal de dezvoltare a
produciei, influeneaz creterea i micorarea capacitii contributive cetenilor; angajeaz generaiile viitoare obligndu-le s suporte cheltuielile de rambursare
contractate mai ales pe termene ndelungate.
In general, mprumutul public trebuie considerat un mijloc la care este justificat s se
recurg numai atunci cnd se dovedete inevitabil" i pe ct posibil, nu n scopuri de
consum, ci numai n scopuri investiionale. Cu aceast ultim condiionare, mprumuturile
de stat sporesc avuia republicii prin: modernizarea mijloacelor de comunicaie i
transport, modernizarea infrastructurii publice, dezvoltarea resurselor energetice,
amplificarea exploatrii resurselor naturale etc, toate acestea pot oferi generaiilor viitoare
avantaje i posibiliti sporite de rambursare a respectivelor mprumuturi.
2.

Evidentiati regimul juridic al imprumuturilor si garantiilor de stat

p.215
Aprobarea de ctre parlament, n statele contemporane, este o condiie esenial pentru
valabilitatea mprumutului, deoarece i impozitele, taxele i celelalte venituri bugetare se
pot institui numai prin actele normative ale puterii leguitoare, dup cum tot prin acte de
acest fel se aprob i bugetele anuale de stat. Pe lng aceasta se susine c executivul nu
este investit cu atribuii pentru emiterea mprumuturilor de stat.
Parlamentului RM i s-a rezervat aprobarea numai a plafoanelor datoriilor interne i
externe, care sunt stabilite prin legea bugetar anual. Votul parlamentului este o garanie
politic pentru creditorii statului, n mprejurrile n care veniturile publice ordinare i
permanente nu pot fi completate pn la cuantumul necesar prin alte procedee
financiare.
Guvernul, fiind reprezentat de Ministerul Finanelor, are dreptul: - s ncheie contracte
(acorduri) de mprumut de mijloace bneti n moned naional i n alte monede legale;
- s emit hrtii de valoare de stat pe termen scurt, mediu i lung; - s acorde instituiilor
creditoare din ar i de peste hotare garanii de stat.
1

Garaniile de stat pentru mprumuturi reprezint o obligaie condiional care se

ndeplinete n condiiile specificate n contractul (acordul) de garanie.
3.

Determinati inregistrarea si gestionarea datoriei de stat si garantiilor

de stat pentru imprumuturi p.218
Pentru calcularea i inerea evidenei tuturor obligaiilor directe i condiionale ale
Republicii Moldova, Ministerul Finanelor este autorizat s instituie i s in Registrul
datoriei de stat i Registrul garaniilor de stat pentru mprumuturi.
Registrul datoriei de stat este registru al obligaiilor directe ale statului, rezultate din
mprumuturile de stat interne i externe. n Registrul datoriei de stat, care se rennoiete
n funcie de necesiti, se nregistreaz obligaiile directe ale statului, rezultate din
mprumuturile de stat interne i externe, informaia privind dinamica datoriei de stat,
denumirea de identificare a datoriei, dat contractrii, scadena, suma total i alt
informaie necesar.
Registrul garaniilor de stat pentru mprumuturi este registru al obligaiunilor
condiionale ale statului, rezultate din emiterea garaniilor de stat pentru mprumuturi
de stat interne i externe.
In Registrul garaniilor de stat pentru mprumuturi, care se rennoiete n funcie de
necesiti, se nregistreaz: obligaiile condiionale ale statului, rezultate din contractele
(acordurile) de garanie de stat pentru mprumuturi, informaia privind acordarea i
ncetarea garaniilor de stat pentru mprumuturi, denumirea de identificare a garaniei,
data acordrii, scadena, suma total, plile efectuate i cele datorate, alt informaie
necesar. Registrul datoriei de stat i Registrul garaniilor de stat pentru mprumuturi se
in n form manual sau electronic de ctre Ministerul Finanelor i sunt unicele
nregistrri oficiale privind obligaiile directe i condiionale ale Republicii Moldova.
Acest organ de specialitate financiar este responsabil de inerea la zi a Registrului
datoriei de stat i a Registrului garaniilor de stat pentru mprumuturi.
Min.Fin. informeaz Banca Naional a RM despre datoria de stat, inclusiv despre
emisiunile de hrtii de valoare de stat n form fizic, i garaniile de stat pentru
mprumuturi. Min.Fin. indic volumul i coninutul obligaiilor directe i condiionale ale
statului.
4.

