MC 3101 Analiza Economico-Financiara

UNIVERSITATEA BOGDAN-VODA, CLUJ-NAPOCA
Facultatea de tiine Economice
MARIANA BTRNCEA
Cluj Napoca
CUPRINS
Date de identificare a cursului ....................................................................................... 3
Materiale i instrumente necesare pentru curs ............................................................... 5
Elemente de deontologie academic.............................................................................. 5
Studeni cu dezabiliti .................................................................................................. 6
Strategii de studiu recomandate ..................................................................................... 6
CAPITOLUL 1 ASPECTE TEORETICO-CONCEPTUALE ALE ANALIZEI
ECONOMICO-FINANCIARE ...................................................................................... 7
1.1. Necesitatea si obiectivele analizei economico-financiare ...................................... 7
1.2. Coninutul i etapele procesului de analiz a activitii economice ..................... 10
CAPITOLUL 2 METODOLOGIA ANALIZEI COMPETIIONALE ............... 13
2.1. Procedeele analizei strii concureniale a entitilor economice .......................... 13
2.2. Metodologia de analiz a strii interne a entitilor economice ........................... 16
CAPITOLUL 3. UTILIZATORII RAPOARTELOR DE ANALIZ
ECONOMICO -FINANCIAR ................................................................................... 18
3.1 Clasificarea utilizatorilor .................................................................................... 18
3.2 Importana informaiilor oferite de analiza economico-financiar. ....................... 19
CAPITOLUL 4 ANALIZA POZIIEI FINANCIARE A ENTITII
ECONOMICE................................................................................................................ 22
4.1.Analiza de ansamblu a poziiei financiare ............................................................. 22
4.2. Analiza evoluiei poziiei financiare ..................................................................... 24
CAPITOLUL 5 ANALIZA LICHIDITII I SOLVABILITII ENTITII
ECONOMICE................................................................................................................ 33
5.1. Analiza lichiditii ntreprinerii ............................................................................ 33
5.2. Analiza solvabilitii ntreprinderii ....................................................................... 35
CAPITOLUL 6 ANALIZA PERFORMANELOR FINANCIARE ................... 39
6.1. Analiza de ansamblu a performanelor financiare ................................................ 39
6.2. Analiza pe nivele a performanelor financiare ..................................................... 40
CAPITOLUL 7 ANALIZA FLUXURILOR DE TREZORERIE ......................... 45
7.1. Modaliti de construire a fluxurilor de numerar.................................................. 46
7.2. Interpretarea Situaiei fluxurilor de numerar ....................................................... 47
CAPITOLUL 8 ANALIZA RISCULUI DE FALIMENT ..................................... 49
8.1. Modelul Altman.................................................................................................... 49
8.2. Modelul Conan - Holder. ...................................................................................... 51
Glosar de termeni......................................................................................................... 54
TESTE DE EVALUARE SUPLIMENTARE: ........................................................ 58
Date de identificare a cursului

Date de contact ale titularului de curs:
Nume: Prof. dr. Btrncea Maria
Telefon: 40 + 0264-42.70.42
E-mail: maria_batrancea@yahoo.com
Consultaii: se vor afia la momentul
respectiv.
Identificare curs i contact tutore:

Numele cursului: Analiz Financiar
Codul cursului: MC 3203
Anul, Semestrul: Anul III, semestrul 6
Tipul cursului: Obligatoriu
Tutore: Lect dr. Pintea Radu Florin
E-mail tutore: radupsr200@yahoo.com
rin nsuirea conceptelor teoretico-metodologice i abordarea aspectelor practice

incluse n disciplina Analiza economico-financiar, studenii vor dobndi urmtoarele
competene: crearea deprinderilor n vederea construirii unor modele de analiz
performante care s surprind ct mai bine realitatea economic; nsuirea metodelor i
procedeelor analizei economico-financiare; nsuirea modalitilor de interpretare a
rezultatelor obinute n urma cuantificrii influenelor factorilor asupra fenomenelor;
formularea i propunerea de soluii necesare mbuntirii eficienei economice a
domeniului cercetat; familiarizarea cu forma i coninutul raportrilor financiare
conforme cu reglementrile n vigoare; nsuirea metodologiei de analiz a fiecrei
componente a situaiilor financiare (indicatori, indici, rate de structur, modele de risc i
faliment etc.) precum i fundamentarea unor cunotine necesare crerii/dezvoltrii
abilitilor de a exprima concluzii pertinente privind starea financiar a unei entiti
economice. Pentru asimilarea cu succes a cursului sunt necesare cunotine din sfera
contabilitii, finanelor, statisticii i a legislaiei financiar-contabile n vigoare.
oninutul disciplinei const n delimitarea urmtoarelor seciuni definitorii ale

Analizei financiare: o seciune teoretico-conceptual; o seciune privind metodologia
analizei economice; o seciune privind prezentarea Situaiilor financiare ale entitilor
economice; o seciune privind analiza situaiei financiare a entitii care presupune
examinarea amnunit a componentelor raportrilor financiare n scopul exprimrii unei
opinii privind starea de sntate financiar a unei entiti economice, avnd la baz
metodologia de analiz specific fiecrei componente; o seciune privind sinteza
analizei efectuate prin centralizarea concluziilor desprinse din investigrile anterioare i
propunerea unor soluii pertinente de mbuntire a eficienei economico-financiare a
entitii.
constau n urmtoarele:
amiliarizarea cu conceptele fundamentale ale analizei economico-financiare;

Evidenierea comportamentul fenomenelor i proceselor ce se deruleaz n mediul
economic, prin utilizarea unor metode de investigare generale sau specifice acesteia;
nvarea, nelegerea i stpnirea instrumentelor (procedeelor) utile elaborrii unor
modele de analiz performant a fenomenelor ce se deruleaz n mediul
microeconomic;
Interpretarea influenelor factorilor care acioneaz asupra fenomenelor economice i
propunerea unor soluii pertinente de cretere a eficienei economice;
Localizarea rolului analizei financiare pentru fiecare decident-utilizator al situaiilor
financiare;
Formarea deprinderilor de a citi Situaiile financiare;
Familiarizarea cu componentele Situaiilor financiare i a informaiilor pe care le
furnizeaz fiecare, n vederea unei analize financiare globale ct mai pertinente;
nsuirea metodologiei de analiz a Situaiilor financiare i dezvoltarea capacitii
studenilor de a calcula i mai ales de a interpreta indicatorii specifici analizei
financiare.
Formatul i tipul activitilor implicate de curs
Cursul Analiza financiar mbin dou modaliti de nvare pentru a asigura o
mai bun pregtire a studenilor. Pe de o parte, studenii au posibilitatea s ia parte la
audierea unor prelegeri pe o tematic specific cursului de Analiz financiar n cadrul
orelor de pregtire alocate disciplinei, urmate de discuii cu titularul de curs, menite s
exemplifice i s clarifice conceptele i noiunile teoretice prezentate a priori. n al
doilea rnd, studenii vor fi implicai i stimulai s ia parte la un proces de nvare
activ, prin implicarea lor n realizarea unor proiecte de cercetare realizate asupra unor
entiti care acioneaz n mediul economic romnesc.
Materiale i instrumente necesare pentru curs

Realizarea n condiii optime a cursului de Analiz financiar va fi asigurat prin
punerea la dispoziia titularului de disciplin a urmtoarelor echipamente: video
proiector, laptop, acces la internet. De asemenea, studenii vor avea la dispoziie
Situaiile financiare ale unor entiti economice pe baza crora s se poat efectua
calcule i interpretri ale indicatorilor specifici analizei financiare.
Politica de evaluare i notare

Modalitatea de notare a studenilor pentru disciplina Analiza financiar are n
vederea urmtoarele aspecte:
- susinerea unui examen scris a crui pondere este de 70% n nota final.
Examenul va fi structurat pe dou pri: prima va fi alctuit din ntrebri
gril, iar cea de a doua din ntrebri deschise care vor acoperi ntreaga
materie predat studenilor.
- elaborarea unui proiect de cercetare asupra unei teme stabilite de titularul de
disciplin, ponderea proiectului de cercetare va fi de 30% din nota final.
Tematica i rigorile de redactare a proiectului de cercetare vor fi aduse la
cunotina studenilor n cadrul primei ntlniri stabilite s aib loc cu acetia.
Studenii trebuie s tie c suportul de curs de fa reprezint un suport minimal,
a crui simpl parcurgere nu este suficient pentru promovarea examenului la disciplina
Analiz financiar. n vederea promovrii examenului cu o not satisfctoare, studenii
vor trebui s parcurg bibliografie indicat n cadrul acestui suport de curt.
Elemente de deontologie academic

Plagiatul este o problem serioas i este pedepsit cu asprime. Orice student
care este prins c plagiaz se poate atepta s i fie anulat munca i s se ntreprind
msuri disciplinare din partea conducerii facultii.
Exemple de plagiat:
realizarea proiectului de cercetare de ctre o alt persoan;
copierea parial sau total a unui proiect de cercetare;
copierea unui proiect de cercetare de pe internet i rspndirea acestuia i n rndul
altor studeni;
conspectarea unor surse bibliografice fr citirea prealabil a acestora (copierea unor

conspecte fcute de alii).
Studenii pot s citeze surse bibliografice alctuite din reviste sau cri cu
condiia ca respectivele surse s fie identificate i prezentate n cadrul proiectului de
cercetare. Un proiect care se constituie n mare parte din compilarea unor idei ale unor
autori, neavnd o contribuie proprie din partea studentului va fi notat cu un calificativ
inferior.
Studeni cu dezabiliti
n vederea oferirii de anse egale studenilor afectai de dizabiliti motorii sau
intelectuale, titularul de curs i manifest disponibilitatea de a comunica cu studenii
prin intermediul potei electronice. Astfel, studenii cu dizabiliti vor putea adresa
ntrebrile lor legate de tematica cursului Analiz financiar pe adresa de e-mail a
titularului de curs, menionat la nceputul acestui suport de curs, putnd primi lmuririle
necesare n maxim 48 de ore de la primirea mesajului.
Strategii de studiu recomandate

Pentru a obine performana maxim, studenii trebuie s in cont de urmtoarele
recomandri n ceea ce privete studiul individual, precum i activitile colective realizate
n cadrul cursului:
1. Este recomandat ca studiul acestor probleme s se fac n ordinea numerotrii
capitolelor.
2. Este recomandat ca studiul s se bazeze pe o bibliografie minimal, indicat n
suportul de curs i pe alte surse bibliografice indicate de tutori.
3. Se recomand participarea la discuii i analize mpreun cu tutorii, pe
marginea temelor indicate spre studiu.
CAPITOLUL 1 ASPECTE TEORETICOCONCEPTUALE ALE ANALIZEI ECONOMICOFINANCIARE
amiliarizarea studenilor cu noiunile de eficien economic, analiz

economic, analiz de gestiune, analiz financiar, factori de influen (factori
cantitativi, factori calitativi), modele de analiz, descompunerea fenomenelor n
factori, ordine de intercondiionare (de analiz), relaia cauz-efect, evidenierea,
evaluarea i valorificarea rezervelor interne
2. Punerea n eviden a necesitii, obiectului de studiu i obiectivelor analizei
economico-financiare
3. Cunoaterea etapelor i coninutului procesului de analiz i a tipurilor de
analiz
4. Crearea deprinderilor privind construirea unor modele performante de analiz
a fenomenelor care se deruleaz n interiorul unei entiti economice:
5.
Dezvoltarea abilitilor de a interpreta rezultatele obinute n urma
cuantificrii influenelor asupra factorilor, precum i a capacitii de a desprinde

concluzii pertinente privind fenomenele cercetate
1.1. Necesitatea
financiare
si
obiectivele
analizei
economico-
Necesitatea analizei economico-financiare a entitii reiese cel puin din

urmtoarele considerente:
n primul rnd, sporirea eficienei ntregii activiti a entitii constituie un obiectiv
central al analizei economico-financiare. Acest obiectiv se realizeaz prin cunoaterea
postfaptic, curent i previzional a evoluiei sistemului cibernetic al entitii
economice, a rezervelor sale interne, precum i a cauzelor care determin apariia i

