Sunteți pe pagina 1din 11

ACADEMIA DE STUDII ECONOMICE DIN MOLDOVA

FACULTATEA FINANE
CATEDRA BANCI I ACTIVITATE BANCAR

Maxim ZAGORNEANU
EVOLUTIA STRUCTURII AGREGATULUI MONETAR M2
N REPUBLICA MOLDOVA, N PERIOADA 9 LUNI ALE a.
2011
TENDINE, FACTORI, PERSPECTIVE

STUDIU DE CAZ
la disciplina universitar
Moned i credit

Autor:
studenta gr. FB 112 ,
nvmnt cu frecven la zi
ZAGORNEANU Maxim
(semntura)
Conductor tiinific:
conf. univ. d-na BERDIL Ana
(semntura)
Chiinu 2012
1

CUPRINS

Introducere...................................................................................................................3
1. ESENA I INDICATORII DE STRUCTURA A AGREGATELOR
MONETARE......................................................................................................5
1.1.
1.2.

Esena agregatului monetar....................................................................5


Indicatorii de structur a agregatelor monetare..................................6

2. ANALIZA
EVOLUIEI
I
PERSPECTIVELE
STRUCTURII
AGREGATULUI MONETAR M2 N REPUBLICA MOLDOVA..............7
2.1.
2.2.

Calcularea indicatorilor de dinamic i factorii de influen a


structurii agregatului monetar M2 n Republica Moldova..................7
Tendinele actuale i perspectivele n perioada de 9 luni ale a. 2011 a
evoluiei structurii agregatului monetar M2 n Republica
Moldova....................................................................................................9

ncheiere......................................................................................................................10
Bibliografie..................................................................................................................11

INTRODUCERE

Actualitatea temei. Agregatele monetare sunt destul de eseniale pentru toate persoanele
actuale, ntruct reprezint indicatorii cei mai principali care indic stuctura masei monetare.
Datorit lor persoanele fizice i cele juridice i pot efectua calcule asupra mijloacelor bneti,
deducnd anumite consecine i cauze descriptive. Totodat ele remarc esena banilor, aranjndu-i
ntr-o ordine coerent, fiecare afirmnd o sum anumit de bani.
Scopul cercetrii. Cel mai major scop al cercetrii agregatelor monetare este analiza
acesteia i calcularea indicatorilor care vor reprezenta actualitatea situaiei n domeniul dat, totodat
evidenierea tendinelor i perspectivelor ulterioare ce in de sfera structurii agregatelor monetare.
Astfel, urmrind atingerea obiectivului de baz al cercetrii au fost propuse urmtoarele sarcini ale
studiului de caz:
Studierea i aprofundarea minuioas n domeniul evoluiei structurii agregatului
monetar M2 n perioada 9 luni ale a. 2011;
Identificarea indicatorilor de structura a agregatului monetar, explicarea i calcularea
acestora pentru a analiza evoluia structurii agregatelelor monetare;
Evidenierea instrumentariului utilizat pentru atingerea scopurilor majore spre
realizarea analizei depline n evoluia structurii agregatelor monetare;
Deducerea unor factori influeni asupra agregatelor monetare, tendine actuale,
perspective i concluzii raionale n urma analizei depline i profunde a evoluiei
agregatelor monetare;
Obiectul investigat l constituie evoluia structurii agregatului monetar M2 n perioada 9 luni
ale a. 2011 i anume esena acestuia din toate punctele de vedere, i evoluia lor n perioada
menionat.
Subiectul cercetrii cuprinde sfera economic i anume sistemul bancar din care au fost
extrase toate materialele folositoare pentru analiza deplin a evoluiei structurii agregatului monetar
M2.
Metodologia cercetrii presupune aplicarea metodelor aplicative, metodelor economicomatematice, analizei financiare, calculelor automatizate, metodelor statistice, grafice, metodelor