Evidentiati mecanismul hirtiilor de valoare de stat p.220

Min.Fin., n numele RM, este autorizat s emit hrtii de valoare de stat.
Hrtiile de valoare de stat sunt considerate documente juridice scrise si se emit n form
de nregistrare n cont sau n form fizic i scrise.
Hrtiile de valoare de stat n form de nregistrare n cont sunt hrtii de valoare
nematerial, a crei emisiune se efectueaz n form de nregistrare contabil. Suma
principal a hrtiei de valoare purttoare de dobnd (obligaiuni de stat) este suma
echivalent cu valoarea nominal a hrtiei de valoare purttoare de dobnd, ce urmeaz
s fie achitat la scaden.
Hrtia de valoare de stat n form fizic este un document tangibil (real) ce
reprezint o hrtie de valoare. Aceste hrtii de valoare de stat au imprimate numrul,
valoarea nominal i alte elemente de identificare ale acestora. Plata sumei principale i
a dobnzii aferente hrtiilor de valoare de stat n form fizic se efectueaz la
rscumprarea nemijlocit a acestor hrtii de ctre agentul financiar. Suma principal a
hrtiei de valoare purttoare de dobnd (obligaiuni de stat) este suma echivalent cu
valoarea nominal a hrtiei de valoare purttoare de dobnd, ce urmeaz s fie achitat
la scaden.
2

5.
Caracterizati hirtiile de valoare pe termen lung si scurt p.222-223
Hrtiile de valoare de stat pe termen scurt
Hrtiile de valoare de stat se emit pe termen scurt, mediu sau lung. Hrtiile de valoare de
stat pe termen mediu i lung (obligaiunile de stat) pot fi emise n form de nregistrare n
cont sau n form fizic.
Hrtiile de valoare de stat emise pe termen scurt sunt:
a) bunurile de trezorerie - hrtii de valoare cu scont emise n form de nregistrare n
cont, cu o anumita scadena;
b) bonurile de acoperire a decalajului de cas - hrtii de valoare cu scont emise n
form de nregistrare n cont pe orice termen de pn la 365 de zile, n scopul
concordrii veniturilor i cheltuielilor bugetului.
Dac data la care trebuie s se efectueze una din plile aferente hrtiei de valoare de
stat coincide cu o zi nelucrtoare, plata se va efectua n prima zi de lucru urmtoare,
fr dobnd suplimentar.
Hrtiile de valoare de stat pe termen lung
Specifice sunt aici mprumuturile de stat pe termen lung, fiind lansate n economia
naional prin emisiunea i vnzarea de obligaiuni i alte titluri valorice de mprumut.
Cele mai utilizate titluri de valoare pentru aceste mprumuturi au fost i au rmas
obligaiunile. Pentru emiterea i vnzarea obligaiunilor acestor mprumuturi s-au
conceptualizat trei noiuni: valoarea nominal; valoarea real; cursul.
Procedeele de emisiune a mprumuturilor interne de stat pe termen lung sunt urmtoarele:
a)
vnzarea obligaiunilor unor bancheri;
b)
vnzarea de ctre stat prin subscripie public - procedeul de emisiune a crui
practic este condiionat de existena unor disponibiliti de capital, pe piaa intern, n
posesia unui numr ct mai mare de ceteni. n aceste condiii, procedeul subscripiei
publice este cel mai rentabil pentru stat;
vnzarea obligaiunilor la burs - posibilitii oferit de bursele de valori ca instituii
organizate n cadrul crora se negociaz, se vnd i se cumpr valori mobiliare.
Referitor la rambursarea mprumuturilor interne pe termen lung, s-au rspndit
anuitile procedeie de plat anual de ctre statul debitor a unor sume de bani
reprezentnd att dobnda, ct i pri sau rate din mprumutul respectiv. Exist anuiti
fixe, progresive i regresive.
6.