amplificarea acestora.
n al doilea rnd, scopul analizei economico-financiare este de cunoatere a esenei
fenomenelor i proceselor ce se deruleaz n mediul microeconomic, n scopul
descoperirii legitilor care guverneaz portofoliul de afaceri al entitii economice.
n al treilea rnd, analiza economico-financiar, prin metodele i procedeele sale,
constituie un instrument indispensabil activitii manageriale a firmelor, ntruct ofer
soluii practice n vederea prevenirii i nlturrii factorilor cu aciune distructiv, i
crearea, pe aceast baz, a condiiilor manifestrii nengrdite a factorilor cu influen
pozitiv.
Obiectul analizei economico-financiare. Definirea conceptului de analiz
n Dicionarul explicativ al limbii romne, termenul analiz provine din limba
francez i are un dublu neles. n primul rnd, prin verbul a analiza (fr. analyser) se
nelege a cerceta un ntreg, un fenomen etc. examinnd fiecare element n parte. n al
doilea rnd, substantivul analiz (fr. analyse) nseamn o metod tiinific de cercetare
care se bazeaz pe studiul sistematic al fiecrui element n parte. n literatura
economic de specialitate, exist numeroase opinii n legtur cu definirea termenului de
analiz.
ntr-o accepiune mai larg, efectund o sintez a acestor opinii putem spune c
analiza, n general, reprezint o cale de cercetare tiinific a comportamentului
fenomenelor i proceselor ce se deruleaz n natur i societate. Cercetarea analitic
presupune descompunerea fenomenului sau procesului n componentele sale, stabilirea
relaiilor de coordonare i subordonare dintre acestea, precum i a mprejurrilor care le
genereaz, le ntrein sau le anihileaz apariia. Prin generalizarea concluziilor, analiza se
completeaz cu sinteza, care este o metod tiinific de cercetare a fenomenelor, bazat
pe trecerea de la esen la aparen de la particular la general, de la simplu la complex.
Analiza economic evideniaz comportamentul fenomenelor i al proceselor ce
se deruleaz n mediul economic, prin utilizarea unor metode de investigare generale sau
specifice acesteia. Analiza economic are dou componente i anume: analiza strii
economice (de gestiune) i analiza strii financiare.
Analiza strii economice (de gestiune) pune n eviden gradul de utilizare
intensiv i extensiv a resurselor n procesul combinrii i substituiei tehnicoeconomice a factorilor. Este vorba despre: analiza ofertei ca volum, structur, sortiment,
ritmicitate, nivel al calitii, analiza asigurrii i eficiena utilizrii factorilor de producie
(stocuri, capital fix, capital uman), analiza costurilor.
Analiza strii financiare reliefeaz rezervele nevalorificate ale profitabilitii,
lichiditii, solvabilitii, echilibrului financiar, comportamentului la bursa de valori a
firmei i aprecierea strii de faliment a firmelor.
n ultimii 20-25 de ani, analiza financiar a avut un dinamism accentuat datorit
mutaiilor mediului financiar i creterii riscului odat cu accentuarea turbulenelor
economico-financiare i cu internaionalizarea schimburilor de bunuri i capital. coala
romneasc de analiz are o viziune integratoare care permite abordarea problematicii
complexe a activitii unei ntreprinderi att din punct de vedere economic ct i
financiar. De altfel, indicatorii financiari care fac, n esen, obiectul de studiu al analizei
financiare nu sunt altceva dect expresia monetar a finalitii activitii economice. O
analiz pertinent a situaiei financiare oblig, fr ndoial, la implicarea unor aspecte
nefinanciare, cum sunt: timpul de lucru, gradul de utilizare a capacitilor de producie
etc. precum i a unor aspecte calitative: calificarea salariailor, calitatea produselor i
serviciilor, calitatea comunicrii interne i externe. Cauzele dificultilor unei
ntreprinderi nu sunt numai cauze de natur financiar, ci pot fi generate de orice tip sau
segment de activitate al ntreprinderii.
Obiectivele analizei economico-financiare

n concordan cu consideraiile teoretice ale conceptului, considerm, n primul
rnd, c analiza trebuie i poate s ofere soluii de descompunere a fenomenului i
procesului economic n pri componente, s studieze comportamentul acestora,
independent i intercorelat cu alte componente, s ofere soluii practice de combinare i
substituie a factorilor care au un rol relevant n mecanismul de funcionare al entitii

economice, n scopul maximizrii performanelor acesteia.
n al doilea rnd, analiza strii economice i financiare trebuie s studieze micarea,
transformarea fenomenelor i a proceselor economice din interiorul firmei sub aspect
calitativ i cantitativ, static i dinamic, s evidenieze factorii endogeni i exogeni,
cauzele i consecinele influenei acestora asupra mecanismului de funcionare al
ntreprinderii.
n al treilea rnd, analiza economico-financiar trebuie s ofere soluii practice
cuantificrii, pe de-o parte, a eforturilor entitii economice, iar pe de alt parte, a
efectului pe care aceasta l va nregistra n economia competiional.
Nu n ultimul rnd, analiza economico-financiar studiaz realitatea obiectiv prezent
sub forma strii fenomenelor i a proceselor din mediul microeconomic, prin prisma
corelaiei cauz-efect. Astfel, factorul care ntr-o ecuaie de cercetare (model de analiz)
constituie cauza modificrii strii unui fenomen, ntr-o alt ecuaie poate s se
transforme n fenomen de investigat.
1.2. Coninutul i etapele procesului de analiz a

activitii economice
Activitatea practic de analiz economico-financiar este strns legat de
activitatea de control i conducere a ntreprinderilor. Fr o analiz economic i
financiar este de neconceput realizarea obiectivelor organelor de control.
Realizarea obiectivelor conducerii ntreprinderii, fundamentarea deciziilor
privind planificarea, urmrirea i reglarea activitii economice a ntreprinderii se
bazeaz pe concluziile analizei economico-financiare, legate de factorii i cauzele
modificrii rezultatelor economice i financiare, de soluiile oferite de analiz, pentru
prevenirea i nlturarea lor. Nivelul eficienei economice a activitii de analiz
decizie control depinde de: metodele de cercetare, de calitile, experiena, pregtirea
profesional a persoanelor, dar mai ales de modul de a gndi al acestora. Principalele
etape sunt:
10
a). ntocmirea planului de analiz presupune precizarea scopului analizei economicofinanciare, obiectivele principale ce trebuie atinse, problemele cheie de cercetat pentru
realizarea scopului, ordinea executrii lor, locul desfurrii analizei, perioada de timp
analizat, perioada ct se desfoar analiza, baza informaional a analizei, stabilirea
echipei de analiz, eventualele colective mixte pentru probleme i repartizarea sarcinilor
pe personal. Tot cu ocazia definitivrii planului de analiz, echipa se informeaz asupra
situaiei economico-financiare a ntreprinderii, asupra obiectului activitii acesteia,
asupra particularitilor tehnologice i organizatorice.
b). Culegerea i selectarea informaiilor asigur baza de date necesare analizei.
Purttorii de informaii economice ale evidenei economice sau alte informaii constituie
principalele surse informaionale care pot fi folosite de analiz. Constatrile directe,
sesizrile clienilor, materialele de profil economic din pres, procesele verbale ale
organelor de control, actele normative, instruciunile elaborate de ministerul Finanelor,
corespondena cu ministerul de resort i subunitile ntreprinderii pot oferi informaii
care ajut la atingerea obiectivelor analizei. Selectarea informaiilor economice n
funcie de scopul urmrit, utilizarea informaiilor economice reprezentative, apelarea la
mai multe surse de culegere a informaiilor economice, gruparea i clasificarea
informaiilor culese uureaz desfurarea analizei economico-financiare.
c). Verificarea informaiilor culese are menirea de a asigura baza informaional n
concordan cu realitile din economia ntreprinderii i se refer la: Verificarea formei
de prezentare a purttorilor de informaie;
Verificarea
calculelor
indicatorilor
economico-financiari comparativ cu normele legale evideniaz eventualele erori de

calcul i anomalii ntre diferii indicatori economico-financiari; Verificarea de fond a
informaiilor economice se refer la urmrirea veridicitii acestora, la concordana
evidenei economice cu realitatea practic din ntreprindere.
d). Analiza propriu-zis a informaiilor economico-financiare. Prelucrarea
informaiilor economico-financiare cu ajutorul procedeelor analizei economicofinanciare presupune efectuarea unei analize postfaptice, curente i prospective. Prin
analiza postfaptic i curent se urmresc posibilitile de reale ale ntreprinderii fa de
11
rezultatele efective obinute, evideniind i valorificnd rezervele interne din economia

entitii.
e). Redactarea raportului de analiza financiara.
TESTUL DE AUTOEVALUARE Nr 1
- Scrieti raspunsurile in spatiile libere din chenar.
1
Enumerati principalele obiective ale analizei ec.- financiare.
2..
Care este etapa fundamentala a procesului de analiza a activitatii economice?
Raspunsuri si comentarii la testul de autoevaluare se gasesc la pag 53

BIBLIOGRAFIE:
si Analiza financiar a entitii economice, Editura
Risoprint, Cluj-Napoca, 2010
2.BUE LUCIAN, Analiz economico-financiar, Editura Economic, Bucureti, 2005
3.GREUNING, VAN HENNIE, Standarde Internaionale de Raportare Financiar, Editura
Irecson, Bucureti, 2005
1.BTRNCEA MARIA,Raportarea
12
CAPITOLUL 2 METODOLOGIA ANALIZEI

COMPETIIONALE
Obiective:
1. Optimizarea performanelor firmelor intrate n competiie
2. Calcularea indicatorilor pe baza crora se pot face ierarhizri a firmelor.
3. Obinerea unor contracte n funcie de rezultatele competiiei.
2.1. Procedeele analizei strii concureniale a entitilor

economice
procedeul indicatorului sintetic
procedeul matricei comparaiilor (procedeul aprecierii
comparative multicriteriale)
procedeul distanei (firma etalon)
procedeul ierarhizrii finale a firmelor
Metodologia de analiz a strii concureniale a entitilor economice
1. Procedeul indicatorului sintetic. Este o modalitate de ierarhizare a firmelor, n care
mrimea indicatorului se determin fie ca o medie geometric, fie ca o medie aritmetic
ponderat a indicilor criteriilor (indicatorilor) de performan a firmelor.
a). n primul caz, calculul indicatorului sintetic nu ine cont de importana economic a
indicatorilor economico-financiari selectai, n funcie de care se face ierarhizarea, i
atunci avem de-a face cu un indicator sintetic global. Calculul indicatorului se poate
realiza :
- dac toate criteriile de performan se optimizeaz n acelai sens (fie de max., fie de
min.) relaia de calcul a indicatorului sintetic global este urmtoarea:
S gk
ik
i 1
Sgk reprezint valoarea indicatorului sintetic global al firmei k
13
Ijk reprezint valoarea indicelui indicatorului (criteriului) de performan i al firmei

k
n reprezint numrul indicatorilor (criteriilor) de performan selectate
- dac toate criteriile de performan se optimizeaz n sensuri diferite (i de max., i de
min.) relaia de calcul a indicatorului sintetic global este urmtoarea:
m
S gk
i (max ) k
j (min ) k
i 1
p
unde: m+p=n
j 1
Ii(max)k reprezint valoarea indicelui indicatorului (criteriului) de performan i al

firmei k, iar acest indicator (criteriu) se optimizeaz prin maxim
Ij(min)k reprezint valoarea indicelui indicatorului (criteriului) de performan j a
firmei k, iar acest indicator se optimizeaz prin minim
m reprezint numrul indicatorilor (criteriilor) de performan care se optimizeaz prin
maxim
p reprezint numrul indicatorilor (criteriilor) de performan care se optimizeaz prin
minim.
Ierarhizarea firmelor se realizeaz n ordinea descresctoare a valorii
indicatorului sintetic astfel determinat.
2. Procedeul matricei comparaiilor (procedeul aprecierii comparative multicriteriale)
const n evaluarea performanelor firmelor cu ajutorul unei matrici n care liniile
reprezint criteriile de performan selectate, iar coloanele reprezint locul ocupat de
fiecare firm k, n ordinea descresctoare/cresctoare, n funcie de nivelul realizat al
indicatorului (criteriului) de performan selectat i de modul de optimizare al acestuia.
n acest caz se calculeaz astfel:
a).Cazul n care nu se ine cont de importana economic a criteriilor selectate, se
procedeaz astfel:
- fiecrui loc j i se atribuie n ordine descresctoare un punctaj
1 1 1 1
l j { , , , ,......}
2 4 8 16
14
- starea economico-financiar global a firmei se determin ca o sum ponderat a

numrului de apariii pe locul j a firmei k i punctajul lj acordat acelui loc, astfel
obinndu-se un indicator de stare global.
m
j 1
i 1
S gk l j nij( k )
Sgk reprezint valoarea indicatorului de stare global al firmei k
lj reprezint punctajul acordat locului ocupat de firma k
nij(k ) - reprezint numrul de apariii a firmei k pe fiecare din cele j = 1, m locuri

m numrul locurilor (nr. coloanelor matricei)
n numrul indicatorilor de performan selectai (nr. liniilor matricei)
Ierarhizarea firmelor se efectueaz n ordinea descresctoare a valorii
indicatorilor de stare, astfel calculai.
3. Procedeul distanei (firma etalon. n acest caz, pentru fiecare indicator (criteriu) de
performan, se alege drept etalon valoarea maxim/minim a indicelui indicatorului
analizat, considerndu-se baza de comparaie egal cu 1 sau cu 100%. Distana dintre
firma analizat i firma etalon va permite ierarhizarea firmelor. Aceast distan se va
calcula astfel:
a). n cazul n care nu se ine cont de criteriile de performan selectate, se va calcula un
indicator global al distanei.
2
Dg k
I ik
)
(1
I ei
n
i 1
Dgk reprezint valoarea indicatorului distanei globale a firmei k

Ijk reprezint valoarea indicelui indicatorului (criteriului) de performan i al firmei
k
Iei reprezint valoarea (maxim sau minim) indicelui indicatorului ales drept etalon
din irul i al indicatorului analizat
4. Procedeul ierarhizrii finale a firmelor const n atribuirea de puncte n ordine
descresctoare pentru locurile stabilite prin cele trei procedee prezentate anterior. Locul
15
final al fiecrei firme k se determin prin nsumarea acestor puncte, iar ierarhizarea se
realizeaz n ordinea descresctoare a scorului obinut.
3
L fk Pik
i 1
Lfk reprezint locul final ocupat de firma k