inerente ca observaia, comparaia, clasificarea, gruparea, analiza, inducia i deducia care permit
studierea mai concis a evoluiei structurii agregatelor monetare.
Baza informaional a cercetrii o constituie rapoartele, publicaiile instituiilor i datele
statistice furnizate de Banca Naional a Moldovei, Biroul Naional de Statistic al R. M. ,
indicatorii financiari pe sistemul bancar al RM, 2011 precum i alte date ce in de cercetarea i
manifestarea evoluiei agregatelor monetare.
Structura studiului de caz. Scopul de baz i sarcinile analizei evoluiei structurii
agregatelor montare au determinat o strucutur coerent a lucrrii care cuprinde: introducere, dou
capitole, concluzii i bibliografia.
n introducere este argumentat actualitatea temei cercetrii, sunt identificate scopurile i
obiectivele investigaiei, este prezentat metodologia cercetrii i baza informaional.
Capitolul I Esena i indicatorii de structur a agregatelor monetare urmresc ca scop
aprofundarea teoretic n domeniul masei monetare i evidenierea conceptelor, esenei, sensului
acestuia pentru definirea ct mai concis a agregatului monetar, deasemenea enumerarea
indicatorilor de structura a evoluiei agregatului monetar.
Capitolul II Analiza evoluiei i perspectivele structurii agregatului monetar M2 n
Republica Moldova remarc calcularea i scoaterea n eviden a tuturor indicatorilor ce in de
progresul sau regresul n evoluia agregatelor monetare i a factorilor ce au influenat aceste
modificri, care sunt stipulai n comentariile efectuate, i totodat, urmrirea tendinelor actuale i
perspectivelor ulterioare.
n ncheiere se conin concluziile formate n urma desfurrii studiului de caz, conluzii ce
in de evoluia structurii agregatului monetar M2 n perioada 9 luni ale a. 2011.
n bibliografie sunt expuse actele normative, lucrrile tiinifice i sursele statistice i de
date care au fost de folos n cercetarea studiului de caz oferit.

1. ESENA I INDICATORII DE STRUCTURA A AGREGATELOR


MONETARE
1.1.

Esena agregatului monetar

Agregatul monetar este un indicator sau o mrime statistic, drept component a masei monetare,
cu autonomie relativ n cadrul acesteia.1 Agregatele monetare difer n general de la ar la ar n
funcie de condiiile existente, respectiv de gradul de dezvoltare a pieei financiare, de conceptele i
politicile care domin scena monetar i de nevoile practice imediate i de perspectiv. Agregatele
monetare s-au constituit n raport cu gradul de integrare a diferitelor active n structura masei
monetare astfel ele au fot simbolizate cu M1, M2, M3, n care:

M1- cuprinde banii n circulaie i depunerile n conturi curente.

M2- const din M1+ depozitele la termen i conturi de economii n bancile comerciale

M3- cuprinde M2+active cu grade diferite de lichiditate si in structura carora pot fi incluse
certificatele de depozit, bonuri de casa, conturi de economii pe termen mediu s.a. titluri.
O etap important n constituirea agregatelor monetare se refer la delimitarea ntre diferite

tipuri de plasamente monetare, cu scopul de a le selecta i diferenia pe cele care reprezint o simpl
rezerv de mijloace de plat de cele care corespund unor economii durabile .Agregatele monetare
pn n anii 1970 aveau o structur relativ simpl,fiind considerate drept moned mijloacele de plat
cu plasamente lichide pe termen scurt, incluse n pasivul instituiilor bancare.Acestea din urm
aveau obligaia s le transforme imediat n lichiditi fr riscul de pierdere de capital i fr costuri
tranzacionale.n ultimii 10-15 ani sfera financiar-monetar a suferit mutaii profunde, cea mai mare
parte a inovaiilor viznd att o reducere a riscurilorasociate titlurilor pe termen lung negociabile, ct
mai ales crearea de noi produse ale pieei, negociabile la termen scurt.Agregatele monetare cuprind
att mijloacele de plat (moneda efectiv, depunerile n conturi la vedere) deinute de agenii
nefinanciari rezideni,ct i acele plasamente financiare susceptibile de a fi transformate cu uurin
i rapiditate n instrumentele de plat, fr riscul pierderilor de capital.