Analizati imprumuturile contractate de la Banca Nationala a Moldovei

si de la institutiile financiare autohtone p.230
Guvernul, n persoana Min.Fin, este autorizat s contracteze mprumuturi de la Banca
Naional a Moldovei i de la instituiile financiare din Republica Moldova, n limitele
generale ale plafoanelor, prevzute de legea bugetar anual.
Suma dobnzilor aferente mprumuturilor contractate de la Banca Naional a
Moldovei constituie o alocaie permanent. Alocaia permanent cuprinde cheltuielile
bugetare destinate pentru un anumit scop prevzut de legislaie i care nu necesit o
aprobare suplimentar prin legea bugetar anual. Imprumutul de la Banca Naional a
Moldovei se acord fr dobnd.
Pe lng aceasta, Banca Naional a Moldovei vireaz o cot din beneficiul realizat,
stabilit prin legea bugetar anual, n contul bugetului de stat295.

7.
Evidentiati aspectele generale privind datoria de stat externa p.232
Instrumentele generatoare de datorie de stat extern sunt: hrtiile de valoare de stat,
mprumuturile de la guvernele altor state, de la ageniile guvernelor altor state;
mprumuturile de la instituii financiare strine, organizaii financiare internaionale;
alte mprumuturi bilaterale sau multilaterale.
Mijloacele obinute de mprumuturile de stat externe se utilizeaz pentru:
acoperirea deficitului bugetar de stat, susinerea balanei de pli, finanarea proiectelor
de investiii pentru dezvoltarea domeniilor prioritare ale economiei, importul de
materie prim, resurse energetice i de alte produse, onorarea obligaiilor asumate prin
acordarea garaniilor de stat pentru mprumuturi, serviciul, refinanarea i reachiziionarea
datoriei contractate anterior, finanarea cheltuielilor legate de lichidarea consecinelor
calamitilor naturale i altor situaii extraordinare, finanarea cheltuielilor
rezonabile legate de contractarea datoriei de stat externe
Imprumuturile de stat externe contractate de Ministerului Finanelor n numele
Republicii Moldova sunt valorificate prin intermediul bncilor comerciale - fiind ageni
fiscali ai statului - iar n cazuri excepionale, prin intermediul Bncii Naionale a
Moldovei, cu consimmntul acesteia. Ministerul Finanelor ramburseaz i efectueaz
plile aferente serviciului datoriei de stat externe prin intermediul Bncii Naionale a
Moldovei.
8.

Analizati distribuirea mijloacelor obtinute din imprumuturile de stat

externe pentru finantarea investitiilor si importurilor p. 235
Mijloacele obinute din mprumuturile de stat externe pentr finanarea investiiilor i
importurilor pot fi distribuite instituiilaor financiare din republic, la propunerea
Ministerului Finanelor, in temeiul hotrrilor Guvernului. Condiiile de rambursare a
mijloacelor mprumutate se stabilesc n contractele ncheiate ntre Min.Fin. i instituiile
financiare din republic. In aceste contracte sunt specificate: rata dobnzii pltitit Min
Fin, limitri asupra marjei la rata dobnzii pe care instituia financiar o poate percepe,
valuta n care va fi calcular i rambursat suma principal i pltite dobnzile aferente,
precum i alte angajamente ale prilor.
Mijloacele obinute din mprumuturile de stat externe pentru finanarea investiiilor i
importurilor pentru instituiile finanate de la buget vor fi gestionate de Ministerul
Finanelor n condiiile stabilite prin hotrrile respective ale Guvernului i
Parlamentului.
Mijloacele obinute din mprumuturile de stat externe pentru realizarea proiectelor de
investiii finanate de la bugetul de stat vor fi gestionate direct de Ministerul Finanelor n
condiiile stabilite prin hotrrile respective ale Guvernului i Parlamentului.
Mijloacele obinute din mprumuturile de stat externe pentru finanarea importurilor se
distribuie (se vnd) agenilor economici de ctre Ministerul Finanelor la licitaie.
Dac valoarea importului efectuat direct de un organ al statului depete suma
echivalent cu 50 000 dolari SUA, mrfurile trebuie s fie achiziionate pe baz de tender.
Toate creditele acordate de Ministerul Finanelor din contul mijloacelor obinute din
mprumuturile de stat externe pentru finanarea proiectelor de investiii i importurilor
se ramburseaz de agenii economici sau de instituiile financiare Ministerului
Finanelor, n conformitate cu prevederile contractului de credit, ncheiate ntre
Ministerul Finanelor i beneficiarii de credit.