Pik reprezint punctajul aferent locului i al firmei k, punctaj stabilit printr-un
procedeu prezentat anterior
i reprezint numrul procedeelor utilizate n ierarhizare
2.2. Metodologia de analiz a strii interne a entitilor

economice
Reflectarea strii economico-financiare a firmelor poate fi realizat prin aplicarea
principiilor i regulilor matematice n procesul de construcie a unor modele de analiz
competitiv. n cadrul acestui proces, un rol decisiv revine stabilirii modalitilor de
intercondiionare a factorilor de influen a fenomenelor care determin ordinea de
analiz a acestora.
Ordinea de analiz este ordinea invers evoluiei reale a fenomenului analizat.
Pentru a justifica aceast afirmaie aducem cteva argumente: 1.analiza studiaz
fenomenele de la general la particular, de la aparen la esen, de la complex la simplu;
2.atunci cnd dorim s obinem factori agregai, aplicnd proprietile nmulirii de
asociativitate i comutativitate, dac se pstreaz ordinea de analiz, se pstreaz i
coninutul economic al factorilor, dac nu se ine cont de ea, atunci se pierde i
coninutul economic al factorilor agregai; 3.n cadrul ordinii de analiz, ntotdeauna
prima dat se analizeaz factorii cantitativi i apoi factorii calitativi.
Factorii cantitativi sunt purttorii materiali ai fenomenului analizat, se exprim
n uniti de msur fizice, naturale i sunt factori extensivi, practic limitai n timp i
spaiu. Factorii calitativi sunt de aceeai natur u fenomenul analizat, ei dau esena
16
fenomenului, se exprim aproximativ n aceleai uniti de msur ca i fenomenul

analizat i sunt factori intensivi, dar numai teoretic nelimitai n timp i spaiu.
Metodologia de analiz a strii interne a firmelor are n vedere dou categorii de
procedee: a). procedee aplicabile n cazul legturilor deterministe;
b). procedee aplicabile n cazul legturilor nedeterministe.
TESTUL DE AUTOEVALUARE Nr.2

Scrieti raspunsurile in spatiile libere din chenar.
1.
Marimea indicatorului sintetic global este o modalitate de ierarhizare a firmelor cum se

poate determina aceasta ?
2.
Care este diferenta intre factorii cantitativi si cei calitativi ?
Raspunsuri si comentarii la testul de autoevaluare se gasesc la pag 53
BIBLIOGRAFIE:
Analiza economico-financiar. Concepte, studii de caz,
aplicaii, Editura Moldavia, Bacu, 2003
2.VLCEANU, GHEORGHE. ROBU, VASILE, GEORGESCU, NICOLAE , Analiza economicofinanciar, Editura Economic, Bucureti, 2004
1..PVLOAIA, WILLI,
17
CAPITOLUL 3. UTILIZATORII RAPOARTELOR DE

ANALIZ ECONOMICO -FINANCIAR
Obiective
1.Definirea analizei economice, prin care se poate face distincia ntre cele dou
componente: analiza strii economice (de gestiune) i analiza strii financiare,
2.Cunoaterea rolului,
importanei, obiectivelor i funciilor analizei
economice n cadrul mecanismului de funcionare a entitii;

3. Necesitatea rapoartelor de analiza pentru diverse categorii de utilizatori.
Un loc important n cadrul capitolului l ocup descrierea procedeelor care, prin
reunirea lor, formeaz metodologia analizei, i sunt foarte importante n ceea ce privete
construirea modelelor de analiza i cuantificarea influenelor factorilor asupra
fenomenelor, constituind n acelai timp instrumente indispensabile managementului
entitii n scopul lurii unor decizii privind creterea eficienei economice.
3.1
Clasificarea utilizatorilor
Utilizatorii informaiilor furnizate de analiz se mpart n dou categorii, i
anume: utilizatorii interni, adic managerii firmei; utilizatorii externi, adic creditorii,
investitorii, partenerii comerciali (furnizorii, clienii) ai firmei i statul.
Managerii firmei, indiferent de nivelul lor ierarhic, monitorizeaz n permanen
activitatea firmei. Informaiile furnizate de analiza economico-financiar trebuie s stea
la baza fundamentrii deciziilor operative, curente i strategice viitoare privind
traiectoriile de urmat: expansiunea sau restrngerea portofoliului de afaceri, gestionarea
serviciului datoriei n parametrii proiectai etc.
Creditorii firmei acord mprumuturi pentru investiii i pentru activitatea
curent. Fundamentarea deciziei de creditare se face n mod diferit n funcie de tipul
18
mprumutului, astfel: pentru mprumuturile pe termen scurt, creditorul este interesat de

lichiditatea firmei, adic de capacitatea acesteia de a face fa plilor pe termen scurt;
pentru mprumuturile pe termen lung, creditorul este interesat de starea de solvabilitate
financiar i rentabilitate economic.
Investitorii achiziioneaz aciuni ale firmei avnd un scop dublu: s ncaseze un
dividend mai mare dect rata dobnzii pe piaa financiar; s speculeze valoarea titlurilor
la Burs. n acest sens ei sunt interesai de rentabilitatea financiar i de cotaia titlurilor
la Burs.
Partenerii comerciali ai firmei (furnizorii i clienii) urmresc scopuri diferite n
utilizarea informaiilor furnizate de analiz, astfel:
- furnizorii sunt interesai, pe de o parte, de msura n care firma i poate achita datoriile
conform clauzelor contractuale, iar, pe de alt parte, de meninerea ca un clien fidel.
- clienii sunt interesai de vandabilitatea firmei, adic de msura n care aceasta poate
s-i
onoreze
obligaiile
contractuale
ceea
ce
privete
livrarea/prestarea
produselor/serviciile, i dac firma va rmne un potenial furnizor n viitor.

Statul, prin organele sale financiare specializate, este interesat de analiza corect
a activitii firmei n vederea ncasrii impozitelor i taxelor n conformitate cu legislaia
financiar-fiscal n vigoare. Statul i asum riscul nencasrii la termen a obligaiilor
financiar-fiscale ale agentului economic.
3.2 Importana informaiilor

economico-financiar.
oferite
de
analiza
Toi utilizatorii prezentai anterior, folosesc att informaiile furnizate de analiza

postfaptic, ct i de cea curent. De aceea, orice partener al firmei este interesat s
cunoasc trendul vnzrilor precedente, a cheltuielilor, a profitului, a cash-flow-ului i a
duratei de recuperare a investiiei. n plus, o analiz a poziiei curente a firmei
evideniaz ce active sunt utilizate n afaceri, ce datorii trebuie achitate, care este starea
monetar a firmei, care este raportul ntre creane i obligaii i ct de actualizat este
patrimoniul firmei. Potenialul viitor al unei firme poate fi evaluat cu ajutorul unor
metode i instrumente de predicie a comportamentului n afaceri a firmei. n acest sens,
19
cu ajutorul metodelor de actualizare la inflaie a rezultatelor, a metodelor de analiz a

cursurilor viitoare, a metodelor de predicie a strii de cretere i a strii de faliment se
evalueaz urmtoarele inte: dac creterea economic a firmei poate fi susinut, pe
baza evoluiei criteriilor de performan; evoluia cotaiei la Burs a aciunilor firmei
cu ajutorul urmtorilor indicatori: cursul aciunii, ctigul pe aciune; riscul de faliment,
care poate fi prognozat cu ajutorul ratelor ndatorrii sau modelelor specifice.
TESTUL DE AUTOEVALUARE NR 3.
-
Scrieti raspunsurile in spatiile libere din chenar .

1.
Enumerati obiectivele capitolului UTILIZATORI.
2.
Pe ce baza se poate prognoza riscul de faliment?
Raspunsurile la acest test se gasesc la pagina 53

BIBLIOGRAFIE:
1. Btrncea Maria, Analiza-financiar a entitii economice, Editura Risoprint,
Cluj-Napoca, 2007, pag.7-149 ;
2. Bue Lucian, Analiz economico-financiar, Editura Economic, Bucureti,
2005, pag. 11-44;
3. Mironiuc Marilena., Analiza economico-financiar. Elemente teoreticometodologice i Aplicaii, Editura SedcomLibris, Iai, 2006, pag. 11-33;
4. Niculescu Maria, Diagnostic global strategic, Editura Economic, Bucureti,
1997, pag.21-91,
20
5. Pvloaia Willi, Pvloaia Daniel, Analiza economico-financiar. Concepte,

Studii de caz, Aplicaii, Editura Moldavia, Bacu, 2003, pag. 13-85;
6. Vlceanu Gheorghe (coord.), Analiza economico-financiar, Editura Economic,
Bucureti, 2004, pag. 13-4
21
CAPITOLUL 4 ANALIZA POZIIEI FINANCIARE

A ENTITII ECONOMICE
Obiective
1. Cunoaterea informaiilor furnizate de bilan-component a situaiilor financiare,
2. nsuirea metodologiilor de analiz - diagnostic a acestuia,
3. nelegerea necesitii fiecrui aspect analizat pentru conturarea unei analize a poziiei
financiare ct mai pertinente
4. Exemplificarea cifric a evoluiei poziiei financiare pe baza indicilor cu baza n lan
(cazul concret al unei societi comerciale, perioada 5 ani).
5. Calculul i interpretarea ratelor de structur ale activelor, datoriilor i capitalurilor
proprii, compararea rezultatelor cu valorile medii pe ramuri de activitate i cu
intervalele de siguran.
6. Calculul i interpretarea indicatorilor de lichiditate, solvabilitate, echilibru financiar, a
ratelor de rotaie, compararea rezultatelor cu valorile medii pe ramuri de activitate i cu
intervalele de siguran.
7. Stabilirea punctelor forte i a punctelor slabe n ce privete stabilitatela financiar.
modalitile de finanare a activitii, gestiunea patrimoniului, a evoluiei i structurii
elementelor de active,datorii, capitaluri proprii
4.1.Analiza de ansamblu a poziiei financiare

Raportarea informaiilor produse de contabilitatea financiar se face cu ajutorul
situaiilor financiare, care, potrivit Legii contabilitii, art. 26, sunt obligatoriu a se
ntocmi de ctre toate persoanele juridice care au obligativitatea s conduc o
contabilitate n partid dubl.
22
n Romnia, pe lng situaiile financiare anuale ntocmite de unitile

economice, acestea au obligativitatea ntocmirii unor raportri semestriale formate din:
Situaia activelor, datoriilor i capitalurilor proprii; Rezultate financiare; Date
informative.
ntruct aceste raportri semestriale prezint situaia resurselor controlate de
ntreprindere i a rezultatelor la finele primului semestru n aproximativ aceeai structur
ca situaiile financiare anuale vom prezenta numai structura i componena situaiilor
financiare anuale. ntreprinderile din Romnia, au obligaia s ntocmeasc situaiile
financiare anuale respectnd prevederile O.M.F.P. nr. 3055/2009 n funcie de
ndeplinirea anumitor criterii aa zise de mrime.
Astfel, dac se depesc limitele a dou dintre urmtoarele criterii: total active:
3.650.000 euro; cifr de afaceri net: 7.300.000 euro; numr mediu de salariai n
cursul exerciiului financiar: 50.
Entitile sunt obligate la a ntocmi: Bilan; Cont de profit i pierdere; Situaia
modificrilor capitalului propriu; Situaia fluxurilor de trezorerie; Note explicative
la situaiile financiare anuale.
Entitile care la data bilanului nu depesc limitele a dou dintre criteriile de
mrime prevzute anterior ntocmesc situaii financiare anuale simplificate care cuprind:
Bilanul prescurtat; Contul de profit i pierdere; Note explicative la situaiile
financiare anuale simplificate. Opional se pot ntocmi situaia modificrilor
capitalului propriu i/sau situaia fluxurilor de trezorerie.
Poziia financiar a unei ntreprinderi este reprezentat conform Standardelor
Internaionale de Contabilitate (n prezent Standardele Internaionale de Raportare
Financiar-IFRS) de relaia dintre activele, datoriile i capitalurile proprii ale sale.
Informaii despre aceste structuri financiare sunt oferite n principal de bilanul propriuzis dar, n completare, i celelalte elemente ale situaiilor financiare pot furniza
informaii utile relativ la aceste elemente. Este vorba despre Situaia modificrilor
capitalurilor proprii precum i o parte important din notele explicative ca de exemplu:
Activele imobilizate, Provizioanele pentru riscuri i cheltuieli, Repartizarea
23
profitului, Situaia creanelor i datoriilor, Principii, politici i metode contabile,

Exemple de calcul i analiz a principalilor indicatori economico-financiari.
Analiza poziiei financiare se poate defalca astfel: a). Analiza de ansamblu a
poziiei financiare b). Analiza lichiditii i solvabilitii ntreprinderii.
Primul pas n analiza poziiei financiare l reprezint analiza de ansamblu a
poziiei financiare n cadrul creia vom pune n eviden evoluia i mutaiile structurale
produse n cadrul structurilor poziiei financiare respectiv n cadrul activelor, datoriilor
i capitalurilor proprii pe baza informaiilor puse la dispoziie prin situaiile financiare.
Sporirea valorii unei astfel de analize necesit investigarea situaiilor financiare pe mai
multe exerciii financiare succesive.
4.2. Analiza evoluiei poziiei financiare