BASNO, C.; DARDAC, N.; FLORICEL, C. Moned. Credit. Bnci. Bucureti: Editura Didactic i
Pedagogic, R.A., 1994. p.81
5

Pentru msurarea masei monetare se recurge la structura acesteia care este reprezentat n
tabelul 2.1, ceea ce permite calcularea indicatorilor i a agregatelor monetare
Tabel 1.1
STRUCTURA AGREGATELOR MONETARE N REPUBLICA MOLDOVA

M1
Bani n circulaie
(M0)
Sursa: Elaborat de autor.

M3
M2
Depozitele n
Depozite la Instrumentele pieii valut strin
monetare
Depozite la termen
vedere

1.2.
INDICATORII DE STRUCTUR A AGREGATELOR MONETARE
n evoluia structurii agregatelor monetare au un rol important indicatorul de structur care este:
o Structura masei monetare care reprezint ponderea fiecrui component constituent
(agregat monetar) n totalul ei. Structura masei monetare (Smm) se determin potrivit
relaiei

Smm = Ci / MM x 100%, unde:

(1.1)

Ci agregatul monetar i;
MM masa monetar;
Toi aceti indicatori de structur, fiind totodat principalele componente ce influeneaz evoluia
structurii agregatelor monetare sugereaz cum i de ce au loc modificrile de structur n sfera
structurii masei monetare, explicnd esenialele consecine acestor schimbri pozitive sau negative,
exprimate n puncte procentuale.

2. ANALIZA

EVOLUIEI

PERSPECTIVELE

STRUCTURII

AGREGATULUI MONETAR M2 N REPUBLICA MOLDOVA


2.1.

Calcularea indicatorilor de structur i factorii de influen a structurii


agregatului monetar M2 n Republica Moldova

Voi prezenta mai jos o analiz n care se reprezint cum a evoluat structura agregatului monetar M2
n perioada 9 luni ale a. 2011

perioada 9 luni ale a. 2011

Tabel 2.1
Structura agregatului monetar M2 n perioada 9 luni ale a. 2011 (mil. lei)
M2
M1
Bani n
Instrumentele
circulaie Depozitele
Total
Depozitele
pieii
Total
(M0)
la vedere
la termen
monetare

ianuarie

9579.1

5525.8

15105.0 9368.0

1.3

24474.2

februarie

9488.4

5590.8

15079.2 9555.8

1.5

24636.5

martie

9731.0

5519.8

15250.8 9748.9

2.1

25001.8

aprilie

10348.6

5233.9

15582.5 9958.0

2.5

25543.1

mai

10233.9

5539.4

15773.3 10243.1

2.6

26018.9

iunie

10486.0

5591.6

16077.6 10337.6

2.5

26417.7

iulie

10693.1

5734.8

16427.9 10478.5

1.5

26907.8

august

10774.3

5965.2

16739.5 10501.4

1.5

27242.3

6196.3

16757.1 10568.2

1.5

27326.9

septembrie 10509

Sursa: Datele statistice ale Bncii Naionale a Moldovei privind structura agregatelor monetare.
Disponibil:
< http://bnm.md/md/agregate_monetare >

Potrivit datelor ce ne snt oferite de Banca Naional observm c agregatul monetar M2 pe


parcursul perioadei de 9 luni ale a. 2011 a suferit modificri n structura sa de la o lun la alta. Astfel
dupa datele ce ne snt oferite putem calcula indicatorul de structur care influeneaz evoluia
agregatelor monetare.
Indicatorul de structur il calculm potrivit formulei (1.1), astfel am determinat structura fiecrui
component al agregatului monetar M2, reprezentat n tabelul 2.2.
Tabel 2.2
a.2 lun iao per
011 i
da
ale de
9

Structura agregatului monetar M2 n perioada 9 luni ale a.2011(%)


M2
M1
instrumentele
bani n
depozite la
depozite la
pieii
circulaie
vedere
termen
monetare

ianuarie
februarie
martie
aprilie
mai
iunie
iulie
august
septembrie

39.13
38.51
38.92
40.51
39.33
39.69
39.73
39.54
38.45

22.57
22.69
22.07
20.49
21.28
21.16
21.31
21.89
22.67

38.27
38.78
38.99
38.98
39.36
39.12
38.94
38.54
38.67

0.0053
0.0060
0.0083
0.0097
0.0099
0.0094
0.0055
0.0055
0.0054

Sursa: Elaborat de autor.