9.
Determinati creditorii imprumuturilor de stat externe p.237
In ceea ce privete creditorul mprumuturilor de stat externe se contracteaz, n funcie de
necesiti i posibiliti, de la alte state, de la bnci i societi din alte state, de la
organizaii financiar-bancare internaionale,ex. Fondul Monetar Internaional i de la
Banca Internaional pentru Reconstrucie i Dezvoltare.
Beneficiarii creditelor acordate de Fondul Monetar Internaional sunt numai statele,
beneficiari ai creditelor ce se acord de ctre Banca Mondial sunt att statele membre, ct
i organizaiile economice, colectivitile publice i private, care obin garania statului
pe teritoriul cruia se afl sediul lor. Aceast banc acord credite pe termen lung pn la
20 de ani i cu dobnd mai mic dect cea cuvenit pe piaa internaional.
Pentru acordarea creditelor de ctre Banca Mondial este important documentaia
elaborat de beneficiari, verificat i completat de experii bncii astfel ca, pornind de
la aprecierea exact a necesitilor de credite i a posibilitilor de rambursare, s se
decid cuantumul bnesc, modul de ntrebuinare i termenele fiecrui mprumut.
10.
Caracterizati procedura acordarii garantiilor de stat p.240
Min.Fin. va acorda instituiei financiare garanie de stat pentru mprumutul solicitat de
agentul economic numai dup ce acesta va depune la Min.Fin o Cerere care va include:
denumirea i adresa agentului economic; numrul contului de decontare n instituia
financiar care l deservete; valoarea mprumutului pentru care se solicita garania de
stat i condiiile de creditare; business-planul care indic destinaia mprumutului
pentru care se solicit garania de stat; denumirea instituiei creditoare care acord
creditul pentru care se solicit garania de stat; alt informaie necesar.
Apoi agentul economic trebuie s prezinte documentele i informarea necesar evalurii
situaiei financiare i solvabilitii sale. Min.Fin. face analiza economic a materialelor
prezentate i stabilete gradul de risc pentru fiecare garanie, in procente.
In baza aceasta, Min.Fin. stabilete plata pentru fiecare garanie acordat. Aceast plat
urmeaz s fie virat de agentul economic n fondul de risc. Ministerul Finanelor nu
acord nici o garanie de stat dac nu sunt identificate i virate n fondul de risc mijloace
suficiente pentru acoperirea riscului evaluat. n cazuri excepionale, prin hotrrile
adoptate de Parlament, agenii economici pot vira mijloace financiare n fondul de
risc ulterior acordrii garaniilor.
Resursele fondului de risc pentru fiecare garanie de stat se compun din: mijloacele
bugetare prevzute n legea bugetar anual, care constituie o alocaie permanent si
mijloacele bneti virate de agenii economici pentru garania acordat i carconstituie
cel puin 5 la sut din suma principal a mprumutului garantat de stat.