Se bazeaz pe calculul unor indici n care posturile din bilan se exprim sub
forma modificrilor procentuale fa de: valoarea aceluiai post dintr-un an de baz,
considerat 100 % pentru indicii cu baza fix; sau succesiv pentru perioada precedent, n
cazul indicilor cu baza n lan.
A. Analiza dinamicii activelor
Aa cum rezult i din schema de bilan prezentat mai sus activele sunt
structurate n trei mari categorii i anume: I.Activele imobilizate;
II.Activele
circulante; III.Cheltuieli nregistrate n avans. Analiza dinamicii activelor presupune

adncirea analizei pe grupele de active i n cadrul lor pe elemente componente.
I. Activele imobilizate. Activele imobilizate reprezint acea parte a activelor pe care
ntreprinderea intenioneaz s le dein pe un anumit termen (de regul mai mare de 1
an) i care nu se consum la prima lor utilizare. Activele imobilizate se structureaz n:
Imobilizri necorporale; Imobilizri corporale; Imobilizri financiare.
1. Imobilizrile necorporale. O imobilizare necorporal este un activ
identificabil nemonetar, fr suport material i deinut pentru utilizare n procesul de
producie sau furnizare de bunuri sau servicii, pentru a fi nchiriat terilor sau pentru
scopuri administrative.
24
n cadrul imobilizrilor necorporale se cuprind: Cheltuielile de constituire;

Cheltuielile de dezvoltare; Concesiunile, brevetele, licenele, mrcile, drepturile i
alte valori similare; Fondul comercial; Alte imobilizri necorporale. Analiza n
dinamic a imobilizrilor necorporale vizeaz:
IIC > 100% ceea ce nseamn un ritm superior al intrrilor de imobilizri fa de ieirile
de imobilizri de la un an la altul.
IIC = 100% ceea ce nseamn un ritm constant al intrrilor fa de ieirile de imobilizri
de la un an la altul.
IIC < 100% ceea ce nseamn un ritm inferior al intrrilor de imobilizri fa de ieirile
de imobilizri de la un an la altul.
n general pentru ntreprinderile romneti se constat att o pondere redus a
imobilizrilor necorporale n totalul imobilizrilor ct i o tendin de scdere a valorii
acestora ca urmare a amortizrii lor.
2. Imobilizrile corporale sunt active imobilizate care: a). sunt deinute de o
persoan juridic pentru a fi utilizate n producia proprie de bunuri sau prestarea de
servicii, pentru a fi nchiriate terilor sau pentru a fi folosite n scopuri administrative; b).
sunt utilizate pe parcursul unei perioade mai mari de un an; i c). au valoare mai mare
dect limita prevzut de reglementrile legale n vigoare. n prezent limita minim este
de 1800 lei.
Imobilizrile corporale cuprind terenuri, construcii, utilajele, instalaiile,
mijloacele de transport, animale i plantaii, mobilier, aparatur birotic etc.
Caracteristica general a imobilizrilor necorporale i corporale (mai puin a terenurilor)
este faptul c valoarea lor se recupereaz prin amortizare pe durata de via util.
Amortizarea reprezint recuperarea treptat a valorii unei imobilizri necorporale i/sau
corporale prin includerea n cheltuielile curente a unei cote pri din valoarea activului
care se amortizeaz.
3. Imobilizrile financiare reprezint titluri de valoare pe care ntreprinderea
intenioneaz s le dein pe un anumit termen (de regul mai mare de 1 an) i din
deinerea crora ntreprinderea dorete obinerea unor venituri de natur financiar (sub
form de dobnzi sau dividende) i, n cazul n care sunt reprezentate de aciuni,
25
exercitarea unui control sau a unei influene notabile asupra emitentului. Ele cuprind
titlurile de participare, interese de participare deinute, alte titluri imobilizate i creanele
imobilizate. n general o sporire a acestor imobilizri (IIF > 100) reprezint o angajare a
resurselor ntreprinderii n activitatea altor firme.
II. Activele circulante. n categoria activelor circulante se cuprind acele active care:
a).sunt achiziionate sau produse pentru consum propriu sau n scopul comercializrii i
se ateapt a fi realizate n termen de maxim 1 an; b). este reprezentat de creane aferente
ciclului de exploatare; c).este reprezentat de numerar sau echivalente de numerar a cror
utilizare nu este restricionat. n categoria activelor circulante se cuprind: Stocurile;
Creanele; Investiiile financiare pe termen scurt; Casa i conturi la bnci
1. Stocurile sunt active circulante: deinute pentru a fi vndute pe parcursul
desfurrii normale a activitii; n curs de producie n vederea vnzrii n aceleai
condiii ca mai sus; sub forma de materii prime, materiale i alte consumabile ce
urmeaz a fi folosite n procesul de producie sau pentru prestarea de servicii.
n cadrul stocurilor se cuprind:
Stocurile de materii prime i materiale sunt formate din:materii prime, materialele
consumabile , Materialele de natura obiectelor de inventar, Stocurile aflate la teri.
Stocurile de produse finite sunt formate din formate din: produsele, Stocuri de mrfuri
i ambalaje , Stocurile aflate la ter.
Stocuri de producie n curs de execuie care reprezint producia care nu a trecut prin
toate fazele procesului tehnologic, precum i produsele nesupuse probelor i recepiei
tehnice sau necompletate n ntregime. Totodat, n cadrul produciei n curs de execuie
se cuprind, de asemenea, lucrrile i serviciile, precum i studiile n curs de execuie sau
neterminate.
2. Creanele. Creana n general reprezint dreptul unei creditor de a solicita
unui debitor o sum de bani sau anumite bunuri sau servicii.Principalele categorii de
creane, clasificate n raport de categoriile de teri cu care ntreprinderea ntreine relaii
economice, sunt:
Creanele comerciale care cuprind: Creanele fa de furnizori, Creanele fa de
clieni,Creanele reprezentate de efectele comerciale (cambii, bilete la ordin) de primit.
26
Creanele legate de grup care includ: Sume de ncasat de la societi din cadrul
grupului, Sume de ncasat din interese de participare
Creanele fa salariai reprezentate de: Avansurile din salarii acordate angajailor
(chenzina I); Imputaiile stabilite pentru angajai precum i diverse alte sume de ncasat
de la salariai.
Creanele fa de buget reprezentate de impozite i taxe de recuperat de la buget
(impozite i taxe pltite n plus).
Creanele fa de acionari/asociai reprezentate de mprumuturile acordate
acionarilor/asociailor (n acest caz pe termen scurt) i de dobnzile de ncasat aferente.
Alte creane care includ creanele fa de ali debitori reprezentate de diverse creane
care nu pot fi ncadrate n cazurile de mai sus, rezultate, de exemplu, din cedarea
activelor imobilizate, din vnzarea obligaiunilor etc.
Informaii detaliate privind creanele fa de grup, fa de buget, fa de salariai
i alte creane le gsim n Nota 5 Situaia creanelor i datoriilor deoarece n bilan
valorile lor sunt raportate ntr-un singur post bilanier. Analiza n dinamic a volumului
creanelor trebuie apreciat prin prisma categoriilor de creane, ca elemente componente,
astfel:
3. Investiii financiare pe termen scurt sunt titlurile de valoare (aciuni,
obligaiuni etc.) achiziionate de ntreprindere n scop speculativ (pentru revnzarea lor
ct mai rapid cu un pre mai mare dect costul de achiziie) sau n scopul anulrii lor
(posibil numai n cazul aciunilor sau obligaiunilor proprii).
4. Casa i conturi la bnci. n aceast categorie intr activele care se regsesc n
forma de bani sau sunt uor transformabile n bani (mai poart denumirea de numerar
i echivalente de numerar) astfel: Valorile de ncasat; Disponibilitile din contul curent;
Numerarul i alte valori; Acreditivele; Avansurile de trezorerie. Investiiile financiare
pe termen scurt mpreun cu casa i conturile la bnci reprezint activele care se
regsesc n forma de numerar sau echivalente de numerar i formeaz trezoreria
ntreprinderii. (mai poart denumirea de numerar i echivalente de numerar).
Dac un nivel sczut al disponibilitilor bneti reprezint o situaie
nefavorabil, la fel de nefavorabil este i situaia n care firma are la dispoziie pentru o
27
durat mai mare de timp un volum al disponibilitilor mai mare dect necesarul curent.
Acest lucru nseamn: imobilizri de lichiditi i neangajarea lor n afaceri; lipsa unei
politici de plasamente care s asigure , pe de-o parte meninerea valorii banilor iar pe de
alt parte realizarea unor venituri suplimentare din dividende sau dobnzi i/sau din
vnzarea titlurilor de plasament la preuri mai mari dect cele de achiziie.
III. Cheltuieli nregistrate n avans sunt reprezentate de chirii, abonamente, prime de
asigurare i alte asemenea achitate n prezent, dar care se refer la perioade viitoare.n
general o cretere a cheltuielilor n avans reprezint o direcionare a surplusului monetar
spre obinerea unor beneficii viitoare.
Activele circulante mpreun cu cheltuielile nregistrate n avans formeaz
activele curente ale ntreprinderii i reprezint capacitatea ntreprinderii de a face fa
datoriilor curente, capacitate exprimat n cadrul lichiditii generale a ntreprinderii
denumit i fond de rulment sau capital de lucru. Creterea activelor curente comparativ
cu exerciiul precedent consolideaz starea de lichiditate financiar general a
ntreprinderii.
B. Analiza dinamicii datoriilor
Obligaiile ntreprinderii fa de teri sunt grupate n bilan astfel:
I. Datorii ce trebuie pltite ntr-o perioad mai mic de 1 an
II. Datorii ce trebuie pltite ntr-o perioad mai mare de 1 an
III. Provizioane pentru riscuri i cheltuieli
IV. Venituri n avans
Categoria cea mai mare a obligaiilor ntreprinderii este reprezentat de datoriile
ntreprinderii iar din punctul de vedere al informrii utilizatorilor este foarte important
separarea acestora n:
I. Datorii ce trebuie pltite ntr-o perioad mai mic de 1 an (datorii pe termen scurt);
II. Datorii ce trebuie pltite ntr-o perioad mai mare de 1 an (datorii pe termen lung).
O datorie trebuie clasificat ca datorie pe termen scurt atunci cnd: se ateapt s
fie decontat n cursul normal al ciclului de exploatare al persoanei juridice; sau este
exigibil n termen de 12 luni de la data recunoaterii ei. Toate celelalte datorii trebuie
clasificate ca datorii pe termen lung.
28
La sfritul exerciiului financiar ntreprinderile trebuie s menin n situaiile

financiare clasificarea datoriilor pe termen lung purttoare de dobnd n aceast
categorie chiar i atunci cnd acestea sunt exigibile n 12 luni dac: a). termenul iniial
a fost pentru o perioad mai mare de 12 luni; i b). exist un acord de refinanare
sau de reealonare a plilor, care este ncheiat pn la data respectiv.
Similar creanelor i datoriile sunt generate n relaiile cu terii i n funcie de
natura lor n contabilitate se clasific astfel:
1) Datorii financiar-bancare reprezentate de: mprumuturi din emisiunea de
obligaiuni,Creditele bancare i dobnzile de pltit aferente.
2) Datorii comerciale reprezentate de: Datoriile fa de, Datoriile privind efectele
comerciale de pltit,Datoriile fa de clieni.
3) Datorii legate de grup: mprumuturile primite de la societi din cadrul grupului i
de eventualele dobnzi aferente; Sume datorate privind interesele de participare
4) Datorii fa de salariai reprezentate de:Salariile nete cuvenite angajailor;
Indemnizaiile i ajutoarele de acordat n diverse situaii precum i alte datorii n
legtur cu salariaii.
5)Datoriile fa de buget (stat) reprezentate de impozitele, taxele i contribuiile de
pltit ctre buget.
6) Datoriile fa de acionari/asociai reprezentate de: mprumuturile primite de la
acionari/asociai
dobnzile
de
pltit
aferente;
Dividendele
de
pltit
acionarilor/asociai; Sumele de pltit n cazul retragerii sau excluderii unui

acionar/asociat.
7)Alte datorii unde includem datoriile fa de ali creditori reprezentate de obligaii ale
ntreprinderii care nu se ncadreaz n nici o categorie de mai sus.
Analiza n dinamic a datoriilor (att sub 1 an ct i peste 1 an) trebuie
realizat pe categoriile de datorii, existnd particulariti de interpretare a rezultatelor
aferente fiecrei categorii:
III. Provizioanele pentru riscuri i cheltuieli reprezint pasive cu exigibilitate
incert i se constituie pentru elemente cum sunt: litigiile, amenzile i penalitile,
despgubirile, daunele i alte datorii incerte; cheltuielile legate de activitatea de
29
service n perioada de garanie i alte cheltuieli privind garania acordat clienilor;