Potrivit datelor de mai sus, se observ c fiecare lun n parte are o pondere a sa, remarcndu-se
o diferen dintre fiecare lun n parte, care are anumite cauze ce explic fenomenul dat, acestea
fiind stipulate mai sus. Lund n consideraie datele din tabelul precedent putem prezenta datele sub
form grafic de a observa mai explicit evolia i modificrile ce au avut loc n fiecare lun n
procesul de evoluie a structurii agregatului M2.

Sursa:Elaborat de autor

Fig.2.1. Evoluia structurii agregatului monetar M2


Analizd diagrama de mai sus se poate obsrva o modificare destul de mare n structura agregatului
monetar M2 n luna aprilie fa de luna martie, dar ct i de luna ianuarie.. Astfel depozitele la
vedere au nregistrat o descretere cu aproximativ 2,08% n luna aprilie fa de luna ianuarie, dar
mai apoi nregistreaza o cretere n luna septembrie de 2,18%.
2.2.

Tendinele actuale i perspectivele n perioada scurt a evoluiei structurii


agregatului monetar M2 n Republica Moldova

Daca ne referim la tendinele actuale n evoluia structurii agregatului monetar M2, putem spune
ca, acesta va continua s-i schimbe structura o data cu modificarea structurii componentelor sale
agregatul M1, depozitele la vedere i instrumentele pieii monetare, i desigur cu modificarea
politicii monetare dus de autoriti.
Perspectivele spre voluie a agregatului M2 vor crete dac pe parcursul timpului vor evolua i
anumiti factori cum snt:
majorarea salariilor, pensiilor i altor pli, care va duce la cresterea banilor n circulaie;
majorarea rezervelor obligatorii pentru cretera rezervelor bancar

NCHEIERE
Analiznd toate datele prezentate n acest studiu de caz efectuat la tema evoluiei structurii
agregatului monetar M2 n perioada 9 luni ale a. 2011, studiind foarte atent structura fiecrui
constituent al agregatului monetar M2, observnd factorii ce influeneaz modificarea structurii lui i
deducnd tendinele actuale i perspectivele n domeniul structurii masei monetare, am ajuns la
concluziile:
Masa monetar este alctuit din agreagate monetare i structura ei difer de la ar la ar.
La noi n republic se cunosc urmtoarele agregate:M1, M2, M3.
Agregatul monetar reprezint un instrument util politicii monetare, motiv pentru care
selectarea agregatelor monetare trebuie s ofere rspunsuri asupra caracterului
politicii monetare i efectului acesteia n economia real.

Structura agregatului monetar M e alctuit din agregatul M1 si depozitele la termen i


instrumentele pietii monetare. Cele mai mari creteri ale agregatului M2 au fost
nregistrate n luna septembrie- 27326.9 mil. lei, iar cel mai scazut nivel l-a inregistrat n
luna ianuarie-24474.2 mil. lei .

Pe viitor pot aprea modificri n structura agregatului monetar M2 i anume o


cretere a acesteia , ns msurile de diminuare a ritmului de crestere vor fi pstrate
de ctre autoritile monetare.

Prin simple calcule ale structurii monetare am putut identifica modificrile


componetelor agregatului monetar M2, fcnd comparaii ntre ele.

Fcnd o analiz a modificrilor stucturii agregatului M2, astfel am observat


schimbarile facute n structura masei monetare n Republica Moldova, tendinele i
perspectivele spre evoluie n anul 2011 i n urmatorii ani.

10

BIBLIOGRAFIE
I.

Lucrri tiinifice

1. BASNO, C.; DARDAC, N.; FLORICEL, C. Moned. Credit. Bnci. Bucureti: Editura
Didactic i Pedagogic, R.A., 1994. 375 p.
2. TUDORACHE, D.; PRJOL, T. Moned. Bnci. Credite. Bucureti: Editura universitar,
2005. 366 p.
II.

Surse statistice i de date

1. Datele statistice ale Bncii Naionale a Moldovei privind structura agregatelor monetare.
[online]. [citat 24 ianuarie 2012].
Disponibil: < http://bnm.md/md/agregate_monetare >

11