11.
Evidentiati procedura acordarii garantiilor de stat p 241
Garaniile de stat se acord de Min.Fin. la decizia Parlamentului, cu respectarea
obligatorie a urmtoarelor condiii:
a) Min.Fin. ncheie cu agentul economic contractele care asigur recuperarea integral
a mijloacelor utilizate pentru rambursarea creditelor garantate de stat i anume:
contractul de gaj; contractul de cesiune de crean s.a.
b)
acordarea garaniilor de stat pentru mprumuturi interne nu trebuie s duc la
depirea plafonului angajamentelor Guvernului fa de sistemul bancar, stabilit
conform politicii monetar-creditare pentru perioada respectiv;
c)
agentul economic vireaz plata n fondul de risc n cuantumul i
termenele stabilite.
Garaniile de stat pentru mprumuturi interne se acord n mod prioritar instituiilor
financiare care crediteaz agenii economici din republic, ce deservesc instituiile finanate
de la buget.
Garaniile de stat pentru mprumuturi externe se acord numai pentru
mprumuturile destinate finanrii proiectelor de importan primordial pentru
Republica Moldova.
Dac sunt satisfcute condiiile necesare, Guvernul, n persoana Ministerului
Finanelor, prezint Parlamentului spre aprobare un proiect de hotrre privind
acordarea garaniei de stat. Garania de stat se acord de Ministerul Finanelor, cu avizul
Bncii Naionale a Moldovei n temeiul hotrrii Parlamentului.
12.
Analizati contractul (acordul) de garantie p.342
Min.Fin. ncheie cu agentul economic care solicit garanie de stat un contract privind
msurile de asigurare a rambursrii mprumutului garantat de stat.
Conform acestui contract, agentul economic i asum fa de Ministerul Finanelor
anumite obligaii. Contractul (acordul) de garanie include: denumirea i adresa
agentului economic beneficiar de mprumutul garantat de stat; denumirea i adresa
instituiei financiare care acord mjprumutul garantat de stat; obiectul garaniei de stat;
suma garanieii de stat; forma de angajament al Ministerului Finanelor; terrmenul de
valabilitate a garaniei de stat pn la care obligaia des plat a Ministerului Finanelor
este exigibil; condiiile de plat; condiiile n care garania de stat poate fi executat;
obligaiile iinstituiei financiare care acord mprumutul garantat de stat privind
msurile pentru obinerea rambursrii mprumutului acordat i plii dobnzilor
aferente.
Dac agentul economic nu-i ndeplinete obligaia de plat, atunci instituia financiar
creditoare prezint Ministerului Finanelor o cerere de plat prin care solicit acestuia
executarea garaniei de stat. Cererea de plat include suma principal i dobmda care
urmeaz s fie pltite instituiei financiare creditoare de Min.Fin., conform contractului
(acordului) de garanie.
Dac creditorii au depus cereri de plat, respectnd condiiile stipulate n contractele
(acordurile) de garanie ncheiate, atunci garantul este dator s-i onoreze obligaiile,
garaniile de stat pentru mprumuturi sunt convertite n datorie de stat.

13.

Analizati consolidarea, conversiunea si amortizarea imprumuturilor de

stat. p.244-247
Consolidarea mprumuturilor de stat este prelungirea termenului de rambursare a unui
mprumut de stat. n acest sens, un mprumut pe termen scurt este prelungit i
transformat n mprumut pe termen mediu sau lung. De asemenea, un mprumut pe
termen mijlociu poate fi prelungit i transformat n mprumut pe termen lung.
Procedeul consolidrii este aplicabil mprumuturilor de stat att interne, ct i externe.
n ambele cazuri consolidarea mprumuturilor este iniiat de ctre statul debitor
determinat de diminuarea posibilitilor acestui stat de a plti dobnzile i ratele de
rambursare, n termenele prestabilite la emisiunea mprumuturilor respective.
Conversiunea mprumuturilor de stat este un procedeu de modificare a condiiilor unor
mprumuturi de stat, ns numai privind dobnda i anume, de reducere a procentului
dobnzii, procedeu care este considerat aplicabil exclusiv mprumuturilor de stat interne.
Din punct de vedere al naturii juridice, conversiunea poate fi caracterizat ca o novaie a
datoriei publice datorit substituirii unei datorii vechi cu o datorie nou. Sunt dou
variante de conversiune: cea efectuat n mod autoritar de ctre stat; cea efectuat cu
consimmntul deintorilor titlurilor valorice ale mprumutului de stat
Amortizarea mprumuturilor de stat a fost caracterizat n mod tradiional ca mijloc de
reducere a datoriei publice, care produce o reducere a capitalului mprumutat i se
deosebete de conversiune, care const n reducerea numai a dobnzii cuvenit
creditorului. Din punct de vedere al resurselor de amortizare exist amortizare
efectuat prin cheltuielile de rambursare a mprumuturilor de stat prevzute anual
n bugetul statului i rambursarea mprumuturilor din fondul de risc administrat de
Ministerul Finanelor ale crui venituri pot fi impozitele i taxele, excedente bugetare i
alte venituri.