alte provizioane.
Un provizion pentru riscuri i cheltuieli este recunoscut dac sunt ndeplinite
cumulativ urmtoarele condiii: exist o obligaie curent generat de un eveniment
anterior; este probabil efectuarea unor pli pentru onorarea obligaiei respective; i
suma poate fi estimat credibil.
Valoarea constituit ca provizion trebuie s reprezinte cea mai bun estimare la
data bilanului a costurilor necesare stingerii obligaiei curente. Aceste provizioane
reprezint n fapt surse la dispoziia ntreprinderii pn n momentul producerii riscurilor
pentru care s-au constituit, neavnd o scaden determinat. Din aceste motive, n
analizele financiare aceast categorie este asimilat categoriei capitalurilor proprii ca i
surse prin definiie cu o scaden nedeterminat.
IV. Veniturile n avans. n aceast categorie sunt cuprinse: 1. Subveniile pentru
investiii; 2. Veniturile nregistrate n avans
Subveniile pentru investiii reprezint sumele primite cu titlu gratuit i care au un
caracter nerambursabil pentru acordarea crora, principala condiie este ca ntreprinderea
beneficiar s cumpere, construiasc sau achiziioneze active cu ciclu lung de fabricaie
i/sau de utilizare. Sunt asimilate subveniilor pentru investiii donaiile primite de
imobilizri necorporale, corporale i n curs precum i plusurile constatate la inventariere
pentru categoriile respective de active.
Veniturile nregistrate n avans sunt reprezentate de chirii, abonamente, prime de
asigurare i alte asemenea ncasate n prezent, dar care se refer la perioade viitoare.
Pe baza informaiilor detaliate n note aceast categorie de venituri n avans se va
detalia pe venituri nregistrate n avans i subvenii pentru investiii punnd n eviden
astfel valene informaionale suplimentare, necesare utilizatorilor analizei financiare.
C. Analiza dinamicii capitalurilor proprii
Capitalurile proprii reprezint dreptul acionarilor (interesul rezidual) n activele
ntreprinderii dup deducerea datoriilor acestora. Dac avem n vedere recunoaterea
capitalurilor proprii mai puin cea a rezultatelor (despre care vom vorbi n paragraful
urmtor) aceasta se face n momentul n care sunt generate beneficii economice pentru
30
ntreprindere dar care nu vor fi recunoscute ca venituri (n rezultat) pentru a nu putea fi

distribuite acionarilor sub form de dividende.
1. Capitalul social reprezint contribuia acionarilor/asociailor ntr-o ntreprindere.
Capitalul social poate fi:Capital social subscris nevrsat; Capital social subscris vrsat.
2. Primele legate de capital apar n cazul operaiunilor de majorare a capitalului social
i
reprezint
diferena
dintre
valoarea
echivalentului
primit
schimbul
aciunilor/prilor sociale i valoarea nominal a lor.

3. Rezervele din reevaluare care reprezint plusul de valoare obinut n cazul
reevalurii imobilizrilor corporale.
4. Rezervele care reprezint acea parte din capitalurile proprii care se constituie n
principal din profitul obinut de o ntreprindere pe care acionarii/asociaii consimt s-l
lase la dispoziia ntreprinderii (s-l capitalizeze) sau, n cazuri excepionale, din alte
surse (cum ar fi primele legate de capital, rezervele din reevaluare etc.).
5. Rezultatul exerciiului care reprezint diferena ntre veniturile unui exerciiu i
cheltuielile aceluiai exerciiu. Rezultatul exerciiului se calculeaz lunar, cumulat de la
nceputul exerciiului, iar la sfritul exerciiului el poate fi: Profit sau Pierdere. Se
apreciaz favorabil o obinere de profitului net iar n dinamic o cretere a acestuia
deoarece aceast categorie reprezint principala cale de autofinanare a ntreprinderii.
Referitor la explicarea dinamicii repartizrii profitului analistul financiar va
utiliza informaiile suplimentare furnizate de Nota 3 Repartizarea profitului respectiv
repartizarea acestuia pe principalele destinaii: rezerve legale, acoperirea pierderii
contabile sau dividende precum i partea din profit rmas nerepartizat.
6. Rezultatul reportat care reprezint: Profitul care nc nu a fost repartizat pe
destinaii; sau Pierderea care nc nu a fost acoperit.
Patrimoniul public care reprezint partea din patrimoniul regiei constituit din bunurile
proprietate public pe care regia le are n administrare. Se evideniaz distinct de
patrimoniul regiei.Capitalurile proprii plus patrimoniul public reprezint totalul
capitalurilor ntreprinderii.
31
TESTUL DE AUTOEVALUATE NR 4 :
1.
In ce conditii entitatile sunt obligate sa intocmeasca situa ii financiare simplificate ?
2.
Enumerati componentele situatiilor financiare.
Raspunsurile la test nr 4 le gasiti la pagina 53

BIBLIOGRAFIE:
1997, pag.21-91,
3. Vlceanu
Gheorghe
(coord.),
Analiza
Economic, Bucureti, 2004, pag. 13-4
32
economico-financiar, Editura
CAPITOLUL 5 ANALIZA LICHIDITII I

SOLVABILITII ENTITII ECONOMICE
OBIECTIVE:
1.Aprofundarea nelegerii rolului primordial al acestor indicatori
2.Vizarea capacitii de plat pe termen scurt i lung
3.Cum se poate face fa plailor scadente
n sens general lichiditatea i solvabilitatea reprezint capacitatea ntreprinderii
de a face fa plilor scadente. Lichiditatea vizeaz capacitatea de plat pe termen scurt
n timp ce solvabilitatea vizeaz coordonatele pe termen lung.
5.1. Analiza lichiditii ntreprinerii

A. Abordri generale. Dup prerea noastr lichiditatea reprezint capacitatea
elementelor de active curente de a se transforma n lichiditi pentru a face fa datoriilor
imediat scadente. Starea de lichiditate este influenat de o serie de factori cum ar fi: o
vitez de rotaie a creanelor care depete viteza de rotaie a datoriilor; o vitez de
rotaie a stocurilor n cretere; fluxuri de numerar pozitive din activitatea de exploatare,
investiii i finanare.
B. Modele de analiz a lichiditii ntreprinderii. Dei o analiz complet a
lichiditii necesit utilizarea bugetelor de numerar, analiza acestei categorii financiare
se poate face n mod rapid utiliznd structurile bilaniere. Principalele forme ale
lichiditii sunt:
Lichiditatea general;
Lichiditatea intermediar ;
Lichiditatea efectiv
33
Lichiditatea general reprezint capacitatea activelor curente (ACR) de a face fa

datoriilor curente ale ntreprinderii (DCR). O.M.F.P. nr. 3055/2009 numete aceast rat
Lichiditatea curent.
ACR = Ac + Cav ; DCR = DTS + Vav, unde: Ac reprezint activele circulante;
Cav reprezint cheltuielile n avans; DTS reprezint datoriile ntreprinderii cu scaden
sub 1 an; Vav reprezint veniturile n avans. Lichiditatea general se prezint sub dou
forme:
Lichiditatea general n form absolut (LG):
LG = ACR -DCR
0, excedent de lichiditat e generala
0, echilibru general al lichiditat ii
0, deficit de lichiditat e generala
Lichiditatea general n form relativ (RLG):

RLG = ACR x100
DCR
100 %, acoperire excedentar a a datoriilor
100 %, acoperire echilibrat a a datoriilor i
100 %, acoperire deficitara a datoriilor
Rata lichiditii generale va trebui s evolueze n jurul valorii de 200 %, deci n

cadrul unui interval de siguran financiar de RLG 150 %, 250 %.
Lichiditatea intermediar evideniaz capacitatea activelor curente mai puin stocurile
(n calitate de elementul de activ cel mai puin lichid) de a face fa datoriilor curente ale
ntreprinderii. i aceasta se prezint sub dou forme:
Lichiditatea intermediar n form absolut (LI):
0, excedent de lichiditat e intermedia ra
0, echilibru general al lichiditat ii
0, deficit de lichiditat e intermedia ra
LI = (ACR-S) -DCR
Lichiditatea intermediar n form relativ (RLG):

RLI = ACR - S x100
DCR
100 %, acoperire intermedia ra excedentar a
100 %, acoperire intermedia ra echilibrat a
100 %, acoperire intermedia ra deficitara
Analitii americani apreciaz ns un interval de siguran mai restrns al acestei

rate i anume de 80 %, 100 % .
Lichiditatea efectiv msoar gradul n care trezoreria acoper datoriile scadente. Se
prezint sub dou forme.
Lichiditatea efectiv n form absolut (LE):
34
LE = TR -DCR
0, trezorerie excedentar a
0, echilibru de trezorerie
0, trezorerie deficitara
Lichiditatea efectiva n form relativ (RLE):

RLE = TR x100
DCR
100 %, acoperire excedentar a de trezorerie
100 %, acoperire integrala de trezorerie
100 % , , acoperire deficitara de trezorerie
Se apreciaz un nivel favorabil al lichiditii cuprins n intervalul de siguran

financiar de RLE 50 %, 100 % .
5.2. Analiza solvabilitii ntreprinderii

A. Abordri generale. Conform IFRS solvabilitatea se refer la disponibilitile
de numerar pe o perioad mai lung de timp n care urmeaz s se onoreze
angajamentele financiare scadente. n linii generale, relativ la definirea noiunii de
solvabilitate, putem sintetiza urmtoarele: 1. Solvabilitatea se refer la gradul de
acoperire a creditelor; 2. Reprezint gradul n care ntreprinderile fac fa obligaiilor de
plat; 3. Solvabilitatea reprezint o stare a echilibrului financiar care pune n eviden
mrimea capitalurilor n raport cu mrimea creditelor
B. Modele de analiz a solvabilitii ntreprinderii. Principalele modele ale
solvabilitii generale sunt: Solvabilitatea general; Solvabilitatea exprimat sub
forma ratelor de dependen financiar; Solvabilitatea exprimat prin gradul de
acoperire a dobnzilor.
Solvabilitatea general reprezint capacitatea ntreprinderii de a rambursa la scaden
ratele curente pentru datoriile pe termen mediu i lung rmase de achitat contractate fa
de bnci i alte instituii financiare. Se prezint sub dou forme.
Solvabilitatea general absolut (SG):
SG = ABr -RC
0, excedent de solvabilit ate
0, echilibru de solvabilit ate
0, deficit de solvabilit ate
, unde
- ABr reprezint activul bilanier recalculat adic activul bilanier rmas dup deducerea
datoriilor curente ale ntreprinderii. Activul bilanier recalculat se poate determina i pe
baza lichiditii generale anterior determinate astfel:ABr = AI +LG unde: AI reprezint
35
valoarea activelor imobilizate ale ntreprinderii; LG reprezint lichiditatea general; RC

reprezint ratele curente aferente datoriilor financiar bancare pe termen mediu i lung
rmase de achitat.
Solvabilitatea general n form relativ (RSG)
RSG =
AB r
x100
RC
100 %, excedentar a de solvabilit ate
100 %, , echilibru de solvabilit ate
100 % insolvabil itate
Intervalul de siguran financiar n cadrul cruia se apreciaz un nivel favorabil

al solvabilitii generale este RSG 80 %, 180 % .
Ratele de dependen financiar
exprim gradul de solvabilitate al ntreprinderii
putnd fi exprimate sub diverse forme astfel:

Rata autonomiei financiare totale (RAFT) pune n eviden gradul n care
ntreprinderea poate face fa obligaiilor de plat i se determin astfel:
RAFT
unde:
CPR
x10 0
PB
- CPR reprezint capitalul propriu al ntreprinderii;

-
PB reprezint pasivul bilanier.
Analiznd n dinamic se apreciaz favorabil o cretere a acestui indicator,

intervalul de siguran financiar acceptat fiind de RAFT 30 %, 100 %.
Rata stabilitii financiare (numit i rata solvabilitii patrimoniale) pune n eviden
capacitatea investiional a ntreprinderii i se calculeaz dup relaia:
RSF
CPM
x10 0
PB
iar CPM = CPR+PV+DTL+SI

unde: - CPM reprezint capitalurile permanente ale ntreprinderii;
- PV reprezint provizioanele ntreprinderii;
- DTL reprezint datoriile pe termen mediu i lung i
- SI reprezint subveniile pentru investiii
36
n dinamic este apreciat favorabil o cretere a ratei solvabilitii patrimoniale

fa de anul precedent iar intervalul de siguran financiar apreciat de specialiti este
RSF 80 %, 100 % .
.Rata autonomiei financiare la termen (RAFTM) pune n eviden gradul de finanare a
ntreprinderii pe seama resurselor pe termen mediu i lung i se calculeaz astfel:
RAFTM
CPR
x100
CPM
Se apreciaz favorabil o evoluie ascendent a acestui indicator intervalul de siguran

financiar fiind de RSF 50 %, 100 %.
O legtur ntre rata stabilitii financiare, rata autonomiei financiare la termen i
rata autonomiei financiare totale poate fi stabilit astfel:
RAFT
CPR
CPR
CPM
RAFTM x RSF
x100
x
x100
PB
CPM
PB
100
Se poate constata din relaia de mai sus c rata autonomiei financiare la termen i
rata stabilitii financiare influeneaz direct proporional rata autonomiei financiare
totale.
O alt form de exprimare a solvabilitii generale este cu ajutorul gradului de acoperire
al dobnzilor n cadrul indicatorului:
Rata de acoperire a dobnzilor (RADOB) care exprim capacitatea
ntreprinderii de a-i acoperi dobnzile bancare, s-a determinat astfel:
RADOB
RBDI
x100
CHD
unde: - RBDI reprezint rezultatul brut al exerciiului nainte de deducerea dobnzilor i

a impozitului pe profit. Acest indicator se poate determina astfel:
RBDI = RNE + IP+CHD,
iar - RNE reprezint rezultatul net al exerciiului;
- IP reprezint impozitul pe profit;
- CHD reprezint dobnzile bancare exigibile n anul curent.
Este apreciat ca favorabil un nivel al indicatorului n cretere i desigur o
acoperire integral a dobnzilor.
37
1.
Care sunt modelele de analiza a lichiditatii financiare ?
2.
Specificati in ce consta diferenta dintre lichiditate si solvabilitate.