14.

Evidentiati mijloacele exceptionale de reducere si stingere a datoriei de

stat p.248
In cazurile n care statele debitoare nu pot plti dobnzile i ratele de rambursare scadente
se cere i, de cele mai multe ori, se accept prelungirea termenelor de rambursare,
pentru mprumuturile de stat externe, n virtutea naturii juridice convenionale a
raporturilor dintre statele mprumutate i statele creditoare, bncile strine creditoare sau
organizaiile financiar-bancare creditoare.
Mijloacele extraordinare de reducere a datoriei de stat interne a statelor sunt: reducerea
procentului dobnzilor; reducerea cuantumului ratelor de rambursare;
Mijloacele extraordinare de stingere a datoriei de stat interne sunt: bancruta de stat;
anularea unor mprumuturi n mprejurri de schimbare a regimului politic.
Bancruta de stat este caracterizat ca insolvabilitatea real a statului debitor.
Bancruta este deci procedeul de stingere a datoriei de stat interne n mprejurarea de
insolvabilitate real a statului care const n declararea -eventual chiar de ctre
parlamentul rii - a imposibilitii statului de a rambursa mprumuturile interne emise
ori lansate pn la acea dat.

Anularea unor mprumuturi interne de stat sau a ntregii datorii publice existente s-a
practicat n mprejurri de schimbare a unor regimuri, de felul celor ale nlturrii
regimurilor politice democratice i instaurarea unor regimuri totalitare.
15.

Caracterizati specificul imprumuturilor publice angajate de unitatile

administrativ-teritoriale p.250
Imprumuturile publice angajate de UAT - o obligaie care urmeaz a fi conformitate
cu clauzele contractului de mprumut, mprumut acordat UAT se consider mijloace fin.
rambursabile, acordate pe un anumit termen,cu calcularea, unei dobnzi, respectnd
regimul public legal al acestor mprumuturi..
Autoritile executive ale unitilor administrativ-teritoriale de nivelul nti, pot angaja
mprumuturi pentru cheltuieli curente, cu scaden n acelai an bugetar, de la bugetul
UAT de nivelul II i de la bugetul municipal Bli, precum i de la instituiile financiare
i de la ali creditori att din ar, ct i de peste hotare.
Volumul total al mprumuturilor pentru cheltuielile curente, cu scaden n acelai
an bugetar, nu trebuie s depeasc 5% din totalul veniturilor aprobate ale bugetului
UAT creia i se acord mprumuturi.
Autoritile executive ale UAT att la nivelul I, ct i la nivelul II, au dreptul s
contracteze mprumuturi pe termen scurt i pe termen lung pentru cheltuieli de capital de la
instituiile financiare i de la ali creditori att din ar, ct i de peste hotare.
Imprumuturile pe termen scurt i pe termen lung pentru cheltuieli de capital sunt
aplicabile n cazul n care suma total a datoriilor bugetelor corespunztoare la
mprumuturile deja contractate sau garantate, la mprumuturile care urmeaz s fie
contractate i la dobnzile aferente acestora, precum i la mprumuturile care se prevd a fi
garantate i la dobnzile aferente acestora, nu va depi 20% din totalul veniturilor anuale ale
bugetelor respective. Aceste mprumuturi se raporteaz anual prin drile de seam contabile.