BIBLIOGRAFIE:
1997, pag.21-91,
3. Vlceanu
Gheorghe
(coord.),
Analiza
Economic, Bucureti, 2004, pag. 13-4
38
economico-financiar, Editura
CAPITOLUL 6 ANALIZA PERFORMANELOR

FINANCIARE
Obiective:
La finalul parcurgerii acestui curs ve-i dobndii:
1. nelegerea exprimrii sintetice prin performane financiare
2. Informaii despre Contul de profit i pierdere
3. Analiza principalilor indicatori de performan financiar
ntr-o exprimare sintetic prin performane financiare se nelege veniturile,
cheltuielile i rezultatele financiare ale unei ntreprinderi. Informaii despre aceste
structuri financiare sunt oferite n principal de Contul de Profit i Pierdere ns o parte
din notele explicative vin s completeze informaiile privind performanele
ntreprinderii. Ne referim aici cel puin la notele obligatorii de ntocmit potrivit
reglementrilor actuale n vigoare i anume: Analiza rezultatului din exploatare,
Exemple de calcul i analiz a principalilor indicatori economico-financiari. Analiza
performanelor financiare se poate defalca astfel: n funcie de obiectivele urmrite n
cadrul analizei performanei financiare acest aspect poate fi tratat astfel: a). Analiza de
ansamblu a performanei financiare; b).Analiza performanelor financiare pe baza
indicatorilor de rentabilitate financiar i economic; c). Analiza rentabilitii
investiiilor de capital.
6.1. Analiza de ansamblu a performanelor financiare

n cadrul acestui capitol vizm urmatoarele aspecte: analiza pe nivele a
performanelor financiare; analiza a evoluiei performanelor financiare; analiz a
structurii performanelor financiare.
39
6.2. Analiza pe nivele a performanelor financiare

Pe baza informaiilor furnizate de Contul de Profit i Pierdere analiza
performanelor financiare se adncete pe patru niveluri, i anume: nivelul de exploatare;
nivelul financiar; nivelul extraordinar; nivelul global.
A) Nivelul de exploatare. n cadrul acestei analize a performanelor se pune n eviden
volumul activitii principale (de baz), adic a activitii de exploatare utiliznd un
sistem de indicatori specifici calculai pe baza Contului de Profit i Pierdere.
1. Cifra de afaceri net evideniaz dimensiunea portofoliului de afaceri realizate de o
societate comercial n relaie cu diferii parteneri. Fiind un indicator de volum, cifra de
afaceri net reflect att latura comercial a unei firme productoare (prin producia
vndut) (Qv), ct i volumul activitii desfurate de o firm axat pe vnzri (prin
vnzrile de mrfuri) (VM), subveniile din exploatare aferente cifrei de afaceri net
(SE) si reducerile comerciale acordate (Ra) CAN VM Qv SE-Ra
2. Producia exerciiului (QE) evideniaz dimensiunea activitii comerciale a unei firme
productive att n relaia cu terii (clienii) prin producia vndut i variaia produciei
stocate (Qs), pe de-o parte, ct i n relaia cu sine nsi prin producia de imobilizri
(Qi), pe de alt parte.
QE = QV QS + Qi
3. Marja comercial (MC) reprezint valoarea nou creat n sfera comerului, de

societile de profil, ct i de societile comerciale care desfoar activitate de comer
prin magazinele proprii. Indicatorul se determin ca diferen ntre veniturile rezultate
din vnzarea mrfurilor (VM) i cheltuielile privind mrfurile (CD) adic: MC = VM CD
Relaia dintre marja comercial i vnzrile de mrfuri poate fi pus n eviden cu
ajutorul Ratei marjei comerciale (RMC) exprim n fapt procentul de adaos comercial
practicat de ntreprindere dup relaia:
RMC =
MC
x100
VM
Indicatorul se poate determina pe baza rubricilor distincte existente n formularul de

Cont de Profit i Pierdere.
4. Marja industrial (MI) reprezint valoarea nou creat n activitatea productiv
desfurat de o societate comercial ntr-o perioad determinat de timp respectiv
40
durata exerciiului financiar. Marja industrial se determin ca diferen ntre producia

exerciiului (QE) pe de-o parte, i cheltuielile cu materiile prime, materiale, energie
(CM) i cheltuielile privind prestaiile externe (Lt) pe de alt parte, astfel:
MI = QE [ CM + Lt ]
5. Valoarea adugat (VA) reprezint valoarea nou creat de o societate comercial n
decursul unei perioade de timp determinate, de obicei durata exerciiului financiar.
Valoarea adugat se determin prin nsumarea marjei comerciale i a marjei industriale
(VA = MC + MI).
Valoarea adugat este cel mai sintetic indicator de rezultate care exprim volumul
activitii unei ntreprinderi i spre deosebire de ceilali indicatori de volum prezentai
mai sus prezint avantajul de a reflecta doar volumul a ceea ce s-a produs efectiv n
ntreprindere, fcnd abstracie de intrrile din afar.
6. Rezultatul din exploatare (RE) difer de rezultatul brut al exploatrii prin faptul c
ine cont de politica de amortizri i provizioane promovat de entitate deci este un
rezultat net de amortizri i provizioane. Se calculeaz ca diferen ntre veniturile din
exploatare (VE) i cheltuielile de exploatare (CE) astfel:
0 rezulta profit din activitate a de exp loatare
0 rezulta pierdere din activitate a de exp loatare
RE = VE-CE
Rezultatul de exploatare evideniaz rentabilitatea economic a unei ntreprinderi,

corespunztoare activitii normale, curente a acesteia. Analiza indicatorilor prezentai
care exprim performanele activitii de exploatare se poate adnci utiliznd procedeele
deterministe punnd astfel n eviden cauzele ce au determinat pe de-o parte
sporirea/diminuarea veniturilor iar pe de alt parte sporirea/diminuarea cheltuielilor.
B) Nivelul financiar evideniaz fluxurile financiare ale unei societi comerciale. Se
calculeaz ca diferen ntre veniturile financiare (VF) i cheltuielile financiare (CF),
adic:
0 rezulta profit din activitatea financiara

0 rezulta pierdere din activitatea financiara
RF = VF-CF
Rezultatul financiar este un indicator care msoar rentabilitatea unei

ntreprinderi la nivelul fluxurilor financiare. Printr-o analiz detaliat, n dinamic se pot
41
explica modificrile de rezultate financiare prin prisma
modificrilor diferitelor
categorii de venituri i cheltuieli.

C) Nivelul extraordinar pune n eviden prin indicatorii si specifici fluxurile
financiare din operaiuni extraordinare. Aceste tip de operaiuni are un caracter
ntmpltor, el neputnd fi luat n calcul pentru aprecierea performanelor viitoare ale
unei ntreprinderi, att datorit lipsei de regularitate n apariii ct i datorit sensului
foarte alternant (profit/pierdere).
Rezultatul extraordinar (REX) se calculeaz ca diferen ntre veniturile
extraordinare (VEX) i cheltuielile extraordinare (CEX), i anume:
0 rezulta profit din activitate a extraordin ara
0 rezulta pierdere din activitate a extraordin ara
REX = VEX-CEX
Rezultatul extraordinar este un indicator care evideniaz rentabilitatea unei

ntreprinderi la nivelul fluxurilor extraordinare. n mod analog se poate realiza o analiz
detaliat n dinamic i pentru aceast categorie de rezultate.
D) Nivelul global al activitii evideniaz cu ajutorul unui sistem de indicatori
rezultatele intermediare i finale ale activitii agenilor economici. n acest sens
distingem: rezultatul curent; rezultatul brut total; rezultatul brut nainte de deducerea
dobnzilor i impozitului pe profit; rezultatul net al exerciiului; capacitatea de
autofinanare; capacitatea de autofinanare net.
1. Rezultatul curent (RC) indic rezultatul aferent activitilor cu caracter repetitiv i
normal care exprim sintetic performanele economice i financiare ale ntreprinderii. El
nu include rezultatele extraordinare care au o natur neobinuit, normale, repetitive.
RC = REXP + RF
1. Rezultatul brut al exerciiului (RBE) nsumeaz nivelul general de performan al
celor trei paliere ale activitii entitii.
RBE = RE + RF + REX = RC + REX,
unde: RBE reprezint rezultatul exploatrii;
RF reprezint rezultatul financiar;
REX reprezint rezultatul extraordinar;
42
RC reprezint rezultatul curent (format din rezultatul exploatrii la care

se adaug rezultatul financiar)
2.
Rezultatul brut nainte de deducerea dobnzilor i impozitului pe profit este un

indicator intermediar care msoar volumul rezultatului obinut de o firm i
neinfluenat de cheltuielile cu plata dobnzilor:
RBDI = RE + CHD,
unde: CHD reprezint cheltuielile privind dobnzile
3.
Rezultatul net al exerciiului (RNE) este un indicator care evideniaz rezultatul

final al activitii unei firme dup plata impozitului pe profit:
RNE = RBE IP,
unde: IP reprezint impozitul pe profit.
1.
Dfiniti valoarea adaugata, si scrieti formula de calcul.
2.
Ce reprezinta CIFRA DE AFACERI NETA, FORMULA .
43
BIBLIOGRAFIE:
1997, pag.21-91,
44
CAPITOLUL 7 ANALIZA FLUXURILOR DE

TREZORERIE
A treia component a situaiilor financiare pe lng Bilan i Contul de Profit i
Pierdere o reprezint Situaia fluxurilor de trezorerie. Conform reglementrilor actuale
n vigoare acest document este obligatoriu de ntocmit de ctre ntreprinderile mari,
celelalte ntreprinderi pund ntocmi opional un astfel de raport
A. Definire. Prin fluxuri de trezorerie sau de numerar nelegem creterea sau
descreterea de numerar i echivalente de numerar pe parcursul unui exerciiu financiar.
Potrivit IAS 7 Situaiile fluxurilor de numerar numerarul cuprinde disponibilitile
bneti i depozitele la vedere. Echivalentele de numerar sunt investiiile financiare pe
termen scurt, extrem de lichide care sunt uor convertibile n sume cunoscute de
numerar i care sunt supuse unui risc nesemnificativ de schimbare a valorii.
Obiective:
La finalul parcurgerii acestui capitol ve-i dobndii:
1. nelegerea conceptelor de fluxuri de trezorerie
2. Informaii despre Situaia fluxurilor de trezorerie
3. Modaliti de calcul a fluxurilor de trezorerie
Situaia fluxurilor de numerar este util att pentru nevoile interne, manageriale ct i
pentru nevoile utilizatorilor externi (investitori, creditori etc.) astfel:
- Managementul utilizeaz Situaia fluxurilor de trezorerie pentru a determina gradul
de lichiditate al ntreprinderii, pentru a stabili politica de dividende i pentru a planifica
nevoile de investiii i finanare.
- Pentru utilizatorii externi (n special investitori i creditori) documentul este util pentru
a determina capacitatea ntreprinderii de a-i gestiona fluxurile de trezorerie, de a genera
n viitor lichiditi, de a-i achita datoriile, de a plti dividende i dobnzi etc. De
asemenea acest document explic diferenele dintre profitul net reflectat prin Contul de
Profit i Pierdere i fluxurile nete de lichiditi generate de activitatea de exploatare i
45
mai mult prezint efectele monetare i nemonetare ale activitilor de investiii i de

finanare desfurate n decursul unui exerciiu financiar.
n ambele cazuri avantajele Situaiei fluxurilor de numerar sunt majore:
- Informaiile sunt necesare la stabilirea capacitii unei ntreprinderi de a genera
numerar i echivalente de numerar pe cele trei categorii de activiti: exploatare,
investiii, finanare
- Se d posibilitatea dezvoltrii unor modele de evaluare i comparare a valorii
actualizate a fluxurilor de numerar viitoare ale diferitelor ntreprinderi
- Sporete gradul de comparabilitate al raportrii rezultatelor din exploatare ntre diferite
ntreprinderi deoarece se elimin efectele utilizrii unor tratamente contabile diferite
pentru aceleai tranzacii i evenimente.
7.1. Modaliti de construire a fluxurilor de numerar.

n acest sens sunt utilizate dou metode: metoda direct i metoda indirect de calcul a
fluxurilor de numerar. Diferena ntre ele const doar n modul de construire a fluxurilor
aferente activitii de exploatare prin metoda direct realizndu-se dezideratul utiliznd
fluxurile de ncasri i pli n timp ce metoda indirect pornete n calculul fluxurilor de
la rezultatul net pe care l ajusteaz corespunztor astfel:
- cu modificrile survenite pe parcursul perioadei n stocuri i n creanele i datoriile din
exploatare;
- cu elementele nemonetare cum ar fi: amortizarea, provizioanele, impozitele amnate,
pierderile i ctigurile n valut nerealizate, profiturile nerepartizate ale ntreprinderilor
asociate i interesele minoritare;
- toate celelalte elemente pentru care efectele n numerar sunt fluxurile de numerar din
investiii i finanare.
46
7.2. Interpretarea Situaiei fluxurilor de numerar

Vizeaz urmtoarele proceduri i obiective:
Examinarea fluxurilor de numerar din activitile curente de exploatare pentru a se
determina dac acestea sunt pozitive i pentru a stabili diferena dintre rezultatul
exploatrii i fluxurile nete din exploatare.
Compararea fluxurilor de trezorerie din activitile curente de exploatare cu plile de
dividende din seciunea activitilor de finanare pentru a stabili dac aceste ieiri
importante de mijloace bneti sunt acoperite i nu reprezint un efort deosebit pentru
ntreprindere.
De o important valoare informaional este examinarea activitii de investiii pentru
a vedea dac firma i extinde sau nu activitatea i ce laturi sunt vizate n extindere
sau restrngere.
Pe baza analizei activitii de investiii se examineaz apoi seciunea referitoare la
finanare pentru a se analiza modul n care compania i finaneaz expansiunea sau
dac aceasta nu se extinde, modul n care i reduce datoriile legate de finanare.
n final este important a se determina consecinele operaiunilor de investiii i
finanare nemonetare asupra fluxurilor de numerar. Astfel de operaiuni nu implic
ieiri sau intrri efective de mijloace bneti ce privesc activele imobilizate, datoriile
pe termen lung sau capitalurile proprii pot consta n nlocuirea unui activ imobilizat
cu o datorie pe termen lung sau achitarea unei datorii prin emisiunea de aciuni.
1.
Care sunt modalitatile de construire a fluxurilor de numerar?.
2.
Ce intelegeti prin echivalente de numerar?
47
BIBLIOGRAFIE :
1..BUE LUCIAN, Analiz economico-financiar, Editura Economic, Bucureti, 2005

3.PVLOAIA, WILLI, Analiza economico-financiar. Concepte, studii de caz,
aplicaii, Editura Moldavia, Bacu, 2003
4..VLCEANU, GHEORGHE. ROBU, VASILE, GEORGESCU, NICOLAE , Analiza economicofinanciar, Editura Economic, Bucureti, 2004
5..Legea nr. 571/2003 privind Codul fiscal, republicata;
48
CAPITOLUL 8 ANALIZA
RISCULUI DE FALIMENT
OBIECTIVE:
1. Continuarea activitii fr s fie ntrerupt de evoluia riscului
2. Atribuirea entitii un scor legat de evoluia sau involuia activitii
3. Determinarea strii de sntate a entitii
Riscul, n general, reprezint posibilitatea apariiei unui eveniment care s prejudicieze

activitatea ntreprinderii. n sens restrns, riscul de faliment const n posibilitatea ca
ntreprinderea s intre n incapacitate de plat pe termen lung respectiv sa nu-i mai
poat continua activitatea. n sens general, cunoaterea anumitor rate permite detectarea
riscului de faliment al unei ntreprinderi. Metoda scorurilor se bazeaz ns pe un calup
de rate (indicatori) determinai statistic care ponderai cu anumii coeficieni n cadrul
unui model matematic pot determina cu o anumit probabilitate starea de sntate
viitoare a ntreprinderii. Astfel, se atribuie ntreprinderii analizate o not Z numit
scor. ntre modelele cele mai cunoscute amintim: modelul Altman, modelul CanonHolder, modelul Bncii Centralei Franei.
8.1. Modelul Altman.

Modelul Z de predicie a falimentului firmelor
a aprut n S.U.A. n anul 1968 fiind dezvoltat ulterior, n
anul 1977, de profesorul Altman. Cu ajutorul acestui
model Altman a reuit s prevad aproximativ 75 % din
falimentele unor firme cu aproximativ doi ani nainte de
producerea acestora. Calculul variabile z se face pe baza
urmtoarei ecuaii:
49
Z = 1,2 X1 + 1,4 X2 + 3,3 X3 +0,6 X4 +0,999 X5

Indicatorii considerai reprezentativi n acest model i ntre care exist o
puternic interdependen sunt:
1. Flexibilitatea firmei (variabila x1) indic capacitatea firmei de a se adapta
modificrilor condiiilor mediului exterior firmei i se determin ca raport ntre
capitalului circulant (Cc) n total active (AB) adic:
X1
Cc
FR
AB AB
Capitalul circulant (Cc) sau fondul de rulment (FR) se pot determina prin dou
modaliti:
2. Rata autofinanrii activelor totale (variabila x2) determinat ca raport ntre
profitul reinvesit (PRI) i activul bilanier (AB).
X2
PRI
AB
Prin profit reinvestit nelegem partea din profitul net al exerciiului (RNE) care rmne
dup repartizarea de dividende acionarilor (DIV):
PRI = RNE DIV
3. Rata rentabilitii economice (variabila x3) exprim n contextul acestui
model ct rezultat net de impozit i dobnzi genereaz activele ntreprinderii. Se
determin ca raport ntre profitul nainte de plata dobnzilor i a impozitelor
(RBIT) i activul bilanier (AB):
X3
RBIT
AB
; RBIT = RBE+CHDOB,
unde: RBE reprezint rezultatul brut al exerciiului;

CHDOB reprezint cheltuielile cu dobnzile bancare
4. Capacitatea de ndatorare a firmei (variabila x4) exprim msura n care
datoriile firmei (DT) sunt acoperite de capitalul social vrsat (CSV).
X4
50
CSV
DT
5. Randamentul activelor (variabila x5) indic msura n care activele (AB)

contribuie la obinerea veniturilor din activitatea de baz adic a cifrei de afaceri
nete (CAN).
X5
CAN
AB
Ierarhizarea firmelor funcie de variabila Z se face astfel:

Dac z > 3 atunci firma este solvabil;
Dac
z 1,8,3) atunci firma are dificulti financiare, dar i poate
redresa activitatea n msura n care adopt o strategie corespunztoare;

Dac
z < 1,8 atunci falimentul firmei este iminent.
8.2. Modelul Conan - Holder.

Modelul aparine analitilor francezi J. Conan i M. Holder i se bazeaz pe analiza
lichiditate-exigibilitate. n acest caz calculul variabile Z se bazeaz pe urmtoarea
ecuaie:
Z= 16 X1 +22 X2 -87 X3 -10 X4 +24 X5
Indicatorii selectai n acest model sunt:
1. Rata lichiditii intermediare (X1) determinat ca raport ntre activele curente
(ACR) diminuate cu stocurile (S) i datoriile curente ale ntreprinderii (DCR).
X1
ACR - S
DCR
2. Rata stabilitii financiare (X2) reprezint ponderea capitalurilor permanente

(CPM) n totalul pasivului bilanier (PB).
X2
CPM
PB
3. Gradul de finanare a vnzrilor din surse externe (X5) se determin ca raport

ntre cheltuielile financiare (CF) i cifra de afaceri net a ntreprinderii. (CAN).
X3
CF
CAN
4. Gradul de remunerare a personalului (X4) se calculeaz ca raport ntre cheltuielile

cu personalul (CP) i valoarea adugat (VA).
51
X4
CP
VA
5. Rata rentabilitii valorii adugate (X5) reprezint gradul n care rezultatul brut al
exploatrii (RBEXP) produce valoare adugat (VA) i se determin dup relaia:
X5
RBEXP
VA
Gruparea firmelor n funcie de scorul Z prin modelul Canon-Holder se face astfel:

Dac z > 9 atunci firma este solvabil;
Dac
z 4,9) atunci firma se afl intr-o zon de incertitudine cu posibiliti de
redresare;
Dac z < 4 atunci falimentul firmei este iminent.
1.
Enumerati indicatorii din ecuatia profesorului Altman.
2.
Scrieti ecuatia variabilei Z de la modelul Canon Holder ?
52
BIBLIOGRAFIE:
1.Batrncea, M, Analiza financiara a entitii economice, Editura Risoprint, ClujNapoca, 2008, p.71-322
2.Bue Lucian, Analiz economico-financiar, Editura Economic, Bucureti, 2005,
pag. 56-359;
3. tefea P.,Analiza rezultatelor ntreprinderii,, Ed. Mirton, Timioara, 2002, p. 37-251
4.Greuning H.V. -Standarde Internaionale de Raportare financiar, Institutul
Irecson, Bucureti 2005,p10-46, p.p.82-217
53
1.BTRNCEA MARIA, Analiza financiar pe baz de bilan, Editura Presa Universitar

Clujean, Cluj-Napoca, 2001
2.BTRNCEA MARIA , Raportri financiare, Editura Risoprint, Cluj-Napoca, 2006
3.BTRNCEA MARIA, Analiza financiar a entitii economice, Editura Risoprint, ClujNapoca, 2007
4.BTRNCEA MARIA , Trezoreria si Ratingul Entitatii Economice, Editura Risoprint,
Cluj-Napoca, 2010
5.BTRNCEA MARIA,Raportarea si Analiza financiar a entitii economice, Editura
Risoprint, Cluj-Napoca, 2010
6.BUE LUCIAN, Analiz economico-financiar, Editura Economic, Bucureti, 2005
8.PVLOAIA, WILLI, Analiza economico-financiar. Concepte, studii de caz, aplicaii,
Editura Moldavia, Bacu, 2003
9.VLCEANU, GHEORGHE. ROBU, VASILE, GEORGESCU, NICOLAE, Analiza
economico-financiar, Editura Economic, Bucureti, 2004
10.Legea nr. 571/2003 privind Codul fiscal, republicata;
11. Epstein J.Barry, Mirza Ali Abbas, IFRS 2005 - Interpretarea i aplicarea Standardelor
Internaionale de Contabilitate i Raportare Financiar, Editura BTM Publishing House,
Bucureti, 2005
12.Standardele Internationale de raportare financiara(IFRS 2006),Ed. CECAR 2006
cuprinde IAS 1-41 si IFRS 1-7;
13* * *OMFP 3055/2009 pentru aprobarea reglementrilor contabile conforme cu
directivele europene, Monitorul Oficial al Romniei nr.766 si 766 bis/10.11.2009,modificat
si completat prin Ordinul nr. 2869/2010 si Ordinul nr. 2870/2010 privind principalele
aspecte legate de intocmirea si depunerea situatiilor financiare anuale si a raportarilor
anuale la unitatile teritoriale ale Ministerului Finantelor Publice...
Glosar de termeni
Analiza economic reprezint o
metod de cercetare tiinific a
fenomenelor i proceselor care se
deruleaz n mediul economic.
Analiza strii economice
evideniaz utilizarea intensiv i
extensiv a factorilor de producie
n
procesul
combinrii
i
substituiei tehnico-economice a
resurselor.
54
Analiza strii financiare evideniaz rezervele nevalorificate pe linia profitabilitii,

lichiditii i solvabilitii, a echilibrului financiar, performanelor financiare, punnd n
eviden expunerea entitii la riscul de faliment, precum i comportamentul acesteia pe
piaa de capital.
Eficiena economic arat modul cum sunt utilizate resursele unei entiti i se exprim
prin intermediul raportului efect/efort.
Factorii cantitativi - reprezint purttorii materiali ai fenomenului analizat, se exprim
n uniti de msur fizice, naturale i sunt factori extensivi, practic limitai n timp i
spaiu
Factorii calitativi - dau esena fenomenului analizat, sunt de aceeai natur cu acesta, se
exprim aproximativ n aceleai uniti de msur ca i fenomenul analizat i sunt factori
intensivi, teoretic nelimitai n timp i spaiu.
Fluxuri de trezorerie sau de numerar reprezint creterea sau descreterea de numerar
i echivalente de numerar pe parcursul unui exerciiu financiar.
Metodologia analizei economice - un ansamblu de metode, tehnici i procedee cu
ajutorul crora se cuantific influenele factorilor asupra fenomenului analizat n vederea
fundamentrii unei noi strategii de meninere i dezvoltare a eficienei economice a
fenomenului cercetat.
Ordinea de analiz reprezint ordinea invers evoluiei reale a fenomenului. Ea este
important datorit faptului c innd cont de ea se pstreaz coninutul economic al
factorilor.
Poziia financiar a entitii - relaia dintre activele, datoriile i capitalurile proprii ale
sale.
Performane financiare - veniturile, cheltuielile i rezultatele financiare ale unei entiti
economice.
Ratele de rentabilitate - semnific n mrime relativ contribuia indicatorilor de
rezultate la exprimarea performanelor financiare ale unei entitti economice.
55
RASPUNSURI SI COMENTARII LA INTREBARILE SI TESTELE DE

AUTOEVALUARE
TESTUL DE AUTOEVALUARE NR 1
1) OFERA SOLUTII DE DESCOMPUNERE A FENOMENELOR IN PARTI
COMPONENTE
2) ANALIZA PROPRIU-ZISA A INFORMATIILOR ECONOMICOFINANCIARE
1) MARIMEA INDICATORULUI SINTETIC GLOBAL SE POATE DETERMINA
PRIN DOUA VARIANTE ASTFEL: - - CA O MEDIE GEOMETRICA SI
CA O MEDIE ARITMETICA PONDERATA.
2) FACTORII CANTITASTIVI SUNT PURTATORII MATERIALI AI
FENOMENULUI ANALIZAT IAR
FACTORII CALITATIVI SUNT DE ACEEASI NATURA CU FENOMENUL
ANALIZAT SI DAU ESENTA FENOMENULUI
1) OBIECTIVELE CAPITOLULUI UTILIZATORI SUNT :
- DEFINIREA ANALIZEI ECONOMICE
- CUNOASTEREA ROLULUI, IMPORTANTEI SI FUNCTIILE
ANALIZEI FINANCIARE
- NECESITATEA RAPOARTELOR DE ANALIZA FINANCIARA
PENTRU DIVERSI UTILIZATORI
2) RISCUL DE FALIMENT SE POATE PROGNOZA CU AJUTORUL
RATELOR INDATORARII SAU A MODELELOR
SPECIFICE
1) ENTITATILE CARE LA DATA BILANTULUI NU DEPASESC DOUA
DINTRE URMATOARELE CRITERII DE MARIME : - TOTAL ACTIVE
3.650.000 EURO
- CAN = 7.300.000
- NR MEDIU DE SALARIATI IN CURSUL EXERC.
FINANCIAR = 50
2) BILANT, CONTUL DE PROFIT SI PIERDERE, SITUATIA
MODIFICARII CAAPITALULUI PROPRIU,
SITUATIA FLUXURILOR DE TREZORERIE SI NOTE CONTABILE
TESTUL DE AUTOEVALUARE NR 5.
1)
- LICHIDITATE GENERALA
- LICHIDITATE INTERMEDIARA
56
- LICHIDITATE EFECTIVA
2.) LICHIDITATEA SE RAPORTEAZA LA DATORII PE TERMEN
SCURT,IN TIMP CE SOLVABILITAEA SE
RAPORTEAZA LA DATORII PE TERMEN LUNG
1) CIFRA DE AFACERI NETA REFLECTA DIMENSIUNEA
PORTOFOLIULUI DE AFACERI REALIZATE DE O FIRMA IN
RELATIILE CU DIFERITI PARTENERI
2) VALOAREA ADAUGATA REPREZINTA VALOAREA NOU CREATA
INSUMAND MARJA COMERCIALA CU MARJA INDUSTRIALA
TESTUL DE AUTOEVALUARE NR 7,
1) PRIN ECHIVALENTUL DE NUMERAR SE INTELEGE INVSTITIILE
FINANCIARE PE TERMEN SCURT, EXTREM DE LICHIDE SI USOR
CONVERTIBILE IN NUMERAR CU RISC MINIM
2) METODA DIRECTA SI METODA INDIRECTA
1) FLEXIBILITATEA FIRMEI
- RATA AUTOFINANTARII ACTIVELOR TOTALE
- RATA RENTABILITATII ECONOMICE
- CAPACITATEA DE INDATORARE
- RANDAMENTUL ACTIVELOR
2) ECUATIA LUI CANON HOLDER ESTE :
Z = 16 XI + 22 X2 - 87 X 3 - 10 X 4
+ 24 X 5
57
TESTE DE EVALUARE SUPLIMENTARE:

1. Ct este prevzut de lrgislaie s fie capitalul social al unei societi pe aciuni i al
unei societi cu rspundere limitat:
A. 100 lei si 2000 eur (echiv.in lei)
B. 200 lei i 25000 eur (echiv.in lei)
C. 500 lei si 5000 eur(echiv.in lei)
D. nu este legiferat
2. Datoriile din bilan reprezint:
A. Intrare de beneficii
B. Ieire de beneficii
C. Premii
D. Dividende
3. Capitalurile proprii evideniaz legtura dintre:
A. Activ i pasiv
B. Active i datorii
C. Fonduri i datorii
D. Salarii i producie
4. Nu sunt considerate elemente de stocuri:
A. Produsele finite
B. Semifabricatele
C. Mrfurile
D. Aciuni
5. n categoria creanelor se includ:
A. Sume de incasat de la terti
B. Capital vrsat
C. Materii prime
D. Ambalaje
6. Conturile la bnci cuprind:
A. Cecurile
B. Capital varsat
C. Mrfuri
D. Dotari
7. Nu se includ n datoriile curente urmtoarele elemente cu scadena sub un an:
A. Datoriile comerciale
B. Efectele de pltit
C. Credite pe termen lung
D. Credite pe termen scurt
8. Pe baza datelor din contul de profit i pierdere se poate afirma c ponderea(%) cifrei de
afaceri net n totalul veniturilor, n anul Tn este de:
A. 40,59%
B. 66,67%
C. 76,16%
D. 19,87%
58
CONT DE PROFIT I PIERDERE

CIFRA DE AFACERI NET
03
Venituri din producia stocat Sold C 04
Producia exerciiului
07
VENITURI DIN EXPLOATARE total 11
CHELTUIELI MATERIALE TOTALE 17
CHELT.PENTRU EXPLOATARE total 25
Rezult. Din exploatare profit
26
Pierdere
27
Venituri din dobnzi
31
Alte venituri financiare
32
VENITURI FINANCIARE TOTAL
34
Cheltuieli privind dobnzile
38
Alte cheltuieli financiare
39
CHELTUIELI FINANCIARE TOTAL
41
REZULTATUL FINANCIAR Pierdere 43
Rezultatul curent al exerciiului profit 44
- pierdere 45
VENITURI EXTRAORDINARE total 46
CHELTUIELI EXTRAORDINARE total47
Rezultatul extraordinar - profit
48
- pierdere
49
VENITURI TOTALE
50
CHELTUIELI TOTALE
51
Rezultatul brut al exerciiului - profit
52
- pierdere 53
IMPOZITUL PE PROFIT
54
REZULTATUL NET profit
55
- pierdere
56
Tn-1
Lei
112.021
33.563
145.584
145.584
31.506
107.067
38.517
56
580
636
25.469
4.107
29.576
28.940
9.577
23.319
20.745
2.574
169.539
157.388
12.151
5.318
6.833
-
Tn
Lei
126.961
175.527
283.866
302.488
83.383
244.341
58.147
265
372
637
31.922
3.361
35.283
34.646
23.501
9.660
9.641
19
312.785
289.265
23.520
10.521
12.999
-
9. Din datele tabelului de mai jos se poate spune c capitalul permanent este de:
INDICATOR I
LEI
1.
Active imobilizate
293.796.707
2.
Subventii pentru investitii
3.
Capitaluri proprii
342.108.000
4.
Datorii de pltit ntr-o perioad mai mare de un an
3.000.000
5.
Provizioane
5.000.923
A.350.108.923
B.133.909.000
C. 76.344.000
D.878.234.000
59
10. Din datele tabelului de mai jos se poate spune c trezoreria(TR)este de:
INDICATORI
LEI
1
Active imobilizate
293.796.707
2.
Subvenii pentru investiii
3.
Datorii mai mari de un an
3.822.573
4.
Cheltuieli n avans
895.274
5.
Venituri n avans
6.500
6.
Stocuri
82.579.580
7.
Casa i conturi la bnci
11.200.000
8
Investitii fin.pe termen scurt
33 111
9
Datorii curente ( DC)
5.319.000
A. 93.650.444
B. 11.233.111
C.
105.340
D.
996.000
11. Intervalul de siguran legiferat pentru indicatorul solvabiliti generale este de:
A. >200 %
B. 80-180%
C. 150-250%
D. inexistent
12. Un element al trezoreriei n constituie:
A. Numerarul din cassa
B. Brevetul
C. Mrfurile
D. Stocurile
13. Funcia de sporire a eficienei economice vizeaz:
A. Cost minim
B. Cost maxim
C. Creterea consumului
D. Produse inferioare
14. Dup orizontul de timp la care se refer analizele pot fi:
A. Permanente
B. Pariale
C. Pe tematici
D. Pe termen scurt
15. Informaiile despre modificrile poziiei financiare sunt importante pentru:
A. Finanare
B. Profit
C. Pasiv
D. Activ
16. Informaiile despre poziia financiar sunt furnizate de:
A. Evidena operativ
B. Contabilitate
C. Finane
D. Bilan
17. Informaiile despre performan sunt furnizate de:
60
ntrebare
Rspuns
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Rspuns
A. Bilan
B. Cash- Flow
C. Cont de profit i pierdere
D. Situaia activelor
18. Informaiile despre modificrile poziiei financiare sunt furnizate de:
A. Cash-Flow
B. Bilan
C. Contabilul ef
D. Managerul financiar
19. Investitorii sunt interesai de informaiile financiare pentru:
A. Dividende
B. mprumut bancar
C. Indemnizaii de boal
D. Salariul managerului
20. Guvernul este interesat de informaiile oferite de situaiile financiare :
A. Msuri fiscale
B. Msuri manageriale
C. Msuri bancare
D. Masuri operative
B
B
B
D
A
A
C
A
A
B
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
B
A
A
D
A
D
C
A
A
A
61

MC 3101 Analiza Economico-Financiara

Încărcat de

Informații document

Titlu original

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

MC 3101 Analiza Economico-Financiara

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

UNIVERSITATEA BOGDAN-VODA, CLUJ-NAPOCA

Facultatea de tiine Economice

Date de identificare a cursului

Identificare curs i contact tutore:

rin nsuirea conceptelor teoretico-metodologice i abordarea aspectelor practice

oninutul disciplinei const n delimitarea urmtoarelor seciuni definitorii ale

amiliarizarea cu conceptele fundamentale ale analizei economico-financiare;

Materiale i instrumente necesare pentru curs

Politica de evaluare i notare

Elemente de deontologie academic

conspectarea unor surse bibliografice fr citirea prealabil a acestora (copierea unor

Strategii de studiu recomandate

CAPITOLUL 1 ASPECTE TEORETICOCONCEPTUALE ALE ANALIZEI ECONOMICOFINANCIARE

amiliarizarea studenilor cu noiunile de eficien economic, analiz

Dezvoltarea abilitilor de a interpreta rezultatele obinute n urma

cuantificrii influenelor asupra factorilor, precum i a capacitii de a desprinde

Necesitatea analizei economico-financiare a entitii reiese cel puin din

economice, a rezervelor sale interne, precum i a cauzelor care determin apariia i

Obiectivele analizei economico-financiare

substituie a factorilor care au un rol relevant n mecanismul de funcionare al entitii

1.2. Coninutul i etapele procesului de analiz a

economico-financiari comparativ cu normele legale evideniaz eventualele erori de

rezultatele efective obinute, evideniind i valorificnd rezervele interne din economia

Enumerati principalele obiective ale analizei ec.- financiare.

Care este etapa fundamentala a procesului de analiza a activitatii economice?

Raspunsuri si comentarii la testul de autoevaluare se gasesc la pag 53

CAPITOLUL 2 METODOLOGIA ANALIZEI

2.1. Procedeele analizei strii concureniale a entitilor

Sgk reprezint valoarea indicatorului sintetic global al firmei k

Ijk reprezint valoarea indicelui indicatorului (criteriului) de performan i al firmei

Ii(max)k reprezint valoarea indicelui indicatorului (criteriului) de performan i al

- starea economico-financiar global a firmei se determin ca o sum ponderat a

nij(k ) - reprezint numrul de apariii a firmei k pe fiecare din cele j = 1, m locuri

Dgk reprezint valoarea indicatorului distanei globale a firmei k

Lfk reprezint locul final ocupat de firma k

2.2. Metodologia de analiz a strii interne a entitilor

fenomenului, se exprim aproximativ n aceleai uniti de msur ca i fenomenul

TESTUL DE AUTOEVALUARE Nr.2

Marimea indicatorului sintetic global este o modalitate de ierarhizare a firmelor cum se

Care este diferenta intre factorii cantitativi si cei calitativi ?

Raspunsuri si comentarii la testul de autoevaluare se gasesc la pag 53

CAPITOLUL 3. UTILIZATORII RAPOARTELOR DE

importanei, obiectivelor i funciilor analizei

economice n cadrul mecanismului de funcionare a entitii;

mprumutului, astfel: pentru mprumuturile pe termen scurt, creditorul este interesat de

produselor/serviciile, i dac firma va rmne un potenial furnizor n viitor.

3.2 Importana informaiilor

Toi utilizatorii prezentai anterior, folosesc att informaiile furnizate de analiza

cu ajutorul metodelor de actualizare la inflaie a rezultatelor, a metodelor de analiz a

Scrieti raspunsurile in spatiile libere din chenar .

Enumerati obiectivele capitolului UTILIZATORI.

Pe ce baza se poate prognoza riscul de faliment?

Raspunsurile la acest test se gasesc la pagina 53

5. Pvloaia Willi, Pvloaia Daniel, Analiza economico-financiar. Concepte,

CAPITOLUL 4 ANALIZA POZIIEI FINANCIARE

4.1.Analiza de ansamblu a poziiei financiare

n Romnia, pe lng situaiile financiare anuale ntocmite de unitile

profitului, Situaia creanelor i datoriilor, Principii, politici i metode contabile,

4.2. Analiza evoluiei poziiei financiare

circulante; III.Cheltuieli nregistrate n avans. Analiza dinamicii activelor presupune

n cadrul imobilizrilor necorporale se cuprind: Cheltuielile de constituire;

La sfritul exerciiului financiar ntreprinderile trebuie s menin n situaiile

acionarilor/asociai; Sumele de pltit n cazul retragerii sau excluderii unui